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为重组金至尊 香港资源拟再筹5200万


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090512/20090512025902959.html


每经记者  李凌霞

        为了完成对金至尊(00870,HK)的重组,香港资源控股(02882,HK)可谓是卯足了劲头。 除了引进李兆基等香港富豪入股来助力收购外,香港资源还不断的通过其他的方式筹集资金。日前,金至尊宣布,将再次配股集资总计约5200万港元以加强收购 金至尊的资本实力。

        香港资源控股宣布,公司主要股东之一Perfect  Ace  LiminCorporation 将通过配售代理以先旧后新的方式,按每股1.3港元的价格配售最多4000万股配售股份,集资总计约为5200万港元。据悉,此次所配售的股份约占香港资 源已发行股本的7.01%,而在此次集资所得的5200万港元中,有4800万港元将用作为收购金至尊提供资金。

        据了解,此次配售为每股1.3港元的价格,较香港资源控股上周五的收市价每股1.37港元折让了约5.1%。配售完成后,公司大股东PerfectAceLiminCorporation的持股量由37.05%降至34.46%。

        香港资源控股在公告中表示,鉴于金至尊收购事项以及现行市况,董事会认为配股股份能为集团筹集额外资金,并是进一步扩展股东基础及资本基础的良机。

        另 外值得注意的是,据昨天某香港媒体报道称,该公司主席黄英豪表示,虽然香港资源收购金至尊计划进展顺利,但由于金至尊业务表现理想,需要补充存货,所以预 计收购价将被上调数千万元。根据此前公布的重组方案,香港资源控股对于金至尊的收购价格总计约为5亿港元。

        事实上,为了 成功重组金至尊,香港资源控股在过去的一年里已经进行了多次融资活动。去年7也月9日,该公司以每股0.14港元的价格发行3.57亿股新股及10.71 亿股优先股集资总计4500万港元;近2月8日,香港资源又以每股认购价0.5港元发行了4000万股新股,募集了1970万港元的资金;2月12日,公 司又以每股1.3港元的价格配售了2350万股现有股份及先旧后新认购了2350万股新股,集资约3000万港元。

        据了解,上周金至尊的股东通过了重组方案,而香港法院对于金至尊的清盘呈请审讯也被延期至8月3日,金至尊重组的最终完成也将指日可待。

為重 組金 至尊 香港 資源 擬再 再籌 5200
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曹仁超《论势》连载--第一章:势之为重

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100lird.html

致富之道,一字记之曰:”势”。

论势古已有之,并非什么新发明或现代化事物,中国的太极阴阳、西方的经济时钟和周期理论,都离不开盛极而衰、衰极而盛的道理。

所谓”五百年河东,五百年河西”,西方经济由欧洲文艺复兴时期开始,到20世纪初由美国接力,进入21世纪后已开始走向下坡;蛰伏五百年的东方则伺机崛起。

强弱势 回报差别大

毋庸置疑,21世纪是属于中国的。不过,就算认定中国崛起,投资者还须了解经济发展的周期。中国改革开放30年,已经基本完成了从农村经济走向工业经济的转型。同样的事情,在英国用了120年,美国用了60年,日本用了45年。

下一步,中国经济要从劳动力密集型经济过渡至资本密集型经济。中国的经济发展模式正在转变,当低成本的优势慢慢消失,廉价出口产品的时代已成过去时,便要向资本出口和技术密集型出口进发,再转而以内需推动经济向上。一旦经济转型成功,中国将进入另一次长达60年的繁荣期。

除了经济发展周期,投资市场包括股市、债市、汇市、金市、楼市、油市,以及商品市场,都有各自的盛衰循环。譬如说,1929年至1933年全球经历大萧 条,投资黄金乃上上之选;1971年美元放弃金本位,引发20世纪70年代高通胀期,金价也随即由每盎司42美元上升至1980年1月每盎司850美 元;2001年至2008年美元汇价回落,投资黄金回报也相当不俗。然而,在其余日子购买黄金,回报并不吸引人。

一个股市循环周期大约维时9年到11年。这次繁荣期由2002年10月起步(香港因受”非典”影响,到2003年4月才起步),由低点升至高点,最顶峰的 位置可在4.5年至6年之间任何一点出现。如高潮在4.5年内出现,代表未来下跌时间也需4.5年左右;如上升时间共6年,未来下跌时间则只有3年。此乃 最简单的”势”,用太极图说明,就是阴盛阳衰,阳盛阴衰,循环不息。

再来说说行业趋势。例如20世纪80年代末美国股票的牛市由科技股带动,2003年美股牛市则由商品价格上升引发;反之,2008年金融业饱受苦难,随着失业率上升、百姓开支紧缩,美国经济已正式进入下跌周期。

选择强势行业还是弱势行业,回报差别可以很大。例如,于2007年1月买入受惠于国内工程不绝的建筑股,至2007年10月的股市高峰,22只在上海上市的建筑股,总市值由562亿元人民币升至1 551亿元人民币,涨幅达176%。同期参与中国股市,如不幸买入饱受冷落的传播及文化产业股份,则回报不大。8只在上海上市的传播及文化产业股,总市值仅由436亿元人民币升至568亿元人民币,涨幅便只有30%了。

别迷信巴菲特

2007年10月之前,受巴菲特的影响,全人类都认为价值投资法乃致富之道,而忘记中国人常说的”英雄造时势,时势造英雄”。

价值投资法之所以闻名于世,是因为”证券分析之父”本杰明o格拉厄姆(Benjamin Graham ) 于20世纪30年代在美国哥伦比亚大学教授价值投资法之时,有一名学生名叫巴菲特即今日世界首富之一。巴菲特的成功,是价值投资法闻名于世的主要原因。

巴菲特在1974年至1984年间,大量收集美国廉价股票,然后搭乘美国最后一班”繁荣号顺风车”,随着美国的超级大牛市于1982年起步、科技及经济起飞,其投资表现自然出色。但2007年10月美股大牛市结束后,整个趋势逆转,2008年巴菲特不是一样损失很大吗?

他持有的富国银行(Wells Fargo)股票,股价由2008年9月底的37.53美元,跌至2009年2月中旬的15.87美元,失去57亿美元市值;其持有的美国运通(American Express)股票由35.43美元跌至16美元;可口可乐(Coca-Cola)股票由52.88美元回落到42.2美元,这还未计算卡夫食品(Kraft Foods)、美国星座能源集团(Constellation Energy Group)、通用电气(GE)等弱势股带给巴菲特的投资损失。

巴菲特旗下的投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway,以下简称巴郡),2008年全年盈利倒退62.2%,不足50亿美元,为44年来最差业绩。而在2009年1月,巴郡的投资组合在1个月内再减少14%,而同期的标准普尔五百指数仅跌8%。这一切使得巴郡股价跌至2009年3月每股86 250美元(2007年年底市值为144 000美元)。

当美国楼市泡沫爆破,房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的市值在14个月内蒸发数千亿美元,然后金融海啸席卷而来。连美国政府也未能力挽狂澜。任凭巴菲特如何运用价值投资法严格挑选股票,但过分侧重投 资于金融股的巴郡也无法逃脱亏损的命运。正如油价涨至每桶147美元高位后,尽管石油输出国组织(OPEC)多次宣布减产,油价依然一泻千里,至2008 年12月纽约原油期货价格更跌穿每桶35美元后才开始回升。

市场力量便是如此﹕顺势者昌、逆势者亡。即使巴菲特亦然。投资者与其自恃才智过人,不如追随趋势,看看哪个国家经济在冒升、资金在流向哪个市场、哪个行业在兴起。只要掌握到任何一个市场大趋势,都可带来惊人的回报。

2009年是否是投资中国A股的最佳年份,本人不知道,但广东人说”淡市不出三年”。A股从2007年10月开始回落,下一个牛市应在2010年10月前 出现,确实是哪一天倒不清楚。或迟或早,中国A股将进入长达30年的牛市,情况有如1975年至2007年香港恒生指数升幅达200倍。即在2009年或 2010年每1万元人民币的投资,会在30年后变成200万元!这也是本人选择在2009年回内地出版《论势》这本书的理由。希望30年后中国人会记得今 年本人所言!

价值难定 趋势易明

你也许会问,投资为什么首重趋势而不是价值?那我老曹先问你,什么是价值?

中移动(00941.HK)的股票现在值多少钱?2009年2月17日,H股收市价为70.6港元(约折合62.3元人民币)。如果有一天中央政府忽然说﹕”3G别搞了。”它还值多少钱?

我再问你,平安保险(601318.SH)值多少钱?2007年3月上市时,其招股价为33.8元人民币。2007年11月,平保公布收购金融服务公司富 通集团(Fortis)4.18%股权,当时股价站稳在百元以上。再看看现在平安价值多少?对不起,股价不仅被打回原形,脸上还多了一众股民的唾沫星子。

价值每天都在变:昨天是这样,明天是那样,后天却又变了样。

再举一个例子,我爷爷在1945年抗日战争胜利后,把香港的钱都带到上海买房子,这所房子值多少钱?到1950年,我的爷爷想不要这所房子也来不及了。现 在呢?这所房子已被政府拆迁,同类型的房子你今天在上海花1000万元人民币都买不回来!什么是价值?环境不同,价值便改变。

我们《信报》的办公室位于香港北角,1997年时楼价高达每平方米10万港元;2003年非典型肺炎肆虐,楼价一下子就跌至每平方米3万港元的谷底。现在楼价每平方米约7万港元。哪个价格才是对?价值无绝对,每天都在变。

真正的价值投资,投资者是做不到的,因为价值难以判断。何谓昂贵,何谓便宜? 此一时、彼一时也。当一个人多日没饭吃时,他可能愿意倾家荡产,以求换得活命的机会。在不同时期,投资者对”价值”的看法每每不同。


曹仁 仁超 論勢 連載 第一 一章 勢之 為重
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適應市場為重 CUP

http://nodeadcow.blogspot.com/2011/06/blog-post_04.html

看到美少女股神最近的 blog,以及諸位 blog 友的文章或留言,感覺上是近期的股市比年初更難玩(年初已經頗難玩)。我相信主要有兩個原因:一、由年初至今大盤仍然不是一個 trending market,只是起起落落的波幅市;二、市場的步速太快,急升暴洗的速度太快,而界別的炒作轉換十分迅速。

海嘯後的港股,我個人感覺是單邊升市的時間變得短而急,反而波幅市或者下降市的時間變得漫長,令很多主力做長倉的人覺得十分難捱。原因是什麼?我也不肯定。可能是現在市場由可以自由地做衍生工具、沽空、槓桿操作的對沖基金主導,又或者是恒指國指充斥廢的權重股所致。

不論是什麼原因都好,績效不好,一定不是市場的問題,而是操作者的問題。今年成績較好的人多數是做 Swing trading 或者將注碼 exposure time 做得很短的人。You like it or not,這是事實。或許有人能選中佐丹奴這樣的股票長坐,但相信能玩得大,兼能抵受去年十二月至三月的大調整坐到現在的人是稀有動物。我們要做的是明白市 場的節奏和實況,調節自己的操作去配合市場,從而獲利。

一個波幅市最令人困惑的地方是,夠竟何時突然會變成單邊市?因為當你仍以為是波幅市而做 Swing Trading 的時候,單邊市突然出現那就會影響回報;同樣,你期望有單邊市出現時,卻去做 Trend Trading ,一樣會有損失。我自己就是後者,以為日本地震後會行單邊,點知五月闊佬懶理,原來是跌返落來。

但發生的都已發生,最重要的是如何善後。當然,我今年的處境比去年好得多,至少目前仍然是正回報,比去年負住十個八個巴仙來打是輕鬆得多;這是多得炒賣經 驗的累積,若我今年和去年的功力相若,成績一直比現在衰得多。最近的股市狀況是,煤炭股和濠賭股倒下來後,領導的界別只剩下具備若干內地概念的本地零售 股。資金炒作極度揀擇而撤退迅速,即表示風險胃納十分小。因此,我的操作也要適度轉返保守一點,減少高追身處高位兼已有一段升幅的股票,沽出反彈力度薄弱 的股票,加返一些高息的防守類別股票。由於大盤仍在相對的低位,未有提高現金水平的想法,打算再觀察一下才定下一步的方向。

最重要還是要慎定,不要對自己失去信心。若 losing streak 持續兼對自己已失去信心,我建議最好將倉位降到很小,等待自己信心回復後那才逐漸增加投入的資金。

適應 市場 為重 CUP
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企業拚轉型 創新與傳承何者為重?

