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PC廠屋漏偏逢連夜雨 泰國水災沖垮全球硬碟供應鏈



2011-11-14  TCW


一場下不停的暴雨,淹沒了泰國大半城市,浸透八大工業區,更一把沖斷全球硬碟供應鏈。原本就神經緊繃、力抗衰退的PC廠,還沒等到春燕前,要是搶不到硬 碟,恐先面臨斷炊。

撰文‧賴筱凡

「泰國水災對日本廠商供應鏈的影響,比日本三一一地震還嚴重!」鴻海集團總裁郭台銘一句話,點明這場泰國史上最嚴重的水災不僅重創泰國經濟,滾滾洪水也流 向台灣科技業,首當其衝就是疲弱的筆電(NB)產業。

斷鏈 洪水扯斷全球硬碟供應鏈「原本上個月一七五○元就可以買到一顆容量一TB的硬碟,現在沒有三千元根本買不到。」買不到硬碟的哀號聲,率先從台北光華商場這 類電腦賣場開始傳出,頓時洛陽紙貴,原本不被媒體注意的泰國水災,開始躍上報紙版面,但NB業大老們才剛開始頭痛。

泰國第二大古城大城府(Ayutthaya),這裡原本充斥佛像古跡,靜謐氣息,最知名的臥佛,雄偉依舊;不同的是,退不去的洪水浸漫祂半身,而這已經是 大城府泡在水裡的第三個月。每年雨季一來,淹水在泰國部分地區,是家常便飯,泰國人也習以為常,總認為雨下個幾天後,天氣放晴,水也會跟著退。原本他們也 是這麼想,只是今年這一等,三、四個月過去,他們大半家園依舊浸在水裡,甚至一場慢性海嘯才正要襲擊泰國。

十月十四日,雨季帶來的洪水還是沒有退,昭披耶河開始滿溢,電視、廣播不停輪播著警示新聞,因為十五日又逢大潮,河水退不去,大潮帶來的潮水又要湧進來, 「公司開始驚覺不對勁了,要我們停工。」日本汽車大廠本田位在大城府工業區的工廠,原本一年可以生產近二十萬輛汽車,早在十月四日就下了停工令。撐了十 天,停工令就像骨牌效應,豐車汽車、索尼相機組裝廠、泰金寶子公司Avaplas等,在大城府各個工業區裡的科技廠,開始要員工撤出工廠,隨之而來的洪 水,占據了整個工業區,然後向外蔓延。

洪水,就像一場慢性海嘯,從北方直下,大城府裡的工業區一個個失守,就在地圖上那距離曼谷僅七十公里處,名為Rojana的工業區,慢性海嘯開始步步沖垮 全球硬碟供應鏈。捱不住煎熬的全球最大硬碟主軸馬達廠日本電展(Nidec),率先向洪水舉了白旗,日本電展在Rojana工業區裡有兩座工廠,負責生產 硬碟用的主軸馬達,還有部分零組件,這一停,泰國九座工廠頓時少了兩盞燈。

危機並未解除。洪水伴隨昭披耶河一路南下,Rojana、Bangpa-in、Navanakorn、Rangsit、Bangkadi,一個個失守,從 距離曼谷一百公里遠、七十公里、五十公里、三十五公里,從Bangkadi工業區到曼谷市中心,只要三十分鐘車程,洪水淹進曼谷市區,已經迫在眉睫。

就在惡水橫流的這一路,日本電展九座工廠有七座停工,大半泡在水裡,全球最大硬碟製造商威騰(Western Digital)旗下兩座工廠,全進了水。它們一個是全球最大硬碟關鍵零組件主軸馬達生產商,一個是全球最大硬碟製造商,兩家大廠一手掐住全世界三分之一 硬碟產能,一場嚴重水患引發的慢性海嘯,將全球硬碟供應鏈沖斷了!

告急 產能驟降,PC出貨銳減反應快一些的NB大廠,掃貨行動已經開始。「你會看到硬碟價格開始翻倍往上跳,一顆容量五百GB的硬碟,原本賣一三○○元,隔了一 天變一六○○元,半天過去,價格變一九○○元,一周後,沒有二五○○元是買不到貨的。」硬碟通路商不諱言,漲價的品牌廠,不只身陷災區的威騰、東芝,三 星、富士通也都跟著漲了。

三○%,是一年泰國供應全球硬碟的生產量,原本全球一季硬碟產量約有一.七億顆,然而,泰國水災爆發以來,根據摩根大通證券統計,全球硬碟產能只剩下一. 二億顆,一少就是三三%產能。

