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Accumulator翻版銀行生吞廠佬-卡森國際(496)、鴻興印刷(450)、威發國際(765)

>2008-06-19  NextMagazine年 中結算,人民幣兌美元持續升破七算,加上勞動法出台,原材料成本上漲,廠佬早已站於垂死邊緣。近月十多隻工業股相繼發出盈利預警,不過廠佬並非因為「本 業」經營不善而損手,而是中了一隻翻版Accumulator的綑綁式衍生工具。推出這種產品的,正是把廠佬一手湊大的銀行,以優惠的匯價買入人民幣做餌 與他們對賭,廠佬的結局是名副其實的「贏粒糖、輸間廠」。連印刷業老行尊鴻興亦中招,不單一鋪蝕一億六,控制權亦被迫拱手相讓。

一向穩打穩紮,屬傳統基金愛股的鴻興印刷,在今年五月初率先預告會「出事」。該公司發出盈利預警,表示衍生工具虧損達一億六千九百萬元,市場中人都感到非常愕然。

今年七十九歲的鴻興老闆任昌洪,五十年代在中環開山寨廠起家,逐步擴展為專業彩盒和瓦通紙箱印刷及製造商,並在九二年進身為上市公司。今次因為勁蝕須批股集資,眼白白喪失了公司的控制權。

該 公司發行三億多股新股,全數批予由梁伯韜打骰的歐洲第二大私募基金CVC。集資所得的八億多元,其中四成多將用於終止若干衍生工具合約。交易完成後CVC 將持有三成半股權,變成鴻興最大股東,且可委任四人加入董事局。而原先持有五成股權的創辦人任昌洪家族,股權被攤薄至三成二,不單淪為第二股東,連董事會 主席位亦不保。

鴻興曾於○○年和○二年被《福布斯》選為全球三百家最優秀小型企業之一,有分析員表示,今年初探訪公司時,仍未見任何異樣, 運作正常,不知為何爆煲;而翻開鴻興印刷截至去年九月的最新中期業績,流動資產中的衍生金融工具金額只有一千零七十二萬元,在今年中卻變成了巨額虧損,公 司購入的是何種衍生工具,鴻興都未有公布。

美國減息廠佬損手

據熟悉鴻興內部運作的人士透露,鴻興出事在於購入了人民幣與息口掛鈎的遠期結匯衍生工具,這種工具近年由銀行的財資部「發明」。

本 刊取得一份由渣打銀行向廠佬推介的衍生工具合約報價單,玩法是銀行與廠家協定,以「倫敦銀行三個月美金同業拆息」(Libor)掛鈎以兌換廠家日常所需的 人民幣。假設廠家每月要買入八百萬元人民幣,合約期十二個月。若然三個月美金Libor在三釐至六釐之內,廠家即可以「優惠價」,即一美元兌八元人民幣的 匯率買入人民幣。當Libor在三釐至五釐的區間外,廠家要以高於一兌八算的匯率購入人民幣,最惡劣的情況是整個月都在所訂的區間以外,廠家就要以一兌四 的匯率購入人民幣,即二百萬美元兌換八百萬人民幣,廠佬每個月因應Libor的走勢與銀行結算,直至合約完成為止,結算日以十二個月的平均匯價找數。

一名上市公司財 務總監指出,有廠家甚至為取得更優惠匯價,與銀行協定「苛刻」條件,在Libor跌出區間後甚至肯以一美元兌一元人民幣的匯價「接貨」,「銀行推銷時,話 經過詳細研究,預計○八年Libor會在三點五釐至四釐之間,而且○六、○七年Libor都在四至五釐之間,因此為廠家提供三至六釐的區間範圍相對安全, 很多廠家都以為風險不大而採用,結果出事。」

今年初,美國為拯救次按危機不斷減息,在三月初美金Libor就跌穿三釐水平,玩這種衍生工具的廠佬就損失慘重。

記者曾致電鴻興執行董事任浩明,向他確認其公司是否買入此種合約,他只說:「我唔會回應你任何問題。」說罷,便立刻掛斷電話。

去年銀行力推的投資產品Accumulator,隨着美國次按惡化,港股大瀉而爆煲,不少富豪蝕過億,甚至開記者會公開銀行的推銷手法。(《蘋果日報》圖片)

一鋪清袋後悔莫及

除了印刷業一哥,沾手這種衍生工具的,還有部分名不經傳的工業股。事關這些工業股都是在內地設廠,日常營運開支都是以升勢凌厲的人民幣找數,而原材料價格持續上升,貨品卻是出口到歐美,賺的是不斷貶值的美金,公司盈利漸漸被蠶食。

其 中一間損手廠家威發國際,亦於今年二月發出盈利預警,披露公司由於去年曾買入兩份與美元同業拆息及人民幣匯率掛鈎的合約,前後虧蝕四千八百五十萬元。主要 生產塑膠包裝的威發國際,過去連年虧損,直至○六年因為收購了日本名牌玩具製造業務才開始轉虧為盈,○七年全年溢利有三千六百多萬元,亦因無長期負債,派 息比率高達六成,是收息一族的愛股。今次一鋪「輸身家」,其財務總監袁志偉,本以題材敏感拒絕回應,但仍以無奈的語氣拋出一句:「總之我哋以後都唔會再買。」

卡森國際首席財務總監鍾劍堅持不與銀行對賭,只買一份基本「不交收人民幣遠期合約」,結果一年賺一千八百萬。(廖健昌攝)

堅守本業拒絕對賭

卡 森國際亦曾被香港某大型銀行推銷掛鈎衍生工具,不過其首席財務官鍾劍就能獨善其身,堅拒購入,他說:「我哋賣辦公室傢俬去歐美,一向收入都很穩定,但去年 開始我哋喺美國接嘅訂單愈來愈少,已經感覺到美國的上游經濟情況好唔樂觀,嚟緊一定會減息。個市場前景咁不明朗,同美金libor對賭的風險是很大的。公 司賺錢係應該靠主要的業務,而不是金融工具。」結果,為了對沖人民幣升值風險,他們只買入一份基本的不交收人民幣遠期合約(NDF),與銀行協定以七點三 兌換人民幣,每個月付三百萬至四百萬的美金,於○七年度更賺了一千八百萬元。

卡森購入的NDF既可對沖人民幣升值,風險亦較低。○五年中, 人民幣單日上升百分之二,香港幾間銀行包括渣打、滙豐及星展等,就推出NDF這種合約。假設廠家與銀行協定,每個月賣出十萬元美金,遠期兌換價是一美元兌 八點零三元人民幣,年期是十二個月。約滿後,當美金兌人民幣是八算,那廠家就可賺取差價,每月賺得到三百七十五元美金。而這份NDF就可以增加做生意的穩 定性。

鴻興印刷在大陸設廠,但人民幣升值,公司與銀行對賭,投資翻版Accumulator對沖風險,結果公司的控制權亦喪失。

百搭對賭銀行自肥

但 銀行推銷基本NDF利潤很低,「嗰個部門啲Sales,花紅誇張到少則六個月,多則四十八月。久而久之,佢哋要孭嘅quota就愈來愈大;傳統嗰啲外匯、 利息產品根本滿足唔到佢哋,唯有設計啲一次可以賺幾十萬美金的產品出嚟自救。」一名在銀行界工作的人士說。於是,銀行的財資部就把人民幣的利率與各種可量 化的指數掛鈎。就像「車仔麵」般,可因應買家的需要而自由配搭。除了Libor,香港銀行同業拆息(Hibor)、黃金、石油,以至食材價格,都可以是掛 鈎的工具之一。部分銀行甚至推出孖展,廠家只要存入買入金額最少一成,就可以「對賭」,與到澳門賭場無異。

「當初廠家考慮買NDF,原意是為了保本,你知道一年內匯率係幾多,咁同買家報價都方便一些,但因為呢一年出口生意實在太差,要心急幫公司賺錢,廠家心態咪由投資變成投機囉!」一名熟悉這種投資工具的廠家說。

瑞信研究部分析員劉紹文說,近年這類以利率與外匯貨幣掛鈎的工具大行其道:「有廠家簽好約已經後悔,由於這些合約要以市值入帳,令上市公司的P&L(損益賬)一係賺好多,一係蝕得好緊要,非常波動。」他認為上市公司應要理解這些工具的遊戲規則,不能盲目簽合約:「就好似去年令好多富豪『蝕入肉』,被謔稱為I Kill You Later的Accumulator(累積股票合約)。買時只會想到可以賺幾多,並無想過,結局是『贏粒糖,輸間廠』。」

翻版Accumulator玩法

假設銀行與廠家協定,廠家每月必買入?800萬人民幣作日常營運開支,合約期為一年。

於合約期內,若該月美元同業拆息於3%-5%內,廠家最多可以$1美元兌?8人民幣的「優惠價」購入人民幣。即廠家該月只需付$100萬美金。

若然該月的美元同業拆息不在3%-5%之內,廠家要以較高成本價購入人民幣。最壞的情況是,Libor在該月每天都不在3-5%內,廠家則要以$1美元兌?4人民幣購買人民幣,即廠家要付$200萬美金。

Libor狂瀉廠佬損手

中招工業股

公司賭輸錢員工孭飛

一向經營媒體業務的星島集團,同樣沾手遠期外匯衍生金融工具,連同若干商品合約,○七年虧損達一億元。結果集團以司庫未有遵守集團投資指引為理由,要司庫個人承擔一切因此而來的成本、費用及負債;而大老闆何柱國更要以個人名義,向銀行作出五千多萬元擔保。

經營媒體的星島集團亦沾手衍生工具,虧損近億元。圖為集團主席何柱國。
Accumulator 翻版 銀行 生吞 吞廠 廠佬 卡森 國際 496 鴻興 印刷 450 、威 威發 765
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翻版菜園村明益地產商

2010-01-28 NM





正當高鐵被評地產項目,硬毀菜園村只為服侍富豪,那邊廂政府悄悄在新界北炮製「翻版菜園村」,不但剷平逾十條鄉村,甚至容許地產發展商踩入高生態價值的保育濕地。

本 身是觀鳥發燒友的前天文台長林超英,早前在網誌上炮轟政府受「有勢力人士」脅迫,開放塱原濕地,雖然發展局局長林鄭月娥直斥林超英「荒謬」,但本刊發現, 「有勢力人士」豈止倒泥霸地的新界土豪;剛公布的新界北新市鎮計劃,竟「巧合地」將長實、新世界和恒基等大地產商早年買落的呎價數元的「農地」和「科學價 值」保育地,劃成「低密度住宅」,發展商毋須補地價便可建豪宅,賺數百倍利潤。

「香港人辛苦努力保下來的塱原高生態價值地區,竟然再有 『有勢力人士』計劃以『發展』入 侵,並且靜悄悄地成功迫使政府部門把塱原規劃成一種以前從未有過但帶着『綜合發展』四個字的地區 ……」前天文台長林超英早前在網誌上講這番話,是針對規劃署去年十一月推出的「新界東北新發展區」規劃諮詢。

諮詢文件中提到新界東北(塱原、粉嶺及打鼓嶺一帶)將發展成新市鎮,容納十三萬人居住,第二階段諮詢剛完成,還會再作三個階段的諮詢後才落實,但未有時間表。

一晚填平你塊田

「我覺得林超英好有正義感,講其他人唔敢講嘅嘢。」前上水鄉事委員會主席簡炳墀說。居住在塱原附近河上鄉四十多年的侯太樂申訴,受「有勢力人士」欺侮:「阿媽噚晚種菜,第二朝返嚟竟然已經俾人填平咗塊地!」

侯 說,母親數十年來在河上鄉耕種,養大九兄弟姊妹,但在去年七月,侯老太的農田一夜間被人填平。他們一家雖又報警,又向多個政府部門投訴,但不得要領。簡炳 墀指沒村長首肯,外人無法入村倒泥:「有人倒泥頭,警察同區議會都干涉唔到,得村長可以話事。有外人走入去亂咁倒泥,如果事前冇村長批准,實俾鄉下人打 死!」

「村長同阿媽講幾次,叫我阿媽賣塊地俾佢發展,阿媽唔肯,估唔到搞成咁!」侯太樂口中的村長,是他同村兄弟侯志強。

本刊翻查地契,北區區議會副主席侯志強與其他人士早在五年前以五百一十萬元購入了附近地皮,近日已建兩幢村屋,另外亦有數間村屋已獲批興建。侯太樂母親的農地,就在那堆村屋中間,阻礙發展。侯太樂指,自從他公開了事件,多次被人恐嚇,為保家人安全,他在全屋周圍裝上攝錄機。侯志強否認是堆泥主腦。

侯志強雖為新界五大族侯氏後人,但族中輩份低,據悉他早年跟江湖中人張栢芝父親鬍鬚勇稔熟,又曾從事「白牌車」生意,接載乘客穿梭來往深圳。侯在上水一直以簡炳墀馬首是瞻,○三年,簡落敗上水鄉事委員會選舉,退出政壇,侯志強於是自立門戶。○七年,侯終贏得上水鄉事委員會主席一職,自動成為北區區議員。自此,他逐漸疏遠簡炳墀,表面仍恭維。

侯從政經驗極淺,但野心勃勃,他進身北區區議會後,不顧其他鄉事派反對,私下靠攏民建聯蘇西智,最終蘇、侯分別任區議會正、副主席。後台強硬的侯志強向來視政府如無物,他有部分業權的塱原濕地農莊,去年九月被指非法經營,規劃署更限令終止這個違例發展。不過,侯表明無意停辦,反指政府欺壓原居民,阻礙原居民的土地發展。

長實農地升值百倍

除 了土豪磨拳擦掌,大發展商更一早進駐新界北。早在九三年,長實當大股東的Hilder Company Limited,以四百六十多萬購入塱原一大片農地,由於該地一直被劃為農地,不易更改用途;加上○三年,塱原濕地的生態價值因受社會關注,被列為「十二 幅須優先加強保育的地點」,這幅地難有作為。

事隔八年,政府去年推出了「新界東北新發展區」規劃諮詢,不但將塱原「開放發展」,更巧合地將長實的「農地」規劃成「住宅發展用地」;換言之,長實毋須申請改變土地用途,呎價百元的荒地,便變成呎價萬元的上水豪宅(毗鄰的St. Andrews Place便呎價一萬)。

