ZKIZ Archives


補充3335的新聞

>多謝y2kchatman 的支持,所以我找多一點啦。

2007-11-15 信報
上市剛半年的DBA電訊(3335)表現異常波動,收市跌24.53%,收報八角,較全日低位五角九仙已有不俗反彈,但相對上市招股價一元二角六仙則跌 幅不小。繼在禁售期剛完結便在低位被拋售,令人困擾。執行董事及首席財務主任陳偉銓昨天剛表示公司營業狀況正常,手頭現金達四億元,上市集得資金亦無轉 變,且預期派息比率亦將達三成或以上。但佔公司24.06%投資的第二大股東Kenwell在禁售期完結,以一元零五仙,出售四千五百萬股。雖然主席兼行 政總裁俞龍瑞昨天在場內買入三百萬股,但受全面收購限制難大手增持。市場指出,Kenwell於內地物業投資受緊縮政策影響下被迫套現作周轉。DBA作為 國內五大公共電話及電話亭製造商,亦是最大智能卡售賣機製造商,業務應較平穩增長,而軟庫金滙亦指公司基本因素無變,今次雖遭到拋售,但仍維持其買入評級 及二元三角目標價。

DBA电讯主席俞龙瑞被告欺诈
http://bbs.finance.sina.com.cn/treeforum/App/view.php?tbid=6795&bbsid=62&subid=0&fid=279108&id=null

DBA(3335)主要股东签发900万元支票弹票
http://business.sohu.com/20070416/n249463488.shtml

2007-06-10
福州市委書記今抵港 促榕港合作 【本報海峽西岸新聞中心記者李東波、林蓉福州9日電】福建省委常委、福州市委書記袁榮祥10日率團抵港,展開為期3天的參訪與拜會活動。據本報了解,福州 市訪港團成員規格高,以袁榮祥為首,成員包括福州市委常委、統戰部長王玲,福州市委常委、市委秘書長徐啟源,福州市委常委陳大強,福州市人大常委會副主任 陳樹雄,福州市副市長杜源生,福州市副市長陳為民等廳局級領導,以及福州五區八縣(市)的主要官員。

賀同鄉會70周年慶

此次在港行程除參加11日晚的香港福州十邑同鄉會70周年慶典外,還將拜會中聯辦以及部分知名港商。而福州下轄五區八縣(市)也將分別展開在港的經貿活 動,推介福州商機。據記者了解,榕港合作不斷邁向深層次,香港不僅是福州主要外資來源地,也是福州企業海外融資的主要地區。袁榮祥此次率福州高層來港慶祝 福州同鄉會活動之外,與港各界廣泛謀求溝通合作應是福州市委書記今次訪港的重中之重。

拜會中聯辦及港商

上月在福州落幕的第 九屆海峽兩岸經貿交易會,福州市共利用外資16.69億美元,在所有簽約項目中,港資項目99項,利用外資9.74億美元,佔到今次引資的半壁江山。而目 前,在港上市公司中福州背景的有13家。去年至今年,DBA電訊(福建締邦)、飛毛腿電子以及武夷藥業(三愛藥業)先後在香港交易所掛牌上市,分別募集 2.77億、6.3億以及9.15億港元,為企業的迅速發展提供了資金上的保證。據透露,此間永輝集團、金綸石化、天寶壽山石以及振雲塑膠等企業對赴港上 市表現了濃厚的興趣。

(小心該等公司!)


福州13企在港上市

福州市明確了「以港興市」戰略,並掀起工業經濟向江陰、羅源灣兩大港區為重點的 「南北兩翼」集聚發展熱潮。在港口建設方面,2006年福州碼頭群建設規模也不斷擴大,先後建成或基本建成了5萬噸級元洪碼頭二期、7萬噸級松下康宏碼頭 和5萬噸級江陰港區2#集裝箱碼頭;加快實施了羅源灣碧里作業區B4、B5通用和多用途泊位、江陰港區3#碼頭等在建碼頭工程。動工建設了江陰港區4號、 5號泊位碼頭、松下港區鑫海18號、19號泊位、福建華電儲運公司10號、11號通用碼頭等項目。

今年投資逾兩千億

今年福 州則安排在建、新開工、預備及前期重點項目240項,總投資約2337億元。其中包括續建溫福鐵路福州段、福廈鐵路福州段、灣邊大橋及接線工程、可門疏港 公路等項目;開工建設長樂機場高速公路二期、福州繞城高速公路西北段、平潭海峽大橋、向莆鐵路福州段等。據悉,海峽西岸省會中心城市的福州近年來經濟持續 快速發展。今年前4月,全市生產總值達486.5億元,同比增長13.1%;工業總產值完成853.41%,增長20.6%;城鎮固定資產投資完成額達 189.9億元,同比增長41.1%。
補充 3335 新聞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=852

股息超過十五厘-精熙國際(2788)(少量補充)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080318/LTN20080318504_C.pdf

公司公佈二零零七年全年業績,盈利達二千七百六十七萬美元,以八點二七七七八億股計算,每股盈利達每股0.2544元,由於現金非常充裕,淨現金達一億美元(扣除派息後仍有七千七百萬美元),故公司派息0.15元,全年派息達0.222元,股息率達十四點七厘。

該公司現市盈率為五點七八倍

(827,778,000(公司股份數) * 1.51(股價) / 27,678,000(盈利,以美金計) * 7.8(港元對美金匯率) = 5.78

派息後扣除現金的市盈率為二點九七倍!

(827,778,000(公 司股份數) * 1.51 - (128,590,000(現金,以美金計,下同) - 27,082,000(所有負債) - 23,573,000(派息)) * 7.8(港元對美金計匯率) / (27,678,000 (盈利) * 7.8 (港元對美金計匯率))

= 2.97


公司的聲稱不受勞動法影響,加上生產能力滿負,未來需增加產能,可望抵消毛利率下跌的影響,可見以下新聞。











2008-03-19 新報
精熙稱不受新勞動法影響






【新 報記者郭珮錚報道】精熙國際(2788)昨日公布截至2007年12月31日止年度業績,集團期內營業額為1.24億美元(約9.6426億港元),上升 50.8%;盈利為2,768萬美元(約2.1526億港元),較去年同期增加22%,每股盈利0.0334美元(約0.2566港元),建議每股派末期 息0.175元。受業績向好消息刺激,該股昨日收市報1.66元,升幅9.934%(0.15元),成交金額為371萬元。


精熙董事吳淑品表示,集團2008年度資本開支為1,000萬美元(約7,775萬港元),用以提升20至30%產能。她說,內地新勞動法對集團沒有影響,集團未有計劃將廠房撤出東莞,不排除有收購機會。


營業額增半至9.6億


至於人民幣升值方面,她表示,集團員工成本佔總成本10%,對集團影響不大。她相信,未來營業額將會持續增長,可以抵銷美元貶值壓力。她表示,集團2008年增長動力主要來自數碼相機部件、手機部件、醫療器材零部件及打印機部件業務
























2008-03-19 經濟通
精熙(2788)今年資本開支1000萬美元,計劃拓家電業務 (14:55)




《經濟通通訊社19日專訊》精熙國際(2788)董事吳淑品出席傳媒午宴時表示,今年資本開支約1000萬美元,用作提升約20%至30%產能,因現時 廠房已滿負荷,使用率已達100%。  她稱,正洽談家電業務合同,但詳情暫不便披露。  她又表示,今年業務增長動力來自數碼相機及手機業務,因前者已 接獲新客戶,而手機方面則可捕捉3G市場帶來商機。  她並補充,不排除在市場上進行收購,但暫未有確實收購對象。(cn)


但這公司公司有幾項隱憂
(1) 公司主要從事替數碼相機等零件,這項工業容易產生污染。
(2) 公司下年需按25%稅率繳稅,但往年稅率只是約4%。
(3)原料及人工上升,導致成本上升,影響利潤,今年已經出現這種情況。
(4)公司替生產商提供零部件,生產商從事出口業務,因匯率及其他問題,毛利受壓,當然會壓下一層的零部件的價格,使毛利率進一步下滑。

隱憂最重要是第二項,雖產能上升會抵消成本上升的影響,但繳稅增加影響盈利。

預期該公司下年盈利會下跌,此價仍不便宜,另外該公司回購突然於十二月停止,可能有我們不可預見的事情發生,建議再看中期業績以視此四種原因的影響。
股息 超過 十五 五厘 熙國 2788 少量 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3891

大凌(211)前主席張志誠其人(補充版)

想看他的溢美之詞,請到:
http://www.cheungcs.com
(greatsoup:在這網頁中,真可看到不少東西,甚麼上市公司和他有關係呢,看這兒一目了然。)

在網上找到資料如下:

http://www.cheungcs.com/files/qyjzl.pdf

greatsoup:

(之前的東西我不知如何說,自己看看,是真是假,自行判斷。

公司在一九九一年初上市,當年末東歐劇變,以他在東歐市場的營商經驗,應該能避得過,為何公司賺了十多年錢,年年盈利都上升,為何突然要上市呢?眼光確是非常準確。

這篇文章露了底:
http://www.cheungcs.com/files/nbj.pdf

(有問:東歐劇變是否出乎他的意料?
他曰:一直在變,只不過外面的不留意,....在這過程中,有很艱難的適應期。)

看到這段不禁失笑:


投資重點轉移

東歐劇變後,張志誠將投資重點逐步向中國大陸轉移。



他作出這樣的決策主要是因為他看中了中國大陸市場,認為它有發展潛力;此外還有一個重要的因素,那就是他深有血濃於水的情懷。



他說:中國是我的根!採訪中,張志誠向筆者傾吐了他為什麼將投資重點轉向中國大陸的原因,他講了四點:




一、東歐劇變,大淩作為一個上市公司要對股民負責,必須採取措施為股民作保障。



(greatsoup:你對股民做過甚麼保障?你保障的股東只有張志誠本人及聯繫,其他小股東都讓你累慘了。)


對於大淩來說,有錢要放在保險的地方,至少是風險小的地方。


(greatsoup: 最保險、風險最小的地方當然是自己袋子啦)


從觀目前世界各國投資環境及大淩的具體實際,大陸是個理想的投資地方。



二、九七香港回歸祖國的日期越來越近,今後的來往和聯繫會更多,回歸日期到來之前,同大陸多些接觸,對公司今後的發展有好處。



三、對我個人的奮鬥生涯來說,東歐經歷雖受挫折,但曾經擁有過,而我可以接受新的挑戰,經受新的考驗。我也希望在大陸創造在東歐曾經有過的那種業績。



四、我是一個中國,公司在香港上市,把錢投資在香港和內地是件好事。



……



張氏生意經

筆者問張志誠你從商幾十年,最深刻的體會是什麼?他不假思索地說:每一件事都要自己爭取,世間沒有不勞而獲的東西。

(greatsoup:說得很對。)



做任何一樣工作,都會有想像不到的情況出現。最重要的是盡力去爭取,隨之而來的成果往往出乎自己的想像之外。例如,我小時候在工廠做童工,幹的都是重體力,當時想的只是要充實自己,不懂的儘量去學,將學到的東西發揮出來。他講了一些生意中的趣事。有一次,他根據合同運去價值五十萬美元的成衣到波蘭,但由於對方申請外匯遇到困難,到了合同日期仍未能付款,他竟能找到新的另一客戶,結果價格翻了一番。




他說,我成功的秘決在於為客戶著想。做生意要照顧雙方的利益,要為對方著想,不要只顧自已賺錢。如果你為人家著想,令客戶心滿意足,你就會無往而不利。


(greatsoup:照顧雙方的利益?為對方著想?客戶心滿意足?不要只顧自己?無往而不利?他在說甚麼,看完之後,我在想他之前的作為,他整句都在說反話,哈哈。)



對客戶有誠意很重要。他說,這 是相互間建立信任關係的至關重要的因素,相互間缺乏信任就無從談生意。比如報價,我總是實事求是,力求準確,給對方印象間肯定的,而不是可變的,只有這 樣,對方才會信任你,才會放心地同你談生意。有時我會坦率地說,也說我的報價不是取低的,但肯定是一個最中肯、適中的價格。

(greatsoup:誠意他最具備的了,我未見個一家公司(或他整個抽水系),公告像他的公司這樣有人性,但他實在是缺乏對的信任,炒落真是他想得出的主意。)




張志誠認為,談生意就象打仗,要有認真準備,不打無把握之仗,要有周密的計畫。有一次,香港貿易發展局介紹香港一些公司與到港的一位羅馬尼亞商人洽談生意,大淩是被介紹的公司之一。張志誠為了表達自己的誠意,親自到那位商人住宿的酒店拜訪,不茂的是那位商人外出,張志誠耐心地等了好幾個鐘頭,見面後雙方談得十分投機,生意也成了。


(greatsoup:他做賣股票生意也是一樣,所以做了幾年既危而不倒。)



張志誠接獲的生意中,最大的一份合同總值達二千四百萬美元。這份合約是以易貨形式進行的,對方購買總值一千二百萬元美元的成衣及電子產品,而大淩向對方購買相等數額的鎳。為了處理好這宗生意,他進行了周密的安排和部署,專門招聘一名財務總監審核全盤計畫,聘請專業會計控制支出,還在第一線物色一批採購員。他足足花了三個月的準備時間,結果這宗生意進行得順利。



張志誠把人才看作是公司最重要的資產。他說,他喜歡在人才上投資。當他發現公司有培養前途的員工,就為他們提供進修晉升的機會。大淩首創時,擔任為他接聽公司電話也當秘書的一位女職員,經過多年的培養,現在已是集團董事局的成員。他重視人才,愛惜人才,培養人才,使他同員工的關係越來越緊密。正如他說,投資在項目、寶物,回報是固定的;而在人才方面的投資,回報是無形的,而且是無限的。

(greatsoup:人才?他雖然得了他在有誼圈的人才,但失了全部香港股民的人才,確實可惜,不過對他來說,確實足夠。)




大淩的業務不斷發展,員工也在增加,為了實行有效的管理張志誠採用了美式管理法:有決策權的不能簽發支票,能簽發支票的起監察作用但無決定權;每宗交易的執行人員要經另外兩個同事審核,而批准者又無需親自去執行。這種相互制約的管理方法,避免了大權獨攬,想鑽空子、做手腳也較難。


(greatsoup:宋朝的管理方法。)



張志誠做生意強調健康。他說,無論是在道德或做生意方面,從未做過違禁品或者說軍火的貿易。

(greatsoup:好識捉字蝨。)

至於像桑拿浴室、夜總會、卡拉OK和桌球等生意,看來他也是不會考慮的。





多年來,張志誠結交大批好友,他們對他的瞭解尤為深刻。讓我們看看他們是如何評價張志誠的:



香港貿易發展局的高級經濟主任潘永才說,許多對東歐這些國家望而卻步,但張志誠眼光獨到,先一步拓展東歐市場。耐性是他成功的一個秘決。東歐業務最初訂單不多,需要時間慢慢積累起來。



馬紹援先生與張志誠相識十多年,是會計師行首席合夥、香港會計師協會主席。他對張志誠鍥而不捨的精神大加讚賞。他說,張志誠花了不少心血和時間拓展東歐市場,他可說是先行者。他有鍥而不捨的精神,聯繫生意吃了閉門羹,但並沒有放棄。”“他創意非凡,面對難題時能想出新的解決辦法。東歐市場若非採用以貨易貨方式發展,相信很難成為一個市場。

(greatsoup: 把馬先生說的的「東歐市場」改作「賣股票生意」,你會發覺非常合適。改後如下:

...花了不少心血和時間拓展賣股票生意,他可說是先行者。他有鍥而不捨的精神,聯繫生意吃了閉門羹,但並沒有放棄。”“他創意非凡,面對難題時能想出新的解決辦法。賣股票生意若非採用以貨易貨方式發展,相信很難成為一個市場。)



張志誠合作投資地產生意的香港利好地產管業有限公司董事黎耀強先生說,張志誠是個十分勤奮的,他頭腦精密,反應快,無論在地產或貿易方面,都有出色的表現。”“他決斷力強,能在十多分鐘內作出決定,為爽快,而且非常信任”“他白手興家,不只憑經驗發展事業,而且還不斷學習理論。他學得快,看得准,信念穩,所以能成功建立貿易王國。”“他對員工很好,用人唯才,疑不用,是一位管理人才。

(greatsoup:同上註解)



http://tech.sina.com.cn/it/c/72676.shtml

可以見到1995年,先生在大凌生意兩次接近「失敗」(一為東歐劇變、一為中國宏觀調控)之後,經某協助借貸救回,但又負下一身債,又要還利息。

在公司嚴重債務負擔之下,他不想拿太多錢出來救(在後文聲稱有25億資產,不過有沒有這樣多,真確性成疑),所以不惜挺而走險,於是開始賣股票生意(主要是炒作概念,讓購買)、並替別人進行「證券融資」(從個人網頁可見是在1996年開始),還完公司的債項後,發覺股票生意是一個新出路。

他又逐步購入更多上市公司股權(為增加自己股票的銷路、增加集資的平台),更加是一門前所未有的新財路,於是開始「抽水機」生涯,經他改良及後改進之後,給發揚光大至今,和官先生之路如出一轍(但是官先生玩得較光明一點),老莊先生更加青出於藍。

後文又述先生如何用真消息製造題材,來炒作自己的股票,若有細心留意,一定心領神會。

大淩 211 主席 張誌 誌誠 其人 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3958

吹水終於成為現實-曼盛生物科技(512)(補充)

該公司原名太陽神,創辦人懷漢新,是一名「下海」商人,在80年代末進入保健品市場,主營飲劑。不到幾年,已成為一家非常出名的保健品公司,在1993年上市,該年營業額13億,盈利2億,曾一度佔全國保健飲劑的65%。

但是上市後,該公司進行多元化,因攤子太大,難於照顧,所以全部虧損而回。

另外保健品市場,在1990年代初保健品銷售商利用廣告轟炸,導致該行業的井噴現象,但因保健產品良莠不齊,終於在1995年爆破,導致該公司的沒落。

2002 年被迫賣殼至現大股東遠大集團關係公司,現大股東在2002年進行多次注資,並多次配股收購,但仍不能挽頹勢,其後在2004年3月,20合1,之後更進 行兩次供股,一次1供3,每股8仙,一次1供2,每股11仙,2005年第一大股東把股權轉讓予第二大股東後,其後並無動作。

以下是2年前一份快破產的報紙的一名財經寫手的專欄:

2006-04-20 成報




















曼盛勢成遠大集團上市旗艦



喺 熱熾嘅投資氣氛下,曼盛生物( 512 )除了具大股東龐大注資憧憬外,公司亦有引入外資巨頭作為策略性股東嘅引子下,預期未來股價將會展翅高飛。根據國內網上媒體報道,曼盛將會獲國務院屬下企 業之中國遠大集團,注入總資產高達30. 5 億元醫藥產業,同時再引入一家國際性名列前茅嘅大藥廠作為策略性股東,呢兩項重大嘅利好消息,勢可刺激曼盛嘅股價展開巨大升浪。依家,曼盛市值只係1 . 3 億元,純屬一隻淨完身等待大股東注資做嘢嘅殼股,所以擬注入30. 5 億元嘅資產,相當於依家公司市值嘅22. 5 倍,每股資產2 . 85元,所以刺激作用會好勁抽。噚日,曼盛股價以12. 2 仙報收,仍然處於谷底邊緣,值博率相當吸引矣!

最近,曼盛嘅控股權成功落係中國遠大集團嘅掌舵人之胡凱軍手上,其持股量約54. 8 % 。根據國內網上媒體報道,中國遠大集團擬將醫藥產業嘅資產注入曼盛,使其成為中國遠大集團嘅海外上市醫藥旗艦,然後再引入一家「M 」字頭嘅國際大藥廠做策略性股東,預期未來曼盛業務變身後嘅發展前景將會相當樂觀,加上有外資入股作為強心針,所以呢隻股份極大機會可變身成為一隻基金愛 股,依家係佢變身前奏趁低吸納,潛在上升空間會相當可觀矣!

傳注資兼外資入股

舊年,曼盛收購擁有中藥及保健產品製造商「雷允上」及「九芝圖牌」中國以外全球獨家分銷權嘅海珠,令曼盛與中國遠大集團拉上第一段情。大家知道,國內常說 「北有北京同仁堂,南有蘇州雷允上」,而雷允上係一家享譽過百年嘅中藥企業,正是「六神丸」始創企業,而有 265年歷史嘅雷允上,是由中國遠大集團嘅醫藥產業一部分,所以曼盛做了佢嘅海外獨家分銷商,已經同中國遠大集團拉上密切嘅關係。

最近,曼盛控股權又賣畀中國遠大集團嘅掌舵人,故此從舊年至今,投資銀行一直流傳中國遠大集團會將醫藥產業注入曼盛,使其成海外上市旗艦。

與雷允上再續情緣

成中國遠大上市旗艦根據報章報道,曼盛會大量發行新股予中國遠大集團,換取其龐大嘅醫藥產業。依家,中國遠大集團係一家集醫藥、房地產開發、國際貿易及金 融證券業等產業於一體嘅股份制集團公司,遠大集團目前已控股或參股了三家醫藥類上市公司,分別是如意集團、華東醫藥、浙江醫藥。

此外,遠大集團旗下還包括蘇州雷允上藥業有限公司、常熟雷允上藥業有限公司、武漢制藥廠等,在醫藥領域涉及了化學藥製造、生物製品、批發、零售等子行業。 中國遠大集團業務規模大,所以今次會先選擇向曼盛注入醫藥產業,而雷允上係其中一項,一來雷允上已是廣為華人認識的百年老店,二來是雷允上早已研究來港上 市,希望通過本港融資市場籌集來發展業務。

雷允上「六神丸」已被列為國藥絕密產品,現在國內市場佔有率達八成。雷允上現產80多種中成藥。鑑於中草藥產品及健康食品嘅銷售額超過 200億美元,正以年均高達兩位數嘅速度迅猛增長,所以雷允上呢家百年老藥店,亦積極拓展海外市場,注資後,曼盛會成為其上市旗艦,故此曼盛股價可望展開 綿綿升浪。

而家,曼盛股價仍然未起步,所以極之抵博矣!噚日,其股價以12. 2 仙報收!