2012-7-30  TCW




創新與傳承,這兩個企業成長的基因能否完美調和,扮演企業轉型成敗最主要的關鍵之一。

成立百年柯達公司,即是傳承了底片配方的化學技術,但因創新不足,最後盛極而衰的失敗例子。成功的典範則如太陽馬戲團,其將傳統馬戲團,去掉馬、留下戲, 創新舞台表演的魔幻效果與服飾音樂;又例如,把鐘表去掉複雜的機械,增加流行的造型和色彩,創造裝飾品定位的Swatch手表品牌。

一九五二年創立,以一塊肥皂起家的南僑集團,過去七十年來,歷經從化工領域跨足食品製造、代理跨國品牌與自創餐飲品牌等轉型階段,成績亮眼,同樣展現了企 業領導人平衡創新與傳承的策略與作為。以餐飲事業為例,從一九九七年開出上海寶萊納啤酒餐廳以來,目前同步在兩岸發展的五大餐飲品牌,亦已占該集團年營收 一八%。

南僑集團會長陳飛龍認為,建立在傳統上的客製化創新,才能帶來價值。以下是陳飛龍與台大工商管理學系教授郭瑞祥,就創新與傳承兩難進行對談,摘要如下。

台大工商管理學系教授郭瑞祥問(以下簡稱郭):從企業演進的歷程來看,南僑集團從化工領域出發,相繼跨入食品製造、跨國品牌代理與餐飲事業,但以代理業務為例,目前已全部結束,沒有延續下來,你是如何看待企業轉型的傳承與創新?

生存,要找第二根柱子就算結束,也能傳承管理經驗

南僑集團會長陳飛龍答(以下簡稱陳):早年南僑水晶肥皂賣得很好,但那時我們就已經在想,台灣如果有一天市場開放,肥皂生意肯定不堪一擊,那時候要怎麼生 存的問題,所以決定找第二個柱子,就是發展和跨國公司合作的新業務,正逢一九七○、八○年代,台灣進入國際化階段,很多跨國公司要找代理人,想透過授權或 合資經營這個市場,於是我們就把握這個機會,所以有一段時間大量和寶僑、喜見達(Häagen-Dazs)等跨國公司與大品牌 合作。

這些事業終究只是扮演過渡性的角色,雖然後來都陸續結束了,但是過程當中傳承下來的,是南僑學到很多跨國品牌的管理經驗,也累積良好的企業形象,然後,我再把這些生意賺來的錢,投資在比較高科技的食品製造,擴大原本的油脂事業基礎,這都是傳承。

因為這個時候,台灣人和中國人相繼開始大量吃麵包和蛋糕,出現烘焙工廠的(商用型客戶)需求,由於台灣不產任何油脂,要去國際上買油,買對買錯牽涉到氣 候、政治和大環境,這是一個專業,我買油已不會買輸人家,於是在此既有基礎上,我們把代理階段的獲利投資在烘焙用油的利基市場,發展顧問式的客製化銷售方 式,不只賣油給麵包店,還聘烘焙師傅協助店家一起研發新產品,不斷透過加值創造價值,這些都是傳統賣油行業所未見的創新做法。

創新,非移植要能加值做出正統,再客製化墊高門檻

郭:南僑從上海寶萊納啤酒餐廳,也開始投資餐飲事業,做為餐飲業的後發品牌,你又是如何思考餐飲業的創新?

陳:做餐飲一樣攻藍海,因此,從第一個餐廳上海寶萊納,我們就墊高這家店的競爭門檻(指結合白崇禧將軍故居和德國現釀啤酒)。不管是寶萊納或是後來的點水樓,複製、連鎖化都不是我優先追求的,我們想建立的是客製化、因地制宜,而且有文化背景的餐飲品牌。

郭:南僑集團的餐廳,包括後來的點水樓江浙菜或潮江燕潮廣料理,都在傳統餐飲形態注入新意,但哪些很傳統的一定要保留,哪些又是因為時代改變,需要展現創新意涵,這其中你是如何拿捏的?

陳:寶萊納比較簡單,我們除傳承德國啤酒和傳統菜餚,也同時加入娛樂(entertainment)的創新元素,氣氛超過德國當地的寶萊納,就是希望不只把餐廳移植過來,還要加值,才有價值。

點水樓做江浙菜,則是先定義要如何傳承江浙菜,再求創新。籌備階段,我先把各家江浙餐廳的菜單拿來看,有道地的江浙菜,但也有北京烤鴨、四川的麻婆豆腐、 湖南的宮保雞丁等,這些菜也都賣得很好,消費者在江浙菜餐廳吃這些菜,並不覺得那不是江浙菜,這是因為幾十年的融合下來,大家認為台灣菜就是混在一起。

但由於我們是後發品牌,所以別人強調創新,我們反其道而行。一開始,我只做正統江浙菜,師傅列給我二百五十道菜,因為很多都不是正統江浙菜,我一面看一面刪,刪到最後廚師忍不住說,再刪下去就沒有菜可以做了。

同時,我讓人帶著師傅從上海吃起,一路到南京、江蘇、杭州,從早吃到晚,回來之後,他說他大概曉得什麼叫江浙菜了,這樣,才確定菜單內容。

我們有一個決心,就是就算沒客人上門,也要堅持正統的江浙菜,開一家為老饕和懂得吃的人開的店。因此,第一年,花了很多時間在規範上海菜的特色,從第三年 起,才開始做創新、擴大菜單,運用以前江浙菜不用的台灣在地食材,例如九層塔、山葵等。經營到比較穩定的一個程度之後,開始要爭取社會的認同,所以我們今 年和嘉義縣政府合作,將桂圓等本土食材入江浙菜,也是一種創新。

郭:點水樓面對的(對手),高檔江浙菜有紅豆食府,精緻小籠包有鼎泰豐,你該發展怎樣的創新和特色,才能被顧客認同?

經營,切忌太冒險求快從核心下手,更易找到新藍海

陳:比方說點水樓的小籠包,我的同業都還隔層玻璃包給顧客看,我們連玻璃也不要了,就好像吃生魚片一樣,就在顧客眼前現包,當然,這一定要做到衛生乾淨。 然後點菜的時候,那時候鼎泰豐小籠包一籠十個,不管你吃得下吃不下,反正要點十個,我們是後進品牌,所以跟客人說,你點一個我也幫你現做。像這樣建立在傳 統上的客製化創新,才能帶來價值。

因為我沒有鼎泰豐三十多年的歷史,所以我要做得比較開放(open),一個小籠包也可以點,這是open的一種。還有,我也把我的配方open出來,說我 們小籠包是用雞湯,和豬頸肉、腰邊肉和腿肉,三種肉做成餡料,後來媒體也因為這樣,跑去問鼎泰豐的配方,它可以不講,但我是新開的,沒有秘密。

所以,我收割的對象很多是已經吃過鼎泰豐,吃過簡單江浙菜的,等他想升級的時候,就會到我這裡來進階。

郭:透過客製化做加值的創新,雖能發展出獨特的經營模式,但過程卻似乎需要慢火細燉?

陳:南僑要永續經營,就不可能做太大、太冒險,要穩紮穩打,但是也不能夠永遠保守,前提如此的情況下,我們第一步,是發展和食品製造本業核心有關的多角化經營,例如油脂、冰品。

第二個階段是品牌代理業務,但是後來中國市場開放之後,我就下決心只做自己的(餐飲)品牌,不再代理別人的牌子,雖然步伐比較慢,可能要十年、二十年,但 做出來的都是我的,而且我走利基市場(niche market),台灣很小,niche market一點點,但在十三億人口的市場,niche market就變得很大。

中國若做得起來,也等於可以做全球市場,比較容易走進藍海裡,而不是在競爭很厲害的紅海。

【延伸閱讀】台灣名師觀點重隱性需求,在傳統上做客製化

南僑集團看待創新,主張是以客製化和加值為基礎,經營油脂生意,顧問式的行銷方式,替客戶加值;開餐廳,由於經營的是以文化特色為基礎的餐飲形態,有別於麥當勞式的連鎖餐飲,它客製化重視的是顧客隱性需求,例如小籠包的餡料配方,或找作家金庸等名人加持品牌形象。

在傳承上,以點水樓重新定義江浙菜為例,有別於一般傳統江浙菜,很多東西都是廚師想怎麼做就怎麼做,南僑發展出一套系統性的做法,去蕪存菁之後再客製化,注入企業管理的思維。這其中沒有提到的,還有人才選擇的問題,例如找比較願意改變的廚師加入團隊。

雖然如此,思考創新和傳承的調和,還得接受市場的考驗,能不能創造出價值,是顧客說了才算。寶萊納餐廳在上海塑造多樣性的輕鬆用餐文化,但拉回台灣初步成績,似乎就沒有像在上海那麼成功。

開餐廳定菜單,企業轉型也好,該傳承哪些精華要素、創新怎樣的體驗與價值,牽涉的還有領導人理念和企業文化。南僑企業轉型的過程中,經營者選擇需要深度思 考、慢工出細活的方式,並非追求最大規模的量,重質勝過量,這也是一個決策。好處是,這樣定位比較不會跟別人打架,但需要的是企業經營的耐心。口述:台大 工商管理學系教授郭瑞祥

【延伸閱讀】做肥皂起家,到打響餐飲名號——南僑集團轉型大事紀說明:南僑創立70年來3次轉型,繼食品製造後曾代理跨國品牌,其後雖結束卻也累積其品牌經營經驗,成為日後跨足餐飲的核心能力。

階段1》開始創業:化工起家起始年1952~至今 主要產品:家用肥皂起始年1963~至今 主要產品:水晶肥皂

階段2》1次轉型:食品製造 起始年1971~至今 主要產品:食品烘焙用油起始年1987~至今 主要產品:杜老爺冰品起始年1991~至今 主要產品:冷凍麵糰起始年1997~至今 主要產品:讚岐烏龍麵

階段3》2次轉型:代理品牌起始年1981~1996 主要產品:歐斯麥餅乾起始年1984~1990 主要產品:寶僑家品起始年1993~2003 主要產品:喜見達冰淇淋

階段4》3次轉型:跨足餐飲起始年1997~至今 主要產品:寶萊納啤酒餐廳起始年1999~至今 主要產品:本場流專業麵店起始年2004~至今 主要產品:卡比索冰淇淋起始年2005~至今 主要產品:點水樓江浙料理起始年2010~至今 主要產品:潮江燕潮廣料理資料來源:南僑集團

【延伸閱讀】今年餐飲事業營收估計占南僑整體約18%今年南僑合併營收估計可達125億元,餐飲事業營收占比約達18%,成為增添營收動能的新引擎。

企業 轉型 創新 傳承 何者 為重
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世行:中國應以改革為重 明年增長目標定為7%即可