有 環保團體見到有關規劃大綱時,曾約見規劃署,官員亦坦言無可奈何,吐出一句︰「無辦法,呢個係現實,所有嘢都可以妥協!」居住在附近古洞北的村代表藍少虎 直指,今次是菜園村翻版,「根本係官商勾結嘅項目,點解發展商手中嘅地將來全部變晒住宅用地,根本就係為發展商度身訂造!」

恒基新世界分杯羹

新界東北的發展規劃,除益了長實,也益了在粉嶺北插旗的恒基和新世界。

「恒基一早幾乎收晒成條村嘅地,呢啲係農地,第時就變成住宅發展!」馬屎埔村村民關漢貴指,數年前,當新界東北發展的計劃曝光時,恒基便開始在馬屎埔村積極收購,至今,幾乎整條村都已經被恒基收購。

「而家仲有啲小業主唔肯賣俾恒基,恒基收唔到嘅地,政府就規劃成公園用途。你話如果唔係官商勾結,點會有咁啱!」關漢貴越說越氣憤。與馬屎埔毗鄰的石湖新村,就有新世界早早插旗。

「前兩年已經見佢哋打樁,我哋睇規劃圖,知道係起三層高村屋。奇怪在,三層高竟然打樁百米咁深?!」住在地盤旁的石湖新村村民林玉君指,當年地盤打樁時,他所住的寮屋震得不能居住,牆身出現裂痕,窗戶震碎。

據 聞,新世界先後多次向城規會申請,把三層高的樓宇加高成廿多層,不過申請被拒。怎料現在規劃大綱竟准新世界建高密度住宅。林玉君說,若規劃落實,新世界必 定第一時間將這批只得外殼的村屋剷平,然後興建高樓大廈。粉嶺北這幅農地,當年收購價不過十元一呎,他日若果起好樓,賣出去,一呎起碼四千。

對於新界東北新發展區被評為官商勾結的地產項目,規劃署發言人回應時強調,初步發展大綱圖上各個土地用途的建議是平衡過多項不同規劃因素的結果,屬規劃及工程研究的專業決定,絕無遷就任何人士擁有的土地。

觀鳥會主席張浩輝指,塱原一帶幾乎是本港最後的保育地,若果容許發展建屋,勢必破壞本來的天然環境,趕走原本在內棲息的雀鳥。

在反高鐵一役中聲名大噪的公共專業聯盟主席黎廣德直指,這個規劃猶如高鐵翻版,他指自從可持續發展委員會在○三年成立後,任何涉及發展的諮詢都應該有五階段的諮詢模式,亦應該有不同方案可供市民選擇,但今次的規劃卻違反一貫程序,政府不但沒有做好社會影響評估,只一味向錢看,隨時變成繼菜園村後另一個戰場!

列入保育地段村民發難

有村民拒絕發展,也有村民因地劃入「保育地段」,不容任何發展,發達大計成空。上週,一班村民在通往塱原濕地的入口,掛上橫額,寫着「私人土地 嚴禁進入及拍攝」,更大大字列明「違者格殺勿論」。

上水鄉事委員會總務侯慶全直言,規劃中,政府將部分塱原地區劃入濕地保育區,既不收地賠償,又扼殺原居民業權發展。他估計受影響涉及的農地約佔400至 500萬平方呎,按照農地賠償涉款約3至4億元。



翻版 菜園村 菜園 明益 地產
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股王騰訊將成為中移動翻版? 維斯


http://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=23723


 

踏入6, 港股成交量受到世界柸熱潮和傳統「六絕」的心理影響而大幅減少。雖然如此, 不同版塊和個別股份的走勢卻各走極端。近期國內醫藥股和內需消費股 回復強勢, 一些股票價格更創下52周新高。但一些股票價格卻不斷沉淪, 朝著52周新低進發, 當中是包括昔日市場極度看好的股王騰訊(0700.HK)。

為何股王騰訊走勢變弱
? 最主要原因是國內網上遊戲市場競爭變得激烈, 市場預期 騰訊的未來季度業績將會放緩, 從而不符 合昔日市場的高增長預期, 導致之前騰訊 的40倍至50倍高P/E估值支持不了股價, 股價自然便會下跌, 直至估值跌至市場認為的「合理水平」為止。

其實昔日中移動(0941.HK)都曾走過這條老路
, 公司盈利維持高增長時, 股價和估值都能夠不斷水漲船高。但當公司盈利增長持續出現放緩, 即意味著高增長時期已經過去, 於是中移動估值便由最高峰時期的41.4P/E持續下跌至11.6P/E, 自此之後中移動股價和估值便一直在低位橫行兼跑輸大市, 那些在高位吸納了中移動的投資人一直仍然蝕錢, 這個便是中移動由高增長股票轉變成為公用收息股的可怕過程。

至於股王騰訊是否將會是中移動翻版
? 今天市場預期騰訊的未來季度業績將會放緩, 最重要是需要確認這是短期趨勢還是長期趨勢? 假若是後者, 那麼股王騰訊成為中移動翻版的機率便會大增。

此外
, 自從國內通過三網融合方案, 廣電總局成為了大贏家, 三網內容的資源投放通通將需要由廣電總局決定, 通信部只能觸碰三網渠道的基建安排和網絡收費。 自此之後, 股王騰訊走勢變弱, 這是否與此三網融合方案的權力安排有關呢? 你要知道, 一旦政策傾向「國進民退」, 這趨勢對後續影響是可大可小的

 

總而言之, 現時投資人是否應該趁低吸納股王騰訊, 確實需要「三思而後行」了。



Source: 信報研究部




股王 騰訊 成為 移動 翻版 維斯
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600億假A股基金翻版迷債A50

2010-7-29 NM





中央落實香港作為人民幣離岸中心後,為金融界帶來龐大商機;市民趕着到銀行兌換人民幣,相關人民幣投資產品都搶閘推出,當中以安碩A50中國ETF(2823)最受散戶追捧,七月份每日成交額達十四億元,遠超多家藍籌公司。

安 碩A50以投資國內A股為賣點,為未能直接買A股的投資者提供一個場外樂園,但揭開它的真面目,原來危機四伏,A50不單只無持有A股,而且拿着投資者的 錢買入的衍生工具CAAP(A股接連產品),相關的抵押品比例甚低,投資者買A50這類ETF,承擔的風險「媲美」雷曼迷債!

過去一星期,市場醞釀多時的人民幣戲碼踏入高潮。乘着上週一中國人民銀行與金管局及中銀香港簽署《清算協議》修訂的勢頭,財政司司長曾俊華翌日即親往上海「接旨」,令香港一償宿願,成為獨家人民幣離岸中心。早已炒得熱烘烘的人民幣投資產品,立刻快馬加鞭籌備出台。

但 監管當局開始關注ETF(Exchange Traded Fund,交易所買賣基金)的風險,有基金公司與銀行合作打算推出以人民幣計價的基金,並且購入標智滬深300中國指數基金,乘着人民幣及買A股熱潮,準 備在市場推出;但證監會收到申請後,擔心基金持有的ETF背後為一堆衍生工具AXP,暫不予批准。

證監會此舉為ETF敲響警鐘,其中最受市場歡迎的安碩A50中國指數ETF(簡稱A50);過去兩週,隨着市場炒作A股市場回暖,在投資者熱烈追捧下,成交額衝上十四億港元,股價較月初上升逾一成,市值逾五百七十億元,溢價(市值高於基金資產淨值)更高達一成三。

散戶扮專家

本 週一,記者走訪觀塘和北角區內銀行的投資專區,發現散戶對備受熱捧的安碩A50中國ETF,只是一知半解。一名於牛頭角下邨清拆前辦食肆的師奶,這天就站 在熱鬧的中銀觀塘分行內,於股票機鍵盤上快手熟練地按出環球指數的畫面,向記者說:「我教你點睇吖,嗱!上海嗰邊指數升,呢隻A50咪升囉!」「咁係咪即 係買緊A股?」她即肯定地答:「算係喇!」

另一位在中環現職投資軟件公司的陳小姐,亦有參與A50的買賣。年多前,她見A50開始熱炒便加 入戰團,以$13.68購入二十手A50,但至今仍望不到家鄉。持貨年多的她,一直以為自己持有的是A股,更認為若然A50跌破$12可再增持。當她聽到 記者說:「好多人都以為買A50即係買緊A股」,便立即衝口而出:「咩『以為』買緊A股呀!直頭係買緊啦!」記者續問:「買咗咁耐知唔知道A50亦好似其 他基金一樣有所謂管理費?」「吓!乜有咁嘅嘢咩……」

當A股推銷

散戶投資知識不足,連安碩的職員也糊裡糊塗,上週五下午五 時,本刊記者致電安碩投資服務代表,查詢A50的詳情,投資服務代表先教記者上網查閱詳情。「這隻基金是否真係買A股?」記者問。「係呀!因為我哋(散 戶)唔可以直接買A股,所以要透過呢隻A50基金買。」他遂向記者熱烈推介。「咁我買咗A50真係買咗A股呀?」記者再問。「係呀!呢個係一個好 safe(安全)嘅investment tool(投資工具),啱晒初學者買,而且呢度(網頁)好清楚列明我哋有哪隻股票的holdings(持有)。其他基金都係講買邊個sectors(板 塊),呢個就清楚好多。」記者問:「咦?我見到網頁有CAAP,係咩嚟?」「呢樣我就唔知,我將我知道嘅嘢講晒你知啦。」投資服務代表不但不知道A50所 投資的是衍生工具CAAP而非A股,更誤以為記者所指的CAAP是另一種投資產品,將電話轉給另一代表。

明知A50暗藏風險,不少財經演員 仍在電視台大聲唱好,其中,睇好A股升勢的泓福資產管理研究部主管鄧聲興便直呼:「梗係買啦,目前A股嘅PE(市盈率)得十五倍,下半年國家有機會放鬆信 貸,利好A股。咁多隻A股ETF,我淨係推介A50,除了成交額大,它最成功的是有溢價,所以除了賺A股上升,仲可以賺埋溢價。」

不過,卓域資產管理董事兼香港投資者學會主席譚紹興直指,買A50「好蠢!」「佢嘅溢價高達一成三,即係A股唔郁,它都有機會因為市場需求減少而跌一成三。」

六年壯大三百倍

當 頭熱炒的安碩A50中國ETF(A50),其實早於○四年十一月十八日在港交所掛牌,挾着全球首個提供國際投資者買賣A股基金之名上市,當時屬巴克萊全球 投資公司(Barclays Global Investors)的ETF部門,至○九年十二月一日公司被貝萊德(BlackRock)收購。安碩近年在港九多處大賣廣告,在中環商業區可見一連兩個 的大型燈箱,至今將宣傳範圍擴充至長者散戶集散地北角。趁着A股、人民幣概念炒得熱烘烘,安碩在月中一連推出兩隻A股消費指數ETF。A50的成交額佔全 港ETF超過六成,其基金公司安碩的來頭亦不小。安碩自二千年成立,至今全球ETF一半由它所管理。

雖然A50上市時備受注目,當年上市 時,每股達四十四元,但基金單位數量少(類似股份數目),A50的總資產淨值只得十七億港元。在六年間,A50就快速成長,總資產淨值漲升了三百倍至五百 一十三億港元,基金單位亦由三百八十萬暴升千二倍,至今已有四十五億個基金單位。初期,A50的交投並不活躍,○七年雖曾升至二百六十元,但交投量低,其 後一拆十方令交投拾級而上,由於需求急升,A50不斷增發基金單位,○八年四月就由四億八千萬一次過增發至近八億個單位。雖然很多投資者對A50有濃厚興 趣,但其實A50的風險奇高,其結構並非如小投資者所認知的「直情係買A股啦!」般簡單。

模擬A股樂園

安碩A50中國 ETF(A50)雖然為追蹤指數基金,但有別於盈富基金(2800),信託人道富銀行是透過買入四十二隻恒生指數成分股的實質股票,來複製恒生指數表現, 但A50並非買入A股以複製新華富時A50指數表現,而是買入由投資銀行發行的衍生工具。這種衍生工具名為CAAP,全名是China A-Shares Access Product,即A股連接產品,理論上,投資銀行會利用所得資金以QFII投資內地A股市場,但大部分的投行庄家不會買A股,事關每間投行的QFII額 度不超過十億美元,反而利用QFII的資格買入A股相關窩輪、債券,再發行CAAP,所以A50購入的只是CAAP,而並非A股。A50所做的就是和投資 銀行玩模擬A股遊戲,由投資銀行模擬交易所,而A50則模擬投資者。

投行豬籠入水

不少A50持有的CAAP於盧森堡交易所掛 牌,但本刊向盧森堡交易所職員Kenji Rotzoll查詢,他表示不知道CAAP為何物,並指這種CAAP似乎是窩輪。記者形容CAAP的特性後,職員便提供了一個列出所有在盧森堡交易所掛牌 與A股相關的產品名單。原來CAAP的真身有二百零三隻,其中九成七為窩輪,其餘為債券,且由二○○四年至今無任何成交!這種「得個掛字」的產品零流動 性,價格全然由庄家決定,庄家出現問題,CAAP的價錢隨時歸零,引致A50資產淨值亦隨時蒸發。

而整個過程,獲利最豐厚的莫過於發行 CAAP的投行及A50的管理公司,那些申請到QFII的外資投行,透過拿住QFII的資格,發行CAAP,當中可能只持有一億元的A股衍生工具就發行十 億元的CAAP,這個「發水」過程讓投行搵大錢,因為A50的基金管理人買入、賣出都要向投行付佣金及存倉費,而買入CAAP只基於對投行的「信心」。

而A50的管理人,即安碩母公司就每年收取1.39%總費用,當A50不斷壯大時,投行又不斷發行A50相關的窩輪、牛熊證讓散戶炒個不亦樂乎,而漠視了箇中的風險。

金融海嘯露危機

雖然安碩聲稱庄家已由盤古初開的一個增至十二個,可分散風險云云,但投資銀行間的連帶關係即交易對手風險,在金融海嘯時貝爾斯登、雷曼兄弟接連爆煲時已經領教過,一旦其中一間爆煲,其他投行亦難以獨善其身。

