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黄金酒的另一面


http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-12/161643.html


大动作背后,必有大运作。在资本市场长袖善舞的史玉柱,当然深谙此道。

1月10日,一场围绕着黄金酒而展开的宣传活动在宜宾五粮液集团上演。由五粮液集团斥资两亿元凿山而建的巨型酒窖正式开窖“启封”,据称这里将年产黄金酒1.2万吨,规模创全球之最。

仪式现场,五粮液保健酒公司副总刘国强对媒体透露,在五粮液集团多元化发展的路径中,董事长王国春提出的构想是:保健酒是集团多元化下一步新的增长点。

“五粮液集团从没有自己掏出真金白银协助品牌商运营的历史,更何况合作时,双方已经明确黄金酒的品牌所有权归属史玉柱所有,因此五粮液集团斥资两亿元的说法颇有疑点。”一位在五粮液保健酒公司从事管理工作多年的业内人士向记者分析。

“合作”底牌

“一个酒窖,整整挖空了半座山;挖掘出的土石方总量,足够建一座埃及金字塔。”1月11日,亲临五粮液集团斥资两亿元凿山而建的巨型酒窖现场的一位嘉宾向记者描述了当时的情况。据介绍,该酒窖建在四川宜宾五粮液集团心脏位置的酒山。

“为了满足黄金酒窖藏对土壤温度、湿度和微生物群的苛刻要求,酒窖又往地下掘入23米。”工作人员告诉嘉宾。

工作人员介绍,这些酒罐罐壁均有内外两层,外层用亲酒性特种钢铸造,内层以法国进口白橡木镶嵌,借鉴了高档洋酒的项目陈化工艺,“光清洗这些酒罐内壁,每次就要损耗52度五粮液100公斤。”

“黄 金酒的生产和储藏是否真的需要这样的酒窖?”一位保健酒运营商汪蓝(化名)对此表示怀疑。汪蓝曾经亲临过黄金酒的生产线,目睹过整个黄金酒的生产过程。她 向记者透露,黄金酒生产实际上和五粮液保健酒公司的其他产品并无两样,都是由五粮液保健酒公司提供原料酒,在调配后加入药材配方,然后进入生产线进行装 瓶,包装,出厂。

“在整个黄金酒生产过程中,五粮液集团只为其提供了灌装服务和原酒供给,而药材采购和包装环节,都是史玉柱自行解决的。”前述接近史玉柱人士向记者透露。

原五粮液保健酒公司营销总监欧阳剑指出,黄金酒背靠着五粮液这棵大树,如果史玉柱想放弃黄金酒,借助五粮液的品牌号召力和行业影响力为其造势不失为一个良策。

营销专家朱玉增分析指出,五粮液集团不会冒险为史玉柱背负恶名。

五粮液集团保健酒公司先后推出了“兴旺发”等23个保健酒品牌,但市场知名度均差强人意。去年,五粮液集团董事长王国春提出,保健酒是集团多元化发展的增长点。

“设立酒窖符合五粮液集团所制定的多元化发展的思路,即便史玉柱抽身,该酒窖对于五粮液保健酒公司来说,仍有存在的价值。”欧阳剑指出。

除了建立上述酒窖的目的让人不解外,黄金酒的销售情况也令人生疑。

“10亿销售额”另一面

“作为功能白酒的开路先锋,黄金酒上市一年,销售额已超过10亿元。”1月10日,五粮液保健酒公司副总刘国强对媒体介绍。

一 位区域黄金酒的经销商告诉记者,冲着“史玉柱”这块金字招牌,在前期运作当中,回款快且多。根据其提供的一份资料显示,史玉柱旗下的巨人投资有限公司(以 下简称“巨人投资”)首先是从山东市场和河南市场开始试点运作黄金酒。2008年4月25日开始在青岛投放广告,10月中旬投入广告费300多万元,回款 近1600万元;新乡在同年5月开始铺货,5个多月中投入46万元广告,回款近350万元。

而后,随着青岛、新乡试销成功,巨人投资便大胆决定从2008年11月至2009年2月投入3亿元广告费,启动全国市场。

然 而,业界对于黄金酒对外公布的10亿销量仍然存在很大的质疑。一位五粮液保健酒公司内部人士向记者透露,黄金酒真正开始大规模生产是在2008年11月, 当时根据其与五粮液保健酒公司的合作协议,一年要完成220万箱的生产量,每箱为6瓶,但是到2009年11月止,只完成了180万箱的生产量,这些酒的 市场销售价格分别为99元到298元一瓶不等。而一位接近黄金酒高层的经销商则向记者透露,2009年黄金酒的销售额实际为7.26亿,而且还有部分是重 复统计的。另外,前述保健酒公司人士告诉记者,今年黄金酒给五粮液保健酒公司签订的生产任务还要低于去年。

“针对前面情况,五粮液集团耗巨资建立大型黄金酒原液酒窖的做法实在让人难以理解。”汪蓝告诉记者。

根 据记者曾对各地黄金酒经销商进行抽样调查发现,除了山东市场、河南市场的一些经销商对于黄金酒的终端销售情况比较满意之外,华南、西南等区域的经销商纷纷 表示,黄金酒留给下游经销商的价格空间比较低,此外,终端市场可选择的品种比较多,虽然央视等中央级媒体广告做得比较响,实际上有许多货物都还囤积在仓库 里面,很难再进行第二次打款。



黃金 酒的 的另 一面
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金界的另一个观察 vaule91

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100lilk.html

最近有研究了金界的历史报表。

金界,07、08年应收帐大幅增加,估计是严重放松信贷给赌团经纪,结果造成现金持续下降,虚增利润。

此外,历史上折旧也提得相当低,虚增利润。

 

09年,应收帐不再增加,摊销了一部分。看样子这些大额应收帐难以收回,由于一再逾期,部分应收帐计入固定资产,说是2012年还。

 

看来,历史上估值低有道理,因为历史上利润虚增了。

 

09年现金大幅增加,10年上半年继续大幅增加,折旧相对收入的比例也基本恢复正常。

 

总结一下:

1 应收帐真的是借给赌团经纪收不回来还是老板套现的手段?若是前者还可,吸取教训;若是后者就麻烦了,所谓江山易改,本性难移。

 

2 这些应收帐收回的可能性看样子不大了,由于公司现在已不再增加应收帐,故若历史应收帐不是套现手段,那么可以认为公司已吸取教训,不再放松信贷。由于此为历史问题,对现在及未来不会产生本质影响。

当然,若计提坏账,会计影响是会有的,若真出现此情况导致股价大跌,而你又确信公司业务良好,那应该是另一个机会。

 

3 目前看,公司业务走在良好回升状态

金界 的另 一個 觀察 vaule 91
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LivingSocial:團購的另一種可能

http://news.cyzone.cn/news/2012/04/03/225358.html

LivingSocial向其用戶發放信用卡,顯示了精細經營的思路。互聯網企業向金融等基礎服務領域擴展,是未來團購的另一條道路。

2011年下半年團購行業的洗牌效應集中顯現。在經歷瘋狂的「造團」運動之後,中國的團購企業數量一度達到5000多家。不過根據中國電子商務研究 中心今年初發佈的《2011中國團購行業年度報告》,團購網站的數量已由2011年7月的峰值數量5188家減少至年末的3909家,在短短半年之內減少 了1279家,降幅比例達到25%。業內人士預計,在洗牌之後,絕大多數團購網站將倒閉,最後會剩下少數幾家分享市場。

洗牌固然可以使市場回歸理性,但是並不一定能夠解決團購行業的深層次問題:同質化競爭。團購網站在經營模式上千篇一律,為了獲得競爭優勢,不斷地投 入資金,進行市場擴張。可以說團購的隱患從一開始就已經伏下。如今出現的洗牌效應並不令人奇怪。而未來,這樣難以持續發展的道路需要改變。

進入2012年,團購企業也紛紛意識到創新求變的重要性。拉手網創始人兼CEO吳波告訴記者:「團購行業在2011年經歷了爆髮式的增長之後,進入 2012年會逐漸回覆到平穩發展和理性增長的新階段。2010和2011年,中國團購網站的競爭是在商務和執行層面上的競爭,2012年,這種競爭將變成 在互聯網和創新上的競爭。」 58同城電商產品副總裁張川也認為,相對於2011年,團購市場總體用戶的增長會減緩,級數型的增長需要搶佔其他團購的市場份額。他表示:「2012年團 購企業競爭的焦點將集中在兩個方向,一個是新商業模式、產品模式的探索,這方面走出了很多的例子,例如商城、優惠卷、實時團購等等;一個是效率的提升,如 何提高內部運營效率,如果提高用戶轉化率上。」

國內團購網站紛紛求變,但基本上沒有跳出傳統業務的圈子。而美國第二大團購網站LivingSocial卻出現了跨界經營,將觸角延伸向金融領域。據國外媒體報導,美國第二大團購網站LivingSocial首席財務官約翰·巴克斯(John Bax)週四表示,該公司計劃在未來幾個月內發行首張信用卡,幫助商家吸引回頭客。巴克斯說,LivingSocial將協同摩根大通旗下的美國消費者和 商業銀行業務部Chase、信用卡和支付服務提供商維薩(Visa)聯合向所有的LivingSocial美國訂閱用戶發行信用卡,該信用卡將不收取年 費。巴克斯解釋說,持卡人每月刷卡10次便能夠獲得10個「Deal Bucks」積分。這些積分可以被用於支付LivingSocial的團購交易,或是LivingSocial提供的其它服務,如打折旅遊套餐等。他認為 此舉將鼓勵人們購買商家的產品。因為「中小企業商戶永遠也無法擁有自己的信用卡,我們將給他們提供這方面的好處。」

據記者瞭解,目前國內的團購網站如拉手網雖然也提供比較完善的支付服務,拉手網的用戶可以選擇快錢、支付寶、財付通、易寶支付、拉手直付、銀聯在線 支付等不同的支付方式,還可以進行大額結算。但是像LivingSocial這樣推出信用卡業務的,卻還難以發現。不過這種做法卻給了國內團購網站新的啟 示。

互聯網企業=金融企業?

團購企業向金融領域延伸具有現實的需求,團購企業都希望能夠通過便利的支付手段方便自己的用戶進行消費。提供信用卡等金融支持業務,將幫助團購企業 獲得更多的用戶。不過銀行利用自身的金融優勢,也希望通過開展團購業務,拓展自身的用戶群。目前國內的銀行業紛紛開團,中國建設銀行信用卡商城已開通團購 專區,招行的「聚便宜」、民生的「爽樂購」、中信銀行的「夠便宜」等團購業務也紛紛湧現。在團購業務上,團購企業與銀行又出現了正面交鋒。

所以,團購與基礎金融業務具有自然的連接性,互聯網企業需要更加主動地進行金融支撐業務的拓展。

吳波也認為,LivingSocial推出信用卡,能夠幫助O2O應用實現線上線下的更好關聯和互動,對於團購企業意義重大。不過對於拉手網是否進 入金融業務領域,吳波表示:「在中國,團購企業能否開展金融業務,還需要有關部門的政策指導和監管。這個產業鏈很長,團購企業只是其中的一環,還需要銀監 會、銀聯、銀行、支付公司、卡公司、終端商等各個層面的機構、企業的通力合作和支持。」而張川則表示:「58不會進入金融領域,但是目前也保持和多個銀行 的聯繫,希望給消費者提供更加優惠的項目。」

國內的互聯網企業中,與金融業務走得最近的,無疑是支付寶。在第三方支付領域,支付寶已經成為國內的領頭羊。並且已經獲得央行頒發的第三方支付牌 照。而且支付寶已經聯合百餘家銀行推出快捷支付業務,用戶不用開通網銀賬戶即可通過信用卡進行網上結算。支付寶還和中信銀行、興業銀行等多家銀行聯合推出 了信用卡業務,並為這部分用戶提供特別折扣等優惠活動。淘寶網通過電子商務業務進入了支付等銀行的傳統業務領域,而且依靠自身巨大規模的用戶群體和良好的 口碑贏得了政策層面的認可,這確實值得團購企業借鑑。

目前國內也已經有團購網站與銀行合作開展信用卡業務,合肥團購網與中國光大銀行合肥分行聯手推出了合肥陽光團購聯名信用卡,該卡用戶可在全球所有帶有銀聯標識的POS和自助設備機上進行刷卡消費、取現以及辦理其他金融業務。這樣的模式可以進一步推廣。

盲目擴張之後

團購網站由於經營模式高度同質化,只能通過業務領域的拓展、經營地區的擴大來實現競爭優勢。2010年,團購企業的主要競爭市場還是京上廣等一線城 市,而到了2011年,已經延伸到了三四線城市。團購企業異地擴展需要建站,大規模招人,尋找商家資源並維護客戶關係等,成本增長明顯。再加上團購網站為 了擴大知名度而展開的廣告轟炸運動,團購企業成本壓力越來越大。

這種粗放式的增長顯然不可持續。從2011年下半年開始的洗牌運動,實際上就是對這種盲目擴展的最好回應。尋找一條更加精細化經營、凸顯差異化優勢的道路,是將來團購企業必然要走的方向。

易觀國際分析師陳壽送告訴本刊記者,隨著用戶對團購模式的認知逐步成熟,團購網站的銷售量需要更加優質的產品和服務去拉動。對於「外來團」而言,不能單純注重商業模式,更應注重用戶體驗。不管是個性化界面還是線上線下的活動開展,最基本的一點還在於服務。

LivingSocial推出信用卡服務,就顯示了服務至上的思維。通過完善基礎服務,來提高團購用戶的忠誠度。目前團購行業用戶的忠誠度不佳,雖 然跟團購行業本身的特點有關係,但是更多地是團購企業的服務沒有太多的差異性。而如果團購用戶能夠手持某家團購企業的信用卡,並因此獲得更多優惠,更高的 信用等級,這將能夠給用戶與眾不同的感覺,增加用戶的品牌依賴。

正如張川所說,目前團購市場已經進入飽和狀態,團購企業的擴展都需要從其他團購企業手中搶客戶,顯然這樣的競爭狀態已經非盲目擴張可以解決問題。提升用戶體驗,增加用戶的品牌忠誠度,是團購企業無法避免的選擇。


LivingSocial 團購 的另 另一 一種 可能
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品牌授權轉收購:衡點的另一種玩法

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-15/1MNDIwXzQ1NTI1MQ.html

2007年,當承興國際正在籌備第一個卡通奇境主題樂園時,來自美國的衡點品牌有限公司(Leveraged Marketing Corporation of America)進入了中國市場。但後者在中國運作起品牌授權業務,頗有點「醉翁之意不在酒」的意味。

