ZKIZ Archives


出價5億美金入股被拒 中環在線:誰是股神中國新歡? 李華華

2008-08-26  AppleDaily

股神畢菲特入股被拒,相信唔少投資者都會打過突,你知獲得股神垂青入股嘅公司,就好似俾金手指篤中,會吸引投資者爭相入股,刺激公司股價,試問邊間公司會拒絕股神入股。

市傳中信銀行獲垂青

上 個禮拜五,畢菲特接受美國CNBC電視台訪問,佢透露:「早前出價5億美元購買一隻中國股票,但遭到拒絕。」邊家公司咁寸,難得有股神垂青竟然扮大牌?股 神唔肯講睇中邊隻股票或者行業,只係好肯定話:「這是一宗非常好的交易,在環境合適的時候,你會看到我們會在那裏大量投資。」不過佢亦有提到,家陣中國限 制外資入股大陸公司,要投資都唔係咁容易。究竟股神睇中邊隻中國股票,唔少投資者都好有興趣知,噚日市場就傳出可能係中信銀行(998),刺激股價一度急 升近5%,但後尾股價回軟,升幅收窄至約3%。華華好懷疑股神會唔會睇中中信銀行,相比起其他內地銀行好似招行(3968)、交行(3328)、建行 (939)或工行(1398),中信銀行無論管理、實力同前景都差一截,同股神嘅價值投資法唔多啱。

外資情有獨鍾銀行股

點解 傳嘅都係銀行股呢?據內地中財網報道,股神有可能留意銀行股,因為好多外資對內地銀行都情有獨鍾,唔少國內銀行都有外資入股,連size較細嘅華夏銀行都 俾德銀睇上,成為第二大股東,持有13.7%股權。淨睇獅子行都揸住逾44%交行,就知外資幾鍾意大陸銀行股啦!睇番股神上次買入中國股票係03年,當時 佢以5億美金入股中石油(857),舊年中趁高位沽售獲利達35億美金。電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
出價 美金 入股 被拒 中環 在線 誰是 是股 股神 中國 新歡 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=1871

谁是最大的世博消费受益者?


http://www.21cbh.com/HTML/2010-2-4/165057.html


零售类上市公司将成为世博会受益的主体之一。

在2月1日举行的上海世博会园区公共区域零售服务商签约仪式上,包括百联集团、新世界和淮海集团等48名零售商和两家便利店服务商签署了零售服务合同,上述企业获准在184天的会期内出售26个类别的世博特许产品。

来自世博会事务协调局的介绍显示,预计园区约21亿元商业零售总额将来自于每个此地参观者消费产品30元和预计中的7000万人次。当然,这其中并不包括世博园区内餐饮业的销售。

不过从目前各大卖方机构的预测来看,这一预测略显保守。按照目前世博会3.28平方公里的围栏区域(门票收取区)来看,每天可接纳约40万-80万人次,世博局官方统计差不多是取最低值推算得来。如果选择中值60万人次/天来推算,则意味着会迎来1.1亿人次的参观人数。

国海证券的分析师栾雪飞简单估计了每个大项消费的人均数额之后认为,按照7000万参观人次计算的总消费约为1400亿元,而按照1.1亿人次推算,则消费总额在2100亿元左右。

据记者不完全统计,目前与世博会相关的消费类行业中涉及的上市公司主要包括:住宿类的新世界和锦江股份,餐饮类的豫园商城和金枫酒业,交通类的锦江投资、大众交通、东航、上航、申通地铁和上海机场,商业零售的百联股份、新世界和老凤祥,观光旅游的豫园商城和东方明珠。

百联股份受益最大

作为华东地区的百货业龙头,百联股份目前拥有浦东第一八佰伴、东方商厦徐汇店等11家都市型百货公司、3家社区型百货公司和1家奥特莱斯名牌折扣店,占据了上海市百货市场份额的30%左右。

按照栾雪飞人均300元的购物消费计算,7000万人次和1.1亿人次的两种预测意味着整个世博会将给整个商业零售行业带来210亿元-330亿元左右的销售收入,而占据了30%市场份额百联股份则有望分的其中63亿元-99亿元的收入。

可以比照的是,百联股份2008年全年和今年上半年营收分别是91.77亿元和53.49亿元,其中商业类主营收入分别是85.5亿元和49.1亿元。

如此规模的增长多少有些夸大;但不可否认的是,百联股份控股的浦东第一八佰伴作为最靠近世博园区的百货主力店无疑会直接受益,此外其在南京路上拥有的东方商厦、永安百货、第一百货和华联等门店也会获益匪浅。

今年1月12日,上海国资国企工作会议召开,上海市国资委主任杨国雄表示要积极引导,适时推进条件成熟的企业实施开放型、市场化重组。在成功完成了上药集团和上实医药等医药类资产整合之后,作为国内最大的商贸流通集团的百联集团进一步整合被市场寄予厚望。

此前市场曾传言称百联集团将收购新世界和上海九百,而友谊股份有望成为其整合超市的资本平台。

一周之后的1月19日,百联股份表示为了达到证监会对于券商“一参一控”的监管要求,公司计划出售其拥有的全部东方证券1823.6699万股股权。

根 据中信证券赵雪芹的测算,以去年下半年东方证券在上海联合产权交易所5个月平均交易价格7.17元为依据,“估计投资者收益8300万元,以百联股份 11.01亿股本计算,预计可增厚EPS约0.076元”。而由于“一参一控”的截至日期是今年4月1日,因此预计这部分投资收益今年将有望全部实现。

对于投资者来说,百联股份拥有超过80%的自有物业为其估值提供了安全边际。根据栾雪飞的测算,如果对于百联股份拥有的30万平方米一级商圈物业进行资产重估,合计约值395.9亿元,以11.01亿股的总股本摊薄,约合公司RNAV(重估净资产)每股值29.93元。

截至2月3日,百联股份报收于17.4元,略涨0.58%。

新世界和豫园商城双重受益

从世博会影响的消费大项来看,新世界同时受益于住宿(酒店)和商业零售,而另一家豫园商城则受益于餐饮和观光旅游。

近期整合预期逐渐增强的新世界在最近世博板块中表现较强,从去年12月23日至今年1月18日的18个交易日中甚至走出16根阳线。

在2008年8月完成装修之后,定位于中高档市场的新世界目前柜台已经全部满租,近25%的毛利率在目前上海几家定位相仿的上市公司中排名第一。

上海一家持有不少该股的基金人士表示,预计世博会的推动可以使新世界今年的商业收入实现25%-30%的增长。

而公司在黄浦区拥有的丽笙大酒店93.1%的毛利率按照2009年中报数据在同类A股上市公司中居首位。

和新世界一样,曾先后竞标获得世博园区美食广场三块标段区域的豫园商城同样会因为世博会而受益,其经营面积8830平米占园区总餐饮面积10.4%之多。

来自世博局官方预计,餐饮消费可达18亿元,按照经营面积均摊,豫园商城两块自营标段的销售收入有望超过8000万元,再加上一块托管标段,收益有望实现1亿元。可以比照的是,豫园商城去年全年和今年上半年饮食收入分别约为4.27亿元和2.13亿元。

值得一提的是,和百联股份一样,豫园商城近期也公告称将持有的德邦证券32.73%股权(约3.99亿股)挂牌出让。但由于此前豫园商城大股东平价转让的先例可能使得上市公司收益的预期略有降低。



誰是 最大 世博 消費 受益者 受益
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14111

利字當頭:誰是真兇? 利世民

2010-05-11  AD






 

上星期美股急挫 後迅速V形反彈的動魄驚心,沒有人知道究竟發生了甚麼事。

「有冇兒戲啲呀?Keyboard上面個M字同個B字,中間都仲有個N字吖,邊有 咁易打錯?」阿輝是專業散戶,最主要的消息和分析,都來自美國金融博客。「不過,好似之後間銀行都澄清咗,話無人落錯盤。利少,咁即係發生乜嘢事?」

世 民:「你知幾多,我就知幾多。我諗呢次都應該係世紀懸案,永遠都唔會有答案。」阿輝:「我又見有人話,一日都係High Frequency Trading累事。睇CNBC,訪問有個喺交易大堂嘅阿哥,破口大罵啲人炒Momentum,搞到個市波動咁大。」

世民:「話唔定佢輸咗 錢先至咁勞氣。我又聽講,嗰日有間Market Maker唔知點解無上線,結果市場唔夠貨,先至有咁大波動。」阿輝:「其實我真係覺得,有人想試吓希臘危機會唔會對美股有影響,所以捽低個價。」

炒 家整新聞屠宰散戶

世民:「做戲咩?點捽啊?你都要真金白銀攞錢攞貨嚟捽,睇錯咗,咪等於送錢畀人使。嗰晚美股都唔使十分鐘就回晒氣,如果真 係有人咁癲,要試吓捽低個市,佢應該喺嗰晚將副身家送晒畀人使。」阿輝:「你唔畀啲炒家,用財技喺另一邊賺番?即係用衍生工具對冲咪得囉。」

世 民:「如果個市場可以咁屈機,日日都㩒機有錢攞,又使乜做到咁揚?梗係日日屈少少,直到永遠啦!」阿輝:「呢排先至有歐豬危機,炒家都要借題發揮,先可以 上下其手嘛!」世民:「哥仔,你諗多咗喇。如果好似你咁講,日日都有新聞,日日都可以炒上炒落。」阿輝:「你講得啱,我真係覺得啲炒家得閒就整啲新聞出 嚟,然後屠宰我哋啲散戶。」世民:「咁你做乜仲買股票?快的離開地球啦,危險呀!」

利世民

http://hkliberty.wordpress.com



利字 當頭 誰是 真兇 利世 世民
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15561

誰是富士康連跳的幫凶? Bittermelon 苦中作樂


http://bittermelon2009.blogspot.com/2010/06/blog-post_11.html


富士康連跳事件令各界關注,很多人歸咎於其管理出現問題,甚至很有人認為富士康是血汗工廠,妄顧工人的權益;也有人認為中國作為世界工廠的經濟模式已經到 了盡頭,中國人需要反思及改革云云。

真的是這樣嗎?

根據
Apple公 司 09年的業績,其總收入(Total Revenue)有429.1億美元,而銷貨成本(Cost of Goods Sold)是256.8億美元,毛利達到40%。反觀富士康 09年的業績,其總收入有72.1億美元,而銷貨成本是67.9億美元,毛利只有5.8%。

以此推算,假設一部32G的iphone的售 價是800美元,減去Apple的40%毛利,富士康大約拿480美元,再減去富士康的5.8%毛利,iphone的造價大約是452美元。又假設員工工 資佔總成本的三分之一,即是富士康的員工只能在每部iphone中拿到150美元,或者是售價的18%。以上的計算十分粗略,因為Apple的銷貨成本中 肯定還有其他支出,即是說富士康員工真實拿到的應較18%更少。

再看看兩家公司的員工人數和毛利,富士康在09年度共有118,702位 員工,將其09年的毛利平均除以員工人數,每位員工能為公司賺錢3,600美元;Apple在09年度共有36,800位員工,即是說其Apple每位員 工能為公司賺錢37.6萬美元,差不多是富士康員工的10倍。

問題的源頭是Apple嗎?當然不是,沒有顧客對Apple的產品趨之若 鶩,他們何來賺那麼多錢?如果要追源溯底,連跳慘劇還不是我們這班顧客造成的?就算不是我們一手造成,幫凶的罪名也逃不了呀!

誰是 富士康 富士 連跳 跳的 幫兇 Bittermelon 苦中 作樂
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16025

科技、傳產、中企 年終搶IPO 宸鴻之後 誰是下一檔飆股?

2010-11-22 TWM




台股資本市場年終上演IPO熱潮,將有二十一家公司準備掛牌,其中包括海外回台第一上市及中國企業來台TDR等股票。這批九成以上是科技新兵的IPO新 股,是否有成為﹁宸鴻第二﹂的潛力飆股呢?

撰文‧林宏文

十月底掛牌上市的觸控面板龍頭宸鴻氣勢驚人,為年終的新股上市熱潮打響第一炮。在未來的兩個月內,國內還有二十一家公司準備上市、櫃,到底誰能夠成為宸鴻 第二?值得投資人睜大眼睛好好選一選。

艾笛森以照明LED受注目這波年終歲末的上市IPO(首度公開發行)熱潮,有九成以上都是科技類新兵,成為今年最主要的特色。首先,十一月前兩周掛牌的公 司包括聖暉、聯穎、艾笛森及明基材料;其中以半導體設備為主的聖暉,掛牌當天漲幅超過五成,股價表現相當強勁,算是績優股之一。

不過,若要選出具指標性意義的企業,則以艾笛森最受注目。上市當天,大盤重挫一二○點,但艾笛森最高上漲三二.四%,並成為LED新股王。

艾笛森受到投資人追捧,主因是該公司以LED照明市場為發展主軸,在高功率LED封裝技術上領先業界,且預估明年獲利可增加五成。

與國內大部分廠商都是以手機、筆電及電視等背光產品為主相較,艾笛森是國內LED股票中最純的照明概念股。尤其是市場擔心明年LED上游晶粒恐怕有產能過 剩的疑慮,切入下游產業且競爭者不多的艾笛森,便成為投資人可以安心持有的標的,也造就了艾笛森高達二十倍的本益比。

與艾笛森同一天掛牌的明基材料,股價表現就令人失望,當天股價就跌破承銷價。原因是第三季面板景氣低迷,加上偏光板上游原料來自日本,日圓升值造成成本大 增,讓明基材料的獲利受衝擊,前三季每股稅後純益(EPS)僅○.六九元。

不過,隨著面板景氣在今年十月觸底,包括摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞在內等多家外資,都已預估明年面板景氣將走大多頭,明基材料明年獲利有回升機 會。此外,由於明基材料已切入太陽能、汽車及醫療等多項電子化學材料市場,加上股價跌深,投資人逢低布局的獲利機會不小。

明基材料董事長游克用表示,公司歷經三次轉型,其間都經歷很大的痛苦,但也累積出扎實的技術實力。如今明基材料已確定往光電與材料領域發展,以成為﹁台灣 的3M﹂為目標。

緊接著十一月下旬,有包括碩禾、八五度C及神州數碼等多個重量級大案即將啟動。其中第三季EPS高達十二元、將以五百元掛牌的碩禾,預料上櫃後就有機會和 宏達電爭股王寶座。

此外,在中國布局有成的八五度C,由於展店速度快,符合近來最流行的二種概念,一是吃穿股最紅,二是具中國收成的通路概念,讓八五度C成為繼回台第一上市 的宸鴻之後,第二家備受關注的IPO案。

中國龍頭神州數碼來台集資另外,預計十一月二十四日掛TDR(台灣存託憑證)的神州數碼,是目前中國最大分銷商、資訊服務商及整合商。由於具備產業龍頭地 位,又切入成長性最高的服務及整合領域,頗受投資界重視。尤其是神州數碼宣布來台發行TDR後,在香港的股價已脫離十三.五港元左右的盤整區,兩周內最高 攻到十六.八四港元,總計漲幅達二成五,也營造了來台掛牌的聲勢。

神州數碼基本面佳,但唯一的缺點是此次總發行金額高達七十億元左右,為僅次於康師傅後的第二大TDR發行案。

不過,主辦承銷商凱基證券,已接觸國內中長期壽險資金,並且已取得七成以上資金的青睞,預料將是穩定神州數碼股價的一股力量。

神州數碼總裁郭為表示,中國市場很大,但在資訊服務及應用上原本就比較落後,神碼希望扮演科技應用及整合者的角色。例如在中國各地城市推出並營運市民卡, 就是目前最積極推動的應用。﹁我長期觀察美商IBM及蘋果的商業模式,從服務及營運切入,將是未來神州數碼在站穩中國分銷事業後,最想發展的兩個方向。﹂ 在中價位的股票中,以血糖測試機及測試片為主的泰博,也是值得關注的公司。泰博近幾年調整體質,走出與五鼎及華廣等同業差異化的路線。泰博積極發展自有品 牌並經營通路,今年品牌營收比重已達二成,明年將成長至三成,通路遍及歐洲及美國等市場。

此外,泰博今年前三季EPS達三.○五元,其中第三季稅後純益達八八九二萬元,超過上半年獲利總和。

泰博董事長陳朝旺說,泰博有一百多項專利,另外他個人也擁有四十二項專利,全公司有高達一五○人的研發團隊,每年研發經費是營收的七%到一○%,希望把血 糖機這個看似簡單的產品不斷改良,提高消費者使用的親近性及方便性。這種不同於其他同業的策略,也讓泰博成立十二年來每年都賺錢。

另外,與泰博同屬熱門生技股的中化合成(中化生)及曜亞國際,分別切入最夯的原料藥及醫學美容市場。

中化合成前三季EPS為一.八二元,雖然僅有去年全年EPS三.六二元的一半,但由於多項新藥已獲得FDA(美國食品藥物管理局)上市許可認證,第四季業 績還有高點可期。

至於曜亞今年前三季每股稅前盈利五.九元,更是獲利排名數一數二的生技股。

此外,中化合成及曜亞國際兩家公司,分別為中化及佳醫兩家上市公司所持有,在母集團的富爸爸效應下,較容易取得投資人信任;在生技股仍然人氣高漲的情況 下,這兩家具備獲利及成長性題材的公司,也有機會受到關注。

另外,目前居全球第三大氣動元件廠商的亞德客國際,也是台商赴中國投資有成的案例,目前高居中國第二大氣動元件廠,僅次於日商SMC。亞德客由於掌握關鍵 技術,雖然屬於傳統產業,但卻擁有比高科技業更強的獲利率,毛利率高達五六%,超越聯發科。

亞德客挑戰世界第一

亞德客目前除了布局中國市場之外,兩年前就已到義大利設立歐洲據點,明年底還要到新加坡設立亞洲據點,進軍中國之外的亞洲市場。董事長王世忠積極規畫未來 八年的擴張計畫,目標就是挑戰全球氣動元件的龍頭地位。

