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觀察篇 稱霸中國市場後還有很長的路途要走 從康師傅崛起看魏應州家族挑戰

2009-12-14  今周刊





康師傅在過去二十年的征戰,已交出傲人的成績單。立足在中國,必須抓住中國百年一遇的成長機遇,奮力再向上,往前看十年,康師傅集團成長空間無限美好。在取得中國第一的優勢後,康師傅的下一個挑戰對手,恐怕不是中國的同業,而是國際級的大品牌。

撰文‧謝金河

十一月二十九日,應康師傅董事長魏應州之邀,專程跑了一趟天津,坐上兩點多的長榮航空直飛天津的班機,不到五點鐘,飛機已抵達天津機場,享受了一趟直航快捷服務。

在飛機上,我與在香港上市的大成食品董事長韓家宸相鄰而坐,他是天津台商會的會長,也是台灣大成長城的副董事長。在機上,韓先生聊起十幾年前他到天津,如今看到天津快速壯大,也看到台商快速崛起。

一夜深談,從創業到未來都有想法臨下飛機前,在機艙門口遇到康師傅的財務長林清棠,他去歐洲做了一趟road show︵路演︶,回到家看一下,又坐上直航天津的飛機,回到康師傅的總部。航程中,他一路都在睡覺,怪不得在出飛機艙口才遇見他。我搭上了林財務長的便 車,直奔康師傅總部,正好趕上了與魏應州董事長的晚宴。

我與︽今周刊︾的同事在康師傅的員工宿舍﹁格林園﹂住了一晚,與魏應州董事長有一夜深談。

魏董回首創業的一生,四兄弟如何牢牢凝聚在一起,到未來康師傅的發展,他都有一套自己的想法。例如,財信出版社想為魏董出一本傳記,可是他堅持不要,他認 為他的一生必須「蓋棺才能論定」;問他會不會像蔡衍明那樣買下媒體,他說他不懂、不敢碰。我又問他:康師傅的方便麵已經席捲整個中國,將來會不會想把康師 傅的方便麵賣到全世界?魏董說,方便麵是東方人的麵食,很難像麥當勞的漢堡賣到全世界,他今後仍會專心鞏固中國的市場。

還有一個問題是與健康有關的。方便麵吃太多有礙身體健康,隨著經濟發展,吃泡麵的人口是否會愈來愈少?魏董答得很妙,他說,方便麵實在是太好吃了,如果連 續吃,或是吃太多,又沒有運動,當然對身體不太好;不過,年輕人只要運動一下就好了。問他擔不擔心方便麵在中國市場面臨飽和的問題?這一點他看得更清楚。 他說像比較先進的國家,南韓國民平均一年吃六十九包泡麵,日本也有四十包,香港是三十九包,台灣平均也有三十七包,全中國平均只有二十三.六包,他認為中 國還有很強勁的成長空間,康師傅也還有很大的成長空間。

這次康師傅回台發行TDR︵台灣存託憑證︶,魏董表示,康師傅並不缺錢,有了一九九九年跌倒的經驗,目前康師傅隨時都備有八億美元的現金。

魏應州說,他已經跌過一次,以後絕不會再跌倒。談到跌倒的經驗,魏董說,一九九六年康師傅在香港上市,突然手上有很多現金,當時,很多人告訴他投資機會, 於是這個也投、那個也投,等到九七、九八年亞洲金融風暴,康師傅在不熟悉台灣股票市場的情況下,高價吃下味全,從此陷入厄運。

他第一個求助的對象是統一企業的高清愿。也許是同業對彼此太了解,魏家向統一求助,並未得到奧援,在最關鍵一刻,日本三洋食品伸出援手,從此改變康師傅的 命運。在二○○○年前後,康師傅股價一度跌到○.三八七港元,市值只剩下二十一.六億港元,這是康師傅最困難的一刻。

此後康師傅逐漸上軌道。○六年我率領財訊投資考察團,從天津、北京看到上海,我們的第一站就是到天津看康師傅。那時候康師傅股價大約四.六港元,而○五年 十一月,康師傅股價才只有二.六港元。如果從○五年十一月的二.六港元起算,到今年八月,康師傅創了二○.三港元新高價,康師傅從市值一四五億港元,到今 天一一三四億港元,整整四年,康師傅市值膨脹了六.八二倍。

發行TDR,希望投資人分享成果魏應州表示,康師傅從一九九六年發行五五.八七億股在香港上市以來,從來沒有增發過新股。這次回台發行TDR,主要是為了 響應政府政策,讓台灣的投資人可以不必越洋跑到香港,才能買得到康師傅的股票,他希望與台灣的投資人共同分享康師傅的成長。

所以,他不賤賣康師傅的股票,這次康師傅TDR是以每股四十五元定價,等於是一股康師傅表彰兩股TDR,換算港幣約二十一.六八港元,大約溢價六.八三%。由於康師傅發行一.九億股,是今年發行TDR非常重量級的公司,因此,康師傅可說是動見觀瞻。

回首過去五年,康師傅的發展與蛻變,都是在這五年。從毛利率來看,康師傅逐年成長,從○四年二七.六%、○五年到三一.三%、○六年的三二.三%、○七年 略微下滑到三一.六%,○八年又上升到三二.二%,今年上升到三六.一%,康師傅毛利率逐年提升,關鍵是在單項產品市占率大幅提升。

○五年康師傅方便麵仍與統一、華龍打得難分難解,到○五年底,康師傅的方便麵市占率約三七.八%,華龍與統一的市占率在一五%到二○%之間。到○九年第三 季,康師傅已拉升到五四.二%,華龍剩一一.七%,統一只剩下八.六%,康師傅高單價的容器麵,市占率更達六七.八%,在方便麵市場,康師傅可說是已完全 掌控了市場。

這一次我們參訪康師傅天津廠,從德國進口的方便麵最新生產線,在作業現場已看不到工人,幾乎是全自動化一貫作業,平均每分鐘可生產五百包泡麵,康師傅新增十二條生產線,每條生產線生產兩億包,○九年康師傅的方便麵產量預計達一一三億包。

三項冠軍,鞏固食品業龍頭寶座一般台灣的創業家到中國開疆闢土,通常都是按部就班,隨著公司規模,逐漸把生產線擴大,在二○○○年以前,康師傅的方便麵市 占率其實與華龍、統一旗鼓相當,但是二○○○年初期,康師傅大擴生產線發揮經營優勢,以成本優勢競爭打敗對手。魏應州兄弟來自彰化永靖鄉下,理論上,應屬 保守的海島性格,卻在中國大市場充分發揮攻城略地的本色,實在非常不容易。

除了方便麵市場的作戰,康師傅在一開始不被看好的茶飲料市場,從○一年以來就取得領先,目前市占率四七.五%,領先統一的二○.七%與娃哈哈的一六. 三%,穩居茶飲料的王座。比較難能可貴的是康師傅在瓶裝水市場,從原本與娃哈哈、農夫山泉互相廝殺的局面,到今年終於拉大與娃哈哈的差距,拿下瓶裝水的冠 軍寶座。

康師傅的瓶裝水是自來水淨化後加上礦物質成分,又叫作礦物質水,因為強力促銷,加上單價超低,目前市占率二二.五%,領先娃哈哈的一七.三%,也拉大領先 農夫山泉(一四%)的差距。康師傅除了以低價繼續鞏固瓶裝水市場,已在長白山取得礦泉水源,今年已推出定價每瓶約人民幣一.五元的較高檔礦泉水。

除了這三項冠軍產品外,康師傅的稀釋果汁,目前仍大幅落後可口可樂(三二.四%)、統一的一四.二%,康師傅以一二%居第三位。稀釋果汁不是康師傅的強 項。最近,統一有意併下匯源果汁,鞏固市場競爭地位,可口可樂已經執稀釋果汁的牛耳,這一點魏應州謙虛地表示,可口可樂夠強,康師傅不一定每項都能拿冠 軍,像糕餅市場,康師傅市占率一直只有三%,因此,像旺旺能在市場有那麼強大競爭力,魏應州也羨慕不已。

發下豪語,挑戰世界級大廠地位這是康師傅主要的產品線,隨著毛利率、市場占有率的提升,康師傅的業績逐年上升,○五年營收十八.四六億美元,純益一.二四 億美元;○六年營收上升到二十三.三二億美元,純益是一.四九億美元;○七年營收三十二.一五億美元,純益為一.九五億美元。到了去年,金融海嘯肆虐,康 師傅營收衝高到四十二.七二億美元,純益達二.六億美元。

今年是康師傅成長最關鍵的一年,前三季營收四○.三八億美元,純益是三.二七億美元,若不是扣除伊藤忠的TBS將近兩成的少數股權,純益高達四.四億美元。不論是營收、毛利率、稅後淨利,康師傅都創下歷史新高,同時也帶著這個最燦爛的業績,回台發行TDR。

康師傅在過去二十年的征戰,已交出非常傲人的成績單。目前康師傅市值一一三四億港元,已是全中國最大的食品上市集團。目前統一中國市值約一七九.二五億港 元,中國雨潤市值二八八億港元,蒙牛是三九九億港元,在深圳上市的雙匯發展是人民幣二九九億元,在上海上市的伊利乳業是人民幣二一四億元,只有旺旺六八二 億港元,比較接近康師傅。

在取得中國第一的優勢後,康師傅下一步的挑戰對手,恐怕不是中國的同業,而是國際級的大品牌。

魏應州回台發行TDR,曾經發下豪語說,五年後要挑戰可口可樂。我們先看可口可樂的營收,近三年分別是二四○.八八億美元、二八八.五八億美元及○八年的 三一九.四四億美元。可口可樂○六年獲利五○.八億美元,○七年純益是五十九.八一億美元,○八年是五十八.○七億美元,今年可口可樂預估營收會達三○ 七.八六億美元,純益估計七○.八四億美元。

對康師傅來說,遇上可口可樂才知自己有多麼小,今年康師傅營收恐怕還達不到六十億美元,大約只有可口可樂的五分之一,但是可口可樂今年若賺七十億美元,康師傅卻不到五億美元,未來成長路途仍很寬廣。

若是再比瑞典的雀巢,康師傅的路更長,今年雀巢預估營收可達九一九億美元,獲利將近九十億美元,這是世界重量級的超級食品大廠,對康師傅來說,都是可望不 可即的競爭對手,目前食品大廠如美國的卡夫集團、法國的達能、英國的聯合利華,都可算是世界級的食品集團標竿。康師傅立足在中國,必須抓住中國百年一遇的 成長機遇,奮力再向上,往前看十年,康師傅集團成長空間無限美好。



觀察 稱霸 中國 市場 還有 很長 長的 路途 要走 康師傅 崛起 看魏 魏應 應州 家族 挑戰
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鄭崇華長子拜施振榮為師 要走品牌新路 鄭平領軍台達電轉型 展接班架式

2010-06-28  今周刊





在台達電成立滿四十周年的前夕,他們決定要從製造跨入品牌,用自動化、LED、電子紙三箭頭,來打造全新的台達電工業品牌,而奠下轉型動力這塊磚的,既不 是董事長鄭崇華,也不是執行長海英俊,而是台達電的新生代——五年級生鄭平。

撰文.賴筱凡

「我覺得很驚訝,怎麼富士康加完薪後,才跟我們(指台達電中國廠薪資)一樣?」這是富士康加薪事件後,台達電董事長鄭崇華近期最令人印象深刻的一席話,很 多人都好奇。當富士康跳樓事件演變成中國調漲最低薪資風潮;當台灣政府將「鮭魚返鄉」話題再次炒得沸沸揚揚;當代工廠低毛利模式受到質疑,語出驚人的鄭崇 華,在世界工廠轉型的重要十字路口,台達電會端出什麼策略。

