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周文耀:深港交易互联“技术上暂难实现”


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-13/HTML_1NODR3USRBG7_1.html


8月12日,香港交易所(00388.HK,下称“港交所”)公布截至今年6月底止中期业绩,由于现货市场活动减少,与成交额有关的收益也相应减少,加上利息收益下跌令投资收益净额缩小,港交所上半年纯利为22亿港元,同比下跌26%。

即 将于明年初退休的港交所现任行政总裁周文耀笑言,这次并不是他最后一次主持业绩记者会,明年1月12日还会和大家见面。不过谈到港交所的2010年 -2012年发展计划,他表示,“未来三年计划的大方向要问李先生(即港交所新任行政总裁李小加),他10月份到位就会研究有关问题。”

今年7月份,深圳金融办牵头制定关于深港资本市场突破性合作的一揽子计划,包括深圳交易所与港交所实行连线交易、深交所B股和港交所H股相互挂牌交易,以及深交所成为红筹公司发行A股试点等。

不过对上述方案,周文耀的回答却有些令人意外:“人民币现在还不能自由兑换,如果深港两个交易系统以不同的货币做基础,在技术上是难以连接的。”

33只IPO在排队

2009 年前6个月,在香港主板新上市的公司有 18家,包括 4 家从创业板转往主板的公司,而创业板没有新上市公司,集资总额达2174 亿港元,其中首次公开招股筹集的资金有176 亿港元。

根 据周文耀透露的最新数据,今年1-7月,香港股本证券集资总额达2857亿港元。仅8月份就新增8间公司递交了上市申请,目前已经接纳的申请有33家,而 正在审理的上市申请数目共有25家,有6家原则上已经获批准但还未上市。截至7月底,今年共有19间新上市公司在港挂牌。

周文耀强调,自己 并没有“水晶球”,无法预测未来资本市场的走势。他说,今年第二季度的情况明显比第一季度好,利润回升64%超过13亿港元。如果下半年的情况顺着第二季 度的势头发展,预计港交所下半年的业绩会优于上半年。今年第一季港股日均成交额达440亿港元,第二季就大幅回升至710亿港元,但仍然低于去年第一季度 980亿港元的高峰,不过今年8月份首10个成交日的日均成交金额已接近880亿港元。

根据港交所的业绩报告,今年前六个月,主板平均每日成交金额约 581亿港元,创业板则约1.96 亿港元。由于市场气氛好转及资金充裕带动,第二季大市交易活动显著回升,而非经济基本因素有所改善。港交所平均每日成交额及期交所衍生产品合约平均每日成交张数,较上一季分别增加60%及18%。集资活动在第二季亦重获动力,股本集资总额约是第一季的11倍。

“大量资金流入,市况转趋活跃,更多公司向港交所咨询上市事宜,包括一些保险公司和银行,如果这些公司在下半年能成功上市,其规模要大于在上半年上市的公司。”周文耀透露。

对于港交所目前研究简化上市程序的做法,周文耀强调,简化程序不等于降低上市要求。上市公司的盈利标准始终会有一定准则,目前已重新要求香港证监会考虑容许申请上市的公司,以电子方式刊发招股文件,证监会行政总裁韦奕礼也答应会认真考虑。

深港系统技术上难以连接

关于此前传出的深港交易系统连线的讨论,周文耀认为目前在技术上还难以实现。而港交所上市科主管狄勤思则表示,目前只能以申请到香港发行H股的形式,让内地股份在香港上市,不过让B、H股互相挂牌是中国证监会可以考虑的方案之一,不过双方未对此进行过深入探讨。

尽管目前深港交易系统连线的事情八字还没一撇,不过港交所业务中的内地因素越来越浓厚。


根据港交所提供的数据,目前内地相关股份占香港市场股本证券成交额的比例超过70%,而在目前香港上市的35只交易所买卖基金(ETF)中,有7只的相关资产为中国相关指数,内地相关衍生产品占成交合约超过40%,另外有55%的股票期权类别均以内地股份为正股。

今年下半年,港交所会考虑接纳内地公司的财务报表由内地核数师审核。周文耀指出,接纳中国会计准则可以减低在港上市的内地企业的开支,因为中国的会计准则逐步提升接近国际会计水平,而市场就此一直有共识推进。



周文 深港 交易 互聯 技術 上暫 暫難 實現
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深港热钱通道

http://www.yicai.com/news/2010/11/614162.html

深圳罗湖口岸,从香港过来深圳的人们办理完过关手续后,都会经过几家外币兑换店,这里挤满了争相用港元兑换人民币现钞的人。

当《第一财经日报》记者上前询问是否可以兑换数十万大额人民币时,店员热情地说:“可以啊,每人每天的兑换额度为8000美元,如果你想兑换更多的人民币,可以多喊几个亲戚朋友,多拿点身份证就可以了。”

随着人民币持续升值,关于热钱通过香港涌入内地的争论一波未平,一波又起。

此前有报道称,香港有6400亿港元热钱“囤积”并伺机进入内地,香港特区政府官员多次出面对此进行澄清。昨天,正在内地访问的香港特区金管局总裁 陈德霖表示,6400亿港元资金是2008年第四季度雷曼事件以来,至去年为止,流入香港的全部资金数额。而今年以来,香港并没有录得资金净流入。

此前香港特区财经事务及库务局局长陈家强也有类似表示。

但市场人士仍然听到了热钱涌动的声音。

接受本报采访的多位业内人士认为,香港的资金可以通过QFII和银行汇款、购买内地股市相关投资产品等合法途径流入内地。非法的方式则包括,通过兑换点或地下钱庄,甚至是跨境虚假贸易等。

也有市场人士表示,由于资金流动方式的多样和复杂,从香港流入内地的热钱金额难以估计。

两地钱庄合作汇兑大资金

在香港或是深圳,街头到处是大大小小的货币兑换店,而香港的某些兑换店,还提供向内地汇款的各种服务。

“要汇500万港元到深圳换成人民币429万元,怎么操作?”记者向香港旺角的一家兑换店询问。店员回答说:“把500万港元汇入我们指定的香港账号,然后再给我们你在深圳的银行账号,按今天的汇率算,明天中午之前就会有429万元人民币到账。”

店员还告诉记者,他们在内地的代理人也为内地客户汇款到香港提供相应的服务。由于兑换店的汇款金额比银行限制的要高得多,因此外汇买入价和卖出价的价差往往比银行略高,这样他们可以获得更高利润。

事实上,这种方式操作起来并不难,只要钱庄在内地储备足够多的人民币,并且在香港储备足够多的港元,就可以随时满足客户大额汇款需求。

还有一种搬热钱的方式是虚假跨境贸易。

刘小姐是深圳一家货运代理公司的操作部门经理,据她介绍,虚假跨境贸易的确较多,不过主要目的是骗取出口退税,热钱进入内地更多只是一个附属结果。而通过这种方式进来的资金,大都会流向地下钱庄。

“跨境贸易的集装箱货运代理操作主要分为两种:一种叫散货,就是卖方把货物送到仓库,仓库和货代合作把数个卖家的货物拼在一个柜子里面,统一上船出海,这种情况做虚假贸易比较少。”刘小姐告诉记者,“另外一种叫柜货,这种方式就比较容易产生虚假贸易。”

刘小姐介绍说,在柜货贸易中,海关很少开箱验货,她负责的客户几个月才遇到一次,货代和船公司也完全不知道货物情况。

据她透露,某些内地公司串通外方做虚假贸易,集装箱里面装的可能是废纸等东西,有时候甚至是空箱。“这样的话,一方面卖方可以成功拿到出口商品的增 值税退税,另一方面,也有一笔美元资金从境外进入境内。卖方收到钱后,会申请把这部分资金兑换成人民币,这部分钱也很可能成为地下钱庄资金周转之用。”刘 小姐表示。

买楼收租成主要投资方式

不过,从香港过来的热钱似乎更热衷于进入房地产领域。

深圳中原地产市场研究部总监王世界透露,港人现在在深圳二手房市场置业的比例约占深圳二手房成交的7%,今年以来平均每月700套左右。以每套平均总价140万元人民币计算,每月流入房地产的港资约10亿元。

王世界认为,由于目前对境外人士的限购令是以个人为单位,而不是以家庭为单位,对他们的这种限制其实很容易规避。另外,香港人投资深圳的房地产主要为中长线投资,主要集中在“两端”,也就是一些租金回报率较高的小户型,或者是比较稀缺、升值潜力较高的豪宅单位。

罗湖区宝安南路的地王大厦附近,是深圳最繁华的商业地区之一,周围地产中介林立,也活跃着很多香港投资者的身影。

一位地产中介业务员向本报记者介绍,在地王大厦步行15分钟距离内,有一些28平方米左右的单身公寓,租金可以达到2000元,售价为53万元;而某些一房一厅32平方米左右的户型,租金达到2300元,售价则为60万元。如此算来租金回报率可以达到4.5%左右。

上述中介业务员透露,这种户型多年来得到了很多香港长线投资客的热捧,在罗湖“买楼收租”成为了很多香港人的投资方式。

香港汇盈证券董事谢明光认为,热钱更青睐那些“在香港买不到的资产”,除了纯粹“赌人民币升值”的内地银行定期存款、债券以外,房地产是其中一个重要流向。

另外,由于央行今年多次调高存款准备金率,已调到18.5%的历史高位,信贷政策进一步收紧,内地很多中小企业面临“断水”的危机,这也为热钱“高息”流向中小企业提供了机会。

热钱可在港买人民币资产

尽管陈德霖否认有6400亿港元热钱“囤港”伺机进入内地,但他也承认,在目前低息以及量化宽松环境下,资金泛滥,热钱流入流出都会增加。

广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕称,过去流入内地大多数是港澳台的资金为主,但现在既有来自欧美的资金,也有来自日本的热钱。

在通胀率逐月走高的背景下,不管是决策层还是普通投资者均对中国“双顺差”的规模高度关注。

国家外汇管理局日前公布的数据显示,三季度中国外汇储备资产增加1073亿美元;经常项目顺差1023亿美元,同比增长1.03倍。而根据央行公布 的数据,中国10月当月新增外汇占款高达5190.47亿元人民币,刷新了30个月以来的最高纪录。这也使中国的广义货币M2一直处于高增速状态,而大规 模的货币投放必然意味着通胀。

但谢明光也指出,对国际热钱而言,由于香港资本市场已经有很多人民币资产可以购买,例如内地在港上市公司的股票,以及人民币债券等投资产品,因此未必会有很大动力进入内地资本市场,这从目前A股蓝筹股股价远低于H股的现状可见一斑。

多位长期在两地从事跨境贸易的人士也认为,由于内地存在外汇资本管制,一旦大笔资金进入内地,要重新通过正当渠道回流香港并不容易,因此不好把过多资金放在内地;另一方面,香港相对较低的税负,也使得很多贸易公司倾向于把更多利润留在香港。


深港 熱錢 通道
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4G 盛宴,誰主廚? ——深港兩地上市公司中興通訊被寄予厚望

2013-03-25  NCW  
 

 

近日,中國移動召開新聞發佈會,宣佈在廣州、深圳兩地同步擧動最大規模的4G體驗。會上,中興通訊TD-LTE (4G)產品總經理柏燕民表示:作為中國移動的戰略合作伙伴,中興將為廣深提供 TD-LTE 設備及解決方案。

