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中環在線:電盈用西裝友維持秩序


2008-12-31  AppleDaily


 

噚 日朝早8號仔電盈召開股東會,原訂通過私有化議案。一如以往,公司主席李澤楷再次施展佢至強嘅「估我唔到」神功,喺吹晒雞企硬話唔加價之後,失驚無神揼多 3毫子畀班小股東。不過現場所見,好似得一位何先生因為「唔想同佢(李澤楷)鬥氣」,而投下贊成一票,其他人擺明反對。可能為免出事,主辦單位噚日加多咗 一班西裝友「維持秩序」,好彩最後除咗李生係咁俾小股東「數」之外,都冇乜唔愉快事件發生。

中場休息時,有部份小股東對住記者高呼「呃人o架」、「係賊嚟 o架」,言論鬼咁激。咁呢班「躁底」中年男子係乜來頭呢?「路邊社」消息話,噚日出席嘅小股東夾埋揸唔夠300萬股,當中有幾十人都係只揸住一手8號仔。 佢哋言論未必代表全部股東,但俾人唱就唔多好啦!
中環 在線 電盈 盈用 西裝 維持 秩序
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政府高官協助兩電維持壟斷 林本利

2011-12-29  NM

1992年初,港英政府與兩電簽訂新的管制計劃協議,為期15年,由1993年跨越97至2008年。當時主要負責官員包括財政司翟克誠和經濟司陳方安生。政府同時批准中電投資600億元,在龍鼓灘興建新的天然氣發電廠以及其他輸電和配電設施。


政 府一次過批准中電興建八台機組,由1996年開始每年兩台機組投產,直至1999年完成所有機組投產。但到1995年,政府已察覺到中電的電力需求實際增 長,遠遠低於原先估計,備用電量將會逼近100%,遠高於20%的正常水平。 之後審計署在1999年發表報告,炮轟政府官員把關不力,容許兩電的備用電量急升,令電力用戶多付電費。由於中電的投資計劃早已獲得政府批准,特區政府官 員花了很大氣力,才能夠與中電達成協議,提早關閉青衣發電廠,以及將部分天然氣機組押後投產,藉此降低備用電量。當日有份延續管制計劃和批准中電發展大計 的翟克誠,退休後成為中電的董事,而陳方安生則升任為政務司,順利過渡97。 97回歸後,特區政府官員早已着手研究在2008年開放電力市場,引入新的競爭者。政府在1998年聘用曾經為港燈作環評工作的顧問公司,研究加強兩電聯 網和開放市場。之後發覺需要作「更深入」的研究,又再聘用另一間顧問公司作同樣研究。此外,政府聘請了一位來自北美的電力專家,加入政府主力負責研究電力 市場開放,以及培訓公務員認識電力市場開放後的監管模式。筆者在2003年完成類似研究,將報告提交給負責官員(報告可在作者網誌下載)。 特首參選人唐英年認為中電按管制計劃賺到盡的做法「合法,但不合理、不合情」,並說要研究發電和輸電分家。但正如之前所述,中電賺到盡的做法早有前科,政 府研究開放電力市場已研究了十多年,為何唐英年對此似乎懵然不知?他若不清楚,可以請教支持者鍾士元,他擔任中電董事四十多年,對管制計劃明益兩電清楚不 過。 回歸後十多年,有份負責監管兩電的主要官員,包括葉澍堃、關錫寧、李淑儀和邱騰華等,都應該清楚知道管制計劃的種種流弊,為何政府在2008年仍然決定延 續兩電的管制計劃10年至15年?並同時批准兩電2008至2013年發展計劃,每年投資過百億元擴大資產值,藉此增加利潤。 2008年本應是電力市場開放的好時機。兩電在1980年代興建的燃煤發電機組的折舊期逐漸屆滿,賬面資產值大幅下降;中電購買核電及天然氣的合約,亦在 2014年左右屆滿。因此,只要政府保留監管輸電和配電網絡,分階段開放發電及供電市場,引入新的競爭者,對兩電的影響不會太大。政府亦早已向港燈表示, 南丫島新電廠的投資,只保障至2008年。 可是,政府不單延續管制計劃和批准兩電五年總數超過500億元的投資,還要求中電與內地有關方面簽訂新的購買核電及天然氣合約,為期20年。在新的管制計 劃協議下,個別固定資產的折舊期大幅延長,一些資產的折舊期長達60至100年,遠遠超越2018年。倘若政府在2018年開放市場,兩電可以按新協議要 求政府賠償數以百億元的「擱淺成本」。政府若不賠,兩電便會啟動仲裁機制。 由此可見,特區政府官員實際是幫助兩電建立起入行的障礙,繼續維持它們的壟斷地位。政府高官把關不力,是有心抑或無意,他們自己心裡有數。

林本利


政府 高官 協助 兩電 維持 壟斷 本利
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唯品會止血上市疑雲:現金僅能維持兩月運營

http://news.imeigu.com/a/1329698940184.html

如果唯品會闖關成功,或表明國外資本對中國電商的態度轉向正面。CFP供圖

名品折扣購物網站唯品會18日向美國證券交易委員會提交了首次公開募股(IPO )申請文件,擬在紐交所上市,籌集最多1.25億美元資金,用於增強公司IT系統和一些可能的併購交易。

如果不出意外,唯品會有望成為2012年第一家赴美上市的中國電商公司。自去年8月土豆網上市後,就沒有中資企業在美國上市,即使在業內處於領先地位的迅雷、盛大文學、拉手網也都相繼臨門收手,推遲IPO日程。

市場分析人士普遍認為,如果唯品會闖關成功,則表明國外資本對於中國電商的態度轉向正面;而即使IPO失敗,也不會對京東商城和凡客的上市征程產生太大影響。

止血上市疑雲

唯品會招股說明書顯示,2009年至2011年,唯品會淨營收分別為280萬美元、3258萬美元和2 .27億美元;同期,相應的淨虧損分別為138 .07萬美元、836.58萬美元和1.56億美元。

雖然概念股虧損上市本是常態,但外界質疑,唯品會的現金及現金等價物抵消掉銀行貸款後,其現金流僅為3224萬美元。以2011年的運營費用為1.5億美元計算,其現有的淨現金額度僅能維持其兩個半月的運營。於是,業界不少人士認為此舉是為圈錢止血。