此外,還有一家值得注意的公司,是由華碩轉投資的海華,產品以無線網路通訊及數位影像處理等小模組為主,是國內少數擁有系統封裝技術(SiP)的企業。董 事長李聰結早期是威盛電子業務戰將,後來又任立衛及業強等公司董事長,因此海華融合IC設計、精密封裝與散熱等技術,並且在電子產品愈來愈走精密路線下, 推出受歡迎的產品,未來成長性頗受矚目。

每到年終歲末,總是新人的結婚旺季,今年台灣的資本市場,許多老闆準備在年底前上市櫃,同樣也感染了一種辦喜事的興奮之情,其中也不乏近年來難得一見的好 公司。

在傳統產業股已漲高、老牌電子股漲跌難測,也許投資人可以從這二十一家新掛牌股中挑選,作為中長期投資的標的。建議在高價股中可以觀察艾笛森、碩禾、八五 度C、亞德客及曜亞;中低價位則看泰博、海華及神州數碼。

碩禾挑戰宏達電 85度C備受注目——預計年底前上市櫃公司一覽公司名稱 公司代號 承銷價(元) 主要產品 主辦承銷商 上市櫃 掛牌日聖 暉 5536 70 機電系統整合工程 大華 上櫃 11/10 聯 穎 3550 29 傳輸訊號線及模組 兆豐 上市 11/10 艾笛森 3591 108 LED照明 永豐金 上市 11/12 明基材 8215 23 偏光板 大華 上市 11/12 碩 禾 3691 500 導電漿 凱基 上櫃 11/18 KY美食(85度C) 2723 168 烘焙飲料複合餐飲 元大 上市 11/22 逸 昌 3567 17元 類比IC測試 日盛 上櫃 11/22 神州數碼 910861 29-33 分銷、資訊服務與應用 凱基 TDR 11/24 泰 博 4736 70 血糖測試機及測試片 凱基 上櫃 12/1 KY慧洋 2637 38 海運 元富 上市 12/1 Z-Obee 910948 約11 手機 元富 TDR 12月底晨 星 3697 380 電視及手機晶片 群益、高盛 上市 12月底宇 瞻 8271 22 記憶體模組 元富 上市 12月中化生 1762 未定 原料藥 富邦 上市 12/20 政 翔 3685 25 LED背光源導光板 宏遠 上櫃 12月初亞德客 1590 未定 氣動元件 元大 上市 12月中下旬海 華 3694 未定 無線通訊模組 元大 上市 12月曜 亞 4138 未定 醫學美容儀器及耗材代理 元富 上櫃 12月底華 廣 4737 未定 血糖檢測儀及試片 富邦 上市 12月下旬東 林 3609 未定 電子式變壓器及安定器 宏遠 上櫃 12月上旬風 青 2061 未定 漆包線 華南永昌 上櫃 12月中旬


科技 、傳 傳產 產、 中企 年終 宸鴻 之後 誰是 是下 一檔 飆股
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19602

黃、陳之爭再起 董監改選提前開戰外資搶進國票金 誰是幕後真買家?


2011-1-3  TWM




近一個月來,外資買超國票金近十二萬張,消息來源透露,背後神祕買主除可能是大股東黃春發想拉高持股,亦直指另一大股東陳哲芳背後有大型企業為購併而來,包括元大金、富邦金及旺旺集團蔡衍明都被點名,也讓國票金董監改選戰提早引爆。

國票金控購併大都會人壽一案,才在二○一○年十月初破局,但美麗華集團黃春發與耐斯集團陳哲芳兩大股東間的經營權大戰,不但沒有因此順利落幕,戰況顯然進入白熱化階段。

國票金近一月內在特定外資買盤大量吃貨動作下,不但大股東提前布局明年董監改選的企圖心浮上台面,甚至國票金將被購併的傳聞亦在市場上傳得沸沸揚揚。

根據券商進出表統計,一個月來,單是來自瑞士信貸證券與港商荷銀證券的買超數量,分別就達約九萬張與二.六萬張之多,一舉將國票金的外資持股比率推升到歷 史高點一○%的水準,股價更急漲近三成至十二元以上價位。投銀人士分析:「買盤如此集中,意圖顯然不單純,不是為了支持某一方大股東陣營,就是有人要準備 購併。」「以現在國票金的營運展望,絕對不會吸引真正外資來買。」摩根大通證券副總裁許世德說,央行開始升息不利於國票金本業經營,因為傳統票券利差收益 開始進入走下坡階段,未來只會越來越少。

那麼,這個站在不斷買超外資背後的神祕人物究竟會是誰?或許,從過去兩大股東的股權大戰裡,可以見到一些蛛絲馬跡。

時間拉回到○五年,國票金每逢董監改選前夕,總離不開大股東爭奪經營權的戲碼,在這場長達六年的拉鋸戰裡,過去黃、陳二派因持股相近,都在一○%上下,不但積極徵求其他股東支持,也常見在市場上收籌碼、增加持股的情況。

尤其雙方不斷在媒體刊登廣告互相攻擊,更曾以每張一千元天價徵求委託書。不但小股東早就見怪不怪,當年以公股代表人身分居中協調的行政院副院長陳冲,更以「兩隻大熊打架」來形容黃、陳二人股權上的角力。

外資大買,動機不單純此次黃、陳兩派大股東再次失和的引爆點,雖是因購併大都會人壽意見相左所致,但與過去到了最後,總是會在雙方協調董監席次下,以和平 落幕收場,知情人士透露,「這次董監改選大戰提前開打,結果肯定與過去截然不同。」「外資在市場上大買國票金超過五%的股權,背後買家的可能性之一,就是 黃春發。」一位市場人士指出,據了解,如果觀察黃、陳兩派目前持股,外資手中的股權對陳哲芳陣營而言,帶來的影響力有限;但對黃春發陣營卻如同吃下大補丸 般,甚至「連談都不用談,光靠股權優勢就能在明年拿下多數董監席次,一口氣打敗對方。」根據公開資訊觀測站資料,目前黃春發陣營包括國票金董事長洪三雄、 台產董事長李泰宏等,持股已超過二成,占董監席次六席;反觀陳哲芳陣營則仍在一○%以下,雖仍坐擁五席,但在黃春發陣營多了五%股權的助陣下,明年即使發 動委託書徵求大戰,恐怕亦難守住相同席次。也因此,對黃春發而言,花費高額成本,透過外資在市場收購顯然更加划算。

尤其過去國票金本業營運與股價雙雙徘徊在低檔,黃、陳二人在市場上尋找買家消息此起彼落,同時也一直有針對買下對方手中持股一事進行協商,儘管最後都因為 收購價格過低而破局。但是,如今黃春發若先在市場吃下多數持股,既將股權影響力推高,亦將股價墊高,對於日後雙方重新啟動股權收購談判,也可達到進可攻、 退可守的效果。

元大、富邦、旺旺都被點名雖然黃春發有可能是策動國票金提前發動董監改選大戰的主角,但陳哲芳也絕非省油的燈。市場盛傳,陳哲芳已與國內某大型企業談妥條件,不但準備將手中持股全數賣給對方,甚至將正式購併國票金,而該大型企業,可能才是外資背後真正的神祕買家。

根據過去開發金購併金鼎證時的經驗來看,開發金便曾透過外資大舉在市場收購金鼎證的股票,藉此拉高持股比重。以此對照目前國票金外資持股變化,不難看出相 似之處,購併意味十足。根據消息來源指出,可能購併國票金的企業,除元大、富邦等金控公司被點名外,其中值得注意的是,旺旺集團總裁蔡衍明竟也出現在買家 之列。

據了解,元大金因本身有元大證金子公司,購併國票金可發揮擴大市占率的效果,而富邦金在近兩年來不斷快速購併,若購併國票證,亦可望發揮提升市占率,與元大證券排名拉近的效果,也因而被點名成為買家之一,但旺旺集團的入列,則相對讓人感到意外。

蔡衍明近年來積極擴張集團事業版圖,先後拿下中時集團、中嘉網路,旗下唯一金融事業體旺旺友聯產險,相較之下則顯得較無發展,有鑑於ECFA(兩岸經濟協 議)簽署後,兩岸金融業交互合作、投資商機逐漸明朗,對蔡衍明而言,若能順利拿下國票金控,日後在金融產業的勢力必將大增。

此外,若拿下國票金控的平台,未來亦有機會進一步透過購併外商壽險公司,與旺旺友聯產險結合,把餅做大;如此一來,往後即使深耕金融本業,或是選擇待價而沽,甚至引進陸資結盟,對蔡衍明來說都是一項划算的生意。

雖然外資背後的買主,國票金高層強調不知道是誰,同時也否認購併傳言,但無論如何,都已正式啟動了這場董監改選大戰,明年勢必難再見到黃、陳兩派「兩隻大熊打架」的場面。

目前資產規模排名國內十五家金控最後一名的國票金,未來將如何表現,值得觀察。

一個月來,特定外資買盤 集中大量收購國票金股票進出券商 買超張數 進出券商 賣超張數瑞士信貸 90865 日盛 22176 港商荷銀 25789 元大京華 21749 華南永昌 8187 國票 19405 永豐金 4982 台銀 17765 大華 3650 富邦 12629


黃、 、陳 陳之 之爭 再起 董監 改選 提前 開戰 外資 搶進 進國 國票 票金 誰是 幕後 買家
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21016

谁是2010年最会赚钱的公司 东方愚

http://www.zhanghua.org/?p=4284

 

2011年第一期我们做的专题是“为中国人寻找经济坐标”,包括评论-货币-区域-财富-就业-财政-消费-产业8个部分,我做的是产业这块,“2010最会赚钱的公司”和“2010吸金之王”,

 

【经济坐标】谁是2010最会赚钱的公司
 南方周末记者 张华

  2010年,要比赚钱多,谁也比不了国字头的工商银行、建设银行和中国石油。但要比盈利能力,就得数史玉柱的巨人网络了。

如果要问2010年净利润最高的中国公司,毫无疑问是“国字头”的中国工商银行。2010年前三季度净利润“千亿元俱乐部”里成员有三家公司——工商银 行、建设银行和中国石油,工行以1278亿元领衔。工行全年净利润可能会超过1600亿元,也就是说,工行今年平均每天都要净赚4.4亿元。

如果要问毛利率最高的公司,则是工程造价软件企业广联达。财报显示,过去三年,其平均毛利率超过95%,今年前三季度,其营业收入为2.93亿元, 营业成本为866万元,毛利率超过了97%。但在2010年5月广联达上市前,其招股说明书里的财务数据就曾遭到外界广泛质疑。

巴菲特喜欢长期保持高毛利率的公司,他所持有的可口可乐、箭牌、穆迪均是这种类型。有人把广联达称之为A股“最暴利公司”,但公司董秘张奎江在接受 南方周末记者采访时说,光看毛利率意义不是太大,我们的“费用”(包括销售费用、管理费用和财务费用)这一块并不小,算下来净利润率只有40%,虽然也不 低,但一定不是上市公司当中最高的。他说的没错儿,用友软件的销售毛利率也有85%。

如果要问毛利率和净利润率“双高”的公司,则是在纽交所上市的网游公司巨人网络,老板是路人皆知的史玉柱。美国上市的众中国网游公司在2008年第四季度时业绩达到最高潮,净利润率悉数超过了50%,之后开始下滑,盛大和九城下行速度最快。

而史玉柱的巨人网络始终保持了领先地位和亢奋状态,顶峰时净利润率超过80%,2010年第三季度其毛利率和净利润率分别仍然高达85.2%和61.6%,被美国媒体评为十大最盈利中国概念股之首。2010最强盈利能力公司的桂冠自然属巨人网络了。

苏宁电器副董事长孙为民说过一句话:“作为企业,盈利是主要目的,我只关心毛利率和净利润率,其他都是形式,归根结底是你有没有净利润率。”

能将净利润率维持在令他人可望而不可及的60%以上,巨人网络的成功除了行业特性使然外,与史玉柱的经历与性格息息相关。与其说他是一个营销天才, 不如说他是一个缺乏安全感或者说危机感很重的人,所以史玉柱总比常人要快上一拍。巨人网络也有业绩下滑的时候,但很快就进行运营模式和收费模式变革,并寻 求与盛大和腾讯、华谊的联营合作。

巨人网络2009年开始进行产权改革,新设项目设立成子公司,2010年则更快推进,市场部门于2010年11月底也确认独立成为子公司,史玉柱自 称他“下台”(辞去CEO一职)的时机快成熟了。他现在更像一个老顽童,喜欢发微博,或是指点财经大势,或是写些与其他企业家的江湖段子。圣诞节这天他说 马云要送他一只德国黑背(狼犬),并称这一品种的狗“特自信”──咬人时不叫,“该疯狂时就疯狂”。

【经济坐标】移动互联网:2010吸金之王

 

南方周末记者 张华

    互联网是2010年投资最密集的行业,而移动互联网则是其中最热门的子行业,在两年低迷之后,移动互联网投资又重回巅峰。

2010年是投资家们亢奋的一年。根据清科研究中心的数据,这一年的前11个月,中外创投机构新募集的基金达148只,募资总量超过100亿美元,和2009年相比分别增长了57%和72%,和2008年的历史最高点相比,涨幅也分别达27%和38%。

创投们花钱的速度也很快。2010年前11个月,中国创投市场(VC)发生的投资案例达707笔,截至2010年底,已经披露金额的582起案例投 资超过44亿美元,远超2009年全年477笔共计27亿美元的投资总量,也超过了2008年全年607笔共42亿美元的投资总量。

在创投的抢购对象中,最炙手可热的是互联网行业。投中集团CVSource数据库提供给南方周末的数据显示,2010年第一季度,创投市场投资案例 数量最多的前三个行业分别是互联网、IT和制造业,其中互联网行业投资案例数量为14起,占所有已披露投资案例数量(56起)的四分之一,投资金额为 1.64亿美元,平均单笔投资金额为1170万美元。

第二季度,投资案例数量最多的前三个行业是互联网、制造业和医疗健康,其中互联网行业投资案例数量为17起,仍占到所有已披露投资案例数量(67 起)的四分之一,投资金额为1.25亿美元,平均单笔投资金额为740万美元。到了第三季度,前三大热门投资行业为互联网、制造业和能源,互联网仍然是拨 得头筹,投资案例13起,占比22%,投资金额1.3亿美元,平均单笔投资金额1000万美元。到了第四季度,前三大热门投资行业为互联网、制造业和 IT,互联网行业投资出现井喷,22起案例投资金额为9.99亿美元,平均单笔投资金额高达4540万美元,比前三季度平均单笔投资金额总和的1.5倍还 要多。

综合来看,2010年全年,创投青睐的前十大行业(按投资案例数量)依次是互联网、制造业、IT、医疗健康、能源、传媒娱乐、电信及增值、连锁经营、农林牧渔和化学工业,占到了所有行业创投案例数量的9成。

而移动互联网是互联网“最吸金”的子行业。根据清科研究中心的数据,截至2010年12月中旬,这一行业投资案例数量为22起,16起已披露数据的总投资额高达2.06亿美元,平均单笔投资金额近1300万美元。

如果放在21世纪已经过去的第一个10年(2001-2010)中,2.06亿美元的行业投资金额和1300万美元的平均单笔投资额,处在什么样一个位置呢?