眼下,4G已成箭在弦上之勢。有統計數據顯示,未來5 年內,4G用戶將有望達到4億,相關的終端市場規模也將高達 4000億元。

作為TD-LTE網絡的重要推動者,中興在4G全產業鏈的各個重要環節都擁有完整的解決方案。截至2012年10月,中興已獲中國移動北京、天津、廣州、深圳和沈陽五大城市TD-LTE網絡承建項目,總載頻數超過13000。此前,中興還曾承擔香港中移 TD-LTE網絡建設的半數任務。

4G盛宴已開,占得先機的中興能否繼續保持優勢,頗受投資者與消費者的關注。

4G所昭示潛在變革力量已廣為人知:4G擁有比3G快20倍的上網速度,並能實時同步高清傳送視頻畫面,這無疑會帶給用戶全新的體驗;而對於設備供應商來說,誰能佔領新時代的這個橋頭堡,誰就極可能成為新一輪商業洗牌的勝利者。

泷所周知,2009年是中國的3G元年,但在此之前,中興已投入大量人力、財力進行相關領域的技術、設備研發,尤其是 TD-LTE 領域。2011 年 12 月,中興率先進入工信部的相關試驗測試。到2012年1月,中興已向ETSI聲明,其擁有 381件 LTE 標準必須使用的基本專利。

2012年5月17日,中興攜手廣州移動在廣州擧動TD- LTE的客戶體驗活動,標誌著TD-LTE網建設進入新階段。

有業內分析者認為,中興在系統設備領域最大的優勢就是其產品都是基於統一的平台,因此能夠在保證產品成熟度和穩定性的同時,也帶來巨大的成本優勢。

作為4G解決方案的主要供貨商,中興已然涵蓋手機、平板電腦、數據卡等全系列產品。目前,中興計劃推出多款4G終端產品,全面覆蓋高、中、低端市場。

實際上,2011年大運會期間,中興就聯合中國移動聯合推出了 TD-LTE 智能手機的樣機;2012 年 6 月 8 日,中興聯合日本軟銀宣佈,將在軟銀移動公司全面發售中興新一代超高速 WiFi 路由器 4G“SoftBank 102Z”。這款外表酷似手機的產品,對應于軟銀4G AXGP高速網絡的實際下載速率可高達 76Mbps,可承載10個終端設備共同接入。

此外,中興還與瑞典和黃(Hi3G)聯合推出全球第一個LTE FDD/TD-LTE 雙模網絡;其為中移動提供的 TDD/FDD 雙模 4G網絡,覆蓋港島、九龍等人口稠密區域。

中興的4G布局,不局限于國內。去年,中興以全球首款世界模4G uFi產品,成功與北美第一大運營商Verizon達成合作;此前,中興MF820和MF820D數據卡還在北歐電信巨頭 Teliasonera實現規模發貨。

截至2012年底,中興已獲45個LTE商用合同,與全球110多個運營商合作並部署試驗網,遍佈歐洲、亞太和美洲等多個區域,其中多張 4G網絡已投入商用。

業內普遍認為,借助長期深耕所積累起來的成熟技術和品牌影響力,中興很可能成為 4G時代的主要受益者。

投資者的判斷同樣具有說服力。2013年伊始,花旗發表報告指出,受惠4G網絡的機遇,以及海外設備市場份額的擴張,預計中興未來將占據4G市場30%左右的份額,並建議維持“買入”評級。

花旗預測,中興未來將占據4G市場30%左右的份額。

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A股再迎利好:證監會支持深港通接力滬港通!

來源: http://xueqiu.com/2164183023/31358802

證監會新聞發言人鄧舸5日表示,本次互聯互通機制試點,初期由滬港通先行先試,有利於平穩推進兩地市場的開放,滬港通是自主商業談判的商業模式,目前市場各方面正在準備滬港通的工作。有媒體將滬港通想到了深港通,合理合情,證監會支持深港通的工作,支持兩地的開放發展。

  鄧舸在談到“深港通”時表示,在滬港通試點取得經驗的基礎上,證監會支持深港兩地交易所進一步加強合作,深化合作的方式和內容,共同促進兩地資本市場的發展。

  實際上,深港通接力滬港通,已得到地方政府的積極推動。廣東省今年6月發布的《關於深化金融改革完善金融市場體系的意見》明確提出,“探索建立‘深港交易通’系統,通過聯網交易等方式加速兩地證券市場融合”。上周舉行的前海金融創新政策宣講推介會上,深圳金融辦副主任肖誌家表示,當前正在全力推進深港通,希望深港通能夠在滬港通落實後盡快推出。他說:“目前深港通還處於研究階段,尚未進入報批流程。”

  應該說,滬深港三地股市“大團圓”是三地金融市場發展的趨勢,也是人民幣國際化的發展方向。在滬港通積累運行經驗的基礎上,進一步擴大互聯互通的範圍並推出深港通,有利於活躍A股與港股。深圳與香港在地理位置上本就臨近,兩地居民交往密切,對深港通的接受程度較高。調查顯示,深港通作為一個引外資進入A股市場投資的新渠道,多數投資者看好其“輸血”的利好效應。

  證監會回應上市公司受到質疑應采取的步驟

  證監會新聞發言人鄧舸表示,受到市場質疑時,上市公司首先要核查是否有未披露信息,可以向交易所申請停牌,通過證監會指定披露媒體澄清公告,采取有效措施保持公司內部穩定,配合地方政府和主管部門進行事件查處,上市公司應該講調查結果匯報給證監會或當地證監局。

  證監會:投資者參與交易場所交易時要註意風險

  證監會新聞發言人鄧舸表示,各地交易場所要遵守法律法規,加強對會員機構從業人員的管理,避免觸碰紅線的行為,不等待不觀望,積極整改,目前清理整頓工作尚在進行中,提醒投資者,部分交易場所運行管理不規範,組織的交易活動風險很高,參與這些場所的交易要慎之又慎。

  證監會:各地證監局正在對交易場所進行現場檢查

  證監會新聞發言人鄧舸5日表示,建立由證監會牽頭的部級聯席會議,在有關各方的努力下,清理準頓工作取得成效,雲南的清理準頓工作已經基本完成,支持天津政府的清理整頓工作。

  鄧舸表示,清理整頓交易場所以來,關閉了一批場所,一批交易場所走上規範發展的道路,目前為了鞏固清理整頓成果,各證監局和地方政府正在進行現場檢查,對於出現問題的交易場所依法依規進行處理。

  證監會將加大統籌協調清理整頓各類交易場所

  證監會新聞發言人鄧舸今日表示,2011年10月,國務院發布了清理整頓各類交易場所文件,統籌協調各部門,目前已經取得了成效,範圍擴大到了29個省市,發現了一些違法違規行為,通過清理整頓,一些交易場所走上了建立良好的發展道路。天津市政府對清理整頓工作較為支持,證監會將加大統籌協調的清理整頓工作,希望各地交易場所都要嚴守法律法規,切實圍繞服務於實體經濟的需要,對存在有問題的交易場所,要積極主動的整改。

  證監會:內地券商向香港客戶研究服務分為兩種情形

  證監會新聞發言人鄧舸5日表示,內地券商向香港客戶研究服務分為兩種情形,一是,內地券商在內地給香港客戶提供研究服務的人員要有從業資格,不在香港提供新開業務的,內地券商無需另行申請牌照,二是內地券商在香港給香港客戶提供研究服務的,不屬於證監會管轄範圍,要按照香港要求向相關部門申請牌照。

  證監會:媒體監督要以事實為依據法律為準繩

  對於近期有上市公司成為媒體敲詐對象,證監會新聞發言人鄧舸5日表示,資本市場是基於信息定價的市場,市場主體完整準確的披露信息有利於市場穩定,新聞媒體實施正當的外部監督是資本市場健康運行的基礎,證監會支持新聞媒體進行監督,但監督要以事實為依據,法律為準繩,推動市場發展變革和進步,在執法部門、上市公司、媒體共同努力下,推動生機勃勃的輿論環境。

  證監會:支持深港兩地交易所進一步加強合作

  證監會新聞發言人鄧舸9月5日在談到“深港通”時表示,在滬港通試點取得經驗的基礎上,證監會支持深港兩地交易所進一步加強合作,深化合作的方式和內容,共同促進兩地資本市場的發展。

   證監會:正在協調相關部門推進滬港通的稅收政策

  證監會新聞發言人鄧舸5日表示,滬港通在推出之時起,相關稅收問題就作為研究重點,由於稅收工作政策性強,相關稅收政策要考慮多種因素慎重決策,證監會正在協調相關部門推進相關工作。

  證監會:通過網絡發虛假證券信息主體將被依法查處

  證監會新聞發言人鄧舸9月5日表示,任何機構或個人通過網絡發布虛假證券信息,誤導市場的,證監會將依法查處。

  證監會:上市公司應建立主動應對網絡媒體相關機制

  證監會新聞發言人鄧舸9月5日表示,上市公司應當及時收集分析對公司股票及其衍生品產生較大影響的信息,建立主動應對網絡媒體的相關機制。

  證監會:公司內幕知情人不得在微博發布未披露信息

  證監會新聞發言人鄧舸指出,上市公司要加強對網絡媒體信息管理,將實名認證微博、微信,在證監會指定信息披露媒體公告,並指定專人進行管理,董監高等內幕信息知情人不得在個人認證的微博、微信等發布涉及上市公司的未披露信息,相關人員披露信息導致信披違規,公司應啟動追責機制,證監會將對其采取監管措施,計入誠信檔案。

  證監會:網絡媒體信息有三項禁止規定

 證監會新聞發言人鄧舸今日表示,8月6日某網站出現山西山水文化的澄清公開,經調查,該帖為發帖人主觀臆測、猜想的內容。為了營造利於上市公司的發展環境,證監會為了能夠讓上市公司良性成長,對網絡媒體信息有三項禁止規定:一是不得先於證監會發布,不得以答記者問方式發布,二是任何信息知情人不得公開信息,三是任何媒介須以真實客觀的態度發布信息。網絡媒體發布信息導致股票價格波動的,證監會將依法核查,發現違規線索將移交相關部門,任何以誤導投資者的,將依法追究上市公司或投資者責任。

  上市公司及其子公司的董高監等,不得通過微博、微信等,發布未披露信息。上市公司應當研判和評估市場風險,必要時向證券交易所申請延遲停牌等,通過證監會指定媒體發布信息,采取有效措施達到內部穩定。上市公司還應當通過書面報道至證監會,證監會下一步將研究完善信批的規則,強化網絡媒體信息發布。

   附:證監會新聞發布會問答環節

  1、問:8月6日在某網站的股吧中,出現了“山西廣和山水文化傳播股份有限公司澄清公告”的帖子,涉及該上市公司對上交所[微博]問詢函的回複及對媒體質疑的澄清。後經公司13日公告顯示,上述帖子是發貼人主觀猜想杜撰而成,並非公司發布的澄清公告。請問證監會對此的看法?