黃希知


但請勿稱讚此名寫手的先知先覺,以下是部分對這專欄的評價:

http://www.inv168.com/phpBB2/viewtopic.php?t=26181&highlight=512


http://www.inv168.com/phpBB2/viewtopic.php?t=27393&highlight=%A6%A8%B3%F8

yylam:
其實有少少想八下 , 呢一挺報章推介 , 個筆者係自己都有份買丫, 定係收左人地著數先會推介 ?
我發覺呢d股 , 只會炒一兩日, 唔怪得d人話報紙佬一唱得既股 , 就好沽啦.

http://www.inv168.com/phpBB2/viewtopic.php?t=27593&highlight=%A6%A8%B3%F8

yylam:
再咁玩法 , 我諗成報呢個筆者, 遲早出事.

但是老吹又被它撞中一次,不過要兩年才兌現,那些信眾未猜中已經輸死,以下是今日這公司的一份公告:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080509/LTN20080509364_C.pdf

大股東注入一盈利2,000萬的製造製物業務的70.98%股權,以1.5億的承付票據及5,000萬的可換股債支付,換股價0.3元,同時售出原太陽神的保健品飲劑業務,作價100萬元,收購完成後,正式易名為遠大醫藥控股。

驟眼看來,此次收購對公司有利,但是只是為公司減少大部分的虧損(上年虧損5,200萬,售出的資產虧損約4,000萬),但仍不能帶來太多的盈利(2,250萬(預期2,000萬盈利上升12.5%) x70.98% = 1,580萬),最多能持平。

但是有一項潛在利好因素,就是收購的公司有一塊地,那塊地的資產,在今年3月重估後有1億元的利潤,公司完成收購後持有70.98%股權,所獲得的盈利效應約7,100萬,但只是一次過,並只是帳面數字,但卻對今年的業績卻有大幫助。

以該公司全面攤薄後計,在完成收購後,計及重估因素,今年盈利約有每股0.06元,以10倍市盈率計,股價已是0.6元,不過這次重估並不具可靠性,若無其他因素的影響,2009年的盈利鐵定會下降,所以公司並不具備任何投資價值,可見畫餅的利潤只是用來炒作拉抬短期的股價,在長期而言,公司股價肯定會回落。

總而言之,星期二復牌的股價一定會上升,此股價並一維持一陣,但以最終股價應只限於原地踏步。
吹水 終於 成為 現實 曼盛 生物 科技 512 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3961

中聯石化(346)歷史(2)(補充)


上篇: 中聯石油化工歷史(1)補遺


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7205


上文講到,上市一年多的聯大控股出售予中國明倫集團的周先生,而其當時的財力也不可算是充裕。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020918/LTN20020918115_C.pdf


其後周先生再成功購入2,531萬股股份,加上之前的1.36億股,共1.6131億股,以全購價0.417元計,共斥資6,727萬元。因現時持股為80.66%,令流通量少於25%,導致要出售部分股分,以維持流通量。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20021017/LTN20021017079_C.pdf


其後周先生以虧本價0.417元減持約1,131萬股,套現約472萬,可以得知買殼淨成本約6,255萬。配售代理為匯富,為其全購時的財務顧問。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20021028/LTN20021028098_C.pdf


舊人全部出局,新人換入。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20021107/LTN20021107067_C.pdf


2003年3月,這時候周先生成功以下面這一份明倫集團審計報告,以3.8億人民幣來購入上海上市公司明星電力(600101),內中有很多奇怪現象,例如現金、借款和營運規模不相稱,營運現金所得被支付收購款抵消抹掉公司款項等,另外營運資金充裕下借款,三項東西已符合假數公司的特徵,以下不敘。

http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2003-04-05/600101_20030405_1.pdf


公司易名明倫集團。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030509/LTN20030509078_C.pdf


該股份買殼後持續上升,由全購時約4毛錢,持續上升至1.2元,公司建議1拆5,股本增至10億股,為派貨套現準備。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030626/LTN20030626111_C.pdf


公司換核數師,由Big 4安永,換國衛。


 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030730/LTN20030730175_C.pdf


鱷兄補充此公告的資料:

剛發現一件事,346的年結是3月31日,照計需在7月31日前公佈業績。在2003年6月,
346忽然要撤換核數師,結果到了7月30日怱忙出份未經審核業績勉強交差,當中提到「除截至本公布日期尚未能聯絡周益明先生及陸志明先生外,............」未能聯絡周益明,公佈這份業績是誰人主意?

其實,我相信在聯交所壓力下,公司已有一份業績,但是水份甚多,安永覺得太麻煩唔肯做,所以找家無咁好造出來先,應付聯交所。加上大股東在中國忙著撲水,又或是有一些特別原因不能出境,所以兩樣合起來,導致有以上的事件。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030807/LTN20030807016_C.pdf

在2003年的年結中,公司已透露已在2002年4月以1,520萬元售出部分業務,即已完成需要的動作,兩位賣殼者套現即共套現約4,000萬港元,並保留需要的生意。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030811/LTN20030811074_C.htm


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030811/00346/CWF110.pdf


公司盈利及營業收入變化不大,看來正常。


在資產負債表中,可以看到不少東西。


(1) 本年應收關連公司款項達1,862萬。


(2) 現金總額增加,但主要是抵押存款增加,但真正現金卻減少,加上應付款增加,可見有部分資金或被用作非營運用途,如扣除不能用的銀行抵押存款,數額約在3,303萬之間。(9,947.4- 7,181.6 + (3,506 - 2,968萬)


(3)多了一項應付控股公司款項約635萬。


這三項合起上來約5,800萬,和不計其他使費收購的成本約6,255萬相比非常相近,可以相信,這位周先生或有挪用公司款項作購殼之用。


在上面的文章中,已講到其集團公司做假情況如此嚴重,這家公司也不例外,但尚大致真實。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030901/LTN20030901042_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20030911/LTN20030911099_C.pdf


公司加入執董,其為關係公司大陸明星電力的董事。

第二天,和三位「獨立第三方」,簽訂意向書購入昌東順燃氣公司的股權,以大股東緊絀的財務情況,原因不言自明。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031017/LTN20031017002_C.pdf


公司配售1.7億股,每股0.21元(即拆股前1.05元),集資3,400萬,購入燃氣業務及作一般營運用途。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031118/LTN20031118065_C.pdf


公司又放出消息稱,簽訂無法律約束力的意向書,在四川省的達州市投資1億美元建甲醇業務,四川省為明星電力的發源地。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031222/LTN20031222169_C.pdf



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040315/LTN20040315114_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040324/LTN20040324000_C.pdf


公司投資2,123萬元作投資北京昌東順燃氣的69.23%股權,其後展延限期,最終失效。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040220/LTN20040220079_C.pdf


公司又投資瀋陽新民蠟化學品實驗廠,投資約3,500-4,500萬人民幣,看來財務黑洞更大,需要更大的收購才能解決。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040531/LTN20040531057_C.pdf


公司以4,500萬人民幣收購瀋陽新民蠟化學品實驗廠100%股權,而該廠已兩年虧損。


該收購經審批後已在2004年8月完成。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040729/LTN20040729025_C.pdf


公司公佈2003年業績,雖營業額下降,但盈利大增。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040802/LTN20040802169_C.htm


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040802/0346/f108_c.pdf


但一看資產負債表,公司應繳稅項持續上升,更超過當然的盈利,可見本年和之前幾年的盈利真確性不太高。


加上細看其財務報表附註,存貨及即期應收款劇增,有造大業績之嫌。


公司配股後,現金雖增加,但很快又沒有了2,000多萬(2,967.6 + 3,400 -4,008.7萬),可見公司有可能在存貨及應收款造了手腳,另外欠控股公司款減少,大股東亦拿回了一些款項。


估計2003年拿了的錢約在4,400萬之間(在途存貨1,800萬+應收款3,000萬-應付控股公司款項減少約400萬),加上之前拿了5,800萬及購入新民廠折合4,000萬港幣,這兩年應累計取了公司約1.43億元。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040915/LTN20040915028_C.pdf


像上一次一樣,公佈業績後約一個月,又宣佈賣殼,看數可能是買殼條件之一。


許浩明先生及陳華先生分別持有55%及45%的Wisdom On宣佈,以0.1元(即拆股前0.5元)全面收購周先生的7.5億股,即約62.66%股權,周先生套現約7,500萬元。


收購後,公司會易名為中聯石油化工。


我們可以替周先生算一把帳。


其收購殼的價錢,加上手續費,約在6,500萬之間,但其中5,800萬是在公司拿的,實際只出700萬。


其後又用了公司4,400萬,又拿了4,500萬去收購,然後賣殼又套現7,500萬,即共1.64億元。


可以算得出其投資公司兩年,獲得利潤以20倍計,尚未計其散貨出街的利潤,所以如果有財力,在低潮時期購入殼股是一盤好生意。但如果無財力,這就是一個悲劇。


下一篇開始由買殼,研究至智富能源的交易,約在2006年間。


題外話:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060712/LTN20060712130_C.pdf

鱷兄稱,346經2次易手,人面全非,唯獨傅榮國繼續長期安坐財務總監及公司秘書,就算不炒他,點解新老闆不另派親信接管公司賬目?傅榮國曾經擔任2309泓鋒國際的非執董,非常奇怪,在2006年7月12日,傅榮國忽然由獨立非執董變成非執董,又說與「任何董事、高級管理人員、主要股東或控股股東概無關連」,那是甚麼葫蘆賣甚麼藥?同日蕭俊文辭去2309董事之職,他後來卻加入346成為非執董。


我想,這個可能和真實金主的意圖有關。泓鋒國際和1142有些關係,1142曾高價購入泓鋒,曾給別人查過。不過這些只是懷疑。


http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=08PR153

中聯 石化 346 歷史 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7254

新加坡龍籌造假-中華環保科技、峻煌生化科技(補充韓風先生的文章)


昨天,匿名人告訴韓風先生的文章的公司並不是指這家金迪科技,經多方查證後,海峽時報的文章,實是指以下的文章。


韓風先生文章如下:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8030


海峽時報原文如下:


http://www.asiaone.com/print/Business/News/My%2BMoney/Story/A1Story20090505-139444.html



The case of the DWINDLING STAKE

SINO-ENVIRONMENT Technology Group founder Sun Jiangrong has put the entire company in jeopardy as a result of excessive borrowing.

The waste recycler shocked investors with a belated disclosure last week that Mr Sun, also its chairman, had pledged his entire 56.3 per cent stake in the firm as collateral for a loan in August 2007.

That was 10 months before the company launched a $149 million bond issue in June last year. Back then, it gave bond-holders the option to get their money back should Mr Sun fail to keep control of more than half of the company's outstanding shares. This option now threatens to undermine the firm financially, as Mr Sun has lost control of the company. Bond-holders can now ask for their money back.

His stake had been whittled down from 56.3 per cent to 6.23 per cent as the lender - Stark Investments - took possession of the shares and force-sold them on the open market. This was after Mr Sun defaulted on an outstanding $65 million he still owed Stark which was to be repaid in February.

Traders were unnerved by the company's belated disclosure of the situation, following a query from the Singapore Exchange. The company explained that it had not been informed of the share pledge - when Mr Sun first pledged them to Stark and again when the bonds were issued.

Surely, if the board had been aware of Mr Sun's loan arrangement, it would have scrutinised the term-sheet of the bond issue more carefully before allowing the company to proceed, traders noted.

Its independent directors included former MP Goh Chee Wee, Dr Wong Chiang Yin and Mr Pan Jinquan. Former chief financial officer Tan Tar Wuei, who had just quit, has been appointed as a non-executive director.

Mr David Gerald, the president of the Securities Investors Association (Singapore), said it was puzzling that the board did not ask its chairman about his financing arrangements before it went ahead with the bond issue.

'The board owes shareholders an explanation,' he said.

But investors got few answers from Sino-Environment. In a reply last week to queries raised by bond-holders, it said Stark had 'insisted on a confidentiality agreement and objected to disclosure to the bond-holders'.

It also said that as of March 6, its cash balance stood at 300 million yuan (S$65 million), all earmarked for capital expenditure and working capital. But this fell far short of the $149 million needed to repay the bond-holders.

The case of the 'MISSING FUNDS'

INDEPENDENT directors at China Sun Bio-chem Technology have raised serious concerns over the management of the corn-starch producer.

They complained, in a nine-page announcement yesterday, of the obstacles faced by KPMG Advisory in getting to the bottom of accounting irregularities first highlighted by auditors PricewaterhouseCoopers (PwC).

They alleged that China Sun's executive chairman Sun Guiji even objected to the release of yesterday's announcement and had 'threatened to hold the independent directors fully responsible for any costs or expenses suffered and incurred' for releasing it without management consent.

China Sun has been suspended from trading since March 23, after PwC said that it could not complete its annual audit and was unable to establish the authenticity of the bank confirmations received on bank balances of 592 million yuan (S$127 million).

PwC added that it did not have sufficient audit evidence to confirm Mr Sun's explanation that the money had been used to buy 'corn raw materials'. It also had difficulties establishing the existence of the debtors which owed the company about 337 million yuan.

Yesterday, the announcement noted that independent director Lai Seng Kwoon had written to Mr Sun on May 1 asking for 'a full explanation on the whereabouts of the purchased corn or the cash of 592 million yuan'.

It also gave accounts of the problems allegedly encountered by KPMG at China Sun's Suzhou and Tongliao offices. It said KPMG could not access accounting records in the Suzhou office.

The auditors were told by staff that the records had been moved to the company's Shenyang office for auditing purposes.

There was also a mysterious power failure when the auditors tried to access four computers at the Suzhou finance office. Mr Sam Yeh, an assistant general manager of China Sun, attributed the electricity supply cut to ongoing refurbishment.

However, KPMG observed that one other computer in the room remained in working condition, and noted that this was 'an unusual phenomenon'.

In Tongliao, KPMG could not assess the records 'as the truck that was transporting the relevant accounting records back to Tongliao from the Shenyang office was stolen on April 1 when the driver was having his dinner'.

China Sun's independent directors also disclosed in the announcement the steps which they had taken to safeguard the company's finances.

這篇文第一家是Sino-Environment Technology 中文名稱是「中華環保科技」,其資料如下:


http://sgpfinance.blogspot.com/2009/03/sino-environment-tech.html


  中华环保科技(Sino-Environment Technology Group)昨天宣布公司主席兼总裁孙江榕面对无法支付债款的困境。这也是继妍华控股之后,近两天来又一家本地上市的中资企业陷入财务危机。


  孙江榕是通过Thumb(中国)控股集团(TCH)持有中华环保科技56.29%的控股权。TCH是他个人的独资公司。

   据公司昨晚发布的文告说,孙江榕在2008年4月以总值约100亿人民币的房地产以及公司股票作为抵押,向两家对冲基金管理公司购买1亿2000万新元 的票据。他在票据到期之前,偿还了5500万新元,其余的6500万新元在2月16日到期,不过,因为目前金融危机的问题,他无法筹足足够的资金来偿还这 笔债款。

  同时,他与对冲基金公司之间就增加抵押品的磋商也宣告失败。有关的对冲基金公司已经通知孙江榕,它们将会强制抛售他所持有的部分或全部中华环保科技股票,这可能导致公司股票下跌,同时也会出现不寻常的交易量。

  此外,中华环保科技也表示,因此孙江榕有可能不再成为公司的主席和总裁,而且,目前公司所签定的一些合约也有可能被客户取消。更糟糕的是,这起事件也有可能引发公司多达1亿4900万新元债券的赎回潮,并导致公司陷入财务危机。

  中华环保科技股票交易昨日暂停,公司昨晚已向新交所申请于今日恢复交易。


greatsoup:


個網站已經去唔到,看來已經走了。


http://www.sino-env.com/


      現時他的持股量已被Stark Investments 減持至約12%。從上文可見搞房地產搞得太大,資金壓力大,公司現金應被它挪用到所餘無幾,才出此下策。


第二家公司是指China-Sun's Biochem,中文名稱為峻煌生化科技。



據聞這家公司的背景如下:




http://www.zaobao.com/stock/pages11/local091104a.html



  昨天在本地主板市场挂牌交易的峻煌生化科技集团,其英文名字是China Sun。公司创办人孙贵吉说,他这个Sun不是夕阳,而是正在冉冉上升的朝阳。

   峻煌生化的核心业务是从事农产品加工,把玉米处理、加工、生产成玉米淀粉(corn starch)、变性淀粉(modified starch)和与玉米有关的产品。淀粉被广泛运用到食品配方、饮料稳定剂、糖果生产、化工、胶粘剂、造纸 以及纺织、药品及化妆品等领域。

  峻煌生化是第一家到本地挂牌的中国辽宁企业,也是本地上市公司中唯一一家淀粉生产厂家。据孙贵吉讲,变性淀粉是公司的强项,产品占中国变性淀粉市场的10%以上,玉米淀粉则占3-5%。

  公司目前在辽宁的沈阳、内蒙古的通辽、江苏的苏州和广东的顺德有五家生产基地,年产近34万吨的淀粉。其中,70%的产品供应给工业用户,30%供应给食品生产商。

  目前全世界生产3000多种变性淀粉,中国只生产300多种,而峻煌生化生产了200多种。孙贵吉说,同世界相比,中国在这方面存在很大的差距,而差距就是未来的发展空间。

  公司已经成功地将淀粉转换成酒精,用于许多领域来部分替代石油,并同汽油混合产生“清洁汽油”,能将汽车的废气排放量降低30%。这既解决了能源的再生问题,又保护了自然环境。

  谈到公司上市后的业务发展计划,孙贵吉首先提出要在通辽市建设一家年产10万吨的酒精厂。他表示,根据目前中国的能源紧张状况,公司有可能在今后把酒精生产发展为自己的“主打产品”。公司也计划进一步扩大淀粉产能,并扩大目前在苏州的公司研发中心。

  中国市场对变性淀粉的需求量去年达到了100万吨,国内生产只能提供50万吨,另外一半需要向欧美商家进口,后者的成本要比国产品高出30%至40%。

  孙贵吉说:“在中国搞我们这个行业,市场不是问题。问题是我们有没有足够的生产能力、能不能筹集到足够的资金去扩展我们的生产规模。”

  淡马锡控股不久前专门派员去中国考察峻煌生化,并在这次公司首次公开售股中购买了3000万股公司股票,占公司已扩大资本的5%,是这次售股的最大买家,表明淡马锡控股看好公司的未来发展前景。

  孙贵吉曾经是沈阳一家煤矿工作人员,1992年承包煤矿下属的淀粉厂,1995年成立自己的公司,到去年公司的营业额已达到人民币5亿1170万(1亿零234万新元),税前盈利1亿4900万元。

  峻煌生化昨天在本地首日上市交易,股价一度攀升至46.5分,最后以39.5分收报,比它的发售价高出4%,交易量达到1亿8990万股,是全场最活跃的股票。

網站:


http://www.chinasungroup.cn/


核數師文件摘要:


http://info.sgx.com/webcoranncatth.nsf/VwAttachments/Att_AEF927EF2C7B6886482575AC002ABE49/$file/Update.pdf?openelement


E-mail 來住及中文版:


http://info.sgx.com/webcoranncatth.nsf/VwAttachments/Att_AEF927EF2C7B6886482575AC002ABE49/$file/APPENDICES.pdf?openelement


看來這位老闆又是博命搞大之輩,亦有可能挪用公司的錢。


http://www.dqjw.gov.cn/html/zwgk/zt/545731336563411.html


  峻煌生化科技200万吨/年玉米深加工项目,由北京峻煌生化科技集团有限公司投资兴建,厂址位于肇源县新肇粮食产业园区,规划建 设用地100万平方米。项目总投资26亿元,年深加工玉米200万吨,全部项目达产后,年产值82.7亿元,利润8.38亿元,税金3.4亿元。项目分三 期建设,目前,一期工程已经开工,计划投资4.97亿元,其中固定资产投资4.6亿元,年加工玉米60万吨,主要生产淀粉和淀粉糖,项目达产后,可实现产 值16.9亿元,利润1.71亿元,税金7100万元。
目前,项目一期工程立项工作已完成,省里的项目环评报告已做完,厂区内现有各种机械40台已进行回填土20万立方米左右。沈阳铁路局已同意在厂区内铺设铁路专用线,已经着手进行具体线路设计,企业注册手续正在办理当中。



http://www.zgzy.gov.cn/zf11_news.asp?id=275

  6月14号,峻煌生化科技集团董事局主席孙贵吉带领基建、规划等专家团来我县研究、规划玉米淀粉深加工项目以及厂区建设规划、设备安装、生产能力等具体问题。县人大常委会副主任、新站粮食产业园区常务副主任李同友接待了孙贵吉一行。  在李同友的陪同下孙贵吉一行深入到200万吨玉米生化园厂区建设施工现场进行实地踏查,对厂区的设计和建设进行了详细、具体的规划。  在宾馆会议室举行的座谈会上,李同友与峻煌生化科技集团董事局主席孙贵吉以及技术专家一道就企业厂区建设、设备安装、技术流程等9项内容进行研究、论证。
  峻煌生化科技集团在新肇粮食园区拟建的玉米淀粉深加工项目预计总投资15亿元人民币,年加工处理玉米200万吨,产值规模达到50亿元,主要产品有玉米淀粉、冰醋酸等产品。目前,厂区建设正在紧张建设施工中,预计年底可投入试生产。

http://finance.nen.com.cn/74310493363240960/20051114/1792082.shtml


 

  据了解,今年4月,峻煌生化科技控投子公司沈阳万顺达集团投资12亿元,在沈阳农业高新区兴建了一个年加工玉米120万吨的酒精生产基地,项目建成后可年产10万吨食用酒精,并在酒精的基础上进而生产醋酸酯、醋酐、醋酸乙烯、聚乙烯醇等化工原料。

