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再臨下折深淵 分級基金現“杠桿失靈”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4661614.html

再臨下折深淵 分級基金現“杠桿失靈”

一財網 郭璐慶 2015-07-28 23:22:00

隨著指數的進一步下探,一些分級基金B份額再次來到下折邊緣。

隨著指數的進一步下探,一些分級基金B份額再次來到下折邊緣。

7月28日,滬深交易所官網共披露了9只分級產品將要下折的公告,提示投資者註意下折風險。而一帶B(150266)在經過昨日的大跌後,已經確定將於第二日發生下折,29日便是下折基準日。

同時,看空的情緒仍在繼續,昨日IC1508貼水450點幅度近5%,而一些分級產品也出現了“杠桿失靈”現象,盡管一些對於指數標的在28日表現優異,但顯示出投資者對該板塊的不樂觀。

多只分級處於下折邊緣

資料顯示,滬深兩個交易所共披露了證券B級、一帶B、同瑞B、轉債B級、鋼鐵B、證券B、券商B級、證保B級、國企改B等9只分級基金產品將要觸發下折的風險提示,意味著若行情進一步探底,B份額高溢價的杠桿特性將會帶來不容忽視的風險。

由於該滬深兩所的統計結果依據27日的數據,因此隨著28日上證指數再次下跌1.68%,觸發下折的B份額範圍又發生了進一步的擴大。

集思錄官網的數據顯示,28日收盤後,共有工業4B、同瑞B、證券股B、轉債B級、創業板B、證保B級、鋼鐵B、券商B級以及煤炭B等9只分級B份額處於下折邊緣,它們觸發下折母基金跌幅均在10%以內。

其中工業4B、同瑞B下折需要母基金跌幅分別是6.35%和6.59%,是處於下折邊緣較近的兩只產品,需要投資者加以註意。

周二,滬深股市低開後大幅探底並以小跌報收,跌幅較周一明顯收窄,兩市共有64只個股漲停,334只跌停,個股漲跌比約為1:3。

收盤後,《第一財經日報》向深圳一位公募基金經理了解其對市場的態度,該基金經理坦言目前市場看空因素較多,是較為典型的“無牛市有牛股”,落實到投資操作上只能是謹慎斟酌,優中選優。

申萬宏源也判斷,雖然短線大盤跌幅收斂,但市場底仍有持續下探要求,真正企穩需要較長時間,並且空頭占優的基本格局沒有改變。

杠桿失靈情形出現

Wind資訊統計顯示,28日一帶一路指數下挫3.81%,跟蹤該指數的一帶一路母基金下跌了4.12%,這也意味著一帶B已經觸發了下折,而7月29日便是其下折基準日。

27日的統計數據顯示,當日一帶B大跌9.98%,母基金只需下跌2.67%便會觸發下折。隨著28日逾4%的下跌,一帶B下折已經成為定局。

截至28日收盤,一帶B的溢價率為61.23%,下折後溢價率回落,投資者需要面對這部分的損失,這也是分級B下折損失的主要來源

“毫無疑問,如果股市持續低迷,分級B是一定要回避的。一定要註意的是高溢價的問題,溢價太高就不要碰了。”北京一位券商分級基金研究人士稱。

與此同時,部分杠桿基金出現了“反向行情”,即母基金大幅上漲,而B份額卻大跌甚至跌停的行情,即“杠桿失靈”。

集思錄官網數據顯示,三只證券類分級在28日出現了這樣的情況,證券股B、券商B級以及證券B級分別下跌了10.04%、10.07%和9.93%,但其對應的母基金均上漲了5.36%。

“這是一種杠桿失靈的現象,顯示了投資者對於券商的不看好。”上述北京分級基金研究人士告訴記者,B的價格代表市場情緒,雖然券商指數上漲但是對價格溢價卻下降,表示B類投資者對券商板塊的不看好。

這種情形同樣出現在了銀行分級中。數據顯示,銀行B份、銀行股B、銀行業B、銀行B端、銀行B類、銀行B等跟蹤中證銀行指數標的的母基金在昨日上漲了1.79%,不過其B份額均有不同程度的下跌,跌幅最小的是銀行B,跌幅2.03%,最高的是銀行B份,跌幅5.58%。

編輯:許雲峰

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