  答:論壇、博客、微博、微信、易信、股吧、公司官方網站等網絡媒體(以下簡稱網絡媒體)具有傳播快、範圍廣、影響大的特點,在傳播信息、匯聚民智、服務市場等方面發揮了積極作用,但不排除個別機構和個人利用網絡媒體發布、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息。為落實國務院《關於進一步促進資本市場健康發展的若幹意見》、《關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》精神,營造有利於上市公司健康發展的信息環境,目前,我會對網絡媒體監管重點為,規範上市公司運用網絡媒體行為,提高公司應對處置網絡輿情能力,保障投資者公平獲取信息。

  首先,網絡媒體發布、傳播上市公司相關信息應遵守證券法律法規的規定。《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》對網絡媒體信息發布、傳播行為主要涉及三項禁止性規定:第一,信息披露義務人在網絡媒體發布信息的時間不得先於證監會指定媒體,不得以新聞發布或者答記者問等任何形式替代應當履行的報告、公告義務。第二,在上市公司信息依法披露前,任何信息知情人不得公開或者泄露該信息。第三,各種傳播媒介傳播證券市場信息必須真實、客觀,禁止誤導。任何機構和個人不得提供、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息。中國證監會及證券交易所依法對網絡媒體信息發布行為進行監督。網絡媒體發布、傳播上市公司信息導致股票交易異常波動的,證券交易所將依法核查所涉上市公司股票交易是否涉嫌內幕交易或操縱市場,發現違規線索及時移交相關證監局進行核查。任何機構和個人通過網絡媒體發布、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息,中國證監會將依法予以查處,給上市公司及其投資者造成損失的,上市公司及其投資者應當依法追究其法律責任。

  其次,上市公司應當完善內部管理機制和責任追究機制,加強對網絡媒體信息的管理。上市公司應將公司實名認證官方微博、官方微信、官方網站的相關信息,在證監會指定媒體予以公告並指定部門或專人進行歸口管理。公司及其子公司的董事、監事、高級管理人員等內幕信息知情人不得在其個人認證微博、博客、微信或通過其他網絡媒體發布涉及上市公司的未披露信息。相關人員未履行公司內部審核程序擅自發布公司未披露信息,導致公司信息披露違規的,公司應啟動問責機制,追究相關人員責任,中國證監會將視情節對其采取監管措施,記入中國證監會誠信檔案。

  再次,上市公司應當及時收集、分析、核實對公司股票及其衍生品種價格可能產生較大影響的信息,研判和評估風險,建立主動應對網絡媒體的快速反應機制。當上市公司相關信息被網絡媒體關註、轉載,並可能或已經對上市公司股票及其衍生品種價格造成重大影響時,上市公司應當啟動快速反應機制,首先公司應當自查或及時向控股股東、實際控制人等其他信息披露義務人核實有無應當披露而未披露的信息,依法履行信息披露義務;必要時向證券交易所申請公司股票及其衍生品種停牌,並根據中國證監會《上市公司信息披露管理辦法》和證券交易所《股票上市規則》的相關要求,通過中國證監會指定媒體及時披露澄清公告;妥善處理與媒體和投資者的關系,及時通過公司官方微博、官方微信、官方網站等渠道公布公司已采取的措施及相關進展情況;采取有效措施保證公司內部穩定和生產經營正常運行,積極配合地方政府及相關主管部門進行事件查處工作等。同時,上市公司應當將已采取的措施及進展、後果等情況書面報告證券交易所及公司註冊地證監局。

  我會始終關註網絡媒體的發展,積極評估其對上市公司信息披露的影響。下一步,我會將進一步研究完善信息披露規則,適應網絡媒體發展趨勢,充分發揮其對上市公司信息披露的積極作用,強化對網絡媒體信息發布、傳播行為的監管。

  2、問:有消息稱,港交所要求推遲在滬港通項下資本利得稅的實施時間,請問是否屬實,證監會對此有何評價?

  答:我們註意到媒體有相關報道。滬港通是加強兩地資本市場聯系、推動資本市場雙向開放的重要嘗試,中國證監會在正式啟動滬港通工作時,就把相關稅收問題的研究論證與政策協調作為重點工作,並得到了財稅部門的大力支持。由於滬港通稅收問題涉及現行法律法規,政策性強、影響面廣,既要堅持稅收政策的公平性、嚴肅性,又要兼顧滬港通業務的創新性、開放性,相關稅收政策需要綜合考慮多種因素後慎重決策。我會正在積極協調配合有關部門推進這項工作,爭取相關問題的盡快解決。

  3、問:請問內地券商向香港客戶提供研究服務時是否需要申請相關牌照?

  答:根據業務開展地的不同,內地券商向香港客戶提供研究服務時可分為兩種情形:第一種是在內地向香港客戶提供研究服務;第二種是在香港向香港客戶提供研究服務。

  對於第一種情況,內地券商在內地向香港客戶提供研究服務的,應當取得證券投資咨詢業務資格,提供研究服務的從業人員應具有證券投資咨詢執業資格。如不涉及在香港市場經營相關業務,例如不在香港市場提供收費研究服務、研究報告不以香港市場投資者為特定發放對象,原則上內地券商無需再另行申請牌照。

  對於第二種情況,內地券商在香港向香港客戶提供研究服務不屬於我會管轄範圍,應遵循香港監管機構關於牌照管理、信息披露等方面的有關要求,向香港監管機構申領有關牌照,合法合規經營。

  4、問:中體產業(12.76, -0.44, -3.33%)大股東國家體育總局基金管理中心表示由於無能力實現註資承諾,將在未來三年內轉讓所持股份。請問,上述行為是否違反《上市公司監管指引第4號》的相關規定?證監會是否會對其未按時履行承諾進行處罰?

  答:為保護上市公司及中小投資者權益,2013年底,我會出臺了《上市公司監管指引第4號——上市公司實際控制人、股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》(以下簡稱監管指引)。今年上半年,我會開展了承諾及履行監管專項活動。根據監管指引的要求,存在超期未履行承諾和不規範承諾的上市公司,承諾相關方應在6月底前予以解決。截至6月底,中體產業相關股東未按要求完成相關工作,天津證監局已經對中體產業相關股東采取了監管措施,上交所也依據有關規定對其采取了相關措施。下一步,如發現相關方存在其他違法違規行為,我會將依法予以處理。

  5、問:有媒體報道稱,聯接深圳證券交易所[微博]和香港聯交所的“深港通”目前仍然在研究過程中,方案成熟後向證監會報批。請問能否介紹一下深港通研究及籌備的最新進展?

  答:在今年4月11日新聞發布會上回答記者提問時曾談到,本次股票交易互聯互通機制試點暫未納入深交所[微博]有幾點考慮:一是這種互聯互通是新事,需要先試點。初期由滬、港交易所先行先試,在實踐中不斷完善相關制度安排,有利於平穩推進我國資本市場對外開放。二是上海與香港兩地市場估值水平較為接近,滬港通對兩市場估值水平影響相對較小,有利於防範風險,確保試點平穩起步。三是滬港通模式是滬、港交易所通過自主商業談判選擇的合作方式,體現了兩所基於自身定位和發展需求的合作意願。

  目前市場各方面正在集中精力做好滬港通試點啟動的各項準備工作,以確保滬港通順利平穩啟動。我們改革開放成功的重要經驗就是漸進式改革,先試點,總結經驗,再逐步推廣。資本市場的開放必然也是走這樣的路子。我們註意到媒體的一些報道,由滬港通而想到深港通,合情合理。深港比鄰而居,交流方便,深港交易所一直有很好的合作。在滬港通試點取得經驗的基礎上,我們支持深港兩所進一步加強合作,深化和豐富合作的方式和內容,共同促進兩地資本市場健康發展。

  6、問:近日媒體報道上海警方偵破一起特大新聞敲詐犯罪案,上市公司多成為敲詐對象,證監會是否關註到這一事件?

  答:我們也從媒體上看到了有關這一事件的報道。新聞敲詐嚴重違反法律法規,幹擾正常社會生產生活,擾亂經濟金融秩序,必須予以嚴厲打擊。資本市場是基於信息定價的交易市場,市場主體真實、準確、完整、及時、公平地披露信息,新聞媒體和社會各界實施正當的外部監督,是資本市場健康運行的基礎,也與監管部門以信息披露為中心推進監管轉型相促進。一直以來,我們支持並且歡迎新聞媒體進行輿論監督,但這種監督一定要以事實為依據,以法律為準繩,通過負責任的高質量的新聞報道,贏得自身發展和職業聲譽,推動市場變革和社會進步,希望在執法監管部門和廣大上市公司、企業和媒體共同努力下,推動形成一個健康透明、生機勃勃的資本市場輿論環境。

  7、問:清理整頓交易場所工作是證監會監管工作的重點之一,請問目前這項工作的最新進展如何?能否介紹一下天津、雲南等此前未通過驗收的地區的進展情況?

  答:2011年11月,國務院發布《關於清理整頓各類交易場所 切實防範金融風險的決定》(國發〔2011〕38號),決定建立由證監會牽頭的清理整頓各類交易場所部際聯席會議,統籌協調有關部門和地方政府對各類交易場所進行清理整頓。在有關各方共同努力下,清理整頓工作已經取得積極成效。截至目前,已有29個省(區、市)和5個計劃單列市的清理整頓工作通過聯席會議驗收。剩下的兩個省市中,雲南的清理整頓工作也已基本完成,目前正在履行有關驗收程序。清理整頓過程中,集中查處了一批違法違規行為,糾正了一批不規範做法,關閉了一批問題較為嚴重的交易場所。通過清理整頓,一批交易場所走上了規範發展的道路,開始在服務實體經濟方面發揮積極作用。

  為鞏固清理整頓工作成果,推動建立各類交易場所監管的長效機制,促進各類交易場所持續健康發展,在部際聯系會議的統一組織下,各證監局會同地方政府有關部門,正在對各類交易場所進行現場檢查。對檢查中發現的問題,有關地方政府將依法依規予以處理。

  天津市政府對清理整頓工作高度重視,采取有力措施推動存 在問題的交易場所整改,已經取得階段性成效。有關交易場所的整改工作正在進行中。證監會將會同部際聯席會議其他成員單位,進一步加大統籌協調和政策指導力度,支持天津市政府盡快完成各類交易場所的清理整頓工作。

  我們希望,各地交易場所都要嚴格遵守法律法規和國務院的規定,切實圍繞服務實體經濟這一基本目標開展業務活動,並加強對會員機構、從業人員等的管理,堅決不做觸碰紅線、損害投資者利益的事情;存在問題的交易場所,要不等待、不觀望,積極主動地進行整改規範。我們也想借此機會提示廣大個人投資者:目前清理整頓工作尚在進行中,有些交易場所的運行、管理還不規範,組織的交易活動風險很高。從保護投資者自身利益的角度出發,對參與這些交易場所的交易,一定要慎之又慎。
股再 再迎 利好 證監會 證監 支持 深港 接力 滬港
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證監會:參照滬港通 支持深港資本市場深度合作

來源: http://wallstreetcn.com/node/209155

201405151746101968333308

據《證券時報》報道,證監會發布了關於支持深圳資本市場改革創新的15條意見。將推動港資機構在前海設立全牌照合資證券公司;推動深市創業板設立專門的層次,允許尚未盈利的互聯網和科技創新企業在新三板掛牌滿12個月後到創業板發行上市

《證券時報》報道,中國證監會近日下發了《關於支持深圳資本市場改革創新的若幹意見》,其中指出,證監會支持深圳資本市場改革創新、加快推進前海金融先行先試,支持前海在資本市場領域開放創新發展,對上海自貿區實施金融扶持的政策,依相應的程序可以在前海試驗和落地。

未來在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深、港交易所本著互利共贏原則,研究探索新的合作形式;將積極研究制定方案,推動在深圳證券交易所創業板設立專門的層次,允許符合一定條件尚未盈利的互聯網和科技創新企業在全國中小企業股份轉讓系統掛牌滿12個月後到創業板發行上市。

