ZKIZ Archives


上市公司主席為主持股東會中環在線:賣股還賭債 李華華

2008-03-10 Appledaily
政 府都有話,沉迷賭博同倒錢落海冇分別,連港台都拍番套《賭海迷徒》,用病態賭徒嘅親身經歷,去告誡沉迷賭海嘅小羔羊,等佢哋唔好因為賭錢,而搞到負債纍 纍。不過,呢個世界偏偏有人唔信邪,就算自己明明係輸緊錢,都覺得有機會可以一鋪過贏番晒返嚟。華華聽聞,有位上市公司主席曾經因為賭大咗,借落一身債, 搞到差啲連股東大會都主持唔到。不時失蹤過大海其實,呢位上市公司主席做生意好識得跟大趨勢,內房股熱時搞吓大陸地產,家陣又湊興轉型搞資源;但講到嗜好,佢就獨沽一味,就連身邊朋友都知佢得閒鍾意玩番兩手,仲久唔久就唔見人,查實係過大海玩一兩日,不過,呢位主席由於手風麻麻,因而欠咗幾百萬街數。怕蒲頭債主臨門不 過,假假哋都係上市公司主席喎,區區幾百萬銀好小事啫──你咁諗就錯!皆因佢間公司只不過係泥菩薩,業績連續幾年見紅,仙都唔仙吓,公司冇錢,主席就更加 唔掂,聽聞佢為咗避債,匿咗喺澳門幾個禮拜,電話又唔開,連公司啲人都搵佢唔到。正所謂避得一時,唔避得一世,咁啱佢公司要開股東大會,身為公司主席,又 唔係休假中,冇理由唔出席o架,但又怕一蒲頭就債主臨門,結果佢減持手頭上嘅公司股份套現,還咗部份街數,先可以安心出席公司股東會。計華華話,賭錢呢家 嘢,有時細細哋玩兩手,過吓癮咪算囉,如果賭到周身債,仲要匿埋避債,人生仲有咩意義呢?電郵:mailto: LiWaWa@AppleDaily.comgreatsoup:
冠x地產(一舊生)朱先生?據港交所資料,在十二月二十四日開股東會,十九日減持少量股份,套現一千多萬。
上市 公司 主席 為主 股東會 股東 中環 在線 賣股 股還 賭債 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=519

中環在線:滙控股東會記者要借歪 李華華



2009-05-19  AppleDaily



 

較 早前完成世紀供股嘅滙豐控股(005),今日喺佢哋嘅福地──香港,率先舉行非正式股東大會。今年集團一改慣例,將總行全層28樓撥晒畀股東坐,傳媒要移 師去40樓開記者會。華華聽聞獅子行咁做,除咗想股東坐得舒適啲,據講今年好多股東回覆,話會出席股東會,粗略估計如果28樓坐滿股東,閒閒哋有五六百 人,舊年就有三四百名股東出席。


今年咁多股東駕臨,應該唔係為咗品嚐股東會後奀雌雌嘅茶點,好彩呢期滙控股價算硬淨,噚日收報64.3蚊,比供股價28蚊 高1.3倍,管理層唔使震,不過就算真係俾小股東話兩句,都係打者愛也啫!扎根香港超過140年嘅獅子行,連集團大班葛霖都話,從來冇忘記自己銀號個名叫 香港上海滙豐銀行,滙控要供股集資,本地小股東雖然唔少喺金融海嘯下變大閘蟹,都死心塌地照供,認真有heart。
 



中環 在線 股東會 股東 記者 要借 借歪 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8405

中環在線:小超人食物中毒股東會no show 左丁山


2010-5-7  AD





 

噚日係長江基建 (1038)一年一度股東會,雖然小超人李澤鉅魅力唔及細佬澤楷,但貴為知名地產商,對傳媒點都有一定吸引力!之不過噚日大家白行一趟,事關小超人食物中 毒,no show!

小超人姨丈甘慶林(即係長建董事總經理)話,老細(即係佢姨甥)食錯嘢食物中毒,所以噚日無法蒲頭,出席港燈 (006)同長建嘅股東大會,小超叫佢代向記者朋友講聲唔好意思,同埋問候吓大家咁話。

小超人咁有大家心,大家亦禮尚往來問候番佢,係咁追 問阿甘姨丈,究竟小超人病情點樣、喺邊間食肆食錯嘢呀?

最初阿甘姨丈話冇嘢補充,但突然醒起自己係朝早九點零三分,接到小超人電話,連零三 分都記得咁精準,唔通姨丈接電話個陣,當正call白車咁處理?

邱德根七公子重返遠店幫老竇

出街食飯就係唔夠喺屋企煮咁乾淨 同健康,而母親節將至,相信好多人就算要大排長龍,都會出街同阿媽食餐好嘅,以表歌頌母愛嘅偉大。

但如果華華係邱達文(邱德根第七個仔), 一定會先歌頌老竇,然後先到老媽子!

遠東酒店(037)噚日宣佈,09年2月28日「因要投入更多時間,於本人之其他業務」辭職唔撈嘅執行 董事及副董事總經理邱達文,噚日已經獲委任做番以前個位,至於佢點解會返去老竇度「重操故業」,今勻就無解釋。

照華華呢啲八卦外人解讀,理 由可以如下:

一.佢自己啲生意唔掂到打晒柴,唯有返爸爸度;

二.遠東酒店管理層諗住開董事會議嗰陣更方便……睇睇個董事局名 單就知點解:佢阿爸阿媽同埋六個兄弟姐妹全部响晒度,一家人隨便坐埋一齊食飯,都可以當係董事會議,若然得佢一條友唔係董事,如果真係講公事,唔通叫佢夾 啲餸行開食咩!

李華華

電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
 



中環 在線 超人 食物 中毒 股東會 股東 no show 左丁 丁山
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15461

紀勤賣廣告叫散戶去股東會 李華華

2010-05-11 AD





 

滙控(005) 行政總裁紀勤噚日破天荒喺本地3份中文報章同兩份西報,署名刊登咗大半版廣告(左下圖),唔係,係致香港股東嘅公開信至真,內容除咗自詡首季業績誇啦啦, 當然唔會忘記喺舊年世紀供股一役,本港股民締造98%供股率嘅無量功德。

 

紀勤又話,今年2月「香港亦成為了我的家」,滙控 從來無忘本,集團嘅成就同實力與股東息息相關,尤其香港乃滙控成長嘅搖籃。感動完後,紀勤轉入直路,特別鼓勵佔全體滙控股東三分一嘅香港股東出席本屆股東 大會,就各項議案投票,咁紀勤何解發動呢個「普選」呢?

今年滙控股東會喺本月28日倫敦舉行,可以肯定,董事袍金呢一樣嘢,勢必成為唔少英 國小股東狙擊嘅議題,特別係世紀金融海嘯後,全球監管機構對銀行高層花紅啄到實,形勢咁凶險,難怪紀勤要賣廣告喇!

李華華
 



紀勤 勤賣 廣告 散戶 股東會 股東 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15562

2010年波克夏股東會5大關鍵提問 每秒賺500元 巴菲特:我愛死高盛


2010-05-10 商業周刊(台灣) 

全球資本市場的年度「朝聖」大事,股神巴菲特(Warren Buffett)的波克夏集團(Berkshire Hathaway)股東會,如期在五月一日,於集團總部所在地美國中部城市奧瑪哈(Omaha)舉行。

去年,電動車及來自中國的比亞迪(BYD)汽車,是股東會的重點;今年的主角,則換成火車及高盛證券(Goldman Sachs)。

因為,波克夏在今年二月完成公司成立以來最大購併案,砸下四百四十億美元(約合新台幣一兆三千億元),將全美第二大的鐵路公司——伯靈頓北方聖塔菲(Burlington Northern Santa Fe Railway),納入了集團版圖。加上,日前美國政府對高盛證券展開詐欺的民刑事調查,大家都想知道,二○○八年九月對高盛「雪中送炭」的巴菲特,對於這起詐欺弊案的態度。

可能是為了替近日下挫的股價打氣,股神打破以往對業績的低調態度,在股東會開始前,就拿出波克夏第一季的成績,向股東報告。受益於景氣回升,波克夏今年第一季獲利達三十六億美元(約合新台幣一千一百億元),不僅擺脫去年同期虧損十五億美元的衰退,更超越二○○七年第一季二十五億美元的水準,算是相當亮眼的表現。

簡報之後,巴菲特與其創業夥伴曼格(Charlie Munger),一如往年,用了五個半小時,一一解答股東們的「疑難雜症」,問題包山包海,《商業周刊》特別去蕪存菁,將股東會的對談,萃取出與台灣讀者關聯度最高的五大提問。

高盛沒有錯! 交易行為沒不妥,敗只敗在公關戰

提問一:請問你們對高盛涉嫌詐欺醜聞案的看法?每年在股東年會時,你們都會放映所羅門兄弟證券(編按:Salomon Brothers,波克夏曾在一九八七年投資所羅門兄弟證券,但在其公債醜聞之後出清持股)醜聞案爆發時期,波克夏赴國會作證的紀錄片,你在影片中說:「員工為公司虧了錢,我可以諒解,但若員工的行為,影響了公司整體的聲譽,我會變得很無情……。」你投資的投資銀行高盛,目前也捲入醜聞中,聲譽受到極大影響,你的意見如何?會賣掉高盛持股?

巴菲特答:我看了美國證券交易委員會(Security Exchange Commission,SEC)對高盛的指控,我不認為高盛在交易行為上,有任何不妥,也不認同SEC對高盛證券所做的指控……,這個事件,並不會影響波克夏對高盛的支持(編按:波克夏在二○○八年九月,花五十億美元買進高盛特別股及認購權證)。

波克夏與高盛做交易的歷史可以回到四十四年前,在波克夏一路成長過程中,高盛確實提供不少幫助。我們雖然一直有生意上的關係,但彼此完全獨立,如果高盛想要賣空波克夏,他們沒有義務,也沒有必要告訴我們,可以任意進行,反之亦然。我看不出來,SEC憑這點指控高盛不是,有任何的基礎可循。

其實,美國政府對高盛這樣的處置,反而讓波克夏得益,因為,本來高盛只要隨時拿出五十五億美元(本金五十億美元加上一年股息五億美元),就可以贖回波克夏持有的高盛特別股及認購權證。但我認為,經過這個事件之後,高盛會因此延遲向波克夏買回股票及權證。

這樣,光是高盛特別股的現金股利,每秒鐘就有十五美元(約合新台幣四百七十元)進波克夏的口袋。我愛死高盛特別股這筆投資了!當我們坐在這裡,時間滴答滴答、一秒一秒過,每一秒就有十五美元進我的口袋!

