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A股牛一已至 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e39r.html

這幾天一直陪伴著老客戶,沒空,趁午飯時間隨便說兩句。

 

如果沒有特別令人意外的壞消息,我相信A股已經進入牛一。看報章財經板,還是比較冷清,博客裡看到「追貨」的人並不多,身邊國內的朋友們還是手持大量現金尋找投資機會,一切都乎合牛一「不知不覺」這個最大的特徵。

 

今年自己選股犯了不少錯,也看到博友們同樣犯了不少錯。犯錯難免,老巴也還在犯,重要的是盡快意識到自己已經犯了錯,並改之。運氣不好不是藉口,真正的價值投資壓根兒不需要半點運氣。我今年同樣運氣不好,錯選了體育用品股,還要選了當中表現最差的幾隻。選對了地產股,卻選了升幅最小的其中一隻。券商股也選了表現最差的海通國際,銀行股最重倉的是表現最差的招行A股,這些都是重倉。

 

夠背了吧?剛剛算了算,今年至今還有36.1%的回報率。這並不是因為我有什麼過人之處,相反,我早說過我根本就沒有能力圈。在很多人看來,今年我算是個幸運兒,但老祖宗格雷厄姆早已經用了他的大半生,徒弟沃爾特施洛斯用了他的一生,去證明這種幸運是必然的。而我,過了今年,也第九個年頭不知虧損為何物了。我堅信,這種「幸運」還會繼續。

 

一直都在盡力保持自己的股票組合的估值處於最低估的狀況,跑輸大市完全不應該的。而我,還只是一個向大師學習的小學生。請相信,請相信低估是王道,這種幸運是必然的。送給有緣人。

股牛 牛一 一已 已至 管我 我財
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【專欄】貨幣政策和A股牛熊市有關麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/211820

本文作者為華爾街見聞編輯 僅代表個人觀點

從1998年到2014年,中國貨幣政策經歷了兩輪主要的方向轉換。其中包括兩次以“控制通脹”為目標的貨幣政策和一次“抗通縮”周期。盡管不同貨幣政策給股市帶來的結果並不具有一致性,但是不難發現,通脹的變化和股市有很強的關聯性。

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如上圖所示1998年-2000年間,中國央行的核心貨幣政策是“抗通縮”,當時經濟一度處於通縮狀態,央行在這段時間內累計降息573個基點。貨幣政策最終推升股市和通脹同步上行。

而在2003-2008年這一波主要大牛市之中,央行的核心貨幣政策為“抗通脹”,累計加息216個基點。盡管如此,5年內通脹和股市還是大體同步的上行趨勢。

2008-2009年通脹快速下滑,為了應對全球金融危機,央行2年時間內大幅降息:存款利率189個基點,貸款利率216個基點。雖然貨幣政策傾向寬松,但是股市依然走低。在通脹觸底之後,股市見底。

2010-2011年央行的核心目標再度成為“控制通脹”,2年內加息216個基點。在通脹見頂之後,股市回落,不過整體幅度有限。

2013年至今,央行的主要政策為“保增長”,在11月末非對稱降息之前,央行核心的手段則是降低存款準備金率和定向寬松。

縱觀過去四次主要的政策,不難發現,A股是否牛市,和貨幣政策的寬松或者緊縮並沒有很明顯的參考意義。當然,貨幣政策本身的初衷和針對的目標也絕非股市。

再對照1998年至今的股市和通脹指標(同比CPI),可以發現除了2000-2003年的相對政策真空期,CPI和股市的趨勢在大格局上保持一致——盡管沒有百分百的同步率。幾次決定性的CPI突破(改變之前的下降趨勢)都伴隨著股市的明顯上行。

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如果認為市場存在所謂的新常態——通脹持續低迷股市持續上漲,那麽不妨來對比下日本通脹、美國通脹及美股標普的走勢。或許新常態存在,但是不難發現,牛市的開端無一例外伴隨著通脹的觸底反彈。

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如果需要為牛市加上更多的看漲信號,那麽通脹擺脫2011年以來的下降趨勢可能是最好的確認。

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專欄 貨幣 政策 股牛 熊市 有關
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回首20餘年A股牛短熊長

2014-12-22  NCW

 