這家公司真實成份高些,看來只是擴張太快,資金不足而已。


筆者者以下列此文總結,下文三間公司我都找過一些資料的。


http://www.cnwnews.com/html/biz/cn_ckxx/20090321/87428.html

在新加坡,中资上市公司通常被称为“龙筹股”(S-chips),多少有点被投资者宠幸的意思。然而最近,这种“宠幸”却有转淡迹象。

“实际上,富时海峡中国指数从2008年1月就开始呈下跌趋势,尽管在去年11月中国4万亿经济刺激方案出炉后有所反弹;但1月开始又急剧下跌。”新加坡历史最悠久的四大证券行之一Lim&Tan的首席分析师Buck Koon Tan 告诉本报记者。

数据显示,富时海峡中国指数在过去一年里下跌62.5%,跌势较同期新加坡海峡时报指数的44%跌幅和上证综指39%的跌幅大得多。3月20日,富时海峡中国指数再度下跌3.57%。

大华银行资产管理亚太区总监Mark Tan 接受本报记者采访时表示,在新加坡上市的中资股最近下跌得厉害,而且,相比于在中国内地以及香港上市的大型中资股来说,新加坡龙筹股的股价很可能需要更长的时间才能回转。他认为原因有三。

首先,新加坡上市的中资企业多数属于中小企业、二线公司。当经济下行时,小公司受到的冲击往往会比大公司要大,因为它们很难从银行得到贷款,此外,经济不景气的时候这些小公司失去市场份额的压力也更大。

其次,环境不佳的时候,基金经理也会选择投资 在流动性更强的大公司,而那些小公司却可能陷入流动性枯竭的境地,而基金经理出于应对赎回压力的原因,也会尽量避开流动性不佳的中小股;此外,Mark 称,最近龙筹股爆出多宗财务问题,而在经济不佳的环境下,这种问题的放大效应就更强,这也让投资者对该板块避之不及。

Mark称,去年10月,中国金属尽管业绩不 错但最后还是破产了,问题是该公司没有足够现金去应对短期债务;化纤科技的CEO被指挪用公款并虚报公司现金状况,东方纪元也差不多,该公司董事长兼总裁 向董事会承认做假账并夸大公司现金量,令投资者对新加坡中资股多少有些顾忌。

1/3中资股发盈警

“目前,一些中资公司账面上看是没有问题的,但谁也不能保证两三天后不会突然爆出问题来。只要几家公司出事情,市场就会担心其它龙筹股是不是也会爆出同样问题。”Mark对记者表示,东方纪元这个新“烫手山芋”的出现,成为压低龙筹股的又一记重拳。

“市场稳定的时候,这些龙筹股价相对比较便 宜,或许还能吸引一些小股民;但是现在是经济危机的非常时期,如果公司管理不善导致公司陷入财务问题,那么投资者肯定会避而远之。”Mark 强调,这些龙筹股之所以容易出问题,很重要的原因是,这些公司大都是成立时间很短的公司,运营时间不长。

“很多投资者最近都极力避开龙筹股,而相对便 宜的估值也不足以把他们吸引回来。”Mark解释说,一般而言,在经济复苏的后期,小公司以及龙筹股会开始跑赢大盘,因为那时候流动性充足,投资者也会愿 意青睐知名度不高的中小盘股。“这也就是为什么2006年以及2007年上半年上一轮牛市后期,会成为小盘股、龙筹股的天下,而反过来,2008和 2009年,这些龙筹股就开始剧烈下跌,远远跑输大盘。”

星展报告指出,目前部分中资股的已经低于2倍PB,该报告称,很多龙筹股需要重树投资者的信心,其中包括恢复分红、成功融资、回购股份以支持股价等。

据称,截至2月底,在新交所挂牌的150家龙筹股中,已有45家发出盈利预警,占总数的30%。

不过,“普遍来看,中资股的资产负债表还算强劲,到去年底我们研究的18只中资股中,11只处于净现金状态,3家负债率超过50%。”星展表示。

其實還有其他案例,起碼仲有多幾件。看來新加坡造假的程度仲勁過香港,可能香港因為近中國,找人都唔太遠,加上捉人都可以找中國公安。但是新加坡就距離遠,且沒引渡法例,所以一上市拿到錢就萬事大吉,搞壞了,走番中國做其土富豪也。


 

新加坡 龍籌 造假 中華 環保 科技 、峻 峻煌 生化 補充 韓風 先生 文章
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8122

暗夜帝國補充、味皇新作- 華人系


味皇兄剛剛寫了華人系,在此未經味皇兄同意,先把該圖貼出來供大家觀賞:


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1809








另外,之前味皇兄講起溫家宏先生呢位猛人,我看到文中有提及過陳振聰先生的文章,特找出當日東方日報的文章補充一下:


2007-04-23  東方日報

陳振聰驚天網絡




自言是龔如心遺產唯一繼承人的神秘富商陳振聰,隨着知情人士將其照片和資料曝光,陳的龐大商業脈絡逐漸浮出水面。陳在本港出任三間公司的董事,其中一間公司的董事更是猛人雲集,包括國務院總理溫家寶的弟弟溫家宏,及港澳名人何添細仔何厚鏘。此外,本港有近十間公司與其家族及好友有千絲萬縷的關係,陳振聰的名字七年前出現在清華大學的內部通訊中,在介紹陳背景時,指陳的公司控制逾廿億元的資產。

本 報根據近日出入陳振聰住宅的數架車輛翻查運輸署資料,發現該些車輛均由楠樺置業有限公司、及宏高物業顧問行有限公司為登記車主,而兩公司的董事均為陳振聰 弟弟陳振鴻及陳振國,而車輛登記地址則在數碼港。根據公司註冊處資料,宏高物業及由陳振聰本人任董事的漢氏峰明環保集團有限公司,註冊辦事處地址亦為數碼 港同一地址,記者發現上址門外水牌列出的四個公司名字,分別為宏霸數碼集團(控股)有限公司、宏霸數碼有限公司、RCG (Hong Kong )Limited 及宏盾科技有限公司。

數碼港為基地 百足咁多爪

然而按公司註冊處資料,宏霸數碼集團(控股)並無登記,但 宏霸數碼有限公司的登記董事則為陳振聰弟弟陳振鴻及陳振聰妻子譚妙清的親屬譚妙芬,譚妙芬同時是宏盾董事之一。至於以陳振鴻及陳振國為董事的另一間公司宏 圖東方控股,其登記地址亦為該數碼港地點。另外,巧合的是,陳振聰出任董事的「漢氏峰明」亦以該處作公司登記地址,可見陳氏家族的商業王國以數碼港為其主 要基地,其生意遍及地產投資、生物科技辨識行業,當中以宏霸數碼的業務最為矚目,幾乎遍及全球。○四年,部分業務在英國上市。據知情人士透露,陳振聰雖無 出任宏霸數碼的董事,但不排除他到英國做生意期間,亦有協助打理龔如心的私人事務。

生意拍檔人脈關係非尋常

在本港,已知的陳振聰生意拍檔,包括新世界發展鄭裕彤的親信魯連城,陳與魯一起投資搞航空業務。此外,與陳振聰同時出任「漢氏峰明」董事的人士,包括溫家宏、 何厚鏘、趙小貽等人,除溫、何二人外,據稱趙亦來頭不小。陳振聰一直非常低調,但早前罕有地在內地留下生意足迹。清華大學在二○○○年三月的內部通訊中, 出現過「陳振聰」的名字,當時陳以香港宏圖控股有限公司總裁兼董事長的身份訪問該校,商討在生物科技及傳媒方面與該校合作、予以投資及參觀,當時介紹該公 司背景時,指其為以香港作基地的全球控股公司,控制資產市值更逾廿億港元,主要參與互聯網相關業務。另外,成都高新區技術創新服務中心的網頁,亦出現「陳 振聰」的名字,顯示陳○四年以香港宏霸數碼集團(控股)有限公司主席的身份到訪,商討投資發展。

自稱深知龔如心經商哲學的陳振聰,當年將目光放到生物科技及互聯網業務上,巧合的是,靠地產起家的龔如心,近年亦對生物科技有濃厚興趣,有投資大筆資金搞生物科技和內地互聯網業務,兩人的投資眼光有相近之處。
 

2007-04-24  AppleDaily


半年來8億餽贈陳本人




【本報訊】神秘風水師陳振聰非出身富裕家庭,對外聲稱靠炒樓致富,但小甜甜龔如心的朋友指出,陳振聰是認識龔之後才富起來。知情人士透露,龔如心臨終前半年將一筆8億元巨款,分數次無條件餽贈陳振聰,足證陳振聰的億萬財富跟小甜甜有莫大關係。

轉移款項方式甚隱蔽

一 名認識龔如心的知情人士向本報透露,龔如心臨終前半年,把一筆合共8億元的巨款交給陳振聰。該人士估計,龔、陳相識十多年間,龔如心贈送對方的款項稱得上 是天文數字,隨時多達100億元。接近龔家消息人士稱,該筆8億元巨款是分成數次送出。知情人士透露,龔如心送贈陳振聰的款項,非以現金也非以銀行支票或 過戶形式進行,轉移款項的方式十分隱蔽。龔如心是透過律師行成立多間公司,部份以信託基金方式運作,部份是海外公司,而基金的受益人或海外公司的股東正是 陳振聰。知情人士又指,陳振聰過往經常跟隨龔如心到內地或在港接待內地高官,因而認識了不少內地高官及高幹子弟,包括國務院總理溫家寶胞弟溫家宏、 全國政協副主席劉延東、最高人民檢察院檢察長賈春旺等人。陳振聰擁有一艘非常豪華的遊艇,會用來接待內地高官,帶他們海上暢遊。雖然龔如心生前十分節儉, 每月生活開支不多於3,000元,但她在陳振聰身上的花費非常大方。據了解,陳振聰93年認識龔如心後,曾聲稱透過作法得悉王德輝下落,因而取得龔如心信 任。龔如心每次在陳振聰看風水後,均會打賞對方最少5萬元,後來不斷加碼,並不時有巨額餽贈。

花巨款隨陳出外尋夫

華懋高層透露,龔如心一直堅信王德輝仍然在世,對陳振聰的說法深信不疑,每次跟隨陳出外尋夫,均要花上一筆可觀費用,可惜總是失望而回。
 

2007-04-25  東週刊

陳振聰大起底




龔如心的屍骨未寒,爭產的風暴已經刮起。

陳振聰以「外人」身份,要拿下龔如心遺下的千億財產,不單引起他與龔家和華懋之間的連場角力,更引起公眾的強烈關注。因此事涉及國家和公眾利益,連中央和特區政府亦十分關心,特首已指示律政司司長黃仁龍注意事態的發展。

雖然陳想極力淡化風水師的形象,但本刊找到曾跟隨他學風水的嫡系學員,揭開他使用奇門遁甲茅山術的手法。另外,亦追查出陳的巨額身家,以及他的超豪生活。

外界對陳振聰這個神秘人所知甚少,對他出示與龔如心的合照更存很多疑問。本刊找到拍攝此照的攝影師,親述這幀照片的來龍去脈,解開了所有疑團。

本周一,本刊記者直接打電話找到陳振聰,與他獨家對話,陳對被記者找上感到極之愕然,但相信他沒有隱身海外,而是留在香港展開爭產的連串部署。

撰文:時事組、財經組、調查組︱攝影:時事組、調查組、《星島日報》︱資料:資料組︱設計:梁志深、張瑋麟



刊 上期率先踢爆龔如心的神秘好友Tony Chan陳振聰的身份後,他終於在上星期五透過代表律師麥至理在傳媒面前「現形」,指自己就是龔如心遺產的「唯一承繼人」。但陳振聰並非真的現身,而是指 示律師發放一幀他與龔如心在九十年代初的合照,「以顯示陳龔二人共處的狀況」。此一舉動,容易導致別人聯想到陳龔二人的關係非比尋常。

這幀照片頓時引起很大的議論,也帶出很多疑團,有不少人甚至懷疑照片被人做了手腳。本刊找到當年拍攝此照的攝影師,接受本刊獨家專訪,揭開拍攝這幀照片的來龍去脈。

陳龔似是普通朋友

這位不願透露姓名的資深攝影師說,此照於九三年拍攝,當年他任職中環一家知名的影樓,一天早上有人致電預約拍攝人像照片,客人中午時份來到,是一男一女,女的五十多歲,男的約三十出頭。

攝 影師和影樓內的職員,都察覺不到眼前的婦人是誰,但卻認出那位男士是「陳先生」。「他來影樓前幾個月才在君悅酒店擺酒結婚,我們影樓為他影結婚相,所以認 得出來,他特別搬了一座名貴的白色三角鋼琴在宴會場地作布景,但當時只以『陳先生』稱呼對方。」攝影師說,陳龔兩人在影樓商議後,選了一個人像攝影的相宜 套餐,不計曬相數量,拍攝費是幾百元,由陳先生付錢。

「其實這次只是為那位婦人拍攝人像照片,陳先生一直站在布景之外。我用哈蘇相 機,120mm菲林拍攝,一共拍了三四卷菲林,以每卷十二格底片計,應該拍了三十六至四十八張,全個過程約半小時。」攝影師說,那位婦人只要求拍攝她自然 一點,沒有其他造作特寫照,拍攝至最後,他見還有幾格菲林,於是順口提議陳先生不如跟女士合照,兩人欣然應允,陳先生走入布景內,動作很自然的站在女士身 旁,現在公諸於世的合照,便是這樣出來。

他回憶當日的情景,陳和婦人之間的言談舉止表現得十分客氣,只似是普通朋友,當整個拍攝工作完畢, 兩人正要離去之時,陳神神秘秘問攝影師:「你知唔知佢係邊個?」攝影師表示不知道,陳便低聲的說:「佢就係億萬富婆華懋的龔如心!」攝影師才恍然大悟,連 忙親自送兩人下樓,司機已在等候把他們接走。

原來她就是在此之前幾年丈夫被綁架不知所終的龔如心,所以攝影師對她特別有記憶。幾個月後,陳先生送來一座獨立屋的模型叫他拍攝照片,當時陳先生說是他的朋友住的。現在看見本刊出示陳在港島寶雲道的大宅照片,才知道那座模型,正是該大宅。

當年連底片買走

有 人揣測陳振聰現在公開的合照做了手腳,該名資深攝影師說,原照片是正方形的,現在公開的版本被人裁去了龔右手邊一支用作布景的白色「羅馬柱」,但仍見該柱 的一小角。底片沖好後並沒有在底片上加工,但在曬放照片時,在放大機上加了柔光濾鏡,令影像看起來柔和舒服一點,除此之外,並無任何改動。

陳 振聰的代表律師麥至理說,龔如心葬禮的遺照亦是來自同一輯照片,該名攝影師也仔細研究過那幀遺照。「雖然髮型幾似,件白色衫都似,但遺照中粉紅色外套似是 西裝褸,但我當日為龔如心拍攝時,她是穿上一件粉紅色風褸來影樓的,即合照中放在椅背上那件,因為衫上印有菲林公司『KONICA』的字樣,所以我記得好 清楚,該風褸是有帽的,而遺照中那件看不出背後有沒有帽,我不能確定有沒有拍攝過這張照片。」

他又說,遺照面容線條清晰,相信曬放照片時沒有加上柔光濾鏡,而他記憶中影樓當年曬放的照片都加了柔光濾鏡,所以遺照即使是他拍攝的,也應該不是當年的原裝照片。他記得對方最後連所有底片都買走,對方以後是否再複曬照片就不得而知了。

發放合照動機成疑

陳振聰發放這張合照,動機惹人猜測。原來他為了穩得龔如心的千億資產,作出小心部署,待龔如心喪禮完成,即發動攻勢。

爭 產事件政府亦高度關注。「上周五,特首主持與眾高官的『早禱會』,當勞叫黃仁龍密切注意呢單嘢嘅發展。」消息人士說,由於爭產案其中一方涉及慈善基金,屬 於政府規管範圍,律政司司長黃仁龍將會留意事態發展。此外,接近中方消息人士表示,龔如心去世前曾約晤中聯辦高官,提出將身家捐給內地作慈善用途,因此亦 涉及國家利益,不過因這是龔家私人事務,中方不會介入,但會密切關注事態發展。

事實上,陳振聰已出招,他的代表律師麥至理上周五在灣仔君悅 酒店開記者會,重申龔如心生前決定將全數遺產交付陳振聰,陳對龔的信任及疼愛感到非常榮幸。出示這幀合照便是要證明兩人曾「共處」的關係,據知現時已剪了 平頭裝的陳,亦想用一張十多年前的年輕照片,來轉移連日來全方位追查他下落傳媒的視線。

陳振聰聲線陰柔

本刊從絕密途徑取得陳 振聰只給至親及親信的手提電話號碼,本周一下午致電給他,從電話鈴聲判斷,他仍在香港。電話響了三、四下他便接聽,當他知道來電者是本刊記者,感到十分愕 然,即時語塞,其後三番四次推卻記者的訪問要求,並說周二會覆電記者,對話期間,記者聽得出陳振聰聲線陰柔,語氣溫文。

據與陳熟悉的人說,陳平日說話的語氣和聲線就是這樣,相信電話中人正是他。兩小時後,記者收到相信是陳振聰發來的電話短訊,再次拒絕在現階段接受訪問。

陳 振聰一方連日來頻頻出招,又登聲明又開記者會,以確定他是龔如心遺產唯一受益人的身份。不過,龔家亦不甘示弱,不動聲色地主動出擊。在陳振聰代表律師麥至 理開記招的前一天,華懋慈善基金已率先向遺產承辦處登記「知會備忘」,阻止任何人未通知其代表律師下取得遺囑認證以申領遺產。不過,陳振聰本周一亦透過律 師,向承辦處登記「知會備忘」,雙方爭產進入短兵相接階段。

擁市值四十億公司

陳振聰何許人?外界對他所知不多,本刊從多個消息人士綜合資料,揭開他的底細。他是九九年成立、○四年七月在英國倫敦證券交易所另類投資市場(AIM)上市的宏霸數碼的幕後老闆。

不過,即使認識他的人,絕大部分都不清楚他的財富來源,也不知他如何起家,只知他喜歡結交富豪,也與富有的女士特別有緣。

宏 霸數碼近半年股價倍升,市值超過四十億港元。陳振聰沒有出任宏霸數碼董事局成員,但透過The Offshore Group Holdings Limited持有四成四股權,而宏霸數碼則由朱偉民出面任主席,朱持有一成三股權,其他股東則包括高盛、富達、美林、瑞銀等。

這間公司的業務是生物辨別產品及方案的全球供應商,先後於香港、深圳、北京、澳門、倫敦、馬來西亞及中東設立辦事處。○六年三月,宏霸數碼更收購了一家軟件公司八成半權益,意圖進軍亞洲博彩業軟件市場。

心腹乃法律專才

朱偉民正是追隨陳振聰多年的心腹助手,當陳的馬前卒出面主理業務,朱八四年獲英國布里斯托爾大學頒授法學學士學位,並先後於八七年、九一年及九四年在香港、英國及威爾斯、新加坡取得律師專業資格。○五年朱氏於宏霸數碼的年薪已達一百二十萬英鎊,兌換港元後屬千萬打工皇帝。

至於執行董事兼副營運總監應勤民,主要負責集團全球業務拓展。據年報資料,應氏於九七年畢業於香港中文大學,獲工商管理學士學位,其後在中港台、馬來西亞、美國等地從事生物辨別工作,現時亦是香港創新科技協會理事。

陳 振聰現時在本港只出任三間公司董事,包括「漢氏峰明環保集團有限公司」、「BAA Flight Services Limited」及「BAA Jet Management Limited」。BAA與深圳航空達成協議,成立合營公司聯手發展私人飛機業務,專門幫機主管理和出租飛機。

溫家寶胞弟任董事

陳的人脈網絡極廣,以「漢氏峰明」為例,該公司之董事猛人雲集,當中包括溫家宏、何厚鏘等人,溫家宏為國務院總理溫家寶胞弟,何厚鏘則是恒生銀行開行元老何添幼子。據知,近年才認識陳的生意夥伴,只知道他是一名商家,很少知道他是風水師出身。

麥至理在記者會上,也刻意淡化陳振聰是風水師的大眾印象,形容陳以地產為主要商業事務,並於近年取得佳績,麥說:「他(陳)曾經對他人給予風水意見,但現在這只屬嗜好。」

不 過據知情人透露,陳振聰早年確以風水師,甚至是茅山師父身份游走政商界,他亦喜歡跟人說自己在加拿大唸醫科,暗示非一般江湖術士,而是高學識的人,加上他 英文十分流利,因此能在政商界打滾。他能一步一步靠攏龔如心,全憑三個貴人,包括金象苑泰國菜館創辦人王麗明(Helen Wong)。

當年王麗明對陳振聰非常信任,據知曾以自己的鮮血做滴血法事,她經常向朋友落力推介陳振聰說:「呢個茅山師父好叻㗎!」王麗明當時與陳振聰已不只師傅與客人的關係,陳振聰九三年結婚時,王麗明便擔當聯絡角色,替陳打電話叫朋友出席他的婚宴。

王麗明是商場強人,八四年與前夫施養德創辦首間高檔次、以自助餐形式經營的泰國菜館「金象苑」,離婚後獨力開設二十多間時裝精品店、鞋店,襪子專門店和百貨公司等零售商舖,亦曾經是約十間公司的董事,生意做得十分大。

然而王的生意後來忽然走下坡,迫着把金象苑易手給現時的老闆徐美琪,而其他公司商舖亦先後關門大吉。王麗明自此人間蒸發,傳聞她轉戰上海經營餐飲業。

陳 振聰透過王認識另一名貴人、立法局議員石禮謙,當時他是土地發展公司總裁。據地產界中人說,石禮謙對風水學說很感興趣,每遇高人總要求問一番,他覺得陳振 聰有料,於是介紹給朋友,陳振聰靠石禮謙打入地產界及政界,因而認識他的第三名貴人、因賄選而入獄的前立法局議員梁錦濠。