不空口畫大餅 保守謹慎

鄭平挑大樑成品牌長

就在距離上海世博一個多小時車程外的小鎮,坐落在江南美景湖畔的吳江同里湖大飯店,頂著攝氏三十五度的豔陽高照,這是台達電吳江廠落腳後的第十個生日,也 是今年上半年台達電最重要的一場記者會,這次擔綱要角的不是鄭崇華,也不是台達電執行長海英俊,而是台達電中國區總裁、同時也是鄭崇華長子的鄭平。

略微黝黑的膚色,穿著豔紅色的台達電吳江廠廠慶T恤,第一次站在兩岸媒體面前,鄭平不疾不徐地揭露台達電的新策略,電源供應器龍頭廠要再次進化,就在這中 國世界工廠的轉型交會點,台達電要開闢一條新路,叫「品牌」,而負責在前領航的人就是鄭平。

挑在代工廠低毛利模式備受質疑之際,台達電選擇開創新的品牌康莊大道,時間點似乎稍嫌湊巧,好像在代工低毛利模式失靈後,品牌就成了萬靈丹,但海英俊一開 口就是糾正這個錯誤的邏輯,「不是代工賺得少,品牌就能賺很多,就算是世界球鞋品牌的Nike都會出現虧損,反倒是賺蠅頭小利的代工廠寶成,卻創造鞋業王 國。」而台達電要跨入品牌也不是這一、兩天的事,早在半年多前,由鄭崇華領著一票子弟兵,去向品牌教父、宏碁創辦人施振榮與明基電通副董王文璨取經,半年 多來,周周都上課,凡是台達電副總級以上的主管都得上這門課,因為這是台達電創立近四十年來,從未觸碰過的新領域,身為品牌長,鄭平得更積極。

帶點含蓄的笑容,「做品牌,我們就像嬰兒,還在學爬行。」帶領工廠出身的鄭平,與父親鄭崇華有著同樣的樸實,不會空口畫大餅,鄭平對於台達電切入品牌這塊 領域,任何事都講得保守,即使鄭平為了接任品牌長,還持續地在上課,但第一步該做什麼,其實鄭平已經了然於心,「我們得先釐清我們的定位是什麼。」

LED、電子紙、自動化

打造B2B全新品牌

從電源供應器龍頭廠出發,鄭平很清楚,台達電作為一個零組件供應商,扮演的是產業鏈上的要角,只是要做品牌,不能像過去代工模式靠量取勝,但台達電又不像 宏碁、宏達電直接與終端消費者面對面,「所以,我們的品牌是B2B(Business to Business,企業對企業的營銷模式)品牌,而不是B2C(Business to Consumer,企業對消費者的營銷模式)品牌。」過去,台達電靠著電源供應器出色的表現,成為下游硬體供應鏈雄霸一方的龍頭廠,但是,光靠代工模式成 長有限,「以前我們做代工廠生意很簡單, NB代工廠頂多十家,我們就對這十個客戶,幾百萬台在賣,但做品牌後不一樣,大客戶、小客戶都要接,是一台、一台在賣。」在海英俊口裡,做品牌是非常辛苦 的事,但台達電還是必須要做。

因為當競爭者接續靠著壓低價格搶訂單,台達電得靠品牌提供更完整的解決方案,「辛苦的事,別人才做不進來。」海英俊笑著說,因為有了品牌價值,才會有溢價 空間,這就是台達電要做品牌的最大根本,要打破過去代工模式的低毛利環境,創造新工業品牌的溢價利基。

而鄭平手上的兩大新事業群,就成了台達電品牌新路的最大成長動能。去年短暫在台灣帶過一年電源供應器團隊,今年鄭平手上多了兩個新的任務,就是LED與電 子紙。

這在台達電集團算是新銳的兩大事業群,在台達電技術長梁榮昌的團隊完成初期研發工作之後,這兩大事業群就開始要進入量產的階段,而代工廠出身的鄭平,不但 得要一手讓這兩大產品線順利進到後段生產,還要讓這兩大產品成為台達電品牌的雙箭頭。

此外,去年金融海嘯之中,靠著生產各式設備的關鍵零組件,仍替台達電賺進超過十億元的自動化團隊,同樣也是鄭平打造台達電品牌的另一隻腳。負責自動化事業 群的總經理張訓海就透露,「世界級設備廠都在壓低成本,我們的關鍵零組件價格能做到比他們更低,自然客戶就會找上門。」

善用工廠經驗

柔軟身段加執行力

只是,經營品牌談何容易,通路經營、庫存管理,樣樣都少不得,從廠長做起的鄭平,怎麼挑起這根新大樑?「他是很有執行力的人。」站在梁榮昌的角度,鄭平帶 領工廠的執行力,與鄭崇華相比是有過之而無不及,「而且,他的身段更柔軟。」對比於鄭崇華的急性子,在台達電磨練了十八年的鄭平,顯然有不低的評價。

談起執行力,鄭平舉了一個小故事,當年台達電為了提升生產品質,他曾經親自跳下去帶工廠,只是當工廠生產品質調整到一定水平,將重心轉移到另一個工廠後, 原來帶的工廠,生產品質又下滑。

鄭平百思不得其解,還特地找來顧問公司大診斷,當時的顧問公司就給了他這麼一個結論:「台達電的品質是員工努力來的,不是實力來的。」意思是當有主管盯工 廠,品質自然會提升,但久了就會彈性疲乏,而不是從根本去改善品質。

為了執行當年生產品質改善的專案,鄭平必須一個工廠一個工廠的去說服員工、主管,「我必須要先跟他們溝通,讓他們知道工廠裡這樣的調整,是會對我們的品質 有幫助。」不願意自家產品因為made in China(在中國製造)就被貼上品質不好的標籤,鄭平積極地從每一個工廠的流程做起,最後讓他成功把品質向上提升。

雖然經營品牌將會與帶領工廠、生產線有偌大的差異,但是只要有足夠的執行力,鄭平就有把握能一步步從基礎替台達電這個品牌札根,因為這不只是台灣製造產業 的新一階段進化,也會是台達電成立近四十年的新里程碑。

鄭平愛石頭 經營飯店成收藏館5年級生的鄭平,大學時代念的是水產養殖,一度還到泰國養蝦,曾經是令人津津樂道的一段插曲,不過,27歲進到台達電工作的鄭平,倒是除 養魚、養蝦外,更多了收藏石頭與老樹的新嗜好。

位在台達電吳江廠10分鐘車程的地方,選中了在同里湖畔的一塊地,當年是為了要作為員工訓練中心,只是無心插柳,最後這員工訓練中心就成了今日吳江著名的 同里湖大飯店,承襲鄭崇華的綠色生活哲學,這個由台灣人經營的同里湖大飯店,也同樣講究保留蘇杭古鎮的文化與環境造景,而替同里湖大飯店打造景觀設計的園 藝總顧問李明財,就成了鄭平收藏石頭、樹木的最佳導師。

遠從西安、太湖、安徽、陝西,都有鄭平收藏石頭的足跡,他收藏的石頭,遍布在整個同里湖大飯店裡,有一回鄭崇華的同學到同里湖玩,還開玩笑地跟鄭崇華的夫 人謝逸英說,「你們飯店的後院有條狗。」說得謝逸英一頭霧水,後來才知道對方講的就是鄭平收藏的太湖石(下左圖)。

除了石頭以外,鄭平對於花草樹木的愛好,也像極了鄭崇華與大自然和平共處的個性,「他幾乎都把那些樹木當女人看了,直挺挺的還不漂亮,還要有曲線美。」謝 逸英與友人談起鄭平的愛好,可以說個不停,因為同里湖大飯店的每個景觀、樹木,都有其意義存在。

就在這些景觀跟古老建築的陳列下,也讓同里湖大飯店成為吳江的特色景點,就連中國政府外匯局、聯合國文教組織辦大型活動,在上海找不到夠大空間的場地,寧 可多點車程來到吳江同里湖,也讓這個台達電意外擦出的火花,成為另一個特色。

鄭 平

出生:1962年

現職:台達電中國區

總裁兼品牌長

學歷:美國加州Hayward

大學企管系

經歷:台達電製造部組長、中國區執行

副總裁



鄭崇 崇華 長子 施振榮 為師 要走 品牌 新路 鄭平 領軍 臺達 達電 轉型 接班 架式
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以宏碁經驗為借鏡 要走蘋果「造雲」的路 高鶴軒帶友訊走出困局的三大策略

2011-9-26  TWM



近幾年成長陷入瓶頸的友訊,日前換上新經營團隊。新任董事長高鶴軒說,今年宏碁大跌一跤,讓經營團隊體 認到雲端事業的重要,也成為他跳出來帶領友訊的重要因素。
撰文•林宏文、翁書婷 國內網通股龍頭友訊科技日前更換經營團隊,由創辦人高次軒的弟弟高鶴軒接任董事長,原財務長陳睿緒接任總經理。高鶴軒接受本刊專訪不諱言指出,﹁我們是看到宏碁電腦跌一大跤,深受警惕,董事會決定由操盤雲端策略七年的我出任董事長。﹂高鶴軒的一席話,點出友訊的問題與困境。一九八六年,友訊創立之初,高次軒就把有軟體長才的弟弟高鶴軒找進友訊,出任美國分公司第一任總經理。高鶴軒沒讓哥哥失望,成功帶領友訊打進美國市場,後來又派任大中華市場。

高鶴軒擁有完整資歷,他和高次軒又持有友訊四.七八%股權,他接任友訊董事長,市場並不意外。只是,剛接 下大位的高鶴軒,卻面臨友訊成立二十五年最嚴峻的考驗。

友訊以自有品牌D-Link搶下全球消費性網路市占第一,還獲得﹁日不落國企業﹂美譽,但二○○七年高次軒因癌 症病逝後,友訊獲利逐漸走下坡,從○七年的三十三億元高峰,下滑到去年不到十五億元,之後接手董事長的老臣 李中旺與總經理兼執行長曹安邦試圖挽回頹勢,但仍難敵大環境的變化。

策略一

人事大洗牌   

團結集團人才這幾年,包括被中國競爭對手TP-link(深圳普聯技術)超越,加上歐美市場需求不振,國際大廠如思科又亟思振作,讓友訊面臨﹁前有強敵、後有追兵﹂的窘境。未來兩到三年,對高鶴軒來說,正是友訊突圍的關鍵時刻。

面對連串的問題和挑戰,高鶴軒心裡早有腹案。﹁這幾個月,我們反覆討論,有明確的共識。﹂在內湖的友訊總 部,高鶴軒表示,經營團隊看到蘋果與宏碁等公司近年演變,體會到雲端服務的重要性,而他就是負責友訊雲端發 展的關鍵人物,﹁七年前,就是我和哥哥一起做雲端的。﹂在訪談中,高鶴軒提到蘋果與宏碁不下十次。他說,產 業競爭非常激烈,往往一個策略方向偏差,就會造成不一樣的結果。近來宏碁非常辛苦,就是只重硬體,缺乏雲端 策略;而當年賈伯斯從iPod發展,可能也沒料到雲端影響力如此巨大,蘋果的成功驗證,只有雲端應用才是品牌成 長的關鍵。

