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大唐发电162亿扩容煤化工


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-18/HTML_DICOW9BHKC40.html


8月17日,大唐发电(601991.SH,0991.HK)对外宣布,将与母公司大唐集团合资组建多伦煤化工公司,以建设和运营多伦煤基烯烃项目。项目总投资162亿元,其中大唐发电和大唐集团分别按60%和40%的比例出资。

据了解,该项目位于内蒙古自治区锡林郭勒盟多伦县,主要产品为聚丙烯,将利用先进的粉煤气化技术、合成气净化技术、大型甲醇多伦煤化合成技术、甲醇制丙烯技术和丙烯聚合技术生产化工产品。预期年产聚丙烯46万吨。

本 报从大唐发电获悉,内蒙古自治区发改委已同意多伦煤化工项目的备案,目前项目正处于全面调试、试车阶段,以打通各个生产环节,如试车正常,明年有望全面投 产。公告也显示,截至2009年6月底,大唐已向主要负责与多伦煤化工项目建设有关的设计、设备采购及建筑安装单位支付资金约人民币158.01亿元。

大唐发电证券融资处相关人士告诉本报,多伦项目将有助大唐发电拓展煤化工领域,而自有煤矿也将解决项目的原料供应并能有效降低生产成本。

公 开资料显示,多伦煤化工项目所依托的胜利东二号矿为大唐发电全资拥有,该矿一期工程年产褐煤3000万吨,而褐煤正适合作为煤化工用煤。据了解,该煤矿吨 煤开采的成本约为60-70元左右,生产每吨聚丙烯的成本为3500元左右,而现在聚丙烯市场上的价格每吨在1万元左右。

另据介绍,多伦煤化工项目所在地拥有较为丰富的水源和通畅的交通条件,也有利于降低多伦煤化工项目的运营成本。此次大唐发电选择与其母公司合资,对此上述人士表示,与集团公司合作有利于大唐集团的资金优势,并可分散投资风险及提高资金的使用效率,以增加本公司的盈利水平。

业内人士指出,由于聚丙烯产品目前基本来自于石化产业,故其成本和售价与石油价格密切相关。一般聚丙烯价格随着原油价格的上涨而持续上涨,但未来如果原油价格发生波动,将可能影响聚丙烯的市场价格。

近年来,发电集团积极向煤炭领域延伸其产业链,而煤化工也已成其重要一环。而大唐集团更是走在五大发电集团之首,正建设的多个煤化工项目还于今年6月专门成立了大唐能源化工有限责任公司。

据了解,大唐集团在建煤化工项目包括上述多伦特大型煤基烯烃项目、鄂尔多斯铝硅钛循环经济项目以及克什克腾旗煤制天然气项目等。其中煤制天然气项目投产后,每年能将40亿立方米天然气通过440多公里的长距离管道向北京直接供气。工程分三期建设,2012年可望全部建成,总投资187.8亿元。
大唐 發電 162 擴容 煤化工 煤化
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增资中盛化工 联想控股180亿投向煤化工

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增資 中盛 化工 聯想 控股 180 投向 煤化工 煤化
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資本爭相逐鹿煤化工 產業「高溫」亟待規劃

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有數據顯示,自2005年至今,僅上報國家環保部審查批准的大型煤化工項目就達27個,總投資約3000億元。進入「十二五」,煤化工產業發展勢頭進一步高漲,被列入國家發改委《煤炭深加工示範項目規劃》的各類煤化工項目已達37個,總投資預計達到7000億元。

隨著國際石油和天然氣價格的高位震盪,近年來現代煤化工產業成為各路資本追逐的熱點領域。國資、民資、外資紛紛進軍煤化工,產業風險不斷加大。如何加快產業佈局,推動煤化工產業健康發展,已成為業界關注的焦點。

各路資本爭相逐鹿煤化工

來自各方的消息表明,煤化工產業正在成為各路資本競相追逐的「藍海」。

這其中,勢頭最為強勁的當屬以央企為代表的國有資本。這類企業的主要代表有神華、大唐、中煤、中電投等大型央企,還有山東兗礦、河南煤業、山西潞安等實力雄厚的地方國企。他們擁有資源、資金、區域位置、政策支持等方面的優勢,也是當前煤化工行業的主力軍。

緊隨其後的是民營資本。介入煤化工行業的民企之多,恐怕很難統計。其中走在前面的當屬內蒙古伊泰、鄂爾多斯惠能、新疆慶華等。特別是2011年3月中旬, 內蒙古億利、中國泛海、大連萬達、四川宏達、浙江傳化、上海均瑤等幾大民企巨頭高調宣佈,組建聯合投資公司,大舉進軍煤化工產業。

與此同時,不少能源化工領域的跨國公司也將目光投向了國內紅火的煤化工產業。比如,陶氏化學、沙索和道達爾等公司宣佈,其相關項目前期工作已基本進入決策 階段;而殼牌、G E等國際巨頭紛紛表示,正在尋求介入煤化工的合適機會。這些公司無一例外都或多或少擁有煤化工上游或下游的技術,看中的都是中國龐大的市場。

受此影響,國內石化業巨頭———中石化、中海油、延長集團等,也以石油資源有限為由,將觸角伸向煤化工產業。他們憑藉在化工領域的技術、人才和市場優勢,正在成為未來市場強有力的競爭者。

這其中,最為引人矚目的當屬聯想集團。這位中國乃至世界IT領域的大佬也宣佈,已與山東省棗莊市政府簽訂戰略合作協議,將分兩期投資180億元,建設以百萬噸烯烴及精細化工為主業的煤化工產業基地。

高溫現狀引起各方關注

我國煤化工產業的高溫現狀,引起業內專家和國家有關部門的高度關注。在歷經詳細調研之後,國家發改委於今年3月23日發佈了《關於規範煤化工產業有序發展的通知》。該通知強調,須高度重視煤化工盲目發展帶來的相關問題。據分析,主要問題有四點。

首先,由於一些地區盲目上馬煤化工項目,結果不僅造成大量的重複建設,而且加大了產業風險。一些項目建成後不能正常生產,設備閒置現象嚴重。目前全國甲醇 裝置開工率只有50%左右,二甲醚裝置也大量閒置;還有的項目不核算煤炭資源完全成本,不落實節能減排責任,不分析煤炭的全過程轉化效率;甚至還有的企業 以發展煤化工為名,圈佔煤炭資源。

其次,煤化工盲目建設和過度發展不僅加劇了煤炭供需矛盾,也直接影響到全國合理控制能源消費總量。據不完全統計,目前全國在建和已批待建煤化工項目新增用 煤已超過億噸,各地規劃擬建項目新增用煤總量還有幾億噸。尤其值得關注的是,一些煤炭淨調入地區在現有火電廠供煤已十分緊張的情況下,還在積極發展煤化工 產業。

其三,煤化工屬高耗能、高排放產業,受技術制約,煤炭在整體產業鏈中的能源轉換效率不高,能源消耗和二氧化碳排放強度均高出全國平均水平的10倍以上。煤化工的無序發展必將直接影響節能減排目標的實現。

其四,大部分煤化工屬高耗水產品,產業的無序發展引發區域水資源供需失衡。我國煤炭資源與水資源呈逆向分佈,主要蘊藏在水資源短缺地區。但一些地區不顧水 資源供給約束盲目發展煤化工;一些企業片面強調經濟效益,節水意識淡薄,繼續採用高耗水技術裝備,嚴重浪費水資源,這將對區域水資源平衡和生態環境保護造 成難以估量的後果。

統籌規劃把握節奏

我國要不要發展現代煤化工產業,發展到多大規模為宜,一直是爭議不斷的話題。有專家表示,煤化工產業發展大方向沒錯,實屬大勢所趨;同時,煤化工不能無序發展,必須統籌規劃,把握髮展的節奏。

從方向上講,隨著國際高油價時代的到來,現代煤化工產業在經濟性方面已經具備較強的競爭力。而我國化石能源「多煤、少氣、貧油」的自然稟賦,客觀上迫使中 國不得不注重煤炭資源的高效清潔利用,在煤炭資源相對豐富的西部地區,將資源優勢盡快轉化為經濟優勢是社會、經濟發展的必由之路。特別是隨著科技進步,以 神華集團煤制油項目為代表的國內外一批示範工程的成功建設和運行,使得現代煤化工的發展具備了較為可靠的技術基礎。

正是基於此,國家「十二五」規劃綱要明確提出,統籌國內外兩種資源,在科學發展石油化工的同時,合理開發和利用好寶貴的煤炭資源,走高效率、低排放、清潔加工轉化利用的現代煤化工發展之路。

據瞭解,國家發改委、國家能源局正在加快組織編制《煤炭深加工示範項目規劃》和《煤化工產業政策》。這一政策將對我國煤化工產業的有序健康發展意義重大。

來自國家發改委和能源局的消息稱,從國民經濟社會發展總體規劃及相關產業規劃銜接的角度出發,「十二五」期間,我國煤化工產業將統籌規劃,嚴格產業准入標 準。具體而言,就是要以煤炭供需平衡和水資源保護為前提,實現與煤炭、電力、石油化工等產業協調發展,特別是要組織實施好「升級示範項目建設」,而且「原 則上一個企業承擔一個示範項目」,以此探索和開發出科學高效的煤化工技術,培育具有知識產權和競爭能力的市場主體。

 

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從神華包頭煤制烯烴項目看廣匯煤化工的真實盈利水平 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01014din.html
昨晚,中國神華公司公告,中國神華只收購包頭煤制烯烴項目。這明顯是上市公司給集團實驗項目買單。

經初步測算,擬收購資產對應的於 2012 年 6月 30 日歸屬於母公司所有者權益佔本集團2012年6月30日合併財務報表下歸屬於本公司股東權益(2313.64億元)的比率低於6%,擬收購資產對應的 2012 年上半年歸屬於母公司所有者的淨利潤佔本集團 2012年上半年合併財務報表下歸屬於本公司股東的淨利潤(251.81億元)的比率低於 3%。

也就是說,截止2012年6月30日,包頭煤制烯烴項目,淨資產低於138億元(實際應該接近該數目),淨利潤低於7.5億元。整個項目的淨資產收益率,不及神華正常業務的一半。包頭煤制烯烴項目的真實盈利水平,是非常受質疑的。

這就是中國上市企業和控股集團兩體制的弊端。

神華包頭煤制烯烴項目,淨資產遠遠高於廣匯的哈密煤化工,負債率也遠遠低過廣匯的哈密煤化工,但是,就這樣,今年上半年神華包頭的淨利潤還不到7.5億元。如果按照全負債經營,計算資本利息的話,那神華包頭的煤制烯烴項目,應該是不掙錢的買賣。

神華包頭煤化工如此,全負債經營的廣匯哈密煤化工能將奈何?

廣彙集團的過人之處在於,去年就將上市公司600256的房地產業務,置換成了集團手中燒錢的煤化工新能源股權,未雨綢繆呀!

另外,12月21日,廣匯能源全天融資買進1.7237億元,融資餘額升值29.2649億元,遙居A股融資榜首。第二名包鋼稀土600111的融資餘額為22.6721億元。

廣匯能源的融券餘額僅僅0.2578億元。不要說,廣匯不漲,是因為市場做空,這只是賭徒們的一個美麗的藉口。

由於融資融券賬戶,本來就需要股票資產做抵押,綜合來看,這29億元的融資買進盤,總賬戶持倉應該在90億元水平,其中大部分底倉也應該是廣匯能源的股票,一共6億股!

2012年,中國上市公司和資本市場的最大賭局,無疑正在廣匯能源600256上演!
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煤化工 “黃金十年” 將至?

2013-12-02  NCW
 
 

 

發改委今年的態度大轉彎,對煤化工項目從 “嚴控” 轉向 “肯定” ,審批大大加快,煤化工項目扎堆開建隱藏重重風險◎ 本刊記者 張伯玲 文zhangboling.blog.caixin.com 曾在山西兩家煤炭國企做過銷售經理的王光春,從去年開始覺得煤難賣了,今年的形勢更加嚴峻。 “過去黃金時期,都是客戶上門找我。從去年開始,是我們要上門找客戶,而現在是去哪兒找客戶都不知道。 ”賣了十多年煤的王光春對財新記者說。

王光春現在供職于山西大同煤礦集團(下稱同煤集團)旗下公司,客戶主要分佈在山西、山東以及京津冀地區,但現在山西省外的客戶越來越少。 “很多省市都出台了煤電互保政策,當地電廠必須用當地煤炭。 ”他補充說,京津冀及山東還出台了限制煤炭使用的政策, “現在這些地區的煤炭銷售競爭非常激烈” 。

為了治理霧霾汙染,這個冬天,中國政府在京津唐地區開始實施嚴格的大氣治理措施,其中重要舉措就是限制煤炭使用。按照國務院及環保部要求,到2017年,煤炭占能源消費總量比重要降到65% 以下,京津冀及周邊地區相應減少煤炭消耗9300萬噸,年均減少約2000 萬噸,京津冀、長三角、珠三角等區域增加天然氣消費1500億立方米。

銷售困難,價格疲軟,煤炭企業不得不尋求轉型。越來越多的煤炭企業選擇了向化工等下游延伸。而國家發改委對新型煤化工項目的審批節奏也顯著加快,中國煤化工項目迎來開建高峰。

煤炭企業扎堆轉向煤化工,產學界多有擔憂和批評。很多人指出,新型煤化工產業有助于企業轉型,但當前大規模扎堆上馬仍須三思;更重要的是,如果不能解決煤作為化工原料的汙染問題,用前端生產的汙染和損耗換取末端消費的清潔, “按下葫蘆浮起瓢” ,最終仍可能得不償失。

煤企進入微利時代

一年來,煤炭價格下滑幅度曾超過20%,到今年9月底進入了一段價格反彈期,跌幅回補大半。但王光春清楚,這不是煤炭行業的拐點, “只是冬儲帶來的季節性上漲,但是冬天過後呢?”據他透露,從今年6月開始,其所在公司已經開始虧損,集團的煤炭庫存也高達十余萬噸。

據山西省統計局統計,2013年1月至9月,山西省煤炭行業虧損面達到48%,煤炭行業虧損企業虧損總額為 133.8億元,同比增長79.3%,占全省工業虧損企業虧損額比重為40.7%。另根據 Wind 資訊數據顯示,今年前三季度煤炭行業營業總收入同比下降3.54%,淨利潤同比下降8.13%。兩個重要指標雙降,尤其是淨利潤增速大幅下滑,讓諸多業內人士認為,煤炭市場的下行壓力很大,中國煤炭行業開始進入到微利時代。

山東能源集團有限公司董事長卜昌森認為,中國經濟結構將進入深度調整,新能源和非常規油氣資源逐漸蠶食傳統化石能源領地,而節能減排、環保、產能過剩行業治理等政策逐步推進,都將大大壓縮煤炭需求,令煤炭供求失衡情況日益嚴重。

國家能源局煤炭司司長方君實也表示,新近出台的 《大氣汙染防治行動計劃》 (下稱 《行動計劃》 )將對煤炭工業發展產生新的影響。 “在充分考慮利用新能源、可再生能源以及天然氣的前提下,煤炭的消費比重將有所下降。 ”山西汾渭能源咨詢公司價格組經理曾浩對財新記者分析稱,京津冀及山東的從嚴控煤政策主要針對低卡高硫煤,這部分煤炭在山西較多, “所以對山西煤炭企業影響最為明顯” 。

發改委大轉彎

從今年開始,國家發改委對煤化工項目的態度 “一百八十度大轉彎” ,從之前的 “嚴控”轉向“肯定” ,審批速度也大大加快。僅今年3月,發改委就集中批復了十余個大型煤化工項目,9月又有7個大型煤制天然氣項目獲得路條。

至此,今年已有15個煤制天然氣項目、6個煤制烯烴項目和2個煤制油項目拿到了路條。

《行動計劃》一方面限制煤炭用量,另一方面為大型煤制天然氣示範項目護航,提出要制定煤制天然氣發展規劃,在滿足最嚴格的環保要求和保障水資源供應的前提下,加快煤制天然氣產業化和規模化步伐。

中國煤炭在燃料和原料兩種利用方式上基本五五開,有近50% 的煤炭被作為原料用于煤化工,其餘的則直接用于發電燃料。煤化工的產品鏈包括:煤制油(直接液化、間接液化) 、煤制氣、煤制乙醇、煤制乙二醇、煤制烯烴以及煤制芳烴。

“選擇煤化工有企業轉型升級的需求,更有目前政策的配合。 ”曾浩指出。

國泰君安預計,2013-2017年,國內僅煤制氣、煤制烯烴、煤制乙二醇和煤制油等四類項目的總投資規模就將超過1萬億元,新型煤化工建設將直接拉動3億噸以上的煤炭需求。

王光春所在的同煤集團也在今年3月拿到國家發改委路條,一個40億立方米煤制天然氣項目獲准開展前期工作。

據同煤集團一位高管透露,早在2009年6月,同煤集團就和中海油方面簽署協議,決定在大同地區啓動這個年產40億立方米煤制天然氣的項目。但2010年國家發改委發佈了 《關於規範煤制天然氣產業發展有關事項的通知》 ,同煤集團的這個項目並未通過審批。同煤集團還有一個60萬噸甲醇項目也從2007年開始走審批程序,直到今年年底才有望實現試生產。