如果真要評論高盛事件,我覺得高盛這次敗在公關戰場上,才會讓商譽受損至此。

處理任何一件突發的事件,都必須掌握四個步驟:釐清問題、馬上解決、盡快脫身、塵埃落定(Get it right, get it fast, get it out, get it over.)。在這四個步驟中,第一步釐清問題最為重要。高盛沒在第一時間說清楚,讓不同說法及謠言四處擴散。除此之外,我不覺得高盛在交易處理上,有違法的問題;也不認為高盛執行長布蘭克費恩(Lloyd Blankfein)應該要被撤換。

如果你執意要問我,誰能接下執行長的位子,我想應該是他還沒出生的雙胞胎兄弟吧,哈哈哈……。

通膨快來了! 低利率環境,不會長期持續下去

提問二:請問您對通膨看法如何?

巴菲特答:這點我回答起來,可能會比較不客觀,因為我一直認為,各國政府這樣花錢,一定會引發通膨的問題。最近來看,通貨膨脹到來的可能性越來越高了,不只是在美國,全球其他地方也一樣。極度低水準的利率環境,不可能毫無限制的長期維持下去,政府也不可能毫無限制擴張赤字。政府砸太多錢下去了,現在要斷奶,其難度,比當初振興方案下猛藥要高得多。

希臘危機是「實驗」! 沒有貨幣工具救財政,要怎麼落幕

提問三:請問你們如何看待希臘債信危機?

巴菲特答:我認為,希臘的債信危機,確實是一項特別的挑戰,希臘加入歐元區後,已經無法靠印鈔票挽救自己的經濟危機,對全球金融來說,這都是一項前所未有的「實驗」,希臘政府在沒有貨幣政策工具的情況下,必須解決國家財政困窘的問題。

在我看來,這像是一齣大戲(high drama),我實在不知道這齣劇應該如何結束。如果我是觀眾,我不會選擇進電影院,像希臘政府赤字已經達到國內生產毛額(GDP)的一○%,肯定無法持久,早晚會發生問題!美國聯邦政府債務雖然高,但因為我們向別人借來的錢,是美元,是美國政府自己印製發行的貨幣,問題就不大。

曼格答:我認為,只要美國GDP繼續往上成長,目前聯邦政府就還得起債,目前的負債就不會形成大困擾;但如果GDP停止上升,或反而出現衰退,那麼就會出現問題了!

繼續買美股!景氣復甦力道明顯,美國仍有潛力

提問四:你如何看待美國經濟未來前景及美國公司的投資價值?現在看來復甦力道仍弱,大家都還怕怕的,應該在這時候進場買股票嗎?如何克制恐懼的心理?

巴菲特答:我們在幾個月之前,確實觀察到經濟已經開始復甦,其影響也開始逐漸擴大到其他的領域中,在三月及四月,經濟復甦的力道變得更明顯,像我們投資的鐵路產業,因為牽涉到各種不同的產業及領域,因此對上揚的力道,感受比較深刻。但距離幾年前的好光景,還有一段距離。

展望未來十至二十年,我仍然認為,投資股票的獲利,會比債券或單純持有貨幣好得多。美國仍是相當有潛力的國家,盛宴還未結束。

我們的政經制度,讓一個平凡人,能發揮超乎常人的潛力,這是非常難得的事,因此我仍對美國有信心。

不過我擔心核子武器擴散的問題,也擔憂地球發生大規模生化戰爭的可能,這樣大規模的人為破壞,這一、兩年之內,這樣的情況應該不會發生,但若將時間拉長至未來五十年,出現的機率就不會太低。

曼格答:我的經驗告訴我,應付危機的能力越強,對投資失利的恐懼就越小,我認為提出這個問題的人,應該下場接受市場的磨練,體驗一下賠錢的感覺,同時培養應付狀況的能力,這樣恐懼就會減小了。

市政債券沒問題! 連鎖效應大,聯邦政府不會袖手旁觀

提問五:去年你們看好美國的市政債券(municipal bond),但美國地方政府財政極度惡化,應該如何解決?

巴菲特答:我當初確實有點高估市政債券的投資價值,但我以為,對於全美各地發生財政困窘的地方政府,聯邦政府終究不會棄之不顧。你看,美國政府連通用汽車(GM)及其他瀕臨倒閉的企業都救了,市政債券若發生問題,其引發的連鎖效應,不會比企業小。

換句話說,市政債券若真發生還款缺口,不會是單一事件,它是會傳染的。當一個地方付不出借款,一定會傳導到其他地方政府。如果情況惡化至此,我當然會擔憂。因為,有些美國地方政府實在扛了太多債務,資產趕不上債務累積的速度。但我判斷,聯邦政府最後絕不會袖手不顧。波克夏旗下的保險公司,確實承保了一些市政債券,有鑑於利潤已經轉差,類似生意的比重已經減小。

2010 波克夏 波克 股東會 股東 大關 提問 每秒 500 巴菲特 巴菲 我愛 高盛
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15574

現場直擊波克夏股東會 看股神對未來投資的最新建議 巴菲特:小心!通膨怪獸回來了!


2010-05-10  今周刊

波克夏公司股東年會,今年吸引破紀錄的四萬人參加。

巴菲特和孟格兩人對股東強調,全球各地的通膨風險已經明顯升高,應該以持有優質股票的方式,減緩購買力下降的可能損失。

撰文‧周岐原

在﹁墨西哥灣漏油事件﹂占據所有美國報紙頭條時,唯獨奧馬哈城(Omaha)的居民及訪客可以暫時置身事外,因為一場更重要的盛會,正在此火熱上演︱︱波克夏公司(Berkshire Hathaway Inc.)股東年會。

今年,破紀錄的四萬名股東湧入會場,全神貫注地聆聽巴菲特(Warren Buffett)和搭檔孟格(Charlie Munger)對全球經濟和投資的前瞻看法。如果剔除兩人對﹁高盛詐欺案﹂的辯解,以及對比亞迪未來發展的明顯偏好,「股神」對波克夏投資人的關鍵啟示,可以總結為一個重點:通膨已經迫在眉睫,在資產明顯縮水之前,你應該為保護實質購買力做好準備!

波克夏年獲利創下新高

人人買得起﹁波克夏寶寶﹂放眼會場所在地奎斯特中心(Qwest Center)四周,似乎每件事情都沒有改變:大排長龍的人潮,不斷稱讚波克夏投資績效的股東,以及現場宛如嘉年華會的愉悅氣氛。

投資人的感謝和讚歎其來有自。檢視不久前公布的○九年年報數據,波克夏公司股票帳面價值激增了二一八億美元,創下史上新高,改寫了○六年增加一六九億美元的紀錄,每股帳面價值成長的幅度則達到一九.八%,直逼巴菲特掌管波克夏期間創下的最高複合年報酬率二○.三%。

在股東大會上提前公告的第一季營業利益,也從去年的十七億美元成長到二十二億美元,從巴菲特一再提醒股東應注意營業利益的增減,而非EPS(每股盈餘)的重要性來看,波克夏的營運已經重回長期的成長軌道。

再看最實際的股價,自從去年三月初美股反彈以來,波克夏股價漲幅最高曾擊敗大盤的五九%,即使近來股價回檔,多數股東仍有相當不錯的帳面報酬率。正因如此,幸運在抽籤中獲得提問權利的股東,開口的第一句話就是感謝公司過去一年的所有努力。

今年的波克夏股東會,人潮看來較往年更為擁擠。原因有二,第一,公司將一股B股分拆為五十股的決定,讓以往高不可攀的股價,成為人人皆可負擔的投資。

以四月三十日的B股收盤價七十七美元來說,換算成新台幣僅不到二千五百元,可說是只要有心開戶,人人都能擁有﹁波克夏寶寶﹂(Baby Berkshires,意指較A股便宜的B股)。

第二,受波克夏購併柏靈頓北方鐵路公司(BNSF)影響,波克夏一口氣納入了六萬餘位新股東,這更是將股東會現場擠得水洩不通。

貨幣匯率長期趨貶

通貨膨脹將侵蝕實質購買力由於投資人來自世界各地,巴菲特在重頭戲︱︱回答股東提問時,出現不少有趣的互動火花。然而在不時傳出哄堂大笑的問答過程中,巴菲特和孟格對全球投資市場的核心看法,其實已經相當明顯,就是要提醒投資人,請務必小心即將發生的通貨膨脹。

他們對通膨重新降臨的戒慎恐懼,首先表現在匯率問題上。當兩位拍檔被問到希臘債信危機與歐元風險時,孟格直率地指出,身處在全球政府競相擴張信用的時期,希臘爆發的問題,只不過是主權債務危機的序曲而已;巴菲特則補充,無論是美元或英鎊,他對各國貨幣匯率都抱持著長期趨貶的看法。

接著,巴菲特更明顯的警告隨即出現,在評論對於通貨膨脹的看法時,他更是直指,目前在世界各地,出現通膨的機會已經顯著升高。他認為各國大力寬鬆貨幣,很可能是導致﹁通膨怪獸﹂重新肆虐的主要原因。

對於投資人而言,既然貨幣匯率長期趨向貶值,通貨膨脹又有可能重新降臨,投資人持有資產的實質購買力勢必受到侵蝕。這時候,投資人應該如何處置?巴菲特提供的建議還是和以往沒有兩樣:「我仍舊看好並持有股票,勝過現金以及債券」。巴菲特的意思是說,一旦正式進入全面通貨膨脹的時期,他看好投資優質股票的收益,比之債券和現金更能夠彌補通膨造成的購買力損失。

然而就普羅大眾而言,投資智慧和資金規模都與這位「奧馬哈先知」相去甚遠,在缺乏選股能力的情況下,應該如何以有限的投資工具對抗通膨,又該買什麼股票?巴菲特並沒有提出建議,這也是所有散戶在聆聽「股神開示」後,必須自行找到的解答。