譚 紹興更透露,○八年雷曼出事時,證監會已經關注A50,因為當時A50只向花旗一個庄家買衍生工具,若花旗出事,便會直接拖垮A50。「我當時問過A50 的話事人,佢都承認好大風險,最後證監出面要求A50增加三個庄家。」譚紹興表示,這種購買衍生工具的做法屬歐式,五年前開始流行,相比購買實貨的美式做 法,成本低兼方便,大約一、兩億的美金,已可做一隻ETF。

資產蒸發八成八

而最大鑊者是,如此虛無縹緲的衍生工具卻僅得百分 之十二有抵押品,假如投行出現問題未能買回CAAP,基金資產便迅速蒸發百分之八十八,現值千二元一手的ETF可能剩下不到百五元,這尚且未計入抵押品隨 災難貶值的影響。就算投資銀行並沒倒閉,倘若投行的信貸評級被標準普爾降至A-以下,其發行的CAAP便可能會以較低價錢悉數沽出,影響基金之價值。安碩 A50中國ETF只依賴CAAP,若CAAP的年期一過,而庄家停止發行新CAAP,基金最終或會以折讓價強制贖回市面上的基金單位,投資者到時只能接受 其價格,再無仇可報。

除了CAAP庄家所引伸的各種風險,中國政策所帶來的各種風險亦不能忽視。若投行喪失QFII資格或投資額度不足,將使其CAAP買賣受限制,影響A50的價格。中國將來亦可能會就QFII(即CAAP發行人)買賣A股開徵稅項,此等費用可能轉嫁予基金,增加其買賣開支。

如同雷曼迷債

法 興證券衍生工具部董事李錦警告投資者,A50指數基金存在很多風險。「首先,A50嘅溢價好高,由五月初的百分之五,擴闊到目前的一成三,就算下半年A股 升,可能只會令溢價收窄,股價未必跟足。其次,基金抵押品的價值只是資產的一成二,咁你就要好信間基金管理公司,即安碩。」李錦表示。

在 A50七十七頁的章程中,花了約十頁披露有關風險,但普遍投資者誤以為買A50等於A股,就如投資者買入雷曼迷債時,以為持有雷曼的債券同出一轍!譚紹興 說:「講安全,一定係買實貨的基金,A50雖然有幾個庄家分散風險,但如果再有金融風暴或早排歐洲債務危機再爆煲,一樣會出事。」

假A股基金解構圖

A50ETF暗藏風險

信貸風險︰A50購入的A股連接產品CAAP由投資銀行發行,有關抵押品總值只相等於資產淨值12%,換言之最壞情況下,現值$1200一手的A50可能只剩不到$150。

交易對手風險︰如投行的信貸評級被降至A-以下,其CAAP可能要悉數賤賣,由於CAAP無活躍二手市場,此舉令A50ETF價值降低。

如發行CAAP的投行倒閉,CAAP價值歸零,A50中國ETF可能被迫終止。

稅務風險︰中國可能向QFII(合格境外投資機構),即發行CAAP的投行開徵買賣A股的資本增值稅,並由A50中國ETF承擔。

QFII風險︰中國證監會對QFII的政策有所改變,如發行CAAP的投行喪失QFII資格,CAAP的買賣將受到限制,從而影響A50的價位。

資料:ishares安碩新華富時A50中國指數ETF章程

人仔掛鈎存款制唔過

儘管A50有隱藏危機,仍然深受散戶愛戴,最近更炒高至有一成溢價,無非是大眾睇好人民幣資產長遠升值的前景。

原來,人民幣自五年前匯改後,已升值了兩成二,最近瑞銀及德銀不約而同唱好人民幣,齊撐今年之內,人仔可再升值約半成,而法興最為睇好,認為人仔一年後可升值一成。

其實不少港人已養成儲人民幣的習慣,伺機等待投資機會,惟以往因規例所限,市場上一直不多人仔的投資產品,人仔存款苦無出路。

直到上星期,金管局跟人民銀行正式簽署人民幣《清算協議》修訂,放寬香港銀行及保險公司推出更多人民幣產品,各大銀行立即搶閘推出多款人仔投資理財產品應市,讓人花多眼亂。

賣個滿堂紅

其 中最高息的人仔產品,要算上星期新鮮出爐的掛鈎存款,年利率約兩釐多,即使毫無宣傳,甫推出已吸引到一班人民幣老手的注意。鄔先生在○七年開始,已分段做 了十五萬人民幣的定存,上週見人民幣掛鈎存款推出,利息較他現時的年利率不夠一釐的定存為高,亦心郁郁想換馬買人仔掛鈎存款:「做定期每個月先收百幾蚊利 息,其實我係當穩定的儲蓄,如果有產品做到較定期利率多一倍,我會考慮轉過去。」

事實上,像鄔先生般對人仔掛鈎存款大有興趣的例子比比皆是。現時滙豐、渣打及恒生推出此類產品,其中滙豐在上星期首日推出,便有分行經理表示已賣滿額;記者於本週一再到渣打扮客查詢,職員亦指賣斷市:「產品推咗幾日已經賣完,新一批仍未推出,再有就第一時間通知你。」

解構玩法

人民幣掛鈎存款,是以人民幣作結算貨幣,再與其他外幣的匯率掛鈎,並設有到期日及接貨價。若到期日時掛鈎貨幣的匯價在接貨價之上,便可收取約兩釐多的年息。

其實,香港一直有類似的高息外匯掛鈎的投資產品,只是以港元結算為主,回報動輒約二十釐,例如投資者睇好紐元兌美元升,到期時一如投資者所料,紐元高於行使價的話,投資者便可以收取高息;相反,投資者便要承擔接貨的風險。

至 於新推出的人民幣掛鈎存款,概念其實差不多,不過新產品是以人民幣結算,不同之處是回報偏低,睇中的話,最高回報亦只有兩釐多。但銀行職員卻,將焦點變為 睇錯市亦不用接貨,仍可獲安慰獎,收取近乎零的利息,恒生銀行職員說:「就算到期時睇錯市,你都可以取回本金,好適合穩陣型投資者。」若以恒生銀行推出掛 鈎歐元的例子,一旦睇錯市,投資兩萬元人民幣,一年後只得十元利息,如同雞肋。

回報唔吸引

銀聯信託投資總監林一鳴指,目前新 推出的人民幣掛鈎存款並不吸引,坊間有更佳的選擇,好像人民幣定存,大部份銀行一年的定存,可做到一釐多的回報,與掛鈎產品平均只有約兩釐回報,其實差距 並非太大:「自雷曼事件後,投資者對結構性產品的戒心大咗,同埋回報率又唔係太高,你話俾幾十釐嘅就唔同啫,睇啱咗亦只得兩釐多回報,一啲都唔吸引,其他 產品穩穩陣陣都做到咁上下啦。」

林一鳴認為,人民幣投資產品仍處於初生階段,投資者根本不用急於押注,可慢慢觀察未來發展,才謹慎入市。事 實上,不少銀行近期為搶人仔存款,紛紛推高人民幣定期存款的息率,其中最積極的要算中信銀行國際,做到年利率一釐八,為全城最高,僅比掛鈎存款的息率低少 許,但投資者卻可穩穩陣陣賺取利息。

真正人仔壽險快面世

除了人仔掛鈎存款趕上場迎市外,多間銀行及保險公司亦紛紛推出人民幣 保單,令市場頓時㷫烚烚。不過,這些以人民幣結算的保險產品,其實保險成分極低,投保人一旦身故,大多只獲投保額的百分之一作額外賠償;若持有至到期日, 保證回報亦極低,普遍只有百分之一,就連定存亦不如。

有保險業界人士表示,若想買真正的人仔壽險產品,現階段還是謀定而後動,「呢一輪推出的人仔保險產品都係趕急推出,只是試吓反應,條件唔算吸引。其實保險公司已計劃緊推出真正人仔壽險,最快今年底可以面世。」



600 億假 基金 翻版 迷債 A50
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世大運選手村 雙子星弊案翻版?

2013-03-15  TCW 
 

 

台北雙子星大樓開發弊案持續擴大,先前率先揭發雙子星弊案的台北市議員應曉薇與全國建築師公會,春假前突然大動作的召開記者會,把矛頭轉向「林口國宅暨二○一七世大運選手村新建工程」的三個標案。

應曉薇說,世大運選手村標案可能涉及不法、圖利特定廠商,最有利標得標者皇昌營造,過去曾有行賄評委的紀錄,且曾遭停權一年,她呼籲台北市長郝龍斌務必查清楚,不要讓世大運成為另一起雙子星案翻版。

雖然標案負責單位台北市新建工程處,以及遭點名的皇昌,都在第一時間就跳出來澄清「招標過程一切公開、公正」,新工處更強調,所有投標廠商包括皇昌在內,均未有停權紀錄。但整個選手村案,先有林口當地居民抗議,現在又扯出「官商勾結」質疑,讓世大運選手村標案還沒正式決標就已「烏雲罩頂」。

疑點一:紀錄差廠商得標

世大運根據市府規畫,包括選手村、大巨蛋,以及各場館的軟體、硬體興建,整體經費將達新台幣四百三十億元,金額之高,勝過聽奧、花博,且僅次於雙子星開發案,並吸引了九家廠商參與投標。

市府在三月八日公告,「世大運選手村工程,最有利標分別由皇昌營造(六十六億元)、瑞助營造(四十八億元)及新亞建設(三十三億元)得標」。由於皇昌在二○○八年台電六輸工程仙渡案行賄評選委員,以及道南抽水站工程偷工減料、華江橋段二重疏洪道因圍標違反「政府採購法」等數案,都遭到北檢調查。甚至在二○一○年因台六十四線八里新店線涉嫌違反「政府採購法」,遭公共工程委員會處以停權一年的處分。

整個攸關世大運成敗的選手村,最有利標得標廠商竟由曾留有不良紀錄的皇昌,取得最高分,並拔得頭籌,參與標案的業者及建築師們都大呼意外。

疑點二:降低廠商淨值標準

過去金額較高的公共工程標案,政府對於參與標案的業者,在資格審查上都採取從嚴認定,在財力上,除了要求業者必須符合流動資產不低於流動負債,以及總負債金額不超過淨值四倍外,甚至有「淨值不低於招標標的預算金額十二分之一」的規定。

但這次金額高達一百四十億元的世大運選手村標案,一開始就放寬標準,在淨值部分,只要求業者「淨值不低於二億八千萬元」即可參加標案。業者透露,這個放寬舉動,讓原資本額僅四億六千萬元,淨值達不到招標標的預算金額十二分之一(五億五千萬元)的瑞助營造,順利的進入合格廠商名單。

疑點三:基地圖提前外流

整個世大運選手村新建統包工程,從去年十一月七日第一次公告招標內容,到今年一月三十一日投標前夕,八十六天一共更正八次,投、開標日期延後三次,變更項目達七十二項;其中,第三次更正公告,主要是將林口運動公園基地排除在合約外,屬於重大變動,但卻發生基地圖提前外流疑雲。

在第三次公告還未正式發布前,業界開始流傳一張「林口選手村新版基地設計圖」,當時有業者看到這張圖時,心中還不以為意,認為這根本不是官方版本,沒想到隔個三、四天後,看到市府公告出來,「新版基地設計圖」幾乎與業界流傳的那張一模一樣,當場嚇了一跳。

疑點四:改規定幫業者省錢

另外,第四、五、六次更正公告,陸續將樓地板面積與相關預算修正變動,第五次公告中,更同意將地下層面積合併地上層計算,參與標案的業者估計,將地下、地上層面積合併計算,整體坪數、面積都會減少,將使廠商減少施工成本,估計約可省下八%的成本,但業者心裡納悶,「公家機關如此為業者省錢」,似乎顯得不太合情理。

巧合的是,目前正在爭議頭上的雙子星案,之前也曾經出現一改再改的現象。以投標時間來看,去年五月十六日是雙子星案投標截止日,原訂八月二十六日決標,後來發文通知改到十月十五日,之後又用電話通知改為十月二十八日,市府的理由是「市議會開議,沒空審查」,而讓外界質疑有特定人士幫太極雙星「護航」。

現在世大運選手村標案又重演「標準一改再改」的戲碼,對此,應曉薇忍不住抨擊:「選手村招標內容一改再改,目的就是為了放寬資格,讓特定廠商得標。」對於外界質疑招標公告為何一改再改,新工處表示,是廠商提出疑慮,認為文件標示不清,才會進行內容的更改。

此外,包括先前的南港展覽館案及雙子星案,都因為評選委員名單洩漏,而引起相當大的爭議。當年綠營執政時期的南港展覽館案,甚至有人因為洩漏評選委員名單而吃上官司,顯然兼具裁判性質的「評選委員」,能不能保密、夠不夠公正,是整起標案關鍵性角色。

這一次的世大運選手村,理應保密到家的標案評選委員,標案主辦單位卻選擇將評委名字大剌剌、毫不避諱的公布在招標書內容上面。

從太極雙星案看來,整個案子幾乎從標案設計、規畫到執行,或評選委員名單及其他投標廠商企畫案都早已外洩,檢調甚至表示,有評選委員、官員和太極雙星掛鉤;金額高達一百四十億元,全部經費由政府出資的世大運選手村案,整個招標過程卻也是如此「疑點重重」,市府難道不擔心太極雙星案又將重演?