梁錦濠未言聽計從

梁 錦濠九二年透過石禮謙認識陳振聰,梁即聘用他看風水,有說梁對陳振聰言聽計從,包括聘任的職員,都要先經陳「過目」,看員工的八字是否有助其事業發展。由 於梁錦濠與王德輝甚為稔熟,王被綁架前,他經常陪伴王德輝出席土地拍賣會,陳振聰因此主動向梁錦濠表示,作法後知道王德輝仍然在世,希望能協助龔如心尋 夫,要求梁錦濠介紹龔如心給他認識。

梁錦濠被控賄選,陳振聰曾建議他每晚以一千元紙幣煲水飲,但梁錦濠不捨得,改以一百元紙幣,結果無法避 過三年牢獄之災。據說,在梁錦濠服刑期間,有人不時探監,更曾要求梁簽下一些財產轉讓授權書及在一些白紙上簽名,指有助轉運,但懲教署人員卻不批准這幾頁 簽了名的白紙被人帶走。本刊記者聯絡梁錦濠的胞兄,其兄表示梁錦濠近年已移居內地,但他證實陳振聰曾替胞弟看風水。

陳振聰教人以日燒千元紙 幣、在白紙上簽名、甚至滴血法術等方法來趨吉避凶,堪輿學家吳佩孚指,這些手法屬於茅山道術。吳指,當事主遇上大劫時,茅山師父會教他把錢財等寄託予祖師 爺,或把它們轉移到其他地方,如道堂、慈善基金會等,「有時亦會叫佢先『分家』,把財產轉給家人或信得過的人,以減輕當事人的財煞。」

但吳認為,客人多數不會把財產轉給師傅,「叫客人寫畀師傅自己,一定有問題啦,除非師傅能代表一個宗教!」

陳有千度近視

陳 振聰於九一年註冊四間公司,全部均名為振業興隆,經營服裝及保險生意,而風水業務就名為「振業興隆堂」,陳自封為「教主」,他主要是教授風水命理及幫助客 人睇風水,寫字樓在尖沙咀柯士甸路,面積只得五百餘呎。一名當時在無㵟任編審,現轉當資料蒐集,以睇氣色在電視圈聞名的姓梁前輩,協助陳一同上堂教授。

一名曾經跟隨陳的嫡系學員透露,當年陳衣着普通,短髮、千度大近視,他曾說自己習醫,常引用物理與科學論據解說。他亦曾經偶然說起,王德輝其實尚在人間,並未離世,只是外面無人敢說此話。

另 一位嫡系學員說,九一年元朗八鄉擬建骨灰龕,遭原居民大力反對,陳即時聯絡八鄉鄉事會,希望組團勘察作學術研究,並解決風水紛爭問題,不收費用。當日三十 五名穿胸前印有振業興隆堂標誌,背面有「振業興隆堂」大字的學員到場,與村民發生爭執,結果翌日全港報章圖文並茂,打響「振業興隆堂」名聲。

九 二年,一名鄧姓小巴司機開工時離奇撞上巴士站,導致一死多傷,後被警方落案檢控。鄧經朋友介紹認識陳,陳率眾學員擺設一個名為「官非化難局」,其後鄧打贏 官司並脫罪。該布局於其家中大廳,掘地放金錢玉環及燒真銀紙,陳引用天文星座,布下七星圖陣,其後鄧封千元利是給陳。但鄧上周六接受本刊採訪時,卻不認為 是風水布局幫助脫罪,而是律師於法律觀點上取勝。

布奇門遁甲術

陳振聰風水布陣慣用古錢及玉環,而獨立屋就會鋪設一條名為金水 路之布局。一位嫡系學員娓娓憶述一次於大埔康樂園獨立屋布陣之事。金水路由大廳掘出至花園足有四十呎坑道,坑道約深八吋,羅庚及紅頭繩度好尺後,鋪上金鏡 玉環、古錢,放好後還要等七七四十九日納氣,吸收日月精華,再燒百元紙幣後才封土。此布局祈求一家化難消災,家宅安寧、財運興旺。此陣名為「金鎖玉環遁甲 術」。

據知,陳振聰曾找人介紹認識壹傳媒的老闆黎智英,兩人相約於尖沙咀福臨門見面,但兩人見面後黎智英並無請他睇風水。

直至泊上龔如心這個大碼頭後,陳振聰專心一意替她看風水,更逐漸脫離茅山師父行列,轉而從商,更進軍地產樓市,在小甜甜身邊的十四年間,他身邊的朋友估計其身家暴漲至一百億元。

鮮為人知的是,在他認識小甜甜不久,陳在九三至九五年兩年間,即豪擲三千八百多萬元掃入五個住宅單位,完全不用按揭,該批單位至今未有轉手,市值已增至五千多萬元。

陳振聰報住的半山區寶雲道十六號獨立屋——楠樺居,是由楠樺置業持有,九四年購入價為四千九百多萬元,不用按揭,估計現值一億六千萬元。資料顯示,楠樺置業的董事分別為陳振聰的兩位弟弟:陳振鴻和陳振國。

年初買超豪遊艇

去年,陳振鴻斥資一億六千多萬元,購入山頂豪宅倚巒逾五千平方呎三號屋,呎價逾三萬三千元,一度創出該屋苑新高,由此可見,陳氏三兄弟皆已是隱形富豪。

記者上周到過楠樺居,大屋外貌裝修華麗,屋內更停泊了多架豪華房車,除了價值一百二十多萬的灰色寶馬及一百五十多萬的平治外,還有一輛逾八百萬元的邁巴赫豪華轎車(Maybach)。邁巴赫豪華轎車乃根據車主要求度身訂製,每一輛可說是獨一無二。

除了名車,陳近期亦十分豪氣,值二億八千萬的私人飛機Gulfscream 450即將到港,而三個月前在小甜甜病重之時,他更以五千五百萬買下頂級的意大利遊艇Ferretti 881,新艇仍未出牌,現時停泊在深灣遊艇會。

陳手上遺囑 弱點多

龔如心的千億財產,花落誰家?目前至少有龔家持有的○二年遺囑及陳振聰持有的○六年遺囑出現爭拗。

陳振聰手持的遺囑,聲稱是龔如心於○六年十月十六日訂立的,以英文撰寫,附陳振聰的姓名、身份證號碼及出生日期,有兩名見證人簽名,也有龔如心的英文簽名,但據稱並非在律師樓訂立。

這 後立遺囑佔時間優勢,但法律界認為新遺囑有三大疑點,令龔家可用「含糊而無效」進攻,令其作廢。擅長處理遺產法例事務的前律師會會長蔡克剛說:「all of the rest,residue and remainder of my estate這句,可能指陳先生只接管遺產的一部分,有rest(餘下),即係有main part(遺產主要部分),點知剩番幾多畀陳先生?

「Mr. Chan Chun Chuen will be capable of determining the distribution and use of my estate in a good and proper way(妥善及適當地分配和使用遺產)這句最值得商榷,因為未有清楚指明怎樣分配,可演繹為陳振聰只是託管人,不是受益人。」

「My family(家人)and loved ones(我的所愛)也有斟酌之處,因為古代家人可以計九族,這個勉強都界定到,但『我的所愛』卻虛無縹緲,未必淨係指人,屋企隻狗都可以係loved ones,都可能需要照顧。」

龔家持遺囑有缺憾

另 一位律師梁永鏗亦指,此遺囑缺少了一項關鍵字眼:「當中的用語,是律師樓慣用的字眼,但最弊無這句『This is the last will and revoke all previous wills』(這是最後一份遺囑,並把之前所立的遺囑推翻),所以龔家手持的遺囑也可被視為有效。若兩份遺囑都成立,就會按龔如心○二年七月二十八日訂立 的遺囑分配遺產後,再把餘額分予他人,但○二年那份遺囑是全數撥歸華懋慈善基金,根本沒有餘款可給予陳振聰。」

龔家所持遺囑內容是,將所有 財產撥歸華懋慈善基金,並希望基金繼續現有各項慈善事務、照顧丈夫王德輝的家人及華懋職員等。梁永鏗指出,該遺囑的弱點,是部分條文難以行使:「基金董事 局權限不清,基金屬慈善用途,但卻又要供養王家中人及幫助職員進修,這樣便不屬於慈善用途,其合法性將受到質疑。」

蔡克剛則認為,兩份遺囑都有不完善之處,現階段很難評論哪一方贏面較大,但法庭一般會先確定後立遺囑是否有效,如屬有效,前立遺囑便即時失效:「所以龔家的關鍵,是要設法證明龔如心○六年所立的遺囑無效,○二年遺囑才是最後遺囑。」

要推翻○六年的遺囑,其中一招是以「undue influence」(不適當的影響)去攻擊對方。

「陳振聰持有的遺囑,訂立日期正值龔患癌,龔家可對龔如心立此遺囑時的身體和精神狀況,例如當時她是否有能力立遺囑提出質疑;即使證明到她有此能力,亦需要證明她當時是否經深思熟慮才作出決定,以及在沒有受威脅壓迫的情況下立遺囑。」蔡克剛說。

神志不清遺囑失效

根據英國普通法案例,病人若於臨終前,將名下遺產交由主診醫生,死者家人可提出質疑,理據是主診醫生在診病時,可以對病人作出「不適當的影響」,趁對方神志不清訂立遺囑。

「龔家可以搵龔如心的御用醫生、一名精神科醫生、一名獨立醫生作證人,證明她去年立遺囑時精神狀況受到影響、思想怪異等,從而影響她作出不正確的決定,但要證明這點也非易事,畢竟已是半年前的事,除非醫生有文件記錄龔如心當日的精神狀況。」蔡克剛解釋。

他又指,即使龔家出此招,陳振聰一方也有機會防守:「為免遺囑引發爭議,如果陳振聰醒目的話,應該在龔如心立遺囑當日搵醫生駐場,證明她當時的精神狀況無問題,但究竟當日有冇醫生證明,就要上庭才知道。」

龔 家似乎已為「undue influence」這一攻擊點鋪路。本周日,龔如心生前的私人助理王禮泉忽然爆料,指龔臨終前一年,三番四次懷疑自己被人落降頭,導致她不時精神恍惚。 王禮泉更說,龔並非迷信的人,並曾對他說:「唔好信埋晒啲神神怪怪嘅嘢。」王的言論,可能暗示龔如心在訂立○六年遺囑時有可能神志不清,亦表達了龔如心本 身不信風水學說。

中方官員可做證人

龔家進攻的另一點,是陳振聰所持的遺囑,與龔如心生前的意願南轅北轍,加上龔如心○一年出席漫畫節時曾公開說過,會立遺囑將部分資產撥入華懋慈善基金,而○二年與家翁王廷歆爭產時,在呈交法庭的文件中,也表示將丈夫王德輝的遺產捐作慈善用途。

不過梁永鏗指出:「意願是主觀的,可以隨時間改變,佢○一年想做善事,不等於○六年有同樣諗法,而龔如心向法庭表示會捐慈善,亦只是她當日的意向,並非合約或法庭命令。」

不過,龔如心臨終前的意願卻可成為有力證據。消息人士透露,龔如心臨終前幾個月,中聯辦主任高祀仁、副主任王鳳超及郭莉便曾往探望。後來龔如心提出捐獻內地,中聯辦便委派兩名處長負責,期間二人多次到醫院探望,並提交捐款文件讓龔簽署。

「如果中聯辦官員肯出庭作供,證明龔如心臨終前想將所有資產捐作慈善,意願與○二年遺囑一脈相承的話,便可以令○六年遺囑受到質疑。」蔡克剛說。

另 一點可受爭議的,是英式普通法模式下,儘管是好朋友關係,倘若要贈送東西或者錢財給對方,雙方也要訂立契約。假如沒契約,即使是習慣上說的餽贈金錢,在法 律上是不允許的,這種餽贈只能算是一種託管形式,將來贈出金錢者或其財產繼承人是可以依法追討這些「託管」金錢的。所以陳振聰分分鐘爭產不成,還「偷雞不 到蝕把米」,被龔家反追討以往龔如心贈送的資產也說不定。

委託信得過的外人

不過,據與陳稔熟的知情人士說,在這宗爭產官司 中,必須留意小甜甜○二年官司纏身、萬念俱灰而立下遺囑時,寫明把財產捐獻國家和用作慈善,而不是家人,後來官司勝訴,○六年病危時,她一樣不是先把財產 委託家人,而是委託一個她信得過的外人,小甜甜與家人的關係未必如外界般想像。

「有說她病到神志不清,但死前四日委任細佬龔仁心入華懋慈善基金,又親自指令買中信1616,咁又係咪神志不清?」相信陳一方,會以此為打官司的攻略。

陳振聰與本刊記者 獨家電話對話 

龔家持02年遺囑

我,龔如心謹立遺囑如下:

一. "華懋慈善基金有限公司"是我與我先生王德輝共同創立。我所有財產于我離世之後全部撥歸"華懋慈善基金有限公司"。

二. "華懋慈善基金有限公司"在我離世之後希望交託由聯合國秘書長、中國政府總理和香港特區政府首長組成的管理機構監管,并在此監管下"華懋慈善基金有限公 司"除必須繼續自創立以來所進行的各項目,使其不斷發展,還要繼續達到設立中國的類似諾貝爾獎的具有世界性意義的獎金和基金的目的。

三. "華懋慈善基金有限公司"之董事會必須在上述監管機構監管下切實管理好公司的業務和資金,維護與擴大"華懋集團"和我們開創的所有事業,確保"華懋慈善基金有限公司"之商業王國不斷壯大,并以其部分盈利將慈善事業不斷發展達至永遠。

四. "華懋慈善基金有限公司"必須繼續做到:

1. 對王氏家族的老一輩,王廷歆先生及任玉珍女士,須給予按其意願、令其滿意的供養。

2. 負責王德華的生活與醫療。及照顧其子女和深造之需要。至于我丈夫王德輝的其餘弟妹,如有需要公司也有責任給予照顧。其子女如升大學或深造公司均應負責。

3. "華懋慈善基金有限公司"有責任給予"華懋集團"的同事及其子女以關懷和幫助。鼓勵他們不斷進修,不斷自我增值。鼓勵他們一起為實現造福人類的理想共同努力。

(龔如心的英文簽名)

July 28, 2002

(王錦添簽名)

Heng Kim Thiam

(李梓明簽名)

Li Chi Ming

28/7/2002

陳振聰持06年遺囑

When one is announcing the following will that I have written, I would have rested heavenly in peace.

Here is my will:

All of the rest, residue, and remainder of my estate, both real and personal, of every kind and description, wherever situated and whether now owned or hereafter acquired, including any power of appointment, I give, devise, and bequeath to Mr Chan Chun Chuen (HKID______ ), who was born in Hong Kong on____.

To my belief, Mr Chan Chun Chuen, will be capable of determining the distribution and use of my estate in a good and proper way. My will is established entirely and wholeheartedly for the need and good of my family and loved ones. It is my great appreciation that my will could be announced fairly and righteously as stated.

I am deeply and thankfully convinced that my will is proudly guided with God help. I thank you all.

龔如心的簽名

Oct 16, 2006

兩名見證人的簽名

本刊中譯本

當以下由我所寫的遺囑被宣讀時,我就在天國安息了。

這就是我的遺囑:

我將所有剩餘及有待繼承的遺產,包括不動產及個人財產,所有種類及述,不論在何處,不論現在擁有或在此之後獲得,包括任何委任權,給予及遺贈陳振聰先生(香港身份證號碼?禳禳禳禳^,他於(日期)在香港出生。

我相信陳振聰先生將可妥善及適當地,決定如何分配及使用我的遺產。我訂立我的遺囑時,是完全及全心全意地,為我的家人及所愛的人的需要及福祉着想。對於我的遺囑可如前述公平公正地宣讀,我深表感激。

我是深切及心存感激地相信,我的遺囑堪稱得到天主的幫助指引。我感謝大家。

龔如心的簽名

2006年10月16日

兩名見證人的簽名

至於那位賈紅平,看來水很深,只找到他可能駐北京的。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000927/LTN20000927039_C.doc


http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2008-04-29/39305984.PDF


以下是公司去年的介紹:



(1) 賈紅平先生(44)自二零零零年起擔任本公司之執行董事,現任本集團北京代表
處之首席代表兼本公司多間附屬公司之董事。賈先生在企業管理、投資策略及
政府關係等各方面均擁有豐富經驗。彼於加盟本集團前,曾在隸屬於中國國務
院的多個部門歷任要職。一九九八年,賈先生擔任美國李爾中國有限公司執行
董事兼其北京代表處首席代表。賈先生持有北京理工大學工科學士學位。


http://xinwen.cass.cn/user/erjiview.php?list=5&&TxtID=564


....




  2002年8月30日,香港上市公司泛华科技(1105HK,即現時的星島)宣布,旗下全资子公司泛华媒体与人民日报社全资大 地发行中心签署合资合同,成立大华媒体服务有限责任公司(下称“大华媒体”),从事中国大陆书报刊发行分销及相关媒体服务。10月,大华媒体开展书报刊发 行分销“试点”业务的申请获中国新闻出版总署批准。

  大华媒体因此成为中国大陆第一家获得书报刊分销权的合资企业。不仅如此,大华媒体还提前一步拿到了诸多外商觊觎 已久的书报刊发行权。5个月后,中国为履行WTO协议承诺而制订的《外商投资图书、报纸、分销企业管理办法》(下称“办法”)公布。7个月后,也就是今年 5月,“办法”正式生效。

  泛华科技的老板乃是香港著名的何氏家族掌门人何柱国。何以港区工商界爱国人士身份于1998年当选全国政协委 员,2003年当选全国政协常委。泛华科技是何在香港借壳上市的结果,公司原名“柏宝”。大华媒体能够一马当先,甚至与中国最权威的官方媒体结盟进行发行 “试点”,似非偶然。

  泛华科技驻京办首席代表贾红平向记者介绍,大华媒体注册资本1亿元人民币,其中泛华占49%股权,大地占51%股权。项目总投资额2.5亿元人民币,除双方投入的资本金外,泛华方面另向合资公司注入股东贷款。


http://renlifang.msra.cn/result.aspx?q=%E8%B4%BE%E7%BA%A2%E5%B9%B3&action=keyin


如果大家還有甚麼人想認識的,我可以儘量找。

暗夜 帝國 補充 、味 味皇 新作 華人
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8180

股仔發大量新股探源(1)-少量補充


 

最近中策(235)大發新股的消息火紅火綠,引起市場迴響,但是,這項大發新股的事情,實已經有接近兩年歷史,近來也有普及的趨勢,所以特找出源頭,讓大家分享。




以下是關於中策發新股的新聞:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8561


 

中策瘋狂配售780億股
最多籌78億 公眾持股大攤薄

《明報》
2009/06/10

牛市未獲確認,卻有「毫子股」提出「超級集資計劃」,部署配發新股集資78億元。市值僅5億多元的中策集團(00235),昨日表示擬向獨立人士配售780億股,是現有股本的38倍,每股作價0.1元。中策要召開股東特別大會,尋求股東給予特別授權進行配股計劃。

倘配股大計順利完成,中策的公眾持股,會由81%大幅攤薄至2%,而最大單一股東範國萍的持股,亦會由約19%降至1%,即公司控股權變相易手。大幅度攤薄現有小股東權益,市場注視此舉能否過到上市委員會的一關,又能否順利取得股東會通過?