唯 品會媒體發言人對此稱「目前不便做出回應」。而招股說明書披露的另一些數據浮出水面,「2011年唯品會運營費用計入了近8000萬的期權發放費用,所以 2011年的實際虧損是2000多萬美元,若再拋去其2011年在崑山、成都、北京擴建的三大分倉部分固定資產費,運營虧損率僅為4.5%左右。」一位不 願透露姓名的電商界「深喉」人士分析,唯品會的銀行貸款是抵押性貸款,其抵押的資金比貸款額還要多,「此次擬籌資僅1 .25億美元,意圖不在圈錢止血。誰先上市拔得頭籌,將借助資本力量成為行業寡頭。」

消費類公司驅動上市窗口重啟

市場分析人士普遍認為,如果唯品會闖關成功,則表明國外資本對於中國電商的態度轉向正面;即使IPO失敗,也不會對京東商城和凡客的上市征程產生太大影響。

「當 當與麥考林IPO時儘管贏利數據不理想,但市場對企業增長前景給了很高的預期,因此前期定價高。唯品會的融資規模屬於中小型,在一定的市場」融量「下,考 驗的是投資者對不同品類電商是否有興趣。」ChinaV enture投中集團首席分析師李瑋棟稱,2012年中國企業赴美上市窗口在第二季度會迎來一個小高潮。

進入2012年,神州租車趕在農曆新年前夕提交IPO申請,緊接著是唯品會、易傳媒也相繼向美國證券交易委員會(SEC )申請上市。

「這波小高潮與2010年底搜房、麥考林、噹噹網陸續上市類似,都是由消費類公司驅動,重開上市窗口。」李瑋棟說。

業界觀點

ChinaVenture投中集團首席分析師李瑋棟

歐債危機以及美國經濟環境並未轉好,具有消費類概念的中國公司相對傳統互聯網公司更具吸引力,因為國內消費總額在過去幾年持續增長,無論是租車還是電商都有望分享增長,獲得潛在收益。

派代網分析師李成東

如果唯品會上市成功,這表明國外資本對於國內電商的態度轉向正面,也表明機構投資者的退出渠道在持續收窄後再次變寬。即使唯品會IP O闖關失敗,對京東商城和凡客的影響也不會很大。其定位和京東商城與凡客等電商的定位迥異。

唯品 品會 止血 上市 疑雲 現金 僅能 維持 兩月 運營
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第一名只維持一年,就被打得稀巴爛

 
2013-03-18  TCW

 

台灣第一大女包網拍商PG美人網,是二○○七年參與淘寶台灣館的首發企業,當年就成為淘寶女包銷售第一名;○九年,總營收跳上新台幣二億七千萬元,中國與台灣各占一半。但一○年起,PG美人網逐步淡出中國,專心經營台灣,去年總營收三億二千萬元創新高。以下是莊龍隆的經營告白:

我們的第一名只維持了一年,○九到一○年是我們在淘寶上最頂峰的時候,後來感到一股氣氛,就是競爭越來越激烈,大的對手越來越多。

對手用高價把供應商搶走再用低三成的錢賣,我們無法招架

那時候,面臨到一個相當厲害的對手,我們被打得稀巴爛??,但他的錢也快燒光了,叫作「麥包包」,它很厲害啊!那時候拿了四、五千萬美元耶!想像你在麥田裡奔跑。那時候,應該(我們)有被鎖定(目標)啦!他怎麼做呢?他用更高的價錢把你的供應商搶走,當然樣式初期一定都是你的,接下來用比你更低的價錢,再用廣告去搶量,代工價也許加高一○%到一五%,售價比你低一○%到三○%,等於是虧錢賣,他四千五百萬美元兩年多就花光了??。

大陸網站風起雲湧,為了搶占山頭,不計任何代價。不見得要賺錢,後面看的是有無風投(風險投資資金)進來,看京東(商城)(編按:中國第二大網購平台)投了幾輪了。京東商城執行長劉強東說得很經典,開一間公司賠錢很可恥,但在不該賺錢的時候想賺錢,是愚蠢,他寧可可恥也不要愚蠢,現階段不是要賺錢,他還在搶規模。

淘寶廣告投入成本一年漲四次,原本一天的成本人民幣幾萬元,但兩年翻了五倍, 現在牌價要人民幣二十萬元,只在網頁放八小時。我認為我們是無法招架的,因此選擇退縮(不再投廣告),現況的營業額剩下最高峰時的四成,掉了五○%至六○%。

買空賣空不行了去大陸,商品真的要有特色才行

我們現在在殺戮戰場。早期(台灣)拍賣是小型賣家,有人買,我再去淘寶買回來交貨,就是買空賣空,可是這樣的玩法就不行了,必須是真的,很誠心在做生意才可以。另外,台灣既有購物平台,馬上要面臨很激烈的競爭,對手(淘寶)真的不是省油的燈。

我也有學習,以前很簡單的看到一個包包不錯就拿來做,現在會多做思考一些,讓商品有特色,款式不管多或少,絕對是PG美人網獨有的,不要像以前一樣,量多,但不夠精緻。我把資源拿回台灣開實體門市(編按:去年在台灣拓展二十五家門市)。

(記者問:有沒想過重回中國?)有,但要去大陸,一是真的要有資源,一是商品真的要有特色。努力在台灣爭取IPO上市機會,創投最喜歡中國題材了(笑)。我下個月要去墨西哥,那邊有一個三十年的貿易商,我認為成功機會高,(記者問:比中國高?)對啊,競爭少啊,沒事一堆人在那邊跟人家搶,比誰褲腰帶勒得緊,我覺得沒意思!