同煤集團上述高管透露,目前同煤集團正在加快推進煤化工產業的發展。

“我們預計在 ‘十二五’期間建設6個項目; ‘十二五’末,規劃的32個非煤產業項目總投資將達千億元,非煤產業銷售收入將占總銷售收入的60% 以上。 ”目前同煤集團的非煤產業比重不到30%,這些非煤項目投產後,每年可就地轉化煤炭超過3000萬噸。

整個山西省都在規劃煤化工產業的發展。11月6日,山西省經信委發佈《山西省煤化工產業發展“十二五”規劃》提出,到2015年山西煤化工產業銷售收入將達到2000億元,煤炭的化工轉化率由目前的2.2%提高到10%以上。

扎堆上馬的隱患

政策驅動和企業內在需求的雙輪推進,讓很多人將未來的十年稱為煤化工的“黃金十年” 。

但事實上,煤化工項目投資大、成本高、回收時間長,過去政府的態度反複亦不無道理。以目前最被看好的煤制氣為例,這類項目投資巨大,並且對水資源和生態環境的要求很高,在一些產業人士看來,煤制天然氣項目必須緩慢進行,合理確定產業規模,避免盲目的發展。

煤制氣工程的投資組成,一般分為兩部分:第一部分建造費用占70%-90%,其中設備占30%-40%,土建15%-20%,安裝約20%;另一部分是財務費用,如土地、各種稅費、銀行貸款費用等,約占10%-20%。以同煤集團的40億立方米煤制天然氣項目為例,此前規劃預計投資額達到248億元。

“從煤化工規劃來看,有煤、有水資源的地方發展煤化工尚可理解,但一些地方沒有煤、沒有水也在做,這必然導致資源和資金的浪費。煤化工項目的無序上馬,會招來新一輪產能過剩。 ”中國煤炭工業協會經濟運行部副主任梁敦仕認為。

煤制氣前端生產性汙染也不可忽視。中國能源研究會副理事長周大地曾經表示: “煤制氣的生產很難做到不汙染,不能為了部分城市的乾淨,產地那邊就忘了。另外,煤炭轉換成天然氣有40% 的能量損失,再加上運輸環節的成本,如果最後這些天然氣還是拿來發電,整個煤炭轉化天然氣再轉化為電的能效僅僅在30% 左右,還不如直接燒煤發電。 ”但民生證券分析師王小勇認為,煤制氣主要擔心是水、渣和二氧化碳的排放。 “廢渣可以綜合利用,作為建材水泥等原料;用水也不是大問題,如新疆引額濟烏工程有18多億立方米的總水量;而二氧化碳是現在所有一次能源的共同問題,比如頁岩氣會產生規模比煤制氣更大的二氧化碳。 ”他認為,總體而言,煤化工值得期待。

煤化工 煤化 黃金 十年 將至
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上報項目總投資額或達2萬億 煤化工面臨過剩風險

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4688857.html

上報項目總投資額或達2萬億 煤化工面臨過剩風險

一財網 董來孝康 2015-09-21 17:43:00

初步方案提出,“十三五”期間煤化工行業將控制規模總量和發展節奏,五類模式升級示範先行,並規劃在內蒙古、新疆、陜西、寧夏等地重點建設六大基地。

在“逢煤必化”趨勢下,煤化工有可能重蹈煤炭的覆轍,一步一步地陷入產能過剩的泥淖。

據公開報道,僅各地上報國家發改委欲獲得“路條”的煤化工項目就達104個,總投資額估計在2萬億元左右。對此,中國石油和化學工業聯合會會長李壽生直言,煤化工行業在盲目投資熱下存在著潛在的過剩風險。

但在當下煤炭行業供大於求、價格低迷的大環境下,煤化工與煤電一體化一樣,是煤炭企業謀求生存乃至轉型升級的手段。

正如中國煤炭工業協會會長王顯政此前向《第一財經日報》記者所言,煤炭企業在推進能源產業結構調整方面,比如說煤炭向燃料轉變過程中,煤炭和化工方面的合作,取得了明顯的效益,也見到了明顯效果。

初定煤化工六大基地

據《經濟參考報》披露,煤化工“十三五”規劃目前已經形成初稿,國家發改委也已就其產業布局提出方案,正在征求意見。

讓業內人士矚目的是,初步方案提出,“十三五”期間煤化工行業將控制規模總量和發展節奏,五類模式升級示範先行,並規劃在內蒙古、新疆、陜西、寧夏等地重點建設六大基地。石油和化學工業規劃院院長顧宗勤透露,有兩個在內蒙古,有兩個在新疆,陜北和寧東各有一個。

根據國家能源局總經濟師李冶的介紹,五類模式升級示範分別是煤制超清潔油品、低階煤的分級分質利用、煤制天然氣、煤炭與石油的綜合利用與煤制重要化學品。     

在日前舉行的2015年中國國際能源峰會上,李壽生向《第一財經日報》記者表示,他們在編制十三五規劃時,回顧、總結十二五煤化工產業發現,煤化工是行業發展的最大亮點。

據中國石化聯合會不完全統計,目前已開展前期工作或規劃的煤制烯烴項目有53個,產能合計約3300萬噸;煤制乙二醇項目19個,產能合計約470萬噸;煤制油項目7個,產能合計約1390萬噸;煤制天然氣項目18個,產能合計約740億立方米。

為了取得煤炭資源和發展當地經濟,企業和地方政府投資積極性高漲,盲目發展煤化工。據《經濟參考報》消息,僅各地上報發改委欲獲得“路條”的煤化工項目就達104個,總投資額估計在2萬億元左右。

然而,李壽生也提醒,如果這些項目全部建成,煤制烯烴產量將遠遠超過國內市場需求。特別是在當前國際原油價格大幅下降的形勢下,煤制油、煤制天然氣無論從技術成熟度上還是從經濟效益上,都將面臨嚴峻挑戰。目前,國家相關部委正在積極謀求解決之道。

李冶表示,國家能源局將會同有關部門研究煤炭深加工支持政策,比如對首臺(套)設備的支持鼓勵政策。“同時,充分考慮煤制油和煉油過程差異,研究適用於煤制油的增值稅率。此外,將考量煤制油品與石油基品在稀缺性和清潔度方面的差異,制定適用於煤制油的消費稅。”李治稱。

煤企的另一條出路?

當下煤炭價格“跌跌不休”,且行業整體仍處於供大於求的狀態,單純依靠賣煤是沒有出路的,在減虧、扭虧、提升效益道路上,除了實行煤電一體化,發展煤化工似乎成了煤企的另一條出路。

煤化工是指以煤為原料,經化學加工使煤轉化為氣體、液體和固體燃料以及化學品的過程,但目前煤化工項目大多集中在煤制甲醇、煤制烯烴、煤制乙二醇等產品上。

以兗州煤業(600188.SH)為例,其煤化工業務主打甲醇,今年上半年,銷量為82.9萬噸,相較於2014年上半年33.8萬噸,增長145.27%;這主要是鄂爾多斯能化所屬甲醇項目自2015年1月投入商業運營所貢獻的。

中國神華的煤化工分部則主要是聚乙烯和聚丙烯, 2015年上半年,銷售量分別為16.32萬噸和15.32萬噸,前者同比增長7%,後者同比下滑1.2%。

然而,聚乙烯、聚丙烯後加工項目同質化現象十分嚴重,主要集中在少數幾個通用料的品牌上,高端品牌、專用品牌數量很少,在價格上不占據優勢。

李壽生認為,如果不盡快用高端化、差異化技術,產品也很快將面臨“產能過剩”和“惡性競爭”的混亂局面。

2015年上半年,中國神華(601088.SH)的聚乙烯和聚丙烯,價格分別為7909.7元/噸和7178.6元/噸,相較於去年同期9053.7元/噸和8766.5元/噸,各自下跌12.6%和18.1%。

如果刨除鄂爾多斯能化,今年上半年,兗州煤業旗下榆林能化的銷售收入也同比下跌近17%。

兗州煤業相關負責人告訴《第一財經日報》記者,甲醇銷售具有比較強的區域性,上半年,陜西地區甲醇價格有一波下跌,所以收入下滑,但現在價格有所回調。

然而,兗州煤業的煤化工正在朝著精細化工方面挺進。日前,由兗礦集團、兗州煤業和延長石油三方投資的陜西未來能源化工有限公司(下稱“未來能源”)正式宣布,國內首套百萬噸級煤間接液化制油項目,僅用23天就打通全流程,產出歐V標準的優質油品,一次投料試車圓滿成功。

按照計劃,該項目還會擴建至400萬噸煤制油產能的新項目,預計2015年四季度開建。算上首期已投產的100萬噸產能,未來能源的煤制油產能將超越神華寧煤和伊泰新疆等現有在建項目,成為國內最大的單體煤制油項目。

兗州煤業相關負責人表示,煤制甲醇等算是基礎化工或初始化工,就是不對甲醇進行再加工,基礎化工在某些區域確實供過於剩,但未來能源的煤間接液化制油項目,除了生產基礎化工產品,還有很多副產品如石腦油,所以這是基礎化工與精細化工相結合的項目,更有發展前景。

編輯:吳狄

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上報 項目 投資額 投資 或達 萬億 煤化工 煤化 面臨 過剩 風險
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7億買礦十年未產一噸煤 紀委披露雲南煤化工“打虎”過程

來源: http://www.yicai.com/news/5015126.html

2015年2月27日,雲南省紀委監察廳網站發布消息:“經雲南省委批準,雲南煤化工集團有限公司董事長和軍涉嫌嚴重違紀,目前正接受組織調查。”為配合省紀委快速查清和軍的違紀問題,深挖其他問題和線索,雲南省委第一巡視組奉命進駐該集團開展專項巡視。

預期落空,陷入僵局

讓巡視組意外的是,巡視組進駐集團後的一段時間里,雖然接到不少電話、信件、郵件,但大多是反映個人訴求和一般性問題的,個別談話也僅獲得一些粗線條和現象性的問題線索。原來預期的“熱鬧”的舉報情景並沒有出現。

為什麽會這樣呢?如何才能高質量完成省委交給的專項巡視工作任務?怎麽打破這樣的僵局?

抓住關鍵,有的放矢

為找準突破口,巡視組組長多次召集專題會議,認真對省紀委提供的情況和巡視組進駐該集團後接受信訪、個別談話、網絡等渠道收集到的重要信息進行綜合分析研判,結合該集團的行業特點和容易產生腐敗問題的領域、環節,進行“碎片”整理和“拼圖”。

“知情人可能害怕遭受其利益關系人的打擊報複,擔心‘引火燒身’而不敢反映”“有的違紀問題手法隱秘,一般黨員幹部群眾很難掌握”“如果拿不到關鍵的鐵證,手中沒有‘殺手鐧’,繼續開展常規談話意義不大……”經過反複推敲,巡視組得出這樣幾個結論。

找到了關鍵點,拿準了病因,就可以對癥下藥。於是,巡視組決定把巡視重點放在幹部群眾、網絡反映強烈的煤礦資源收購領域和審計發現私設“小金庫”的某鋁業公司,以及群眾議論較多的該集團下屬經貿分公司和房地產公司上。

兵貴神速,戰機稍縱即逝。巡視組迅速調整戰術,安排專人負責,集中力量,有針對性地調閱了該集團煤礦收購和上述3家企業的部分相關資料,以及集團董事會、總經理辦公會會議記錄,以求從中發現違紀違規問題的“蛛絲馬跡”。

功夫不負有心人,經過連續幾個日夜在資料堆里深挖細查,巡視組掌握了該集團2005年以來近50個煤礦(含探礦權)收購的具體時間、金額、主要負責人、經辦人、技術負責人和參與人、原礦主和部分“礦權定價”“會議研究”等情況,以及鋁業公司建設、生產和物資供應商、產品銷售商等相關情況,一些違紀違規問題逐漸“露出馬腳”,如該集團投資7億多元收購的10余個煤礦(含探礦權),地面設施建設了不少,但因各種問題,竟然10多年沒有產出一噸煤,每年還要不斷投入資金“探礦”和管護,成為集團的嚴重“出血點”;有的花巨資收購的煤礦根本不具備開采條件,成為集團沈重的包袱;不少煤礦收購前,不搞調查評估或調查評估走過場;有的煤礦是先談好價後再請中介機構評估,收購程序完全倒置;在查閱某鋁業公司財務資料中,發現該公司將年生產所需數十億元的原料采購權和產品銷售權完全交給同一老板控制的3家民營企業掌控經營……

巡視組分析認為,該集團花巨資收購“空礦”“貧礦”“廢礦”,絕不會是因為業務生疏,里面肯定隱藏有重大問題。

精準打擊,形成震懾

在掌握大量“書證”(會議記錄、財務資料等)和相關基本信息後,巡視組較為精準地挑選了一批責任人、當事人、知情人等作為談話對象。同時,根據不同談話對象和需要弄清的問題,精心準備了針對性極強的“清單式”談話提綱,談話方式變為準備充分的“二對一”和“詢問式”,基本封住了被談話對象對問題線索的“退路”,使其無法回避問題和矛盾。

效果“立竿見影”,有的談話對象談得臉色發青、虛汗直冒……有的談話對象經過激烈的思想鬥爭,不但回答清楚了巡視組“清單”上要了解的問題,還主動向巡視組提供了很多重大問題線索。此後,一些想給巡視組反映情況的知情人,也從觀望、猶豫、徘徊中走出,主動聯系巡視組反映了一些較為翔實的問題。至此,涉及和軍的大量違紀問題線索被挖出,一些領導幹部和中層管理人員的違紀違法問題線索也浮出水面。

打鐵還需趁熱。巡視組及時將情況整理上報省紀委。很快,和軍因涉嫌犯罪被移送司法機關立案偵查,該集團原副董事長兼總經濟師董某、原常務副總經理李某等3名集團的“老虎”,以及下屬企業的6名處級“碩鼠”也被查處,還有一批集團中層管理人員也受到黨紀政紀處分。

在查找違紀問題線索的同時,巡視組還在認真調研的基礎上,及時向省委上報了《巡視煤化工集團情況反映》,既客觀反映了該集團的真實情況,又有針對性地提出了全面整頓的意見建議,引起了省委、省政府領導的高度重視,省政府和相關部門拉開了對該集團全面整治的序幕。該集團幹部職工普遍反映“我們的企業有希望了!”

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雲南煤化工債務逾期81.17億元 債務危機持續發酵

雲南煤化工集團股份有限公司22日公告,由於資金鏈緊張,無法及時籌集到利息資金,導致債務逾期額達81.17億元。該逾期債務金額較9個月前的13.05億擴大超6倍,雲南煤化債務危機持續發酵中。

截至2016年6月22日,公司及下屬子公司(雲維股份)債務逾期金額81.17億元,其中本金逾期71.23億元、利息逾期9.94億元。

雲南煤化工稱,近年來受宏觀經濟下行、煤炭產能釋放及煤化工產能過剩等因素影響,煤炭、煤化工行業景氣度下降,雲南煤化工集團有限公司(以下簡稱“雲南煤化工”或“公司”)主營業務盈利能力下降,持續出現經營虧損;與此同時公司融資規模持續增長,現金流壓力較大,資金鏈緊張,出現未能清償到期債務的逾期情況。

去年11月,公司曾公告,截止15年10月底,公司及下屬子公司債務逾期13.05億元。其中,信托融資6.43億元、信用證3.42億元、融資租賃2.07億元、銀行貸款0.76億元、銀行承兌匯票0.20億元、委托貸款0.16億元。

公告稱,債務逾期發生後,公司統一組織與各金融機構開展了債務和解工作,公司及下屬子公司向各金融機構的借款到期時通過盤活存量資金的方式進行資金籌措,因需自籌置換時點上所需支付的利息資金才能實現,由於資金鏈緊張,公司及部分下屬子公司無法及時籌集到利息資金,導致債務形成逾期。

據悉,*ST雲維此前公告,申請人雲南聖乙投資以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由,向曲靖市中級人民法院提出對公司進行重整的申請,並通過重整程序清償其相應債權。同日,*ST雲維的實際控制人雲南煤化集團和控股股東雲維集團也被申請重整。而雲維集團及實際控制人雲南煤化持有*ST雲維的股份也在被凍結和輪候凍結。

雲南 煤化工 煤化 債務 逾期 81.17 億元 危機 持續 發酵
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煤化工業務剝離大唐發電前三季預虧 凈利降逾180%

大唐發電10月11日晚間發布業績預減公告,預計公司2016年前三季度經營業績將出現大幅變動,合並報表歸屬於公司股東的凈利潤將為負值,且較上年同期下降約180%-190%;合並報表利潤總額仍為正值,較上年同期下降約85%-95%。

據此前數據,大唐發電2015年前三季度合並報表歸屬於公司股東的凈利潤約為人民幣35.87億元;合並報表利潤總額約為人民幣68.21億元。

公司稱,業績下降主要受以下因素影響:1、因煤化工及關聯項目轉讓事項,減少公司合並口徑歸屬於上市公司股東的凈利潤約人民幣55.18億元。2、受年初國家下調燃煤發電上網電價及公司電量結構影響,平均上網電價同比降低,致使公司電力板塊業績同比下降。

