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学巴菲特从垃圾处理业中“淘宝”


http://www.cnemag.com.cn/fenxplun/newsfx/2010-03-13/186480.shtml


沃伦•巴菲特Warren Buffett被错误地称为“价值投资者”。其实他不是──至少从上世纪60年代初开始就不是了



在 我看来,价值投资者买进资产的原因是资产价值低于其一望便知的价值。一个基本的例子就是,一家公司在银行有一亿美元现金,无负债,而其市值为5,000万 美元(通常在市场低迷时会出现这种情况),那么这家公司的股票可能是很好的价值投资对象。只要不出现亏损,最终其价值至少会达到其一亿美元的现金水平。

 Getty Images 价值投资者使用的另一个标准是市盈率。如果一只股票市盈率仅为五倍(比如说其收益为1,000万美元,市值5,000万美元),那它通常也是不错的买进对象。

此外还有更多内容,不过价值投资最基本的就是这些了。

巴菲特更多的是一位运用人口统计学的投资者。他长线投资的特性意味着他通常不会如价值投资者一样行事:在股票被低估的时候买进;当它达到应有的价值时卖出。他手中资金太多,因此着眼也更长远。

以下是一些例子:

从人口统计学角度来看:世界上的每个人最终都会喝调味碳酸饮料。

从投资角度:当其他投资者全都不看好可口可乐公司Coca-Cola时,巴菲特却在买进。


统计学角度:全世界所有人最终都会用上信用卡。

投资角度: 买进美国运通公司American Express的股票。巴菲特在上世纪60年代初首次买进美国运通时,它正处于“色拉油丑闻”之中。投资者们对其股票避之犹恐不及。巴菲特站在他最喜欢的 餐馆的收银机后面,看到使用美国运通信用卡的人为数甚众,因而判定使用美国运通卡的风潮肯定不会消退。

统计学角度:世上所有人最终都会使用一次性剃须刀(至少是所有的男性)。

投资:吉列Gillette当时正在抵挡投机者的恶意收购。巴菲特以救星姿态出现,买进了一大批优先股,在几年后转换为普通股并继续持有,直至吉列被宝洁Procter & Gamble收购。


统计学角度:中国将继续大量消耗美国商品。

投资角度:买进铁路公司Burlington Northern的股票。中国需求的商品通过这家公司从美国中西部运到西海岸的港口装船。

那么,最新的人口统计学说明了什么呢?

美国的固体废物人均产生量比以往任何时候都要多,而且这个趋势还将继续下去。

与1960年相比,美国人在人口增长不到一倍的情况下,年固体废物产生量增长了两倍,达到四亿吨。美国的固体废物产生量逐年增长。

巴 菲特可能走他的桥牌牌友、前软件工程师比尔•盖茨Bill Gates的老路。和其他从软件工程师转型为商业巨子的人士一样,盖茨也有自己的资金管理公司卡斯凯德投资公司Cascade Investments,并通过它进行投资。卡斯凯德曾经是垃圾处理企业Allied Waste最大的股东,在Republic Service Group将其收购后,卡斯凯德又成了Republic Service Group最大的股东。此外,盖茨还拥有另一家垃圾处理公司Waste Management的股权。

盖茨还早就抢先于巴菲特吸纳了多家铁路公司的股权,特别是参股了加拿大国家铁路公司Canadian National Railway。巴菲特曾经说过,希望自己在盖茨首次买进铁路类股时就开始投资这一领域。

最新的报告显示,盖茨持有Republic Service Group 5,700万股股票,巴菲特的持股量也从360万股上升到了830万股。

巴菲特还增持了数据与文件存储服务提供商Iron Mountain Inc.的股票。这家公司除了提供一般的信息管理服务外,还为客户进行安全的信息粉碎处理服务。盖茨还通过他的基金会持股Waste Management公司。

我感兴趣的不仅仅是巴菲特要怎么做,还想看看惯于跟风巴菲特的基金将有何动作。

结 果我发现,通常追随巴菲特的对冲基金正在买进垃圾处理公司的股票。拥有40亿美元资产的投资公司Bridger Management也在买进垃圾处理公司Casella Waste和Waste Connections的股票,此外这家公司还持有伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway和Republic Service Group的股票。

继互联网泡沫之后,垃圾处理行业或许是从人口统计学上看来最有“钱途”的行业了。如果你想在这个领域大展拳脚,那么跟定巴菲特、盖茨或他们的追随者才是上上策。


(编者按:本文作者是另类资产管理公司Formula Capital的执行合伙人,还是投资策略问题作家。不同于道琼斯记者,他可能投资了上文所提及的股票。)

来源:华尔街日报中文网
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趨勢篇 鐵路連結內需消費 垃圾處理帶動環保概念 跟著股神巴菲特 穩賺長線財


2010-05-10  今周刊





頂著投資大師的光環,巴菲特的一舉一動,都是市場關注、研究的焦點。

每年二月,波克夏公布的財報,就可能隱含未來的投資大方向。

以近期巴菲特的動作來看,鐵路所帶來的消費熱潮,及垃圾處理相關概念,將是未來投資獲利的機會。

撰文‧陳致傑

對於巴菲特迷來說,波克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway)每年固定五月初召開的年度股東會,是不可錯過的「嘉年華」;但對廣大投資者而言,股東會前出爐的財報,才是最引頸翹望的。

每年二月,波克夏會公布去年度財務報告,其對全球經濟的描述及投資組合中異動的股票,都是市場關注的焦點。觀察二○○九年出具的財報內容,加上近期美國新 屋開工、新屋銷售、成屋銷售數字出現回溫,可以看出巴菲特看好美國房地產市場將在一一年邁向復甦。

四月底,美國《財星雜誌》(Fortune)報導,巴菲特已經感受到全球景氣正在快速復甦,主因是他所投資的以色列「伊斯卡金屬切削集團」(IMC),銷 售數字正飛快成長。

生產面上游業績飛漲

判斷全球景氣快速復甦

IMC創立於一九五二年,總部設於以色列北部加利利地區的泰芬工業區,是一家世界知名的精密金屬切削刀具與切削技術供應商,生產各種碳化鎢刀片、鎢鋼銑刀 及刀把,被廣泛應用在生產飛機、汽車,以及許多需要金屬切削的產品組裝線,此番巴菲特由生產面上游需求來判斷景氣前景的言論,備受市場關注。

巴菲特的投資原則,除了看公司的基本面,還看人們長期的需求趨勢。例如從一年半前投資比亞迪,就顯示他看好未來電動車市場,在高油價及環保趨勢下,會有亮 眼表現。波克夏的年度財報也顯示截至○九年底,其投資比亞迪的投報率高達七五六%,造成中國境內掀起了一股「巴菲特熱」的光環效應。

去年十一月,耗資四四○億美元收購的全美第二大鐵路營運商柏靈頓北方鐵路公司(BNSF),則是巴菲特四十年來最大的投資案。三年前,由於經濟衰退導致零 售商不再訂貨、汽車製造商不再運送汽車、房屋建商不再購買木材建造房子,柏靈頓北方鐵路公司許多火車都閒置在鐵道上。

然而,這情況隨著景氣復甦帶動鐵路運輸量後,已不再復見。從巴菲特如此大手筆的動作可以知道,高油價現象短期並不會改變,鐵路運輸相對於航運和海運,具有 一定的成本優勢。

﹁惦惦吃三碗公﹂

公用事業股投資報酬率勝出事實上,鐵路因屬於公用事業股,投資報酬率一向不會太高,比不上其他熱門類股,巴菲特出手買下柏靈頓北方鐵路,一度引發市場好 奇;不過,長期而言,公用事業股其實比熱門股投資報酬率還高。

像台股裡的公用事業股︱︱欣天然,主要業務是提供天然氣,○九年底以還原權息值後計算,股價是二十五.五元,與二○○○年還原權息值後股價十一.九六元相 比,累積報酬率為一一三.二一%,年化報酬率則是七.八七%。而同一時間的台積電,累積報酬率為二三.二七%,年化報酬率只有二.一二%,可以看出公用事 業股在經歷科技泡沫與金融海嘯後的報酬率,居然比人們印象中的熱門類股好上許多。

因此,復華投信總經理楊智淵認為,巴菲特購買鐵路股,符合他一貫的價值型投資風格,雖然沒有如科技股一般的高成長特性,但不管未來經濟情況或個股獲利情況 如何,對外傳計畫交棒的巴菲特來說,此次大筆投資鐵路股,算是合理的防禦性投資,也隱含景氣回升帶來的成長潛力。

如果台灣投資人要複製這樣的經驗,中國是值得注意的方向。近年來,中國在內需和外銷雙引擎的帶動下,鐵路的重要性與日俱增,隨著高鐵網絡「四縱四橫」八大 交通網的建設,產品運輸到歐洲、東南亞及其他東協國家,甚至到台灣、美國的時間與成本都可大幅下降。

由於交通日漸便捷,中國不僅吸引全球各大企業,到內地城市設立生產基地與研發中心,運輸速度的縮短,也帶動以往比較不受重視的二、三、四級城市的發展。這 使得食品、觀光、百貨等產業直接受惠,在中國布局有成的百腦匯、寶島科、麗嬰房、大潤發等中國概念股,業績也跟著水漲船高,長線看好。

禮正投顧總經理毛仁傑指出,受到巴菲特光環效應,以及中國鐵路未來客貨分離,所產生鐵路物流的便利影響,第一家在上證A股上市的鐵路公司鐵龍物流,股價從 巴菲特去年十一月收購柏靈頓北方鐵路時的人民幣七.五元,一路漲到今年四月底收盤價十三.四六元,漲幅接近八成。

除了鐵路,巴菲特今年四月初也大筆買進垃圾處理公司Republic Service Group的股票,投資理由很有趣,他認為目前美國的固體廢棄物,每人平均產生量比過去任何時候都多,此項投資再次顯示巴菲特對環保需求趨勢的重視,只要 人類文明發展越進步,對於相關議題就會越加關注。

重視環保需求趨勢

經濟成長必伴隨廢棄物

購買消息一出,也造成中國相關垃圾處理與環保概念族群股價連番上漲,例如華光股份、合家資源、菲達環保、南海發展等,尤其中國的垃圾處理與環保議題一直深 受關注,因此只要中國經濟持續快速成長,廢棄物處理就存在相當大的發展空間。

毛仁傑表示,在全球節能減碳的趨勢下,未來垃圾處理,像廢紙、紙漿廢水、電子廢棄物或水資源保護等環保概念股將長線看好,投資人可透過購買具有全球布局、 規模大的相關個股,或投資如﹁綠能基金﹂、﹁水資源基金﹂來參與這波趨勢。

現今投資人一窩蜂地追求複雜的投資商品,巴菲特日前給股東的公開信中提到:「我只想知道我將喪生於何處,那麼我就絕不會去那個地方。」其背後意涵值得深入 思考。

簡單來說,巴菲特就是把握高確定性的機會,盡可能規避投資中不確定性因素的風險,只要專注於投資高ROE(股東權益報酬率)、配發高額現金股息、在產業中 具獨占性或不可取代性地位的公司,就能賺進億萬財富。這樣的投資哲學也是許許多多價值投資者追隨仿效的目標,但卻很少有人能像巴菲特,數十年如一日地堅持 下去。

穩賺數倍的智慧——波克夏海瑟威最新投資報酬率

公司 股數 占該公司

股數(%) 購買成本

(百萬美元) 目前市值

(百萬美元) 損益

(%)

寶僑(P&G) 83,128,411 2.9 533 5,040 846 可口可樂(Coco Cola) 200,000,000 8.6 1,299 11,400 778 比亞迪(BYD) 225,000,000 9.9 232 1,986 756 美國運通(American Express) 151,610,700 12.7 1,287 6,143 377 韓國浦項鋼鐵(POSCO) 3,947,554 5.2 768 2,092 172 富國銀行(Wells Fargo) 334,235,585 6.5 7,394 9,021 22 特易購(Tesco) 234,247,373 3.0 1,367 1,620 19 沃爾瑪(Wal-Mart) 39,037,142 1.0 1,893 2,087 10 嬌生(Johnson & Johnson) 28,530,467 1.0 1,724 1,838 7

賽諾菲安萬特藥廠

(Sanofi-Aventis) 25,108,967 1.9 2,027 1,979 -2 卡夫食品(Kraft Foods) 130,272,500 8.8 4,330 3,541 -18 美國合眾銀行(U. S. Bancorp) 76,633,426 4.0 2,371 1,725 -27 康菲石油(ConocoPhillips) 37,711,330 2.5 2,741 1,926 -30 註:僅列出市值超過10億美元的股票 資料來源:2010/02公布的2009年年報



趨勢 鐵路 連結 內需 消費 垃圾 處理 帶動 環保 概念 跟著 股神 巴菲特 巴菲 穩賺 長線
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李焜耀 啟動危機處理 友達 三大將滯美

2010-8-26 TNM




中科投資案才剛解套,友達董事長李焜耀又面臨事業危機,7月底赴美出庭應訊的3名友達高層,上週六(8月21日)驚傳遭美國法院限制出境,企圖逼迫友達在面板價格壟斷案上認罪。

根據本刊調查,李焜耀事前與律師團做過沙盤推演,並做出最壞打算;在得知3人遭限制出境第一時間,李焜耀立即啟動緊急應變的「B計畫」,除了使用視訊進行決策會議,也由副總級的代理人接手3人工作。

前一天才傳出與緯創結盟的喜訊,上週六(八月二十一日)台灣面板雙虎之一的友達驚傳惡耗,副董陳炫彬、執行長陳來助與前執行副總(現為佳世達總經理)熊暉三人,遭到美國法院扣留護照限制出境。

拒認罪 大將遭境管

因涉面板價格壟斷案,而遭美國司法部起訴的明基友達集團三名高層,七月底赴美出席準備庭,上週出庭後,竟遭美國法院裁定沒收護照,等於變相的限制三人離境。消息傳回國內,業內譁然,行政院指派副院長陳冲召集相關部會協助,李焜耀則希望政府能夠出面,協助三人返國。