一名 維持 一年 就被 被打 打得 得稀 稀巴 巴爛
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OPEC料將維持產油目標不變

http://wallstreetcn.com/node/25338

石油輸出國組織歐佩克(OPEC)將繼續保持一年半以前定下的整體日產3000萬桶石油目標,預計歐美季節性需求增長將使油價始終高於每桶100美元。

本週四出席OPEC會議的沙特阿拉伯、伊拉克、委內瑞拉石油部長都暗示對目前的供需狀況表示滿意。
 
利比亞石油部長Abdelbari al-Arusi稱
 
一切都會和一如從前,我們會維持生產水平。
 
安哥拉石油部長José́ Maria Botelho de Vasconcelo說,產量和價格都不錯。
 
伊拉克石油部長Abdul-Kareem Luaibi稱供應形勢良好,
 
OPEC不想讓削減產量引起衝擊,這會對全球經濟帶來負面影響。
 
OPEC經濟學家預計今年7-9月油耗量為每日8925萬桶,將走出4-6月的年內低谷:每日8805萬桶。
 
國際能源業管理諮詢公司PFC Energy市場主管Jamie Webster預計,OPEC可能下半年將價格保持在每桶95-120美元。
 
OPEC重要成員沙特去年因美國頁岩油開採量高漲被迫減產至每日910萬桶,今年4月日產量已增至930萬桶,為五個月來最高水平。
 
金融時報稱,分析師和交易員都預計沙特5月產量會再創新高,增至日產940萬桶。
 
OPEC 料將 維持 產油 目標 不變
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沙特開發新的油田以維持產出

http://wallstreetcn.com/node/49151

路透社消息稱,沙特阿拉伯國家石油公司(簡稱沙特阿美公司)計劃在主要油田至少開發兩處新的生產區域,以保證長期原油供應充足。即使是在非OPEC國家石油供給都在在上升的情形下。

據沙特消息人士透露稱,在Khurais 和 Shaybah兩處油田的新開發計劃將使得這兩處油田產油量至2017年達到250萬桶/天

沙特官員此前曾表示,

新的開發計劃並不旨在提高沙特的生產能力,以超越目前的日產1250桶/天。沙特在最近幾年作為利比亞和伊朗問題以來全球主要原油補給國,已經顯示了其強大的生產能力。王國希望將重點放在產出較少並衰退的老油田,以幫助其保持強勁的生產能力。

沙特阿美前高管Sadad al-Husseini認為,

」沙特的這一開發計劃應該在Khurais 南部,Abu Jiffan 和Mazalij這兩塊地區。在過去的幾年中這兩塊地區產油量較小而且地質條件比較複雜。至於Shaybah油田,他們希望主要從南部提高生產,並收集大量額外的液化石油氣。」

消息人士透露稱,沙特阿美目標是至2017年在Khurais 油田提高產油量從30萬桶/天至150萬桶/天,在 Shaybah油田提高產油量從25萬桶/天至100萬桶/天

截至目前,沙特阿美公司並未就此事發表任何評論。


沙特 開發 新的 油田 維持 產出
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英國央行:維持利率和資產購買規模不變

來源: http://wallstreetcn.com/node/98742

英國央行今日宣布維持0.5%的基準利率和資產購買規模不變,符合預期。(更多全球財經資訊,請加微信號:wallstreetcn) 由於並無明顯跡象表明英國經濟強勁複蘇的步伐在放緩,英國央行的決策者們仍需在未來數月就何時開展2007年以來的首次加息作出決定。市場大體預期英國央行將在今年末或於明年初開始加息,並且很可能在美聯儲加息之前進行。 不過,今日早些時候公布的貿易數據顯示,5月英國商品貿易赤字意外擴大,意味著出口並未如英國央行和政府預期的那樣實現加速增長。此外,工資增長仍然疲弱,顯示英國經濟有待在不刺激通脹加速的條件下繼續進一步複蘇。 在6月24日的國會聽證會上,卡尼也表示在升息之前可以等待經濟吸收更多閑置產能,並強調升息時點將根據經濟數據決定。 而且即便是開始加息,利率也不太可能在短期內回到歷史平均水平。6月27日,卡尼在接受BBC的采訪時表示,在2017年初,英國利率可能會達到2.5%左右的水平。這一水平可能成為英國利率的“新常態"。從中期來看,利率不可能升到5%的歷史平均水平。 舊常態並不是新常態。如果經濟想要達到完全就業、滿足通脹目標,以往的常態太高了。 據華爾街見聞實時新聞: 英國央行維持0.5%的基準利率不變,符合預期。 英國央行維持3750億英鎊的量化寬松規模不變,符合預期。 英鎊/美元延續了決議公布前的跌勢:
英國 央行 維持 利率 資產 購買 規模 不變
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歐元區複蘇乏力 瑞士央行料將維持瑞郎歐元1.2上限至2016年

來源: http://wallstreetcn.com/node/105455

一項調查顯示瑞士央行對瑞郎匯率設置上限的做法,至少還要再延長兩年。歐元區複蘇乏力迫使瑞士長期幹預市場。

彭博新聞社對23名經濟學家調研顯示,超過四分之三受訪者認為,至少到2016年年底前,瑞士央行必須保證歐元/瑞郎匯率不低於1.2水平。

在上一次調研中,有39%的受訪者預計瑞士央行最早在2016年退出幹預,44%預期最早不會2017年前改變政策。

三年前歐元區債務危機高峰期時,瑞士央行宣布為瑞郎設定1.2的上限,瑞士認為本幣大幅升值將造成通縮風險並影響瑞士出口競爭力。

二季度歐元區經濟增長再度停滯,歐洲央行行長德拉吉此前表態,歐元區利率仍將在相當長一段時間保持目前創紀錄低的水平。

Zuercher Kantonalbank銀行經濟學家David Marmet告訴彭博新聞社:“只要歐洲央行不加息,瑞士央行就不會放棄匯率上限。”

今年瑞郎對歐元上漲了1.3%,8月15日歐元對瑞郎跌至1.20864,自2013年1月來首次跌破1.21關口,周二交易在1.2111附近。


歐元區 歐元 複蘇 乏力 瑞士 央行 料將 維持 瑞郎 1.2 上限 2016
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澳洲聯儲維持利率不變 稱中國樓市走軟構成挑戰

來源: http://wallstreetcn.com/node/207684

Australia

澳洲聯儲維持利率在2.5%不變,符合預期。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

澳洲央行目前維持利率在歷史低位的2.5%。IG市場策略師Evan Lucas認為,澳洲聯儲至少將在明年3月前將利率保持在紀錄低位。

澳洲聯儲公開聲明稱,貨幣政策仍然寬松;經濟數據顯示經濟正在溫和複蘇;在一段時間內維持利率穩定仍是最審慎的做法。

提及未來經濟前景,該行稱,中國房地產市場走軟構成短期挑戰。預計未來一年經濟增長將低於趨勢水平。

在礦業方面,澳洲聯儲稱,礦業投資支出開始明顯下滑,礦產行業以外的投資計劃改善。預計非礦業投資近期只能溫和增長。

此外,該行還表示,以歷史標準來看,澳元匯價偏高,澳元匯率為經濟均衡增長提供的支持不夠。

數據顯示家庭支出有回升跡象。同時,勞動力市場仍有一定程度的閑置產能,預計失業率還需一段時間才會下降。

澳洲國民銀行高級貨幣策略師對路透社表示:

改善的投資前景可能將被提及,這也有望為澳元提供一些支撐。

澳大利亞央行行長在上個月的政府經濟委員會聽證會上對經濟前景感到相對滿意,若今日的政策聲明有新的內容,那將是個驚喜。

利率決議公布前,澳元兌美元交投於0.9333。決議公布後,澳元無明顯反應:

澳元

 

持續更新中……

澳洲 聯儲 維持 利率 不變 中國 樓市 走軟 構成 挑戰
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1+1大於6?德銀告訴你美聯儲維持低利率的理由

來源: http://wallstreetcn.com/node/208128

新一次的美聯儲決議即將重磅來襲。在美國數據持續強勁的背景下,市場對於美聯儲提前加息的期待日漸高漲。不過德意誌銀行經濟學家Torsten Slok羅列了美聯儲加息或者維持低利率的幾大理由之後,認為更多理由暗示美聯儲還將傾向於保持現狀。

在支持美聯儲加息的理由上,美國經濟持續向好和美聯儲內部更加鷹派是市場普遍認同的。但是依然有很多因素支持美聯儲按兵不動。包括:全球央行購買國債以保持新興市場的競爭力、地緣政策引發的避險需求、歐元區的低增長讓美國的低利率更具競爭力、美國經濟盡管複蘇但是全球滯漲風險猶存、養老基金和保險公司賣出股票買入固定資產、利率投資者的厭惡情緒(長達五年期待美聯儲加息而失望而歸)。

DB

Torsten Slok相信,“一鼓作氣、再而衰、三而竭”的投資心理將是讓美聯儲堅定保持低利率的關鍵理由。

大於 德銀 告訴 美聯儲 美聯 維持 利率 理由
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千億阿里帝國如何維持活力?

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0919/145879.html

i黑馬註:阿里一直保持高度的活力與其管理密不可分。七步走戰略,讓阿里成為一支鐵軍。2012年年底,在阿里巴巴的戰略會上,馬雲明確了阿里的發展戰略—“四化”:平臺化,市場化,數據化,物種多樣化。看具體的內容。

\第一步:確定戰略目標,高層動員

關鍵點:“四化戰略”

2012年年底,在阿里巴巴的戰略會上,馬雲明確了阿里的發展戰略—“四化”:平臺化,服務海量用戶必須有一個好的平臺;市場化,這一平臺如果按計劃方法管理、設計、分配資源,不但效率低,也會產生腐敗等問題,必須對資源進行市場化匹配;數據化,信息時代最重要的生產要素是數據和人,阿里未來就是一家數據運營公司;物種多樣化,阿里的生態系統里不僅有買家和賣家,也會有更多的第三方服務者。

接下來,馬雲便開始根據“四化”規劃新的組織調整,並動員高管。第二天,他們就在黑板上劃出了33個BU的雛形。

第二步:確定組織架構

關鍵點:建立BU劃分標準”

從33個BU雛形到最終25個BU的架構,阿里經過了約一個月的討論。除如何對BU進行嚴謹的劃分,討論主要集中在一些具體業務,如航旅是否要獨立出來。阿里確定BU是否獨立的標準是:之前的業務積累對於這個領域的模式是否能夠產生挑戰和沖擊,是否能夠影響、改進這個垂直領域本身原有的做法。如果還不具備,就保留在原有的淘寶體系里面孵化。

最終,25個BU被分為三類:垂直業務BU,如聚劃算、航旅業務;基礎設施平臺,如雲計算、支付、物流;以及共享業務平臺。所謂“共享業務平臺”是基礎設施平臺之上的二級平臺,其把垂直業務中能夠共享的東西抽象出來,並與基礎平臺打通,典型如數據平臺BU。

第三步:確定前後端關系

關鍵點:向一線放權,高管後撤做服務

“七劍時代”,阿里實行事業群制,這次拆分則提出了管理團隊分管BU的概念。“分管”也是阿里高層反複花時間討論最多的詞之一。曾鳴說,“分管的意思就是(管理層)去幫助他們,任何一個BU和它的頭兒沒有鎖死,大家可以經常換。”今天,也許這幾個部門放在一起會產生化學反應,過一段時間也許會再扔過來幾個。同時,阿里確定了BU是未來最基本的作戰單元,而不是原先高高在上的管理層,諸如吳泳銘、三豐、語嫣等高管都撤到後方,把他們的核心能力變成一個服務平臺幫助BU成長。

第四步:確定BU負責人

關鍵點:組織形態變化後,人力資源跟進

經反複討論,阿里確定了25個BU負責人的人選。曾鳴說,阿里一度怎麽都盤點不出這麽多Leader來,“但是做了以後,你會真的發現誰有潛力。”這是一個新陳代謝的過程,有人“活下來”,也有人“活不了”。

與此同時,阿里也與各團隊進行大量溝通,同時考慮組織形式變化後,人力資源怎麽跟進,怎麽在這個過程中保持團隊穩定,包括在一些業務的梳理過程中,哪些條線是不能動的,哪些是可以隨時調整的。

第五步:組建BU團隊

關鍵點:個人自發聚合

BU團隊自發聚集和形成。據說,前後一個月時間,阿里周圍的酒店爆滿,因為傳統的組織架構被打散,沒人知道自己在公司未來的位置。“杭州的白鷺灣度假酒店,被我們包場一個月,不同的團隊天天在那兒折騰,每天折騰到夜里兩三點。”就是開會,“你跟我開,我跟他開,他跟你開,你到底做什麽,我到底做什麽,我們一起能做什麽,什麽地方有沖突,怎麽避免沖突,怎麽避免資源浪費等等。”曾鳴說。

BU團隊自發聚集和形成。據說,前後一個月時間,阿里周圍的酒店爆滿,因為傳統的組織架構被打散,沒人知道自己在公司未來的位置。“杭州的白鷺灣度假酒店,被我們包場一個月,不同的團隊天天在那兒折騰,每天折騰到夜里兩三點。”就是開會,“你跟我開,我跟他開,他跟你開,你到底做什麽,我到底做什麽,我們一起能做什麽,什麽地方有沖突,怎麽避免沖突,怎麽避免資源浪費等等。”曾鳴說。

