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派杰撤出香港 廣發曾洽購

1 : GS(14)@2012-07-26 16:16:20

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120726/News/ec_ecb1.htm
【明報專訊】港股成交低迷，新股又死寂，投資銀行幾乎家家蝕錢，捱不住的，只能賣盤甚至關門。在港僱用80多人的美國投資銀行派杰(Piper Jaffray)昨日就公布，有意出售或結束香港業務。有市場消息稱，內地A股上市的廣發證券曾伸出橄欖枝，有意併購派杰亞洲業務。不過，近日雙方洽談又突然暫停，最終未知廣發能否救派杰香港部門出生天。
廣發原訂上周五公布收購
派杰亞洲行政總裁高寶明昨日接受查詢時，稱派杰放棄香港業務是集團的戰略轉型，不過他拒絕評論廣發收購的傳聞。
接近廣發證券的消息人士透露，廣發證券與派杰雙方，原本對收購一事已經達成共識，廣發則原計劃在上周五，即7月20日，公布收購事宜，不過，廣發突然決定暫停公布。「廣發證券在香港以零售業務為主，一直想擴大機構投資客戶，而當前環球市場不穩，派杰香港業務已現虧損，公司急於賣出，雙方就收購一事商談半年之久，一度達成共識。」

另有廣發證券人士稱，對派杰率先公布「出售香港業務」的消息感驚訝。他說，近來中資券商擴張動作頻頻，廣發也有擴張計劃，已在招兵買馬。
不過，另有消息人士稱，廣發收購成事機會不算高，從昨晚派杰的公告會撤出或結束香港業務，反映派杰將另覓買家，若9月底前仍無法有新主，香港業務將直接關門。
派杰於2007年底向金榜以2倍市帳率購入本港投資銀行及證券業務，雖然隨後經歷金融海嘯，但2009年次季環球股市大幅反彈，業務很快復蘇。2010年可說是派杰在港業務的高峰期，當年做過約8單新股，公司並擴張人手，為2011年作準備，但好景不常，隨後兩年，環球股市活在歐債危機的陰霾中，新股與二手市場成交日益萎縮，令券商都陷入苦撐局面。

派杰亞洲年蝕逾千萬美元
一位證券界人士分析，以目前日成交400多億元計，扣除窩輪及牛熊證百多億元成交，實際的成交只得200至300億元，以機構投資者單邊佣金0.1%計，每天中環各大證券行的總收入只是4000萬至5000萬元，扣除人工及租金，間間都要蝕。加上新股市場一潭死水，沒有新股何來收入。派杰亞洲去年虧損1091萬美元，今年上半年則蝕682萬美元。

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2 : GS(14)@2012-07-26 16:20:59

派杰於2007年底向金榜以2倍市帳率購入本港投資銀行及證券業務，雖然隨後經歷金融海嘯，但2009年次季環球股市大幅反彈，業務很快復蘇。2010年可說是派杰在港業務的高峰期，當年做過約8單新股，公司並擴張人手，為2011年作準備，但好景不常，隨後兩年，環球股市活在歐債危機的陰霾中，新股與二手市場成交日益萎縮，令券商都陷入苦撐局面。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070726302_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070706351_C.pdf
購買價：
總購買價將根據金榜融資之估值51,250,000美元釐定，有關估值相等於未經審核賬面值之兩倍減1,000,000美元，於完成前可予調整。如經審核賬面值最後為多於或少於未經審核賬面值，公司估值將根據協議調整為經審核賬面值之兩倍減1,000,000美元。

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3 : GS(14)@2012-07-26 16:22:21

http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152
Duff continued, “We took additional steps this quarter to improve our financial performance. First, we acquired $27 million of our common stock, bringing the total for the year to $42 million. Second, we pared headcount and identified additional non-compensation cost savings. Third, we will exit the Hong Kong market by Sept. 30. We believe that the Asia market provides a long-term growth opportunity; however, the current loss run-rate is not acceptable nor can we fund the required investment to build out our platform. For a number of months we have devoted considerable resources to evaluating and pursuing alternatives for the Asia business. We are evaluating these alternatives based on the best interests of our shareholders, clients and employees and will exit the market by the end of Sept.”

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4 : GS(14)@2012-07-26 16:36:34

http://www.reuters.com/article/2 ... USL4E8IP4EO20120725


Net income fell to $6.9 million, or 37 cents per share, for the second quarter, down from the $10.7 million, or 55 cents per share, a year earlier.

Net revenue for the quarter fell almost 20 percent to $106.4 million, hurt by lower investment banking revenues, which fell by a fourth from year-earlier levels.

http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152

            
            
    Three Months Ended     Six Months Ended     Year Ended
(Amounts in thousands)     Jun. 30, 2012     Jun. 30, 2012     Dec. 31, 2011
Net loss       (3,895   )       (6,817   )       (10,914   )
            
Net income applicable to noncontrolling interests        -           -           -   
            

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5 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 17:52:27

4樓提及

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http://www.reuters.com/article/2012/07/25/piperjaffray-results-idUSL4E8IP4EO20120725
Net income fell to $6.9 million, or 37 cents per share, for the second quarter, down from the $10.7 million, or 55 cents per share, a year earlier.
Net revenue for the quarter fell almost 20 percent to $106.4 million, hurt by lower investment banking revenues, which fell by a fourth from year-earlier levels.
http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152
Three Months Ended Six Months Ended Year Ended
(Amounts in thousands) Jun. 30, 2012 Jun. 30, 2012 Dec. 31, 2011
Net loss (3,895 ) (6,817 ) (10,914 )
Net income applicable to noncontrolling interests - - -