公司煤化工及關聯項目已於2016年8月31日完成交割,該轉讓事項完成後,公司合並報表資產總額減少約人民幣754.92億元,負債總額減少約人民幣713.27億元,所有者權益總額減少約人民幣41.65億元,資產負債率降低約4.87%;利潤總額減少約人民幣43.14億元。

為推動煤化工重組工作,實現虧損業務剝離。大唐發電將持有的大唐能源化工、錫林浩特褐煤開發等資產以1元為對價轉讓給中新能化。此前申萬宏源研報分析稱,煤化工業務的剝離將有助於公司拋開包袱,集中精力發展電力業務,盈利能力有望進一步增強。

該機構還預計,轉讓交易標的將導致公司利潤總額減少約60億元,今年全年累計凈利潤將出現大幅度下滑。公司調整2016至2018年歸屬母公司凈利潤分別為4.16、45.1和47.21億元,調整前預計16至17年的歸屬母公司凈利潤分別為59.69、62.09億元。
 

煤化工 煤化 業務 剝離 大唐 發電 前三 三季 預虧 利降 降逾 180%
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陽煤化工借殼糾紛案:投資人、中介、借殼公司三方利益牽扯

近日,第一財經記者從中國裁判文書網公布的一份判決書獲悉,陽煤化工 (600691.SH) 借殼投資項目複牌收益不及預期, 法院判決資金中介方北京安控投資有限公司(以下簡稱“北京安控”)向原告投資人西藏華鴻財信創業投資有限公司(以下簡稱“西藏華鴻”)支付投資回報款3.57億元及其余費用。

在A股市場中,上市公司重大資產重組幾乎每天都在發生,借殼傳聞也不絕於耳,但在總量龐大的重組案中,除開利益相關者之外,鮮少有人關註借殼、重組投資項目的具體運作方式。這份判決書揭示了更多資本運作的細節,龐大的借殼交易中,投資人、資金中介、借殼公司三方利益牽扯可見冰山一角。

2012年10月,陽煤化工重大資產重組事項經中國證監會審核通過。盡管重組順利推進,但借殼項目涉及的各方資本的回報顯然未被全面顧及。判決書曝光了更多借殼資金運作細節,看似“穩賺不賠”的重組項目,卻因資本運作收益不及預期,資金雙方決定對簿公堂。

借殼項目細節曝光:三方利益牽扯

2016年12月29日,湖南省高級人民法院對西藏華鴻與湖南湘暉資產經營股份有限公司(下稱“湖南湘暉”)、北京安控的合同糾紛一案作出判決,判令北京安控向原告支付投資回報款3.57億,並向原告支付律師代理費120萬。判令湖南湘暉承擔連帶清償責任。

就陽煤化工借殼項目來說,原殼公司*ST東碳擬非公開發行股份購買陽煤化工100%股權,和順化工51.69%股權、正元化工60.78%股權、齊魯一化17.97%股權。本次收購的陽煤化工個體公司100%股權中包含了陽煤集團、海德瑞、中誠信托、北京安控等多方持股,上述公司分別持陽煤化工股份58.91%、19.09%、18.37%、3.63%。本次合同糾紛中,原被告雙方交易僅涉及了中誠信托、北京安控的兩方股份。

陽煤化工借殼項目的資金籌集啟動於2010年,作為合作方參與*ST東碳重大資產重組項目,北京安控、西藏華鴻簽訂《陽煤化工項目合作協議書》 (以下簡稱《原協議》)、約定西藏華鴻投入4.1億資金投入借殼項目的運營中。

同時,陽煤化工的借殼在有條不紊地推進之中,雙方約定,本次重大資產重組方案為擬將陽煤化工的資產註入殼公司*ST東碳,並且*ST東碳向陽煤化工的全體股東定向增發股份。

按照《原協議》的具體投入方式,西藏華鴻投入的4.1億資金以信托計劃的方式進行運作,通過資金中介方北京安控的安排,投資方西藏華鴻獲得了信托的次優級受益權,以及北京安控在信托中的預期收益。如重大資產重組延期過會,則約定清理《原協議》中的資金占用費,向西藏華鴻結算4.1億元資金的占用費用。

作為項目標的陽煤化工,則在重組預案中約定,承諾2010年凈資產收益率為13%,2011年、2012年、2013年凈利潤在2010年的基礎上每年遞增30%;若該利潤未能達到,則按照《框架補充協議》,北京安控應向次優受益人,也就是西藏華鴻支付的預期收益及補足差額。

2012年10月,陽煤化工公司重大資產重組事項經中國證監會審核通過,信托計劃所對應的陽煤化工股權轉化為*ST東碳股份1.69億股,但上市公司股價並未因重組產生涅槃的改觀。

2015年5月,因陽煤化工股票價格低迷,作為信托資產的1.16億股陽煤化工(原*ST東碳)股票減持後獲得的收益僅能覆蓋信托計劃中優先受益人的利益,剩余的股票資產以及現金資產都無法向次優級受益人西藏華鴻“分羹”,故西藏華鴻將資金中介方北京安控告上法庭。

客觀上來看,借殼成功後的陽煤化工也並未完成《原協議》中的業績承諾。2012年10月30日,陽煤化工系列公司已完成上述股份的登記托管與資產過戶。但2012年度實際實現歸屬於母公司所有者的凈利潤2.52萬元,實際比預測少完成1.02億元,主要歸咎於化工行業不景氣、新項目受制約、財務費用增長等原因。

標的公司管理不善,也是被告北京安控認為應當追加陽煤集團為本案第三人的原因。

對簿公堂:交涉後的最後選擇

第一財經記者查閱判決書發現,最終西藏華鴻選擇與北京安控對簿公堂,這是經雙方多次交涉無法和解的最後選擇。資本市場中借殼、重組類交易繁多,然而最終此類合同糾紛卻少有實際的對簿公堂,很大一部分原因是交易雙方在交涉過程中,利益分配已經達成了妥協。

在本次交易中,《原協議》規定西藏華鴻向項目合計投資4.1億元具體投資分配方式為,5800萬元認購由被告北京安控發起的泉源1號集合資金信托計劃(以下簡稱“泉源1號”) 的次優級受益權 ,余下3.52億元按照《原協議》的有關約定支付給北京安控,最終項目的投資回報為優先獲得北京安控在泉源1號中的預期信托利益。

項目到期後,由於收益未覆蓋到西藏華鴻的預期,雙方重新補充約定收益的償還方式。西藏華鴻改變了《原協議》中收益計算方式,改為按照投資總額以及固定收益的投資回報。2015年6月17日,西藏華鴻、北京安控調整交涉後達成《陽煤化工項目合作協議書之補充協議》(以下簡稱《補充協議》)。

《補充協議》的約定,西藏華鴻按照北京安控指示設立單一資金信托,該信托主要持有的投資品種為由泉源1號指向的陽煤化工股票。同時,北京安控將上述股票作為按約履行投資回報支付。

除了以股票作為回報,現金形式的回報也在《補充協議》中約定,西藏華鴻有權收回不低於3億元的投資回報。具體收回方式為西藏華鴻有權要求上述單一資金信托分配3億元資金,且北京安控應當促使單一資金信托項下現金形式信托財產不低於3億元,否則兩被告應當在2015年8月31日前及時將差額部分補足與原告。

《補充協議》期限延後之後,2015年9月30日,上述協定信托財產為6867.96萬股陽煤化工股票,而信托財產專戶的資金為0元,與西藏華鴻預期收益3億元顯然是不匹配的,原告故向人民法院提起訴訟。北京安控公司則認為,西藏華鴻資金到位時間跨度長達兩年,這對項目的順利推進產生嚴重影響,也是導致其投資回報不能按期回收的重要原因。

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中國旭陽集團有限公司(旭陽煤化工集團) (1907)專區

1 : GS(14)@2018-11-03 11:05:05

http://www.risun.com/Hk/
website
2 : GS(14)@2018-11-03 11:05:21

https://baike.baidu.com/item/%E6 ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
河北旭阳焦化有限公司隶属于旭阳化工集团,旭阳集团成立于1995年河北邢台,经过十几年的发展,业已成为集煤炭、焦炭、化工、贸易四大业务板块于一体的大型煤焦化工企业集团。 旭阳集团总部设在北京,拥有邢台、定州、唐山、沧州四大化工园区,十几家煤化工子公司和合资公司。同时,建立了位于旭阳邢台园区的“河北省煤化工工程技术研究中心”和设在北京的“旭阳研究院”为核心的研发机构。
公司名称 河北旭阳焦化有限公司 成立时间 2003年10月 所属公司 旭阳集团 具体位置 定州市西郊 公司荣誉 “清洁生产示范单位” 销售收入 2008年全,40.79亿元

目录
1 介绍
2 荣誉
3 取得成绩
4 展望未来
5 地址
介绍编辑
河北旭阳焦化有限公司成立于2003年10月,是旭阳集团收购保定焦化厂后成立的新型企业。 河北旭阳位于定州市西郊。公司成立以来,在保定市委、市政府和定州市委、市政府的大力支持下,为求得长期稳定的
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河北旭阳焦化有限公司地图
发展,以更新设备,扩大规模,提高产能,发展循环经济为基本途径,接收安置了原保定焦化厂职工700余人,通过强化内部管理和制度的变革及业务流程的再造,使企业面貌发生了翻天覆地的变化,2005年9月通过了ISO9001质量管理体系认证,2006年12月通过了ISO14001环境管理体系认证。公司生产环境达到国家二级清洁生产标准,实现了无烟化装煤和出焦,环境治理设施达到行业先进水平,获得保定市“清洁生产示范单位”称号。
为延伸产业链条,求得长期稳定的发展,“十一五”期间,将利用焦炉煤气重点发展甲醇及其延伸产品。
在省市各级政府的大力支持下,企业着眼长远发展,为实现资源的有效利用,大力发展煤化工产业,在老厂区西北2公里处的定州唐河循环工业园区规划建设环保、节能、绿色的煤化工示范园区,
俯瞰公司
俯瞰公司
已建成80万吨/年焦化项目。至此,河北旭阳在定州基地已形成每年200万吨焦化及配套粗苯、焦油、硫铵等的生产能力。 企业经过几年的发展,完成了固定资产投资24.7亿元。2008年全年实现销售收入40.79亿元,实现利税3.79亿元,保定市工业企业50强排名第5位,为保定市纳税超亿元企业;2009年全年实现销售收入43亿元,实现利税5.06亿元。
荣誉编辑
公司先后荣获保定市“工业企业优秀技术改造项目奖”、“纳税先进企业”、“定州市突出贡献企业”、“清洁生产示范单位”、“消防工作先进单位”、“保定市先进单位”、“安全生产管理先进单位”、 “河北省质量效益型企业” “AAA级信用客户”等光荣称号。2005年9月通过了ISO9000质量管理体系认证,2006年12月通过了ISO14000环境管理体系认证,并于2008年1月通过了GB/T28001—2000职业健康安全体系认证。
2010年,河北旭阳在旭阳集团的领导下,继续深入开展“抓基层、打基础、抓培训、提素质”的管理工作,以生产经营为中心,逐步完善安全、设备、现场、指标体系和班组建设五项基础管理工作,进一步改善员工工作、生活环境,充分发挥党、工、团组织的作用,争取各种社会资源,营造和谐的发展环境,形成具有河北旭阳特色的管理体系,努力建设成为国内一流的煤化工企业。
取得成绩编辑
旭阳焦化集团以人为本,不断引进高素质专业人才,建立了一支团结、高效、奉献、创新的旭阳企业团队;并与国内多所高校、科研机构及管理咨询机构建立了友好合作关系,创建了旭阳人才培训基地。集团现有员工2800多人,其中中高级管理人员110人(大专以上学历占90%)。科学化、规范化、制度化的管理和知识化、专业化的人才队伍为旭阳焦化集团的稳健、快速、长远发展奠定坚实的基础。
截至到2004年底集团形成冶金焦炭300万吨、焦油13万吨、粗苯4.5万吨,外供煤气6亿立方米的能力。同时,公司注重技术创新,其中捣固炼焦技术等多项技术创新和技术专利,已被列入《国家重点支持和鼓励的产业目录》。旭阳焦化集团现有机械化焦炉10座,其中:
1996年3月建成2*25孔JN66-5D型焦炉2座;
2001年7月建成1*40孔JN66-5D型焦炉1座;
2003年8月建成1*60孔JNDK43-99D型焦炉2座;
2004年8月建成1*60孔JNDK43-99D型焦炉2座;
2004年9月建成1*60孔JNDK43-99D型焦炉1座;
2004年12月建成1*60孔JNDK43-99D型焦炉1座;
另有顶装焦炉一座。
经过十年的发展,旭阳焦化集团锐意进取,不断创新,努力开拓,在国内焦化行业占有重要地位:
A、2001年7月通过ISO9001质量管理体系认证,同时建立了ISO14001环境管理体系;
B、2002年5月加入中国北方焦炭化产品联合体,为焦联体副理事长单位;
C、2003年加入中国企业联合会,并成为中国企业家理事单位;
D、2003年6月成为全国工商联直属会员;
E、2004年4月成为中国煤炭工业协会直属会员;
F、2004年5月成为中国五矿化工进出口商会直属会员。
展望未来编辑
在未来五年内,集团将稳健扩大焦化总体规模,根据公司发展五年规划,集团2005年底焦炭产能达到500万吨,并力争2008年以前形成800-1000万吨的焦炭生产规模及相关化产品能力。在产品深加工及精细加工上做出努力,使集团年营业额达100亿元,实现利税20亿元,立志将焦化事业做专、做精、做强、做大,做服务一流的大型焦炭供应商,为社会创造更大的财富。
旭阳焦化集团董事长杨雪岗先生携全体旭阳员工,努力开拓,奋发图强,竭诚与社会各界精诚合作,再创事业辉煌!
地址编辑
地址:河北省定州市胜利路
邮编:100107
词条标签:
3 : GS(14)@2018-11-03 11:06:28

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旭阳煤化工集团有限公司 编辑
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旭阳煤化工集团有限公司成立于1995年,是一家以煤化工产品生产和国内外贸易为主业的大型企业集团,是中国焦炭和煤化工产业的龙头企业。旭阳集团经过十余年的创业发展,业已成为集焦炭制造、煤化工生产、国内国际贸易于一体的大型煤焦化工企业集团。
公司名称 旭阳煤化工集团有限公司 总部地点 北京中关村科技园区丰台园 成立时间 1995年 经营范围 煤化工产品生产和国内外贸易 公司性质 民营企业 企业宗旨 创造财富 完美人生
目录
1 企业愿景
2 公司简介
3 公司荣誉
4 公司文化
5 企业标志
6 地理位置
企业愿景编辑
最重要的是,我们的目标是继续为股东、员工及社区创造长期价值。
我们致力于成为世界领先的煤化工产品供应商。
为实现该目标,我们将实施以下策略:
· 我们计划进一步扩充产能;
· 我们寻求进一步扩展我们的精细化工产品组合;
· 我们拟战略性进入炼焦煤矿业务,从而确保获取稳定及低成本焦煤供应;
旭阳标志
旭阳标志
· 我们计划进一步发展和加强与主要客户及供应商的业务关系和策略联盟;
· 我们致力加强销售及采购网络以扩大生产及贸易及进一步加强研发工作。
公司简介编辑
集团总部设在北京中关村科技园区丰台园总部基地。集团拥有邢台旭阳焦化有限公司、河北旭阳焦化有限公司、邢台旭阳煤化工有限公司、定州天鹭新能源有限公司等全资子公司;一家合资公司:河北中煤旭阳焦化有限公司。
旭阳煤化工集团在全国的煤化工行业具有领先地位,是中国炼焦行业协会副会长单位及市场专业委员会主任单位,河北省焦化行业协会会长单位。旭阳在河北定州、邢台建立了两个化工园区,园区内的化工项目被列为河北省重点产业支撑项目。
公司荣誉编辑
旭阳煤化工集团有限公司,2008年居“河北百强企业”第33位;在2008年河北重点行业的石油加工、炼焦及核燃料加工业中位居第3位;位居2008年“企业纳税50佳企业”第38位;在2008年“河北省企业效益50佳企业”公示名单中,位居第20位;位列2008年中国化工企业500强第27位,2008中国制造业企业500强第338位。
旭阳集团现为中国炼焦行业协会副会长单位及市场委员会主任委员,并且是唯一一家民营焦化企业。同时,旭阳集团是河北省焦化行业协会会长单位、中国北方焦联体副理事长单位、中国煤炭工业协会会员单位、中国五矿化工进出口商会焦炭分会理事单位兼副秘书长单位。2007年12月26日,旭阳集团董事长杨雪岗当选为“河北省最具社会责任感企业家”。旭阳集团作为中国独立焦化行业中的引领者,具备高速成长的潜力。
公司文化编辑
企业愿景:做最大的焦炭和化工产品供应商
企业宗旨:创造财富 完美人生
企业精神:倾尽全力 锲而不舍 永无止境 志在必得
企业理念:为自己更为旭阳 为现在更为将来
企业信念:共创一流环境 培养一流人才 成就一流事业
旭阳集团坚持“以人为本”,不断引进高素质专业人才,形成了一支团结、高效、奉献、创新的企业团队;并与国内多所高校、科研机构及管理咨询机构建立友好合作关系,创立了旭阳人才培训基地。科学化、规范化、制度化的管理和知识化、专业化的人才队伍为旭阳集团的稳健、快速、长远发展奠定了坚实的基础。
旭阳集团立足于建立现代化企业制度和文化,不断创新经营策略,拥有成熟的营销网络渠道,在国内外建立了庞大的客户群体。
旭阳集团在董事长杨雪岗的带领下,秉承“倾尽全力,锲而不舍,永无止境,志在必得”的企业精神;依照“科学决策,规范运作,严格执行,广泛监督,不断创新”的管理模式;围绕“把焦炭做精,把化工做强,把贸易做大”的总要求,坚持焦化行业不动摇,努力发展焦化产品深加工,建设打造煤化工基地,积极拓展国内外贸易;坚持战略管理“五统一”和发展“三步曲”,立志将煤焦化工事业做专、做精、做强、做大,为社会创造更大的财富。
企业标志编辑
标识释义:
旭阳LOGO
旭阳LOGO
旭阳标识(系列)于2010年11月23日正式发布,是在2004年12月18日启用的"旭阳中国印"标志的基础上优化升级而来,这是旭阳在品牌规划和品牌建设方面的重要举措。
旭阳新标志设计立足中国传统文化,以中国印作为设计切入点,将企业简称"旭阳"与独具中国韵味的篆刻融为一体,寓意"倾尽全力,锲而不舍,永无止境,志在必得"的旭阳精神恒久镌刻于每一位旭阳人心中。"旭阳"二字深具智慧,"阳"字右上为"日",右为东,表示旭日东升,象征旭阳蓬勃发展的动力。将"旭阳"二字"合而为一",形成独特的识别性。
采用中国印,体现出旭阳人"诚信""守义",以诚为本,以信为先,诚以待人,信守诺言,对客户负责,对合作者负责,对社会负责的文化理念。同时印的笔触又代表精工细琢,象征旭阳严谨、踏实的作风。图形中连续循回的笔触,象征旭阳致力于资源的综合利用和环境保护。
标志中另一部分元素RISUN(RISINGSUN英文升起的太阳组合创造)由英文字体罗马体演变过来,强调了字体的细节,使整体比例更加协调。暖金色的选用更突出精致和高贵,强化了标志整体的变化,使其更富节奏感和韵律感,体现了旭阳文化中西合璧的特色和国际化视野。
旭阳标识独特的表现形式,彰显出旭阳对社会提供高品质服务的决心,以及旭阳诚信经营的社会承诺,表达旭阳勇立潮头,永葆创业激情,"做最大的焦炭和化工产品供应商"的信心和勇气。
中国红的应用体现旭日晨辉、熔炉烈火,赋予全体旭阳人"创造财富,完美人生"的无限激情。
公司已于2011年3月18日,公司16周年庆之际更名旭阳化工有限公司
4 : GS(14)@2018-11-03 11:06:54