大運 選手村 選手 子星 弊案 翻版
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中國翻版?過去四十年紐約出租車牌照回報2700%

http://wallstreetcn.com/node/65040

大家都知道中國出租車牌照值錢,美國也一樣。如今,紐約出租車牌照已經價值130萬美元創歷史新高,如果你1970年代有一張出租車牌照,那麼累計收益率將達到2706%,同期道瓊斯指數和黃金的收益分別只有1675%和846%。

如今,一張紐約出租車牌照價格高達130萬美元,而2008年時還僅值50萬美元。

下表顯示了出租車牌照的相對價格。在1948年時,打車一次(1.5英里,5分鐘等待時間)的平均費用是0.63美元,牌照價格為2500美元,這意味著出租車司機要拉4000單客人就能買一個牌照。而2012年,出租車司機平均要拉82657萬單客人才能買的起牌照。

為什麼會出現這種情況呢?原因當然在政府。

紐約市的出租車牌照發放權為紐約市政府所有。政府控制著誰能夠或者不能夠擁有牌照的規則。早在上世紀30年代,紐約共有30000輛出租車。為了整頓修葺不善、形象不佳的冗餘出租車,市長Fiorello La Guardia簽署了《哈斯法案》,出租車數量隨之下降至16900輛。隨後儘管人口一直在增長,出租車數量最低曾減少至11787輛,現在,紐約全市830萬人口僅有13336張出租車。目前,紐約政府計劃新頒發2000張牌照,按照現有價格,這將為陷入財政困境的政府增加20億美元的收入。

中國 翻版 過去 四十 十年 紐約 出租車 出租 牌照 回報 2700%
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標題怕變北韓翻版 瑞士人放棄打肥貓

2013-12-16  TCW
 

十一月底,瑞士公投倡議公平薪資的「一:十二行動」(1:12 initiative),終告闖關失敗,意味著「打肥貓」的極端做法,並非民眾渴望的經濟解方,還不如維持自由開放的經商環境,讓高占國內生產毛額(GDP)近四成的國際企業常駐在此。

「一:十二行動」的發起人之一是社會民主黨主席羅斯(David Roth),他力陳公投目的並非制定薪資上限的數字,而是公平分配最高和最低受薪族群的關係。所有從肥貓手中省下的錢都將用於支付底層員工薪水、開發新投資案等。

不過,儘管提案未獲全民埋單,倡議本身就已招致大開自由經濟倒車的批評,不僅國會議員諾瑟(Ruedi Noser)痛批「一:十二行動」將讓瑞士從經濟最自由國家的地位淪為「歐洲的北韓」,當地的中小企業也反彈這種「齊頭式經濟平等」的取向。

低薪族反丟工作、福利減

年薪為員工五倍的電動腳踏車商沙爾(Kurt Schaer)表示,他雖然反對薪資差距過大,但更不希望政府干預經營:「股東有自由決定經理人薪資。要是公投通過,我反而得增加會計的人力成本,」他說,「我寧可拿這些錢開發新產品或市場,而不是遵守蠢規定。」

薪資鴻溝日益擴大,是近年瑞士社會的隱憂。社民黨提出的數據顯示,一九八四年至二○一一年,瑞士最低和最高薪資差距已從一:六擴大到一:四三;瑞士勞工聯盟公布的資料更驚人,單是諾華藥廠(Novartis)的差距就高達一:二六六。一名氣憤的民眾就對英國廣播公司(BBC)說:「我們要遏止這股歪風,這些經理人過去幾年實在賺得太超過。」

然而,單靠「一:十二行動」就想提升低薪階層收入,反可能領著經濟發展走回頭路。瑞士手工業者聯盟主席萊姆(Jean-Francois Rime)擔憂,企業將推出規避原則的政策,將工程外包海外,反而導致政黨想保護的低薪族群更快丟飯碗;不僅如此,一連串骨牌效應也將隨後發生:失業率攀高,國家稅收因而減少,社會福利勢必縮水。

「幸好,投票結果反映一項事實,」瑞士全國工商總會董事法拉佛(Ursula Fraefel)說,「民眾對目前瑞士經濟成長模式是認可的。」


標題 怕變 北韓 翻版 瑞士人 瑞士 放棄 打肥 肥貓
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KING有可能就是$Zynga(ZNGA)$ 故事的翻版 onedot

http://xueqiu.com/8751729732/28506980
都是頂著巨大成功光環上市,慢慢開始褪去光環

我一直不喜歡碰各種遊戲股票


一是遊戲很難長青,愛玩遊戲的人多數就是喜歡新鮮的,尤其是現在遊戲都成了一種快速流行文化的一部分,比如現在誰還老玩找你妹,比如為微信打飛機也冷了很多(當然還是有很多沉澱玩家,但比例總是少的)

二是遊戲的設計和開發都是太倚重於一些牛逼的人,他們有的是不甘於維持現狀(往往他們才能做的出好遊戲)而離開,有的是可能一輩子就閃光了那麼一兩次後面就平平了。所以除了迪斯尼\EA這樣有文化內涵的大廠外,很少有新的遊戲公司/團隊能不斷有好作品,每次大熱的非大廠遊戲都經常來自新的公司/團隊

三是遊戲公司的估值,算不來算不來啊,因為一二兩點推導你就不能用簡單的數學方法推算這個公司未來的增長,不確定性太多了。

四是行業的變化,隨著未來虛擬化和其他我們暫時還無法直觀想像到的科技進步,遊戲也必然從單機遊戲--聯網遊戲--頁游--手游--XX游--YY游。。。。,IT最新科技往往最早商業化的方向多是遊戲,每一波新潮流來臨時就會死掉一大批上一代的遊戲廠家,所以這行業說到底太不安全。我們回頭看看,除了迪斯尼和EA類的把遊戲與 動漫/體育文化等充分融合的公司外,純遊戲公司好像大多數都是盛極而衰。

不過我覺得KING這個代碼名字挺好,呵呵,希望它能好運!
KING 可能 就是 Zynga ZNGA 故事 翻版 onedot
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一路要求業者加碼 換照前夕卻翻盤 決策拖六年 WiMAX成大埔案翻版

2013-04-12  TWM
 
 

 

一場頻譜釋照說明會,居然演變成電信業大埔案,還預告了WiMAX的終期將至,讓WiMAX業者氣到揚言聲請國賠。到底他們在吵什麼?

撰文‧何佩珊

這些年來台灣WiMAX業者就像不斷被餵食慢性毒藥,而台灣政府與中華電信、台灣大哥大、遠傳這三大電信商,則是在今年加速這個滅亡的進程。三月三十一日召開的新一波4G頻譜釋照說明會,如同宣告WiMAX進入最後四個月的退場倒數。

四月八日,一場電信之夜的聚會,成了WiMAX退場計畫的最大遊說場所,中華電信總經理石木標、台灣大哥大總經理鄭俊卿、遠傳總經理李彬都是座上賓,他們不時交頭接耳,更直接將4G頻譜再釋照的敏感話題搬上桌,對行政院副院長毛治國遊說,希望WiMAX業者退場,將頻譜讓出來。

如此一來,正值換照審查的WiMAX,等於提前被判死刑,「這與電信業的大埔案有什麼兩樣?」全球一動董事長何薇玲激動地兩手一攤。

只一味要求業者達到覆蓋率事情是這麼發生的,為了有效利用頻譜,交通部和國家通訊傳播委員會(NCC)決定將二六○○兆赫(MHz)頻譜拍售,這大刀一揮,把頻譜資源都給了採用FDD(分頻多工)技術的幾大電信商,原WiMAX業者使用的頻譜空間就只剩不到一半,還得被迫移頻。

這麼說吧,目前4G的技術主要分成兩種:一是中華電信、台灣大等業者現有技術可以銜接的FDD;另一則是WiMAX業者支持的TDD(分時多工),兩種技術在國際上各有擁護者。

只是隨著第一張WiMAX證照將在今年到期,「給了NCC很好的藉口,說要檢討二六○○兆赫的頻譜使用率,如果能把二六○○兆赫收回來重拍,對國庫是很好的收入。」知情人士透露,初步估算頻譜重拍標金將上看三百億元。

問題就在於,當年政府發照給WiMAX業者所訂下的遊戲規則是,初期建設兩年,商轉執照可使用六年;如果經NCC審核覆蓋率超過七成門檻,就能再延長執照六年。甚至,WiMAX南北業者整併,執照使用期還能從六年延長到十年。

但如今依NCC規畫,FDD頻段將佔一四○兆赫,包含威達雲端正在使用的頻譜,代表威達勢必得移頻,才能將頻譜讓出來拍賣。

「我們投資WiMAX這麼多年,到去年政府要求我們繼續投資,我們也再投了好幾億。」但現在政府態度一八○度翻轉,讓威達雲端董事長賴富源無法接受,「今年一月我們還收到NCC來函,要求我們盡快完成七○%的覆蓋率,這六年來就是一直叫我們做這件事。我們一直反映,這個(指基地台)裝完後又要拆掉(因為WiMAX技術已確定出局,未來將升級成另一款4G技術TDD-LTE),但他們就是要我們完成覆蓋率,才能進行後續的事業計畫書變,和合併換照。」對於這樣的要求,威達也認了,好不容易在三月十九日通過NCC覆蓋率七成的審議,三月二十一日竟又收到NCC召開二六○○兆赫頻段規畫說明會的通知,通知書裡面寫著,將採取新的頻譜規畫,還禁止WiMAX業者合併。

賴富源搖了搖頭,對政府的失望全寫在臉上,「二十一日那天開始,我的心情盪到谷底,我整夜睡不著覺,只想到三十多年前初創業,到今天的種種情景。」他還記得,當時他為了投資WiMAX而賣掉多筆土地,還遭到妻子大力反對,是他用數位匯流的願景說服了她,卻落得今日這等局面。

使用效率不佳 責任在政府確實,早在二○一○年英特爾宣佈退出WiMAX,WiMAX在這場無線寬頻主流標準之爭就算是輸了。所以韓國、俄羅斯、日本等國早就完成WiMAX升級轉型,但台灣政府對WiMAX升級轉型卻始終沒有積極作為,只是一味要求業者達到覆蓋率再做打算。

NCC官員表示,七○%覆蓋率只是符合換照的條件之一,若頻譜使用效率不彰,他們也可以駁回換照申請。NCC副主委虞孝成也做出解釋,因為WiMAX業者一旦合併,就可以將執照再延長十年;但WiMAX用戶數少,再佔用十年恐怕會浪費珍貴的頻譜資源,所以他們是基於這個理由不同意業者合併。

但賴富源認為,WiMAX頻譜使用效率不佳,九○%是政府的責任,如今政府卻將WiMAX業者塑造成阻擋國家發展的石頭。

對此,虞孝成直言,NCC也不是沒有考量WiMAX生存,所以才在頻譜重新規畫裡,保留了一部分給WiMAX業者升級,「這是兩方妥協下的選擇。」「NCC留下的四十兆赫頻譜,只夠讓一家業者生存,那你就該讓我們整併,而不是在頻譜重劃裡寫明不同意WiMAX業者合併。」何薇玲說。

WiMAX業者已放話不排除聲請國賠兩百億元,要政府為政策錯誤負起責任;只是一旦走到這步,頻譜重劃也將跟著凍結,對誰都沒有好處。

「現在NCC是吃了秤砣鐵了心,何薇玲與賴富源多次求見(NCC主委)石世豪都碰壁,就看得出政府的態度。」業內人士說。對此何薇玲感嘆,還記得總統馬英九說過:「中華民國不會對不起WiMAX。」言猶在耳,徒留諷刺。

電信「都更」 WiMAX業者大受衝擊──4G頻譜重劃前後差異 單位:兆赫

都更前

2565 大眾、遠傳

2595 全球一動、大同2660 威邁斯、威達雲端

都更後

2500 將供現有電信業者競標2570 WiMAX業者可競標2620 將供現有電信業者競標

 
一路 要求 業者 加碼 換照 前夕 翻盤 決策 拖六 六年 WiMAX 大埔 翻版
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獨家︱翻版的GT驚魂:深圳惠程聚酰亞胺產業化的那點事兒 Trans-media止觀

來源: http://xueqiu.com/4234422658/32008519

作者:張冬晴

美國當地時間10月6日(周一),蘋果公司藍寶石玻璃合作商GT Advanced Technologies Inc(以下簡稱為“GTAT”)股價驚魂暴跌引發了大洋彼岸尚處於黃金周假期的資本市場人士的強烈驚嘆。由於對外宣布已經正式申請破產保護,GTAT股價當日開盤後瞬間大幅殺跌至最低0.75美元,最終以0.80美元報收,較前一交易日收盤價11.05美元的跌幅高達92.76%!而這種A股市場罕見的猛烈跳水事件,本身就是一種極其深刻的風險教育。

值得註意的是,在產業轉型升級的過程中,類似GTAT的投資風險在A股市場不是沒有,而是早已出現——不同之處在於滬、深A股市場的漲跌停板制度讓投資風險以時間換空間的方式進行了消化。

在GTAT壯烈的跳水背後,其本質是藍寶石屏幕蓋板產業化的理想與現實之間還存在著一條難以逾越的鴻溝,而iPhone 6和iPhone 6plus放棄采用藍寶石屏幕蓋板只不過是壓垮駱駝的最後一根稻草。

2013年11月,GTAT曾和蘋果達成一項價值5.78億美元的合作協議,計劃實現成本僅為十幾美元、產能兩千萬片的藍寶石屏幕蓋板。但由於GTAT的關鍵技術還不過關,也沒有規模化量產經驗,導致成本高達55美元,並且沒有解決應力問題等缺陷,最終迫使蘋果最新一代iPhone手機不得不放棄了采用GTAT的藍寶石屏幕蓋板,並徹底引爆了GTAT眼下的破產危機。


實際上,類似的情況早在A股市場已經上演,市場的投資熱情與產業的技術和經驗不足所產生的巨大反差帶來的直接後果就是一地雞毛。縱觀A股市場上市公司,早在2007年就開始嘗試聚酰亞胺產業化的深圳惠程便是比較鮮活的案例之一——曾經創下86個交易日累計跌幅接近90%的記錄。

今年5月初,為了減輕上市公司的負擔,深圳惠程對外宣布將其控股子公司長春高琦33.63%股權轉讓給公司控股股東、前董事長呂曉義,持股比例下降至51%——這意味著深圳惠程終於不得不承認一個血淋淋的事實:自2007年以來,長達7年多,連續巨額投資高達數億元的聚酰亞胺產業化夢想,破滅了。

作為深圳惠程聚酰亞胺產業化項目的實施主體,長春高琦與上市公司的淵源要追溯至2008年初。當時深圳惠程以自有資金1400萬元對長春高琦增資入股。增資完成後,深圳惠程對長春高琦的持股比例為56%,並在隨後連續多次投入現金增資或收購股權至持股比例最高達84.63%。

2010年1月初,在聚酰亞胺產業化領域鋪墊多時以後,深圳惠程終於對外拋出了一項增發計劃——計劃以募集資金投入33,140.83萬元建設聚酰亞胺產業化項目,項目建設規模:

(1)年產高溫過濾用聚酰亞胺纖維2,900噸;

(2)年產電纜護套用聚酰亞胺連續纖維20噸;

(3)年產聚酰亞胺纖維織物80,000平方米;

上述三項產能達產後預計每年可新增銷售收入74,000.00萬元,年利潤總額17,012.74萬元,年凈利潤12,759.55萬元,稅後內部收益率43.66%,投資回收期4.28年。