依間前身係金榜, 以前同依間合作過一個項目, okay la, 佢地每年都有1-2單IPO, 反而利錢厚既包銷就差D

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6 : greatsoup38(830)@2012-07-26 17:54:44

http://www.sfc.hk/sfcprd/eng/pr/ ... =ABS831&applNo=0001
http://www.sfc.hk/sfcprd/eng/pr/ ... =ABO154&applNo=0002
http://www.sfc.hk/sfcprd/eng/pr/ ... =AEG682&applNo=0003

都唔少人

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7 : greatsoup38(830)@2012-07-26 17:55:10

5樓提及

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4樓提及

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http://www.reuters.com/article/2012/07/25/piperjaffray-results-idUSL4E8IP4EO20120725
Net income fell to $6.9 million, or 37 cents per share, for the second quarter, down from the $10.7 million, or 55 cents per share, a year earlier.
Net revenue for the quarter fell almost 20 percent to $106.4 million, hurt by lower investment banking revenues, which fell by a fourth from year-earlier levels.
http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152
Three Months Ended Six Months Ended Year Ended
(Amounts in thousands) Jun. 30, 2012 Jun. 30, 2012 Dec. 31, 2011
Net loss (3,895 ) (6,817 ) (10,914 )
Net income applicable to noncontrolling interests - - -

依間前身係金榜, 以前同依間合作過一個項目, okay la, 佢地每年都有1-2單IPO, 反而利錢厚既包銷就差D

是咪賺多少少錢的野都有問題....

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8 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 17:56:53

7樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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http://www.reuters.com/article/2012/07/25/piperjaffray-results-idUSL4E8IP4EO20120725
Net income fell to $6.9 million, or 37 cents per share, for the second quarter, down from the $10.7 million, or 55 cents per share, a year earlier.
Net revenue for the quarter fell almost 20 percent to $106.4 million, hurt by lower investment banking revenues, which fell by a fourth from year-earlier levels.
http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152
Three Months Ended Six Months Ended Year Ended
(Amounts in thousands) Jun. 30, 2012 Jun. 30, 2012 Dec. 31, 2011
Net loss (3,895 ) (6,817 ) (10,914 )
Net income applicable to noncontrolling interests - - -

依間前身係金榜, 以前同依間合作過一個項目, okay la, 佢地每年都有1-2單IPO, 反而利錢厚既包銷就差D

是咪賺多少少錢的野都有問題....

湯兄,唔明你講咩

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9 : greatsoup38(830)@2012-07-26 17:58:43

反而利錢厚既包銷就差D

= 即是D野唔掂就高D佣引D sales 賣得落力D

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10 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:04:38

9樓提及

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反而利錢厚既包銷就差D
= 即是D野唔掂就高D佣引D sales 賣得落力D

一般都3%, 佢地D客我估係小型基金仔, network唔勁... 反而本土二三線(水魚)客源仲多, 大客細客都輪唔到佢, 唔湯唔水

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11 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:06:19

5樓提及

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4樓提及

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http://www.reuters.com/article/2012/07/25/piperjaffray-results-idUSL4E8IP4EO20120725
Net income fell to $6.9 million, or 37 cents per share, for the second quarter, down from the $10.7 million, or 55 cents per share, a year earlier.
Net revenue for the quarter fell almost 20 percent to $106.4 million, hurt by lower investment banking revenues, which fell by a fourth from year-earlier levels.
http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152
Three Months Ended Six Months Ended Year Ended
(Amounts in thousands) Jun. 30, 2012 Jun. 30, 2012 Dec. 31, 2011
Net loss (3,895 ) (6,817 ) (10,914 )
Net income applicable to noncontrolling interests - - -

依間前身係金榜, 以前同依間合作過一個項目, okay la, 佢地每年都有1-2單IPO, 反而利錢厚既包銷就差D

你以前是做公司包裝之類的是咪?

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12 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:06:58

10樓提及

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9樓提及

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反而利錢厚既包銷就差D
= 即是D野唔掂就高D佣引D sales 賣得落力D

一般都3%, 佢地D客我估係小型基金仔, network唔勁... 反而本土二三線(水魚)客源仲多, 大客細客都輪唔到佢, 唔湯唔水

呢句唔是好明...

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13 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:08:11

11樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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http://www.reuters.com/article/2012/07/25/piperjaffray-results-idUSL4E8IP4EO20120725
Net income fell to $6.9 million, or 37 cents per share, for the second quarter, down from the $10.7 million, or 55 cents per share, a year earlier.
Net revenue for the quarter fell almost 20 percent to $106.4 million, hurt by lower investment banking revenues, which fell by a fourth from year-earlier levels.
http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152
Three Months Ended Six Months Ended Year Ended
(Amounts in thousands) Jun. 30, 2012 Jun. 30, 2012 Dec. 31, 2011
Net loss (3,895 ) (6,817 ) (10,914 )
Net income applicable to noncontrolling interests - - -

依間前身係金榜, 以前同依間合作過一個項目, okay la, 佢地每年都有1-2單IPO, 反而利錢厚既包銷就差D

你以前是做公司包裝之類的是咪?