意見提出,支持前海在資本市場領域開放創新發展,對上海自貿區實施金融扶持的政策,依相應的程序可以在前海試驗和落地。

此外,意見提出,原則支持在前海設立由經國務院批準的證券期貨交易所主導發起的私募產品投融資平臺;建議中國證券登記結算公司和深圳證券交易所協調合作,研究論證為中港基金互認提供相關服務的具體方案。

支持前海企業的境外母公司或控股子公司在境內市場發行人民幣債券,對募集資金境內或境外使用不作限制。

支持深圳證券期貨經營機構積極參與和拓展面向內地和香港兩地的證券期貨業務,進一步擴大對外開放;擬允許符合條件的基金子公司募集境內資金進行境外證券投資,待國務院批準並履行規章修改發布程序後實施。證監會將進一步研究擴大基金子公司的投資範圍問題。

按照“牌照管理、業務交叉、規則統一、功能監管”原則,支持符合條件的各類資本在前海設立證券期貨經營機構,開展金融業務創新。

根據CEPA有關承諾,積極推動港資機構在前海按規定設立全牌照合資證券公司和合資基金管理公司。

支持證券期貨經營機構在前海依法自主開展業務創新,並按照簡政放權的思路,簡化審批流程,未來積極探索負面清單管理模式;研究制定並修改證券期貨經營機構設立及牌照管理有關規則,支持前海證券期貨經營機構參與外匯等其他金融產品業務,支持在前海設立專業證券公司開展私募產品代銷、經紀等業務;支持中央金融監管部門與地方政府在前海探索設立更為緊密的監管合作機制,為監管體制機制創新探索經驗。

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證監會 證監 參照 滬港 支持 深港 資本 市場 深度 合作
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滬港通之後或許是深港通 深市成投資者下一寶地

來源: http://wallstreetcn.com/node/210461

隨著滬港通確定於17日開通的消息公布,眼光更遠的投資者們相信他們已經找到了下一個寶藏,但並不是在上海,而是在與香港隔河相望的深圳。

“深圳市場讓我感到更興奮,”日興資產管理公司駐新加坡的資深基金經理Eng Teck Tan說,“這里有許多新經濟公司,市值也比上海證交所的上市公司小。如果能找到其中的寶藏,一般來說你能獲得不錯的回報。”

目前,深圳基準股指相對於上海基準股指處於接近歷史高點的水平。美國銀行和鄧普頓新興市場集團(Templeton Emerging Markets Group)表示,一旦滬港通啟動,兩年之內深圳版的滬港通也會推出。市場本來預計滬港通將於今年10月份啟動,港交所和證監會今日聯合公告稱,滬港通將於11月17日正式啟動。

深證綜合指數成份股的平均市值為13億美元,其中科技股、消費股和醫療保健股占到大約半數。相比之下,國有銀行和大型工業企業主要集中在上海證交所上市。

深圳-香港交易所的互聯互通機制將使海外投資者獲得一個新的投資深圳股市的渠道。深圳上市股票今年平均上漲46%,超過200只股票上漲翻番。

此前,中國證監會出臺深圳資本市場改革創新15條力挺深圳發展。其中,未來在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深、港交易所探索新的合作形式。

“深港通”,也有望在深圳的前海先行先試。前海又獲得新的政策支持,在市場上引起廣泛關註。

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滬港 之後 許是 深港 深市 投資者 投資 下一 寶地
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深交所:希望深港通2015年開通

來源: http://wallstreetcn.com/node/210571

據《證券日報》記者朱寶琛報道,在滬港通塵埃落定之後,深交所也在積極申請深港通,希望能在2015年開通。

對於深港通,香港方面已經有過多次表態:香港財經事務及庫務局局長陳家強11月10日稱“深港通”會是“下一步”;港交所行政總裁李小加被問及是否會研究深港通時表示,當下先著眼滬港通的平穩推出及安全營運,至於會否再建另一條橋市場可再作討論,但“肯定會再建別的橋”。

中國證監會同樣有所表態。在“支持深圳資本市場改革創新、加快推進前海金融先行先試批複意見”中,證監會明確表示,支持深港兩地資本市場加強交流與合作,未來在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深、港交易所本著互利共贏原則,研究探索新的合作形式。滬港通開通時間公布,讓市場對未來深港通的推出充滿期待。

深證綜合指數成份股的平均市值為13億美元,其中科技股、消費股和醫療保健股占到大約半數。相比之下,國有銀行和大型工業企業主要集中在上海證交所上市。

深圳-香港交易所的互聯互通機制將使海外投資者獲得一個新的投資深圳股市的渠道。深圳上市股票今年平均上漲46%,超過200只股票上漲翻番。

此前,中國證監會出臺深圳資本市場改革創新15條力挺深圳發展。其中,未來在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深、港交易所探索新的合作形式。

“深港通”,也有望在深圳的前海先行先試。前海又獲得新的政策支持,在市場上引起廣泛關註。

美國銀行和鄧普頓新興市場集團(Templeton Emerging Markets Group)表示,一旦滬港通啟動,兩年之內深圳版的滬港通也會推出。匯豐認為,滬港通只是第一步,預計明年將推出深港通。

中金公司判斷“深港通可能也快了”。其給出的理由是,滬港通開通之後,深港通理論上不存在技術障礙。如果滬港通機制運行平穩,預計深港通機制在2015年就會上線。

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深交所 深交 希望 深港 2015 開通
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申萬董事長:滬港通遇冷 深港通暫時雪藏

來源: http://wallstreetcn.com/node/211166

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據新浪財經,申銀萬國證券董事長李劍閣透露,深港通的推進正在進行中,但是受滬港通交易不及預期火爆的影響,深港通的推進將會放慢。此前曾有消息稱深交所希望能在2015年開通深港通。

繼滬港通開閘後,市場正在熱烈討論深港通的可能性。對此,李劍閣今日指出,深港通的推進正在進行中,但是由於滬港通交易不如預期火爆,深港通的推進會放慢。不過,他同時強調,中國資本市場開放是大勢所趨。

華爾街見聞網站此前提到,滬港通首日開通時,截至上午9點15分,滬股通余額僅剩不足一半。而香港交易所的實時數據顯示,今日上午9點32分,130億元人民幣單日額度的滬股通剩余額度為124.2億元,尚剩余95%。截至今日上午11點整,滬股通每日額度還剩106.31億元,剩余81.78%;港股通每日額度還剩102.21億元,剩余97.34%。此後,交易量持續回落。

截至11月21日,滬港通成交291.01億元人民幣。其中,滬股通成交252.31億元人民幣,為五日累計交易上限的38%;港股通累積成交38.70億元人民幣,為五日累計交易上限的7.3%。

對於滬港通目前的交易情況,李劍閣表示,“盡管交易量似乎未達到預期程度,但是(滬港)雙方也不是不願意看到(這種情況),監管機構更擔心交易過於巨大,形成市場恐慌。滬港通是修了一條路,現在走的車不多,但是我並不擔心它的未來。”

他指出,中國資本市場開放是大勢所趨。中國擁有巨大的外匯儲備、民間儲備,民間資金積極尋求投資渠道,而境外也有大量資金有意願進入中國。所以,他對滬港通的前景持樂觀態度。

李劍閣同時強調,盡管深港通推進放慢,“但這樣的(深港通)事情要做,中國資本市場要與境外市場、其他國家市場實現互聯互通。”中國預計會在2017年前後,基本實現利率市場化和資本項目可兌換,他相信屆時中國資本市場和境外其他國家市場的合作將打開新局面。

對於深港股票市場合作,內地與香港的監管部門此前均作出過表態。證監會今年9月表示,在滬港通試點取得經驗的基礎上,證監會支持深港兩所進一步加強合作,深化和豐富合作的方式和內容,共同促進兩地資本市場健康發展。

香港方面,據媒體報道,香港財經事務及庫務局局長陳家強近期就表示“深港通”會是“下一步”;港交所行政總裁李小加也表示過,當下先著眼滬港通的平穩推出及安全營運,至於會否再建另一條橋市場可再作討論,但“肯定會再建別的橋”。

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申萬 董事長 董事 滬港 通遇 遇冷 深港 暫時 雪藏
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前海發布深港合作方案 深港通和廣東自貿區被納入

來源: http://wallstreetcn.com/node/211588

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深圳前海管理局周四對外正式發布《前海深港現代服務業合作區促進深港合作工作方案》(以下稱“方案”),對推動設立廣東自貿區、推進深港金融深度合作等進行了全面部署。備受市場矚目的深港通也被正式納入方案,上海證券報援引的分析人士認為,此舉可能意味著深港通的推出有望提速。

該報指出,方案共涉及50條政策措施,共八大方面,其中“積極推動設立廣東自由貿易區,促進深港市場要素跨境流動”、“積極爭取國家有關部門支持,推進深港金融深度合作,建設中國金融業對外開放試驗示範窗口”含金量最高。

關於推動設立廣東自貿區,方案稱 ,前海將學習借鑒中國(上海)自貿區運作經驗,按照廣東申報自貿園區的總體構想,把前海建設成為符合國際高標準要求、投資貿易便利、服務貿易自由、金融創新功能突出、監管安全高效的粵港澳深度合作示範區。具體措施包括構建亞太供應鏈管理中心、率先在前海開展跨境電子商務試點、探索建立深港跨境融資租賃資產交易中心,打造具有國際影響力的融資租賃產業發展基地等。

深港金融深度合作無疑是重頭戲,相關措施多達14條。其中“加強深港兩地資本市場交流合作,在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深圳證券交易所和香港交易所本著互利共贏原則,在前海探索新的合作方式”也被寫入方案。

金融領域的政策措施還包括,在前海試點探索將跨境人民幣貸款的放款主體逐步擴大至香港非銀行金融機構、推進支持深交所在前海發起設立證券產品及衍生金融產品等跨境交易平臺、為鼓勵符合條件的香港中小型證券機構進入內地開展業務提供政策支持和便利條件、支持深港兩地保險市場互聯互通、推動港交所主導的金磚國家交易所聯盟設立運作機構並落戶前海、支持前海已設立的要素平臺依照相關規定引入香港投資者參與投資交易、推進中國證券登記結算公司和深交所協調合作,研究論證為中(中國內地)港基金互認提供相關服務的方案等。

根據方案,前海將在2020年完成“萬千百十”發展目標:由港資、港企開發的建築面積超過900萬平方米,港資服務業規模超過1000億元人民幣,成功孵化培育港資創新創業領軍企業超過100家,建設香港優勢產業十大聚集基地。

以下為方案的全文:

前海深港現代服務業合作區促進深港合作工作方案
發布時間:2014-12-04
前海是國務院批準設立的深港現代服務業合作區,是我國深化內地與香港緊密合作的先導區。為全面貫徹黨的十八屆三中、四中全會和習近平總書記關於前海開發開放的重要指示精神,加快落實前海總體發展規劃,按照“依托香港、服務內地、面向世界”的指導方針,進一步促進深港合作,特制定本方案。

  一、總體要求

  (一)指導思想

  緊緊圍繞國家全面深化改革的總體部署,牢牢把握前海建設粵港現代服務業創新合作示範區的功能定位,進一步解放思想、先行先試,統籌謀劃、協同推進,支持香港擴大發展空間,促進香港結構優化,增強與香港的關聯度,學習借鑒香港服務業發展的先進經驗,形成深港合作體制機制新優勢,促進香港繁榮穩定,提升深港整體競爭力。