1990年12月19日, 上海證券交易所成立,最初掛牌股票僅有豫園商場、鳳凰化工等八只股票,人稱“老八股”。當時股票交易前先手工填寫委托單,被編到號的人才有資格拿到委托單,能買到股票等於中了頭彩。當時交易制度實施1% 漲跌停板(後改為0.5%)限制,股指從96.05點開始,歷時兩年半的持續上揚,在1992年5月21日取消漲跌停板的刺激下,狂飆到1266.49點,單日漲幅達105%。但好景不長,三天後就開始下跌,滬指很快跌回到386點。一日暴富的神話被廣為傳播,培育了市場對股票的極大需求。1992年8月9日(周日)和8月10日(周一),“1992股票認購證”第四次搖號。當時預發認購表500萬張,每人憑身份證可購表一張。各售表門前提前三天就有人排隊,據說有人以每天50元的報酬,從新疆僱1500人趕來排隊;其中一人的包裹被打開後,發現2800張身份證。8月9日一早,120萬人的長龍在深圳排隊購表。上千萬張、成綑的身份證,特快郵至深圳,深圳銀行存、匯款就有30億元。排隊者不分男女老少,前心貼後背地緊緊擁抱在一起長達十小時。盡管16時下起傾盆大雨,但人們仍堅守到21時,500萬張新股認購抽籤表全部發行完畢。發售網點前炒賣認購表猖獗,100元一張表已炒到300元至500元。營私舞弊、暗中套購認購表的行為也被發現。8月10日23時,深圳市長助理出面,宣佈市政府的五項通告,決定再增發500萬張認購表以緩解購買壓力。8月11日14時,新增發的500萬張新股認購抽簽表兌換券開始發售,次日全部售完。“8 · 10”風波中股票舞弊案歷時四個月清查水落石出:到12月10日止,查出內部截留私買的抽籤表達105399張,涉及金融系統幹部、職工4180人。其中,金融系統內部職工私買近6.5萬張,執勤、監管人員私買2萬多張,給關係戶購買近2萬張。“8 · 10”風波後,深圳股市一度受到重創,股價指數從8月10日的310點猛跌到8月14日的285點,跌幅8.1%。元氣大傷的深指從此一直猛跌到11月23日的164點才止跌反彈。受“8 · 10”風波影響,上證指數從8月10日的964點暴跌到8月12日的781點,跌幅達19%。由此,證券市場監管的必要性展現無遺。1992年10月底,“8 · 10”風波發生兩個月後,國務院證券委員會成立,這是最早監管證券市場的國家機關。

