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中環在線:維他奶唔打折靠變樣 李華華

2008-07-04 AppleDaily



維 他奶(345)創辦時標榜為「窮人的牛奶」,家香港又再通脹高企、百物騰貴,維他奶會唔會再一次同市民共度時艱,今年唔加價呢?維他奶執行主席羅友禮 話:「唔加價,但減少大平賣」,或者「畀少啲discount」。睇嚟共度難關呢家嘢,對於一家上市公司嚟講,真係有啲難度,羅主席都要同股東交代嘛!既 然唔可以大平賣,咁喺包裝宣傳上就要落啲心機嘞!用咗7年嘅包裝正式同大家say goodbye。為咗令品牌年輕啲、現代啲,特別用咗一年時間幫產品嚟個大變身,今個月推出全新「維他奶」標誌同埋產品包裝,連新廣告都喺前日開始播。不 過維他奶sell嘅仍然係「家庭感情」,羅友禮話,咁先體驗到維他奶「與時並進,膾炙人口」嘅一面,仲話「強調與市民成長,一起面臨挑戰」,咁,減吓價, 唔知算唔算一起面臨挑戰呢呵!
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维他奶欲进军大豆种植业


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-12/HTML_5G238XNE7T1F.html


在进口大豆的不断冲击之下,本土非转基因大豆加工企业开始将目光投向上游种植业。“我们一直在东北寻找建立非转基因大豆种植基地的机会,希望这个进程可以加快。”8月11日,维他奶中国区董事总经理袁杰对记者说。

作为中国市场最大的即饮豆奶企业之一,维他奶每年约投入4000万元在东北地区采购非转基因大豆,袁杰表示,维他奶在东北地区建立非转基因大豆种植基地的投资额将超过这个数字,并且会根据业绩增长逐步增加投资。

维他奶专门聘请的农业种植专家苏军则表示对黑龙江的嫩江平原充满兴趣。他已经在黑龙江地区考察了近12个月的时间。据悉,维他奶有望联合黑龙江嫩江地区大豆协会筹建大豆种植基地。

而在具体操作中,维他奶的非转基因大豆种植基地将采取与农户签订以合同形式进行种植,对豆农的价格进行一定的保护,保证豆农的利益和提升豆农对非转基因大豆的种植意愿。

“今后将把分散的收购集中起来,通过规模效应稳定采购价格。自建基地还可更好地保障原料品质与食品安全。”袁杰认为此举是为了更好的确保原料供应。

据了解,豆奶、豆浆、豆腐等产品,占整个国产大豆消费量一半以上份额。中国大陆市场即饮包装大豆饮料的市场容量约为800百万升。即饮豆奶行业拓展空间巨大,目前正以10%以上的速度递增。

在这个过程中,维他奶业绩也随之大增。在过去四年,维他奶中国区的销售额约翻了两番,营业利润增长了近20倍。

“以前,维他奶中国区的营业额只占集团营业总额的5%,现在,这个数字已经增长到了20%。”维他奶集团高级总监罗志聪说。

不仅如此,维他奶还在不断扩张。袁杰表示,金融危机下业务的整合和扩张依然会专注豆类业务领域。据悉,维他奶将投资1.7亿港元用于设备产能的扩张。而维他奶所投入的资本开支将会使其产能上升20%至30%。

伴随业务扩张的是对上游原料需求的增加。然而,在国外转基因大豆大举入侵之下,国产非转基因大豆遭到严重冲击,直接影响到豆农种植积极性。

有统计显示,从2008年下半年开始,进口转基因大豆的价格一路下跌,2009年4月初一度低至每吨3000元,即1.5元/斤。在此冲击下,国产非转基因大豆的价格也从原来的3.05元/斤,下跌到1.6元/斤。

据业内人士估计,今年以来,黑龙江大豆种植面积减少大概有7%—8%,再加上受病虫害和天气等因素的影响,今年国产大豆可能将减产200万吨左右。

而有意在黑龙江建立非转基因大豆种植基地、直接渗透产业链上游的大豆企业并不仅仅只有维他奶。

今年4月,就传出中粮有意进入大豆产业基地领域的消息,而中粮投资40亿元在天津建立的粮油综合基地将加强其在国产大豆加工领域的能力,预计该基地每年可收购、加工国产大豆150万吨。据悉,维维豆奶、九三粮油、飞鹤大豆食品科技等大豆加工企业也有类似计划。
維他 他奶 奶欲 進軍 大豆 種植業 種植
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维他奶敲定产能扩张计划 广东南海再落子


http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-10/167981.html


“今年我们已经感受到供应能力受限的问题。”3月8日,在维他奶(00345.HK)的70周年庆祝活动上,该集团执行主席罗友礼证实,目前公司的要务是在广东建立第二个厂房,这将成为维他奶在内地布下的第三个厂房。维他奶集团表示,该新工厂将在2011年投入运营。