這家排行世界第三的品牌授權和交易機構,至今已完成400多項品牌授權業務,代表了包括百事、西屋、美國電話電報公司的傳統知名品牌。最近公佈的一項生意,是替曾經的芝加哥百貨業巨頭希爾斯公司,拓展旗下電器、工業園林機械和電池品牌的在華業務和延伸授權項目。

從表面上看,衡點運營的業務與一般的國際品牌落地中國進行授權沒太大區別。不過,衡點的創始人阿蘭·費爾德曼明確表示,他不僅要協助歐美品牌將授權業務延伸到亞洲——這點與承興國際十六年間所做的業務類似,更要為亞洲企業開創全新的增值業務模式。

這就是品牌所有權收購——以獲得資深歐美品牌授權為前提,分階段購買並最後擁有該品牌在亞洲的商標權。

根 據行業數據,在美國併購業務的失敗率高達80%-90%。費爾德曼在接受媒體專訪時笑稱,這與品牌授權的成功率幾乎等同。而品牌授權合作轉化為股權併購的 做法,已經被一些案例所證實,費爾德曼認為,可以發展「品牌授權轉併購」的模式,將其當作併購的初期形式來看待,一方面利用品牌授權帶來的溢價效應,一方 面平抑併購的高風險。

這種做法在國內的成功典例是2006年動向公司對Kappa大中華區商標所有權的收購:之後的三年內,動向完成了品牌授權、品牌收購、香港上市的三級跳,銷售額達到33.2億元,淨利潤在同行最高。

衡點品牌中國總經理何一讚對此打過一個形象的比喻:「把海外大樹的種子移接到中國這片土地,同時保留原來的大樹,並不斷為中國這顆種子提供養分,助其成長。」

落到實處,衡點在中國也為私募基金提供服務,「幫助他們完成收購後,在目標市場開展品牌授權或有選擇地出售區域市場的品牌所有權,迅速提高已收購企業的收益,同時提升其品牌在全球新興市場的商業價值,以此來最大化投資回報。」何一讚說。


品牌 授權 收購 衡點 點的 的另 另一 一種 玩法
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普通人的交流比數字更重要:中非關係的另一種視角

http://www.infzm.com/content/79184

數據是人們在描述中非關係時最樂於使用的,但並不是所有的非洲人都滿足於如此「數字化」的成績。在剛剛結束的中非論壇上,中國國家主席胡錦濤在講話中特別提及,要讓發展成果「惠及非洲民眾」。

「數字化」中非關係的背後

2012年7月19日至20日,中非合作論壇第五屆部長級會議在北京舉行,中國與非洲的關係再次引起全球矚目。

直到十幾年前,多數中國人對中非關係的印象還停留在傳統友誼、援建坦贊鐵路和「非洲兄弟幫助中國恢復聯合國席位」等話題上。1999年,中非貿易額僅為64.8億美元。

但隨後的中非關係,尤其經貿關係,以人們難以想像的程度急速升溫。數據是人們在描述中非關係時最樂於使用的方法論,尤其進入2000年以後,中非貿易額畫出的那條耀眼而陡峭的曲線。

2000年中非貿易額為106億美元,2006年已達555億美元,到2011年,這個數字已經是驚人的1663億美元,是10年前的16倍。

中國對非投資也在大幅增長,2001年中國直接對非投資5044萬美元,2005年還僅有4億美元。但2010年中國對非直接投資流量已達21億美元,是2001年的40倍。

2002至2007年,中國對非優惠貸款223.8億美元,政府撥款18.5億美元,債務免除13億美元,佔全體中國對外援助的72%。(數據來源:非洲經濟轉型中心,ACET

在人們對數目增長津津樂道的同時,並不是所有的非洲人都滿足於如此「數字化」的成績。塞內加爾記者阿瑪杜·希(Hamadou Sy)在參加香港大學新聞及傳媒研究中心主辦的「中非報導圓桌論壇」時發言說:「普通的非洲人可不能拿那些數字過日子,它們不能吃也不能喝。」

剛剛結束的中非合作論壇上,中國國家主席胡錦濤承諾,中國將在未來三年內向非洲國家提供200億美元貸款。

在他的講話中,胡錦濤特別提及,要讓發展成果「惠及非洲民眾」,並提出要為非洲培訓3萬名各類人才,提供政府獎學金名額1.8萬個,派遣1500名 醫療隊員,同時為白內障患者提供相關免費治療,幫助非洲加強保護森林、改善引用水等。對此,《紐約時報》的報導稱,「這對中國來說都是新的努力。」

「中國小伙子」,「非洲姑娘」

非洲經濟轉型中心(ACET)的政策顧問巴迪·布魯庫(Buddy Buruku)將中國和非洲的關係做了一個有趣的比方。「非洲就像是庭院裡的姑娘,」布魯庫說,「中國則像是想要她的小夥子。」

2011年,閃亮的1663億美元中非貿易額還不能和同年中美貿易的4467億美元、中歐之間的5672億美元相比。但從非洲方面而言,中國以驚人的成長速度已經連續三年成為其第一大貿易夥伴。

在「中非報導圓桌論壇」上,布魯庫展示了ACET的研究數據,顯示在2009年的中非貿易中,中國從非洲進口的產品,70%為石油、天然氣、煤炭等燃料能源,15%為鐵礦石、銅礦和有色金屬等原材料,而加工品只佔8%;與此同時,中國出口到非洲的產品90%是加工成品。

這種貿易結構可能引發的問題在中非雙方間都已引發廣泛關注。

2012年7月19日,中非合作論壇第五屆部長級會議的開幕式上,依次問候中國國家主席胡錦濤、聯合國秘書長潘基文、非洲聯盟輪值主席、貝寧總統托馬·亞伊和其他中非領導人之後,南非總統雅各布·祖馬發表了致辭。

他首先熱情地讚揚東道主,稱中國對非洲的承諾「已經通過具體而實實在在的結果得到展現,尤其是在人力資源發展、債務減免和投資方面」。

隨後,祖馬話鋒一轉,表示非洲對中國發展的承諾,已從「原材料、其他產品的供應以及技術轉讓中」得到展現,但「這種貿易格局從長遠看是不可持續的」。

祖馬稱,昔日非洲與歐洲的經貿往來經歷讓非洲「在與其他經濟體簽約合作時需要謹慎從事」。但他隨後補充說,「我們當然相信,中國與歐洲的意圖並不相同。」

胡錦濤則在發言中強調要「積極探索新的合作方式」,更加重視非方優先發展領域的合作,更加重視「改善貿易結構、提高貿易質量」,「幫助非洲國家提高自我發展能力」。

布魯庫向南方週末記者指出,從非洲人的關切出發,也許中國方面可以做得更好的領域包括:減少小額貿易,比如零售業領域的擴展,不在當地使用中國工人 做簡單技能的工作,以免讓當地人覺得工作崗位受到威脅;儘量控制中國公民使用旅遊簽證進行非法工作;以及最重要的事,調整與非洲合作的經濟結構。

讓人幾乎無語的問題

所有參加香港大學「中非報導圓桌論壇」的非洲記者和NGO工作人員幾乎都表達了類似的擔憂:中非關係更多地是建立在高層的政府與政府之間,而普通人民、社區、媒體、NGO和反對黨之間的聯繫過於缺乏。此外,交流的匱乏也是所有參會者的「共識」。

南非ETV電視台中國分社社長貝力(John Bailey)告訴南方週末記者一個現象:很多在南非做生意的中國人,似乎缺乏融入當地社區的意願。「也可能是語言問題,但如果當地人走進中國人的商店發 現,中國人一句話也不願意多講,只是用手裡的計算器按出一個個數字,他們會怎麼想?這些人除了賺錢,他們真的尊重我們嗎?」

塞內加爾記者阿瑪杜·希也曾經試圖在當地的一次針對中國社區的抗議示威中採訪一些中國人,但讓他沮喪的是,他走訪了將近20家中國店舖,沒有一個人願意跟他講話。

貝力更加哭笑不得的是,他在北京的外國記者證上,電視台名稱「ETV」被翻譯成了中文,「南非衛星電視五台」。「也許『E'是第五個字母?」貝力說。實際上這裡「E」是「Empowering」的縮寫,意為「賦權」。

莫桑比克最大的私營報紙主編夏拉斯在當地最熟悉的中國人是按摩中心的服務員們。他告訴南方週末記者,人們對中國有著各種好奇。有人甚至來到他們的報社問道:「為什麼中國人不死?」

對於這個讓人幾乎無語的問題,夏拉斯好一會兒才搞明白。原來,當地人從來看不到中國人的葬禮,移民部門也見不到中國人的死亡記錄。他的編輯們懷疑, 這在背後可能有利益糾葛:不排除有中國人利用死亡人口的文件和簽證「移花接木」,為非法入境的中國人「洗白」身份。畢竟,莫桑比克的工作簽證或長居簽證很 難獲得,在黑市的價格甚至達到1500-3000美元。部分中國人則利用旅遊簽證入境,從事貿易等活動。

但無論貝力還是夏拉斯,他們都對中非關係的積極進展非常肯定。「中國幫助進行的基礎設施建設,綠色技術的轉讓,都讓非洲受益良多——畢竟歐洲的技術太貴了。」貝力說。

夏拉斯則表示,他也要求自己的報紙警惕西方的影響。「為什麼人們要不停追問中國貸款和項目的信息,而對國際貨幣基金組織或是歐洲國家的項目完全沒有質疑?」夏拉斯說,「當然不排除有中國資金缺乏透明的原因,但我也不願意我的報紙太過被西方的因素影響,甚至受到操控。」

對於中非關係中的很多問題和挑戰,布魯庫認為,雙方政府都應當承擔責任。她舉例稱有一些中國援建的醫院,由於沒有考慮到後續醫療資源問題,沒有合格的醫生可以使用那些設備,也沒有足夠的藥品和器材維持運轉,醫院就變成了沒有用的建築留了下來。

「一些中國人也許只是想要一個好的形象,這可能在一開始的確達到了目的,但這並不能長久。」布魯庫說。


普通 人的 交流 比數 字更 重要 中非 關係 的另 另一 一種 視角
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餘額寶的另一面

2013-07-08  NCW  
 

 

上線18天,募集57億元,成為國內投資者數量最大的貨幣基金◎ 本刊記者 楊璐 鄭斐 張冰 文支付寶推出的餘額寶業務上線18天,火爆異常,引發熱議 與爭議。

7月1日支付寶與天弘基金聯合發佈的數據顯示,這個支付寶與天弘基金聯手打造的貨幣基金產品,自6月13日上線以來,累計轉入資金規模66.01億元,累計用于消費的金額12.04億元。截至6月30日24時的存量轉入資金規模達到57 億元(含周四15時後至周日已申購未確認的金額) ,累計用戶數達到251.56萬。

由此,原本名不見經傳的天弘基金為餘額寶定制的增利寶貨幣基金已成為中國用戶數量最大的貨幣基金,超過去年國內前十大客戶數貨幣基金的用戶總和,互聯網金融的魅力可見一斑。

繼推出基金公司淘寶店後,支付寶通過嵌入基金公司的系統,使用戶完成對定制基金產品的購買和贖回,餘額寶專屬賬戶同時具備消費支付的功能。

簡而言之,餘額寶用戶可將支付寶賬戶的資金轉至餘額寶賬戶購買基金,轉賬即完成基金購買。用戶存放在餘額寶的資金能夠獲取比銀行同期活期存款利息更高的投資收益,還能隨時消費。

跟傳統基金理財戶均7萬至8萬元的投資額相比,餘額寶用戶的人均投資額 僅1912.67元。

天弘增利寶貨幣基金實行的是 T+0 模式,主要用于投資國債、銀行協議存款等收益穩定、風險極低的金融工具。

目前以協議存款為主要投資標的。

支付寶方面稱,截至6月30日,天弘增利寶貨幣基金最新7日年化收益率高達6.299%,萬份收益達到1.6518元。

“目前有20多家基金公司在跟支付寶探討可能的合作方式,可能也會有新的產品推出來。但是目前沒有確定。 ”餘額寶業務負責人祖國明表示,支付寶只會考慮與投資于固定收益產品的低風險基金產品合作,暫不會涉及高風險的基金品種。

“這是天弘撿漏的機會,恰好現在利率走高。如果是去年的這個時候發,現在這個產品必死無疑。 ”一位公募基金貨幣市場負責人表示。他指的是最近銀行間市場流動性危機,導致原本被認為流動性好、安全的貨幣市場基金遭遇巨額贖回衝擊,造成大面積浮虧乃至做實虧損的風險。

這正是餘額寶服務的目標客戶——“不善理財”的“年輕投資者”需要瞭解的另外一面。

監管模糊地帶

“餘額寶作為一種創新型金融產品,在管理規則方面,尤其是產品本身同時具備支付與投資的雙重功能,與中國人民銀行現有的法規制度存在一定衝突,資金性質有不明確之處,導致監管出現了模糊地帶。 ”一位監管層人士對財新記者說。

據祖國明介紹,目前餘額寶業務只是充當支付結算平台,這符合目前支付寶擁有的資質,不存在合規問題。 “天弘基金將其系統植入到我們的平台當中,實時掌握申贖的數據。 ”他表示,這與基金代銷的模式有本質的區別。

然而,天弘基金本身並不具備非金融機構支付資格。所以,餘額寶賬戶資金理應不能對外進行支付,餘額寶的支付功能只能依托支付寶的非金融支付業務資格來實現支付。因此,投資與支付的雙重功能使得餘額寶資金性質模糊,既可以視為基金公司管理的資金,又可以視為支付寶的資金。相應地,餘額寶的業務監管部門既可以是證監會,也可以是央行。

上述人士稱,支付寶餘額寶業務中有部分基金銷售支付結算賬戶並未向證監會進行備案,也未提交監督銀行的監督協議,違反了 《證券投資基金銷售管理辦法》和 《證券投資基金銷售結算資金管理暫行規定》 。

證監會新聞發言人在最近的一次通氣會上表示,餘額寶業務的部分支付結算賬戶未向監管部門備案,違反相關規 定,要求支付寶限期補充備案。

“我們已經于上周向證監會提交了補充備案材料。 ”祖國明透露,在餘額寶推出之前,公司已經與證監會等監管部門充分溝通,目前備案文件的提交只是流程問題。

備付金風險

分析人士認為,餘額寶的贖回機制可能導致客戶備付金出現被挪用的情況。

餘額寶的贖回方式有三種,目前開通的兩種可以實現資金實時到賬。一種是將餘額寶賬戶資金轉入支付寶;另一種是直接用餘額寶賬戶的資金在淘寶網購物。第三種贖回方式尚未開通,資金可直接贖回到銀行賬戶,需兩天到賬。