根據本刊調查,因友達堅不認罪,並提列百億元的訴訟準備金,三人赴美應訊可能遭美方逼迫,李焜耀事前就與律師團做沙盤推演,並做出最壞打算,「就連三人當庭被關的最壞狀況,都已列入考慮。」知情人士透露。「KY(李焜耀)還跟三人說,要勇敢面對最壞的心理準備。」

三人被限制出境第一時間,立即電告李焜耀,人在國外的李焜耀,也立刻指示友達全面啟動警急應變措施的「B計畫」。

李焜耀在今年佳世達股東會上透露:「早在四年前,美國司法部開始調查後,我們就啟動B計畫,當時陳炫彬升任副董,陳來助接任執行長,就是確保陳炫彬陷入反托拉斯官司,甚至牢獄之災時,公司營運不受影響。」

保釋金 喊價逾六億

只是沒想到,美國法院不但限制陳炫彬、熊暉離境,就連陳來助也遭殃。「KY確實有點意外,沒想到美方出招這麼重。」知情人士說,三名大將滯美,逼得李焜耀全面啟動代理人機制。「現在就當三位主管長期休假,啟動副總級代理人制度。」

陳炫彬三人是集團核心高層,事涉三家公司日常營運,李焜耀爭取付保釋金換取離境,外傳美國法院喊出三人需二千萬美元(約新台幣六.六億元)才准出境。「KY也希望能夠保釋,換取三人返國。」友達表示。「律師團有跟法官溝通保釋條件,但未獲認同。」

二○○四年,戴爾、惠普指控包括三星、友達、奇美電在內的亞洲面板廠,在二○○一年九月至二○○六年底期間,涉聯合控制全球面板的報價,美國司法部因此展開反托拉斯調查。

「就只是場老朋友握手聊天的活動,既沒訂合約、也沒真的實行,甚至只是欺敵策略。但這樣也不行,被美國人視為違法,天下哪有這種事?」一名曾參加會議的面板高層抱怨。但美方卻不這麼認為,「美國反托拉斯法的精神,就是連談論價格這件事都不該發生。」資深律師說。

韓三星 抓耙求自保

二○○八年,案情出現重大變化,美國司法部藉懲罰三星DRAM傾銷案,突破三星高層心防,讓三星當起「抓耙子」,不但率先認罪,還作證咬出一起開會的面板廠。「三星把當時的開會紀錄,交給了美國司法部,以汙點證人的身分免於被罰,卻害慘其他人。」業內人士透露。

三星因轉為汙點證人免遭控訴,其他日、韓與台灣面板廠眼看風向球不對,接連認罪,華映、奇美電除繳交巨額罰金之外,公司高層包括前奇美電總經理何昭陽、前華映董座兼執行長林鎮弘,也先後赴美服刑。

相較同業息事寧人作風,李焜耀展現他強悍不服輸性格,他認為:「這是一場不公義的戰爭。」「美國不生產面板,把東西交給亞洲企業製造,享受到便宜的價格,卻用這種法令對付亞洲企業,實在很不道德。」

○六年,明碁併購西門子手機部門失利,遭到台灣檢方指控涉嫌內線交易後,李焜耀就開始一連串的官司挑戰。從德國西門子員工訴訟、明基內線交易案、中科開發案,一直到被美國檢方指控壟斷面板價格案,個性強硬、自認沒有錯的李焜耀,對於官司絲毫不讓步。

陳炫彬 併廣輝功臣

內部人士透露,李焜耀胸有成竹,是因為律師團認為友達尚可一搏,因手中握有尚未公布的客戶往來通訊資料,顯示友達的價格只是被動配合客戶,絕非價格主導者。「反托拉斯法要成立,即使是有其他廠商指認,但還要配合其他證據才成立,這點友達不見得會輸。」律師透露。

這幾年,李焜耀經歷大風大浪,嘗盡人情冷暖,尤其明基內線交易案,前明基財務長游克用遭到檢方羈押半年之久,還因此得了心臟病,讓李焜耀十分在意。 「Eric(游克用)獲釋當天,KY親自去看守所接他,眼中還含著淚光。」明基老臣說。如今身陷面板價格壟斷官司滯美的三人,長年跟隨李焜耀身旁,等於一 路幫李焜耀打下江山,更讓李焜耀焦急不已。

在個人網誌上自稱「小小馬鈴薯」的陳炫彬,一直是李焜耀的重要助手,他原任明基馬來西亞廠廠長,一九九七年出任達碁總經理,與聯友光電合併之後,雖然把總 經理一職讓給了段行健,但隨著段行健離職,陳炫彬就接下友達總經理,任內又合併了廣輝光電,是友達穩坐台灣面板龍頭的一大功臣。

挺熊暉 佳世達發光

陳炫彬是新竹客家人,有客家人硬頸、勤儉精神,鐵血管理的風格,讓他深受李焜耀器重,從明基馬來西亞廠到友達六代廠建廠,都是在他手上完成,「HB(陳炫彬)執行力很強,KY很放心事情讓他處理。」

由於李焜耀直來直往的風格,曾在業界樹敵不少,反倒是陳炫彬不得罪人的個性,與李焜耀互補,剛好能替友達拉進不少客戶。「像是與KY不太合的JT(王振堂),就很買HB的帳。」友達人說。

佳世達總經理熊暉,原是友達業務副總,多年來他負責與國際大客戶交手。擁有美國籍的他,出國根本不用辦護照簽證,全世界到處跑。熊暉雖然講話有點結巴,但 他非常聰明、數字觀念極強,只要面板相關的數字他都如數家珍,絲毫不會遺漏。「Kuma(熊暉)拚勁十足,很受KY器重,明基改造分家,硬是把他從友達調 來。」集團老臣說。

短短二年,熊暉不但讓分家後的佳世達,順利從品牌轉回代工業,從日虧三億元變賺錢,還找出佳世達在代工業定位,「我們沒法跟鴻海、廣達拚量,但我們的技術與設計能力,一定要比同業好。」熊暉說。

陳來助 布局太陽能

至於,一九六三年次的陳來助,可謂面板業界最年輕的執行長。在接任執行長之前,掌握友達建廠與生產進度。為創造新商機,陳來助啟動綠色面板的開發計畫,替客戶節能、減碳,還率先卡位電子紙商機,讓友達很快坐穩電子紙龍頭。

去年,友達宣布揮軍太陽能事業,就是在陳來助的規劃之下,從上游材料到下游組裝甚至終端產品,一連串的投資腳步,讓友達領先同業,成為台灣布局太陽能最齊全的公司之一。「來助腦筋動得很快、條理分明,比我更優秀。」陳炫彬誇讚地說。

面對一起打拚的三名大將滯美無法返國,李焜耀信心滿滿要打贏這場官司,「手上很多證據,現在不方便講。」李焜耀透露,為了捍衛本身權益,友達已做最壞的打算跟準備,要與美國司法部長期抗戰。

反托拉斯案 面板大廠多認罪

2006:美國司法部以違法反托拉斯法的罪名,相繼起訴日、韓、台多家面板廠,指控這些廠商聯手操縱面板價格。

2008.11.12:樂金、夏普、華映同意認罪,分別遭罰4億、1.2億及6,500萬美元。樂金1名主管、華映3名主管先後赴美服刑。

2009.3.9:日立認罪,遭罰3,100萬美元。

2009.8.25:愛普生影像認罪,遭罰2,600萬美元。

2009.10.20:美國電信公司AT&T向法院控訴三星、樂金、夏普、日立、東芝及台灣的友達、華映、彩晶、奇美等23家面板廠聯手壟斷美國液晶面板價格,違法反托拉斯法。

2009.12.9:奇美認罪,遭罰2.2億美元,4名主管陸續赴美服刑。

2010.6.10:美國司法部起訴友達及6名主管,友達表示上訴到底。

2010.6.29:瀚宇彩晶認罪,遭罰3,000萬美元。

2010.8.6~17:美國紐約州等10個州相繼控告三星、日立、樂金、友達、奇美電等操控液晶面板價格,損害消費者權益。

明基友達 近年衰事多

2006.9:併購德國西門子手機部門失敗,慘賠276億元。

2007.5:李焜耀與5名明基電通高層,被控盜賣員工分紅股票8億多元,匯往海外紙上公司後轉回國內護盤,有內線交易之嫌,遭檢方起訴並限制出境;2009年1審獲判無罪。

2010.6.11:美國司法部針對面板供應商聯手操控價格的反托拉斯案,正式起訴友達副董事長陳炫彬等6名經理人;友達表示絕不認罪。

2010.7.30:台北高等行政法院裁決中科3、4期停止營運開發,友達8.5代面板廠產能因而延誤,二林園區2座太陽能電池廠也被迫另尋基地。

2010.8:友達3名高階主管赴美參與反托拉斯案件的審理前調查說明,卻遭法院留置美國。

李焜耀小檔案

現職:明基友達集團董事長

生日:1952年9月10日

經歷:1976年任職宏碁;1991年任明碁電腦(宏碁子公司,現為明基電通)總經理;2001年設立友達

學歷:台大電機系畢業,瑞士洛桑管理學院(IMD)企管碩士

 


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處理最低工資大家樂失人心大快活做足100分 李華華




2010-11-26  AD


 

最低工資28蚊雖然已經一錘定音,但係有大家樂(341)呢個咁經典嘅前車畀大家作鑑,做僱主嘅同人講到呢個咁敏感嘅課題時,都會講得小心好多!

好似噚日派成績表嘅大快活(052)咁,主席羅開揚同CEO陳志成就非常識時務,未等大家問就自動投案講最低工資,陳生話,飯鐘會繼續一直計錢,兼夾繼續提供免費飯畀員工食……講得咁漂亮,直頭做到大家樂嗰句口號:「做足100分」啦!呢仗抵佢贏!

除咗保證飯鐘錢一如既往,羅生同陳生都異口同聲話就算實行最低工資,都會繼續保持加薪,仲會每個月檢討,出年3月財政年度完結嗰陣,加薪幅度平均拉埋都有3至5個巴仙,個range貼番個market,都算大家快活喇!

主席微服巡舖測食物質素

講到裁員,佢兩個就隻字不提,只強調會提升效率。陳生舉例,好似早餐同午餐時段經常逼爆,就會諗計點樣運作暢順啲,如果o依家做100個客,就想盡辦法做夠120個客……好一貫嘅CEO答法。

至於羅生嘛,華華眼中佢應該係集團首席QC,負責監督食品質素,得閒就微服出巡突襲試食,最鍾意係試招牌菜厚切豬扒飯同粟米肉粒飯,味道如何?「梗係好味啦!」羅生,唔該下次試吓炸雞髀啦,華華幫你巡過舖,啲炸雞髀越來越細隻喎!

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com


處理 最低 工資 大家樂 大家 人心 快活 做足 100 華華
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破解鱔稿: 以《壟斷東江水處理 中國水業(01129)股價個(倍)升》為例 fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2011/03/02/%E7%A0%B4%E8%A7%A3%E9%B1%94%E7%A8%BF-%E4%BB%A5%E3%80%8A%E5%A3%9F%E6%96%B7%E6%9D%B1%E6%B1%9F%E6%B0%B4%E8%99%95%E7%90%86-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%B0%B4%E6%A5%AD%EF%BC%8801129%EF%BC%89%E8%82%A1%E5%83%B9/

fatlone:

今期財經週刊Investor封面是「壟斷東江水處理, 中國水業(1129.hk)股價倍升」

因為對水利(或水務)股略有研究, 加上自己也重倉買入了北控水務(371.hk), 自不然吸引了我的眼球, 我之前不知道這隻1129, 我的研究功夫有待改進 :p

我到其網站, 發現原來是免費觀看的, 現在我原文照錄, 並加上個人對此(類)文章的見解, 以我有限的經驗與智慧, 解讀這些只是一個「美麗的誤會」的鱔稿, 好讓有緣讀此博文的看官不會重蹈我的覆轍, 少交些「學費」(紅字是我的評論)

Text:編輯部
水是每個人不可或缺的東西,中國作為一個13億人口的大國,長年飽受缺水和污水問題煎熬。 今年是十二五開局之年,中央便率先以水利為重點,而中央下發的「一號文件」,也是聚焦水利, 更是中共成立62年來首份對水利工作進行全面部署的中央文件。 受惠於國策推動,一眾水利股立即起動。近期成交量大增的中國水業(01129),逾九成收 入來自供水和污水處理業務,去年不但成功收購了3間處理東江污水的公司,更一口氣簽下8個西江污水處理項目的意向書。集團執行董事朱燕燕表示,中國的水源 問題一向嚴重,預料有關項目將繼續受到中央重點支持,她透露,集團未來將集中收購更多污水處理項目,難怪受到市場注目。 本刊單以其今年完成的項目及同業 PE計算,中國水業的合理股價應介乎0.351元至0.73元,距離現價仍有高達約5倍的上升空間。 近年中央的一舉一動,已成為投資者的焦點所在。踏入 2011年,中央「一號文件」,便首次聚焦水利,強調要解決中國多年來的水資源問題。文件提出,「水是生命之源、生產之要、生態之基」,水利部部長陳雷 指,文件更強調要把水利作為國家基礎設施建設的優先領域。

(首段是概要, 多數是說些「媽媽是女人」的道理, 之後就說有甚麼概念, 多數是國策. 然後就是同業比較下落後, 若然追上就會比現價暴升倍數以上, 之後全文會圍繞這段作框架, 繼續講故事)

