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吉利“冲刺”被爆成沃尔沃唯一竞购商


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090901/20090901024112802.html


每经实习记者  陈喆  发自北京

        收购沃尔沃的战役已进入最后的冲刺。

        《每日经济新闻》早在今年6月便全国独家刊发了“吉利洽购沃尔沃仍在进行,并且是唯一向国家发改委报备的企业”的报道,时至今日,吉利果然是最有希望坚持到这场收购大战最后的唯一一家中国企业。

吉利提交沃尔沃竞购书

        昨日,有消息称吉利汽车已经正式提交竞购福特旗下沃尔沃品牌的竞购书,这也是目前为止唯一一家正式提出竞购的企业。另有消息称,福特公司将在下月公布进入最后收购谈判的公司名单。

        据悉,福特出售沃尔沃的交易价格大约在200亿瑞典克朗~250亿瑞典克朗(以昨日汇率计约合美元25.275亿元~31.594亿元, 合人民币172.789亿元~215.986亿元)。其中吉利将以156亿瑞典克朗  (约合美元19.715亿元,人民币134.775亿元)收购沃尔 沃的大部分股权。目前吉利已聘请英国洛希尔投资银行完成了一份关于沃尔沃未来发展框架的全面报告。而包括沃尔沃前董事长 PehrGGyllenhammar和前总裁奥尔松  (Hans-OlovOlsson)等在内的不少前沃尔沃管理人士,均通过该投行参与了沃尔沃的未 来发展。

        “我正在开会,不了解相关的情况。”《每日经济新闻》记者致电吉利汽车新闻中心主任陈放鸣求证该消息时,并没有得到肯定的答复。

能否承受福特报价成关键

        然而,多方消息证实了吉利对收购沃尔沃所做出的努力。今年4月,福特完成了对沃尔沃的评估,并通过投行对中国企业发出了出售沃尔沃的情况 说明,吉利、长安、奇瑞、北汽均成为了传闻中的沃尔沃汽车竞购方。然而随着其中几家企业的陆续辟谣和退出,最近传出的北汽竞购行动也没有进一步的进展,吉 利就成了国内企业孤军奋战的“独苗”。

        据悉,福特出售沃尔沃的主要原因是金融危机导致的经营性亏损,美国三大汽车企业唯一没有陷入破产保护泥潭的福特汽车却仍没逃过亏损的阴影。据福特汽车发布的今年第一季度财报显示,福特汽车在该季度净亏损14亿美元。

        随着福特汽车经营状况的好转,福特可能提高此前传出的出售沃尔沃20亿美元的心理价位,这也为包括吉利在内的汽车企业收购沃尔沃增添了不少变数。

        另据新浪财经报道,福特汽车欧洲总裁兼首席执行官约翰·弗莱明也在接受当地媒体采访时称,该公司并未计划保留旗下沃尔沃汽车部门的部分股 份,目前正以在第四季度前出售沃尔沃部门为目标。并称福特汽车在“一年多”时间里一直在减少与沃尔沃部门之间的联系,并正在与“许多潜在收购方”进行有关 出售该部门的谈判。

        但多家竞争对手的退出或许并不会相应减轻吉利收购沃尔沃的难度。“福特是肯定要把沃尔沃出售的,主要看吉利能否承受福特的报价。”一位权威人士向《每日经济新闻》记者表示。

通用联手一汽12亿打造商用车

        联姻一汽——走出破产保护阴影的“新通用”汽车发出了加强中国业务的强烈讯号。日前,中国第一汽车集团公司(以下简称一汽)和通用汽车公司(以下简称通用汽车)合资成立的  “一汽通用轻型商用汽车有限公司”(以下简称一汽通用)正式挂牌。

        据悉,中国一汽与通用汽车将在合资公司中各占50%股份,项目总投资20亿元人民币,注册资本12亿元人民币。合资经营期限30年,合资公司注册地为吉林省长春市。

        值得注意的是,通用汽车引进的产品或将使用通用汽车旗下品牌,而一汽集团现有产品和一汽通用的未来新产品仍将使用一汽解放品牌,这将为解放品牌的进一步发展壮大提供了新的机遇。

        又讯8月27日,工业和信息化部、国家发展改革委发出10号令。其中自2005年4月1日开始实施的  《构成整车特征的汽车零部件进口管理办法》于今日取消。

每经实习记者  陈喆

吉利 沖刺 被爆 爆成 沃爾沃 沃爾 唯一 競購
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远洋地产战略扩张第三关:冲刺200亿


http://www.21cbh.com/HTML/2010-2-4/165030.html


“今年远洋地产将销售目标调升30%—40%,向200亿元的销售门槛冲刺。”远洋地产掌门人李明近日公开向媒体表示,远洋地产已提出第三步战略计划,即从区域性的地产公司向全国性的综合性地产公司迈进。