2001-2010年12月中旬中国移动互联网行业各年度投资情况情况

前9年当中,中国移动互联网行业投资金额最高的一年是2007年的2亿美元,而平均单笔投资额最高的一年是2006年的900万美元,毫无疑问,2010年,这两个数字都创出历史新高,可谓气势汹汹。

2009年中国移动互联网用户数为2.1亿人,营业规模超过480亿元人民币。而清科研究中心预计2010年这两个数字已达3亿人和668亿元人民币。移动互联网产业链的日益混搭和应用的多元化趋势越来越明显。

除了互联网行业外,2010年中也比较引人注目的另一个热门行业是医疗健康行业。在这一年的第二季度,医疗健康行业13起创业投资案例总投资金额 1.5亿美元,平均单笔投资金额为1150万美元,均居各行业之首。其它几个季度医疗健康业的表现同样不俗。截至11月底的707个创业投资案例中,投向 生物技术和医疗健康领域案例有64个,占到9%,而在股权投资市场(PE)上,前11个月共有307个投资案例,生物技术与医疗健康业以49起投资案例排 在首位。在12月初举行的清科第十届创业投资暨私募股权投资年度论坛上,不少投资人称之为“永远的朝阳产业”;在中国并购市场,医疗健康也越来越成为热门 行业。

誰是 2010 年最 最會 賺錢 公司 東方
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21178

谁是2010年最赚钱的公司 东方愚

http://ibengua.blogbus.com/logs/98165193.html

 

2011年第一期我们做的专题是“为中国人寻找经济坐标”,包括评论-货币-区域-财富-就业-财政-消费-产业8个部分,我做的是产业这块,“2010最会赚钱的公司”和“2010吸金之王”,

 

【经济坐标】谁是2010最会赚钱的公司
 南方周末记者 张华

  2010年,要比赚钱多,谁也比不了国字头的工商银行、建设银行和中国石油。但要比盈利能力,就得数史玉柱的巨人网络了。

如 果要问2010年净利润最高的中国公司,毫无疑问是“国字头”的中国工商银行。2010年前三季度净利润“千亿元俱乐部”里成员有三家公司——工商银行、 建设银行和中国石油,工行以1278亿元领衔。工行全年净利润可能会超过1600亿元,也就是说,工行今年平均每天都要净赚4.4亿元。

如果要问毛利率最高的公司,则是工程造价软件企业广联达。财报显示,过去三年,其平均毛利率超过95%,今年前三季度,其营业收入为2.93亿元, 营业成本为866万元,毛利率超过了97%。但在2010年5月广联达上市前,其招股说明书里的财务数据就曾遭到外界广泛质疑。

巴菲特喜欢长期保持高毛利率的公司,他所持有的可口可乐、箭牌、穆迪均是这种类型。有人把广联达称之为A股“最暴利公司”,但公司董秘张奎江在接受 南方周末记者采访时说,光看毛利率意义不是太大,我们的“费用”(包括销售费用、管理费用和财务费用)这一块并不小,算下来净利润率只有40%,虽然也不 低,但一定不是上市公司当中最高的。他说的没错儿,用友软件的销售毛利率也有85%。

如果要问毛利率和净利润率“双高”的公司,则是在纽交所上市的网游公司巨人网络,老板是路人皆知的史玉柱。美国上市的众中国网游公司在2008年第四季度时业绩达到最高潮,净利润率悉数超过了50%,之后开始下滑,盛大和九城下行速度最快。

而史玉柱的巨人网络始终保持了领先地位和亢奋状态,顶峰时净利润率超过80%,2010年第三季度其毛利率和净利润率分别仍然高达85.2%和61.6%,被美国媒体评为十大最盈利中国概念股之首。2010最强盈利能力公司的桂冠自然属巨人网络了。

苏宁电器副董事长孙为民说过一句话:“作为企业,盈利是主要目的,我只关心毛利率和净利润率,其他都是形式,归根结底是你有没有净利润率。”

能将净利润率维持在令他人可望而不可及的60%以上,巨人网络的成功除了行业特性使然外,与史玉柱的经历与性格息息相关。与其说他是一个营销天才, 不如说他是一个缺乏安全感或者说危机感很重的人,所以史玉柱总比常人要快上一拍。巨人网络也有业绩下滑的时候,但很快就进行运营模式和收费模式变革,并寻 求与盛大和腾讯、华谊的联营合作。

巨人网络2009年开始进行产权改革,新设项目设立成子公司,2010年则更快推进,市场部门于2010年11月底也确认独立成为子公司,史玉柱自 称他“下台”(辞去CEO一职)的时机快成熟了。他现在更像一个老顽童,喜欢发微博,或是指点财经大势,或是写些与其他企业家的江湖段子。圣诞节这天他说 马云要送他一只德国黑背(狼犬),并称这一品种的狗“特自信”──咬人时不叫,“该疯狂时就疯狂”。

【经济坐标】移动互联网:2010吸金之王

 

南方周末记者 张华

    互联网是2010年投资最密集的行业,而移动互联网则是其中最热门的子行业,在两年低迷之后,移动互联网投资又重回巅峰。

2010年是投资家们亢奋的一年。根据清科研究中心的数据,这一年的前11个月,中外创投机构新募集的基金达148只,募资总量超过100亿美元,和2009年相比分别增长了57%和72%,和2008年的历史最高点相比,涨幅也分别达27%和38%。

创投们花钱的速度也很快。2010年前11个月,中国创投市场(VC)发生的投资案例达707笔,截至2010年底,已经披露金额的582起案例投 资超过44亿美元,远超2009年全年477笔共计27亿美元的投资总量,也超过了2008年全年607笔共42亿美元的投资总量。

在创投的抢购对象中,最炙手可热的是互联网行业。投中集团CVSource数据库提供给南方周末的数据显示,2010年第一季度,创投市场投资案例 数量最多的前三个行业分别是互联网、IT和制造业,其中互联网行业投资案例数量为14起,占所有已披露投资案例数量(56起)的四分之一,投资金额为 1.64亿美元,平均单笔投资金额为1170万美元。

第二季度,投资案例数量最多的前三个行业是互联网、制造业和医疗健康,其中互联网行业投资案例数量为17起,仍占到所有已披露投资案例数量(67 起)的四分之一,投资金额为1.25亿美元,平均单笔投资金额为740万美元。到了第三季度,前三大热门投资行业为互联网、制造业和能源,互联网仍然是拨 得头筹,投资案例13起,占比22%,投资金额1.3亿美元,平均单笔投资金额1000万美元。到了第四季度,前三大热门投资行业为互联网、制造业和 IT,互联网行业投资出现井喷,22起案例投资金额为9.99亿美元,平均单笔投资金额高达4540万美元,比前三季度平均单笔投资金额总和的1.5倍还 要多。

综合来看,2010年全年,创投青睐的前十大行业(按投资案例数量)依次是互联网、制造业、IT、医疗健康、能源、传媒娱乐、电信及增值、连锁经营、农林牧渔和化学工业,占到了所有行业创投案例数量的9成。

而移动互联网是互联网“最吸金”的子行业。根据清科研究中心的数据,截至2010年12月中旬,这一行业投资案例数量为22起,16起已披露数据的总投资额高达2.06亿美元,平均单笔投资金额近1300万美元。

如果放在21世纪已经过去的第一个10年(2001-2010)中,2.06亿美元的行业投资金额和1300万美元的平均单笔投资额,处在什么样一个位置呢?

点击查看原始尺寸
2001-2010年12月中旬中国移动互联网行业各年度投资情况情况

前9年当中,中国移动互联网行业投资金额最高的一年是2007年的2亿美元,而平均单笔投资额最高的一年是2006年的900万美元,毫无疑问,2010年,这两个数字都创出历史新高,可谓气势汹汹。

2009年中国移动互联网用户数为2.1亿人,营业规模超过480亿元人民币。而清科研究中心预计2010年这两个数字已达3亿人和668亿元人民币。移动互联网产业链的日益混搭和应用的多元化趋势越来越明显。

除了互联网行业外,2010年中也比较引人注目的另一个热门行业是医疗健康行业。在这一年的第二季度,医疗健康行业13起创业投资案例总投资金额 1.5亿美元,平均单笔投资金额为1150万美元,均居各行业之首。其它几个季度医疗健康业的表现同样不俗。截至11月底的707个创业投资案例中,投向 生物技术和医疗健康领域案例有64个,占到9%,而在股权投资市场(PE)上,前11个月共有307个投资案例,生物技术与医疗健康业以49起投资案例排 在首位。在12月初举行的清科第十届创业投资暨私募股权投资年度论坛上,不少投资人称之为“永远的朝阳产业”;在中国并购市场,医疗健康也越来越成为热门 行业。

【南方周末】PDF版网址:http://nf.nfdaily.cn/epaper/nfzm/content/20110106/PageA01CJ.htm

誰是 2010 年最 賺錢 公司 東方
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21302

真功夫爭奪白熱化:誰是董事長

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-13/2MMDAwMDIzODA2Mw.html

12日,一位接近真功夫董事長蔡春紅的人士對本報透露,律師已與蔡達標見面,並於11日下午讓蔡達標籤署數份民事法律文件,其中一份是對委派蔡春紅任董事長真實性的聲明。蔡春紅為真功夫創始人蔡達標之妹。

11日,廣東省公安廳在其官網發佈公告證實,真功夫餐飲管理有限公司原董事長蔡達標已於4月22日被公安機關抓捕歸案;當日傍晚,近兩個月以來一直緘默其口的真功夫公關部首度發表聲明,由真功夫副董事長潘宇海代為履行公司董事長職務。

「鑑於真功夫原董事長蔡達標已被依法逮捕,目前不能履行董事長職責,根據我國《公司法》及《工商登記管理條例》等相關規定,目前真功夫公司由創始人兼副董事長潘宇海先生代為履行公司董事長職務,對外代表公司。」上述聲明稱。

自3月17日廣州市公安局對真功夫個別高管展開調查以來,潘宇海實際控制了真功夫的日常經營管理,儘管蔡達標已被捕,但其通過控股真功夫股東之一的中山聯動,股權比例反超潘宇海,為真功夫最大控股股東。

這對於潘宇海來說,是其掌舵真功夫的主要阻力,另據本報瞭解,目前蔡達標前妻、潘宇海姐姐潘敏峰已就離婚時涉及的25%真功夫股權爭議向法院提出起訴,一旦勝訴將徹底扭轉控股局面。

關鍵的25%股權

「離婚時,包括股權在內的很多財產並未做分割。」

2006年9月,蔡達標協議離婚,潘敏峰所持有的25%股權歸蔡達標所有。「離婚時,包括股權在內的很多財產並未做分割。其後蔡達標多次向媒體和公眾說我離婚時把持有的真功夫股權全部給了他。他這是明目張膽地打劫我財產!」潘敏峰近日在其微博上說。

為了奪回25%股權,潘敏峰將蔡達標告上法院。潘敏峰要求蔡達標將其名下持有的真功夫餐飲管理有限公司41.74%股權中的一半、東莞市雙種子飲食有限公司50%的股權中一半轉給原告,或折價補償潘敏峰共4.7億元人民幣。

潘敏峰代理律師、廣東法制盛邦律師事務所律師吳湘玲對本報透露,蔡達標與潘敏峰雙方在離婚協議中未明確涉及對股權進行分割,「雖然潘敏峰同意由蔡達標對婚姻關係存續期間的共同出資經營實體代為經營,但不等同於潘敏峰放棄股權。」

「其次,即便是潘敏峰同意由蔡達標代為經營管理,其經營管理的權利也是附條件的,當所附條件未成就即蔡達標未能履行其基本義務時,已構成根本違約。」吳湘玲認為,潘敏峰有權要求收回經營管理權,並有權要求依法對股權進行分割。

該案原定於4月18日公開審理,但由於蔡達標當時尚在「潛逃」,因此取消開庭。吳湘玲預計,隨著蔡達標的被捕,訴訟將很快進入正常的法律程序。

據其透露,潘敏峰較為傾向取回股權,「這個補償金額是根據2007年風投進來時候的估值來定,現在真功夫肯定是不止這個價。」

「而且,我們從公司瞭解到,儘管真功夫餐飲管理有限公司的營業額這麼大,但盈餘主要用於再投資,實際的股東真正的分紅不足千萬,也就是說近年來股東實際分紅是非常少的,蔡達標能拿出這麼大的巨額補償款可能性非常低,除非他有其他資金渠道。」吳湘玲說。

據知情人士提供的廣州市天河區人民法院查封財產清單顯示,廣州市天河區人民法院近日已查封了蔡達標通過中山聯動間接控股真功夫的3%股份,查封期限為一年。而蔡達標僅剩未被凍結的兩個賬戶,只剩20.26萬和1350.9元。

潘宇海全面掌舵?

面對潘宇海的聲明,蔡春紅表示「這是他的自封」

2007 年10月,蔡達標為實現真功夫上市,引入今日資本和聯動投資兩家風投,聯合向真功夫注資3億元。至此,真功夫的股權結構為蔡達標、潘宇海各佔 41.74%,雙種子公司佔10.52%(其中蔡潘各佔5.26%),今日資本和聯動投資各佔3%。後來,蔡達標通過控股聯動投資,股權比例反超潘宇海。

上述接近蔡春紅人士認為,真功夫目前的股權結構還是很清晰的,而蔡達標作為真功夫股東的民事權利仍然存在,沒有授權的話,任何人都不可以代行董事長職責。

近 兩個月以來,蔡潘兩家對「誰是董事長」的問題一直爭論不休。面對潘宇海的聲明,蔡春紅表示「這是他的自封」,而潘宇海方面亦質疑蔡春紅手上那份委派書的真 實性。但最終事實是,自蔡春紅拿著蔡達標委派書走馬上任真功夫董事長一職以來,其權力一直被「架空」,無論事務大小,都沒法參與。

上述接近蔡春紅人士坦言,權力被架空是最迫切要解決的問題,但「蔡達標現身後,通過其充分授權,相信等法律文件出來之後,大家會看到一些動作。」。

對於潘宇海任董事長的合法性和根據,潘宇海助理對本報表示,「對於潘來說,目前最重要的是公司穩定。」


功夫 爭奪 白熱化 白熱 誰是 董事長 董事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24926

搞定一場招拍掛 上篇:誰是大玩家

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100261730&time=2011-05-21&cl=115&page=all

外企們不知道,從CBD核心區土地確定「不能拍高價」的原則開始,它們就已經被排除在外
財新《新世紀》 記者 李慎 於寧
搞定一場招拍掛

 

  從象徵著中國最高權力的人民大會堂往東,穿過建國門,即進入建國門外大街,又稱「長安街延長線」。再往東,可見北京目前最高建築——高達330 米的「國貿三期」。以國貿為中心,面積輻射3.99平方公里的CBD核心區共有89棟商務樓,駐紮了超過1200家中外公司的總部或區域總部。

  CBD被譽為首都的聚寶盆,僅2010年上半年,就上繳稅收223.7億元,貢獻了朝陽區稅收總額的一半以上。

  在這個財富和權力交匯之地,還有一大片尚未開發的土地,地面上仍有些待拆遷的舊式樓房,夾雜在周圍鱗次櫛比的摩天大廈中,頗為扎眼。

  這就是有「CBD最後的土地」之稱的「中服地塊」(因其毗鄰中服大廈而得名)。其地理位置之重要一望即知——這裡西臨國貿,北接央視「大褲衩」,東連萬達廣場,南接建外SOHO,這是目前CBD中最完整的成片待開發土地。

  正是這片令出租車司機談之色變的最堵地區之一,在過去一年中,是眾多大企業不惜巨資爭奪的焦點。其中包括中信、中金、海航、方正等大國企,以及或直接出面或隱身的思科、殼牌、和記黃埔、正大、標準投資集團、融僑等跨國公司與民企。

  爭奪不僅因其地理位置而產生的稀缺性,也因為價格。

不能拍高價

  從2009年底,中服地塊入市鼓點漸密。

  2010年1月29日,北京市土地整理儲備中心網站公佈中服地塊出讓信息,底價50億元,保證金高達30億元,競買條件前所未有的苛刻——必須是不低於30億元註冊資本金的房企與不低於50億元註冊資本金的金融機構的聯合體,且金融機構在聯合體中要絕對控股。

  在中服地塊亮相之前,坊間已有「內定」給遠洋地產(03377.HK)的傳聞。經SOHO中國董事長潘石屹在微博上公開質疑,這場「參賽權」的爭奪戰鬧得滿城風雨。潘孤注一擲,只為了獲得一個「百分之一的(參與)機會」。他代表的不僅是自己。

  「怎麼能讓一個人玩兒呢?大家都看不下去。」一家地產公司的老總稱。

  事後,參與CBD地塊競爭的人士向財新《新世紀》記者指出,指定金融機構入駐是CBD規劃中早已確定的大思路,但政府並不希望中服地塊以「坐地 喊價」的方式出讓。因為在2010年年初,高漲的房價已被認為是最大不穩定因素,「兩會」期間房價更成為各方關注焦點,中央政府此時已經下了地產調控決 心,相關調研正在高層次大範圍展開。

  以當時市場的熱度和CBD的地理位置,「中服地塊」拍出天價是必然。在它南側一路之隔的銀泰中心公寓,2008年開盤時的均價就已超過6萬元/平方米。

  還在2010年「兩會」前的2月27日,國務院總理溫家寶就表示:「我有決心,在本屆政府任期內能把這件事情(房價)管好。」不料,全國「兩會」結束後第二天,2010年3月15日,北京土地市場竟出現「一日三地王」的奇觀。

  奇觀製造者,包括此前中服地塊傳聞中的內定者——遠洋地產。遠洋地產通過子公司北京遠豪置業有限公司,以40.8億元、逾2.75萬元/平方米的樓麵價,奪得北京朝陽區大望京村一號地。

  中央高層因此震怒,「總理還是總經理說了算」的講法迅速在業界傳開。據遠洋地產一位高層透露,第三天銀監會、國土部門、中紀委等各部門就展開聯 合調查,遠洋地產第一個主動自白,稱公司在貸款、拿地等各方面都沒有問題,也強調遠洋地產並非央企,只是有央企投資背景的上市公司。2010年這一段異常 難熬的日子,讓遠洋地產總裁李明自嘲,「什麼困難都經歷了」。

  「地王事件」令地產調控的風聲更緊,也讓北京市政府和各相關部門對中服地塊這一「熱點地區高價土地」更感棘手。現在的問題,已不是什麼時候賣,而是如何賣才能不賣出天價。2010年3月19日,北京土地整理儲備中心宣佈,暫停中服地塊的出讓。

  當中服地塊於2010年4月30日再次入市時,中央限貸、限購多項調控政策密集出台,「堅決遏制房價過快上漲」成為調控大計,房地產市場一時間風聲鶴唳。很多地方暫停了土地轉讓。

  但恐慌並沒有完全熄滅開發商和投資者的熱情,尤其是對CBD這樣的熱點地塊。而不能拍出高價的預期越發吸引了更多參與者。中信地產一位內部人士 坦承,中信地產很少參與公開拍賣,公司是在得知北京要控制住轉讓價格後才決定參與招標。公司原本估計這塊地很多人搶,肯定要拍出天價。

  爭者云集,且個個來頭不小,有實力者已透過一些渠道與北京市政府人士接觸。在2010年3月19日擱置至4月30日再次入市這一個多月的時間 裡,北京市政府、北京市房地產管理局和朝陽區CBD管委會在中央和市場雙重壓力下絞盡腦汁,目的就是設計出一套規則——能讓更多的企業參與這場招標,更 「平衡地」完成轉讓分配,讓各方面滿意,又不至於再拍出高價。

  最終,據多位業內人士透露,北京市採納了一位副市長的建議,決定實行兩輪招標制,並引入稅收、企業規模實力等多項評分指標,將價格對招標結果的影響儘量降低。

  與此同時,再次入市的中服地塊被一拆為四,與周邊其他8塊土地一並打包出讓(有些尚未拆遷完畢),即北京土地整理儲備中心一次性推出CBD核心區12宗土地,總土地面積高達11.666萬平方米,總建築面積達186萬平方米。