企業溶脂

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14 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:10:07

13樓提及

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11樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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http://www.reuters.com/article/2012/07/25/piperjaffray-results-idUSL4E8IP4EO20120725
Net income fell to $6.9 million, or 37 cents per share, for the second quarter, down from the $10.7 million, or 55 cents per share, a year earlier.
Net revenue for the quarter fell almost 20 percent to $106.4 million, hurt by lower investment banking revenues, which fell by a fourth from year-earlier levels.
http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152
Three Months Ended Six Months Ended Year Ended
(Amounts in thousands) Jun. 30, 2012 Jun. 30, 2012 Dec. 31, 2011
Net loss (3,895 ) (6,817 ) (10,914 )
Net income applicable to noncontrolling interests - - -

依間前身係金榜, 以前同依間合作過一個項目, okay la, 佢地每年都有1-2單IPO, 反而利錢厚既包銷就差D

你以前是做公司包裝之類的是咪?

企業溶脂

咁你指的交手是...你是投資者，他們幫你實現exit那種?

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15 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:13:37

12樓提及

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10樓提及

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9樓提及

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反而利錢厚既包銷就差D
= 即是D野唔掂就高D佣引D sales 賣得落力D

一般都3%, 佢地D客我估係小型基金仔, network唔勁... 反而本土二三線(水魚)客源仲多, 大客細客都輪唔到佢, 唔湯唔水

呢句唔是好明...

做包銷, 即係同中間人差唔多, 大上市公司係找Tier-1大行再加中金依類國家級再散俾大基金, 小上市公司甚至可能有一條蟲服務, 做保薦兼做包銷, 派杰只做保薦, 實無咁好服務啦

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16 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:16:33

15樓提及

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12樓提及

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10樓提及

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9樓提及

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反而利錢厚既包銷就差D
= 即是D野唔掂就高D佣引D sales 賣得落力D

一般都3%, 佢地D客我估係小型基金仔, network唔勁... 反而本土二三線(水魚)客源仲多, 大客細客都輪唔到佢, 唔湯唔水

呢句唔是好明...

做包銷, 即係同中間人差唔多, 大上市公司係找Tier-1大行再加中金依類國家級再散俾大基金, 小上市公司甚至可能有一條蟲服務, 做保薦兼做包銷, 派杰只做保薦, 實無咁好服務啦

哦，咁樣我明你講乜，即是他們客源唔夠廣，賣唔到貨，無乜人會選佢?

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17 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:16:35

14樓提及

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13樓提及

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11樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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http://www.reuters.com/article/2012/07/25/piperjaffray-results-idUSL4E8IP4EO20120725
Net income fell to $6.9 million, or 37 cents per share, for the second quarter, down from the $10.7 million, or 55 cents per share, a year earlier.
Net revenue for the quarter fell almost 20 percent to $106.4 million, hurt by lower investment banking revenues, which fell by a fourth from year-earlier levels.
http://www.piperjaffray.com/1col.aspx?id=287&releaseid=1718152
Three Months Ended Six Months Ended Year Ended
(Amounts in thousands) Jun. 30, 2012 Jun. 30, 2012 Dec. 31, 2011
Net loss (3,895 ) (6,817 ) (10,914 )
Net income applicable to noncontrolling interests - - -

依間前身係金榜, 以前同依間合作過一個項目, okay la, 佢地每年都有1-2單IPO, 反而利錢厚既包銷就差D

你以前是做公司包裝之類的是咪?

企業溶脂

咁你指的交手是...你是投資者，他們幫你實現exit那種?

做保賤人, 製作獨立財務顧問意見那種, 類似死零吳既辛8脷

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18 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:18:12

16樓提及

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15樓提及

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12樓提及

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10樓提及

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9樓提及

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反而利錢厚既包銷就差D
= 即是D野唔掂就高D佣引D sales 賣得落力D

一般都3%, 佢地D客我估係小型基金仔, network唔勁... 反而本土二三線(水魚)客源仲多, 大客細客都輪唔到佢, 唔湯唔水

呢句唔是好明...

做包銷, 即係同中間人差唔多, 大上市公司係找Tier-1大行再加中金依類國家級再散俾大基金, 小上市公司甚至可能有一條蟲服務, 做保薦兼做包銷, 派杰只做保薦, 實無咁好服務啦

哦，咁樣我明你講乜，即是他們客源唔夠廣，賣唔到貨，無乜人會選佢?

係, 講到1999, 咪同之前3星差唔多,試水溫姐

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19 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:18:26

咁你地呢D都是過水濕腳那些?

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20 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:20:44

18樓提及

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16樓提及

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15樓提及

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12樓提及

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10樓提及

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9樓提及

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反而利錢厚既包銷就差D
= 即是D野唔掂就高D佣引D sales 賣得落力D

一般都3%, 佢地D客我估係小型基金仔, network唔勁... 反而本土二三線(水魚)客源仲多, 大客細客都輪唔到佢, 唔湯唔水

呢句唔是好明...