市場亦注視中策透過擴大股本將控股權易手,儼如變相賣殼,不過配股的安排卻刻意避免新的主要股東要提出全面收購建議。中策表示,雖然無法確定會否有承配人,因為今次配股而成為公司主要股東,但公司已促請配售代理金利豐證券,確保承配人及其一緻行動人士,不會取得中策30%以上的投票權權益。根據《收購合併守則》,任何人或公司倘取得個別上市公司30%以上投票權,便要提出全面收購。

中策昨日刊發通告,表示計劃配股集資78億元,有關配售可分批完成,但每次要最少配售20億股。配售價0.1元,較中策前日收市價折讓17%,亦較中策過去5個及10個交易日的平均價,折讓22%及31%。

或成現金公司 上市地位危

中 策沒有具體交代集資用途,隻說將物色潛在的投資機會,但承認配股後公司所持的大量現金,或會令公司成為「現金公司」,即隨時會被港交所視為不適合上市。根 據現行《上市規則》,上市公司的大部分資產倘為現金或短期證券,港交所會要求公司停牌,直至經營一項適合上市的業務為止,但相信公司提出復牌申請時,會被 港交所視為重新申請上市。

昨股價反大升逾倍

不過,中策股價昨日未見受配股消息拖累,反而大升1.1倍(或0.134元)至0.255元,成交達1.67億元。

中策將向最少6名人士配售股份,配售代理金利豐會收取2.5%的配股傭金,如真的能夠完成配股集資78億元,即金利豐是次最多可賺得1.95億元傭金。金利豐同系的金利豐財務,現持有中策已發行股本約17%的抵押股份,金利豐財務由金利豐證券負責人朱李月華及其母馬少芳持有。

中策在07年8月時,亦曾大手配售股份及可換股票據,當時公司指集資金額將用於潛在投資機會,惟後來改變資金用途,改為「已用作一般營運資金及/或贖回現有可換股票據」。


金利豐證券老闆朱李月華(右一),經常協助二、三線股融資。(資料圖片)


 

 

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8565

 
2009-06-10  HKET






  炒作細價股的股民,不少昨日都對中策(00235)嘖嘖稱奇,皆因這間原來市值隻有2億多元的公司,昨早公布擬按每股0.1元,配售最多780億股新股,集資最多78億元,股價即勁升1.1倍,收0.255元。

昨勁升1.1倍

  麗珍翻查通告,有關配售是按盡力基準進行,即是可以進行部分完成,另外,雖然配股將佔已擴大股本97%,對現有股東攤薄幅度驚人,但配售仍需股東特別大會通過。

  不過,中策的大型配股,就叫麗珍想起另一間公司智富能源(01051),皆因智富早前公布聯同中國科技(00985)投資印尼的金銀礦,擬批股集資45.5億元,以細價股來說,金額同樣驚人。

  而且翻查3間公司董事會成員,中間亦有似曾相識的感覺,例如中策董事楊國瑜及許銳輝,同樣是中國科技的執行董事;而許銳輝連同中國科技另外兩名執董關錦鴻和徐正鴻,又是智富能源的執董。

  中國科技的年報更話,楊國瑜及許銳輝均是公司主席趙渡的姻親;至於中策的年報就話,楊國瑜是公司主席趙晶晶的妹夫。

其實,第一次的大型發股行動,應該是2007年8月6日的宏安國際(1222)系的利來控股(221),包銷商是金仔。其後金仔發揚光大,8月23日的中策(235)、在8月28日中國科技(985)、9月3日及10月23日的中國星(326)及系內公司采藝多媒體(8130,前稱銀河電影),12月12日的東方銀座(996,前稱實惠、時惠環球)都有此等行動。


利來:                                                                                                                                                        http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070807/LTN20070807402_C.pdf


中策:                                                                                                                                                      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070830/LTN20070830449_C.pdf

中國科技:                                                                                                                                 http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070903/LTN20070903466_C.pdf


中國星:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070907/LTN20070907406_C.pdf


采藝多媒體:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071026/GLN20071026071_C.pdf


 東方銀座:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071212/LTN20071212350_C.pdf



另外,奧瑪娛樂(959,前稱佳信國際、前、後稱奧瑪仕)亦有大量發行新股,但是其初用一家類似洗頭水名稱的配售代理,後改用里昂。
 

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071018/LTN20071018388_C.pdf

 今日再續。





 

 
股仔 仔發 大量 新股 探源 少量 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8627

金蟬脫殼-博智國際藥業(1149)(補充)


 


謝鱷兄補充。


昨日鱷兄來信,其內容則是提及這家公司的交易有問題,於是我就研究一下,發覺這家公司真有問題。


招股書:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031111/LTN20031111039_C.htm


這家公司又是一家福建藥業公司,主要從事針劑製造業務,2004年以每股93仙,發行1.08億股上市,其中公司發行新股8,400萬股。扣除使費後,集資淨額為6,900萬。


上市時股本為4億股,價值3.82億元。


其中2,400萬股為一名陳秋云小姐減持的,套現近2,230萬,除套回數年前投入600萬的成本外,更賺得超逾1,600萬的現金及8,028萬股,以上市價值計,價值7,400萬。兩者合計逾9,200萬。以成本價計,這位陳小姐賺近15倍。


所以說,如果你有錢,又有能力,搞成一家上市公司,回報是很大的。


該位陳秋云小姐非常神祕,在招股書稱它從事證券投資僅有兩段提及,此外她亦非董事之一,所以甚麼都查不到,為甚麼投了近600萬,佔股33%,都不進入董事局進入管理?真的是非常奇怪。

值得一提的,本公司主席鍾先生的妻子為吳文玉小姐。


陳秋云小姐的出現:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031111/01149/CWP113_c.pdf

其持股量:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031111/01149/CWP118_c.pdf


高管:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031111/01149/CWP117_c.pdf


業務情況:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031111/01149/CWP116_c.pdf

核數師用造假聖手陳業馮,所以公司財務財務報表的可信程度是很低的。


盈利情況及財務情況看來非常漂亮。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031111/01149/CWP125_c.pdf


有人稱該公司的造假情況非常嚴重,手法多端,更稱某上市公司主席操控股價圖利:


http://tw.netsh.com/bbs/704735/html/tree_19897079.html


博智国际药业控股有限公司(股票代码:1149.HK)及福建省福清药业有限公司法人钟厚泰特大造假案
 
  博智国际药业控股有限公司制假手段远远超过“远东生物制药案”。钟厚泰利用博智国际药业控股有限公司为国外公司无人监管的事实,疯狂造假上市;伪造企业性 质;虚构营业收入;虚构营业利润;虚构应收帐款;伪造购销合同;造假货物入库单、出库单、假库存帐;大量购买假增殖税普通发票;私刻大量公章;虚开发票; 伪造纳税凭证;伪造金融票据;造假手段令人堂目。

 “博智国际药业控股有限公司”于2003年4月16日在开曼群岛注册成立,其唯一经营企业为全资附属公司“福建省福清药业有限公司”,“博智国际药业控 股有限公司”的实际资产只有“福清药业有限公司”,“博智国际药业控股有限公司”的业绩实际就是 “福建省福清药业有限公司”的业绩,二公司帐目应基本相同,但钟厚泰为达上市及圈钱,疯狂造假。

  1、企业造假:“福清药业有限公司”的前身是产权为集体所有的“福清制药厂”,直到2002年底以800万的价格转制给钟厚泰等人,2002年11月11 日集体企业“福清制药厂”变更为外商独资企业“福建省福清药业有限公司”,当时钟厚泰等人对工商局承诺注册资本2100万元,但钟厚泰等人除转制800万 元外,已无资金(这800万元大部分也是借来),遂要求工商局将未到注册资本1300万元宽限,余款直到2004年3月将上市圈来的钱补办登记手续。重金 收买工商局人员,指使抽掉真档案,换进假档案,将“福清制药厂”企业所有权性质变更时间提前到1996年。

  2、虚构巨额业务收入:利用假发票伪造营业业绩,博智国际药业控股有限公司营业额和利润。


2002年营业额1.55547亿元,净利润0.53195亿元。


2003年营业额2亿多元,净利润0.68亿元。


2004年营业额2.3亿多元,净利润0.81亿元。


2005年营业额2.6亿多元,净利润0.66 亿元。


而 福建省福清药业有限公司向大陆税务局申报(2002年为“福清制药厂”),2003年营业额980多万元,净利润亏损近30万元,2004年营业额960 多万元,净利润亏损近40万元,2005年及2006年营业额净利润直线下降,现在每星期最多只做一天,几乎处于停产,每月向税务局申报营业额不足30万 元(2006年以来以福建南少林药业有限公司申报),钟厚泰妻子吴文玉也讲:现在药厂一年要亏损二百多万元,但在博智国际药业的帐上继续做着每月几千万元 的药品销售假帐。

鉴定“博智国际”中大量的发票,即可发现“博智国际”帐目用大量假发票做成的。而“福清药业”所有销售及采购的增值税专用发票,没有一张做到“博智国际” 的帐上。“博智国际”用假发票做帐早已被福州市国税局发现,但因该公司是在开曼群岛注册成立的外国公司,假发票做帐对大陆及福建省无任何损害,此事就不了 了之,“博智国际”假帐是钟厚泰指使陈伦斌等人在福州实施做的。做假帐地址己从写字楼转侈到居民房。

  3、虚构巨额采购费用及巨额利润:虚构一系列假凭证在博智国际药业控股有限公司帐目上虚增利润1.5亿多元(不包括2004年及以后),而福建省福清药业有限公司报给福清税务局中的报表上年年亏损。

  4、虚构大量纳税额:“博智药业”年纳税2004年为0.134亿,2003年为0.056亿,2002年为0.0417亿,而“福清药业”报给福清税务 局报表中没有一年纳税超过百万元。将“博智国际”帐目与福清税务局中“福清药业”报表一核对,即可发现虚假的销售额、虚假利润、虚假纳税额、虚假应收款 等。



香港证券核查人员每次来福清税务局及银行核查,钟厚泰事先与税务局人员及银行人员串通,利用假的纳税凭证,假的纳税记录及假的税务局人员(通常钟厚泰叫其 公司人员提前赶到税务局冒充税务人员来接待核查人员),利用假的银行记录,假的银行凭证及假的银行人员(钟厚泰叫其公司人员提前赶到银行冒充银行人员接待 核查人员),已多次欺骗香港证券核查人员。“博智国际”帐面大量现金余额,均已被钟厚泰私吞转移,银行实际几无存款,但钟厚泰利用以上方法已多次轻易骗取 香港核查人员。将“博智国际”帐目与福清工商银行中“福清药业”实际往来银行凭证,银行存款余额一核对,即可发现虚假的银行凭证、虚假银行记录、并发现大 量现金已被转移的事实。


将“博智国际”中纳税凭证的税务章,银行凭证中的银行章与税务局、银行中实际章核对,即可发现假税务章及假银行章。

  5、制造大量假应收款帐,虚构大量存货,制造大量假应收帐款对帐单,并叫人从广州等地寄回,以得到对方确认的假像。帐目显示“博智国际”应收帐款2004 年3.6千万元,2003年5.3千万元。而“福清药业”报给福清税务局报表的应收帐均不到1百万元。去应收款帐户实地核对,即可发现其无中生有的应收款 及帐户。

  6、私刻大量公章,钟厚泰为“博智国际药业”上市假资料需要私刻大量公章制造大量假合同.假协议.假凭证等,甚至私刻国家政府机关的印章,比如工商局、税务局、对外贸易经济合作局等等。
  7、购买及使用大量假增值税普通发票:钟厚泰为“博智国际药业”虚构营业收入;虚构营业利润;虚构应收帐款;虚构各种资产及费用等,购买及虚开二十亿元左右假发票,但这些金额未在大陆.香港及任何国家纳过一分税。

  8、诈骗贷款,将“福清药业有限公司” 资产抵押给工商银行、兴业银行及交通银行,骗得贷款几千万元,其中交通银行1千万元刚刚骗来,但在博智国际药业控股有限公司帐目上却己无任何贷款。
  9、虚增收购价格: 福清药业有限公司实际用60万元(起初谈价150万元,实际由福清药业支付支票30万元,.现金30万元)收购厦门思明制药有限公司的39种药品批文, 因厦门思明制药有限公司己严重亏损即将倒闭,这些批文如无人收购,将一分不值,这些批文都是销售不畅的低技术重复产品, 但在博智国际药业控股有限公司帐目上却将收购价虚增为4360万元,真正虚构4300万元。

  10、虚构土地价格:“博智国际”在其公告中称用七千多万元购进“福清药业”边的土地50亩,其实这些土地的原持有人本身就是钟厚泰吴文玉夫妻全资控股的 福清华州有限公司,福清华州有限公司原法人代表为钟厚泰,现已改为其妻吴文玉,此土地是2001年每亩2万元购进,现该土地市场价约每亩10万元左右。

  11、虚构厂房价格;“福清药业有限公司”新建厂房9千多方,采用包工不包料,造价极低,实际造价不到400万元人民币,但在“博智国际药业”中却用假发票大量虚增造价。新厂房中大部分生产设备都是能看不能用的便宜货,因此新厂房至今一直无法正常生产。

  12、生产多种假药:钟厚泰为了高价卖出药品,私自更改多种药品名称,更改药品生产批件,骗得福建省物价局超高药价批件,将更改名称后的药品高价向市场销售,这些药品已被多家大陆药管局定为假药,因此事件,“福清药业”银行帐号.部分厂房及土地证已被有关法院查封。

  13、操纵股价:在香港用股票质押贷款四千万元,钟厚泰一则考虑如果造假上市案发,也还能捞到四千万,二则用此钱来操控“博智国际”股价。06年9月18日,钟厚泰对其驾驶员讲“前几天我把股票拉上去赚了几千万”。

  14、骗得几十家供应单位上千万货款:钟厚泰认为中国太大.骗不完人,只要从那个供应单位久来几十万货款,就会马上以种种理由欠款不还,而且还与司法院搞好关系,即使对方打官司,对方不是输就是迫对方调解减钱,己骗得供应仅运输等单位货款上千万元。

  15、目前钟厚泰已在福建另批一家“福建南少林药业有限公司”,已将“福清药业有限公司”的生产批文、药品批号、证书等,甚至资产转到“南少林药业有限公 司”名下,“福清药业有限公司”已变成只有贷款几无资产的空虚负债公司,钟厚泰从上市公司骗得的钱已转出国外(据说转往其女儿处)


  “福清药业”目前已几乎处于停产状态,由于钟厚泰将主要精力放在制假造假及找保护伞上,原来负责经营的钟厚尧(钟厚泰的哥哥)早已于2004年不在公司, 上市后“福清药业”业绩一年不如一年,现在一星期连一天生产也难保,今年来没有一个月的销售超过30万元(可去税务局查),全公司人大部分被放假。

  总之:“福清药业”及“南少林药业”报在大陆税务局的帐本报表基本属实,而“博智国际”帐目及报表几乎全用假发票做成,其造假数目及手段令人堂目。其实以“博智国际药业”名义至今未纳过一分税,亦未销过一分药。

  此案早在去年上半年多人向香港证监委及香港警方举报,起初钟厚泰非常害怕,但06年9月份钟厚泰讲都已被其摆平。


上市後,獲利持續增長,其現金亦持續增加,但是派息只在在2006年年結時派息3.6仙,其他年份則欠奉。


2005年子公司少林藥業,向濟南瑞貝特生物科技有限公司,購入的39項藥劑專利,價值4,360萬。


但連通函也沒說得很清楚這些東西確實是些甚麼,連獲利能力也成疑,所以可能是用來抽走資金的手段。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050314/LTN20050314170_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050404/LTN20050404138_C.pdf


三十九種醫藥產品包括顆粒丸、散劑、茶劑、溶液劑、糖漿劑、滴眼劑、滴耳劑、氣霧劑及外用酊劑,由用途分類,分別有健康食品、瘦身產品、治理感冒引起之痛症、營養性藥、眼及鼻之痛症、神經衰弱、過敏等等。


董事認為,收購該三十九種醫藥產品之配方、藥品批准文號及日後開發權利,可以節省產品研發時間、增加生規模及多元化的產品類別,從而為本集團及股東帶來更快的回報。


 


鱷兄稱:



 


思明製藥這間藥廠的角色很重要,看看一則很短的舊聞。另外,網上有一個唐明水的履歷表,他曾在廈門思明製藥工作,他也說公司是被兼併。



 


http://www.66163.com/Fujian_w/news/fzen/fzwb/20040319/GB/fzwb%5E8266%5E%5EWba04006.htm
http://job.hbey.com/Puser_display.asp?id=2595



--------------------------------------------------------------------------------------

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070424/LTN20070424022_C.pdf


公司在2006年底的扣除欠付股東、稅項及其他應付款淨現金達1.38億元,每股淨值達1.09元,應無集資的需要。


 


但2007年,公司進行2次發行新股集資。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070215/LTN20070215018_C.pdf



2007年2月,公司向Galaxy China Opportunities Fund批售4,000萬新股,每股87仙,淨集資3,420萬。



 


公司稱集資用途為:



 


 

本公司擬將約港幣23,000,000元用於建廠之部分建築成本後,其餘用作一般營運資金。上述廠房預期包括GMP(優良製造規模)生產線及冷藏設施,可用作生產本集團之原材料。

 






http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070813/LTN20070813378_C.pdf






 


2007年8月,又向DKR SoundShore Oasis Holding Fund Ltd.發行2,300萬新股,每股93仙,淨集資2,000萬元。


公司稱集資用途為:




預期認購事項將籌得之總金額約為港幣21,000,000元。認購事項之所得款項淨額預期將約為港幣20,000,000元。本公司擬在本公司藥品業務之範圍內將港幣20,000,000元總金額用於建廠,以及購買設施作提煉及儲存用途。






 


在此公告,又稱公司去次配股的資金作以下用途,其稱派息為「一般營運資金」,即是指甚麼呢?


 


於本公布日期,董事確認上述補足配售之所得款項淨額約港幣34,200,000
元中,約港幣10,000,000元已用於建造及擴建上述工廠,港幣16,800,000元已於二零零七年六月用作分派股息,相當於上述港幣16,800,000元之人民幣數額則將擬作建造上述工廠及一般營運資金用途。



此外,餘額約港幣7,400,000元已動用作一般營運資金。


 


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080507/LTN20080507096_C.pdf


 


其後,一份遲來的公告稱,其在2007年4月及2007年10月向濟南瑞貝特生物科技有限公司購入兩項藥物的之配方、藥品批准文號及日後開發權利,分別作價2,000萬及2,400萬,合共4,400萬。


 


其稱第一項藥物第一筆款項在2007年6月支付,合1,500萬人民幣。以當時1人民幣相等於1.1人民幣計,即是1,650萬港元。



 


另第二項藥物第一筆款項在2007年10月支付,合2,000萬人民幣。以當時1人民幣相等於1.1人民幣計,即是2,200萬港元。



 


非常巧合的是,第一項及第二項藥物的款項支付均是在批股後的兩個月。



 


另外,第一項藥物其餘款項500萬人民幣(570萬港元)在2008年4月支付,另第二項藥物的其餘款項400萬人民幣(450萬港元)在2008年6月支付。


這兒有數個疑問:


 


(1)為何公司這麼多現金,資產淨值較批股價高,還要折價去集資?



 


(2)公司這麼多現金,隨時買都可以。為何批股後兩個月才去買資產?


 


(3)2007年股市旺盛,一點消息已經可以把股票炒得高高的。為何批股之後不作為好消息宣佈,拉抬股價賺錢,要在2008年4-5月之間才公佈消息?



(4)一般商業慣例是先付少量訂金,然後才付交易金額大部分的款項作交易。為何這次交易卻是先付大量現金,然後隔大約一年才付款?


 


(5)鱷兄稱:



 


直到現時為止,1149仍然沒有取得甘草酸二銨注射液的批準文號,即是從來未曾生產,而甘草酸二銨注射液的發明者其實是1177,1177 曾經表示這產品的專利期已過。



 


硼酸冰片滴耳液的問題更怪,因為它的批準文號,早年是屬於廈門思明製藥,廈門思明製藥(2005年藥品專利交易的賣方)是曾經生產過硼酸冰片滴耳液的。



 


那思明製藥是被誰人買了?它和濟南瑞貝特生物科技是否有一些私下交易,令硼酸冰片滴耳液的權益轉移至濟南瑞貝特生物?


 


那大股東為何會批准這些花錢,又沒有即時效益的收購?


(6)那它的集資用途是否真實?


現在我大膽假設一下情景:


公司本來是做假帳的,並沒有現金,所以不能派息。


2月批股的3,500萬,其中1,680萬作為股息派發,剩下的1,650萬就作為收購第一項藥物權益,扣用必需的費用外,故公司的錢已經接近花光了。


故8月因大股東無錢,故公司再度批股集資2,000萬,而這些錢大股東又用去買第二項藥物權益。

其後大股東又再度沒錢,故又再用公司拿錢,並以剛才兩項資產作為標的,向公司套得更多款項。


這又引起另一個問題,為何大股東要向公司拿錢?

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7475


但不知為甚麼,有位外國人持續增持股權至26%。


公司去年以4,400萬購入兩種藥的專利的真假成疑,故有合理理由相信這家公司的大股東的財務情況,是有一些問題,故需要利用第三方注入虛假資產解困。


但本年公司的業績已顯示其經營下去的能力已成問題,已埋下賣殼的誘因。


另外,鱷兄指,公司的物業、廠房及設備,以及無形資產都大幅增加,可是根據國家食品藥品監督管理局的紀錄,該公司已有兩年沒有新的批準文號,即兩年沒有新的產品獲批生產,至於獲GMP認證的生產線也沒有增加,隻發現去年有一個GMP認證過期,然後換個新的。


那它的資產是真還是假,相信大家好清楚。


最—可


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090904/LTN200909041034_C.pdf


2009年4月,公司批售9,200萬認股證,每股2仙,行使價41.5仙,即購入成本為43.5仙,集資淨額3,972萬。


賣殼前售股/認股證,通常這是一些賣殼伴隨的行為,目的是令大股東股權減少,為未來大股東的進入留下空間。


但是發行認股權,通常都是有點缺水的莊家才會做的,如果市況好,找到錢,就可行使,但如市況不佳,不能行使,就只損失少量資金,不用先拿貨,並冒大量的資金風險去做莊。


同時,該批認股權在8月25日被行使,公司在8月31日停牌,是否項合?