  這種黃金地段大宗土地出讓機會在北京這樣的一線城市已所剩無幾。

方案戰

  從中服地塊延遲推出開始,很多企業已在密切關注北京市領導的一舉一動。

  他們注意到,在相關官員們研究招標方案的這段時間,2010年3月27日,北京市委書記劉淇、北京市長郭金龍率代表團赴天津考察,參觀了京津高鐵、天津CBD及濱海金融街。在很多人看來,北京市一二號人物此時參觀天津濱海新區的金融街,大有深意。

  隨著環渤海經濟圈的發展,天津濱海新區無疑將分流一批大企業入駐,這讓北京感到了壓力。「天津之行在一定程度上加速了CBD核心區土地出讓的進 度。」中信地產一位高層向財新《新世紀》記者指出。包括中信、中金、民生在內的很多企業還從中體會到,北京市招攬金融機構的基調沒有變,向金融機構和總部 傾斜的意圖更加明晰。至於CBD管委會,一直懊悔當年錯失良機以致天津的金融街做大,他們把這次招標視為抓回金融企業的一個制高點。

  CBD管委會網站對CBD核心區的功能描述也佐證了這種判斷,其中心意思一是集中國際金融業、現代服務業;二是聚集世界500強和跨國公司總部。不過,在正式的北京市規劃委文件裡,這次CBD招標土地的規劃用途仍為外延較寬的「商務辦公用地」。

  籃子變大,意味著機會也大了,中信地產、海航置地、和記黃埔等60多家企業躍躍欲試。不能出高價,又要吸引最優秀的企業,這一次的遊戲規則不同以往——從「招拍掛」變為綜合評分的招標!招標總分100分,分兩輪進行。

  第一輪20分,參與企業須針對CBD核心區和有意競標地塊,分別提供整體和單體投標方案。由評委打分。

  第二輪80分。其中40分根據報價,但並非報價越高越好,每個地塊的計算公式不同。另外40分是綜合實力分,根據企業繳納稅收情況、財務資信和開發經營理念等來打,彈性較大。

  招標方案規定,只有參與第一階段的投標人才有資格參與第二階段的投標,如第二階段的投標人為聯合體,則必須至少有一家參與第一階段投報。

  這相當於北京市對外放了個話:要想競標,先拿方案來。這對政府來說,一舉多得。一來政府可以借此汲取更多的整體創意,為未來這一地區的規劃收集 方案。第二,也是更重要的一點,做方案要拿錢,優秀的設計方案更價值不菲,借此可抬高競爭門檻,初篩掉一部分「打醬油」的「混水摸魚」者。

  首戰迅速打響,戰場在建築設計事務所。

  一流的設計公司很快被瓜分完畢。中信地產「先下手為強,也舍得花錢」,迅速找到北京設計院、英國奧亞娜工程顧問公司等擔任方案設計,最後投了八 塊地。設計上突出莊重大方,其中Z15命名「中國樽」,Z8和Z9則是刀幣形狀。至於花的錢,據中信內部人士說,「肯定比潘石屹的三四百萬要多。」中信地 產在第一輪中得分領先。

  下手稍晚的海航置業只能找稍遜一籌的HOK、大元事務所做方案。即便這樣,據相關工作人員稱,海航光設計費就花了1000萬元,分別給Z15和Z8地塊做了一套方案。不過,也有公司便宜辦大事,只在方案上花了幾十萬元。

  萬通最激進,不惜重金出了十多套設計方案,除Z14以外每個地塊都投。在業內人士看來,這也是一種策略,因為十多套方案的設計費並不會比兩三套多太多,只需稍加改動即可。廣泛撒網可以多些機會,增加中標概率。

  事後,海航有關人士頗為懊悔沒有採取萬通模式。據海航置業一位參與人士指出,根據規則,要想進入第二輪,必須第一輪提交方案或與參加了第一輪的企業合作,因此入場券變得很重要。小企業只要參與了第一輪和報價,就會有企業來談合作,「起鬨的不少」。

  有些大金融機構和外企,因種種原因不願在第一輪現身。它們或以替身來參加第一輪方案戰,或者看第一輪方案的得分,再選擇入圍企業組成聯合體,進 可攻退可守。做方案的企業則憑方案作價入股。特別是第一輪拿到20分的企業,不僅可以增加後面環節對抗的籌碼,也可以以上述方式「變現」。

  但外企們並不知道,這個辦法只有中資企業行得通,而外資,從CBD核心區土地招標伊始,就已經被排除在外。

肥水不流外人田

  2010年8月2日,CBD核心區12塊土地迎來了第一輪招標出讓,60多家企業早早趕到投標現場——昌平區九華山莊十六區二層。投標從早上9點30分持續至下午3點左右。各家幾乎都租用了搬家用的大貨車來搬運標書和模型。

  爭奪者有四類。一是房企或者有房地產業務的企業,包括萬科、富力、九龍倉、遠洋地產、SOHO中國、中建國際、萬通、萬達等;二是金融機構,主 要是保險公司,如安邦財險、陽光財險、生命人壽;甚至還包括一些並不知名的擔保公司,如中國中科擔保、和諧海峽信用擔保、科智擔保;三是外資;四是港台企 業,如周大福、亞視。

  公開露面的外企不多,只有三星、寶馬等幾家,但實際數量遠不止此。一家有韓資背景的CBD投標人向財新《新世紀》記者指出,不少外資不願太早露 面,準備與開發商,主要是九龍倉等港資開發商合作。合作方法為:外資和開發商約定分攤設計費,比如第一輪設計方案需500萬元,外資出200萬元,如果進 入第二輪,外資跟進,雙方分配股權。外資積極參與,源於北京市政府曾公開表示,「北京要建設世界城市,歡迎世界各地的企業來CBD建總部。」當時誰也沒想 到,這只是客氣話,到了第二輪外資會全部出局。

  相關部門在公開層面從未有「限外」之說,但在很多參與的中資企業看來,從政府定下不能拍高價的原則起,「限外」就是必然的。因為這次招標的12個地塊地理位置優越,誰拿到誰就穩賺,「肥水為什麼要流外人田?」

  不能明說,對於執意要參加的外資企業,聰明的招標主持者使出了「打時間差」的辦法。

  2010年11月17日,北京土地儲備整理中心開始賣第二輪招標的標書,直到這時,國土部門仍未公佈外資繳納保證金的賬戶。11月25日,CBD管委會召開答疑會,現場不少外資企業提出不滿:「既然允許外資參與,為什麼連最基本的賬號都不公佈?這不公平!」

  壓力之下,北京市土地儲備整理中心的外幣賬戶終於在11月27日開啟,然而時間已所剩無幾。第二輪標書顯示,投標文件及2.4億元保證金的送達期限為12月3日,前前後後留給外資的時間已不足一週。這期間外資需要完成的文件準備工作相當複雜。

  所有投標文件需當地公證機構公證,並經中國駐當地使領館認證,再由國內的公證機構出具中英文對照的公證文件。而需要公證認證的文件包括:有關公司主體資格、法人身份、授權委託書、委託人身份證明文件,董事會決議及相關聲明、承諾,財務報表、納稅證明、資質業績等。

  「這麼短的時間,根本無法完成這麼多繁冗的文件工作。」僅通過外幣賬號這一個技術手法,所有外資全部被踢出局。因辦事不力,有外資機構工作人員 被撤職。這位韓資企業人士向財新《新世紀》記者表示,「總部要追究責任:為什麼沒瞭解清楚限外政策就參與競標,還花那麼多錢和精力湊熱鬧?」

  其實,中國對外商投資地產的規定一直很嚴,從2007年至今,商務部、外管局等相關部門陸續出台並強化了房地產領域的「限外令」。2007年市場火爆時,對外資限制從「限制投機」向「限制投資」轉變;2010年初,對外資的審查範圍更從住宅延展至商業地產。

  海航置業一位參與CBD項目的高管認為,「限制外資是一定的。我們之前在上海外灘拿的那塊地,也設置了一些限外條款。」一家中標的中資企業負責人也表示,「你能想像北京最具標誌性的建築是外資嗎?他們的稅收主要流向海外,對政府有什麼好處呢?」

  正大集團聯合體入圍是一個特例。在市場觀察家看來,這主要得益於正大集團獲得了僑辦的支持,在僑辦積極推進下,北京市給「世界華商中心」留下一 席之地。公開資料顯示,正大集團是泰籍華人、福建潮汕企業家謝易初、謝少飛兄弟創辦的跨國企業,在外稱卜蜂集團。正大集團在中國投資額近50億美 元,213家企業遍及青海以外的所有省份,現任董事長謝國民。

  在整個CBD招標前後,正大集團與僑辦和北京市的互動極為頻繁,消息屢見報端。這些消息,對於所有參與者的神經都是考驗。「這次招標最難的就是,你必須分析各種情報,探知所有人的底線:政府的、評委的、對手的。」一位投標企業代表稱。

  據國務院僑辦網站消息,2010年3月18日,國務院僑辦主任李海峰在釣魚台國賓館宴請了中國僑商投資企業協會會長、正大集團董事長謝國民一行。當年5月27日,國務院僑辦主任李海峰、副主任任啟亮又到CBD調研「世界華商中心區」工作進展,北京市副市長陳剛陪同。

  李海峰表示,國僑辦將全力支持「世界華商中心」入駐CBD。一個多月後的7月6日,北京市委書記劉淇會見謝國民。謝國民表示,正大集團將積極參與北京CBD建設和新農村建設,希望得到北京市委、市政府的大力支持。

  2010年9月6日,在CBD第一輪招標後不久,正大集團與朝陽區簽署合作協議書,擬投資100億元在朝陽區東風鄉建100萬平方米的大型綠色居住社區,這是正大集團在京第一筆地產投資。

  2010年10月28日,招標結果尚未揭曉,選址在CBD及東擴區域的「世界華商中心」已正式揭牌,稱未來將建成世界華商的總部基地。正大執行副總裁謝毅透露,集團的中國區總部將落戶CBD商務區。

  從這些跡象來看,正大集團肯定要在CBD此輪招標中有所斬獲。最終結果也證實了這一點。正大集團、卜蜂國際貿易有限公司、上海帝豪發展有限公 司、正大製藥投資北京公司、中山市凱茵豪園房地產開發公司、東莞玖龍紙業、華僑鳳凰集團、華康資本、金光紙業投資公司、上海世茂建設、正大置業等11家企 業組成的聯合體,出價41.14億元,中標Z14地塊。消息人士稱,這11家企業實為兩家,即正大集團和玖龍紙業董事長張茵,餘者為一致行動人。

  但情況並非如此簡單。一家中標的企業代表認為,正大集團聯合體中標單價為每平方米2.16萬元,是所有地塊中最高的。正大集團召集如此龐大的聯 合體來投標,最後還報出最高價,恰恰說明正大集團絕不像表現出來這麼有把握,到最後都不知道只剩下自己一家在投Z14地塊,也不清楚政府的底線。

  不過,規則一出,很多實力稍弱的企業已經看清端倪,主動或被動退出了。

  除外資外,堅持到第二輪招標的開發商只剩萬通、遠洋和大連萬達,包括萬科、富力、首創、首開、蘇寧置業、和記黃埔、九龍倉、中建國際、珠江投資、新華聯置業、北京富德興建置業、葛洲壩房地產公司等在內的開發商均銷聲匿跡。

定一 場招 招拍 拍掛 上篇 誰是 是大 玩家
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25281

誰是百度的「終結者」?

http://www.yicai.com/news/2011/08/1024547.html

誰是 百度 終結者 終結
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27084

公募基金:誰是裸泳者

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100298031&time=2011-09-03&cl=115&page=all

司法機關正在徹查一些公募基金的老鼠倉行為;專戶理財中的親屬購買問題紛紛曝光
財新《新世紀》 記者 張冰

 

  當牛市的浪潮退後,公募基金也迎來了慘不忍睹的業績低潮期。

  截至8月29日,61家基金公司2011年半年報披露完畢。根據銀河證券統計,2011年上半年,國內的814只基金中(不含貨幣和QDII),有622只未能取得正收益,佔比高達76.4%;有521家跑輸了大盤,佔比高達64%。

  與此同時,基金公司新基金的發行步伐並未停止,數十隻基金同時開售,但新基金成立規模越來越小。

  「作為一個基金經理,我都有些不好意思。業績這麼差,還在忽悠投資者購買基金。」一位基金經理表示。

  伴隨著公募基金褪去光環,公募基金經理的誠信問題也被市場質疑。曾經的公募基金明星經理、後轉投私募的李旭利、鄭拓均因老鼠倉交易被同案調查,並移交司法。兩人涉案金額均是千萬元級別,將超過此前查處的所有基金經理老鼠倉案。

  「惟有如此震懾市場,公募基金才能一步步走向規範。」一位基金業內人士如此認為。

收網在即

  陷入老鼠倉案醜聞已久的基金經理鄭拓,正被司法調查。

鄭拓:2007年,加入交銀施羅德基金管理有限公司。交銀期間,管理的交銀穩健證券投資基金,取得晨星兩年期和三年期五星級基金評價
2009年9月,鄭拓正式離開交銀施羅德基金公司,創立上海好望角投資公司
2011年5月後,好望角投資公司基本解體


  據知情人士透露,鄭拓一案與原交銀施羅德基金公司投資總監、上海重陽投資合夥人李旭利同案,案由均為其擔任公募基金經理期間的老鼠倉行為。「這個案子終於開始收網了。」知情人士說,「涉案金額是千萬元級別的。」

  早在2011年3月,財新《新世紀》即查證,鄭拓其時已被限制出境,名字已在公安機關的邊控名單上。之後關於鄭拓的調查進展一直沒有任何公開信息,而鄭搨本人也斷然不接受媒體詢問。

  8月28日晚,《證券時報》報導稱,鄭拓已被司法機關抓捕歸案。不過,次日鄭拓在電話中向《21世紀經濟報導》記者證明自己並未被捕,但之後,鄭未回應其他求證的短信和電話。

  據接近監管層的人士表示,鄭拓、李旭利案早已完成在證監系統內的調查,稽查局也給出了定論並移交司法。「鄭拓被邊控就是發生在移交司法之後,證監會是沒有權力邊控的。」知情人士說,「但進入正式逮捕,檢察院需要充足的證據。」

  2010年8月,市場傳聞原交銀施羅德基金投資總監李旭利在接受調查。10月,李宣佈從其加盟15個月的上海重陽投資管理有限公司離職並退股。隨後,鄭拓被調查的消息開始在坊間流傳。鄭拓曾與李旭利在交銀施羅德期間共事,任該公司投資副總監。

  2011年春節前後,市場風傳鄭拓被調查。5月,鄭拓創立的陽光私募上海好望角投資公司宣佈,旗下所有私募基金清盤。其中「深藍1號」在存續期間淨值下跌了近40%。好望角的公司網站自此無法登錄。

  「調查對他肯定有影響,怎麼還會有心思管理,加上投資者贖回,導致產品清盤。」一位與鄭拓相識的人士表示。

  鄭拓生於1968年,本科畢業於復旦大學,學習法律,後赴美國芝加哥大學商學院進修MBA。歷任黑龍江省進出口公司業務代表、君安證券有限公司 投資經理、廣達投資管理公司投資經理、貝爾德投資銀行分析師、海富通基金管理有限公司股票分析師、基金經理助理、基金經理。2007年加入交銀施羅德基金 管理有限公司,2009年9月創立上海好望角投資公司。

  「李旭利確實已經被移交司法了,並且肯定已經被警方帶走。一說是在四川老家被帶走的,一說是在上海被抓。」李旭利的一位朋友向財新《新世紀》記者表示。

同案老鼠倉

  在業內,上海的李旭利與北京的王亞偉曾經齊名。李旭利為人熱忱敢言,在業界的人緣頗好。

李旭利:1998年至2005年,任職於南方基金管理有限公司
2005年,加入交銀施羅德基金管理有限公司,先後擔任交銀穩健基金和交銀藍籌基金經理,後出任交銀施羅德基金管理有限公司投資總監
2009年7月,加盟上海重陽投資管理有限公司。2010年10月,正式離開重陽投資


  資料顯示,李旭利1998年至2005年任職於南方基金管理有限公司;2005年加入交銀施羅德基金管理有限公司,先後擔任交銀穩健基金和交銀 藍籌基金經理,後出任交銀施羅德基金管理有限公司投資總監。2009年7月加盟上海重陽投資管理有限公司開始私募基金運作。2010年10月,正式離開重 陽投資。

  鄭拓2007年加入交銀施羅德基金管理有限公司。交銀期間,鄭拓管理的交銀穩健證券投資基金,取得晨星兩年期和三年期五星級基金評價,並在《福布斯》2009中國基金排行榜中,被評為十大最佳股票型基金之一。2009年9月,鄭拓正式離開交銀施羅德基金公司。

  2006年6月14日到2007年7月3日,李旭利擔任交銀穩健的基金經理,基金淨值增幅超過138%;同期上證指數上漲186.78%;之後 鄭拓接棒,從2007年7月4日到2009年8月21日擔任此基金的基金經理。基金淨值跌幅近13%,同期上證指數跌幅24%。

  而李旭利擔任基金經理的交銀藍籌基金,2007年8月8日成立,淨值1元;2009年5月27日李旭利離職,該基金淨值0.7190元,跌幅28%;同期上證指數跌幅43.39%。

  目前,市場上關於李旭利、鄭拓老鼠倉的版本比較多,其中包括稱李旭利用他妻子的賬戶炒作工行(601398.SH)股票,但李否認這是老鼠倉。

  交銀穩健基金的2006年年報顯示,交銀穩健當期持有工行1億股,佔基金淨值比例為7.13%,是交銀穩健的第二大重倉股。但到2007年半年 報披露,工行已被拋售一空。2007年底,鄭拓操盤的交銀穩健又買入了3400萬股工行的股票,2008年中賣光,2008年底又買入4800萬股。

  工行素來是機構的重倉大盤股。其2006年年報顯示,機構持股佔據工行流通A股比例為36.31%,其中交銀系有2只基金在當年持股,交銀穩健和交銀成長,兩隻基金各持股1億。