這三三%產能,除了威騰坐擁大半,其中還包含了像日本電產、全球硬碟磁頭製造商東京電氣化學(TDK)、全球第二大硬碟鋁片基板廠古河電工 (Furukawa Denko)等,全都在內。它們有的是工廠全泡在水裡,像日本電產、TDK與古河電工;有的好運躲過洪水,卻因整個硬碟供應鏈秩序亂了套,也無法順利生 產。

在十月下旬NB大廠法說會,宏碁、華碩、聯想,每家NB品牌廠執行長都在對投資人解釋,到底泰國水災衝擊硬碟斷鏈的影響有多大。像是做足了準備,華碩執行 長沈振來逐一地解釋著:「水災與地震不同,地震是震完當下,你就能夠清點,掌握損害情況;水災卻是每天都有最新災情,洪水不停蔓延,災害也越來越大,大概 要到十一月下旬,情勢才會明朗。」「第四季營收成長,可能會衰退五%至一○%。」宏碁全球總裁翁建仁給了這麼一個數字。

然而,在巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超看來,問題比想像中的嚴重,「麻煩可能會出現在明年第一季。」他算了算,如果以硬碟占整台 桌上型電腦成本約一○%至一二%、占傳統NB成本約八%至一○%估計,每台電腦價格將上漲一%,而這些成本將全數轉嫁給消費者。

好消息是,今年PC產業旺季不旺,所以硬碟庫存水位將近四至六周,「沒有意外的話,硬碟庫存應該可以撐到十一月。」摩根大通科技產業分析師哈戈谷 (Gokul Hariharan)預估。但萬一意外出現了呢?「麻煩從十二月才要開始。」楊應超不想危言聳聽,事實是工業區洪水未退,即使硬碟廠在大陸、馬來西亞等其 他產地全力增產,但要補上多達三成的泰國產能缺口,豈是一時半刻可達成,「地震只要沒把設備震壞,復工速度可以很快;但水災不同,只要設備進了水,幾乎就 無法生產。」原本就低迷的PC需求,又遇上硬碟大斷鏈,在楊應超的計算模型裡,數據說明了一切:「第四季NB出貨恐將衰退一%,桌上型電腦出貨則季減一 三%。」這對比往年同期NB出貨大幅成長一四%,或比桌上型電腦小衰五%,明顯出現大落差,因為即使三年前金融海嘯肆虐,當年度第四季的NB出貨成長幅度 都有○.一%,如今卻史無前例的首次見到衰退訊號。

惡夢 洪水未退,大潮又將來臨市調機構Gartner推估,泰國硬碟產能受影響,第四季全球PC出貨至少減少一千萬台;斷鏈危機的衝擊,正逐步發酵。「令人擔憂 的是,北方水未退,下一次的大潮又將在十一月十五日到來。」業內人士說,對曼谷這個距離海平面只有兩公尺高的首都,即使逃過前兩次大潮警報,一場動亂警報 已經開始響起。

儘管曼谷已有一周以上未再降雨,但大城府與其他北方城市還浸泡在水裡,想排水就得打開水門,讓洪水排到昭披耶河、湄公河等,從上游宣洩至下游,巨量洪水流 經曼谷,勢必會是另一場災難,這也是泰國政府遲遲不願意開水門的主因,「但水門不開,北方水不退,大潮再來,潮水又倒灌進來,惡夢很難結束。」業內人士 說。

就在你我開始對這場水災稍有警覺時,泰國的水患已經南下淹到曼谷的周圍住宅區,地鐵站開始淪陷,「距離曼谷市中心之近,就如同圓山捷運站之於台北火車 站。」業內人士搖了搖頭,曼谷往北的火車已經全面停駛,泰國境內九大工業區,有八個全泡在水裡,最靠近工業區的廊曼(Don Muang)機場已經停擺,想復工根本遙遙無期。

泰金寶的復工日期從十月二十一日、三十一日,到十一月,不斷往後延,其他科技廠何時能復工,沒人說得準,曼谷市區多的是沒工作、家園又浸在水裡的人。一場 泰國史上最大水患,沖垮的不會只有昭披耶河旁的土堤,還有那道全球PC廠急欲築起的抗衰退城牆。

全球硬碟斷鏈危機警報響起! 單位:%

產品 廠商名稱 全球

市占率 泰國工廠位置 損害情況

硬碟製造 威騰

(Western Digital) 32 Bangpa-in 淹水停工Navanakorn 淹水停工希捷 31 Teparuk 未停工,但供應鏈受創Korat 未停工,但供應鏈受創東芝 11 Navanakorn 淹水停工Bangkadi 淹水停工

主軸馬達 日本電展

(Nidec) 80 Rangsit 短暫停工後重啟營運Bangkadi 部分進水,已停工Rojana(兩座) 淹水停工Wangnoi 部分進水,已停工Saraburi 正常運轉Bangpa-in 淹水停工