1992年,鄧小平南巡談話時針對證券市場提出,“允許看,但要堅決地試”,破除了思想和理論障礙的這一表態,推動資本市場發展邁出關鍵性步伐。1992年11月17日,天宸股份上市,滬指完成最後一跌,第二輪牛市啓動:三個月內快速上漲,漲幅達301%。1993年至1994年,中國宏觀經濟偏熱,引發緊縮性宏觀調控,同時A 股實現了一次大規模的擴容,人們開始反感新股融資、上市公司配股、再融資等無限制地抽資卻缺乏必要回報的局面,大盤一蹶不振、持續探底,證券市場一片蕭條, 至1994年7月29日創下325.89點的最低點。1994年7月30日(星期六),相關部門出台三大利好政策救市,一是停發新股,二是試辦中外合資基金管理公司,三是有選擇地對資信和管理好的證券機構進行融資。1994年8月1日滬指跳空高開,第三次牛市啓動,井噴行情隨即展開,市場在不到30個交易日的時間上漲至1052.94點。1993年至1995年,中國開設國債期貨市場立即吸引幾乎90% 的市場資金,股市則持續下跌。1995年2月,機構違規操作導致的“327”國債期貨惡性事件發生,5月17日,中國證監會暫停國債期貨交易,在期貨市場上呼風喚雨的短線資金大規模殺入股票市場,掀起股市一次短線暴漲,即第四次牛市。不過,這次牛市僅持續了三個交易日,是A 股史上最短的一次,股指從582.89點漲到926.41點後,一蹶不振。1996年初,中國股市走熊三年,最低點已探至512點,許多股票已跌到低穀。當時的深發展每股僅6元多,四川長虹7元多。新股再次發行困難,管理層被迫停發新股。春節後,股市連連跳空高開,宏觀政策也利好不斷。3月30日,央行宣佈4月1日起停辦新的保值儲蓄業務。4月1日,國務院批示要“穩步發展,適當加快”。兩個交易所暗暗較勁,深滬大盤全線飄紅,從1996年4月1日到12月12日, 上證綜指漲幅達124%,深成指漲幅達346%,漲幅5倍以上的股票超過百種,第五次牛市啓動,行情火爆非同尋常,且開始崇尚績優。兩只領頭羊:深發展從6元起步,到12月12日達到20.5元/ 股,四川長虹到12月上旬漲到27.45元/ 股。市場如此火熱令監管當局擔心。10月起,管理層接連發佈了後來被稱為“十二道金牌”的規定,包括《關於規範上市公司行為若干問題的通知》《證券交易所管理辦法》《關於堅決制止股票發行中透支行為的通知》等。但未能阻止大盤的升勢。12月13日,國務院下發《關於進一步加強證券市場監督管理工作的通知》。通知指出,國務院決定進一步加強證券市場的風險宣傳;增加市場供給;摘要公佈《國務院批轉中國人民銀行關於進一步整頓金融秩序嚴格控制貨幣投放的緊急通知》;從嚴查處證券違法違規案件;建立漲跌停板制度和市場禁入制度,進一步規範市場行為。12月16日《人民日報》刊登了特約評論員的文章《正確認識當前股票市場》,文章指出造成股價暴漲的原因:機構大戶操縱市場,銀行違規資金入市,證券機構違規透支,新聞媒體推波助瀾,誤導誤信股民跟風等因素。文章表示,“有漲必有跌”,當前的股票市場存在極大風險。評論員發表文章的當天(12月16日,星期一),滬深兩市跳空低開,絕大部分股票收在跌停板。但隨即,股市再度走牛。直到1997年5月10日(星期六),印花稅由3?上調至5?。1997年3月1日,時任國務院總理李鵬在八屆全國人大五次會議上所作的政府工作報告中指出:“規範證券、期貨市場,增強風險意識”。由此,1997年被中國證監會確定為“證券期貨市場防範風險年”。1998年4月,時任中國證監會主席周正慶指出,當前證券工作要抓好兩件大事:一是貫徹全國金融工作會議精神,抓好證券監管體制的改革和證券市場的清理整頓;二是發揮證券市場功能為國有企業改革和三年解困服務。股市正式成為國企改革的重要資金陣地。1999年的第六次牛市俗稱“5 · 19”行情。管理層允許三類企業入市,當年5月19日人民日報發表社論指出,中國股市會有很大發展。投資者踴躍入市。在網絡科技股熱潮的帶動下,中國股市走出了一波凌厲的飇升走勢。在不到兩個月的時間里,上證綜指從1100點之下開始,最高到1725點,漲幅超過50%。期間湧現出了無數網絡新貴, 其中的龍頭億安科技、海虹控股、四川湖山等股價更是被炒到了非理性的高價。次年春節,滬深股市在充分消化“5 · 19”行情的獲利籌碼之後重拾升勢。2000年2月13日, 證監會決定試行向二級市場配售新股,更吸引資金入市,推動滬指于2001年6月14日創下2245.44的歷史最高點。1999年後的兩年裡,“莊家”們“你方唱罷我登場”。如呂梁與朱煥良聯手坐莊中科創業,先後與國內20多個省的120家證券營業部達成融資關係,融資近54億元,被業內認為是中國第一個真正運用循環融資鏈條圈來打造的莊股事例。此後,呂梁奇跡般亡命天涯,操盤瓊民源的王寒冰、坐莊億安科技的羅成等,據說都遁形海外。同時代的莊家之首當屬“德隆系”。唐家老四唐萬新為德隆集團的靈魂人物,號稱“中國第一投行家”,採用產業收購加高度控盤等方式做莊。最終因為內部“老鼠倉”加大運作成本、資金鏈斷裂而轟然倒塌。最終唐萬新因涉嫌變相吸收公衆存款和操縱證券交易價格非法獲利,2004年被逮捕並判刑。與莊家們同時倒台的還有操作手法類似的券商們,證券市場進入證券公司綜合治理階段,一批老牌券商紛紛被清理整頓。這期間,公募基金因其惡劣的市場表現被市場唾棄。2000年10月初,《財經》雜誌發表《基金黑幕》,基於上交所交易數據分析報告的這篇報道認為,“基金穩定市場”只是一個美麗的假設,基金在證券交易中大量存在對倒、倒倉甚至關聯交易等違規並損害投資者和基金持有者利益的行為。2001年1月,經濟學家吳敬璉在中央電視台發表“賭場論”,五大經濟學家公開回應,開始了中國股市大討論。在長達兩年的大牛市後,隨後的熊市之旅長達四年。中國最波瀾壯闊的一次牛市是從2005年6月6日上證指數998點開始的,歷經兩年零四個月,于2007年10月16日達到6124點的巔峰。這次的牛市有三大基礎:流動性極度寬鬆、股權分置改革、企業基本面。2005年7月20日,中國開啓人民幣匯率改革,人民幣進入漸進升值的軌道。這吸引了大量外資流入,外匯儲備極速增加,外匯占款也迅速增加。在匯率改革中,流動性豐裕必將導致股市大漲,QFII 對這樣的歷史早有所知,因此2005年帶頭“做多”。2005年股權分置改革啓動,國家股和法人股補貼流通股“換得流通權”,解決了中國股市70% 以上股份不能流通的結構性問題。2005年,中國房地產業處在空前大發展的半途之中,拉動了鋼鐵、水泥、電解鋁、銅、玻璃、石灰、家具、裝修、建築業等幾十個產業。諸多因素作用下,2005年至2007年,中國GDP 分別以10.4%、12.7%、14.2% 的高速增長,為牛市提供了基本面的依據。股市攀上6000點後,政府擔心“泡沫經濟”在破滅後報復性下跌導致巨大風險及傷害,決定從流動性上先擰水龍頭,實施“適度從緊”的貨幣政策。至此,股市開始調整,99.9% 的股票從天上跌入海底。2008年, 上證綜指跌至1664點一帶時,歐美金融危機爆發。中國政府提前應對,貨幣政策再放寬,中央“4萬億”刺激計劃出爐,並下令各地方政府投入配套資金,救市資金高達10.7萬億元;股市中,新股發行啓動,印花稅大幅下調,股市又翻身向上,至2009年8月4日達到3478點。此時,中國的房地產價格繼續高漲,高處不勝寒。2010年10月開始,中國政府採取了提高貸款首付和利率、限購等史上極為罕見的樓市調控政策,銀行存款準備金率亦上升到21% 的世界罕見高度,並開始著手處理地方融資平台和地方政府債務。過去的超高速增長無法再持續,中國經濟開始進入新常態,至2014年9月,上證綜指歷經一波波下沉,在2000點以下徘徊。

