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「元」「寶」閃婚》元大購併寶來的幕後推手 廣豐賀家 潛藏迪化街的「山東幫」富豪

2011-4-18  TWM




寶來期貨董事長賀鳴珩,自紡織業起家的廣豐賀家出身,不只個人資產雄厚,家族發跡超過四十年,賀家五兄弟各擁一片天,連手打造賀家多元且龐大的事業版圖。

撰文‧徐介凡

寶來證花落元大金,造成金融市場震撼。不過在這場購併大戰裡,除了賣方白家、買方元大金馬家與開發金辜家的動向引人關注,還有另一個人牽動戰局變化甚深,他是寶來期貨董事長賀鳴珩。

低調家族堪比遠東、新光

去 年七月,賀鳴珩以寶來證券國內單一最大股東的身分,拋出「要買寶來證股權到一○%」,以及「公開招親」等重話。看在外界眼裡,他不過是個掌管十三億元資本 額期貨事業的老闆,相較於資本額超過兩百億元的寶來證券,似乎完全沒有實力挑戰;但在台灣家族企業界,卻沒人懷疑他的能耐。原因在於,大家更熟悉的是他另 一個身分,源自家族財產超過五百億元、低調到近乎神祕的台北市迪化街紡織世家||廣豐賀家。

一般家族企業多透過控股公司層層交叉持股,建立龐大綿密的家族事業體,廣豐賀家的五位兄弟卻幾乎每人均是獨立分割個體,彼此不但關聯甚低,讓外界完全看不清賀家兄弟之間的連結性,兄弟之間更少有公開互動或是在談話間提0及彼此,讓廣豐賀家的動向更增添不少神祕感。

相較於其他從迪化街發跡的紡織業,包括遠東紡織徐旭東家族,新光紡織吳火獅家族等,賀家並未積極在紡織業垂直整合,反而在一開始便由第二代積極跨進不同產業領域中,開枝散葉。缺少了主要事業體的大架構,也使得廣豐家族知名度逐漸淡化,不若新光或遠東等家族來得深植人心。

場 景回到四十三年前,廣豐賀家第一代賀膺才,便已縱橫台灣紡織界,其中又以毛巾最為聞名。早期台灣家家戶戶的浴室裡,幾乎都要掛著好幾條賀家生產的﹁來福牌 ﹂毛巾。當時,賀膺才更大量轉投資包括綢布莊、百貨公司等事業,財富迅速累積之餘,更因與同鄉元大金控馬志玲家族、泰豐輪胎馬紹進家族等,同樣來自山東的 家族企業友好,而同被稱作「山東幫」,在台灣企業界享負盛名。

一位與賀家結識超過三十年的友人透露,和一般紡織業者最大的不同是,賀膺才雖 出身於傳統產業的紡織業,但卻非常擅長股市的投資操作。賀膺才不但一九八○年代就推動公司股票上市,自己也開始在資本市場裡闖蕩,屢屢獲利的精準股市操 作,在當時企業界廣為流傳,甚至將賀膺才與華新麗華集團的焦廷標齊名。此外,賀膺才亦因此結識不少金融圈的家族,奠定深厚友情,像第一屆台北富邦銀行的監 察人,正是由賀膺才出任。

由於賀膺才經營廣豐早年便已相當成功,也快速累積賀家雄厚的財力,從賀膺才五個兒子的求學時代,便不難看出端倪。 四十年前台灣經濟仍在起步階段,但包括賀鳴玉、賀鳴琴、賀鳴鐸、賀鳴笙等四兄弟在內,每個小孩於大學階段,已分別在美國、日本、加拿大、香港等國家留學, 成為羨煞眾人的留學生。

獨立創富 五傑都從投資起家據賀鳴珩大學同學透露,唯一沒有出國留學的賀鳴珩,在一九八○年考進政大銀行系後,賀膺才更大手筆地送了一輛相當於當時台北市二戶房子價 值的BMW(寶馬)古董車當作禮物。在整個政大只有兩輛車進出校園的年代裡,開名車代步通勤的賀鳴珩,讓全校師生莫不對其出身富裕家庭的印象深刻。

家族財力雄厚,總是容易發生兄弟分家、甚至爭產的問題,就連國泰集團蔡家也逃不過這個命運,相較之下,廣豐賀家雖然財富龐大,卻從未發生這樣的情況,這也成為廣豐賀家第二代五位兄弟最驕傲的事情。

賀 鳴珩回憶父親賀膺才說:「他對我們五兄弟的教育很開放,不論每個人想做什麼,都不會有特別的意見,總是支持,也不會刻意要求接班。」像是老四賀鳴笙在國中 時期,就已相當有想法,主動向父親賀膺才提出想到香港留學的想法,而賀膺才二話不說便立刻答應。這樣的教育方式,對五兄弟影響深遠。

兄弟紛紛在海外完成學業後,五兄弟除大哥賀鳴玉外,其他人都覺得家族事業太無趣,賀膺才亦不強求,只讓賀鳴玉回返廣豐,其餘兒子都放任他們各自朝不同的興趣發展事業。開放式的教育,養成他們獨立自主、各自出外打拚天下的韌性。

有趣的是,賀家每位兄弟打拚事業的起點,幾乎都是來自股票、期貨、房地產市場的操作,完全承襲了父親賀膺才投資精準的眼光,迅速累積人生第一桶金,進而開創自己的事業,完全不靠父蔭庇佑的廣豐賀家二代,創富過程始終在台灣家族企業間廣為流傳。

從 枱面上看得見的財富計算,廣豐賀家目前共有三家上市公司,在台灣有兩家,分別為市值約四十六億元新台幣的廣豐實業,以及約四十八億元的寶來期貨;另外一家 海外掛牌的則是香港上市公司||大中華集團,市值約十億元左右,加總起來不過一百億元出頭;但真正有趣的,卻是枱面下以個人身分所持有的現金、房產、股 票、轉投資事業,賀家五兄弟各自都有近百億元的身家,堪稱台灣資本市場上的傳奇家族。

各憑本事 嶄露頭角

像是大哥賀鳴玉在近二十年來,成立廣豐建設(現更名為捷豐投資),積極帶領廣豐從傳統紡織業轉型為房地產開發商,十年前更毅然下令毛巾廠全面停產,積極開發桃園縣八德市占地一.三萬坪規模的土地,讓家族事業重新起飛。除此之外,個人旗下轉投資事業亦不少。

早 先賀鳴玉與好友前開發金總經理胡定吾,一同投資聯安診所,就是其中一例;另外,他個人光是在帝寶就坐擁兩戶,以前陣子法拍屋一戶二.八億元左右成交價格推 估,市價金額就已高達五.六億元,若加計家中其他成員名下股票、海內外不動產等資產,與賀鳴玉友好的傳產老闆推估,身家少說百億元之譜。

至 於曾出任寶來證董事的二哥賀鳴琴,娶了世家泰豐輪胎馬家千金馬紹文,個人並無主要事業。目前生性浪漫、不受拘束的賀鳴琴,在全球各地四處旅行,一方面遊戲 人間,另一方面尋找好的投資標的。賀鳴琴手中握有的房地產數量龐大,光是當包租公,每年就有數千萬元的穩定租金收益進帳,資產實力同樣雄厚。

三哥賀鳴鐸則是留在香港積極發展事業,目前個人除經營香港上市公司大中華集團,投資上海、北京、香港等大中華地區房地產外;更與聯電前監察人王克禎、榮譽董事長曹興誠等人,為麻將桌上交情深厚的「牌友」,時常吆喝一起投資,不難想像,很多投資案都是在牌桌上談成。

例如最近他們最熱中的,便是上海房地產,經常積極跑去上海看房,準備趁著中國打房、房價回落低點時,逢低布局較佳的標的。

四 哥賀鳴笙在台灣雖然知名度較低,但在加拿大溫哥華的華人圈,卻是赫赫有名的媒體一哥。自溫哥華留學後一直待在加拿大的他,在當地靠期貨、房地產投資發跡 後,便積極投資媒體事業,除擁有三十五年老字號、華人聽眾滲透率超過八成的華僑之聲廣播電台外,還包括Channel M電視台、以及︽加中時報︾等其他媒體事業。

排行老么的賀鳴珩雖然經營事業起步時間較晚,但靠著投資致富的功力卻一點也不輸四位兄長,枱面 上雖然只有寶來期貨、寶富期信等公司,但他個人持有的上市櫃公司股票金額卻也不少。除身為寶來證國內單一最大股東外,在旺旺與財政部進場大買國票金之前, 他亦排名十大股東之列,持有國票金近三%。

不過,最近國票金在官股的推波助瀾下,股價屢創新高,市場傳言賀鳴珩已逢高獲利了結出場,依此計算,至少近十億元現金入袋。

各 擁戰場 與分家爭產絕緣此外,他在仁愛路、敦化南路等台北市精華地段擁有近八戶的房地產,一抱就是十幾年,如今不但戶戶都是價值上看億元的豪宅,如果把寶來期貨、 寶來證、加上不動產、現金計算,賀鳴珩的身價遠遠超過一百億元。難怪賀鳴珩的老友說:「老賀不用借錢、貸款,也能隨時拿出二十億元的現金。」像是兩個月 前,賀鳴珩才在上海新天地與泰國分別各買下一戶豪宅,均屬大坪數且坐落精華地段,要價都超過一億元新台幣,他還直呼:「買得便宜。」財力雄厚顯見一斑。

廣 豐賀家二代的五兄弟,事業發展各擁一片天,家族開枝散葉廣布世界各地,儘管平時亦甚少提及其他家族成員,或是一起互動,看似往來並不密切。不過,賀膺才留 下的家族傳統,卻緊緊維繫住了賀家血濃於水的情感,每到農曆過年,廣豐賀家成員只要在台灣,年夜飯的桌上一定全員到齊,這個傳統,即使是大家長賀膺才過世 多年,仍然堅守住;平時一通電話,也一定能夠找到對方。