第六步:BU負責人陳述願景

關鍵點:要符合阿里價值觀

2月底,在各個BU組建完成之後,阿里組織了一次面向高管的集體匯報會,為期十四天。淘寶因為業務最複雜,被放在了最後一天,其他匯報多是半天就結束了。匯報時,各BU負責人帶領自己的團隊,基於阿里的價值觀,向馬雲、陸兆禧、彭蕾、王堅、郭靖、曾鳴等七人組成的核心管理層匯報業務設想,管理層對它們的設想進行點評。這其中,有挨罵的,有不及格的,也有受到表揚的。通過這樣的戰略演習,阿里上下達成了共識。

第七步:重建溝通體系與管理工具

關鍵點:利用IT工具、重新設計KPI

拆分是“破”,重建溝通體系與管理工具是“立”。這部分主要分為兩塊:一是內部IT工具,二是開會的組織形式。

此外,由於組織形態發生變化,需要重新考慮KPI設計等問題。其中的核心問題包括:怎麽認同創新所占的比例?怎麽認可跨組織的協同?怎麽讓很多原來不在考核範圍內的內容變成考核的一部分?曾鳴說,“傳統的KPI肯定不合適,HR體系開始討論KPI考核要怎樣變化,只要它一變,整個就變了,公司內部的規則就有了根本性的變化,組織就會往前走。”

—文/本刊記者 李傳濤

千億 阿里 帝國 如何 維持 活力
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美國9月制造業PMI維持高位 提振第三季經濟強勁預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/208597

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周二公布的美國經濟數據顯示,美國9月制造業活動擴張速度維持在四年半高位附近,一些地區制造業和服務業成長加速,預示著美國第三季度經濟增長或將強勁。

美國9月制造業PMI初值為57.9,持平於8月,仍舊處在52周以來的最高水平。制造業約占美國經濟活動的12%。

US-PMI

Markit在公開新聞稿中表示,制造業就業連續第2個月增加,就業分項指標創2012年3月以來最高水平。新訂單指數在過去四個月中連續三次持穩在60以上,意味著制造業產品需求穩定。

第三季制造業活動表現是Markit從2007年年中開始追蹤以來的最強水準。Miller Tabak首席分析師Anthony Karydakis對路透社表示:

制造業穩健的表現並不讓人意外...這反映出經濟活動普遍回升,這個趨勢從第二季開始就開始顯現。

美國9月里士滿聯儲制造業指數為14,高於預期及前值。此外,路透社報道稱,美國9月綜合制造業指數增加,工廠稱新訂單及出貨均有成長。該地區企業也聘雇更多員工,每周平均工時也亦增加,但薪資增幅略顯溫和。

路透社報道稱,美國9月服務業似乎開端良好。活動激增反映了新訂單、銷售及全職聘雇的增加。服務業員工工時則更長;同時企業增加資本支出。費城聯邦儲備銀行表示,大西洋中部地區非制造業企業的新一般活動指數大幅跳升。

美國經濟分析局(BEA)將於9月26日發布美國第二季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率,市場預計增幅會被略微上修0.3個百分點至4.5%。摩根大通等眾多投行認為,美國第二季度家庭醫療開支數據喜人,這將成為美國第二季度GDP終值數據被上修的主要來源。

Markit駐倫敦首席分析師Chris Williamson表示:

我們預期(GDP)環比年率最少為增長3%,最多為增長4%,這將很大程度取決於9月服務業的情況。

不過,樓市仍步履沈重,7月房價增幅大幅減速。富國證券分析師Eugenio Aleman對路透社表示:

經濟的其他領域繼續傳出好消息,但樓市仍不如大家想的那麽好,要實現預期還需要一段時間。

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美國聯邦住房金融局(FHFA)昨晚表示,7月房價指數較上年同期成長4.4%,增幅為2012年9月以來最小。房價增幅放緩反映了房市複蘇溫和,但其料將刺激需求。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

美國 月制 制造 造業 PMI 維持 高位 提振 振第 第三 三季 經濟 強勁 預期
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德拉吉:歐洲央行將維持寬松直至實現通脹目標

來源: http://wallstreetcn.com/node/208616

德拉吉今天表態將一直實施寬松政策直至實現“略低於2%”通脹目標,並將使用一切可用的工具竭盡所能捍衛歐元,這意味著歐洲央行離購買政府債券的全面寬松又近一步。

周二歐洲央行行長德拉吉接受EUROPE1電臺采訪說:

“已準備好使用手上所有工具。他強調歐元是不可逆的。歐洲央行將竭盡所能捍衛歐元。”

“貨幣政策將會長時間保持寬松。將繼續采用擴張性貨幣政策直到通脹達到2%的目標。”

德拉吉還補充稱:“利率將維持不變,因利率已經沒有繼續下調的空間。”

歐洲央行首輪TLTRO中標規模遠低於預期,使得市場憂慮歐洲央行必須追加新刺激促使刺激經濟。

歐洲央行原本希望通過TLTRO向系統註入廉價貸款,起到支撐歐元區中小企業,刺激經濟增長目的。

但上周公布的數據顯示, 9月份首輪TLTRO中標規模只有826億歐元,遠低於歐洲央行4000億歐元供應量,以及大多數分析師的1000億歐元的預期。

周一德拉吉在歐洲議會聽證時表示,如果歐洲央行現有措施均低於預期,將考慮購買主權債券,這意味著歐洲央行將啟動全面量化寬松(QE)。

“現在開始要從被動提供信貸的政策,轉向更為積極主動的資產負債表管理。”

為了對抗通縮,歐洲央行在9月初的利率決議後,下調其所有利率,並宣布購買歐元區銀行發行的資產支持證券(ABS),和擔保債券(covered bonds)。

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德拉 歐洲 央行 維持 寬松 直至 實現 通脹 目標
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歐洲央行維持三大利率不變 符合市場預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/210360

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歐洲央行宣布維持主要再融資利率、隔夜存款利率和隔夜貸款利率不變,符合市場預期。