维他奶集团行政总裁Larry Eisentrager同日透露,新厂房将分期进行,第一期建成后大约将带来25%-30%的产能提升,而随后的第二期建设将取决于第一期项目的进度与成效。

有维他奶集团内部人士告诉本报记者,这一广东第二厂房已经选址南海,并完成了土块购置,新厂房的规模预计将是目前维他奶在深圳的厂房的两倍。“这将能满足维他奶在未来4-5年的产能增长需求。”维他奶集团高级总监(财务及行政)罗志聪补充说。

罗 友礼希望,这将推动维他奶集团业务实现从“香港的维他奶”向“中国的维他奶”转变。根据该集团在2009年11月公布的2009/2010财年中期报告, 总部所在的香港以及澳门市场贡献了47%的客户收入与57%的经营利润,较2008年同期这两个市场占据50%的客户收入与60%利润相比,比重已略为下 降;同时,内地贡献的客户收入与利润则自2008年的22%与25%分别提升至28%与30%。

上述内部人士也表示,2009年维他奶已超越一直在上海占据第一把市占率交椅的新加坡对手杨协成,在该市场成为销量最高的豆奶品牌。

“尽 管当前大宗商品价格的上升需要我们加以关注,但我们仍将按部就班提升产能,未来会进一步在内地的超市等主流大型渠道铺开。”罗志聪说。 Eisentrager则补充称,由于近期大宗商品价格走势反复,当前集团的立场是不倾向于提价,而在当前的成本压力下努力实现利润目标。

不过,维他奶集团没有透露新厂房将产生的资本支出额度。在连续数年维持了将盈利100%进行派息后,罗友礼强调,维他奶集团的派息底线是60%,至于是否今年也进行特别派息或维持100%派息的水平,“将视乎公司对现金流的需求情况”。



維他 他奶 敲定 產能 擴張 計劃 廣東 南海 落子
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中環在線:維他奶新汽水機人仔港紙都啱使 李華華

2010-12-22  AD





 

周星馳喺《賭 聖》裏面有呢一幕──佢剛落嚟香港,喺火車站外面嘅汽水機前面,見口渴但又無港幣,於是問保安借……但好快,呢一幕可能以後都唔會見到喇!維他奶 (345)原來已經出咗全港首部可以接受人民幣嘅雙幣自動販賣維他奶機(圖),首批已經裝咗喺中港兩地嘅邊境口岸同碼頭,之後就會陸陸續續喺其他旅遊熱點 安裝。

但唔知乜嘢原因,呢架雙幣機雖然接受人民幣付款,但就只接受10元嘅人民幣紙幣喎,咁佢係咪找港幣呢?人民幣係咁升,會唔會蝕水o架……不過唔緊要喇,部機都係旨在方便啲嚟香港玩、使錢嘅同胞,找咩畀佢哋都應該唔會好計較啩!


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泰山、愛之味、光泉、維他露為何能全身而退? 四大食品廠閃過塑化劑風暴的祕密

2011-6-27  TWM




塑化劑風暴讓不少台灣食品大廠紛紛遭受波及,但在這次風暴中全身而退的食品大廠仍不在少數。

究竟這些在風暴中招牌愈擦愈亮的大廠,做了什麼?以及不做什麼?

撰文‧林讓均

塑化劑烏雲罩頂,不少台灣食品大廠中箭落馬,但在這次風暴中全身而退的食品大廠仍不在少數。除了馬英九總統拜訪過的義美食品,其實包括泰山、愛之味、光泉與維他露等老字號大廠,這次都倖免於難。

這些大廠,有的也不免使用起雲劑一類的食品添加物,但仍然能夠逃過一劫。這顯示黑心商人雖然讓各食品大廠防不勝防,但防弊不是不可能!究竟這些大廠是怎麼做到的?