污水處理 問題嚴峻
而今年1月29日,《中共中央、國務院關於加快水利改革發展的決定》又發布,國家將大力加強水利建設,多渠道籌集資金,要求地方政府從土地買賣收益中,提 列10%投入水利建設,投資水利的金額更將由去年的2000億元(人民幣‧下同)大幅提高至2020年的40000億元。消息帶動水利股成為最新市場焦 點。 中央之所以要加快水利改革步伐,最大原因是中國污水問題嚴重,多年來改善情況未見理想。據環境部門監測,全國城鎮每天至少有1億噸污水未經處理直接 排入水體。全國7大水系中一半以上河段水質受到污染,全國3分1的水體不適於魚類生存,4分1的水體不適於灌溉。城市水域方面,則90%污染嚴重,50% 不符合飲用水標準,當中40%更不能飲用。而導致南方城市總缺水量達到 60%至70%的原因,亦是由於水源污染所造成。 資料顯示,中國在1978年,全國只有37個城市污水處理廠,每日處理能力約為64萬立方米;至 1998年增加至398個污水處理廠,日處理能力升至1583萬立方米,污水處理率為29.56%。到了2006年,全國城市污水處理量增長1.9倍,污 水處理率更大幅增長接近2倍至57%。據中投顧問發布的《2010-2015年中國污水處理行業投資分析及前景預測報告》顯示,截至2009年底,全國城 鎮累計建成污水處理廠1993座,總處理能力已超過每日1億立方米。其中,單是廣東省的城鎮污水處理設施便達到239座,日處理能力為1354.7萬噸, 處理能力佔全國8分之1,連續多年居全國首位。中國是目前為止全球污水處理能力增長最快的國家之一,污水處理能力與美國不相伯仲。然而,中國人口是美國的 5倍,且還處於城鎮改革之中,專家預計今後10年,每年都要有一大批污水處理廠投入服務,才能改善根本問題。

(舉列數字去說明前景宏大, 潛力無窮, 數字越大越好, 四萬億就最好, 自從08年金融海嘯中國落重藥振興經濟, 「四萬億」變成了一個最給力的代名詞. 此段結尾以美國作為比較, 這是另一個典型方法去令讀者相信市場是極具潛力. 「中國只要追上某些發達國家的水平, 市場便是現在的n倍, 所以增長空間巨大」類似的理據幾乎可以套用在任何行業, 所以這個論據是一定會出現的)

東江水質 同受污染
現時佔全港淡水供應接近80%的東江水,水質也受到污染,港人每天飲用的食水其實也危機四伏。水質諮詢委員會主席兼公開大學環境學系主任何建宗指出,東江 水的源頭為江西省尋烏縣,由於部分村落貧困落後,村民至今仍然缺乏化糞池及垃圾處理設施,家庭及飼養牲畜排放的污水會直接排入東江,造成污染,甚至孳生細 菌。 何建宗以往曾抽取東江水的水質化驗,結果顯示,東江水上游河源市的水樣本含磷量超標20%﹔中游惠州市段則驗出氨和磷分別超標3.25倍及2.5 倍,而重金屬鐵亦超標44%。何建宗當時已指出,由於珠江流域人口不斷增加,用水量亦不斷上升,加上持續的經濟發展,引起了水污染、水資源浪費及滲漏等問 題,加劇跨境水的危機。 其實,東江流域的污染問題在上世紀90年代就已經引起了國家和廣東省的高度重視,並連續幾年被列入廣東省人大常委會重點督辦建議 案,更是今年廣東省重點建設項目之一。據《中國水土保持》資料顯示,東江源區是東江的主要水源地,當中有7條一級支流、106條2級支流、179條3級支 流;主流河全長325公里,年水資源量44億立方米。受到生態環境影響,近10年來稀土礦開發,造成大量沙石流入江河,導致河道淤塞,造成水質污染。城鎮 污水處理問題一直是困擾中國城鎮經濟發展的重大難題。近年來城鎮污水排放量的迅猛增長,給生態環境帶來了巨大的影響,也突顯了環保基礎設施排污處理能力的 不足。資料顯示,截至2005年,全國有297個城市沒有建成污水處理廠,38個城市的污水處理廠運行負荷率低於30%,其中包括17個已建污水處理廠仍 未投入運行的城市。而在沒有建成污水處理廠的城市中,54個位於重點流域,當中8個更是人口達50萬以上的大城市。 為改變現狀,中央在「十一五」中明確 提出「加強城市污水處理設施建設,到2010年城市污水處理率不低於70%」的目標。但污水處理問題仍未得到強烈改善,中國環保產業協會副秘書長郝淳最近 指出,「十二五」期間,工業污水處理廠、市政污水處理廠、農業等領域會有超過10000億元的投資空間。中央更定下目標,「增加污水處理行業的投 資,2010年至2015年期間,中國城市污水處理行業的投資需求為7000億元(含污泥處理投資1500億元),平均每年新增投資1100億元;污水再 生利用投資為300億元。」中投報告亦指出,「十二五」期間,污水年處理量將達500億立方米左右,假設運行負荷率為75%,則對應的總處理能力應接近每 日1.9億立方米,在已有的基礎外,新增污水處理能力接近每日3000萬立方米。

(繼續用數字和統計去說服讀者市場潛力無限)
旱情嚴重 連年缺水
污水問題外,內地近年來旱情處處,嚴重影響供水情況。自去年10月以來,河南、山東、河北、山西、江蘇、安徽等北方8省出現了60年一遇的大旱,連續4個 多月未下雨雪或有效降水,旱情超過了2010年的50年一遇標準。北方8省是小麥的主產區,佔全國小麥生產面積的80%。農業部數據顯示,截至2月9日, 北方8省冬小麥受旱面積達到11595萬畝,佔8省冬小麥種植面積的42.4%。 以農立國的中國,過去幾年都出現旱災,難怪IMF最近出爐的報告也指 出,中國北方冬麥旱情可能會提高對國際糧食市場的需求,從而進一步推高國際市場的糧價。可見乾旱問題已趨常態化,難怪中國要積極根治。 其實,中國本身就 是一個乾旱缺水嚴重的國家,對乾淨的食水需求極大。據資料顯示,現時中國人均水資源僅為世界平均水平的4分1,人均可利用水資源量僅為900立方米,而且 分布極不均衡。在中國600多個城市中,400多個城市存在供水不足問題,其中比較嚴重的缺水城市達200個,全國城市缺水總量為60億立方米。而由於過 量抽取地下水的關係,目前全國已有70多個城市發生了不同程度的地面沉降,沉降面積已達6.4萬平方公里,導致華北一些地區的地下水循環系統平衡遭到破 壞,地下水質逐步惡化。 隨着經濟社會的快速發展,中國的用水需求更不斷增加,儘管供水量從1980年的4437億立方米增加到2009年的5965億立 方米,但目前全國總缺水量仍在400億立方米左右。中央「一號文件」提出,到2020年,全國年用水總量力爭控制在6700億立方米,農田灌溉水有效利用 系數提高到0.55以上,主要江河湖泊水功能區水質明顯改善,城鎮供水水源地、水質要全面達標。

(IMF(國際貨幣基金會)也搬出來了, 這也是常用技倆之一, 用一些國際性機構的研究報告, 去加強理據, 以上第二至第四段都是重覆利用數據和統計結果去說明大環境是非常樂觀, 前景亮麗是毫無懸念的. 其實內容是沒有錯的, 除非引用的數據和調查本身就有錯. 問題是文章推薦的股份是否確實受惠? 如受惠的話效益又有多大? 這類推介文章, 一定是搬出一大堆事實去證明該股份相關的市場十分有潛力, 所以該股份的前景一定都會好. 就是因為有這個謬誤, 才會被這些故事迷惑到, 大環境向好也可以同時有大量公司被淘汰, 推介的股份有沒有前途是要視乎本身的實力, 下面的就是該雜誌看好該股的理據)
中國水業 食正國策
綜觀現時水利股中,中國水業可謂完全食正國策的股份。中國水業現時主業包括內地城市供水及污水處理。執行董事朱燕燕表示,截至2010年6月止,供水及污 水業務已佔集團總收入的92.3%,其中供水佔81.7%、污水佔10.6%。 供水方面,中國水業現時擁有6間供水廠,每日供水能力達到200萬噸。主 要供給山東省濟南市區、臨沂市區;江西省鷹潭市區、宜春市區;安徽省的碭山縣城區;海南省儋州市區。服務人口超過600萬。朱燕燕指出,供水業務主要的盈 利來自供水及供水管網設施建設。因地區不同,水價由每噸人民幣1.21至3.15元不等,但現時水價仍然偏低,城市平均水價為每立方米2元,北京最高為每 立方米5元,預計未來10至20年內,水價將保持平均每年10%的高速增長。隨着中國經濟起飛,全國經營供水的集團可望加水費,加上城市化之下,更多二三 線城市將會陸續由國家推動,需要更換水標及供水管等建設,預料供水方面的收入將可穩定並快速地增長。至於污水處理方面,集團擁有2間污水處理廠,分別位於 江西省宜春市及山東省濟寧市,每日污水處理能力為11萬噸。
東西江水 壟斷處理
由於既定管網設施建設的關係,一旦政府把該區的污水處理業務發給某一企業負責,就會形成地區性壟斷的局面。而中國水業於去年底,成功收購了3間污水處理 廠,分別位於四會市華南、高明華信及博羅達信,全部集中於東江水流一帶。另一方面,集團又與廣東省污水處理公司中天恒基環保投資,一口氣簽下8個污水處理 項目的意向書,集中西江的污水處理工作,預期可在今年內投產。由此可見,中國水業已佔據了東江及西江兩大水域的污水處理業務,再加上本身擁有的2間污水處 理廠,集團今年的污水處理能力,將由去年的每日11萬噸,增至32萬噸。朱燕燕指,現時集團的污水處理廠已處理之水質,全部皆達全國最高指標一級A標 準。 由於中國的污水處理業務潛力極大,特別是東江一帶的污水問題嚴重,相信國家將會繼續扶持有關業務發展。朱燕燕表示,集團未來將集中污水處理業務的發 展,預期將會繼續收購更多項目,目標是未來2至3年,日污水處理能力達到200萬噸。
水利業務 盈利保証
截至2010年6月止的中期業績顯示,中國水業的虧損已見大幅收窄,至5854萬港元,相對2009年度同期虧損曾高達1.62億港元,情況已獲得明顯改 善。而去年虧損的主因,是由於可換股債券公平值變動導至虧損2238萬元,及無形資產攤銷3085萬元被分配至行政費用中。 朱燕燕表示,現時中國的水業 務公司,都有政府8至12%項目回報率的保証回報。據集團中期業績顯示,在供水業務方面的供水經營及建設收入共7269萬港元,同期上升13%,毛利達 3335萬港元。污水處理方面,中期的收入及毛利,分別為911萬及221萬港元。 在目前水價仍然偏低的情況下,在中國從事水業務的公司,基本上可謂一 盤穩賺的生意,再加上受到國策的支持,融資上也完全沒有問題,難怪水利股成為市場焦點。
上升空間 高達5倍
以中國水業的潛力來看,現時股價可謂未能反映其真正價值。以其供水能力計,現時6間供水廠,每日處理量為200萬噸。按照截至2010年6月底的中期業績 來看,其上半年之供水經營及建設收入為7269萬港元,毛利為3335萬港元,假設下半年毛利和上半年相約,即全年毛利約有6670萬港元。 污水處理方 面,現時2間廠每日處理污水11萬噸,按2010年6月止營業額計,有關污水處理之營業額為911萬港元,毛利為221萬港元,毛利率為24%。假設下半 年毛利和上半年相約,即全年毛利約有442萬港元。 至於集團新收購的3間污水廠,每日處理污水量10萬噸,以現時行業污水處理費用為每噸人民幣0.8至 1.4元,取其中間平均值1.1元計算(約港幣1.3元),其每日營業額為13萬港元、全年營業額為4745萬港元。假設毛利率維持24%,有關毛利則為 1138.8萬港元。 如集團在今年內能完成中天旗下8間污水廠的收購項目,日處理污水量11萬噸,則每日營業額為14.3萬港元、全年營業額為 5219.5萬港元、毛利則為1252.68萬港元(假設毛利率維持24%)。 因此,集團在污水處理方面之毛利預期將為2833.48萬港元(即442 萬港元+1138.8萬港元+1252.68萬港元),總毛利為9503.48萬港元(即供水6670萬港元+污水處理2833.48萬港元)。 現時同 業市盈率(PE)由12倍至51.37倍不等,若以最低12倍PE計,中國水業的市值約為11.4億港元,合理股價應為0.351港元。若以中間平均值 25倍PE計,其市值更達23.7億港元,合理股價應為0.73港元,亦即其合理股價範圍應介乎0.351至0.73港元之間,距離現價尚有高達約5倍的 上升空間。(中國水業於2月25日之市值為5.03億港元,股價為0.155港元)

(全篇文章最多地雷的地方就在這段. 通過一輪運算推估去得出一個比現價高n倍的目標價, 這種程度的推算都可以登上雜誌, 倒不如看看我的博客, 而且網路上還有更多比我好的財經寫手, 這本財經雜誌都是網上免費看看就好了, 付錢免問. 題外話講完, 我們繼續探討為何此篇地雷處處.

首先, 這些數字全都是將半年績乘二作為全年營收數字, 是否可以這樣簡單就可以推算? 就供水業務來說, 供水經營及建設收入是兩回事, 供水建設是一次性, 供水經營是持續, 這要分開2個數字去估算, 持續性收入直接乘二我沒意見, 但供水建設我個人認為是要看手上的項目推算, 它沒有披露未來還有甚麼項目, 可能這些項目不是一次過付款, 下半年可以有相同的收入不是沒可能, 而且我們無法得知供水經營這類持續收入佔多少, 盈利結構對估值有著重要影響, 我抱著認真求知的精神去找該公司的半年業績, 可能是我會計知識有限, 我確實找不到供水經營和建設收入各自的收入, 我認為連這樣的數字也不能分開列明, 這間公司我個人看確實不能寄於厚望, 算吧, 不用對這般質素的文章如此認真

污水業務方面, 那8間污水廠只是在簽定意向書的階段, 我認為還未有真金白銀的投放我是不會抱太大期望, 現在已是3月了, 項目要是完成應會公佈吧?