  (二)基本原則

  深港聯動,合力推進。深化深港兩地政府、社會、市場的各項合作機制,增強深港經濟關聯度,聯手拓展發展空間,共建亞太地區重要的生產性服務業中心。

  共同開發,互利雙贏。創新開發建設模式,吸引香港企業深度參與前海基礎設施建設和土地開發利用,分享前海開發建設紅利。

  疊加優勢,協同發展。充分發揮深港兩地比較優勢,深化現代服務業各領域的務實合作,提升合作水平,實現深港經濟協同發展。

  營造環境,接軌國際。利用香港法治化、國際化優勢,營造對接香港、接軌國際的制度環境,進一步增創深港國際競爭新優勢。

  (三)主要目標

  通過深港現代服務業緊密合作,到2020年,在前海實現“萬千百十”的發展目標:即由港資、港企開發的建築面積超過900萬平方米,港資服務業規模突破一千億元,成功孵化培育港資創新創業領軍企業超過一百家,建設香港優勢產業十大集聚基地。

  二、進一步擴大對香港開放,為香港服務業拓展市場空間和經濟腹地創造條件

  1.爭取國家有關部門支持,在CEPA框架下,在前海試點探索對符合一定條件的港資企業參照內資企業管理。

  2.向香港企業出讓不少於三分之一的土地,建設銀行、證券、保險、基金、跨境要素交易平臺、供應鏈管理、信息服務、科技服務、專業服務及文化創意等香港服務業產業基地,試行“港人、港資、港服務”,為香港產業轉型升級和創新發展服務。

  3.爭取國家有關部門支持,擴大服務貿易領域的開放,推進服務業體制機制創新,使前海成為粵港服務貿易自由化的先行地和新型服務貿易規則的試點區。

  4.爭取國家有關部門支持,設立前海深港全球商品展示交易中心,支持香港企業拓展內地市場。

  5.爭取國家有關部門支持,在前海試點探索文化領域的有序開放,研究放寬前海文化產業外資準入條件,放寬港資金融機構設立專門為文化企業服務的分支機構準入條件。

  三、積極推動設立廣東自由貿易園區,促進深港市場要素跨境流動

  6.學習借鑒中國(上海)自貿區運作經驗,按照廣東申報自貿園區的總體構想,把前海建設成為符合國際高標準要求、投資貿易便利、服務貿易自由、金融創新功能突出、監管安全高效的粵港澳深度合作示範區。

  7.鼓勵相關企業整合深港兩地供應鏈管理資源優勢,開展貿易、供應鏈擔保、估值、融資等供應鏈增值服務,打造物流、貿易、金融一體化運作平臺,構建亞太供應鏈管理中心。

  8.推動深港兩地海空港緊密合作,拓展港口、船舶和船員服務功能,為香港經營者拓展航運服務空間提供便利,支持香港國際航運中心建設。

  9.借鑒國際貿易“單一窗口”模式,依托深圳地方電子口岸建設公共信息服務平臺,率先在前海開展跨境電子商務試點。

  10.落實國家質檢總局關於支持前海深港現代服務業合作區先行先試的意見,試點深港檢測結果互認,支持香港檢測認證機構依托前海開展內地業務,提升深港兩地貿易便利化程度。

  11.探索建立深港跨境融資租賃資產交易中心,打造具有國際影響力的融資租賃產業發展基地。

  四、積極爭取國家部門支持,推進深港金融深度合作,建設我國金融業對外開放試驗示範窗口

  12.進一步降低準入門檻,鼓勵香港銀行業金融機構在前海設立法人機構或分支機構,並審慎經營人民幣業務。

  13.在前海試點探索將跨境人民幣貸款的放款主體逐步擴大至香港非銀行金融機構。

  14.推進支持深圳證券交易所在前海發起設立證券產品、衍生金融產品等跨境交易平臺。

  15.在CEPA框架下,鼓勵符合條件的香港中小型證券機構進入內地市場,為其在內地開展業務提供政策支持和便利條件。

  16.在CEPA框架下,研究適當降低香港產險公司在前海設立機構和開展業務的準入條件,支持符合條件的香港保險經紀公司在前海設立保險代理公司。

  17.在前海推進深港保險業創新發展,支持深港兩地保險市場在產品、服務、資金、人才等領域互聯互通,推動深港兩地保險機構開展跨境人民幣再保險業務。

  18.支持符合條件的香港金融機構在前海設立村鎮銀行控股公司、消費金融公司、金融租賃公司、貨幣經紀公司和期貨公司等金融機構。

  19.推動港交所主導的金磚國家交易所聯盟設立運作機構並落戶前海。

  20.支持香港金融機構在前海發展金融外包、支付清算、金融物流、票據處理等業務,打造深港互補的金融產業鏈。

  21.設立有利於促進深港跨境交易、完善市場功能的要素交易平臺,支持前海已設立的要素平臺依照相關規定引入香港投資者參與投資交易。

  22.積極探索在前海開展中小企業私募債、小額貸款資產證券化產品、應收帳款資產證券化產品和房地產信托投資基金(REITs)產品等金融產品的跨境交易,豐富香港人民幣產品體系,拓寬香港投資者投資渠道。

  23.積極探索深港兩地金融監管機構在現行監管合作框架下,開展前海跨境金融企業監管信息分享等方面的合作。

  24.加強深港兩地資本市場交流合作,在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深圳證券交易所和香港交易所本著互利共贏原則,在前海探索新的合作方式。

  25.推進中國證券登記結算公司和深圳證券交易所協調合作,研究論證為中港基金互認提供相關服務的方案。

  五、深化深港兩地在科技、文化、專業服務領域的合作

  26.與香港科技園共建國家現代服務業產業化夥伴基地,共同推進“深港創新圈”的建設,探索設立雙向雙幣科技風險投資基金,用於投資前海和香港的科技項目。

  27.推進前海深港科技合作,共同引進具有國際影響力的重大科技項目,搭建各類公共科技服務平臺,健全市場化、社會化的科技服務體系,促進科技成果轉化,助推科技、金融、實業相結合。

  28.依托深圳設計之都的優勢,吸引包括香港在內的國內外知名文化創意企業和文化中介服務機構入駐前海,打造深港共建的國際文化創意中心。

  29.深化粵港律師事務所合夥型聯營試點,開展深港法律人才培訓合作,加強粵港澳商事調解組織合作,探索建立前海國際法律服務中心。

  六、創新開發建設模式,形成深港共同開發建設新格局

  30.對香港獨資或與內地合資開發的前海建設項目(國有資金不占控股或主導地位),試點實行香港的規劃及工程管理體制,引入工程擔保、質量保險等市場化手段,並由投資者自主選擇香港專業人士和企業參與項目開發建設管理。

  31.借鑒香港政府對工程建設的監管模式,探索具有前海特色的工程監管機制;引入香港政府有關顧問公司或承包商的評價、監管制度。

  32.在土地開發、城市規劃、工程設計、工程建設、物業管理及維修等方面,為香港機構參與前海開發建設提供便利,建立港方專家參與機制。

  33.制定香港規劃、建築、工程等顧問公司和工程承建商在前海單項註冊成立公司的準入條件和業務範圍,強化工程建設各方主體項目負責人的質量終身責任,確保建設工程質量和安全。

  34.加強深港兩地基礎設施建設合作,動態跟蹤跨境運輸需求變化,研究興建連接香港及前海的跨境快速軌道(或其他交通基礎設施)的可行性。

  七、拓展香港專業人士就業創業空間,建立人才合作交流機制,創新深港人才合作發展模式

  35.落實國務院批複的有關政策,允許取得香港執業資格的專業人士經前海管理局或相關政府部門備案後,直接為前海企業和居民提供專業服務,服務範圍限定在前海。

  36.建設前海深港青年夢工場,打造青年創新創業和就業服務平臺,為香港青年提供成長階梯。

  37.推動兩地對口專業協會及商會開展交流合作。

  38.鼓勵香港高等院校學生到前海實習,推動前海成為香港大學生實習基地。

  39.選聘港籍人士到前海管理局及局屬企業任職,與香港法定機構實行人才對口交流。

  40.支持香港服務提供者在前海建設獨資或合資的國際學校和醫院。

  41.研究與香港專業資格互認的實施步驟,納入經國家批準的廣東省專業資格互認試點範圍。

  八、借鑒香港成功經驗,營造市場化、法治化、國際化營商環境

  42.建立香港法律查明機制,為前海涉港商事合同糾紛仲裁提供便利。

  43.積極借鑒香港經驗,研究推進法定機構自身建設、市場監管和執法等方面的立法工作。

  44.支持前海開展和完善深港征信體系合作,推進征信信息的資源共享。

  45.爭取廣東省公安廳支持,單列前海合作區內地與港澳直通小汽車指標。

  46.在前海e站通服務中心開設“港企直通車”,為港資企業入區提供一站式服務。

  九、構建常態化合作的體制機制,進一步密切深港合作

  47.將前海有關深港合作的重要事項納入深港高層會晤範疇。推動前海深港聯合工作組下設的金融政策、法治環境、專業服務暨CEPA先行先試、投資推廣、規劃建設5個專責小組的常態化運作,及時研究並協調解決前海深港合作和開發建設的重大問題。

  48.設立前海駐香港窗口公司,加強與香港各界的溝通聯絡。

  49.與香港有關機構共同開展前海與香港經濟協同發展研究,建立評估前海深港合作的動態指標體系。

  50.加大前海與香港環保合作的力度,加強兩地環保產業合作與交流,促進香港綠色環保產業在前海發展。

  十、保障措施

  (一)加強組織實施。各相關責任單位要高度重視前海深港合作,增強緊迫感、責任感,根據工作職責,抓緊推進落實。

  (二)加強輿論宣傳。協調境內外媒體,廣泛報道前海深港合作進展情況,營造兩地攜手、互利共贏的良好輿論氛圍。

  (三)加強檢查監督。市前海開發建設領導小組辦公室要加強溝通協調和督促檢查,確保各項工作按期完成。

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前海 發布 深港 合作 方案 通和 廣東 自貿區 納入
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深港通? Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/10/blog-post_9.html


近日電視新聞收視急升,原因毋須多講。

每日,就本港新聞而言,聽最多有三句:我要重申、喺呢度我再次呼籲、有關方面會按程序,必要時採取行動。

其實,財經新聞一樣,你每次問李小加有關滬港通啟動日期,阿總亦必然會答:我要重申,有關方面會視乎情況啟動,我再次呼籲市場人士毋須擔心.....

隨著十月第二星期,滬港通時鐘進入倒數,按新華社及官方媒體近日多次提及滬港通呢三個字、上交所未來再大型演習,一零二七滬港通,似乎叫糊機會幾乎百分百,誰說會延期?

滬港通標誌資本帳開放重要一步,內地市場流動性大增,中央大禮抑或本港送予國家小禮物,答案因人而異。

中環探子回報,滬港構思於二零一二年十月某日,但去年底一度被駁回,結果熱心人士不斷重申,不斷呼籲,造就十月呢個大日子。

滬港之後,肯定有深港通。中環人揣測,滬港通順順利利的話,滬港通快則明年上半年,慢則二零一六。有人問,無論滬港或深港通,均是交易所對交易所層次,何解會殺出有關前海試點論!!