來源: http://wallstreetcn.com/node/210006

世界銀行(世行)今日敦促中國政府放棄硬性增長目標,認為即使明年官方經濟增長目標降至7%,中國也可承受,還能保證就業市場健康發展

世行今日發布報告認為,中國經濟增速放緩是結構性的,並非暫時的。如果國內經濟急劇下滑,中國有給予經濟刺激的空間。預計2015年的經濟目標將釋放政策優先的信號,2016年經濟增速將放緩至7.1%。世行鼓勵中國政府以改革為核心,估計在改革第一年,中國的潛在經濟增速可以提高0.8%,改革五年後,中國的經濟增速將提高3.5%。

世行的高級經濟學家Karlis Smits在今天的媒體發布會上說:

“中國釋放的政策信號應該是以改革為重,不應是滿足特定的增長目標。”“我們認為,明年可以達到7%的指示性目標,維持就業市場穩定需要達到預示的這種增長水平。”

世行指出,若要將政策重心放在達到雄心勃勃的增長目標,宏觀經濟政策就要依然以支持內需為本,並非以改革為導向。這是長期存在的擔憂。一些中國分析師認為只有改革才能推動未來中國經濟增長,但世行持謹慎態度,認為一切改革帶來的增長動力都不會像過去幾十年的改革那麽強大。

本月21日公布的第三季度中國GDP增長年率為7.3%,創六年新低。面對明顯回落的經濟增速,很多人對中國今年能否達到7.5%的全年GDP增長目標充滿疑慮。21日當天,李克強總理承認中國經濟依然面臨不小的下行壓力,但又說對中國經濟充滿信心,對面臨的挑戰也不掉以輕心。

今年9月10日天津舉行的2014夏季達沃斯論壇開幕式上,李克強致辭時提到:

“看中國經濟,不能只看眼前、看局部、看‘單科’,更要看趨勢、看全局、看‘總分’。我們堅持區間調控的基本思路,只要經濟增速保持在7.5%左右,高一點,低一點都屬於合理區間。尤其應當看到,穩增長是為了保就業,調控的下限是比較充分的就業。”

本月山東、江蘇、四川等8個省(區、市)會議均認為經濟下行壓力繼續增大,四季度要沖刺穩增長的經濟工作。專家認為,本屆政府堅持底線調控,一旦面臨經濟失速威脅,肯定要出手“救市”,不應僵化理解經濟“新常態”。

GDP,穩增長,李克強,世界銀行,中國

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世行 中國 應以 改革 為重 明年 增長 目標 定為 7% 即可
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ZUKZ1手機為重度用戶量身定制

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0812/151503.shtml

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ZUK Z1

ZUK今日正式發布旗下首款智能手機ZUK Z1,這是一款專為重度用戶設計的產品。ZUK Z1搭載了其擁有專利的、具有指紋識別的U-Touch功能、配備目前最為穩定的旗艦平臺高通驍龍801處理器、標配64GB大存儲、雙卡雙待7模18頻全網通、支持快充的4100mAh高密度電池、正反插拔設計的Type-C+USB3.0接口,真正打造了一款滿足重度用戶長時間使用、性能均衡的智能手機。

ZUK Z1通過獨特的線條設計語言彰顯了Z1的自然、簡潔之美,這款產品融合了精致打磨的金屬邊框及流線型機身曲線,木質、彩色等多樣化的後蓋帶來視覺與觸感的沖擊。

突破式U-Touch創新設計改寫Android手機交互邏輯

U-Touch是ZUK Z1的一項創新設計,是全球首個在Home鍵的指紋芯片上實現全套手勢操作的解決方案。將Android手機傳統的返回、主頁、多任務三個按鍵整合為一,並結合最新一代指紋傳感器技術,打造成全能按鍵,包括指紋識別、輕觸返回、左右滑動多應用切換、單擊亮屏並返回主頁、雙擊進入任務管理器。

U-Touch采用508DPI高分辨率低功耗電容式指紋傳感器,經過3D圖像增強技術,實現0.31秒全球最快指紋識別,並考慮到用戶實際使用環境,在不影響指紋識別準確率和速度的情況下,加入了特殊防水防油汙塗層,不必再擔心洗手後無法快捷地解鎖屏幕。

基於高通平臺上的定制優化方案,U-Touch利用高通芯片TrustZone實現硬件級的安全認證環境TEE,並在此完全隔離的安全環境下進行指紋信息識別和處理,實現支付寶指紋快捷支付,以及京東錢包 FIDO指紋支付,讓支付變得更加簡單快捷。

ZUI:簡單最好看可能是最智能的系統

ZUI是ZUK基於Android 5.1.1系統深度定制的UI,力求打造“簡單,最好看”的手機系統。得益於油畫的靈感,ZUI打破常規,重新構思了獨一無二的鎖屏設計,既可以清晰地查看時間,也可以專註欣賞壁紙。同時ZUI重繪1500+第三方應用圖標,選用漢儀旗黑字體,整個系統達到最協調、自然的體驗。

Android手機卡頓已經成為一個永恒的吐槽話題,大多數廠商將其歸結為因Android底層機制導致。實際上,Android手機的卡頓大部分是由於應用關聯啟動而引起的,一個應用啟動後,會在後臺喚起更多的應用,從而占用內存拖慢手機運行速度,增加電量及流量的消耗。

ZUI通過首創的多維度遞進自啟防護引擎,將開機自啟、聯網自啟、後臺喚醒、家族聯動、頑固自啟等所有不合理的關聯啟動全部切斷,輔以首創的毫秒級垃圾標記技術,自動清理垃圾以及自動加速內存,保證了系統的流暢運行。

ZUI的智能不僅限於此。短信雖然已經快被微信所取代,但驗證碼、機票信息、團購券等大量的生活信息依舊以短信為主。為了能最快找到所需要的信息,ZUI將短信服務號碼分門歸類,並且自動識別電影取票券、團購券、電子登機牌、包裹領取券等信息,將其整理成更加容易識別的卡券形式,讓你在查找信息時一目了然。聰明的短信遇上智能的輸入法就會發生更驚喜的場景,當手機需要驗證碼時,收到短信後,驗證碼會自動出現在輸入框中,只需點擊就可以將驗證碼輸入,簡單而自然。

此外,ZUK用戶中心,是中國第一個手機用戶成長體系,在用戶使用ZUK手機的成長過程中,提供不斷升級的個性化尊貴服務,比如視頻會員、遊戲幣、讀書卡等等。

精心調校的相機 最精準的色彩還原

ZUK Z1采用1300萬像素索尼IMX214堆棧式後置攝像頭,輔以專業級OIS光學防抖技術配合Largen鏡片,通過相機研發團隊歷時2400小時的精心調校,從底層優化所有應用啟動流程,將啟動進程全部並行處理,實現0.5秒相機啟動。

同時Z1擁有高速反差對焦技術,通過畫面內每個像素的顏色對比找到焦點,最終實現0.3秒對焦;遵照影像處理行業專業評測標準,通過晴天、陰天、室內、室外、低光、逆光等全場景白平衡自動補償技術,最終達成Z1相機色調準確媲美單反相機的效果。

Z1選用800萬高像素前置攝像頭,在提升美顏效果的同時不抹殺每個用戶本身的特質和畫面的細節,全新設計的人物面部美顏參數優化方案,同時考慮女性用戶和男性用戶的差異,給用戶帶來清新自然的自拍照。

4100mAh大電池設計,持續提供強勁動力

ZUK Z1采用目前行業最新第三代高密度階梯型鋰聚合物電池,電芯采用矽系列的高容量負極材料(Si-O),電池能量密度高達655Wh/L,通過反複做積累和層疊實現階梯型設計,進而最大化利用手機系統內部的每一份空間。而且,Z1電池采用納米陶瓷鍍膜技術的高安全性隔膜SRS®,加強電池耐久性和耐熱性,為用戶提供更高的安全保護。

配合系統智能省電技術,可以給整機提供超長用機體驗,上網瀏覽續航12小時,本地視頻播放續航15小時,4G下通話續航48小時。

首款USB 3.0標準Type-C接口手機, 快充高速兼備

ZUK Z1是全球首家支持USB 3.0標準Type-C接口的手機,支持正反插拔設計,無論正反也能可以插對。而且,USB 3.0的支持,可以實現高達500MB帶寬的數據傳輸,比傳統USB 2.0數據傳輸快10倍。

通過標配的充電套裝,ZUK Z1可實現最大2.5A大電流充電,5分鐘充電可實現通話120分鐘。

此外,ZUK Z1還實現USB OTG支持,不僅僅是數據傳輸,還可以利用Z1強大的電池容量,給其他手機充電。

4G +雙卡雙待+全網通,一機縱橫中國

得益於高通的低功耗高性能通訊平臺,支持7模18頻的Z1全面兼容移動、聯通、電信的4G、3G、2G網絡制式,最高下載速率可達150Mbps。

通過人性化的SIM卡智能識別技術,Z1的雙卡無需區分主副卡,通過系統實時切換雙卡數據服務,讓用戶的每一分流量得到充分的使用。

為保證通訊質量,Z1采用了三段式的金屬中框天線設計,並且OTA性能全面經受Moto Lab的CTIA標準測試,徹底解決手機信號不好、語音通話質量差、容易掉線等多方面問題。

旗艦平臺精心調校 標配64G存儲

ZUK Z1采用目前最成熟穩定的旗艦平臺高通驍龍801處理器,並通過精心的調校,使其發熱量及功耗控制在最佳的範圍內,輔以3GB運行內存,無論是多任務處理還是運行大型3D遊戲,都會遊刃有余。在機身存儲方面,Z1還是業內首款標配64G大存儲的手機,讓重度用戶不用擔心存儲空間不足的問題。

ZUK Z1售價為1799元,將於8月11日晚19點在ZUK官方網站以及京東商城開啟預約,首發開賣時間鎖定於8月18日上午10點。參與京東盲籌99元檔、299元檔的用戶可以通過京東後臺的優購碼免預約進行購買。

版權聲明:本文作者邸曉偉,文章為原創,如需轉載請聯系微信號zzyyanan。

ZUKZ1 手機 為重 用戶量 用戶 定制
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新政府應以「物聯網」發展為重 —— 一兆美元的機會與挑戰

2016-03-14  TWM

全球物聯網應用產值,2020年預估將跳升到約一兆美元,這是台灣加大GDP的最好機會;台灣有優勢也有挑戰,新政府應該好好把握機會,戰勝難關。

台灣經濟須走出新產業內容,GDP(國內生產毛額)、稅收才能雙增,股市才有活力,新政府責任重大。

二○一六年三月二日(三)應好友謝董事長金河之邀,向李前總統請益、討論台灣GDP未來發展與物聯網產業(IOT, The Internet of things)浪潮,李前總統特別點出物聯網產業將是人類繼蒸氣機、電氣、電腦後的第四次產業革命,是台灣產業走向創新,加大GDP內容最好的機會。

全球物聯網應用產值,預估將從一四年一千八百億美元,跳升到二○年約一兆美元,智慧家庭為最大貢獻來源。

本文由我及工作夥伴施旭澤撰述,與讀者共勉。

物聯網讓所有物品通過射頻識別等信息感測設備,連接了人和信息內容,讓我們生活擁有「連接一切」的特點。提供標準化服務,再通過各種有線和無線網路與互聯網融合,將物體的訊息準確傳遞。

物聯網從資料提供端的感知層,經過資訊處理端的網路傳輸層,再抵達知識應用端的應用層,有三層面:一、感知層。所有物件上加入感測晶片,將各類感測器(sensor)裝在生活周遭各種家電、設施、用品上,藉此偵測環境變動,對生活中物理量(溫度、溼度)、聲音、影像,感測到的數據透過RFID(無線射頻技術)、群峰無線網路(ZigBee)、藍牙(Bluetooth)、嵌入式技術(Embedded systems)、GPS、二維條碼標籤等技術傳送至網路層。

不同感測器有不同設計方式,去感測外界變化並轉換為電子訊號;目前也有許多技術是將這三種整合到一個微小的IC中,如用於光感測的CMOS IC,以及用來測量物理訊號的微機電系統(MEMS)。