最重要的是, 以上只是計算了這間公司的毛利, 毛利可以當作純利嗎? P/E中的”E”是純利, 不要跟我說上面的毛利是純利. 而且, 不能忽略的是這些毛利只是計算了水務分部的毛利, 還沒有計算其他開支, 半年績仍是虧損的, 毛利可以乘二, 那編輯們為何又不把蝕的部份一併乘二? 又沒有說過這些虧損是因為一次性開支引致

連P/E也沒有的公司, 竟以同業P/E作參考對象, 你看是否很可笑? 同行全都是賺錢的, 你卻虧損, 有智慧的投資者會以”折讓”來做估值, 而不是要調升估值去和同業看齊, 這個謬誤未免太離譜了! P/E比較亦是常用的技倆, 但我要指出的是, 每間公司都是獨特的, 絕大多數的情況下都不能直接比較, 簡單的說, 行業龍頭大都擁有溢價, 在不同地方上市估值也不同, 甚至是同一家公司都可以不一樣, 以P/E比較去做估值絕不可信, 我最初也會犯這些低級錯誤, 並付上代價, 希望有緣讀到這裡的朋友, 會避免再犯, 我們不要做一般見識的散戶嘛! )

水業股同行比較

行業平均PE根據下表計算,約為 25倍,我們將根據行業最低PE及平均PE來計算。

水業股份
市盈率(PE)倍
粵海投資(00270)
12
中國水務(00855)
12.45
北控水務 (00371)
51.37

(這個同業比較表, 漏了半新股桑德國際(967.hk), 這家也是水務股, 為何沒有人提起? 這隻股經常被忽略, 它還剛剛公佈了全年業績, 每股賺22.41分RMB, 現價約15.3倍P/E, 這隻新股繼續潛水中, 它今年的增長2%都沒有, 市場給予15倍P/E是十分合理; 文章說行業平均P/E是25倍, 明顯是被北控水務拉高, 如果不計371, 就沒有”增長潛力達到5倍”這個幻想了, 以香港本地方言就是371被該雜誌”抽水”了, 北控水務在2010年是極之進取去搶市場, 成長力度可能超越了單憑該公司在交易所的公告和財經資訊網站的報導所呈現出來, 投資中國公司當然要去內地網站做資料搜集, 我之前因為要研究風電股, 結果找到一個風電業的論壇, 我相信這些網友很多都是相關業者, 讀這些行業人仕的討論, 更能真實反映該公司的實況)

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《財智月刊》封面文章:小字體的困擾/奧巴馬總統正在簽署2010年的《清楚書寫法案》,要求公司處理他們那些枯燥的語言,這給了反專業術語運動最強有力的支持。

http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201203044023327/

導 讀:最新一期《財智月刊》於1月正式出刊,本期封面文章是《小字體的困擾》。在美國人們天天都會接觸各種產品和服務的說明書,或者簽訂各種合同。這其中很 多文本的內容多、充滿難懂的專業術語,更重要的是會用非常小的字體印刷。消費者通常沒有耐心讀這些內容,而其中可能隱藏了很多免責條款以及其他對消費者不 利的內容。

   布萊恩-羅勒對小字體略知一二,他是加州理工大學平面傳播學教授,他還管理著一個古怪的博物館,這裡有很多19世紀的印刷機以及500多種古老的字體。 他對複雜印刷的熱情使得他成為了這個領域的專家。他知道很多關於排字印刷的故事,不過今天他和我們談的是另一個排字史上的傑作。我們很多人對此非常熟悉, 尤其是那些喜歡高科技產品的人。羅勒說,這個設計太讓人震驚了,成千上萬的消費者不會讀它,即便長遠來看會給自己的利益造成損失。他所關心的文件就是用戶 購買新iPhone時所簽的協議。

   我們都看過這個協議,或者其他類似的東西,這是一個32頁的小冊子,你必須花30分鐘仔細閱讀才能看完。羅勒說,讀它讓我的眼睛很累,原因並不是因為充 滿了枯燥的法律術語。這個小冊子只留了八分之一英吋(0.3175釐米)的邊距,這個頁面看起來一團模糊,幾乎沒有空白區。他測量了這些字母的尺寸,這個 文件裡有一半的字母的高度只有4.5點,也就是十六分之一英吋(0.16釐米)。在形象點,就比一毛硬幣厚度多一點。他說,這是在太小了。

   羅勒指出,行間距如果小於5.5點將對眼球有害。他說:「這個文件的排版太密了,剛好超過人類最低的視覺識別範圍。」如果你覺得這些行間距或者字體大小 是個意外,那麼你錯了。羅勒說,世界上最好的排字工人設計了這些文件,並且都由法律團隊進行檢查,他們可都是每小時收費500美元的律師。

   對於排版形式,蘋果拒絕發表評論,但表示最新出產的iPhone手冊將更容易閱讀,因為有了高分辨率的「視網膜屏幕」。但是羅勒說,最讓讀者吃驚的設計 可能是手冊中大量使用大寫字母。手冊全文一共19個獨立的段落,其中包括使用Google Maps的免責聲明,以及60行的其他免責條款。

   使用大寫字母看上去可能更加友好,提醒用戶注意各種警告信息,但是羅勒說這樣做的結果恰好相反,各個段落之間將很難區分。事實上,這個領域的專家說,如 果不使用各種形式的字母,將給讀者閱讀帶來很大困難,研究表明這樣做會降低閱讀速度20%。那麼為什麼一個公司要這麼做?一位專家表示,因為他們不希望你 閱讀。

   伴隨著產品和服務一起出現的各種提示、免責條款以及法律術語已經成為了美國消費者日常生活的一部分,通常他們都會被設計成非常小的字體。這種方式在美國 有很悠久的歷史,在很多領域被廣泛使用。小字體的免責條款是美國人必須面對的現實,大多數人不得不忽略這些條款,直接簽下10英吋厚的貸款文件或者點擊同 意55頁的在線用戶協議,儘管人們不希望簽字放棄任何重要的權利。根據一項調查顯示,61%的美國消費者不會在簽字前閱讀合同條款。

   和消費者保護團體或者起草這些文件的律師交流會知道,監管者正在重新審視這種小字體免責條款,制定法律防止繼續濫用小字體。最終,基金公司必須公佈他們 對401(k)計劃客戶收取的佣金;航空公司必須在他們公佈的票價中註釋所有其他附加費用。但是批評者擔心,這樣結果會適得其反,因為會增加更多頁的免責 條款而不是減少。專家說這可能使得產品和監管都變得更加複雜,所以必須用小字體來解釋。在過去的7年裡,軟件許可證合同字數增加了40%,而平均開設一個 活期存款賬戶的免責條款有111頁。批評者說,這些法律術語讓消費者損失慘重。據估計,這些免責條款造成的額外費用,除外條款、棄權等給每個美國家庭每年 造成的損失達到2000美元,全美國每年總計有2500億美元。

   當然,越來越多的消費者忍無可忍。根據商業改善局的報告顯示,2005年到2010年,於小字體和不清楚的合約內容相關的投訴增加了五倍。根據聯邦貿易 委員會主管廣告宣傳業務的副主管瑪麗-恩格爾表示,他們所涉及的和消費者有關的案件中有一半是因為沒有充分提示重要信息,晦澀難懂的語言能隱藏很多問題。

   德納-拉德克里夫從國家在線旅行社購買飛機票後,總會發現他的Visa卡賬單有些問題。當這位康奈爾大學商業道德學教授給這個公司電話後,他被告知在交 易結束後他同意了一個20美元的在線支付條款,他實際上籤署了一個會員計劃協議。拉德克里夫發現他並不是個例,在2006年到2008年期間,最大的三個信用卡公 司處理了大約1000萬起類似有爭議收費的資金返還。過去一年,商業改善局有1100個投訴和一家位於中部以及西南部德克薩斯州的汽車經銷商有關,他們在 折扣以及擔保條款中存在嚴重的誤導性語言。在洛杉磯地區,一家主要的衛星電視公司因為收到了4萬份起訴而獲得了D+的評級,主要是他們的促銷價以及承諾的 服務嚴重不符。

   對很多消費者保護團體而言,2011年最鬧心的事就是最高法院支持公司使用強制仲裁,這種解決糾紛的程序設計出來防止消費者告上法庭。由於支持 AT&T在無線服務合同中隱藏的仲裁條款,法院讓消費者聯合起來進行團體訴訟的願望化為泡影。批評者說,這種條款還不是最糟糕的。消費者保護團體 Public Citizen表示,在7個主要行業,包括銀行、信用卡公司、計算機製造業等,有75%的公司使用強制仲裁條款。

   約翰和米歇爾對這種新聞深惡痛絕。幾年前他們在佐治亞州的薩凡納購買了新的房產,但是很快問題就出現了,包括:門窗不合適,空調不充分,漏水,有些地方 還發霉。這些房屋銷售的時候有一個擔保合同,其中一個條款規定,解決任何糾紛都必須通過仲裁。他們提出了182個問題,而仲裁只解決了39個,比開發商願 意修理的都少。他們獲得了3200美元的賠償,而修理這些問題的費用在14000美元到20000美元之間。約翰和米歇爾都沒有讀過這個條款,即便他們讀 過也沒有注意。米歇爾說,除非你研究過,即便你看到了強制仲裁的內容,也不知道它是什麼意思。

   現在很多美國人抱怨,最大的問題是他們開始就看不到這些文字。在一個不斷老齡化的社會,副作用更加明顯,每天有10000名嬰兒潮一代的人超過65歲, 而這些人很多都會得老花眼,需要帶老花鏡。一個下午,60歲的邦妮-梅耶發現自己怎麼也看不清一份湯料的配方。即便帶上老花鏡,梅耶也無法辨認,而她對其 中的成分很可能過敏。

  當然你可以指責企業故意使用小字排版,但是企業卻認為這不是他們的錯。艾倫-卡普林斯凱是費城的一個律師,40年來他專門為金融服務公司處理消費者投訴案件,他說:「我的客戶從來沒有說通過小字印刷而不讓人們讀到條款,這在美國只是做生意的一部分。」

企業認為他們必須保護自己免於集體訴訟,一些嚴重的訴訟比如石油洩漏,煙草相關的疾病以及隆胸材料破裂等已經給一些公司造成了數百億美元的損失,他們還指出越來越多的政府監管措施也讓這些公司不得不防。

律 師勞拉-莫瑞尼斯說,投資公司Vanguard新開設一個基金的時候,她的同事會根據證券交易委員會的N-1A文件起草一份創辦計劃書,這是一份64頁的 非常具體的文件。Vanguard努力讓裡面的內容變得通俗易懂,但是莫瑞尼斯說讀起來不會輕鬆。她說,裡面的規定還會增加,因為多得-富蘭克法案對銀行 家和經紀人的限制,他們可能會增加幾百條新規定。

   事實上想濃縮太多的內容也非常困難。今年微軟獲得了Wondermark award大獎,這個獎是由一個叫Center for Plain Language的組織授予的,他們每年都會評選寫出最冗長的官樣文章的公司或者組織。今年競賽的裁判包括法律專家,溝通設計學者以及《Oxford Guide to Plain English》的作者,他們認為微軟的一個軟件許可證協議輕鬆獲勝,裡面充滿了另人費解的法律術語。微軟拒絕對此進行評論,但是位於加利福尼亞帕洛阿爾 托的計算機法律組織合夥人傑克-羅素說,這份文件真正的讀者是其他律師,而不是消費者,他們的主要目的是避免法律訴訟。

  當然也不全是壞消息,最近有很多有利於消費者的法案,對公司的信息披露做了規定。 Center for Plain Language的主席安妮特-奇科說,奧巴馬總統正在簽署2010年的《清楚書寫法案》,要求公司處理他們那些枯燥的語言,這給了反專業術語運動最強有力的支持。作 為一個私人組織,奇科希望他們所授出的獎項,包括積極的Clearmark大獎和消極的Wondermark大獎能夠發揮更大的作用。一個在線合同數據 庫,透明實驗室也提供免費的服務,表示將把所有美國大公司和金融機構的合同轉化成通俗易懂的文字。透明實驗室的CEO,戴維-黑爾茨說創立這個機構的原因 是他為自己孩子存的100美元很快就因各種費用被扣的一分不剩。

   然而儘管可以減少合同的篇幅,但是一些公司仍然在考驗消費者是否會關注合同的內容。比如最近一則口香糖的廣告聲稱,他們的產品得到了安全呼吸委員會的認 證,並且還配有這個認證機構的官方印章。但是這個廣告的設計裡卻有一條厚顏無恥的免責條款,如果你仔細辨認,將發現在官方印章下面有一行非常小的,對比度 很低的全部用大寫字母寫的文字,「公司承認所謂的安全呼吸委員會純屬虛構」。(鹿城/編譯)

財智 月刊 封面 文章 字體 困擾 奧巴馬 奧巴 總統 正在 簽署 2010 年的 清楚 書寫 法案 要求 公司 處理 他們 那些 枯燥 語言 這給 給了 了反 專業 術語 運動 最強 有力 支持
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思考的碎片--行為會計學之軟件資產化處理 takeout

http://space.wolun.com.cn/2589/blog/42113.html
思考的碎片--行為會計學之軟件資產化處理。


反覆思考是用金融行為學還是用行為金融學
還是行為會計學還是會計行為學。

最後還是決定用行為會計學

邏輯是這樣。CFO的價值取向是所謂的人類行為在會計上的體現
所以用行為會計學比較合理。
算不算首創?不知道,也不關心。

so開始說正題

先說兩個基礎命題或者是基礎的結論

具體不去查paper。
我有確切的記憶這是有paper支持的結論

就是邏輯上業績+0.01 0.00 -0.01會均攤分佈

但是實際上+0.01 遠超過-0.01

這也符合我說的行為金融學的範疇
畢竟財務或者會計不是徹底客觀的。很多項目是可調整的。所以沒幾個CFO能忍受-0.01而不去積極調整。

其實我相信還有另外一個命題或者說結論這是沒paper支持的。只是我的直覺。

參與美股遊戲的人都知道,業績公佈後的漲跌。取決於below 還是beat analysis forecast
後來加上了對未來的預期。

so我的結論是beat0.01的同樣會大大超過below0.01 .我說數量上。這是統計學意義上的遊戲。

誰有興趣可以用briefing.com的數據做篇paper。或者capitalIQ的數據。

如果理解以上兩個命題。我這裡來說說軟件資產化的玩法和行為會計學的關聯。

軟件資產化這算一個會計處理。其實我是反對的。但是時下很多企業用這個玩法。
就是讓當期的費用資本化,然後通過折舊平穩各期業績。不讓業績波動太大。
這是積極意義的。
但是毋庸置疑這也會是行為會計學上一個重要課題。即回事一個很好的利潤調節器。
根據這個猜測,推導出一個很有趣的結論