按照現行的《非金融機構支付服務管理辦法》和 《支付機構客戶備付金存管辦法》規定,支付機構接收的客戶備付金必須全額繳存至支付機構開立的專用存款賬戶。

可是,餘額寶作為客戶購買的基金產品,不屬於客戶備付金的繳存範圍。

如果用戶利用餘額寶賬戶購買基金,支付寶公司就不必為轉存的資金繳存備付金,這在一定程度上規避了監管層對第三方支付機構的管理規定。

在以轉出或支付的形式贖回基金的過程中,支付寶公司只能利用本公司的自有資金或者客戶備付金墊付基金贖回資金,才能實現實時到賬。

一旦出現扎堆贖回基金,或者基金公司出現流動性風險,無法支付事先墊付的贖回資金,客戶的備付金就存在被挪用風險。

針對這一問題,一位監管層人士表示,目前可參考兩種方案。

第一種方案是明確餘額寶產品屬於支付寶公司,即支付寶公司可以提供餘額寶等具有收益和支付雙重功能的產品,但必須以自有資金投資基金,將基金收益情況與餘額寶產品收益關聯。不得以客戶備付金的形式直接購買基金,支付寶客戶將資金轉入餘額寶時,客戶備付金並未轉出支付寶公司。

在此情況下,支付寶和餘額寶產品由央行管理,證監會只對支付寶公司自由資金購買的基金行為行政管理,相應地,餘額寶賬戶資金應納入客戶備付金管理,必須全額繳存。

另一種方案是明確餘額寶歸屬基金公司管理。在此情況下,支付寶公司只提供基金銷售通道。當支付寶客戶轉入餘額寶資金時,客戶備付金已從支付寶公司轉入基金公司。

餘額寶產品要實現支付功能必須由相應的基金公司取得支付業務資質,央行對基金公司的網絡支付資質進行審批,基金公司對餘額寶賬戶資金繳存客戶備付金。

監管層應明確備付金不得為客戶辦理預支或者墊付事項。例如明確規定支付機構應當以實際收到的客戶備付金為客戶辦理委托的支付業務,對於尚未收到客戶備付金的,不得以其他客戶的備付金為客戶辦理預支或進行墊付,進而控制支付寶等支付機構提供類似產品時的流動性風險,保證客戶備付金安全。

風險提示不足

央行金融消費權益保護局局長焦瑾璞近日指出,餘額寶是一個跨行業的創新產品,但風險提示有待改進。 “餘額寶在宣傳中說該產品的虧損概率很小。實際上貨幣市場基金也是有虧本可能的。 ”監管層認為,支付寶公司未能對餘額寶產品可能存在的風險向投資者提示,一旦客戶本金髮生損失,客戶很有可能將對基金產品的不滿轉嫁至支付寶公司,金融產品的風險有可能蔓延至整個支付機構。

對於風險提示不足問題,祖國明表示,目前天弘基金通過旺旺平台為基金投資人提供咨詢服務,亦有完備的風險提示說明。

“支付寶和淘寶都有非常完善的數據庫,可以借力大數據優勢,比傳統貨幣基金更早、更準確地知道基金流動性需要,進行實時化處理。萬一出現不可預見的大贖回,我們也可以通過回購、賣債或者提前支取存款等方式來滿足贖回要求。 ”天弘基金副總周曉明回應。

一位基金公司的貨幣基金業務負責 人則認為,天弘是否具備應付極端贖回的能力,仍需要時間考驗。


餘額 寶的 的另 一面
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美國政府關門的另一種「風險」:還記得1995年的萊溫斯基?

http://wallstreetcn.com/node/58582

美國國會能避免政府關門的時間剩下不到2小時。從過往經歷看,關門不是世界末日,但還是會帶來多種問題,比如80萬聯邦政府僱員就得在家無薪休假了。

德意志銀行整理數據顯示,過去持續最久的美國政府關門是1995年12月15日到1996年1月6日。

如果大家還有印象,應該會想起那三週關門期間還發生了一件始料未及的事:

由於非重要白宮工作人員回家休息,不帶薪的實習生要在白宮承擔更多的工作。

因此,當時22歲的女實習生、白宮幕僚長高級助理萊溫斯基小姐就有了更多時間接觸時任總統克林頓。再後來的醜聞我們現在都知道了。

下面這幅照片攝於1995年11月17日。萊溫斯基自稱,在那兩天之前,她與克林頓開始發生性關係。

 

 

當然,以上有玩笑成分,我們應該知道,即便今天得知美國政府關門,克林頓這樣的「獵豔」經歷也不會重演。

主要原因倒不是現任總統奧巴馬比他的前任更有定力,而是因為白宮在本週一、9月30日就「未雨綢繆」,宣佈白宮的實習生今後再也不會在政府關門的時候留在白宮工作。

美國 政府 關門 的另 另一 一種 風險 記得 1995 年的 萊溫 斯基
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牛文文:合夥人制度的另一副面孔

http://www.iheima.com/archives/53394.html

兩年半前,當我第一次從史玉柱的嘴裡聽說馬云在醞釀一項合夥人制度的時候,並沒有想到在今天引起如此大的波瀾。馬云是個總能給這個世界帶來波瀾的人。

史玉柱這話是在給黑馬營一期學員講企業文化時提起的,當時學員們在向他請教如何既能保持創業早期打亂仗的激情,又有一套永續發展的文化制度保證。老史點燃一棵煙,提到了馬云正在醞釀的合夥人制度。

他當時是隆重介紹的,但我相信在場的50多位黑馬學員和我本人一樣,都沒有意識到馬云潛心研發的這項秘密武器是那麼的驚天動地,大家基本上把它理解為:如何把優秀員工變為命運共同體變為企業持股人的一種內部激勵制度。

現在大家都知道了,馬云的合夥人制被普遍認為是與資本博弈的一種制度安排。絕大多數人把他歸結為創始人團隊與外部投資人在公司控制權上的一種大膽設計。的確,整個香港資本市場乃至企業界都是從企業控制權的角度來理解這個問題的,和美國資本市場AB股結構設計一樣,合夥人制度似乎也在力圖在公開上市後,創始團隊,尤其是創始人股權被大量稀釋情況下,依然能夠影響和控制公司的發展方向。具體而言,AB股與合夥人制都是為創始人在董事會裡的發言權背書。

迄今為止,關於合夥人制的討論和爭論,基本圍繞這一主軸展開。但合夥人制度的另外一面——企業內部CEO的產生機制問題卻鮮有人談及。據悉,秘密研發了6年之久的合夥人制,主要是用來作為阿里內部憲法的,如何在創始人退休之後依然保證阿里的企業願景和文化價值能夠延續下去。

這個內部憲法前前後後徵集了幾十條之多,大部分是關於什麼人能做合夥人,如何在合夥人中間產生新的CEO的設計。在內部,馬云經常提到華盛頓與美國憲法,好像受外部資本聘用和指揮的職業經理人、空降兵CEO才是馬云的噩夢,才是合夥人制度的出發點。

高科技與互聯網公司,即便大如Google、facebook、亞馬遜,也都是年輕的公司,人類歷史上第一次出現了既很大又很年輕的公司形態,如何在創始人創造力衰退或注意力轉移的情況下依然能夠讓這些年輕的互聯網大公司保持活力與獨特的文化?這的確是一個新鮮問題。我們已經看到雅虎、微軟、甚至蘋果在創始人離去之後,陷入了中年頹勢,那些被董事會聘用的職業經理人,很難讓企業依然煥發創造活力,那些被董事會聘用的外來職業經理人是製造業時代的產物,他們不適應互聯網時代,馬云似乎要用合夥人制度解開硅谷之痛。

也許,互聯網和高科技領域本來就是5年一代,各領風騷。馬云的努力只是挑戰風車的堂吉訶德。


文文 合夥人 合夥 制度 的另 另一 一副 面孔
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投資經理為人不知的另一面

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0115/57932.html

1、文森和馬沙的妻子——投資經理與創業者

1)關於產品

投資經理與創業者聊產品時,大多都以"UI是否漂亮"、"用戶體驗是否夠好"為主,如果沒有那句"是否抓住用戶痛點",所說內容基本等同於各大應用市場裡的用戶評價。深層次的技術對於某某財經大學的"偽學霸"投資經理來說就是噩夢,"前端和後端"、"API和SDK"、"cocos2d-x和U3D"等名詞已經在挑戰著他們的極限,當創業者依然不識趣的拉著投資經理聊產品開發把他逼到絕路後,投資經理就會祭出屢試不爽的一招"Anyway,你的產品不夠酷"來結束本次討論。

2)關於合作

投資經理的開場白永遠都是"錢真的無所謂,重要的是增值服務,我最擅長的就是整合各種資源",當創業者介紹完公司後,投資經理往往會熱心腸的加上一句"你們在xx方面比較弱啊,不過沒事兒,(某訊、某度、某裡任選)負責的VP是我哥們兒,改天我攢個局給你介紹下"。臨走時投資經理勢必會拍著創業者的肩膀一番語重心長"兄弟啊,其實我是蠻極客的,就喜歡跟創業者打交道。最壞打算假如我們公司實在投不了,我一定動用圈裡一切資源幫你介紹投資者"。至於投資經理這些拍著胸脯的承諾最終兌現了多少,與其打過交道的創業者可以感受下。

3)投資實施

一旦投資經理和創業者進入實質談判階段,兇殘面目肯定暴露無疑。什麼業績對賭、反稀釋條款、董事會席位、一票否決權、回購權、優先利益獲得權,所有從美帝前輩那兒學來的不平等條款跟不要錢似的拚命往同胞身上加,能生吞就絕對不吐骨頭。投資經理當然也會利用好盡調這個大規模殺傷性武器,夥同第三方小夥伴玩兒了命的找瑕疵,為後續放大招蓄藍。

2、金表——投資經理的裝備

1)手機

最新款iPhone永遠是投資經理的標配,發佈會一開完投資經理就開始對著家裡的女主人預熱,"Touch ID真的好酷"、"A7比上代性能快兩倍啊",等到正式發售後就開始軟硬兼施,"我有個Case馬上就退出了,年底拿了Carry去新光天地給你買包包好不好,985就在咱樓下,特方便……","我現在關注移動互聯網,沒有新款手機怎麼測試產品啊",結果被女主人一句"下個月交房租,你想都別想"搞的灰頭土臉。好在投資經理機智過人,他開始拚命聯繫看項目,即便是之前自己曾以"我還有個會,咱保持聯繫"的無情理由拒絕過的項目也重新Update。接下來的投資經理變得異常繁忙,每天上午11點準時出現在創業公司前台,"我是**,約了你們*總"。終於磨嘰到創業者邀請共進午餐,投資經理非常扭捏的"唉,你們還在創業期,多不好意思,只是有幾個問題還沒聊完,只能……"。善良的創業者們終於通過眾籌幫助投資經理湊夠了他一個月的工資並成功買到了手機,在拆開包裝金光一閃的那一刻,投資經理對自己的土豪夢更加堅定了。

2)電腦

Pro和Air永遠都是華貿同行小夥伴們的專利,絕對不屬於大眾化的投資經理。機靈一點的投資經理會隨身背著X系的小黑,雖然不搶眼但也不掉價。但也有的投資經理會在開會時掏出"Hasee",在給力的風扇聲和老大們狐疑的眼光中拚命豎起耳朵記著會議紀要。

3)背包

投資經理終於狠心在雙十一那天拍下了一個Samsonite來換掉幾年前在淘寶某假一賠十店舖買的A貨瑞士軍刀。然而剛剛建立起的自信卻在看到老大肩膀上那個帶有名字縮寫的包包後蕩然無存,投資經理又通過節衣縮食和眾籌模式拿到了專屬於自己的背包。此後,投資經理走路的步伐越發自信,身後背包的標籤上印著投資經理精心挑選的充滿歐洲貴族氣質的英文名——Polo。

3、邦妮的處境——投資經理的社交

1)換名片

投資經理充分認識到認識更多的人才是整合資源的王道。於是,他開始混跡於各大投資年會,在大佬演講完就沖上去換名片,卻發現無法推開那幫更加窮凶極惡的奢侈品銷售代表。終於在比較私密的高端場合見到大佬,投資經理鼓起勇氣過去換名片卻不小心掏出了公交一卡通。

2)朋友圈

投資經理拚命的加大佬和華貿同行小夥伴的微信,並經常轉發一些"再談互聯網思維"、"15招讀懂財務報表"、"投資的五大標準"等深度文章來體現自己的專業和上進,希望突然哪一天有位大佬或華貿同行小夥伴將自己從三里屯soho解救出來並帶進華貿。但卻整日被大佬和華貿同行小夥伴們的"尼泊爾登山"、"歐洲滑雪"、"馬代度假"、"澳洲跳傘"等照片刺激的鬱鬱寡歡,只能靠瘋狂的寫PPT來舒緩胸悶。

3)同行聚會

投資經理也會與難兄難弟聚會喝紅酒聊天,在他們眼裡,白酒屬於土豪,啤酒屬於屌絲,只有紅酒才能襯托出投資經理的高貴身份。碰杯之後總是伴隨著一句萬能的"這酒好像沒醒夠"並引發聲聲附和。酒酣耳熱之間開始討論"你們那個**項目進展如何","唉,先等等吧,馬上就開十八大了,等上面明朗了再說"。

4)德州撲克

投資經理也會本著"小賭怡情、貴在交際"的原則組織一些"4毛、8毛"的公交德撲局,打之前必須對著籌碼拍照發朋友圈,向華貿同行小夥伴示威"別以為只有你們能打德撲!"。但投資經理卻在All-in被清之後灰溜溜的回家,在女主人"今天我就徹底讓你為發燒而生!"的怒吼聲中跪一夜小米盒子。第二天面對同事關切的詢問,揉著雙腿淡定的回覆"週末幾個哥們非拉著我去滑雪,高級道太累人,腿都斷了"。

4、尾聲——投資經理的業餘生活  

1)微信和陌陌

投資經理充斥著PPT的業餘生活異常乏味,所以會時不時的搖微信、刷陌陌來緩解抑鬱,在不小心被女主人發現之後會輕描淡寫的以"多次體驗後才能意識到微信對人性的把握"和"陌陌的群組活躍度不高,但上線的首款遊戲還不錯"成功的搪塞過去。

2)炒股

在投資經理逐漸認識到靠自己的工資和永遠兌現不了的Carry已經難以負擔複合增長率20%的房租之後,終於下定決心重操炒股舊業。投資經理憑藉積累許久的手遊行業經驗高傲的放棄了"**寶"和"**科技",後來面對那瘋狂的K線心中無限憤怒但卻不知該罵誰。