在這樣內容裡,我們看到了台灣產業中的IC設計與封測產業充滿了機會,光感測IC與G-sensor廠、感測器廠、MEMS檢測廠站在優勢點上(根據國家實驗研究院數據,一九年感測晶片產值將達二四○億美元,台灣在全球半導體IC設計產業市占率達一二%,但在感測晶片設計產業中的市占率卻不到一%,機會無窮)。

二、網路傳輸層。把感知到的數據信息,傳送彙整到物聯網專屬的資料中心,資訊傳輸技術主要有WiFi、LAN、WiMAX、4G-LTE,在這樣內容裡,我們看到了台灣產業中的光纖、網通設備有了往上翻轉內容(功率放大器、基地台微波╱毫米波元件、天線模組)。

三、應用層。當大量資料被蒐集後,透過雲端運算後被發掘的各種應用,應用小至個人手機提醒功能,大至國家交通運輸規畫,都能完成各種服務提供。

在這樣內容裡,我們看到了台灣產業中的資訊安全、消費性電子產業的創新時機(安全監控、資訊安全、終端產品RFID自動感測、自動化元件、穿戴式裝置)。

從IT產業進入物聯網產業,台灣有機會也有挑戰,都需新政府全力投入支持:

一、台灣機會:

1、產業鏈完整:從矽晶圓製造(如環球晶圓),到光感測IC設計(如矽創),到晶圓代工(如台積電),到終端應用產品,如安全監控、電子門鎖等,台灣不乏優秀廠商,整體產業供應鏈架構完整。

2、硬體製造能力強:台灣電子產業在PC、NB的OEM、ODM代工領域,實力雄厚,也帶動工業電腦產業鏈發展。台灣公司軟體設計能力雖不及歐美矽谷等大公司,但物聯網所需技術橫跨軟硬體,台灣以硬體製造為強項,工業電腦客製化勝於中國,交期、成本、品質優於韓國,台灣相對有利。

未來台灣若能透過「軟硬整合」,打造軟硬體整合解決方案,成為系統服務者,有機會站上物聯網生態系制高點,翻轉台灣產業。

3、擅長少量多樣客製化服務,具彈性與高度適應性:台灣靈巧生產特質,能提供客戶少量多樣的利基型產品。而物聯網終端應用多樣,初期的少量多樣、客製化程度高,提高台灣很好的切入點。

二、台灣挑戰:

1、人才外流嚴重:以IC設計龍頭聯發科為例,飽受中資挖角之苦,人才流失威脅日益加劇,台灣未來無論是硬體生產或是軟體開發,都亟需人力資源,尤其物聯網未來終端服務,將是大幅提高附加價值的商機,缺少相關人才為一大隱憂。

2、遊戲規則被界定,須搭配政府才能突圍:傳輸協定大都底定(RFID無線射頻技術、ZigBee、Bluetooth、Embedded systems、GPS、二維條碼標籤等),僅能跟隨歐美規格,產品開發時程受箝制,若要開發新協定,台灣內需市場小,需要政府全力扶持。

3、缺乏系統整合設計能力:台商強項皆僅局限某一應用,如開關家電設備,或局限某一區塊,如家用安全監控與白色家電,但物聯網最終精神是連結各個裝置,發揮綜效,才可降低消費者選購複雜度,增加購買意願,這些,台商很欠缺。

4、認證時間長:台商切入國際大廠需較長認證期,以車聯網為例,要經過比較長時間認證(車用約需三∼五年),才能將產品放入一線國際大廠的車中,須早著手進行,方有勝算。

撰文 / 呂宗耀

新政府 新政 應以 聯網 發展 為重 一兆 美元 機會 挑戰
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監管從嚴 上市公司急為重組方案“打補丁”

來源: http://www.yicai.com/news/5031126.html

6月17日,證監會宣布就《上市公司重大資產重組辦法》(下稱“重組新規”)公開征求意見,重點規範“借殼”上市。

之後,多家上市公司也迅速反應,在新規開市後首日便發布公告為重組方案打“補丁”。也有部分公司撞上新規的槍口,不得不取消股東大會,或重組方案在股東大會上被否決。另外值得註意的是,由於重組新規以股東大會為界限實行新老劃斷,多家還未通過股東大會審議的借殼上市方案或將面臨較大幅度的調整。

上市公司忙打“補丁”

6月20日,寧波熱電(600982)公告稱,公司接到控股股東寧波開發投資集團提出的股東大會臨時提案。寧波開發投資集團提議,取消公司重組方案中募集配套資金用於補充標的公司流動資產的部分,將募集配套資金金額調整至不超7.73億元,募集配套資金非公開發行股份數量不超1.34億股。重組方案其他內容不變。

證監會之前的規定指出,募集配套資金可以用於補充上市公司的流動性:用於補充流動資金的比例不超過募集配套資金的50%;並購重組方案構成借殼上市的,比例不超過30%。而根據重組新規,募集配套資金不能用於補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務。

根據此前寧波熱電的重組草案,恰好有通過重組募集配套資金為標的公司補充流動性的情況。新規之下,控股股東提議取消重組方案中募集配套資金用於補充標的流動資金的部分,相應調減募資總額以符合重組新規的要求,“良苦用心”可見一斑。

除此之外,華聯礦業(600882)和*ST宇順(002289)同日還公告稱將取消原定於6月22日召開的股東大會。究其原因,均是原有重組方案無法滿足重組新規及配套相關規則的要求。

以*ST宇順為例,公司原定6月22日的股東大會上將會審議變更變業績承諾補償方案的事宜,這一事宜涉及公司在2013年重組並購的標的雅視科技,而這一審議事項直接撞上了17日業績補償新政的槍口。

6月17日,證監會發布關於上市公司業績補償承諾的相關政策,要求上市公司重大資產重組中,重組方應當嚴格按照業績補 償協議履行承諾,不得適用《上市公司監管指引第4號——上市公司實際控制人、 股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》第五條的規定,變更其作出的業績補償承諾。

另一家不得不取消股東大會的公司,華聯礦業則是被新的量化指標和特殊指標“拌住了腳”。對於“借殼”行為的認定,重組新規在原來資產總額指標的基礎上,還增加了資產凈額、營業收入、凈利潤、發股數量及改變主營業務等指標。這意味著只要任一項達到100%,即認定為借殼重組。

華聯礦業的重組方案顯示,公司擬置出鐵礦石業務相關資產,同時置入吉乳集團持有的廣澤乳業和吉林乳品全部股權。彼時,公司表示實際控制人柴琇持股比例保持不變,置入資產交易價格在上市公司總資產占比在50%以下,不構成借殼上市。

不過根據重組新規,如果以凈利潤為指標,本次華聯礦業置入資產可能構成借殼上市量化指標之一。另外本次交易完成後,華聯礦業主營業務將變更為乳制品生產及銷售業務,觸發新規中引入的“主營業務根本變化”的特殊指標。

除了兩家公司取消股東大會之外,匯源通信(000586)20日發布股東大會決議公告,事關重大資產置換重組草案的18項議案表決均未獲通過。據此前媒體報道,匯源通信此次重組交易方案打了近14個“補丁”,以想方設法規避“借殼”標準。

但在重組新規下,重組標的通寶萊、迅通科技2014年度多項財務指標已超過同期匯源通信的100%,重組方案最終還是構成借殼。

通過股東大會仍“憂慮不斷”

重組新規中表示,過渡期安排將以股東大會為界限進行新老劃斷,即修改後的《上市公司重大資產重組辦法》發布生效時,重組上市方案已經通過股東大會表決的,原則上按照原規定進行披露、審核,其他按照新規定執行。

這意味著,只要在新規正式實施前將“借殼上市”項目通過股東大會決議,則項目仍可繼續適用於舊規則,重組方仍可借助配套融資完成借殼,而未通過股東大會的“借殼上市”項目將面臨較大的變數。

據不完全統計,目前包括尚未通過股東大會的借殼上市案例包括順豐控股借殼鼎泰新材、威高骨科借殼恒基達鑫、永樂影視借殼宏達新材、永達汽車借殼揚子新材、忠旺集團借殼中房股份、卓誠兆業借殼銅峰電子、搜房網絡借殼萬里股份等。上述重組方案中均有配套募資。

市場人士普遍認為,在重組新規之下,上述還未通過股東大會審議的借殼上市,或將迎來較大幅度的方案調整。而記者在上市公司紮堆“打補丁”的大潮中也發現,不少通過了股東大會決議的重組方案依舊“憂慮不斷”,重組進展也疑似受到了新規的影響。

同樣在20日晚間,三毛派神(000779)公告稱因部分材料需進一步補充,無法在規定期限內向證監會報送關於重大資產重組的申請材料,申請延期報送。

三毛派神的重組方案可謂“趕得巧”。6月15日,即重組新規出臺的2天前,公司召開第一次臨時股東大會,通過了購買資產和募集配套資金相關議案。6月20日,公司向證監會相關部門申報了本次重大資產重組申請文件。

公司重組方案顯示,三毛派神擬收購眾誌芯科技全部股權,交易總額未達到上市公司資產總額100%,同時由於重組完成後,公司將不存在實際控制人,因此不構成借殼上市。

不過重組新規從“股本比例”、“董事會構成”、“管理層控制”三個維度完善了控制權變更的認定標準,還對“控制權”做出明確認定:上市公司股權分散,董事、高級管理人員可以支配公司重大的財務和經營決策的,視為具有上市公司控制權。在此背景下,三毛派神實際控制人狀態有待進一步商榷。

另外,長高集團(002452)也同日公告,撤回發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易申請文件的議案,原因是重組標的之一鄭州金惠控股股東在關鍵條款上未能達成一致。同時,公司董事會還將原有的二個標的減少為華網電力一個標的。經此變更,方案交易總額在公司資產總額占比將下降到50%以下。

監管 從嚴 上市 公司 為重 方案 補丁
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監管從嚴 上市公司急為重組方案“打補丁”

來源: http://www.yicai.com/news/5031126.html

6月17日,證監會宣布就《上市公司重大資產重組辦法》(下稱“重組新規”)公開征求意見,重點規範“借殼”上市。

之後,多家上市公司也迅速反應,在新規開市後首日便發布公告為重組方案打“補丁”。也有部分公司撞上新規的槍口,不得不取消股東大會,或重組方案在股東大會上被否決。另外值得註意的是,由於重組新規以股東大會為界限實行新老劃斷,多家還未通過股東大會審議的借殼上市方案或將面臨較大幅度的調整。

上市公司忙打“補丁”

6月20日,寧波熱電(600982)公告稱,公司接到控股股東寧波開發投資集團提出的股東大會臨時提案。寧波開發投資集團提議,取消公司重組方案中募集配套資金用於補充標的公司流動資產的部分,將募集配套資金金額調整至不超7.73億元,募集配套資金非公開發行股份數量不超1.34億股。重組方案其他內容不變。

證監會之前的規定指出,募集配套資金可以用於補充上市公司的流動性:用於補充流動資金的比例不超過募集配套資金的50%;並購重組方案構成借殼上市的,比例不超過30%。而根據重組新規,募集配套資金不能用於補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務。

根據此前寧波熱電的重組草案,恰好有通過重組募集配套資金為標的公司補充流動性的情況。新規之下,控股股東提議取消重組方案中募集配套資金用於補充標的流動資金的部分,相應調減募資總額以符合重組新規的要求,“良苦用心”可見一斑。

除此之外,華聯礦業(600882)和*ST宇順(002289)同日還公告稱將取消原定於6月22日召開的股東大會。究其原因,均是原有重組方案無法滿足重組新規及配套相關規則的要求。