高鶴軒樂觀地認為,﹁友訊是最像蘋果的公司。﹂因為,七年前友訊就積極以Web 2.0的概念,發展安防監控的應 用服務,﹁回頭來看,原來以前講的Web 2.0,就是今天的雲端概念!﹂如今,身為PC業龍頭的宏碁,確認雲端是 未來發展重心,並斥資三億多美元買下iGware雲端公司;而身為網通業龍頭的友訊,也以雲端作為新的二十五年發 展策略。﹁我們一直很關心宏碁的發展,當年哥哥是宏碁創辦人施振榮的學弟,友訊與明泰分家,也是借鏡宏碁經 驗。﹂高鶴軒在公司經營上,承襲高次軒腳步,師法宏碁作法,瞄準雲端商機。不過,在領導風格上,高鶴軒與哥 哥截然不同。「我的個性比較敢衝撞!」留著一頭長髮,穿著牛仔褲,以業務行銷見長的高鶴軒,與大三歲的高次 軒沉穩內斂的個性迥異,以前兩人就是互補角色,「哥哥坐鎮總部,在幕後指揮決策,我就在美國前線帶兵打江山
。」

策略二

推雲端產品   
抵抗中國削價因此高鶴軒一上台,就改變友訊原有的組織架構,自己仍在第一線帶兵打仗,並把財 務長陳睿緒升為總經理,還在美國、台灣及中國設三位技術長,﹁陳總坐鎮總部,而中國市場有獨特的網通規格,美國則是技術龍頭,需要不同的人才幫忙打不同的仗。」高鶴軒說。

此外,高次軒過世後,友訊更換多次經營團隊,董事長從最初創業團隊成員的李中旺,後來又由張傳財接替,總 經理則由曹安邦擔任,但友訊的業績並沒有起色。面對人事更迭,高鶴軒也不得不承認,「過去組織比較鬆散,向 心力不夠。」他接手後,第一要務就是凝聚公司向心力,整合資源,準備重新出擊。

至於友訊要如何與中國最大勁敵TP-link競爭,高鶴軒直說,「我們不跟他們玩削價競爭的遊戲。」從深圳發跡的 TP-link,靠著比友訊便宜一半的價格優勢,加上政府大力支持,成長速度超乎預期,去年營收已經逼近新台幣一八 七億元,超過友訊的二分之一,去年還在中國消費性零售通路拿下五五%的市占率,搶下第一。

對於中國業者的威脅,高鶴軒意識到,若猛打低價戰,友訊絕對不會是TP-link的對手,因此他眼睛眨了一下說,「低價戰我們也許不是他們的對手,但我們可以發展雲端網通產品,像雲端路由器、雲端交換器,拉高產品的附加價值,這樣我們的產品和他們的產品就有很大的區隔。」

策略三
布局網路攝影機    領先台廠除了雲端服務,在產品策略上,高鶴軒也鎖定安防監控的商機,成為友訊的新產品定 位。「你想想看,銀行、工廠、企業哪個不需要安防監控的軟硬體,IP camera(網路攝影器)是以後一定會發展起 來的產品。」他開心地說,「如今大陸的台商,幾乎都用我們的網路監視系統,像鴻海、康師傅、新普、旺旺、元 祖都是。」高鶴軒打區隔戰,策略是否奏效還有待觀察,不過法人認為,友訊低階零售消費者端市場不敵中國廠商
,高階電信和企業用戶端又難以和思科等大廠競爭,因此轉向發展雲端網通產品和IP camera等利基市場,是不得不 走的一條路。而且雲端和IP camera等產業在兩到三年內就會起飛,屆時就會為友訊帶來營收上的貢獻。

但友訊上半年營收一五八億元,每股稅後盈餘(EPS)僅○.八二元,仍不盡理想,對高鶴軒來說,如何帶領 友訊重返榮耀,恐怕是一大挑戰。

高鶴軒 出生:1952年 現職:友訊董事長
經歷:友訊美國分公司總經理、友訊大中華區總裁學歷:淡大電機系、交大電子計算機研究所 友訊(2332)
成立:1986年 資本額:64.7 億元 經營團隊:董事長:高鶴軒 總經理:陳睿緒
主要產品:自有品牌之網路集線器、交換器、網路介面卡等。

營運狀況: 營收(億元) EPS(元)2009年 310.1 0.8 2010年 338.5 1.9 2011上半年 158.23 0.82





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最後的守望者也要走了 外資電力大撤退

http://www.infzm.com/content/74873

外資電力巨頭的撤退,映照出中國電力市場裡的種種光怪陸離。

「中國電力市場的規律是,幸福的都有各自幸福的理由,因為實在太少,每個都是個例;不幸的原因卻基本相同——煤電定價不合理。」

最後的守望者也要走了

中國電力市場缺電、缺錢、缺技術時,各地給予外資電力公司「超國民待遇」,吸引了眾多投資者前來。

進入2012年4月,國資委在制定一份利好於電力行業的「十二五」央企注資規劃時,全球最大獨立供電商美國愛依斯電力(AES)正悄悄打包其在中國的行囊,準備離開。

一個月前,有報導稱AES已聘請一家投行擔任交易顧問,將出售其全部或部分中國業務,交易價格在3億-4億美元。4月,《能源》雜誌披露,陽城國際發電有限公司是AES在中國控股的最後一家仍在運行的火電廠,且目前正尋求出售。

AES中國公司的網站,目前已經無法打開。2012年4月18日,南方週末記者來到位於北京華貿中心1座的AES中國總部,見其辦公室內員工寥寥,前台接待告訴南方週末記者,「關於AES目前正在進行的業務調整,全球總部已經通知我們不做任何置評。」

AES美國總部全球媒體協調專員Lucas Bushman沒有回覆南方週末記者的採訪約請。

「AES打算整體出售中國資產,脫離中國市場,這事業內都知道。」廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強一直關注外資電力公司的在華動向,「和它一起來的基本都走了,AES算是在中國奮鬥最久的外資電企,政府應該給它發枚獎章。」

AES離開後,中國的外資電力企業僅剩法國電力公司。目前,法國電力重點傾向於在華發展核電,其在中國的火電廠僅有廣西來賓B廠等BOT特許專營項目。

火力發電行業是中國為數不多的在2001年入世之前,就已對外資開放的行業。1993年,AES成為首家進入中國市場的美國電力公司。

「齊魯濱(時任AES中國區副總裁、首席代表)曾經來找過我,就坐在你現在坐的位置。」2012年4月17日,中國電力聯合會內部人士康喬(化名)在辦公室接受南方週末記者採訪時說,「AES剛進入中國市場時,曾把這裡看作重要的戰略據點。」

初進中國時,AES主要以合資建廠的方式在華辦電廠,合作對象為國家或地方電力公司,並與當地用電企業簽訂購電合同,議定最低購電量和電價計算公式。

當時中國電力市場缺電、缺錢、缺技術,電力投資嚴重不足。為了引進外資,山東、福建、廣東等省開風氣之先,給予外資電力公司「三保證」優惠政策:保電量、保電價、保回報,許以外方固定的投資回報率(高達15%-20%)。

穩賺不賠的市場機遇吸引了眾多投資者前來,1998年底,經批准設立的外資電力公司共有39家。據國電動力經濟研究中心數據,到1997年達到14.5%的歷史高點,外資電廠裝機量佔總裝機量的12%。

康喬回憶說,按國家規程規定,60萬千瓦火電機組的建造時間是36個月,但當時很多電廠都只建了20個月就交付使用,「早一天發電就多賺一筆錢」。

「收起紅地毯」

電力過剩後,中國開始對外資企業「收起紅地毯」,多家外資電企撤離中國。

一波外資電企投資中國的熱潮之後,1998年,中國出現嚴重的電力過剩,電力投資政策隨之由鼓勵變為限制。

根據發改委的要求,各地逐漸取消了對外資承諾的固定回報率政策,當初的合資合同中規定的發電小時數和最低購電量也不再得到保證。一些外媒當時稱,「中國開始對外資電力企業收起紅地毯」。

「15%的回報率靠什麼支撐?必須是年允許發電5500小時這樣的硬指標。但電廠發電時間由電網調配,2000年左右很多地方出現了發電時間不足的違約行為,儘管當時有些外資電力訴諸了法律,最後也大多不了了之。」康喬說。

時任AES中國副總裁的吳東明曾在一次採訪中表示:「期望中方合作夥伴和購電方都能像當初歡迎投資一樣,認真執行已有合同。」

對此中國政府反駁說,設定固定回報率有違公平,在世界任何地方也屬十分罕見的超國民待遇。

儘管風雲突變,但AES對中國電力市場的潛力仍有著樂觀預期,相信自己能夠在中國實現盈利,它選擇了收縮戰線,堅守中國。

自陽城三期項目2001年投產後,AES在中國再未染指過火電項目。至2008年2月,AES在中國僅剩陽城、焦作、愛溪、蕪湖四座火力發電站,同年,AES又將其焦作AES萬方電力有限公司的70%股權全部出手。

此時,儘管這個市場中有少數看好中國電力市場的逆勢新入者,比如由美國聯合能源公司、世界銀行等聯合組建的太平洋頂峰電力公司。2002年它正式進 入中國,至2004年在中國設立了7家熱電廠,殺進外資電力企業排名前五。更多的企業卻「用腳投票」,離開了中國市場。如法國阿爾斯通轉讓了廣西來賓電廠 B廠項目40%的股份,全球第三大能源巨頭美國邁朗公司出售了它在山東國電和廣東沙角一電廠的股份。

從1998年至2002年短短4年間,我國外資佔我國電力固定資產投資比例由14.3%驟降至7.5%。

被煤價趕跑的巨頭們

從2003年開始,外資企業就成批地放棄在華經營約10年的電廠股份而離開。

2002年之後,煤價開始持續上漲,而電價受政府控制,發電企業無法將上漲的燃料成本轉嫁給消費者。以2004年為例,佔發電總成本50%的煤價從年初的100元/噸飆升至冬季的300多元/噸,但電價僅在年中上調了7釐錢/千瓦。

2004年,太平洋頂峰的7家電廠中有4家虧損,其他3家因為毗鄰煤礦,勉強維持微利,在華營業收入比上年減少了20%。其外資股東質疑CEO羅伯特,「為什麼其他企業已經撤出了中國,你們還不撤出?」最終,太平洋頂峰也決定退出中國市場。

事實上從2003年開始,外資企業就成批地放棄在華經營約10年的電廠股份而離開。2003年3月,美國賽德能源公司將溫州特魯萊發電有限責任公司 40%的股份轉讓,並陸續出售廣東東莞厚街電廠、河北唐山熱電和湖北蒲圻賽德公司的股份。2004年3月,美國電力公司出售了河南南陽浦山電廠70%的股 份。

2005年1月5日,西門子宣佈與德國漢堡電力公司(HAW)一起出售河北邯峰電廠共達40%的股份,並進一步出售在中國另外16座發電廠的股份。3月,美國聯合能源公司對其在華經營的資產進行剝離。

「當年轟轟烈烈進來的幾十家外資電力企業基本都走了。」康喬對南方週末記者感嘆,「中國電力市場的規律是幸福的都有各自幸福的理由,因為實在太少,每個都是個例;不幸的原因卻基本相同——煤電定價不合理。」

2004年,外資佔我國電力固定資產投資比例已下降到5%時,發改委曾試圖第二次開啟煤電價格聯動機制,規定「半年內電煤價格上漲5%或超過5%,則相應半年後的上網電價也會做出調整」,但其附件條件是:實行煤電價格聯動時,電力企業消化30%的煤價上漲因素。

但外資電企對於承擔30%的原材料上漲成本感到難以接受。「我們在世界其他任何地方都沒看到過這種情形。」羅伯特曾憤怒地表示。實際上,上網電價的浮動幅度也大大落後於煤價漲幅。

並非所有的電力公司都是煤電價格機制的犧牲品。

我國實行煤價雙軌制——市場煤和計劃煤並存,由於計劃煤和運力掛鉤,基本只有國有電廠才能分到,且煤礦很難全部履約,民營或外資電力企業只能購買高價市場煤。

因此,外資電力哀鴻遍野的同時,國有電力公司卻憑藉國家控制的煤炭合同價格,在煤價狂漲時期表現出獨有的抵抗力,這些合同價格比現貨價格低17%至50%。

「中國電力行業的價格畸形不是只針對外資企業,中國電企也一樣。只不過中國電廠大多都是國企,虧得起。」康喬認為。

「如果民營、地方還有外資電力企業能像國有五大電力公司那樣,搖一搖身體就能剝離不良資產獲得注資,那麼他們一定馬上行動。」林伯強說。


最後 守望者 守望 也要 要走 走了 外資 力大 撤退
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明星人才要走 該留還是不留?

