参加谢瑞麟股东会有感：找不到不看好的理由 天高云淡
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前几天去香港参加了谢瑞麟（417.hk）的周年股东会。
就在公司红磡的总部会议室，不是在酒店。费用节省了，当然是我们股东所乐见。进门时，见有旅行团进公司参观购物，公司有专门的导购小姐讲解（不过不是大家 想象的身材曼妙的模特小姐，而是穿着普通工作西服的矮个大姐）。股东会提供一点蛋糕和纸盒装柠檬茶（在深圳卖不到一块钱），每位股东的纪念品是一把遮阳 伞。
简单议程过后，和副主席黄生聊了10几分钟，了解了我关心的几个问题：
一是公司的存货周转率低于六福和周生生的问题，主要是产品结构原因。公司的存货周转在180天左右，属于正常，提升空间不大；二是开店速度问题，今年预计 新开20-25家谢瑞麟品牌店（全部自营），和10家左右saxx品牌店；出乎我意料的是saxx品牌毛利率甚至更高。开店速度也不打算再提高，因为财务 还是要保持稳健。公司的思路不是做最大的公司，是做最赚钱的公司。三是扩张中的人力资源建设问题。黄生说这个没有问题。基本和我的预期一致，因为人员和培 训在成熟的市场环境中都不是太大的问题，况且是成熟产业。
公司目前管理到位，发展策略正确，大陆市场前景广阔。消费行业受经济危机影响不大，尤其主要面对大陆内需市场。估值10倍PE左右。品牌价值暂无法估计。
作为中长期投资来说，找不到不看好的理由。