美蓓亞

(Minebea) 15 Rojana 淹水停工Bangpa-in 短暫停工後重啟營運硬碟磁頭 TDK 29 Rojana 淹水停工子公司Magnecomp Rojana 淹水停工

鋁基板 古河電工

(Furukawa Denko)40 Rojana(四座) 淹水停工玻璃基板 旭硝子(AGC) — Rojana 淹水停工音圈馬達 信越化工 — Navanakorn 淹水停工相關零組件 銘異 — Rojana 淹水停工泰金寶 — 大城府 暫時停工資料來源:摩根大通證券、各公司;資料更新至11月7日

 


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2012中國鋼鐵業生存展望:屋漏偏逢連夜雨

http://www.21cbh.com/HTML/2012-1-6/0ONDE3XzM5MzY0OQ.html

21世紀網綜合報導 中國鋼鐵行業在2012年並沒有迎來開門紅。中鋼協在日前會議中謹慎分析,今年中國粗鋼表觀消費量將維持在4%增長左右。總體來說,鋼鐵出口形勢會十分嚴峻,行業微利和虧損風險將持續加大。

鋼鐵業微利局面持續

在日前的中鋼協會議上,中國鋼鐵工業協會理事長朱繼民總結,對外,世界經濟不確定性和不穩定性持續上升;對內,經濟發展面臨內需增長面臨下行壓力和生產成本上升壓力。

"受成本升、需求減、融資難、融資貴等多重因素擠壓,預計明年整個鋼鐵行業將面臨高成本、高庫存、低售價的壓力,行業利潤仍將可能處於較低水平,鋼鐵生產企業微利或虧損的風險將進一步加大。"朱繼民稱。

朱繼民分析,國內用鋼行業的增速減緩,亦是造成行業需求不振的原因之一。事實上,受歐美主要市場經濟增長乏力,國內房地產行業持續調控、汽車市場增速放緩、鐵路建設放緩趨勢明顯等拖累,鋼鐵行業在需求方面今年仍然面臨著不小的困難。

德邦證券對2012年鋼鐵行業投資做出了分析,「由於全年經濟增速放緩,鋼鐵產量增速將放緩,產能過剩局面持續存在;鋼材現貨價格仍有壓力,但下跌空間預計有限;鋼企盈利空間維持低水平,但成本壓力有望小幅緩解。」

粗鋼增長或達4%

中鋼協指出,2011全年粗鋼產量在6.83億噸左右,比上年增長9.2%左右,全年出口鋼材4,900萬噸左右,同比增長16%左右。在鋼材進出口量折合成粗鋼保持淨出口的情況下,展望2012年中國國內粗鋼表觀消費量為7億噸左右,增長4%左右。

在去年前11個月,中鋼協會員鋼鐵企業累計實現利潤853億元人民幣,同比增長8。07%,但產品銷售利潤率只有2.55%,遠低於同期全國規模以上工業企業平均利潤率的水平,當年10月和11月企業虧損面超過三分之一。

華泰證券分析報告提供的數據則顯示,2011年中國粗鋼產能約8億噸,預計2012年粗鋼產能達8.7億噸,在粗鋼產能不斷擴張的同時,主要鋼材品種產能保持高增長態勢。

內外交困將長期存在

路透財經報導分析稱,2012年中國鋼材業正處於"屋漏偏逢連夜雨"的內外交困生存狀態。在行業成本仍面臨較大上升壓力的同時,內外需求雙雙面臨疲軟前景,企業經營風險將進一步加大。

中鋼協數據顯示,在去年前11個月,中鋼協會員鋼鐵企業累計實現利潤853億元人民幣,同比增長8.07%,但產品銷售利潤率只有2。55%,遠低於同期全國規模以上工業企業平均利潤率的水平,當年10月和11月企業虧損面超過三分之一。

朱繼民呼籲,「加快鐵礦石保障體系建設,除完善鐵礦石價格指數和進口鐵礦石代理制以外,協助企業積極做好加快在海外投資開礦和國內礦山建設的相關工作。」

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屋漏偏逢連夜雨 全球最大債基PIMCO遭SEC調查

來源: http://wallstreetcn.com/node/208619

QQ圖片20140924154918

PIMCO周二證實,公司旗下ETF因定價問題正接受美國證券交易委員會(SEC)調查。債基連續數月遭巨額贖回,業績大幅下滑,多年搭檔突然離職,用“屋漏偏逢連夜雨”來形容今時的“債券之王”格羅斯恐怕再合適不過了。

華爾街日報(WSJ)早些時候援引知情人士稱,SEC正在調查PIMCO是否人為誇大旗下旗艦基金Pimco Total Return ETF的回報。實際上,對Pimco定價問題的調查已進行數月,格羅斯、PIMCO的CEO等已被SEC調查人員約談。