即使是近日與女星徐若瑄高調公開戀情的第三代賀錫敬,出任寶豐資產管理公司副總一 職,專責開發廣豐集團帳上土地資產,又積極投入一手創辦的︽PAR TIME拓時誌︾媒體事業,身上擔子不輕,不管平日工作再忙,小叔叔賀鳴珩一通電話撥去,也會立刻現身寶來期貨的辦公室,家族感情之深厚不言而喻。

這 一次,賀鳴珩對外說出「要買進寶來證持股達一○%」,曾經就被外界質疑財力不足,而他的回應卻是:「我一個人沒有,我還有四個哥哥啊,其中兩個還是上市公 司老闆,真是搞不清楚狀況。」據了解,除枱面上二哥賀鳴琴原本是寶來證董事外(已改由賀鳴珩親自披掛上陣),包括賀鳴玉、賀鳴鐸等兩位兄長,這次都跟著賀 鳴珩加入了這場購併大戰之中。日前,幾兄弟還一起現身賀鳴玉所投資、位在南京東路四段上的聯安診所開會,一起討論投資寶來證事宜,兄弟感情深厚可見一斑。

相較於其他家族企業分家、爭產等新聞議題不斷浮上枱面,廣豐賀家第二代的五兄弟,卻早在年輕時就各自闖出一片天,完全沒有分家問題的困擾,反而凝聚出更強的家族向心力,同為台灣企業界的一段佳話。

賀家五傑不依祖蔭 各擁一片天

第一代 賀膺才

大 哥 賀鳴玉 廣豐實業董事長, 台灣上市公司,市值46億元二哥 賀鳴琴 房產投資 配偶馬紹文(泰豐輪胎馬家千金)三哥 賀鳴鐸 大中華集團主席,香港上市公司,市值10億元四哥 賀鳴笙 加拿大華僑之聲電台董事長么弟 賀鳴珩 寶來期貨董事長, 台灣上市公司,市值48億元


閃婚 元大 購併 寶來 幕後 推手 廣豐 賀家 潛藏 迪化 街的 山東 富豪
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一顆百元麵包潛藏四千億大商機

2012-6-18  TCW




六月初,在台北市復興南路Sogo商圈,雨中吸引長達近一公里人龍排隊。

法式明太子、玫瑰蔓越莓⋯⋯,店裡正中央的大長桌上,擺滿剛出爐、單價介於五十元至一百二十元 之間、價格是傳統麵包店兩倍至三倍的歐式麵包;環繞在長桌四周的,則是一圈繞一圈、手沒停止夾起麵包、嘴也不停試吃的上門顧客;另一端結帳櫃檯,千元大鈔 正兌換著一袋袋麵包,原本該瀰漫小麥香氣的麵包店,卻宛如百貨公司週年慶的血拼氣息。

這是最近成為新聞話題的「パン(音胖)達人手感烘焙」新店開幕的場景,爆紅度絲毫不比iPhone、iPad上市的熱潮遜色。

奇觀:貴氣麵包秒殺搶購高價麵包店狂開,毛利高過傳統店

時下,台北的麵包店有兩類。

一類是遭公平會查緝是否暗地裡漲價的店,這類麵包店不敢漲、更不敢賣貴,還深怕被顧客發現菠羅麵包偷偷變小了;另一類的麵包店,則招來新聞台SNG車高調開店,賣起貴氣逼人的百元麵包,顧客不嫌棄它,反而還排隊搶購,而這樣的店,似乎不在公平會查緝漲價的名單之列。

貴麵包秒殺奇觀,過去一年多來,不只在パン達人上演,PAUL麵包沙龍、哈肯舖手感烘焙、 野上麵包坊、大地烘焙等,這些都是百元貴麵包店的代表。強調用料天然的高價麵包店,一家接著一家開,不是落腳東區就是天母商圈,光每月的店租成本,就比傳 統麵包店營收來得高,但值此油電雙漲之際,消費者荷包普遍縮水,開麵包店真的這麼好賺嗎?

順成蛋糕總經理吳官明觀察,自從吳寶春贏得世界麵包大賽的「紅酒桂圓麵包」、「荔枝玫瑰麵包」等歐式麵包,在全台熱賣之後,帶動了國內烘焙市場高價麵包的 消費熱潮。歐式麵包的體積大、單價高,做工也相對簡單,若又能簡化品項,百元麵包的毛利率甚至可以達七成,比起單價僅二、三十元的傳統台式甜麵包要高出許 多;加上行銷得宜,儘管整體消費市場不景氣,百元麵包銷售卻逆勢拉出長紅。

趨勢:搶進十三億人口市場台灣練兵中國擴張,頂新也在實驗

看準這個消費趨勢,去年初才在南京東路開出第一家店,靠大方試吃以及賣完提早打烊行銷策略,造成話題 的パン達人,在藝人小S老公許雅鈞砸下兩億元創投資本後,今年初以來,正以一個月開一家店 的腳步,快速在敦化商圈、復興商圈等黃金地段進行展店,下個月,士林店預定開幕,五股的中央工廠也同步落成。

對於是否將進軍對岸,循八十五度C模式,募集創投資金再朝上市櫃股票發行(IPO)發展,儘 管パン達人發言管道三緘其口,但上海台商圈盛傳,該品牌已選妥上海南京路人民廣場附近的店 面,創辦人麵包師傅莊鴻銘近期也常駐對岸,正緊鑼密鼓籌畫進軍上海市場;且未來進入中國之後,不排除和小S姊夫、大S夫家的陸企俏江南餐飲集團合作,搶攻 據市調機構Euromonitor估算,每年逾人民幣千億元(約合新台幣四千七百億元)產值的中國烘焙市場。

台北市糕餅公會理事長張國榮指出,受到八十五度C、台商克莉絲汀麵包店,分別在台、港成功掛牌上市的激勵,烘焙業許多人都想成為「吳政學(八十五度C董事 長)第二」,台灣烘焙業也成為創投及大型資本追逐標的,三百萬元資金起家的パン達人,即是 被創投鎖定之後,從單點經營名店轉型為連鎖店的例子。和目前在台超過八十家分店,也已獲得美商華威創投資金挹注的「幾分甜」一樣,他們都打算先在台灣市場 練兵,闖出品牌知名度後,瞄準十三億人口的中國市場做大規模,再朝上市櫃之路邁進。

同樣思考從台灣烘焙市場起步的,還有頂新集團返台投資,目前在北部精華商圈開出十六家門市的布列德麵包店。據指出,餐飲起家的王品集團,亦曾評估過跨入烘 焙市場;在中國有上千家連鎖店的台商寶島眼鏡,也打算年底在台北開出三家烘焙門市,瞄準的顯然不只是已趨飽和的台灣市場。

熱潮:創投不斷追捧產業鏈完整,穩坐華人烘焙王

完整的上下游產業鏈,是台灣烘焙業吸引大量市場資金的最主要原因。

連續五年承辦「台北國際烘焙暨設備展」的展昭國際執行副總經理姚晤毅指出,參展攤位數往往是該會展產業景氣的先行指標,今年三月,第一次移師南港展覽館的 烘焙展,現場攤位數超過九百個,較五年前倍增;其中,九成參展攤位是設備與原物料供應商等上游廠商,顯示以麵包店為主的產業下游需求暢旺。主辦單位首次舉 辦的城市盃麵包比賽,更吸引來自日本、中國、韓國等亞洲六國的麵包師傅,展現台灣具備東南亞與華人烘焙產業的母國地位。

不只靠開麵包店,比八十五度C更早搭上這波烘焙資金潮的,還有銷售烤箱與麵糰攪拌機,股價站穩百元水準的烘焙設備商新麥企業。而目前排隊叩關資本市場的, 還有締造鳳梨酥傳奇的維格餅家、台資背景的大陸向陽坊、宜芝多連鎖麵包店,和台灣最大烘焙原料供應商德麥食品等烘焙業者(見下表)。雖成為投資市場的新熱 點,消費者捧場排隊,但也有人提出警語,益鼎創投協理鄭培毓即認為:「創投不斷追捧烘焙業,已有過熱的跡象。」

反思:資金大未必贏從研發到服務,仍應保有獨特性

事實上,近年來隨吳寶春、吳政學雙「吳」帶動的烘焙熱,以及陸客來台成就的年產值百億元鳳梨酥商機,國內老字號的烘焙名店,就像剛出爐的熱騰騰麵包一樣, 可口又誘人,舉凡台北順成蛋糕、福利麵包、阿默蛋糕和法蘭司蛋糕等,創投業者早已接踵拜訪,但店家都表達了短線資金止步的明確態度。

因為,不像有酵母麵糰就能膨脹成麵包,有大資本撐腰,不見得就能把麵包事業做大。例如,背後是國內最大食品集團統一企業的「聖娜多堡」麵包店,成立迄今屆滿二十年,七年前登陸武漢,目前也只開出十六家店,在台分店數,亦縮減至僅剩十一家規模。

預計今年幾分甜在台開店目標突破百家的藍海國際餐飲董事長許湘鋐指出,大型資本未必對發展烘焙事業有直接幫助,充沛的人才和管理技術,是維持連鎖麵包店品質和技術的關鍵,這也是該品牌在台已發展三年,目前仍審慎評估進軍對岸開店的原因。

開出二十家直營店的順成蛋糕第二代接班人吳官明也認為,開麵包店不是只靠品牌行銷,從產品研發、食品安全,到現場銷售與顧客服務,一家店瑣碎的工作極多, 任何環節沒用心控管好都會出差錯,有大型資本挹注,固然能夠馬上倍速成長,但也可能因此迷失在數字的追求,失去保有獨特性的經營風格。