3)財務顧問

投資經理在股市失利後丟下一句"貴圈真亂"就跟金融民工劃清了界限,回到了自己最擅長的整合資源方面來,順其自然的開始了財務顧問生涯,樂此不疲的轉發郵件、介紹項目、安排雙方見面,每次結束會談投資經理走出星級酒店的大堂吧都會覺得勝利就在眼前。直到有一天投資經理在金融街的雕刻時光搭訕服務員小妹說自己是高大上的投資經理,小妹滿臉驚喜的說"哎呀,太棒了!那你有什麼好項目一定跟我推薦下,我正在做FA,這裡的MD我都認識!"。

4)回家過年

投資經理此前很喜歡春節回家的同學聚會,舒服的靠在主賓座位上長吐一口煙在班花灼熱的眼神中解釋"皇冠上的明珠",或者對著賣牛肉湯和攤煎餅的小夥伴指點江山"你們應該用互聯網思維來做!" 但最近投資經理對這類聚會也提不起興趣了,原因是幾年過後投資經理依然是苦逼的投資經理,而當年那個在飯桌上拚命向自己敬酒的小夥伴已經土豪到足以當他們基金的LP。

投資 經理 為人 不知 的另 一面
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華爾街巨頭的另一半

來源: http://wallstreetcn.com/node/76689

情人節之際,我們來看看華爾街知名公司的CEO、銀行家、對沖基金經理和他們的另一半吧。華爾街見聞根據Business Insider網站的匯總,整理了10對為中國讀者所熟悉的金融大佬或名人。金融大佬有高盛CEO,黑石CEO,紐交所CEO,私募巨頭KKR聯合創始人等,名人包括瑞典公主、凱特王妃的妹妹、克林頓之女、薩科奇的弟弟等。一個有趣的現象是,本文列舉的幾位金融大佬的另一半多為律師。 1. 瑞典公主Madeleine和對沖基金經理Chris O'Neill(已婚) O'Neill現年39歲,是對沖基金Noster Capital的合夥人兼研究主管。Noster Capital主要進行價值投資。O'Neill沒有王室頭銜。 2. 凱特王妃的妹妹Pippa Middleton和股票經紀人Nico Jackson(戀愛) Jackson在德意誌銀行位於倫敦的辦公室工作。 3. 前美國總統克林頓之女Chelsea Clinton和對沖基金經理Marc Mezvinsky(已婚) Chelsea Clinton此前就職於麥肯錫和艾威基金。Mezvinsky父母都曾是美國國會議員,他本人曾就職於高盛和對沖基金G3資本,現為對沖基金Eaglevale Partners的合夥人。 4. 美國知名女主持人Katie Couric和銀行家John Molner(訂婚) Molner是Brown Brothers Harriman公司合夥人。他們二人將於今夏舉行婚禮。 5. Mary-Kate Olsen和前法國總統薩科奇的同父異母的弟弟Olivier Sarkozy(戀愛) Mary-Kate Olsen在美劇歡樂滿屋(Full House)中扮演Michelle Tanner。Mary-Kate Olsen與其雙胞胎妹妹還共同擁有價值10億美元的時尚帝國。Sarkozy現為私募巨頭凱雷投資的董事總經理。 6. 私募巨頭黑石CEO Steve Schwarzman和妻子Christine Schwarzman(已婚) Christine Schwarzman以前是位知識產權律師。 7. 私募巨頭KKR聯合創始人Henry Kravis和妻子Marie-Josée Kravis(已婚) Marie-Josée Kravis是專門研究公共政策的經濟學家,她目前是哈德遜研究所高級研究員,也是校董事會副主席。 8. 高盛CEO Lloyd Blankfein和妻子Laura Blankfein(已婚) Laura Blankfein畢業於著名女子學院Barnard College,之後在喬治城大學獲得法學學位,她曾在Phillips, Nizer, Benjamin, Krim & Ballon從事律師工作。 9. 著名金融機構Cantor Fitzgerald公司CEO Howard Lutnick和妻子Allison Lutnick(已婚) Allison Lutnick是名律師,畢業於Yeshiva大學法學專業。 10. 紐約證券交易所CEO Duncan Niederauer和妻子Alison Niederaurer(已婚) Alison Niederauer畢業於Fordham法學院,之後從事律師工作。 Business Insider原文見鏈接。
華爾街 華爾 巨頭 的另 一半
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信托之外的另一火藥桶:基金子公司

來源: http://wallstreetcn.com/node/77787

雖然此前鬧得沸沸揚揚的中誠信托事件最終涉險過關,但考慮到今年中國有近150億煤礦類信托產品到期,礦業信托仍是中國經濟的一大火藥桶。與此同時,隨著房地產增長逐漸顯出疲態,去年在地產“類信托”上狂飆突進的基金子公司正在成為信托之外的另一個火藥桶。 基金子公司:房地產“類信托”瘋狂增長 據《第一財經日報》統計,從去年下半年開始,各個基金子公司就開始陸續推出房地產“類信托”產品。目前已經有接近半數的基金子公司涉足地產類業務。 作為首批成立的基金子公司,嘉實資本於2013年2月中旬就推出首個投資於房地產項目“嘉實基金……此後,新成立的基金子公司也紛紛涉足房地產,包括金元惠理、華宸未來、新華富時、中信信誠、財通資產、萬家共贏、信達新興等公募子公司,目前有接近半數的基金子公司已涉足房地產類信托業務。 這些產品大多成立於去年下半年,存續期為1至2年,從今年四季度開始就將陸續進入兌付期。但相對於信托公司,基金子公司從事信托業務,無論是專業性還是風險控制上都更加欠缺。 根據《第一財經日報》,證監會統計,截至2014年2月初,基金管理公司從事特定客戶資產管理業務的子公司達到63家,註冊資本合計30.3億元,平均每家不到5000萬元。 其中,註冊資本超過1億元的僅有7家,嘉實基金旗下的嘉實資本註冊資本達到3億元,在所有基金子公司中排名首位,而有超過一半的基金子公司註冊資本在2000萬元至3000萬元之間。 同樣從事信托業務,信托公司有嚴格的凈資本管理要求,而基金子公司幾乎處於“裸奔”狀態,資本與風險嚴重背離。 地產增長放緩 銀行收縮信貸 如今,隨著房地產增長日漸顯出疲態,地產融資的形勢也不容樂觀。敏感的銀行業已經嗅到一絲危險的氣息,開始收緊房地產信貸。 今年1月,我國房地產市場成交量環比下降。2月10日至2月16日當周,42個城市同比月周均成交面積9成全部下跌。 而且價格上漲乏力也讓人不得不擔憂房地產的前景。一二線城市同比漲幅也開始收窄,三四線城市價格更是穩中微降。與去年同期的火爆相比,今年樓市開局顯得相當沈悶。 近日,媒體報道稱已經有銀行預見到風險增加,開始收緊房地產信貸,周一A股房地產板塊相關個股表現低迷,成為下跌主力,四大地產龍頭均跌逾5%,上證指數跌破2100點,報收2077點。其中萬科跌6.56%,保利跌8.51%,招商地產跌8.07%,金地集團跌7.66%。 上周五華爾街見聞曾引述《21世紀經濟報道》未具名報道,某股份制銀行總行提出停止辦理房地產夾層融資業務,要求企業金融業務條線重新審視相關政策流程並提出風險應對措施,在新的政策出臺之前,暫停辦理房地產供應鏈金融業務。 報道稱,該行停貸未含普通房地產開發貸款、經營性物業抵押貸款。該行認為,在經濟條件下行、資產泡沫過大、貨幣政策緊平衡的環境下,風險急劇上升,一旦發生風險暴露,處置起來非常困難。該行相關通知表示,要嚴控總量,確保總量不增加。 昨天,《21世紀經濟報道》從相關渠道確認,興業銀行和交通銀行確如傳言所說,春節前即下發相關通知。今天,興業銀行也在網站公開確認已停止夾層融資。 前日,興業銀行首席經濟學家魯政委也發表看空中國房地產預測,他稱自己首次開始從趨勢上看空房地產,並認為目前來看未來十年中國“房地產已是盛世危途”。 財大氣粗的銀行尚且謹慎,資本單薄的基金子公司不得不令人更加憂慮。
信托 之外 的另 另一 火藥桶 火藥 基金 子公司 子公
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一本遊戲雜誌轉型背後:遊戲行業20年發展的另一種縮影

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=4302
文章來源:媒體評論


兩年前,《大眾軟件》雜誌出現虧損後,就開始謀求一條新的生路。然而直到2014年初,在經歷了一次巨大的「陣痛改制」後,《大眾軟件》才開始真正意義上的轉型。

《大眾軟件》是一個符號,在創刊至今的20年時間裡,已成為幾代遊戲愛好者共同的青春記憶。歲月更迭、時光荏苒,兩年前這家遊戲雜誌出現虧損後,就開始謀求一條新的生路。然而直到2014年初,在經歷了一次巨大的「陣痛改制」後,《大眾軟件》才開始真正意義上的轉型。

在這本遊戲雜誌轉型背後,是遊戲行業20年發展的另一種縮影。

一本遊戲雜誌的轉型


作為曾創下最高期發行量38萬冊,月發行量超過70萬冊的一本雜誌,《大眾軟件》一度在遊戲玩家中擁有十分巨大的影響力。

與其他多數單純定位為遊戲雜誌的平面媒體不同,《大眾軟件》還擁有大量的軟硬件欄目,能滿足一些電腦遊戲玩家對軟硬件知識的需求,同時雜誌上高質量的遊戲內容產出更是為玩家津津樂道,這些內容也影響了無數的電腦遊戲玩家,其中一些也因此走上遊戲道路。
  
因此當《大眾軟件》發起向移動端轉型的眾籌時候,受到了大量遊戲玩家和遊戲行業從業者的支持。2014年4月21日,《大眾軟件》在國內一家網站發起眾籌,希望能夠在6月20日前籌集到100萬元的資金,用作向移動端轉型,而參與眾籌的讀者也可以獲得不同程度的回報。
  
當4月23日《大眾軟件》開始在新浪微博進行眾籌宣傳之後,很快獲得了大量遊戲愛好者的支持,截止4月28日凌晨已獲得近28萬元的支持,短短一週時間即籌集到眾籌款項的1/4以上。
  
對於《大眾軟件》來講,向移動端轉型是籌劃已久的事情。儘管曾在2003年前後創造過月發行量超過70萬冊的優異記錄,但是近年來雜誌的發行量與收入卻都在逐年下降,而到了2012年的時候,雜誌首度出現了賬面虧損。
  
儘管額度不大,但是此次虧損卻讓《大眾軟件》當時的主辦單位萌生退意,2013年之後,《大眾軟件》雜誌幾次傳出的停刊傳聞,都與此息息相關。
  
2013年底,《大眾軟件》即將於2014年停刊的傳聞再度曝出,本該發行的2014年第一期也遲遲未出。這一傳言的背後正是其主辦單位因2013年中再度出現的虧損而決定回收《大眾軟件》刊號。隨著2014年1月刊的姍姍來遲,《大眾軟件》雜誌的命運也最終揭曉:
  
《大眾軟件》原本的刊號被收回,目前只能與另一遊戲雜誌《e-play電腦遊戲新幹線》共用刊號,主管單位變更,雜誌也由原本的旬刊改成了月刊。
  
儘管這一轉折付出了巨大的代價,但是《大眾軟件》也因此實現了夢寐以求的「改制」,可以為自己的未來規劃一些道路。向移動端轉型,正是他們邁出的重要一步。

遊戲雜誌的沒落

  

讀者收藏的雜誌
在《大眾軟件》實現真正意義上的「改制」前幾個月,同樣在國內遊戲玩家中十分有影響力的遊戲雜誌《家用電腦與遊戲》走完了20年的歷程:主編劉威在微博宣佈了停刊的消息。
  
2年之前,中國大陸第一本遊戲雜誌《電子遊戲軟件》(GAME集中營)也走完了自己18年的歷程;在其之前不久,《遊戲基地》雜誌停刊……這些遊戲沒有像《大眾軟件》這樣改變自己命運的機會,只能成為玩家們遊戲青春的一個祭奠。
 
遊戲雜誌的沒落,只是近年來平面媒體衰落的一角。互聯網的高速發展給傳統行業帶來了巨大的衝擊,傳統媒體是受到衝擊最大的一個行業。
  
在資訊傳播速度越來越快的情況下,世界各地的最新資訊觸手可及,而原本給讀者提供主要閱讀內容的報紙和雜誌的信息就相對顯得滯後了,加上快節奏的生活下對深度閱讀有需求的人數有所下降,因此近年來「平面媒體走向衰落」、「紙媒終將被取代」的言論甚囂塵上,包括《新聞週刊》在內的一些有影響的傳統媒體也放棄雜誌發行,全面轉型數字平台。
  
而在遊戲平媒這一領域,這一趨勢所帶來的衝擊也十分明顯。國外近年便有多本遊戲雜誌停刊,包括創刊22年的老牌遊戲雜誌《Gamepro》、創刊19年並且頗有影響的《遊戲開發者雜誌》以及任天堂官方雜誌《Nintendo Power》和索尼PlayStation官方雜誌等。
  
在國內,《電子遊戲軟件》、《遊戲基地》、《家用電腦與遊戲》等雜誌相繼停刊。其他一些遊戲報紙或雜誌雖然仍然存活,但是本身的發行量、廣告收入和影響力也都在逐年下降。
  
對於一本遊戲雜誌而言,能否生存的關鍵還在於能通過發行和廣告盈利以支撐長期發展。在發行環節,雜誌本身的人工成本和稿費支出比重並不算大,主要成本取決於印刷材質、印張數量、發行折扣、退貨比率等。
  
而對於遊戲雜誌而言,目前一般已經很難通過發行來實現盈利,其中有多方面的原因,比如定價因素:以《大眾軟件》為例,儘管發行多年印刷材質和印張數量都有所提升,但是為保證發行量卻只能維持一貫的定價。在這種情況下,想要維持雜誌的生存就要依賴廣告,而廣告某種程度上也是造成遊戲雜誌衰落的元兇。
  
雜誌廣告:雙刃劍


  
遊戲雜誌的廣告變化某種程度上和國產遊戲行業的生態密切相關。對於國產遊戲早期大量的單機遊戲廠商而言,擁有大量讀者的遊戲雜誌、報紙曾是極佳的廣告宣傳陣地。
 
一方面當時的遊戲雜誌是多數遊戲玩家瞭解遊戲資訊的唯一來源,同時大量玩家也有遊戲攻略等方面的需求;另一方面,遊戲雜誌主要介紹的也都是國內外單機遊戲的內容,用戶重合度極高。因此早期遊戲雜誌上的廣告多是國內發行的單機遊戲廣告,讀者並不十分反感。
  