http://finance.sina.com.cn/china/dfjj/20080213/14384499813.shtml
 本报讯(川丘、泉青)近日,旭阳焦化集团与美国高盛集团在香港举行股份认购协议签约仪式。旭阳焦化集团董事长杨雪岗与美国高盛集团董事、总经理孙燕军分别代表双方签署了相关协议。

  此次牵手高盛,是旭阳焦化集团国际地位的一个提升,双方一致认为,这次合作将实现合作双方共赢发展。孙燕军对旭阳的快速发展表示赞赏,对旭阳目前的规模和发展潜力表示肯定,并表示本次合作的达成表明旭阳与高盛两家企业一致看好煤化工未来发展的前景。

  据了解,与旭阳合作,是高盛首次入股民营煤焦化工企业。一向严谨的高盛基金投资委员会在不到一个月的考察后,便决定批准对旭阳的这项投资。高盛看好旭阳缘于旭阳良好的发展潜力。

  【相关】

  旭阳焦化集团是集焦炭制造、煤化工生产、国内国际贸易于一体的大型煤焦化工企业集团,是全球最大的独立焦化生产商、供应商之一。

  集团总部于2005年3月入驻中关村,2007年被省政府确定为“重点扶持成长企业”,旭阳集团煤化工基地被列入“省第二批重点产业支撑项目”。

  高盛投资基金公司是美国高盛集团(GoldmanSachs)旗下的一个股权投资基金管理公司。高盛集团是一家国际领先的投资银行和证券公司,向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务。集团成立于1869年,是历史最悠久、规模最大的投资银行之一,总部设在纽约。
5 : GS(14)@2018-11-03 11:07:08

https://baike.baidu.com/item/%E6%97%AD%E9%98%B3
旭阳集团介绍编辑
旭阳集团总部设在北京中关村科技园区丰台园总部基地,拥有邢台旭阳焦化有限公司、河北旭阳焦化有限公司、邢台旭阳煤化工有限公司、定州天鹭新能源有限公司、北京旭阳贸易公司、唐山旭阳化工有限公司等几家全资子公司和一家合资公司:河北中煤旭阳焦化有限公司。旭阳集团入围“2006年河北省百强企业及河北省重点行业排头兵企业”,并被省政府定为河北省重点扶持的成长型企业;2007年名列中国制造企业500强第444位;旭阳焦化集团被河北省人民政府确定为“重点扶持成长企业”,旭阳集团煤化工基地被列入“河北省第二批重点产业支撑项目”;2008年居“河北百强企业”第33位;在2008年河北重点行业的石油加工、炼焦及核燃料加工业中位居第3位;位居2008年“企业纳税50佳企业”第38位;在2008年“河北省企业效益50佳企业”公示名单中,位居第20位。
旭阳集团现为中国炼焦行业协会副会长单位及市场委员会主任委员,并且是唯一一家民营焦化企业。同时,旭阳焦化集团是河北省焦化行业协会会长单位、中国北方焦联体副理事长单位、中国煤炭工业协会会员单位、中国五矿化工进出口商会焦炭分会理事单位兼副秘书长单位。2007年12月26日,旭阳焦化集团董事长杨雪岗当选为“河北省最具社会责任感企业家”。旭阳焦化集团作为中国独立焦化行业中的引领者,具备高速成长的潜力。
旭阳集团已形成焦炭近400万吨、焦油深加工15万吨、甲醇10万吨、焦炭及化产品国内外贸易近50万吨的规模,每年可外供8亿立方煤气。
企业文化编辑
旭阳集团坚持“以人为本”,不断引进高素质专业人才,形成了一支团结、高效、奉献、创新的企业团队;并与国内多所高校、科研机构及管理咨询机构建立友好合作关系,创立了旭阳人才培训基地。科学化、规范化、制度化的管理和知识化、专业化的人才队伍为旭阳集团的稳健、快速、长远发展奠定了坚实的基础。
旭阳集团立足于建立现代化企业制度和文化,不断创新经营策略,拥有成熟的营销网络渠道,在国内外建立了庞大的客户群体。
旭阳集团在董事长杨雪岗的带领下,秉承“倾尽全力,锲而不舍,永无止境,志在必得”的企业精神;依照“科学决策,规范运作,严格执行,广泛监督,不断创新”的管理模式;围绕“把焦炭做精,把化工做强,把贸易做大”的总要求,坚持焦化行业不动摇,努力发展焦化产品深加工,建设打造煤化工基地,积极拓展国内外贸易;坚持战略管理“五统一”和发展“三步曲”,立志将煤焦化工事业做专、做精、做强、做大,为社会创造更大的财富。
6 : GS(14)@2018-11-03 11:07:19

https://www.chinaventure.com.cn/cmsmodel/news/detail/138081.shtml
投中网(https://www.chinaventure.com.cn) 报道:  ChinaVenture北京时间2月13日消息,近日,旭阳焦化集团与美国高盛集团签订股份认购协议,目前关于入股份额及金额尚未透露。据悉,此次高盛与旭阳合作,是首次入股民营煤焦化工企业。   旭阳焦化集团集团总部位于中关村,成立于2005年3月
  ChinaVenture北京时间2月13日消息,近日,旭阳焦化集团与美国高盛集团签订股份认购协议,目前关于入股份额及金额尚未透露。据悉,此次高盛与旭阳合作,是首次入股民营煤焦化工企业。

  旭阳焦化集团集团总部位于中关村,成立于2005年3月。是集焦炭制造、煤化工生产、国内国际贸易于一体的大型煤焦化工企业集团,是全球最大的独立焦化生产商、供应商之一。

  高盛投资基金公司是美国高盛集团(GoldmanSachs)旗下的一个股权投资基金管理公司。高盛集团是一家国际领先的投资银行和证券公司,向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务。集团成立于1869年,是历史最悠久、规模最大的投资银行之一,总部设在纽约。
7 : GS(14)@2018-11-03 11:07:30

http://www.finet.hk/Newscenter/n ... 5aee4b0d1966a2aa7fb
河南金馬能源(06885-HK)赴港上市今起招股,據悉擬全球發售約1.33億股,其中10%爲香港發售,另90%爲國際發售。每股發售價介于2.11港元與3.39港元之間,每手1000股,入場費約3424.16港元。預期將于9月29日(周五)定價,10月10日挂牌。

殺出一匹河南金馬

金馬能源是河南省煤化工焦化行業領先的焦炭生産商及焦化副産品加工商。根據Frost & Sullivan的資料,前身是馬鞍山鋼鐵股份、江西萍鋼集團和豫港焦化的金馬能源按2016年的銷售收益及焦炭産量計,分別是河南省第二及第三大獨立焦化企業。

焦炭是最傳統的煤化工産品,由焦化工藝制得,是冶煉鋼鐵的重要原料之一。焦化行業在2000年到2004年曾是明星行業,在2006-2007年經濟需求旺盛的情況下亦有過二次繁榮,但之後行業利潤率和利潤總額都持續下降。2015年焦炭行業産能大幅超過産量,産能利用率跌至接近65%,焦炭價格大跌,全行業虧損大幅增加。



在金馬披露的財務資料中很明顯可以看到這點,在2015年度時,收益較2014年度下降明顯純利更是只有2014年的20%左右。隨著2016年內地能源行業拉開了轟轟烈烈的去産能帷幕,焦炭行業上遊和下遊的煤炭及鋼鐵行業打頭陣,去産能發揮作用的同時也就帶動了焦炭行業的複蘇。受到環保檢查、下遊需求旺盛因素的影響,焦炭價格開啓了普漲+暴漲模式。今年首四個月內,金馬能源收益增長1.51倍達到17.6億元,純利更是大增45.65倍至1.66億元,毛利率的上升亦受益于焦炭價格上漲。僅4個月的純利就相當于16年全年純利的62.71%,全年業績已是不可估量。辛苦扛過了低谷迎來上市喜訊的股東必然犒勞自己,豪擲1億元股息,加上2015年派的4800萬元,一共派息1.48億元。

一般來說,在需求一定的情況下,去産能促成的供應量減少從而擡高價格價格。因此,盡管上遊去産能造成煤價暴漲,煉焦煤價格居高不下,但下遊冶鋼企業利潤持續好轉,開工率亦處高位,對中遊的焦炭市場需求旺盛,不少市場人士認爲焦炭價格走強概率依舊很大,這就爲金馬能源赴港上市奠定了踏實的基礎。

金馬能源此番引入旭陽煤化工集團有限公司作爲基石投資者,旭陽煤化工集團爲旭陽集團的控股公司。旭陽集團是2016年中國焦炭産量最大的獨立焦化企業,産量936萬噸。作爲基石投資者,旭陽煤化工將認購金馬能源500萬美元的股份,或許是想強強聯合也說不定。

但值得警惕的是,煤炭、焦炭、衍生性化學品及能源産品或是下遊鋼鐵産品的市場價格波動,亦可能對其業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。畢竟在往期業績中,金馬的經營業績曾出現大幅度波動,未來受制于行業影響,很可能會發生繼續波動。

大客戶系兩主要股東

單位:人民幣元



截至2017年4月30日,金馬能源能夠生産約210萬噸焦炭(基于無水基准),加工約12萬噸及18萬噸粗苯及煤焦油,並每年産生約10億立方米煤氣。可以看到,在金馬能源的多項業務之中焦炭和焦炭副産品占據總收入的大半江山,這樣就不得不說到金馬能源的前身。

焦炭作爲冶鋼原料中的重中之重,不少鋼企爲降低成本會自己設立自己的焦化廠.金馬能源的原始股東爲馬鞍山鋼鐵和江西萍鋼,由豫港焦化、馬鞍山鋼鐵及江西萍鋼于2003年成立。經一系列股權轉讓後,自2011年8月以來,金馬香港、馬鞍山鋼鐵、江西萍鋼及金馬興業一直爲金馬能源股東,分別持有40.5%、36%、13.5%及10%權益。誰說金馬選擇赴港上市不會受一點老朋友馬鞍山鋼鐵(00323-HK)在港股市場混得風生水起的影響呢?

于往績記錄期,爲主要股東的馬鋼和萍鋼爲金馬能源的兩個最大客戶,與兩方均有多年合作。截至2014年、2015年及2016年年度及2017年首四月,對馬鞍山鋼鐵的銷售額分別占總收益的約31.2%、30.3%、27.2%、25.0%及24.9%,而對江西萍鋼的銷售總額于相應期間分別占總收益的約24.0%、18.5%、13.2%、6.7%及23.2%。

而根據馬鞍山鋼鐵框架協議及江西萍鋼框架協議,于2017年、2018年及2019年各年,馬鞍山鋼鐵集團及江西萍鋼集團須每年分別向金馬能源購買不少于80萬噸及40萬噸焦炭。根據現有210萬噸産能計算,光每年供給馬鋼和萍鋼的焦炭占現有産能近一半,金馬的業績也高度依賴于這兩家大客戶,未來也將持續依賴于主要客戶。如何拓闊其他銷售渠道,或許成爲金馬需要思考的問題。

在上市集資所得中,金馬計劃40%用于建造焦粒造氣設施,以確保生産液化天然氣所需的足量煤氣;約40%將投資公司的1號及2號焦化爐幹熄焦設施的安裝啓用,預期該設施于2019年第二季度投入營運;約10%用于投資液化天然氣生産設施。據了解,新業務液化天然氣生産設施的總投資總額超過6億元,將在明年首季投産,産能1.23億立液化天然氣方米。中國把液化天然列爲清潔能源,所以生産液化天然氣會成爲爲公司未來重點方向和發展新動力。

畢竟焦炭行業的環境汙染問題一直存在,在國家提倡清潔能源和環保情況下,看金馬能源這架勢已經摩拳擦掌准備轉型爲液化天然氣與焦炭並行的企業了。都說是金子總會發光的,金馬能源上市之後能否馬到成功呢?

■ 作者|朱亦丹
本文原創,未經授權不得轉載,如想轉載請關注官方微信號港股解碼,留言獲取授權。
8 : GS(14)@2018-11-03 11:07:40

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20111209/00202_019.html
市況波動續影響新股招股進度,綜合油田服務供應商華油集團原定今日招股,前晚突然傳出延期招股。華油原定昨日舉行招股記者會,公布招股細節,消息指主要基於市況淡靜,新股招股眾多令資金緊絀所致,公司不會在今日公開招股。華油原計劃集資5億至6億元,於十二月內掛牌,保薦人為大摩。市場並傳出海潤影視(01279)及旭陽煤化工會延至明年才招股。


關鍵字
華油能源、海潤影視製作有限公司、中國旭陽煤化工集團有限公司、國電科環、中天集團

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國電科環副董事長葉偉芳(中)預料,環保業務明年轉好。(黎達豪攝)
國電科環副董事長葉偉芳(中)預料,環保業務明年轉好。(黎達豪攝)
國電科環$2444入場
至於國電集團旗下的國電科環(01296)今日開始招股,每手入場費約2,444.39元。國電科環副董事長葉偉芳表示,雖然目前市況波動,相關融資額度可能有困難,但公司去年已有推向國際資本市場的準備,有信心明年節能環保業務「又一個春天」。

中國織材管理層昨日現身投資者推介會。(林少權攝)
中國織材管理層昨日現身投資者推介會。(林少權攝)
招股書指,今明兩年公司資本開支共81.22億元人民幣,扣除今年上半年21.66億元人民幣,仍需投入約59.56億元人民幣,若按照是次上市最高集資金額約50.3億元,公司總會計師王鴻艷表示,資金缺口相對公司規模並不大,現有銀行授信額度約180億元,足夠應付未來一至兩年資本開支。消息指,該公司的國際配售反應不俗。

另外,市場消息透露,內地嬰兒及成人衛生護理產品製造商中天集團,擬明年來港上市集資3億美元(約23.4億港元)。報道稱,私募基金厚樸創始人王忠信(Richard Ong)所創立的私募基金RRJ Capital及長江生命科技(00775)今年九月,已斥資合共8,000萬美元投資中天集團。

中國織材下周招股
至於昨日舉行投資者推介會的中國織材(03778),消息透露,其招股價介乎0.6至0.73元,擬發行2.5億股股份,集資1.5億元至1.825億元,另有15%超額配股權,每手入場費約2,949.43元。據保薦人國泰君安報告指,該公司今年度預測市盈率為8.1至10倍,明年則約4.4至5.5倍。中國織材擬於下周一(十二日)起招股,二十二日掛牌。
9 : GS(14)@2018-11-03 11:07:49

https://cn.reuters.com/article/zhaesmb-idCNSB127317020111209
路透12月9日电---据汤森路透旗下IFR报导,中国旭阳煤化工集团决定延迟进行香港上市路演。