已在新加坡開店,下一步打算把土鳳梨酥帶到日本表參道的「微熱山丘」,創辦人許銘仁即曾對媒體表明:「要做一輩子都不會想退休的事!」婉拒任何創投資金, 因為,曾擔任年營收百億元詮鼎科技(編按:該公司已併入大聯大集團)董事長的許銘仁十分清楚,資本市場玩的,是一場追逐本夢比的套利遊戲。

說起來,台灣的麵包店,大致也可分為兩類:一類賭快錢,拚錢潮湧至胸口的快感;一類賺慢錢,追求的是至死方歇的做餅人生。

【延伸閱讀】麵包熱潮,炒熱資本市場——台資烘焙概念股和潛力公司

公司:美食達人(85度C)主要業務:連鎖麵包店營運表現:今年兩岸營收金額預估達150億元上市櫃計畫:已在台灣上市

公司:南僑主要業務:原物料供應商營運表現:供應兩岸2萬家麵包店烘焙用油上市櫃計畫:已在台灣上市

公司:新麥主要業務:電機設備供應商營運表現:亞洲最大烘焙設備商,股價站上3位數上市櫃計畫:已在台灣上櫃

公司:克莉絲汀主要業務:連鎖麵包店營運表現:中國第2大連鎖麵包店,門市逾900家上市櫃計畫:已在香港上市

公司:向陽坊主要業務:連鎖麵包店營運表現:廈門、天津等逾400家門市上市櫃計畫:計畫年底在台上市

公司:維格餅家主要業務:團購伴手禮營運表現:鳳梨酥單一產品年營收約8億元上市櫃計畫:計畫明年興櫃掛牌

公司:宜芝多主要業務:連鎖麵包店營運表現:上海創4個烘焙品牌,去年營收2.6億元上市櫃計畫:計畫後年在台上市

公司:幾分甜主要業務:連鎖麵包店營運表現:台灣逾80家店,今年合併營收目標18億元上市櫃計畫:計畫後年上市

公司:德麥食品主要業務:原物料供應商營運表現:台灣最大烘焙專業食材廠商上市櫃計畫:計畫申請興櫃掛牌

公司:パン達人主要業務:連鎖麵包店營運表現:台北6家門市,上海展店籌備中上市櫃計畫:未定資料來源:證交所網站

一顆 百元 麵包 潛藏 四千 千億 大商
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市盈率的背後潛藏著認知偏差--讀費雪《怎樣選擇成長股》 有謙

http://xueqiu.com/2898204694/23489417
費雪的《怎樣選擇成長股》早在幾年前就買過卻沒有耐心看完。最近終於讀了一遍。
費雪強調長期投資於有著優秀誠實的管理層掌管的長期成長前景好的公司。在他的那個年代,主要投資於科技和製造公司。

費雪和巴菲特一樣強調管理層作用,強調人的因素。從強調管理層和長期投資優秀公司來看,巴菲特思想確實有至少15%的費雪的血統。
費雪還研究了保持公司持續盈利能力的特徵,這方面我覺得還可以結合《競爭戰略》、《巴菲特的護城河》等去理解。
但這本書最吸引我的不是如何通過」閒聊「發現成長股,而是幫助我理解市盈率的本質。難得有大師的作品中如此多地分析市盈率及其變化原因。在這方面,費雪與索羅斯的反射性原理有相通之處。


所謂的」金融界的評價「,往往是有認知偏差的。市盈率的變化,除了公司基本面的因素之外,很大程度上就是認知偏差的不斷修正和矯枉過正。市場認知在追求事實真相的過程中從沒有停留在真相那裡。重大的市場認知偏差可能成為耐心而富有知識和經驗的投資者的重要機會。

以下是關於市盈率這個主題的摘錄:
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一 關於賣出
「不過,有一個複雜的因素使得處理投資錯誤更加困難,這就是每個人的自我,沒有人願意承認自己是錯誤的。如果我們錯誤地買入某隻股票,但是賣出時仍能獲得微利,那麼就不會認為自己做了一個愚蠢的決定。」
「假設最初認識到了錯誤,就能獲得在投資的資金,本來通過合適的再投資有可能獲得利潤,但是由於加上了自我造成的損失,那麼投資的成本就變得非常大了。」

「這也是極少數成果的投資者才能理解的,這就是一旦選擇了合適的股票,並且經受了時間的檢驗,就很難找到賣出的理由。「
」絕對不要僅僅因為價格上漲幅度已經很大,可能暫時出現估價過高的情況就賣出優秀的普通股。」


二 理解市盈率
「強調過去的收益記錄,而忽略能決定未來收益曲線的背景條件,可能讓投資者付出很大的代價。」
「但是應該牢記,決定市盈率的是未來,不是過去。」

「由於評價同一組基本事實的方式發生了改變,結果面對同樣一隻股票,他們願意支付的價格或者市盈率也發生了改變。」
「他必須根據事實,分析當時金融界對整個行業和他打算買進的特定公司的普遍看法。如果他能找到當時金融界的一般看法不如實際情況有利的某一行業或者某家公司,就可以因為不跟隨群體行動而獲得額外的回報。如果買入的公司和行業是當時金融界的最愛,就應該格外謹慎,要確保他們值得買入。」
「金融界通常需要花費很長的時間才能看出基本面已經發生變化。」

「相對於整個股票市場,任何個別普通股每一次價格的顯著變化的發生,都是因為金融界對該股票評價的變化。」
」『評價』問題的中心是理解市盈率似乎難以預測的變化。絕對不能忘記評價是一件很主觀的事情,它和我們周圍的真實生活中發生的事情並沒有必然的聯繫。相反,它起因於進行評價的認認為正在發生什麼事情,而不管他的判斷和事實有多大的出入。」

「在引起股票價格上漲的因素中,市盈率的增長總是比隨之發生的每股收益的增加有著更為重要的作用。」

「根據我的觀察,賣出這種股票,然後希望有更合適的機會買回的投資者很難達到目標。通常他們期待下跌得更多,但是實際上從沒出現過。」

「風險最低的股票:符合我們的評判標準的、但是目前金融界給予的評價並不高的公司,因此和實際的基本面相比,該公司的市盈率比較低。」

「最危險的股票:現在金融界對公司的評價或者印象遠遠高於當前的實際情況的股票。」

「這一點再怎麼強調都不過分:保守型投資者必須知道當前金融界對他感興趣的股票所在行業的評價的本質。投資者應該不斷地探索研究,弄清楚金融界給出的評價與該公司的基本面相比,是有利還是不利。」

「和對一家公司所在行業的評價相比,金融界對該公司自身特點的評價是影響市盈率更重要的因素。」

「永遠不要忘記市盈率的實際變化並不是實際上發生的事情的結果,而是金融界認為將要發生的事情的結果。」

「有耐心並且有能力辨別目前的市場印象和真實情況之間差別的投資者,就能通過投資最具吸引力的普通股在風險相對較低的情況下找到一些長期利潤相當大的機會。」

「在下跌的市場中,金融界對一家公司的印象變壞比變好更容易被接受,在上升的市場中正好相反。」

「檢驗一隻股票的價格到底是『便宜』還是『昂貴』的唯一真正的標準,無論我們多麼習慣於以前的價格,都不是當前的價格相對於以前的價格是高是低,而是公司基本面顯著高於還是低於目前金融界對該股的評價。」

「特定股票在特定時間的價格,有當前金融界對該公司及所在行業的評價,以及在某種程度上的整個股票價格水平所決定。確定一隻股票在特定時間的價格的吸引力大小,主要依賴於金融界的評價偏離現實的程度。」

「決定一隻股票價格過高還是偏低不是當年的收益率,而是未來幾年的收益率。」

「投資成功罪重要的基礎在於:訓練自己不要盲目從眾,在群體方向發生轉變時能夠正確行動。」

「當你的投資思想和整體趨勢相反時,你必須非常非常確信自己是正確的。」

三 短期交易與長期投資

」這些投資(短期交易)佔用了我大量本來可以投入到其他更有價值的事情上的時間和努力。」「此外,我見多了為了獲的短期差價而頻繁進行的交易,包括一些相當聰明的認都這麼做過,我知道連續三次的成果,只會增大第四次以災難結束的可能性,這種交易承擔的風險要比買入那些我看好的公司的等量股票,並等待長期的增長要高得多。」「我做出了我的職業生涯中最有價值的一個決定,這就是把所有的精力都用在長期投資中,以此獲得豐厚的回報。」

「我正確判斷了這家公司的潛力,接下來的幾年,該公司確實有所增長,但是,這次投資確是失敗的。我的錯誤在於為該公司的前景付出了過高的價格。」

關於「有效市場:「我不相信價格對勤奮和知識豐富的長期投資者來說很有效率。」

」在每個時代,錯誤觀念的出現會為那些投資識別能力強的人創造機會。「

」真正前景非凡的公司很難尋找,因為這樣的公司本來就不多。但是,對於能正確理解和應用基本原則的人來說,我相信他能以90%的準確性區分開真正優秀的公司和平庸的公司。「

」群體心理和金融界評價整體商業或者某隻股票的前景的變化是最為重要的,而且幾乎不可預測,因此,我認為無論如何勤奮地加強預測技能,對股票價格短期變化的預測準確率都很難超過60%,這可能還是一個很樂觀的估計。「
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三大黑洞 揭開潛藏使用危機 你用的保養品 安全嗎?!

