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金曹﹕2017年見招拆招

1 : GS(14)@2017-01-04 00:32:57

【明報專訊】今年第一次跟讀者見面,祝各位萬事勝意、身體健康。

筆者身邊很多朋友對2017年充滿戒心,對逢七必跌似乎已經有點迷信,普遍認為今年很有機會出現股災。筆者反而比較相信二八定律,如果太過一面倒看淡,2017年反而應有入市機會,關鍵是甚麼時候、甚麼價位入市。可以使用期權計價模型,預先設定第一季的入市的目標價位,以及預計全年低位。

用期權計價模型 預設首季入市價位

未看期權莊家報價,先看歷史數據。2016年恒指全年只升86點、或0.4%、而且是最後幾天發力,有點似是年尾拉高粉飾全年業績的味道。對上一次全年最低升幅點數是33年之前在1983年的紀錄,當年全年升幅只是91點,而全年升幅0.4%更是破了恒生指數歷史紀錄,從未試過全年上升這麼小的幅度、對上一次係2014年、收市23,605點、升299點或1.3%。如此細的幅度之後一年的2017年應是大波幅的一年。歷史告訴我們1984年是大升37%、而2015年是先大升上28,000點、並一度大跌至18,000點。2017年看來超過平均5000點波幅應是合理預期,以24,400點阻力計,下方向下5000點見19,400點的機會很大。

利息升利銀行股 匯控可吼

如使用期權計價模型,莊家在年結22,000點開出的引伸波幅是18%,即第一季68%概率下方支持約9%在20,200點水平、而全年18%約18,040水平。而18%的引伸波幅是恒指長期的平均數,換句話說,期權莊家並沒有特別為2017的跌幅調高風險參數,所以大家也不用自己嚇自己,只要有心理預備第一季在20,200水平趁低吸納便可以。當然,如引伸波幅每高一點、可將入市位調低200點、例如2017年開市之後如引伸波幅升至20%、那入市位便調低到「20,200點-400點=19,800點」,如此類推。2017年很可能重複2016年走勢,年初下跌,到3月尾英國申請脫歐無風無險、股市上升、到8月再擔心德國大選對歐元區的影響。

第一季如見底、買甚麼股好?假如利息上升有利銀行股,匯控(0005)是權重股,拉升指數要靠佢,可以考慮。

[金曹 期權制勝]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4184&issue=20170103
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=321127

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