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基本盤太好賺 意外絆住東京著衣

2014-03-03  TCW
 
 

 

國內網購女裝龍頭東京著衣創辦人周品均、鄭景太傳出婚變,兩人共治的公司,也因此陷入經營權之爭。

過去十年,曾經被總統馬英九稱為「神鵰俠侶」的兩人,讓東京著衣的年營收,從二千八百萬元翻升至二十億元,稱霸台灣女裝網購市場多年,曾被視為大學生網路創業傳奇。

現在,雙方對簿公堂,不只讓東京著衣IPO(首次公開募股)之路陷入停滯,成長趨緩的隱憂更提前浮上檯面。

股權結構埋分產糾紛互補兩人拆夥,戰力恐減半

據瞭解,兩人在創業初期為籌資建置倉庫,由鄭景太家人抵押房產、土地取得兩千萬貸款,而東京著衣股權除去兩家創投、日本三井及新加坡淡馬錫所持有約三○%、專業經理人約六%後,六三%均為鄭家人所有,周品均其實並非股東,因此種下離婚分產糾紛的導火線。

「兩人分道揚鑣,就是一大危機!」業內人士分析,過去,周、鄭各司其職,由執行長周品均主導每季產品風格,負責至成衣廠挑款、改版微調與目錄拍照,做的是「讓一百五十元商品,看起來有五百塊價值」的包裝工作;董事長鄭景太則負責財務、物流等內部營運。

男主內,女主外,兩人長年徹底分工的結果,導致周品均不懂營運、鄭景太不懂產品,因此無論經營權獎落誰家,東京著衣都像戰力砍半的大型金剛,要回到全盛期恐有難度。

創新慢半拍固守同一邏輯,市場遭瓜分

但是,雖東京著衣未來恐「回不去了」,現在的經營狀況,也已逐漸進入高原期。

二○一三年,東京著衣營收雖達二十億,在國內網購女裝界數一數二,但年營收成長率僅三三%,為二○○八年來最低。和過去動輒達五○%、一倍的高速成長期相比,已現疲態。

同年,最大競爭對手OB嚴選創下營收翻倍成長佳績,金額亦達二十億元,步步威脅東京著衣的龍頭寶座。

被競爭者迎頭趕上,原因,就在東京著衣太自滿於現況,「這幾年就是用同一套邏輯在做,沒什麼特別的成長!」九易購物行銷長李朝基直言。

身為市場先行者,商品平均單價約二百五十元的東京著衣,在低價網購女裝市場,一直佔有絕對優勢。曾任東京著衣行銷副總經理、現為ASAP總經理的黃文貴指出,東京著衣因具品牌知名度、又有規模經濟可壓低成本,客服、物流、品質控制等後勤配套也在近幾年逐漸完備,非一般網路賣家靠照片、價格就能輕鬆取勝。

但是,也因為基本盤「太好賺」,讓東京著衣漸漸錯失創新、擴大市場的先機。

業內人士分析,因網購服飾大眾市場日漸飽和,近年國內大型廠商已進入次品牌的人海戰:誰能吃到最多客群,就能拿下市佔率、創造營收成長。

以OB嚴選為例,不只已擁有三個次品牌,主品牌也從早年專賣大尺碼女裝的定位,轉向同時提供一般尺碼的大眾市場,不只有五種尺寸,特定商品甚至有近十種顏色可選擇,搶客企圖心非常明顯。

反觀東京著衣,自二○一二年推出以國民服為主打的次品牌Voyya,卻因無法掌握布料成本、以失敗作結後,發展速度相對緩慢,目前旗下僅有YOCO、Mayuki兩個次品牌。

同業評論,東京著衣在事業拓展上,創辦人色彩過濃,造成旗下品牌一律是「周品均喜歡、熟悉的風格」。雖基本盤仍大,但長年「吃老本」,將讓其走向小幅成長的停滯期。

大陸策略消極庫存壓力,亟須大市場疏通

不只在國內動作相對保守,面向海外,尤其大陸市場,態度也相對消極。在OB嚴選成為淘寶女裝類最大台灣賣家的同時,曾被質疑在大陸踢到鐵板的周品均、鄭景太,在去年接受本刊採訪時卻說:「我們在台灣有基礎、東南亞也有市場,不做大陸不會怎麼樣,所以不會全心全意去攻,因為我們還有別的事情要做。」

李朝基說,論競爭力,淘寶低價商品大軍直送台灣,早已削弱東京著衣身為本土賣家的優勢。論經營面,東京著衣主打流行款、汰換速度快,庫存壓力也相對大,單靠台灣消費者已經不足以支撐,因此大陸市場是必須,而非選項。

不過他也坦承,台灣賣家要打贏淘寶的資金戰、廣告戰確有困難,但從OB嚴選透過迪士尼授權商品、與一個半月的備戰期在雙十一購物節取得佳績看來,方法,是人想出來的。

靠五萬元創業致富的周品均、鄭景太,曾經是國內網路創業成功的最佳典範,現在,雖金童玉女已成追憶,但無論誰接手,東京著衣是否能以模範生之姿繼續挺進下一個十年,將是新任經營者眼前的最大課題。

【延伸閱讀】成長趨緩,台灣網購女裝龍頭更大考驗--東京著衣歷年營收及大事紀2004:以5萬元創業,進駐台灣雅虎奇摩拍賣平台2005:自此連9年獲雅虎奇摩拍賣女裝累積評價第12006:由鄭景太家人貸款2,000萬建400坪倉庫,年營收約2,800萬2007:進駐大陸淘寶網平台,年營收達2億2009:於台北士林開設首家實體店。年營收約3.2億2011:宣告2013年IPO計畫。年營收約10億2012:推出次品牌Voyya。年營收約15億2013:馬英九總統訪嘉義市倉儲,讚周品均和鄭景太為「神鵰俠侶」。年營收達20億2014:周品均透過公開信,坦承與鄭景太已於去年10月離婚。雙方陷入經營權之爭