2013-07-15  TWM
 
 

 

國際知名化妝品品牌佳麗寶爆出問題產品,令消費者一陣譁然。

但其實,佳麗寶事件只是台灣每年千億元市場的冰山一角,由於相關單位管控鬆散、消費者認知不足,再加上廠商唯利是圖,台灣的化妝品危機指數事實上並不小於食品,其中的黑洞,值得國人關心。

製作人‧李建興 撰文‧鄧 寧 日本知名化妝品品牌佳麗寶(Kanebo)上周爆出美妝市場史上最大規模的回收事件,起因即為佳麗寶集團獨家研發的「白樺精萃」(Rhododendrol,杜鵑花醇,簡稱4-HPB)成分,疑似造成日本三十九名使用者皮膚產生白斑症狀。

雖然該成分尚未被證實會造成白斑,且在二○○八年上市後累計出貨的四三六萬個產品中,僅有三十九人通報問題,比率相對偏低,故有部分皮膚科醫師傾向於是個人體質過敏所引起,但不管結論為何,佳麗寶事件凸顯出化妝品成分的安全性有多麼被大眾所疏忽。

台大醫院皮膚部主治醫師邱品齊指出,佳麗寶事件確實特殊,因「杜鵑花醇」已通過日本厚生省與台灣衛生署核准上市,但卻有消費者在使用後產生暫時性的明顯白斑。

臨床上來說,白斑意味著黑色素細胞死亡,必須藉由擦藥、吃藥或光療等醫療處理才能回復,若該成分引致真正的白斑症狀,那事情就真的嚴重了。

台灣師範大學化學系教授吳家誠更嚴正指出,化妝品的生產、製造過程相對於藥品、食品寬鬆許多,國內主管機關極少主動去查驗安全性,消費者更不會進一步去查證每種成分,讓廠商輕輕鬆鬆就能賺到大筆的錢,事後出問題只要下架就好。

但是,在化妝品成分安全性認證不足問題根本沒有被解決的情況下,消費者要如何用得安心?

黑洞一

新品層出不窮,管理法規寬鬆對於化妝品管理寬鬆的指控,衛生署食品藥物管理局醫妝組表示,化妝品多使用在皮膚表皮,採取風險管理方式,不會對廠商要求太多安全評估項目,若今日查驗化妝品標準比照藥品,那市面上可用的化妝品就會和藥品一樣少。

但就現實情況而言,因美妝市場競爭愈趨激烈,以美白產品來說,傳統的維他命C、熊果素、麴酸等美白成分已難以滿足求新求變的消費者,廠商為了滿足市場需求,也不得不四面八方探索新成分,基本上也難以進行完整的長期安全性測試再上市。

邱品齊指出,化妝品本來就是化學成分的混合物,短期副作用雖不如藥品大,但長期副作用就有待確認。且新興技術與成分層出不窮,其長期風險其實並沒有嚴謹的機制加以把關,目前多僅局限於短期的安全性測試,通過便能開發成產品上市。

更危險的是,這些新興技術與新興成分多半未經長期追蹤,消費者就好似化妝品廠商的白老鼠,一直要等到出問題了,才會被注意到。

不僅此次引爆白斑疑慮的杜鵑花醇屬於近幾年才研發上市的新品,邱品齊點出幾項需要留意長期安全性的美白成分,都是近一、兩年為時尚美妝雜誌大力捧紅的熱門項目,如同屬於間苯二酚衍生物的苯乙基間苯二酚(Phenylethyl Resorcinol)、4-n-丁基間苯二酚(4-n-Butylresorcinol),因被發現具有強力的潛在美白功效,已開始被部分跨國集團應用於美白產品中。

另外,還有宣稱可抑制黑色素生成的胜肽以及核糖核酸干擾 (RNA interference, RNAi)技術等,因涉及細胞生理或基因機轉的調控,甚至是藥物的作用機轉,逾越了化妝品的範疇,「簡直可說是兩面刃。」

黑洞二

產品效果愈強,成分風險愈高市面上,常可見到許多保養品以速效、強效作為號召,尤其是美白產品,因消費者迫不及待要在臉上看見成效,需費時一至兩個月才能見到成效的傳統美白原料,便逐漸為廠商與消費者所摒棄。

但前述的間苯二酚衍生物,即因美白速度快,而崛起成為市場新寵兒,但其長期安全性與對皮膚的刺激性,其實仍無人可作擔保。

另一方面,許多皮膚科醫師皆同意,產品效果愈神奇,愈可能含有違法添加物,消費者最好選擇衛生署核准的成分,勿貿然聽信廣告或是行銷宣傳美言。

吳家誠便強調,化妝品、保養品中若含有愈強力的成分,風險就愈高。

以美白產品為例,因其主要是藉由氧化作用或強力酸鹼作用,破壞皮膚表層達到美白效果,美其名為換膚,而健康的皮膚每二十八天便會完成一次更新週期。他指出,人一生當中約可更新一千次肌膚,時下愛美女性藉外力不斷強制細胞更新,到老的時候皮膚便有可能急速老化。

甚至許多化學成分還牽扯到強力氧化與滲透性,吳家誠說:「不排除有致癌的可能。」簡單來說,只要在科學上的安全性認證不足,在專家眼裡,這些新成分、新技術的風險便愈高。

吳家誠建議,相較於檢舉通報等被動手段,如杜鵑花醇這一類安全性沒被完全掌握的化學成分,衛生署根本不應該容許其使用在上市產品,他說:「連推行GMP已久的食品也無法真正掌控添加物成分,化妝品更應該要比照食品安全規格加強檢驗。」市面上化妝品種類繁多,銷售管道也相當多元,根據台北市化妝品商業同業公會統計,全台登記設廠的化妝品製造廠商便有六七五家之多,若再加上貿易商、平行輸入進口商等,國內相關業者至少超過上千家。

而根據財團法人生物技術開發中心產業資訊處統計,二○一一年我國的化妝品進出口產值約達九四九億元。

黑洞三

通報系統虛設,不利產品追蹤然而令人擔心的是,這近千億元產值的產業中,卻充斥著廣告不實的情事。去年衛生局的罰款總餘額為一億五四四五萬元,其中占比最大的便是來自於違反︽化妝品衛生管理條例︾的裁罰,共五三五二萬元,高達三○%。

再試想,每年周年慶檔期百貨業者拚業績,人氣紅不讓的指標性商品便屬一樓的化妝品專櫃,單日動輒便是五千組以上的特惠組秒殺;而在網購平台、水貨店流通的化妝品更是不計其數。

但真遇上產品出現問題時,多半的民眾僅是採取換個品牌、換樣產品的作法,從未想過去檢舉不良的化妝品,讓許多有副作用的成分未被記錄、追蹤,形成美妝行業枱面下龐大的黑洞。

事實上,除了打電話給衛生所,或是直接帶著產品前往檢測外,衛生署建立了一套線上化妝品不良品通報系統,該系統的成立並非為了取代現有衛生單位行政流程或是消費者保護機制,主要是期望能藉由使用者通報,促使廠商提升產品品質,也為研究單位建立統計數據樣本。

衛生署表示,化妝品不良品通報系統自二○○九年啟動,運作已邁入第五個年頭,尚處在「大力推廣」階段,知道有此通報系統的民眾仍相當有限,建議消費者除了直接向業者反映外,也能向衛生署檢舉,有利後續追蹤。

為自己把關

消費者要詳閱產品標示

邱品齊提醒民眾,有些成分並非不能用,但因國內外法規不同,部分在國外被列為化妝品的產品,在國內卻屬於藥品,若代理商家未申請藥證就賣給消費者,極有可能因此造成皮膚傷害。

舉例來說,對苯二酚(Hydroquinone)因西方人使用較不會造成色素沉澱,因此管制寬鬆,可用於化妝品,但在台灣便列為藥品管理,係因東方人黑色素細胞旺盛,須由醫師開藥,使用三個月後還須停藥評估。

另一種情況則是國內外對成分的濃度規範不同,若廠商未注意或故意忽略,就會違反法律規範,建議主管機關將管理法規補齊,或是參照國際標準,與國際接軌。

佳麗寶事件雖是單一事件,但卻反映出國內外主管機關對於化妝品新成分的監督漏洞。

愛美是人的天性,但卻很少有人會注意產品成分的長期安全性,廠商的良心無法強求,消費者只能更加詳閱產品標示,為自己的肌膚把關。

衛生署公告核准美白作用的成分表成分中文名稱 限量(%)

使用濃度 用途

維他命C磷酸鎂鹽(MAP) 3 美白維他命C葡萄醣苷(AAG) 2 美白

麴酸 2 美白

熊果素 7 美白

維他命C磷酸鈉鹽(SAP) 3 美白

鞣花酸 0.5 美白

洋甘菊萃取物 0.5 防止黑斑、雀斑傳明酸 2-3 抑制黑色素形成及防止色素斑的形成甲氧基水楊酸鉀酸 1-3抑制黑色素形成及防止色素斑的形成,美白肌膚3-氧-乙基維生素C 1-2 抑制黑色素形成及防止色素斑的形成,美白肌膚二丙基聯苯二醇 0.5抑制黑色素形成、防止黑斑雀斑,美白肌膚傳明酸十六烷基酯 3 抑制黑色素形成及防止黑斑雀斑,美白肌膚杜鵑花醇 2抑制黑色素形成及防止色素斑的形成,美白肌膚維他命C四異棕櫚酸鹽 3抑制黑色素形成附註:上述14種成分係經證實具有美白效果,業者可在廣告或產品標示中宣稱功用,其餘未列入之成分只要不違反禁用規定、非屬藥品成分,亦可添加在化妝品中,但業者不能誇大宣稱具有美白效果,違者將視情況懲處。


三大 黑洞 揭開 潛藏 使用 危機 你用 用的 保養品 保養 安全
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全球獨家斯諾登潛藏重慶大廈實錄

2014-04-24  NM  
 

 