然而,根據2010年初的規劃,這項豪擲數億元的聚酰亞胺產業化項目建設期2年,達產期3年,但在隨後的四年多時間里始終讓二級市場投資者極其失望:

早在入股長春高琦前後,深圳惠程就曾經對外宣稱中科院長春應化所與長春高琦合作所得到聚酰亞胺纖維綜合性能已達到國際先進水平,並具備了產業化生產的條件。

但到了上述增發窗口期的2010年4月,深圳惠程再次對外披露的口徑是——“長春高琦僅通過示範生產線生產出了數百公斤聚酰亞胺纖維,年產300噸纖維的生產線預計在2010年8月正式投產,公司能否將示範生產線的成功工藝和技術順利推廣到300噸生產線和募投項目的2,900噸生產線存在一定的不確定性。”

而後深圳惠程2013年報進一步披露,上述項目並未達到預期收益,主要原因系“該項目剛剛進入市場推廣階段,尚未進行大規模銷售,同時公司尚未進行大批量生產以及銷售,自2010年通過定增募資投產以來遲遲未見效益,2013年虧損接近900萬元。”

需要強調的是,截止2014年6月30日,深圳惠程“高性能耐熱聚酰亞胺纖維產業化項目”已經使用募集資金29,950.89萬元,占募集資金投入總額的90.37%;“2,900噸高溫過濾用聚酰亞胺纖維項目”則按照募投計劃已經建成聚酰亞胺纖維產業化生產線1條,該生產線最大產能為每年約300噸,較計劃產能懸殊巨大;而受市場需求不足和技術仍需完善的雙重因素影響,“20噸電纜護套用聚酰亞胺連續纖維和8萬平方米聚酰亞胺纖維織物項目”則甚至還沒有開工建設。

對此,深圳惠程方面給出的最新解釋,無異於在告訴市場投資者苦心經營長達7年多的聚酰亞胺產業化項目幾乎都打了水漂——

按照現有已經建成的生產線投資水平和額度,募投剩余資金3,189.94萬元再投入生產線建設,公司預計新增聚酰亞胺纖維產能為每年約200噸。假設募投資金全部投入,預計聚酰亞胺纖維全部產能為每年約500噸,這與募投預期2,900噸產能相差較大。

在公司募投項目開始前,國外只有奧地利贏創公司建成了高溫過濾用聚酰亞胺纖維生產線,公司是國內第一家開工建設高溫過濾用聚酰亞胺纖維生產線的企業,由於沒有成熟定型的生產線設備,公司只能依靠自己對工藝和設備進行改造。按照多年市場推廣後客戶的最粗纖維需求和多年設備磨合後生產出合格纖維產品的最高生產線速度,公司計算出該1條生產線最大產能為每年約300噸。

根據300噸聚酰亞胺纖維產能和產銷率100%計算,公司預計銷售收入為6,000萬元;假設募投資金全部投入,根據500噸聚酰亞胺纖維產能和產銷率100%計算,公司預計銷售收入為10,000萬元。由於營業收入無法覆蓋成本、費用和攤銷,吉林高琦預計將繼續處於虧損狀態。

目前,吉林高琦除使用募投資金建成1條聚酰亞胺纖維生產線外,使用自有資金也建成1條聚酰亞胺纖維生產線,最大產能每年約240噸。吉林高琦現有聚酰亞胺纖維最大產能每年約540噸。按照2013年報披露的聚酰亞胺纖維銷售情況,吉林高琦的產能利用率不足25%,在市場銷售沒有出現重大改觀前,公司將謹慎投資剩余募集資金。

需要補充的是,深圳惠程早在2009年就開始布局的另一個重要領域——聚酰亞胺納米纖維電池隔膜項目,也同樣出現了大打折扣的窘境。

2011年3月,深圳惠程拋出的“年產2億平方米聚酰亞胺納米纖維電池隔膜產品生產基地”規劃總投資額約 6 億元,計劃在2011 年7 月前正式開工建設,2014年項目預計達產。

但最新的消息是,聚酰亞胺納米纖維電池隔膜產品(一期)項目建設期自2014年1月至2015年1月;預期在項目建成兩年內可以逐步實現PI納米纖維電池隔膜4000萬平方米產能。

今年9月底,深圳惠程給出的消息則是“由於產品性能指標和生產工藝尚未最終定型,江西先材的生產設備采購工作尚未開始,由此影響項目建成投產時間比原計劃延遲9個月以上。”

反觀二級市場表現,自2008年底創下最低5.56元/股觸底反彈之後,深圳惠程股價一路扶搖直上,到了2009年底增發事項停牌前41.30元/股(後複權),累計漲幅已經超過7.4倍;而自2010年1月4日披露增發預案至2011年3月30日創下歷史最高點,深圳惠程的股價繼續一路高歌猛進,累計漲幅257.02%。

結合機構參與增發的盛況也可見一斑。按照最終確定的發行價格30.11元/股,較經調整後的發行底價12.20元/股溢價仍然高達146.80%。其中,華商基金甚至還報出了36.00元/股的最高價,較12.20元/股的發行底價高出近3倍。

然而,隨著聚酰亞胺產業化項目進展不斷低於市場預期,深圳惠程的股價終於出現了GTAT類似的“雪崩”——自2011年3月30日創下歷史最高點以後,短短86個交易日持續震蕩下跌,累計跌幅高達84.74%!即便是觸底以後,深圳惠程的股價依然表現羸弱不振,將近2年的時間里基本上保持低位箱體震蕩的運行格局。

值得玩味的是,同樣是抱著新材料領域的產業化夢想起飛,無論是GTAT的藍寶石還是深圳惠程的聚酰亞胺,都無一例外地折翼於技術、經驗和市場的不成熟。

但較之於GTAT幸運得多的是,深圳惠程消化了夢想破滅對二級市場股價的巨大沖擊花了足足三年多時間,並且不存在申請破產保護之虞,甚至還可能在後續的資本運作過程中迎來鳳凰涅槃——只是,這到底是境內外市場投資者的幸運呢還是悲哀?
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幾乎是中國翻版 金龍魚母公司在印度能重演傳奇嗎

來源: http://www.yicai.com/news/5019031.html

外電報道,蘋果和親密小夥伴富士康將在印度建新工廠,印度現在不只是智能手機火爆,食用油市場的機會也成為資本追逐的熱點。

5月25日,跨國糧油巨頭豐益國際宣布,與印度五大快消品上市公司之一盧奇大豆制品公司(Ruchi Soya Industries Limited)達成協議,雙方將建立一家合資公司,共同生產銷售食用油和大豆制品。

盧奇大豆制品公司創立於1986年,主要生產和銷售食用油、大豆制品、人造黃油和烘焙用油,同時也是印度最大的豆粕、卵磷脂出口企業。1992~1993年,盧奇大豆制品公司建立了印度第一家日處理能力200噸的大豆加工廠。截至目前,在印度的加工廠已經達到20個,分部於印度全境。

這家公司不僅僅只是在印度大豆加工領域活躍。盧奇大豆制品公司在印度建立了106處倉儲和物流綜合設施,與該公司合作的經銷商超過5000家,零售點超過70萬個,多年經營的龐大銷售網絡使這家公司成為印度最大的五家快消品公司之一。

盧奇大豆制品公司年營業額約為50億美元,在孟買證券交易所上市。

豐益國際披露的信息顯示,在與盧奇大豆制品公司合作成立的合資公司中,豐益國際預計將占股66.66%,後者占股33.34%。

合資公司的經營範圍包括油籽壓榨、精煉,油籽加工副產品開發,大豆制品及副產品開發,油脂化工,生物柴油,糧食業務,蓖麻油及副產品加工。在上述業務領域,豐益國際與盧奇設立的合資公司擁有獨家的制成品采購、營銷和分銷的權力。

印度食用油市場的現狀近似於中國20世紀90年代。

印度有13億人口,與中國相差無幾。在食用油的消費上,印度正在經歷歷史性轉型。中國上個世紀九十年代,絕大多數的消費者家家戶戶都有自己的油瓶,從國營糧店或者市場途徑買油吃,吃的食用油是黑色渾濁沒有經過精煉的毛油,沒有什麽眾人皆知的食用油品牌。

如果時空倒流,印度現在的情形近乎中國當年的翻版。

中印兩國人口數相差不大,而且印度食物烹調喜歡用油,但是從食用油的消費量看,2015/16市場年度,據美國農業部數據,中國食用植物油消費總量3477萬噸,印度僅有2145萬噸,印度僅是中國消費量的60%左右。中國食用油消費量最近5年增長緩慢,5年僅增長了約18%,印度增幅28%。印度消費者現在對食用油的消費,已經越來越註重品牌,越來越在意食用油的健康與安全。

豐益國際主席郭孔豐表示,印度人口和經濟的增長將推動對高品質食品的需求,相關方對此非常樂觀。他說合資公司將充分利用投資方在食用油領域的強大實力,占據足夠的市場份額,成為印度最頂尖的快消品公司。

1991年,豐益國際創立,抓住了中國市場食用油消費升級的機會,將小包裝食用油推向市場,改變了中國消費者的食用油消費習慣,旗下的“金龍魚”等品牌在將近20年的時間里一直保持市場份額第一的位置,直到今天。

印度食用油市場與中國略有不同,大豆油在中國是第一大消費油種。印度每年2000余萬噸的食用油消費中,有一半是棕櫚油,棕櫚油是印度第一大油種。2016/17市場年度,印度棕櫚油國內消費量預計為1050萬噸,其中1025萬噸來自進口。

豐益國際是世界最大的棕櫚種植和棕櫚油加工和出口企業之一,2015年,豐益國際精煉棕櫚油和下遊產品的銷量達到2350萬噸。

豐益國際1999年進入印度市場,與當地企業阿達尼(Adani)建立了各占50%股份的合資公司,目前已經在印度17個具有戰略價值的地區建設壓榨和精煉工廠,在印度食用油市場擁有超過20%的市場份額。豐益國際與盧奇結盟後,市場份額有可能進一步提升。

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慧球科技大“換血”為鮮言鋪路 投資者憂慮“翻版”匹凸匹

在慧球科技(600556.SH)的迷霧重重之中,匹凸匹(600696.SH)前董事長鮮言的入局成為風暴的核心。據《第一財經日報》從多位接近慧球科技的知情人士處獲悉,原掌門人顧國平已將慧球科技轉手給鮮言,目前上市公司正悄然進行人事換血,待調整好以及時機成熟之後將正式迎接新的主人。

“目前欠缺的條件有內外在因素,內在因素是股東,外在因素是股市,股東那邊需要去溝通,股市則整體處於震蕩態勢。”一位不願透露姓名的慧球科技內部人士表示。這意味著以證代身份潛入慧球科技的鮮言將隨著時機的逐步成熟而揭開神秘的面紗。

而鮮言在當家匹凸匹期間亂象頻頻,頻繁使用資本騰挪之術。近期,慧球科技一份被泄露的購買房屋資產公告顯示,慧球科技將購買鮮言旗下公司資產,這一度讓外界猜測是否涉及利益輸送?慧球科技是否會複制匹凸匹的套路?

慧球科技接班人

鮮言以證代身份加入慧球科技之時便激起市場千層浪,熟諳資本遊戲的鮮言在撤離匹凸匹之後入局慧球科技有何意圖、其真實身份是什麽、是否取代顧國平成為實際控制人等,一連串的問題等待解答。

慧球科技遭遇如今的風雲變幻背後不無原因,實控人資管計劃爆倉或許是壓死駱駝的最後一根稻草。一位接近慧球科技的知情人士向《第一財經日報》表示,顧國平接手慧球科技之後變更了其主營業務,但隨著定增的被否以及業務運營並不理想,所以顧國平方面對慧球科技這個殼尚具有控制力,但業務經營方面難有成果,以致業績不佳,再到之後經歷資管計劃爆倉,就把上市公司這個殼賣了,“這個事情也談了很久,最後是鮮言接盤”。

就在8月10日的時候,顧國平向《第一財經日報》親證,其已於今年5月份退出慧球科技,不再是慧球科技的實際控制人,“前段時間,我已經向交易所、證監局澄清”。《第一財經日報》從多位接近慧球科技的知情人士處獲悉,曾隨顧國平一起進入慧球科技的團隊目前正陸續撤出慧球科技,目前上市公司正在進行人事方面的換血。

慧球科技近段時間公告的人事變動似乎也透露出了其中一二。公開信息顯示,今年5月份,慧球科技非獨立董事王忠華、張淩興,獨立董事花炳燦相繼提出辭職。該公司董事會提名董文亮、溫利華為第八屆董事會非獨立董事候選人,提名劉光如先生為獨立董事候選人,並獲股東大會審議通過;在最近的第八屆董事會第三十次會議上,該公司又提名王書亞為獨立董事,而王書亞曾為匹凸匹的獨立董事。

另外,慧球科技在宣布聘用鮮言證券事務代表的同時,該公司原證券事務代表陸俊安則被聘用為董事會秘書。一位已從慧球科技離職的高管曾透露,陸俊安也曾任職於匹凸匹。

以此看來,鮮言正悄然組建著自己的團隊。“董事會的人基本就換成鮮言的了。”上述已從慧球科技離職的高管表示,目前就差獨立董事李占國還沒有換掉,不過估計也會換掉。但從明面上來看,慧球科技最近的回複仍舊是對外強調公司實際控制人未發生變更,顧國平仍可以對公司決策形成實質性控制。這其中又有何原因?