据了解,2009年,远洋地产的销售收入达到140亿元,同比翻倍。

“公 司从2005年到2009年实施的第二步发展战略,截至去年年底取得了非常满意的执行效果,公司无论是从市场占有率,企业的经营规模,企业自身的治理结 构,以及形成的竞争能力,都全面超过了我们战略的定位和目标。”李明表示,2010年将成为远洋地产第三步战略计划开始的元年。”

“我们第三步战略的核心有两个,第一,通过三到五年,成为全国性具有综合实力,位居前列的房地产企业。第二,公司从一个以开发业务为主项,变为开发业务和物业持有经营以及房地产经营并重的企业经营结构。”

据记者了解,截至去年底,远洋地产销售额主要贡献还是来自北京、天津、大连等地,环渤海的区域特征十分明显。

“今年我们的重中之重就是拓展新区域,要从传统的以环渤海地区迅速地向长三角、西南、华南甚至是一些新的有市场前景的区域进行拓展,这也是继公司在完成资本结构重组和公司治理结构完善之后,公司又一项重要布局。”李明表示。

记者从远洋地产内部了解,为了备战公司第三步战略,远洋地产董秘李振宇已前往上海任远洋上海公司总经理,此外,远洋地产还在成都、重庆、海南、黄山等地成立了分公司,一改此前先有项目后有公司的做法。

众 所周知的是,去年远洋地产在资本市场可谓是春风得意。先后获得了300亿元的银行授信和外国银行财团7亿美元的贷款,同时还成功的发行了26亿元公司债, 不久前,中国人寿刚刚成为远洋地产的第一大股东。再加上去年销售的140亿元,目前公司可以动用的资金超过400亿元,现金达180亿元。

于是,业内人士普遍猜测,远洋地产今年将会利用手头的现金大肆增加土地储备。

“我个人认为对于一个上市公司而言,1500万平方米的土地储备就足够用了。”李明表示。目前远洋地产土地储备为1370万平方米,因此预计今年该公司将购入130万平方米的土地,动用资金额度不会超过200亿元。



遠洋 地產 戰略 擴張 第三 三關 沖刺 200
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汇银家电冲刺香港上市 “山田模式”将在中国复制?


http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-10/167982.html


三四级市场的家电流通企业正受到资本市场青睐。

3月9日,作为区域家电连锁代表的扬州汇银家电(1290.HK)在香港开始了上市前的路演,其计划按照每股1.29港元至1.69港元的发行价发售3.198亿新股,预测募集资金4.13亿-5.4亿港元。

根据汇银家电的计划,3月12日正式招股后,将在本月25日正式登陆香港资本市场,香港上市意味着汇银家电为其效仿的山田电机、沃尔玛模式,寻找资本助力。

记者在采访中了解到,汇银家电立足三四级市场,以自营门店和加盟连锁为架构,并且得到了格力、美的等供应商的支持。然而在国美、苏宁2010年强势的渠道下沉计划面前,汇银上市后的跨区域扩张计划能否成功?

五年上市路

与国美、苏宁一样,1996年由曹宽平成立的汇银家电是从做家电批发、代理开始。

2001年黄光裕决定通过发展全国性连锁颠覆家电传统渠道模式时,曹宽平也意识到连锁模式是发展方向,但在南京、上海考察后,曹宽平认为,大城市昂贵的租金、营销成本是资本力量并不雄厚的汇银家电无法承受的。

于是,曹宽平和他的汇银家电2003年瞄准了还没被国美、苏宁染指的三四级市场。2004年依靠独特的连锁模式,汇银已经实现了6.2亿元的销售收入。曹宽平认为,“假如有一家企业,能够将三四级市场的渠道‘链’起来,那就是中国家电零售的‘沃尔玛’。”

然而,这一切需要资本的支撑。2005年底,来自香港的企业上市运作机构——新亚伙伴有限公司助其完成了600万美元的私募。四家投资集团认购了汇银公司的股份,这些股东分别来自于美国、中国香港、新加坡等地。

上述四家战略投资者在新加坡成立一家新公司——中华汇银集团,董事长为曹宽平,2006年7月,中华汇银在伦敦交易所挂牌上市,募集拓展市场所需资金,然而曹宽平的最终目标还是希望能在香港上市。

2008 年6月30日,汇银家电、中华汇银集团与其战略投资机构新亚伙伴(中国)及其他4家投资机构签署了一项金额达4330万美元股权转售协议。新亚伙伴等3家 投资机构完成股份出售,Pope InvestmetLLC、Dalton InvestmentLLC等2家共同投资者则采取了债转股的方式成为新设立控股公司主要股东。同时,英国封闭式投资机构——瑞实资本控股有限公司也成为 公司新的股东。

转售协议完成后,投资机构股权比例从47.3%降至24%,扬州汇银董事长曹宽平等公司管理层则持有52.7%的公司股份。这拉开了汇银香港上市的序幕。

中国的“山田电机”?