  眾多基金公司與交銀施羅德基金投資工商銀行的手法一致——每到年底,工行的機構投資者比例就升高,而到了季報和中報,機構投資者比例就突然降低。

  「這個問題可以解釋,因為每年年底基金抱團做業績,但是工行的盤子特別大,單只基金重倉效果不明顯,因此形成羊群效應;與此同時,基金追求的是 相對排名,如果大家都配置了工行,其他基金是不敢脫離團隊的。」一位基金經理向財新《新世紀》記者分析,「當然,這裡面還可能存在託管行和基金公司之間的 利益交換。工行是託管大行,各家基金公司都有求於它。」

  「基金經理如果有老鼠倉,純屬個人行為。基金管理公司深惡痛絕,是想管而不一定都能管得住。出了這樣的案子,能夠推動基金管理公司和管理層,對類似違規行為進一步規範、震懾。」一位基金管理公司人士認為。

  李旭利、鄭拓案的詳情,究竟算不算老鼠倉,目前還有待司法機關進一步調查和披露。

大成風波

   公募基金的業績差已經層出不窮的老鼠倉事件,極大地打擊了投資者對於公募基金的信心,公募基金新基金的發行遭遇了前所未有的困境。

  8月24日,信用增利發佈公告再次延長其募集結束期,成為今年以來首次兩度延長募集期的基金。而這只是當下基金發行市場的一個縮影,截至目前,今年已經有10只新基金延長募集期。

  與此同時,眾多基金由於首發規模過小,難以達標設立底線,採用種種曲線手段完成任務。

  8月22日,網上有人士匿名舉報稱,大成基金公司總經理等眾多高管違規購買大成基金所發售的專戶理財產品,違背證監會關於利益輸送的規定。

  舉報稱,大成基金在銷售大成景瑞3號靈活配置3期專戶產品過程中,嚴重違背了證監會關於基金公司內部員工不得參與申購此類產品的法律規定,在總經理王顥的號召下,大成基金全公司上下申購此專戶產品,市場銷售部門和大成基金高管領導全部參與。

  舉報信稱,這些領導或以配偶、子女的名義,或借用親屬的名義,分別購買100萬以上的此基金產品。購買名單如下:王顥(總經理),400萬;劉 彩暉(副總),100萬;肖冰(副總),100萬;劉明(助總兼基金經理),100萬;曹雄飛(總監兼基金經理),100萬;吳朝雷(紀委書記),100 萬;周立新(總監),100萬;劉虹(副總監),100萬;畢有志(副總),100,萬;曾健(人事經理),100萬;騰旭(副總監),100萬。

  大成基金當日回覆財新《新世紀》記者稱,「我們強調三點:第一,此文所述事情是謠言;第二,我們已經第一時間向監管機構報告;第三,我們將保留追究造謠者法律責任的權利。」

  大成基金有關人士強調,公司高管沒有參與購買。但大成基金沒完全否認高管借用家屬名義購買,並強調即便是家屬購買,並不違規。

  據市場人士介紹,類似大成基金這樣的銷售方式,目前在基金銷售過程中可以說是司空見慣。

  「市場太弱,業績太差,怎麼能吸引人來買新基金呢?發動親戚朋友、關係戶都來抬抬轎子,等到業績坐上去就比較好賣了。」這位人士說。

  《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法(徵求意見稿)》中規定,基金公司在開辦專戶業務之前,應「已經就防範利益輸送、違規承諾收益或者 承擔損失、不正當競爭等行為制定了有效的業務規則和措施」「基金管理公司應當主動避免可能的利益衝突,對於資產管理合同、交易行為中存在的或可能存在利益 衝突的關聯交易應當進行說明,並向中國證監會報告」。

  「現在的行情是這些關係戶們給市場輸送利益,而不是向他們自己轉移利益。現在哪有利益可轉?」某基金公司人士說。

  接近監管層的人士表示,目前證監會的對公平交易的規定非常細,要求信息、交易上公平,所有的組合都是受到實時監控的。「想輸送利益不是那麼容易的。」這位人士說。

  不過,當前熊市條件下的種種曲線操作,在市場出現反轉時,實現公募對私募、公募對專戶的利益輸送就變得非常容易,雖然目前私募、專戶規模小,不佔優勢,但其操作快速便捷隱蔽的特點成為其附加優勢。

  「為什麼不披露呢?親戚可以買,但是應該披露吧!下一步的舉動和持續營銷投資者,可以根據這些公開信息跟蹤研究。這樣才是公平的。」某券商人士說。

 

  李旭利

  1998年至2005年,任職於南方基金管理有限公司

  2005年,加入交銀施羅德基金管理有限公司,先後擔任交銀穩健基金和交銀藍籌基金經理,後出任交銀施羅德基金管理有限公司投資總監

  2009年7月,加盟上海重陽投資管理有限公司。2010年10月,正式離開重陽投資

 

  鄭拓

  2007年,加入交銀施羅德基金管理有限公司。交銀期間,管理的交銀穩健證券投資基金,取得晨星兩年期和三年期五星級基金評價

  2009年9月,鄭拓正式離開交銀施羅德基金公司,創立上海好望角投資公司

  2011年5月後,好望角投資公司基本解體

公募 基金 誰是 裸泳者 裸泳
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27526

六十萬科技人工作權遭剝奪誰是珍惜台灣科技業的總統候選人?

2011-11-07  TWM




曾幾何時,台灣擁有全世界第一大晶圓代工廠、NB代工廠,還有百花齊放的面板廠、LED廠、太陽能廠。如今,我們不再需要超英趕美追日本,因為我們的敵人 已經變成了韓國。

撰文‧賴筱凡、翁書婷

十月底,總統府一場授勳典禮,由總統馬英九親自頒發的勳章,卻讓台積電董事長張忠謀有感而發:「希望政府、社會都能夠珍惜我們。」拿出美國英特爾、韓國三 星為例,就是希望台灣政府、社會能多支持科技產業。

科技大老總在苦苦喊話

然而,台灣科技業走至今,卻面臨瓶頸的窘境,一個個基層工程師都想問:「為什麼韓國能?台灣不能?」一周前,一份來自主計處的報告,揭露了台灣最新的失業 率數字||四.二八%,是亞洲四小龍之首;同期韓國也公布了一份九月失業率,創下了今年最低||三%。「失業率降到三%」,這是四年前馬英九「六三三」政 見指標之一;馬英九政府還在努力,韓國的李明博政府,卻先做到了。

台灣、韓國產業結構雷同,與全球經濟走向連動度高。然而,近半年歐美經濟寒風一吹,韓國企業沒有無薪假、沒有裁員,台灣科技業卻弱不禁風,打噴嚏還發高 燒。

「台灣科技業的結構,有很大的問題。」一位業界大老在聽取行政院科技政委朱敬一的演講後說。十月二十六日,台上的朱敬一賣力演出,用「降龍十八掌」為題, 擘畫著台灣科技產業的十八種發展可能性;而就在演講的同時,台灣已經有上萬人開始休起有薪假、無薪假,最慘的還被裁員。

「降龍十八掌」還沒來得及使出,虧錢大坑的雙D產業,就足以讓台灣科技業快去掉半條命。同一周內,友達公布第三季虧損一五八億元再創新高,四家面板廠虧損 加總,恐怕賠上一三○○億元。他們正在寫歷史,只是寫的是台灣面板業史上最大虧損的歷史。

「其實我們很需要政府幫忙。」友達代理總經理鄭煒順先是嘆了口氣,每每聽到別人稱面板與DRAM是雙D慘業,他只能苦笑,「我們也希望政府珍惜面板業,面 板跟DRAM是不一樣的,至少台灣面板業的技術能自給(DRAM廠技術來自美商美光與日廠爾必達),技術研發也還有領先。」對比面板業只敢私下吐苦水,同 樣對政府發出不平之鳴的LED業大老、億光董事長葉寅夫,可就沒在客氣。

打從七月經濟部研討會開始,葉寅夫炮口對準台灣政府,炮火就沒有停過,「台灣是全球LED產量最大的國家,非常有機會站上世界領導地位,但問題就卡在政策 太慢了,應該立刻啟動舊燈泡換新燈泡補助政策。」雖然葉寅夫講這話的時候面露微笑,但對政府的不滿已溢於言表,矛頭指向經濟部二○○九年通過的「綠色能源 旭升方案」中, LED照明產業補助只有三十九億元,根本就是杯水車薪。

九月又一場研討會後,政府補助政策還是遲遲沒有下文,這次葉寅夫打出了悲情牌:「不要重蹈DRAM和面板覆轍。」原本僅次於日本的台灣LED封裝市占率排 名,就在一眨眼間,被南韓超越,落到老三位置。

解決結構性問題才能見到春燕客氣話、悲情牌,都見不著政府買單,三個月過去了,葉寅夫的脾氣實在壓不住了,看不到笑意,只剩滿臉隱隱抽動的怒意。他炮火猛 攻台灣政府,「當其他國家都在扶植重要特色產業時,我們台灣的政府官員在做什麼?把這些產業當『垃圾』而不是寶貝,像LED要和韓國比,我們到底要拿什麼 跟韓國比?」情緒充斥在話語之間。

一樣對政府感到憤怒,是被喻為下一個「慘業」的太陽能,宇通光電董事長蔡進耀開口就是滿腹苦水,「當美國政府幫忙SolarWorld這些太陽能廠,控訴 中國政府的補貼政策,大量傾銷太陽能產品到美國時,我們的政府在做什麼?」「大陸太陽能廠有極優惠的租稅減免、土地使用、進口機器的優勢,就連銀行融資都 比台灣寬鬆,台灣政府給的幫助都比對岸少。」深受大陸太陽能廠擴產之苦所害,蔡進耀的感觸比誰都深。

說穿了,台灣科技業面臨的是根深柢固的結構性問題。對比日本政府策動的索尼、東芝、新力等面板廠三合一,台灣DRAM業延宕多年的合併,從未有果,口號喊 得震天價響的TIMC(台灣創新記憶體公司),早就夭折。

中研院院長翁啟惠感嘆,「台灣科技業者自主性高,要整合是難事。」然而,當台灣科技業過去習慣的大量製造獲利模式,已逐漸被韓國、大陸甚至印度超越,「未 來科技業競賽將不是個人游擊戰可勝出,而要打團體戰。」DRAM產業讓我們見到台灣一個產業的凋零,面板也將步上後塵,LED、太陽能等綠能產業亦如是。 不是韓國能、台灣不能,而是根本問題未解,台灣科技業的競爭實力只會逐步被削弱,無薪假、裁員問題將年復一年地不斷上演。

當政壇領導人為了選票大肆炒作豪宅農舍、和平協議等議題之際,六十萬科技人的工作權一個個被剝奪,他們的生計問題正在拉警報,四大科技產業走進了死胡同。 兩位總統候選人,你們珍惜台灣科技業了嗎?


六十 十萬 科技 工作 權遭 剝奪 誰是 珍惜 臺灣 業的 總統 候選人 候選
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29109

誰是中國版TechCrunch

http://news.imeigu.com/a/1323832569815.html

對於很多美國IT創業者來說,早上醒來的第一件事不是查收郵件,而是上TechCrunch看行業新資訊。這家誕生於2005年的科技博客在 2010年被美國在線收購,但江湖地位積累多年,創始人Michael Arrington擁有極其鮮明的個人風格,美國創業者評價,「能被TechCrunch報導就是成功的一半。」當然,原班人馬相繼離職的消息,也讓人對 這個網站的前途心存疑慮。

10月底在北京舉辦的TechCrunch Disrupt大會吸引了無數中國創業者的關注。而處於全球創業焦點之一的中國當然不乏TechCrunch的追隨者,科技博客、科技媒體在近幾年扎堆出 現,線上數據庫甚至融資平台也應運而生。若將其暫統稱為IT創投圈網站,它們的定位都可大體歸納為「IT行業的創業與投資」。

它們的出現畢竟是件讓創業者們受益的好事,但幾個問題值得思考:這些站點的信息源不免雷同,究竟是立志做中國的TechCrunch,還是 TechCrunch的中文版?其中一些網站已經擁有了風險投資背景,某種程度上意味著將被當做生意來進行運作,那麼它們是否會擁有清晰的商業模式?難道 只能靠線下活動、數據庫與融資平台來擴展想像空間?而在接受投資之後,背後的投資方大佬是否會掌握話語權,進而弱化它們的第三方媒體身份?

科技博客——活動是標配

代表案例:36氪、動點科技、愛范兒、Tech2IPO

這些網站多是報導IT領域早期創業公司、投資案例,以及一些行業評論以及原創訪談等。他們與Techweb為首的科技媒體的區別在於,後者強調轉 載,而前者可以體現出博主自己的立場與價值觀。此類科技博客的新聞源往往包括TechCrunch與一些外媒,若網站內容偏向於報導中國網站,自主採寫的 比重會更多。

它們的另一個「標配」是線下活動,例如Tech2IPO的Startup Engine(創業引擎)、36氪的「開放日」、動點科技的「TechNode Touch(TNT)」沙龍。線上廣告難掙錢,因此線下活動任務繁重,可以通過其掙贊助費,找到讀者並進行溝通。

數據庫——自然衍生品

代表案例:D.Tech2IPO、動點智庫

信息量的增加促使這些網站構建自己的數據庫。據稱,Tech2IPO數據庫的母公司是一家新型股權交易所,內部數據庫處於非公開狀態,而他們的線上 數據庫D.Tech2IPO採用Wiki 的協作方式開放編輯接口,並擁有專門的項目評審團隊進行篩選,但目前盈利方式並不明晰。

融資平台——社區?生意?

代表案例:Angel list、AngelCrunch、36氪私密投資人群組

這個靈感要歸功於美國的Angel list,它更像一個實名認證(需要介紹)、目的性明確的窄眾社區,彙集天使投資人與創業項目,可以雙向溝通並看到對方的圈子;而國內出現的 AngelCrunch據說得到了李開復的投資,可以為創業者提供商業計劃書、估值模型等指導,其介紹中提到,已經建立一個項目篩選團隊,包括技術專家、 投資人、產品經理、運營專家,經過近三個月線下約談篩選了超過500個項目,此外若投資人希望領投時還可以向關注者群發信息號召大家跟投。不過投資畢竟需 要多次線下洽談,能否投資成功很難監測,因此這類網站是否會收取服務費尚難以判斷。

App「門戶」——涉及交易

代表案例:威鋒網、雷鋒網、App匯

無線互聯網的興起使每個App應用開發小組都可以拆分為一個小型創業單位,App應用數量繁多,將此類網站歸納入「IT創投圈網站」也不為過,一些 科技博客也拆分了專注於無線互聯網的版塊作為「副牌」網站。「在蘋果公佈iPhone的同一天誕生」的威鋒網已經擁有一定影響力,從社區討論平台到資訊發 佈,再到自主研發App應用或認證開發,走向多元化發展;App匯還推出了「限時免費」,用戶對一款收費感興趣可以將其標記為「想用」,限時免費時網站會 進行通知,或者通過對用戶習慣的分析並推送應用。

盈利不樂觀,不如選擇小而美

劉二海:聯想投資董事總經理

國外幾乎所有重要的媒體,如《華爾街日報》、《紐約時報》等都有科技板塊,對創業公司也時有報導。科技博客非常受創業者和投資人的歡迎,但盈利卻不是很樂觀。有消息透露TechCrunch售價是3000萬美元,比起眾多互聯網企業的併購,這並不算很大。

未來這類企業的走向會是什麼呢?它們有可能做得很大嗎?下面給出了三個發展方向:

其一,發展成一個綜合性的媒體,一方面從創業媒體延展到科技媒體,另一方面是後台數據和素材,通過多種外部表現形式表現,比如會議、視頻、雜誌、網站、選秀、活動等。

其二,專業的科技創業媒體。可以做得非常專業,非常有影響力,但可能不能太著急賺錢。最終,會成為一個小而美的企業,像TechCrunch一樣。

其三,做成電視媒體。《波士堂》、《誰來一起午餐》都是很好的形式。原來《贏在中國》也曾紅極一時。值得借鑑的是動畫「喜羊羊」,在電視上沒有多少收益,通過電影獲得了巨大的成功。這說明,不同渠道的生存環境是不一樣的。善於轉換有時候非常重要。

因為不夠獨立,所以無法犀利?