该公司原定於11月28日开始路演,12月8日定价,募集资金1.5亿至2亿美元。惟该公司目前希望能於明年第一季度重新启动交易。

高盛(GS.N)和工银国际负责安排是次交易。

旭阳创立於1995年,总部设在北京,是中国最大的焦煤和煤化工产品生产商和供应商之一。其在河北省拥有三处煤化工基地。(完)

浏览IFR更多中文报导,请点选(www.ifr-china.com/info)

--整理 林高丽; 审校 乔艳红
10 : GS(14)@2018-11-03 11:07:57

https://cn.reuters.com/article/idCNnCN191360920110822
〔香港新股〕中国旭阳煤化工集团拟下半年上市,募资3亿美元--IFR
1 分钟阅读

路透8月22日电---据汤森路透旗下IFR报导,中国旭阳煤化工集团计划于今年下半年在香港上市,募集资金3亿美元。

高盛(GS.N)任是次发行的保荐人,据闻工银国际亦接近是次交易。

旭阳创立于1995年,总部设在北京,是中国最大的焦煤和煤化工产品生产商和供应商之一。其在河北省拥有三处煤化工基地。(完)

浏览IFR更多中文报导,请点选(www.ifr-china.com/info)

--整理 林高丽; 审校 曾祥进
11 : GS(14)@2018-11-03 11:08:12

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2018103101_c.htm
招股書
12 : GS(14)@2018-11-03 11:08:30

http://finance.sina.com.cn/stock ... nfikve4685460.shtml
格隆汇获悉,11月1日,中国旭阳集团有限公司(下文简称“中国旭阳”或“集团”)向联交所主板提交上市申请资料,国泰君安(16.78, 0.28, 1.70%)国际(1.55, 0.07, 4.73%)作为独家保荐人。

中国旭阳为中国的综合焦炭、焦化产品和精细化工产品的生产商及供应商。根据弗若斯特沙利文,按2017年数量计算,集团为全球最大的独立焦炭生产商及供应商。集团亦于中国或全球的多个精细化工产品领域处于领先地位。根据弗若斯特沙利文,按2017年数量计算,集团是中国最大的工业萘制苯酐及焦炉煤气制甲醇生产商。按2017年数量计算,集团亦是全球最大的焦化粗苯加工商及第五大高温煤焦油加工商。

2015年-2017年,集团来自焦炭收入分别约37.53亿元人民币(单位下同) 、48.83亿元、78.76亿元及42.31亿元,分别占总收入的37.6%、40.0%、42.2%及41.9%;来自精细化工产品收入分别约42.06亿元、52.68亿元、83.76亿元及43.89亿元,分别占总收入的42.0%、43.1%、44.9%及43.5%;来自贸易收入分别约20.35亿元、20.66亿元、24.07亿元及14.76亿元,分别占总收入的20.4%、16.9%、12.9%及14.6%。

相应期间,整体毛利率分别为5.2%、8.0%、10.7%、13.5%。其中,焦炭及焦化产品毛利率分别为0.8%、12.2%、14.9%及18.6%;精细化工产品毛利率分别为9.4%、5.7%、9.0%及11.7%;贸易毛利率分别为4.4%、3.8%、3.4%及4.3%。



业绩方面,2015年-2017年,集团总收益分别约99.93亿元、122.17亿元、186.58亿元,复合年增长率为36.6%;毛利分别约5.15亿元、9.73亿元、20.05亿元;公司拥有人应占纯利-5.07亿元、3.59亿元、7.55亿元。

另外,2018年上半年,总收益100.96亿元,同比增长5.2%;毛利13.64亿元,同比增长59.13%;公司拥有人应占纯利6.93亿元,同比增长228.6%。增长主要是由于钢铁行业复苏导致焦炭需求增加,以及政府淘汰落后产能及环保政策导致供应减少,令销售价格上涨所致。



值得注意的是,截至2015年、2016年及2017年12月31日及2018年6月30日,集团的流动负债净额分别约72.65亿元、65.71亿元、65.06亿元及67.21亿元。集团于业绩记录期间的流动负债净额状况主要由于集团利用短期借款拨充营运资金及资本开支所致。2018年8月31日,集团的流动负债净额约63.69亿元。

考虑到截至2018年6月30日,集团未动用的银行融资额度约20.14亿元,以及假设现有银行贷款约60%将在到期时成功续期,集团的董事相信,已具备充足营运资金,以应付本[编纂]日期后12个月的资金需求。

集团拟以下列方式应用融资净额,一是用于偿还现有债务;二是,用于收购及营运中国的第三方焦炭及精细化工产品生产商;三是,用于改善环保设施和措施,以及提升集团的自动化及信息化系统;余下用于营运资金。

文章关键词: 供应商 IPO 焦炭
13 : GS(14)@2019-02-28 12:01:55

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190228030_C.pdf
招股書
14 : GS(14)@2019-03-03 12:10:17

1. 我們為中國的焦炭、焦化產品和精細化工產品綜合生產商及供應商。根據弗若斯特沙利
文,按2017年數量計算,我們為全球最大的獨立焦炭生產商及供應商(1)。我們亦於中國或全球的
多個精細化工產品領域處於領先地位。根據弗若斯特沙利文,按2017年數量計算,我們是中國最
大的工業萘製苯酐及焦爐煤氣製甲醇生產商。按2017年數量計算,我們亦是全球最大的焦化粗苯
加工商及第五大高溫煤焦油加工商。
2. 我們的業務模式基於縱向一體化的生產鏈,當中,我們使用煉焦副產品製造精細化工產
品。我們相信,我們的一體化業務模式及業務規模有助:(i)透過集中統一管理提高生產效率,實
現協同效應;(ii)減少面臨市場波動及價格波動的風險;(iii)使我們的客戶群多樣化;及(iv)為我
們的產品獲取穩定及可靠的原材料供應。
我們縱向一體化的業務模式和我們在煤化工產業鏈超過20年的經驗讓我們進入下游精細化
工產品市場。
3. 業務分部
我們營運三個業務分部,即為:(i)焦炭及焦化產品;(ii)精細化工產品;以及(iii)貿易。下
表載列於所示期間按業務分部劃分的總收益(不包括分部之間的收益),各自以絕對值及佔總收益
之百分比表示:
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
(人民幣百萬元,百分比除外)
(未經審計)
焦炭及焦化產品 3,752.7 37.6% 4,882.9 40.0% 7,875.6 42.2% 6,175.7 42.5% 7,118.2 45.5%
精細化工產品 4,205.6 42.0% 5,268.2 43.1% 8,375.5 44.9% 6,344.8 43.6% 6,425.2 41.0%
貿易 2,034.8 20.4% 2,065.5 16.9% 2,407.2 12.9% 2,016.4 13.9% 2,113.3 13.5%
總收益 9,993.1 100.0% 12,216.6 100.0% 18,658.3 100.0% 14,536.9 100.0% 15,656.7 100.0%
4. 下表載列按業務分部劃分的毛利及毛利率的明細:
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
(人民幣百萬元,百分比除外)
(未經審計)
焦炭及焦化產品 29.9 0.8% 596.5 12.2% 1,173.7 14.9% 921.9 14.9% 1,605.1 22.5%
精細化工產品 396.6 9.4% 298.2 5.7% 750.8 9.0% 505.4 8.0% 755.5 11.8%
貿易 88.7 4.4% 78.7 3.8% 80.7 3.4% 90.5 4.5% 96.9 4.6%
總計 515.2 5.2% 973.4 8.0% 2,005.2 10.7% 1,517.8 10.4% 2,457.5 15.7%
5. 我們的主要產品為焦炭及精細化工產品。我們亦生產焦化產品,主要為煤焦油、焦爐煤氣
及粗苯。我們的焦化產品是焦炭生產的副產品,主要用作生產我們的精細化工產品的原材料。我
們擁有廣泛的精細化工產品組合。
6. 我們焦炭的主要客戶來自中國的鋼鐵行業。我們精細化工產品的主要客戶為中國化工產品
行業的製造商及貿易公司,我們貿易業務的主要客戶為鋼鐵、有色金屬、煉焦及化工行業的公
司。終端客戶可直接向我們購買或透過其附屬貿易部門購買。截至2015年、2016年及2017年12
月31日止年度以及截至2017年及2018年9月30日止九個月,向我們非終端用戶客戶的銷售額為人
民幣1,815.4百萬元、人民幣2,543.6百萬元、人民幣3,113.8百萬元、人民幣2,510.2百萬元及人民
幣2,989.2百萬元,分別佔我們各年度╱期間收益的18.2%、20.8%、16.7%、17.3%及19.1%。透
過我們超過二十年的行業經驗,我們已建立穩定客戶群,並與主要客戶保持長期合作關係。部分
客戶與我們已維持超過五年業務關係。
截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年9月30日止九個月,我們向單
一最大客戶的銷售額分別為人民幣554.9百萬元、人民幣846.5百萬元、人民幣1,275.1百萬元以及
人民幣836.6百萬元,分別佔各期間總收益5.6%、6.9%、6.8%及5.3%。同期,我們五大客戶的銷
售額分別為人民幣2,088.3百萬元、人民幣2,208.8百萬元、人民幣3,888.7百萬元及人民幣2,822.3
百萬元,分別佔各期間總收益20.9%、18.1%、20.9%及18.1%。
7. 焦炭及焦化產品生產的主要原材料為焦煤,當中包括主焦煤、肥煤、氣煤、1/3焦煤及瘦
煤。於業績記錄期間,我們焦煤大部份採購自外部供應商,該等供應商主要位於山西省和河北
省。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年9月30日止九個月,
焦炭及焦化產品分部的原材料成本佔同一分部生產成本分別為84.6%、86.6%、89.6%、91.2%及
91.8%。
粗苯、煤焦油及焦爐煤氣是我們精細化工產品生產的主要原材料。此等原材料為我們煉
焦過程中的副產品或外部採購。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及
2018年9月30日止九個月,精細化工產品分部的原材料成本分別佔同一分部生產成本約81.7%、
82.5%、83.0%、84.6%及84.6%。
我們與主要供應商維持長期合作關係。彼等部分已與我們維持超過五年業務關係。截至
2015年、2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年9月30日止九個月,我們向單一最大供應
商的採購額分別為人民幣677.2百萬元、人民幣658.0百萬元、人民幣873.5百萬元及人民幣525.5
百萬元,分別佔我們銷售成本7.1%、5.9%、5.2%及4.0%。同期,我們向五大供應商的採購額
分別為人民幣1,966.7百萬元、人民幣1,830.8百萬元、人民幣2,398.6百萬元及人民幣1,817.0百萬
元,分別佔銷售成本20.7%、16.3%、14.4%及13.8%。
8. 我們在河北省擁有四個生產園區:邢台生產園區、定州生產園區、唐山生產園區及滄州生
產園區。於該四個生產園區,我們有四條焦炭及焦化產品生產線、七條碳材料類化工產品生產
線、五條醇醚類化工產品生產線及六條芳烴類化工產品生產線。此外,合營公司中煤旭陽焦化在
邢台生產園區擁有四條焦炭及焦化產品生產線和一條醇醚類化工產品生產線。聯營公司金牛旭陽
化工在邢台生產園區擁有一條醇醚類化工產品生產線。聯營公司卡博特旭陽化工在邢台生產園區
擁有一條碳材料類化工產品生產線。
9. 營運資料概要
下表根據產品類型載列所示期間生產線的生產及加工能力以及利用率之概述:
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
(千噸,百分比除外)
焦炭(3) 3,920 119.0% 3,920 119.5% 3,920 116.6% 2,940 123.3% 2,940 116.5%
碳材料類化工產品 463 118.8% 590 125.5% 590 132.9% 443 135.7% 444 137.3%
醇醚類化工產品 600 94.5% 600 82.8% 600 86.1% 450 91.0% 450 78.3%
芳烴類化工產品 500 101.7% 533 108.3% 700 109.7% 525 116.8% 525 121.0%
10. 非國際財務報告準則指標
我們採用未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)(為非國際財務報告準則指標)來
評估我們的經營業績以及財務和運營決策目標。EBITDA,如我們所呈列,代表除稅前(虧損)╱
溢利加融資成本、資本化後折舊及攤銷總額。董事認為,EBITDA有助於識別我們業務的潛在趨
勢,否則可能會因非經營開支(例如稅務及融資成本)的影響以及包含於年度╱期間溢利中的非現
金開支(例如折舊及攤銷)而受影響。我們認為,EBITDA提供有關我們經營業績的有用資料,增
強對過往業績及未來前景的整體理解,關鍵指標有助於我們的管理層在財務與營運決策中更有洞
察力。下表列出所示期間的我們的除稅前(虧損)╱溢利的對賬:
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
(人民幣百萬元)
除稅前(虧損)╱溢利 (580.8) 390.8 845.9 651.7 1,820.7
融資成本 485.5 528.3 624.2 470.3 496.1
資本化後折舊及攤銷總額 405.7 558.9 571.5 446.9 459.0
EBITDA 310.4 1,478.0 2,041.6 1,568.9 2,775.8
11. 營運資金
根據過往續約率及我們的信貸融資協議續期條款及與相關銀行溝通,董事相信,至少有
60%截至2018年9月30日銀行貸款及若干其他銀行融資可於到期時成功續期。董事認為,經考慮
我們目前的現金及現金等價物、預期營運所得現金流、全球發售所得款項以及截至最後實際可行
日期未動用銀行融資人民幣4,531.2百萬元的可用性(其中人民幣2,000.0百萬元附帶由銀行釐定的
條件),並假設截至2018年9月30日的銀行貸款及若干其他銀行融資約60%將於到期時成功重續,
我們擁有充足財務資源應付資本開支需求及本招股章程日期起最少未來12個月的到期負債。
12. 股息政策
我們就截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年9月30日止九個月宣
派的股息分別為零、人民幣891.1百萬元、零及零。於2018年4月,我們就截至2016年12月31日止
年度宣派現金股息人民幣891.1百萬元。該股息截至2019年1月31日已全數支付。就2018年4月宣
派股息而言,我們遵守相關法律及法規。自2018年10月1日起至最後實際可行日期止,我們並無
宣派或分派任何股息或釐定任何股息派發比率。付款建議及任何未來股息金額將由董事會全權酌
情決定,實際分派予股東的任何股息金額將視乎我們的營運業績、現金流量、財務狀況、附屬公
司向我們支付現金股息、未來前景及董事認為重要的其他因素而定。我們預期在其後每個年度
分派不少於年度可供分派盈利的30%作為股息。詳情請參閱本招股章程「財務資料-股息政策」一
節。
13. 首次公開發售前投資
本公司與四名首次公開發售前投資者就本公司的80,394,096股新發行股份訂立認購協議,
而泰克森將其於本公司的部分股權轉讓予First Milestone,有關交易的概要載列如下:
Erie Investments Net Gain Century Best 中國東方集團 First Milestone
投資協議日期 2018年2月22日 2018年2月22日 2018年5月7日 2018年6月13日 2018年9月20日
投資金額結算日期 2018年2月27日 2018年2月27日 2018年5月15日 2018年6月20日 2018年9月20日
於上市日期的擁有權
百分比(1) 1.1% 0.6% 3.2% 2.2% 21.2%
每股股份價格(2) 人民幣1.4634元 人民幣1.4634元 人民幣1.4634元 人民幣1.4634元 不適用(4)
發售價折讓(3) 42.85% 42.85% 42.85% 42.85% 不適用(4)
14. 物業估值
根據我們聘請的獨立估值師仲量聯行企業評估及諮詢有限公司(「仲量聯行」)編製的物業估
值報告(載於本招股章程附錄四),截至2018年12月31日,我們擁有及出租予獨立第三方的物業
市值為人民幣5,785.7百萬元。有關我們物業的進一步詳情,請參閱本招股章程「業務-物業」一節
及附錄四「物業估值」一節。有關物業估值中所作出假設涉及的風險,請參閱本招股章程「風險因
素-與我們業務及行業有關的風險-我們物業的估值可能與實際可套現價值有別且存在不確定性
或會產生變更」一節。
15. 近期發展
根據我們截至2018年12月31日止三個月的未經審計管理賬目,我們的焦炭平均售價由截至
2018年9月30日止九個月的每噸人民幣1,787.6元(扣除增值稅)增加至截至2018年12月31日止三個
月的每噸人民幣2,023.0元(扣除增值稅)。我們的業務、總收益及毛利自2018年9月30日起持續增
長。根據我們截至2018年12月31日止三個月的未經審計管理賬目,截至2018年12月31日止三個
月的未經審計收益及毛利相對高於2017年同期,乃由於我們的產品售價與原材料採購價格之間的
差距增加。
於2018年11月起,我們與一家獨立第三方公司(即一家位於山西省的精細化工產品生產商
(「公司AA」))訂立營運管理及技術輸出服務協議。有關我們與公司AA的協議詳情,請參閱「業
務-營運管理及技術輸出服務」一節。
截至2018年9月30日,我們應收受楊先生控制的關聯方的款項(非貿易性質)為人民幣
1,607.6百萬元。於2018年12月及2019年1月,本公司三家附屬公司與第三方債權人及受楊先生
控制的若干關聯方訂立18份轉讓契據。根據該等轉讓契據,我們欠第三方債權人的合共人民幣
900.4百萬元已轉讓予受楊先生控制的關聯方,並抵銷應收該等受楊先生控制的關聯方的款項。
我們獲中國法律顧問競天公誠告知,該等轉讓契據具有法律約束力並符合中國合約法。因此,我
們終止確認貿易應付款項、在建工程應付款項及應收關聯方款項(非貿易性質)分別人民幣200.0
百萬元、人民幣700.4百萬元及人民幣900.4百萬元。於2018年12月及2019年1月,餘下非貿易性
質的應收受楊先生控制的關聯方款項已以現金全數結清。
截至2018年9月30日,我們向景福煤業借出的貸款的未償還結餘為人民幣30.9百萬元。於
2019年1月,旭陽控股與本公司附屬公司訂立轉讓契據,據此,我們將與貸款有關的權利轉移及
轉讓予旭陽控股。我們獲中國法律顧問競天公誠告知,轉讓契據具有法律約束力並符合中國合約
法。於2019年1月28日,旭陽控股以現金向我們支付人民幣30.9百萬元。
16. 截至2018年12月31日止年度的溢利估計
我們已編製以下截至2018年12月31日止年度的溢利估計。
本公司擁有人應佔估計綜合溢利(1)(3) 不少於人民幣2,022百萬元(約2,345百萬港元)
未經審計備考每股估計盈利(2)(3) 不少於人民幣0.519元(約0.602港元)
17. 股份發售統計數字
下表中的統計數字乃基於以下假設(i)全球發售已完成且600,000,000股股份於全球發售中新
發行,以及(ii)全球發售的超額配股權未獲行使,其詳情載於本招股章程附錄二「未經審計備考財
務資料」。
根據發售價為
每股股份
根據發售價為
每股股份
2.76港元計算 3.18港元計算
股份市值 11,040
百萬港元
12,720
百萬港元
未經審計備考經調整每股綜合有形資產淨值 人民幣1.31元
(1.52港元)
人民幣1.36元
(1.58港元)
18. 未來計劃及所得款項用途
全球發售所得款項淨額(扣除相關開支後)於行使任何超額配股權前估計約為1,672.1百萬港
元(假設發售價為每股2.97港元,為發售價所述範圍的中位數,介乎每股2.76港元至3.18港元)。
倘超額配股權獲全數行使,我們估計,於扣除相關開支後,則發售該等額外股份所得額外所得款
項淨額將約為259.3百萬港元(假設發售價為每股2.97港元)。我們擬以下列方式應用全球發售所得
款項淨額(假設超額配股權未獲行使):
• 全球發售所得款項淨額約40%(約668.8百萬港元)將用於償還我們的現有債務。償還
現有債務後,我們將繼續有流動負債;
• 全球發售所得款項淨額約30%(約501.6百萬港元)將用於收購、戰略投資以及發展我
們對中國第三方焦炭及精細化工產品生產商的戰略營運及管理服務;
• 全球發售所得款項淨額約20%(約334.4百萬港元)將用於改善我們的環保設施和措
施,以及提升我們的自動化及信息化系統;及
• 全球發售所得款項淨額約10%(約167.2百萬港元)將用於營運資金。
19. 上市開支
與全球發售有關的預計總上市開支(基於我們的全球發售的指示價範圍的中位數,並假設超
額配股權未被行使且全球發售中的所有酌情獎勵費用全額支付)約為人民幣94.8百萬元(包括包銷
佣金),包括直接用於向公眾發行新股並自權益扣除的約人民幣54.3百萬元、於2018年9月30日前
於我們的綜合損益及其他全面收益表中確認的約人民幣29.3百萬元以及於2018年9月30日後於我
們的綜合損益及其他全面收益表中確認的人民幣11.2百萬元。董事預計此等開支不會對截至2018
年12月31日止年度的營運業績產生重大影響。
20. 上市資格
根據上市規則第8.05條,我們必須通過以下三項測試的其中一項:(i)利潤;(ii)市值、收益
及現金流量;或(iii)市值及收益規定。根據上市規則第8.05(2)條,我們能夠通過市值、收益及現
金流量測試。
15 : GS(14)@2019-03-03 15:21:54