坦言低估中國發展速度

比亞迪後續發展仍待檢驗

此外,巴菲特及孟格對於中國投資機會的看好,也毫不吝嗇地表現在兩人的言談中。當一位投資人問到,波克夏為何沒有前進印度時,孟格分析:「印度政府的管理措施對外資造成許多不便,此外,印度民主政治帶來的癱軟,將導致中國等其他新興國家的快速超前。」相形之下,孟格對中國的評論就顯得正面許多。他對中國的看法是:「我太低估了中國發展的速度。」巴菲特也相當同意:「中國經濟快速前進的路程,似乎現在才剛開始。」有趣的是,對於讓波克夏獲利豐碩的比亞迪,經常扮演主動角色的巴菲特,無論是在股東會場或媒體面前,都不置一詞,直接將發言權交給孟格。寡言的孟格也順理成章,以「推薦人」的身分開懷暢談,這在歷屆股東會中算是相當罕見,也再次強烈地暗示,巴菲特對於這樁買賣始終站在保留立場。

例如在股東問答尾聲時,孟格主動傾身向全場開口說:「我沒想到各位對比亞迪的問題只有這麼一點,這是波克夏首次進軍高科技,但不會是最後一次。」雖然有孟格如此賣力為比亞迪站台喊話,但不能否認的是,比亞迪最受矚目的電動車業務,仍停留在﹁只聞樓梯響﹂的階段,若要長久符合波克夏價值投資的選股哲學,比亞迪勢必得繳出更具體的成績單。

高調為高盛詐欺案辯護

全場股東幾無人鼓掌認同

從旁觀察,今年的波克夏股東年會,除了是參加人數最多的一年,對巴菲特及孟格這兩位拍檔來說,可能也是心情最複雜的一次。

讓股神煩心的原因是高盛。在波克夏舉辦股東年會之前,巴菲特以五十億美元買進特別股的高盛(Goldman Sachs)正遭指控涉及交易詐欺,在案件從美國證券交易委員會(SEC)移送司法部之後,緊張的情勢讓高盛股價在半個月內慘跌二二%,也連帶拖累波克夏股價。

儘管巴菲特買進的特別股每年配息報酬高達一○%,但醜聞纏身造成的名譽損失卻是無可估計,這對一再強調經營誠信的巴菲特而言,絕對是難以忍受的一件事;因此他早在股東會前就宣告,自己將好好對投資人說清楚、講明白。

在大會上,巴菲特和孟格確實將高盛案的看法陳述得十分清楚。令人訝異的是,他們倆全然站在為高盛辯護的立場。「我們熱愛投資高盛的這筆交易,」巴菲特說,「換算下來,每秒鐘我們都能收到十五美元的股息,滴答、滴答……。」當巴菲特說出這段話時,不少股東都笑了出來;但是接下來兩人的陳述,卻和大部分股東的期待頗為不同。

「在買賣衍生性商品過程中,披露交易對手的真實身分並不重要,」巴菲特說,「這樁交易有許多細節被媒體錯誤解讀了。」在會後記者會上,孟格的比喻更為直接:「這件事就好像馬戲團的老虎誤傷人,你不能責怪老虎,應該受責備的是老虎管理員,」孟格說,「高盛就是老虎。」毫無疑問,巴菲特和孟格一致認定,高盛的過錯只是傷害了公司的商譽,並沒有損及誠信的問題。但高盛除了是在金融海嘯期間接受美國政府的一百億美元救援基金,還是一家百餘年來屹立不搖的金融巨人,孟格用毫無認知能力的馬戲團老虎作為比喻,似乎顯得太不適當。此發言明顯與投資人的期待有落差,或許這就是在巴菲特回答後,全場幾乎無人鼓掌認同的主要原因。

十年前,波克夏公司舉行的年會只有八千人參與,十年後,這個數字已然暴增到四萬人。許多人認為,與其從股海中辛苦地發掘金礦,不如直接將資金買進波克夏,讓股神代為執行繁雜的選股工作。然而,現在買進波克夏究竟能為投資人帶來多少獲利,恐怕得打上大大的問號。

巴菲特高齡 公司成長趨緩

接班問題牽動波克夏價值

首先,波克夏在收購柏靈頓北方鐵路公司並分拆股票後,因流動性增加,在今年初已被選為標準普爾五百指數的成分股。然而一般來說,指數成分股往往因受資金注意程度較高,而存在「成分股溢價」,此時買波克夏,難免有買貴的疑慮。這是目前投資波克夏未必真能賺錢的第一個原因。

再者,四個月之後,巴菲特即將年滿八十歲,孟格更是已屆八十六高齡,公司掌舵者的年齡風險,絕對是股價評價的一大指標。由於巴菲特及孟格始終婉拒透露確切的接班計畫,難免令人擔心,蘋果股價曾受賈伯斯(Steve Jobs)﹁病假﹂拖累大跌的景況,恐怕將在波克夏身上重現。而失去巴菲特的「執行長溢價」後,波克夏股票價值多少錢,目前也難以估算。

總之,投資人買進波克夏股票,大部分是因為「信仰」巴菲特買進就長抱的價值投資哲學。然而,隨著巴菲特年事漸高,公司獲利成長逐漸趨緩,是否應將投資價格偏高的波克夏當作獲利明燈,答案不言可喻。與其相信先知的判斷,不如身體力行價值投資,應該才是股神反覆強調的真意。

危機入市 帳面價值大躍進——09年至今 波克夏買多於賣

2009/1/19

購買南韓浦項鋼鐵4.5%股權

2009/2/4

買下美國哈雷機車3億美元的公司債,債息高達15%

2009/2/5

加碼投資瑞士再保公司26億美元

2009/2/13

買世界第二大精品公司Tiffany & Co2.5億美元公司債

2009/6/18

選擇權在芝加哥選擇權交易所交易

2009/7/24

減持穆迪公司(Moody's),持股比率從20.4%降到16.98%

2009/9/4

與萊卡迪亞控股(Leucadia National)連手,以4.9億美元收購商用不動產Capmark金融公司的北美房貸業務

2009/9/5

再度減持穆迪公司股權2%,持股比率14.98%

2009/11/5

投資440億美元,收購柏靈頓北方鐵路公司(BNSF)77.4%的股權,是巴菲特執掌波克夏40年來最大收購案

2010/1/27

兩周內加碼中國海油工程155億美元,因持股量達15.35%而躍升為第二大股東

2010/3/24

「憂心造船業恐將陷入長期衰退」,反對浦項鋼鐵購併全球第三大造船廠大宇造船

2010/4/16

因詐欺案令高盛股價單日大跌13%,帳面損失10億美元

現場 直擊 波克夏 波克 股東會 股東 看股 股神 神對 未來 投資 最新 建議 巴菲特 巴菲 小心 通膨 怪獸 回來
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15576

長江7號VS長江1號記招股東會撞時間爭記者 李華華

2001-05-27  AD






 

長江實業 (001)同和記黃埔(013)嘅股東會今日舉行,下晝兩點九開晒兩個AGM之後,又係超人響紅磡海逸酒店發表「國情諮民」嘅時間,按照慣例,無上市公司 夠膽同佢老人家硬撼,無論咩生肖咩冧巴都要迴避。

估唔到,真係有人個膽比天高,夠膽同超人撞時間爭記者,邊個咁夠薑?咪就係升呢做咗上市公 司(帝通,8220)董事嘅「周董」周星馳囉!

周董處男下海主持發佈會

據周董身邊人講,佢哋真係唔知李生幾時開AGM幾時發 表講話,咁o依家又無理由無厘頭改期o架,所以聽日周董仍然會如期喺下晝兩點半,喺對面海金鐘同超人打對台,實行同大家分享吓佢未來點喺帝通大展拳腳,當 然唔少得show一show佢得意之作《長江7號》套卡通啦……呢勻真係長江7號大戰長江1號咯!

咁班行家又會點樣取捨呢?Well……一 邊係我哋香江嘅首富,一字一句往往觸動香港政經兩界嘅神經。另一邊嘛,話晒係港產「國寶級」喜劇之王,加埋周董處男下海第一次host上市公司嘅發佈 會……你話邊面吸引力大啲嘞?

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com



長江 VS 號記 記招 股東會 股東 時間 記者 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15792

轉做非執董股東會照蒲頭牛根生專心公益 李華華

2010-6-10  AD





 

蒙牛 (2319)創辦人牛根生4月調咗做非執行董事但保留做主席之後,個個人都估佢唔會再響股東會蒲頭,費事俾人問長問短。不過,世事嘅嘢又真係成日咁出人意 表o架喎!

噚日牛哥竟然現身,會一會班股東同傳媒,不愧為最牛嘅非執董!咁牛哥o依家理應冇以前咁忙喇,今後有咩搞作呢?佢話轉咗做非執董 之後,只會參與蒙牛嘅大方向發展規劃,剩番嘅時間,會留番嚟做公益同慈善嘢喎……哦?唔知牛哥會唔會去打救吓啲「結石寶寶」呢?

諗番起…… 由毒奶事件到中糧集團入股,蒙牛嘅變化真係好大,對於自己嘅心血變咗半隻國企,牛哥有咩睇法?估唔到牛哥大大方方出嚟會記者,但對呢條問題始終左閃右避, 只係話好多內地公司,甚至佢啲同業,股東架構喺近年都變得好多元化,仲已經變咗一個趨勢,蒙牛都只係其中一間啫。

佢仲相信,蒙牛同中糧可以 產生協同效應。學佢以前話齋:「發射自己的光,但不要吹滅別人的燈!」

有加價壓力

牛哥快閃後,輪到俾股壇長毛David Webb質疑學歷嘅總裁楊文俊「講話」,近排內地出現加價潮,楊總話,蒙牛一直因為成本升,不嬲都有加價壓力,佢哋會用優化成本結構嚟抵銷有關影響。

華 華估計,消費者寧願佢哋加價,都唔好降低產品質素,事關經過毒奶事件,真係有陰影o架,股價就話有得「溝淡」,奶溝淡咗就唔好飲啦,係咪?