即 可,此來企業即使用軟件資產化這個會計手段的公司。會也必定會:在業績平穩增長期控制利潤表達,即你不用希望他單季beat analysis forecast很多,但是如果可能每次會beat利用前期隱藏利潤逐步釋放業績。(行為學意義在意如果beat 太多他會多吧軟件當作當期費用抵充利潤,做到利潤調節)
反過來當利潤明顯低於analysis forecast他有動力做壞當期業績為日後業績表達奠定基礎。即可還是用軟件資本化這個項目,少計算資本化項目多歸入成本項目。

so這或許會成為一個有趣的視角
觀察企業的業績釋放。

讓大家拭目以待

思考 碎片 行為 會計學 會計 軟件 資產 處理 takeout
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如何輔助老闆處理危機? 自言自語 - WYJimmy

http://wyjimmy.blogspot.hk/2012/08/blog-post.html
上海正在刮颱風, 在酒店沒事做, 可以打發文章了; 最近網上版友對發展局長陳茂波能力質疑, 在此我不作多評論, 反正每個人看法不同, 但想就這件事, 與大家討論日常我們做管理或輔導首長工作, 以及危機管理, 或當我事後孔明吧。


我立場是: 仍然覺佢公關團隊問題較多, 或者佢身邊的人能力不夠。


冷靜是成功決策的根源


我立論是, 我與您之間智慧不會真是差太遠, 世上有幾多個愛因斯坦? 往往做決定或危機管理, 在乎決策人夠唔夠冷靜。


用我工作環境為例, 我們輔助老板做決定, 都有少少心理輔導, 不是要你挑釁老細權力與智慧, 人在危急, 總有糊塗的時候, 我們當「阿二位」, 除管理眾多下屬, 如何設立分層問責外, 最重要係老細面臨危機時, 如何安撫他, 令他放輕鬆, 再用下屬角度導向他作出一個理性決定, 這一點是很重要。


如果一個常人在理性冷靜時, 通常會採取一個全盤及有理智的應變方法, 明顯我見到今次事有點「見招拆招」感覺, 甚至出現"前後不一致", 明顯係被迫急跳牆, 其實都跟過一些大人物工作, 他們一樣有這個情況, 只是他們團隊能力強, 處理得宜, 怎樣處理, 其實便是"處理"老闆的心理狀態。


應當「心理輔導員」


一年前, 在這家公司, 我的老闆有差不多同樣危機, 情況甚至更壞, 初時, 我其實並沒有向他具體提案, 只是第一時間安慰他, 引開他對事件注意一會, 談些不著邊際的事, 看到他心情稍好一點, 便將全盤建議, 圖文並茂向他解說, 最後及時拆解這個管理危機, 甚至做到比預測好的結果... 有時其實老闆自己是想到怎做是最好, 只不過未夠冷靜, 畢竟老闆也是人, 沒有完美, 我們做輔助的, 應主力幫他心理做調節, 最後讓他做一個明智的決定。


大家可以質疑陳茂波局長的能力, 因為他是問責高官, 向市民負責, 我們是他「老闆」, 有權向他批評, 但我在管理多年經驗, 只是覺得是他團隊出現問題, 可能政府那邊根本沒有人幫他, 他始終不是公務員出身, 入政府一定有"「人才之患」, 較其他政務官升任難做, 做市民有包容的心也不是太多人做到。


結論: 多聽不同人意見, 作最好的決定


大家日後做管理, 可以用此為借鏡, 任何事要保持鎮定, 如老闆表現焦急, 不要默不作聲, 甚至一起在急, 因為這對事情沒有幫助,應嘗試引導他。


當然也要老闆肯納言, 用人唯才是用, 人才不能分出身或階層, 我表哥梅老很清楚, 我什麼階層的朋友都會有, 我並不求他們對我有什麼「關照」及「助益」(梅老算過我只會當別人「貴人」, 我沒有「貴人」,哈! 命運!), 但有時與不同人做朋友及交流, 除拓闊眼界外, 也能發掘人才, 我有位朋友只有中三程度, 但他也是我「智慧型」朋友之一, 出身好如名牌, 有保證但未必實用, 應該每一樣人才用一些, 多聽一些, 才是職場致勝之道。
如何 輔助 老闆 處理 危機 自言 自語 WYJimmy
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《The Daily》,待處理

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=2015

  《The Daily》讓大家失望了,最失望的那個人可能是默多克。


  它是第一份真正的iPad報紙。它的設計曾受過Steve Jobs的指導。默多克對它抱有很大的期望,覺得這可能意味著一個傳統媒體完全轉型成為新媒體的一次飛躍。


  不幸的是,這份報紙現在陷入了一個尷尬的境地。在過去的18個月,新聞集團對它投入了近6000萬美元,還推出了iPhone和安卓版,但總共付費訂 閱用戶只有10萬,整體虧損超過了3000萬美元。《The Daily》的總編輯在一封給員工的公開信中寫道:「現在商業媒體面臨的事實是—所有的,包括那些在報導我們的媒體都背負著證明自己還是商業體的壓力,我 們也一樣。」


  7月31日,《The Daily》宣佈將從現有的170名員工中裁去50名,體育和評論這兩個獨立版塊將會消失。今後體育報導的內容將來自FOX Sports等其他內容合作媒體,碎片化的評論會放在新聞版塊中。


  不止於此,因為成本縮減,現在它只提供豎版一種版式。其中一位因此不再續訂的讀者評論,「以前每次為了一些功能要把iPad豎過來就很討厭,現在卻要我必須豎著看。感覺像是有個HD寬屏電視,卻不得不用4:3模式看所有東西。真不知道他們在想什麼!」


  默多克當初的想法可能是對的,但它不應該是《The Daily》現在這個樣子。


  在內容上,它並沒有太多的競爭優勢。雖然版式做得很精緻,讀者也更願意將它視為雜誌,而非報紙。但它的大多數新聞在許多免費網站和電視上都能看到—也不比它們更快;而在角度和深度卻不及《紐約時報》等報紙,更不及《經濟學人》這類的雜誌。


  《The Daily》忽略的另一點是電子報紙的讀者比以往的傳統報紙讀者更挑剔,他們不滿足於好看的內容和版式。作為一份電子刊物,它本可以為讀者提供更多個性化 的服務,或者更多互動式體驗。而這些,《The Daily》都沒有,雖然如默多克所說它「沒有紙張,沒有上百萬的印刷費用,沒有卡車」,但它其實並沒有擺脫報紙這個傳統的單一載體—儘管它每週價格僅為 99美分。


  由於大部分訂閱是通過App Store收費,缺乏讀者信息收集途徑,它不能確定到底是誰在閱讀自己—這也讓它的廣告商們迷惑。


  當然,還有客觀的因素:媒體廣告投放量也正在下降。即便對於《紐約時報》和《華爾街日報》這樣已擁有一個龐大的讀者群的報紙,不依賴廣告和完成對電子版收費,這些過程依然艱難而漫長。


  新聞集團的股東並沒有那麼多的耐心。該公司6月開始重組,削減不盈利的出版產業,發展盈利的電視、娛樂產業。《The Daily》連同其他幾個小項目也被列入了待處理清單。


  在裁員消息公佈後,新聞集團發言人表示,公司「依舊會維持對《The Daily》的原有承諾,《The Daily》會作為我們一流的出版品牌組合的重要部分繼續存在。」但當初的高調已經不復存在。


美國主要電子版報紙對比

《紐約時報》 電子版訂閱量:45.4萬
重大要聞板塊免費閱讀,其他板塊採用有限閱讀。
《華爾街日報》 電子版訂閱量:54萬
首頁沿襲傳統的報紙網站風格,大多數文章需要訂閱才能閱讀。
《華盛頓郵報》 電子版訂閱量:未公佈
提供標題、圖片和導讀。全文則需網上註冊才可詳細閱讀。
《The Daily》 電子版訂閱量:10萬
需付費訂閱,目前只提供豎版。


The Daily 處理
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家族資產處理 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/09/blog-post.html
如果家族突然有個資產變賣, 總值成千萬, 應該如何處理呢?

這個不是止凡的家族, 只是聽到身邊有人是這樣。該家族在錦田一直有一塊地, 土地上建了一、兩間村屋, 很普通。自從屋主死後 (應該是爺爺嫲嫲等長輩), 多年來都很少家族成員內進, 因而一直空置, 屋外地皮都長滿雜草。

近期得知附近有發展商大興土木, 如今向家族成員提出以市價收購該地, 計算之下可賣成900多萬, 一眾家族成員因而苦思對策, 是接受還是拒絕呢? 接受後的這筆現金又如何處理呢?



原來家族沒有錢分的話由自可, 一有家族資產要分身家的時候, 煩惱就自然來, 因為連可分身家的人數也不太清楚。多年來, 有些兄弟姐妹移民了, 有些離婚再結但又沒有擺酒通知, 有些沒有給名份娶妻 (算是多年同居), 但有家族身份的丈夫死了, 這半個妻又算有否身份呢? 是按家庭門戶數目分, 還是按家族成員中數分呢? 甚至連成功通知所有家族成員也有難度, 很煩惱。

加上, 屈指一算, 有資格分錢的門戶至少都有15家, 實情每家只能拿不到70萬, 對很多不善理財的家庭可能意義不大 (連買樓首期都未必夠), 分錢後轉頭就給了馬會或澳門賭業 (的確有幾門戶會這樣), 分錢是否最大利益呢?

而我的建議是可以留下整筆或部份的資金作一個家族基金, 例如每家門戶先分十萬八萬, 算是有個驚喜意義, 餘下起碼有800萬就簡單地開個股票戶口 (不要給手續費人家管理了), 全數買入高息大藍籌股票, 例如中電、港燈、煤氣、恆生、匯控、盈富基金、中移動等, 保守計每年有3.5釐股息, 即近30萬股息, 這些可以當一個家族基金來運作。

例如每年重要節日的家族活動所有洗費都可以由這30萬股息支付, 成員都可以免費出席, 沒有出席的就自負了, 這是一個家族很好的凝聚力。香港人很奇怪, 要一家大小有老有幼山長水遠出來付費吃個飯就很不情願, 但免費的就不同, 出席率可能大升。

另外, 如果家族內有紅事、白事或有喜, 這個基金也可以資助一點, 白事的就算是家族一點關心, 減輕當事家庭的負擔。紅事或有喜的就算是家族鼓勵開支散葉, 頗有意義。

如果可以更進一步, 還可以資助教育, 如家族成員中有那位子女讀上大學, 家族基金即能給予一定量資助以作鼓勵。

想下去, 還有很多方法, 絕對不需要一下子把所有錢分掉, 反而分錢完畢後很快大家就花掉所有, 然後又再各有各忙。還有, 很多財商不足的家庭, 沒有錢時闖不出大禍來, 但一多了錢在手的話, 接下來可能是周身債, 有時給錢人家可能變成害人。

要成立一個家族基金, 不一定要等有資產剩, 其實從零開始要家族一起供會亦可, 發展下去, 連朋友們也可製造此等凝聚力。不過話說回來, 又有多少個人會如此無私及團結呢?
家族 資產 處理 止凡
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我們這樣處理新聞


2012-9-24   TWM 




最近有媒體編改新聞事件,引發輿論自律的呼聲,這讓我想起仍是記者時,經手過的一則新聞。

當時我跑到一則對某企業不利的獨家新聞,準備在商周以封面故事規格處理,基於平衡報導,我們必須向當事人求證。就在求證後,進入最後截稿階段,接到該企業 的關說,希望撤銷報導。如獲同意,報導所騰空出的十幾頁版面,該企業願全數吃下,以刊登廣告費撤換報導。這項交換,無比誘人。因為商周從創刊後就持續虧損 多年,困於摸索不出華人第一本財經週刊的技術,老闆幾乎每天跑三點半軋頭寸,員工被迫減薪。這項提議無異是旱漠甘霖。我望著老闆,理解他的兩難,也諒解他 可能的決定。然而,那個截稿晚上,我的老闆在不知糧草能持續到何日下,斷然拒絕,他囑咐我如期完成該做的事,便轉身。我忘不了這瀟灑的身影。

我不知道,有多少總編輯會無懼於公司的無以為繼,勇敢的做該做的事?或,不被銷售數字綁架,自律的不變成隨意編剪新聞的小說家。

那晚,我理解到新聞獨立的真諦,這是不受金錢、利誘、武力撼動的堅持。我相信:只要專心跑新聞,言所當言,毋須理會孰是當權者或有錢人。該期雜誌一如往常 如期出刊,沒有任何讀者知道背後的這段天人交戰。近年,媒體同業邀我去演講時,最常提問的是,如何處理置入性行銷?我總一笑置之。我們在公司連續虧損七年 時,都不改其志,更何況今日。外部不知,商周有一項全台灣最嚴格的內規辦法,規範業務同仁,所有報導式的廣告必須被清楚標示,必須負責任的讓讀者分辨哪些 是付費廣告、哪些是報導內容,沒有灰色的線,不能逾越。每一期會有專人監督其執行與落實。這些年,時有廣告客戶因為我們的「配合度」不高,而將預算轉到他 處,但我們不改初衷。

今年商周推出的alive品味四書,客座總編輯甚至審查每一張廣告,我們篩選、確保每一張廣告的質感能與內容一致。這構想初提出,同業不敢思議,簡直是瘋 子在辦雜誌!縱然,經濟成長率不到二%,我們還是想走一條不同的路。有趣的是,逆勢操作雖然失去一些廣告,但吸引更多優質廣告的登門。我們意外發現,廣告 主期盼一個清爽的刊登環境已久,但沒有媒體敢於改變。