回首 20 餘年 股牛 牛短 短熊 熊長
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A股牛熊定港股生死 楓葉資料室

來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=10767818

雖然我不認同港股已經進入熊市,但我得承認,連自己也傾向看淡後市;只是我不會像開關按鈕般「拍」一聲轉熊、「拍」一聲轉牛,而是必須經過階段性的驗證。

無可否認,港股月移動線牛熊指標只是中性偏弱,但當加入A股的圖表信號,情況隨即變得嚴峻起來。根據月線圖,A股上證綜合指數(000001.sh)於7月收報3663.73點,是自20147月以來,首次收低於5個月移動平均線以下。

A股的月移動線牛熊指標,以5個月移動平均線和10個月移動平均線組成,這是因為要顧及A股的急漲猛落個性。一如港股,上證若受制於5個月移動平均線阻力(目前處於4177點),並跌穿10個月移動平均線阻力(目前處於3707點),將確認入熊。由於A股以氣氛主導,一旦洩了氣,將很容易走出熊市心態,因此,上證須盡快突破5個月移動平均線阻力。

今時今日,A股對港股的影響,不用我多說;我甚至認為,沒有A股牛市,港股早已跟隨外圍其他股市,一起在第二季初見頂。因此,看港股走勢,不同時看A股走勢,根本上是自欺欺人;尤其是環顧國際投資環境,真的沒有甚麼能推升股市的助燃,若A股一入熊,港股實難倖存。

此之所以,今次觀察港股後市去向,我會更加看重A股;若A股率先破位,港股中指數股的廉價估值,最多只能「頂得一時」,那些炒到上太空、一心等「大媽」接棒的莊家股,就更不用多說。

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股牛 牛熊 熊定 港股 生死 楓葉 資料室 資料
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特朗普效應發酵:中美同現“股牛債熊”

特朗普當選美國第45任總統,這一事件似乎正在重塑全球金融市場格局。

特朗普對於減稅、擴基建、去監管等方面的主張大大擡升了通脹預期,這導致“股牛債熊”的格局進一步凸顯,甚至傳遞到了中國——美國國債收益率大漲,股市狂飆;11月14日,中國十年期國債收益率也追隨漲勢,創6月底以來新高。