「台灣食品業者只有一○%參加GMP(台灣食品良好作業規範)認證,雖然這一○%的業者產值已達六○%,但唯有鼓勵剩下的九○%業者也加入GMP,才能有效防弊!」身兼台灣食品產業發展協會理事長的「泰山」董事長詹岳霖,日前在媒體上投書力倡此論點。

代工不代料

泰山自購原料 還幫協力廠打分數不過,加入GMP需要時間,泰山選擇拿回管理的主動權,早在十多年前,就以GMP的規格來管理上、下游廠商。泰山有一套自創的協力廠商品質管理辦法,對於進料、製程與成品的管制都有密密麻麻的評核細項。

「因為我們比較『怕死』,所以檢查得很嚴格!」詹岳霖笑說,他們連廠房牆壁是不是「直角」都要管,牆角必須是有圓弧狀的「R角」,才不會藏汙納垢。而且即使是將產品外包給代工廠,泰山也採「代工不代料」策略,為的就是原料自購,可以親自監控品質。

泰山總廠長謝明燦說,除了檢查,泰山還幫協力廠打分數,分成A到E五級以便管理。E級表示不合格、要淘汰,而不管哪一級都會去訪廠,就連最好的A級也至少 每年抽訪一次。對於下游代工廠,C、D兩級會派人直接駐廠、檢查每一批產品,並且輔導代工廠升級到A、B,可以自主管理的程度。

至於原料的採購,泰山也有一套把關標準,其中最重要的是訪廠。「訪廠的稽核重點包括它是否有許可證、成分表、進貨單,然後拿著這些去確認它用什麼原料、倉 庫管理怎麼做。」謝明燦表示,經過這套稽核流程,至少有兩成的供貨商會被淘汰;而為了確保不斷貨並促進品質的良性競爭,泰山也規定每一種原料都要有兩個以 上的供貨商。

「泰山拿過國家品質獎,龜毛是應該的啦!」亞洲前三大香料廠「味特」的董事長特助王憲仁說,味特與泰山合作超過十五年,雖然一直被列為A級廠商,但泰山仍 然每年來抽檢個兩到三次,是所有合作的大廠中檢查最嚴格的。可說全台灣起雲劑生意做最大的味特,賣給泰山的產品並非起雲劑,而是價格比人工香精還貴個三倍 的天然香精。

詹岳霖表示,食品添加物經常是小宗進貨、品項雜,進價也不高,一般工廠往往疏於管理,但偏偏「魔鬼就藏在細節裡」,因此泰山寧願墊高成本也要嚴密管控,以避免「一顆老鼠屎壞了一鍋粥」,賠上大廠聲譽的風險。

不買複方添加物

愛之味用單方添加物 自行調製配方而近年強銷「純濃燕麥」等保健飲品的「愛之味」,自家擁有一個「健康科學研究所」,這個研究所不只是愛之味的研發引擎,也是它能夠確保食品安全的祕密基地。

「我敢說類似(塑化劑)事件,不會發生在愛之味!」愛之味健康科學研究所所長陳冠翰之所以這麼有信心,主要是因為愛之味根本不買「複方(多種成分)食品添加物」。

對他來說,買來的現成「複方食品添加物」等於是一個「黑盒子」,就算是廠商出具成分證明、檢驗合格證書,也無法確保不會像這次塑化劑事件一樣,有黑心廠商加入不該添加的原料。

因此,愛之味乾脆只買必須向衛生署申報許可的單方食品添加物,一個個買回來之後,再靠自家的研發人員調製配方。

「如果有人直接敢買複方回來添加,還會被糗說『怎麼?你是自己不會調喔!』」陳冠翰笑道。身為耐斯集團總裁陳哲芳三子的陳冠翰,在美國拿到康乃爾大學生技博士後,四年前回國加入愛之味健康科學研究所,對自家團隊的研發能力非常重視。

上任後,他延續愛之味不添加防腐劑、人工色素與人工香料的「三不政策」,繼續把食品添加物的使用減至最低,即使這得犧牲產品賣相,還會提高成本。

「就好比愛之味純濃燕麥,放久了可能會產生正常的沉澱物,不是那麼好看,我們大可放一些添加物讓燕麥分布更均勻,但這樣卻會對健康產生負擔,所以不放!」陳冠翰說,在新品上市前,他們還會有一堂由他親自主持、邀集各單位的審核會議,過程有如論文答辯的「口試大會」。

除了品保中心,愛之味健研所的「檢驗分析中心」、「產品維護中心」也是把關食品安全的團隊,加起來將近五十個人;在愛之味,有大半的採購人員都有研發或檢 驗的背景,就是為了有能力判斷原料品質。「已經推出的產品,大家常常就不管了,但我們的產品維護中心就是專門檢視舊品,一來是讓它最佳化,二來就是不斷回 鍋、再把關的意思!」陳冠翰說。