多年來,我們始終這樣處理新聞與利益。過去沒特別說,是因為我們雖有理想但做得還不夠,沒什麼好自吹自擂。然若能拋磚引玉,提供一路的摸索,或許仍有一書之價值。

我們 這樣 處理 新聞
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400萬套現所得處理方案(答) Home Blogger

http://www.homebloggerhk.com/?p=6610
http://www.homebloggerhk.com/?p=6627

首先多謝小敏千字來文,看你在購買力之推算、聯名轉單名之部署,及對被動收入之重視,相信你也有花點時間在HOMEBLOGGERHK鑽研。在七月賣出樓房後你合共有四百萬現金係戶口,以三十來歲之年齡來說,比上不足,比下有餘。惟金額只及在普通零售銀行開立尊貴戶口,不夠在私人銀行開立帳戶,財務玩法受掣。美金一百萬元或等值可在細間私人銀行買債再用低息循環貸款,年息只係2%左右,逐日計息,平過按揭。所以都係越有錢更容易變再有錢,可買入二線在港公司之債券,年期不過3-4年而收息約5%睇對樓盤又可以將錢係私人銀行拆過出黎,借幾日轉數又得,借成年都係稅貸咁既息口,極之方便。

 

講返小敏,情形適合一眾想從工作抽離而轉做全職媽媽之女仕參考,先在辭工前用自動轉賬薪金證明問銀行借錢,淨出先生作「無樓人仕」,即時配合到政府辣招於第二套房double從價印花稅之做法。現時有四百萬現金在手,但沒有私人銀行的支援下投資工具有限,可利用澳元與港元在利息上之差異,造可一個既靈活,限制風險,而可收較高息之法。

 

 

如果你投資年期可以有三至五年(即係諗住呢幾年唔再買樓)咁比較客易,你可以去買入澳洲之大銀行發行之澳元計價債券,放幾年每年收益率8%應冇問題,本金亦會到期歸還,只剩下澳元兌港幣之下跌風險。惟此風險可由你買入澳元之金額而控制,小敏有四百萬港元,可將三百萬轉做人仔一年定期收息,在港年息3.75%即一年收回等於港幣112,500的利息。為方便計算,本文假設人仔同港元黎緊一年兌價「打和」。然後用一百萬轉哂做澳紙買債,冇本金風險(假設你買入發行人評級A或以上之債券下)但有兌換風險,收息8%$80000一年。成筆錢共收息港元$(112500+80000)$195,000,平均$16000(即年回報4.8%)一個月,可幫補小敏離職後之損失。

 

最要命之風險係澳元兌港幣(或更深入諗係人仔)下跌,如一百萬港元變做澳元之投資因澳元在一年後由今日(1 Mar)7.9511.25%7.0澳元之跌幅會將你係人仔收到之利息洗刷掉,因一百萬(又變番港幣)11.25%咪輸左$112,500,咁你四百萬組合只賺$80000,慘淡地收2%總組合回報。當然好過你就咁放港元定存。當然你會問如果澳元跌低過七蚊點算或者我唔想買咩澳洲紙銀行債比人「縛」幾年呢

上回提到四百萬之投資方案一,是將一百萬港元兌做澳元買入高質債券,三百萬換做人仔定期,係假設人仔同港幣不升不跌之下,爭取4.8%年回報率。此方案之弊病係萬一黎緊一年澳元兌港元下跌超過11.25%,即約由現7.95跌至7.0水平,及後跌破7就會連2.0%低水回報亦不保。

 

坊間你可以聽過不少類似之產品,如不跌破咩位就收高息,之後收低息,類似係由此原理衍生而來。但關鍵係澳元兌港幣係金融海嘯時低見4.6,萬一匯價暴跌就會「收埋息都回唔到本」,有冇辦法將此風險去除呢?

 

答案是沒有方法完全去除,但可部份去除。你只會獲得更多回報,在風險及不確定性之提高是必然的,除非市場運作效率差勁吧! 外匯股票定期一向是高效市場,更不容你在辦公時間用肉眼「偷雞」,要麼就高風險高回報,一係就用港紙收0.X%定期年息,至於你有市場內幕就不在此限了。去除方法為購入一個澳元兌港元之認沽期權,一般銀行沒得做的,你要去股票行問一問。記住係「買入」一個「認沽」,搞錯左好麻煩,而唔想煩就返回上篇用較簡易方法,風險亦不是很大。買入權証要比期權,你就用400萬本金之一萬幾千爽快地比吧,淨低三百幾萬放定息生息定可收回買入權証支出。當澳元兌港幣下跌認沽期權可補貼你匯價上之損失。

另一建議是不買入澳元債券,改做買澳元債券基金,但令你在澳元那(1/4)部份之投資變成不保本,有約一年可升可跌10%之可能。筆者自己就鐘意債券基金,反正今年跌,下年都很大機會升返。

運用期權都係買保險之一種,市面大部份保本基金都是用此原理運作。另外有些人問人仔唔一定兌港元升,更會下跌。筆者只可以講所有提供方案都是有風險的,本人亦只能在控制風險上盡力。

400 套現 所得 處理 方案 Home Blogger
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一天八百封,大老闆們怎麼處理電子郵件?

http://www.iheima.com/archives/38442.html

大企業的CEO除了日理萬機,每天大概都要接到成百上千封電子郵件,當中有些可能十萬火急,多數是垃圾廣告,可能還有不少惡意騷擾,有網友在美國問答網站Quara上問到:Bill Gates、Larry Page、Mark Zuckerberg怎麼在百忙之中管理電子郵件?

經常在Quora 回答網友問題的Wikipedia 創辦人Jimmy Wales 這回果然又被「釣」了出來,他說:

Jeff Bezos(編按:亞馬遜創辦人兼CEO)告訴過我,他跟所有人說,如果你寄電子郵件給我,你不是會在十分鐘內收到回信,不然就是永遠等不到。他是個有趣的傢伙,可以笑笑就好,不過就我的經驗來說,這只有一半是玩笑。:)

看完大人物的回答後,來看小助理怎麼說,一位匿名網友簡要描繪了他幫老闆處理郵件的原則。

他自述,自己曾幫一位家喻戶曉的企業名人處理郵件,平均每天大概收到800 多封信件,如果有什麼大消息,最多一天曾經處理2000 封信。這些信件大略分類如下:

私人信件通常都可以暢行無阻,抵達老闆手上(幾乎啦,有些例外在下面說明)

媒體信件轉往營銷部門

求職信件轉給人資

跟業務有關的轉至客服部門

勸募請求轉到家族基金會

衣衫不整的女子來信請求心靈慰藉,刪無赦

還有一些信件轉給律師

有一部分私人信件會被擋在他手上,像是笑話啦,政治文啦,或者任何像是在Facebook 會看到的內容等等,除非寄信人是白名單上的其中一員,不然通通不得其門而入。所謂白名單包括老闆的配偶、小孩、雙親和少數朋友,不過朋友清單愈來愈短了。

他能處理的就儘量處理,他的工作職責包括安排行事曆,因此也可以代老闆約定開會時間。

熱情客戶來信讚美也會連同事先擬定的回信草稿轉給老闆,他的老闆通常自己在草稿上多加一兩行後親自回覆,內容多是由衷感激,但是言辭保持距離,不表露繼續聯絡的意願。

批評指教的信件,也會附上回信草稿轉給老闆。但若是恣意謾罵的就進垃圾桶陪伴裸女。如果實在難聽到有威脅恐嚇的嫌疑,就得請律師出馬了。

每位五百大企業的CEO 行事風格不一, 對於電子郵件處理的方式也大異其趣,有些人親自處理,有些人交給下屬。這位匿名的回答者說,寄信給他的老闆等於放棄隱私,因為他握有看遍所有信件的權力。

特別有趣的是他自己對這份工作的感想:

我非常瞭解我的老闆,但是我的老闆對我幾乎一無所知,這是一種很獨特的親密關係,有很深的信任感在裡頭,不只是所謂隱私而已,還包括判斷。

我猜他大概花了半年的時間才全盤信任我的做法,而我又多花了幾個月時間才遊刃有餘。說到薪水嘛,10% 是工作上的付出,90% 則是歸給謹慎和周延的判斷力。

還有他也從過來人的經驗提醒所有想寄信給CEO 的讀者,別以為CEO 都事必躬親,信件通常是交給助理處理,助理才是決定信件去向的人。如果想要CEO 親自讀信,不是想辦法跟他成為至交,不然信就寫得就有禮貌一點吧。

一天 天八 八百 百封 大老 闆們 怎麼 處理 電子 郵件
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Google收購擅長自然語言處理的新聞摘要服務Wavii!

http://www.iheima.com/archives/39041.html

i黑馬 曾在去年四月這篇 「Wavii 公開測試,想成為你的新聞大數據服務商的唯一選擇」 介紹過 Wavii 這項服務:

位於西雅圖的wavii,經過多年默默無聞的開發,終於推出了基於大數據的公共消費項目。背後的天使投資名單讀起來就像今天的科技行業——Ron Conway、Aydin Senkut、Mitch Kapor、Dave Morin、Shawn Fanning、Keith Rabois、Max Levchin、Paul Bucheit、Rick Marini、Joshua Schachter、CrunchFund的Mike Arrington's……僅舉這幾例。因為Wavii是建立在一個大想法之上,所以他們對Wavii的期望較高,關於Wavii會不會成功,會不會辜負他們,也許是,也許不是。

無論怎樣,我們先談談Wavii究竟是什麼。

Wavii提供給用戶個性化的新聞和時事(來自相關的Feed訂閱)。用Wavii喜歡描述自己的話就是:Facebook的Google,你登陸到應用程序,網站和iPhone應用程序商店,這時可以使用Facebook Connect,在從你的個人資料那裡蒐集信息的基礎上,Wavii會建議,你應該遵循的分類,如名人、出版物、主題、企業、政治家和類似的話題或新聞提供商。

Wavii的神奇之處出現了,應用程序提供Feed訂閱,Wavii根據您的喜好,把最近發生的那件事推送給你,Wavii推送的新聞導語條目中的任何一個可鏈接的個人或主題都可延伸更多的相關信息。

有機的組成部分

看到Wavii的動作,真的會令人印象深刻。在任何人已經習慣使用各大搜索引擎的今天,Wavii尋求突破相關新聞信息的難題(這麼多重複的文章,這麼多的垃圾郵件),從日益龐大的萬維網中梳理真正的相關數據。

Wavii已經組建了一個25人的工作團隊,大數據專家、機器學習專家,其中許多來自亞馬遜和微軟的前員工。總裁Adrian Aoun告訴我,公司已經圍繞技術專利開始申請,旨在其產品能夠實現。如果你曾經試圖蒐集過去幾個小時自己錯過的Twitter信息流,那麼Wavii對你非常有用。

未知的問題

有沒有人真正的使用它呢?作為一名記者,我個人非常喜歡它。如果用戶發現更多的新聞源,我相信他們也會喜歡的。但實際情況是,我們大多數人有一個最喜歡的網站收集器:Twitter、Facebook、Google News、Google Reader、The New York Times、Techmeme、TechCrunch(Wink),比如,這就是我們得到的信息。那麼些早已建立的、有巨大優勢網站已經超過任何試圖攫取更多的關注的新網站。那麼你可能腦子裡浮現出了同樣是初創公司並且是競爭對手的Trap.it和Uberpaper,對的,競爭對手未來將會越來越多,所以現在是打硬仗時期。

接受開放式網絡嗎?

另一個問題,Wavii把開放式網絡的原則擺在首位,是自己的應用程序成為可能。當我問Adrian Aoun,他的回答是,如果公司計劃使得其個性化的Feed能通過RSS訂閱,不羈絆用戶,如果用戶真心想用這樣的功能,Wavii會考慮它。也許,Wavii的新聞來源的所有決定權都來自paywall行列,會發生什麼情況?「首先,我們不認為這回發生」Adrian Aoun說。他幾乎肯定是正確的,但是當你想建立長期業務——你建立的產品基本上獲得新聞社區內的一些頂部的青睞時,它可以做的更周全。

註:

除去噱頭,經筆者測試,Wavii就是一款基於Facebook的新聞聚合應用。Wavii的服務可以關聯Facebook賬戶,基於用戶的facebook活動學習用戶的興趣。當用戶註冊賬號時,用戶可以選擇關注的人物和主題,Wavii可以向用戶推薦相關的信息。Wavii可以梳理海量網絡數據,為用戶提供真正相關的數據。下面的視頻,可以很形象的向你展示Wavii後台是怎樣工作的。

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Facebook處理「用戶隱私」的先進經驗:如何度過服務條款危機

http://www.iheima.com/archives/48788.html

關鍵時刻:

2009年2月4日,Facebook悄然在網頁上修改了服務條款的內容。新條款規定,即使用戶終止其在Facebook上使用的賬號,網站仍將有權使用其上傳的任何資料擁有「永久」許可授權。2月15日,一個名為The Consumerist的消費者博客,對Facebook新的服務條款作了詳細解讀。隨後,各大網站和媒體都轉載了這篇名為《Facebook新的服務條款:我們可以隨意使用你的信息,永遠都是》。之後,網民出現一波又一波抗議,Facebook面臨社會質疑和否定,很多用戶甚至宣稱將不再使用Facebook。

關鍵抉擇:

Facebook如果堅持新服務條款內容且不做出合理解釋,不對Facebook有關服務及服務條款做出調整,將面臨巨大輿論壓力和用戶信任危機,失去用戶的Facebook將陷入絕境。

關鍵策略:

Facebook和扎克伯格很快採取行動。公司發言人在郵件中強調,Facebook會在不違反隱私規定的條件下使用用戶上傳的信息。扎克伯格也在Facebook官方博客上做出積極回應,他寫道:「事實上,我們不會用你不希望的方式傳播你的信息。」扎克伯格隨後宣佈,今後Facebook有關服務如修改用戶協議,將在Facebook的社區內公開討論,讓所有用戶投票。

策略結果:

所有憤怒的用戶和媒體都對扎克伯格的妥協以及改變感到滿意,甚至有學者稱讚扎克伯格Facebook的用戶們將自己視為公民——Facebook的公民。

Facebook成為全球性著名社交網站只用了短短的幾年時間。2009年2月4日,Facebook因修改用戶服務條款而陷入巨大輿論壓力和用戶信任危機。扎克伯格以妥協姿態,開展與用戶的合作、交流,承諾做出改變,取得用戶信任,把一起危機事件轉變成Facebook管理公開和透明的有利事件,穩定並贏得了更多用戶。