“近期至年底,我們上調了全年債券收益率的預期,中國十年期債券收益率年末預計可達2.8-2.9%。” 中航信托宏觀策略總監吳照銀對第一財經記者表示,“中美央行都存在貨幣政策邊際趨緊的跡象,美國利率預期上行將拉漲全球水位;此外,美國的通脹預期對中國也有傳導作用,美國新任政府顯露出財政擴張的風向,由於中美經貿聯動性很強,這也將帶動中國。”

吳照銀認為,長期仍看好債市,但年底需要提防債市風險,存在波動性交易機會;與美股一樣,多數機構看好中國股市行情,且上漲更主要的驅動因素來自基本面,外加國慶節期間出臺史上最嚴的房地產調控政策,驅使部分資金進入到金融市場,即股市、期市等。

短期防範債市風險

美聯儲官員曾多次提及,適時加息是為了防止經濟過熱、通脹超調後而不得不被動、激進加息。畢竟,持續了近8年的量化寬松政策釋放了天量流動性,雖然目前歐美日各國的通脹始終萎靡,但需要註意的是,一旦出現意外沖擊,通脹掉頭向上的態勢將大大超出預期。

對於美國債市而言,這種沖擊已經出現了。隨著特朗普勝選,全球市場情緒回升。市場基於特朗普上任後可能推出的大規模財政刺激、減稅、擴大基建投資和放松金融監管等舉措而大舉買入被低估的風險資產,美股逼近歷史高位,美元大幅攀升。此外,由於通脹預期的大幅擡升,美債收益率全面回升,避險黃金暴跌。

11月15日,美國十年期債券收益率突破2.231%。“新債王”Gundlach表示,“債券收益率的調升是無法停止的,美國十年期債券收益率可能在未來4-5年飆升至6%的水平。”

“特朗普的重商主義政策框架本質上就不利於債券。”Gundlach認為,這可能推升經濟增速、使得通脹再度擡頭。Gundlach預計特朗普可能會擴大美國財政赤字來為基建項目等融資,這可能使得通脹率達到3%的水平,名義GDP則可能達到4-6%的水平。“如果名義GDP升至了4-5%的水平,債券收益率不可能還低於2%。”

Gundlach在7月6日起便對於債市轉為極度悲觀,也就在兩天後,美國十年期債券收益率到達了幾十年的新低——1.366%。他當時便預言,收益率將在今年年末前達到2%的水平。

當然,他也不排除年前波段交易的機會,“通脹和利率不會上升,這實在是一個很陳舊的說法了,這是因為過去幾年這二者都很穩定。”

Gundlach管理了超過1000億美元資產,近期其持續拋售債券,買入TIPS(通脹保護債券),當通脹上行時,這些債券的面值會上升、票息不變。

在大洋彼岸的中國,債券收益率也日趨上行,與美國驚人的同步。其背後的邏輯也存在異同。

共同點在於,兩國的貨幣政策環境都有收緊的跡象。美國早已停止了QE,且12月加息板上釘釘;相較於年初的寬松態勢,中國央行更趨穩健。9月以來,央行加大了銀行間14天、28天逆回購的頻率,通過拉長期限來起到一定去杠桿的作用。

此外,中國央行在11月8日發布《2016年第三季度中國貨幣政策執行報告》(下稱《報告》),在下一階段貨幣政策思路中,首次增加了“在保持流動性合理充裕的同時,註重抑制資產泡沫和防範經濟金融風險”。這一提法在10月底的中共中央政治局會議上首次在貨幣政策中提出。市場曾解讀為,這是貨幣政策將要偏緊的信號。央行此次在《報告》中強調,“就貨幣政策而言,關鍵是要繼續保持穩健和中性適度的貨幣環境”。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示,央行貨幣政策流動性拐點已至,債市仍需要“防陷阱”,經濟增長、通貨膨脹、金融系統風險、央行貨幣政策全面利空債市。

但與美國不同,中國的通脹上行仍然是結構性的,且長期仍有可能呈現下行。

吳照銀表示,受制於貨幣政策向價格型工具的轉變和食品價格波動的放緩,未來通脹的波動有望下降。預計未來五年中國的CPI將在2%到3%之間波動,波動率下降。

過去,貨幣政策主要使用數量型工具,關註的指標是貨幣量和社會融資規模。而從國外的經驗看,基於利率的貨幣政策調控將更關註通脹,甚至以穩定通貨膨脹作為貨幣政策的目標,並通過采用利率走廊等形式來實現該目標。