做包銷, 即係同中間人差唔多, 大上市公司係找Tier-1大行再加中金依類國家級再散俾大基金, 小上市公司甚至可能有一條蟲服務, 做保薦兼做包銷, 派杰只做保薦, 實無咁好服務啦

哦，咁樣我明你講乜，即是他們客源唔夠廣，賣唔到貨，無乜人會選佢?

係, 講到1999, 咪同之前3星差唔多,試水溫姐

三星其實我都唔知華昱做那單野做過D乜

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21 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:20:58

19樓提及

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咁你地呢D都是過水濕腳那些?

即係咩?

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22 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:26:11

21樓提及

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19樓提及

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咁你地呢D都是過水濕腳那些?

即係咩?

即是人地那些行畀deal你做，你地就做，做完拿錢囉

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23 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:32:07

22樓提及

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21樓提及

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19樓提及

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咁你地呢D都是過水濕腳那些?

即係咩?

即是人地那些行畀deal你做，你地就做，做完拿錢囉

係逍常係D公司想上市會搵上門搵幾間保賤比較, 選定保薦, 保賤再找班底律師估值師

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24 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:33:54

哦，我想想下，味皇個毒指數又有道理，他成日話保賤人最重要

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25 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:36:38

24樓提及

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哦，我想想下，味皇個毒指數又有道理，他成日話保賤人最重要

但係RO係周圍走, 應該用RO分析,用保賤機構無咁準

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26 : greatsoup38(830)@2012-07-26 18:40:13

25樓提及

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24樓提及

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哦，我想想下，味皇個毒指數又有道理，他成日話保賤人最重要

但係RO係周圍走, 應該用RO分析,用保賤機構無咁準

要精準到人都無問題...不過首先就是要跟住證監會個系統先

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27 : 寧采臣(25759)@2012-07-26 18:44:42

26樓提及

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25樓提及

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24樓提及

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哦，我想想下，味皇個毒指數又有道理，他成日話保賤人最重要

但係RO係周圍走, 應該用RO分析,用保賤機構無咁準

要精準到人都無問題...不過首先就是要跟住證監會個系統先

雨

不過IPO既ABC係, 有好野,點解要益你先, 其實好多時名人/富豪係做包銷唔係買股,如果係好野,點解唔買要做包銷?

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28 : greatsoup38(830)@2012-07-27 15:33:33

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120727/16550829




【本報訊】外資撤港越見嚴重。美資投行派杰（ Piper Jaffray）表示，9月底前將香港業務（即派杰亞洲）結束或出售；據悉目前有數名買家有興趣，當中包括一度停止洽購的廣發證券及其他中資財團，但礙於時間太過緊迫，不排除派杰亞洲的管理層買回股權先行保住「飯碗」。記者：石永樂　陳健文

消息人士指出，廣發證券早於年多前已開始洽購派杰亞洲，基本上已達成協議，但最終廣發董事會未能就收購達成協議。消息傳出後即引來多名潛在買家表示對派杰亞洲有興趣，除了中資，亦包括本地資金。另一方面，未獲董事會「首肯」的廣發仍未放棄，據派杰亞洲員工表示，廣發高層昨仍在派杰亞洲位於金鐘的辦公室出現，企圖盡最後努力。
擬市賬率逾倍放售

然而，派杰決意於9月底前「解決」派杰亞洲，雖有指派杰亞洲內部對覓得新買家感樂觀，但有業界人士稱，「家講緊買投行，兩個月邊夠時間！」可能有見及此，派杰提出另一方案，是由派杰亞洲行政總裁高寶明尋找買家，又或由高寶明為首的管理層向派杰購回派杰亞洲。業界人士估計，「由管理層先購回，再轉售予有興趣的買家，實際只是買時間。」本報昨曾聯絡高寶明，但截稿前未獲回覆。
據了解，派杰為派杰亞洲定價是市賬率一倍以上，較之前中信証券（6030）收購里昂證券的逾兩倍市賬率便宜。不過業界人士認為，「售價不是大問題，最重要係間行係蝕緊錢，市道又唔係咁好，而且班投資銀行家個個人工又唔低。」因此他質疑，高寶明等管理層會否真的購回派杰亞洲，「除非由個買家借住錢出來先啦。」資料顯示，在港僱用逾80人的派杰亞洲去年虧損1091萬美元，今年上半年則蝕682萬美元。
外資恐陸續撤出亞洲

07年派杰以約3.9億元從高寶明購得金榜融資，是繼1998年法國巴黎銀行以「白武士」身份拯救百富勤後，第二名收購本地券商的外資。其後派杰將金榜易名派杰亞洲，決心借香港平台開拓內地市場，但遇上2008年金融海嘯，美國基地的生意不景，自己又不夠資源拓展內地市場，因此被迫「止血」。單是今年頭七個月，最少有兩家外資行將亞洲區業務出售，另有兩家亞洲資金的券商結束香港業務。

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29 : greatsoup38(830)@2012-07-27 15:33:48

