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A股鎖大門 台商被借殼當「金鑰」

2013-06-17  TCW
 
 

 

六月一日,衛浴設備大廠成霖發布重大訊息,指公司轉投資的深圳成霖潔具(簡稱成潔),將與中國建築裝修業者寶鷹股份互換資產,未來寶鷹將以成潔為主體上市。二○○五年,成潔在深圳A股掛牌,成為第一家進入陸股的台商,卻在八年後退場。而在台股交易的成霖,半個月內創下二四%漲幅,引來市場關注。對陸股投資人來說,成潔的正式名稱是「*ST成霖」,「*ST」代表該公司連續虧損兩個年度,若連虧三年,交易就會被強制暫停;換言之,等於拿掉公司的上市資格。

由於獲利衰退,二○一○年時,股價曾站上人民幣十二.一三元的成潔,最低一度跌至二.五一元。因此對成霖而言,這樁交易兼具止血和加分雙重意義。

去年財報顯示,成霖認列投資成潔虧損新台幣六千八百餘萬元,對照去年一整年,成霖稅後淨損新台幣三億七千八百萬元,對成潔的投資形成母公司獲利壓力。這宗借殼交易案完成後,成霖可望減少認列虧損,有助於改善帳面獲利。

退場減虧損還帶來業外收益

「對我們真正的效益,是(交易案將)把整個集團資源回收,進一步把各種業務、財務有效整合起來。」成霖發言人丁文傑表示,過去成霖持有成潔約三二%股權,成霖百分之百控制子公司業務後,原來營收比重約三○%的成潔,可望成為集團更重要的資源。

就本業而言,寶鷹所屬的建築裝修行業正快速成長,公司本身就有不少建案,雙方有許多業務合作機會,是寶鷹雀屏中選的因素之一。再者,讓寶鷹借殼上市,還有機會為成霖帶來業外收益。本交易若獲官方核准,成霖將持有三千七百萬股寶鷹(原成潔)股權,資本市場中,建築裝修業的本益比,高於成潔原來的水龍頭製造業務,成霖也有機會因此受惠。

在中國,建築裝修業有多紅火?從業界龍頭就能看出端倪。曾經承包北京鳥巢等知名建築裝潢工程的金螳螂,市值逼近人民幣三百三十億元(約合新台幣一千六百零八億元),規模比華南金控還大。另外,金螳螂本益比高達三十三倍,遠超過貴州茅台和中國移動,顯示投資人對這個產業頗為青睞。

和已經掛牌A股的同業金螳螂、洪濤、廣田等相比,寶鷹營收規模相對較小,二○一一年、二○一二年營收分別為人民幣二十二億七千萬及二十九億一千萬元,淨利率約為五%,獲利能力稍遜;然而寶鷹承諾,交易完成後,借殼後的稅後淨利,今年將超過人民幣兩億元,至二○一五年時將逾三億元,對照去年成潔稅後淨損約四千萬元,轉虧為盈幅度不小。角色轉換為投資人的成霖,不僅能減少虧損,還有機會認列更多業外收益,這應是近期股價大漲的理由。

上市免排隊「殼」的價值衝高

外界比較不知道的是,引發成潔被借殼上市的主因,原來是中國國務院的一紙禁令。

資料顯示,自去年十月,前任證監會主委郭樹清暫停股票首次公開發行(IPO)以來,排隊等A股上市的公司,總數原本多達九百三十五家。礙於新股造假醜聞頻傳,現任證監會主委肖鋼一接任,就提出鉅細靡遺的抽查方案,派出上百個稽核小組進駐各公司,準備杜絕財務灌水歪風。

對企業而言,當局雷厲風行查假帳,IPO又遙遙無期,不少業者索性撤件。「最近A股很難進啊!他(證監會)根本不批了!被發現資料不實的公司,很多都受到嚴懲。」一位台商財務長觀察,在郭樹清、肖鋼先後掃蕩之下,截至今年五月底,等待A股上市的公司銳減至六百六十六家。

此時,資金需求較急迫,或有擴張計畫的業者,透過現有股票借殼,可能是最快的途徑。「(股票掛牌)要等,而且不知等到何時,這對有籌資需求的公司來說,不確定性會很高。」一位觀察此次交易的財務業者指出:「在這樣的背景下,『殼』比較有價值,最近借殼的人也比以往多。」

最顯著的例子,是今年以來萬科、招商地產等大型地產商紛紛前進香港,以交易清淡、總市值不高的小型股借殼。最驚人的例子出現在?琱O商業地產,今年二月底,這家地產商股價只有港幣○.三四五元,但隨著被中國萬達集團借殼後,股價在三個月內暴漲了十二倍之多!

市場人士分析,因為消化排隊掛牌的六百多家公司,最快也要數年,儘管成潔財報表現不佳,掛牌企業本身的稀少性,就是談判的有利條件。那麼,當借殼交易提案上門,到底該不該接受?他指出:「既然在市場中,『殼』是很有價值的,只要比較『殼』對母公司的效益到底有沒有發揮,就能釐清是否接受交易。」

由此觀察,在A股掛牌的台資企業,只有改組前的成潔及上控連續虧損,其他業者仍維持賺錢。但從營業利益率來看,和成潔規模接近、市值在人民幣二十億元上下的台商,已有本業獲利能力緩步下滑的現象,若當局對開放新股上市仍沒有動作,這些業者有可能成為下一波被借殼的對象。

【延伸閱讀】成潔股價漲幅躍升第2高——台資企業A股近況

公司 總市值(人民幣億元) 今年來股價漲跌(%)環旭電子 172.40 45*ST成霖(潔具) 16.11 20宏昌電子 31.0815羅普斯金 22.11 3海鷗衛浴 23.35 1信隆實業 12.11 -3漢鐘精機 27.11 -6*ST上控 21.61 -7怡球資源43.83 -12晉億實業 66.31 -16滬電股份 51.90 -16