李 華華



轉做 做非 非執 執董 股東會 股東 照蒲 頭牛 根生 專心 公益 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16039

参加谢瑞麟股东会有感:找不到不看好的理由 天高云淡

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5667715b0100lk5k.html

  前几天去香港参加了谢瑞麟(417.hk)的周年股东会。

    就在公司红磡的总部会议室,不是在酒店。费用节省了,当然是我们股东所乐见。进门时,见有旅行团进公司参观购物,公司有专门的导购小姐讲解(不过不是大家 想象的身材曼妙的模特小姐,而是穿着普通工作西服的矮个大姐)。股东会提供一点蛋糕和纸盒装柠檬茶(在深圳卖不到一块钱),每位股东的纪念品是一把遮阳 伞。

    简单议程过后,和副主席黄生聊了10几分钟,了解了我关心的几个问题:

    一是公司的存货周转率低于六福和周生生的问题,主要是产品结构原因。公司的存货周转在180天左右,属于正常,提升空间不大;二是开店速度问题,今年预计 新开20-25家谢瑞麟品牌店(全部自营),和10家左右saxx品牌店;出乎我意料的是saxx品牌毛利率甚至更高。开店速度也不打算再提高,因为财务 还是要保持稳健。公司的思路不是做最大的公司,是做最赚钱的公司。三是扩张中的人力资源建设问题。黄生说这个没有问题。基本和我的预期一致,因为人员和培 训在成熟的市场环境中都不是太大的问题,况且是成熟产业。

    公司目前管理到位,发展策略正确,大陆市场前景广阔。消费行业受经济危机影响不大,尤其主要面对大陆内需市场。估值10倍PE左右。品牌价值暂无法估计。

    作为中长期投资来说,找不到不看好的理由。

參加 謝瑞麟 謝瑞 股東會 股東 有感 不到 看好 理由 天高 雲淡
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17763

国美再开股东会 邹晓春、黄燕虹进入董事会

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-17/xOMDAwMDIxMTIxOQ.html

12月17日下午,国美电器控股有限公司发布公告称,当日举行的国美特别股东大会通过决议案,任命邹晓春为执行董事、黄燕虹为非执行董事。

与9月28日的“决战日”不同,这一次的表决结果几乎没有悬念。此外,黄光裕控股的ShinningCrown将不会终止非上市门店管理协议,国美“分家”风险将彻底解除。

国 美创始股东对这一结果表示欢迎。邹晓春在当选国美执行董事后表示,相信良好的公司治理绝对不是排挤大股东在董事会的合理席位和权力。他同时承诺,创始股东 将通过一切可行的途径,和董事会成员积极洽商,尽最大可能地使国美更快、更好的向前发展,尽可能地本着不分拆母集团的方向来解决业已存在的阻碍企业发展的 问题。

邹晓春同时提出,国美最佳的公司治理方案,应该是有创始股东参与及指导下,保证公司保持行业领先地位和业务的快速发展,加强公司治理,保障全体股东利益。

11月10日,国美发布公告称黄光裕、陈晓双方已达成谅解备忘录,董事会同意邹晓春和黄燕虹进入,前者担任执行董事,后者担任非执行董事。董事会成员将从11人扩增至13人。二人均由黄光裕方面提名,若议案顺利通过,黄光裕一方代表将正式进入国美决策层。

邹晓春和黄燕虹的董事固定任期为3年,根据备忘录,邹晓春将同时被任命为董事会提名委员会和执行委员会成员,黄燕虹将被委任为薪酬委员会成员。此前黄光裕方面明确表示,如果创始股东获得在董事会的适当代表席位,将无意终止任何上市与非上市部分之间的内部协议。

业 内人士普遍认为,虽然邹晓春、黄燕虹进入董事会尚须股东大会批准,但该谅解备忘录应该是黄光裕、陈晓、贝恩资本等多方博弈的结果。目前,黄光裕夫妇仍是国 美最大股东,持股32.47%;贝恩资换股后现持股9.98%,为第二大股东;主席陈晓持股1.25%。按照董事会的投票建议,黄光裕、贝恩、陈晓三方已 经共有43.7%的股权支持二人加入董事会,所以结果几乎没有悬念。

决议案:1.增加许可的董事最高人数,从11人增加至13人;2.委任邹晓春先生为本公司的执行董事,并即时生效;3.委任黄燕虹女士为本公司的非执行董事,并即时生效。

國美 再開 股東會 股東 鄒曉春 、黃 黃燕 燕虹 進入 董事會 董事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=20312

郭台銘股東會逃不掉的三大難題


2011-6-6  TCW




六月八日鴻海股東會即將登場,但是今年有三個數字,考驗著鴻海董事長郭台銘,如何回答小股東。

第一個數字,是代表鴻海獲利能力的營業利益率。今年第一季營業利益率一‧七四%,創下鴻海上市以來的新低紀錄,代表鴻海賺錢能力越來越弱。

第二個數字,是長期投資的法人最關心的股利數字。今年鴻海預估配發股利一‧五元,殖利率僅一‧四八%,還低於競爭對手廣達的五‧八%(以五月三十一日前五日均價計算),營業利益率、股利都雙破上市來新低。

第三個數字,是小股東最關心的股價。鴻海股價在成都爆炸案後,五月二十三日盤中一度跌破百元,就算沒有爆炸案,今年以來鴻海股價都在百元保衛戰。反觀今年蘋果概念股宸鴻TPK、大立光股價都紅通通,如果你在去年股東會隔天買進鴻海,至今報酬率是負一一%。

鴻海股東會前,郭台銘交出這樣的成績單,不得不令小股東關心三個問題。 利潤下滑!

蘋果訂單也沒能補血第一問:營收與利潤,何時有起色?

今年原本看好大吃蘋果(Apple)iPad 2訂單的鴻海,沒想到營業利益率也跟著營收成長率一樣,從二○一○年第一季的三‧六六%砍一半,來到一‧七四%,郭台銘握在手上的這顆蘋果看來一點也不甜。

曾任好樂迪及錢櫃企業財務長,現為暢銷財經書作家的郭恭克認為,鴻海過去衝營收、衝代工市占的思維面臨挑戰。

他以諾基亞(Nokia)和蘋果做對比,諾基亞手機市占率二五%,蘋果才三‧九%,諾基亞還是賺不贏蘋果手機部門。試問,鴻海到底要蘋果化?還是只能諾基亞化?他直指,「企業的獲利不是來自於接單多少,市占率多大,而是來自他創造的價值。」

三十多萬名股東都在期待,郭台銘在股東會上,會端出什麼牛肉,讓破底的營業利益止跌回穩?

配息小氣!現金流不足,負債比攀升

第二問:股價與股利,何時可以回來?

在股神巴菲特(Warren Buffett)的投資哲學中,鴻海現金流可能也不及格。

股神巴菲特曾說,「一家企業的價值是由它所能產生的自由現金流量來決定的。」

今年鴻海將配出上市以來最低股利,僅一‧五元。面對外界噓聲,鴻海以保留現金擴充產能為由回應。

郭恭克仔細分析鴻海財報,今年第一季鴻海母公司馬上可變現的約當現金僅剩下三百一十七億元,全部拿來配現金也僅能配出三元,股息殖利率了不起二‧九%。

這代表企業體質的負債比卻持續攀升。最明顯的例子是,二○○三年,鴻海負債比為五六‧三%,但到今年第一季合併報表攀升到六三‧五%。

雖然鴻海的營業利益率、負債比、現金流量三項代表企業風險的指標,鴻海都在弱化。郭恭克認為,「大家都以為鴻海的信評很高,但是其實它財務指標都在往下走,中華信評實在應該考慮調整評等。」

郭恭克斷言,過去很多退休族把它當成核心持股的思維應該改變了。

管理出包!工廠分散,治理更難

第三問:從集中到分散,管理出了什麼問題?

為了解決缺工,以及工資上漲的挑戰,郭台銘去年展開大遷徙計畫,將深圳龍華廠三十萬大軍,打散到各地。

五月二十日,發生三死十五傷公安事件的成都廠,是專為蘋果而設,當初號稱七十六天建廠生產,創下鴻海建廠最高效率,郭台銘還自豪的說,「成都的速度就是鴻海的速度。」

一位美系外資分析師指出,鴻海在成都,招工、建廠都是由中國政府負責,驗收可能沒做徹底,急著生產,導致這次事件。從集中到分散,這是郭台銘面對的新管理難題。

台大EMBA執行長黃崇興認為,廠區分散,鴻海必須從管理勞力,轉變為管理知識。因為企業到一定大小,集中生產成本不會降低,甚至會提高,鴻海勢必得開始進行分散生產。

他點出郭台銘的挑戰,「治大國如烹小鮮」,這考驗郭台銘的就是,找出一套最適方程式,快速計算出生產成本、運費及關稅,以找到最好的生產地。

黃崇興舉例,就像是做成衣的利豐集團,「你不會看到利豐集中在一個地點生產吧?但是它卻有能力知道接的每張T-shirt訂單,放在哪裡生產最便宜。」

遷廠只能讓日漸走低的毛利止跌,「各地的勞工薪資會因為他去設廠逐漸拉平,最後他是要搬到月球或火星去嗎?」郭恭克打趣的說。

股價是最能反映投資人對未來的評斷。

宣稱自己不會為鴻海股價抱屈,也不會喊冤的郭台銘,去年談到GDR(全球存託憑證)定價還發下豪語,「別說一百元不發,就算到一百五十元,也不一定會發行。」

去年股東會後,鴻海股價再也沒有看到一百五十元價位,就連對鴻海最樂觀的花旗環球證券,給鴻海的目標價都僅有一百四十八元。更遑論郭台銘自己訂下的,「兩百元的退休價。」

鴻海集團為全球最大科技代工廠,郭台銘如何回答這三個問題,不僅鴻海三十多萬小股東關心,更將是台灣科技代工業面臨困境的最佳解答。

 


郭臺 臺銘 股東會 股東 逃不 不掉 掉的 三大 難題
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25513

唯一全程參與鴻海股東會及記者會的外資分析師 楊應超重申加碼買進目標價一四二元

2011-6-20  TWM




巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超,是唯一一位全程參與七小時鴻海股東會及記者會的外資分析師,他追蹤鴻海逾十年,聽完股東會他馬上提高目標價,展現力挺鴻海的態度。

撰文‧賴筱凡、翁書婷

鴻海股東會向來是外資觀察鴻海發展動向的年度大事,但今年耗時七小時,不少外資分析師在三個半小時股東會結束後,就回去寫報告。惟獨巴克萊資本證券亞太區 下游硬體製造產業首席分析師楊應超,連股東會後的記者會都參加,全程參與七小時。他長期追蹤鴻海,︽今周刊︾在鴻海股東會後,取得楊應超第一手報告,端看 楊應超在鴻海股東會嗅到哪些投資機會?