歐洲央行表示,將維持主要再融資利率0.05%不變,維持隔夜存款利率-0.2%不變,維持隔夜貸款利率0.30%不變。現在,市場將目光投向了21:30的記者會。德拉吉可能在記者會上堅持表示,如有需要,他能克服歐洲央行管委會的分歧,推出更多的刺激措施。盡管德拉吉這次不太可能宣布更多的刺激措施,他可能將今晚的記者會作為一個契機,暗示他將最快在下月擴大資產購買計劃。

法國農業信貸銀行經濟學家Frederik Ducozet表示,德拉吉將會在今天的記者會上重申自己的領導。盡管歐洲央行可能不會開始購買國債,但德拉吉可能會表示,他將在12月采取行動,擴大歐洲央行資產負債表的規模。

此前,多數分析師預計,歐洲央行將避免在本次會議上改變政策。一些人認為,歐洲央行更可能在12月的會議上擴大寬松。

歐元區10月CPI同比上漲0.4%,略高於9月的0.3%。過去四個月的數據均在0.3-0.4%之間,遠離央行設立的2%的目標。

歐盟委員會本周下調了歐元區通脹以及經濟增長預期:通脹在2014、2015、2016年的預期分別為0.5%、0.8%和1.5%;GDP增長則分別為0.8%、1.1%、1.1%;失業率則為11.6%、11.3%、10.8%。

法國興業銀行的Kit Juckes表示,周四不會有什麽新東西,徳拉吉勢必將老調重彈。和日本央行的黑田東彥相比,徳拉吉顯然是一個“演說家”。

在上周日本央行宣布了史無前例的刺激計劃後,日元兌歐元接近6年低點。

要重振歐元區經濟,德拉吉將需要一個疲軟的歐元,而日本央行的行為給德拉吉帶來了挑戰。

黑田東彥將挑戰書交給了德拉吉。德拉吉是否會應戰仍有待觀察。除非德拉吉同樣推出大規模QE,不然從日本借來的廉價資金可能逐漸流入歐洲資產,推高歐元。

10月31日,日本央行表示將會以更快的速度擴大日本的基礎貨幣,每年新增約80萬億日元的基礎貨幣,高於目前60萬億-70萬億日元的水平。

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歐洲 央行 維持 三大 利率 不變 符合 市場 預期
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日本央行維持貨幣政策不變 符合市場預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/210883

日本央行決議宣布以8比1投票維持貨幣政策不變,承諾以每年80萬億日元的規模增加基礎貨幣,符合市場預期。消息之後,日元小幅反彈。日本央行認為CPI將在一段時間內維持當前水平,消費稅的負面影響正在減弱。

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據華爾街見聞實時新聞:

日本央行宣布維持貨幣基礎年增幅80萬億日元的計劃。
木內登英反對資產購買計劃 ,木內登英認為此前(60-70萬億日元)的貨幣基礎目標是合適的,提議將2%設為中長期通脹目標。
提高出口評估。
資本支出正逐步上升,因企業獲利改善。
從長期角度來看,通脹預期將上升。
日本CPI或在一段時間繼續維持當前水平;消費稅上調對消費的影響正在減退。
將繼續實施QQE直到2%的通脹率保持穩定。 

在上一次意外宣布擴大QQE規模之後,市場普遍預計本次央行將選擇按兵不動。在安倍晉三宣布延遲上調消費稅並提前大選之後,日本央行在11月會議上作出政策變動的可能性較低。

維持QQE直到完成通脹目標,看淡消費稅上調影響

日本央行本次決議基本沒有太多新意,央行表示經濟正在保持“適度的”複蘇步伐,盡管受到需求減弱的影響,產能方面有疲軟的跡象。依然強調了2%通脹率的目標水平以及QQE的時效性。此外,日本央行淡化了4月消費稅上調的負面影響,也和此前黑田東彥的基調一致。後市市場主要焦點有望轉向日本經濟數據能否在寬松政策下回暖。

此前有多位市場分析人士均認為CPI數據在內需不足的情況下並不具備參考性,依靠刺激帶動的複蘇難以持續。在安倍暫緩上調消費稅和日本央行擴大QQE的雙管齊下的情況下,如果經濟依然難有起色的話,黑田料將面臨央行內部和市場的雙重質疑。

在本周一日本第三季度數據表現疲軟之後,央行內部對於QQE擴大的結論的共識似乎有所加強。

內部分歧嚴重 QE有效與否惹爭議

上月底日本央行意外決定啟動更大規模的超級QE措施,該央行以5票贊成、4票反對的結果勉強通過這一行動。支持與反對派十分接近的票數背後,凸顯了一些日本央行決策委員對該央行行長黑田東彥的質疑。

日本央行去年4月啟動國內史無前例的超級QE,截至今年9月,日本的核心CPI通脹率僅有1%,遠低於日本央行明年2%的通脹目標。這已招致日本國內從經濟學家到議員的多方指責。

雖然目前黑田東彥主導的寬松基調依然占據主動,但是有消息稱,不同意黑田看法的日本央行委員可能再次反對繼續寬松,還有些委員可能考慮給出自己的提議。如果反對聲十分明顯的話,可能會令市場對長期寬松的前景有所動搖。

消費稅暫緩上調影響深遠 黑田或身不由己

首相安倍晉在周二(11月18日)的新聞發布會上表示,決定推遲原定於2015年10月消費稅上調至10%的計劃,並提前舉行大選,以便在新任期執行其經濟刺激政策。安倍推出的這些政策迄今仍難以顯現持續效果。

推遲上調消費稅引發外界疑慮,擔心日本央行的超寬松貨幣立場是在為巨額公共債務提供資金。日本的公共債務在發達國家中是最高的,超過GDP的兩倍。

黑田曾表示安倍應當在明年繼續執行增稅計劃,認為今年4月初首次增稅帶來的陣痛其實很有限。市場分析人士也表示,黑田提前擴大QQE可能是為了“逼迫”安倍如期加稅,但是在未能取得預期結果之後,黑田如何收場面臨考驗。

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日本 央行 維持 貨幣 政策 不變 符合 市場 預期
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日本遭降級凸顯世紀難題:畸高債務能維持多久

來源: http://wallstreetcn.com/node/211446

昨日國際信用評級機構穆迪將日本的主權信用評級整整下調了一級,由AA級中的最高等AA3降至A級中的A1。這一舉動向日本政府再次提出了一個幾乎世人皆知卻難以解決的問題:怎樣維持龐大債務的可持續性?怎樣在創紀錄債務繼續增加的同時保證償債能力?更重要的是,歐、亞、拉美的其他高負債國家地區何時會受打擊?