喺呢度要一再重申,市場並無有關消息,但觀乎內地公佈及報道,當局先表明支持前海,及將自貿區政策適時套用,另外支持深、港交易所在滬港通基礎上合作,原本就屬於兩個不同SUBJECT,但機緣巧合底下,無端端變成為前海試點深港通。

基於交易所對交易所層面,除非深交所成為前海支所,否則股票形式深港通前海啟動,在在成疑。

股票層面前海深港通可能純粹吹風,但股票以外其他產品互通,例如前海打造的私募基金產品,前海企業債券等,用滬港通模式,讓中港投資者互相買賣,未必不能,但頂多是前港通,或港前通,而非深港通!!

滬港通是一個機制模型,可複製能力極強,大連、天津均有商品交易所,不久將來隨時殺過大港通、天港通!!

但市場亦不能排除日後亦會出現新滬通、倫滬通、法滬通等等,即新加坡、倫敦及法蘭克福相繼獲加入。

人行提及,RQDII及QDII2,試點亦會擴大,基於產品不限股票的假設大前題,倫敦、新加坡殺入,絕對是時間上問題。

香港一直假設,本港在人民幣國際化有獨家優勢。但中環人老早一再重申,有關假設早已經並不成立。
深港 Money Cafe
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李克強:滬港通後應該有深港通

來源: http://wallstreetcn.com/node/212723

據深圳特區報報道,今天李克強總理繼續在深圳考察,他強調滬港通後應該有深港通。

此前,建銀國際證券研究部董事總經理及聯席主管蘇國堅預計,相關政府部門將於2015年開始考慮推進深港通,並且上半年會有指導方針出臺,隨後將計劃啟動B股退出機制,或會帶來良好的資本收益潛力。

但滬港通開通以來“人氣不足”的現象令市場頗為擔憂,曾被寄予厚望的滬港通一直呈現“南冷北熱”的態勢。期間無論是滬股通還是港股通,都沒有出現當天額度用盡的情況。滬股通還出現過資金凈流出的情況。

11月下旬,申銀萬國證券董事長李劍閣曾表示,深港通的推進正在進行中,但是受滬港通交易不及預期火爆的影響,深港通的推進將會放慢。

但12月出臺的《前海深港現代服務業合作區促進深港合作工作方案》將深港通正式納入其中,上海證券報援引分析人士認為,此舉可能意味著深港通的推出有望提速。

方案提到,將加強深港兩地資本市場交流合作,在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深圳證券交易所和香港交易所本著互利共贏原則,在前海探索新的合作方式。

昨日李克強在深圳還考察了前海微眾銀行、華為公司等企業。作為去年7月銀監會正式批複籌建的5家民營銀行之一,微眾銀行是國內第一家開業的互聯網民營銀行。相比於傳統銀行,微眾銀行沒有櫃臺、沒有信用審核,更不需要抵押貸款,而是“以信用作擔保,用數據防風險”。在昨天的考察中,李克強見證了深圳前海微眾銀行的第一筆放貸業務。

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李克強 李克 滬港 通後 應該 深港
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【更新】“深港通”五一前後開通可能性不大

來源: http://wallstreetcn.com/node/212770

【13:50更新,增加更多媒體采訪和查證核實內容】

今日早間,香港商報引述深交所首席經濟學家季孟增消息稱,“深港通”有望於今年五一前後開通,隨後不久騰訊財經、財新等媒體向深交所查證,深交所查無“季孟增”此人,也並未設立“首席經濟學家”這一職位,目前深港通事宜按照證監會的統一部署正在準備當中。

《香港商報》報道提到,季孟增表示,深交所內部已經制訂了“深港通”的時間表和路線圖,預計“深港通”將在今年五一前後開通。目前“深港通”的各項準備工作進展良好,系統已經測試完畢並已聯網,相信不會因為技術問題而延遲開通。

而據騰訊財經了解,季孟增實為深圳大學管理學院教授。不過他在多個培訓類網站上顯示的頭銜眾多,包括獨立經濟學家、深圳大學經濟學/管理學教授、深圳證券交易所首席經濟學家、特約評論員、經濟學博士、深圳大學證券期貨研究院院長、清華大學深圳研究院、英國威爾士大學經濟學/管理學博導教授,紅中管理學院特聘專家等。

此外,財新援引接近深交所的人士指出,深港通“五一”前後開通的可能性不大,因為自國務院正式批複之日算起,深港通準備工作至少需時半年,而目前國務院尚未正式批複。

昨日李克強總理在深圳提到,滬港通之後應該有深港通,此番表態令市場開始聚焦深港通概念。

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更新 深港 五一 前後 開通 可能性 可能 不大
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【申銀萬國:深港通或在5月-7月推出 關註三類標的】 金融之王

來源: http://xueqiu.com/3349896301/34957659

【申銀萬國:深港通或在5月-7月推出 關註三類標的】
正如我們之前一直強調的,資本市場開放是大勢所趨,同樣是李克強總理背書,需引起足夠重視。根據深圳 特區報報道,2015年1月5日,李克強在深圳考察時強調,滬港通後應該有深港通,引起了市場很大的反響。2015年1月6日晚間,深交所官方微博發布消息稱,“我所與香港聯交所正在對開展深港通進行研究,方案成熟時我們將按程序報請兩地監管部門審批。”

  合理猜想1:深港通的額度和股票範圍大概率參照滬港通,那麽可以猜想,深港通未來首先納入到互聯互通組合的範圍可能是深證100+深證300+滬深300中深圳交易所股票+AH同時上市的股票,則共有309只股票,其中有118只屬於滬深300股票,17只屬於A-H同時上市股票,單日額度和總額度參考滬港通的情況。

  合理猜想2:具體節奏方面,按照滬港通推出的時間從李克強總理提出到正式開通大約6個月,而深港通在具體交易制度細節確定方面會比滬港通更加順利,預計正式推出大約在2015年的5-7月左右。

  A股並不便宜。恒生AH溢價率已經達到31.8%,滬港AH溢價率已經達到34%,A股相對港股並不便宜,這是由AH當前互通有限、投資者結構差異太大、流動性差異較大、漲跌停板限制差異大、H股受到海外流動性和風險偏好影響較大等因素共同疊加而造成的。

  依然更加偏好大市值品種。結合當前流動性驅動的市場行情,大市值板塊、龍頭公司更具有吸引力,而未來即將推出的一系列立體交易工具,流動性的溢價會愈發明顯,因此深港通的投資機會我們認為更多的或許來自於深證相關估值偏低的行業龍頭和具備稀缺性品種的重估。

  PEG仍具有較強吸引力的白馬成長可以適當關註。由於前段時間大盤藍籌的行情太急太兇,而部分白馬成長經過一年的消化,雖然估值仍缺乏彈性,但部分PEG吸引力較強的白馬成長有估值切換的反彈需求,可以適當關註。

  因此我們建議關註以下幾類公司:

  1)估值相對便宜的行業龍頭公司:建議關註地產(萬科A、華僑城A、中南建設)、金融(平安銀行、寧波銀行)、家電(格力電器、美的集團)、汽車(長安汽車、江鈴汽車)、周期品(南玻A、鞍鋼股份、濰柴動力).

  2)PEG仍具有吸引力的白馬成長:建議關註長安汽車、閏土股份、美的集團、格力電器、榮盛發展、東旭光電、江鈴汽車、許繼電氣等

  3)具有稀缺性的標的:建議關註白酒(五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份、張裕A)、醫藥(東阿阿膠、雲南白藥、以嶺藥業、華潤三九)、消費品(雙匯發展、湯臣倍健、承德露露),軍工、電力設備(許繼電氣)。
申銀 萬國 深港 通或 或在 推出 關註 三類 標的 金融 之王
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“深港通”受益品種有哪些?股價會如何表現?

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1075

“深港通”受益品種有哪些?股價會如何表現?

作者: 武當海波



李克強總理1月5日在深圳考察時強調,“滬港通”後應該有“深港通”。消息公開後,市場反應激烈,深港通概念股迅速拉升,據統計,當天內地深證指數成份股中,權重靠前的都領漲大盤,白酒、家電、安防、地產等板塊都有較好的表現,而港股方面,高折價品種浙江世寶單日上漲近28%,山東墨龍上漲21%,兩地券商股都有較好表現。


那麽問題來了,深港通到底有哪些股票會受益,股價表現的節奏和幅度如何?以下筆者從這兩方面展開論述。


一、“深港通”受益股:


首先,顯而易見的,兩地市值中高折價的品種將受到資金追捧,這個邏輯在滬港通開通時就已被市場充分認同,深港通有望再次體現。
表:深港通AH股折溢價情況一覽(2015.1.7)




其次,A股深市中估值較低的藍籌將受到國內資金的追捧,試點初期選股範圍很可能取自深證100、深證300的成份股。其中,估值低於港股、全球可比公司以及分紅收益率較高的公司均是較好的投資標的,目前來看,深市中的銀行、地產、家電、食品飲料等板塊均孕育著投資機會。






還有就是券商股,受益交易與客戶的增長預期,也會受到市場青睞。


二、受益品種的股價表現節奏和幅度


參考滬港通出爐時的演繹路徑,深港通從提上議程到正式落地,筆者將其分為三個階段:


第一階段(短線機會較多,集中在折價股、券商股):

消息出來後的前三個交易日,這個階段時間短,但股價表現劇烈,短線機會集中爆發,兩地的高折價股的受到市場炒作,兩地券商股大漲。


第二個階段:消息公布後至正式開閘前:


這個階段時間長,股價表現拾級而上,但也不是一蹴而就,分為先跌(短線利好兌現),後慢漲,再橫盤等待正式落地。
下圖是高折價股的龍頭和券商龍頭的表現
圖:浙江世寶(1057.HK)股價走勢




第三個階段:


正式落地以後,往往或出現一定時期的股價回調,回調幅度和時間表現差異很大,相對來說有較好基本面的藍籌品種比較堅挺。


表:香港上市的兩地券商股在三個階段的表現










來源:國信港股


深港 受益 品種 哪些 股價 如何 表現
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港交所李小加:“深港通”有望今年啟動

來源: http://wallstreetcn.com/node/212926

香港電臺援引港交所總裁李小加的話稱,香港交易所、深交所將很快完成深港通的研究,相關信息科技系統即將可以連接,但現時未有啟動深港通的時間表。

此外,他相信今年有望啟動深港通:

由於深港通規劃以滬港通為藍本,相信可大大縮短深港通籌備工作,今年內可望啟動。

李小加指出,投資者在農歷新年之前有望實現通過“滬股通”沽空A股,待“深港通”啟動後也將提供類似的沽空服務。他預計,由於預期通過滬港通、深港通沽空的規模不大,因此不會對國內股市造成沖擊。

此外,李小加還表示,“滬港通”是內地市場通過香港與國際市場接軌的起點,“深港通”是邁出的第二步,預期今後將會逐步延伸到衍生產品、新股、商品乃至利率匯率等市場。 

關於深港通的消息最近持續傳出,1月5日李克強總理在深圳提到,滬港通之後應該有深港通,此番表態令市場開始聚焦深港通概念。

隨後多家媒體引述深交所內部人士表示,目前深港通事宜按照證監會的統一部署正在準備當中。自國務院正式批複之日算起,深港通準備工作至少需時半年,而目前國務院尚未正式批複。