在楊應超最新的報告中,開宗明義就直接點出,這是一年一度讓分析師有機會在第一線接觸到鴻海董事長郭台銘,並與其討論鴻海的展望與策略。而郭台銘除了解釋毛利率下滑的主因,更是給了振奮人心的營業展望。

所以,股東會隔日,楊應超立即將鴻海的目標價從一三○元調升至一四二元,重申加碼買進的評等,用行動表達他聽完七小時股東會全記錄的力挺觀點。

理由一

下半年毛利率可望反彈

過去這幾個季度以來,鴻海毛利率不斷下滑,成了市場的眾矢之的,也讓鴻海股價持續在一百元附近遊走,不過,楊應超報告裡就寫到,郭台銘解釋,鴻海毛利走跌,與正在進行中,影響數十萬員工的中國內地遷廠計畫有很大的關係。

在工廠的搬運過程中,完全不能影響原有的生產規模。因此,鴻海除了要支付單次性的遷移費用外,還必須在兩個地點同時生產,因此有許多設備成本,兩邊都要支 出,像iPad 2就同時在深圳與成都(最近發生工安爆炸意外)生產。所以,在鴻海西移過程中,難免會出現成本加倍支出的情況。

另一方面,鴻海大動作西移到新城市,除了營業費用大幅增加,還得面對不同天氣、溼度、靜電等種種技術考量,導致鴻海短期內產品良率較低,而這部分也墊高了成本。

楊應超在報告中也不諱言,各方面因素的累加,在在影響遷廠的成本,遠高於他的預估。

不過,這也意味著,在未來六至十二個月,一旦大西移計畫結束,鴻海毛利率有機會大幅度的反彈,成了楊應超叫進鴻海的第一個理由。

理由二

蘋果仍是關鍵大客戶

為了讓客戶更了解鴻海西移現況,楊應超還在報告中詳細檢附鴻海位在重慶的工廠照片,及專為蘋果代工生產iPad 2的成都工廠。

在鴻海與蘋果長達三十年的合作關係下,楊應超估計,光是二○一○年鴻海合併營收多達二.九兆元裡,蘋果就貢獻了近二五%至三○%,而今年第一季,這個數字還會向上攀升到三○%至三五%,顯見蘋果這個大客戶對鴻海的影響力。

但楊應超並不特別擔心單一客戶銷貨集中的情況,反之,他認為,隨著生產良率的改善,鴻海可望從蘋果那裡拿到較高的代工價格,替蘋果代工的毛利率也將持續向上提升。

在蘋果才剛宣布今年第二季前兩個月iPad出貨量達五五○萬台下,楊應超在報告裡推估,這一季鴻海最少出貨了七百萬台的iPad,遠遠超出市場預估。在這樣強勁的成長力道下,楊應超認為,今年下半年,鴻海的毛利率將會向上成長。

除此之外,楊應超也在報告中提及股東會其他關於鴻海長期營運計畫議題,像是與夏普(Sharp)、日立(Hitachi)、Canon等日廠的合作計畫, 還有太陽能投資計畫,拿下全球三分之二市占率的伺服器產品發展,當然,這還包含了不會放棄的筆記型電腦(NB)市場,以及未來五年,高達一二○億美元的投 資巴西建廠計畫。

正因諸多的好消息,楊應超對鴻海仍舊維持樂觀看法,重申加碼買進的評等,甚至進一步將未來十二個月的目標價從一三○元提高至一四二元,若以本益比十四倍來估算,鴻海今年每股稅後純益(EPS)可望上看九.三元,明年更有賺進十一元的實力。

不過,楊應超也在報告中指出,整場股東會裡,唯一相對令人失望的,就是股利政策,因為鴻海仍然維持配發現金股利一元,股票股利的部分也僅增加○.五元提高至一元。

楊應超(左)

出生:1967年

現職:巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師經歷:花旗環球亞太區科技產業首席分析師、高盛證券科技股分析師學歷:芝加哥大學MBA、哥倫比亞 大學電機工程博士班股東會後,六大外資看鴻海外資機構 評等 目標價 內容簡述法銀巴黎 買進 142元 預期2011年下半年至2012年的毛利率將持續轉佳,增加自動化設備亦有助於獲利的提升。

大和國泰 買進 135元 下半年毛利率開始提升,且鴻海為雲端計算的主要受惠者,與夏普合作有利鞏固日後與蘋果的生意往來。

高盛 中立 121元 向中國內陸轉移完成的時間點,可能落於2011年10月與2012年4月間,較市場預估來得慢。

摩根士丹利 中立 110元 轉移會是段漫長的過程,因此毛利率改善的時間會延後,且自動化設備須搭配更多有經驗的員工,相關支出短期難改善。

野村 中立 102元 仍須1~2個季度提升生產效率,持續支出的研發及擴充產能的費用,將會是拖累毛利率的關鍵。

瑞銀證 賣出 95元 股東會並沒有預料之外的驚奇出現,何況說比做容易,在脆弱的總體經濟及緊縮的貨幣政策下,鴻海難置身事外。

資料來源:各家外資報告 整理:葉揚甲


唯一 全程 參與 鴻海 股東會 股東 記者 會的 外資 分析師 分析 楊應 應超 重申 加碼 買進 目標價 目標 一四 二元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25892

套交情、談子女、評自己 股東會後 遇見不一樣的郭台銘

2011-6-20  TWM





「他變柔軟了。」這是熟識郭台銘的友人,在股東會後給他的評價。

他親切接待小股東、努力修補媒體關係;只是硬起來時,還是悍得很。他說:「我這個人到了六十歲,個性很難改了。」撰文‧賴筱凡 攝影‧陳永錚一樣的股東會場景、一樣的職業股東連番上陣、一樣的媒體大陣仗,但熟識鴻海董事長郭台銘的友人,看完他今年股東會表現,第一個評語就是:「他 身段變柔軟了。」仔細聆聽每個問題、主動拉近與媒體關係,今年的郭台銘更不一樣了。前一晚十點才匆忙抵台,連要陪同他開股東會的律師、會計師,都沒有太多 與他商談、推演的機會。股東會前一分鐘,員工趕忙多遞了兩瓶水給他,全因他心裡早有了準備,這天就是要坐下來談,「我今天一定知無不言,言無不盡。」

和記者套交情

「我們是同鄉,你要多照顧我們」鴻海股東會歷時三個半小時,加上會後的臨時記者會,歷時高達七小時。如果只看股東會前五分鐘,外界記得的是,郭台銘將不守會議規則的「五股小股東」轟出場的畫面;但你若坐滿七小時,你會發現郭台銘變了。

簡單一個細膩動作,郭台銘接過小股東遞上的年報,耐心替他們簽著名,一場股東會瞬間變成簽書會;有特殊需求的,他也來者不拒、照單全收,馬上要一旁的員工 標記下來。對每年都來「朝聖」的職業股東,他更是一一點名,握手、簡單問候,這一刻,他不是高高在上的百萬大軍統領,反倒像是話家常的友人。

面對在場逾五十位媒體,他收起霸氣,開始與記者「套交情」。「你是山東人吧?山東人的名字才會叫『念魯』;那我們是同鄉,你要多照顧我們。」逗得在場媒體大笑,一段簡單的對話,瞬間拉近了與媒體的距離。

一直以來,鴻海之於媒體,可說是最難親近的公司,郭台銘的每次現身,記者還沒發問,就被隨行保鑣推得老遠。然而,這天的郭台銘有問必答,就是希望修復過往鴻海好事沒版面,壞事一定上頭版的媒體關係。

脫外套、做體前側彎,全為證明自己的身體健康沒問題。年逾六十的郭台銘,七小時的股東會加記者會,全程只靠喝水支撐體力,前一天晚上才飛抵台灣的他,早上也只簡單喝碗粥,到了下午四點記者會結束前,他連便當也沒吃,卻沒有太多的疲態。

談子女教育

「霸凌,這就是人生必須經歷的事實」對於到了耳順之年又添丁的他來說,維持身體健康不只為了股東,更是為了他一雙兒女,「我最大的目標就是希望能看到我(小)兒子、(小)女兒結婚。」人前他是率領百萬大軍的「成吉思汗」,但人後褪下光環,他只是再平凡不過的父親。

「最近,我的女兒跟孫子在一起玩,常吵架。」說這話時,郭台銘臉上剛硬的線條,難得緩和了許多,只是孩子玩在一塊,哪有不打架的,但郭台銘沒打算制止,反 倒是阻止一旁的太太、兒子與媳婦,理由很簡單,「從小就要讓他們知道什麼叫team work(團體生活)。」身為台灣外省第二代,郭台銘的母語說得比國語還流利,台灣話還是跟小時候玩伴學來的,進了學校才改學國語。「我和台灣孩子玩在一 起,他們說我是外省人,好幾個打我一個,我也是拿起拖鞋就跟他們對打,回家還不敢說呢。」這就是郭台銘,從小就悍得很!