盧剛:動點科技創始人

我從2006年在英國的時候做科技博客向老外介紹中國網站,後來2007年有了中文站。當年我們那批科技博客剩下的不多,每年都有新的博客起來,今 年年初TechCrunch被收購,很多人沒想到博客也能做這麼大,好像突然像個生意了,聽說有些博客還拿了投資,我覺得對行業來說是個促進。

我們都想做成中國的TechCrunch,但是我們不能以一個單純的媒體來解讀TechCrunch,Michael Arrington最初幾年沒有那麼犀利,但是積累幾年後就鋒芒畢露;今年TechCrunch賣給了美國在線,由於是賣給媒體,所以相對容易保持第三方 身份,但Michael Arrington想同時做投資,讓自己指定的人才執掌博客,他的東家美國在線不同意,他甚至希望把TechCrunch從對方手裡重新買回來,這一點很 值得佩服。

但是中國很難容得下Michael Arrington這樣有個性的博客掌門,很多互聯網大佬會不爽你,加上你又拿了些投資,誰也不知道能獨立多久。包括我自己也是,曾經有一個谷歌的VP來 上海,介紹我給她的朋友,說我有點像中國的「Michael Arrington without attitude」,我後來想了想,說的有點意思。國內的科技博客個人色彩的東西不夠多,有變成下一個Techweb的傾向,所以我不願意接受公司性質的 投資,最好是個人名義的投資,還得加上一條,尊重我們團隊的自主性。

 

盈利模式也是個問題,中國的互聯網環境就是投廣告先問流量,科技博客其實相對窄眾,掙不到廣告只能認了,我現在能想到的盈利方式只有做活動 找贊助;做數據庫是個自然而然的決定,最好做到維基百科那種自動更新的狀態,但是不知怎麼掙錢;有人做類似Angel list的模式,但是運營者一定要足夠懂投資和創業,本身把這個社區做起來就很難;可能博主自己去做投資是一個辦法,雖然我一家都沒投,但是總有人問我最 近投了哪些項目,他們覺得你離創業公司近就應該去做投資。我們既是創業者又是媒體人,總之,科技博客這件事想做好挺難的。

(本文來源:《創業邦》雜誌 作者:曲琳)

誰是 中國 TechCrunch
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29926

PE投資價格下調開始:誰是重災區?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-1-7/2NMzE5XzM5NDA2NA.html

私募股權基金總算盼來了一級市場的估值下調。

2011年的PE業,可謂「上半年火熱,下半年水深」。火熱使一級市場湧進無數的錢,這些錢四處找項目;下半年二級市場全線慘淡,PE基金退出渠道變窄、回報降低,但一級市場的價格仍高居不下。結果,投資人和企業家陷入僵持之中。

進入龍年,多位PE基金人士告訴記者,近兩個月,一級市場的估值明顯下降。上半年,私募基金獲得企業的股份時,給企業15、16倍市盈率非常常見,最近已經下降到10倍乃至10倍以下。

這一現象,在人民幣基金市場,更為明顯。

PE投資價跌量升

2011年最後兩個月,京滬深的私募基金投資經理們,又開始有強大的動力四處看項目了。

在此之前,二級市場下跌,一級市場本應跟著下跌,但由於滯後效應,一級市場的估值仍然很高。PE基金的人到處看項目,卻不投資——這讓業績和獎金直接掛鉤的投資經理們鬱悶得緊。當時不乏有投資經理私下跟記者抱怨:「跳到PE來做,本來就不指望賺錢,現在連經驗都賺不到。」

1月4日,一位財務顧問公司人士告訴記者:「我最近看的幾個公司,都是有利潤的那種,估值在普遍下降。從過去的15倍,降到現在的10倍左右。」

15倍降到10倍,在成長期和成熟期項目中非常普遍。降下來後,一級市場變得比去年三季度活躍。

某 人民幣基金合夥人私下告知:「像一些相對成熟的、兩年內能夠報會IPO的企業,如果是傳統行業,現在普遍的估值是2011年利潤的8-10倍。而半年前, 這樣的項目,很多企業方開價20倍,最終成交價往往是14-16倍。現在20倍是笑話,沒人這麼開。一些高成長企業,以後沖創業板的,估值會高一點,但也 不超過12倍。」

上述知名人民幣基金人士分析:「估值下調背後,不僅僅是一級市場資金供求關係的變化,還有個原因是對2012年經濟形勢 不看好。此外,目前這個時間點,從之前的以2011年利潤為基準估值,和現在的以2012年為基準估值,本來也會有所下調,畢竟2012年利潤應該高一些 但又不確定一些。往年也會降一點,但沒今年這麼明顯。」

然而,專注於醫療行業投資的聯想投資董事總經理王健,並不認同醫療行業估值下調這一說法。王健表示:「我是人民幣和美元的案子都看,看人民幣的案子還稍微多一點。沒有明顯的估值下調的感覺。」

估值下調重災區

從天堂到地獄,常常只有一步之遙。估值下調最嚴重,甚至乾脆融不到資的,都是去年上半年極熱的行業——光伏、LED、電商。此外,其他不盈利的TMT行業,估值下調也頗為嚴重。

去年初,幾家太陽能相關企業成功上市;上半年,太陽能組件的需求比較強勁,價格亦表現不錯,催生了新一輪的太陽能產業投資熱。由於多家做太陽能組件及前端產品的企業,皆已上市,且在2010年就大肆擴產能,所以一級市場的資金殺向光伏設備。

LED行業則更熱,競爭已經白熾化的芯片外延片,其生產商在去年上半年,都依然有資金源源不斷殺入。更有不少機構進軍產業上游,做襯底材料--到目前為止,只有國外幾家公司,具備將襯底材料產業化生產的能力。

1 月4日,一位主看清潔技術的基金合夥人告訴記者:「去年上半年,上述大熱的光伏產業、LED芯片外延片生產商,估值都有20多倍,甚至30倍,而且的確是 有機構去投。而作襯底材料的企業,一般是按照2012年的利潤來估值,市盈率倒只有十來倍,但對2012年的利潤預測很離譜,一家還沒實現產業化生產的企 業,可以預測2012年利潤是1,、2億。」

上半年同樣大熱的電商,估值下調非常厲害,「downround」(即後一輪估值比前一輪低)現象並不鮮見。參見本報2011年12月12日報導《拉手網樣本:電商融資估值「調低潮」》。

一位外資PE基金人士透露,電商公司很多項目都是downround,最大幅度較上一輪估值有50%的折扣。她指出,再折扣比不能融不到錢好。

其他TMT行業受衝擊也很大。但據記者瞭解,目前其他TMT行業尚無大範圍的downround現象。

PE 投資 價格 下調 開始 誰是 重災區 重災
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30361

劇變:誰是製片人?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-3-23/2NMDcyXzQxMTg2Nw.html

優酷和土豆在不久前聯手「拍攝」了一部收視率極高的「商戰片」,主角是它們自己——原本冷眼相看的競爭對手一夜之間晉級為親密無間的搭檔,戲劇性的轉變讓這部片子具備了廣泛傳播的噱頭。

這 部題材討巧的片子,收看者不僅有搜狐、愛奇藝、騰訊等緊隨其後的競爭對手,對這部片子同樣興趣濃厚的,還有視頻行業的關聯方——製作電視劇的影視公司。 2010-2011年以來,拿到逾10億美元風險投資的視頻網站們糧袋富裕,它們陸續成為國內影視公司收入的新增長點。而視頻行業的整合對上游的影視生產 商會帶來什麼影響,是後者頗為關注的事情。

不過,在投資了小馬奔騰影視製作公司的漢理資本董事長錢學鋒看來,視頻網站數目的減少,長期而言對影視製作公司是利好的消息,「(整合)增加了視頻網站的購買力,有利於數字版權市場的發展,也有利於內容的提供方,降低了回款風險。」

新金主

很 多人也許並不會留意這樣一組數據:在2012年初剛上市的北京華錄百納影視股份有限公司(簡稱:華錄百納;300291.SZ)的財報裡:2011年 1-6月,來自網絡信息傳播權收入(主要是視頻網站等新媒體公司支付的費用)達到1433萬元,佔電視劇業務收入的13.11%。而2009年,這項收入 全年只有22.4萬元,僅佔電視劇總收入0.2%。

同樣值得考究的是,2011年上半年,搜狐視頻成為了華錄百納的前五大客戶之一,其購買金額佔到了銷售額的11.48%,而第一大客戶北京電視台則佔整個銷售額的17.56%。可見新媒體的購買力,已直逼電視台客戶。

其背後的原因,來自近幾年來移動電視、網絡點播、IPTV 和手機電視等新業務迅猛發展,為傳統電視劇行業提供了新的機遇。同時,隨著各種媒介的成熟、整合和發展,市場對電視劇產品的需求也在逐步增加。

視頻網站之間激烈的競爭,也間接推高了市場對精品電視劇的需求。

在 行業內拍攝了《永不磨滅的番號》、《媳婦的美好時代》等熱播劇的華錄百納,其高管告訴記者,電視劇網絡版權價格從2009、2010年迅速興起,現在一線 熱播劇的網絡版權價格基本穩定在100萬元一集。而這樣的價格讓下游的採購商們倍感壓力,但是卻為影視製作公司的收入來源實現了多元化。

據 中國互聯網絡信息中心(CNNIC)發佈的《2010年中國網民網絡視頻應用研究報告》, 就電視劇收看習慣而言,大眾媒體消費行為轉變尤為明顯,66.5%的網絡視頻用戶最喜歡在網上看熱播劇,遠大於通過電視和購買光盤的24.7%和7.6% 使用率。互聯網已成為網絡視頻用戶最常用的觀影模式。

觀眾的喜好變化則讓熱播劇實現「兩條腿走路」——傳統的電視台,以及新興的網絡渠道 都成為播放陣地。熱播劇《北京愛情故事》製作方新麗傳媒發行總經理陳筱偉則預估,「有的熱播劇從視頻網站獲得的收入已經達到傳統的來自電視台收入的半數, 甚至更高」。而據國海證券預測,2012年,華誼兄弟將從網絡視頻中將獲得近9000萬元的營收。按華策影視總經理趙依芳對外的說法,2010年,華策電 視劇新媒體發行的價格處於業內較高水平,收入佔總收入的10%左右。

如此一來,電視劇價格自然水漲船高。華錄百納總經理劉德宏表示:「由於各大視頻網站在內容製作上存在短板,為了吸引流量,迅速做大,購買熱播電視劇版權,便成為它們起到立竿見影效果的手段。」

就 影視行業而言,新媒體渠道的興起某種程度上也彌補了盜版帶來的衝擊。有業內專家表示,「日本和美國影視劇公司很大一塊收入來源是音像版權,中國市場因為知 識產權保護不力,這塊收入基本沒有。網絡視頻的興起,某種程度上打擊了盜版音像市場,這意味著新媒體的發展把原來被盜版侵蝕的收益慢慢地補回來。」

新變量

就視頻網站購買的模式而言,劉德宏表示一般有兩種:「一種是獨播,這樣會給視頻網站帶來可觀的流量;還有一種就是把整個網絡播放權都買下來,然後既自己播放,又通過分銷的方式分攤一部分成本。」

雖然從收入比例來看,新媒體對傳統影視公司的影響力還不足,但是這些影視公司已經考慮如何挖掘新渠道的潛力,將其需求結合到公司的經營思路,產生新的碰撞。

尚 世影業製片人董浩宇對媒體表示,2011年電視劇產量近兩萬集,位居世界第一,但約有75%虧損,10%左右幾乎不盈利。娛樂產業研究機構藝恩諮詢統計數 據顯示,2011年約有1.7萬集電視劇生產,由於播出機構有限,電視台播出集數每年約6000-8000集,能夠實現收益的約3000集,八成以上電視 劇投資打了「水漂」。

也就是說,就電視劇而言,市場上呈現出供大於求的局面。如果沒有更多的渠道來釋放或消化,影視公司的日子會非常窘迫。

從 財務數據來看,這類型的影視公司經營活動現金流都頗為緊張。業內一位資深的傳媒行業研究員表示,影視劇製作行業特點決定了經營活動的現金流量呈現出拍攝投 入和資金回籠存在時間差,資金投入呈現連續性的特點,而資金回籠往往集中在某幾個時間段,因此影視劇製作規模的持續擴張導致了影視類公司經營活動產生的淨 現金流量呈現出一定的波動性。這位人士對記者解釋,「為了保證業績的持續增長,擴大製作規模,需要前期有更多的投入,而這些投入都算成為經營性現金流的流 出。」

正因為此,融資、上市成為了這類公司的必要選項。2012年2月,華錄百納登錄創業板,當天82.46倍的發行市盈率創出創業板近10個月來的新高。而今,上海新文化傳媒集團股份有限公司(簡稱:上海新文化)也即將衝刺創業板,緊隨其後的,還有海潤影視、小馬奔騰等公司。

在業內人士看來,上市為這些公司的後續開發資金提供了充足的彈藥,但開闢多元的收入仍然重要。即使互聯網還是一個輔助的收入渠道,但互聯網未來極有可能成為電視台之外另一個主要的收入渠道:以視頻網站的觀眾群為目標受眾,拍攝網絡劇,就會產生一個新的市場。

各 影視劇製作公司更看好與視頻網站在資金之外的合作。大家都在探討「有沒有可以有進一步深度的合作和深度的產品的形態出來,就是說讓網絡視頻的內容行業更快 地發展起來」。一些行業領先的影視劇製作公司和渠道的戰略合作,將來也會越來越多。華誼凱旋總裁、同時是公司的金牌編劇宮凱波表示:「大的公司會和一些影 響力大的衛視形成聯盟合作的關係。」而在錢學鋒看來,「像騰訊參股華誼兄弟,並形成戰略合作,在行業中也會更加頻繁,你中有我,我中有你。」

新挑戰

其 實,無論是視頻網站還是影視製作公司都面臨劇烈競爭帶來的生存壓力。錢學鋒認為:「進入資本市場的時間點蠻重要的,市場最終的容量就那麼大,哪幾家先上 市,先融到資了,做大了,成活率就高了,這個行業年年推出熱播劇是不容易的,而是贏家通吃。」如此一來,控制風險可謂非常必要。

除此之 外,如何塑造影視公司的核心競爭力也備受關注。劉德宏表示:「電視劇是一個綜合的產品,要將思想性、藝術性和商業性有機地結合,要根據自己的項目來整體地 配備資源,這說起來容易,但是這就需要長期對這個行業的瞭解和行業中從業人員的瞭解,還有過程當中要有一些把握的能力,這是很核心的。」

在劉德宏看來,「把市場題材、市場定位定準了,把握好劇本,做好整體製作的保障控制,同時做好主創人員配備,如果這些因素都能把握好,其品質的可控性就比較強,作品就差不多能達標。就算不敢保證這個作品非常好的話,它基本上是在電視台可以有效播出的品質之上。」

宮凱波也強調需要做好定位,比如華誼凱旋就定位在喜劇路線上,不但長期和范偉合作,圍繞范偉打造貼近范偉特質、立足生活的作品,還遷入苑瓊丹、王喜等香港喜劇明星,當然「主創團隊的搭配和劇本都非常重要。」


劇變 誰是 製片人 製片
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32129

Y Combinator集體創意演示:誰是下一個金手指

http://news.cyzone.cn/news/2012/04/01/225297.html

週二,創業孵化器Y Combinator舉行第14次演示日活動,此次共有65家初創企業向投資者推介自己的創業構想。活動規模之大,使得Y Combinator不得不將活動放在加州山景城計算機歷史博物館(Computer History Museum)的一個大型禮堂舉行。數以百計前來觀看演示的風投投資人和天使投資人擠滿了禮堂。

Y Combinator創始人保羅·格雷厄姆(Paul Graham)表示,Y Combinator是如此受投資者歡迎,以至於參加演示的初創企業中,有多達三分之二在演示日前就已收到或多或少的種子融資。而展示日本身仍是投資者獵 取下一個Dropbox或Airbnb不可錯過的活動。不少初創企業在演示一結束就開始接到投資要約。這一批創業企業總體上比往年更加成熟、完備,而隨著 Y Combinator聲望的不斷提高,這一趨勢還將持續下去。這批初創企業覆蓋多個類別,從遊戲、視頻、電子商務到醫療應用應有盡有。

Y Combinator到底有多搶手呢?一家名為SocialCam的初創企業在參加這一期的「孵化」前就已經擁有愈兩百萬用戶,其CEO邁克爾·塞貝爾 (Michael Seibel)此前已經參加過一期Y Combinator的培訓指導。另一家初創企業Exec的聯合創始人賈斯汀·坎恩(Justin Kan)也曾經參加過該項目,並沒有再次參加的必要,但他希望與其他Y Combinator參與者共同創辦公司,並希望他的聯合創始人也能經歷這一過程。

以下列出的企業均以某種原因吸引了我的注意:

Flutter: Flutter有點像是微軟的Kinect體感技術,利用它,玩家只要運動身體就可以玩遊戲。不同之處在於Flutter依靠攝像頭運作,這樣就可以在任 何一台計算機上使用。人們只要擺動特定的手勢,就可以控制計算機的操作。相關人員通過視頻演示了控制筆記本電腦進行音樂重放的過程。不僅僅是筆記本電腦, 這種技術還可以應用於其他各種設備。Flutter軟件的預覽版本發佈已有兩週,下載量達到1.5萬次。

Shoptiques:該公司總部位於紐約,在線聚合小型時尚精品店,使顧客可以在網上找到它們所出售的商品。Shoptiques精品店為很多沒 有設立在線銷售業務的小店開闢了新的業務領域。公司創始人奧爾加·維迪施瓦(Olga Vidisheva)在哈佛大學攻讀MBA學位時曾對這些精品店的需求進行了調查。維迪施瓦作為一個非技術人員創始人被Y Combinator錄取,這在該項目中頗為罕見,隨後由Y Combinator將其與曾參加過該項目的聯合創始人丹·莫林(Dan Morin)和傑夫·莫林(Jeff Morin)結對。Shoptiques為精品店拍攝商品照片,然後通過電子郵件向他們發送預付郵費的產品裝箱單,供他們郵寄產品,隨後在其網站上抽取交 易佣金。

Pair:Pair最近發佈了情侶間專用的移動應用。情侶可以通過該應用與對方交換短信、照片或視頻。他們還可以進行「拇指吻」,也就是同時將大拇 指按在屏幕上,由此留下拇指印並使手機震動。該公司成立於3月23日,至今卻已有5萬用戶,發送的消息累計100萬條。Pair的種子基金來自SV Angel、Crunchfund和Path的大衛·莫林(Dave Morin)。

42Floors:該公司提供商用房地產搜索,專注於5,000平方英呎以下的小型租賃房源。這一市場佔整個租賃市場的80%,但也是大型房地產公 司沒有涉足的一塊空白地。該網站提供的房源信息比普通商用房地產網站提供的房源更詳細。42Floors舊金山版本已經上線,免費向房產中介提供房源信 息,對交易收取一定佣金。該公司創始人此前曾創辦過同為Y Combinator孵化企業的Flightcaster。

Sonalight:開車發短信很危險,這已不是什麼重大新聞了。Sonalight創辦人均畢業於麻省理工學院(MIT),曾是MIT連續兩屆編 程競賽的冠軍。該公司提供的應用可以在你開車時朗讀你收到的短信;同時,你無需接觸或看著手機,只需通過語音就可輸入短信內容並發送出去。 Sonalight還擁有一個年費為20美元的訂閱版本。這種技術可用於很多其他設備,如電視、恆溫器等。