此前市場也對滬港通備受期待,但在開通後卻出現“人氣不足”的局面,期間無論是滬股通還是港股通,都沒有出現當天額度用盡的情況。

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港交所 李小 小加 深港 有望 今年 啟動
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香港業內人士:期待中小板創業板納入深港通

來源: http://www.yicai.com/news/2015/01/4061571.html

彭偉新認為,如果能將創業板和中小板的股票納入“深港通”,會為市場帶來驚喜。

港財經界人士表示,“深港通”將與“滬港通”產生協同效應,以不同層次的資本市場及公司品種擴大兩地股市“互聯互通”的影響力及認受性,增加A股納入國際主要股市指數參數的機會。

香港資深金融專家及投資銀行家溫天納表示,“深港通”將參考“滬港通”,試點初期標的範圍有較大機會是采納深證100指數、深證300指數成份股,以及深港兩地均同步上市的A+H股票。香港京華山一研究部主管彭偉新表示,如果“深港通”的股票範圍也參照“滬港通”的模式,以深圳主板市場成份股為主,則很難為市場帶來震撼效果。實際上,如果只開放指數成份股,目前香港市場上就有可替代的產品,比如A50的交易所買賣基金就已經提供了投資相關股票的機會。境外投資者更希望買到現階段無法觸及的股票。

溫天納說,如何納入中小板、創業板相關的股份作為標的,值得思考。彭偉新也認為,如果能將創業板和中小板的股票納入“深港通”,會為市場帶來驚喜。

溫天納表示,“滬港通”表面上額度運用不足,但北向交易“滬股通”一直較為穩定,若A股進入長期牛市,“滬股通”潛質絕不容忽視。A股目前尚未被納入環球各類型主流金融指數,量大及穩定的國際買盤尚未進入,樂觀估計至少半年以上,各指數及權重基金才會分階段吸納,屆時額度勢必用畢,目前無需悲觀。彭偉新說,“深港通”將加大內地股市對海外投資者的開放,海外資金也將加大對內地股市的投資,這會促使國際性的指數公司考慮將A股納入為成份股,提升內地股市的實際投資價值。


(編輯:羅懿)

香港 業內 人士 期待 中小 創業板 創業 納入 深港
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深港通的相同與不同:海外投資者對中國成長股感興趣嗎

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1094

本帖最後由 晗晨 於 2015-1-12 13:45 編輯

深港通的相同與不同:海外投資者對中國成長股感興趣嗎
作者:張憶東,翁湉

上周港股市場表現回顧:Risk Off/On模式切換

——2015年以來全球金融市場經歷Risk Off/On的模式快速切換。上周恒指在前兩個交易日大跌近400點後,後半周隨著外圍市場的強勢反彈而逆轉上行,周收盤23920點,上漲0.3%。恒生國企指數下跌1.3%。紅籌指數上漲1.5%。原油價格和美國經濟數據將成為短期市場繼續保持RiskOn模式及高beta資產上行的重要因素。

——行業方面,騰訊受成立互聯網銀行消息提振上周上漲12.8%,帶動資訊科技業上漲10.2%,遙遙領先於其他行業。

——風格特征,恒生小型股有相對收益,上周上漲1.0%。

——恒指波動加大,恒指波幅指數上漲3.7%,收於18.2。

——美元兌港幣收於7.7525,港幣升值0.0032。



深港通開啟或指日可待

上周深交所官方微博發布消息稱深交所與港交所正在開展對深港通的研究,待方案成熟時將報請兩地監管部門審批。此前李克強總理在深圳考察時也提出滬港通後應有深港通。深港通開啟或指日可待。

——與滬港通相似的地方:(1)戰略上,符合中國資本市場對外開放的大趨勢,將進一步吸引全球財富直接配置A股。同時,更多的互聯互通加大了A股今年加入MSCI指數的可能性。(2)隨著海外投資者占比的提升,A股市場的投資風格將更加多元化,價值股投資和成長股投資都將找到屬於自己的機會。未來A股和港股作為“中國故事”的代表,將不再割裂,而成為全球資金投資中國的“一體化配置”。

——與滬港通不同的地方:深交所有更多的成長股標的。僅以深證300為例,創業板和中小企業板掛牌的股票數目占比高達55%,在信息技術和醫療保健等“新經濟”行業中的可選標的顯著多於滬港通目前開放的投資標的。相較於上證主要集中於銀行、保險等大型國企,海外投資者將有機會直接參與中國最有活力的一批民營企業龍頭。


——海外投資者對中國的成長股感興趣嗎?我們在此前的滬港通系列報告中指出,海外機構投資中國,旨在分享中國成長,更願意投資於景氣高又符合國家戰略投入的領域,尤其是 A股市場上一些富於中國特色且離岸市場稀缺標的。我們選取了25家海外最具代表性的大中華區基金(China region fund) 為樣本,包括了富達中國地區基金、馬修斯中國基金、怡富中國基金等,目前以投資港股為主,輔以部分臺股和一些美國掛牌的中概ADR。從他們的持倉情況來看,前兩大重倉股為騰訊和臺積電。與港股市場的權重分布對比,海外中國基金超配信息技術、可選消費和醫藥,低配金融、電信服務和材料。我們認為,在各行業上的配置比例差異體現了海外投資者的投資偏好和對中國不同行業的認可度。在投資風格不發生明顯變化的情況下,這種偏向性也將延續到A股投資中來。深港通啟動後,全球投資者將能夠更有效率地在A 股中捕捉中國的成長機會。受益於“新常態”下經濟結構轉型、行業增速快、行業空間大且離岸相對稀少的中國成長股,例如傳媒、軟件、電子、醫藥等,將受到更多的關註。



——阻礙更多海外投資者參與滬港通/深港通的重要因素:滬港通11月啟動以來,未激起海外投資者的極大參與熱情。迄今滬股通配額僅使用了27%,港股通僅使用了6%。許多海外投資者對於兩地互通項目的技術環節方面有所顧慮,尤其是托管平臺。歐洲主要監管機構盧森堡金融監管委員會對托管行的投資者利益保障持保留態度,導致全球基金總規模近10%的資金被擋門外。另外一個障礙來自於賣出股票時的“前端檢查”政策。目前監管當局要求滬港通的國際投資者在計劃拋售A股的當日必須在當地時間上午7:45分之前將擬出售的股票從托管行轉到券商賬戶。但是,許多基金公司有合規規定,不能在出售之前轉移這些股票。深港通能否在這兩點上有所改進值得期待。




深港 通的 相同 不同 海外 投資者 投資 中國 成長 股感 興趣
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中集集團(2039):深港通提速,關註高折價藍籌

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1193

本帖最後由 三杯茶 於 2015-1-22 14:55 編輯

中集集團(2039):深港通提速,關註高折價藍籌

作者:武當海波

港交所總裁李小加19日出席亞洲金融論壇時對媒體表示,“深港通”一定是“滬港通”的升級版,會努力在今年推出“深港通”。
筆者在上一期(1月8日)“深港通”專題中分析過,受益品種的標的,以及股價表現的節奏,那麽問題來了?有沒有特別看好的品種?即使拋開深港通這個短期因素,中長期來看,也是不錯的投資品種?答案已經在標題中給出——中集集團(2039)


看好的邏輯有三:

1高折價

中集集團目前A股價格19.4,H股價格折合人民幣12.2,,折價近40%,在深港通的大背景下,H股股價具有很大吸引力,未來兩地估值對接,折價縮小甚至消弭是大概率事件。

2低估藍籌

中集集團屬於滬深300板塊,14年動態市盈率13倍,公司3季報顯示收入增長20%,利潤增長66%。

3前海地主

前海大開發、粵港自貿區加速推進,中集集團在前海有52萬平米土地,商業價值約七八百億,而公司目前香港市場給的估值才400億人民幣左右,潛在價值巨大。


公司毛利分項統計


公司毛利分項統計:

集裝箱業務見底:

公司占全球市場份額50%,隨著歐美經濟溫和複蘇,有利於需求好轉。

能化、道路運輸車輛、物流業務保持增長。


海工業務潛力大:

目前已發展成為了全球半潛式鉆井平臺制造領先企業,累計獲得7座半潛式平臺訂單,合計生效訂單約40億美元


前海地塊含金量高:

公司在前海中心區域擁有52萬平方米的工業用地,土地價值(轉成商用地後)500—800億元。除了前海以外,公司在青島、深圳蛇口、上海寶山等多地具有土地儲備或有望轉商的工業地塊,價值也210 億元以上。暫不考慮未來經營所獲現金流,用NAV 法對中集深圳(前海、平山)土地資產進行估值,在700 億以上。


中集在前海擁有的土地(紅色)


風險因素:


1、世界經濟不景氣,集裝箱業務繼續下滑,海工業務繼續虧損。

2、前海土地方案遲遲不能落地,土地收益與深圳市政府分成的比例具有較大不確定性。

3、國際油價的大幅下跌利好公司集裝箱業務,但如果油價長期低迷,對海工業務可能有較大影響。


二級市場走勢特征:


A股中集股價表現出很強的周期性,跟大盤走勢相關度也非常高。

中集H股表現弱於A股,從12年底B轉H後,公司股價在11-19港幣之間寬幅波動。


投資建議:


考慮到目前二級市場上公司股價仍處於下降通道,可分批布局,建議13-15之間可中長期關註。(來自國信港股)

中集 集團 2039 深港 提速 關註 註高 折價 藍籌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=128483

滬深港通只是打頭陣,股指期貨通還在後邊

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1187

本帖最後由 三杯茶 於 2015-1-22 10:01 編輯

深港通只是打頭陣,股指期貨通還在後邊
作者:李小加


滬港通在順利推出並平穩運行兩個月後,成交量開始穩步增長,南北向交易量也開始呈現更加平衡發展的趨勢。與此同時,我們也在加緊優化完善滬港通機制的各項工作。我們堅信滬港通交易量未來將會迎來更加高速的增長。


隨著深港通準備工作的全面展開,我們已開始思考後滬港通時代的香港證券市場未來發展的方向及路徑。在昨天的亞洲金融論壇上,中國證監會主席肖鋼提出了建立亞洲財富管理中心的宏偉設想,突出強調了中國資本市場開放對國際金融秩序有可能帶來的深遠影響。


在今天的香港交易所工作坊中,也有許多朋友問我對中國資本市場開放的看法。我想借此網誌,提出一些初步的思考,拋磚引玉,希望能與朋友們一起探索未來發展的方向與路徑。


一、香港應如何認識中國資本市場雙向開放中遠期的路徑選擇是什麽?


任何一個大國的崛起,必然離不開一個發達的資本市場,而資本市場的發展壯大又離不開「開放」二字。中國內地資本市場逐漸走向雙向開放,是歷史發展之必然。


具體來說,雙向開放無外乎「請進來」與「走出去」,即把國際的產品、價格或投資流量「請進來」,或讓自己的產品、價格或投資流量「走出去」,其終極目的是使自己的市場更加國際化,使國民的財富投資配置更多元化、國際化;使中國更有效地參與和影響國際定價與標準的制定。


鑒於內地與國際市場在制度法規與交易體制上尚有重大差別,大規模的「請進來」在中短期內可能還不能完全實現;而允許國內資本大舉出境也會帶來重大的政策與監管憂慮,因與國際市場長期隔離而缺乏了解的國內資本也很難有迅速走出去的動力與實力。


滬港通正是在這一大背景下,由中央最高層拍板宣布、由兩地監管機關支持、由滬港交易所共同推出的一個歷史性的創新型突破。


二、滬港通的本質是什麽?