「如果你把孩子擺在一個無菌室成長,那之後他們就得接受不斷的挫折。」在郭台銘看來,團體生活之所以有兄弟、同學,就是要讓孩子除了念書,還要有團體互 動,「這個社會本來就是大欺小,本來就是拳頭大的要打拳頭小的,所以進化論才講物競天擇、適者生存。」看著霸凌問題一波波,郭台銘倒不急著擔心小孩被霸 凌,「就像我以前也對我兒子(郭守正)講,我不要你打回去,但我要你有能力承受,這就是人生,是你必須要經歷的事實。」

看六十歲的自己

「個性很難改,就算生薑剝了皮也會辣」他進一步舉了郭守正兒時的故事當例子。那時他們還住在郭台銘父親的宿舍裡,宿舍邊的水溝好幾個沒有蓋子,總是讓才在 學走路的郭守正跌跌撞撞。郭台銘的媽媽準備了些許木板片,就為了把水溝蓋全釘好。「我跟我媽媽講,你不要釘,你能把這一條路釘好,但你可以把全世界的水溝 蓋都釘起來嗎?」有一次郭守正不小心跌倒,號咷大哭,郭台銘不是趕緊扶他起來,而是要他自己站起來,「所以他現在自己創業,做得好不好是一回事,但他不拿 我一毛錢。」這就是「郭氏教育」。

話說至此,郭台銘的硬性子還是藏不住,「我這個人到了六十歲,個性也很難改,山西人就是蔥是蔥、蒜是蒜,就算生薑剝了皮也會辣。」所以,答應小股東要提前 發股利的支票,就要說到做到,股東會開完的隔日,會計師便趕工把股利文件送了出去,讓人見識到鴻海集團的「郭式執行力」。

 

 


套交情 、談 子女 、評 自己 股東會 股東 遇見 一樣 的郭 郭臺 臺銘
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25894

科技業最貴的CEO 周永明薪資成股東會焦點

2011-6-27  TWM




執行長周永明的薪水到底是多少?」這是一位小股東在宏達電今年股東會上的最尖銳問題,因為宏達電年報寫得清楚,涵括薪水、股票分紅,周永明的「薪事」可是一舉衝破了一億元,價碼與半導體教父、台積電董事長張忠謀同等級,堪稱是科技業最貴的執行長。

所謂樹大招風,宏達電股價高,周永明的「薪情」自然也成小股東聚焦重點。因為攤開台股三大高價股的執行長薪酬比一比,股后大立光執行長林恩平薪酬不超過三 千萬元,宸鴻總經理孫大明只落在一千萬至一千五百萬元間,就算是分紅比例相對高的IC設計龍頭廠聯發科董座兼執行長蔡明介,薪酬也沒能夠跨過億元大關。然 而,周永明今年的薪酬卻一舉破億元,與張忠謀的薪酬價碼同等級,也難怪小股東拿著放大鏡在看。

如果再更進一步細探,二○○九年周永明的薪水,在不含盈餘分配和股票分紅的前提下,還不超過一千五百萬元。但一年過去,宏達電股價翻了一倍,周永明的薪資加上股票分紅,薪酬瞬間翻了十倍,也難怪小股東看到瞠目結舌。

只是,有人在乎、也有人不以為意,「執行長這麼辛苦,為宏達電賺了這麼多錢,薪水領這樣還算少的!」宏達電用這位科技業最貴的執行長,值不值得,小股東心裡自有定見。

(翁書婷)


科技 業最 最貴 貴的 永明 薪資 股東會 股東 焦點
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26032

一篇有價值的股東會紀實:美的電器 value91

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100xbc9.html

以下是我看到的一篇股東會紀實,敏感的人可以從中看到非常有價值的信息,我說的是問答部分。

你能看出來嗎?

===============

參加美的電器9月16日臨時股東會紀實

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4088e6020100vcam.html

一篇有价值的股东会纪实:美的电器 (2011-09-17 11:21:38)
一篇有价值的股东会纪实:美的电器

    劉祖悅   2011年9月17日

    美 的和格力較早地在空調領域形成了寡頭壟斷格局,多年來一直分享著中國城鎮化、消費升級等帶來的巨大國內市場以及全球化帶來的國外市場,實現了多年的高速增 長。近期,我在思考美的、格力的未來發展潛力時,對房地產調控、中國經濟減速、歐美市場需求波動等因素帶來的影響一直心存疑惑,判斷不清。為了瞭解公司管 理層對行業及公司的看法,以加強對行業及公司未來的判斷,參加了美的9月16日舉行的臨時股東大會。

    我們提前一小時到達了美的總部,遠遠就看到了這個非常具有震撼力的總部,美的總部是我到過的公司中最氣派、最具視覺衝擊力的總部。

   参加美的电器9月16日临时股东会纪实

 
   臨時股東會於上午10點準時舉行,參加會議的股東和研究員只有區區幾人。與其他公司開股東會不同的是,美的管理層都坐在台下,董秘在台上主持。在統計投票結果的間隙,是參會股東和研究員提問的時間。

 参加美的电器9月16日临时股东会纪实
 
 
由於參會的人比較少,我得到了比較多的提問機會,先後向方董事長提出了6個問題,包括行業趨勢、公司發展規劃、面臨的困難等。臨時股東會在參會人員問了幾個問題後,匆匆結束。

   無可否認,美的是一個非常優秀的公司,多年來保持高速發展,並正在成為世界級的白電巨頭,但美的在投資者關係管理,在對中小股東的重視、溝通等方面,還有待改善。

   

 

附:臨時股東會交流紀要

 

Q1、中期利潤增速大幅低於營業收入的原因?是階段性還是長期的問題?

 

A:由於公司採取的是市場份額優先的策略,做了比較大的市場投入,加上成本的上漲,導致了盈利增長速度低於收入增長速度。利潤增長速度低於收入的這個問題應該是階段性的。

 

Q2、公司空調產能現狀及未來的產能擴張目標?行業會否出現產能過剩?

 

A公司目前的產能在3000多萬台,目前的產能利用率是滿負荷狀態。產能擴張將根據市場需求確定。

 

Q3、行業的市場需求是否可以保持目前的增長速度?會否在某個階段出現下降?

 

A:鑑於房地產調控、經濟減速的影響、海外需求波動等因素的影響,空調市場需求的增速會降下來,可能是平穩增長,也不排除某個階段會出現下降的可能性。

 

Q4、公司發展面臨的可能風險及應對策略?

  A 公司一直在做各種應對風險的分析和準備工作,目前還沒有看到重大的風險。

 

Q5、出口與內銷毛利率差異比較大的原因?

  A:外銷訂單有提前週期,價格鎖定,在此過程中,成本上升,導致毛利降低。同時,外銷的很多是OEM訂單,毛利率肯定不高。

Q6耐用品行業的估值比較低,價格、銷量、費用下降等驅動因素變化的可能性? 

 A:未來平均單價會上升,成本會下降,努力通過降低費用來應對行業的變化。

 Q7格力的淨資產收益率比美的高,公司有什麼措施來提高收益率? 

 A:美的的淨資產收益率一直在20%以上,淨利率比格力低,格力都是行業標竿,與其有一定的差距,有一定的客觀原因,但美的ROE遠高於行業平均水平。

 

Q8、 公司成長的空間及階段性目標?成長空間的極限?

   A:上市公司沒有具體的目標規劃。 公司近期也在調整策略,過去幾年追求市場規模,現在將轉移到增長的質量上來,沒有收入及利潤的發展目標。

 註:以上紀要僅根據個人記錄整理,未必完整和準確,僅供參考

一篇 篇有 價值 股東會 股東 紀實 美的 電器 value 91
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27819

楊瑞仁「幫」國票買的股票無效 主管機關不表態 高興昌股東會成鬧劇

2011-10-10  TWM




楊瑞仁帶給國票的災難,不只負 債,還有高興昌。這筆楊瑞仁「幫」國票買來的股票,在高興昌的股東會上被當成無效。金管會與經濟部漠視,恐怕都是幫凶,高興昌股東則成了祭品。

撰 文.劉俞青

楊瑞仁給國票金帶來的,不只是遙遙無期的負債未還,還有高興昌的「災難」。

當時楊瑞仁掏空公司之後,把錢挪用給市 場主力,買賣高興昌公司股票,後來檢察官循線追討,總共為國票金追討回三二.五九%的高興昌股權。這批股票,從一九九八年四月起,陸續撥還給國票金,從 此,國票金成了高興昌的大股東。

今年九月二十七日高興昌召開股東會,高興昌董事長呂泰榮,竟以所謂的「主場優勢」,片面認定國票金手上的股 權違反《金控法》第三十六條的轉投資規定,將其列為無效選票,再用奇怪的「禮讓」方式,「奉送」國票金三席董事。

從頭到尾,似乎將股東會當 成自家的閉門會議在開,而靜默的金管會與經濟部都成了幫凶,祭品則是全體高興昌的股東。

事實上,早在一九九八年,法院為國票金追回高興昌股 權之際,國票金就曾特地去函金管會釋義,當時金管會考量其特殊的歷史因素,明確表示「高興昌公司為貴公司持有已發行有表決權股份總數二○%以上之事 業……」,幫國票金手上的股權驗明正身:這是有投票權的股票。

更何況,早在一九九八年高興昌的股東會,當時國票金只追回部分股權,但就其手 上僅有的股權投票,已經在上一任高興昌的董事會任期中,拿下兩席董事、一席監察人,如果這些股權都如呂泰榮這次的解釋是無效,那麼是否上一屆的董事會也屬 無效?

答案其實昭然若揭,但有趣的是,在這場近乎「胡鬧」的股東會中,看不到主管機關角色,才讓公司派挾「主持股東會」之優勢,行「無限擴 大自己股權權益」之便。而主管機關的消極態度,等於變相鼓勵遇到同樣問題的公司派,可以「有樣學樣」,才「造就」了日前高興昌股東會結果。

除 了高興昌,近幾年來令人印象深刻的還有金鼎證券股東會,也是類似案例,公司派咬定「要告你去告,反正任期三年一任,等到告完,這屆董事會任期已經結束」心 態,為所欲為。

有熟悉股東會議程的法界人士建議,如果遇到可能會有爭議的股東會,無論是主管股東會的經濟部也好,或是所有上市櫃公司的主管 機關金管會證期局,應派人赴現場,遇到爭議之處,可以立即解釋,客觀處理,以避免某一方隻手遮天。只要主管機關強力表態,相信這種「公司派股東會」的行 徑,就會大大減少。

但就不知主管機關是抱著「多一事不如少一事」的心態,或是有另外的考量,始終選擇沉默,坐視類似的股東會一再上演,讓更 多的股東權益蒸發在市場中。


瑞仁 國票 票買 買的 股票 無效 主管 機關 表態 高興 股東會 股東 鬧劇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28314

管理層持股 上藥股東會小股東的白日夢?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-2/wMMzA3XzQ0NTgwMw.html

21世紀網 5月31日召開的上海醫藥2011年股東大會,並沒有改變現在上藥的任何局勢。提前公示的17項議案——包括備受關注的罷免前董事長呂明方和任命新任董事長周傑的議案,全部高票獲得通過。

當天,21世紀網全程圖文直播了漩渦中的上海醫藥2011年股東大會實況。現場不少小股東非常憤怒,直接指責和質問上海醫藥管理層,並要求前董事長呂明方回歸,但最終仍無力回天。

最後,董秘韓敏宣讀議案表決結果時,現場小股東嘆氣:「小股東有什麼用,還不是他們說了算。」

不過,現場小股東除發洩憤怒之外,仍出於愛護公司,提出了「建設性意見」。

一位上藥老股東蔣先生最終對候任董事長周傑放棄了質問,轉而言辭懇切的提出了自己的要求:

「董事長候選人你好,我現在想說一點,你應該從二級市場上買入上海醫藥股票,長期持有,你不持有公司股票,無法給全國股東信心。

此發言,贏得在場多位股東熱烈掌聲。

面對蔣先生的要求,主持召開會議的上藥副總張家林表示:「去年以來,我們已經先後兩次增持上藥股份。」

但蔣先生再次聲明:「不是要你們公司增持,是要董事長個人買入,並長期持有。」

這位蔣先生所要求的,正是管理層持股,與廣大中小股東共擔風險,共享利益。

當場,上海醫藥管理層並未繼續給出答覆。那麼蔣先生的這個提議,可行性究竟有多大?