Your Mechanic:該公司自稱為「汽修業的Airbnb」,用網絡將車主與汽車維修師聯繫起來。該公司表示,這使得維修費用比找一般汽修店便宜30%。僅在內測期間,該公司就撮合成功了約10萬美元的交易。

AnyVivo :一家在線銷售寵物水母的初創企業。

Exec:通過手機實時找到並完成兼職工作。

其餘企業簡單列於下方(不包括那些「不對外公開」的企業),名稱後面是各家企業對自己的描述:

PlanGrid:平板上的設計圖紙。

Medigram:醫生群聊系統。

Zillabyte:銷售人員版Palantir(信息分析軟件)。

HireArt:求職中介2.0。

Givespark:名人募捐平台。

Popset:集體相冊。

SendHub:企業短信。

Screenleap:屏幕共享。

Coderwall:量化簡歷。

LVL6:手機社交遊戲。

Midnox:攝像機應用+託管。

Crowdtilt:集體融資版Kickstarter。

Flypad:讓智能手機變成遊戲手柄。

Carsabi:汽車搜索。

AnyPerk:向員工提供折扣作為福利。

TiKL:對講機應用。

Dealupa:交易聚合器。

Priceonomics:所有產品價格指南。

Kyte:用軟件實現的兒童手機。

EveryArt:委託藝術品市場。

Daily Muse:企業廣告。

Per Vices :用軟件實現的無線電。

iCracked:平板維修網絡。

Socialcam:視頻共享。

HackPad:實時維基。

FamilyLeaf:家庭版Facebook。

Ark:人物搜索。

Chute:網站照片/視頻管理與顯示。

Minefold:多人遊戲主機。

99dresses:閒置女裝交換。

MatterPort:三維掃瞄。


Combinator 集體 創意 演示 誰是 是下 一個 金手指
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32328

下篇:誰是受害者

http://magazine.caixin.com/2012-03-31/100375232_all.html

 哈醫大一院刺醫血案震驚全國醫療界。

  3月26日,衛生部官方網站發表聲明稱,衛生部長陳竺要求嚴懲兇手、嚴厲打擊殘害醫務人員的罪行。

  時隔一日,衛生部發出通知,要求各醫療機構和衛生行政部門確保醫務人員人身安全得到保護。同時,落實24小時安全值班制度,對門急診、病房等重點科室、部位,實行24小時安全監控。

  中國醫師協會則以「人神共憤,慘無人道」為題,強烈譴責殘害醫護人員的非法行為。

  醫患矛盾並未因此緩和。一位接近哈醫大一院的人士透露,事發後,幾個科室都陸續出現患者威脅醫生,如果治療得不好,「也要捅醫生」。3月28日,哈醫大二院的重症治療病房又發生患者家屬毆打醫生事件。

  令人震驚的是,在騰訊網站設置的投票中,選擇對此事「高興」的比例高達投票總人數的65%,而選擇「憤怒」「難過」和「同情」的,卻相對甚少。甚至,一些人為醫生被殺鼓掌叫好,發出「怎麼才死一個實習生」的冷血言論。

  接受財新記者採訪的多位醫學界人士和患者看來,醫患之間已危機四伏。專業人士指出,無論患者還是醫生,都是扭曲的醫療衛生制度的受害者。

  3月27日,全國政協委員、宣武醫院神經外科主任、中華醫師協會神經外科分會會長凌峰專程趕到哈爾濱,代表神經外科分會參加王浩的追悼會。

  凌峰告訴財新記者,一個優秀的醫學碩士畢業生,未來得及實現自己的理想,就死於這樣一個血腥事件,非常令人痛心、憤怒和難過。

  凌峰同時也表示,李夢南的生活境況也確實令人同情,弱勢群體,沒有錢治病。(幫助)這些人應該是國家的責任,國家關懷不夠。

  她希望全社會形成這樣一個共識:「傷害醫生等於傷害患者自己!」

患者怨氣何來

「看病的患者真是太辛苦了」

  求醫艱難、醫療資源短缺、醫患溝通不暢、患者支付能力不足等因素,悉數成為醫患關係惡化的助推力。

  在北京協和醫院這樣的三甲醫院,不少患者的候診時間超過三小時。一些外地患者因掛不上號,不得不住在協和醫院附近的地下室,一等數日。因為在北京就醫,這些患者的醫療費用多數無法在當地報銷,不得不自己承擔。

  3月29日下午,50多位掛號患者擠滿了北京協和醫院內分泌科垂體瘤專診外的樓道。一位老人因加號要求被拒絕,拍著分診台質問護士,「你們這是把患者當親人的態度嗎?」而護士尚未來得及回答就被另一位急著諮詢的患者拽到一邊,老人更加憤怒。

  同樣前來內分泌科就診的一位山東患者,首次掛號時,從前一天晚8點開始排隊,直到翌日清晨7點半,才掛到一位主治醫師的診號。為這次診療,她已 在協和醫院旁的招待所住了半個月,每天的住宿費100元,「加上飯錢就花得更多了」。然而,醫生診治時發現她尚未做B超檢查,要求檢查過再來複診,她不得 不為協和醫院的B超檢查再排隊至少一星期。

  另一位來自吉林的患者,除了就診,還要求多開一點藥。本屬於醫保目錄的藥品在吉林當地藥店遍尋不獲,她只能依靠每次前來北京就診時多加儲備,更因此不得不全部自費,僅其中一種藥品每月即需花費840元。

  當被問及為何不在當地醫院就診時,上述患者均表示,對所在地醫院的醫療水平不放心,已出現多次誤診,寧願花費更多前來北京,至於「連乘醫院電梯都要排隊很久,只能認了」。

  即便是協和醫院的醫生,都感慨「到協和醫院看病的患者真是太辛苦了」。哈醫大血案發生後,協和醫院針對日趨緊張的醫患關係,讓16位科室主任 「做一天患者」,從早上掛號做起,模擬患者在協和醫院就診的全部過程,並做體驗報告。「擁擠不堪的環境,有些就醫流程的繁瑣,還有時常掛不上號的無奈。只 有體驗了,才真切地感受到患者就醫的艱難。」協和醫院整形美容外科副主任王曉軍說。

  北京華信醫院耳鼻喉科副主任醫師陳崇學將如今的醫生坐診稱為「流水作業」,就在3月26日,他診療了逾60位病人,同日坐診的另一醫生則診療了 逾40位病人。陳崇學坦言,一天這麼多病人,詳細瞭解每人病情的發生、發展和結果時間有限,稍微詳細一些,下一位病人就會大聲疾催,只好快速診療。

  北京某三甲醫院的一位醫生,勸告自己的朋友,就醫一定要找熟人,否則很難有醫生「用心看病」。

  一些醫院存在的過度用藥等不當診療行為也深受患者詬病。

  由此,當患者為就醫付出較高成本,而醫療結果卻無法令患者滿意時,醫患矛盾油然而生。

  醫療保障體系的不健全,恰是醫療糾紛、醫患衝突的主要誘因。以李夢南為例,一家四口靠爺爺一月1000元的低保生活,僅一次使用類克治療強直性脊柱炎就花了上萬元,且類克不屬於醫保報銷範疇。疾病花費,對本來經濟困難的家庭是雪上加霜。

醫生快速流失

醫生紛紛改行的根源,還是由於其勞動及所承擔的風險沒有得到合理的補償

  接連發生的醫患衝突,更給中國的醫護人員和醫學生帶來強烈的情感衝擊。醫生的執業環境正在日趨惡化,已成為不少醫界人士的共同感受。

  在慘案發生後的幾天,在離哈爾濱千里之外的上海,一個三級醫院院長談到哈爾濱事件,他說:「我現在做急診都很害怕,怕病人拿刀捅我。」他一位學生的父親在旁落淚:「沒想到兒子從事這麼危險的職業。」

  同濟大學附屬東方醫院血管外科主任張強告訴財新記者,現在醫院裡年輕醫生的流失非常嚴重,很多醫生都去當醫藥代表,賣醫藥器械去了。

  大量醫生索性轉行,放棄從事這一行業。一位曾在協和醫院急診科工作過三年的醫生告訴財新記者,三年中180人的急診科,就有近20人離職,離職者大多不再從事醫療行業。

  由於待遇等多方面因素,大醫院的醫生數量尚可維持。雖然醫生離職轉行已很常見,但還有大量較低層級的醫院醫生轉入大醫院行醫。目前中國醫生存在嚴重的結構性矛盾,中國中醫科學院西苑醫院消化內科主治醫師李博指出,中小醫院醫生短缺的現象尤為嚴重。

  如是一來,中小醫院醫生流失,診療水平下降——診療水平下降,民眾更加不信任小醫院,轉往大醫院——大醫院病人多,效益好,待遇好——中小醫院醫生繼續流失。而在這樣的循環中,大醫院的醫患比持續走高,當醫生面對如此之多患者的時候,沒有辦法同患者做細緻的溝通。

  在中山醫學院教授謝汝石看來,醫生紛紛改行的根源,還是由於其勞動及所承擔的風險沒有得到合理的補償。他舉例說,現在做整形美容的醫生,基本上 都在民營醫院。這些醫院收費很高,對醫生的補償非常豐厚。雖然做整形這個行當也有糾紛,但高收入給了醫生補償,醫生就願意幹下去。

  更加令人擔憂的,是醫學專業後繼無人。中國醫師協會在2011年進行了第四次醫師執業狀況調查。報告顯示,希望自己子女從醫的醫師僅 6.83%,而不希望的達到78.01%。而在2002年的首次調查中,兩項比例分別為10.89%和53.96%。復旦大學附屬中山醫院副院長朱同玉 說,以後醫學世家會越來越少。

  中國內地主要大學醫學院錄取分數,持續在低位徘徊。北京大學醫學院臨床醫學八年制班在北京的平均錄取分比北大校本部低15分左右。而近五年來上 海交大醫學院在上海的錄取分數線更是比校本部低25分至60分(上海卷滿分630分)。復旦大學醫學院的情況則更為典型,2006年復旦醫學院臨床醫學專 業在上海的平均錄取分數比復旦大學全校平均分數高4分;而到了2010年,臨床醫學在滬平均錄取分數卻比全校平均分低了6分。足見醫學生質量的下降已是不 爭的事實。中國醫師協會醫療風險管理專業委員會常委李惠娟說,現在好大夫都擔憂,自己將來生病會落在二流的人手裡。

  北大、復旦等醫學院校尚且如此,一般的醫學院校招生則更困難。廈門大學於1996年創建醫學院,由於建院較晚起點相對較低,醫學院在廈大一直是 較冷的專業。2011年廈大曾將醫學生學費從每年6760元調降到5460元,而2012年則宣佈醫學生全面免費,目的即是吸引優秀生源報考。

  許多醫學院學生在實習時都經歷過醫患衝突,甚至還有被打罵的經歷,這些都給醫學生的職業選擇帶來陰影。還有醫學生告訴財新記者,現在上課的時候老師也常向學生講醫患矛盾的尖銳。此次哈醫大一院醫生被刺事件後,醫學生群體的失望和憤懣更被推到極致。

  臨床專業的醫學生放棄從醫,已經成為越來越普遍的現象。北京華信醫院急診科醫師欒禹博從醫四年,32位同班同學現在仍在從醫的僅有21個。中國中醫科學院西苑醫院消化內科主治醫師李博告訴財新記者,他的大學同學已有一半多沒有繼續做醫生了。

惡性循環

優質醫療資源不足並非簡單的醫療資源不足,而是沒有有序配置

  為了緩解「看病貴、看病難」,中國政府啟動新醫改已近三年。2012年「兩會」期間,衛生部長陳竺透露,三年來,全國財政對醫改新增投入已超1.1萬多億元人民幣,未來還將不斷加大投入。為何醫改不斷深化,投入不斷增多,但醫患衝突愈演愈烈?

  復旦大學附屬中山醫院副院長朱同玉認為,即便如此,現在醫療投入仍嚴重不足。醫改強調醫療服務的公益性,但是公益性的主體應該是政府,醫院只是 公益性的載體。政府作為公益性的主體投入不足,就把矛盾下放到了醫院。中國的公共醫療投入佔財政的比例才百分之四點幾,這個比例太低了。

  中山醫學院教授謝汝石也認為,醫患關係緊張的根源還是優質醫療資源嚴重不足,根在政府的政策錯位。由於政府對醫療投入嚴重不足,公立醫院不得不 自行創收維持,許多醫療機構的補償渠道基本上靠醫療服務收入和藥品收入來支撐,迫使醫生增加出診量,而「醫生本身已經很忙了,他們沒有可能對病人進行充分 的溝通和足夠的關懷」。

  更多專家認為,根源在於制度設計的問題。中國社科院學者朱恆鵬認為,所謂的優質醫療資源不足並非簡單的醫療資源不足,而是沒有有序配置。和睦家 醫院院長盤仲瑩認為,目前的醫改政策並沒有觸及到根本,連「頭疼醫頭,腳痛醫腳」都還達不到。真正的根本問題,除了投入不足,更重要的是醫療衛生服務的支 付體系扭曲。

  在她看來,擴大醫療服務供給的一個重要措施是吸引更多的醫生從醫,但「現在的掛號費一般5元,嚴重扭曲的價格機制下,要想激發醫生的積極性,是不可能的。」

  盤仲瑩還指出,所謂「看病貴」,現在中國平均60%的費用是病人自己掏,所以社會矛盾就要轉到大夫來背。尤其對於支付能力不足的患者,國家沒有建立緊急醫療救助,「很多時候醫院就只有放棄不救了」。

  北京大學經濟學院學者鎖凌燕也認為,現在醫患關係緊張,實際上很大程度上還是因為醫療保險不充足,患者自己承擔的比例很高。而且現在醫療責任的舉證倒置,使得預防醫療過度,也可能造成醫患矛盾增加。

  在盤仲瑩看來,現有醫療衛生體制的問題就是「該控制的地方不控制,該放開的地方不放開」,醫患衝突不是醫生和患者之間的,而是醫療體制和醫生患者之間的矛盾。


下篇 誰是 受害者 受害
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32400

在互聯網,誰是你的目標人群? 我是東勃:

http://xueqiu.com/3622059247/21681468
  最近在網上先後看了兩篇文章《買賣寶:神秘的移動電商》 http://magazine.cyzone.cn/articles/201204/2453.html   和
《9158的屌絲經濟學:城市白領不是我們的用戶群》 http://tech.ifeng.com/internet/detail_2012_04/02/13621910_0.shtml 。涉及到了同一個問題,對於一個互聯網公司來說,白領人群是否是你的真正目標受眾?先來說說這兩個網絡公司:9158.com和買賣寶,相信行業內人士也不會太多人知道這兩個公司吧。


      說 白了,9158.com就是一個在線視頻聊天室的模式。就是由網站提供視頻聊天室,用戶付費成為室主,可組織唱歌等活動。觀眾即普通用戶則可購買諸如喝 彩、送花等付費道具與室主互動。很老土和久遠的互聯網模式了吧,聽上去一點都不性感。然而9158真實的商業能力讓人吃驚。至今,9158 .com及其 下屬眾多子網站合計擁有2萬多個視頻聊天室,註冊用戶1-2億,活躍用戶兩三千萬,同時在線約70萬,每月營收接近7000萬人民幣,佔全行業收入的 70%.在視頻與交友這兩條同樣盈利艱難的坐標系交匯點上,堪稱名副其實的「草根王者」。創造9158這樣輝煌業績的卻不是通常互聯網公司的目標人群。 9158的用戶,一部分來自三四線鄉鎮網民和城市打工者,另一方面則來自個體戶小老闆,他們都有著極強的網絡消費意願。
      

        另 一個公司買賣寶,致力於移動電商,然而在當下奪人眼球的電商行業,買賣寶似乎是一個異類,很少有人知曉。因為他們「賣的東西很山寨,用戶很草根」。他們的 生意大多是在山寨手機上完成的,他們的客戶大多是來自縣、鄉、村一級的農民工或農民,他們的交易地點主要遍佈在城鄉結合部的工業園區或製造業基地,他們的 客單價一般在300元左右,比凡客、淘寶這些白領消費平台還要高,最重要的是,他們幾乎不與傳統電商爭奪所謂的城市白領消費人群,而是在一個嶄新的維度上 拓寬了「電商」的外延人群。據說,2011年買賣寶的收入接近4億。


        通過以上兩個另類公司的介紹,我們發現了他們 的共同點,拋棄了互聯網行業重視的傳統目標受眾群:城市白領人群。傳統上我們都認為這群人屬於「三高」人群:高學歷、高收入、高消費。對於互聯網公司來 說,這是一群最有價值的人群:他們高學歷,對於網絡消費、社交等「先進」生活方式有更好的接受度;他們高收入,在外企、事業單位、國企工作,自然會擁有更 好的收入。自然地這群人的消費水平也會比較高,他們身處大城市、對生活品味有一定的追求,也願意為消費買單。


        然而 實際情況是這樣嗎?據9158創始人傅政軍解釋到「城市白領真正可自由支配的收入,其實很少。他們為了維護白領這個『名頭』,必須把大部分收入用來買房買 車,其它消費也必須向著這個目的靠攏,不可能在虛擬網絡上一擲千金。」的確現實,當前中國大城市的白領階層所關心的最大消費莫過於「買車、買房」,這個兩 個大頭,不光會消耗掉白領的大部分儲蓄,而且會讓大多數人背上負債,成為「車奴、房奴」。縱使他們的絕對收入較高,但在車房這兩個絕對價格極高的「必消 品」面前,似乎再多的工資也顯不足。面對現實,節省其他方面的開支也是自然的選擇。網上消費的支出實際上也是很有限的。以至於電商網購最有效的主題總是 「便宜」,為了贏得消費者不惜燒錢大打價格戰,導致如今的電商行業哀鴻一片。他們的目標受眾「白領人群」顯然沒有這些電商企業們想的那樣大方。