2012-7-30  TCW




林書豪締造的林來瘋傳奇,在七月十九日以同樣旋風般崛起的方式畫下句點。紐約尼克隊拒絕接受三年二千五百一十萬美元(約合新台幣七億五千萬元)的合約價,讓林書豪轉而加盟休士頓火箭隊。第三年的一千四百八十萬美元這個數字,是NBA球員平均薪資的三倍。

尼克隊難題留下林書豪,將擺不平其他球員

放棄一個全球矚目的超級巨星,改以一個四十歲的過氣老將基德(Jason Kidd)與知名度極低的普通球員費爾頓(Raymond Felton)代替,尼克隊的算盤是怎麼打的?

尼克隊的官方說法是,這筆合約將會讓他們在三年後多支出三千五百萬至四千五百萬美元左右的豪華稅成本,開銷太大。但事實上,做為全聯盟最有錢的球隊之一,總體薪資曾經超過一億美元,錢對尼克來說根本不是問題。

真正的關鍵,「這是一場典型的組織文化與明星人才管理的三方賽局,」台積電前人資長、現任政大商學院IMBA教授李瑞華指出。

第一個賽局,是尼克隊自己,對一個意外竄出的明星球員,該留還是不留?

原本,尼克隊是希望以年薪高達二千三百萬美元的明星球員安東尼(Carmelo Anthony)為中心,與另外兩位年薪同樣超過千萬美元的明星球員打造出夢幻陣容。沒想到安東尼先是受傷,而另一位明星又因故缺賽,尼克隊戰績九連敗, 總教練在死馬當活馬醫的狀況下起用了林書豪,意外創造出了林來瘋傳奇。

「這就像打雜小弟突然被叫入會議室,還談下了一個沒有人搞得定的大案子,」前職籃選手、現任好市多(Costco)總經理張嗣漢形容:「問題是,當正牌球員回來時,董事會就頭大了:誰可以繼續領導公司?」

組織管理:四張王牌,不見得會贏

林書豪的控球後衛身分等於是一家公司的執行長,有權決定資源(球)要怎麼分配。而安東尼的角色就像是一個業績高手,善於單打獨鬥。「兩個人都想要開這台車 (指尼克隊),但駕駛座只有一個,」《富比世》(Forbes)雜誌形容,這就是為什麼今年安東尼傷後復出,尼克戰績反而被打回原形。

「尼克當初給安東尼這麼高的薪水,說明了他才是公司的重點,但球迷想看的是意外竄起的林書豪,董事會(指教練團)的決策就會變得很複雜。」張嗣漢說。

「人才管理是管一群人,不是只管一個人,跟打牌一樣,不是拿到一張王牌就能贏,」李瑞華分析,重點是要去配出同花順。之前尼克隊的狀況,就像是同時有四張 Ace,但一次只能出一張。林書豪的存在,不只無法讓這個既有團隊加分,反倒會造成組織間的不信任,相互掣肘,造成一加一小於一的結果。

人才管理:菜鳥高薪,老鳥恐不滿

並且,以一個差一點被釋出的二線球員身分,今年不過打了短短三十五場球,平均年薪就從七十六萬跳增到八百三十六萬美元,瞬間漲十倍,也會讓組織內資深員工 心生不滿。「團隊裡面的酬勞,不患寡患不均,」李瑞華分析,林書豪以短期表現要拿這麼高的薪水,對其他人來說就是一種不均。尼克隊的管理階層必須想辦法安 撫或說服其他球員接受這件事,否則勢必影響到全隊氣氛。

但若犧牲安東尼,留下林書豪呢?「那樣付出的代價更大!」張嗣漢認為,除了全隊的重心、戰術設計都要跟著改之外,最重要的是聲望問題。

張嗣漢分析,林書豪的崛起是個純粹的意外,毫無策略思維可言,重用他,尼克隊總管等於是打自己巴掌,告訴所有人說「用兩千萬美元簽下安東尼是個笑話。」

並且,以經濟效益來說,尼克隊在過去這個球季,已經從林書豪身上得到夠多價值。美國知名投資研究機構Albert Fried & Co.分析師杜洛(Richard Tullo)認為,尼克隊母公司MSG(麥迪遜廣場花園)在林書豪暴紅期間最大的收穫,就是搞定了與時代華納(Time Warner)僵持了四十八天的有線電視合約。這筆長達三年以上的合約牽涉到二百八十萬名紐約收視戶。簽約隔天,MSG市值增加了七千四百萬美元(約合新 台幣二十二億元)。

換句話說,尼克隊如果留下林書豪,獲得的利益並不會像過去半年那樣豐厚,但卻很可能會付出組織結構重整、球隊無法整合,甚至林來瘋現象只是曇花一現等風險。這些無形成本,遠比三年二千五百一十萬美元的金額更高。

火箭隊算盤簽下林書豪,可補姚明退休後缺口

但這個金額,對火箭隊來說,卻是完全不同的算盤。過去八年,火箭隊靠著姚明,成功打開中國市場。根據《富比世》估算,從二○○二年姚明加盟至二○一○年 間,火箭隊市值成長超過一○○%、遠比起其他NBA球隊平均成長六三%為高,火箭隊老闆的財產因此增加了八千九百萬美元(約合新台幣二十七億元)。

姚明退休後,火箭隊的價值急凍。過去一季平均每場比賽觀眾人數僅一萬五千人,在三十支球隊中排名倒數第九,市值成長率衰落到二%。他們需要靠林書豪來填補這個缺口。

經濟效益:貢獻不太可能突破姚明

問題是,林書豪真的能夠帶來與姚明一樣龐大的經濟效益?

「這是拿蘋果比橘子,基礎點完全不一樣,很難去預估他未來的市場增值,」姚明經紀人、擁有芝加哥大學MBA學位的章明基委婉的說。

他分析,姚明崛起的時代,剛好是中國經濟高速增長,企業大量國際化的時代,姚明以一個土生土長的中國人之姿打入NBA,還八次獲選明星隊,幾乎是整個中國企業進入全球資本市場的縮影,大幅強化了中國人的民族自信心。

而林書豪做為一個在美國出生長大的台裔移民,在身分認同上既不像姚明那樣鮮明,整個市場環境也不若從前。「中國企業已經陸續國際化,整體體育市場在削減,李寧就是最好的例子,」章明基說:「他可能比姚明更傑出,但(帶來的經濟效益)增幅不見得比姚明大。」

如果將兩人的出身背景做一對比,的確會發現非常大的不同之處。火箭隊壓寶林書豪,雖然稱不上孤注一擲,但僅憑三十五場比賽的暴紅數據,就給了等同於明星執行長的身分與位置,寄望他能重建球隊,承接中國市場,確實是一筆不小賭注。

最重要的是,「中國的文化向來是成者王敗者寇,球打的好是爺們,球打不好什麼都甭說,」章明基認為,林書豪當前最重要的,就是在未來三年要穩定維持上一季的好表現,否則,「再怎麼傳奇,你也不能年年講一樣的故事,觀眾是會膩的,」他意味深長的說。

若撇開外在的市場環境,單就球員素質來看,姚明與林書豪,都屬於體型單薄,但頭腦靈光的智慧型球員。過去姚明在比賽之前,都會反覆研究對手的習性,一旦上場,他就能在○.一秒的反應時間內,預測對手的下一個動作,搶先一步干擾破壞其節奏,再進行反擊。

這正是林書豪最具潛力、但尚未完全開發的優勢。「做為一個控球後衛,心智能力的強弱遠比體能更重要,」章明基說:「NBA每一個頂尖球員都具備有鋼鐵般的意志力,接下來比的,就是誰有頭腦。」

這場尼克、火箭、林書豪的三方賽局,不只是明星籃球員轉隊的熱鬧大戲,更是一場組織管理、企業決策與職場競爭的資本主義縮影。

【延伸閱讀】林書豪可能成為下一個姚明嗎?

林書豪市場價值:1,400萬美元最高合約薪資:3年2,510萬美元成績單:2010年選秀落榜,2年來,共打64場比賽,平均得分9.2分,4助 攻,1.4次抄截特殊成就:林來瘋傳奇身高╱體重:191公分╱91公斤年齡:24歲出生地╱國籍:洛杉磯╱美國台裔學歷:哈佛大學經濟系

姚明市場價值:1.5億美元最高合約薪資:5年8,000萬美元成績單:2002年選秀狀元,9年來,共打了486場比賽,平均得分19分,9.2籃 板,1.6次助攻特殊成就:8次入選明星隊身高╱體重:229公分╱141公斤年齡:32歲出生地╱國籍:上海╱中國學歷:上海交通大學(在學)註:市場 價值為《富比世》估算 資料來源:各媒體

 
明星 人才 要走 該留 還是 不留
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熊曉鴿:投資更注重團隊 創業不一定要走到IPO

http://capital.cyzone.cn/article/231974/

熊曉鴿是最早將西方技術風險投資實踐引入中國的人,在過去幾年中他一共投了20多家跟移動互聯網相關的公司。

在中關村,移動互聯網已成為越來越多創業者的首選,資本市場也將越來越多的目光聚焦於移動互聯網。日前,美國國際數據集團(IDG)全球常務副總裁兼亞洲區總裁、IDG資本創始合夥人熊曉鴿接受了本報記者的採訪,為已經或即將在移動互聯網領域的創業者支招。

商報:您怎麼看移動互聯網創業的潮流?

熊曉鴿: 從一個國家技術的發展來看,作為風投每一個時期投資時間大概是十年左右,比如現在我們看到的騰訊、百度基本上都是12年前投的。在投資裡,在一定時機有所 謂的主導技術,美國最開始投芯片、PC,然後再投互聯網,基本上8-10年換一個朝代。一般來講在這裡賭對的一些人,基本上都能賺錢。現在,無疑已經進入 了移動互聯網時代。

商報:從您投資的角度來看,團隊和項目哪個更重要?

熊曉鴿:當然是團隊,但是投資人首先會看市場。風投就像漂流,一定要看對河流,看對河流往前劃就行了,只要不被淹死,總能游到目的地,到的早一點兒 賺錢就會多一點兒,到晚一點兒賺得就少一點兒。選對了河流,團隊就是划船的舵手,本事好一點兒就不翻船,能夠很快到達終點;本事差一點兒可能就會翻船,所 以團隊是這裡面最重要的一環。

商報:您怎麼看待移動互聯網創業門檻低這個問題?

熊曉鴿:上一個互聯網時代很大一個特點基本上是以海歸為主,像搜狐等一些互聯網公司基本上是以海歸為主的創業。現在移動互聯網創業裡反而變過來了,國內創業為主,而且更年輕,因為這個行業本身就很年輕,不需要在國外讀過一個什麼學位,使用的人也更年輕、更聰明。另外年輕不怕失敗,賭的是年齡。

商報:如何看待創新?