上述不願透露姓名的慧球科技內部人士表示,公司的人事調整有其目的和部署,“先安排事情,等時間到了,他才能更好更快地去接管”。對於鮮言當家欠缺的條件,上述內部人士認為,目前欠缺的條件有內外在因素,內在因素是股東,外在因素是股市,股東那邊需要去溝通,股市則整體處於震蕩態勢,讓投資者信心不足。

“一般不會想在公司最糟的時候接管公司,正常是等公司到一定情況,至少穩定了,該安排什麽人再安排。之前因為很多因素造成的問題,導致這個人全盤接收,那對這個人也是不公平的。之前的股市讓慧球科技內傷蠻重的。”上述不願透露姓名的慧球科技內部人士稱。

他同時表示,目前慧球科技仍在調整中,還需要一段時間,“應該在這個月內就會整個清晰,未來的思路還是方向會更明確”。

目前對於慧球科技實際控制人是否變更、鮮言在其中所擔任的角色也一直被監管層和市場所關註。但經上證所多次監管督促,慧球科技方面至今仍未予以核實並披露。因實際控制人狀態不明、信披不力、監管約談多次“失聯”、泄露未對外披露信息等,慧球科技多次挑戰權威,而於8月18日起被停牌。上證所也表示,“如果公司長期不能落實整改要求,我們將研究對公司股票實施其他風險警示,即予以‘ST’處理的必要性。”

而在鮮言任職匹凸匹期間,類似不服管教的情況也屢次發生。據了解,鮮言此前代行匹凸匹董秘職責期間,匹凸匹信息披露屢次違規,鮮言被上證所多次公開譴責。

資本騰挪術

自今年8月9日鮮言被公布為慧球科技證代身份以來,第一個被暴露的與其有關的動作就是將旗下資產轉賣給慧球科技。這再度引發市場質疑,“這是不是資產的轉移?”而鮮言曾在任職匹凸匹期間對於資產騰挪之術的應用可謂遊刃有余,這樣的資本運作手法會否在慧球科技上重演?

上證所近期通報稱,慧球科技未按照上證所方面要求補充購買房屋資產公告中的相關事項,並在尚未對外披露的情況下全文泄露。這份公告出現在東方財富網股吧,並經上證所核實,股吧出現的公告主要內容與慧球科技通過前述業務系統提交的材料完全一致。

《第一財經日報》查閱東方財富網股吧發現,一份慧球科技“關於全資子公司購買荊門漢通置業有限公司(下稱‘荊門漢通’)房屋資產的公告”的圖片流傳於股吧。公告信息顯示,慧球科技新設立的全資子公司湖北柯塞威供應鏈管理有限公司使用自有資金1243.4849萬元購買位於湖北省荊門市響嶺路楚天城房屋資產一幢,並承擔稅費約50.36萬元,用於公司經營辦公及日常業務。

但全國企業信用信息公示系統顯示,荊門漢通法定代表人為鮮言——現被聘為慧球科技證代、原匹凸匹董事長,且該公司的股東之一為鮮言投資的深圳柯塞威金融信息服務有限公司。上證所方面所核實的問題便是,相關事項是否涉及關聯交易。

“這是不是資產的轉移,是否涉及利益輸送?”有投資者對此提出質疑。而這樣的現象在鮮言掌舵匹凸匹期間甚至是離職以後均有發生,讓投資者擔憂慧球科技會變成第二個匹凸匹。

就在8月19日匹凸匹公告稱,計劃以1億元的價格,向鮮言控制的匹凸匹網絡科技(上海)有限公司,轉讓匹凸匹金融信息服務(深圳)有限公司100%股權。但這並非雙方的第一次交易,去年6月以來,匹凸匹曾多次向鮮言或其控制的企業轉讓資產、發生資金往來,包括深圳柯塞威在內,多家由匹凸匹設立的公司,目前均已收歸鮮言囊中。

以鮮言對深圳柯塞威基金管理有限公司(下稱“柯塞威基金”)的收購來看,柯塞威基金原為匹凸匹旗下全資子公司,因將註冊資本的1.15億元誇大為10億元,而被監管部門質疑其合法性,為避免上市公司因此被停牌核查,鮮言出資1.15億元收購了匹凸匹持有的柯塞威基金全數股權。而與收購幾乎在同一時間,匹凸匹方面同意對柯塞威基金增加註冊資本1.05億元。這在業內人士看來,鮮言及其一致行動人通過此次資本運作,幾乎以極低的成本甚至零成本將柯塞威基金收入囊中。

如今,鮮言雖撤離出匹凸匹,但似乎其中仍具有暗藏的關聯關系。其中,借助荊門漢通這一暗道,鮮言與匹凸匹頻繁往來,僅轉讓資產金額就達數億元。目前,鮮言實際上已經控制了匹凸匹最為重要的資產,實現了表面退出、實際仍藏身匹凸匹背後的布局。

據不完全統計,目前鮮言旗下的公司有深圳柯塞威金融信息服務有限公司、柯塞威基金、荊門漢通、荊門漢達實業有限公司等。這些資產未來會否與慧球科技發生關聯,慧球科技是否將會成為第二個匹凸匹,還將繼續觀量。

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水門翻版?

"I hope you can let this go,"
一句說話,既成為全球茶餘飯後討論熱點、七段英文字,不單牽動全球市場,更隨時成為改寫歷史重要的一句。

美媒爆出,前FBI局長科米筆錄會議記錄顯示,特朗普曾親自提出,希望停止FBI調查牽涉秘密跟俄羅斯聯繫而被辭職的國家安全顧問弗林,之後無耐,科米就被解僱。

期間,曾經有美媒更披露,特朗普要求科米效忠投誠,美國政壇於是懷疑,弗林由於與俄羅斯有秘密聯繫而下台,而科米領導的FBI正在調查事件。

但特朗普為免揭出更多不為人知事情,先軟後硬,炒科米以為為後患忠消除。

並且在社交平合一句語帶恐嚇留言,當日提醒對方確保無被錄音,到今日,有記錄在案的並非錄音,而是文字。

呢單美國各大媒體形容為White House Crisis大新聞,重點在於,特朗普可能已經構成濫權及防礙司法。

而後者,正正可以觸及國會啟動彈劾門檻。

查實,從老Trump上台後,博彩公司對特老爺任內被彈核賠率一直大熱,而科米事件後,最新一項調查顯示,四成八受訪者支持彈核老Trump。

但要留意,負責民調機構Public Policy Polling,屬於民主黨陣營。

如果特朗普事件越鬧越大的話,科米,幾乎肯定極有可能成為美國政壇歷史最重要及最傳奇的一員。

希姐當日敗選,矛頭直指科米,希姐至今仍然耿耿於懷,恨科米程度,力逼最年對萊溫!

現在,老Trump政權被現危機,主角亦是科米。

美元急跌,美股期指全日捱沽。聰明如華爾街大鱷深明,政治市已經確立,而政治市亦是最容易製造過份恐慌,及希望假象的工具。

以後,更多消息,更多分析當消息的資訊,完全可以令股市及其它市場一切盡在掌握中。

而同一時間,Trump trade已經被交易員改為 Trump bump; Trump Slump: Trump Dump,去到尾,風向標高盛已經改口,六月加息機會仍高,但機會下跌。

美國國會對上一次彈核總統,要數九十年代末的克林頓,而最震憾,當然是水門事件令尼克遜辭職下台。

當年,尼老爺正正詳涉防礙司法,但跟福特協議,獲得特赦。

綜合美媒及評論,老Trump有望過骨,未必出事。但由於對主流媒體,及一線大報樹敵太多,Trump只會繼續被死咬不放。

以美媒關係網,利益分配不平衡的一日出現,政商界勢必更多Trump累材料爆出。

紐約時報今日社市呼籲共和黨提早止蝕,似乎仍為時尚早。
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中国Foursquare翻版街旁网:先抓用户后赚钱

1 : GS(14)@2010-09-16 23:09:33

http://www.cb.com.cn/1634427/20100915/150578.html
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黑客破解 PS3 可玩翻版

1 : GS(14)@2011-01-08 13:36:29

曾把蘋果 iPhone解鎖的美國黑客聲稱,已破解了 Sony PlayStation 3( PS3)和 PSP遊戲機的密碼,令任何人都可在 PS3或 PSP玩翻版電子遊戲軟件。 Sony目前仍未對事件置評。
網誌公開破解方法

黑客組織 Fail0verflow上月在德國一個黑客大會上提出破解 PS3密碼鎖的方法,密碼被破解後是無法復元。美國黑客霍茨( George Hotz)根據 Fail0verflow的方法為基礎,成功替 PS3解鎖。霍茨已將破解方法在網誌公開,並提供編寫「適用」於已破解系統軟件的工具。
所謂密碼鎖,其實是一堆密碼數字,用來驗證機上所有遊戲軟件是否正版和獲 Sony批准使用。當密碼數字被用家知曉,就可用來核准任何軟件,包括非官方和盜版軟件和遊戲。
PS3保護裝置非常精密,令遊戲機不能抄錄或播放盜版遊戲,但去年成為國際黑客攻擊的焦點。霍茨去年 1月曾宣稱破解 PS3,但 Sony隨即修改系統補救。去年香港海關發現標榜可以破解 PS3保護系統的 USB手指。
霍茨 2007年也替 iPhone「解鎖」,令水貨 iPhone可以用非指定網絡打電話。
英國廣播公司
黑客 破解 PS3 可玩 翻版
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利園山道升呢 變羅素街翻版

1 : GS(14)@2011-05-29 11:45:14


2 : GS(14)@2011-05-29 11:45:23

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15290599
鐘錶珠寶店搶租 雄霸近半地舖
利園山道升呢 變羅素街翻版
2011年05月27日
3 : 龍生(798)@2011-06-07 21:17:52

我覺得好少呢的機會...
西鐵站上面, 尖咀摩地道個位, 個時起緊西鐵
五六年前, 圍晒版, 條街2個人過都覺辛苦既日子
個度的業主死都唔肯賣, 剩係肯平租, 你就知點解
4 : GS(14)@2011-06-07 22:03:23

辛苦完就發達嘛
5 : 龍生(798)@2011-06-07 22:19:43

除非好突然或無路捉

但如果早早就知, 這些根本不是機會....

三越咪重建既? 有冇留意對面堆唐樓?

你睇有冇人肯賣?
6 : GS(14)@2011-06-07 22:20:49

6樓提及
除非好突然或無路捉

但如果早早就知, 這些根本不是機會....

三越咪重建既? 有冇留意對面堆唐樓?

你睇有冇人肯賣?


你擺一億在檯面試下
7 : 龍生(798)@2011-06-07 22:22:57

頂.....
8 : lkaiwail(11667)@2011-06-08 13:45:40

佐敦你地又點睇?
9 : 龍生(798)@2011-06-08 15:02:58

你梗係望住西鐵站....
傳統智慧話我地知, 鐵路大站附近實旺

但問題佢出黎咁麻煩, 旺唔旺得到出面, 真係一個好大既疑問....
10 : 龍生(798)@2011-06-08 15:04:55

渡船街又咁cheap

投資成效很難說, 這類難以看透的因素, 導致沒有升定先

你買入去都係摶亂....摶佢第時搞到soho區咁...

但以袓國人民的德性, 始終不是鬼佬, 我覺得似城塞機會較高
11 : GS(14)@2011-06-08 21:26:14

外街好D,內街好多人搞翻新,但是紅燈區太多...
12 : 龍生(798)@2011-06-09 01:51:33

個度都仲有企街的, 湯兄得閒可以去見識觀摩下
13 : GS(14)@2011-06-09 22:02:51

13樓提及
個度都仲有企街的, 湯兄得閒可以去見識觀摩下


上次見識過,觀麼不必
14 : 亞力士(1473)@2011-06-09 23:26:57

尋幽探秘乎?
15 : 龍生(798)@2011-06-10 01:12:34

道友樂園....
16 : GS(14)@2011-06-11 09:41:23

16樓提及
道友樂園....


唔唔,下次唔夠膽去
利園 山道 升呢 羅素 翻版
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274534

金融人語:渾水翻版 港人班底

1 : GS(14)@2012-01-26 22:59:57

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16015444

Jonestown一日後公佈影片。影片全程以隱蔽鏡頭攝錄,一名操流利廣東話的 Jonestown調查員,冒充速遞員,將 Moveday的郵件送到永暉於香港辦公室,永暉職員在片中指雖然無 Moveday公司蓋印,但言談直認 Moveday是永暉附屬公司,並代為簽收。片中的調查員聲音經過特別處理,面孔亦刻意掩蓋,令外界無從辨認身份。

我想問邊度有片?
2 : GS(14)@2012-01-26 23:00:45

報告盡見港式英文

另外,全文以英語撰寫的 Jonestown報告,但用字卻大不如渾水等同業流利。不妨從 Jonestown以下節錄的報告內容,一窺究竟。
「 How Winsway(永暉焦煤) does business depends on if you ask the company or if you read the prospectus.」「 Perhaps the most important thing to mention is that the fraud has now been exposed.」
「 Jonestown Research is short the securities of Winsway…… We have every reason to want the securities to go down in price because we'll make money when they do so…… After we publish this report, we may short more, cover, or trade in any manner we see fit.」
除了以上的節錄內容外,報告全文無論係句式、用字、文法,都盡見港式英文風格。相信大有可能由香港人撰寫。可見 Jonestown報告由調查至撰寫,都有港人的影子在內。

D文章
http://invest-door.com/research/
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=29412
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; rv:9.0.1) Gecko/20100101 Firefox/9.0.1
3 : GS(14)@2012-01-26 23:04:37

外電上周四報道,話 Jonestown報告喺網上流傳,媒體立即爭相轉載。查實 Jonestown在網上並無自己的網站,網上亦無任何相關資料。我哋翻查紀錄, Jonestown發佈資訊的途徑,原來只是透過一個表面上好似是獨立的第三方、成立只係數天的資訊網站。

出招前兩天始設網站

呢個網站叫 invest-door.com,在公佈 Jonestown Research報告前,並無發佈過任何報告。網站介紹 invest-door的宗旨,係要 Democratized Online Original Research,打破投資銀行壟斷研究的局面,轉載質素高、免費的報告畀投資者。我哋翻查網上域名登記紀錄, invest-door.com在本月 17日(上周二)登記域名,即是轉載 Jonestown的報告前兩天,才匆匆成立。
後來, Jonestown於 20日(上周五)再次發表報告反駁永暉,亦係透過呢個聲稱獨立第三方的網站發表報告。其實,除了渾水的 Carson Block之外,大多數仿效渾水的踢爆機構,都盡力隱瞞身份。我哋相信呢個叫 invest-door的網站,亦只係幌子居多,應該有人專程成立網站來發表踢爆的報告,唔想身份輕易曝露出來。

http://whois.domaintools.com/invest-door.com
Email Search:
is associated with about 5,039 domains
Registrar History:
1 registrar
NS History:
5 changes on 5 unique name servers over 5 years.
IP History:
4 changes on 4 unique IP addresses over 5 years.
Whois History:
25 records have been archived since 2007-11-22 .
Reverse IP:
5,699 other sites hosted on this server.
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Registrant:
Alojzy Nowak
Emilii Plater 49
Warsawa, N/A 98765
SE

Domain name: INVEST-DOOR.COM

Administrative Contact:
  Nowak, Alojzy
  Emilii Plater 49
  Warsawa, N/A 98765
  SE
  +226.299209
Technical Contact:
  Nowak, Alojzy
  Emilii Plater 49
  Warsawa, N/A 98765
  SE
  +226.299209

Registration Service Provider:
  City Network Hosting AB,
  46455690001
  This company may be contacted for domain login/passwords,
  DNS/Nameserver changes, and general domain support questions.