網絡遊戲的興起改變了原有的遊戲行業生態,原有的單機遊戲廠商紛紛投入網絡遊戲開發與運營。加上盜版的氾濫與審批等問題,市場上單機遊戲的數量逐年減少,遊戲雜誌的廣告銷售也受到了很大的影響。
  
為了生存的需要,遊戲雜誌的主要廣告業務便轉向了網絡遊戲,而在急劇擴張的網絡遊戲行業面前,很多遊戲雜誌一直所堅持的媒體操守也受到了巨大的挑戰。
  
當媒體操守的底線被遊戲廠商用巨額廣告費擊潰後,讀者在遊戲雜誌上所希望看到的對行業和遊戲產品的公正、客觀報導也很難保證了,取而代之的是大量對遊戲產品進行宣傳的廣告和軟文,這引起了大量讀者的反感,從而也導致了發行量的下降。
  
對於網絡遊戲廣告主而言,網站媒體、網吧媒體等新型媒體的廣告投放效果更加直觀可見,他們對於遊戲雜誌的廣告也並不看重。
  
於是便形成了一個惡性循環:雜誌上的遊戲軟文增多、優質內容減少使得讀者反感並引起發行量的下降,從而雜誌本身的廣告投放價值也隨之下降,廣告收入自然隨之減少。因此當網絡遊戲廣告成為雜誌主要收入來源之際,遊戲雜誌最終的命運也幾乎已經注定了。
  
移動端的未來


  
對於年齡較長的遊戲玩家而言,遊戲雜誌是伴隨成長過程的一個重要回憶,因此如果能夠在移動端延續這種回憶,多數玩家還是樂見其成的。但是雜誌轉型能否成功,最終還是要看內容質量能否滿足讀者在新時代下的要求。
  
國外很多遊戲雜誌很早就已經轉型移動端,在保留雜誌的同時將內容在移動端App和網站上發佈,如國外以內容專業度著稱的雜誌《EDGE》、電腦遊戲玩家讀者熟悉的《PC Gamer》等雜誌早在2011年便先後在蘋果App Store和Google Play推出了自己的移動端App。
  
讀者在移動設備上就可以閱讀每期雜誌上的全部內容,並且可以很方便地查閱往期的內容。《大眾軟件》這次宣佈轉型移動端,便是希望為傳統媒體謀求一條新的出路。
  
轉型移動端所解決的重要問題是方便讀者購買和滿足隨時隨地閱讀的需求。對於《大眾軟件》而言,原有的品牌與讀者、高質量的編輯與作者是其向移動端轉型的重要資本,很多讀者也對能在移動端閱讀雜誌的電子版十分期待,尤其是能滿足很多老讀者對早期雜誌電子版的收藏需求。
  
如果《大眾軟件》移動端App的閱讀體驗足夠優秀,那麼相信能夠吸引住這批用戶,但是今後能否繼續關注還是要看內容本身的質量。
  
對於未來的發展,《大眾軟件》在眾籌頁面上所展示的未來似乎還很難說服更多的人們,多數支持者更多的是出於多年來的情感積累,甚至可以說不求回報。
  
談及《大眾軟件》在移動端的規劃,前《遊戲基地》執行主編於浩淼認為:「App有可能讓平媒的優勢變得更靈活,更適合當下的內容獲取方式會變得更有效,內容周全不是個好選擇,靠手機讓每一分鐘的閱讀都有價值同時又不帶給讀者壓力,可能會更舒服一些」。
一本 遊戲 雜誌 轉型 背後 行業 20 發展 的另 另一 一種 縮影
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技術宅張一鳴的另一面:追女朋友與招人才

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=7244
「字節跳動」研發總監梁汝波,是張一鳴大學時的室友,在九九房創立之前,就曾被張拉來一同商量創業。對張一鳴大學時追女朋友,梁印象深刻。

張一鳴一個女同鄉的電腦壞了,他跑去修,回來就興奮:哇,她們宿舍一個女孩子不錯!接著張就總去修電腦,跟那個「不錯的女孩子」在BBS上聊,然後約出來玩,然後表白,被拒絕。

張一鳴沒有表現出一點兒氣餒,照樣約出來玩。在北戴河,玩到身上只剩最後幾個硬幣時,張對女孩子說,我們把它花光。他們就拿著這幾個硬幣去了一趟網吧,回來時牽著手。

這個女孩子是張一鳴現在的妻子。

梁汝波總結,張一鳴一是認人准,二是「死皮賴臉」。

在為公司招人時,張保持了梁說的這些特性。

「字節跳動」的前100名員工全部是張一鳴親自面試的。現在公司發展速度加快,他只能面試70%左右,但每個offer都是他親自確認後發出的。


他對《創業家》&i黑馬說:「我們招人的標準比較高,可能除了小米之外,業界的創業公司中,很少有我們這個標準的。」


梁汝波說,每次團隊裡招到優秀的人才時,他都覺得難得。「但他(張一鳴)總是會說,能找到更優秀的,並且能正確地評估,給出合理的offer。」


張一鳴說,他招聘的辦法就是留心和誠意。大學時,他在一個技術社團當主席,組織了一個寫代碼比賽。比賽的冠軍,現在是「字節跳動」的一名主力工程師。

「他是化學系的,」張一鳴說,「但比計算機系的寫程序還快。他在研究生時我就把他挖去酷訊當實習生(後來一直留在酷訊,張一鳴從酷訊離職時承諾不挖酷訊的人。酷訊於2009年被TripAdvisor收購),這個公司成立不到兩個月就邀請他來了。」

一旦見到認為不錯的人才,即使當時沒招到,張一鳴也會想辦法知道對方目前的狀況。「對優秀的人,兩三年保持跟蹤。比如我們現在做基礎架構的同事,之前在一些業務上有往來,當時他對加入我們興趣不大。後來每隔半年都會去找他一次,他在一年半之後加入。」

張一鳴也曾連續幾週去見同一個人,在對方小區門口。他給HR的原則是,只要遇到不錯的人,時間地點都OK。

如果沒有特殊情況,70、80%的人都能請來。「首先你要讓他知道,他能在你這邊發揮更大的價值,更重要的是,你有信念建設一家有優秀團隊的健康的公司,希望他參與進來。我覺得這個比較吸引人。」

技術 宅張 一鳴 的另 一面 女朋友 與招 人才
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香港電訊股的另一個catalyst: 蘋果發佈會 上哲

http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/08/catalyst.html

如果大家還記得筆者第一篇有關香港電訊股的文章 - 「香港電訊業的加價潮」,應該知道有兩點非常重要:

(1)  電訊服務計劃的加價: 因為整個行業的competition landscape已改變,加價是在必行。現在已經看到各電訊商取消所有最平日的計劃和調高部分現有計劃。加價潮何時完結?還遠矣!第一個高潮應該在出現新的明星級手機時!
(2)  星級手機引發的換機潮: 何謂星級手機?蘋果iPhone6會是其中之一,因為大部份蘋果粉絲都渴望擁有像Android機 一樣的大屏幕,相信手持iphone 4, iphone 4s和iphone5的會急急衝去電訊商換機。還記得早前數碼通的盈警嗎?盈利下跌的其中一個原因就是被手機業務拖累,在缺少「正手機」之下,消費者當然選擇推延自己的換機計劃。

各方報道蘋果將會於9月9日舉行發佈會,若然真的出現如大家期待的大屏幕iPhone6,大有可能會看到以下兩個情況:

(1)  電訊商的iPhone6大賣, 手機業務受謂不少。
(2)  市面上的iPhone6 零機價完全消失了,或者在零機價計劃下,你要付五百至六百完的月費,間直大幅加價。

打算止賺了?如果你信9月9日這個發佈會,筆者建議大家還是多坐一至兩個月吧!

上哲
香港 電訊 股的 的另 一個 catalyst 蘋果 發佈會 發佈 上哲
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咖啡領域的巨無霸星巴克:你所不知道的另一面

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0926/146112.html

i黑馬註:星巴克一直作為咖啡領域的領先者,成為各個咖啡店爭相學習的對象。然而星巴克所描繪的不一定是真實的自己。下文從人群定位、服務定位等方面解開了星巴克的真面目。
\星巴克人群定位:說一套做一套

星巴克把消費群圈定在白領族群。

註意,在中國星巴克的定位中,白領是一種狀態,而非身份。都市白領中有相當一個群體是文藝青年,同樣也是咖啡店的重度消費者,但是星巴克絕不會把自己的定位落在“文藝青年”這種狀態上,盡管他們有很大的概率是同一個人。為什麽這麽說,請耐心看下文。

說起咖啡館,中國人腦子里閃現的是陽光燦爛的午後,背靠舒適的椅子,手邊一杯咖啡,你在彌漫著新鮮咖啡豆的香味的屋子里消磨時光。

因此,一般的咖啡館傾向於選擇安靜的地方,即使在熱門地點也會選擇角落位置。星巴克卻偏愛商圈、寫字樓、商場,通常會在顯眼熱鬧的地方,甚至不避諱臨街。熱門地標是白領的典型領地,顯眼的位置讓他們不用花太多時間就能立即到達店內。

星巴克明亮的白色門面也是讓它更容易被發現的原因之一。品牌采用白綠搭配色調,顯得簡潔、自然,摒棄繁複裝飾的思路實際上也是在迎合都市白領的品位,出現在整潔高效的寫字樓中毫不違和。這使星巴克少了一點“咖啡館”的感覺,更像是一家便利、快速的咖啡外賣店,也是它和其他咖啡店的一點重要區別。

為何要這樣定位呢?

市場對咖啡館的需求分為兩種。一種是生活場景下的休閑、放松之所,另一種是工作場景需求。白領們在工作時需要一間咖啡店,距離上隨時可達,提供品質不錯的咖啡,能在繁忙的工作間隙中略略歇腳即可。

我們在中國看到的星巴克,顯然都是滿足工作場景需求,但這其實並不是星巴克最早的定位。

20世紀80年代末,霍華德·舒爾茨召集一批投資者買下星巴克,並借用美國社會學家雷·奧德伯格的話,提出要將星巴克定位為“第三空間”——除了辦公室跟家里,你還可以去星巴克消磨時間。這一充滿意大利風情的概念迅速征服了大部分的美國消費者,大家漸漸習慣了去星巴克喝咖啡,而非在家中制作。這讓星巴克得以快速擴張,不僅在美國本土,也逐漸布局全球。1992年,星巴克成功上市。

但問題是,如果星巴克堅持第三空間消磨時光的這個定位,就絕無可能成長為今天的這個巨無霸。

星巴克當然認識到了這一點。1994年,霍華德·舒爾茨聘請著名設計師萊特·梅西助力星巴克的全新連鎖店拓展計劃,這包括店面的設計、桌椅高低、櫃臺統一化,最重要的是這一次計劃將星巴克店內大部分產品的陶瓷咖啡杯,全部更換為更加節省人力的紙杯,這其實更像一個星巴克發出的訊號:我們要更加快速便捷。

如果說霍華德·舒爾茨口中的“第三空間”給人的放松感是100分的話,那實際上光臨星巴克只會讓你感覺到大概60分的程度,不過於舒適,又稍有松弛。

這樣做的結果是,在其核心消費者白領的心中,星巴克漸漸與隨處可見的麥當勞、漢堡王一樣,不再是一個可以“裝酷”的地方。星巴克不再是那個美國人心中充滿夢幻色彩的“第三空間”。試問一個可以讓顧客“一杯咖啡一下午”的店,拿什麽支付租金,還怎能在全球到處開花呢?

正是快餐化,才有星巴克的今天。但是舒爾茨重回星巴克後,高調地來了一番反省,“快速擴張讓星巴克更加商業化”“一成不變的方式讓顧客對咖啡的熱情正在消失”“找回失去的傳統文化”……而我們看到中國星巴克卻依然沿著舊有的方式前進著。

舒爾茨為什麽要喊這些與實際情況不符的口號呢?

因為星巴克仍在擴張啊!因為80年代全美擴張時使用的招數在今天的中國仍然奏效啊!

在今天的美國,隨處可見的星巴克已經與“第三空間”毫無關系,但在進入其他國家市場時,這仍是一個最好的營銷引爆點。中國星巴克的店址一般在寫字樓或商業區,消費者在工作日午休、購物小息、三五好友相約等等時刻非常容易受到星巴克的“蠱惑”,進去買一杯,但是星巴克的店內設置,絕不鼓勵你坐上一下午。

正如《經濟學人》所說,“舒爾茨提出的重歸星巴克根源的願望,看來將與公司全球範圍增長到40000家的既定目標相沖突。”這一針見血的評論,將舒爾茨的這番反省襯托得十分矯情,十足的得了便宜還賣乖。

而第三空間的理念,卻把中國其他受星巴克啟蒙的咖啡店主給帶到溝里了。他們盡力讓自己的店“慢”下來,也致力於將自己的店打造成“第三空間”。但是按照消磨時光理念打造的那些文藝氣息濃烈也成功吸引文藝青年的咖啡店,無不慘淡經營,過低的翻臺率根本無法支撐租金等成本壓力,想提價,消費者的心理價位卻被星巴克錨定在30元左右,在商務區的咖啡店甚至要靠中午的簡餐才能勉強支撐,最後無不草草收場。

無數懷有一顆文藝青年心的女白領(也正是星巴克的典型顧客),將“坐在自己開的咖啡館里與三兩閨蜜一起喝下午茶”視為人生理想,我們要鄭重告訴你:你開的將是一個燒錢機器。

所以,星巴克看似在和整個咖啡店行業競爭,實際上卻處於一個細分市場的藍海中,牢牢把握這樣的需求,並成功將這種需求推向全球,成為白領消費的代表性品牌之一。

服務定位:你知道星巴克在趕你走嗎?