以*ST宇順為例,公司原定6月22日的股東大會上將會審議變更變業績承諾補償方案的事宜,這一事宜涉及公司在2013年重組並購的標的雅視科技,而這一審議事項直接撞上了17日業績補償新政的槍口。

6月17日,證監會發布關於上市公司業績補償承諾的相關政策,要求上市公司重大資產重組中,重組方應當嚴格按照業績補 償協議履行承諾,不得適用《上市公司監管指引第4號——上市公司實際控制人、 股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》第五條的規定,變更其作出的業績補償承諾。

另一家不得不取消股東大會的公司,華聯礦業則是被新的量化指標和特殊指標“拌住了腳”。對於“借殼”行為的認定,重組新規在原來資產總額指標的基礎上,還增加了資產凈額、營業收入、凈利潤、發股數量及改變主營業務等指標。這意味著只要任一項達到100%,即認定為借殼重組。

華聯礦業的重組方案顯示,公司擬置出鐵礦石業務相關資產,同時置入吉乳集團持有的廣澤乳業和吉林乳品全部股權。彼時,公司表示實際控制人柴琇持股比例保持不變,置入資產交易價格在上市公司總資產占比在50%以下,不構成借殼上市。

不過根據重組新規,如果以凈利潤為指標,本次華聯礦業置入資產可能構成借殼上市量化指標之一。另外本次交易完成後,華聯礦業主營業務將變更為乳制品生產及銷售業務,觸發新規中引入的“主營業務根本變化”的特殊指標。

除了兩家公司取消股東大會之外,匯源通信(000586)20日發布股東大會決議公告,事關重大資產置換重組草案的18項議案表決均未獲通過。據此前媒體報道,匯源通信此次重組交易方案打了近14個“補丁”,以想方設法規避“借殼”標準。

但在重組新規下,重組標的通寶萊、迅通科技2014年度多項財務指標已超過同期匯源通信的100%,重組方案最終還是構成借殼。

通過股東大會仍“憂慮不斷”

重組新規中表示,過渡期安排將以股東大會為界限進行新老劃斷,即修改後的《上市公司重大資產重組辦法》發布生效時,重組上市方案已經通過股東大會表決的,原則上按照原規定進行披露、審核,其他按照新規定執行。

這意味著,只要在新規正式實施前將“借殼上市”項目通過股東大會決議,則項目仍可繼續適用於舊規則,重組方仍可借助配套融資完成借殼,而未通過股東大會的“借殼上市”項目將面臨較大的變數。

據不完全統計,目前包括尚未通過股東大會的借殼上市案例包括順豐控股借殼鼎泰新材、威高骨科借殼恒基達鑫、永樂影視借殼宏達新材、永達汽車借殼揚子新材、忠旺集團借殼中房股份、卓誠兆業借殼銅峰電子、搜房網絡借殼萬里股份等。上述重組方案中均有配套募資。

市場人士普遍認為,在重組新規之下,上述還未通過股東大會審議的借殼上市,或將迎來較大幅度的方案調整。而記者在上市公司紮堆“打補丁”的大潮中也發現,不少通過了股東大會決議的重組方案依舊“憂慮不斷”,重組進展也疑似受到了新規的影響。

同樣在20日晚間,三毛派神(000779)公告稱因部分材料需進一步補充,無法在規定期限內向證監會報送關於重大資產重組的申請材料,申請延期報送。

三毛派神的重組方案可謂“趕得巧”。6月15日,即重組新規出臺的2天前,公司召開第一次臨時股東大會,通過了購買資產和募集配套資金相關議案。6月20日,公司向證監會相關部門申報了本次重大資產重組申請文件。

公司重組方案顯示,三毛派神擬收購眾誌芯科技全部股權,交易總額未達到上市公司資產總額100%,同時由於重組完成後,公司將不存在實際控制人,因此不構成借殼上市。

不過重組新規從“股本比例”、“董事會構成”、“管理層控制”三個維度完善了控制權變更的認定標準,還對“控制權”做出明確認定:上市公司股權分散,董事、高級管理人員可以支配公司重大的財務和經營決策的,視為具有上市公司控制權。在此背景下,三毛派神實際控制人狀態有待進一步商榷。

另外,長高集團(002452)也同日公告,撤回發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易申請文件的議案,原因是重組標的之一鄭州金惠控股股東在關鍵條款上未能達成一致。同時,公司董事會還將原有的二個標的減少為華網電力一個標的。經此變更,方案交易總額在公司資產總額占比將下降到50%以下。

監管 從嚴 上市 公司 為重 方案 補丁
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MRJ能否為重振日本經濟帶來曙光

據日經新聞7月1日報道,日本三菱重工旗下三菱飛機公司研發的支線噴氣式客機MRJ將於7月上旬投產,年底開始組裝,2018年交付首架飛機。作為振興日本航空產業、刺激出口、重振日本經濟的突破口,MRJ被寄予厚望。

三菱重工是日本最重要的軍工生產企業,是與美國公司聯合研發戰機的主要日企。1962年,三菱重工在政府支持下聯合其他企業,成功研發投產了50座的螺旋槳式客機YS11。但YS11未能打入海外市場,投產10年後黯然退市。之後,三菱重工作為重要的國際供貨商,長期為波音公司等國際飛機生產企業提供零部件。

飛機制造涉及零部件眾多,其研發、制造比汽車更複雜、技術含量更高,發展飛機制造業不僅有助於激勵技術創新,還能擴大就業。本世紀初,為了刺激出口、重振經濟,日本政府再次提出開發國產飛機。2008年,在政府支持下,三菱重工聯合豐田汽車、三菱商事等企業成立三菱飛機公司,再度踏上國產飛機研發生產的征程。

上個世紀六七十年代以來,鋼鐵、機械、家電、汽車、半導體產品先後成為日本進入全球市場的領軍產品。日本產品物美價廉,得益於日本異於歐美的制造模式,比如通過大規模進口國外先進技術和生產設備,充分發揮後發優勢,快速提高技術水平;通過企業間長期交易關系以及通過向中小企業分包的生產組織方式降低了運營成本、保證了專用性零部件供應;通過精益生產方式和終身雇傭制經營方式不斷完善產品質量、提高勞動生產率和降低供應鏈成本。

但自上世紀90年代起,隨著IT技術普及,產品的模塊化生產、零部件的全球采購逐漸成為歐美跨國制造企業的主要生產與分工方式。這種方式改變了產品的生命周期格局,後進國家很難通過進口技術和吸收模仿快速推進技術進步。這也是日本IT產業未能續寫日本制造神話的關鍵因素。從即將量產的MRJ來看,日本飛機制造走的還是日本制造老路。

MRJ零部件的國產化率只有30%,引擎、操控系統和液壓系統等核心部件都來自國外供貨商。三菱公司主要負責總結構、駕駛艙和總裝,其他日本企業如東麗、IHI和普利司通分別為其提供機身材料、傳動軸和輪胎。三菱重工和東麗等作為波音公司的國際供貨商,在參與轉包和國際合作開發生產飛機零部件的過程中,通過不斷學習、吸收和改進,逐漸掌握了世界水平的飛機零部件生產技術。1969年三菱重工首次與波音公司簽約,為波音747提供零部件生產。之後,三菱重工等日企為波音767提供了約15%的零部件,為波音777提供約21%的零部件。到了波音787,日企供應零部件的比例已高達35%。1986年,日本政府修訂《航空工業振興法》,將自主開發的航空制造業發展戰略調整為國際合作開發,成立專門基金為日企參與國際合作提供資助。三菱飛機公司成立前,日企參與零部件轉包和國際合作開發涉及約30個機種和20多種發動機。雖然擁有部分零部件生產的世界技術,三菱公司在整機、加工等方面並沒有獨立開發設計能力,技術開發依賴於與波音公司和東京大學的合作。也就是說,在核心技術和材料上,MRJ並無壟斷優勢,其亮點在節能、輕便、高質量和人性化設計等日本產品的傳統優勢上。

三菱公司聲稱乘客座椅是MRJ客艙的最主要創新。公司通過一項“3D網絡紡織”技術專利成功降低了座椅的厚度,在提高舒適度和減震的同時擴大了乘客的腿部活動空間。另一項創新是試圖利用日本發達的碳纖維材料技術,在機身生產中大面積使用碳纖維材料,以降低機重、提高耐腐性。遺憾的是,受限於複合材料的設計施工能力,最終只有少量碳纖維材料用於MRJ機翼和尾翼生產。流線型外觀也是MRJ引以為豪的自主設計。

在MRJ的生產中,三菱公司設計使用移動式生產線,提高生產自動化程度,並在現場員工的操作效率上大做文章,這些都體現了日本汽車生產中追求效率的精益生產方式。三菱公司秉承了日企提高產品質量的“祖傳老湯”,註重生產一線的反複磨合、調整,註重改善工藝、提高性能,在流程上難免陷入僵化。MRJ的面世被屢屢推延。原計劃2011年舉行的試驗機首飛被一再推遲到2015年11月才完成,交付期也由2014年推遲到2018年。

MRJ投產一再推遲暴露了三菱公司在整機研發、生產進程統籌、獲取型號合格證以及跨國營銷等方面缺乏實力和經驗。這些問題與日企在制定決策時行動緩慢、難以形成更大範圍的資源配置和技術創新競爭、不適應海外經營等一貫特征相一致,與日企傳統優勢是一體兩面。這些問題使日企在國際競爭中常陷於被動。

隨著世界整體收入水平提高,尤其是新興經濟體快速發展,支線飛機市場將呈現強勁擴張勢頭,市場爭奪也將更加激烈。MRJ的競爭對手不僅有實力強勁的加拿大龐巴迪和巴西航空工業公司,還有新入者中國和俄羅斯的支線飛機項目。根據日經新聞,目前MRJ已獲得407架訂單,使其量產成為可能,但能否如期在明年初投產依然難料。缺乏技術和材料壟斷優勢,MRJ依靠日本企業傳統優勢的國際征途將是艱難的。MRJ能否為重振日本經濟帶來曙光現在判斷為時尚早。(作者系北京大學經濟學院國際經濟與貿易系副主任)

MRJ 能否 為重 日本 經濟 帶來 曙光
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君聯資本陳浩:投資機構的根本是人,事為先人為重

來源: http://www.iheima.com/top/2016/0802/157828.shtml

君聯資本陳浩:投資機構的根本是人,事為先人為重
君聯資本 君聯資本

君聯資本陳浩:投資機構的根本是人,事為先人為重

談及行業變化時,君聯資本董事總經理、總裁陳浩在演講中表示:“投資機構的根本是人,人才培養是公司能否持續發展的重要戰略。”

目前,私募股權投資市場管理資本量約5萬億元,活躍機構近萬家。近年大量資本湧入行業,新機構不斷湧現,行業競爭加劇。另一方面,國際與國內經濟持續下行,創業企業融資難度加劇。7月28日,融資中國2016年股權投資產業峰會暨頒獎典禮在北京四季酒店隆重舉行,談及行業變化時,君聯資本董事總經理、總裁陳浩在演講中表示:“投資機構的根本是人,人才培養是公司能否持續發展的重要戰略。”

2016年VC/PE市場行業的變化讓眾多同仁深有感受,比如在2014年、2015年很容易拿到融資的創業者在今年融資時難度突然加大了幾個量級,包括一些獨角獸企業;比如投資機構不像過去兩年那麽高調,基金募集數量和速度都逐漸放慢。

君聯資本走過了十六年,經歷過2000年互聯網泡沫和2008年全球經濟危機,面對當下的市場形勢,仍深感目前環境帶來的挑戰。這種變化的產生,根源有三方面:

第一,中國經濟轉型升級,產業結構調整帶來的行業發展的不均衡、不平衡。十幾年前,受益於中國經濟的增長紅利,投資機構不論在中國投什麽行業,只要挑到好的項目、具有成長性,通過項目的增值不難獲得回報。但現在需要謹慎選擇行業,一些行業面臨著增長壓力,再好的項目,也不一定能找到合適的投資人。