香港因為斯諾登潛藏超過一個月,一度成為國際焦點。去年六月,大爆美國監控內幕的斯諾登,來港後繼續掀起國際風波,他潛行香港,行蹤一直成謎,外界只知道他曾入住尖沙咀美麗華酒店,大批傳媒和美國情報人員,一直找尋不到他藏身地點,也不知他在港一個月的生活是怎樣的。一年後,斯諾登的行蹤終於得到解密,本刊獲得斯諾登在港生活的獨家影像,原來最危險的地方才是最安全,斯諾登曾流連尖沙咀,入住美麗都大廈和重慶大廈的賓館。斯諾登為免惹人懷疑,出奇地每次外出,從不會戴上口罩和鴨嘴帽,甚至大膽到清晨外出星光大道跑步,到漢口道的麥當勞吃快餐,生活與一般遊客無異。他每次獨來獨往,無懼美國明言要引渡他回國接受刑事審訊,與此同時,北京亦秘密地派出國家安全部副部長來港瞭解情況。潛港超過一個月,他一直在玩catch me if you can遊戲,中美外交暗戰連場,同時香港警方悄悄地派出「狗仔隊」跟蹤他,恐防他突然「被消失」。

前中情局職員斯諾登(Edward Snowden) ,自去年六月二十三日從香港飛抵俄羅斯,在當地獲得限期一年的臨時難民資格,他繼續冇有怕,大爆美國的監聽內幕,上月他指控美國政府曾竊聽中國前國家主席胡錦濤、德國總理默克爾的通訊,而《衞報》和《華盛頓郵報》因訪問斯諾登,踢爆華府監控內幕,獲得新聞界最高榮譽的普立茲獎。斯諾登引起全球轟動,爆發點卻選擇在香港。事件源於去年五月二十日,當時他向僱主、美國國家安全局申請暫時離職,他與女友在夏威夷度假後,獨自來港準備爆美國大鑊,他手頭上拿著美國監控全球的機密資料,來港後先租住尖沙咀美麗華酒店房間。

全面「保護」

直至六月九日,他回到酒店內接受《衞報》訪問,報導刊出後,全球的目光落在這名當時年僅廿九歲的斯諾登身上,同時外界以為他繼續租住美麗華酒店,傳媒於是日以繼夜在酒店門外守候。香港因此事捲入前所未有的外交風波,當時美國國務卿克里指責,斯諾登事件影響中美關係,大陸亦嚴陣以待,國家安全部迅速成立特別工作小組,並由副部長帶領,小組悄悄地來港跟進斯諾登的問題,防止事件繼續發酵。事態嚴重,據知保安局局長黎棟國也曾下令,要全面掌握斯諾登的一舉一動,以向中港兩地高層匯報。警方不容有失,派出俗稱「狗仔隊」的刑事情報科,全天候跟蹤斯諾登,更重要的是在背後「保護」斯諾登,警方最怕斯諾登突然「人間蒸發」,曾參與跟蹤斯諾登的警員明叔表示:「斯諾登事件引起國際關注,美國政府最想捉拿他回國受審,以免他繼續爆料,萬一斯諾登在香港突然『被消失』或者出咩事,香港的治安會受到國際質疑。」

遊客生活

整個過程猶如杜琪峰監製的電影《跟蹤》,跟蹤斯諾登的狗仔隊無處不在,他們會記下目標人物的外貌和衣著,明叔說:「我們會記下斯諾登每天穿過的服飾,例如恤衫的顏色和牌子,波鞋的型號甚至尺碼,方便其他同事繼續跟蹤。」狗仔隊為免走漏眼,還在重慶大廈、美麗都大廈和彌敦道一帶設置隱蔽鏡頭,以便監視斯諾登的一舉一動,本刊獨家獲得四張斯諾登出入賓館和彌敦道的照片,四張相片分別在兩個不同日期拍攝,顯示了斯諾登都是早出晚歸,且他一身便裝,身穿T恤和短褲,步履輕盈,跟普通遊客完全一樣。斯諾登在兩棟大廈內的賓館共入住一星期,畫面顯示六月十七日斯諾登外出,而翻查資料,當天他曾透過twitter和全球網民互動聊天。不過斯諾登心思縝密,不選擇在賓館內twitter,讓警方難以用科技追蹤他的網絡位置。當日斯諾登手拖一個喼,背上一個黑色大背包出現,款式與他在八月一日離開莫斯科機場的背包一樣。據知背包內放有電腦等通訊設備,不過據熟識他的朋友說,斯諾登不只將機密資料放在電腦內,還有其他備份,他的私人電腦就算被搶走,他也可透過其他渠道洩密。隨後狗仔隊繼續跟蹤,並驚奇發現,斯諾登每日皆大模斯樣外出活動和用膳,而且也沒有途人發現,探員明叔透露:「斯諾登清早七時外出跑步,我們發現他會沿著星光大道跑步,跑步後,他會到漢口道的麥當勞吃快餐,在外停留一個小時,便會施施然返回賓館。」別看斯諾登架上眼鏡像個文弱書生,其實他○三年曾投考美國陸軍,後來受訓時跌斷腳,才被迫退伍,但他仍然保持健身習慣。

登記簡單

為防被人發現行蹤,斯諾登還擅長擺空城計,他在美麗華酒店租房外,同時租住其他賓館,據斯諾登在香港的代表律師何俊仁表示,斯諾登還曾入住新界的私人住宅,但他不肯透露明確地點。據知,斯諾登出入會乘搭地鐵,從來不乘搭的士,估計他是怕被人綁架,故選擇乘搭公共交通工具,不法之徒難以向他下手。狗仔隊多日來廿四小時貼身跟蹤,亦總結出他不住酒店,反選擇入住賓館的原因。調查人員發現,斯諾登曾站在重慶大廈外,與門外正在招客的南亞裔「駁腳」談了一會兒,之後二人便進入重慶大廈D座高層的無牌賓館,內裡只有四間套房,每間房均有獨立廁所,斯諾登租住其中兩間房間,每晚房租約一百五十元。同時,他亦透過駁腳,租住美麗都大廈高層,一間由南亞裔人士開設的賓館。

過了數天,據知他又租住重慶大廈D座低層的一個房間,該賓館由本地人負責管理。記者上週嘗試以遊客身份詢問房價,負責人回答每晚房租約二百五十至三百元。其後記者向負責人查詢斯諾登曾否入住其賓館,負責人顧左右而言他,只拋下一句︰「(斯諾登)係都住酒店啦,點會吼呢啲賓館?」曾參與跟蹤斯諾登的警員明叔解釋,入住賓館的原因,正因為登記簡單。「其實入住美麗都大廈或重慶大廈的賓館,登記手續很簡單,只需要展示護照,讓職員手抄姓名和護照號碼便可。同時還有一個大漏洞,就是駁腳可代為登記。很多時一些南亞裔的駁腳,在大廈門外拉客租房,從中食傭,當然若客人要求不想登記個人資料,他們便會借出身份文件,代客登記入住賓館。」雖然斯諾登行蹤飄忽,但香港警方還是掌握了他的藏身地點,其間一直沒有向相關的賓館問話,一來不想外界確認斯諾登的行蹤,二來避免事件鬧大,貫徹當時梁振英全程「no comment」,低調回應事件的態度。「警隊當時只係收到命令,要知道佢每日動向和情況,並無指出要採取任何行動。」

恐資料被收集

不過能夠在港擺下連環空城計,亦可見斯諾登對香港情況瞭如指掌。據知他曾來港旅遊,故此對香港的交通和住宿情況有一定的掌握,斯諾登懂得選擇在重慶大廈等賓館落腳,香港警察分析,也與他在美國中情局和國家安全局工作有關。估計因為工作關係,他可接觸大量關於香港的機密文件,例如不同目標人物甚至CIA人員在港活動細節,由此可清楚香港「屈蛇」藏身的「最佳」地方。在這些情報中,要知道哪些賓館有「駁腳」可代訂房間等,一點也不難,斯諾登無非吼準賓館能掩飾他敏感的身份。探員明叔表示,各國情報人員都有在香港活動,自然也知道各種不同門路。「我聽師兄說過,在二千年,美國驅逐艦在也門遭恐怖分子自殺式襲擊,其中兩名恐怖分子,曾利用假護照登記入住重慶大廈A座。後來他們在襲擊中死亡,事後美國中情局重組案情,才發現恐怖分子曾匿藏在重慶大廈。「斯諾登很聰明,其實重慶大廈和美麗都大廈品流複雜,每日超過千名的遊客,來自非洲、歐洲超過一百個國家,平日只關心自己,根本不會留意身邊其他人,更不會留意電視新聞,所以重慶大廈的人,只會當斯諾登是一個普通的遊客。」

被迫離開

斯諾登當初選擇在香港爆料,也是經過精心盤算,他曾對《衞報》說︰「儘管中國沒有自由,但香港一向以自由見稱,有很強言論自由的傳統。」斯諾登的香港律師何俊仁表示︰「當時斯諾登還考慮停留香港打官司,他還未有離開香港的想法,我們還在努力設法如何協助斯諾登。」何俊仁的律師團隊在六月十八日,經中間人安排,曾與斯諾登會面,為免對話被竊聽,斯諾登要求他們把手機放在雪櫃內,其後他們叫外賣薄餅、炸雞和汽水,慶祝斯諾登三十歲生日。據知曾有中間人接洽斯諾登,表示若他想尋求北京的庇護,當局可協助他,但大前提是他要提供北京想要的材料,當時斯諾登表示想前赴俄羅斯,中間人聽罷語氣轉強硬,「勸諭」他及早離開香港。美國政府於六月二十一日指控斯諾登犯下間諜罪,正式要求香港政府引渡斯諾登,斯諾登進退失據,其後在維基解密的工作人員掩護下,逃往莫斯科,並獲得一年期的難民資格。香港和美國曾因此事鬧出小風波,美國指控香港放生斯諾登,但律政司司長袁國強反指華府提供的資料不全,無法執行引渡安排。

斯諾登尖沙咀出沒情形

1. 思鄉情切,斯諾登吃美式快餐。2. 五月二十日剛到達香港時,入住酒店約半個月。3. 斯諾登不想用護照登記,免身份曝光,於是入住登記程序較簡單的美麗都大廈和重慶大廈。4. 曾參軍的斯諾登,早上會到海旁跑步。

重慶大廈特務迷宮

重慶大廈共有五幢大廈,樓高十七層,據統計,大廈設有一百六十間賓館,全球約一百三十三個國家的人種在內居住和工作,每天超過一萬人次出入,雖然充滿異國風情,但品流複雜亦衍生犯罪問題。結構如迷宮:重慶大廈結構複雜,甚多出入口,猶如迷宮。近年申請政治庇護的難民,他們大多聚居重慶大廈,政府被質疑對酷刑聲請者寬鬆批出行街紙。引來治安和衞生問題,例如去年有酷刑聲請者涉嫌在重慶大廈強姦北京女大學生。外國出名:重慶大廈屬全球知名,除了各國旅遊書籍對大廈鉅細無遺拆解並寫下攻略,就連中文大學教授麥高登,亦於二○一二年仔細研究重慶大廈的文化,並輯錄成書本《世界中心的貧民窟:香港重慶大廈》。有重慶大廈的保安表示,由於這些政治難民來港不能工作,他們為了搵兩餐,會從事不法活動,如販賣毒品、兜售翻版名錶,影響大廈治安,但由於雙方語言不通,保安每當驅趕他們時,會被毆打或恐嚇。

全球 獨家 斯諾登 斯諾 潛藏 重慶 大廈 實錄
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旗下影業公司爆出財務醜聞 阿里是否還潛藏其他問題?