親訪購料工廠

光泉將工廠分級 兩次不合格就出局這次沒出包的食品廠有誰?許多人會想到光泉,因為一支密集曝光、訴求光泉全產品檢驗合格的五秒電視廣告。與上述兩家大廠一樣,光泉的產品 中也沒有添加起雲劑,雖然光泉的主要產品是牛奶,但光泉也賣果汁、賣包裝茶飲,一樣都沒檢出塑化劑,「訪廠」和「檢驗」是兩大把關利器。

「我們的採購團隊是由原本採購、品管、生產與研發等四個單位組成,決定採買之前就會去訪廠,只要有一項必要條件沒達到,分數再高也刷掉!」光泉副總宋奇穎說,還沒交易前,光泉就會帶著一套自創的三頁評分表去訪廠,所謂必要條件包括「是否能出具成分檢驗合格證明」等。

除了不斷進行訪廠,光泉很注重檢驗。即使是合作多年,光泉還是會把原料供貨商分為A到D四個等級,最高的A級一個月抽驗兩次,而新交易的供貨商則比照D級 標準,每批貨物都得全部檢驗。「而且我們玩真的,一次送檢不合格就降等,兩次就出局!」宋奇穎說,最近光泉剛獲得食品界新標準認證FSSC22000,花 了一年時間重新調整倉儲動線,並且重整料源擺設位置,未來也會以此高規格輔導協力廠商升級。

不省原料成本

維他露寧從別的地方省 就怕食品不安全必須用上起雲劑的運動飲料,是第一波曝光的染塑品類,當時所有運動飲料被迫送檢、下架,但其實運動飲料龍頭、市占七成的「舒跑」並未染塑,平白受到池魚之殃。

舒跑的製造商「維他露」是有五十五年歷史的食品大廠,其第三代接班人、董事長邵瑋霖說,舒跑之所以沒事,是因為一直以來都向老品牌原料大廠「塩野香料」進貨,雖然起雲劑的進價比黑心起雲劑貴了快一倍,但老夥伴並沒有讓維他露失望。

「光是一種原料就貴人家一倍,但我們並沒有向供貨商砍價,寧願從別的地方省成本,就是怕影響食品安全!」三十七歲的邵瑋霖說,這幾年維他露極力發展「包材 輕量化」策略,現在一支「御茶園」的寶特瓶只重約二十三.五公克,比第一代瓶子少了十多公克。但再怎麼砍成本,就是堅持不要砍食品原料的價錢。

上述四家食品大廠的把關祕訣,也許在業界並非祕密,但重點就在於「落實」。套一句電影「蜘蛛人」的經典台詞:「能力愈大,責任愈重」,在消費者只認終端品牌商的招牌時,製造大廠對食品安全的把關的確責無旁貸,否則砸招牌事小,慘痛代價還得全民買單!


泰山 、愛 愛之 之味 味、 、光 光泉 泉、 、維 維他 他露 為何 全身 而退 四大 食品廠 食品 閃過 塑化劑 塑化 風暴 的祕 祕密
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維他麥: 會根據中國人的口味進行產品改良

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-16/1NNDE4XzQzNDE1Nw.html
了一幅衝向亞洲的藍圖。

光明集團斥資12億英鎊購買英國麥片頭牌60%的股權,這給擁有80年歷史的維他麥描繪了一幅衝向亞洲的藍圖。

目前,光明食品對英國維他麥公司股權收購已經進入最後政府有關部門審批過程。《第一財經日報》日前特意到英國維他麥總部進行了實地探訪,並對維他麥首席執行官吉爾斯·特芮爾(Giles Turrell )進行了專訪。

倫敦北部的凱特林(Kettering)小鎮的綠色田園中,有一片低矮的畫著橙色麥穗標誌的白色廠房,那就是英國麥片「大佬」維他麥的總部。88英畝的土地,50英里之內的麥田都是其麥源。

「在英國我們非常成功,出口至全球80多個市場,但這些市場佔有率都相對較小。所以光明的投資給了我們增長的機會。」特芮爾告訴記者。

特芮爾透露,雖然光明食品的管理團隊考察過維他麥多次,但董事長王宗南5月3日與獅子資本(Lion Capital)和維他麥共同簽訂有關協議之後的第二天,首次到訪維他麥廠區,對維他麥的生產車間、經營情況等進行了直觀的考察。