盡管白領們在咖啡行業被無情地忽視了,並源源不斷地為星巴克掏出大把金錢,但是星巴克卻沒有因此對他們心慈手軟,而是出於利益驅動,定制了一套特殊的服務標準,目的就是把白領們從店里“趕走”。

這是為了餐飲企業的盈利關鍵點——提升翻臺率。從一進門起,星巴克就設置了各種環節縮短顧客在店內的逗留時間。

在購買階段,門店需要為顧客挑選商品的時間付出代價。好在對咖啡飲品來說,白領本來就不會花大量時間做選擇。而星巴克咖啡飲品種類設置上也盡量精簡,將同品類咖啡不同制法去重後,飲品不超過30種,食物僅10種左右,也沒有什麽組合、套餐之類的繁複搭配,顧客做起選擇非常容易。

來到使用階段。一般咖啡店的做法是盡量滿足顧客“舒適、溫馨”的要求,於是不少顧客一杯咖啡進店,坐到天荒地老,非但沒有提升翻臺率,還擠占了其他銷售機會。為此,很多咖啡店選擇提升客單價的思路,搭售周邊商品等手段曲線救國,效果卻因店、因地而異。

星巴克的做法是,讓顧客感到不舒服。店內的裝修一改咖啡館深沈溫暖的色調,而是簡單清爽、線條硬朗,不會讓人覺得是舒適的休閑場景。座位安排別有用心,專門使用一些木質椅、高腳凳、墻邊桌等等不甚舒適的家具,讓人無法久坐。細心的話,還能感覺到,星巴克的冷氣通常比其附近的店鋪溫度要更低些,以為這是福利?大錯特錯,其實是讓人不舒服,催你買完咖啡快走。美國的星巴克甚至為汽車族新添了外賣窗口,你幹脆別進店,完全麥當勞化了。

一般咖啡館的堂食會給顧客提供瓷杯,不喝完也帶不走,顧客在店時間自然變長。而無論即食還是外帶,星巴克一律采用紙杯包裝,顧客可以隨時將咖啡帶走。

所以與其把星巴克定義成咖啡館,倒不如說它是個咖啡便利店,選擇買完就走的顧客遠比在店內享用的多。相較之下,同為大型連鎖品牌的COSTA、太平洋等,在店內悠閑地上網、閱讀的人們都要更多。

推廣定位:只推品牌,不賣咖啡

當然它是賣咖啡的,不過在營銷上,卻和市面上所見的咖啡品牌營銷有很大不同。這種不同體現在兩個層面。

首先,星巴克在人們視野中的出鏡率其實相當高,在電影、電視、營銷活動、社交網絡中都經常露臉。再加上全平臺的自媒體宣傳與互動,在宣傳體量上,星巴克就比其他品牌高出許多個等級。

而更深的層面,身處餐飲業的星巴克在營銷上並不像麥當勞、肯德基那樣以產品為主角,營銷重點不是口感、原料,而是放在品牌形象上,通過產品情境教育,和對特定人群的強關聯,讓品牌與潮流、前衛、高端、品位等感性概念產生聯系,提升品牌溢價。

比如在時尚題材電影《穿Prada的惡魔》中植入產品,高端時尚雜誌的主編曾點名要在早上到辦公室的時候,桌上擺放好一杯星巴克咖啡。品牌形象立刻被打上“時尚”“高端”的標簽,雖然真實世界里的時尚主編可能根本覺得星巴克是廉價咖啡的代表,但鬼才知道他們真正喝什麽。對消費者來說,看到越多類似的品牌關聯,星巴克的“潮流”屬性就越被強化,這也是追求潮流的白領對星巴克趨之若鶩的原因之一。

當然這也非一日之功。起源於美國的星巴克始終受到年輕人的歡迎,這種打造時尚潮流特性的品牌塑造活動由來已久,所以出現在時尚電影中才自然不跳戲,起到正面作用。

比如2013年星巴克在微信平臺做了一個名為“微信星巴克自然醒音樂電臺”的互動活動,參與者給星巴克公眾賬號發送一個心情符號,即會得到一首心情專屬音樂,極具文青小資情調的活動有效提升了品牌的“逼格”。

看似與咖啡產品毫無關聯,沒錯,也確實沒有。但活動的立意、形式卻與品牌的主體消費群情感相通,白領們的消費特征就是十分註重品牌,有了好的品牌定位與形象,價格甚至產品反倒排名靠後。

星巴克確定了許多非典型的定位,反推回去,卻覺得理所當然,無疑是把準了特定市場的脈。而面對咖啡市場不斷增長而門店卻難以維系的尷尬局面,咖啡品牌們可能要先冷靜下來,先好好想想自己到底是“誰”。

(本文選自《銷售與市場渠道版》第九期,作者未知。)

咖啡 領域 巨無霸 巴克 你所 所不 知道 的另 一面
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朱共山的另一個小金庫 陳承龍

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/10/22/%E6%9C%B1%E5%85%B1%E5%B1%B1%E7%9A%84%E5%8F%A6%E4%B8%80%E5%80%8B%E5%B0%8F%E9%87%91%E5%BA%AB/

呢個禮拜都係忙咗啲,事關要玩電臺所舉辦嘅投資比賽,由於關乎於名聲,所以都要畀心機玩。講返個遊戲,一開波,幾個參賽單位都買入隻協鑫新能源(0451),由於反應太好,個遊戲玩了兩日,就搞到隻股都喺短短兩日爆升咗幾成,都咪話唔誇。不過講返隻股,其實真係可塑性好高,尤其作為保利協鑫(3800)嘅光伏下遊旗艦,日後成個太陽能電網都係佢摣Fit,依家先得150億市值,實在太唔似樣啦!

如果之前已跟小弟買咗協鑫新能源嘅話就唔使理,可以繼續摣,起碼等佢上到好似順風光電(1165)約300億市值都未遲,如果升到300億,即現水平介入仲有一個開可博,正!

不過,隨了協鑫新能源外,其實朱共山旗下仲有一隻好嘢可以博好多倍,呢隻就係亞洲能源物流(0351),原來呢隻殼,朱共山早喺2010年入咗股,每股成本價介乎0.159元至0.16元,即現價買,你平過朱共山好多。如果再以保利協鑫入股協鑫新能源後累積升超過5.8倍作參考,亞洲能源物流起碼可以睇0.93元,更重要嘅係,呢隻股係朱共山私人持有,估計會緊加肉緊。

其實亞洲能源物流前身係中科環保,當年曾獲李小琳旗下嘅中國電力入股,後來因Ba叔案而告吹,再之後輾轉股權易咗手。再喺2009年底同2010年初,公司獲大有來頭嘅策略股東……朱共山註入資產。

朱氏喺當時短短個多月內,兩度註資入股亞洲能源物流,先喺2009年11月底將其私人嘅中鐵物30%股權註入亞洲能原物流,並收10億新股作代價;而今次則再將一家煤業船舶物流公司50%股權註入亞洲能源物流,註資代價1.6億元; 也以每股0.16元收取另10億新股作價,兩單註資完成後,朱氏持股量就會增至21.18億股,而佢呢手貨至今都冇減持過,由此可見朱共山都幾鍾意呢隻殼。

再睇盤數,今年上半年度,亞洲能源物流營業額為2333萬元,股東應佔虧損擴大96.2%至5684萬元。期內,公司鐵路建設及營運都無錄得營業額,分部虧損擴大9.3倍至6257萬元;船運及物流營業額得2333萬元,分部虧損縮窄34.2%至606萬元;基本上,睇盤數都唔開胃,仲有喎,公司截至年中,只持現金563萬元。盤數衰成咁,仲唔係等註資,最正嘅係朱共山只係第二大股東,唔算多貨,因為即使有大量新股畀佢都唔係問題。

至於目標價,難得朱共山近期當紅,最起碼見返佢嘅入股價0.16元,不過都係嫌升得少,事實上,保利協鑫依家超過400億市值,協鑫新能源都150億,依家亞洲能源物流只得18億,所以要追返同系,實在太多水位,應該係可以博佢幾個開。

 

陳承龍

朱共 共山 山的 的另 一個 小金庫 小金 陳承 承龍
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[已推薦到博客首頁,點擊查看更多精彩內容] 維珍成功的另一種解釋 一只花蛤

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102v7k5.html

      理查德·布蘭森的維珍公司是最讓我疑惑不解的公司,因為這家公司的業務極為龐雜,什麽業務都想做而顯得缺乏“聚焦”。在“維珍”這個品牌旗下竟然擁有兩百家私有公司,其業務跨越空運、服裝、軟性飲料、計算機遊戲、電信運營、金融服務、唱片甚至包括安全套等各行各業。
      早在1996年,定位理論的開創者之一阿爾·里斯在《聚焦:決定你企業的未來》中就曾經預言維珍因為沒有“聚焦”、品牌延伸而“即將分崩離析”。但是18年過去了,維珍公司卻仍然“巍然屹立”於世界企業之林,並未出現如里斯先生斷言的結果。那麽,是里斯先生判斷有誤嗎?

       最近我閱讀了亞德里安·斯萊沃斯基的著作,發現斯萊沃斯基以“需求創新”理論解釋維珍成功的奧秘。他認為,維珍占領市場不是利用產品的相似性,而是通過研究顧客心理精心創造維珍式的生活方式來吸引顧客。維珍認定,消費者之間購買心態有著巨大的差異,這個差異就是“情感”。因此維珍建立了一個與顧客緊密相連的情感關系網,傳遞旅遊、音樂、交友和服裝等方面的信息,是年輕、充滿活力的生活方式的象征。在得到顧客的熱情支持後,它便繼續擴展服務業務,向多元化方向發展。因此維珍這個品牌不是依賴於產品或者服務,而是利用了顧客對個性生活的渴望。

       這就是說,維珍創造了一種適用任何產品和服務的大眾化的映像,從而為最終獲利開辟了道路。比如,看上去航空與唱片似乎毫無關系,如果維珍唱片公司的品牌延伸僅僅來自對音樂的關註,那麽進入航空業就顯得突兀了。但是它的目的是傳播新鮮的、活潑的精神和文化,這些信息將會傳遞給為傳統航空公司低質服務和不透明價格所困擾的顧客。維珍航空並不會弱化維珍這個品牌,而是會提供高質量迅捷的符合維珍標準的服務來增強品牌的效應。例如,除了有傳統航空提供的電影和餐飲服務外,維珍還提供機上按摩和酒吧服務。

       維珍旗下其他的公司也一樣,都是通過一個能為顧客接受的品牌形象,進而建立一個情感關系網。這個形象可以應用於任何產品和服務,從基金到軟飲料,從酒店到假日旅行,再到移動電話。顧客對維珍品牌是如此信任,以至於當維珍公司將生意延伸到市場上的任何一部分時,他們都能夠接受。維珍公司的戰略是: 站在顧客的立場上考慮問題,千方百計提高服務質量,滿足顧客感情需求並且使他們產生歸屬感。

       里斯在《聚焦》一書中也指出,品類中銷量最大的品牌基本在顧客心里代表這個品類。也就是說,行業主導地位的基本優勢就是在顧客心里擁有字眼。這就是“心智”定位。維珍似乎已經做到了這一點。唯一不同的是,按照定位理論,如果某個品牌已經擁有了品類名稱,就應該縮小自己的業務範圍進行“聚焦”,而維珍卻一直利用品牌延伸自己的業務範圍進行“多元化”。近年來,我閱讀了特勞特—里斯的大量著作,基本上贊成定位理論,但是對於其“心智”一詞卻不甚理解。實際上,在心理學中,“心智”被定義為,人們對已知事物的沈澱和儲存,通過生物反應而實現動因的一種能力總和。當眾多消費者認可“維珍”這一品牌時,維珍在顧客心里也變成一個詞或一個概念,從而獲得了“心智”。我以為它與定位理論並無多大的矛盾。因此,維珍公司目前尚未“土崩瓦解”就可以得到解釋。
       以“心智”來解釋維珍的某些失敗也是可行的。2001年,維珍就在曾投資5000萬美元與新加坡合作開發的移動電話項目中撤資,而這個項目啟動還不到一年時間。究其原因是因為維珍這個品牌在新加坡並沒有植入消費者的心智中。據統計,在新加坡“維珍”這個品牌僅僅吸引不到5萬名顧客。按照斯萊沃斯基的說法,整個消費品市場,競爭越來越激烈,產生差異也越來越小,公司發展道路更是越來越窄。但是不論哪個行業,必定存在顧客未被滿足的新的需求。找到這些顧客,解決他們的問題,就是創造新的發展機會的關鍵,這就是企業發展動力或是有競爭力的差異的來源。這樣看來,公司“聚焦”或不“聚焦”似乎不是問題的關鍵,因為即使是非常“聚焦”的公司,若不進行需求創新,也可能後患無窮。
       不過,在投資領域,有思想的投資者對多元化的公司一直都小心翼翼,甚至回避之。因為有太多的公司在進入自己不是擅長的專業領域而遭遇失敗,這樣的案例層出不窮,因此彼得·林奇才會得出多元化大都“多元惡化”的結論。很顯然,絕大多數多元化公司並不會像維珍那樣,長期聚焦於滿足顧客的情感需求。或許維珍公司只是一個特殊的案例吧,但是卻讓我浮想聯翩。

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深圳潛水玩家的另一個愛好珊瑚“插秧手”

來源: http://www.infzm.com/content/108055

“飛碟”是一個水泥制成的圓錐體,表面安放著一個個白色瓷環,這些瓷環為珊瑚的精子和卵子提供附著處。 (“潛愛大鵬”提供/圖)

深圳大鵬半島海域的珊瑚群,在“深圳速度”的城市化狂飆中一點一點消逝。如今,潛水愛好者和當地政府正聯手,一點一點地“種”回來。

等不及原定的約定時間2015年3月了,“潛愛大鵬”誌願者趕在2月5日臨近年關就來到廣州。除了到廣東省海洋與漁業局交流珊瑚種植經驗,他們還希望能在深圳的大鵬半島海域設立禁止近海捕魚紅線的政策。

這是一片水底暗藏乾坤的海域。2014年11月8日,海水16℃,8只“飛碟”沈入水中,它們是珊瑚的“嬰兒床”。

這是“潛愛大鵬”珊瑚保育公益計劃系列活動之一。自2013年底伊始,一群潛水愛好者自發在深圳大鵬灣海域“種”珊瑚。如今,在當地政府的支持下,這里將擬建國家級珊瑚保育示範區。

要在湧動的海底“種”珊瑚並不只是“插秧”那麽簡單,把一株珊瑚幼苗放在水泥托盤里,然後再固定在一個個小方格內,有點像遊戲“植物大戰僵屍”里種植向日葵的方法。不過,對這群愛好者來說,這是“好玩有勁”的事。

從海底撿垃圾開始

“早些年在大鵬潛水還可以看到大片的珊瑚,非常漂亮。”年近四十的廣東韶關人袁誌濱身材微胖,卻是潛水好手,他和潛水愛好者聊起海底昔日“盛景”時,總是惋惜。

大鵬半島位於深圳東部,四周水域地處東南亞近海珊瑚礁群黃金區域邊緣,平均水溫為25-27℃,屬珊瑚生長的最佳水溫範圍。1984-2014年,深圳狂飆發展的三十年間,這里的石珊瑚種數由31種下降為24種,覆蓋率由76%減為現在的約50%。

除了全球變暖導致珊瑚白化(指珊瑚體內共生藻離開或死亡)之外,對珊瑚更致命的破壞是人類活動,一張漁網就可能把近海一片珊瑚全破壞了。袁誌濱說,有時候今天看到的珊瑚,再過兩天就看不到了。