熊曉鴿:硅谷本身有一種文化,鼓勵原創的技術,鼓勵你有瘋狂的想法,如果說得大家都激動起來,肯定願意幫你。至於能不能取得商業上的成功,是另外一 回事。因為有這麼一個東西,就形成一個很好的機制。我們也想把這種機制引入中國,現在有了移動互聯網,這種技術、專利、人才已形成一個完整的體系,會有越 來越多的創新出現。

商報:您認為移動互聯網怎麼樣才可以盈利?

熊曉鴿:現在來看移動互聯網真正賺錢的,基本上是一些生產終端的公司,作為內容的提供,主要還是以遊戲為主。現在中國3G用戶的規模還不夠大,只有1億多,我認為用戶數量可能要到3億-4億左右才會出現引爆點,出現大規模的盈利。

商報:創業的終極目標一定是IPO嗎?

熊曉鴿:國內一談到創業就想到IPO,這是一個問題,要知道,很多公司不一定要IPO,真正要走到IPO也挺不容易的。不走到IPO可以賣掉。

商報:賣掉的話,中國有多少大公司願意買小公司?

熊曉鴿:這也是一個問題,中國有很多大公司寧可自己去做,但永遠做不大。其實更聰明的辦法就是收購和兼併,這樣更快。中國還有一些創業者不願意賣公 司,尤其是賣給競爭對手,其實賣給競爭對手正是最好的選擇。在硅谷有一個風格,能夠以高價格把公司賣掉一樣是IPO,不是買了就贏了,賣了就失敗了。

商報:在移動互聯網領域,您最看好哪個方向?

熊曉鴿:我認為移動互聯網是對上一個互聯網時代的顛覆。在上一個互聯網時代內容不值錢,內容提供商都是免費的,主要靠廣告掙錢,而我認為移動互聯網的內容將會成為主要收入來源,從這點來講會給傳統內容提供商一個新的生命。未來在云計算、大數據上面也會出現非常好的機遇。


熊曉 曉鴿 投資 更註 註重 團隊 創業 一定 要走 走到 IPO
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林玉明:品牌是民營醫院必然要走的路

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高起點
2002 年以前,我主要在山西銷售醫療設備,當時就感覺公立醫院對婦產科重視程度不夠,床位很緊張,有的病人還住在走廊裡。如果我們能提供更好的服務,更加人性化,應該有很好的市場前景。但當時大家都看好綜合性醫療(i黑馬::這裡指由幾個不同科室組合而成),都做小綜合醫院,我提出做專科醫院,大家都不理解。而且那麼多可選擇的科室不開,為什麼單獨選擇一個專業性特別強的?所以我們集團的人都反對,包括我的兄弟也反對。


第一家婦產醫院建在山西太原。房子是粉紅色的,醫院裡有人彈鋼琴,像賓館,服務也很人性化,很受時尚年輕女性的喜愛。當時,辦這樣一個醫院大概要一兩千萬,基本上把我全部積蓄,還加上跟別人借的錢都投了進去。創業初期很艱苦,開業遇上非典,工資都發不出。後來,我們醫院經營不斷創新,客戶也越來越多,在當地有了很好的口碑。兩年後,投資就收回來了。


第二年, 我們開始在重慶、武漢、天津等地擴張, 與太原一樣, 都叫「 現代女子」。我的想法是在全國每一個地方都開一家。2008 年,在資本進入前,我們已有8 家醫院,基本都是兩年實現贏利。第一家醫院創辦後,全國各地很多人都來參觀,有人開始模仿、冒牌。我們想保護,但有時力不從心。而且模仿者裡有的還是朋友,不好打官司也不好罵,所以特別難受。我一直呼籲民營醫院一定要有自己的內涵,一定要提升管理,不要一味模仿。現在這種仿冒情況還存在,最近寶島醫院,就被人連logo都不改地仿冒。


莆系抱團,但抱團是指信息共享。抱團不等於不競爭,但不是惡性競爭。特別是前幾年,市場不規範,不正當競爭,搶地盤,吵架、打架的特別多。成立聯盟也是規範的意思。我一般不愛吵,愛模仿模仿,我的思路跟他們不一樣。你模仿我,我超越你,讓你永遠模仿不了。核心的東西不是好模仿的。做高端品牌民營醫院最大的問題就是口碑比較差,誠信有問題。


這麼多年,我總把誠信放在第一位。第二位就是專家隊伍。我們對專家、技術非常重視,我們北京的專家隊伍,在搞婦科的民營醫院裡是最強大的。第三,服務也很重要,要重視顧客感受,我們基本上採用酒店式的服務模式。第四,我們還通過JCI 認證,保證醫療服務體系的品質。創辦現代女子醫院時,國家對民營醫院管理特別嚴,我們沒有進入醫保(林玉明的助理稱,目前現代女子系醫院均已進入當地醫保),專家和醫生都很難請。我們最初的團隊,一是退休專家,二是廠礦醫院裡出來的醫生,還有一些是剛從學校畢業的。「現代女子」定位於中端,現在我們的「和美」品牌定位在高端。這個變化是適應社會發展需求及國家政策走向,目前北京、上海等地都在鼓勵高端醫療。在北京,我一個醫院(指和美婦兒)的投入要一億多,七八年才能收回成本。


這個沉澱的過程,非常痛苦。以前民營醫院通過廣告,能夠馬上上一個軌道,很快收回成本。我現在不一樣,沒有打廣告(i黑馬:此處僅指和美婦兒,現代女子等仍有廣告投入)。理論上,創品牌跟做廣告不矛盾,但廣告成本很大,往往一打廣告,就著急了,這個肯定不行。創品牌這條路,是非常艱難的。我要通過內部管理體系,通過對人才的培養,不斷沉澱。設備可以模仿,房子可以模仿,但是內在的管理體系,專家、服務體系,很難模仿。這個投入很大,回報很慢,但是有口碑的東西做起來,錢自然而然就來了。


品牌是民營醫院必然要走的路,不跟資本結合很難做出品牌。不能再靠虛假廣告走過去的老路,說難聽一點就是騙人。


與資本結合

在莆田醫療裡,我有很多創新。第一個是開辦女子醫院專科連鎖;第二個是跟資本結合。應該來說,是比較超前的。引進資本時,我們有幾個想法:一是通過外力來推動內部變革,讓自己更加健康;二是通過外力來推動行業發展。資本進來前,我們有8 家醫院,現在有30 家,從數量上來說是全國最大的專科連鎖機構。資本進來,需要財務規範、管理規範。不規範的話,人家給你投錢,錢跑到哪裡都不知道。一些人完全靠廣告,然後騙人,過度醫療,那投資者給你投資,不就是跟你一夥了?但規範的成本非常高。莆系裡跟資本結合的還不是很多,一些是條件沒達到,一些是沒有意識,因為日子過得也很滋潤。現在,還是依靠短期行為的話,說嚴重一點,死路一條。


我是1969 年生人,應該來說我算莆系第二代。我一出來就比較創新,對品牌比較重視,起點不一樣。目前莆系裡,詹國團是做三甲醫院,通過土地跟醫院結合的模式來發展;我這邊做特色專科醫院,以數量來發展;林志忠也有自己的特色(邊欄:簡單介紹林的特色)。莆系,以前大家不看好,口碑很差,這兩年是一個難得的調整機會,國家政策比較支持。現在很多大公司都要進入醫療市場。我看好莆系醫院的未來,它更貼近市場,更瞭解中國。
玉明 品牌 民營 醫院 必然 要走 走的 的路
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【財經Fun】大盤七夕遭遇“情人劫” 是因為證金要走了?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4674792.html

【財經Fun】大盤七夕遭遇“情人劫” 是因為證金要走了?

一財網 霜月 2015-08-20 21:41:00

今天是七夕,但滬指又跌了3.42%,明明是個大喜的日子為什麽大盤如此不喜慶,小編來跟你侃侃背後的原因。

今天是七夕,也是傳統意義上的中國情人節。這對於情侶們來說是一個約會的絕佳時機。但對小編來說,今天整個世界都是滿滿的惡意。

於是小編決定認真上班,過一個與工作“約會”的情人節。

然而,到了下午3點,小編有一種想甩手辭職的沖動!不為別的,因為大盤又跌了,又跌了,又跌了!

今天早盤,滬深兩市雙雙低開,滬指開盤跌逾1%之後一路震蕩下挫,險失3700點,10點20左右開始回升跌幅收窄,臨近午盤滬指拉升欲翻紅但仍然收跌;午後開盤,滬指持續呈下行趨勢,一度重挫百點,盤中失守3700點關口,盤尾滬指再次大幅跳水跌逾3%。

截止收盤,滬指報3664.29點,跌129.82點,跌幅3.42%,深成指報12584.58點,跌376.08點,跌幅2.90%截止收盤,滬指報3664.29點,跌129.82點,跌幅3.42%,深成指報12584.58點,跌376.08點,跌幅2.90%。

小編已經不知道該如何來形容自己的心情了,七夕被情侶虐就算了,就連大盤也分分鐘虐到你哭。

這下連詩和遠方都沒有了,股民們又該何去何從啊。

小編只能默默的放個心靈雞湯,來安慰下你們受傷的心靈。

照理說今天七夕,是牛郎織女會面的日子,為什麽有了牛,卻依然沒有什麽用呢?

真相是這樣的,因為牛郎的牛,它是綠色(shǎi)的!!

而且你們看今天的K線圖,這不剛剛好是一座橋的形狀麽?

大盤你成全了牛郎織女,卻忘了我們這些深深愛著你的散戶們,一派“女神”的作風。

有人經過縝密的調查,發現了今天大盤如此走勢的真實原因,噓,小編就偷偷告訴你們,不要對外宣傳。

事情是這樣的:

證金:哎呀不買了,按市場規律來吧。

大盤:你不愛我了!我現在就死給你看!

好吧,小編表示這只是給大家開個玩笑,我們還是來看看專家們都是怎麽說的:

據分析,4000點附近堆積眾多套牢盤,獲利盤容易於此提前撤離,因此短期大盤並無大舉上攻之意。而3600點附近優勢國家托底線,指數跌破此線往往引來主力抄底資金介入。因此短期內指數將圍繞箱體寬幅震蕩,利用時間換取空間。而唯有等到量能持續放大,真金白銀持續投入,才有可能使大盤突破箱體上軌。【詳細】

今天就到這,最後送大家一首歌,祝大家七夕快樂!

編輯:顏靜潔

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財經 Fun 大盤 七夕 遭遇 情人 因為 證金 金要 要走 走了
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中職最高薪合約,象隊要走大聯盟體系 天價挖角林智勝 辜仲諒掀美韓大戰

2016-01-18  TCW

三年十億,這是中信集團投入棒球領域的金額。有別Lamigo的韓式創新,中信兄弟使出高薪手腕,這場象猿對戰,在林智勝出走後,話題越來越熱。

一紙年薪破千萬的合約,讓三月十九日將開打的中華職棒,成為「美韓對決」戰場!