註:統計至2013/6/10資料來源:新浪行情中心 整理:周岐原


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被借殼的大楊創世要改名了:擬更名為“圓通速遞”

大楊創世20日公告,公司實施重大資產重組, 並於 2016 年 9 月 13 日取得中國證監會對重大資產重組的 核準。上市公司將原有正處於轉型期的業務整體出售,並將持有圓通速遞有限公司100%股權。公司主營業務、發展戰略將發生重大變更。

在本次交易完成 後,上市公司控股股東將變更為蛟龍集團,上市公司實際控制人將變更為喻會蛟、張小娟夫婦。

為適應公司發展需要,公司擬將公司中文名稱變更為“圓通速遞股份有限公司”,英文名稱變更為 YTO Express Group Co.,Ltd.,公司證券簡稱變更為“圓通速遞”。

被借 借殼 殼的 大楊 創世 改名 擬更 名為 圓通 速遞
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湖南海利:“被借殼”傳聞不實 控股股東無相關計劃

湖南海利21日晚間公告,近日,有媒體刊載《湖南海利定增引房地產大佬 背後或有乾坤》一文,報導中指出,“總的來看,本次定增是大股東+員工+私募+民營地產商的組合,其中民營地產商升龍集團及其馬甲合計獲得上市公司近 10%的股權,並且 拉來擅長資本運作的私募機構,後續進行並購重組的可能性大。而且,此次參與定增對象的鎖定期均為三年,看來已經做好長期作戰的準備” 、 “雖然升龍集團實力雄厚,不過按照目前的政策,房企用排隊 IP 完成上市的歷程是比較難的, 借殼是較為現實的選擇。升龍集團董事長林億此次通過定增入駐湖南海利,很有可能有借殼的計劃”。

針對以上報導內容,公司作出澄清:根據海利集團問詢回複函及公司與投資者簽署的《股份認購協議》 及《承諾函》, 海利集團沒有與上海升龍集團接觸、 商討有關湖南海利主業轉型升級、升龍集團借殼上市或並購重組等事項的相關計劃、草案等。

另外,根據非公開發行股票與戰略投資者相關方簽署的《股份認購協議》,投資者不得和其他投資者聯合尋求公司控制權 。

瑞豐林投資、 永超投資、 尚錦置業與湖南海利及董事、監事及高級管理人員、湖南海利控股股東、實際控制人及其控制的企業等關聯方以及本次非公開 發行的其他認購對象均不存在關聯關系或一致行動人關系及其他類似利益安排; 瑞豐林投資、 永超投資、 尚錦置業不存在通過協議、信托或其他任何方式為他人代為持有的形式。、

公司表示,公司本次非公開發行股票不涉及重大資產重組、不涉及公司控制權轉移事項。公司目前生產經營活動一切正常,公司非公開發行股票募集資金亦用於加強公司主業發展。公司無重大業務轉型計劃。

湖南 海利 被借 借殼 傳聞 不實 控股 股東 相關 計劃
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入境處疑被借過橋 宣傳移民瓦努阿圖

1 : GS(14)@2012-09-22 13:00:36

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120921/News/ec_gmc1.htm
太平洋移民顧問有限公司(PRG)近年在港大灑金錢,宣傳移民瓦國及負責代辦申請。本報發現,該公司網頁首頁,置有「香港入境處之通函回覆」,並列出「香港入境處就瓦努阿圖身分取得香港『投資移民計劃』之成功個案作出書面核實回覆」。有關信件實為該公司透過《公開資料守則》,向入境處查詢至今年3月底,有否透過瓦國永久居民簽證身分,成功申請投資移民個案。入境處期後回覆有成功個案,但沒回應數目。該公司行政總裁張晚有表示,不回應事件。
根據《公開資料守則》,除了可危及本港的防務、司法等資料,入境處也要按守則及部門慣例,作出回覆。
移民公司查詢覆函貼網頁
入境處消息透露,對於有關公司將信件放在網頁涉用作宣傳感意外及失望,但由於有關查詢屬公開資料,該處亦須答覆,亦無法阻止對方不刊登。消息又稱,因瓦國永久居民計劃存爭議,故審批其投資移民申請時十分嚴謹。
立法會議員謝偉俊認為,入境處的官方回覆原意並非用作宣傳,有關公司將信件置於網頁內,做法不太妥當,「不太道德,但又未違法」。他認為入境處應警告或勸喻對方,「審批權在入境處,公司收到信息或會知難而退」。他又認為,透過第三國家投資移民有風險,申請者應慎重考慮,政府亦應檢討投資移民的制度。
2 : GS(14)@2012-09-22 13:01:44

http://www.hkprg.com/default.html
網站

http://www.hkprg.com/PublishWebS ... 49-bae421017f01.pdf
3 : GS(14)@2012-09-22 13:02:46

http://zkiz.com/news.php?id=38172
又同呢間有關
4 : GS(14)@2012-09-22 13:04:20

http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=12149&hide=N
張晚有

661、603、8192、530、487、8022、318
5 : GS(14)@2012-09-22 13:32:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20021218038_C.PDF
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20040614117_C.PDF
661

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20020409021_C.doc
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080602143_C.pdf
603

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20031003021_C.PDF
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20040421019_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20040920016_C.PDF
8192

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20010104030_C.doc
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20030129086_C.PDF
487

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20040416024_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20080707026_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20080709043_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120604113_C.pdf
8022

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20040930039_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20050830026_C.pdf
318

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... b3&src=MAIN&lang=ZH
張晚有
入境處 入境 疑被 被借 過橋 宣傳 移民 瓦努 努阿 阿圖
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281569

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