華爾街見聞此前文章提到,日本政府債務目前約為1000萬億日元(約合8.5萬億美元),上月彭博統計,日本的公債與GDP之比已高達226%,穩居世界第一。背負全球最沈重的債務,日本的基準國債收益率還只有0.44%左右,融資成本遠低於同為全球主要經濟體的美國。美國國債是多國投資的重要安全資產,其基準國債收益率今年也大多在2.1%以上。

日本,安倍晉三,日本國債,GDP,安倍經濟學

經濟學家對此解釋為,日本政府是欠債大戶,國內的企業和家庭卻是大儲戶,綜合看凈值日本還是債權國。日本的債務大多由國內債權人持有,其穩定性相對較高,而且日本多年受通縮困擾,通脹預期和利率極低,借款成本保持低位。

日本,日本國債,QE,日本央行,穆迪

日本首相安倍晉三兩年前上任時就提出,要以超級寬松的措施推升通脹,擺脫持續二十年的通縮。通脹率若上升,融資成本就有增加的風險,對此安倍政府計劃以上調銷售稅這類措施增加收入、進而削減負債。可日本經濟今年未能如安倍政府所料回升,加稅弄巧成拙,增稅計劃受挫。日本債務問題又響起新的警報。

昨日公布降級決定時,穆迪提到,降級的主要原因包括:

日本再次上調消費稅的計劃推遲,政府達到削減財政赤字的目標面臨更多的不確定性,而且較長期內將對日本的償債能力和債務可持續性構成風險。

華爾街見聞上月末文章提到,按原計劃,今年4月上調銷售稅後,日本的政府稅收將會增加。可增稅還沒來得及大力支持財政,就已經導致日本國內消費大跌,經濟重陷衰退。

上月公布數據顯示,日本三季度GDP環比年化增長率下滑1.6%,遠不及市場預期的增長2.1%。在二季度大幅下滑7.1%後,日本GDP增長再次減速,四年來第三次陷入經濟衰退。安倍政府不得不將明年進一步增稅的行動推遲18個月,還可能再度為了刺激經濟增加發債。日本財政的困境未能緩和,政府違約的風險不減反增。

《華爾街日報》報道認為,日本維系巨債的希望現在寄托在日本央行身上。如要保持日本巨額債務的可持續性,一大關鍵是日本央行的寬松刺激。日本央行大規模購買資產的超級QE計劃主要向私人投資者購買日本國債。

今年10月底,日本央行宣布追加寬松措施,將年度購買國債的規模由50萬億日元增至80萬億日元,同時延長國債的增持期限,從最長為7年延至10年。這幾乎等於要買入日本政府增發的所有債券。

日本央行的巨大需求明顯推動利率走低。即使國內債務繼續增加,上月底一些日本的短期國債收益率還首次跌為負值。兩年期日本國債收益率一度跌至-0.005%。受此影響,期限更久的日本國債也可能變為負收益率。

上述《華爾街日報》報道評論稱,

“這意味著,在日本央行認為已戰勝通縮、將縮減購買資產的規模以前,日本債務的大考驗都不會出現。”今年10月日本的通脹率一年來首次跌破1%,這樣看來日本央行要很久以後才會收手。

但也有分析人士擔心,日本國債負收益率顯示,日本央行的超級寬松在接近極限。日本保險業巨頭明治安田生命保險公司的首席經濟學家Yuichi Kodama認為:

“負利率表明,日本央行的貨幣寬松在走到死胡同。隨著日本央行繼續購買政府債券,市場(供應)將枯竭。”

日本央行副行長中曾宏上周則是樂觀地表示,負利率說明“強大的貨幣寬松很有效”。他預計,國外投資者也會幫助壓低利率,因為日元在貶值,他們可以通過貨幣互換交易日元計價的日本國債獲利。

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日本 降級 凸顯 世紀 難題 畸高 債務 維持 多久
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英國央行維持QE和基準利率不變

來源: http://wallstreetcn.com/node/211567

QE,加息,英國央行,英鎊,通脹

英國央行今日公布最新貨幣政策決議,基準利率仍保持在0.5%的最低水平,保持購買3750億英鎊資產的QE項目不變。這一決議符合此前彭博調查的市場預期。

英國央行的基準利率已四年半維持在最低水平,其QE規模也逾兩年維持不變。截至11月的英國央行會議紀要顯示,四個月來該央行決策者始終未能就加息達成一致。此前市場大多預計英國央行明年一季度開始加息。近半個月,這一預期時點已推遲到三季度末或四季度。英國央行任何偏寬松的信號都會給英鎊帶來下行壓力。 

今日決議公布後,英鎊對美元匯率小幅回落。公布決議的同時,英國央行還宣布,本月貨幣政策會議的會議紀要將於本月17日公布。

英鎊,美元,英國央行

過去一年多來,英國的經濟增長表現強於多數歐洲國家。分析師一度因此預計,英國央行加息的速度可能比美聯儲還快,多數分析師預計該央行明年第一季度就會開始加息。

但在上月英國央行流露鴿派傾向、並調降通脹預期後,分析師長期對英國央行明年第一季度加息的預期終於改變。一周前路透公布的調查結果顯示,50位分析師之中,有32人預計,到明年第三季度結束,英國央行的基準利率才會升至0.75%。短期英鎊利率期貨也顯示,英國央行將會在明年第四季度開始加息。

上月12日,英國央行下調了英國經濟增長預期,將明後兩年的GDP增速分別由3.1%和2.8%降至2.9%和2.6%,還預計未來六個月通脹率可能跌破1%,通脹率到2017年才會回升至2%的目標水平。當天英國央行行長卡尼在新聞發布會上對經濟前景看法悲觀,認為全球經濟增長止步不前、歐洲陷入滯漲拖累了英國經濟。這些都令市場人士猜測該央行將推遲加息,英鎊匯率隨即走低。

上月19日公布的當月5-6日英國央行貨幣政策會議紀要顯示,和此前三個月一樣,支持加息的決策委員仍只有兩人,其余七位委員均主張維持當前利率不變。多數決策委員認為,當前經濟增長走弱產生的風險可能超出預期,“過早收緊貨幣政策將使國內經濟容易受到沖擊”。偏鴿派立場的會議紀要讓市場人士更傾向於預計英國央行會推遲加息。