         反 觀另一類消費人群,即9158和買賣寶的目標受眾。他們的特徵可以用「三低」來形容:低年齡、低學歷、低收入。他們多身處三四線鄉鎮、也是中國新一代農民 工的主力,他們可以是民工、保安、軍人以及路邊餐館的服務員,也可以是個體戶小老闆,這群人其實很難接觸電腦,對於互聯網各類層出不窮的新東西也置若罔 聞,他們上網最多的就是在網吧聊天、聽音樂、遊戲娛樂這些最傳統的網絡消費。9158的虛擬聊天室正是符合這群人的消費習慣。另一方面,他們手中都會擁有 一部山寨的手機,通過手機瀏覽器把自己和網絡時代聯繫在了一起。


        這群「三低」人群的消費能力如何呢?買賣寶創始人 張小瑋說「這個群體的最大特點是絕對購買力低,但相對購買力高。作為三低人群,這一部分群體的絕對收入基本處於2500元到3000元的水平,但是和大多 數的城市人不同,他們身上背負的經濟壓力小,不是房奴、車奴、孩奴,負擔小致使他們敢於花錢,雖然收入偏低,但是其中大部分人願意把錢花在經濟消費上。這 一群體是最不擔心就業的,他們不愁找不到工作。」對這部分用戶而言,視頻聊天這種原始而極易被接受的網絡社交方式幾乎是他們在枯燥工作之餘唯一的娛樂,尤 其是對於第二代打工者而言,沒有了養家餬口的壓力之後,他們更樂意將大部分收入投入到讓自己覺得「開心」的事情上去。還有這群被傅政軍稱為「中國特色的中 產階級」的個體戶小老闆們,與歐美傳統的「中產階級」有著明顯的差異。他們雖然有著較強的消費能力,但因為受教育程度和生活環境的限制,無法從現實中獲得 滿足娛樂、社交等需求的有效渠道,於是,網絡便成了唯一的出口。據傅政軍稱9158上大部分的室主正來自這群「中產階級」,他們不僅願意付費成為室主,為 了讓自己的聊天室人氣暴漲,他們甚至會貼錢僱用「明星管理員」和「明星主播」,有甚者每月支出過萬都不足為奇,更不用說送送花、送送飛機這些「小錢」了。 張小瑋也這樣描述他的顧客:「每月手機上網費他們就要花幾十塊、上百塊,這是由消費結構決定的,因為他們沒有別的娛樂生活。」買賣寶的客單價是250左 右,高於無線淘寶,這也直接說明了三低人群的購買力並不低,這一客單價甚至超過了許多傳統的PC電商。張小瑋算了一筆賬:「三低人群的市場粗略算來有3億 人,這是一個沒有負擔,不習慣存錢的3億人,假設每個人月收入2500元,消費1000元,一年折算1萬元,這都將是一個3萬億的市場。」以傳統電商滲透 城市人口超過10%的比例來看,如果對三低人群有5%的電商滲透率,這都將是一個1500億的市場。」


        最後再舉一 個熟悉的例子:新浪VS騰訊。傳統上新浪始終定位「三高」人群,服務於城市白領受眾,由於缺乏從這群人身上賺錢的有效模式,新浪一直依靠廣告業務成長,這 造就了一家市值約40億美元的互聯網公司。而騰訊更多地市場在「三低」人群,更年輕、更三四線的受眾為騰訊提供了龐大的用戶基礎,通過QQ增值服務、各種 鑽、會員、小遊戲、道具裝扮,著實從這群人身上賺到了錢,打造了一家市值超過600億美元的企鵝帝國。他們所服務的目標人群,確實有所差別。對了,新浪 2010年3000萬美元的「入股」了9158,基於9158的視頻聊天室,打造了「新浪show」、新浪微博「微秀」等產品,這似乎顯示了一種趨勢。


        在 中國的互聯網市場,其實有一道鴻溝,它分割了「少數大城市白領用戶」和「廣大鄉村城鎮低層用戶」。大多數互聯網企業拚殺在鴻溝的一邊,白熾甚至慘烈;少數 企業專耕於鴻溝的另一邊,悶聲發大財。如果你是一家雄心勃勃的中國互聯網企業,你的目標人群會選擇哪裡?

 


互聯網 互聯 誰是 是你 你的 目標 人群 我是 是東 東勃
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32595

Android變臉 誰是幕後的魔法師?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-21/3MNDE1XzQyMjU3Mw.html
Android操作系統進入中國第一天起,就不再姓Google了。

想給Android「改姓」的廠商越來越多,華為、中興、小米、聯想等手機廠商,騰訊、盛大、百度、阿里巴巴四大互聯網巨頭,還有一些原本名不見經傳的創業公司如樂蛙、魔趣、點心,都在忙著在Android系統基礎上改動並植入自己的東西。

於是,谷歌地圖被悄悄拿掉,換成了百度地圖或者高德地圖,谷歌搜索也被悄悄換成百度搜索,至於谷歌官方的軟件商店Android Market,則可能被替換成91旗下的安卓市場,或者盛大入股的安智市場,也可能是華為、中興等手機廠自己推出的軟件商店?

這些改良版的Android系統被視為非常可觀的移動互聯網流量入口,因此各大廠商爭相為其加入智能撥號、來電歸屬地查詢、短信群發、通話錄音、來電防火牆、智能語音識別、省電管理等具有本土特色的功能,在這個中低端Android手機即將大幅出貨的關鍵時點,這一領域的爭奪變得空前激烈。

手機大廠的玩法

Andriod的改型上動起了腦筋,希望讓操作系統「跟自己姓」。

國內的廠商中華為在操作系統中的佈局野心最強,華為開發的天天瀏覽器、天天聊即時通訊工具、智慧云軟件商店、cloud+等都內置在自己的系統中。華為很希望能夠像蘋果那樣打造自己的軟件服務體系,因此越來越強調對操作系統的再開發。

如果考慮到華為這樣的大廠商未來一年過億的手機出貨量,其系統所帶來的流量不可小視,將成為一個可觀的移動互聯網入口。

Android系統在中國被改動的第一站,很可能是在南京的郊外完成的。

在南京雨花台區的軟件大道上,略顯簡陋的花神大廈已經坐不下新招來的工程師,這家叫南京誠邁的軟件外包公司只好向隔壁的東軟租用了一大片寫字樓,近2000名工程師坐在電腦前一絲不苟地做著Android系統相關開發。

創辦於2006年的南京誠邁號稱目前國內最大的Android軟件外包公司,自創辦以來每年保持100%的增長速度,並且很快就準備在國內創業板遞交上市申請。

誠邁有90%以上的工程師是在從事Android軟件的開發,其中幫華為、中興、TCL等手機大廠進行Android系統的再開發成為其最重要的業務。

誠邁的創始人王繼平此前在美國留學並工作,從事了多年的手機軟件開發。2007年谷歌推出Andriod系統後,王繼平本能地感到「機會來了」,他意識到這種開放的操作系統和此前的windows系統很不一樣,手機廠商需要大批系統二次開發的工作——這和微軟控制的PC時代的硬件廠商基本不用為操作系統費勁很不一樣。

不久之後,誠邁接到了來自華為的第一個訂單,並幫助華為開發出了其第一款Android手機中的系統。此後,又有中興、TCL等眾多手機廠商選擇將其系統的二次開發外包給誠邁。

這些改動多發生在操作系統的底層。因為每一款手機的硬件配置都不一樣,例如採用不同廠商的芯片、觸摸屏、內存條,配置千差萬別,因此每一款手機在出廠前都需要對其Andriod系統中的驅動環節做出改動、適配,以讓軟硬件能夠緊密配合。

此外,手機廠商往往需要個性化定製的用戶使用界面(UI)。例如HTC推出了自己的HTC SENCE,華為準備推廣自己的emotion UI,而小米則主打自己的MIUI,這些都需要動一番腦筋。

一般來說,當谷歌推出新一個版本的Andriod系統,誠邁需要花費3到4個月的時間對其進行分析、測試,然後在此基礎上再進行開發,將其改造成手機廠商們需要的樣子。

王繼平表示,手機廠商對穩定性要求最高。Android原生系統中存在大量的漏洞,因此一款改型系統的測試工作非常繁瑣,需要經過白盒測試、黑盒測試等多道流程。

「在一款機型的系統中,我們居然找到了一萬多處BUG(漏洞)。」王繼平向記者回憶道。

當手機廠商的出貨量達到一定的數量級之後,手機廠商就不再甘於只做一個純硬件廠商了,他們紛紛在

爭奪中小手機廠商

手機設計公司上海龍旗的一位高層向記者表示,去年國內的智能手機幾乎都被華為、中興等大廠商瓜分,它們依靠和運營商的良好合作大量出貨,但是今年運營商的補貼力度正在減小,因此下半年開始中小廠商的低端Andriod手機將會大批放量。

那麼,這些中小廠商的Android手機,將裝上誰的系統呢?

「預計我投資的兩家ROM廠商——樂蛙和魔趣,今年的系統裝機量加起來能夠突破2000萬。」移動互聯網領域的天使投資人王利傑宣稱。

這不能不說是一個非常大的目標——目前國內第三方ROM的裝機量都非常小。

目前,國內最受歡迎的Android ROM是小米的MIUI,其裝機量在100萬出頭。魔趣的裝機量約在60萬左右,樂蛙的裝機量則在20萬左右。點心等其它ROM,裝機量大致都在十幾萬到幾十萬之間。

高通、聯發科、展訊等芯片廠商的低端智能機解決方案正在日益成熟,1000元以下的智能機將比去年更大面積地普及,甚至500元以下的智能機都將大批出貨。

目前樂蛙正和高通及聯發科合作,而魔趣正在和展訊合作,均定位為低端的智能手機,他們開發的Android系統將隨著這些芯片解決方案商一起進入廣大低端手機廠商的手機。王利傑指出,通過芯片廠商出貨帶動操作系統裝機的數量將會非常可觀。

事實上,低端智能手機對操作系統的要求更高,因為低端智能手機主頻往往在600HZ以下,觸摸屏用的也是質量較差的,手機內存往往只有256M或者512MB,在這麼低的配置上,手機能否流暢運行都是個問題。

魔趣科技總裁王迎初表示,一旦魔趣OS的裝機量達到數千萬的量級,將會形成一個很可觀的移動互聯網流量入口——未來不管是倒流量給手機遊戲還是手機電子商務,想像空間都很大。

王迎初表示,現在擺在他面前有一個很容易賺錢的方法——在系統中預裝其它公司的軟件然後收錢,但是他們不願意去做,因為這樣會降低系統的用戶體驗。現在對ROM廠商來說當務之急是快速發展用戶。目前魔趣有少量來自杭州斯凱等投資方的投資,並在尋求新一輪融資。

樂蛙的想法和魔趣類似,該公司的主要創始團隊來自龍旗等手機設計公司,對手機產業鏈有著自己的看法。樂蛙CEO趙力表示,樂蛙將主要聚焦在1000元以下的低端手機。

此前點心等第三方ROM廠商將自己定位為中高端位置,結果效果並不理想。「所有和品牌手機廠商合作都是偽命題。」魔趣CEO高志鵬指出,中小的ROM廠商很難有和手機大廠的議價能力,而手機大廠越來越強調自己對操作系統的控制,並將系統開發外包給誠邁這樣的廠商。

Android變臉 誰是幕後的魔法師?

騰訊、360的巨人之戰

這一巨大的市場顯然也引起了眾多互聯網巨頭的注意,今年以來,互聯網巨頭們明顯加強了在操作系統領域的佈局。

4月11日,騰訊低調地推出了自己基於Android4.0深度定製的ROM,並命名為Tita。 據騰訊tita官網介紹,tita來自 「踢踏」 的音譯,象徵著輕快,簡潔。tita的目標是提供給用戶最好用、最方便、最輕快的手機ROM產品。

在騰訊內部,這個負責開發ROM的團隊代號為「南極洲」,此前在深圳華強北做操作系統的預裝出身,目前約有80多人,後加入騰訊。知情人士透露,目前馬化騰對手機操作系統非常重視,有消息稱馬化騰認為ROM是可以用來賣錢的。

騰訊加入這一戰場迅速在市面上引起了巨大的騷動,因為此前的互聯網巨頭如阿里、百度推出的定製Android系統都被認為「沒有太大殺傷力」。

阿里巴巴、百度、盛大等推出的操作系統被認為有一個致命的弱點:巨頭們的動機是想推自己的應用,而消費者們並不會僅僅為了用阿里巴巴的應用就去買阿里云手機,也沒有多少消費者因為喜歡盛大的云中書城等應用就去專門換一個盛大的樂眾系統。

「從阿里到百度到小米。無一例外都是希望通過手機,把自己的產品強行灌輸到手機裡去,無一例外都把操作系統或者ROM狹隘地作為推廣自我產品的一個通道。」樂蛙CEO趙力指出。

業內流行一句話:互聯網巨頭們出的系統「總是想著自己有什麼,但是從不考慮用戶需要什麼」。

相比之下,蘋果的iPhone卻集成了其死對手谷歌的搜索、地圖、youtube視頻等產品,即使如蘋果這麼封閉的企業,也敢於在自己的產品中植入對手的產品,才最終成就了iPhone的巨大成功。

出人意料的是,騰訊最近推出的Tita系統僅僅集成了騰訊桌面和QQ音樂、騰訊應用中心等少數功能,而非人們想像中那樣會把騰訊旗下極其豐富的移動應用悉數植入。

目前騰訊在移動應用市場上有著國內最為豐富的軟件集群,包括QQ、微信、音樂、視頻、閱讀、瀏覽器、通訊錄、備份助手、手機管家在內的幾十款產品幾乎涵蓋了全部移動產品線。

目前騰訊的ROM僅為測試版,尚看不出騰訊到底是否會把自己的應用全線植入進去,還是將其徹底打造成一個開放的平台,大大方方地讓競爭對手的應用也進來。

在此之前,不少網友就反映在小米的手機中用騰訊的微信就不好用,不能聽筒發音,外放媒體聲音很輕——這不禁給人留下想像空間,考慮到小米自己的米聊和騰訊的微信是死對頭,所以到底是騰訊在封殺小米還是小米在封殺微信,業界多有猜測。

與此同時,360也在悄然佈局自己的手機系統。

網龍博遠(91)CEO胡澤民向記者分析道,360之所以要進入ROM市場,是360急切想拿到手機安全的控制權,「只有從操作系統的底層去做,安全級別才最高,所以360一定會搶這塊市場」。

因此,這塊市場成為所有互聯網大佬們絲毫不敢放鬆的陣地,一旦它的競爭對手在這塊陣地上取得領先,將可能對其它公司造成很大的威脅。

騰訊和360等巨頭具有非常驚人的流量優勢,一旦認真地推廣其操作系統,將會對市場產生前所未有的影響。

「如果騰訊實在把我逼急了,我就去投靠360。」一家ROM廠商的總裁告訴記者,騰訊的加入,確實給市面上的ROM廠商造成了巨大的壓力。部分第三方ROM廠商,最終的歸宿可能是被騰訊、360等大廠商併購。

爭搶刷機渠道

各種改型的Android操作系統通過刷機渠道進入用戶的手機,而近期,刷機渠道也成為巨頭們爭奪的焦點之一。

刷機精靈的一位投資者向記者證實,近期奇虎360花費1800萬元入股刷機精靈(未控股),此前騰訊也有意入股刷機精靈,但被360搶先下了手。

在中國市面上流行的Android手機中,通過水貨渠道銷售的數量佔非常大的比例。尤其是一些亞洲Android手機品牌,為了逃避高額的中國稅收,故意縱容向水貨渠道放貨。

「在你拿到一部水貨的Android手機之前,你的手機往往已經被刷過五六遍了。」高志鵬指出。在水貨的大本營深圳華強北,刷水貨手機的系統屬於必接的單子,因為利潤空間很大。

大水貨批發商拿到貨時,可能把手機刷一遍,批發到小一級的批發商手上時,可能又被刷了一遍,再經手到全國各地的水貨網點時,可能再被刷上幾道。每一次刷機,渠道商都會把各種亂七八糟的軟件刷進手機中,並向軟件開發商收預裝費,往往一個軟件收取1塊到10塊不等。

等消費者拿到一部手機時,已經被裡面多達幾頁的垃圾軟件弄得心情全無,這些垃圾軟件往往無法刪除,有的還被植入惡意吸費軟件。因此許多消費者往往回到家選擇自己把手機再刷一遍——在網上下載一個乾淨沒有垃圾軟件的Android ROM刷入。

也正因為此,小米、魔趣、樂蛙、點心等一大批民間的第三方ROM開始在手機愛好者中流行起來。

高志鵬表示,魔趣最早就是由一個手機愛好者的論壇發展而來——多達幾十萬的手機發燒友在上面活躍著,這些發燒友往往充當著一款新ROM的義務測試員,他們自發地找出系統中的錯誤並反饋回來,並提出各種自己對ROM的有益建議,因此ROM越改越好用。

刷機精靈一位聯合創始人向記者分析道,Android用戶之所以願意刷機,無外乎有以下幾個原因:希望追求個性操作系統的酷炫功能、修正原有系統中的漏洞。

「現在,ROM仍是一個小眾的市場。」胡澤民形容道。此前,91推出過自己的Android的ROM,並通過一些刷機渠道將其植入。最近,91改變了自己在ROM上的策略,將其改造成一個ROM的「超市」,並接受大批第三方的ROM在上面供手機愛好者們下載。

但不管刷機流程怎樣簡化,願意刷機的人總是侷限在少部分手機發燒友中。對手機操作系統推廣渠道的爭奪,最終仍將集中在手機廠商、芯片廠商的出廠預裝渠道。
Android 變臉 誰是 幕後 魔法師 魔法
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32782

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019