數據顯示,上海醫藥高管報酬近兩年才得到顯著提升,前期高管薪酬並不高。2006年至2010年,上海醫藥管理層報酬合計分別為267.65萬元、354.73萬元、294.16萬元、367.32萬元、462.95萬元。

2011年,上海醫藥實現H股上市,管理層報酬亦出現大幅增長,11位在上海醫藥領薪的高管薪酬合計達到1226.76萬元,其中總裁徐國雄領薪最多,為306.22萬元。

「雖 然管理的國有資產數額龐大,而且這幾年國有企業的管理層薪水也開始向市場接軌,但是要國有企業管理層,動輒如民營企業股東一樣,掏出一個億買公司股票,是 很不切實際的。」分析人士指出,「另外,國企的董事長基本都是正局級幹部,不是企業家,今天是董事長,明天說不定就調走了。」

既然國有企業高管自己掏錢持股行不通,那麼,一個老話題重新浮上水面:股權激勵可不可以?

現實中,國有企業管理層股權激勵的道路也充滿曲折。

按照國務院國資委2008年6月公佈的《關於規範國有控股上市公司實施股權激勵有關問題的補充通知》(徵求意見稿)中,有兩個規定,直接使得國有企業股權激勵面臨困難。

其一,上市公司授予激勵對象股權時的業績目標水平,應不低於公司近3年平均業績水平及同行業(或選取的同行業境內、外對標企業,行業參照證券監管部門的行業分類標準確定,下同)平均業績(或對標企業50分位值)水平。

其二,上市公司激勵對象行使權利時的業績目標水平,應結合上市公司所處行業特點和自身戰略發展定位,在授予時業績水平的基礎上有所提高,並不得低於公司同行業平均業績(或對標企業75分位值)水平。凡低於同行業平均業績(或對標企業75分位值)水平以下的不得行使。

國務院國資委的這個要求並不低。因此,此前上海國資系統,僅有光明乳業和上海家化實行了股權激勵,上海建工、上港集團、上汽集團3家的激勵方式選擇的是成立激勵基金,用現金的方式激勵管理層。

上海榮正諮詢鄭培敏此前向媒體分析時表示,上海家化、光明乳業之所以能夠成為上海國有控股上市公司股權激勵的先行者,主要是因為在上海國資70多家上市公司中,這兩個公司處於充分競爭行業。

光明乳業的限制性股票解鎖的業績條件是:第一解鎖期(2012年)內,2010年、2011年營業總收入分別不低於94.80億元和113.76億元,淨利潤分別不低於1.90億元和2.28億元。在股權激勵的作用下,這個目標最終達成。

「只能說小股東太天真了,本來國有企業管理層持股就很難。上海這麼多國企,70多家上市公司,現在才五家公司做管理層激勵,其中期權激勵的就只有光明,上藥現在局面這麼亂,只有更加難。」上述分析人士指出。


管理層 管理 持股 上藥 股東會 股東 白日夢 白日
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33971

股東會花絮》養生鍋堪稱極品 五十元禮券成大宗 股東會紀念品發放家數、價值悄悄縮水

2012-6-25  TWM




股東會旺季即將邁入尾聲,今年最夯的股東會紀念品是什麼?公司大老闆又如何透過股東會,對自家小股東信心喊話?︽今周刊︾幫你網羅今年股東會的花絮。

撰文‧葉揚甲

「套句分析師最常用的話,今年領取股東會紀念品的情形還真是旺季不旺。」某股務代理機構內部人員私下表示,除經濟走下坡外,導致今年不若以往熱絡的最大因素,業者一致認為,還是深受證所稅影響。

零股換贈品 省錢抗通膨然而,日子再苦,還是得過。只是須先釐清,賺取資本利得與領取股東會贈品根本是兩回事,別攪和在一塊。「進場目的不同,操作方法自然會有所區別。」今年一口氣用零股敲進八百多檔股票的偉士牌(網路部落客)試圖解釋著。

在金融業擔任內勤的平凡上班族偉士牌,前幾年偶然在台北市華陰街某代發股東會贈品處,竟然發現有超過八成公司的贈品領取資格並無特殊限制;換句話說,就算只有一股,也能拿到贈品,非常物超所值。

例如,偉士牌認為今年最划算之一的紀念品||大同吹風機,就是他以一股不到十元(大同股價今年多數時間位於十元之下)的投入成本換得,類似的好康還真的不少。因此與其擔心通膨,不如讓錢做更有效的運用。「時機歹歹,尤其需要這類省錢小撇步。」偉士牌分享他的心得。

今年股東會贈送紀念品的公司達四六六家,與去年四九二家相比,在數量上略遜一籌;若再看得仔細點,還會發現贈品價值其實都悄悄地「縮水」。今年有董監改選,並傳出經營權之爭的中石化,贈送市價五百元左右的養生鍋,就堪稱今年眾多紀念品中的「極品」。

對於這種恰逢董監改選年,有兩派爭奪經營權的公司,偉士牌認為,拿到好贈品的機率很高。令他印象深刻的例子是二○一○年時的黑松,不同陣營加開臨時股東會 都有送紀念品,等於那年小股東就從黑松領取兩次紀念品,「兩派人馬相爭,股東或可坐收漁翁之利。」但要注意是否須逾千股才具資格。

這次四百多家公司的紀念品中,有超過八十家公司發放超商禮券。有趣的是,贈送禮券金額一百元的公司,竟同時包含股價逾二五○元的聯發科及股價不到三元的天 瀚;兩檔股票價格天差地別、紀念品卻等值,讓IC設計龍頭「發哥」的股東頗感無奈,所幸,還有每股現金股利九元可以期待。

此外,有更多公司僅發放全家禮券五十元,連買一杯全家五十五元「特大熱拿(鐵)」都還要補差額,「只能說禮券雖稱實用,但真的滿失望的。」若是請紀念品代 領達人換的話更慘,因為代領費用一般行情為三十元,扣完實領二十元,連一杯便利商店的「小熱美(式)」咖啡都買不到。

根據股務代理業者透露,其實不僅證所稅牽涉到人頭戶問題,股東會紀念品也存在灰色地帶。傳聞就有獨自一人使用兩百多個人頭戶,如此一來,即便只是領取五十元禮券,最後可多達一萬元;就算是實體贈品,轉賣同樣是一筆很補的零用金。

經營者信心喊話待檢驗

另外,像米、麵條,或偉詮電別出心裁的雲林莿桐蒜頭,牙膏、洗碗精或香皂組等,這類民生必需品不無小補;而生技類公司像葡萄王、合一及中天都送上自家產品,給股東身體進補。

比較有意思的聯電,繼去年送出兔子造形的毛毯後,今年亦發放拉拉熊側背包延續可愛路線,股東詢問度頗高。至於同集團的公司傾向於發放一樣的紀念品,譬如潤泰集團皆是短襯衫,東元集團則是摩斯漢堡兌換券。

事實上,公司發放贈品的原意,是藉以提高股東出席股東會的意願,換成股東的角度而言,若排除為紀念品而買零股目的,股東最在意的事情,終究是表彰公司競爭 力的股價表現,絕非紀念品三、五十元的差別。因此,一年一度小股東能直接與大老闆面對面的股東會,絕對是檢視公司經營階層最好的機會。

明基友達集團董事長李焜耀在今年友達股東會,因大幅虧損而對股東直言「不好意思」,他隨後表示面板當前是好買點;而甘願穿拖鞋涉水趕赴股東會場的宏達電董 事長王雪紅,雖然三十五分鐘即結束議程,但她在宏達電十五周年慶時,允諾以個人身分加碼公司股票,且會是「令大家驚訝的數字」。此舉意義與用公司現金買回 庫藏股截然不同。

大同集團董事長林蔚山則在股東會時,矢言公司股價要在年底前或明年初站回十元票面價值,但依目前六.三三元計算,大同股價還必須漲六成。

董事長當然可以在股東會上信心喊話,但假使目標在可見的未來無法達成,不管面板買點是否浮現?王雪紅是否加碼?大同是否會在半年內漲六成?甚或其他經營者的允諾,其實都是小股東後續追蹤的重點。

一家不懂檢討失敗,又總是拋出達不到目標的公司,對投資人來說,最後大概真的只剩下領取紀念品的價值吧!