來源: http://wallstreetcn.com/node/104870

上市前夕,阿里巴巴旗下影業發布聲明稱,由於發現可能存在不恰當的財務處理行為,該公司將推遲公布其上半財年業績,並在其對此事進行調查期間暫停股票交易。

阿里巴巴影業集團原名文化中國傳播集團,今年6月份,阿里斥資逾8億美元收購了文化中國的多數股權,並將其更名為阿里巴巴影業集團,還建立了新的管理層,包括聘請國有的中國電影集團公司前高管張強出任阿里巴巴影業掌門人、與國際大導演王家衛合作、請著名影星李連傑擔任獨立非執行董事。

(圖片為阿里巴巴影業近1年股價走勢)

上述公告顯示,可能的會計違規行為發生在阿里對文化中國傳播收購前。

但據Dealogic的數據,就在3月份入股文化中國傳播之後,阿里巴巴在短短的時間內已經公布了8個新的投資項目,從足球隊到購物中心再到郵政服務均有涉及,相當於半個月就達成一筆交易。而這些交易與阿里巴巴過去幾年所達成的交易相比較不過是冰山一角。這樣的收購速度使得阿里巴巴難以對其所收購的每家公司都進行必要的發掘。

面對阿里巴巴影業的問題,美國科技博客QUARTZ提出疑問:阿里巴巴是否善盡了職責?

阿里巴巴稱:“我們近期進行了大量並購活動,但在進行大型並購方面,我們並沒有豐富的經驗。”

香港恒生管理學院商學院院長Raymond So在接受彭博社采訪時表示,未來企業在處理並購時會更小心。他們不得不加強對公司的管控,使彼此間相互制衡。

“現在評價這次事件對阿里巴巴集團IPO是否會產生影響為時過早。”

更令人擔心的是阿里巴巴的審計工作。按有關規定,國外審計署審計中國大陸企業,需要與中國本地的審計公司合作。但按中國保密法規定,審計署無權將中國客戶的審計資料交給美國證監會(SEC)。

阿里巴巴影業周五在提交給香港交易所的文件中表示,其審核委員會在這次的審閱過程中,發現在涵蓋認購完成前期間的財務記錄中,可能存在某些不恰當的財務信息處理行為;此外,在截止2014年6月30日止六個月期間,可能並未對若幹資產計提充分的減值準備。

“審核委員會將針對該等事宜展開進一步相關審閱,以確定相關問題所造成的影響及範圍;目前尚未能確定進一步的審閱工作需時多久。已經申請了停牌,等候進一步通知,並且將上半年財報的發布推遲到完成審計委員會的問詢之後。”


旗下 影業 公司 爆出 財務 醜聞 阿里 是否 潛藏 其他 問題
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人民日報評論中國足球產業:市場泡沫潛藏風險

12月18日消息,《人民日報》今日刊發評論稱,瀏覽2016賽季中超聯賽的財務報表,10億元,絕對算是一個填補空白的數字。這是中國足球職業聯賽首次有了真正意義上的媒體版權收入,讓俱樂部經營者頭一回分到這塊“蛋糕”。

如果說,足球產業在過去兩年借助政策紅利站到了“風口”上,那麽2016年兩極分化的格局愈加明顯:一面是大批熱錢持續湧向轉會市場等“金字塔尖”,職業聯賽呈現一派繁榮;另一面卻是中超俱樂部頻現虧損,青少年足球培訓、“互聯網+足球”等領域甚至提早感受生存的壓力。

投資潮遲早有消退的一天,足球產業在“熱啟動”後,一個更現實的問題擺在所有從業者面前:搞足球究竟能不能賺到錢?

80億撬動作用明顯,市場泡沫潛藏風險

2015年10月底,一紙5年80億元的合同震驚了中國足壇。中超作為中國最有價值的足球IP,被體奧動力買斷未來5年的媒體版權,而在2016賽季結束後,每家中超俱樂部大約獲得6000萬元分紅。“版權高標價的正向作用很明顯,讓聯賽投資者看到希望,體育產業在發達國家的路也可以在中國實現。”北京關鍵之道體育咨詢有限公司總裁張慶評價道。

但對於深陷“燒錢大戰”的中超俱樂部,這筆新增收入很快被驚人的支出吞噬。根據民間體育組織整理的《2016賽季中超聯賽商業價值報告》顯示,中超16支俱樂部本賽季總支出高達92億元,僅外援和外教團隊的轉會費和薪資就是今年版權費的3倍多。盡管中超聯賽的商業價值增幅81%,但商業模式並沒有更新,俱樂部收入仍過度依賴母公司的“輸血”。

國內球員身價飆升、薪資比超過警戒線、升降級成本飛漲,這些“泡沫”與“虛火”成為“金元時代”中超的雷區。“一個職業聯賽的商業鏈條、職業根基不紮實,當某一局部突然放大,就會產生意想不到的負面連鎖反應。”張慶認為,俱樂部經營成本高企導致虧損,版權分銷、球迷付費意願等沒有相應增長,潛藏的風險不容忽視。

連續利好政策的出臺,讓體育產業成為中國經濟轉型升級過程中的朝陽產業。不過,不少業內人士擔心,足球產業剛剛起步發力過猛,如果一兩年打磨不出商業模式,後勁可想而知。“目前足球投資及贊助商中,集中在房地產、金融、電商等幾個領域,受整個經濟形勢的影響很大。”張慶表示,今年下半年資本市場上,曾備受追捧的體育概念已經出現降溫。

足球消費未成氣候,優質產品供給不足

當足球產業“塔尖”的投入產出比出現失衡時,位於“塔基”的足球從業者仍在為生存而戰。即便是《中國足球改革發展總體方案》中提到的核心環節——青少年足球,在實際運行中依然舉步維艱。“有的賽事承辦方一年入不敷出,耐克在北方區青少年足球這塊拿出現金還不到5萬元。”動吧體育首席執行官白強坦言。

動吧體育曾想以“滴滴打車”的共享經濟模式來做青少年足球培訓,並推出視頻教學,但發現踢業余足球的孩子鳳毛麟角。後來轉為培訓足球老師,作為最大服務提供商參與了教育部體衛藝司3次國家級培訓,全是半公益性質。目前,動吧體育主推的業務包括外教培訓、百城萬賽和評測選拔,但這些項目本身很難帶來收入。白強表示:“除了A輪融資支撐著我們,一是靠各級政府購買服務,二是靠贊助,能收支相抵就不易。”

足球產業周期長與資本要求回報的矛盾在國外一樣存在,但保障機制與政府投入能給予一定的支撐。比如英格蘭,由英足總、英超、英國文化大臣共同建有足球基金會,草根足球公司可以申請資助,以保障基本運營。再如美國足球的崛起,就是依靠大學足球獎學金的提高,迅速增加了青少年足球人口的基數。

相比之下,足球文化的差異,使得當前中國的足球經濟尚未形成氣候,足球消費亟待升級。前國腳孫繼海體會頗深:“英超足球場的同一個座位看臺,可能祖孫幾代人沒有換過,足球已經成為一種傳承、一種生活方式。”而在國內,大部分家長寧可高價送孩子學馬術、擊劍等小眾項目,也不願為足球付費,動吧體育曾在合肥推出30元一節的足球課,卻乏人問津。

“從需求側看,體育消費的內核是文化、體驗消費,而中國現在是‘倒掛’,第一位仍是物的消費,觀念的轉變需要時間。從供給側看,優質的足球產品仍供給不足。比如,中超16個主場轉播制作水平參差不齊,內容缺少高附加值,除了方言化轉播,能不能增加一些數字可視化和互動性的產品?這不僅能帶來收益,對於培育市場也有作用。”張慶建議。

球迷經濟大有可為,激勵政策期待加碼

再過十幾天,中超冬季轉會窗口就將開啟,各種“天價”的內外援交易傳聞不斷湧現。有業內人士直言,現在整個足球產業生態不太健康,看得見的地方非常繁榮,比如球市、大牌外援或上座率,但看不見的、短期不能變現的地方,很少有人願意花錢花力氣。

在現有格局下,職業聯賽的經營並非沒有挖掘空間。相比於國外,國內俱樂部的焦點只集中在球隊成績上,缺乏球迷經濟、服務的深度開發。“球迷組織是具有高黏合度的社群,球隊有創造消費者和商家天然聯系的機遇,尤其結合移動互聯網,比如球員生日會、球隊定期活動等,市場其實很大。”張慶認為,俱樂部取消冠名或是一個突破口,“這能倒逼投資方花精力去打造俱樂部經營,跟城市建立深度聯系,而不僅是企業足球。”