21. 風險: 易受中國及全球鋼鐵行業及化工行業任何重大衰退影響、易受煤炭及焦炭市場的週期性影響、易受煤炭及焦炭價格波動的影響、未能維持足夠的營運資金及流動資金、中煤旭陽焦化、重新計量合營公司權益及出售若干資產的收益屬於非經常性質、聯營公司及合營公司的溢利波動、政策及法規、公眾或環保團體愈加嚴格的監督、愈來愈難以從金融機構獲得資金、符合我們標準的原材料供應不穩定、原油價格的波動、無法與其他焦炭及焦化產品供應商及精細化工產品供應商展開有效競爭、全球市場波動及經濟狀況、可能受到貿易關稅或其他貿易壁壘的不利影響、缺乏可靠及足夠的運輸能力以及運輸成本大幅上升、面臨電力及╱或用水的短缺及價格波動、存貨減值的風險、合約中交易對手風險、未能預料產品的市場需求趨勢及價格、公允值計入損益的金融資產的公允值變動、債務融資條款有關的若干風險、不合規票據融資安排、資本開支、未必能夠維持高增長率,亦未必能夠成功管理增長及實施業務擴張計劃、接受我們的運營管理和技術輸出服務的第三方公司或無法獲得證照、批准或許可或未能遵守法律、法規及政策、面臨戰略聯盟或收購所帶來的風險、遞延稅項資產、設施因維修及維護而嚴重停運、未能充分利用我們的設施、無法適應不斷變化的技術、人、競爭對手與商業夥伴的負面輿論、受中國監管機構的檢查、檢定、調查或審查,因而可能招致罰款、處罰或其他法律後果、中國煉焦行業正經歷重組時期,或會無法把握該期間的業務擴張機遇、市場風險、控股股東的利益未必一直符合其他股東的最佳利益、需要就知識產權侵權申索提出抗辯、無法阻止他人未經授權使用我們的知識產權、反貪污、反賄賂、反洗錢、金融和經濟制裁及類似法律約束、天災人禍、我們物業的估值可能與實際可套現價值有別、中國政治社會經濟、稅、匯率
16 : GS(14)@2019-03-03 15:25:18

22. 1995年成立,後來總經理MBO,之後擴張,搞焦化,一度出售部份股權並重組上市,但失敗,後大股東回購少數股權,再賣給其他投資者,上市
23. 概覽
本公司與四位首次公開發售前投資者就本公司的新發行股份訂立認購協議,而泰克森轉
讓其於本公司的部分股份予First Milestone,有關新發行股份的認購及自泰克森轉讓股份至First
Milestone已於2018年9月20日前完成。基於該代價支付當日的匯率,該四名首次公開發售前投資
者已就總數80,394,096股新發行股份投資合共約64,688,869.18美元。股份發行完成後,我們的法
定股本維持在1,000,000,000港元,我們的已發行股本由88,232,442.80港元增加至96,271,852.40港
元。首次公開發售前投資代價的釐定基準乃由本公司或泰克森(視情況而定)及各自的首次公開發
售前投資者經考慮投資的時機及於有關期間我們業務及經營實體的狀況後公允磋商達致,具體而
言為本公司截至2017年12月31日的資產淨值。
下表載述本公司就首次公開發售前投資的資本化概況。
首次公開發售前投資者名稱 代價
首次公開發售前
投資完成後
所持股份數目
截至最後實際
可行日期
的持股比例
截至上市日期
的持股比例(1)
Erie Investments Limited(「Erie Investments」) 10,000,000美元 12,664,064 1.3% 1.1%
Net Gain Holdings Limited(「Net Gain」) 5,000,000美元 6,332,032 0.7% 0.6%
Century Best Investments Limited (「Century Best」) 人民幣189,156,120元 36,600,000 3.8% 3.2%
中國東方集團控股有限公司(「中國東方集團」) 人民幣128,161,023.60元 24,798,000 2.6% 2.2%
First Milestone SPC
(代表及為First Milestone I SP行事)
人民幣2,400,000,000元(2) 240,512,078 25.0% 21.2%
24. 首次公開發售前投資的主要條款及首次公開發售前投資者權利
下表概述首次公開發售前投資的主要條款:
Erie Investments Net Gain Century Best 中國東方集團 First Milestone
投資協議日期 2018年2月22日 2018年2月22日 2018年5月7日 2018年6月13日 2018年9月20日
支付投資款額之日期 2018年2月27日 2018年2月27日 2018年5月15日 2018年6月20日 2018年9月20日
每股股價(1) 人民幣1.4634元 人民幣1.4634元 人民幣1.4634元 人民幣1.4634元 不適用(3)
發售價折讓(2) 42.85% 42.85% 42.85% 42.85% 不適用(3)
禁售 除非本集團另行同意,否則自上市日期起計六個月禁售 不適用 不適用
首次公開發售前投資
所得款項用途
償還銀行借款、支付員工成本及作為本集團營運資金。截至最後實
際可行日期,首次公開發售前投資所得款項淨額中100%已被使用。
不適用
首次公開發售前投資者
為本公司帶來的
戰略利益
於首次公開發售前投資時,我們的董事認為,本公司將受益於首次公開發售前投資者於本公司投資所提供的額
外資本。我們的董事進一步認為,引入First Milestone作為股東將加強本公司與First Milestone、信石資本管理
(海外)有限公司的投資經辦人以及其最終股東的關係。信石資本管理(海外)有限公司為漢石投資管理有限公司
的間接全資附屬公司,而漢石投資管理有限公司的最大股東為信達國際直接投資有限公司,而信達國際直接投
資有限公司則為信達國際控股有限公司的全資附屬公司。信達國際控股有限公司的股份於聯交所主板上市(股
份代號:111),提供企業融資、企業財務顧問、證券買賣、商品及期貨交易、資產管理及財富管理服務,並可
能有助於本公司的進一步戰略投資。First Milestone亦將作為投資平台,投資經理可引入其他第三方投資者作為
First Milestone的有限合夥人,以投資於與本公司無關的各種目標。
25. Erie Investments Limited
Erie Investments Limited為一間於英屬處女群島註冊成立的投資控股公司,由Equity Trustee
Limited(作為The LWQ Trust之信託人)全資擁有。The LWQ Trust為Li Weiqing女士於英屬處女群
島成立的信託。Erie Investments Limited的唯一董事Li Weiqing女士為該信託的受益人。
Net Gain Holdings Limited
Net Gain Holdings Limited為一間於英屬處女群島註冊成立的投資控股公司,由Trevor
Raymond Strutt先生全資擁有,其曾為盈德氣體集團有限公司(一家曾於聯交所上市(股份代號:
2168),並於2017年8月21日退市的公司)的執行董事。
Century Best Investments Limited
Century Best Investments Limited為一間於開曼群島註冊成立的投資控股公司,由建華建材
集團董事長許培鋒先生全資擁有。建華建材集團為混凝土製品與技術綜合服務供應商,主營業務
位於中國。
中國東方集團控股有限公司
中國東方集團控股有限公司為一間於百慕達註冊成立的獲豁免有限公司,其股份於聯交所
主板上市(股份代號:581)。中國東方集團及其附屬公司(其中一間為我們的五大客戶之一)主要
從事製造及銷售鋼鐵產品、鋼鐵產品及鐵礦石貿易以及房地產業務。
26. First Milestone SPC及First Milestone I SP
First Milestone SPC是根據開曼群島公司法在開曼群島註冊成立的獨立投資組合有限公司。
First Milestone I SP是First Milestone的獨立投資組合,其中一個投資策略是對能源和化工行業及
相關版塊的領先和高增長公司進行股權投資。First Milestone已委任信石資本管理(海外)有限公
司(一家於開曼群島金融管理局註冊為豁免人士的公司)為其投資管理人,在First Milestone董事
的全面監督下,向First Milestone董事推薦投資、變現及處置First Milestone的資產,並監督First
Milestone的投資目標和策略的實施。信石資本管理(海外)有限公司為Cinda Sino-Rock Investment
Limited全資附屬公司。27,469.38308股First Milestone的A類不具任何投票權的不可贖回參與股份
由泰克森(截至最後實際可行日期為First Milestone的唯一投資者)持有,而一股投票非參與管理
股份則由信石資本管理(海外)有限公司持有。
27. 出售北京旭陽化工技術研究院有限公司的全部股權
於2015年10月28日,旭陽化工與旭陽控股訂立股權轉讓協議,據此,旭陽化工出售其當時
的全資附屬公司北京旭陽化工技術研究院有限公司(現稱北京旭陽科技有限公司)(「北京科技」)的
全部股權,現金代價為人民幣20,000,000元,北京科技於2011年4月15日在中國有效成立的有限
責任公司,主要從事新材料的開發及研究工作,2014年及2015年的年度純利分別約為人民幣1.6
百萬元及人民幣4.0百萬元。該代價乃由旭陽控股基於北京科技的當時註冊資本釐定。誠如我們
的中國法律顧問競天公誠告知,股權轉讓乃根據中國相關法律妥善及合法地完成,並於2015年11
月30日經中國相關部門批准。鑑於北京科技進行的研發範圍與本集團業務及營運並無密切關係,
且北京科技的研發尚處於初期階段,旭陽化工出售北京科技的股權,以聚焦本集團的研發工作,
專注於焦炭及化工行業的實際生產應用及技術。
重組
28. 為業務整合及未來發展目的,本集團進行重組,透過以下主要步驟規範本集團的企業架構
並聚焦本集團的戰略發展︰
1. 出售阿拉善旭陽煤業全部股權
於2017年9月21日,北京旭陽宏業與北京正誠偉業煤焦化工有限公司(於2015年7月3
日前由楊先生間接全資擁有的公司)訂立股權轉讓協議,據此,北京旭陽宏業出售其於阿拉
善盟旭陽煤業有限公司(「阿拉善旭陽煤業」)(其全資附屬公司,一間於2011年7月11日在中
國成立的有限責任公司,主要從事煤炭批發以及機電設備與潤滑油銷售業務)的全部股權予
北京正誠偉業煤焦化工有限公司,現金代價為人民幣30,000,000元,乃根據獨立第三方發
出的估值報告釐定。股權轉讓已完成並於2017年9月25日獲相關中國機關批准。北京旭陽
宏業出售其於阿拉善旭陽煤業的股權,原因為阿拉善旭陽煤業於2016年及2017年並無產生
任何收益。
2. 唐山旭陽苯酐內部資產轉讓
於2017年9月25日,唐山旭陽苯酐與唐山旭陽化工訂立資產與業務收購協議,據此,
唐山旭陽苯酐轉讓其所有業務、資源及有形資產(包括60,000噸苯酐的現有生產線及40,000
噸苯酐的在建生產線)予唐山旭陽化工,現金代價為人民幣1,483,445.42元,乃基於一名獨
立第三方編製的估值報告釐定。資產轉讓於2017年9月30日完成。唐山旭陽苯酐於2018年
10月19日解散。
3. 邢台旭陽煤化工股權的內部轉讓
有關2017年9月邢台旭陽煤化工股權的內部轉讓詳情,請參閱本招股章程「-我們的
主要附屬公司-於業績記錄期間的重大股權變動」一節。
4. 出售焦炭交易中心全部股權
於2017年8月16日,北京旭陽宏業與山西焦煤集團煤焦銷售有限公司(「山西煤焦銷
售」,為獨立第三方)訂立股份轉讓協議,據此,北京旭陽宏業出售其於山西焦煤焦炭國際
交易中心股份有限公司(曾稱為山西焦炭(國際)交易中心股份有限公司)(「焦炭交易中心」)
(一間於2011年12月31日在中國成立的有限責任公司,主要從事焦炭交易以及提供物業與
展覽服務業務,由32名公司投資者(均為獨立第三方)擁有99.06%股權)的全部0.94%股權予
山西煤焦銷售,現金代價為人民幣707,223元,根據獨立第三方製備的估值報告而釐定。山
西煤焦銷售已於2017年10月27日悉數支付代價,根據股權轉讓的記錄及備案,該轉讓已於
2017年9月10日獲相關中國機關批准。由於北京旭陽宏業於焦炭交易中心僅擁有0.94%的少
數權益,出售有關權益有助本集團精簡公司架構及專注於發展我們的核心業務。
5. 滄州旭陽化工股權轉讓
有關滄州旭陽化工於2017年12月股權轉讓的詳情,請參閱本招股章程「-我們的主要
附屬公司-於業績記錄期間的重大股權變動」一節。
6. 河北旭陽焦化內部股權轉讓
有關2017年12月河北旭陽焦化內部股權轉讓的詳情,請參閱本招股章程「-我們的主
要附屬公司-於業績記錄期間的重大股權變動」一節。
7. 唐山旭陽芳烴的成立
唐山旭陽芳烴於2017年12月8日根據中國法律成立為一家有限責任公司。該公司由旭
陽化工全資擁有,其註冊資本為人民幣378,330,000元。已於2018年12月11日完成向唐山旭
陽芳烴注資。該公司主要從事苯乙烯生產項目的籌建。
8. 汝陽天鷺能源的成立
汝陽天鷺能源為一家於2018年5月31日根據中國法律成立的有限責任公司。該公司由
北京旭陽宏業擁有55%股權及由洛陽御儒貿易有限公司(一名獨立第三方)擁有45%股權,
其註冊資本為人民幣5,000,000元。注資於2018年8月31日完成。該公司從事煤炭、焦炭及
煉焦副產品的買賣。
9. 邢台旭陽煤化工的進一步資本化及內部股權分配
有關2018年9月邢台旭陽煤化工的進一步資本化及內部股權分配之詳情,請參閱本招
股章程「我們的主要附屬公司-於業績記錄期間的重大股權變動」及附錄六「法定及一般資
料-1.有關本集團的其他資料-(e)我們附屬公司的股本變動」各節。
10. 邢台旭陽貿易的資本化及隨後的股本削減
有關2018年10月邢台旭陽貿易的資本化及隨後的股本減少之詳情,請參閱本招股章
程附錄六「法定及一般資料-1.有關本集團的其他資料-(e)我們附屬公司的股本變動」一節。
11. 邢台旭陽化工的資本化
有關2018年10月同意邢台旭陽化工的資本化詳情,請參閱本招股章程「我們的主要附
屬公司-於業績記錄期間的重大股權變動」及附錄六「法定及一般資料-1.有關本集團的其
他資料-(e)我們附屬公司的股本變動」各節。
17 : GS(14)@2019-03-03 15:42:56