股東會 股東 花絮 養生 堪稱 極品 十元 禮券 大宗 紀念 發放 家數 價值 悄悄 縮水
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=34676

股東會三大「合法」奇觀 史上首見


2012-7-9  TCW




我們是股民,不是暴民!」這是一位當天從台北搭早上六點四十九分的自強號南下開股東會,到了會場等了兩小時還無法進場的中石化小股東之怒。持有超過三千張中石化股票,鴻毅投資法人指派代表廖學能說,現場還有臺銀人壽、永豐金證券等法人進場也受阻。

手表指著九點三十分,中石化股東會代主席、掌握公關顧問總經理白旭屏宣布出席股權達五一.五%,正式開會。十點四十分,廖學能才進場報到。但,早在他進場前約半小時,董監改選投票就已結束。

原來,八點二十五分,中石化變更董監改選第八案提前到第一案……。就這樣,股東會在公司派現場調度、時間掌控、議程安排等優勢下,讓市場派只能眼巴巴看著大勢已去。

其實股東會前一晚,代表市場派一方的力麗集團就動員兩輛遊覽車進駐會場附近的兆品酒店,並由力鵬總經理林文仲對員工精神喊話,針對股東會當天早上六點出擊展開會場攻防戰略推演;沒料準隔天公司派如此出招,「秀才遇到兵,什麼招都不管用,」林文仲感嘆。

股務轉成自辦!對手持股多寡,一目瞭然

經三小時計票,下午一點十三分,董監選舉結果出爐,沈慶京以八董三監席次大勝、再登中石化董事長大位。

股務自辦、變更議程及股東進場時間拖延等策略,正是中石化在公司法上打擦邊球,順利完封市場派股權的三大超完美戰術。

熟悉台灣資本市場運作的人士觀察,股務自辦可拿到停止過戶後的股東名冊,公司派除較易鎖定特定人徵求委託書,也更易掌握對手股權虛實,對市場派殺傷不低;「敵明我暗」下,若發生市場派委託書有無效力爭議時,是否直接剔除都由公司派認定,都讓市場派無法放心。

過去,台灣上市櫃公司股務轉自辦的案例不多見,選在股東會前的更少。按台灣集中保管結算所最新的內控制度標準規範,只要一個月前申報,人員、設備、內控等條件通過集保審查,股務便可由代辦轉自辦,並無董監改選當年不得改自辦等負面表列規定。

議程臨時變更!股權過半就開會,不甩對手

再來,只要搭配變更議程及股東進場拖延,也會改變董監改選結果。

「出席股權過半就達開會門檻,五○.○一%和九九.九九%並沒有差別,」研究公司法超過十年、勤業眾信聯合會計師事務所稅務部副總經理藍聰金指出,股東通過就可變更議程,並不違法,除非涉及出席股權偽造。

「買打火機沒有不對,但買打火機把房子燒掉就不對,」投資人保護中心董事長邱欽庭認為,變更議案程序合法,但是如果試圖用此法達到不法目的就涉嫌違法。對 此,中石化發言人楊慶賢嚴正駁斥外界質疑,他指出,考量股東重視董監選舉案,避免股東會沒完沒了、讓其他議案順利進行,當天才公告變更議程,現場並經股東 通過,無任何不法意圖,完全站得住腳。

進場搞技術拖延!無條文明定不可阻擋報到

藍聰金觀察,公司法不會規範特定公司的反常狀態,而是適用所有公司的一般法,因法未明定股東會報到程序,「報到受技術干擾,很難直接說違法。」邱欽庭則直言,只要不違反讓股東出席投票的基本前提,在公司法中,確實沒有任何一條條文清楚明定不能用不當方法阻擋股東報到。

「絕對沒阻撓報到,錄影畫面會說話,」楊慶賢強調,中石化股東會經發行股份總數過半股東出席,完全合法。

「顯然沒有把股東擋在門外,」他並質疑力麗集團推估只能拿下三席董事,經營權爭奪這場仗不會贏,「故意不進場、故意不報到,」自行阻撓股東報到,意圖製造選舉無效的假象。

「過程不公不義、選舉結果造假!」不甘手上掌控約三成股權遭改變議程,並質疑遭阻撓進場等手段排除,林文仲除赴法院提告撤銷原股東會決議,也自行召開股東會,中石化董監改選因此鬧雙包。

董監名單鬧雙包,解決方式是由登記機關經濟部書面審查判定,審查標準包括股東出席股數是否達開會門檻、選舉程序等要件是否合法。藍聰金指出,若涉及雙方會議紀錄內容不同,則要經過經濟部提問、申請人說明等數次公文往返,較難預期還要耗時多久。

除了行政程序,因力麗集團另透過法律途徑提起股東會無效之訴,包括事實認定、舉證效力則將由法院釐清,但以Sogo案距當初開會逾六年才三審來說,判決時間更難預測。不論結果如何,握有實質經營權的公司派較占上風。

「你去告,三年後再說,」一位曾參與不少董監改選爭議的業內人士直言,反正訴訟長路漫漫,以後所有董監改選公司派全部學起此招數,市場派休想取得經營權,小股東就只能自求多福了。

【延伸閱讀】中石化公司派超完美戰術

股務改自辦,離股東會時間――極短!˙事由:離股東會召開不到1個月,正式變更股務自辦˙影響:完全掌握市場派動向及委託書收購

議程變更、法人董事改派速度――飛快!˙事由:股東會召開前1小時,變更董監改選為第1案,改派白旭屏為法人董事˙影響:市場派沒有時間應變,快速完成改選

參加股東會,等候報到時間――最長!˙事由:部分股東等了2小時,仍無法在董監選舉前進場 ˙影響:市場派無法充分完成投票行為

股東會 股東 三大 合法 奇觀 上首
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35015

豪特保健(OTO,6880)股東會記

(筆者持倉現佔資產組金不到3%,且預期會繼續增加,敬請大家留意。)

上個禮拜,筆者貪小便宜加上貪新鮮,決定參加前日舉行的豪特保健(OTO,6880)的股東周年大會

筆者的股票是透過銀行及證券行持有的,所以要參加股東會,必先取得授權書。筆者最初以為去證券行取得授權書較為方便,於是親臨證券行詢問一下有關事宜,結果職員稱叫筆者回家發電郵給他們處理,且需收費,因為只想去見識一下,所以沒有理會他們的建議。過兩天再去銀行,職員態度有善,不一會就替我處理好,並提醒筆者當日出席的時間,並需攜帶身份證證明。

股東周年大會在股份登記處的會議室舉行。筆者到達的時候約在準時至遲5分鐘之間,應該是最後一位到達。當日職員詢問我是否參與此股東會,並詢問筆者是否記者或股東,當表達筆者是股東的情況下,它核對筆者的身份證,確認身份後它指導會議室的地點,並給我一張禮品券用作換取禮品。

到達會議室後,發現人已齊,該房共有31人,其中高管及核數師共8人,或由公司派出的人頭約7至8名,負責維持秩序及點票的股份登記處職員約5名,像我這種呃飲呃食的職業股東約5名,大部分為30至50歲,只有我和另一位股東約20至30歲。其餘為股份登記處及扮作股東的職員或是投資界約數名。其中幾人包括筆者都拿著書本,筆者位置附近的女士就拿著一本章程在仔細閱讀,相信是公事。筆者對於當日經常在「望望貢」向在場各位人士致歉,因為目的是為了這篇文章。

當日創辦人幾兄弟全部有到場,招股書排行第二的哥哥及四弟威勢不強,沒有多說話,但排行招股書第三的CEO弟弟或許負責在港的銷售的弟弟因為較熟廣東話,所以主導大部分股東會的發言,筆者也聽懂全部明白他們的意思。
前排有一位年約40歲的女士用手機拍照,手上見她有一本記事薄記錄日程,她是不是老闆的祕書呢?

CEO一直在讀出文字時,到核數師一節,CEO 再三問大家有沒有問題,筆者想發問關於其他開支大增及資產負債表的幾個問題之時,筆者膽怯,沒有發問,於是議程就由其中3位人頭不停在「和議」中繼續,直至終結。

到了投票時間,我對於某幾個事項投了反對票,從後來結果可見,佔當中的反對票是絕大多數,可能它不喜歡「」死」數字,特意派持有一手人士,把它變成沒這樣不吉利,列之如下:

1. 省覽及考慮本公司截至二零一二年三月三十一日止年度經審核綜合財務報表及董事會報告與核數師報告。

按: 因為這盤數我覺得其他開支較大沒有得到解釋,所以不太願意接納。

2. 授權本公司董事會釐定全體董事的薪酬
其實今年幾位董事的酬金合計621萬,佔扣除董事薪酬經調整盈利3,173.5萬的19.56%,其實大可把薪水減至每人12萬,即合計36萬,而母公司跟董事也簽一份薪酬合約,剩下的部分都由母公司補足,這些薪酬資金來源均以股息派發。

現時他們持有75%的股份,要調整至這個派息,只需增加780萬的派息,即每份2.4375仙的派息,加上筆者希望預期可以派發4仙的股息,合計6.4375仙的股息即可,以5%至6%的股息率計算,股價可升至1.07元至1.29元,較現價44仙的升幅達143.18%至193.18%。在現金收入沒有多大損失的前提下,使自己持股市值增加,這未嘗不是對大家家財有利的辦法。

至於當日有些人在竊竊私語以為自己是老闆的言論,筆者認為對本人實在太不公平,你是大股東,筆者是小股東,自然需要有同樣的對待,雖然上市前沒有人敢跟你作對,但上市後就要受規範,如果你不聽小股東的話,大可私有化回家一言堂。況且這方案是對大家有利,希望可以深入考慮。

3. 重新委任德勤‧關黃陳方會計師行為本公司的獨立核數師,並授權本公司董事會釐定其薪酬。
德勤甚麼料子,看本網也知道很多,相信長期讀者會明白,不評論了。

4.  授權本公司董事一般授權以配發、發行及處理不超過於本決議案獲過過當日本公司已發行股本的20%。
5. 授予本公司董事一般授權以購回不超過於本決議案獲通過當日本公司已發行股本的10%。

6. 待通過第6項及第7項決議案後,擴大授予本公司董事根據第6項決議案配發、發行及處理本公司股本中額外股份的一般授權,方式為另加相等於本公司根據第7項決議案購回的本公司股份的數額。
現時股價低沉,甚至低於公司現金值,發行新股我是堅決抵制。至於回購,現時公眾持股量也只是25%,一回購就低於25%,所以反對。如果4、5反對,自然6也會反對。

以上過程在20多分鐘全部完結。不過筆者由於想節省費用及時間,持有的所有股票是未完全表態的,這只是一部分。

投完票後,職員外出點票,回來公佈不能改變的結果,之後派發瓶著水,CEO宣佈完結會議,所有貪小便宜小股東都走了,有些人還貪小便宜多拿了一些派發的瓶裝水。筆者想問問題,但無人行動,於是都離開了,不過還有人留著,我不知是不是他們還想問問題。臨走前,並拿到2張餅卡及100元的OTO現金券,略補昂貴的車資,筆者原想多拿幾張,但最後作罷。

但筆者下年因為見到有這樣的著數,如果有時間一定會叫多些股東來支持的,並會發問多一些問題,希望大股東能可以考慮筆者提出的方案,並夠給一點時間提供機會給筆者朋友們發問一下,那就更好了。如果你們能夠做到這一點,筆者會繼續增購你們的股票。
豪特 保健 OTO 6880 股東會 股東
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=36274

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019