服務條款引發危機的偶然和必然

服務條款引發的危機與扎克伯格的經歷、文化理念、市場理念有著必然的聯繫。作為在美國甚至全球有著巨大影響力的哈佛大學的學生,有著高天賦自學能力、自學電腦編程的扎克伯格,出人意料地選擇了心理學作為自己的專業方向。正是這種選擇和天賦的結合,扎克伯格表現出對人性慾望和人際關係的特殊敏感。從他創立Facebook及Facebook的超速發展看,扎克伯格充分抓住和利用了人們「窺視欲」、「自我表現」等心理,加上對經濟發展和互聯網行業發展,以及對市場需求的正確判斷,才在競爭激烈的互聯網行業脫穎而出,並成為資本市場的寵兒,使Facebook快速成長為行業巨頭,還跨越行業、跨越國界,成為全球性的大型企業。

2009年2月Facebook修改服務條款引起信任危機,看似偶然實則必然。

Facebook超越了之前傳統互聯網企業所提供的服務,大大拓展了互聯網企業的業務內容和服務範圍。和其他行業企業相比較,Facebook提供的不只是冰冷冷的數據、信息,而是具備豐富人性化的新平台。Facebook關注的不再是簡單的信息、數據,而是用戶的多樣化需求,其中以用戶體驗、用戶社交需求等尤為突出。在這一點上,Facebook比Google等具備了優勢明顯的服務特質。

為滿足用戶的社交需求,Facebook需要提供能夠公開、互動、可分享的用戶交流平台,保證用戶能夠共享、互享有關信息甚至包括傳統意義上的個人隱私。為滿足用戶的這一需求,就需要讓每個用戶儘量提供其個人的資料,而這也是用戶間能夠進行社交的必要條件。

從Facebook的經營看,提供人性化、個性化服務,需要足夠多的用戶資料,通過分析、利用用戶需求,創造更多的服務才能不斷吸引新用戶、穩定老用戶,從而產生企業的盈利點和成長空間。因而,無論從用戶間權利、隱私的開放和擁有,以及Facebook對用戶資料的公開方式和公開程度看,都存在著個人資料公開和保密的矛盾。公開和保密之間,除了法律對於個人權益的保護外,還關乎用戶的個人差別。

用戶在希望網站最大可能提供他人信息的同時,卻對自己的安全保持著起碼或足夠的謹慎態度。用戶希望有區別、有限度、有範圍地向其他用戶公開包括個人信息、個人隱私和個人權益在內的自身信息,既要保證信息的安全,還要保證利益安全和社交安全等。

因此,在上述矛盾條件下,Facebook修改關於用戶資料的條款引發危機,似乎是個偶然事件,但從社會角度看,就幾乎是必然的。

化解危機取決於妥協和合作

Facebook的成長揭示,商業世界乃至整個世界已經進入「人流」的時代。互聯網發展加劇了傳統物流的轉型,在服務產品及服務業高速發展的背景下,信息流、社交流聚合成規模空前的人際關係網即「人流」,「人流」展現出巨大的商業機會和創富潛力。掌握了「人流」,就掌握了商業機會。控制了「人流」,就控制了商業的通道,就能實現商業的目標。

「人流」的實質是以人為主體、主導的物流,以及人的需求的多元化和虛擬化。也就是說,「人流」實質代表著人的需求、人的需求變化,更擴展為更多的「社會」元素,如服務、情感、社交等以物質概念來衡量的屬於「虛擬」的領域。Facebook超越了物流的概念和範疇,緊緊抓住「人流」及其多元化的商品和社會化需求,取得了快速的發展。

問題是,「人流」的形成和集合,涉及到個人信息、隱私和權利等關乎法律和道德的界限問題。也就是說,開放的互聯網世界更需要重視保密。

Facebook在保護個人和企業的信息和秘密方面做了不少功課。保密是遵守法律、保護用戶權益的必然舉措,是獲得、贏得用戶的必然要求。與業內某些企業相比,Facebook在讓人們分享信息的同時,「仍然有另外一大部分不可以對所有人開放」。但問題仍然存在,為了體現Facebook的獨特社交功能,Facebook 宣稱「任何想要讀取Facebook數據的人只能通過Facebook」。其實很簡單,既然通過Facebook能夠讀取數據,就能夠向Facebook之外傳播和擴散。

正是基於Facebook「仍然有另外一大部分不可以對所有人開放」保護用戶權益的理念,修改服務條款危機一出現,Facebook和扎克伯格就認識到問題的嚴重性和緊迫性,以妥協、合作、誠懇的態度,及時做出了應對舉措。

Facebook和扎克伯格很快採取行動。公司發言人在郵件中強調,Facebook會在不違反隱私規定的條件下使用用戶上傳的信息。扎克伯格在Facebook官方博客上做出積極回應,他寫道:「事實上,我們不會用你不希望的方式傳播你的信息。」扎克伯格隨後宣佈,今後Facebook有關服務如修改用戶協議,將在Facebook的社區內公開討論,並讓所有用戶投票。

扎克伯格通過Facebook官方博客,發佈了《扎克伯格就服務條款事件所寫的公開信》,公開信的內容坦率、誠懇而現實。扎克伯格寫到:

「6年前,我們基於一個簡單的想法創建了Facebook。人們喜歡分享,渴望和朋友及其他認識的人保持聯繫。如果我們給用戶更多的控制權,他們也將分享得更多。他們分享得更多,這個世界將會更加開放和互聯,變得更好。今天,這仍然是我們的核心價值觀。」

公開信表示,Facebook短短幾年就成長為超過4億人口的社區,為讓這麼多人滿意,Facebook快速轉型,嘗試新的方式和社交網絡讓每一個人都能連接進來,而這是個挑戰。

Facebook希望促進用戶分享和創造,用戶希望能更方便地控制自己的信息,在這一矛盾中,Facebook修改了服務條款。不過,「或許這並非你們想要的,這次我們迷路了。」 扎克伯格說。

在區別不同用戶對於個人信息的差別態度,Facebook將採取不同控制手段之後,扎克伯格公佈了Facebook正在實踐的幾項原則,並接受用戶的檢驗。「除非獲得你的允許,你的信息不會被公開給其他人或服務商;廣告商無法獲取你的任何個人信息;我們不會向任何人出售你的任何信息;Facebook將永遠免費為你們服務。」

在上述基礎上,Facebook公佈了新的服務條款草案,邀請所有用戶參與討論和投票。有66.6萬人參與投票,並且以74%的支持率通過了修改過的服務條款。

「分享」是社交網站發展和成功的基本

社交網站雖然是個人隱私和權利需要得到足夠保護的平台,但在保護的前提下,分享才是實質和目標,才能實現網站的經濟利益。分享意味著參與者的平等、互助和付出。雖然付出在大部分情形下不是經濟或金錢,信息的提供是主要的內容和形式之一,但一樣對企業和網站提出了挑戰。搭建起這樣的平台就是經營者理念、能力和水平的體現。

分享信息尤其是分享情感,其實質是用戶體驗。也就是說,Facebook以滿足用戶的體驗願望來打造企業的產品和服務。因此,從Facebook網站的內容來講,「讓網站有趣比讓它賺錢更重要」。因為創造「有趣」, 產品得到開發,用戶體驗得到尊重,用戶心理需求得以滿足。因為有趣,用戶回頭率增加。因為有趣,用戶成為活廣告,Facebook廣為人知,擴散效應遞增。

「有趣」的實質和結果是「分享」。用戶在有趣的網絡交往中分享到現實世界所不能得到的心理體驗、快感、樂趣、知識和經驗。從這個角度和實際的效果看,「有趣」定位帶來的「分享」成為了Facebook成功的基本元素。能否保持「有趣」的本色,擴大「有趣」的範疇,增加「有趣」的元素、內容、形式,是決定「分享」多少的關鍵因素,也是決定分享帶來體驗成就的根本。而從Facebook的未來看,保持、增加「有趣」和「分享」的產品形式和特徵是企業發展的一個方面。

對於這次服務條款危機事件,Facebook基本上是應對及時、高效,算得上是互聯網企業與用戶互動、增進信任、擴大網站影響力、增加用戶量的經典案例。不過,縱觀Facebook的創辦和成長,Facebook的成功還源於創業者個人超前的意識和理念,個人的個性和人格魅力,創業者過人的能力和膽識,新的運作模式,企業的經營理念,企業吸引人才的戰略和策略,優秀的企業團隊等。所有這些,其實都是一個整體,缺一不可。

從未來看,要在競爭激烈、變化快速的互聯網世界繼續發展、成長,Facebook要保持企業產品和服務的特色,不被後來者模仿、不被超越。需要在急劇變化的市場中創新、變革,創造出獨特和多元的企業產品、服務和文化,滿足消費者的多樣化、個性化需求,創造、吸引、抓住和增加消費者。否則,就可能在一夜之間被競爭者超越而被市場所淘汰。

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壞賬處理公司信達自身背負巨額債務

http://wallstreetcn.com/node/65481

中國資產管理公司信達從壞賬中壓榨利潤,但他們也為這種模式付出代價——自身債務堆積。

今年,信達背負的債務較過去三年增長20倍。截至6月,信達背負的債務飆升至1041億元(約合170億美元)。

在信達發佈IPO招股說明書時,該數字不僅僅將該公司暴露在包括短期和長期利率走高等風險因素之下,還意味著信達對中國政府和中國金融機構推動其增長的依賴加劇,即便其高至25億美元的香港IPO路演上,機構投資者認購興趣濃厚。

惠譽中國銀行業分析師Charlene Chu表示:

最終的問題在於,信達能從其購入的資產中得到什麼回報,且回報是否足以償還他們欠下的債。

目前沒有跡象表明信達的最大股東——中國財政部,或者其他債權人不會繼續支持信達,或者展期貸款(如果信達需要更多時間來償債的話)。

但信達在其IPO招股說明書中表示,如果難以獲得充足融資來滿足我們的需求,或者無法通過商業上可接受的條款獲得融資,我們可能難以為運作、投資和企業擴張、引入新業務融資,或更有力地競爭。

信達管理層表示,他們對信達的債務策略感到滿意,並將在未來尋求進一步多元化的融資渠道。

融資渠道的轉變

信達成立於1990年代末,負責承接建行的不良貸款。他們最初從政府借入資金來承接並運作建行的壞賬。

根據信達IPO招股說明書,自此之後,信達的資金來源轉向中國財政部和央行以外的其他實體。信達開發了更多其他金融機構,並在招股說明書中把這些債權人稱為「市場導向型資源」。

截至今年6月,信達借入1041億元,而2010年底時為78.3億元。

而接近一半貸款將在一年或一年內到期。短期債務數量之多凸顯了信達在資金收緊環境下可能面臨的風險,比如今年6月中國信貸緊縮潮。Chu說:

「對任何擁有如此財務報告的實體來說,這種可能性必然存在。」

信達這1041億元債務中,很大一部分(953億元)是無擔保貸款,一旦信達面臨任何流動性短缺,同樣暴露了債權人的風險。

不過熟悉信達IPO計劃的知情人士稱,信達的債務與超過100家中國的銀行相關聯,但這些銀行中,沒有一家存在很大的風險敞口。若流動性短缺情況真的出現,信達的損失有限。

分析師表示,中國政府依然在支持信達,市場對信達未來流動性問題擔憂過度了。IPO之後,中國財政部將持有信達69.6%的股份,之前為83.5%。

上海輝立證券銀行業分析師陳星宇稱:

核心點在於中國政府支持並控制信達,這給了市場非常強大的支持,無論對債權人還是債務人而言。

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嚴長壽接班人投身教職十年有成 飯店業鮮師蘇國垚:沒有奧客,只有難處理的客人

2013-12-09  TWM  
 

 

高雄餐旅大學助理教授蘇國垚在飯店業曾有輝煌的成績,但在十年前,他毅然決定依照年輕時訂下的目標,轉往教育界發展;十年之後,蘇國垚的極致服務力,的確已經開枝散葉。

撰文‧孫蓉萍

「啊…對不起!」美國加州州立大學POMONA的實習餐廳裡,一位旅館管理系的學生為客人擺上杯子,正準備斟啤酒時,因為太緊張,托盤上的啤酒灑在客人的衣服上。可以想見,這位客人即將大發雷霆,而這位實習的學生會驚慌失措。

不過,客人只是淡淡地說了一句「沒關係。」讓學生從容地用布巾幫他擦擦衣服,並且送上新的啤酒。結帳時,這位先生特地把學生叫來。「我一直在觀察你。我發現你打翻啤酒在我身上之後,並沒有影響到你接下來對其他客人的服務。我相信,你將來一定能做好旅館的工作!」幸好有他的寬容,否則台灣可能就不會有一位傑出的飯店總經理和優秀老師;當年這位在大學餐廳實習的學生,就是曾被飯店業教父嚴長壽視為接班人的高雄餐旅大學助理教授蘇國垚。

雖是三十多年前的往事,蘇國垚回憶起來仍歷歷在目,因為他認定「這位先生是上帝派來的使者,是來鼓勵我的。」出身大家庭 向長輩學看臉色再往前回溯,蘇國垚從淡水工商專校觀光事業科畢業後,利用入伍前兩個月,曾在被視為「象徵台灣經濟起飛地標」的台北市中山北路中央酒店實習,這時候他發現自己幫助了客人,不但有小費,更重要的是客人會認同自己的服務,說「你很棒!」他很喜歡這樣的感覺。

服務業不像製造業有標準作業流程可以遵循,因為一樣米養百樣人,同樣的事遇到不同的人,只能憑臨場反應或經驗去判斷該怎麼做,沒有標準答案。相較於其他人,蘇國垚的條件得天獨厚,因為他生長在一個大家庭,從小和長輩相處就要機靈,早練就了察言觀色的功夫。

蘇國垚有四個叔叔、兩個伯伯、八個姑姑,他的察言觀色,也就是從應付這十四位長輩的脾氣開始練起。「平常照子一定要放亮,不然免不了被告狀或被打。」他舉例,有一個嬸婆有嚴重的下床氣,「所以,她睡午覺的時候千萬不能吵到她。」還有一個叔叔是混混,那時候買一顆糖只要一毛錢,他如果賭贏了,回到家一次就給小孩五塊錢,「等他回來時,我就會特別觀察他進門時的臉色。」小小的蘇國垚當然不知道,這些「訓練」,後來都應用在他的職涯上。