第二,創業企業成功的門檻大大提高。十年前BAT在市場上面臨的競爭對手大多來自傳統行業企業和一些跨國公司,而今天國內創新企業面臨的是已經成功的BAT,並且這些大公司仍然具備較強的創新能力、擁有巨大的資金儲備,以及很強的增長和管理能力。創業企業要想成功需要的資本在呈幾何式增長。對於成長中的企業來說,能夠找到好的創新與盈利模式是最重要的,而不是停留在捕捉眼球做概念,為了流量而燒錢。

第三,VC/PE行業在過去兩年的無序發展狀態也是造成變化的根本原因。包括VC/PE的創業潮和投資機構間的同質化競爭。近幾年,成熟的VC投資人“單飛”的事件頻頻發生,很多老牌機構出現人員變動、組織變化。而同時產生的同質化競爭帶來的結果就是一級市場項目估值的攀升。

2016年,私募股權投資市場將逐步回歸理性,如何應對行業的沖擊和變化,行業的每家機構都有著自己的思考和準備。作為君聯資本來說,一直堅持“事為先,人為重”的投資哲學,將這六個字也應用在自身管理和發展上,這是非常具有意義的。

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“事為先”,主要體現在投資機構要有明確的投資策略:要擁有一個長遠的投資心態;要有獨特的行業打法、專註度和系統化的研究,這是確立一個機構如何差異化發展以及奠定自身核心競爭力的基礎。基金應該設置相對長的回報周期,在好項目上做持續性投資。

“人為重”,體現在投資機構的根本是“人”,靠創始人、也靠創始人團隊帶出來的一批又一批的專業投資人。怎麽培養和留住人才,君聯資本的體會有三個方面:

第一,把人才的培養機制作為公司重要的發展戰略之一。在中國,師父帶徒弟是自古以來的傳統,這一傳統在VC/PE行業同樣適用。過去我們聽到國外優秀的同行和我們介紹,培養一個合格的機構合夥人大概需要2000萬美金,言外之意是需要一定的成本。那麽這個成本如何讓機構消化?尤其在VC行業。做投資我們都會面臨失敗的案例,通過這些失敗的項目,我們思考出來一個怎麽帶好人、培養人學習的方法。在君聯我們有“複盤”的文化,凡是我們投過的項目,特別是相對不好的項目,我們都拿出來總結,包括參與項目的人和沒有參與項目的人都參加,利用這個機會學習經驗。機構要學會營造學習的氛圍,這是非常重要的。

第二,團隊的投資模式,君聯內部采用的是鼓勵團隊合作的方式。我們把一個工作流程切分成若幹段,在每一個過程中有不同角色的團隊加入,強調在一個項目中有多人參與、多人負責,而不是一個合夥人帶一個兵對項目從頭管到尾。多團隊、多人參與的項目組是我們的基礎工作方式。激勵是由整個基金按照分配機制完成,把利益分享放到整個基金,而不是只局限在個人的項目,這樣機制的設置對團隊的合作帶來很積極的影響和作用。

第三,建立中國特色的激勵機制。在機構中,合夥人制大部分以基金為周期,基金存續期到期時,有可能就面臨著合夥人的變化。君聯資本探索出把合夥人制和管理公司的股權分配機制有效結合起來的辦法,既有中期的激勵約束,又有長期的激勵設計,讓公司主要的合夥人和核心骨幹將來都能成為既是基金利益的分享者,也是管理公司的股東,這是我們目前正在做出的嘗試。

綜上所述,投資機構如何培養人、帶團隊、加強團隊合作,我們有一個重要宗旨就是為所投企業發展創造價值,提供增值服務,而不是簡單意義上的資本套利。

君聯資本成立之初曾組織團隊與美國的優秀同行交流經驗,當時這些機構的前瞻性、資本實力都給君聯留下了深刻的印象。現在,我們回顧自身十幾年的經歷和發展,更加深刻的意識到,投好的項目容易,但能夠持續在行業中不斷“複制成功”,在未來三十年、四十年都有好的業績,最重要的還是在於傳承與人的培養。我們希望中國風投機構再過十年、二十年也會有一代一代的優秀投資人投出一個個的明星項目,這是投資機構持續發展並走向國際的關鍵。

陳浩 君聯資本
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君聯 資本 陳浩 投資 機構 根本 是人 為先 為重
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上海發布供給側結構性改革意見 以深化國企改革為重點

8月5日,據上海市人民政府網站,上海市人民政府近日發布《上海市人民政府關於本市推進供給側結構性改革的意見》。意見提出以深化國資國企改革為重點,著力激發各類市場主體活力。要加強自貿試驗區金融改革與國際金融中心建設聯動,加快推動資本項目可兌換、人民幣跨境使用、金融服務業開放。

上海市人民政府關於本市推進供給側結構性改革的意見

各區、縣人民政府,市政府各委、辦、局:

推進供給側結構性改革,是我國適應和引領經濟發展新常態的戰略舉措,是解決經濟發展深層次結構性矛盾的必然要求。認真落實黨中央、國務院的決策部署,加快推進供給側結構性改革,對上海推動創新驅動發展、經濟轉型升級,打好改革攻堅戰,培育經濟增長新動能,具有十分重要的意義。為此,現就本市推進供給側結構性改革提出如下意見:

一、明確總體要求

全面貫徹落實黨的十八大和十八屆三中、四中、五中全會,中央經濟工作會議,習近平總書記系列重要講話精神,牢固樹立創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念,解放思想,銳意改革,擴大開放,勇於創新,緊緊圍繞提升供給體系的質量和效率全面深化改革,緊密結合中國(上海)自由貿易試驗區(以下簡稱“上海自貿試驗區”)和建設具有全球影響力的科技創新中心(以下簡稱“科創中心”)的國家戰略實施,堅定不移、有力有效推進供給側結構性改革。通過推進供給側結構性改革,進一步促進要素優化配置和自由流動,進一步激發各類市場主體活力,著力增強供給結構對需求變化的適應性,提高全要素生產率,更好地滿足人民群眾物質文化生活和生態環境需要,繼續當好全國改革開放排頭兵和創新發展先行者。

二、以制度創新為核心,著力構建開放型經濟新體制

以上海自貿試驗區為重要平臺,堅持以制度創新為核心,加快建立健全與國際投資貿易規則相銜接、與現代市場經濟相適應的制度規範,形成開放型經濟新優勢,進一步發揮好改革開放的示範引領作用。

(一)深化與高水平開放相適應的投資管理制度創新。以外商投資負面清單管理模式為核心,全面實施外商投資備案管理制度,完善外商投資服務和監管體系,營造透明、規範、可預期的制度環境。積極爭取擴大服務業開放,推動金融、教育、文化、醫療等服務業領域有序開放。將利用外資與轉方式、調結構相結合,更加註重引進先進技術、管理經驗和高素質人才,提升利用外資的質量和水平。健全跨國公司總部經濟支持政策,加快吸引跨國公司地區總部、研發中心等功能性機構集聚。

(二)深化貿易便利化制度創新。進一步創新貿易監管制度,不斷提升口岸通關效率和服務水平。拓展國際貿易“單一窗口”功能,擴大進出口申報、運輸工具申報、支付結算、企業資質、貿易許可等業務覆蓋範圍,提高企業申報效率。擴大貨物狀態分類監管試點,針對不同類型企業和各類新興業態的發展需求,逐步增加試點類型。深化通關一體化改革,推進口岸監管部門之間信息互換、監管互認、執法互助,擴大貿易便利化措施的集成效應。深化國內貿易流通體制改革,打造一批強輻射、高能級的市場和平臺。

(三)加快形成國際產能合作新機制。積極開展國際產能和裝備制造合作,把產品輸出、產業輸出與資本輸出相結合,深度融入全球價值鏈。優化境外投資管理體制,全面落實以備案制為主的境外投資項目管理方式,確立企業及個人對外投資主體地位。探索建立上海國際產能合作服務平臺,提高境外投資便利化程度。全面參與國家“一帶一路”戰略,支持企業開展國際工程總承包,推動產品、裝備、技術、標準和服務“走出去”。優化投資貿易促進支持服務體系,為各類企業“走出去”提供高效專業服務。

三、以科技創新為引領,著力培育經濟發展新動能

加快實施系統推進全面創新改革試驗,著力完善創新驅動發展的體制機制,進一步發揮企業作為創新主體的作用,不斷破解科技創新成果向現實生產力轉化的制度瓶頸,推動經濟增長由要素驅動向創新驅動轉換,加快建設科創中心。

(四)構建市場導向的科技成果轉移轉化機制。建立科技成果轉化、技術產權交易、知識產權運用和保護協同的制度,確立企業、高校、科研機構在技術市場中的主體地位。推進高校和科研院所自主實施科技成果轉移轉化,下放科技成果管理、使用和處置權,突破對外投資、成果定價等科技成果轉移轉化的體制機制瓶頸。完善高校科技成果轉化孵化機制。培育發展公共技術服務創新平臺,完善科技中介服務體系,促進國有技術類無形資產交易。推進知識產權“三合一”行政管理和執法體制機制改革,建立知識產權侵權查處快速反應機制,健全知識產權多元糾紛解決機制,探索建立知識產權資本化交易制度。

(五)實施激發市場創新動力的收益分配制度。建立尊重知識、尊重創新、讓創新主體獲益的創新收益分配制度,完善創新業績考核、長期激勵和職務晉升制度,激發市場主體創新動力。完善職務發明法定收益分配制度和股權激勵制度。實施股權獎勵遞延納稅試點,加強和改進相關配套管理措施。創新國資創投管理機制,允許國有創投企業按照市場化方式確定考核目標。推動科研項目經費管理改革,建立適應科研活動規律的科研項目經費管理機制。

(六)健全企業為主體的創新投入制度。強化企業作為創新主體的作用,建立健全有利於激發市場創新投入動力的制度。健全創新投融資體系,進一步發揮金融財稅政策對科技創新投入的放大作用。推動科技和金融緊密結合,增強多層次資本市場對創新的支持,健全科技型中小企業融資服務體系。開展投貸聯動試點,探索實施債券和股權相結合的金融服務模式。加快發展上海股權托管交易中心“科技創新板”,支持科技創新企業掛牌。建立財政科技投入統籌聯動機制,提高財政科技資金的使用效率。

(七)完善積極靈活的創新人才發展制度。加大松綁放權力度,建立健全集聚人才、培養人才的體制機制,為各類人才發展營造更加寬松的環境。完善海內外人才引進制度,開展海外人才永久居留、出入境等便利服務試點。完善戶籍和居住證積分制度,突出人才業績、實際貢獻、薪酬水平等市場評價標準,加大對企業創新創業人才的傾斜力度。完善科研人才雙向流動機制,鼓勵科研人才在科研院校與企業之間雙向流動。改革高校人才培養模式,加快構建現代大學制度,落實並擴大高校辦學自主權。

四、多措並舉降成本,著力減輕企業生產經營負擔

主動適應上海經濟轉型和政府治理能力現代化的客觀需要,切實加強統籌,抓住關鍵,通過落實結構性減稅、清理行政事業性收費、調整優化社保費率、降低能源資源成本等舉措,分類分步精準施策,有效降低企業經營成本。

(八)降低企業稅費負擔。深化財稅體制改革,全面實施“營改增”,減少重複征稅,進一步減輕企業稅負。落實小微企業所得稅優惠、物流業大宗商品倉儲設施用地城鎮土地使用稅減半征收等稅收優惠政策。研究實施非資源類和非補償類收費項目取消、停征和降低收費標準等措施。規範行政審批前置服務收費,進一步縮小實行政府定價管理的經營服務性收費項目範圍。優化口岸進出口環節收費和通關流程,降低通關成本。