28. 我們計劃探索提供營運管理及技術輸出服務的市場機遇,並通過收購及合營公司擴張業務
中國的煉焦及化工行業高度分散。我們計劃通過提供營運管理及技術輸出服務、收
購及合營擴張業務。這將有助於我們鞏固我們作為焦炭及焦化產品以及精細化工產品的綜
合生產商及供應商的領先地位,提高我們的市場知名度,開發新的業務線及收入來源,並
通過有限的資本支出擴大我們的市場份額。
我們計劃積極探索市場機遇,對焦炭、煤焦油、甲醇、粗苯加氫精製或己內酰胺產
能分別超過1,000,000噸、300,000噸、200,000噸、100,000噸及100,000噸的企業提供營運
管理及技術輸出服務或併購。我們要求目標公司(i)符合資格進入相關行業;(ii)位於工業園
區內;(iii)具備所有必要牌照及許可證;(iv)鄰近原材料或客戶;(v)位於河南、山西、山東
省及內蒙古;(vi)有基本的環境保護設施;及(vii)有改進其技術、環境保護措施及產能的潛
力。董事深信將有合適目標,原因為中國的焦炭、焦化產品及精細化工產品行業誠如本招
股章程行業概覽一節所述非常分散。截至最後實際可行日期,我們向一家焦化企業及三家
精細化工產品企業提供營運管理及技術輸出服務。我們亦計劃拓展與行業領先企業或大型
國有企業的業務夥伴關係,設立合營公司。
截至最後實際可行日期,除本招股章程所披露者外,我們並無就營運管理及技術輸
出服務、收購或成立合營公司之任何條文訂立任何最終協議或安排。
29. 下表載列於所示期間我們向外銷售主要產品的收益:
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
(人民幣百萬元,除百分比外)
焦炭及焦化產品
焦炭 3,537.7 35.4% 4,739.5 38.8% 7,705.1 41.3% 6,040.5 41.5% 6,937.0 44.3%
煤焦油(1) 19.3 0.2% 9.5 0.1% 14.2 0.1% 8.3 0.1% 29.0 0.2%
焦爐煤氣(2) 0.6 0.0% 1.4 0.0% 1.7 0.0% 1.5 0.0% 12.4 0.1%
粗苯(3) – – – – – – – – 3.3 0.0
其他 195.1 2.0% 132.5 1.1% 154.6 0.8% 125.4 0.9% 136.5 0.9%
小計 3,752.7 37.6% 4,882.9 40.0% 7,875.6 42.2% 6,175.7 42.5% 7,118.2 45.5%
精細化工產品
碳材料類化工產品
煤焦油瀝青 341.4 3.4% 357.0 2.9% 836.5 4.5% 628.8 4.3% 731.1 4.7%
工業萘(4) 92.4 0.9% 14.1 0.1% 23.2 0.1% 12.5 0.1% 5.0 0.0%
炭黑油 305.2 3.1% 261.7 2.1% 427.0 2.3% 311.0 2.1% 339.7 2.2%
苯酐 30.0 0.3% 628.8 5.1% 689.3 3.7% 503.3 3.5% 505.9 3.3%
蒽油 58.6 0.5% 116.9 1.0% 252.0 1.4% 167.6 1.1% 272.4 1.7%
醇醚類化工產品
甲醇 568.6 5.7% 530.1 4.3% 710.1 3.8% 559.3 3.8% 540.2 3.5%
二甲醚 297.1 3.0% 227.9 1.9% 362.5 1.9% 230.6 1.6% 221.9 1.4%
芳烴類化工產品
苯 1,494.0 15.0% 1,935.8 15.8% 2,595.3 13.9% 1,944.0 13.4% 1,726.1 11.0%
己內酰胺 – – 135.4 1.1% 1,360.9 7.3% 1,040.1 7.1% 1,258.1 8.0%
甲苯及二甲苯 381.1 3.8% 488.8 4.0% 533.4 2.9% 429.5 3.0% 394.7 2.5%
環己烷(5) 291.8 2.9% 170.8 1.4% 10.2 0.1% 10.2 0.1% – –
其他 345.4 3.4% 400.9 3.4% 575.1 3.0% 507.9 3.5% 430.1 2.7%
小計 4,205.6 42.0% 5,268.2 43.1% 8,375.5 44.9% 6,344.8 43.6% 6,425.2 41.0%
貿易
煤 639.6 6.4% 770.9 6.3% 875.3 4.7% 938.0 6.4% 685.3 4.4%
焦炭 735.6 7.4% 730.5 6.0% 1,155.7 6.2% 734.2 5.1% 1,111.5 7.1%
精細化工產品 659.6 6.6% 564.1 4.6% 376.2 2.0% 344.2 2.4% 303.7 1.9%
管理服務 – – – – – – – – 12.8 0.1%
小計 2,034.8 20.4% 2,065.5 16.9% 2,407.2 12.9% 2,016.4 13.9% 2,113.3 13.5%
總計 9,993.1 100.0% 12,216.6 100.0% 18,658.3 100.0% 14,536.9 100.0% 15,656.7 100.0%
30. 銷量及貿易量
下表載列於所示期間我們對外銷售主要產品的銷量:
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
(以千噸為單位,惟焦爐煤氣以千立方米為單位)
焦炭及焦化產品
焦炭 5,033.2 5,049.4 4,971.1 3,937.1 3,880.5
煤焦油(1) 12.1 6.5 5.4 3.5 10.3
焦爐煤氣(2) 1,082.6 2,477.7 2,874.3 2,485.9 21,285.3
粗苯(3) – – – – 0.8
其他 150.8 121.3 118.1 95.5 93.6
小計(4) 5,196.1 5,177.2 5,094.6 4,036.1 3,985.2
精細化工產品
碳材料類化工產品
煤焦油瀝青 201.8 228.6 271.0 212.6 220.0
工業萘(5) 31.7 4.5 5.1 4.3 1.2
炭黑油 193.2 176.1 165.5 128.1 117.8
苯酐 8.3 130.1 124.3 91.7 87.8
蒽油 37.1 75.1 97.0 70.0 93.6
醇醚類化工產品
甲醇 333.5 333.5 341.1 281.1 229.7
二甲醚 114.7 91.5 109.3 74.9 61.9
芳烴類化工產品
苯 358.5 454.1 466.9 349.2 313.5
己內酰胺 – 12.5 111.1 87.8 84.7
甲苯及二甲苯 84.3 117.4 117.8 95.7 77.6
環己烷(6) 63.9 40.3 1.3 1.3 –
其他(7) 159.4 341.7 442.7 360.2 303.1
小計(7) 1,586.4 2,005.4 2,253.1 1,756.9 1,590.9
貿易
煤 1,231.0 1,436.9 1,205.9 1,157.8 829.2
焦炭 866.1 704.3 668.8 457.3 600.7
精細化工產品 282.2 272.0 231.7 196.6 156.4
小計 2,379.3 2,413.2 2,106.4 1,811.7 1,586.3
總計(4) 9,161.8 9,595.8 9,454.1 7,604.7 3,162.4
31. 平均售價
下表載列於所示期間我們對外銷售主要產品的平均售價(扣除增值稅):
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
(以人民幣元╱噸為單位,惟焦爐煤氣以人民幣元╱立方米為單位)
焦炭及焦化產品生產
焦炭 702.9 938.6 1,550.0 1,534.2 1,787.6
煤焦油(1) 1,595.6 1,463.2 2,629.9 2,371.7 2,815.6
焦爐煤氣(2) 0.5 0.6 0.6 0.6 0.6
粗苯(3) – – – – 4,154.1
精細化工產品生產
碳材料類化工產品
煤焦油瀝青 1,691.6 1,561.7 3,086.7 2,957.9 3,323.2
工業萘(4) 2,913.9 3,137.0 4,546.7 2,916.2 4,184.3
炭黑油 1,579.8 1,486.3 2,580.1 2,427.5 2,883.7
苯酐 3,610.6 4,833.3 5,545.2 5,488.2 5,761.3
蒽油 1,577.9 1,556.6 2,598.4 2,394.0 2,910.3
醇醚類化工產品
甲醇 1,705.0 1,589.5 2,081.7 1,989.8 2,351.9
二甲醚 2,590.5 2,490.4 3,316.5 3,079.1 3,585.3
芳烴類化工產品
苯 4,167.5 4,262.9 5,558.6 5,567.1 5,505.8
己內酰胺 – 10,835.0 12,249.0 11,846.0 14,853.5
甲苯及二甲苯 4,521.0 4,163.4 4,528.1 4,488.4 5,086.6
環己烷(5) 4,566.8 4,237.8 7,827.5 7,828.5 –
貿易
煤炭 519.6 536.5 725.8 810.1 826.5
焦炭 849.3 1,037.1 1,728.1 1,605.4 1,850.4
32. 生產設施及產能
我們在中國河北省有四個生產園區:邢台生產園區、定州生產園區、唐山生產園區及滄州
生產園區。於該四個生產園區,我們有四條焦炭及焦化產品生產線、七條碳材料類化工產品生產
線、五條醇醚類化工產品生產線及六條芳烴類化工產品生產線。此外,合營公司中煤旭陽焦化在
邢台生產園區擁有四條焦炭及焦化產品生產線和一條醇醚類化工產品生產線。聯營公司金牛旭陽
化工在邢台生產園區擁有一條醇醚類化工產品生產線。聯營公司卡博特旭陽化工在邢台生產園區
擁有一條碳材料類化工產品生產線。
下表載列截至2018年9月30日不同生產線的數量及其各自的產能:
生產園區
生產線
邢台
生產園區
定州
生產園區
唐山
生產園區
滄州
生產園區 總計
本集團
焦炭及焦化產品
生產線數量 – 4(1) – –4
產能(千噸╱年) – 3,920 – – 3,920
碳材料類化工產品
生產線數量 4– 3(2) – 7
產能(千噸╱年) 530 – 100 – 630
醇醚類化工產品
生產線數量 –4 1 –5
產能(千噸╱年) – 400 200 – 600
芳烴類化工產品
生產線數量 3– 1 26
產能(千噸╱年) 300 – 200 200 700
中煤旭陽焦化
焦炭及焦化產品
生產線數量 4– – –4
產能(千噸╱年) 3,920 – – – 3,920
醇醚類化工產品
生產線數量 1– – –1
產能(千噸╱年) 60 – – – 60
金牛旭陽化工
醇醚類化工產品
生產線數量 1– – –1
產能(千噸╱年) 200 – – – 200
卡博特旭陽化工
碳材料類化工產品
生產線數量 1– – –1
產能(千噸╱年) 130 – – – 130
33. 下表載列於所示期間按產品種類劃分的生產線的生產及加工能力以及利用率:
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
生產╱
加工能力(1) 利用率(2)
千噸 千噸 千噸 千噸 千噸
焦炭(3) 3,920 119.0% 3,920 119.5% 3,920 116.6% 2,940 123.3% 2,940 116.5%
碳材料類化工產品 463 118.8% 590 125.5% 590 132.9% 443 135.7% 444 137.3%
醇醚類化工產品 600 94.5% 600 82.8% 600 86.1% 450 91.0% 450 78.3%
芳烴類化工產品 500 101.7% 533 108.3% 700 109.7% 525 116.8% 525 121.0%
34. 下表載列我們主要產品於所示期間的產量。
截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
(以千噸為單位,惟焦爐煤氣以百萬立方米為單位)
焦炭及焦化產品
焦炭(1) 5,026.1 5,038.8 4,969.9 3,935.0 3,715.0
煤焦油 175.8 155.8 155.4 122.0 121.8
焦爐煤氣 947.1 779.2 774.8 627.2 553.5
粗苯 58.0 53.1 53.5 41.9 39.0
精細化工產品
碳材料類化工產品
煤焦油瀝青 200.4 232.8 268.1 207.5 217.6
工業萘 64.1 74.5 76.3 58.2 58.9
炭黑油 192.6 176.7 160.9 125.5 119.7
苯酐 7.8 128.6 121.9 89.8 88.9
蒽油 35.6 78.2 98.7 71.3 93.2
醇醚類化工產品
甲醇 360.6 334.5 341.8 281.8 234.8
二甲醚 115.4 92.1 108.1 73.2 62.9
芳烴類化工產品
苯 327.9 346.7 355.2 279.3 312.4
己內酰胺 – 20.2 110.1 87.0 84.9
甲苯及二甲苯 75.8 77.9 85.3 44.8 73.4
環己烷 64.3 78.4 77.6 65.5 50.2
35. 主要資產及設施
下表載列截至2018年9月30日我們按產品種類劃分的主要資產及設備:
產品 主要資產及設備 生產開始年份
焦炭及焦化產品 • 九座焦爐 兩座於2004年、一座於2006
年、兩座於2008年、兩座於
2012年及兩座於2014年
• 四套焦化產品回收系統 一套於2004年、一套於2008
年、一套於2012年及一套於
2014年
碳材料類化工產品 • 兩套煤焦油加工設施 一套於2007年及一套於2011年
• 五套苯酐生產設施 兩套於2015年、兩套於2016年
及一套於2018年
醇醚類化工產品 • 三套焦爐煤氣製甲醇
生產設施
一套於2007年、一套於2009年
及一套於2012年
• 一套二甲醚生產設施 2010年
• 一套液氨生產設施 2013年
芳烴類化工產品 • 三套粗苯加氫精製
生產設施
一套於2009年、一套於2010年
及一套於2011年
• 一套環己烷生產設施 2014年
• 一套環己酮生產設施 2016年
• 一套己內酰胺生產設施 2016年
36. 貿易
我們通過於中國及香港的附屬公司從事煤炭、焦炭及精細化工產品貿易。我們向外採購
該等產品,並出售予外界客戶。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及
2018年9月30日止九個月,來自我們貿易分部的收益合共分別為人民幣2,034.8百萬元、人民幣
2,065.5百萬元、人民幣2,407.2百萬元、人民幣2,016.4百萬元及人民幣2,113.3百萬元,分別佔我
們總收益的20.4%、16.9%、12.9%、13.9%及13.5%。同期,我們的貿易業務的總銷量分別達到
2.4百萬噸、2.4百萬噸、2.1百萬噸、1.8百萬噸及1.7百萬噸。
在我們的貿易業務中,我們主要向鋼鐵、有色金屬及煉焦及化工行業的國內客戶進行銷
售。憑藉我們在煤化工行業的領先地位,我們建有廣泛的銷售網絡和龐大的客戶群。
我們相信,我們的焦炭、煤炭及精細化工產品貿易業務為我們帶來以下惠益:
• 擴大我們的銷售及採購網絡,以配合產能的預期增長;
• 使我們能夠進入源自我們現有銷售及採購網絡的新市場;
• 增加我們的市場份額;
• 確保原材料的生產穩定及供應充足,從而向客戶穩定且及時提供供應品;
• 幫助我們減少與行業周期性相關的風險;及
• 有助我們緊跟國內及國際市場的變化。
37. 中煤旭陽焦化
截至最後實際可行日期,我們透過我們的全資附屬公司邢台旭陽貿易擁有中煤旭陽焦化
的45%股權。中煤焦化及德龍鋼鐵(均為獨立第三方)分別擁有中煤旭陽焦化的其餘45%及10%股
權。中煤旭陽焦化有四條焦炭及焦化產品生產線,年產能達3.92百萬噸,以及一條醇醚類化工產
品生產線,年產能達60,000噸,上述生產線全部位於我們的邢台生產園區。中煤旭陽焦化的主要
產品為焦炭。我們處理通過中煤旭陽焦化煉焦過程產生的煤焦油及粗苯(為副產品),以生產我們
的精細化工產品。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,中煤旭陽焦化為我們的最大