為了追女友,蘇國垚到美國念大學,他說這是「清道光十八年來蘇家第一次有人出國留學」,因此親戚三、四十人浩浩蕩蕩地包了遊覽車到機場送機。每次回國探親前,媽媽就要列一張送禮清單,以免漏了哪位當時有去送機的親戚。

加入飯店 正面看待難纏客人到美國沒追成女友,但因為三年花兩百多萬元,而且整個家族都在看,蘇國垚不敢掉以輕心,認真求學。在這所學校,他上了一堂影響一生的課──系統分析,「就是教你做決定。例如分期付款好還是一次付清好?留在美國好還是回台灣好?當時,我把一生的生涯規畫當作這堂課的研究主題,設定這一輩子要走的路:七歲讀書到二十七,二十八工作到四十七,四十八教書到六十七,六十八玩樂到八十七。」蘇國垚解釋說,以二十歲為單位,是因為在一個產業工作二十年,應該是一個達人了。至於要當老師,則是因為在五專求學時,看到老師平常在業界工作,星期六還犧牲休假,將技術與學生分享,傳承經驗,他把這些「業師」當作自己的典範。

決定了方向,蘇國垚就開始朝目標大步邁進。二十七歲從台北亞都麗緻飯店的儲備人員做起,經歷房務、餐飲等部門,十年內就當上總經理,之後還當台中永豐棧麗緻酒店和台南大億麗緻酒店總經理。在這過程中,兒時的察言觀色訓練能讓他靈活應對各種客人,但他認為,自己更重要的特質,是永保正面思考。

「常有以前的學生跑來找我諮詢,說是『遇到奧客』受不了,想辭職。但是在我眼中沒有所謂的『奧客』,只有『比較難處理的客人』。有些人一年服務一千個客人,其中只有兩個客人比較難處理,你就一直在意這兩個人,卻忘了另外九九八個客人可能給了你小費,或給了你一次強有力的握手。」職場上最常見的抱怨還有「長官無能,做出的決定讓人看不下去。」蘇國垚的解決方法是「事過境遷後,再和長官討論,了解長官的考量,也可以說明自己的想法,這樣既能避免衝突,又能向職場前輩學做事方法。」轉進教學領域 點燃學生熱情即使業界很有成就,蘇國垚仍堅持教師夢。服務於麗緻時,他就在東海大學等處兼課,○三年正式結束旅館業的生涯,接受高雄餐旅大學(當時為學院)校長容繼業的邀約,開始執教。

至今約十年來,他已影響了眾多學子。光啟高中老師黃秋容就讀東海大學研究所時,第一堂課就發現了蘇國垚的用心。「當時學校還沒有準備好選修學生的名單,但他在第一堂課就一一念出我們的名字,因為早在上課前,老師就去影印了榜單。」為了當老師,黃秋容畢業後在虎尾高工實習,當時她帶的班級成員,不乏混混或跳八家將的,讓她非常沮喪,幾乎想放棄。她寫信給蘇國垚述說心聲,老師立刻回應說:「妳應該去看看他的原生家庭。魔鬼會罵的人往往就是天使,秋容,妳是天使,不要怕。」聽了這番話,黃秋容開始深入家庭,才了解這些孩子行為偏差的原因,真的逐步打開他們的心扉。「我在這群孩子面前常提到蘇老師,他們六月畢業前,蘇老師還抽空帶了兩箱啤酒到虎尾溪旁來看學生們。我有兩個學生因為聽了他的故事,立志考上高餐大,而且其中一人真的成功了!」高餐大重視紀律,蘇國垚身為導師,陪著學生晚自習時,不但要求同學看書,自己也讀。畢業於高餐大的趙啟堯就是當年在教室裡「感受身教」的學生之一,「進入職場後,我還是維持閱讀習慣,這讓我和客人有更多話題可聊。」至於趙啟堯另一個習慣,廣泛蒐集資料,也是受蘇國垚啟發。蘇國垚上課或演講時,會用許多照片輔助說明,而這些資料都來自他的隨手拍,路邊一張廣告,或是天上的飛機,他都會用相機和錄音機隨時記錄。

他認為閱讀、旅行和體驗才會產生創意,如果到外國,蘇國垚更會特別觀察當地人的行為,並用筆記寫下當時的心情。「記得我在法國亞維農看到一個女生走向一個男生,兩人碰碰臉頰,當時有陽光的光影灑下來,還有樹葉窸窣的聲音,結果機車駛過,破壞了美好的氣氛!飯店業需要敏銳的觀察力,這樣的遊記,也是一種觀察力的訓練。」高餐大校長容繼業眼中,蘇國垚是「除了負責任和用心帶學生,更難能可貴的是,他永遠保有赤子之心。」卸下「嚴長壽接班人」十年了,專任老師的角色也已十年,直到今天,蘇國垚仍像當年那個孩子一樣,隨時對世界充滿樂觀與期待,不同的是,他更已幫助了許多年輕的服務業大軍築夢、逐夢。

蘇國垚

出生:1953年

現職:國立高雄餐旅大學助理教授經歷:台南大億麗緻酒店總經理、麗緻管理顧問公司副總裁等學歷:美國加州州立大學POMONA旅館管理系

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管理實務(15):唔係下下都要試咪-危機處理的反面教材 笨發

http://notcomment.com/wp/?p=12163

「突發」海天堂盧海鵬失控爆粗片段曝光!

 

海天堂早前爆出霉菌風波,以及城大學者研究質疑海天堂龜苓膏「無龜板」事件,事情的嚴重度與早年的霸王洗髮水沒差多少,品牌幾乎一夜盡毁。
當時我們已回應了事件:草本食療(1):「龜」苓膏大誤解

現在我們可以用企業危機管理的角度去看看這件事:

1. 霉菌極其量是衛生問題,像去餐廳看到食物有不潔物, 一般來說只要公關迅速回應,並對該人仕作出合理賠償,並承諾會作出改善,公眾多半也會接受這是個別事件,並會給予機會,日子耐左可能會忘記左添。
例子 : 早前KFC 亦有網上短片指出有員工執垃圾雞翻熱給客人食用,KFC 的處理方法是極快回應並處罰了該員工,並於宣傳品中重申雞件的製作過程,事件很快便被淡忘。

2. 然而,於任何企業,「誠信」必然是品牌的最核心成份,任何有關「誠信」的公開指控,企業都應該立刻出來以最公開的資料一次過回應,否則以訛傳訛下很容易弄假成真。
現下香港人對「食品造假」已經極度敏感,很容易便會與眾多內地的黑心食品劃上等號,一旦形成海天堂 = 黑心食品公司的印象,那便水洗都唔清了。

3. 可是,海天堂的回應是如下 :
a. 於事件約一星期後入稟高院指自稱為海天堂前股東的蔡國強誹謗
b. 老闆聲稱自己日日食用旗下產品
c. 於事件近一個月後,才有傳媒再報導,謂公司已送樣品作測試,証明產品含有龜的DNA
d. 於2014 年1月初,海天堂重金於電視大量播出盧海鵬的真情對話,以圖以軟性方法挽回公眾的信心
e. 最終極災難的,是把幕後盧海鵬的爆粗「花絮」上載,結果網民爭相觀看,收視遠超原來的廣告片(去片)

 

筆者無意評論海天堂的食品,但純以公司危機管理手法來看,這次處理手法犯上了幾個嚴重錯誤:

1. 錯失了重點,回應訴諸偏向於情感,客觀事實的回應,如檢測結果,或生產過程等反而沒有得到太多曝光。所謂「獅子撲兔,必盡全力」,更何況是這種關乎公司存亡絕續的誠信指控,該公司的回應顯得軟弱無力。如果海天堂於事件發生後,便立即於一星期內所有主要傳媒出頭版廣告作出澄清及刊登品質測試結果,連續一星期,雖然花費不菲但相信較3 個月後才花大錢作電視廣告投放來得更有效。

2. 錯失了時機,任何回應,必然是越快越好,最好是黃金48 小時內便出現一次過而全面的回應,「即牙膏」式的回應無論放諸任何醜聞,都只會令情況更加惡化。

3. 最錯的,應該是找錯了 agency ,把本來極嚴肅的TVC 回應變成了一個「盧海鵬試咪」式的粗口funny video. 想出這條「橋」的agency 固然要炒 (是炒),但拍板讓其出街只能讓人由心底裡說句 so sad。

錢白花了,達不到預期的澄清效果不特止,更有可能被公眾抽多兩錢重。

我們看看近二十年前,維他奶對於一件相對輕微得多的「變味事件」的處理手法,以作對照。

維他奶變味事件

1995年10月,有顧客投訴維他奶飲品有類似火水味,維他奶回收市面上同類產品。

1995年12月至1996年2月期間,有3名顧客飲咗未過期嘅麥精維他奶,發現有酸味,在傳媒報導事件後,維他奶嘅深圳廠房停產以及回收全部8百萬包紙包豆奶產品。但其後仍然有兩名顧客發現維他奶產品有酸味,結果維他奶香港屯門廠房亦全面停產,並回收所有包括豆奶及其他飲品。以1996年1月16日計算,回收嘅產品達到1300萬包。

事件發生後,香港衛生署對維他奶進行多次抽樣檢驗,喺51個樣本中,細菌含量以及各樣成份都冇超出標準,但為咗維持消費者嘅信心,維他奶決定請瑞典籍專家去香港廠房作詳細調查。調查發現問題源自包裝機,為確保產品質素,維他奶要將成條生產線拆除及重新組合。其後事件獲得解決,維他奶產品冇再發現有酸味。

維他奶沒有喊過冤,也沒有借用任何名人拍片來澄清,唯一做了的就是以超大力度去回應個別幾個客人的投訴,讓公眾明白這個只是個別事件,結果事情亦很快得到平息了。

希望不同公司的高管,都能以此為鑑。

管理 實務 15 唔係 係下 下下 下都 都要 要試 試咪 危機 處理 反面 教材 笨發
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職場點滴(31):電子化處理文件 脫苦海

http://notcomment.com/wp/?p=14549

前文講述怎樣處理紙張文件,本篇講怎樣應用電子化的工作處理方法。

1. 電郵/雲儲存

最簡單的處理方法,當然是 e-mail,特別是 gmail,有很強的搜尋(search)功能,只要在 gmail 上打 keyword,就可以找到想找的電郵。

而 gmail 最特別的功能,是可以將一連串的來往電郵串成一個 click,比如筆者向不同的網站發稿,每一次都使用對上一次的 email 投稿,那麼所有的原稿都可以在同一串電郵內出現,筆者每次投稿時都會寫清楚稿件標題,就很容易找到原稿。

而每次滿100個回覆,gmail 就會另外開一個新串,避免 search 出來要搵一大餐。

那麼同理,一張張文件格式化為電子檔案,然後每一件事開一個電郵(如:產品計劃書、新書計劃之類),就可以用 gmail 來管理文件。當然,現在用雲儲存也可以達到相近的效果。

 

2. 電子化檔案

除了電郵,以及 office 文件(word, excel, powerpoint)之外,還有很多紙張文件沒有電子化,那麼用何種格式最好呢?

筆者建議用的格式是 pdf,因為在手提電話也可以過 pdf reader 看到,而且不會出現 office 文在不同 device 出現格式混亂的情況。

問題是:怎樣將文件快速變為 pdf?筆者公司的影印機就可以當作 pdf scanner 使用,可以將成疊的文件變為 pdf 格式。

公司沒有的話,可以使用一般的 scanner,甚至沒有 scan 軟件也不怕,可以用微軟小畫家(MS Paint)都有 scanner 控制功能。

再配合 pdf 軟件,就可以將各種軟件格式變為 pdf:

http://www.adobe.com/hk_zh/products/acrobat/convert-jpeg-scan-ocr-to-pdf.html

至於要處理大量文件格式化,就要落多點本錢,比如筆者就使用Microtek Scanmaker 5950,可以成疊文件那樣scan。

scanmaker5950

 

這樣,就可以隨時隨地,用電腦、平板,甚至手機處理文件。

下一篇,講供奉大神(google)的方法。

職場 點滴 31 電子化 電子 處理 文件 苦海
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保險策劃(18):保險如何助你處理風險 雅盧

http://notcomment.com/wp/?p=16769

處理風險

http://www.knowinsurance.com/

保險的出現,就是協助社會大眾處理風險,然則怎樣可以幫到人,又成為生意呢?

處理風險,有幾個方法:

避免(Avoidance)
就是不去從事具有風險的活動,例如去旅行不潛水,就避免了潛水的風險,在合理的情況下,這也可以是一種保護自己的方法,但事實上絕大多數的活動都有風險的,總不成因為害怕交通意外而不出門吧!

防止損失(Loss Prevention)
較積極的方式,是採取一些措施,降低意外發生的可能性及減失程度,如高空工作戴安全帶,雖然一樣可能會受傷,至少不會因為下墜而傷亡;又如在貨倉安裝防盜裝置及灑水系統,都可以減低貨物的風險。

承擔(Assumption)
直接地講,就是不採取任何處理方法而接受了風險,多數的情況是因為無法預料,損失有限,或者沒有可行的方法處理,承擔風險可能是最佳的辦法。成語「杞人憂天」就是一個典型的例子,既然不知道天何時掉下來,且別理祂。

轉移(Transfer)
將風險轉嫁給他人來承受,保險公司向大眾收取保費,發生風險時賠償給受害,就是一種風險轉移機制。另外一個例子是透過金融產品去轉移風險,例如農夫為了保障收成期的價格利益,可以透過沽空同等數量農作物的期貨來轉嫁價格風險,期貨及期權本意都是用來對沖風險,只不過人們將他們當作投機的工具。

組合(Combination)
將利益組合(portfolio)也可以分散風險,正如將投資組合分散在不同的地區、行業、投資產品等,總不成所有都有損失吧!但是個人的財力有限,又怎樣可以無限量地結合不同的風險呢?保險公司透過再保險(reinsurance),將不同的風險進行組合,令到風險有效地分散到最多的人身上。

明白這種運作,應該知道那種是最可行而便宜的處理風險方法。

保險 策劃 18 如何 助你 處理 風險 雅盧
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