SEC調查的內容包括該ETF購入某些債券以及對這些債券進行估值的方法。目前,SEC執法部門的人員正調查規模36億美元的Pimco Total Return ETF是否以折扣價買入投資品,但在不久後計算持倉價值時又采用對上述投資產品的較高估值。這一做法能夠讓人感覺該EFT實現了快速獲利,而實際上只是利用了債券市場上一些投資產品估值方法的差異。

據知情人士透露,SEC調查的一個可能的關註點是:Pimco的上述行為是否意味著投資者獲取到的有關基金表現的信息是不準確的。向投資者提供(即使是無意中提供)有關價值或表現的誤導性信息是違反證券法的行為。

周二,PIMCO發布聲明證實該調查:

在該發公開事件中,PIMCO一直在配合SEC,我們對於客戶的監管責任和義務非常重視。

我們相信,我們的定價流程和方法完全是合適的,並且與行業最高標準和實踐保持一致。

據英國《金融時報》報道,自2012年發行以來,Pimco Total Return ETF的規模實現了快速的增長。這些年,憑借稅收和成本優勢,被動投資大行其道,然而Pimco Total Return ETF采用的卻是主動投資策略。該ETF主要針對的是零售客戶,他們通過自己的經紀賬戶進行交易,而不是向投資顧問支付傭金來幫忙挑選基金。

從債基連續數月遭巨額贖回到老搭檔、PIMCO前CEO Mohamed El-Erian在今年1月離職,再到業績大幅下滑,過去18個月無疑是格羅斯的人生低谷。

現在SEC也來給他"落井下石"了。

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屋漏偏逢連夜雨 下周新股密集申購預計凍資1.6萬億創歷史峰值

來源: http://wallstreetcn.com/node/210813

滬港通第一天,滬指和恒指齊跌收場,恒指跌幅達1.2%。屋漏偏逢連夜雨,下周新股密集申購,預計凍資將達1.6萬億元,將創下歷史新高。

證監會日前核準了11家企業的首發申請,其中上交所5家,深交所中小板3家,創業板3家。這是自今年6月份以來,證監會下發的第六批IPO批文。根據11家公司的招股書,網上申購發行日期為11月24日至27日。11只新股將發行6.04億股,擬募集資金82.1億元,國泰君安預計,11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億,將創歷史峰值。

根據招股書,7家將於11月24日申購,3家11月25日申購,華電重工擬發1.5億股11月27日申購。國泰君安預計,11月24日(周一)累計凍結資金規模為6962億;11月25日(周二)新凍結資金6213億,疊加周三影響,累計凍結13175億;11月26日(周三)累計凍結達13835億,是資金面最為緊張的一天。

凍結資金從11月27日起才陸續解凍釋放。11月27日7只新股資金解凍,預計釋放資金5901億,11月28日3只新股資金解凍,預計釋放7200億元,凍結資金在12月初才能得到全部解凍。11月IPO資金凍結量將創6月發行重啟以來歷史峰值。6月下旬IPO重啟以來,市場已經歷5輪發行沖擊,平均每月新股發行數量為11只,資金凍結量在1萬億左右,6月以來55只新股發行累計平均漲幅超過250%,賺錢效應顯著。11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億,將創歷史峰值。

這是今年6月份以來,第六批獲得證監會批文的企業,IPO企業總數也由此達到了66家,其中,上交所32家,深交所34家。此前的6月9日、7月14日、8月19日、9月15日和10月15日,證監會分別核準了10家、12家、11家、11家和11家企業的首發申請。

此外,根據證監會最新公布的數據,截至2014年11月13日,中國證監會受理首發企業631家,其中,已核準11家,已過會24家,未過會596家。未過會企業中正常待審企業570家,中止審查企業26家。

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屋漏偏逢連夜雨 東芝懇請債權人不要提早收回貸款

據路透社援引知情人士的消息,東芝今日會見了公司債權人,希望他們不要利用貸款協議中規定的條款來提前調用其貸款,從而賦予公司更多的時間來制定複蘇計劃。

這是東芝在上個月讓投資者大失所望之後首次召開這樣的會議。

消息人士稱,包括地區銀行和人壽保險公司在內的約80家債權人出席了此次會議。在會議上,東芝簡單地向債權人介紹了此次重大資產減記的背景,以及如何解決該問題。下個月,東芝將再次會見債權人,並通報最終的減損數字。

日前,據路透社報道,東芝考慮就去年旗下西屋(Westinghouse)收購美國核電業務提列數千億日圓的商譽減值損失。消息發布後東芝股價一度暴跌16%。繼去年爆出13億美元會計醜聞之後,這項虧損將給予東芝又一記沈重打擊。

 

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