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090422/LTN20090422169_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090428/LTN20090428629_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090825/LTN20090825248_C.pdf


公司昨晚11時宣佈,向兩位賣方購入一項安防預警解決方案公司(類似近來上市的中國全通的業務),作價13億,遠遠超過公司市值,並以現金,發行新股及可換股債支付,可見是一殼賣殼行為。


但暫時細查這家公司,發覺亦有一定問題,現在貼上一些連結,先供參考,稍後才回來分析。


http://www.findgs.com/Company/58323023.html


http://www.findgs.com/Company/136854_2.html

金蟬 脫殼 博智 國際 藥業 1149 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10808

淨現金地產股-中國及澳門地產篇(補充)


昨天趕著睡覺,所以沒寫完,並謝謝Mars兄提醒。)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10429


近一個星期發現更多,所以要公諸同好。


註:負債等於現金減銀行負債減其他可換股票據。

1. 今日公佈業績的湯臣集團(258,前永盛財務、湯臣太平洋、浦東發展)及它母公司川河集團(281,前偉華企業)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090908/LTN20090908685_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090904/LTN20090904964_C.pdf


2. 保利達資產(208,前金盾集團),無銀行負債。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090908/LTN20090908588_C.pdf


3. SOHO中國(410)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090908/LTN20090908506_C.pdf


4. 眾安房產(672)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090907/LTN20090907870_C.pdf


5. 擁有上海一項物任作為主要業務的南洋集團(211)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090909/LTN20090909651_C.pdf


6.已經有集資計劃,但最新公告仍是處於現金情況的建業地產(832)及奧園地產(3883)


建業地產


集資:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090805/LTN20090805189_C.pdf


業績:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090903/LTN20090903869_C.pdf


奧園地產:


集資:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090712/LTN20090712014_C.pdf


業績:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090828/LTN20090828014_C.pdf



大家仍找到這些高現金低負債的地產公司嗎,不妨分享一下。
淨現金 地產股 地產 中國 澳門 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10943

響起警號-中國綠色食品(904)(補充@2009/9/14)


謝akao兄提供原因。


繼利郎(1234)、博智國際藥業後(1149),又來一隻福建股-中國綠色食品(904)


這家公司正如超大現代(682)一樣,都是一隻福建農業股。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031231/LTN20031231035_C.htm


業務概覽:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031231/00904/CWP112.pdf

據稱其經營模式如下:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5157


中國綠色(簡稱中綠)與超大是兩間完全不同的公司,超大的規模優勢很明顯是上游的部分較多,中綠則以加工等中下游的部分較多,拓展品牌的價值效益會逐步在長綫裏顯現。」這是與記者同行的機構投資者參觀過後給予的評價。

記 者參觀中綠基地,印象最深刻的,反倒是其琳瑯滿目的產品陳列室,從飲品、即食麵、零食及糧食品一應俱全,活像個小超市。原來除了「嘜嘜果果」(中 綠零 售新試點)的零食產品為向外購置外,其餘都是中綠的品牌產品。盡管品牌食品佔中綠的營業額僅34%,餘下為新鮮農產品28%,加工食品38%,但品牌發展 卻是中綠的長遠目標。

「中國是世界工廠,企業賣的是產品,消費賣的是品牌,品牌的背後是文化,文化的背後是價值,無限的資產。」中綠主席孫少鋒銳意打造的全程綠色,是從種植、加工,到拓展高附加值的一條龍發展,並強調這是公司成立10年調整出的理念。

扶農政策引來新競爭者

盡 管本港上市的內地農業股不多,但在內地務農者數以億計,由於近年中央扶農政策,亦引來一批新的競爭者,當中亦有部分是較有規模的,面對競爭情況加 劇, 孫少鋒卻笑言:「主流農業是很難說了,但在內地從事農產品加工的企業不多,我們的獨特性在於產品的差異化、特色化,只有這樣才能從紅海中找出藍海。」

「每個企業都有他們的捷徑,這很難模仿的,一如茶料飲品,我們贏不過康師傅和統一,但玉米飲料(中綠的主打飲料)卻不同。」即使如方便麵,中綠亦以非油炸的玉米麵,避開與龍頭企業正面交鋒。中綠管理層更強調,集團的市場目標主要針對中高檔消費群。

雖 然很多農業股的管理層均指出,「不管經濟好壞,基本食物總得要吃。」不過,世紀金融海嘯下,企業發展多少亦會受到制約,如早前管理層指出,為了保 留現 金,會先暫停山東方便麵項目。此外,在產品結構方面,如農產品價格下跌,中綠將降低新鮮農產品的比重,而增加毛利較高的加工產品,包括水煮、速凍、醃製及 罐頭產品等。

「目前企業應該要做好3大準備:一要作出決策,處理業務如何保持足夠的現金流;二在生產加工方面,如現金流夠,則要學會控制成本;最後伺機發掘能配合業務發展方向的低成本投資機會,例如再次增加土地資源及提升品牌等。」孫少鋒表示。

...................

擇善而「栽」

中綠有栽種紫蘇葉銷往日本,主要用作壽司或拌菜,售價平均為一片1日圓,高峰期產量可達1至1.5億片。中綠同樣是利用季節反差,看準每年10月至明年4月,東亞或歐洲地區因天氣關係,把反季節的農作物售往日本以賺取較高毛利(08年度整體毛利率高達53%)。

中 綠10大出口客戶中,日本約佔七成,其餘為德國、比利時及台灣等,形式是先接單後種植,規模較小的客戶通常要先付成本的兩至三成,收貨後兩星期內 須清 繳尾數。因此,管理層強調,公司很少出現應收帳問題。中綠於內地的種植基地遍布40個,總面積達7.9萬畝,每年種植量為32.4萬噸。對於量與毛利的取 捨,孫少鋒指出:「這兩者有一定的關係,企業銷售的產品需要有一定的量才能搶佔渠道,這樣品牌的價值才能彰顯,毛利才能提高。這時如果我們捨棄一點毛利, 用量提升品牌,則明年又可迎來機會,所以量與毛利,必需要根據戰略而定。」

至於看好的文章,可以試試利用首頁中湯財文庫的搜尋功能來看一看吧。

又記得信報孔少林的2006年的一篇文章如下:


想升呀,借錢啦!

  有一些股份不論表面上如何吸引,身邊朋友高呼「明益你」,他日股價果真急升,我也不會羡慕,因為我膽小。約二個月前,多位「演技派」財經演員和相識的「全職炒手」分別力捧中國綠色(904),它的股價果然在一個月內急升逾五成,一切發生得似乎自自然然。


 

 

  農產品這門生意入行門檻不高,多間上市農產品公司股份利潤出奇地持續高企,一直是股壇解不開的謎;中國綠色也不例外,最近期業績顯示,純利率高達42%。請不要懷疑盈利的真實性,中國綠色現金流強勁,做生意不單有現金收,回收期亦快得驚人:一年做五億元生意,應收賬僅一千萬元,平均數期約一星期,略遜於便利店。


  一門業績年年有增長、做十元淨賺四元、有真金白銀落袋的生意,市盈率為何只得六倍?這正是中國綠色在今年1月時候的處境。


 

 

  中期業績報告截至去年10月底,中國綠色持現金五億元,無債,無特別大型資本性支出,表面看全無集資需要;可是在去年11月,中國綠色配股集資一億五千萬元。今年1月底,中國綠色向高盛發行三億三千萬元的五年期可換股債券,息率2.125%,換股價二元六角五點五仙;當時中國綠色股價是二元六角五仙。發行可換股債券後,中國綠色持現金達十億元。一間公司表面來看大把錢賺,沒有現金回籠壓力,沒有大型投資項目,為何要一次又一次集資?


  答案很快揭盅。高盛購入可換股債券消息傳出,中國綠色股價急升至三元七角七點五仙,高盛一句「thank you very much」,行使換股權套現八千多萬元。中國綠色現價三元五角,較高盛持可換股債券行使價二元六角五點五仙,仍存有龐大空間,相信日後將陸續套現。原來今時今日,上市公司想搞活股份表現,途徑是借錢。


-------------------------------------------------


在2009年9月7日,南華早報報導該公司兄弟在新加坡的上市公司Radiance Group Limited 出現了財務困難。

據稱,中國綠色(904)主席孫江榕控制的Thumb China是以Sino-Environment Tech(中華環保科技集團)的56%股份來抵押,向Stark Investment 借了1.2億坡元,以作一項100億人民幣的房地產投資。


但Thumb China聲稱因金融風暴的影響無力償款,故違反和Stark Investment的借款協定,所以Stark Invesment 陸續出售股份還債。


此外,Thumb亦控制一家亦在新加坡的、且從事線路板製造業務的上市公司Radiance Group Limited(建光集團)。


從其在新加坡的公告可見,中華環保已經延遲公佈業績,上市數年間亦多次換財務主管及董事。另外建光集團亦有這情況。


從其2008年帳上可見,正如上星期日的福建股博智藥業,中華環保亦是借款突然劇增,獲利又是突然減少,變成虧損。


而建光集團的帳上則無異樣。


至於中國綠色來說,則盈利稍降,現金減少,但足夠償債。


另消失的大部分現金都流入一「長期預付款」項上,但無附註,年報並沒說明為何此數會劇增,可能被缺水的大股東挪用了。


據akao兄引述花旗的報告指出,是因為要保障生產能力,所以要預付福建的農地的20年租金,致長期預付款劇增。管理層預期下年開支會降低至1.49億人民幣。


回頭一想,那些農田要一年要4,000萬租金,那可以租多少畝呢?


看看這單法院新聞:


http://www.chinacourt.org/public/detail.php?id=283997&k_title=%E4%BA%91%E9%9C%84%E5%8E%BF&k_content=%E4%BA%91%E9%9C%84%E5%8E%BF&k_author=


 2007年1月20日,龙海市某镇的林某在云霄县东厦镇佳洲村向55名农民承包150亩的田地用于蔬菜种植,并与农民们商量好承包期限为1年,租金每亩每年250元,1年后按时支付田租并归还田地。

    2008 年1月20日下午,当佳洲村村长代表55名农民向林某领田地租金时,林某以蔬菜还未收成为由,拒绝按期支付150亩农田37500元的租金,并表示要延长 租期1个月。21日上午,55名农民集体到林某承包的田地讨要租金,林某又以种种理由推托,双方陷入了僵局。此时,部分农民气愤地提出要将林某种植的蔬菜 全部铲除,双方矛盾愈演愈烈。

以這段東西來說,以1畝250元計算,是16萬畝。


16萬畝有多大? 有1.3個香港島這樣大。


安排人力已經非常困難,況且建設、種植計劃,完全無提及,那如何產生效益呢?所以這個是一個很大的疑問。


派息減少,且和股價不成比例,可見財務略有問題。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090824/LTN20090824226_C.pdf
---------------------------------------------------------------------


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11042

In turn, legal action was under way or being prepared by Sun Jiangrong or against Stark in Hong Kong, on the mainland and in Singapore, Sun Jiangrong told the South China Morning Post. In addition to obtaining an order to freeze his assets, Stark had sold his shares. "This caused me losses. Stark's behaviour was excessive," Sun Jiangrong alleged.


The background to the current legal tussle dates back to 2007 when Stark extended a S$120 million (HK$647.29 million) loan to Thumb China Holdings Group, a British Virgin Islands (BVI) company wholly owned by Sun Jiangrong.

As security for this loan, Thumb pledged its 56 per cent stake in Sino-Environment Tech Group, a Singapore-listed waste management firm.


Thumb defaulted on the loan in February and Stark subsequently sold the pledged Sino-Environment shares, from which it recovered part of the loan.

Radiance is a Singapore-listed electronic product manufacturer majority-owned by Thumb.

Hong Kong records show Sun Shaofeng wholly owns Hero Key, of which he is the sole director.
Sun Shaofeng also owns 45.88 per cent of China Green, a Hong Kong-listed agricultural company headquartered in Fujian province whose market capitalisation is HK$7 billion.

Sun Shaofeng is ranked No 272 on Forbes' 2008 list of the 400 richest Chinese, with an estimated net worth of US$240 million.

A Singapore court order obtained on August 24 forbids Thumb and Hero from transferring Thumb's Radiance shares to Hero or any other party, according to the Radiance announcement.

Stark alleged that Thumb had breached clear contractual restrictions against further borrowings and created security over its assets, when Thumb pledged its 52.41 per cent stake in Radiance to Hero as security for a purported loan from Hero.


Stark also alleged that Sun Shaofeng was aware of the terms of the investment company's loan to his brother, and had unlawfully conspired with his brother to breach the terms of the loan.

Sun Jiangrong replied that the transaction between Hero and Thumb was a normal one, and that Stark's allegations were not entirely correct.

"This case doesn't really concern Sun Shaofeng much. Matters are not yet totally clear," said Sun Jiangrong.

When asked, Sun Jiangrong declined to give contact details of his brother. Efforts to reach Sun Shaofeng for his comment were not successful.

Claims against Sun Jiangrong and his related companies are also being brought in Hong Kong and mainland courts, which led on June 5 to the Hong Kong High Court granting an injunction against Sun Jiangrong disposing of his worldwide assets.

The claims stem from additional security that Sun Jiangrong procured for the Stark loan in the form of a pledge over shares of a Hong Kong company, Top One International (China) Property Group.

Previously, Top One International owned a Chinese property company, Chongqing Dading Property, which owned properties on the mainland valued at 10 billion yuan, according to a recent Sino-Environment announcement.

Despite restrictions in the security agreements against Top One International and Sun Jiangrong personally, Top One International had transferred to Chongqing Dading a Hong Kong company wholly owned by Sun Jiangrong, Top One Property Group.

Top One Property in turn tried unsuccessfully to transfer Chongqing Dading to a Chinese company majority-owned by Sun Jiangrong's brother-in-law, Sun Jing Sheng.


To protect the value of its security over Top One, Stark obtained a Hong Kong court order in May prohibiting Sun Jiangrong from dealing in the Chongqing Dading shares and subsequently obtained an order in mainland courts which froze the shares.

Two executives of international turnaround and restructuring firm Ferrier Hodgson, John Batchelor and Roderick Sutton, were appointed receivers of the shares of Top One on April 29 and Top One Property on May 22.

違約公告:


http://sinoenvironment.listedcompany.com/newsroom/20090305_215424_Y62_A998260ABBBDE6D64825756D0000F3C0.1.pdf


中華環保科技網頁:


http://www.sino-env.com/


建光集團網頁:


http://www.radiance-sin.com.sg/


其後,公司出公告稱中國綠色集團未受影響。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090910/LTN20090910354_C.pdf


董事會由孫先生告知此司法訴訟,並在此澄清如下:
1. 本公司並未以任何方式涉及以上司法訴訟中,且此司法訴訟並未對本公司的業務、營運及財務狀況造成任何負面影響; 及


2. 健雄與本公司分別為兩家互不相關聯的法律實體。健雄並非本公司之附屬公司或股東,健雄與本公司並無任何形式之業務往來。


孫先生已知會本公司此司法訴訟並不會對其個人財務狀況或其在本公司的股權造成任何不利影響。且健雄已委任代表律師全力應訴此次於新加坡的司法訴訟。


-----------------


雖然看到這公告,但我也不能安心。


因為,我又想起福建兩兄弟組合同樣出現在中國包裝集團(572,前展鴻控股)及第一天然(1076),而其情況亦相同,當第一天然出問題時,中國包裝聲稱無問題,但是其後一樣玩完,這次是否會案件重演呢。


所以連利郎的評級,亦需一併下降,至即抽即拋吧。

又再奉勸各位民營企業的老總,企業上市不是你們私幫生意的起始,是你上市企業的起始,如果自己的私幫生意大失敗,你的帝國只會全部崩解。

所以做老總一定要先克制欲望,把根基一步一步打好,專注搞好上市公司。不然的話,只會毀滅你的企業和你自己。

第一天然出問題:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081219/LTN20081219007_C.pdf


中國包裝出公告澄清:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081218/LTN20081218068_C.pdf

大廢柴兄對第一天然研究:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/6446


大廢柴兄對中國包裝研究:

 http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/6629

中國包裝下場:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090430/LTN20090430651_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090710/LTN20090710087_C.pdf


第一天然現時情況:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090731/LTN20090731583_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090827/LTN20090827559_C.pdf

對中國包裝及第一天然的新聞:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E5%8C%85%E8%A3%9D&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%A4%A9%E7%84%B6&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


http://finance.sina.com.cn/roll/20030829/1920426700.shtml

響起 警號 中國 綠色 食品 904 補充 2009 14
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11045

隱藏內房股(補充) 味皇


From


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2543


上回提到,內房股都有隱藏的,有人估到,就係東方海外

東方海外排除本業同外房業務,內房項目有:

上海盧灣長樂路住宅項目-8萬平方,2011年完工

上海盧灣長樂路酒店項目-500房酒店,工期未知

上海徐匯衡山路項目-150房酒店,2012年完工

上海長寧路綜合項目-18萬5000平方的寫字樓,3萬平方商場,400房酒店,2012年完工

上海浦東南碼頭住宅項目-10萬平方,2011年完工

江蘇昆山花橋住宅項目-54萬平方住宅,5萬平方商場,11萬平
方寫字樓,2011年完工


天津「國貿中心大廈」項目-23萬平方爛尾樓

北京之「北京東方廣場」8%股權-57萬3000平方,包括商場,寫字樓,出租單位及一所五星級酒店

基本上2011年落成的數量較多,現只講住宅,齋上海已有18萬平方,早前咪有一單新聞話上海霉都有外星人推倒大廈嘅,被推倒果間野要賣12000蚊一平方米,因此東方海外剩係呢一批住宅都值22億了,何況仲有其他

大部分工程已在動工,因此首期款項已經支付,未來的起樓支出會少於只得空地的內房股,而東方海外有20億美元現金同每年4億美元以上的現金流,比起 未賣到樓時就要食穀種的地產公司好得多,雖然都有23億長債,不過公司還得起(況且其中15億為財務租賃,性質同負債有根本分別),而且2011年內到期 的只有4.6億

運輸公司的好處是可以將舊車站,碼頭,倉庫等地方轉商住途,愛瞞也有巴士公司用建巴士總站的名義標土地回來,轉頭就轉售比大股東起海X天等例子

另一個隱藏內房股係湯臣,蟹金也在1.84時買過,後來發現佢實際上係地產股,我唔鍾意先賣走,湯臣名義是酒店股,但同時又搞地產,定位等於鷹君咁,湯臣的財政無可挑剔,處於淨現金狀態,內房項目賣剩的仲有:

湯臣湖庭花園2期-38000平方,下年落成,湯臣佔70%股份

湯臣一品-117000平方,正在賣

同樣用12000蚊一平方米計,值17億,湯臣一品由於已經完工,再冇支出,賣出就全部落袋,湖庭花園起左大半,要比的尾數有限

湯臣08年有的固定資產合計為66億,其中上面提到的部分爛可以收回12億現金計,根據錦江酒店的招股書資料,06年湯臣錦江酒店值12億,當現家值16億計,湯臣佔到8億,加上湯臣現有現金15億,現在46億的市值是傻的

不過湯臣也有缺點,"其他長期負債"太多,佢有大量董事認股權,達現有股數的3成咁滯,異常惡劣(對董事來說,當然這也成為湯臣"有必要升"的原因),另外甚麼遞延利得稅以後也要交

 

*後來補充:睇錯左,認股權唔係3成,3%先啱,關於湯臣原來仲有一則舊文:

  "當年,湯臣集團(當時稱湯臣太平洋)是他與何鴻燊收購物業的融資平臺,並寫下了兩年內七度配股的壯舉。1990年,湯君年看中了處於財務困境 中的澳洲公司奔達集團(後兩度易名,包括世貿中心集團、鵬利國際,現已私有化)。當時,奔達集團已被匯豐接管,但卻坐擁20億-30億港元的現金,湯君年 計劃透過10億元收購奔達集團34.5%股權,以避開全面收購。

  湯臣頻頻配股集資卻引起了香港政府的注意,並於1992年委任獨立調查員調查湯臣與世貿集團兩間公司。1994年,調查報告指出湯臣為回避收購,遂安排將31.5%世貿股權在市場配售,但部分當時聲稱獨立第三者的配售對象,卻與湯臣的董事有關。

  “湯臣案”歷時六年,案件牽連甚廣,當中包括何鴻燊及邱達昌,涉及證人超過一百人。于1996年,湯君年、徐楓妹妹徐傑、前渣打證券要員賴焯群等五人被控串謀訛騙。于1998年中正式開庭,經過82天的聆訊後,于同年11月6日,法院宣佈湯君年等五人無罪獲釋。"

 

非常感謝ckm的提醒,原來又係同叉燒何有關,咁就係老千股了,湯臣買不得!



隱藏 內房 房股 補充 味皇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11451

買方看賣方,賣方看買方-會德豐地產(49)、英皇國際(163)(補充)


(註: 因不慎刪除掉,故此需要在中國的股吧拿回紀錄,並補上新東西,真謝謝reciva的幫忙及am730的提醒。)


今日我寫一下看公告的技巧。

如果隨便看其中一張公告,你會看到一頭霧水,以下是一個例子。

第一張公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091014/LTN20091014011_C.pdf


第二張公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091014/LTN20091014527_C.pdf


如果看第一張公告,是會德豐地產(49)出售物業賣方是Pizzicato Limited,買方是Point Ocean Investment Limited,如果不看注釋,你根本不知道賣給誰。

但賣的標的和價錢都十分清楚,就是北角健威花園的商場,價錢是9.35億。

該物業資料如下:

該物業於一九七九年落成,目前由本集團持有作投資用途。該物業於二○○八年十二月三十一日的帳面淨值為港幣八億七千萬元。

截至二○○七年十二月三十一日止九個月期間,該物業的應占除稅前及除稅後淨盈利分別為港幣二千零四十萬元及港幣一千六百八十萬元,而截至二○○八年十二月三十一日止財政年度則分別為港幣二千八百一十萬元及港幣二千二百九十萬元。


到最後一句,你突然看到一句:

英皇國際及其附屬公司的主要業務為地產發展及投資和酒店營運。

再看附註:

「買方」 指 Point Ocean Investment Limited,一間於香港註冊成立的公司,為英皇國際的全資附屬公司

在第二張公告,買方的公司變了瀜海投資有限公司,賣方一樣是Pizzicato Limited,標的和價錢是北角健威花園的商場,價錢是9.35億。

然後你還不知道是誰賣的,然後在字句間稱:

按會德豐地產有限公司就該協議而於二零零九年十月十三日刊載之公告,該物業之帳面淨值為
870,000,000港元。根據該物業租約之現行安排,該物業于完成時之總年度租金將約為44,000,000港元。

找找附註:

「賣方」 指 Pizzicato Limited,于香港註冊成立之公司,及為會德豐地產有限公司(股份代號:49,其股份於聯交所上市)之全資附屬公司


真相已經大白。


其實是英皇國際附屬Point Ocean Investment (瀜海投資有限公司),購入會德豐地產附屬Pizzicato Limited的健威花園商場物業,作價9.35億元,就是這樣簡單。

如果不細心看其中一張公告,你只是得知買方或賣方是誰,而不知對手方是誰呢。根據上市規則的第14章須予披露交易公告規定:


14.60 除《上市規則》第14.58條訂明的資料外,須予披露的交易、主要交易、非常重大的出售事
項、非常重大的收購事項或反收購行動的公告,至少須載有下列的簡要資料:


(1) 交易的一般性質,如交易涉及證券,則包括日後出售該等證券的任何限制之詳情;
(2) 將予收購或出售的資產的簡要資料,包括任何有關公司、業務、實際資產或物業的名稱;如資產包括證券,也包括該等證券所屬公司的名稱及業務概況;


(3) 如屬出售事項:
(a) 上市發行人就有關交易預期錄得的盈虧詳情,以及計算此盈虧的基準。如上市發行人預期其收益表所載列的盈虧,與所披露的盈虧不同,則須對有關差異作出解釋。在計算盈虧時,將參照帳目內資產的帳面價值;及
(b) 出售所得款項擬作的用途;

當中是並無披露對手方的最終公司的義務,如果只披露對手方的名稱,其實是已經足夠。且對對手方的中英文名稱並無一致的標準。

如果不是它是上市公司,根本就不知道對手方是誰,這就造成一些不公平資訊的機會,況且報紙其實對出售健威花園的新聞早已披露,且聲稱作價更高達11億,以現時角度來看,這誠屬一些耳聞,並不屬實,這對公司的股價變動是有影響的。

2009-10-07  經濟日報:
健威坊明截標 意向價11億    

市區供發售的整個商場物業不多,據悉,會德豐地產(00049)暗標放售的北角健威坊(fitfort)商場,將於明日截標,業主意向價約11億元。

負責獨家標售的第一太平大衛斯,其香港及澳門行政總裁李偉文稱,北角健威坊即將截標,現時反應尚算不俗。他指,物業現每月租金近400萬元,以業主意向價約11億元計,新買家租金回報可達4厘以上,物業呎價亦僅8,000餘元。

重組租戶 回報料可達6厘

另外,新買家購入後,可重組租戶,拉高租金,料可達6厘以上回報。他分析,現時市區可供發售的整個商場物業少,加上呎價合理,相信物業可獲多個投資者競投。

商場位於北角英皇道560號,地庫至3樓商場,總面積約12.5萬平方呎,以及353個車位,物業上蓋為健威花園住宅。會德豐地產於06年,斥資約4,000萬,為健威坊商場翻新增值。

所以,我建議以下兩點:

(1)如果報紙披露上市公司出售物業的新聞,而公司仍未停牌的話,聯交所需要該上市公司發一張公告披露該物業的情況,以供市民知悉。

(2)需要統一公告本方和對手方的離岸公司中英文名稱,並列對手方的最終持有人,就是人頭也好,也優於不披露,為小股東提供一個平等的環境去買賣呢。


P.S 後來德興在13日出公告,披露該可換股債的認股者身份:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091013/LTN20091013317_C.pdf


鑑於近期對認購人之最終實益擁有人身份之關注,董事會及認購人謹此知會股東及公眾投資者,認購人Giant Project Investments Limited乃李如樑先生全資實益擁有。


此外,董事會謹此重申,認購人及李如樑先生均為獨立且與本公司、本公司及其附屬公司之董事、行政總裁及主要股東或彼等任何各自之聯繫人士概無關連,且並非與任何股東一致行動(定義見收購守則)之人士。


延伸閱讀:

BVI 公司 隱藏老細身份:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11748


David Webb 原文:Tack Shin Secret Subscriber

http://webb-site.com/articles/tackhsin.asp





買方 賣方 德豐 地產 49 英皇 國際 163 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11898

給999兄:本網的意念(補充)


(註:謝Louis 兄及路人Z補充。)


999:


爆升? 點為之爆升? 一個星期升幾倍係爆, 咁用十年八載升十幾倍又算唔算爆?!