在中信慈善基金會董事長辜仲諒的推動下,中信兄弟隊以總額三年四千五百萬元的合約,網羅了前那米哥(Lamigo)桃猿隊的明星球員林智勝,換算一年年薪一千五百萬元,超越前旅美投手郭泓志、陳金鋒,成為本土球員第一人。

中信兄弟連兩個球季都打入總冠軍賽,但最後關頭都敗在La new集團旗下Lamigo桃猿隊手下,林智勝正是「頭號殺手」。

林智勝二○一五年在Lamigo的平均月薪不過四十三萬元,如今中信用近三倍價碼挖角競爭對手。因為現在辜仲諒最大的目標,就是要「打敗韓國」。

經營手法大PK

猿走韓式創新,象仿大聯盟中華職棒大聯盟前國際組副主任王雲慶觀察,中信雖在辜濂松時代經營過中信鯨隊,但辜老當年公事繁忙,無法全心投入。辜仲諒接手後,花一年時間摸索,現在逐漸抓到訣竅。

放眼目前四個球團,僅他擁有最多時間與資源投入經營。

當年鯨隊爆發簽賭案,辜濂松心灰意冷,要中信別再碰棒球,沒想到辜仲諒不僅花四億元買下兄弟隊,還花上億元在屏東打造媲美美國職棒3 A級的棒球場,若再加上入股台中洲際棒球場、認養十二支偏鄉少棒隊、贊助黑豹旗全國高中棒球賽等,業界估算中信集團近三年砸近十億元在棒球上,振興棒運的 企圖心相當明顯。

中信兄弟領隊楊培宏指出,這個薪資是比照美國職棒大聯盟起薪標準五十萬美元計算,目的是希望留住優秀的台灣本土棒球人才,不必出國也能享有「gloal pay」(國際待遇)。

如此高的溢價,在經營上能回收?楊培宏坦言,以台灣職棒的市場來看,確實有可能虧錢,但「我們的目標不是只看商業,而是為了幫台灣留住好的球員,有帶動基 層棒球發展的深層意義。」楊培宏說,引進美國職棒教練、蓋球場,比照美國薪資水平,都是辜仲諒為了縮小台灣棒球與韓國差距而做的努力。

今年總冠軍賽後的慶功宴上,辜仲諒不僅沒有責怪球員,反倒高喊「要打敗韓國!」眼光顯然放在國際上。

有趣的是,兄弟最大對手,Lamigo目的崛起,正是向韓國職棒取經的結果。

母企業資本額僅中信千分之三的Lamigo,領隊兼總經理劉玠廷上任後,經營手法處處仿效韓國,除把場

邊啦啦隊當成明

星、用「少女時

代」規格包裝,

還把球場當成演

唱會辦趴,在周邊設親子區。

這些「韓式創

新」成功開拓

了新市場,二〇

一五年平均每場

買票進場球迷人

數衝破七千人,

營收、獲利、戰

績,均高居四隊之冠,還連兩年打趴中信兄弟,

這讓資源最豐、

歷史最久、球迷

最多的中信兄弟

情何以堪?

事實上,中信

接手兄弟之初經

營得並不順利,

第一任領隊做不

到半年就下台,

第二任領隊找來

職棒聯盟前秘書

長李文彬,結果更慘,被球迷批毫無作為,甚至發起「一日不下台,一日不進場不消費」活動。一年內,這支最有人氣球隊球迷流失逾兩成,平均每場人數跌破四千八百人。

自家票房自己救

猿表演吸睛,象高薪穩軍心楊培宏接替李文彬上任後,首要任務就是止血。他知道,球員是球隊最珍貴的資產,要挽回球迷的心,必須先讓球員安心、開心。

他先放下身段與四十多位球員一對一面談,過去中華職棒受日、韓保守權威文化影響極深,不僅領隊高高在上,鮮少這樣彎下腰與球員溝通,調薪標準也僅看表面成績,投手若敗多勝少,隔年一定大幅減薪。

美式豪門球風的中信兄弟卻不這麼做。楊培宏舉一個大聯盟六勝十七敗的投手為例,因為其投球內容不差,敗場多來自隊友不爭氣,結果竟有近二十支球隊捧著合約想簽他,這在亞洲棒球文化中根本是不可能的事情。而中信正是採用這種美式標準調薪,二〇一五年整體加薪一五%。

楊培宏尤其重視球迷心聲,一天花三、四個小時在網路上看各種訊息,睡前一定再逛一次P T T,做為一天「最後的巡禮」。「這樣我才能知道球迷需求、抱怨是什麼,隔天早上才能即時反應,」楊培宏說。

這種把球迷當衣食父母般

「晨昏定省」的用心,很快讓象迷回流。二〇一五年主場球迷人數成長二八%,比整個聯盟平均成長一二%高逾一倍。

對於中信撒錢挖角的做法,劉玠廷在媒體訪問時表示,或許在金融業,用挖角對手來壯大自己,是很慣用且速成的方法……經營職棒長期,應該是培養自己的人才,而不是這種速成的方武。

現在中信集團大手筆挖角林智勝,是否能打敗Lamigo的韓式經營手法,甚至進一步提升台灣棒球水準,在國際賽中戰勝韓國,將會是今年中華職棒最熱的話題。

撰文者林俊劭

中職 高薪 合約 象隊 隊要 要走 大聯盟 體系 天價 挖角 角林 智勝 辜仲 仲諒 諒掀 掀美 美韓 大戰
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郭臺銘:互聯網汽車我絕對不敢開 自動駕駛還有很長的路要走

在第三屆世界互聯網大會上,富士康科技集團董事長郭臺銘在接受央視財經采訪時表示,經濟不能看一年,要看兩年、三年,甚至於看到2020年。

“我認為是2020年的經濟一定會複蘇,在那個時候,中國經濟不但會比現在結構調整更好,再加上互聯網的加持,不管是+互聯網,或者是互聯網+,再加上中國從制造大國走到制造強國,再加上本身中產階級人口的,中產人口結構的比例調整,我相信再加上有效率的政府,再加上領導中心的決策非常快,再加上政府對於制造、工業、出口、科技引領的措施,我認為這不是一個短線的,也不需要是短線的收效,是長效的。"郭臺銘說,“所以我認為2017年,不要期望它有過多的成長,因為我們要新常態來看,可是大家將來要看的是我們怎麽樣在未來2018年、2019年、2020年的成功,現在要去埋下所做的成功的種子、成功的基因、DNA。”

在談及傳統制造行業借助互聯網技術是否是轉型的方向時,郭臺銘表示,”其實不管馬雲、馬化騰跟李彥宏,包括我過去在投資跟收購項目過程中,他們派人到臺灣學習我們的科技,我覺得沒有一個互聯網企業,可以說富士康是一個傳統的制造業。其實很多年來,我們都已在支持很多互聯網公司做最新的科技的產品,用的都是互聯網的科技。我要強調這一點,不是說互聯網的公司會比較會宣傳,但是傳統的制造業他們不願意被人家知道他是在高科技里面做了很多工作,比如說今天展出來的數字經濟。上一次互聯網大會,我也來參加了,再強調互聯互通、資源分享,這個是屬於理念層級、觀念層級的訴求,這一次互聯網大會在於強調能夠怎麽創新驅動,來改善人類科技的生活,讓人類真正享受到數字經濟和互聯網經濟帶來的生活的便利跟方便。所以這個議題出來,讓很多的硬件制造業,把他過去所做的,跟互聯網所相關的科技展現出來。“

郭臺銘還認為制造行業正好跟互聯網企業倒過來,”他們叫互聯網+,我們是+互聯網。每一個行業,比如汽車行業,大家說互聯網汽車,我認為做汽車的人,加上互聯網,比如寶馬、奔馳、豐田,甚至很多有名的汽車廠,他們其實都發展了很多年了,雲端網絡的技術,因為他們對於安全的監控,對於安全的重視性比較重要,所以他們對互聯網技術的推動比較緩慢。可是國內很多互聯網公司都爭相要去做互聯網汽車,我可以說那個汽車我絕對不敢開,因為它不是玩具的遙控汽車,因為汽車是有安全的顧慮。我在四年前到Google看過它的互聯網汽車,到現在他還是在非常早期的實驗階段。國內很多汽車廠說我可以做到無人駕駛,我覺得如果哪天有這輛車出來,我也勸你三思而後行,不要提早去買,因為這是一個真實的世界。互聯網汽車,我覺得還有很長一段路要走。清潔能源汽車倒是可以先走,互聯網汽車有很長一段時間,還有自動駕駛,這是我的想法。“

而被問到關於中國制造的問題時,郭臺銘表示,中國制造2025的目標就是國家要定一個三個十年的工業制造大國走向制造強國。第一個十年要能夠跟德日美相抗,平起平坐,這個是有機會做到,這是因為中國有年輕人,中國的制造產業現在都有互聯網的基因,再加上互聯網在中國盛行很快,所以互聯網可以迅速運用在工業制造的領域。

郭臺 臺銘 互聯網 互聯 汽車 絕對 不敢 自動 駕駛 還有 很長 長的 的路 路要 要走
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千合資本是要走“高產”路線了?2月份他就已看了這3家公司!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-02-22/1078496.html

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每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

最近王亞偉的千合資本看來是有點忙啊,前後腳調研了三家上市公司,這對於千合資本而言算是“高產”了。火山財富在2月21日晚披露了千合資本調研了鞍鋼股份,而根據這兩日披露,千合資本又出現在了世聯行和雲南白藥的調研名單中。

2月15日,千合資本、星石投資、陽光資產、東方基金、嘉實基金等23家機構調研了世聯行(002285),而在千合資本為數不多的調研中,世聯行卻受到了兩次調研,上一次是在去年7月12日。本次調研中,公司談及銷售業務、金融業務等。

公司稱,房地產調控政策、信貸收緊等因素,使得開發商更註重現金流回款,而現金流回款主要的來源之一在於銷售,公司今年計劃代銷銷售額目標爭取同比增長20%以上。而據公司披露,公司2016年全年累計實現代理銷售金額5108億元。

對於三四線城市房地產市場,公司認為,去年三四線去庫存不明顯,預計2017年三四線城市依然以去庫存為基調,從都市圈發展的角度來看,位於都市圈周邊的三四線城市會有機會。

另外,公司還介紹了金融業務的發展,公司稱,去年金融業務最大的進度是風控水平提升,今年金融依然是重點發展的業務之一。

業績預告顯示,世聯行2016年預計實現凈利潤6.11億元~7.64億元,同比增長20%~50%。

同樣受到千合資本關註的還有雲南白藥(000538)。2月21日,千合資本和泰康資產一同調研了雲南白藥,調研中,公司介紹了經營及業務發展情況等。

公司稱,普藥板塊已進入良性增長的軌道,伴隨市場規模的不斷擴大以及品牌影響力的擴張,以血塞通膠囊、氣血康口服液代表的一系列新品將推動普藥板塊健康增長。

保健食品和健康食品是公司中藥資源事業部業務重要組成部分,目前,相關業務尚處在培育階段。

對於頗受市場關註的控股股東混改進展情況,公司稱,後續事項主要為以控股股東為主體的要約收購等,後續事項正在順利推進中。

1月1日~2月22日 知名機構調研一覽

註:紅色字體為2月22日更新

1月1日~2月22日機構密集調研的上市公司一覽

例:伊利股份在上述期間,共獲28家機構16次調研

註:紅色字體為2月22日更新

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潘功勝:外匯管理不走回頭路 資金出海要走得穩才能走得好

3月20日中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在中國發展高層論壇上進行了題為“跨境資本流動:挑戰與應對”的發言。

長達四十多分鐘的發言中,潘功勝對中國的外匯管理政策、人民幣資本項目可兌換、中國企業對外投資、外商來華投資、債券市場對外開放等外匯管理領域的熱點話題進行了詳細的闡述。並且,對近日一些“外匯儲備是否夠用”、“外企利潤匯出是否受限”等爭議性問題進行了回應。

他再次重申,中國的外匯管理不會走回頭路,已經實行的對外投資政策不會“拿回去”。

潘功勝指出,推動中國進入市場的雙向開放,提升跨境貿易和投資的便利化水平,同時在複雜多變的世界中,防範跨境資本流動的過度沖擊,維護金融市場的穩定,是外匯局的雙重使命。他還進一步強調,要用開放的態度與市場溝通。