(九)調整優化社保費率。按照國家社會保險制度改革要求,進一步完善基本社會保險制度體系,調整優化職工社會保險費率結構,降低費率水平,適時調整繳費基數。著眼長遠發展,探索建立社保基金可持續發展機制。

(十)深化價格機制改革。充分發揮市場機制在價格形成中的決定性作用,進一步有序放開競爭性領域和環節價格,促進資源高效配置、合理利用。穩妥推進電力、天然氣價格改革,逐步理順價格形成機制,繼續實施煤電價格、天然氣價格聯動調整。建立健全重點領域和關鍵環節成本規制和成本信息公開制度。加強價格監管和反壟斷調查,逐步發揮競爭政策的基礎性作用,促進公平競爭,維護市場秩序。

五、加快政府管理制度創新,著力提高行政效率

加快轉變政府職能,處理好政府與市場的關系,著力破除制約生產要素自由流動、優化配置的制度性瓶頸,降低制度性交易成本,大力推進“簡政放權、放管結合、優化服務”改革,使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用。

(十一)最大限度減少行政審批。加大簡政放權力度,進一步降低市場準入門檻。繼續深化行政審批制度改革,能夠取消的審批事項一律取消,對關聯審批事項實行全鏈條聯動改革。全面開展市場準入負面清單制度試點,使各類社會資本可以平等進入負面清單以外的行業和領域。深化“證照分離”改革試點,通過取消審批、審批改備案、實行告知承諾等方式,分類改革行政許可事項,提高辦證的透明度、便利化和可預期性,切實解決企業辦證難問題。

(十二)深化以企業為主體的投融資體制改革。全面深化企業投資體制改革,最大限度地縮小企業投資項目的核準範圍,下放企業投資項目的核準權限,進一步落實企業投資自主權。積極推進民間投資,推廣政府和社會資本合作(PPP)模式,鼓勵和引導社會資本參與政府投資項目。優化企業融資服務,大力發展直接融資,改善間接融資結構,拓展保險、社保基金等機構資金的投資渠道。推進政府投資管理體制改革,進一步規範政府投資決策和審批行為。

(十三)建立事中事後監管制度體系。建立健全信息互聯共享、部門監管協同、誠信自律結合、行業社會共治、風險預警及時的事中事後綜合監管體系。加強社會信用體系建設,建立市場主體誠信檔案、行業黑名單制度和市場退出機制,推進實施守信聯合激勵和失信聯合懲戒機制。全面推廣“雙告知”“雙隨機”抽查制度,建立跨部門、跨區域執法聯動響應和協作機制。逐步建立全覆蓋、分領域、強協同、高效率的行業監管體系。加強行業自律,鼓勵社會公眾參與市場監管,發揮專業服務機構和媒體的監督作用。

(十四)提升政府服務效率。創新政府服務理念和管理方式,加快提高行政辦事效率。推動網上政務大廳與各類實體政務大廳有效聯動、線上服務與線下服務深度融合,實現政務服務一體化。梳理公共服務事項目錄清單,編制辦事指南,優化公共服務流程,推進公共服務制度化、標準化、規範化。推動政務數據資源充分共享和有序開放,促進政務數據資源科學配置和充分利用。深化無紙化及移動辦公應用,推動電子證照、電子印章、電子檔案以及對外審批、服務與監管等方面的無紙化應用,拓展移動互聯技術在行政辦公、執法監管、公共服務的應用範圍。

六、加快推動產業結構轉型升級,著力擴大有效供給

加大產業結構調整力度,以新的有效供給引領消費結構升級,加快發展戰略性新興產業,優化提升現代服務業能級,大力培育“四新經濟”,鼓勵企業創建和提升自主品牌,不斷提高品牌質量、產品附加值和生產效率。

(十五)培育服務業優質供給。深化服務業綜合改革試點,推動生產性服務業向專業化和價值鏈高端延伸,生活性服務業向精細化和高品質轉變。完善服務業發展制度環境,加快發展高品質的金融、信息、專業服務、文化、環保、健康、教育培訓和養老等服務業,著力形成新的消費供給。完善住房供應體系,優化住房供應結構,促進房地產業持續健康發展。推進文體旅等有機融合,提升文化創意、體育健身、旅遊休閑、時尚等產業競爭力。鼓勵康複醫療、遠程醫療、醫療旅遊等新型業態發展。構建多層次、多元化的教育培訓體系,大力發展互聯網教育。加快發展老年護理、家庭服務等產業。實施“互聯網+”行動計劃,加快發展分享經濟,推進平臺經濟、移動互聯網、大數據、雲計算、物聯網等新興經濟加速發展。

(十六)擴大制造業高端供給。積極落實“中國制造2025”戰略,推進信息技術與制造技術深度融合,發展基於工業互聯網的新型制造模式,加快向高端制造、智能制造邁進。實施戰略性新興產業重大項目,突破一批國家亟須、具有國際影響力的關鍵核心技術。進一步提升自主發展能力和國際競爭力,發展壯大新一代信息技術、生物、高端裝備等產業。實施精品創造計劃,推進以增品種、提品質、創品牌為核心的“三品”戰略,支持細分市場領導企業和行業領先企業發展。實施工業強基工程,強化核心基礎零部件、先進基礎工藝、關鍵基礎材料、產業技術基礎等工業基礎能力。實施軍民融合發展戰略,統籌做好軍地相互支持的重點項目,增強先進技術、產業產品的競爭力。

(十七)改造提升傳統優勢制造業。實施“+互聯網”行動,推動設施裝備智能化改造,加快生產方式向數字化、網絡化、智能化、柔性化轉變。實施企業技術改造提速計劃,以設備更新換代、質量品牌提升、智能制造應用、綠色升級改造和服務型制造為重點,推動企業采用新技術、新設備、新工藝、新材料開展技術改造,加快向價值鏈高端轉型。推動汽車產業向智能網聯汽車和新能源汽車升級,船舶產業向高端船舶和海洋工程裝備產業升級,鋼鐵、石化產業向新材料領域延伸產業鏈。

(十八)大力調整淘汰落後產能。加快推進重點行業和重點區域調整淘汰計劃,統籌產業結構調整、生態環境綜合整治、汙染源防治、人口規模控制等因素,加快調整淘汰高耗能、高汙染、高危險、低效益的企業、產品和工藝。研究梳理環保、能耗、質量、安全、技術等方面的法律法規、標準規範和產業政策,形成產業結構調整的政策合力。對限制類、淘汰類裝置及單位產品能耗超標的生產裝置、汙染排放超標的企業,推進實施差別化的能源價格和排汙收費,促進落後產能的調整淘汰。

(十九)加快推動農業結構調整。轉變農業發展方式,重點在調結構、提品質、促融合、降成本和補短板上下功夫,著力構建現代農業產業體系、生產體系、經營體系,促進農村一二三產業融合發展,提高農業全要素生產力。以農業資源環境承載力為基準,“宜糧則糧,宜經則經”,優化農業產業布局和結構。大力培育以家庭農場、農村合作社、農業龍頭企業為主體的新型農業經營主體,積極推進多種形式適度規模經營,加快發展現代化的多功能都市農業。

(二十)提升土地資源配置和利用效率。加快推進土地節約集約利用,嚴格控制建設用地總規模,進一步完善經營性建設項目新增建設用地計劃與減量化指標掛鉤機制,推進規劃集中建設區外低效建設用地減量化。完善節約集約用地標準,實行建設用地規模、開發強度雙控機制,促進土地混合和空間複合利用,加強土地利用全要素、全生命周期管理。積極推進城市有機更新,通過統籌規劃、優化城市設計、創新土地利用機制等方式,提升土地利用水平。

七、以深化國資國企改革為重點,著力激發各類市場主體活力

以深化國資改革帶動國企改革,深入推進國資結構調整和布局優化,積極推動混合所有制經濟發展,弘揚企業家精神,促進各類企業不斷提高產品、服務的供給質量和效率。

(二十一)推動開放性市場化重組。推進國資與產業聯動調整,以資本為紐帶推動企業縱向整合與橫向聯動,提高國有資本配置和運營效率。加快落實“創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批”清單,推動國有企業新增投資向戰略性新興產業、先進制造業、現代服務業、基礎設施和民生保障等領域集聚。以發展公眾公司為主要實現形式,深化國有企業混合所有制改革,利用國內外多層次資本市場,推動具備條件的國有企業集團整體上市或核心業務資產上市,實現投資主體多元化、經營機制市場化。優化完善國資流動平臺運營機制,加快股權運作,做好增量,盤活存量,實現資源、資產、資本、資金的良性循環。

(二十二)完善國有企業激勵約束機制。落實支持和鼓勵企業科技創新的考核、激勵和評價機制,提高國有企業創新能力。深化國有企業領導人員薪酬制度改革,選擇符合條件的競爭類企業,對職業經理人和市場化選聘管理的國有企業經營者試行差異化的薪酬分配辦法。完善國有企業法人治理結構,推進董事會、市場化選聘經營者、職業經理人、員工持股等改革試點,健全選人用人和激勵約束機制,激發國有企業各類人才的積極性、主動性和創造性。

(二十三)優化非公有制經濟發展環境。堅持權利平等、機會平等、規則平等,進一步廢除不利於非公有制經濟發展的規定,拓寬市場準入渠道,消除各種隱性壁壘,激發非公有制經濟的活力和創造力。鼓勵金融機構積極推出適合非公有制企業經營特點和融資需求的金融產品,解決非公有制企業融資難問題。完善有利於非公有制企業創新創業的體制機制,加快建立面向非公有制企業的共性技術服務平臺。健全產權保護制度,平等保護各種所有制經濟產權和合法權益。

八、推進金融開放創新,著力防範金融風險

加強上海自貿試驗區金融改革與國際金融中心建設聯動,積極推進金融開放創新,加快推動資本項目可兌換、人民幣跨境使用、金融服務業開放,拓展跨境投融資渠道,降低企業融資成本,不斷提高金融服務實體經濟效率。

(二十四)深化金融開放創新試點。加快建設面向國際的金融市場,健全以自由貿易賬戶為基礎,以人民幣跨境使用、投融資匯兌便利、利率市場化、外匯管理改革為主要內容的金融改革創新框架體系。加快人民幣產品市場建設,擴大跨境人民幣融資渠道和規模,拓寬人民幣投資回流渠道,促進人民幣資金跨境雙向流動。積極拓展自由貿易賬戶功能,支持市場主體通過自由貿易賬戶開展涉外貿易投資活動。推動金融服務業對符合條件的民營資本和外資機構擴大開放。健全金融市場體系和金融基礎設施,建設面向國際的金融市場平臺,拓寬境外投資者參與境內市場的渠道,提升上海金融市場資產定價能力。

(二十五)健全金融服務實體經濟功能。適應構建創新型經濟發展的要求,積極推動金融創新,不斷提升金融服務能力。積極爭取新設以服務科技創新為主的民營銀行,探索設立服務科技創新企業的專業證券類機構,研究開發為科技創新企業提供全生命周期的金融服務和產品。發起設立重點產業並購基金。支持保險機構為科技創新企業提供風險保障和資金融通。加大政策性融資擔保支持力度,充分發揮上海市中小微企業政策性融資擔保基金的功能。鼓勵眾創空間等創新創業服務平臺與金融機構加強合作。大力發展綠色信貸、綠色債券、綠色產業基金、碳排放權交易等綠色金融。

(二十六)切實防範金融風險。完善金融監管體制,探索建立符合國際規則、適應中國國情的金融監管框架。加強金融信用信息基礎設施建設,推動信用信息共建共享,構建與國際接軌的統計、監測體系。加大對金融失信行為和市場違規行為懲戒力度。研究探索中央和地方金融監管協調新機制,加強跨部門、跨行業、跨市場金融業務監管協調和信息共享。探索本外幣一體化監管體系,提升監管效能。加強金融風險防範,完善跨境資金流動的監測分析機制,建立健全系統性風險預警、防範和化解體系,守住不發生系統性、區域性金融風險底線。