老實講, 有得短期爆的, 全部都係炒作, 又幾多係實力股?! 實力股你有幾何見佢短爆?

如果你估佢短爆, 又何需扮分析? 你隻需要內幕消息!

湯兄, 貴blog部份內容我覺得係分析, 但更大部份內容及大部份觀眾, 都隻係想知insider news. 可以快炒幾轉賺快錢. 如果想有更多長期觀眾 (或者將來的付鈔讀者), 好應該平衡下兩方面的資訊.


greatsoup:


先澄清幾點:
1. 本博是無內幕消息,我的消息隻是在報紙、雜誌、公告中找來,怪的隻是你汲取資訊不足。

2. 本博不建議你短炒,一直我都是以中期至長期眼光去看一隻股票的潛質,之前的例子已經告訴你。如果是這樣,我在此極力推介你看金錢帝國,他們那兒真的可能給你好好的建議。況且炒字可以拆開為「火」「少」,炒隻是會愈搞愈少。

有大量證據證明,中線和長線投資是好於短線,所以我相信ckm001兄巴黎兄的見解,長線投資、重分析才能賺錢。

如果你說短期爆的,必是遊資炒作,這是你對一隻股票的理解甚淺,一隻股由短線爆之前是要經過多番的收集,大約一年到一年半不等,那為何他們要收集,這就由於基本因素的改變了,基本因素的改變不外乎幾樣。

1. 無論是真是假的注資,如保利協鑫(3800)、恆寶利(3989)等。
2. (預期)某些因素導緻業績大增,如家電股、汽車股、阜豐(546)、比亞迪(1211)、京信通訊(2342)、中國無線(2389)等。
3. 賣殼後,新殼主帶來的(1)點,例子很多。

如果你指的實力股是包括有業績的股,無論是家電股、546、家電股已經給你好的理解。


 



3. 在短期內,我絕不會搞收費,因為除了業績股外,未來將不會推介那些炒股給你,玩完才告訴你。

4. 如果寫短炒的話,根本就是脫離本博的精神,我的博不是給你用來短炒、又或是投資意見參考,是為香港股票的歷史留下一點可供研究的資料。

香港就是因為「股票是賺錢的工具」的意念,局限了大家的眼光,未能把每一隻股的歷史清楚地研究,甚至沒看過中國的新聞的深入,所以我就寫這些東西把中國及香港的新聞都集起來,做成一個專題,供人研究。

就是因為這種短視眼光,令到一些多年前曾經是明星股的股票,在香港沒有留下一些可供研究的資料,反而要從非香港人如郎教授、馮邦彥先生等人才能看到一些舊股票的詳細記錄。

所以我現時預先做定,為未來數十年的人研究這隻股票時不緻太難。

香港人當股票是賺錢的東西,我卻不然,我隻喜歡研究小股票,為其留下紀錄。買當然會買,但不是買這些概念股呢。


5. 如果一個星期是爆,十年爆十倍又是爆的話,我寧選後者,因為後者的盈利或股息應是連年上升,所以我夠膽買大注,能夠博大贏。前者則因為歷時較短,所以必不能買得多也。


6.因為時間所限,現在我只希望趕走部分短炒的人,所以也不會討好他們呢。

999 本網 網的 意念 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12278

紫金礦業低賣國大黃金?-佳訊控股(30)、駿科網絡訊息(8081)(少許補充,更新@13-2-2010)





(註: 請留意,該股票是屬於一位股壇聞人劉夢熊先生為主席的股票,故這只僅作研究用途,並不是建議買入的股票,況且在劉先生作為主席,已經提出沽售建議,敬請留意。如有買入此股輸錢後,恕不負責。)



由於我很快要睡覺,現在只簡單說幾點。


(1)


今日,佳訊宣佈已在2009年10月12日購入向陳錫榮先生購入金廣控股有限公司的黃金冶煉業務,作價3.8億,其中1.8億以現金支付,剩下2億以每股4元發行5,000萬股支付。


金廣控股有限公司透過Marigold Time International Limited (金盞時代國際)接持有中國黃金開發集團 (香港) 有限公司,該公司持有國大黃金50.05%股權,主要從事黃金冶煉業務。


 


http://www.sdguoda.com/newEbiz1/EbizPortalFG/portal/html/index.html


其中有三年盈利保證,分別為5,000萬、8,000萬及1億元,不足數以現金支付,並附有另外盈利保證,若三年平均盈利不足76,666,667元,不足數即以5倍補足,惟以3.8億為限。


另外,陳錫榮授予佳訊認購權,以5億元購入山東礦權,全以換股價4元不計息可換股債支付,可換1.25億股,亦授予礦源80噸,及兩年分別1億及2億的盈利保證,不足數(包括虧損)以現金補償,並以1.7億及3.3億的可換股債券作押,賠償亦以5億為限。


(2)


根據香港查冊資料,中國黃金開發集團 (香港) 有限公司前身如下圖,奇怪的事,竟然前身可能是賣紅酒的。





(3)



 






http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060621/LTN20060621136_C.pdf


2006年6月,紫金礦業以2,000萬美元(1.56億港元)向4家離岸公司購入該公司70%股權,據稱其持有國大黃金股份50.05%股權。


(4)


在收購後,國大黃金股份有限公司盈利持續增加。




公告稱:

(a) 於二零零八年十二月三十一日,國大黃金之資產總值及資產淨值分別約為人民幣849,000,000元(965,000,000港元)及約人民幣376,000,000元(427,000,000港元)





(b) 截至二零零七年及二零零八年十二月三十一日止兩個財政年度,國大黃金錄得除稅前純利分別約人民幣63,000,000 元(72,000,000 港元)及約人民幣103,000,000 元(117,000,000 港元);







(c) 截至二零零七年及二零零八年十二月三十一日止兩個財政年度,國大黃金錄得除稅後純利分別約人民幣52,000,000 元(59,000,000 港元)及約人民幣85,000,000 元(97,000,000 港元)。


(5)



 網友hierro的三文魚財記稱,這單收購也許和駿科網絡訊息(8081)的一單已取消的收購有關。 
據之前和三文魚財記溝通後,其稱有一位網友告知,這單收購約在2009年6-7月開始進行,為一單大型注資,那為何紫金礦業在9月才公佈事件,這是否有披露訊息上的問題?


現在更補上駿科網絡訊息的公告。



(6)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090915/GLN20090915026_C.pdf

2009年9月15日,駿科網絡訊息大股東宣佈配股。配股分為兩部分:


(1) 第一批為36球,配股價為$0.65-0.85。


(2)第二批為15球,配股價$0.49333(咁多個3,有咩意思呢?係唔係一早已經傾掂數?)。


第一批配售代理為供股代理Convoy。同時,另一名前大股東調任為非執董,現在他只持貨9.35%,即1,475.6萬股。

(7)






http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090917/GLN20090917021_C.pdf

兩日(即17日)後駿科網絡訊息配股完成,德銀同埋Galaxy Fund(專炒垃圾股那隻基金)各持股1,200萬(即7.6%),Galaxy申報的成本為每股$0.7;另有不知名人物陳漢平以每股$0.8買入1,500萬,即9.5%。



(8)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090920/LTN20090920016_C.pdf


2009年9月20日,佳訊介入,宣佈配售1.5億元不計息可換股債券,換股價為2元,共可換7,500萬股,佔已擴大股本約13.84%。


(9)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20091007/GLN20091007066_C.pdf

2009年9月23日,駿科網絡訊息提供1,500萬貸款予購入標的賣方,次日改為提供2,250萬按金。


該購入標的和紫金礦業在1日後售出的標的非常相似,公告稱:



目標公司為一家於英屬處女群島註冊成立之有限公司(即Marigold Time International Limited (金盞時代國際)),主要從事投資控股。目標公司已與另一名獨立第三方訂立一份協議,待完成後,目標公司將間接持有一家於中國成立之共同控制實體(即國大黃金)之主要權益,該實體主要在中國從事黃金冶煉業務。


(10)


據(1)段佳訊收購公告稱:


賣方及Marigold Time 之代表夏先生乃由中國律師郭先生於二零零九年九月下旬介紹予本公司執行董事陳家松先生認識。郭先生為陳先生之私友,過往從未出任陳先生或本公司之法律顧問。據董事作出一切合理查詢後所深知,郭先生及夏先生為獨立於本公司及其關連人士之第三方。


(11)



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090925/LTN20090925720_C.pdf


2009 年9月25日,紫金礦業離奇以1.925億人民幣(約2.1875億港元)代價,向域佳出售中國黃金開發集團 (香港) 有限公司100%股權,即以約6.24億港元(2.1875/0.7/0.5005)的作價出售國大黃金所有股權,折約6.46倍市盈率,無論如何看,作 價都較紫金礦業估值低。




賣出的原因語焉不詳:







本公司的主要業務在中國境內經營勘探,採礦,生產,冶煉及銷售黃金及其它礦產資源。此項交易令本公司有機會出售非受控制的冶煉業務(持有50.05%稱非受控制?)及得到該投資的合理利潤(6.46倍P/E,簡直低估,何稱合理利潤?)


作價支付方法:

根據買賣協議,金盞時代國際同意以人民幣192,500,000元的總代價(「代價」)分期付款如下;





1.於協議簽訂日付款其中的人民幣20,000,000元作為定金予域佳集團,不予退還;及







2.於交易完成日或之前(任何情況下不遲於2009年12月30日)以現金支付域佳集團人民幣172,500,000元之餘款及不超逾人民幣100,000,000元之仍未解除的或然負債。




請留意,佳訊在9月20日開始配售1.5億可換股債券,駿科網絡訊息在9月23日及9月24日和是案賣方達成協議,提供2,250萬資金予公司投資,和紫金礦業的2,000萬人民幣(約2,280萬港幣)非常配合,這是否巧合?也許不必。

(12)




如(10)段附公告,9月28日,駿科網絡宣佈配售計劃,對此次收購提供資金。



(13)



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091005/LTN200910051155_C.pdf


10月5日,佳訊宣佈以13億向金廣控股有限公司向佳訊附屬Global Force,出售目標公司全部已發行股本及全部股東貸款,總代價不超過1,300,000,000港元,目前預期將由佳訊以現金以及發行代價股份及可換股債券支付。

購入標的:





(a) 中國黃金開發集團 (香港) 有限公司之70%股權。







(b) 持有覆蓋面積合共約5.09平方公里之開採許可證,及覆蓋面積合共約69.69平方公里之勘探許可證,全部均位於中國貴州省(「貴州礦場」)。


(14)

如(10)段公告,107日,因佳訊截糊,駿科網絡宣佈收購失敗,訂金亦已退回,並取消配售計劃。


(15)







http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091012/LTN20091012236_C.PDF


應佳訊自二零零九年十月十二日暫停買賣,以待有關屬價格敏感之須予披露交易公告刊發。



(16)



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091021/LTN20091021507_C.pdf


10月21日,佳訊公告稱:


於 二零零九年十月十二日早上交易時段結束後,本公司就建議收購事項訂立正式買賣協議。董事會預期建議收購事項將構成本公司之須予公佈交易,屬股價敏感資料。 本公司會致力取得更多有關目標集團及相關業務之詳情,並將於取得有關詳情時隨即另行刊發公佈。本公司股份將繼續暫停買賣,以待有關公佈刊發。



(17)



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091202/LTN20091202847_C.pdf


紫金礦業更改收款方法。

交易對價(「對價」)為人民幣192,500,000元(或等值之外幣),其中人民幣20,000,000元已於簽署第一協議時,由金盞時代國際支付域佳集團,餘款按下列方式支付:


於2009年12月15日前,金盞時代國際支付域佳集團現金人民幣50,000,000元(或等值之外幣)及金額為人民幣30,000,000元(或等值之外幣)的到期日為2009年12月31日之前的銀行匯票。





對 價之餘款人民幣92,500,000元(或等值之外幣),於2009月12月31日之前,由金盞時代國際將用域佳集團絕對酌情權並以書面確定認可的足額面 值之債券質押給域佳集團作為支付的保證;域佳集團有權要求金盞時代國際在2010年2月25日前以人民幣92,500,000元(或等值之外幣)加該等金 額自債券質押之日起至贖回之日按中國人民銀行同期貸款基準利率計算的利息總和之現金贖回此筆債券,超過此期限,於無損域佳集團的其他權益下,則域佳集團將 完全享有此筆債券之本金及全部收益。







根據補充協議,金盞時代國際已承諾於2010年2月25日前必須無條件解除由本公司為國大黃金所作的全部貸款擔保,總額不超過人民幣100,000,000元。



(18)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091209/LTN20091209217_C.pdf


佳訊宣佈可換股債券配售完成,成功籌集資金作收購之用。



(19)


很多對數藝術及財技,幾日內使人變成10億富翁,稍後談。


紫金 礦業 低賣 國大 黃金 佳訊 控股 30 、駿 駿科 網絡 訊息 8081 少許 補充 更新 13 2010
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14258

毅力(332)投資者起底(更新於2010/3/11,補充hinhin1985兄的資料)


(感謝: hinhin1985兄的資料在此文亦有幫助。)


關於此股的投資價值,我就不再談及,詳情請看此貼,只談談這些新投資者。

(1)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090225/LTN20090225179_C.pdf

2009年2月24日,公司宣佈債務重組,先削減股份票面值至1仙,然後把公司分割為破產管理人持有部分及上市公司保留部分,然後首盛有限公司投資以1.1仙認購該公司7,137,150,000股,其中7,000萬交由破產管理人,剩餘資金由公司保管。

(2)

後來經過股權轉讓,Allskill股權轉讓給Best Kingdom根據補充資料,首盛有限公司投資者股權架構如下:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090930/LTN20090930547_C.pdf

根據該等轉讓及於本公佈日期,彩進由Corporate Smart擁有45%、由錦鴻擁有30%、由McCallum VC擁有15%及由Best Kingdom擁有10%。

Corporate Smart為楊桂桐控制、錦鴻由劉正基控制、McCallum VC由 譚學昌控制、Best Kingdom由郭海生控制,Allskill則由陳錫坤控制。



據公告稱,他們的資歷如下:



 


楊桂桐現為大中華地區一間歷史悠久及業內首屈一指之製造服裝配飾相關產品的公司內擔任營業部主管。楊先生亦有投資於一家大中華的軟塑料包裝公司,並擔任該公司之董事




劉正基持有倫敦經濟政治學院之經濟學士及碩士學位。劉先生在財務、投資及管理方面具有豐富經驗。劉先生曾任職於多間國際財務機構,亦曾擔任多間在中國及香港經營資訊科技、輪胎製造、醫藥及零售業務之公司之顧問或高級管理人員。劉先生亦為特許財務分析師。



 譚 學昌在香港及中國經營一廣泛系列之消費電子產品的製造、零售及貿易業務並積逾三十年經驗。譚先生為Citicall Retail Management Limited之創辦人之一,現時擔任其行政總裁兼董事。Citicall Retail Management Limited主要在香港經營消費電子產品之零售業務。

郭海生,現年59歲,於業務開發方面擁有超過三十年豐富經驗。彼亦為其士國際集團有限公司及其士泛亞控股有限公司(均為於聯交所上市之公眾公司)之執行董事。
陳 錫坤在香港及中國累積逾二十年之審核及提供企業顧問服務之經驗,且曾參與無數有關財務申報及調查與及不同行業的首次公開招股事務,其中包括物業發展及建 築、服裝及電子製造業務等。陳先生畢業於香港樹仁大學,在澳洲南昆士蘭大學獲得會計學士學位。陳先生亦為香港執業會計師、香港會計師公會資深會員及澳洲會 計師公會會員。




(3)


今日只談其中四位。


(1)楊桂桐的配偶為戴純卿,戴純卿一家人作為債主,曾參與重組遠東生物製藥(399)的重組,後因原投資者缺水,被毛裕民一派購入股權,後易名聯合基因集團。


(2)譚學昌是鐳射(Citicall)的創辦人,現售予蘇寧,之前鄧先生曾稱是先聯絡他,其後則由譚先生投資,鑑於此,有人猜測和鋪王鄧先生注入鋪位有關。

(3)郭海生為其士國際(25,前其士香港)老臣子,亦為其士泛亞(508,前其士商業系統、其士科技)之董事,該公司正轉型能源業務,搞手為修身堂(8228)張玉珊弟弟張嘉恆





(4)陳錫坤為執業會計師,擁有一家同名會計師行,位於北角秀明中心12號E-F,戴純卿兄長戴啟興當時作為債主,並入主董事局,提供高息資金資金協助韓先福購殼。


在2008年7月18日,委任其為公司祕書(連結為2008年年報,pdf p. 10),同日地址遷至位於同一座大廈同一層的12樓G室。一個月後,戴先生因韓先福無力償債,故把上市地位轉予毛裕民先生


2008年12月5日,陳先生辭任祕書,在次年3月亦遷至現址海港中心


其後,戴先生妹妹戴純卿的丈夫楊桂桐為首的毅力成功入主毅力(332)後亦遷至該址陳錫坤先生的會計師樓同一層,亦即北角秀明中心12號D室。

可見陳先生又是投資者,亦可能是上市公司業主也。
毅力 332 投資者 投資 起底 更新 2010 11 補充 hinhin 1985 兄的 資料
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14544

正興(692)六大釋疑(補充火車系資料及董事資料)

正興(692)這隻股近來太多無知股民或因覺得便宜、或因覺得暴跌後有得炒,或者 可能覺得差價大,想賺一格,所以成交大增,有些人還以為它會炒上去,所以特意出這篇文提醒下大家別受這批人所騙。


這隻股在 2000年1月,以1.1元發行5,000萬股上市,在2001年3月,
收購代理 美國紡織品的業務,5月公司配了1次股, 配售代理是建弘證券(即現時的永豐金證券)及11月向大股東家族收購從事中國紡織貿易的業務。


其後公司 經營持續不振,根據2007年6月
財務報表可 見,現金只剩下3,400萬,但應計的負債就已經有超過6,000萬,加上毛利率因人工及原材料等方面持續下降,無利可圖,故此心生玩財技退出的意圖。


2007 年7月,公司以36仙
配售6,400 萬股集資約2,300萬,作為行動第一步,其後股價持續上升,當時或應該已洽談好計劃,於是10月再以以55仙,配售最多8億股,這是洗盤賣殼的動作。然 後在12月宣佈進軍鐵路餐車業務,投資最多6.73億,成為火車系一員,通函亦已 發出。但是2008年1月初股市急跌,配售最終不能完成,收購亦告吹,而 公司經營益加困難,內地廠房因污染影響倒閉,更加劇賣殼離場的誘因。


於是在市 場好轉後,計劃另一場更陰險的賣殼計劃,在2009年10月,公司簽訂
諒解備忘錄, 收購位於陝西之鈦磁鐵礦,在11月落實


公 司向馮文俊、李英、楊小麗、Xia Hongbing及屈影紅四位收購大中華礦業資源有限公司,透過持有同名的香港附屬持有陜西礦業的95%股權,估值師聲稱此礦值18億元,故以16.8億 出售此礦,並以發行可換股債券支付,年利2%,換股價22仙,但是,若五天平均收市價低於行使作價,可再重訂,惟換股價不得低於8仙,較當時股價約50仙 大大折讓。


在2010年1月信報戴兆先生出文稱,「根 據可行性報告,礦場將採用地下開採法,第一期資本支出約7460萬元人民幣,用以建設綜合採礦廠房及設施,產能為每日二千噸,第二階段需注資 9090萬元人民幣,預期每日產能提升至三千噸,第三階段需注資1.675億元人民幣,預期每日產能提升至五千噸,三期的資本支出共為3.33億元人民 幣。

...