Registrar of Record: TUCOWS, INC.
Record last updated on 17-Jan-2012.
Record expires on 17-Jan-2013.
Record created on 17-Jan-2012.

Registrar Domain Name Help Center:
  http://tucowsdomains.com

Domain servers in listed order:
  ATDNS02.CITYNETWORK.SE  
  ATDNS03.CITYNETWORK.SE  
  ATDNS01.CITYNETWORK.SE  

Domain status: ok



Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=29412
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; rv:9.0.1) Gecko/20100101 Firefox/9.0.1
4 : GS(14)@2012-01-26 23:05:38

http://whois.domaintools.com/anonanalytics.com
Registrar: FastDomain Inc.
Provider Name....: Netfirms, Inc.
Provider Whois...: whois.fastdomain.com
Provider Homepage: http://www.netfirms.com/

Domain Name: ANONANALYTICS.COM


  Created on..............: 2011-09-01 15:41:16 GMT
  Expires on..............: 2012-09-01 15:41:16 GMT
  Last modified on........: 2011-09-23 16:45:16 GMT

Registrant Info: (FAST-12785284)
  Fastdomain.com
  Fastdomain Inc
  1958 South 950 East
  Provo, Utah 84606
  United States
  Phone: +1.8017659400
  Fax..: +1.8017651992
  Email:
  Last modified: 2010-12-06 18:57:03 GMT

Administrative Info: (FAST-12785284)
  Fastdomain.com
  Fastdomain Inc
  1958 South 950 East
  Provo, Utah 84606
  United States
  Phone: +1.8017659400
  Fax..: +1.8017651992
  Email:
  Last modified: 2010-12-06 18:57:03 GMT

Technical Info: (FAST-12785284)
  Fastdomain.com
  Fastdomain Inc
  1958 South 950 East
  Provo, Utah 84606
  United States
  Phone: +1.8017659400
  Fax..: +1.8017651992
  Email:
  Last modified: 2010-12-06 18:57:03 GMT


Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=29412
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; rv:9.0.1) Gecko/20100101 Firefox/9.0.1
5 : GS(14)@2012-01-26 23:10:09

http://www.hkej.com/template/blo ... blog_posts_id=79550
Jonestown Research - 證監會 幹點活吧!! 你們還在運作中嗎?

我之前向證監投訴, 很明顯他們還是睡覺了, 今次又來Jonestown Research.. 他們的Disclaimer 也說明報告是為自已沽空而發出的, 證監會請你們認真的為香港做些事吧!! 這些 Jonestown 之流正在視你如無物..

致: 證監會.. (之前的投訴)

關於穆迪發出的紅旗報告, 對61間中國公司研究並發出警告..

如果報告內容是正確的, 有那麼多上市公司公司存在會計和冶理風險, 那麼港交所, 證監會是上市公司的監管機構, 你們在睡覺了嗎? 我認為你們有可能嚴重失職, 因為你們都沒有做好監管工作, 讓這麼多的高風險上市公司存在, 還蒙然不知..

如果報告內容不正確, 或未有按事實研究而發出, 穆迪作為評級機構, 所作的評估對股市影響極大, 可使大部份小投資者蒙授嚴重損失.. 最近可能有混水報告的成功, 穆迪也加入混水, 亂出報告, 影響市場, 以投資者的損失換取自已的聲譽.. 還有, 如果評級機構, 可能有人聯同一些大行, 大的機構投資者, 以出報告和沽空, 以措控市場, 賺取巨大利潤, 沒有可能嗎??

作為香港市場的監管機構, 我認為必須對穆迪所發出的紅旗報告, 進行調查, 最小要知道穆迪是否有事實根據而發出有關報告, 給廣大投資者交代, 以防止亂出報, 這也是確保市場公平, 公正性.

Small Investor

FYI ================================
Jonestown Research
Urging Investors Not to Drin the Kool-Aid

Fraud Alert: 1733 (HK), Winsway Coking Coal Holdings Ltd. January 19, 2011

Important disclaimer on last page

For the following reasons, we assert that Winsway has material misstatements in its reported numbers that amount to securities fraud:

Winsway's balance sheet inventory values cannot be reconciled with the tons of coal inventories that should be on the balance sheet. This is a clear sign Winsway is cooking its books – in other words, committing fraud. We estimate that Winsway's inventory is overstated by about HK$1 billion as of H1 2011.

Official China import data shows volumes far lower than those Winsway reports.

Winsway's key transportation provider (and beneficiary of a $40 million loan from Winsway), Moveday, is actually an undisclosed related party. Jonestown Research will soon release video evidence showing this.

Even worse, Moveday appears to be a shell company. It has no evidence of due establishment in Mongolia, it has no registration card (record), and has never filed to pay taxes. The industry sources we spoke to have never heard Moveday's name, which would be extremely unusual if Moveday really were operating at the scale Winsway claims. Therefore we think that the described operations of this vendor is largely – if not completely – fictitious.

Winsway's investor presentations contradict its prospectus with respect to its import process. We believe that Winsway presents this different picture because a) it believes that most investors don't read the prospectus (unfortunately this assumption would likely be correct) and b) the presentation version makes a strange business model seem direct and easy to understand.

Winsway's fraud should not be a surprise. The 「Moody Waters」 report gave Winsway11 red flags. The highest number of red flags Moody's gave was 12. Sino-Forest only had 7 red flags.

Through this fraud, Winsway has raised approximately one billion USD. Winsway is planning to use US$600 million of this capital to finance the planned acquisition of 60% of Toronto-listed Grande Cache Coal (GCE-TO). Both the Hong Kong Stock Exchange and the Ontario Securities Commission must approve this acquisition.

We urge the Hong Kong Exchange and Canadian regulators to look closely at Winsway to insure its closing doesn't negatively impact Winsway investors. Rather, we believe

Details pls refer to this links
http://www.invest-door.com/downl ... own_19_JAN_2012.pdf

Disclaimer

Jonestown Research is short the securities of Winsway and Grande Cache Coal Corp. We have every reason to want the securities to go down in price because we'll make money when they do so. After we publish this report, we may short more, cover, or trade in any manner we see fit. Jonestown Research isn't registered in any jurisdiction as an investment advisor, broker, or anybody who'd need a license to discuss investments. This isn't an offer to buy or sell securities. Use Jonestown Research at your own risk, and we absolutely implore you to do your own due diligence. While we make significant efforts to ensure our research is accurate, we cannot give any assurance that it is. Nothing in this report came from 「insiders」 or consists of material non-public information.

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回應 (16)

Philantpraxis 靠SFC同HKEX打救,多數救唔番啦。

要避免呢類垃圾公司繼續騙小股東,系要靠這種嗜血動物去幫市場清除有害廢物。 1月20日 12:44

Adooo 嗜血動物, 養大後, 繁殖更多, 連你都食埋, 就好了.. 1月20日 12:50

Philantpraxis 我唔會買D垃圾股,有乜問題?

嗜血動物,也會損手,唔系包贏,政府央行成日入市狹倉。

自己輸錢就要人打救,而唔系去改進技術,點得架? 系時候改下你的Naive想法了。 1月20日 12:58

Adooo 唯.. 你不要 "蘭" 醒, 好嗎??
不是有貨要打救才出聲, 路見不平, 也可出聲吧! 現在有人擺明造市沽空啊!! 如果你見到有人排隊打尖, 都會出聲鬧佢仆街啦!!.
我看你是不懂股票的.. 講技術是Naive想法.. 每天都有很多財演請技術講分柝.. 你跟他們買嘢吧!! 1月20日 14:18

Adooo 當年滙豐 HSBC 是不是垃圾股??
當年隻 思捷 是不是垃圾股??
你懂分辦什麼 是垃圾股嗎?? Naive !!!!
當年滙豐 由 100 蚊跌至 $33.. 你知原因嗎? 不要說是因為08 金融海嘯, 我說有人在背後操作的結果, 你信不信?? Naive guy.. 1月20日 14:29

Philantpraxis 討論而已,什麼 "蘭" 醒?
沽空等於造市嗎?你真系「懂」得股票啦。
到今天還講匯豐,問是不是垃圾,重唔系初哥?未去美國買Household還好,而今只不過是爛船吃老本。思捷 是垃圾中的垃圾。

我說有人在背後操作的結果=〉真要從新估計你的Naive程度。一系你虛心學習,二就系唔好碰股票,專心看電視劇吧。

花旗,AIG都跌了99%,有無人操作?匯豐跌7成算乜? 1月20日 14:59

Philantpraxis 直接D講,本人有CFA與日本證券分析資格,投資股票生涯十數載,你憑什麼說人不懂股票?教多你一樣,技術是總的技考,不單是技術分析,明無? 1月20日 15:06

Adooo 沽空等於造市嗎?
我看你的理解能力不合格, 你還說讀咁多書.. 我說過沽空等於造市嗎?你看清楚 Disclaimer 的內容嗎? 我是長話短說, 我也以為你可有能力理解整件事, 看來你沒有..
有沽空, 亂出報告, 不求事實根據, 但求為自已圖利.. Disclaimer的意思就是這樣.. 我只為圖利, 報告內容真假, 概不負責任.. 我預先說今晚去打劫你, 今晚, 我真的打劫你, 那便合法嗎?
你說今天滙控, 思捷是垃圾股, 只是後知後覺.. 今天, 那需要你說的.. 1月20日 15:37

Adooo 花旗,AIG都跌了99%, 他們是在破產, 由美國政府打救..
滙控, 比他們勝千里..
滙控供股是誰包銷的, 巧合地, 包銷的大行預先出報告, 出奇地準確. 你知道嗎? 專家..
你有CFA與日本證券分析資格,投資股票生涯十數載??
你比陸東強嗎??
你比John Paulson強嗎??
你比謝清海強嗎??
他們都可以看錯市, 你有CFA等算什麼??
要虛心的人是你啊.. 1月20日 15:57

Philantpraxis 系咪亂出報告,見人見智。沽空有問題的公司,點做低個市?你做來看看。
你比陸東強嗎??  =〉舊年我就做得好過佢,只不過唔夠佢青見仔。
你比John Paulson強嗎??  =〉呢個根本唔認識抄股票,攞佢黎比較,證明你有幾多料。
你比謝清海強嗎?? =〉謝生好耐無玩股票啦,無得比較。 1月20日 16:35

Lodav 不如樓主問下O係度POST 條拎有冇違反證券法? 如果證監會真係要做野, 第一樣就係調查你 1月24日 12:35

Adooo Post a link 違反咗邊一條證卷法..
調查我,哈哈哈,你是豬的化身,又是豬的代言人。。 1月25日 11:32

Lodav POST 條拎同出一份REPORT 有咩分別?
咁你叫證監幹什麼活????
份REPORT 有冇ADVISE 你買/賣??
每個人出一份REPORT 證監都要調查咁證監咪好唔得閒?
你有咩權力叫證監調查先? 1月26日 11:58

Adooo (博主已刪除此留言。) 1月26日 15:26

Adooo 按錯制!冊除了。下次再寫 1月26日 15:29

Lodav 證券及期貨條例附表5
「就證券提供意見」(advising on securities) 指─
...(b) 發出分析或報告,而目的是為利便該等分析或報告的受眾就以下各項作出決定─
(i) 是否取得或處置證券;
(ii) 須取得或處置哪些證券;
(iii) 於何時取得或處置證券;或
(iv) 按哪些條款或條件取得或處置證券,
hahaha, 如果你整左份報告, 而你只係話POST A LINK, 咁冇人會中招啦. 個個非法地進行受規管活動都話自己POST A LINK 就唔駛罰啦. 1月26日 17:48
Ref: http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=29412
Agent: Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; rv:9.0.1) Gecko/20100101 Firefox/9.0.1
6 : honey(6546)@2012-01-27 15:38:00

會唔會係班2流會計師?
7 : GS(14)@2012-01-27 22:52:25

6樓提及
會唔會係班2流會計師?


我認為是囉,底就有,經驗、觀察不足
8 : honey(6546)@2012-01-27 22:57:10

7樓提及
6樓提及
會唔會係班2流會計師?

我認為是囉,底就有,經驗、觀察不足

班友都好識食。唔當兵就做賊,刼唔到財就刼色...
9 : GS(14)@2012-01-27 22:57:45

8樓提及
7樓提及
6樓提及
會唔會係班2流會計師?

我認為是囉,底就有,經驗、觀察不足

班友都好識食。唔當兵就做賊,刼唔到財就刼色...


香港人計得太盡
10 : honey(6546)@2012-01-27 23:03:08

9樓提及
8樓提及
7樓提及
6樓提及
會唔會係班2流會計師?

我認為是囉,底就有,經驗、觀察不足

班友都好識食。唔當兵就做賊,刼唔到財就刼色...

香港人計得太盡

機關算盡,謀財害命
11 : GS(14)@2012-01-27 23:09:11

10樓提及
9樓提及
8樓提及
7樓提及
6樓提及
會唔會係班2流會計師?

我認為是囉,底就有,經驗、觀察不足

班友都好識食。唔當兵就做賊,刼唔到財就刼色...