不會再走外匯管制的老路

對於市場關註的外匯管理政策問題,潘功勝再次強調,中國的外匯管理不會走回頭路,不會再走回資本管制中去。

不過,他也指出,任何形式的改革,任何國家的改革,不能僅僅只有目標,應該有達成目標的策略,不能僅僅有決心,而且需要改革的謀略。推動資本項目的開放,不同時期的重點、時機和節奏是不一樣的。今年年初,潘功勝在接受第一財經記者專訪中指出,外匯管理政策“打開的窗戶不會再關上”。在周一的早餐會上,他再次提及這個比喻。潘功勝稱,“這個比喻未必合適,但是態度非常清晰,就是中國的外匯管理不會走回頭路,不會再走到資本管制的牢里來”。

目前,外匯局在外匯管理政策的制定和執行方面會考慮兩個基本因素。首先,是堅持外匯開放,支持和推動中國金融市場的開放,提升跨境貿易可投資的便利化程度;第二是防範跨境資本流動的風險,防範跨境資本的無序流動對宏觀經濟和金融穩定帶來的沖擊,維護外匯市場穩定,為改革開放創造良好的市場環境。

基於這兩項基本的因素,潘功勝介紹了我國現行的外匯管理政策取向的四項基本內涵。首先,回顧中國外匯管理政策改革的路徑,潘功勝指出,上世紀末,我國實現了經常項目的完全可兌換;本世紀初以來,我們逐步實現了直接投資項下的基本可兌換;在證券投資項下可兌換的程度在逐步提高。但是證券投資項下是通過開放通道的形式來實現的,比如QFII(合格的境外機構投資者)、RQFII(人民幣合格境外投資者)、QDII(合格境內機構投資者)、RQDII(人民幣合格境內機構投資者)、滬港通、深港通,包括我們現在正在考慮的債券市場開放的債券通和股票市場的滬倫通。

“中國已經實現的這樣一些政策不會再推翻和拿回來。”潘功勝強調。此外,中國外匯管理政策改革還有另外一層深意。“我們要繼續推動中國金融市場的雙向開放,其中一個重要任務,是推動中國資本市場的開放。”潘功勝稱,回顧2016年,我們在推動中國資本項目開放方面還是有很多亮點。比如,企業可以按照全口徑跨境融資的政策,來決定跨境融資的額度、形式、方式、時間;開放了中國的債券市場和外匯市場;深化了QFII、RQFII制度的改革,弱化了QFII的額度的限制,開放式基金贖回的時間限制以及QFII基金鎖定期的時間的約束;優化了滬港通,啟動了深港通等。

“資本項目的開放,應該與一個國家經濟發展的階段、金融市場的情況,以及金融的穩定性有很大的關系。所以,不同的時期,推動的重點、節奏、時機,應該和一個國家的金融市場的情況以及國際市場的情況時相關的。”潘功勝指出。

第三個措施是構建跨境資本流動的宏觀審慎管理與微觀市場監管體系。宏觀審慎的管理方面要完善跨境資本流動的預警和響應機制,豐富跨境資本流動的宏觀審慎的工具箱。

潘功勝稱,過去兩年中,外匯局所采取的宏觀審慎管理的工具有很多,其中包括在遠期購匯征收20%的準備金。企業的跨境融資實施全口徑的跨境融資管理。同時,在外匯市場微觀市場的監管方面,在國家法律法規和現行外匯管理政策的框架下,開展市場監管和執法,維護國家法律法規和外匯管理政策的嚴肅性,維護一個良性、健康和穩定的外匯市場的秩序。

“雖然其中的一些政策在未來是面臨改革的,但是現在的政策框架是這樣的,作為政策的執行部門,我目前按照現在的政策框架來執行的。”潘功勝指出。

第四項就是完善匯率的形成機制,增強匯率的彈性。他說,我們一直按照市場化的改革方向,完善匯率的形成機制,不斷提高匯率政策的規則性、透明性和市場化的程度。保持人民幣匯率在合理均衡水平下的基本穩定,維護市場預期的穩定,尤其是對一籃子貨幣的穩定;同時會根據國際外匯市場和市場供求關系的變化,增強匯率的彈性,保持匯率在調節國際收支之中的功能。過去一段時間,我們也看到人民幣匯率在雙向波動中保持基本穩定,其中人民幣對一籃子貨幣是小幅波動,人民幣對美元的雙邊匯率也是呈現有升有貶的雙邊的波動。

中資“走出去”並非越快越好

對於去年中國企業對外直接投資“井噴”的現象,潘功勝指出,這其中包含了很多非理性和非常異常的投資行為。“有一些純粹做假,在直接投資的包裝下轉移資產。”在他看來,中國企業走出去,走得快,不等於走得好;走得穩,才有可能走得好。

“去年我國的對外直接投資(ODI)實現了40%的增長,而在此前幾年增幅均在10%到20%之間。”潘功勝表示,總體來說這是一件好事情,對於推動中國經濟的轉型,對於促進世界經濟和東道國經濟的增長,實現互利共贏共同發展的格局是一個好事情。他進一步表示,這些投資的快速增長的宏觀背景是我國綜合國力的提升,對外開放的程度提高,“一帶一路”的倡議和對外產能合作的戰略的實施。

但是,潘功勝強調,我們在日常的監管中也發現了一些非理性和異常的投資行為。比如說,可能是一個鋼鐵廠買海外的影視公司,在中國一個開餐館的在海外收購了一個網遊公司。

其他例子還包括去年一年中國企業在海外收購了很多足球俱樂部。“如果說這些收購促進中國的足球水平和世界的足球水平,我覺得是件好事情。但是是這樣的嗎?有很多企業,在中國的負債率已經很高了,再借一大筆錢去海外收購。有一些則在直接投資的包裝下,轉移資產。”他稱。

他強調,中國政府一直鼓勵中國企業參與國際市場,參與對外投資。但同時也希望對外投資變得更加健康一點、有序一點,這對中國有好處,對投資的目的地也能帶來好處。在過去的幾個月,對外投資的速度下降,市場主體也在逐漸回歸理性。

回顧海內外對外投資增長的歷史脈絡,潘功勝強調,上世紀八十年代的日本也曾經經歷一個相似的過程,甚至聲稱要“買下美國”,“這些教訓並不遙遠。”

“中國企業走出去,走得快,不等於走得好;走得穩,才有可能走得好。”他比喻,海外並購有時候像一束帶刺的玫瑰,必須小心,要經過充分的論證。對外投資就像是沙灘上捧起了一把沙子,看似緊緊抓住,但這些沙子最終會從手上滑落。

對於境外來華直接投資,潘功勝表示,隨著中國經濟的增長,結構性改革的推進,以及中國龐大的市場體量,中國仍然是一個對長期資本富有吸引力的投資目的地。中國對外投資的政策是鼓勵國內企業參與國際合作,參與“一帶一路”的建設和國際產能合作,深化我國與世界各國的互利共贏。

他同時承諾,中國將為外商在華投資積極營造寬松有序的投資環境,在增資、減資、轉股、撤資等真實合規的資金匯抵和支付不受限制。

對於此前有媒體報道稱外商企業在中國賺取的利潤不能正常匯出的問題,潘功勝也作出了回應。他表示,外商企業在中國賺取的利潤可以在中國再投資,也可以匯出,但是在進行匯出的時候有一些基本的條件。第一,按照中國公司法律要求要彌補以前的虧損;第二要有一個董事會的利潤分配的決議;第三要有一個經審計司審計的財務報表;第四,要有一個在中國的完稅證明。滿足這樣一些要求,企業利潤匯出是不存在問題的。

“這四個條件也不是現在的條件,是過去一直存在的條件。”潘功勝強調。

外儲充裕

“中國的外匯儲備非常充裕。”潘功勝在發言中再次重申了中國的外儲問題,在過去的兩年內,伴隨著資本外流,外匯儲備不斷減少,對外儲余額是否夠用的擔憂一直存在。

在1月份外匯儲備跌破3萬億美元關口之後,2月份外匯儲備終於止跌反彈,重新站上3萬億美元關口之上。央行日前發布的數據顯示,中國2月外匯儲備余額30051.2億美元,環比增加69.16億美元,增幅為0.2%,為2016年6月以來首次回升。

此前1月末外儲曾跌破3萬億美元整數關口,至29982億美元,創近六年新低。

潘功勝稱,在國際經濟體中比較,中國的外匯儲備也是最高的,而且第二名與中國之間的差距很大。截至去年年底,整個中國的外匯儲備占全球的28%。

“一個國家持有多少外匯儲備算一個合理的水平?國際和國內沒有統一的標準。它需要綜合考慮一個國家的經濟條件,它的經濟開放程度、它利用外資和國際融資的能力,以及經濟金融體系的成熟程度等等。無論以傳統的指標來衡量,還是以IMF經濟學家提出的一些指標來衡量,中國的外匯儲備都是非常充裕的。”他說。

目前,我國的外匯儲備的經營管理堅持安全流動、保值增值的原則,進行審慎、規範、專業的運作,優化並動態調整投資總額和投資策略,同時我們尊重國際市場的規則和慣例,維護和促進國際金融市場的穩定和發展。

按照慣例,中國央行在每月7日前後發布到上月底外匯儲備的余額和變動情況。

潘功勝稱,影響中國外匯儲備變動主要是有三個因素,一是匯率折算資產價格變化,因為中國的外匯儲備我們是以美元計價,非美元的外匯要折算成美元,所以匯率會產生波動。此外,外匯儲備投資的債券、股票等資產價格也在不斷變動,所以匯率折算和資產價格變動是影響外匯儲備的一個很重要的因素。

第二是多元環境,比如說我們設立絲路基金、中阿產能合作基金和中非基金等,這些資金也來自外匯儲備,要從對外公布的外匯儲備中扣除。

第三是人民銀行在外匯市場的操作。“我們無意通過貨幣貶值來提升我們的競爭力,這是習近平主席在達沃斯論壇上向世界承諾的,我們沒有意圖也沒有這樣一種需要。”潘功勝強調,對於人民銀行向市場提供的外匯流動性,旨在防止匯率的超調和羊群效應維護市場穩定。中國努力在提高匯率的靈活性和保持穩定性之間尋找一個平衡的做法,對國際社會是有益的。它有效避免了人民幣匯率的無序調整所產生的的負面溢出以及主要貨幣的競爭性貶值。

潘功勝指出,推動中國進入市場的雙向開放,提升跨境貿易和投資的便利化水平,同時在複雜多變的世界中,防範跨境資本流動的過度沖擊,維護金融市場的穩定,是我們的雙重使命。我們始終基於開放的態度與市場溝通。潘功勝說,準備近期邀請在華的外資企業到外匯局座談,並歡迎國際國內的學者到外匯局作客。

潘功 功勝 外匯 管理 不走 回頭路 回頭 資金 出海 要走 走得 得穩 才能 得好
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社論:芯片發展要走自主與國際合作道路

在核心技術自主發展方面,當前中國面臨重大挑戰,也面臨著重大機遇。

之所以說面臨著重大挑戰,一定程度上源於美國、歐盟對中國采取的禁售措施。此外,不管美國方面對中興公司此次的禁售是否屬於個案,其中都有美國自認為的一個核心砝碼:芯片,而短期內中國的芯片產品尚難追趕上美國。