事實上,近兩年維他麥在產品開發以及設備廠房等方面都投入很多。目前最需要的是開拓更廣大的市場。

當 談到中國人很少有人以麥片為早餐時,特芮爾說,他不指望短期內改變中國人的早餐習慣。但是他相信,維他麥的產品一定會得到更廣泛的亞洲市場和人們的歡迎。 至於會首先向中國引入何種產品,特芮爾表示,目前已經有少量的維他麥麥片和阿爾本(Alpen)麥片條等出口中國及亞洲市場。他說:「我們必須仔細研究現 有的產品組合。在產品方面應該會根據中國人的口味和生活方式進行改良。我們正在和光明集團一起研究到底首先從哪些產品入手。」

特芮爾透露,在收購完成後,維他麥目前的管理層暫時不會有什麼變化。但是光明方面會派駐人員參與到維他麥總部的日常管理和經營中來。

「無論怎樣的企業,經歷這樣的收購,一定會在員工的內心造成觸動或者恐慌。而且這也沒有100%的保證說不會有變化。我們所希望的是保證英國這裡的員工不會受到影響。因為畢竟維他麥70%的生產力和業務在英國。」

2011 年,維他麥的銷售額達到了4.16億英鎊,今年將向5億英鎊邁進。但也有媒體報導稱,維他麥2011年1月舉債6億英鎊。對此,特芮爾給予了否認。「這 20年來,淨銷售一直增長,這是一個高利潤的產業,有著健康的資產負債表。我相信,光明食品所投資的是一個財務穩定、業務強大的公司項目。是的,我們是負 債,但這只是維他麥經營的一種模式而已,就像很多其他公司一樣,但是我們相信我們有能力來管理好這些債務。」


維他 他麥 根據 中國人 中國 口味 進行 產品 改良
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業績簡評 - 維他奶 (0345.HK) [2012-2013] PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.hk/2013/06/0345hk-2012-2013.html





(待續)
業績 簡評 維他 他奶 0345 HK 2012 2013 PARTIPRAL ROAD TO FINANCIAL FREEDOM
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維他奶Stand by me 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4273885

中國故事遇冷鋒,「中字輩」以外的選擇變得愈來愈珍貴。儘管估值昂貴,股價亦似在11元樓上見了頂,但維他奶國際(345)仍然是我們心目中不錯的逆週期股。除了本身的逆週期特質,中國因素正式由故事轉化為現實,亦是此股的主要吸引力。而我們更不要忘記「維他奶」的安全質量,可能令其品牌溢價逐漸領先於大多數內地食品品牌。

受惠於生產瓶頸的解決,令產品銷售持續增長,截至今年3月底止,集團全年純利3.03億元,按年增長7.9%,每股盈利29.6仙,留意上半年業績增長16.3%,下半年則微跌1.5%,主因港澳區投資於品牌推廣、整合銷售隊伍及擴大分銷網。期內淨借貸由1.79億元降至2,100萬元,但平均貸款仍高於上年,因而融資成本仍升;影響末期息每股16.6仙,全年股息19.8仙,僅增8.2%。然而,由於預期本年度融資成本應減,本年度股息比率可望提升。

營業額40.5億元,按年增9%,毛利率由去年同期的47.3%微升至47.5%;其中的息、稅、折舊及攤銷費用前盈利(EBITDA)為6.2億元,按年增12%。然而,推廣、銷售及分銷費用增加12.3%,行政費用增11.7%,增幅均高於銷售。報告解釋,是因為新廠完成後折舊支出及行政費用增加,另亦要投資於品牌推廣、市場推廣、整合銷售隊伍以擴大分銷網絡。

維他奶國際高級總監馮潔儀表示,推廣成本佔整體銷售維持7%至8%水平,非常穩定;反而人工成本增加、原材料價格上升皆有帶來影響,如豆類及奶粉價格均有上升趨勢,期望以改善生產效率或調整價格來抵銷。不過,行政總裁黎信彥卻表示暫未有提價計劃。他表示,通脹是無可避免,但集團會控制資本開支,以及投資購買更多機器,以減輕人手方面的投放。幸好,由於廠房建設完成,2012年財年資本開支按年大減69%,至1.34億元,預計今財年資本開支回復正常,約1.5億元,主要用作機器維修升級及擴大銷售點等。

按地區分析,期內,港澳區及出口銷售增7%,利潤只增1%;內地銷售增15.8%,經營利潤增36.6%,佛山新廠因接近客戶,令運輸費用減少;另澳紐廠房雖完成擴建,但上半年供貨仍然受負面影響,全年銷售只增3.2%,加上澳元下跌,上半年業績跌10%,全年則微升。香港及澳門地區繼續佔整體收入微跌1個百分點,至44%;主要因為中國內地佔比由去年的27%升至29%;其他地區如澳洲、北美及新加坡則保持在13%、12%及2%。另一行政總裁陸博濤表示,未來在內地將集中拓展安全又獨特的產品,並同時會繼續投資在品牌上。