數據顯示,2016賽季中超16家俱樂部真正來自於市場的收入是30.9億元,其中一半以上是商業贊助。靠砸錢維系的“牛市”顯然無法良性循環。“足球產業不能只靠投資拉動,有效的需求和消費都得跟上。未來在俱樂部收益分配時,球迷數量、黏性活躍度、後備梯隊等考量指標也可以納入,在建立以球場為核心的城市綜合體方面大有可為。”張慶說。

通過強有力的外部政策提振足球產業,則是不少一線足球從業者最期待的。畢竟,體育帶有一定的公共服務屬性。“比如青少年足球,能不能像NBA(美國男籃職業聯賽)一樣,當俱樂部聘請外援、外教超過一定的限度,就提供一定比例的資金投入中國青少年足球基金會,去反哺青訓建設。”在白強看來,如果能有硬性手段保障,扶上馬再送一程,才能讓搞足球的人更有底氣和動力。

投身足球產業,意味著一個較為漫長的培育過程,甚至三五年才是起步,這需要耐心,更需要可持續性的規劃與支持。對相關從業者而言,如此好的足球發展大環境來之不易,他們不僅想活下去,更期盼能活得好。

人民 日報 評論 中國 足球 產業 市場 泡沫 潛藏 風險
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潛藏身邊的一位blog友

多月前,認識一位身邊的人,本來與他素未謀面,但原來他追蹤了這個blog已有兩年多,最有趣的是,這位朋友是我的同事,而且算得上是公司中高層。一天,在公司踏出電梯時,他突然從後叫住我,我還以為做錯了什麼被別的部門高層叫住,心離一離之際,原來他向我「相認」,還約我食午飯。當時他透露已經辭職,準備與朋友創業,這也成為他與我「相認」的其中原因吧。



簡單午飯,談天說地,閒談著人生中的小故事,在工作的地方有此機會,真難得。前後約他兩三次飯局,交流了不少有趣事情,雖然他常看我的文章,但他的工作與人生經驗都比我豐富,我又做「海棉」盡吸知識吧。

從前,這位朋友所做的公司是世界頂尖的,可謂比投資銀行還要厲害,連克林頓也因女兒能入職這家公司而感到自豪,他很感恩能進入這公司,更感自豪的是他算少數沒有名牌大學背景能進入這公司的人。

朋友在那家公司的生活可謂十分充實,初初出來工作沒多少年,已經常飛往世界各地,坐Benz去機場,飛機起碼坐Business class,當然,他直言公司在他們身上投資這些服務,亦預期有回報吧,所以他們一定要交到貨,否則即走。每次飛到某國某地,到步後Benz接送,立即跟十多個國家的公司代表開會,談論一些似乎很厲害的strategy與business model,每個人的腦子都要轉得很快,行動力又要很強。

這些確實是非人生活,壓力極大,公司需要的是全世界最top的精英,還要他們狀態最好的時期,公司內的員工平均只做兩年半,離職可能是因為被炒,也可能是因為頂不住,只要腦子與身體一慢下來,公司不炒你,你都會自己炒公司。

那些日子,朋友形容同事都賺到錢,亦感到賺錢是容易的,因此,對財務自由這些顯淺的概念,大家都有一點點輕視,譏諷。於他們眼中,投資都是為賺價差,輸了就再搵過,錢實在搵得太快了。

當時他身邊同事收入都很高,但能有錢有資產的卻不多,因為大家都年青,花錢的模式都沒有節制,加上工作壓力大,普通一餐午飯都開支幾千元的香檳飲飲。可以想像,上午還在香港,明晚可能身處倫敦,後日又可能飛往澳洲開會,生活各方面實在難以平衡,錢,賺得來,花得去吧。

及後,朋友成家立室,人生到了另一個階段,於是轉到較穩定的工作,無意之中看到小弟的blog,對「自由」這個概念很嚮往,亦感到從前很多時計錯數。

例如他分享,簡單如租屋住,在沙士時,他見人家的樓盤在97年高位時買入,計算過後,認為自己所提出的租金定價是令對方的回報率不高,可能連供款利率都補不回,自以為很精明。當時他似乎在玩一個零和遊戲,業主輸錢即他贏錢,今天回想,為何當時會計算別人的數字呢?若以當日的樓價計算,全城都是供平過租,當時應該買樓而非租樓。

朋友承認,今天回想才明白此道理,因為當日感覺錢太容易賺,人又年輕,沒有買入資產以產生現金流的概念,交易時只考慮在交易中誰勝誰負,從沒有慢慢累積財富的想法。若換轉是今天,他一定會買下那個物業,自己就住在父母處,買入的物業就放租,直至真正有住屋需要才搬出來。然而,當日完全沒有這些考慮,賺得多,錢多了,著眼的都會是如何享受,要豪花,要有做「人上人」的感覺。

另外,朋友分享了一些他知道的有趣投資操作。他認識一位財務上頗厲害的前輩,因為這位前輩曾在上市公司當過CFO與CEO的,最值得欣賞的是這位前輩一直住在太古城,住了很多年,就算人工很高也沒有搬屋,直至退休後才搬去九肚山豪宅。

有趣的投資操作,是有關這位前輩的債券的操作。多年來,這位前輩累積了一大筆資金,他會買入大約20支債券,每支要有5厘回報,若不足5厘的債券,他就會做一點點槓桿,補至5厘。他就這樣一直放著這些債券,每當有某支債券的價格升至有12-15%價差回報時,他就會賣掉獲利,因這相當於3年的債息回報了,賣掉套現變回現金放3年也不要緊,之後再找好機會又變回20支債券的組合。

買債券,一定的年期,可以等到期保本。20支債券,是故意分散的,好讓某支出事時也只是5%的損失。當然,這位前輩曾為上市公司的CEO與CFO,檢視所投資債券的違約風險總是有能力的吧。作為一位操控一定資產的退休人士,這樣的資產配置也算是頗穩陣。

早幾年,不少人把物業加按套現,我們談論駕馭借貸的問題。朋友分享了一位舊同學加按的故事,舊同學加按後立即多買一部波子跑車,多租一個車位,由於改變了消費模式,增加了開支,樓價升了,他這位舊同學只是在增加負債,可惜。這些例子不難看到,借錢投資也要看功力,不是看投資了得與否的功力,而是先看能否把借來的錢運用在投資上,其實這也並非必然的。

飯局中還有談及一些宗教及人生觀,又談及一些朋友出來創業後處理個人投資的想法與操作,我也給了一點意見。如今,朋友的仕途將會進入另一個階段,找尋人生的另一個精彩,在此祝他好運。

潛藏 身邊 的一 一位 blog
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資本已經成動漫行業春藥 國漫雄起表象之下潛藏隱患

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0918/165189.shtml

資本已經成動漫行業春藥 國漫雄起表象之下潛藏隱患
歪思妙想 歪思妙想

資本已經成動漫行業春藥 國漫雄起表象之下潛藏隱患

資本是外力,原創才是動力,當外力淩駕於動力之上可能也就意味著話語權的喪失。

來源 | 歪思妙想(ID:wddtalk)

文 |  歪道道

一朝退步,數十年追趕,我國動漫曾錯失自由生長、大國競逐的黃金時期,以致於整個產業長期陷於一種難以名狀的萎靡和困頓,也正是因為如此,現在借力互聯網和資本澆灌所帶來的些許起色才顯得彌足珍貴。

客觀上講,巨頭扶植和資本湧入確實是驚醒國漫市場的一個引爆點,很大程度上改觀了行業發展的外部環境,僅此一點就足以成為國漫重新起航的最大功臣。

不過在頻繁商業炒作、資本運轉以及IP熱潮下,動漫產業的“崛起”除了有幾部拿得出手的作品作為支撐,其興盛局面又有幾分真假呢?尤其是原創能力、作品產出和產業鏈協調運作等根本性問題,在資本的刺激下真的找到了解決之法嗎?

這個答案很可能是不。

衍生品公司成主導,動漫正成為副業

通常一個產業鏈的上中下遊環節雖彼此協調,但所起到的作用差別不言而喻,尤其是上遊公司通常占據主導地位而獲得極高的話語權,然而我國近幾年動漫產業鏈的變化走向,卻呈現出相反的結果。

據動漫產業的定義所述,狹義概念通常僅僅指動漫產業的內容模塊。在產業鏈上,動漫設計、制作公司為上遊,版權代理公司、動漫發行公司為中遊,與龐大的動漫受眾和消費群體直接接觸的動漫產品銷售和播映渠道,則構成了內容產業鏈的下遊。

而動漫衍生品的產業鏈與之並行不悖,是廣義上動漫產業延伸的部分。雖然這部分產品的設計、開發與銷售是一條新的產業鏈,但不可否認其圍繞的核心依然是內容模塊,基於這種根與源的固有關系,也可以將衍生品歸屬於動漫產業的下遊領域。

因而,按照理論來講,動漫設計和制作必然是整個產業的核心,對中下遊及衍生品產業鏈的正常運轉起到決定性作用。但我國顯然是個例,漫長的“中世紀”黑暗籠罩導致動漫制作和發行停滯不前,反而衍生品鏈條憑借自主設計或是海外授權漸趨壯大,奧飛娛樂、美盛文化等都是其中的佼佼者,這種相對畸形的發展形式在資本助推下進一步放大,並集中表現在產業鏈上的變化。

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其一,產業鏈下遊企業成為上市主體的中流砥柱,傳統動漫制作公司的地位被取代。數娛夢工廠近日統計了30家在A股、新三板掛牌的動漫公司的業績情況,根據這份表格可以清楚的看到,一半以上的公司皆由動漫衍生品起家,而且這部分業務撐起了公司主要的盈利,致使以奧飛娛樂為首的衍生品公司成為動漫產業最有實力的一批企業。