整理:莊雅茜、郭子苓

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東京著衣造假 掀業界不能說秘密

2014-10-06  TCW
 
 

 

東京著衣為慶祝創業十週年,九月二十七日才回到嘉義發跡地舉辦為期二十一天的特賣會,本來應該是件喜事,但活動前夕,董事長鄭景太對外承認做假帳,一夕之間恐怕東京著衣上市夢碎,如今,特賣會業績再好,員工恐怕也笑不太出來了。

這家曾被喻做「國內網路女裝龍頭」的模範生,因開立高達新台幣一億八千萬元的假發票,被檢調單位認為有掏空嫌疑,以違反《商業會計法》,將鄭景太、營運長郭奕麟、廣達會計師事務所負責人李憲宇等十一人移送法辦。

根據媒體報導,鄭景太已承認做假帳,但否認掏空,因為中國成衣廠未開發票,才選擇以假發票作為「進項憑證」,扣抵五%的營業稅。

有同業認為此案並不單純,東京著衣有國內前四大會計師事務所簽核,「這麼大的帳(新台幣一億八千萬元),會計會查不到嗎?」但也有人同情表示:「這是成衣業者普遍面臨的問題。」

危機一:營收成長率低跌下網路人氣三冠王寶座

每家業者都想省錢,但,開立假發票卻是最冒險的行為。「坦白講,(節稅)有很多做法,」一位業內人士表示,內行人都知道,開假發票目的為的是拿到進項憑證,但風險之大,得負刑責。

而讓鄭景太鋌而走險的原因,據了解,和他與股東不合有關。

根據目前東京著衣股東結構來看,日商三井株式會社和新加坡淡馬錫,分別擁有兩成、一成股權,其他六成多股權由鄭景太家族持有,若明年上市計畫順利,最大受益者應是鄭景太本人。

如今,他卻在關鍵時刻,願意冒險開立一億八千萬的假發票,就為省下五%、近九百萬稅金,敢做這種殺頭生意,若非關掏空,也凸顯出東京著衣營運出現瓶頸。

事實上,東京著衣業績並非如外界想像之好。同業表示,近年來國內成衣業受到淘寶賣家競爭打擊,東京著衣去年營收成長率為五年來最低。而且今年網路人氣賣家排行榜中,連續三年的冠軍寶座,被藝人團體五月天主唱阿信的潮牌StayReal搶下,再加上接二連三的負面新聞,讓鄭景太和股東之間的氣氛緊張。

危機二:與股東關係緊繃為拚上市,假發票美化帳面

一位業內人士表示,他的股東都不是長線型的,是標準的創投,曾多次耳聞鄭景太與股東關係不佳。一般網路成衣業者沒有IPO(首次公開募股)的壓力,帳面不好看就算了,不必要斤斤計較、衝高獲利,有時摸摸鼻子、多繳一點稅,省下不必要的麻煩,因此他推論,鄭景太會出此下策,目的是要美化帳面,在上市之前,向市場證明東京著衣還是昔日那位創造「平均每五秒賣一件」傳奇的網購模範生。

危機三:經營權歸屬不明股東拒周品均入主,撕破臉

不只業績成長停滯,曾被總統馬英九譽作「現代神鵰俠侶」、皆為創辦人的鄭景太和周品均,去年十月兩人的婚姻生變,東京著衣經營權處於未明狀態,也是股東另一隱憂。

原本離婚協議現金、房產歸男方,公司經營權歸女方,但今年二月,周品均卻對外指出鄭景太不僅未履約,後來甚至無故解除其在董事會的職位。

今年二月,鄭景太父親鄭結墩不僅在報紙刊登啟事,聲明周品均已非東京著衣股東,甚至把原本以周品均英文名「Mayuki」為名的官方網址,改為「tokichoi(東京著衣音譯)」,用盡千方百計,表明立場。據了解,其他股東不同意周品均入主,這才讓這位昔日枕邊人不顧舊情,撕破臉撇清關係。

承認做假帳,等於宣告IPO計畫停擺,除了股東急跳腳,某些同業同樣皮皮剉,因為鄭景太的「創造進項憑證」說法,等於是讓成衣界行之多年、「你不說、我不說」的避稅手法,浮上檯面。

一位業內人士表示,這已經不是一天、兩天的事情,部分中國成衣業者不開立發票眾所皆知,國內批貨業者為了降低稅金,都得從其他管道找進項憑證,如果要追究的話,很多人都在做。

一位業內人士表示,一些較大型的批發商,會視顧客類型或要求,決定開不開發票。換句話說,一些看似不開發票的店家,事實上有進項需求,「大家都在找進項……,我可以去A啊,或是去找誰開給我,看要多少就好了。」更何況有些老闆,旗下有十幾家店,進貨量之大,進項憑證需求超乎想像。

一般業者從海外進口貨物,會從海外寄件方(一般而言多是貨運公司)取得海外發票,但一般貨運公司能提供的發票額度有限,「你要它找一百萬發票給你還行,但如果要五千萬,它也無法負擔。」一位中國當地的批發業者指出,大型批發業者得另尋管道。而開立假發票,便成了業內非法的潛規則,而東京著衣正是把這個潛規則,當作救命仙丹。

這家當初以五萬元創業,十年滾出二十億元營收的網購女裝龍頭,原本預計在二○一三年IPO,不料因雙方婚變而延期。如今,面對外來者的威脅,內部又傳股東不合,鄭景太一步走錯,等於提前宣告上市計畫夢碎,要挽回昔日風光,恐怕很難。

東京 著衣 造假 業界 不能 秘密
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