人所共知,過去兩年,維他奶因業務發展而導致增長欠佳,股息比率由100%降至67%,更停派特別股息;上述發展已於去年完成,包括佛山建廠、澳洲擴廠及北美廠整理,預期本年度的銷售會轉佳,特別是經過大事推廣後,貢獻應較理想,加上如無意外,本年度將無淨負債,估計還有淨現金,投資者普遍相信本年度業績及股息均有雙位數字增長,且尤其期待恢復派發特別股息。

艾薩(Isaac Sofaer)在7月初提到:『維他奶是本倉一隻表現突出的成分股,縱使控制固定成本及流動資金不是一件易事,但維他奶仍交出一份強勁的業績。現時,內地的銷售額只及香港的三分之二,潛力巨大。至於美國市場,佔現時銷售額的八分之一,只要生產問題得到解決,最終可成為維他奶一大收入來源。主要的資本開支在過去兩年發生,現時公司可謂零債務,派息有望回復到以前百分之百的比率,維他奶完全值博,我會趁低吸納!』林少陽則認為:『雖然維他奶現在的股價,看上去頗為高不可攀,但由於不太受經濟景氣影響,其盈利應能在今後年份持續向上,任何明顯的股價回落,可能是候低收集的機會。』刊於75

過去兩年,維他奶的風險來自估值過高,缺乏安全邊際。然而,回顧維他奶在金融危機中表現出眾(是0810月已經見底的股票之一),危機後的復甦期更盡領風騷。在2008年的恐慌期,維他奶股價由高見3.26元(經除淨)大跌至1.62元,但與大部分「中字輩」比較,損傷已相對輕微;如今更已升至9.5元水平。如此表現着實令人精神為之一振,甚至可比美可口可樂!

事實上,這兩家飲料製造商同樣業績平淡乏味,但股價在過去五年皆相對地平穩上升,即使經濟衰退時期也一樣。換一個形式細想,投資者應該考慮的是,股市周期運行至此,若擔心世界經濟突然急轉直下,隨時重蹈2008年覆轍,拖累股市在高位急速回落,而即使估值一樣,持有維他奶這種作風保守的逆週期股,卻肯定應該比持有任何中國內地食品品牌股來得安心!
維他 他奶 Stand by me 楓葉 資料室 資料
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8 Jan 2016 - [香港八十前] 白花油(239)可否成為下一間維他奶?

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白花油(239)(公司網址)現價$4.0,現時市值約12.5億港元(「香港八十前」成員),主要業務為生產及銷售「和興」品牌產品,相信對香港人來說,和維他奶(345)基本上皆是無一不識的品牌,還自少已經常接觸到

維他奶近日股價強勢,白花油的投資機會又怎樣?不過,兩者非同業,營運規模也相差很多,不能直接比較。白花油至去年6月中期業績表面不理想,但若撇除物業及財資投資的非經常性項,盈利按年仍是上升,但升幅已放緩不少

另外,維他奶中國業務正起飛,白花油中國業務卻連續數年錄得輕微虧損,集團正對中國業務銷售進行重組,相信可比過往理想,但應需時才對整體業務有顯著影響。於中期業績,香港業務的收入及溢利佔比分別達68%及74%。留意管理層曾表示國內遊客減少到港將對香港業務有影響。

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(按一下下圖可放大)






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投資收費專欄「觀微知勢」(按此
2014年著作「港股A餐」(按此
Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)
香港八十前 (按此)
上市公司財務分析摘要大公開 (按此)
Jan 2016 香港 八十 十前 白花 239 可否 成為 下一 一間 間維 維他 他奶
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回憶中的維他奶 林智遠

2017-06-29  NM0345

回憶求學時,在教會學校聽了不少《聖經》及耶穌的故事,長大了亦走到以色列,親身感受一下那氣氛。當中耶路撒冷舊城區集合多個宗教的聖地,如天主教及基督教的苦路及聖墓教堂、猶太教的聖殿山及西牆、伊斯蘭教的圓頂清真寺及阿克薩清真寺等,令人印象深刻。回憶求學時,又點只《聖經》及耶穌的故事,還有在冬天裡,學校小息時,在小食部那熱燙「點只汽水咁簡單」的維他奶!戰爭與維他奶