與之相反,像河馬股份、銀河長興等最初聚焦原創作品的老牌公司,基本上都陷入了長期虧損的困境,而逐漸擴增新業務的嘗試也正是集體掙紮的寫照。

其二,上遊公司逐漸淪為附屬。一方面,眾多衍生品公司擴大後,開始布局全產業鏈運作,為此大量並購上遊公司,包括漫畫公司、平臺以及新興的專業動漫制作公司,這點在奧飛娛樂的泛娛樂化擴張中尤為突出。而另一方面則是巨頭瘋狂砸錢,通過持股的方式以更大範圍、更強力度控制中上遊公司,甚至與其長期合作的動漫制作公司,也將很大程度上受制於巨頭的威壓。

其三,中遊的專業版權代理或發行公司本身在我國就極為稀少,如今在IP熱潮的驅動下,主流動漫公司和幾大巨頭都開始積累各自的版權,使得相關公司生存堪憂、開始插手上下遊及衍生品開發。比如傑外動漫,在傳統業務的基礎上,增加動畫節目的投資制作業務,加大自有版權的項目投入。至於動漫發行,光線傳媒以此為突破口並購了大批動漫公司,成為該行業的又一有力競爭者。

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純動漫制作或發行公司的利潤不足以維持運營,是我國動漫產業鏈有如此演變的根源,如今資本的驅動使得這種趨勢進一步強化。雖然大體上只是特定時期的特殊狀態,但如果為目前過度吹捧的行業繁盛所蒙蔽而忽視其中的潛在威脅,那麽這一波資本青睞顯然並不能解決國漫的頑疾。

為什麽說是畸形:過度屈從於資本

承認資本引導動漫市場重振的前提下,不得不提防其中的隱患,就像以上提及的產業鏈演變,一定程度上是畏於生存壓力下的不得已做法,但從長遠來看,會對整個動漫行業的良性發展產生負面效應,這也是為什麽稱之為畸形的原因。

基於現有產業鏈的一些基礎性變化,有兩個相當明顯的要素不容忽視。一則,內容模塊產業鏈和衍生品產業鏈、上中下遊公司之間的錯位,使得整個行業的運作依舊不協調。相較於衍生品制造公司逐漸確定主導地位,內容創作在整個行業中的話語權進一步式微。更重要的是,這種獨特的現狀並不是因為兩者營收的差距決定,而更多的是內容開發和制作的發展步伐,本來就是長期落後於衍生品生產,資本的介入並沒有改變這個癥結。

據日本動漫產業協會的相關數據顯示,動漫核心內容產值和衍生品營收的差距是這一產業的特色。比如,2011年日本動畫播映市場的規模為1581億日元,而廣義的動畫產業市場規模則達到了13393億日元,美國也是如此。

這說明上下遊利潤差距並不是造成內容創作核心地位喪失的原因,就像日本的產業化運作,因為各個環節同步發展、彼此利益相關,因而衍生品制造公司即使貢獻了行業大部分收入,依然離不開上遊企業的持續供給。

我國則與之相反,衍生品制造公司在動漫創作尚未成熟之時,就已經獨立發展,盡管如今它們普遍加碼上遊的內容模塊,但原始基因一定程度上使得這條路進展緩慢。

二則,整個產業鏈條上的動漫公司在資本的驅動下,都開始了業務相互延伸、跨界的趨勢,再加上互聯網巨頭和影視娛樂企業紛紛將觸角延伸到動漫行業,這種表面看似興盛的狀態,實則是一種同質化走向。更關鍵的是泛娛樂戰略下的全產業鏈布局,正在使每個大型動漫公司形成一座座孤島、閉門造車,從而導致難以形成產業鏈條上的各司其職、相互協作。

關於這方面,日本動漫是個很好的例子,制作委員會引導下的各產業環節的公司,在其專業分工領域精耕細作,通過市場互動和快速回收實現整體利益的最大化。而我國,一個動漫公司囊括了漫畫創作、發行平臺、動畫制作、衍生品開發甚至是影視化業務,是極為普遍和平常的狀態,但實際上風險急速增加。

如今不管是有實力的還是沒有實力的動漫公司,都開始趨向這個戰略發展,這本身已經有些盲目屈從,而過度分散的業務未來很有可能使整個行業陷入無序競爭,畢竟每個環節都因為彼此插足而構成競爭關系,何談合作共贏、風險與共。

資本逐利,動漫公司只滿足於賺快錢?

資本帶動的直接效益是近幾年國漫重煥生機的核心要素,與之相應地,動漫產業也要承擔資本加持背後的風險和壓力。

一般情況下,輿論對國漫發展的宏觀認知很大程度上受媒體渲染的影響,即使通過某些代表性作品來直觀感知國漫崛起的趨勢,也往往因為從零到一的跨越而產生過度期待,尤其是巨頭投資帶動各方主體頻頻動作,以致於似乎營造了無限生機的成長環境。

但實際上這是某種信號誤導,一個公司並購或投資動漫產業,就可以以此為噱頭宣布進行業務重組、資本操作,某個玩具廠商擴展了動漫制作的業務,就敢美名其曰動漫公司去拉投資,跨界搞動漫創作、影視化運作的企業,照樣打著泛娛樂的大旗忽悠投資人,這足以說明動漫產業的泡沫化日趨嚴重。

與依舊受追捧的熱潮相反,通過上半年30家動漫上市公司的財報來看,四成虧損、21家企業的經營現金流量凈額為負。如果這種狀況長期得不到改善,一旦資本退潮,動漫產業很可能重新陷於停滯。這不是不可能,畢竟動漫獲得資本青睞的主要原因在於IP運作的商業前景,而目前經典IP的影視化或遊戲化,已經顯現出過度消耗IP價值、精品難出等弊端。

作為經典IP源頭之一的動漫,自然也不可避免地受到這種盲目逐利所造成的負面作用影響,且不說大規模擴張給動漫企業帶來負債危機等問題,就連因作品貢獻而備受贊譽的動漫制作公司,也逐步在資本裹挾下有淪為賺快錢工具的可能性,以繪夢動畫為例。

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繪夢動畫的生產模式幾乎都是本土做動畫前期、企劃,中間的原畫、動畫外包給日本的動畫制作公司,而IP則來自閱文集團,由此可以實現中日市場同時盈利。短時期內,繪夢動畫的產能和作品質量大大提升,這種切實有效的模式也得以適用於其它公司。

但是從過程運作來看,可以明顯看出其中的問題,就是中方由制作者變為了所謂的監督方,而國人最在意的原畫、動畫創作能力依舊被轉嫁到日本公司手中。這種類似買辦的形式,實際上造成了諸多隱患,最關鍵的是培養我國優秀的制作團隊淪為一句空話,同時意味著真正的技術和實力積累遠沒有得到歷練。

另外,從資本層面講,一旦投資方熱衷於繪夢模式、調轉投資方向,很有可能引起大批國內動漫制作公司效仿,屆時只會用錢收買日本動漫制作公司效力的國漫,又何談崛起?總而言之繪夢依靠的這種商業模式毀譽參半,在資本刺激下更有可能喪失對長遠利益的考量。

對我國動漫產業而言,資本是外力,原創才是動力,當外力淩駕於動力之上可能也就意味著話語權的喪失,換句話說,在利用資本助力的機遇之時,也應當適當考量盲目逐利給整個產業鏈及各環節主體帶來的隱憂。

國產動漫 資本
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資本 已經 動漫 行業 春藥 國漫 雄起 表象 之下 潛藏 隱患
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浪澄灣潛藏滲水危機

1 : GS(14)@2016-07-06 07:46:50

■窗邊空心瓷磚一旦鬆脫,雨水會滲入單位。 伍嘉亮攝


【驗樓直擊】恒隆地產(101)大角嘴浪澄灣今年初賣的陳年貨尾已陸續收樓,資深驗樓師詹濟南首席大弟子阿剛出手,上月26日驗收價值1,400萬元海景單位,雖然內櫳質料換得就換,但就換不了十幾年外牆空心磚,廳房廚向海窗邊都潛藏滲水危機,拖累評分得76分,但總好過對上一批劣質貨尾。


■詹濟南首席大弟子阿剛指,單位扣分最嚴重是來去水。


阿剛盡得詹濟南真傳,詹Sir話:「佢陪我驗收超過一萬個單位!」上月底驗收浪澄灣9座中層戶,實用863方呎,內櫳物料大部份更新,屎渠也換新的。房間冷氣機也換,惟阿剛話:「冷氣機機身旁有塊膠紙冇搣,就咁裝,即玻璃膠,日後老化,貼紙離開機身,打風落雨,雨水由呢度即入屋,過去有好幾個屋苑出現咁嘅問題。」單位物料換不足,廚房鋅盆保留舊款,阿剛話:「呢類鋅盆,要儲滿水,儲一陣試。」等數分鐘,鋅盆杯口位滴水。當洗衣機及鋅盆同時放水,去水喉更倒灌,廚櫃濕透,還谷出一股猶如漂白水的臭味。




單位外牆多空心磚

全屋物料怎換,也換不了十幾年的外牆,由廚房、客廳,以至3間房敲下窗外邊瓷磚,均發現空心磚,最嚴重是近客廳細房,窗外邊整行瓷磚全空心,一旦跌落街,刑責通常歸法團。站在業主角度,若不修理,窗邊瓷磚鬆脫,雨水會滲入單位。扣分最嚴重是來去水,地板、鋪磚僅合格,拖累總分僅76分,總比上一批貨尾好。對上一批單位曾見「6」字頭,過去更曾錄40分個案。恒隆地產發言人回覆,已委託仲量聯行統籌承建商為業主單位執修。上述單位業主已遞交執修紙,有關人員現已在跟進並會與業主保持緊密溝通,提供適切的協助。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160705/19681672
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