此外,吳照銀認為,食品項CPI波動幅度有望減緩。目前,以豬肉、鮮菜為代表的食品項CPI波動較大,決定了CPI的走勢。從美國的經驗看,未來幾年這種狀況有望好轉。1950年之前美國食品項CPI的波動也十分劇烈。隨著美國農業人均資本存量的增加,1950年之後能源逐步取代食品成為決定CPI波動的關鍵因素。

中美股市情緒回暖

中美股市的走勢似乎也出現了共振。美股在大選後持續反彈,A股的市場情緒也持續回暖。

就美股而言,11月9日,全球資本市場先“閃崩”後旋即“V”形反轉,次日淩晨,由於特朗普溫和的勝利演講,風險資產暴漲,道指更是連續第二個交易日創收盤紀錄新高,周內走出“五連陽”,累漲逾5%。

“特朗普明確表示要在基建上下功夫。這個政策讓我看到了未來連續牛市的可能,這個長線或是2~3 年。”清溪資本合夥人、資深美股交易員司徒捷對第一財經記者表示。他在大選前便押註特朗普勝率居高,並準確預測美股將在大選後超跌反彈。在他看來,美國過去20多年的增長主要來自於科技、金融、生物醫藥上的領先,但制造業完全空心化,如果能夠填補這一缺口,GDP增速將有所上升。

在大洋彼岸的中國,A股市場情緒也有所好轉,但比起特朗普的影響,基本面可能是A股回暖的主因。

吳照銀稱,“實際上,股市上漲更主要的驅動因素來自基本面。下半年以來,中國經濟運行平穩,企業盈利尤其是周期性行業的盈利快速上升,煤炭、鋼鐵、水泥、化工等產品的價格大幅上漲,部分商品今年以來漲幅已經翻倍甚至更高,這帶動了上市公司的盈利大幅改善。”

就市場情緒而言,高挺稱,上周上證綜指上漲2.3%,連續上漲五周,並於上周五收盤錄得本輪反彈的階段性新高3196點。從成交量上來看,上周兩市合計成交31,068億元,連續五周環比上升。此外,截至上周四,兩市融資余額達9,286億元,創今年1月28日以來新高。這些都顯示了A股市場情緒有所回暖。

特朗普 特朗 效應 發酵 中美 同現 股牛 牛債 債熊
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盧志威﹕不信美股牛巿已死

1 : GS(14)@2017-02-03 01:59:28

【明報專訊】You're Fired!隨着特朗普炒掉代理司法部長耶茨,美股應聲而下,加上特朗普開口指歐元過弱,刺激日圓、歐元彈升,金融市場在農曆新年期間出現動盪,美股牛市已死的聲音不絕於耳,到底會否成真?

個人認為,禁止移民、炒人對金融市場影響只屬心理層面,除非特朗普真的因此對企業徵收罰款,否則太陽照常升起,過幾天市場又會聚焦在其他政策上,若果真的是步入熊市,美股又會否只從高位跌2% 至3%?股神巴菲特又會用120億美元掃貨?

只看業績 龍頭股普遍強勢

事實上,如果去除雜音,只看業績,龍頭股普遍強勢,蘋果公司(AAPL)的季度業績超出市場預期,除了受惠iPhone銷售以外,公司持有2461億美元現金,相當於全球第13大經濟體,如果真的有股災,公司都會用來回購股份,實在想不到理由業務或現金流,會因為炒人、美元小幅波動,而出現結構性問題。

至於其他幾隻大型科網股,將會出業績的企業,只要成本控制得宜,投資不過分進取,相信市場都會收貨,雞年我們要習慣特朗普將不停大放厥詞,一時一樣,抓緊公司基本因素會比受市場情緒牽着走為佳,醫藥股在特朗普與藥企CEO會面後反彈,就是市場過分聚焦講話,而非行動上,有時一窩蜂的行為短期內會影響股價。

我們當然也要留意風險,如果美國聯儲局主席耶倫真的打算在3月加息,股市短期會受壓,但長期來說仍會穩步上升,當然近期經濟和通脹數據,對預測聯儲局行為有很大啟示。

[盧志威 美股搏擊]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3666&issue=20170202
盧誌 誌威 不信 信美 美股 股牛 牛巿 巿已 已死
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