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120727/16550830
外資投行紛紛撤出香港，是否代表新股市場短期翻身無望？羅兵咸永道資本市場組合夥人陳朝光表示，若今年餘下時間「順風順水」，本港年底前最少可有三家集資額過百億新股上市。
陳朝光昨表示，上半年香港新股市場表現淡靜，全因本港以至全球股市非常波動，令投資者投資新股的態度變得謹慎，企業方面亦擔心負面消息影響集資情況，故很多企業均選擇暫緩上市。
對於下半年新股市場表現，陳朝光相信，若下半年沒有太多壞消息，預期到年底前最少有兩至三家集資額逾百億的企業能在港掛牌，令香港全年新股集資額可達1000至1500億元，惟香港要繼續成為全球集資額最大市場，則有一定難度。
中央證券登記董事總經理鍾絳虹對今年餘下時間新股市場持樂觀態度，「新股市場好唔好，好講求個市得唔得，若果今季個市好好哋，冇乜特別壞消息，第四季應該會有好多新股排住隊上市。」她透露，現正處理多隻大型新股，若果市況理想，隨時可以推出「應市」，「除咗嗰啲大集資額新股外，港交所（388）家大力推緊嘅人民幣新股，若果出到，呢批新股嘅集資額都唔少㗎。」

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30 : greatsoup38(830)@2012-07-27 15:34:06

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120727/16550831


資本市場活動陷入金融海嘯以來最低迷局面，今次寒冬似乎會更持久，故有券商決定壯士斷臂，撤出經營規模仍未算大的亞太區，這反而造就一些中資機構有機會「執平貨」。但據近年中資收購本港或外資券商的經驗，成功「走出來」亦未必是好事。
有投行界人士形容，第二季新股及配售等大宗交易仍非常稀少，單靠每日港股四、五百億成交額「維皮都唔夠」，故近年多了券商賣盤是理所當然。他指中資機構常以高價接貨，最後卻未能把生意「搞起」。
他說：「以海通買大福證券為例，大福當年都是華資大行，但其實佢 brokerage（經紀業務）搞得大，全靠周大福喺後面科水做擔保，但海通接手後，冇咗周大福資金支持，啲人又走晒，業務萎縮得好快。」幸好海通證券（6637，圖）去年底在港整體上市，才有足夠停泊在港資本，支持海通國際（665）。

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31 : greatsoup38(830)@2012-07-28 23:56:49

http://thehousenews.com/finance/ ... %E9%80%83%E4%BA%A1/
今日兩則新聞，都告訴我香港的寫字樓市道未容樂觀。

2007年才登陸香港的美國中型投資銀行Piper Jaffray，昨日宣布，因為香港業務連年虧損，決定撤離香港。連同上週法國農業信貸銀行將其亞洲經紀業務里昂證券賣給中信證券，蘇格蘭皇家銀行於4月將其亞洲大部分的現金股票、股票資本市場和公司財務業務售予聯昌證券。過去幾年外資紛紛來港尋找大陸商機的浪潮，可說告一段落。

同樣撤離情況，亦出現在對沖基金行業。有「民企之父」之稱的張化橋，昨日在其微博上，為其對沖基金好友刊登辦公室轉租啟示，誠邀有意租用其現有辦公室的用家主動接洽：

  上週，香港某對沖基金公司移師倫敦。董事長乃同窗好友，指示我將其辦公室轉租。位置：香港中環雪廠街。置地廣場對面，長江中心為鄰。面積3092英尺。租金每尺55港元。裝修一流。樓宇服務甚佳。

近幾年外資及對沖基金紛紛落戶香江，現在才發現無啖好食而大舉撤離，恐怕行政會議成員林奮強所說的香港黃金五年，未必這樣容易兌現。

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32 : greatsoup38(830)@2012-07-28 23:58:20

http://cn.financeasia.com/News/309875,piper-jaffray%E5%9B%A0%E4%BA%8F%E6%8D%9F%E4%B8%8A%E6%B6%A8%E6%92%A4%E7%A6%BB%E9%A6%99%E6%B8%[email protected]&utm_source=20120726&utm_medium=newsletter&utm_campaign=daily_newsletter


Piper Jaffray是一家中等規模的美國投資銀行。昨日，該銀行表示，由於在香港資本市場業務持續虧損，銀行決定撤離香港。銀行計劃在9月底撤離，關閉辦事處，如能找到買家，則出售業務。

該銀行的香港資本市場業務在第二季度損失了390萬美元，第一季度的損失為290萬美元。去年一年損失1100萬美元。公司損益表顯示，淨收入下降至190萬美元，遠遠小於支付的320萬美元的薪酬。

Piper Jaffray的主席和首席執行官Andrew Duff在聲明中表示：「亞洲的業績持續影響我們的財務表現。我們相信亞洲市場提供了長期增長機遇，但是，目前的虧損速度是難以接受的，我們也無法獲得所需的投資來建設我們的平台。」

「過去幾個月來，我們投入了大量的資源評估與尋求亞洲業務的替代方案。我們從股東、客戶和員工的最大利益出發，評估這些替代方案，我們將在9月底離開這個市場。」

Piper Jaffray 於2007年收購Goldbond Capital，在香港設立辦公室。2010年市場活動繁忙，收入達到頂峰，但隨後亞洲股票市場持續低迷，對銀行的整體業務帶來壓力。歐洲的問題使得公司的情況更加糟糕。

活動放緩影響了香港的大多數外資銀行。大規模股票承銷公司削減股票部門的員工，對於小規模的公司，虧損影響總部的運營，面臨著關閉的壓力。許多公司則面臨著穩固資本和削減成本的壓力。