滬港通最重要的意義在於創設了一個兩地機構共同營運和監管的「共同市場」,它探索出了一種創新性開放模式,在中國資本市場的「請進來」與「走出去」還未完全到位前,讓世界和中國合適的產品在一個「共同市場」匯聚,從而可以在中國的時區、中國的監管要求下,通過兩地交易所和結算公司的聯接,讓國內的投資者、資本在「共同市場」與國際投資者、資本對接博弈,進而逐步形成中國投資資本走向世界的大潮流。


受此啟發,如果我們未來把滬港通框架延伸至現貨股票之外的其他產品,如股票衍生品、商品、定息及貨幣等各大資產類別,把國際投資者喜歡的中國產品放進「共同市場」(相當於把國際投資者「請進來」),同時裝進中國投資者需要的國際產品(中國投資者「走出去」),這樣我們就可以在不改變本地制度規則與市場交易習慣的原則下,大規模地、迅速擴大中國資本市場的雙向開放,大幅擴大中國標準和定價的國際影響力,為中國資本市場的全面開放贏得時間與空間。


同時,由於跨境資金流動全部是人民幣,「共同市場」也可成為人民幣國際化的加速器,可謂一舉多得。這樣的「共同市場」模式起步於與香港的合作,也可延伸至其他市場與地區。


三、「共同市場」開放模式有哪些主要特點?


1. 兩地監管機構共同監管,執法上密切合作。兩地監管機構的監管半徑得以大幅延伸,在輸出自己核心價值的同時引入外部先進標準,從而可以更大限度地掌控「請進來」和「走出去」的節奏。


2. 兩地交易所合作共贏,成功走出「零和」競爭循環。利益高度一致的兩地交易所將齊力推進國際化,兩地流量在同一撮合器上互聯互通,實現價格最大發現;價格授權先行則將為後續全面互聯互通贏得時間與空間。


3. 兩地清算所每日交易總量本地先行結算,凈額跨境結算。在保持兩地現行清算結算體系完整性和獨立性的基礎上建立了一個既封閉又透明的風險管控架構,並實現盡量小規模的跨境資金流動。


4. 兩地投資者無需改變交易習慣即可與對方市場投資者在同一平臺上共同博弈。兩地投資者基本依賴本地市場結構,歸本地監管機構保護,可在「自己家里」和「自己的時區」按「自己的交易習慣」投資對方市場產品。


5. 對於兩地股票發行者和衍生品使用者而言,「共同市場」可使兩地上市公司同時享有雙方投資者創造的流動性,兩地未上市公司有可能將來向對方投資者融資,兩地企業可利用對方市場衍生品和商品進行風險管控,最終兩地衍生品價格或流量的互聯互通將有利於整體提升實體經濟利用金融市場進行融資和風險管控的有效性。


6. 對於兩地中介機構而言,「共同市場」有效防範了本地投資者在「走出去」的過程中與本地中介機構「脫媒」,可更好地激勵本地中介機構服務於本地投資者的「國際化」,進而全面促進本地中介機構業務「國際化」進程。


綜上,滬港通開創的創新型模式本質上造就了一個中國市場與香港、國際市場互聯互通的「共同市場」,通過一個雙向的、全方位的、封閉運行的、可擴容的、風險可控的市場開放架構,把「世界帶到中國家門口」,體現了市場各方利益的高度一致性,有助於實現最大市場化程度的國際化進程,以最低的成本為最終的全面開放贏得了時間與空間。


四、「共同市場」的模式為後滬港通時代的發展帶來什麽啟示?


滬港通是「共同市場」的序幕,即股票版1.0版本,「共同市場」的潛力肯定遠不止於此。有哪些內涵能夠放入「共同市場」呢?這首先取決於大家能否對「共同市場」的發展模式取得一定的共識。


在一定的共識之下,我們還須在政策制定者與監管者的引導下對模式的方方面面進行詳盡的可行性研究與風險評估。在下面有限的篇幅里,我想不揣冒昧,提出一些初步思考。


滬港通後股票類市場的互聯互通已順理成章


上海與深圳是中國股票市場發展的「兩條腿」。滬港通這條腿邁出去後,深港通這條腿的邁出已無懸念。我們須考慮的問題僅僅是推出時間以及是否會在滬港通的基礎上有所升級與豐富。


如果滬港通與深港通是中國股票市場雙向開放的「兩條腿」的話,股指期貨通就是聯動兩條腿的胯與腰。股指期貨的互聯互通有助於滿足兩地投資者風險對沖的需求,這也是MSCI考量是否將A股納入其新興市場指數的關鍵因素之一,也是內地市場掌握A股衍生品市場國際定價權之必要條件。


簡單而言,股指期貨通可以有快捷版和全通版兩種實現形式:快捷版就是結算價授權先行,中國價格先行「走出去」,國際的價格也可以「請進來」;全通版則是類似滬港通、深港通的產品互掛、流量互通。至於采用哪種模式,可以視乎中國在海外市場確立股指期貨定價權的全盤考慮而定。


中國商品期貨市場國際化刻不容緩


客觀而言,如果不計時間因素以及境內外制度磨合成本,中國期貨市場國際化的最優選擇無疑是流量「請進來」,就地國際化。但是在當前中國資本項下尚未全面開放且法律框架、交易規則與境外尚存巨大差異的情況下,大規模的流量「請進來」可能還需相當長的時間。


中國是世界上最大的大宗商品進口國,是最大的消費者,但卻不是真正意義上的定價者。實際上,中國商品期貨市場國際化已經到了刻不容緩的時刻,我們認為必須盡早考慮「走出去」迎戰,讓「產品走出去」、「價格走出去」、甚至讓「資金走出去」。


到底怎麽走出去?單獨走還是通過合作的方式走?與誰合作?商品領域中互利、雙贏與可持續的合作模式是什麽?這些問題看似容易,實際極具挑戰。


商品期貨市場有別於股票,它的雙向開放肯定須考慮不同的因素,可能會有不同的方式和節奏。內地交易所與香港交易所的同仁都已開始認真思考這一問題,希望能夠盡早找出合適的開放模式與路徑。我相信「共同市場」的雙向開放框架將會大大拓寬我們探索的思路。


定息與貨幣產品的開放與國際化已經擺上日程


當前,中國匯率與利率市場化改革正朝著縱深方向發展,進程明顯加速。另一方面,在現有制度和國內外經濟金融形勢下推進改革並非一蹴而就,作為金融市場基礎價格標桿的匯率和利率面臨著「牽一發而動全身」的複雜性,對整體配套的要求比較高,改革過程中也需妥善處理各種風險。


在這樣的背景下,香港離岸人民幣市場這塊「試驗田」將更加重要。它既可遮罩風險向內地市場的直接傳導,又可為繼續穩步推進人民幣匯率和利率改革提供參考。我們希望能在兩地監管機構的的指導下,繼續深化香港人民幣貨幣和利率產品創新。與商品期貨類似,定息及貨幣類產品的國際化思路也可以是價格授權和流量互聯互通相結合。


內地資本的迅速崛起與註冊制改革為一級市場的互聯互通帶來了新挑戰和新機遇


一級市場功能是資本市場服務實體經濟的最基本功能,「共同市場」是否也能延伸至一級市場呢?由於內地發行者早已成為香港市場的主要構成部分,內地資本市場改革開放的提速(特別是一級市場改革,例如註冊制)將對香港股票市場的發展前景帶來深遠的影響。


具體而言,香港市場需要仔細分析各類企業選擇不同融資市場上市的動因與制約,重新思考如何在新環境下繼續保持自身的競爭力:


- 內地企業選擇內地上市的主要動因與制約:熟悉自己的投資者和較高的歷史估值,但受限於監管者對市場容量與上市節奏的嚴格管控;


- 內地企業選擇香港上市的主要動因與制約:更加開放和國際化的發行上市制度與環境,以及更成熟的國際機構投資者,但苦於歷史上較低的估值,全流通的限制以及缺乏大規模內地資本的有效參與;


- 國際跨國企業考慮來香港與中國內地融資的動因與制約:既希望吸引大量的中國內地投資者成為其股東,但其一級市場融資又無法適應內地目前的法規與市場結構;簡單在香港進行非融資的第二地上市又無法取得足夠規模的、可持續的二級市場流量。


換句話說,影響香港一級市場最重要的兩大因素是內地市場正在崛起的巨大流量與迅速提速的內地發行制度改革。只有正確認識與判斷這兩大因素,我們才能看清自身獨特定位的優勢與劣勢,盡早開始考慮我們是否需要作出必要的調整,以找到互利、共贏而且可持續的共同發展道路。


總而言之,我認為「共同市場」可以成為中國資本市場國際化的一個新思路與新模式。我今天提出了幾個我們關心的問題,但找到正確的答案則需要我們集思廣益,共同探索。毫無疑問的是,擁有一國兩制優勢的香港正是內地打造這一共同市場的最佳初始夥伴。


那麽對於香港來說,這樣的共同市場是不是我們的最佳選擇呢?香港能否在不犧牲或不妥協我們自身的標準和獨特核心價值的前提下參與「共同市場」的建設?我相信,充滿智慧與自信的香港人心中自會有清晰的答案。(來自阿爾法工場)
深港 只是 打頭陣 打頭 股指 期貨 通還 還在 後邊
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深港通或下半年開通 錯過MSCI指數調整

來源: http://wallstreetcn.com/node/213743

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路透援引消息人士稱港交所預計今年下半年將與深交所開通深港通。這樣的時間安排可能會降低中國被納入一項重要指標股指的幾率。

很多市場觀察人士此前預計,具有里程碑意義的滬港通將在6月前擴展到深圳,但聽過港交所行政總裁李小加簡報的人士稱,現在看來第三季末前開通的可能性更大。

華爾街人見聞網站介紹過

香港電臺1月8日援引李小加的話稱,香港交易所、深交所將很快完成深港通的研究,相關信息科技系統即將可以連接,但未有啟動深港通的時間表。

隨後多家媒體引述深交所內部人士表示,目前深港通事宜按照證監會的統一部署正在準備當中。自國務院正式批複之日算起,深港通準備工作至少需時半年,而國務院尚未正式批複。

路透今日援引的港交所一發言人也表示,兩交易所正進行深港通可行性研究,完成提案後將向有關部門報批。

市場觀察人士此前猜測,大陸可能希望在MSCI明晟6月份的每年指數調整之前開通深港通,屆時MSCI明晟將決定是否將中國A股納入其新興市場指數。該指數是新興市場股票的主要全球性指標。

路透援引的業內人士稱,如果北京在6月之前作出正式承諾,那麽深港通在第三季開通,也不會排除中國A股被納入該指數的可能。指數調整可能在2016年生效,意味著深港通開通時間可讓基金來得及重新平衡投資組合。

去年11月下旬,申銀萬國證券董事長李劍閣曾表示,深港通的推進正在進行中,但是受滬港通交易不及預期火爆的影響,深港通的推進將會放慢。

但12月出臺的《前海深港現代服務業合作區促進深港合作工作方案》將深港通正式納入其中,上海證券報援引分析人士認為,此舉可能意味著深港通的推出有望提速。

今年1月初,李克強總理在深圳考察時強調,滬港通後應該有深港通。

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深港 通或 下半年 開通 錯過 MSCI 指數 調整
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