九、聚焦城鄉發展一體化,著力補齊薄弱環節短板

城鄉之間的發展不平衡問題是現階段本市面臨的最大短板。要全面落實“三傾斜一深化”,優化完善城鄉發展一體化體制機制,不斷縮小城鄉發展差距,推動實現高水平的城鄉發展一體化。

(二十七)強化以水、大氣為重點的生態環境綜合整治。全面提升水環境質量,推動城鎮集中建設區和郊區集中生產點全面實現截汙納管,郊區集中居住點實現汙水全收集、全處理,郊區分散居住點和生產點實施歸並拔點,提高農村汙水處理率,加強農業面源汙染防治。有效改善空氣質量,加快燃煤電力機組超低排放改造,全面推進揮發性有機物綜合治理,深化機動車船、非道路移動機械以及揚塵等汙染控制。聚焦違法用地、違法建築、違法經營、違法排汙、違法居住等“五違”問題,滾動實施重點區域生態環境綜合整治。建立環境綜合整治長效機制,充分發揮社會基層治理、網格化管理等體制機制作用。

(二十八)完善交通基礎設施體系。加快實施新一輪軌道交通建設規劃,構建一網多模式的軌道交通體系。加快推進軌道交通擴能增效,提高既有線網運輸能力。推進軌道交通網絡和公交線網融合銜接,動態優化調整公交線路網絡和站點布局。優化完善骨幹路網結構和功能,繼續完善高速公路網和國省幹線公路網,提高公路網絡連通度。加強區區對接道路建設,打通“斷頭路”,提升路網整體通行效率和服務能力。繼續實施公交優先發展戰略,加快建設公交專用道。完善慢行交通設施,擴大和優化慢行交通空間。完善農村公路網,改善郊區居民出行條件。完善道路建設、運行和養護體制機制,提升道路綜合管理水平。

(二十九)支持農村經濟可持續發展。深化農村改革,逐步建立歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉規範的農村集體經濟組織產權制度,推進土地承包經營權規範有序流轉及農村土地改革,鼓勵農民向城鎮集中居住,切實維護和保障農民合法權益。落實純農地區發展支持政策,促進財政支農專項政策整合,增強純農地區內生發展能力。擴大和穩定非農就業,提高就業服務有效性,增強離土轉移農民的就業能力。完善幫扶機制,促進經濟薄弱地區低收入農民增收。

(三十)推進城鄉基本公共服務均等化。建立基本公共服務項目清單制度,完善基本公共服務標準,提高公共服務供給質量和效率。推進城鄉基礎教育均衡發展,以義務教育資源配置標準化、均等化為目標,實施全市基本統一的義務教育標準。優化城鄉醫療資源合理布局,完善基層基礎醫療服務網絡。構建“五位一體”的社會養老服務體系,提高農村地區綜合為老服務水平,滿足多層次、多樣化的養老服務需求。構建城鄉一體的現代公共文化服務體系。加強農村教師、醫生等專業人才建設,在收入和福利激勵政策、職業發展通道等方面進一步向郊區農村傾斜。

各區縣、各部門要切實把思想和行動統一到中央和市委市政府的決策部署上來,主動作為,註重運用創新思維和改革辦法,著力破解供給側、結構性和體制性問題。市各有關部門要根據工作職能,研究制定具體的推進落實措施,確保政策落地。各區縣要結合實際,細化、落實目標任務,促進經濟持續健康發展。各區縣、各部門要建立常態化的組織協調和督查落實工作機制,註重加強宣傳引導,凝聚社會各方共識,共同營造推進供給側結構性改革的良好環境。

上海市人民政府

2016年7月29日

海發 供給 結構性 結構 改革 意見 深化 國企 為重
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信托首現收益率“破6” 負利率時代資產保值為重

一直以來,信托投資以“低風險、高收益”在固定收益類中著稱。當前我國已經進入負利率時代,在整體市場收益率走低的行情下,信托收益率持續下滑,從一度10%左右的收益率降至8%,繼而突破7%關口,如今新發行信托產品普遍維持在6%-7%的收益率水準,甚至首現“破6”產品。

普益標準最新數據顯示,從8月信托投資收益情況來看,投資於各個領域的信托產品收益總體仍呈下降趨勢,信托投資收益率總體在6%-7%之間,但基礎設施類1至2年期收益率甚至跌破6%,跌至5.9%,已接近曾經收益率較高的銀行理財產品水平。

業內人士表示,在負利率時代或者低利率時代下,要做到資產升值的風險較大,但如果是僅考慮資產保值仍然較為容易。對於高凈值客戶而言,信托仍然是性價比較高的可投選擇。

信托收益率現“破6”產品

普益標準數據顯示,8月共有55家信托公司發行了401款集合信托產品,發行數量環比減少 117 款,降幅為 22.59%。

信托產品收益率持續下滑至6%-7%之間,其中,基礎設施類1至2年期收益率甚至跌破6%,跌至5.9%,已接近銀行理財產品水平。

普益標準數據顯示,從信托投資的房地產、工商企業、基礎設施、金融四大領域的8月收益率來看,1 至 2(不含)年期的短期產品平均最高預期收益率,分別為6.59%、6.73%、5.90%、 6.33%;2至 3(不含)年期產品平均最高預期收益率分別為 7.02%、6.79%、6.75%、6.10%。

從另一重要固定收益類產品——銀行理財來看,收益率則在3.5%上下徘徊,而國有銀行理財產品收益率跌至3%以下。

普益標準數據顯示,8月384家銀行共發行了8655款銀行理財產品,發行銀行數比上月增加30家,產品發行量增加1029款。

從銀行理財整體收益表現來看,開放式產品整體收益率表現平穩,其中半開放式理財產品的收益率明顯高於全開放式理財產品,其收益率均在3.5%以上;而全開放式產品收益率表現則位於3.5%以下,國有控股銀行產品收益率更為2.88%,低於3%。

負利率時代 資產保值為重

近幾年來,國內宏觀經濟整體表現較為疲軟,市場利率不斷走低,我國已然步入負利率時代。

普益標準研究員魏驥遙表示,過去部分產品出現的低風險高收益的情況幾乎不複存在,高收益資產的風險性有了較明顯的提高。目前信托產品雖然並未完全打破剛兌,但要在整體市場收益率走低的情況下維持以往10%左右的收益極為困難,因此近年時有無法兌付或者要求兌付延期的情況發生。

在魏驥遙看來,這會迫使投資者逐步將資金從高風險資產轉移向低風險資產,究其原因,不外乎高風險資產整體收益較難匹配該類資產所展現的風險。

業內人士建議,對於普通投資者而言,在當前環境下要做到資產升值的風險較大,但如果是僅考慮資產保值仍然較為容易。對於高凈值客戶而言,信托仍然是性價比較高的可投選擇,需要對信托業務的投資方向做更多的關註。

信托 托首 首現 收益率 收益 利率 時代 資產 保值 為重
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fb為重返中國研審查軟件擋敏感帖文 員工不滿劈炮

1 : GS(14)@2016-11-24 07:39:22

■習近平去年參加中美互聯網論壇時與朱克伯格握手。 



全球最多用戶的社交媒體facebook,為重返中國市場,被揭正默默研發一個審查工具。美國《紐約時報》引述fb的現任及前員工透露,這個為中國研發的軟件將會防止敏感帖文出現在當地的用戶頁面。而該項目在fb內部也出現爭議,多名為該項目工作的員工表達憂慮並離職。



昨日《紐時》以「為進入中國,fb秘密開發審查工具」為題報道,引述三名fb現職及已離職的員工,指fb正研發一個軟件,審查敏感帖文,以防它們出現在特定地區的用戶頁面,而研發該軟件的目的,就是為重返自2009年被封鎖的中國市場而鋪路,報道稱fb創辦人兼行政總裁朱克伯格對項目提供支持和保護。



發言人︰對中國很感興趣

該三名爆料者稱,在該項目,fb並不打算自己去審查並屏蔽敏感內容,亦不會把這套審查工具提供給中國政府,而是會在中國尋找互聯網公司合作,由該公司監視fb上的人氣帖文,該審查軟件將給予fb在中國的合作夥伴完全控制權,決定甚麼內容能夠出現,有分析指,fb還可以透過該公司來處理與北京溝通這一個困難的任務。據知,fb為了研發這個審查項目,特地從其他部門抽調不少工程師,而爆料者亦指,fb內部有不少聲音均對這個項目表達憂慮,有幾名曾為該項目工作的員工在今年夏天離職;而在公司內部的會議,不少員工亦質詢這個項目所追求的目標,據參加會議的員工透露,朱克伯格當時回應指,fb進軍中國的計劃還未成熟,但言談間的態度仍然是務實地展望。雖然報道指這個系統只是眾多要打入中國市場的討論方案之一,或許最後並不會使用,但從中可以見到,fb為了重返擁有14億人口的中國市場,可以作出多大的讓步。fb發言人回應該報道指,「我們一直都表示對中國市場很感興趣,並且努力增進對這國家的理解和了解。」但亦稱,現階段未為進入中國市場而作出任何決定。


曾限制俄國土耳其帖文

fb之前在巴基斯坦、俄羅斯和土耳其等國也曾對內容作出限制,例如,去年7月至12月期間,fb在大約20個國家屏蔽了過萬篇帖文。美國《紐約時報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161124/19843708
fb 為重 中國 審查 軟件 敏感 帖文 員工 不滿 劈炮
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【棄連任】 講真家庭為重《六八落花流水九》唱出CY心底話

1 : GS(14)@2016-12-11 14:12:51

特首梁振英下午突然宣佈放棄爭取連任,因為怕家人承受不住壓力,而自己又要盡父親同丈夫責任,真係好偉大喎。呢首《六八落花流水九》,就係獻畀呢位為咁偉大嘅父親,希望港人明白歌詞意義。《六八落花流水九》原曲:《落花流水》主唱:吳六八九填詞:燒山好野齊昕夏天都仲要着冷衫媽媽 被摑後臉容可怕但那張相畀網民塗鴉葉繼歡跟乜太攬吓定眼一睇咦龍蝦出閘就此宣判放棄歸家等候又怕被上頭欺詐要是 輸畀這掃把說話肉麻仲有叔叔點拆全中央清楚 CY好有智能花名改得真夠貼近舉報蟻民鬧吓毓民做幕前又會出文
Mark Six批算我就下沉蕭生出動又來開燈命運敲定了退選保正身
UGL諗番都會 滴額汗兼手震習慣特辦 行李送運講真家庭為重唔係啩退位時 這麼誇全港都冤枉 CY推卸責任專拋身份一向靠運這個五年賺了真銀賺負評賺到抽筋一鋪輸晒我做路人返歸等運易留鬚根日後肯定要湊女唔願瞓但太太哦我夠鐘來共振




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161211/19862026
連任 講真 家庭 為重 六八 落花 流水 唱出 CY 心底
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張兆輝望囡囡學業為重

1 : GS(14)@2017-05-14 10:51:04

張兆輝、陳明恩、彭家麗等昨日在山頂出席「母親節步行籌款2017」,早前輝哥被影到與12歲女兒行街,他笑謂很快就會被人淡忘,問到有人邀女兒入行拍戲嗎?他說:「唔知將來會點,?家顧掂學業先。」輝哥透露今日會與外母一家慶祝母親節。新婚陳明恩透露未想當媽媽,她說:「我諗兩年後先再計劃,因為媽咪已經有孫抱,可能奶奶會心急啲。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170514/20020505
張兆 兆輝 輝望 囡囡 學業 為重
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