一些公司找到了買家購買業績不佳的亞洲業務。上週，法國農業信貸銀行將在亞洲的經紀業務里昂證券售予中信證券，價格為12.5億美元。4月，聯昌證券同意購買蘇格蘭皇家銀行在亞洲大部分的現金股票、股票資本市場和公司財務業務。

總體來說，Piper Jaffray第二季度的投資銀行收入下滑至5100萬美元，與去年相比跌幅為25％，受到亞洲業績的負面影響。歐洲併購業務下滑導致了諮詢業務收入下降14％。

銀行在紐約上市，昨日早晨，股票應聲上漲6％，反映投資者歡迎該節約成本舉措。但是，每股20.70美元的價格依然遠遠低於去年同期的31美元的價格。

CLS Communication 協作翻譯 / Translated in partnership with CLS Communication
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33 : GS(14)@2012-08-21 14:19:11

2012-8-21 MP
民行銀河平安計劃去馬 中資金融機構搶派杰亞洲   

特稿

金融市場風雨飄搖，外資撤港，中資卻蜂湧搶灘。美資投行派杰（Piper Jaffray）早前公開宣布有意出售香港投行業務，接近交易的消息人士透露，曾洽購的廣發證券已退出，轉而由民生銀行（1988）伸出橄欖枝，有意收購派杰亞洲業務，但民行能否奪魁還要看爭購對手，市場消息稱，當中包括平安證券以及即將來港上市的銀河證券。明報記者張聞文

派杰亞洲行政總裁高寶明昨天接受查詢時表示，正與不同的機構洽談收購一事。派杰在港僱用80 多人，公司早在7月底就公布，有意出售或結束香港業務，市場此前一度認為在內地排名前十的券商廣發證券將是接盤人，但派杰的一紙公告卻暗示將另覓買家。

廣發已放棄民行待董事會批准

本報獲悉，廣發因價格等多方面原因，最終放棄收購此單談判長達半年之久的收購事宜，計劃在7 月20 日，即派杰宣布出售投行業務的前一星期，已告擱淺；此後，三家與廣發規模相近的中資券商，因在港無投資銀行業務，紛紛向派杰伸出橄欖枝，目前仍在爭奪中，以民行可能性較大。

民行發言人昨天對收購事件未做回應。而接近民生銀行的消息人士透露，目前，收購派杰一事有待民行董事會批准，故仍未有定論。

至於銀河證券收購的可能性，由於該公司正籌備來港上市，保薦人國泰君安的子公司國泰君安國際副主席兼行政總裁閻峰認為「可能行不大」，理由是若上市前收購一項虧損業務，反不利IPO 定價，以收購方式擴大業務並不現實。

銀河臨近上市出手機會低

雖然派杰方面不斷重申，正與多間機構洽談收購，但有消息人士稱，若9 月底前仍無法有新主，派杰香港業務將直接關門。根據派杰的財報，派杰亞洲去年虧損1091 萬美元，今年上半年則蝕682 萬美元。

若9 月前未見買主將直接關門

近來，中資金融機構頻頻將在港勢弱的外資收為囊中之物（見表），對外經濟貿易大學開放經濟研究所副所長劉寶成認為，中資機構已具備一定風險承擔能力，當前全球經濟、金融形勢不穩，對其收購外資有利，配合中國金融體系改革，其搶佔本港金融市場是「走出去」戰略的重要一步，雖然從免不了「交學費」， 但戰略意義更大。美資PiperJaffray 在2007 年收購高寶明創立的金榜投行業務而成立派杰亞洲，此後高寶明擔任派杰行政總裁，才5 年時間，還未到「七年之癢」，派杰即要撤出。

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34 : GS(14)@2012-08-25 17:34:13

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120825/16633395


【本報訊】經過逾一年拉鋸，投資銀行派傑亞洲母公司派傑，仍未能與買家達成出售協議，派傑亞洲最終仍要結業收場。消息指，派傑亞洲昨日正式結束香港業務，向約70名員工派「大信封」，成為下半年投行「第一滴血」。
當收到派傑亞洲結業消息後，本報記者隨即前往位於金鐘太古廣場的辦公室，剛好遇上派傑環球人力資源部主管 Christine Esckilsen向員工宣佈結業噩耗。她對有記者在門外等候感驚訝，僅向門外記者朗讀一次結業聲明，並沒有回應其他問題。
員工早有心理準備

據記者於辦公室門外觀察，昨午辦公室內有不少員工「行行企企」，負責接待的員工，面對記者亦顯得氣定神閒，似乎對結業早有預備，未見有大規模「執包袱」行動。
對於員工表現冷靜，更未有出現一窩蜂「執紙箱」的情景，消息指，是由於派傑早已決定若未能成功賣盤，便會在昨日將派傑亞洲結業，故所有員工均有心理準備，更早已收拾細軟。他說：「因為要趕喺第三季業績搞掂，所以就算家仲有人表示有興趣（收購），佢哋都系要執咗先，之後再算。」
他表示，派傑亞洲約有80名員工，昨「炒剩」約10個，主要負責善後工作，結業全因近年投行「生意難做」。他說：「家仲有買家同派傑傾緊買香港投行牌，因為有牌可以即刻做到生意，唔使再用幾個月時間嚟申請……新買家之後會唔會請返炒咗嘅人？咁真系要到時先知。」
派傑亞洲結業聲明指，結業是為了減少區內風險及改善財政表現，容許派傑集中策略於更高回報業務，會儘可能降低結業對客戶構成的影響。派傑07年以約3.9億元從派傑亞洲行政總裁高寶明購得金榜融資，欲借香港平台開拓內地市場，但遇上08年金融海嘯，美國基地生意又不景，亦不夠資源拓展內地市場，故被迫結業「止血」。