現在看中鐵鈦礦,然而可能面對若干風險,包括礦場儲量可能與估計 不同,難保證可發現經濟可行的儲量。鐵鈦價格受國際市場影響,包括不限於國際經濟及政治環境的因素,因而難以預測鐵鈦價格變動。鐵鈦礦是正興的新業務投 資,儘管將設立管理團隊監督採礦營運,但未必能控制新業務風險。更重要的,是採礦需要持續的資本投資,生產項目如未能如期完成,可能超出預算,且未必達到 預期的經濟成果或商業可行性,這不在正興控制之內。


此等風險因素是按例提出,以供股東考慮。因該項收購必須獲 得 股東批准,雖然賣方為獨立第三方,收購並非 關連交易,並無股東(包括大股東)需要放棄投票,但一般股東依然有投票權。話說回來,大股東控股54.6%,如無意外,議案應可通過,只待其他先決條件達 致。

...



注意重訂換股價機制條款

收購文件只披露完 成 收購後安排開採,但未有提及投產期,從其他資料估計,可換股債券為期只是三年,相信三年內應可投產甚至獲利,以支持換股價0.22元。 買家亦相當審慎,訂有重訂換股價機制,以防發展未如預期,雖然最低換股價不低於0.08元,但與初步換股價0.22元已相差63%,是換得股份二百一十億 股或七十六億三千六百萬股之分,待發出正式通函時,應注意重訂換股價機制的條款。

從公布收購後的股價表現看,投機味極濃,急升兩天後 隨 即轉靜,股價顯著滑落,仍不脫投機味,展望殊不明朗。」





股權結構如下:





根 據後來的公函,估值 方法大致如下:





誰不知這幾 位賣方連註冊資本 1,995萬(2,100萬x95%)也未出足,故簽訂
補充協議,要求他們預先出足資金後,在收購完成後,才由正興補回全部差額,所以可以見到,他們只是找個礦權,然後高價注入,承擔則由上市公司支付, 可見他們,除了購礦的少量前期費用,其實不用出錢,全部錢由上市公司承擔,所以換股價是無意義,可以稱,換的股接近是零成本。

此外,亦可看到大股東對財技經驗少和新主缺水程度,造成以 後的悲劇。

公司宣佈在3月1日完成收購, 為便於散貨,同月宣佈1拆5,換股價及最低換股價變成4.4仙及1.6仙,但前文已稱,換股價是無意義,所以不用理會,但偏偏很多人以為是底價。拆股前後的4月7日,賣方開始兌換股份,最初仍是速度較慢到後來愈來愈快,在這三個多月間,共兌換了15次股份,換了達160億股,但還有9.76億的可換股債券未 兌換,以平均價5仙計算,都已經套現了8億,扣除少量費用,其實已經是大賺。

但大量不知底細的股民仍以為執 平貨,故常遭到欺 騙,現列出網友3大問題如下。

(1) 還有多少股票未兌換?
至2010年7月14日為止,估計還有9.76億 CB未兌換,以4.4仙行使價計算, 約有22,181,818,818股未換,如以最低換股價1.6仙計算,即有610億股。

以市價8厘/0.8仙計,大約值1.77億至4.8億港元之間。

(2) 他們成本多少?

正如前述,註冊資本是由上市公司承擔,賣方只是墊支,故其實無成本可言,但他們賣貨已套回幾億,免 除 上市公司責任也可以呢?

(3)為甚麼中南持倉 還有 這樣多?

根據股權披露,未見到中南購入過可換股債,故應該是賣方把持倉放入中南,然後中南代其賣出,或可能有一些私下協定。

(4)正興的董事名單?

除了主席外,根據Webb先生的資料,這幾位董事都是較為可疑的,以後讀者如看到此人任上市公司董事 或購買此等股票,請自求多福。

1. 陳建華先 生:

其除該公司職務外,現任中國星投資(764, 前海岸集團、豐采多媒體)的執行董事、辰罡科技(8131)的財務總監、永恆國際(8351)的獨立非執行董事。

2.張永銳先 生:

其公職及上市公司職務很多,特別的他是馬會會 員及胡關李羅律師行的顧問,以及百仕達(1168)獨立非執行董事及上置集團(1207,前瀚洋國際、瀚洋科技投資、上海置業)的非執行董事。

3.黃鎮雄先 生:

除任此公司職務外,亦任太平洋合板(767)及德普科 技(3823)的獨立非執董。

4. 黃紹開先 生:

其為大福證券(665)創辦人之一及執行董事 及一大批上市公司及政府職務。

5. 黃衛民先 生:

在2001年曾任漢基控股(412,前東峻(集團) 、大雄科技)的非執董,兩個月後辭任。

(5)中南及火車系的關係公司?
請參看民豐控股(279,前東方紅、恆盛東方、內蒙發展) 購Hennabun
公函pdf 第158至159頁,金江和中南都是同一系民豐控股的旗下公司,做了功課根本不會碰。

至於這系別華匯系,根據此前一文章所 述,其系內股票包括包 括海王集團(70,前德智發展、駿雷國際)、馬斯葛集團(136)、威利國際 (273,前稱怡南、華匯控股、互聯控股)、民豐控股(279,前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)、如煙控股(329,前金龍 集團)、漢基控股(412,前東峻、大雄科技)、福方集團 (885)、萊福資本(901)、合一投資(913)、德發集團(928)、南興集團(986)、大地資源控股(8116)。較有關係包括昊天能源 (474,前永保時國際)及科地農業(8153,前智庫科技、中國3C集團)等。

根 據Webb先生的研究及綜合小弟的分析,火車系主幹是包括必美宜(379)、直真節點(2371)、中 國鐵路貨運(8089,前寶訊科技)、中國生物醫學(8158,前邦盟匯駿)、中國農業生態(8166,前藍帆科技),和之有關係的股票包括香港建屋貸款 (145)、中國富強集團(290,前耀生行、泓通控股、中國環保電力)、亞洲能源物流(351,前中洲控股、中科環保)、匯盈控股(821,前亞洲網上 交易科技(8101))、中國公共採購(1094,前新怡環球)、恆芯中國(8046,前老虎科技)、進能國際(8272,前百富國際),和它有關連的公 司還有很多,在此不一一細述。

另 外,此前華匯系的福方控股(885)也曾涉及火車概念,但後來有一些官非,後來不了了之。

(6)未來會如何?

應是合股,作一輪清洗後,為維持營運,故會有新一輪集資計劃,當中不免有所謂概念,敬 請小心。

討論:

正興專貼:

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5998

華匯指數報價區:

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5786

華匯指數的編制:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/13511

如想看更多,請到此處找找:

http://zkiz.com/

正興 692 六大 釋疑 補充 火車 系資 料及 董事 資料
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16573

有關於超大集資的補充 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=3201

巴黎:

超大剛做了一個集資的package,在未評議之前,我要先紏正一些投資人的錯誤心態。

一間上市公司的大股東,他 的所有行為的最終目的只有一個,令他自已的利益最大化,請不要以為李嘉誠例外,你和他有親嗎?你是少股東又如何?為何他要照顧你?反轉問自已,請問公司遇 到問題,你會死跟、死抱這股票嗎?所以我最怕聽D分析員不拿數字你看,卻去分析大股東,或歌功頌德,或貶其品德,並以此作其投資決定,大陸最興。

踏入正題,Blog友要明白,這一次的集資一定是對大股東有利,問題是,他做的行為是和誰人對著幹?問了這個問題後,你就要隨著這方向找尋!不要天真,不要嘗試找聖人企業,這是資本主義市場,只要不過份,你已經找對了公司,即使他拿你著數!明白嗎?

要計算拿了多少著數就必定要問,現有股東的權益被攤薄了多少?

從2009年12月31日止的財報顯示,股東權益值HK$22076M,而發行量為3043m,另有91m為認股權。

過去一年股東權益回報為16%,所以我假設在2010-1-1至2010-6-30日的股東權益值應增加7-8%至HK$HK$23842M,每股資產值=$23842M/3134M =@ HK$7.6

有了這些數字後,就開始計算股東權益會被攤薄多少:

一藍子引致變化:
                                                   每股值             股數      股東權益值
   集資前                                     @7.6              3,134             23,842
+1. 配股價                                   7.53               154.838          1,130
     =  總數                                  @7.59             3,288.838        24,972

 +2  發認股權全行使    行使價   7. 59               103.30               863.54
     = 總數                                    @7.61            3,392.138        25838.54

 +3 可轉換債全轉換     轉換價   8.10                192.59                1560
     =總數                                      @7.64               3584.73       27,395.54

假如我計算的6月30日資產值@7.6是正確的話,配股價@7.53非常合理,現有股東的權益並沒有攤薄。那麼誰得益,誰人損失呢?

得 益人不用再問吧!?損失者就是那些炒短線、已買入了但又想很快賣出的街外投機客,因為從上述第一項我們知道,即使以8.5元買入的人,假如他真的想投資的 話,大股東並沒有在公司的櫃同內取走一分一毫,配股後即時沒有,將來的盈利派發沒有。這個安排,是大股東玩短線投機客,與長線投資人無關,因為現有股東甚 至可以更低的現市價7元買入。又為何有傻瓜在現價沽、他們的數又是怎樣計呢?請不要問我,問他們吧!

至於第二,第三點,有看過2009年年報的分析員都知,大股東郭生籍當時市價低迷(資產值是6-7元多、但股價只是4.5),以公司現金續回之前所有發行的可轉換股債券(因那批債並沒有到它們的6元多轉換價),這做法不只不攤薄小股東的每股權益,反而是攤厚。

明白無?!

我 還記得多年前我尊敬的老板恩師如何處理同事們向他打報告,如果你打B君的報告,說B君壞話,他會Call B君和你對質,有時即使很多人說B君的壞話,假如不能提供證據、或那些是不認真的證據,他就寧願相信人性的弱點,相信B君多於來說其是非者。      我的後來、直至現在,一直受他影響甚深。

所以我此刻選擇相信郭浩先生,多於沒有證據提供的說是非者,當然我仍是喜歡聽上市公司的是非,道聽是可以的,只要不要途說就無問題




p/s: 太多人覺得超大有問題,所以就整多了此篇文,在這文的數字不多,其實我自已的File卻很厚,恕不能盡錄,思捷之文又要順延。

關於 超大 集資 補充 巴黎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17442

关于DCF毛估的补充说明 岁寒知松柏

http://lyh.jack.blog.163.com/blog/static/13273410020107128275441/

有朋友问我:如何看待广深铁路(00525),她经营现金流大增,但现金却在每年递减,利润也不见多增长。利润去哪了?

答:这类企业很特别,所以我想顺便说说自己的看法。

首先,铁路及高速公路公司,它们都有一个共同特点,就是经营现金流很大,有的甚至自由现金流 都很大,为什么呢?因为它们是一次修建投入,然后用二三十年或更长一些时间,再彻底重建,不像普通企业,设备使用年限本来就短(一般5到10年),而购入 时间本身又不同,所以每年更新换代相对平均。好像广深铁路,它修好后,几十年内不会重修,只是日常维护,所以它的增添固定资产会相对很少,同时,因为初次 投入的固定资产在总资产中占的比重很大(近90%,它就是靠一次投入后吃老本的),所以,它的成本费用中,相当大部分是折旧摊销费,这个折旧摊销费是不会 流出现金的,只会减少利润,所以你看到这类公司的经营现金流都超级大。

它的现金去哪里了呢?这类公司一般有两种情况,还贷款和再投资。广深主要是再投资,你看它每 年还在大量增添固定资产(我不知道是不是建什么大型附属设施还是高铁之类的原因,我没看年报纯猜测),所以广深的FCF是负数的,然后它每年还要还银行利 息,要分红,所以最后现金就逐年减少了。至于它的利润为什么没有增长,08年是受金融风暴影响,09年有一笔非常损失(我没有看年报,不知道是什么东 西),再加上它不断增加投资,可能效能并未迅速释放,而折旧却不断增加,增加的折旧减少了它的最终利润。我只看了几分钟财务指标,没看年报,所以可能有些 地方说得不对。

 

还有朋友问我:能否就各项周转率和资金匹配说的更详细些,FCF为什么乘以15和折现率如何选择。

 答:周转率,其实我看得很少的。总资产、存货、应收款的周转率等,我一般就大概看一下,没 有去认真计算具体的数,因为我觉得绝对值没有什么意义,看的时候我会同行业横向对比,我就凭经验回忆大概对比一下,我最主要的是企业历史纵向对比,看发展 趋势是向好还是向坏。我看净利率和负债率多,同时又看了ROE,所以资产周转率就倒算出来了。

我在看资产负债表时,会关注资产里的哪个数相对比较大,然后就看它5年的发展趋势,是向好还 是向坏。数额特别大的,波动很剧烈的我就会重点关注。看具体的年报时,上边一般都会说明,存货周转天数由去年的多少天,减少或增加到今年的多少天了之类 的,应收款也可能说,但一般是以账龄的方式表达。

如果资产负债表很异常,比如大借大贷,我才会去计算它的日常周转所需现金是否与手持现金匹配,以测试它的现金资产是否安全,我觉得一个企业,如无大的投资计划,那么手持现金相当于三个月的成本费用就应该足够了。应收款和存货周转快的,一个月都可以维持了。

固定资产我一般是看折旧与新购建的关系,折旧与固定资产原值的关系,同时看一下固定资产在资产总额中的大概比重和趋势,同时注意一下企业所处的发展周期。

关于FCF的问题,我就是用现金流量表上的经营活动现金净流量,减去投资活动里的增添固定资 产现金流出,书上的方式会比我的要稍复杂一点。因为我同时会看一看投资增加和投资减少,以及其它投资栏目,绝对金额是不是比较小,或者相互之间是否基本能 抵销,如果不是,那我会看损益表内的联营公司收益是否也比较大,如果损益表与现金流量表不能勾稽,那就需要看具体的年报了。阿思达克网有很多的毛病,错误 多,合并栏目多(像毛利率就看不出来),所以很多栏目你无法勾稽对比,你也不知道具体是那个方面影响了指标。因此光看几分钟财务指标,局限太多,有时会判 断错误。不知道哪位前辈能告诉我,哪个网站的财务数据最翔实最准确最方便,我看经济通和财华网的更差。

关于折现率的问题,书上一般是用资本资产定价模型来确定的,风险大或者不确定性大的企业,折现率会比较高,成熟稳定的企业折现率会在十个点以下。我用15倍FCF来毛估DCF,前提就是企业相对成熟稳定。为什么用15呢?

DCF的值由两部分组成,未来10年现金流折现值+第11年后的永续年金折现值,因为我选用 DCF的前提是企业成熟稳定,那么,第一部分10年现金折现值,我就是当每年增长约10%的FCF,每年又刚好10%的折现率,等于就是现在年FCF的 10倍了,为了消除某一年的波动影响,我会以过去5年的FCF平均数为基数。第二部分,第11年以后的永续年金现值,由于采用的折现率与永续增长率的不 同,实际折现的数额,差别会非常大。比如折现率为12%,永续增长率为4%,差8%;与折现率为9%,永续增长率为5%,差4%,最终折现的现值,一个约 为5倍左右,一个约12倍,相差7倍。我发现大家算出来的结果,一般会是15-25倍年FCF之间,我给它一个20-30%的安全边际,就按15或20倍 FCF来毛估一下。我要的只是模糊的正确,不求精确。


關於 DCF 毛估 補充 說明 歲寒 松柏
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22001

詩天控股(1008): 蔡得大賺20億的交易(補充於2月5日)

其實說來說去都是這個交易,可參看此文,今次只是以詩天控股(1008)為主體交代故事的背景。

(1) 據詩天控股(1008)招股書顯示,詩天控股的旗下經營公司詩天紙業於2001年間至2007年間,於由貴聯集團旗下的貴聯發展持有,其背後代表的是由蔡得及其子蔡曉明分別持有80%及20%。關於貴聯集團的資料,請參閱下一篇文章-詩天控股(1008)系列(2): 澳科(2300)賣出貴聯犯的是死罪嗎?

(2) 2007年6月,為把只經營煙紙業務的貴聯集團出售予澳科控股(2300),蔡得購回詩天紙藝的股權。

(3)經過一輪重組後,以詩天紙藝為核心的詩天控股於2009年3月30日上市,以每股1.25元,發行5,000萬股,其中4,500萬為國際配售,500萬為公開發售。扣除上市成本後,集資淨額4,890萬,保薦人是創越融資、賬簿管理人及牽頭經辦人為新鴻基金融。以股本2億股計算,其市值僅2.5億。

但 因為上市公司提供的會交報表是2006年2008年底的,不符合公司條例推出過往刊發在招股書發佈過3年財務業績(2007至2009年)的相關規定,如 推出2009年的報表則公司較為繁鎖,故此公司向港交所及證監會提出豁免,並獲得接納,並列出至2008年9月的業績。

從上面的提交財務報表資料看來,配合上市規則8.06條,「其申報會計師報告的最後一個會計期間的結算日期,距上市文件刊發日期,不得超過6 個月。」由此上市期限就在2009年3月31日以前,另外,於3月18日他們發出一個補充聲明,可見他們連估值的守則都用了舊版,並不是用新版也發現不出,公司的上市日期的確非常倉促。

按照前述的聯大集團(346,後易名為著名中聯石油化工的)例子,並且市況非常恰巧是最淡的時候,明擺著不想讓人注意,況且公司業務不吸引,財務就算上市後集資也不會有很大的改善,並且在前文引述管理層的背景,故這隻股上市必有其目的。

(4) 上市時超額15倍,只有442個申請,其中最大36個申請者獲得公司超過50%的公開發售股數。可見公司股權非常集中。


(5) 2009年8月11日至28日間,股價由1.31元升至5元,經證監會於2009年8月20日調查,發覺公司的97.55%股權由20人持有。公司在2010年8月31日公告稱,其沒有核實持股,亦不擬評論其準確性 ,但在從後來的新聞中,可以見到這班人可能知道一些我們不知的消息。但在公告中也聲稱會進行進一步查詢,但至今並無結果。

(6) 2009年9月14日,澳科控股(2300)宣佈向詩天控股(1008)主席蔡得出售前 兩年向他們購入的貴聯集團的股權,作價20.48億元,以8.80億元現金加上7元回購166,814,000股澳科控股支付其餘代價,但以當時澳科控股 的股價5.60元計算,收購作價約為18.14億元,當時貴聯集團的上半年盈利為3,290萬人民幣,出售日期無論如何均為2009年6月30日,其後的 日子均和上市公司無關。

公司稱和蔡得因為同行關係,早於2004年已認識,並已確認有人提供6.9億人民幣的融資,加上及此前售出股票所得估計約4.1億,應已足夠支付收購的現金代價有餘。

關 於當年出售的原因,公告聲稱,「銷售集團之盈利或會繼續下降,及╱或常德金鵬之牌照於2010年4月屆滿後將不會續期之風險有增無減。本集團獲常德金鵬之 管理層告知,中方夥伴在考慮到相關政府政策後或不會續牌。因此,透過該交易,本集團將可避免日後商譽大幅撇減之風險。」

最終該收購於2009年11月19日的因為不足75%的股東贊成,故被股東否決,公司稱董事會正就銷售集團尋求其他可能方法。

(7)  2009年12月22日,公司以相同的代價出售貴聯集團,因當時股價下跌至3.28元,其作價其實已下降至14.27億元,另外以6.7億人民幣購入原已持有55%的祺耀集團的45%股權,以補回因出售貴聯集團損失的盈利能力,通函如下連結

其後於2010年2月12日獲得通過,並於2月25日完成

(8)  2010年8月6日,公司發表盈利警告,稱因「原材料成本及直接生產成本上漲導致毛利減少,加上貨運及運輸成本增加所致」,盈利大幅下降,從2010年中期報表看來,公司盈利扣除其他收入,其實已錄得虧損,另外其現金和負債大致相抵,加上其他融資租賃及其他稅項負債後,實際上大致是呈少量淨負債的情況。

(9)  2010年12月6日,公司發佈股價敏感訊息,稱可能透過發行新股購入向大股東購入一家中國內地從事香煙包裝設計及印刷業務,當日已發文稱,其和貴聯集團有關。

(10) 2010年12月30日,公司停牌。

(11) 2011月2月2日,即除夕日早上,公司發表公告,向大股東收購貴聯集團,作價24億元,以5元發行4.8億新股支付,但以昨日收市價計,實際的收購價達36億元,即他本人於1年多間,已購得21.73億元。詳細的情況,下文再續。

延伸閱讀:

(1) 蔡得


根據招股書所述,蔡得今年56歲,蔡得先生於中國擁有逾25年業務經驗,其中逾18年源自中國包裝及印刷業,為中國人民政治協商會議常德市第五屆委員會委員及廣東省印刷複製業協會理事。。

其於1978年畢業於華南師範大學中文專業,後於中國從事貿易。1990年涉足印刷業,當時彼於中國成立一間合營公司,從事包裝盒印刷業務,後發展成貴聯集團。

據開放雜誌2008年1月1日稱,「一九七七年畢業於華南師範大學,做過教師,八十年代移居香港,現在是加拿大籍華人,經常捐款給家鄉,興辦教育事業,與茂名和電白有廣泛而深厚的人脈關係。」

但是2007年9月14日,中新茂名網發出一條新聞:〈電白旅港同胞蔡得回鄉投資三十億元造福鄉親〉竟說,「蔡得先生今秋將投資三十億元人民幣,用於家鄉電白工 業園高新開發區開發、生態園建設、城中村改造等三大項目,並無償捐資興建電白體育館。」各項建設資金已基本到位,並於近期動工興建,但筆者致電這個工業 園,有關人士說:「這件事尚待落實,沒有進入實質性階段。」 

(2) 貴聯集團的收購有很多疑團,但由於有很多問題,留待下文再述。

詩天 控股 1008 蔡得 得大 大賺 20 億的 交易 補充
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22085

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019