而以前政府對此知之甚少,對海洋的保護也僅限於海面之上,主要是對企業排汙的限制。當“潛愛大鵬”誌願者最初和政府打交道時,深圳市大鵬新區經濟服務局局長曾國中說,沒想到大鵬還有這麽好的珊瑚。

潛水愛好者們對海底的熱愛則不同於此。一名誌願者告訴南方周末記者,有一回,有人在微信群里曬了一張照片,內容是他在潛水時抓著一條魚取樂。這引得群中不少人討伐,認為他對海底生物缺乏尊重。大家為此爭吵起來。曬照者最終憤而退群,並留下一封信,認為大家因潛水熱愛海洋,與其討伐他,不如真正做點事情。

在“潛愛大鵬”啟動之前,深圳已有不少潛水愛好者經常結伴活動,並有人氣不低的潛水論壇。這個圈子里的人大多人到中年,事業有成,其中不乏投資人、知名攝影師、設計公司總監和企業家。國內海底沒什麽可看時,他們選擇到東南亞潛水。

對大鵬半島海水的嘆息說多了,袁誌濱他們覺得做點事情更實際。在從事公關工作多年的席小青、袁誌濱和職業投資人Morgan等幾個人所在的潛水論壇發起下,2012年10月,“潛愛大鵬”由此開始。

在席小青看來,他們這個年紀做事都不會是心血來潮,第一年由於缺乏足夠經驗,他們暫時只做些保護海底清潔工作。

2012年11月份,十幾個潛水愛好者在大鵬海底潛水一個小時,最後每人拎了一袋垃圾上來,其中有無法降解的塑料、難以腐爛的漁網等等,這些也是導致大鵬海域珊瑚被破壞的兇手之一。

後來,正是在東南亞很多地方潛水時,他們發現一些海底有一個苗圃架子,上面整齊地擺放著一株株珊瑚,他們發現原來珊瑚還可以人工種植。

袁誌濱第一次聽到在大鵬“種珊瑚”的想法也很吃驚:“這可能嗎?”他的擔心不無道理,誌願者們只有基礎的珊瑚保育知識。一開始,他們想模仿墨西哥坎昆的藝術家,在海底豎立一些人形石質雕塑,讓珊瑚在上面生長,幾年後珊瑚長滿塑像,珊瑚保育與藝術完美結合。此外,國外還有將廢舊地鐵、船只甚至坦克經過處理,沈入海底制成人工珊瑚礁的做法。

誌願者們的思路越來越開闊,但這些方法在大鵬並不現實,大鵬海域位於惠州、深圳和香港之間,是重要的航道,在這里放置廢舊船只並不現實。而想在海底放雕塑,誌願者們一時也不知如何將雕塑固定在洶湧的海底。

“潛愛大鵬”義工在水下“種植”珊瑚苗。 (“潛愛大鵬”提供/圖)

從業余到專業

要在海底做事,協調與政府的關系至關重要。作為資深的公關從業者,席小青的經驗派上了用場。誌願者們不僅準備各種資料給大鵬新區相關領導講解保育珊瑚,還直接鼓勵曾國中潛水體驗。

當地政府迅速意識到了這件事的意義。兩年間,經濟服務局為“潛愛大鵬”提供了350萬元經費。2014年8月,大鵬新區稱,大鵬灣擬建成國家級珊瑚保育示範區。三個月後,曾國中送來一艘經過改造的漁政船,允許誌願者們下潛時作潛船使用。

珊瑚苗從哪里來?大鵬新區經濟服務局根據掌握的資料,發現深圳一家水產公司恰巧承接了一項省里課題:培育珊瑚苗,但沒有推廣。這家水產公司贈送了100株珊瑚苗,經濟服務局則以100元/株的價格,購買了900株苗。

由於缺乏經驗,大家決定先從最簡單的方法嘗試,制作了一個鐵架子沈入海底,再把珊瑚苗直接卡在鐵架上。

在廣東海洋大學講師肖寶華看來,這個最簡單的方法成效不好。結果也驗證了肖的話。

2013年11月,1000株珊瑚被“種”在了大鵬海域的海底。9個月過後,誌願者再次來看望這群珊瑚“寶寶”時,成活率只有30%。大多數珊瑚由於固定不牢,被海湧沖走,有一個鐵架整個直接被沖翻。

不過,誌願者們收獲的驚喜是,幸存的30%長勢出乎意料,一些魚類也開始回流到這里。“這是成績比較好的同學。”席小青在朋友圈里曬了一張已有碗口大小、隨海湧漂動的珊瑚種照片。

誌願者們日益感覺到專業知識的重要。2014年9月一天,正在進行珊瑚普查工作的肖寶華路過深圳,席小青他們在其必經之路上的咖啡館“攔”住他,從此肖正式進入到“潛愛大鵬”。

肖寶華被誌願者們稱作“大寶”,從2006年一直在研究人工培育珊瑚,他的團隊不斷試驗改良,從三面體到錐體,再調節錐體的傾斜角度以最大限度減輕海湧對其沖擊,最終研制出了四代人工珊瑚礁,即前文所說的“飛碟”。肖介紹說這項技術在國際上也是領先的。

“飛碟”其實是一個水泥制成的圓錐體,表面密密麻麻安放著一個個白色瓷環,這些瓷環為珊瑚的精子和卵子提供附著處,肖寶華說珊瑚有性繁殖的增長是幾何級的,加之降低人工珊瑚種生長的水深,以增加光照並減少珊瑚上的覆蓋物,從而使珊瑚的生長速度提高到自然狀態下的2-3倍。

“飛碟”不會飛

2014年11月8日的活動,是“潛愛大鵬”第二次“種”珊瑚的嘗試。潛水員先在海底打樁,然後將“飛碟”固定在海底,“飛碟”固定好後再在上面架設一層架子,把珊瑚種“種”在上面。

由於水溫已經很低,加上體力限制,潛水員每次下潛最多只能工作一個小時,整個種植行動持續了三天。

在海底活動不如在陸地自如,潛水員們完全依靠手勢交流。由於水的阻力,打樁的每一錘都比在地面上費力很多。而搬重物到海底,讓潛水員很難控制下潛深度,經常忽上忽下,水壓變化對身體不無傷害。

420株珊瑚苗被“種”在水深4米的海底,不同於第一次完全由政府出資的做法,這次有18位愛心人士認養了其中一部分珊瑚,認養以1000元起。一個少年捐出1000元壓歲錢認養了5株珊瑚,一家公司的7位同事不僅集體認養一份,還一起加入了誌願者隊伍。席小青則為自己的貓認養了5株,理由是貓愛吃魚。

當南方周末記者問及誌願者們為何要做這件事時,得到的回答大多是“愛好與責任”。潛水運動一般都是結伴活動,每個潛水員都有自己的“潛伴”,這讓他們之間友情更深。這個圈子不大,但大家都很團結,基本上招呼一聲大家都會過來。誌願者淩敏說,她的設計公司曾花兩周時間制作“飛碟”的效果圖。

而生活在大鵬海邊的阿坤,開著一家潛水用品店,他的小店窗戶直接對著海洋,每看到有漁民在近海捕魚,他就會上去勸阻。“潛愛大鵬”也為此向廣東省海洋與漁業局建議,希望建立一條禁止近海捕魚的海洋生態紅線,省局對此也表示支持。

2014年12月27日,誌願者再次下潛看望420株小生命,這次的成活率有90%。與珊瑚一起成長的“潛愛大鵬”,從沒有名分到逐步制度化,已經發展成了珊瑚保育誌願聯合會。除了“種珊瑚”,日常還會進行珊瑚知識的科普宣傳和相關科學普查。

“潛愛大鵬”有一個十年計劃。“我們這批人大多在四十歲左右,再過十年,年紀大了可能就潛不了水了,所以希望到時候有年輕的潛水員加入,接過接力棒。”席小青說。而淩敏則說,珊瑚保育的事情她希望一生參與。

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深圳 潛水 玩家 的另 一個 愛好 珊瑚 插秧
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影視大繁榮的另一面:金英馬陷入資本僵局

來源: http://www.yicai.com/news/2015/04/4603151.html

影視大繁榮的另一面:金英馬陷入資本僵局

第一財經日報 張誌偉 2015-04-09 17:55:00

如果插上資本翅膀,老牌影視公司還能否飛得起來,屢受挫折的金英馬及滕站是否還有做大做強的野心?

拿著一部摩托羅拉舊手機,身上的休閑夾克看起來也不算太高檔,走進門的金英馬影視(下稱“金英馬”)創始人滕站,顯得很樸素。

滕站是60後,出生於影視世家,1993年創立金英馬之前,他曾在“八一”電影制片廠工作。回顧過去的22年,一起長大的華誼兄弟如今已成國內“電影第一股”,而後來者華策影視在電視劇領域也長袖善舞,金英馬則在謀求上市道路上屢遭坎坷。

日前,最新資本方禾盛新材(002290.SZ)繼宣布中止收購協議後,又公布了一份大額計提準備:因為金英馬2014年業績未達預期,且沒有明顯改善跡象,公司確認減值損失為1.53億元,全部計入2014年度。

“前期轉讓給禾盛新材的26.5%股權的2.19億元價款,全部用於回購原大股東的股份,公司目前資金緊張,人員閑置。2014年,公司6個團隊只用自有資金拍了三部劇。”滕站向《第一財經日報》記者表示,如果運營資金跟上,公司面臨的處境就不是這樣了。

金英馬影視創始人滕站

難過資本關

只專註於影視業務的金英馬,一直很難跨過“資本”這一關。

2009年,金英馬引入九華投資,成為公司大股東,占股52.8%,滕站本人持股23.2%,僅為第二大股東。隨後,九華投資幾次增資,最高時持股達62.97%。2013年8月26日,九華投資將持有的14.97%股份讓渡給楊利、滕站等20位自然人。直到2014年3月,九華投資才以1.5億元的價格將其持有的48%金英馬股權轉讓給滕站,正式退出金英馬。

有投資人分析稱,與九華投資的合作,反映出了金英馬在資本運作方面的天真。“投資人的股權遠高於創始人,這在企業股權結構中是大忌,‘喧賓奪主’,對公司長遠發展很不利。”但至於當初為何會出現這樣的局面,金英馬方面並沒有向本報記者透露更多。

九華投資退出後,急於尋求資金的金英馬又遇上了迷戀影視概念的禾盛新材。2014年4月,雙方簽訂了《股權轉讓協議》,禾盛新材以約2.19億元現金收購滕站所持金英馬26.5%股權,並擬通過向滕站、劉建立、楊利等23名金英馬的自然人股東發行股份及支付現金的方式,購買其所持有的金英馬72.38%股權。

不過,後續72.38%股權收購的前提是金英馬保證:2014~2016年,公司扣除非經常性損益後的凈利潤分別達到1億元、1.35億元和1.69億元。

而根據禾盛新材日前披露的業績數據,2014年度金英馬營收4869.54萬元,凈利潤僅為653.76萬元。“2014年影視劇制作業務收縮,以前年度拍攝的電視劇片子銷售也未達到預期,電視劇發行收入下降較大,應收賬款金額仍舊較大,2014年回款也不如意,應收賬款和存貨有明顯的減值跡象。”禾盛新材方面基於此,對於此項長期股權投資計提減值損失1.53億元,並全部計入2014年度。

對此,滕站表示難以理解,“禾盛新材方面所公布的金英馬業績屬於‘未經審計’的,其實公司方面還有兩部片子沒有統計進去,實際凈利潤將超過4000萬元。”他介紹,禾盛新材的這組數據僅為2014年前三季度的,而金英馬2014年全年審計後的數據,將由禾盛新材方面4月18日之前再次進行披露。

就此,本報記者致電禾盛新材董秘袁文雄,他回應稱:“目前公司正在做審計,暫時不方便對此事做進一步的解釋。”

金英馬旗下藝人林永健、張豐毅

重新定義“內容為王”

目前,滕站正在積極尋求資本方來幫助解除擔保責任,他坦言:這是擺在金英馬面前的一道坎。

金英馬影視曾為滕站向天策投資合計借款1.08億元提供連帶責任保證擔保。也正是因為發現這個擔保事項,禾盛新材在簽訂股權轉讓協議兩個月後,才中止了繼續收購計劃。禾盛新材在公告中稱,考慮到2014年天策投資已給滕站發送《律師函》,若滕站不能及時把1.08億元借款還上,則對方可能要求金英馬履行連帶擔保責任。

2014年10月,滕站與中融瑞揚資本管理(北京)有限公司簽訂《合作框架協議》,滕站擬對外轉讓13.5%股權的作價為1.3億元,以償還滕站對天策投資的借款。

“目前正在跟投資方談,對方給出的條件還不錯。”滕站介紹,金英馬這麽多年交了不少學費,但接下來引入資本方的先決條件就是能否幫助公司解除1.08億元的擔保責任,其次是運營資金方面的支持,“我們的業務量、業務能力是足夠的,就是資金不夠。”

他告訴《第一財經日報》記者,“金英馬現在有六七個團隊,一年拍6部戲200集的量是沒有問題的。如果用自有資金就只能拍100集的量,如果有資金支持的話產量可以翻番。”去年一共拍了3部電視劇,很多工作人員大半年的時間都閑置了。

如果插上資本翅膀,老牌影視公司還能否飛得起來,屢受挫折的金英馬及滕站是否還有做大做強的野心?

滕站對此的態度很堅定。在他看來,即便目前影視劇和綜藝節目很火爆,但是電視劇依然是比較穩定的業務,且金英馬有一支儲備已久的制作團隊。本報記者查閱公司官網,旗下藝人包括林永健、張豐毅等多位知名影星。

2014是資本瘋狂的一年,數百億資本湧入影視圈,影視業並購案幾乎平均6天一起,對賭業績、借殼上市似乎成了影視公司發展的必由之路,但過高估值的泡沫也讓人擔憂。

檸萌影業CEO蘇曉認為,目前影視公司的出路還是內容升級和轉型。“要麽象PIXAR動畫一樣4年做一部動畫片,保證原創,保證獨一無二的品質,這基本是開百年老店的思路;還有一條道路就是加快轉型,產品多元化,電視劇、電影、綜藝真人秀、動漫乃至遊戲,逐漸打通內容壁壘,向綜合性的娛樂公司轉型。”

“金英馬就是從電影起家的公司,電影本身就是我的老本行。後來之所以專註做電視劇,是因為十多年前的電影市場還不成形,直到最近幾年電影觀眾的消費習慣才被培養起來。”基於公司穩健發展的考慮,滕站仍然主要在電視劇領域發力,但在資金壓力緩解後,也會選擇上馬2-3部電影,包括公司原有電視劇《黑洞》改編的同名電影等,不排除與業內知名電影公司以及互聯網公司合作。

“你要研究渠道,往往能在多個媒體平臺、多個終端上實現多次傳播的內容才能稱王;你要研究用戶,只有打通各個終端用戶的內容才能爆發。”蘇曉進一步分析稱,因此“內容為王”會被重新定義:不是生產了一個高品質的獨一無二的內容就一定為王,你要能有效的傳播開去才行。

編輯:於百程

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影視 繁榮 的另 一面 金英馬 金英 陷入 資本 僵局
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探尋中國經濟的另一面:新興消費百花齊放

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2829

探尋中國經濟的另一面:新興消費百花齊放
作者:姜超、顧瀟嘯、於博



主要觀點:

隨著中國人口紅利的結束,傳統消費的“衣食住”需求趨於下降,連帶著工業化也步入中後期。但並不意味著中國經濟步入蕭條,而是需求發生了升級,交通通訊、文教娛樂、醫療保健等新興消費百花齊放,服務業的興旺才剛剛開始。本文將從微觀視角探尋中國新興消費的亮點,結論是中國經濟的另一面充滿希望!