路透援引德國商業銀行分析師Peter Dixon的觀點稱:

“近期英國央行調降通脹預估後,短期內很難看到貨幣政策委員會扣下加息的扳機。”

自2009年3月5日降息50基點以來,英國的基準利率銀行利率始終保持在0.5%。英國央行上次調整2009年3月5日啟動的QE規模還是在2012年7月5日,當時決定增加購買500億英鎊資產,使QE總規模增至3750億英鎊。

去年8月,英國央行對其貨幣政策采取了四年里幅度最大的調整,首次將基準利率前景與通脹和失業率掛鉤,稱在失業率跌至7%之前將保持當前寬松政策不變,還預計至少在2016年三季度前都會在7%以上。

而今年4月公布的官方數據就已顯示,英國失業率跌至6.9%。英國央行的加息問題自此更為市場關註。該央行行長卡尼今年9月下旬放風,暗示加息時機臨近。但截至上月,主張加息的該央行決策投票委員仍只有兩人。

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英國 央行 維持 QE 基準 利率 不變
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歐洲央行維持利率不變 徳拉吉發布會或傳遞QE預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/211574

歐洲央行不出意外,宣布維持主要再融資利率0.05%不變,維持隔夜存款利率-0.2%不變,維持隔夜貸款利率0.30%不變。市場焦點料轉向21:30徳拉吉新聞發布會。大多數投行預計本月不會宣布全面QE,但是徳拉吉可能會在新聞發布會傳遞鴿派基調。

歐元/美元在數據之後反應平淡:

855

自歐洲央行上次政策會議以來,歐元區的經濟數據變得更加糟糕。通脹下跌至0.3%,而歐洲央行的通脹目標為略低於2%。加上油價下跌的影響,市場已經將明年年初通縮的風險計入價格。

由於包括行長徳拉吉在內的歐洲央行官員一致強調已無降息空間,因此在利率方面恐難以見到意外出現。市場焦點料將在於其後21:30徳拉吉新聞發布會。瑞信預計,德拉吉將提出一些鴿派的措辭,甚至是確認更大範圍的資產購買已經到來。但是QE的細節和正式宣布不會在今晚到來。

Capital Economics認為,本月或下個月將可能有進一步的寬松。歐洲央行將宣布擴大購買資產的範圍,其中將包括國債。不過,他們預計政策效果一般。Lloyds經濟學家不認為歐洲央行將在今晚有所行動。

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歐洲 央行 維持 利率 不變 吉發 布會 會或 傳遞 QE 預期
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歐洲央行維持利率不變 徳拉吉發布會或傳遞QE預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/211574

歐洲央行不出意外,宣布維持主要再融資利率0.05%不變,維持隔夜存款利率-0.2%不變,維持隔夜貸款利率0.30%不變。市場焦點料轉向21:30徳拉吉新聞發布會。大多數投行預計本月不會宣布全面QE,但是徳拉吉可能會在新聞發布會傳遞鴿派基調。

歐元/美元在數據之後反應平淡:

855

自歐洲央行上次政策會議以來,歐元區的經濟數據變得更加糟糕。通脹下跌至0.3%,而歐洲央行的通脹目標為略低於2%。加上油價下跌的影響,市場已經將明年年初通縮的風險計入價格。

由於包括行長徳拉吉在內的歐洲央行官員一致強調已無降息空間,因此在利率方面恐難以見到意外出現。市場焦點料將在於其後21:30徳拉吉新聞發布會。瑞信預計,德拉吉將提出一些鴿派的措辭,甚至是確認更大範圍的資產購買已經到來。但是QE的細節和正式宣布不會在今晚到來。

Capital Economics認為,本月或下個月將可能有進一步的寬松。歐洲央行將宣布擴大購買資產的範圍,其中將包括國債。不過,他們預計政策效果一般。Lloyds經濟學家不認為歐洲央行將在今晚有所行動。

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歐洲 央行 維持 利率 不變 吉發 布會 會或 傳遞 QE 預期
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日本央行維持刺激規模不變 日元大漲

來源: http://wallstreetcn.com/node/213397

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日本央行決定維持貨幣寬松刺激規模,同時擴大了旨在刺激銀行放貸的貸款項目,凸顯其實現2%通脹目標的決心。

日本央行今日公布最新利率決議, 維持通過購買國債和風險資產每年擴大80萬億日元基礎貨幣的貨幣刺激政策不變,符合市場預期。

日本央行還對兩個三月份即將到期的貸款項目進行了為期一年的展期。這兩個貸款項目旨在刺激銀行增加放貸,而不是讓現金躺在賬上。 與此同時,日央行還將其中一個項目的規模擴大了3萬億至10萬億日元。

為了刺激疲軟的內需和防止油價下跌對通脹構成威脅,日本央行於去年10月意外宣布將貨幣刺激規模由此前的60-70萬億日元擴大至80萬億日元

但自去年10月以來,油價又下跌了近50%,使得日本央行貨幣政策再度承壓。該行今日表示,“日本CPI可能會放緩一段時間,以反映能源價格下跌”,同時下調了2014財年和2015財年的核心CPI增長預期。

此外,日本央行還調整了GDP增長預期,“將2014/15財年GDP增長預估由0.5%下調至萎縮0.5%”,“將2015/16財年GDP增長預估由1.5%上調至2.1%。”

日本央行行長黑田東彥將在北京時間14:30舉行新聞發布會,解釋本次利率決議。

據華爾街見聞實時新聞:

下調2014財年核心CPI年率升幅至增長0.9%,此前預期上升1.2%。

將2015/16財年GDP增長預估由1.5%上調至2.1%。

將2016/17財年核心通脹預估從2.1%上調至2.2%。

下調2015財年核心CPI預期值1.0%,此前預期升1.7%。

將2016/17財年GDP增長預估由1.2%上調至1.6%。

將2014/15財年GDP增長預估由0.5%下調至萎縮0.5%。

日本CPI可能放緩一段時間,以反映能源價格下跌。

擴大白川方明時代的增長融資機制規模至10萬億日元。

日本2016財年底之前的預算是建立在平均油價為70美元/桶的基礎上的。 

日本央行利率決議公布前,美元/日元迅速走低近50個點,決議公布後重返118上方,但隨後再度走低至117.70一線:

QQ圖片20150121120950

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日本 央行 維持 刺激 規模 不變 日元 大漲
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