耶路撒冷舊城區原不是以色列管轄,在1967年6月初,阿拉伯國家埃及、約旦及敍利亞準備聯合進攻以色列之際,以色列先發制人,動員接近全部空軍戰機,配合地面部隊,以六日時間,迅速及徹底打敗阿拉伯國聯軍,自此耶路撒冷舊城區就從約旦,落入以色列手中。此次壓倒性的「六日戰爭」,到今年6月剛好五十年。戰爭亦令人想起維他奶,在日本侵華戰爭期間,維他奶創辦人眼見平民每多貧困及營養不良,故此在1940年研製推出維他奶,希望以廉價但蛋白質豐富的大豆製成豆奶,替代較昂貴的牛奶。今天負責生產維他奶的,是維他奶國際(345),上週五,維他奶國際剛公布2017年3月止的全年業績。維他奶國際2017年收入按年下跌3%,如剔除出售北美洲業務的影響,實質錄得按年增長是6%,2016年收入按年增長是10%;毛利率由2016年的51%,上升至2017年的53%;除稅前溢利按年增長41%,但扣除出售北美洲業務的淨收益,按年增長只有9%,2016年除稅前溢利按年增長是14%。綜合而言,除毛利率有實質增幅外,維他奶國際的其他增長都在放緩,2017年的各項增長率都不及2016年的各項增長率。

溢利或有倒退

再深入看維他奶國際的增長,主要是由內地業務帶動。2016年以前,維他奶國際的香港業務收入都較其他地區業務收入為多;但自2016年開始,內地業務收入已超越香港業務收入。到2017年,香港業務收入甚至出現倒退,下跌3%;內地業務收入雖仍保持增長,但亦由2016年的19%增長,收窄至2017年的10%增長。而且,維他奶國際內地業務的經營溢利貢獻率一向較低,對比2017年香港業務17%的經營溢利貢獻率,同年內地業務的經營溢利貢獻率只有12%。換言之,在香港業務倒退及內地業務增長放緩,加上內地業務溢利貢獻率較低下,維他奶國際將來的溢利或有倒退可能。維他奶國際股價在2016年10月創上市新高的17.18港元後,輾轉回落,但波幅不是很大,最低也只是跌至14.76港元,較高位僅下跌14%。近月,維他奶國際股價又重回高位,最高是6月中的16.48港元,而市盈率及市賬率亦分別到了並不便宜的28倍及7倍。回憶總是美好,但想一想,大家多久沒有回憶起求學時的片段?多久沒有回憶起那熱燙維他奶的日子?

林智遠Nelson Lam執業資深會計師,會計專業發展基金主席,最愛與太太旅行,出名講talk及撰寫大學會計書,其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法,使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=253560

維他奶(0345)新聞專區

1 : GS(14)@2011-06-14 22:10:35

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15339284
維他奶工會宣佈突擊罷工
2011年06月14日
2 : lemonteapls(8267)@2011-06-14 22:22:03

今日插係因為業績定罷工? smiley
3 : onesee(1238)@2011-06-15 14:28:28

維他奶多賺9% 停派特別息
2011年6月15日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110615/News/ec_ecm1.htm
4 : GS(14)@2011-06-15 21:35:53

2樓提及
今日插係因為業績定罷工? smiley


前者多
5 : GS(14)@2011-06-15 22:20:58

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15342694
維他奶停派特別息瀉半成
2011年06月15日
6 : 摘星(6904)@2011-11-25 01:00:34

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111124/News/ec_ecl1.htm

維他奶半年賺1.5億 跌5%
維他 他奶 0345 新聞 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274806

中環在線:維他奶鬼佬CEO 普通話頂呱呱

1 : GS(14)@2013-11-30 16:21:16

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131128/18527450

                  維他奶(345)噚日公佈中期業績,來自意大利嘅新任CEO陸博濤(Roberto Guidetti)處女登場,佢除咗身高兩米,高人一等之外,普通話仲頂呱呱。
記者會上,本地傳媒與老闆羅友禮以廣東話對答,旁邊嘅陸博濤乾着急等翻譯轉為英文,先至作答。正當大家有些少不耐煩,一位內地記者以普通話問內地業務情況,陸博濤未等翻譯,立即以流利普通話回應,「在內地發展速度,並以最快分銷速度推進,目標是分銷後要有持續增長」在場傳媒頓感驚喜萬分。
原來陸博濤自1999年開始喺大中華地區工作,長達14年,先後喺廣州、北京、台北、上海工作,而家就在港為維他奶服務。佢今年49歲,曾任可口可樂上海及北京分公司副總裁,亦做過寶潔大中華區總經理。
中環 在線 維他 他奶 鬼佬 CEO 通話 頂呱呱
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維他奶內地生意超香港 為中國消費者度身訂造新產品