香港人計得太盡

機關算盡,謀財害命


結果咪給些傻人贏了
金融 人語 渾水 翻版 港人 班底
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翻版奧地利小鎮別墅無人問津

1 : GS(14)@2012-01-30 23:20:12

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=16024840


人工湖渾濁 雪山變黃土小山

英國《星期日郵報》記者假扮買家,前往地盤睇樓。姓徐的售樓員於是帶他進入小鎮參觀。首期的 366個單位面積 200至 330平方米,都是別墅,售價介乎 360至 600多萬元,預計 5月可以入伙。可是,這裏別墅的售價,比建於 18世紀、三層高、可遠眺湖景、售 402萬元的「正宗」哈爾施塔特的屋更貴。
徐姓售樓員不斷以「內地首個奧地利小鎮」、「跟原來的一模一樣」、「壯觀」等言詞,希望打動記者買樓,同時還宣稱樓盤內會有區內唯一的山頂游泳池、山頂體育會,餐廳則會有最高級的歐洲美食,但記者還是發現這個小鎮景觀,跟世界文化遺產有點「扭曲」:人工湖不但渾濁,而且只有正版的 50分之一,原來環抱小鎮的「雪山」則變成僅高數百米、全是黃土的小山丘,雪山清新的空氣卻變成華南的煙霧。
在翻版的奧地利小鎮外,是當地種植稻米的農田及生產電纜的工廠。一名 79歲、住在石建平房的顏姓女村民稱,過去當地生活寧靜,她不明白為何有錢人會想到搬到這窮鄉僻壤。

45歲的余姓的士司機更直言:「豪宅都不是富豪的住宅,他們只是買來炫耀財富,這不會對我們帶來任何好處!」
對於樓盤的銷情,徐直言至今仍未有成交,但又解釋目前樓盤只向 VIP客戶推介,也有不少客戶來電詢問樓價。他又認為小鎮的環境優美,業主買樓後,相信會有人選擇移居到鎮內。
奧地利小鎮無人問津,亦與內地樓市正值寒冬有關。內地的統計顯示,一手樓的樓價自去年 12月一直往下,各地成交大幅縮減,而更有分析員預測未來 18個月樓價更會跌五分之一。
樓市泡沫爆破不但影響投資者的資產貶值,亦逐漸變成社會事件。自內地樓價調頭向下,近日已經出現不少中產人士上街示威,要求發展商調低已成交的單位售價。分析員更稱,要是房地產的矛盾加劇,將會引發社會不安。英國《星期日郵報》


惠州五礦哈施塔特小資料


發展商:五礦集團
地點:惠州市博羅縣羅陽鎮
佔地面積: 110公頃
建築面積: 100萬平方米
首期佔地面積: 10公頃
首期建築面積:約 10萬平方米
單位數目: 366個
單位面積: 200至 330平方米
單位類型:單棟戶、相連戶及聯排別墅
售價: 360至 600萬港元
賣點:「奧地利原味小鎮」「外倚綿延群山,內擁湖光山色」
資料來源:英國《星期日郵報》/新浪樂居
2 : GS(14)@2012-01-30 23:22:23

http://www.minmetalsland.com/fanti/productshow.asp?id=529
原來是230個項目


   五礦•哈施塔特項目位於惠州惠博沿江路北側、博羅體育中心東側,與湯泉高爾夫相鄰,距惠州中心城區約10Km。項目四周青山環繞,內部湖光山色,擁有天然泉眼湖面約20公頃,項目山水景觀資源豐富,具有得天獨厚的優勢。
   本項目以低層低密度住宅開發為主,主要產品類型涵蓋有低層住宅、情景洋房和高層洋房等產品。作為高端精品住宅,項目整體為歐式建築風格,商業街將打造成頗具特色的奧地利風情小鎮。項目注重區域自然條件的挖掘和利用,在保證設計構思基礎上,合理地保護和利用地塊的自然條件,創造宜居、和諧、舒適、綠色的人居環境小區。
   項目規劃用地面積約100萬平方米,總建築面積超過100萬平方米。項目開發建設期約6年,總投資額約60億元人民幣,預計2011年正式動工。項目建成後,將有望成為惠州標竿性建築之壹。
3 : GS(14)@2012-01-30 23:22:43

山寨建築多 荷蘭村爛尾
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=16024841
4 : 龍生(798)@2012-01-31 20:52:46

又唔好笑住...齋睇的樓, 又真係有幾分似

但地段同環境配套, 己經輸到無得再輸...

我是但問句....富豪們夠薑深夜在那條長長的道路上飛馳回家嗎?
5 : greatsoup38(830)@2012-01-31 21:11:12

4樓提及
又唔好笑住...齋睇的樓, 又真係有幾分似

但地段同環境配套, 己經輸到無得再輸...

我是但問句....富豪們夠薑深夜在那條長長的道路上飛馳回家嗎?


有人真是咁買元朗葡萄園的
6 : 龍生(798)@2012-01-31 21:17:52

果度係惠州喎...個段公路....咩事都可以發生啦
7 : greatsoup38(830)@2012-01-31 21:59:11

6樓提及
果度係惠州喎...個段公路....咩事都可以發生啦


咁呢D就直情博唔過啦
翻版 奧地利 小鎮 別墅 無人 問津
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277502

新時代恐成蒙能翻版

1 : GS(14)@2012-02-07 22:41:26

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16048006
阿國勘探「十劃無一撇」

新時代掀起炒作,一名歐資基金經理指純粹是彤叔效應,而集團從事阿根廷油田勘探開採,現時「十劃都未有一撇」。
對於集團指項目進度理想,油井已有油出,該基金經理指「要睇定啲先」,情況有如 07年蒙古能源收購蒙古煤礦,至今歷時逾四年,卻未能運走一粒煤出境外。
蒙能前身為新世界數碼,由彤叔愛將魯連城打理, 07年初轉型到煤炭能源,股價不足 0.2元,落實收購煤礦後,股價 18個月內飆升超過 90倍,最高峯時,股價約 18元,市值超過 1000億元,勁過部份藍籌,是近年殼股變身的表表者。不過,過去五年,蒙能投產時間表不繼推遲,去年股價已跌穿 1元,現報 0.8元。
新時代現時由彤叔侄仔鄭錦超及侄孫鄭明傑掌舵,情況一如當年入股蒙能撐愛將魯連城,不斷認購蒙能的可換股票據,藉此提供資金支撐勘探所需。
2 : 龍生(798)@2012-02-08 00:01:53

咁而家的升幅咁濕碎...點同當年蒙能曠古絕今既升幅相題並論呀...
3 : GS(14)@2012-02-08 22:15:53

2樓提及
咁而家的升幅咁濕碎...點同當年蒙能曠古絕今既升幅相題並論呀...


蒙能當年連假國企都出埋,頭馬又博晒命,今次兩條3仔想玩得乜?
4 : realdeal(22650)@2012-02-10 01:36:18

咁 快 就 炒 完 ﹐ 咁 短 命 !
5 : pars(2406)@2012-02-10 10:39:33

咁大檸樂,我重貨smiley
6 : realdeal(22650)@2012-02-10 12:46:58

師兄係咪高追?呢兩日跌得好金。
7 : 自動波人(1313)@2012-02-10 19:15:52

要贏彤叔錢,真不易!
8 : 游浪潮(3792)@2012-02-10 19:27:26

矇能前身變變變,飛天循地潛水無所不能,是一隻極傳奇的股

在佢暴升過後,各人紛紛仿傚也不得要領,可見佢已掏盡了這古井

除非新時代又變變變,否則要在這乾乾的井內再掏出鑽石,是十分難的

講係佢翻版,不如講尾段升勢似足矇能?
9 : passport(1491)@2012-02-10 20:33:16

276同8089兩隻
差唔多用盡哂所有招式
10 : realdeal(22650)@2012-02-10 20:50:44

講係佢翻版,不如講尾段升勢似足矇能?-----------即係幾時?呢隻靜係升左好少咋播。
11 : GS(14)@2012-02-11 11:38:19

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=30075
我的看法是,「新時代能源」縱然很想做「蒙古能源」,但市場上已再沒有了「陳振聰」,是不是真的能夠炒得動它?當年炒「蒙古能源」,最大的一條魚就是陳振聰,才能炒到如此天崩地裂,但是如今「陳振聰」安在?沒有了這條大魚,「新時代能源」又怎能炒到作為「蒙古能源」的翻版呢?

再加上許多不能說的理由,所以我認為,這股票的高峰點已過了,現在進入了散貨期。不過我仍然有很多朋友意圖買入。

在這一秒間,我忽然想到了,「恐成蒙古能源翻版」的報道,會不會也是有意放風,其實是一種曲線宣傳,誘人買入的另一說法?
12 : realdeal(22650)@2012-02-11 13:04:27

希望蟹左既朋友可以鬆綁啦。
13 : GS(14)@2012-02-11 13:10:11

12樓提及
希望蟹左既朋友可以鬆綁啦。


無的啦
14 : realdeal(22650)@2012-02-11 13:33:57

唐兄係咪認為區哋公司所做既業務都係子虛烏有既呢?
15 : realdeal(22650)@2012-02-11 13:34:39

湯兄至岩。
16 : GS(14)@2012-02-11 13:45:11

14樓提及
唐兄係咪認為區哋公司所做既業務都係子虛烏有既呢?


唔假都是唔識做啦,人地有好野會益你,何況阿根廷油價唔可賣好高
17 : realdeal(22650)@2012-02-12 13:16:37

至少都可以轉虧為盈掛。
18 : GS(14)@2012-02-12 13:54:12

17樓提及
至少都可以轉虧為盈掛。


我覺得還未,一年蝕幾千個
19 : realdeal(22650)@2012-02-13 11:42:54

每股帳面淨值--HKD 8.935----湯sir,呢個點計出黎架?
20 : GS(14)@2012-02-13 20:46:10

19樓提及
每股帳面淨值--HKD 8.935----湯sir,呢個點計出黎架?


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830880_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120103393_C.pdf
3,805,808,000 / 9,089,241,759 x 20 = 8.3744....

但是現時股數又多了,大約是7.08元吧
21 : 容易受傷的男人(17333)@2012-02-14 16:12:51

我持貨276平均0.6買入
22 : GS(14)@2012-02-14 21:39:02

21樓提及
我持貨276平均0.6買入


祝你好運
新時代 恐成 成蒙 蒙能 翻版
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277618

專題報道:可樂霸權翻版 欺凌 80後小店

1 : GS(14)@2012-02-11 11:27:49

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=16058444
繼阿信屋平賣可樂被打壓後,再有大公司被指玩霸權!一家由 80後青年經營的電腦小店,因平價促銷防毒軟件龍頭公司 Symantec Norton行貨惹行家眼紅,竟遭經銷商點名為「非授權零售商」,令購買其產品的顧客不獲優惠和支援。店主萬分無奈:「我哋只係想公平競爭,唔想一齊壟斷個價!」
記者:馮詩媚 司徒韋桐 歐文瀚

「我買嘅係行貨,攞到保養但攞唔到優惠,我唔明去邊間舖買都有限制咩?」讀者蕭小姐早前於灣仔電腦城的 Opus Solutions(下稱 Opus),以 320元購買一套 Norton Internet Security 2012網絡安全軟件。其後她上網登記參加「免費換領 8GB隨身記憶棒」,經銷商以她在非 Symantec Norton授權之零售商購買,拒絕受理,她考慮向消委會投訴。
2 : GS(14)@2012-02-11 11:28:22

對於被供應商和行家夾擊, Opus負責人 Anson大感無奈:「我哋幾個 80後合作做生意,寧願做嘢勤力啲,薄利多銷,咁樣都要畀人蝦!」 Anson稱︰「佢想我哋賣建議零售價 369蚊,咁樣等於叫我唔使賣。我哋只係想公平競爭,唔想一齊圍威喂壟斷個價!」
Symantec香港分公司指,關注到有顧客從名單以外之零售商購買指定產品,因此決定在推廣期內,在本港任何一家店舖購買有關產品,均可於本月 14日前上網登記免費換領禮品。
3 : GS(14)@2012-02-11 11:28:45

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=16058445

對於在小店 Opus買 Norton軟件不獲優惠,記者先以顧客身份到 Symantec Norton香港總公司向銷售部經理 Eric Wong(圖)查詢,他直認︰「我要保障番我哋其他行家,所以做親 program都係畀我哋指定零售商。」他更指出:「佢(Opus)平時唔係直接同代理攞,所以行家就唔係咁鍾意佢,因為佢哋都係競爭者!」
Eric直言只要購買其公司產品,同樣獲得支援,「只不過唔係我哋香港代理嘅產品,有咩問題要經我哋去搞,我哋唔係唔搞,係要時間!」他建議若記者做零售,不要跟 Opus拆賬,又主動介紹零售商。
其後記者表明身份, Eric仍堅稱在指定零售商買貨才會獲得優惠,但承認在印貼紙時漏掉「要在指定零售商購買才有優惠」的字句,為免客人從 Opus買到非本地貨才點名 Opus非指定零售商。
4 : mr_dlm(19486)@2012-02-11 15:57:28

拎唔到優惠呢個都可以酙著, 但無支援就真係有D過份喎

btw, 成件事同八十後有乜關係? 蘋果就係鐘意製造呢D世代矛盾
5 : 亞力士(1473)@2012-02-12 15:59:53

用免費版
6 : dennis001(8614)@2012-02-12 16:05:10

4樓提及
拎唔到優惠呢個都可以酙著, 但無支援就真係有D過份喎

btw, 成件事同八十後有乜關係? 蘋果就係鐘意製造呢D世代矛盾


報紙一定要夠JUICY先得

嘩眾取寵已經係賣報方程式
7 : GS(14)@2012-02-12 17:04:41

5樓提及
用免費版


360
8 : 亞力士(1473)@2012-02-12 17:11:21

symantic 企業版
9 : GS(14)@2012-02-12 17:13:18

8樓提及
symantic 企業版


點有?
10 : 肥B(18468)@2012-02-13 15:45:27

6樓提及
4樓提及
拎唔到優惠呢個都可以酙著, 但無支援就真係有D過份喎

btw, 成件事同八十後有乜關係? 蘋果就係鐘意製造呢D世代矛盾


報紙一定要夠JUICY先得

嘩眾取寵已經係賣報方程式


毒果的一貫手法嘛, 「正常」不過,

尤如副刊中 / 動新網等, 不論主題係乜野, 加個低胸背心梅妹仔就梗架啦.....
11 : GS(14)@2012-02-13 20:51:42

10樓提及
6樓提及
4樓提及
拎唔到優惠呢個都可以酙著, 但無支援就真係有D過份喎

btw, 成件事同八十後有乜關係? 蘋果就係鐘意製造呢D世代矛盾


報紙一定要夠JUICY先得

嘩眾取寵已經係賣報方程式


毒果的一貫手法嘛, 「正常」不過,

尤如副刊中 / 動新網等, 不論主題係乜野, 加個低胸背心梅妹仔就梗架啦.....


呢排電視太多女仔,搞到我審美疲勞
專題 報道 可樂 霸權 翻版 欺淩 80 小店
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277682

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