之所以說是重大機遇,是因為我們的許多高科技產業正處在“破繭而出”的重要時刻。外部的封鎖,帶來的將是我們內生動力的迸發。

中共中央總書記、國家主席習近平多次強調,核心技術是我們最大的命門,核心技術受制於人是我們最大的隱患。不掌握核心技術,我們就會被卡脖子、牽鼻子,不得不看別人臉色行事。而真正的核心技術是花錢買不來的、市場換不到的。我們必須爭這口氣,下定決心、保持恒心、找準重心,增強抓核心技術突破的緊迫感和使命感;我們強調自主創新,並不是要關起門來研發、一切從頭開始,而是要分清哪些技術可以搞好引進消化吸收再創新,哪些必須靠自主研發、自主發展。

事實上,我國芯片產業整體上近年來已經取得了長足進步,越來越接近世界第一梯隊。特別是在芯片設計方面,產業規模迅速擴大,從民眾生活到工業領域到未來人工智能、智能汽車,國產芯片已獲得越來越大的采用。

另一方面,我國正在進一步加大對包括芯片在內的核心技術的研發力度。早在2014年9月,國家集成電路產業投資基金就已經註冊成立,並開始對國內芯片企業進行投資。工信部總工程師、新聞發言人陳因本月26日說,當前國家集成電路產業基金正在進行第二期募集資金,歡迎各方企業參與基金的募集。這包括外國企業和資本的參與。

預計這筆基金第二期的籌資總規模為1500億~2000億元。國家層面出資不低於1200億元。按照1:3的撬動比,能撬動的社會資金規模在4500億~6000億元左右。加上這筆基金第一期1387億元及所撬動的5145億元社會資金,資金總額將過萬億元。這正是我們可以集中力量辦大事的底氣。

但同時也應該充分認識到,發展芯片等高科技產業不是一蹴而就的事兒,這個重大工程要想取得成功,最終獲得效益,在自己主導的同時,還要走國際合作的道路。而自我主導與國際合作並不存在矛盾。

其實,在芯片產業的研發方面,中國早已經開展與包括美國大公司在內的國際大公司的合作,並且取得了顯著成果。

早在2015年,中芯國際、華為、比利時微電子研究中心就與高通公司宣布共同投資中芯國際集成電路新技術研發(上海)有限公司,這改變了我國在芯片制造和集成電路領域的落後局面,大幅提升了產業制造能力,並將進一步完善中國整體芯片加工產業鏈。

陳因說:“中國的電子產業信息市場廣闊,我們將堅持走創新發展和開放合作的道路,加快推動核心技術的突破,加強國際間產業的合作,我們有信心與世界各國一道,為人類發展謀福祉、共進步。”這其中透露出的重要信息是,中國發展包括芯片在內的高科技產品將不會是閉門造車,而是敞開懷抱,加強國際間產業的合作。這不但造福於中國,也將造福於世界。

社論 芯片 發展 要走 自主 國際 合作 道路
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複星凱特CEO王立群:細胞治療要走得快做得好

CAR-T細胞在癌癥免疫治療中顯示出顯著的功效,特別是在治療血液癌癥中。業內推測,國內CAR-T療法將在2020年左右正式上市。根據藥品研發程序,CAR-T療法在中國仍需進行臨床研究申請(IND)、臨床研究、新藥申請、批準上市等步驟。

上海複星醫藥(集團)股份有限公司旗下合資公司複星凱特生物科技有限公司去年底在上海張江啟動了細胞治療基地。複星凱特CEO王立群在第一財經技術與創新大會中接受記者專訪時表示,細胞治療要走得快做得好,目前複星凱特正在CAR-T療法的IND(臨床研究申請)階段,未來上市的進度由臨床的數據和審批的時間決定,兩三年內有望落地。

據了解,CAR-T全稱嵌合抗原受體T細胞,是一種個性化腫瘤治療方法,原理是從患者的供血中分離T細胞,運用基因工程技術在體外給T細胞加入一個嵌合抗原受體基因,使其可以特異性識別和殺傷癌細胞,在體外擴增後再次註入患者體內。

由於此過程十分複雜,耗資巨大,大部分病人的經濟能力無法承受高昂的費用或者不願意承受,這些都將會限制此類精準醫療的發展及市場規模。

根據王立群的介紹,今年4月份,美國已經將CAR-T療法納入醫保。去年,吉利德公司的YescartaCAR-T療法和諾華公司的KymriahCAR-T獲得了美國FDA的批準,兩者的費用分別為37.3萬美元和47.5萬美元。

盡管如此,實際臨床效果來看,CAR-T療法,例如已經獲批的Kymriah為例,其二期研究中,83%的患者接受輸註後3個月內腫瘤病情完全緩解。

王立群告訴第一財經記者,目前複星凱特旗下CAR-T治療的定價尚未出臺。不過,王立群也指出,藥企實際上也在想盡一切辦法讓患者具有支付能力。例如降低治療成本,將一些進口的耗材用國產的取代,一邊做取代的嘗試,一邊也驗證。與此同時,國內相對應的商業保險在今後的幾年間也一定會快速發展。不久前複星聯合健康險推出了一款”百萬醫療險”——保德信,該商業保險可以很大的程度上幫助病患解決支付問題。

實際上,中國本土CAR-T研發企業也早已進入加速競爭階段。“國內企業對CAR-T熱情很高,不斷有新的創業公司成立,也很快就進入IND(臨床研究申請)階段,這樣的熱情會把CAR-T的研究推向高潮。”王立群表示。

同時他也認為,複星凱特具有先天獨特的優勢,已有海外數據,有望後來居上,已具備商業化生產能力,並且在專利方面形成競爭優勢,中國市場目標患者1萬人,靜態潛在市場銷售額超過10億,新適應癥拓展空間有望擴大5-8倍。

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美國傳統投行要走亞馬遜Prime會員制模式丨科技心語

日前,摩根大通宣布將發行新款免費投資應用APP。受此影響,網絡券商股大跌。

摩根大通的這款投資APP將名為YouInvest。所有的註冊用戶將可在第一年內免費進行100次股票或ETF交易,摩根大通的私人客戶將獲得無限免費交易的好處。過去摩根大通對每筆在線交易收取24.95美元。除此之外,這款投資軟件還帶有自動投資組合創建工具,客戶也可以免費獲取該行的股票研究報告。

很明顯,和傳統的APP吸引流量的模式一樣,摩根大通的這款APP最初通過免費模式擴大客戶群,但後期如果他們可以通過此種產品吸引新的客戶,並向這些客戶出售其他利潤更高的產品,他們就能獲益。

摩根大通通過推出重磅技術激進“攬客”的招數,向網絡券商們投去了致命的炸彈,這意味著全球最大的投行都要通過壓低費用的方式來爭取客戶,使得傳統投行和網絡券商之間的競爭更加白熱化。

隨著更多投資者轉向被動投資方式,執行交易,管理投資組合或者管理ETF的成本已經大幅下降。不僅摩根大通,很多其他投資機構也在推出免費產品。

基金公司富達投資(Fidelity Investment)也在本月早些時候宣布提供無管理費核心指數。全球最大的資金管理公司貝萊德(BlackRock)今年6月宣布,削減旗下11只ETF基金的費用。

盡管目前已有的一些網絡券商提供的免費交易APP占據了市場的先機,比如免費的經紀服務公司Robinhood Financial、Charles Schwab和E-Trade。Robinhood提供的免費交易APP最近吸引了超500萬用戶,在短短幾年內就獲得了56億美元的估值。

但摩根大通的競爭優勢明顯:它已經與一半的美國家庭建立了金融聯系,摩根大通已經擁有的約6000萬美國客戶中,4700萬客戶使用移動或在線銀行服務。

有趣的是,銀行業正在從科技公司的商業模式中受到啟發。早在2016年6月,摩根大通首席執行官傑米·戴蒙就暗示他從亞馬遜的Prime會員制和其他服務中獲得靈感,正考慮推出免費的經濟交易或免費投資計劃。

與亞馬遜Prime會員制類似,Prime的會員數量增加不僅因為48小時內的送貨服務,流媒體視頻、音樂和雲存儲也增加了會員數量。同樣地,摩根大通也希望免費交易增加其他業務服務的客戶群。

摩根大通在數字化創新方面的投入,也順應了新的千禧一代投資者。這些投資者可能過去從未涉及投資領域,或者被大量的投資選擇淹沒。早期試驗表明,摩根大通的這款APP應用的用戶平均年齡比該行金融顧問的客戶平均年齡低15歲。

盡管戴蒙曾公開批評數字貨幣,但是摩根大通一直走在技術試驗的最前沿,近期還與加拿大國家銀行和其他大型公司使用區塊鏈技術測試債券發行。這也突顯了傳統銀行業對於去中心化技術給它們帶來的危機的擔憂。

對於新技術將對未來的銀行造成哪些方面的沖擊,區塊鏈技術提供商Blockshine的CEO山姆·李(Sam Lee)對筆者表示,新的技術將主要影響銀行業務當中的支付、清算、結算、KYC(了解你的客戶)和AML(反洗錢)及貿易金融等領域。

此外,數字貨幣市場融資的崛起對傳統投行的業務也影響明顯。今年第二季度,數字貨幣市場融資(ICO)占到了傳統IPO融資額的45%,融資量高達72億美元。和傳統的融資相比較,通過ICO市場融資最大的好處是成本更低,無需向投行繳納大筆傭金。而且ICO融資的需求更加分散,投資人的類型也更加廣泛。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權,不得以任何方式加以使用,包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部:
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責編:胡軍華

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投資學堂:遇着合股要走得快

1 : GS(14)@2016-10-21 05:11:20

筆者一向較少留意中芯國際(981),惟近日收到多位讀者詢問,不妨一談。仍記得當年中芯以2.69元招股,筆者曾考慮認購,但內子神氣指,中芯管理層只顧擴展,爭做大佬,忽略盈利,不准認購,無辦法了,家中大事一向由她管!無良的老千股向下炒的慣常手法,便是合股、削股本、供股,隔一段時間又再嚟過,合多幾次,原本的十餘萬股分分鐘變碎股,所以一聽到合股,便要走得快!合股是數字遊戲,實質價值無變,但合股後的理論股價高了,有些企業希望透過合股擺脫仙界,改善形象,吸引機構投資者,因為不少歐美機構不容許投資股價太低的股份,例如1美元以下。德昌電機(179)在2014年進行4合1,將合股後的股價推至20、30元水平;而深圳國際(152)在進行10合1後,將合股後的股價推至10餘元水平(兩股的實質價值無變)。由於它們合股的原因並非向下炒,隨後亦沒有供股,所以合股後股價並沒出現大插插。若今次中芯的合股,純是改善公司形象,而隨後並沒供股之類,應問題不大,但根據歐美的相關研究,合股終究不利股價,所以筆者認為在中芯合股前,趁高獲利回吐,是較明智的策略。最後,近日期指、期權市場有異樣,提防大戶大幅推高恒指挾淡倉。譚紹興財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com本欄逢周五刊出




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投資 學堂 遇著 合股 要走 走得 得快
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鶴都要走佬怕左強國遊客太滋擾?

1 : GS(14)@2017-07-01 10:29:14

雲南昆明動物園日前有一隻非洲戴冕鶴「越獄」逃出動物園,走到幾百米外的寺廟旁的河道,最後由動物園工作人員捉回去。寺廟的工作人員指,當日見這隻鶴十分特別,恐怕是受國家保護動物,所以一直不敢捉牠。昆明動物園飼養管理料工作人員潘陽則表示,這隻屬國家受保護動物的非洲戴冕鶴,喜歡在沼澤的地方活動,捕食魚兒。而牠們一但受驚,都會逃離原居處。而這隻非洲戴冕鶴極有可能是受到遊客的驚擾,才導致「越獄」。梨視頻




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170628/20071571
鶴都 都要 要走 走佬 佬怕 怕左 強國 遊客 滋擾
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