1 : GS(14)@2014-11-27 22:50:27





■維他奶主席羅友禮指,公司會推出更多產品。 資料圖片



【本報訊】維他奶(345)公佈中期業績,純利升22%至2.22億元,中期息派3.2仙,來自內地的營業額,更首次超越香港市場。維他奶主席羅友禮表示,將繼續拓展內地市場,位於武漢的第四間廠房預計2016年投產,「加多啲innovation(創新發展),推多啲產品」,強攻內地。記者:黃翹恩



公司期內香港及澳門銷售淨額增長11%,報10.38億元,中國業務則上升35%,報11.42億元,是內地業務首次超越大本營香港。首席財務總監馮潔儀指公司已進入第二個投資周期,建廠房融資來自內部現金及銀行貸款,負債比率將由現時的9%升至41%(首個投資周期水平),經研究後認為此融資方案成本最低,而即使負債比率高至41%,相比同業仍算穩健,公司仍能負擔。上月底維他奶在內地率先推出的「奕活」系列高級豆奶,是首次「特別為中國消費者需求度身而造」的產品,有原味、醇纖及醇麥三種口味。市場定位為「高級」維他奶,賣點是高蛋白質、高鈣、低糖,及不含膽固醇,價格比「經典」維他奶高1至2元人民幣,主打注重健康又肯花費的新市場。行政總裁陸博濤解釋電視廣告等市場推廣成本雖以雙位數增加,但有助銷情。管理層指奕活維他奶未有來港上架時間表。維他奶全年營業額錄得27.29億元,按年升17%,毛利13.53億元,增21%,EBITDA按年增13%至4.12億元,純利按年增22%,至2.22億元,每股盈利21.4仙。



中期息不變 派3.2仙

中期息派每股3.2仙,雖與去年同期持平,但與盈利不成比例,馮解釋公司需預留資金投資,羅預期年尾派息將反映全年業務增長,屆時派息將按往年比例,即盈利六至七成。除前述兩個市場,則見澳紐銷售額按年輕微下跌1%,報2.53億元,溢利上升18%至4,700萬元,但受累於澳元貶值,影響銷售和盈利表現,若以澳元計價銷售額則見1%上升。維他奶的新加坡全資附屬公司統一食品錄2%銷售增長,報4,300萬元。陸重申新加坡是東南亞重要市場,即使出口疲弱,拖累整體新加坡盈利能力,仍不打算抽走資金。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141127/18949202
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維他奶家族1180萬入市太古城

1 : GS(14)@2016-09-28 04:47:05

【明報專訊】樓市交投氣氛熾熱,藍籌屋苑鰂魚涌太古城繼藝人馬國明後,再錄名人入市個案。土地註冊處顯示,太古城寶安閣高層C室,實用714方呎(建築800方呎),屬三房間隔,本月中以1180萬元售出,實呎16,526元(建呎14,750元),登記買家為羅友禮(Lo Yau Lai Winston),無論中、英文名均與維他奶國際(0345)主席、維他奶創辦人羅桂祥兒子同名,料為同一人。原業主於1990年以143.5萬元購入,帳面獲利1036.5萬元或7.2倍。

信置董事1515萬購帝峯.皇殿

另奧運站帝峯.皇殿3座高層C室,實用760方呎(建築1066方呎),以1515萬元易手,實呎19,934元(建呎14,212元)。登記買家與信置執行董事李正強(Lee Ching Keung Gordon)同名,料為同一人。原業主於2011年以1350萬元購入,帳面賺165萬元或12%。

將軍澳都會駅罕錄相連戶成交。中原副區域營業經理張鎮邦表示,都會駅1座中層G、H室,實用1364方呎(建築1857方呎),以1810萬元成交,實呎13270元(建呎9747元),成交價創屋苑歷史新高。原業主2008年以1150萬元購入,帳面獲利660萬元或57%。另紅磡黃埔花園10期2座中層D室,實用833方呎(建築935方呎),以1350萬元成交,實呎16,206元(建呎14,439元),呎價創屋苑今年新高。

萬景峯撻訂貨1520萬獲洽

此外,市場消息稱,荃灣萬景峯1座中層A室,實用1022方呎(建築1365方呎),早前以1488萬元售出,實呎14560元(建呎10901元),僅較去年歷史高位略低12萬元或1%,但遭買家撻訂,及後獲另一買家以1520萬元獲洽購,連同撻訂金額計,料可多賺77萬元。原業主於2007年以888萬元購入,帳面或獲利632萬元或七成。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3045&issue=20160928
維他 他奶 家族 1180 入市 太古
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