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35 : GS(14)@2012-08-25 17:34:21

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120825/16633396
港股成交萎縮，新股聊聊可數，投行生意淡薄，今年來陸續出現不同程度的裁員行動。2月初，韓資三星證券大刀闊斧地「曬冷式」裁員逾百人，佔本港員工近九成，僅餘約20人「有得留低」，受影響員工包括證券、研究及投資銀行部門，幾乎撤出所有香港業務。
同月，大和資本亦裁減本港投行部門60名員工，佔目前員工總數約一成，以配合母公司削減成本的計劃。
華爾街大行亦無一倖免，除大削年終花紅外，年初以來亦紛紛「瘦身」。年頭美銀美林率先向本港員工派「大信封」，消息指首輪被炒人數達80人，前線及後勤均有員工「遭殃」。
6月以來，瑞銀、德銀、高盛、及里昂亦加入「陰乾式」裁員行動，合共裁走至少50人，重災區主要為股票部門，更包括高級外籍銀行家，並預期會繼續炒人。瑞銀於8月初辭退3名投行部員工，摩根士丹利上週亦承認最近裁員9人。

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36 : greatsoup38(830)@2012-09-23 13:56:48

http://www.gemag.com.cn/html/2012/capital_0921/30296.html
對於很多投行的香港業務部門來說，頹勢已經持續了近兩年，迄今為止沒有看到好轉的跡象，裁員聲浪也是此起彼伏，波及者亦包括許多聲明顯赫的大券商。一位香港金融界離職員工在反思中一語道破，「再牛逼的投行也牛不過行情」。

而對於一些小型投行，譬如美資投行派傑（Piper Jaffray）來說，它更是踩中了行情的「重災區」。這家並不算很知名的投資銀行很早就在香港設立分支機構，並於2006年在上海開設辦事處，頻繁出現在國內各種會議，成為承接中國概念股赴港赴美上市的贏家。不過，在中概股遇冷之後，派傑的好日子很快到頭。

今年8月，派傑宣佈在9月30日以前退出亞洲業務，有意出售或關閉其亞洲分支部門。按照常規，市場將其高調宣佈有意出售的動作視為已經與潛在買家接近達成協議，並先後傳出廣發證券、平安證券、銀河證券、民生銀行等多家競購者。

不過，銀河證券及平安證券高層分別向本刊記者確認「並無此事」，這場競購的玩家只剩下廣發證券與民生銀行。有消息稱，廣發證券曾是最為接近達成交易的對象，但最終其方案並未獲得廣發證券董事會的通過。而接近民生銀行的人士確認，截至記者發稿前，民生銀行與派傑的併購談判也已「中止」。

隨著9月30日的大限臨近，派傑亞洲業務最後的結局，似乎只剩下關閉一種。

派傑頹勢

作為一家中小型投行，派傑亞洲的主要業務即是為內地中小企業赴美或赴港上市擔任承銷及保薦。在市場大熱的2006年以後，這類證券公司以靈活的保薦機制、低廉的承銷費用贏得了眾多客戶，其活躍度甚至超過摩根士丹利等大型投行。比如，派傑美國參與承銷了百度、噹噹、優酷、網秦等幾十家中國公司赴美IPO。

2007年，派傑以兩倍市淨率併購香港本土投行金榜證券，成為香港歷史上第二家外資券商併購本地券商的案例，著力擴充自己的香港地區業務。其後，派傑迅速開展承銷內地企業赴港上市業務，其客戶包括先健科技、科諾威德、雙樺控股、泓淋科技等十餘家公司。

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不過，從去年開始的中概股低迷使得派傑亞洲的業務遭受重創。其財報顯示，2012年第二季度，派傑在港股市場虧損高達390萬美元，此前第一季度的虧損額高達290萬美元，2011年全年的虧損額為1100萬美元。

不獨是派傑，港股市場在經紀業務和IPO業務上雙雙顯現頹勢，使得各家香港券商都叫苦不迭。普華永道數據顯示，自從2012年二季度以來香港IPO就出現下滑，上半年只有32家公司在港上市，總籌資306億港元，同比下滑84%。

亞洲地區的虧損也拖累派傑整體盈利。派傑在今年二季度的利潤同比下跌25%至5100萬美元。

「我們固然相信亞洲市場會有長期的增長，但已不能接受當前的損失率，而且這也導致我們無法獲得投資來擴張搭建更好的平台。經過對亞洲業務數月的評估，也基於股東、客戶和僱員的利益，預計在今年9月份退出香港市場。」派傑首席執行官高寶明表示。