摘要:

外需不濟依靠內需,工業疲軟消費托底。4月外貿出口同比-6.4%,外需短期走弱幾成定局。內需中工業投資依舊疲軟,消費漸成中流砥柱。人口紅利消退後服務業將成為主角,年初總理在政府工作報告中也強調了消費的重要性。

城鄉居民消費:傳統消費式微,新興消費崛起。經濟結構變遷影響消費結構。工業化進入後期,消費支出中,代表“衣、食、住”的傳統消費占比不斷下滑,而新興消費(交通通訊、文教娛樂、醫療保健)占比則不斷提高。

旅遊休閑消費:出境遊強勢崛起,出國遊取代港澳遊。城鎮居民各類新興消費中,交通通信消費占比最高,其中又以出境旅遊消費最具代表性。2010-2014年間,國內居民出境遊人數年均增速在20%左右,2014年國內居民出境人次達到1.17億。而居民收入水平提高,同樣會影響居民出境遊的目的地選擇。11年以來出國遊人數持續高增,而港澳遊人數增速卻每況愈下。

教育類消費:學區房價格高企,民辦小學難入學。當前中國教育經費投入不足,公共教育資源稀缺,高質量民辦教育資源供不應求,具體表現在三個方面:一是優質民辦教師稀缺,民辦學校生師比上升;二是擇校權令學區房價格激增;三是優質民辦小學“高報考低錄取”現象盛行。

文化類消費:電影票房持續增長,國產進口分庭抗禮。電影被稱為“第七藝術”,其特殊性在於可重複消費。2013年以來,中國電影票房收入持續增長,15年春節黃金周票房收入達到15億元。從片源結構上看,國產品和進口片各占一半,但仍存較為嚴重的行政管制,競爭並不充分。

娛樂類消費:全民娛樂時代,審美雅俗共賞。截至15年5月,電視劇收視率前十中湖南衛視與央視綜合各占五個席位,可謂雅俗共賞。而就全天收視率來看,以娛樂性和時尚性為代表的湖南衛視、浙江衛視和江蘇衛視穩居前三。電視節目收視率與節目娛樂性高度相關,表明全民娛樂時代已經到來。

體育類消費:市場帶動票房,恒大成為典範。以中超為代表,隨著反腐推進和民資參與度提高,足球市場化水平提高,贊助商信心回暖,各俱樂部加大資金投入引入強援,聯賽觀賞性大幅提升,帶動收入改善。14年中超公司收入達到4.4億元,廣州恒大13年中超和亞冠票房合計1.28億元,成為典範。

醫藥類消費:需求廣闊藍海,倒逼供給放松。人均收入大幅增長、人口老齡化預示中國居民醫藥消費空間巨大。改革開放後的30年間,中國人均醫療條件並未有實質改善。但藥品藥費卻水漲船高。08-13年中國藥品銷售額年均增長15%。而中國醫藥工業銷售收入也持續增長,增速維持在20%以上。

需求旺盛前景廣闊,服務業壟斷需放開。人口紅利結束,中國經濟主旋律由工業轉為服務業,居民對於教育、醫療、文化等服務需求日益高漲。但有效供給不足令需求未能得到滿足。幾乎所有服務業都被國有企業壟斷,因而國企改革的一個重要看點即是壟斷服務業的放開。14年中超票房創歷史新高、15年2月中國電影票房創全球冠軍,一線城市學區房暴漲反映的教育供不應求等等,均反映服務業需求強烈,而核心是打破壟斷、增加有效供給。

目錄
1. 外需不濟擴大內需,工業疲軟消費托底
2. 大眾消費初現曙光,新興消費百花齊放
2.1 居民消費結構:傳統消費式微,新興消費崛起
2.2 旅遊休閑消費:出境遊強勢崛起,出國遊取代港澳遊
2.3 教育類消費:學區房價格高企,民辦小學難入學
2.4 文化類消費:電影票房持續增長,全民娛樂年代到來
2.5 娛樂類消費:全民娛樂時代,審美雅俗共賞
2.6 體育類消費:市場帶動票房,恒大成為典範
2.7 醫藥類消費:需求廣闊藍海,倒逼供給放松
3. 需求旺盛前景廣闊,服務業壟斷需放開

正文:
1. 外需不濟擴大內需,工業疲軟消費托底

外需走弱幾成定局。15年4月我國外貿出口同比下滑6.4%,大幅不及市場預期的1.6%,離全年6%的外貿增長目標也相去甚遠。而從總理近期的表態來看,並不希望通過貶值刺激出口來穩增長,因為難以調整中國經濟結構,而傾向於擴大內需。這意味著短期內外需走弱幾成定局,內需是穩增長的主力。

內需依靠消費托底。而內需當中,工業投資表現依舊疲軟,消費漸成中流砥柱。4月工業增加值同比增速僅5.9%,依然偏低,固定資產投資增速則下滑至9.4%,創04年12月以來新低,其中三大類投資增速全面滑坡。消費增速雖隨受經濟下滑影響而穩中趨降,但其表現依然遠好於工業投資。

增長動力決定經濟未來。從中國經濟增長的長期動力看,過去我們依賴人口紅利、出口等增長動力支撐,而未來將從數量型增長轉向質量型增長,增長動力將來自於人力資本、改革和創新。這意味著工業化時代已經進入後半場,輕資產、重人力資本的服務業將取而代之成為主角。

年初總理在全國兩會作政府工作報告時曾指出,未來消費領域的新增長點或來自於養老家政健康消費、信息消費、旅遊休閑消費、綠色消費、住房消費和教育文化體育消費。這意味著消費作為內需中的“另一面”已受到重視,或將成為經濟增長的中流砥柱,而大眾消費時代或已曙光初現。

2. 大眾消費初現曙光,新興消費百花齊放

2.1 居民消費結構:傳統消費式微,新興消費崛起
經濟結構的變遷同樣會在消費結構中得到體現。工業化進入後期,城鄉居民消費支出中,代表“衣、食、住”的傳統消費(食品、衣著、居住、家庭設備及服務)占比均不斷下滑。而代表創新和人口老齡化的新興消費(交通通訊、文教娛樂、醫療保健)占比則在不斷提高。

事實上,城鄉居民消費結構中食品類消費占比約為1/3。2013年城鎮居民非食品類傳統消費僅占27%,低於新興消費比重34%;農村居民非食品類傳統消費僅占31%,與新興消費比重29%幾乎無異。因而居民消費結構中,食品類消費、非食品類傳統消費、新興消費三分天下。

2.2 旅遊休閑消費:出境遊強勢崛起,出國遊取代港澳遊
城鎮居民各類新興消費中,占比最高的是交通通信消費。交通類消費因帶有休閑屬性而與“衣食住行”中另三類消費有所不同,其在消費支出中的占比隨居民收入水平上升而持續走高。其中最具代表性的是居民出境旅遊規模的快速增長。2010-2014年間,國內居民出境遊人數年均增速約在20%左右。2014年國內居民出境人次達到1.17億,其中因私出境1.10億,均較2010年前翻了兩番。

出境遊強勢崛起還表現在航空客運周轉增速上。13年以來,國際航空客運量周轉量增速持續高於國內增速。過去一年中國際航空客運周轉量平均增速約為14%,而國內航空客運周轉量平均增速不到10%。

而隨著收入水平的提高,在選擇出境遊目的地時,越來越多的居民選擇出國遊。11年以來,出國遊人數和港澳遊人數之間的差額持續擴大,出國遊人數持續高增長,而港澳遊人數增速卻每況愈下。

2.3 教育類消費:學區房價格高企,民辦小學難入學
城鎮居民各類新興消費中,占比第二高的是教育文化娛樂類消費。當前中國教育經費投入依然嚴重不足,而公共教育資源稀缺則令居民教育消費自動“補位”。但前者註重公平,後者強調效率,兩者之間並不能簡單替代,民辦教育“補位”公辦教育並非一帆風順,最大障礙依然是壟斷和管制。14年底教育行業固定資產投資中,民間投資占比仍不到30%,高質量民辦教育資源供不應求,具體表現在以下三個方面:

一是優質民辦教師稀缺,民辦學校生師比上升。教育投入偏低令教育行業工資增長乏力,而民辦教育機構則以更市場化的薪酬聘請優質民辦教師。以民辦小學為例,09年之前,全國小學生師比基本穩定在3.0左右,而民辦小學生師比穩定在4.0。10年之後,民辦小學生師比幾近翻倍,11年創新高至7.5,而全體小學生師比仍保持不變。

二是擇校權令學區房價格激增。在“就近入學”的分配機制下,家長為了讓子女獲得更高質量的教育資源,不惜高價買入二手學區房,以獲得擇校權。15年5月,上海市二手房均價約在3.16萬元/平米,已遠超各二三線城市均價。而上海市30所市重點小學周邊小區二手房均價已達5.3萬元/平方米,高出上海市均價近70%,其中盧灣第一中心小學周邊小區二手房均價更是達到了9.0萬/平方米。

三是優質民辦小學“高報考低錄取”現象盛行。以上海市為例,2014年上海各民辦小學網報人數為1000-3000不等,但錄取率大多位於5%-10%之間,鮮有超過15%,競爭之激烈可見一斑。其中最具代表性的是上海世界外國語小學,3310人報考但僅錄取120人,錄取率僅3.6%。

2.4 文化類消費:電影票房持續增長,全民娛樂年代到來

電影被稱為“第七藝術”,也是文化娛樂類消費的重要構成,其特殊性在於可以重複消費。2013年以來,中國電影票房收入持續增長,14年春節黃金周票房收入突破10億元,15年春節黃金周票房收入再創新高,達到15億元。

從片源結構上看,國產品和進口片各占一半,但仍然存在較為嚴重的行政管制。12年進口片票房首度超過國產片,但隨即13年進口片數量由75部銳減至57部,加之檔期錯位、檔期延遲等原因,票房收入增速大幅降至個位數。

而從14年內地電影票房排名來看,《變形金剛4》以19.8億的票房收入折桂,高出第二名約70%。但票房前二十名的電影中,依然是國產片與進口片“分庭抗禮”。

2.5 娛樂類消費:全民娛樂時代,審美雅俗共賞

截至15年5月,各晚間電視劇中,共有17部電視劇收視率突破1.0%。其中湖南衛視的《武媚娘傳奇》以2.96%的收視率遙遙領先,前十名中湖南衛視與央視綜合各占五個席位,可謂雅俗共賞。而收視率排在第11-20名的晚間電視劇則幾乎被各衛視瓜分,鮮見央視身影。

而比較各省衛視節目的全天收視率,以娛樂性和時尚性為代表的湖南衛視、浙江衛視和江蘇衛視穩居前三。電視節目收視率與節目娛樂性高度相關,全民娛樂時代已經到來。

2.6 體育類消費:市場帶動票房,恒大成為典範

各大職業體育聯賽中尤以中超為代表。08-12賽季,中超門票收入都不超過1.1億元,08年中超公司收入僅1.68億元,09年則因反賭掃黑,降至1.3億元。而隨著反腐推進和民資參與度提高,足球市場化水平不斷提高,贊助商信心回暖,各俱樂部也紛紛加大資金投入引入強援,中超聯賽觀賞性大幅提升,帶動收入改善。13年中超門票收入達到3.3億元,而中超公司收入則達到了3.7億元,14年升至4.4億元。

通過巨額資金投入引入強援,中超各俱樂部戰績得到極大改善,而這又反過來帶動票房提升。其中最為典型的是廣州恒大俱樂部。2013年廣州恒大球員薪資總額達到3.7億元,遠高於排名第二的山東魯能,後者球員薪資1.6億元,不到恒大1/2。

高投入帶來強戰績和高票房。13年恒大在亞冠比賽中一共打進33個球,僅其外援三叉戟就包攬25個進球,超過了除了恒大之外其他的亞冠球隊。而13年恒大中超和亞冠總票房也達到1.28億元,在中超各球隊中遙遙領先。

2.7 醫藥類消費:需求廣闊藍海,倒逼供給放松

人均收入大幅增長、人口老齡化意味著中國居民醫藥消費空間巨大。過去20年間,中國城鄉居民醫療保健支出規模大幅增長,城鎮人均支出增速約為10%,農村居民人均支出增速接近20%。需求高增長倒逼有效供給提升。改革開放後的30年間,中國人均醫療並未有實質改善,每千人口床位數和衛生人員數均長年持平。這一現象直到08年後才有所改觀。目前每千人口床位數已接近4,而每千人口衛生技術人員數則已接近5。

雖然居民醫療消費未能完全得到滿足,但藥品藥費卻是水漲船高。2000年以來,中國藥品終端銷售規模和醫藥工業銷售收入持續高增長,年均增速約為15-20%。2013年中國藥品終端銷售總額達到1.1萬億,醫藥工業銷售總收入達到2.2萬億規模。

3. 需求旺盛前景廣闊,服務業壟斷需放開

人口紅利結束的大背景下,中國經濟的主旋律將由工業轉為服務業。而隨著中國居民收入的提高,雖然居民在衣食住等方面需求趨於飽和,但對於教育、醫療、文化等服務需求卻日益高漲。

但需求並未得到滿足,原因正在與有效供給不足。我們觀察到幾乎所有服務業都被國有企業壟斷,因而國企改革的一個重要看點是壟斷服務業的放開。14年中超票房創歷史新高、15年2月中國電影票房創全球冠軍,一線城市學區房暴漲反映的教育供不應求等等,均反映服務業需求強烈,而核心是打破壟斷、增加有效供給。


(來自海通宏觀)
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探尋 中國 經濟 的另 一面 新興 消費 百花 齊放
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