供應商,截至2018年9月30日止九個月則為我們的第二大供應商。我們亦向中煤旭陽焦化出售少
量產品。見本招股章程「-採購-供應商」。
儘管我們並無將中煤旭陽焦化於我們的財務報表綜合入賬,我們積極管理其日常營運。我
們提名中煤旭陽焦化的總經理及大多數其他高級管理人員,如生產主管、銷售主管及營銷主管。
高級管理團隊負責中煤旭陽焦化的日常運作以及監督中層管理團隊和其他員工。我們在作出採
購、銷售及市場推廣策略決定時考慮中煤旭陽焦化。我們準備並提出中煤旭陽焦化的採購、生
產、銷售和施工以及財務預算計劃,中煤旭陽焦化會執行該等計劃並獨立進行採購、銷售及營銷
活動。我們提名的總經理以及生產、銷售和營銷的主管將實施該等計劃。我們積極參與中煤旭陽
焦化所有生產設施的自動化和信息化的設計、建立、營運及維護。基於我們及中煤旭陽焦化的利
益考慮,當我們認為集中談判能夠產生規模經濟時,我們會與中煤旭陽焦化共享我們的供應鏈、
與原材料(如焦煤)供應商進行統一磋商。我們亦會視乎客戶的地點、所需產品及其他因素,不時
將客戶轉介予中煤旭陽焦化,與中煤旭陽焦化共享我們的客戶群。由於我們集中管理,中煤旭陽
焦化已達至與我們焦化設施相當的利用率。於2015年、2016年、2017年及截至2018年9月30日止
九個月,中煤旭陽焦化生產的焦炭總量分別約5.1百萬噸、5.1百萬噸、4.7百萬噸、3.8百萬噸及
2.7百萬噸。
作為獨立法律實體,中煤旭陽焦化就其業務及經營活動保存獨立的簿冊及記錄。儘管中煤
旭陽焦化的生產場地位於我們的邢台生產基地,但中煤旭陽焦化在可單獨識別的自有生產場地以
其自身的生產線進行日常生產,自行聘用生產人員,並且自行承擔營運成本及勞工成本。因此,
中煤旭陽焦化及本集團各自負責自身的營運成本,包括但不限於直接勞工成本、折舊及攤銷、其
他生產成本及員工成本。於業績記錄期間及直至最後實際可行日期,中煤旭陽焦化並無與本集團
共享物業、廠房、生產線、設備或僱員。
中煤旭陽焦化於截至2015年12月31日止年度產生虧損,導致截至2015年12月31日止年度我
們分佔中煤旭陽焦化業績虧損人民幣17.6百萬元,佔2015年本公司擁有人應佔淨虧損總額3.5%。
中煤旭陽焦化於截至2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年9月30日止九個月有
盈利,我們分佔中煤旭陽焦化業績分別為溢利人民幣137.8百萬元、人民幣225.5百萬元、人民幣
202.0百萬元及人民幣334.4百萬元,分別佔同期本公司擁有人應佔溢利38.4%、29.9%、37.9%及
23.0%。
38. 營運管理及技術輸出服務
我們利用營運管理能力及行業經驗,積極向第三方煉焦及化工公司提供營運管理及技術輸
出服務。根據弗若斯特沙利文,提供營運管理及技術輸出服務予第三方煉焦及化工公司在行內並
非是不常見之舉。截至最後實際可行日期,我們已與四家獨立第三方公司訂立營運管理及技術輸
出服務協議,該等公司分別為一家位於山西省的國有化學品生產商(「公司X」)、一家位於河南省
的焦炭及焦化產品生產商(「公司Y」)、一家位於河南省的精細化工產品生產商(「公司Z」)及一家
位於山西省的精細化工產品生產商(「公司AA」)。根據該等協議,我們提供專業及技術諮詢予公
司X、Y、Z及AA。我們派遣管理人員、技術人員和其他員工到該等公司,提供營運管理、安全
管理或人力資源管理服務。通過我們的營運管理及技術輸出服務,我們參與該等第三方公司生產
設施的運作,助其提高生產效率、產品質量及或營運安全及環保能力。儘管我們向公司X、Y、Z
及AA提供服務及諮詢,但本集團並無控制及合併該等公司,原因為其內部管治部門(其中並無本
集團的代表)監督其業務。因此,公司X、Y、Z及AA的股東保留對公司業務相關活動的控制權,
而我們與該等公司的安排並不構成相關會計準則下的業務合併或共同經營。
...
下表載列於所示期間與公司X訂立營運管理及技術輸出服務協議產生的總收益及毛利╱(虧
損):
截至12月31日止年度
截至
9月30日止
九個月
2015年 2016年 2017年 2018年
(人民幣百萬元)
銷售公司X生產的產品的
所得收益 511.2 1,051.0 1,306.0 403.9
銷售成本(1) 544.2 1,051.6 1,284.6 378.7
毛利╱(虧損) (33.0) (0.6) 21.4 25.2
附註:
(1) 除原材料成本外,銷售成本包括加工費(截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截
至2018年9月30日止九個月分別為人民幣76.1百萬元、人民幣99.5百萬元、人民幣102.1百萬元
及人民幣35.0百萬元)及勞工成本(同期分別為人民幣3.3百萬元、人民幣3.2百萬元、人民幣4.6
百萬元及人民幣3.5百萬元)。
....
截至
9月30日止
九個月
2015年 2016年 2017年 2018年
(人民幣百萬元)
銷售公司Y生產的產品的
所得收益 – – – 330.7
提供管理服務的所得收益 – – – 12.0
銷售成本(1) – – – 286.9
毛利 – – – 55.8
... 。截至2018年9月30日止九個月,我們自提供管理服務予公司Z
錄得收益人民幣0.7百萬元及提供管理服務所產生的勞工成本人民幣0.4百萬元。
..
39. 們主要向中國鋼鐵行業的客戶銷售焦炭,並向海外客戶出口部分焦炭。我們主要向中國
化工行業的製造商及貿易商銷售精細化工產品,並向海外客戶出口小部分精細化工產品。我們的
終端客戶或會直接向我們採購或透過其附屬貿易部門進行採購。我們的貿易業務客戶主要為鋼
鐵、有色金屬、煉焦及化工行業企業。我們於業績記錄期間的客戶(並非我們產品的終端用戶)並
非我們的分銷商,原因是(i)我們並無與該等客戶訂立任何分銷協議,而我們所有貿易客戶均以採
購訂單方式購買我們的產品;(ii)我們對任何該等客戶或其銷售、信貸或定價政策或營銷活動均
無管理或合約控制權;(iii)我們不接受退回或更換銷售予該等客戶的產品;(iv)我們對該等客戶
的地理覆蓋範圍、銷售目標、最低購買要求、目標客戶或避免競爭政策並無任何限制或要求;及
(v)該等客戶並無且毋須向我們提供任何有關其銷售、存貨水平及客戶對我們產品需求的資料。
因此,董事認為我們在銷售產品時並未採用任何分銷業務模式。截至2015年、2016年及2017年
12月31日止年度以及截至2017年及2018年9月30日止九個月,我們向非終端用戶客戶的銷售分別
為人民幣1,815.4百萬元、人民幣2,543.6百萬元、人民幣3,113.8百萬元、人民幣2,510.2百萬元及
人民幣2,989.2百萬元,相當於我們相關期間收益的18.2%、20.8%、16.7%、17.3%及19.1%。
40. 焦炭及焦化產品生產所用的主要原材料為焦煤。於業績記錄期間,我們向外部供應商採購
我們大部分焦煤。我們所採購的主要焦煤種類包括主焦煤、肥煤、氣煤、1/3焦煤及瘦煤。我們
大部分焦煤乃採購自山西省及河北省的煤炭供應商。倘海外焦煤較國內焦煤價格更具競爭力,我
們將向蒙古及澳洲等國家採購焦煤。
截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度及截至2017年及2018年9月30日止九個月,
焦炭及焦化產品分部的原材料成本分別佔同一分部生產成本的84.6%、86.6%、89.6%、91.2%及
91.8%。
就我們的精細化工產品生產而言,主要原材料為焦化產品,包括粗苯、煤焦油及焦爐煤
氣。焦化產品是煉焦過程中的副產品。我們主要從供應商外部採購有關原材料,但亦從定州生產
園區的焦炭生產設施及邢台生產園區的中煤旭陽焦化採購部分原材料,以善用副產品。
41. 研發
截至2018年9月30日,我們的四個生產園區有128名研究及技術人員。彼等致力於改善我們
的生產流程和能源和資源效率,提高產品質量,降低生產成本,減少我們生產過程對環境造成的
影響。於業績記錄期間,我們並無就研發活動產生重大款項。於業績記錄期間的主要研究領域包
括對環境保護的升級,生產技術、效率以及產品質量的改善。
42. 截至2015年及2016年12月31日止年度及截至2017年9月30日止九個月(「不合規期間」),我
們的中國附屬公司與中國37間商業銀行及其他金融機構訂立全面信貸融資。所提供的信貸融資包
括營運資金貸款、銀行承兌票據及信用證,而商業銀行提供的信貸融資於動用時的類型及其所附
條件將視乎商業銀行本身的信貸狀況及對多項業務指標的內部要求以及中國附屬公司就其採購業
務的實際需要。特別是,商業銀行經常鼓勵中國附屬公司向有關商業銀行申請發出銀行承兌票據
以結算應付予供應商的付款。
於不合規期間,我們的八間中國附屬公司(即滄州旭陽化工、定州天鷺新能源、河北旭陽焦
化、唐山旭陽化工、邢台旭陽煤化工、邢台旭陽化工、北京旭陽宏業及邢台旭陽貿易)與中國22
間商業銀行(「承兌銀行」)訂立銀行承兌票據協議(「信貸協議」)。根據信貸協議,銀行承兌票據自
發出日期起六至十二個月內償還,且一般要求相當於已發行銀行承兌票據面值0%至100%的已抵
押銀行存款及╱或其他形式的擔保。
承兌銀行向我們其他中國附屬公司及獨立第三方供應商就採購煤、焦炭、焦化產品及煤氣
發出銀行承兌票據。於不合規期間,已發出的銀行承兌票據總額大於實際相關交易金額,而其中
13間承兌銀行向我們六間中國附屬公司(即滄州旭陽化工、定州天鷺新能源、河北旭陽焦化、唐
山旭陽化工、邢台旭陽煤化工及邢台旭陽貿易(「相關附屬公司」))發出的有關銀行承兌票據超出
金額無實際相關交易(「不合規票據融資安排」)。截至2017年9月30日止九個月,僅有定州天鷺新
能源、河北旭陽焦化及邢台旭陽煤化工涉及有關不合規票據融資安排。誠如我們的中國法律顧問
競天公誠律師事務所告知,有關安排並不符合中華人民共和國票據法第10條。
下表載列於不合規期間有關不合規票據融資安排的主要財務資料:
截至12月31日止年度
截至9月30日
止九個月
2015年 2016年 2017年
(人民幣百萬元)
估計年╱期內發出的不合規票據總額 1,942.8 2,389.0 1,181.6
43. 不合規票據融資安排的原因
本集團使用有關不合規票據融資安排而非取用我們可用的信貸融資或其他流動資金來源乃
因為:
• 有關安排通常為承兌銀行所鼓勵,而中國附屬公司經有關鼓勵後會獲發行銀行承兌
票據並作出相關銀行存款抵押,而在承兌銀行的角度,此舉可增加在銀行的存款及
借出的貸款,並提升其全面收益。本公司明白發行銀行承兌票據屬於承兌銀行的正
常業務範圍內,並須符合其內部控制,而承兌銀行有意擴張此項業務;
• 我們認為使用銀行承兌票據與使用商業銀行貸款融資相比是更為方便的付款方法,
因銀行承兌票據所需的商業銀行批核時間較短。其亦減少使用貸款融資的規模及時
長,亦降低在儲備中保留現金的需要及相應的機會成本;及
• 我們認為使用銀行承兌票據可使我們的外部借款多元化,從而補充我們的營運資金。
董事確認,於不合規期間,彼等或其任何聯繫人概無就不合規票據融資安排收取任何款項
作為回扣。
對本集團財務狀況的影響
本公司認為,於不合規期間,即使本集團不使用不合規票據融資安排,我們仍將有充足的
可動用銀行信貸及其他現金及流動資金來源以作為替代支持我們的營運。下表載列本集團於不合
規期間的銀行信貸資料:
截至12月31日止年度╱截至該日
截至9月30日
止九個月╱
截至該日
2015年 2016年 2017年
(人民幣百萬元)
基於資產負債表的分析
估計截至年╱期末已發出的不合規
票據淨額(扣除已抵押銀行存款) 742.4 660.4 369.1
截至年╱期末計息借款總額(包括
銀行及其他貸款及融資租賃承擔) 7,545.7 11,176.6 10,840.4
估計截至年╱期末已發出不合規
票據淨額佔截至年╱期末計息
借款及已發出不合規票據淨額
總額的百分比(1) 9.0% 5.6% 3.3%
基於財務資源的分析
估計未動用財務資源總額(2) 812.1 866.6 1,162.7
承兌銀行就不合規銀行承兌票據要求的已抵押銀行存款及擔保的平均金額一般相對較高。
因此,發行費、承諾費及折現費總額經扣除已抵押銀行存款及擔保的利息收入後高於本集團取用
貸款融資而非使用不合規票據融資安排而應付的利息(按本集團短期貸款的加權平均利率計算)。
因此,於不合規期間,本集團並無通過使用不合規票據融資安排而大幅節省融資成本或人為地提
升其財務表現。
如上述資料所示,不合規票據融資安排佔本集團計息負債的百分比並不重大,並於不合規
期間減少。本集團亦擁有充足的未動用財務資源以支持本公司的正常營運。
董事確認,於不合規期間,本集團的經營活動在任何重大方面均無依賴於不合規票據融資
安排,且通過不合規票據融資安排獲得並主要用於在日常業務過程中向本集團供應商付款的資金
可從其他來源獲得。董事確認,由於上文所述,本集團的財務狀況在任何重大方面均不會受到不
利影響,且本集團於不合規期間的業務及財務表現在並無有關不合規票據融資安排的情況下仍可
保持。
44. 僱員
截至2018年9月30日,我們有3,500名全職僱員。我們大部分高級管理層成員及僱員均位於
北京及河北省。下表載列截至2018年9月30日按職能劃分的僱員人數:
截至2018年9月30日
人數 %
管理 354 10.1
生產 2,231 63.7
銷售、採購、市場推廣及物流 353 10.1
質量控制、環境保護及安全 301 8.6
研究及技術 128 3.7
財務管理及內部審核 108 3.1
人力資源 25 0.7
總計 3,500 100.0
截至2018年9月30日,中煤旭陽焦化擁有1,676名全職員工
45. 旭陽控股、其附屬公司及合營公司的背景
旭陽控股乃於2004年8月4日在中國成立的有限責任公司。截至最後實際可行日期,楊先生
(控股股東之一)與楊太太共持有旭陽控股全部的股權。旭陽控股目前主要從事房地產開發及其他
投資,其附屬公司主要從事房地產開發、銷售及投資、投資控股、提供項目設計、施工管理及總
承包服務、研發及製造用於污水處理的淨水化學品及信息技術。除下文所披露者外,旭陽集團的
業務與本集團現時進行的核心業務明確區分。
旭陽礦業公司
於最後實際可行日期,旭陽礦業乃主要從事煤炭貿易。其全資附屬公司內蒙古旭陽煤業有
限公司、合營公司天津正誠進出口貿易有限公司(「天津正誠」,由旭陽礦業持有49.0%股權)及天
津正誠的全資附屬公司內蒙古方誠貿易有限公司(「內蒙古方誠」)全部主要從事煤炭貿易(統稱為
「旭陽礦業公司」)。截至2018年9月30日止九個月,旭陽礦業公司銷售的焦炭及煤炭總量分別約為
4萬噸及46萬噸。
本集團不擬且目前無意收購旭陽礦業公司,原因如下:
• 概無旭陽礦業公司從事本集團的核心業務(即生產及銷售焦炭、焦化產品及精細化工
產品);
• 儘管旭陽礦業公司及本集團均從事煤炭及焦炭貿易,但旭陽礦業公司的焦炭貿易規
模相對較小,2015年及2016年概無進行貿易,2017年少於約20萬噸,截至2018年6
月30日止六個月約4萬噸。此外,旭陽礦業公司已於2018年7月1日停止其焦炭貿易
業務。就煤炭貿易而言,本集團主要買賣澳州進口焦煤,而旭陽礦業公司主要買賣
中國內蒙古進口焦煤,而澳州進口焦煤的指標(例如灰分含量、硫含量、揮發性及強
度)與內蒙古進口焦煤有明顯差異;
• 天津正誠的餘下51.0%乃由獨立第三方Mongolian Coal Corporation Limited持有,而
旭陽礦業於天津正誠及內蒙古方誠持有的權益要注入本集團,須獲得有關主要股東
同意;及
• 於業績記錄期間,本集團並無與旭陽礦業公司訂立任何重大交易(包括購買煤炭),
且無意於近期向旭陽礦業公司購買煤炭或與其進行其他重大交易。
因此,我們的董事認為,(i)本集團的業務與旭陽礦業公司的業務明確區分,(ii)旭陽礦業公
司並無且將不會與本集團構成任何直接或間接競爭,(iii)本集團於上市後能夠獨立於旭陽礦業公
司及旭陽集團經營業務。
18 : GS(14)@2019-03-03 15:45:35

46. 王年平:386
47. 康洹:914、1068
48. 余國權:801
49. 王引平: 中化集團、1345、3639
50.何沛霖:3628
19 : GS(14)@2019-03-03 15:48:24

51. 德勤
52. 2017年轉賺6億,2018年盈利增2.1倍,至12.3億,重債
20 : GS(14)@2019-03-06 12:09:04

1986 buy 1907
21 : GS(14)@2019-03-18 00:36:23

1986 買 1907
中國 旭陽 集團 有限 公司 煤化工 煤化 1907 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351505

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