這一明確表態被市場認為，派傑已經接近與潛在買家達成協議，或可避免直接關停的厄運。此前，香港市場已經分別有兩家券商出售自己的香港分支業務，兩家直接關閉。

拯救之路

從去年年底開始，香港媒體就曝出某華南券商高層頻繁出入派傑亞洲所在辦公室，這家券商其實正是廣發證券。

身在華南區域，廣發證券在經營香港地區業務上有著地緣等優勢。不過，香港市場競爭十分激烈，其香港地區分公司經營近六年，一直未有大的起色。不僅與國際投行相差甚遠，甚至與同在香港的中信、海通相比亦有差距。其關鍵原因在於，廣髮香港一直沒有培育出足夠強大的經紀和機構投資者人脈網絡。

而派傑在經紀網絡與機構投資者人脈網絡上的優勢，正可以被廣發所利用。

在今年6月份的廣東產業資本融通創新論壇上，廣發證券總裁林治海表示，「廣發證券依託於香港的平台——廣髮香港控股，接下來將在全國券商當中率先通過合資併購的方式來做強做大我們的國際化平台，今年應該就會有實際的成果。」他所指的正是接近與派傑達成的協議。

此前，林的團隊已經為這個交易數次來往廣港兩地，並接近達成協議，原定於7月最終宣佈交易的達成。不過，就在最後一道程序上，廣發證券董事會卻對此提出了不同意見，並否決了這項提議。

知情人士透露，該項提議被否決的原因極有可能是對初次方案的價格不滿意。在廣發與派傑接觸的半年多時間裡，隨著市況不斷降低，對投行前景造成了越來越多的不確定性。高峰時期在香港擁有近80人的派傑也不斷出現離職，使得廣發證券董事會對收購派傑的疑慮越來越深，因此最終否決了這項交易。

而在廣發證券的收購暫時擱置後，市場開始陸續傳出銀河證券及平安證券有意加入競購者隊伍的消息。

不過，平安證券總經理何善文及銀河證券官方均對此表示明確否認。前述知情人士稱，「這僅僅是派傑官方為了讓自己保持吸引力，而放出的煙幕彈。」

終結者民生

事實上，接近「溺水」的派傑此時還有「最後一根稻草」，這位可能的「拯救者」是已經在A股和H股同步上市的民生銀行。

不過，這位拯救者似乎並沒有被放出的煙霧彈迷惑，而是十分清楚自己在收購中居於有利地位。

一位參與交易的人士指出，儘管有傳言聲稱平安證券、廣發證券和銀河也在與派傑商談，「但這樣的消息可能是被刻意製造出來的」。

「平安自己在香港就有分支機構和牌照，一是沒必要多此一舉，二是平安銀行和深發展整合還在進行中，不可能為派傑牽扯精力。至於廣發，據我瞭解，他們現在進行海外擴張的意願也比較有限，派傑也肯定不是理想對象。」該人士稱。

對民生銀行來說，在港收購一家券商牌照確有必要。

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受制於國內較為嚴格的金融監管政策，國內銀行的投資銀行部門只能將主業集中於債券承銷，無法染指利潤最為豐厚也帶來最多品牌美譽度的股權融資市場。不過在內地金融業態中，銀行以其龐大的網點覆蓋和金融地位牢牢掌握眾多客戶資源。滿足這些客戶的股權融資需求也是自然的延伸。

此前，國有大行均在香港設立了券商子公司，包括建銀國際、交銀國際、中銀國際等都在承接內地赴港上市股方面卓有成效。

「民生銀行要在香港地區拿券商牌照，這個規劃兩三年前就已經提出。」民生銀行總行一位相關業務人士表示：「只不過一直在比較是通過收購更合算，還是自己申請更合算。」

前述接近交易的人士則表示：「其實在香港地區，就算單獨申領券商和其他金融牌照，難度也不大。如果選擇收購既有的券商資產，主要還是希望節省前期沉沒成本，並利用既有的服務管道和客戶資源。但在這方面，派傑實在沒有多少談判的籌碼。」

在民生銀行與派傑方面的談判中，派傑兜售相關資產的意味無疑更為明顯。「派傑撤離香港是他們既定的策略，交易遲遲拖延，對他們的壓力更大。但在目前的環境下，派傑想找到合適的買家其實並不容易。」前述接近交易的人士稱。

因此，在收購談判中，毫無疑問民生銀行擁有更大的話語權，其對合理的價格也更加看重。

目前對派傑的收購，主要是由民生銀行香港分行進行操作，總行業務部門暫未大規模參與，如果收購成功，派傑未來的管理架構，民生總行業務人士表示，「目前總行也沒有明確結論」。

派傑對亞洲業務的定價是市淨率一倍以上，相比中信收購的里昂的2倍市淨率已然縮水不少，但派傑的品牌和網絡與里昂相比還有相當大的差距。

不過，前述接近交易的人士則透露，目前民生銀行與派傑的談判已經「暫時中止」，「派傑胃口太大，開價太高。民生銀行又不是非收派傑不可，價格談不攏，民生也不會強求」。

而對於確定即將撤出香港市場的派傑來說，失去民生銀行這根最後的稻草，再峰迴路轉的可能性已經微乎其微。根據香港媒體援引派傑員工稱，目前派傑大部分人已經不再工作，等待最後的清算。

上述接近交易的人士暗示，在派傑以外，民生銀行在香港市場上還有至少兩家潛在的收購對象可供選擇。如果對派傑亞洲的收購繼續延宕，不排除民生銀行會啟動其他收購。而派傑的無人接手，也只不過是香港券業大蕭條的又一個註腳。」

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