经过近两年的筹备,在法国巴黎银行作为独家保荐人的支持下,汇银的香港上市计划终于到了冲刺时刻,而在家电下乡等政策拉动下,汇银已经在江苏、安徽的27个城市完成了20家直营店、380多家加盟店和137个售后服务网点的布局。

据了解,汇银在很大程度上参考了美国沃尔玛、日本山田电机的模式,这两大零售巨头正是在三四级和农村市场精耕细作后杀入一二级市场。曹宽平告诉本报记者,农村市场扩张最有效的方法就是用统一的品牌、统一的商品、统一的定价、统一的服务开设连锁店。

据介绍,为了获得农村消费者的信任,汇银的一个特色是让员工回家乡开店,成为连锁店的老板,然后通过自营店、加盟店和维修服务网点的布局来完成对三四级市场的覆盖。

汇银还获得了在三四级市场布局完善的制造商,如格力、美的的支持。记者了解到,格力空调在江苏销售的18%是由汇银家电实现的;美的制冷集团副总经理王金亮告诉本报记者,除了现款现货外,汇银家电在三四级市场的操作模式是很有前途的。

据了解,上市后汇银计划用3-5年使其在三四级市场形成100家自营店、1000家加盟店的规模,将覆盖区域从目前的江苏、安徽两省延伸到更多的周边省份。

对于汇银家电的上市和扩张计划,苏宁电器总裁孙为民表示,三四级市场的规模是存在的,之前苏宁与汇银没有多少正面交锋,今后双方的竞争不可避免,“山田电机的农村包围城市模式在中国是不可复制的”。

对此,曹宽平表示,国美、苏宁向三四级市场进军,但我们占据了先机,上市后我们的资本短板将得到弥补。
匯銀 家電 沖刺 香港 上市 山田 模式 將在 中國 複制
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上海楼市发起世博冲刺 商业地产或成新宠


http://www.21cbh.com/HTML/2010-4-8/yNMDAwMDE3MTkyNQ_2.html


占地5.28平方公里的世博园区沿着黄浦江展开,包括北岸的浦西部分区域(黄浦区和卢湾区南部)和南岸的浦东部分区域。据记者 了解,因世博会需要,相关房地产项目需要进行各类调整的,不止香港新世界花园一个。

经过长达8年之久的世博效应推动之后,上海住宅市场正在 出现一些微妙变化。在3月下旬的最后两个周末里,上海开发商大举推盘成交,3月最后四天都出现了千套成交的盛景,上海楼市一夜入夏。

后世博 契机:商业地产?

不管是ST星美面临的突变还是开发商世博会冲刺推盘,都指向一点:后世博效应对住宅市场产生了冲击。但新的世博契机随之产 生,以写字楼和商铺等为主的商业地产正在逐步取代住宅的世博地位。

戴德梁行发布的《2010上海世博会专题研究报告》指出,世博会对于上海 房地产市场的短期影响将主要体现在商铺和酒店领域。相关的商铺租金和酒店入住率在世博会6个月期间将大幅提升,而在世博会后,随着游客的减少而逐渐走弱。

但 是世博会的长期获益将因为大量的基础设施投资而实现。总里程达到420公里的轨道交通,也令上海成为世界上轨道交通系统发展最快的城市。这将为上海和周边 区域带来新的空间和市场。

纪言迅指出,新的商业中心和卫星城将随着轨道交通的延伸而在重点区域出现,例如宝山、嘉定和松江区。这些商业中心 将会在未来四年带来530万平方米的新增高质量写字楼供应并给目前在CBD落户的写字楼租户更多具吸引力的选择。

以位于繁忙的地铁世界大道 枢纽站上的浦东世纪大道项目为例,该项目将于2012年完工。随着地铁的竣工,租户会因为高质量的楼盘、良好的交通环境和低租金,将吸引大批租户进驻,并 对区域内平均租金水平带来正面影响,有机构预计以上区域的平均租金水平将在2012年和2014年上涨8%和4%。

“内资企业正在寻求更大 更新写字楼空间以满足前线和后台营运,这将支撑新增写字楼的供应。”纪言迅认为,这些公司的巨大增长潜力将在上海未来的写字楼租赁中扮演越来越重要的角 色。



上海 樓市 發起 世博 沖刺 商業 地產 或成 新寵
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不惧市场疲软 雷士照明第三次冲刺上市


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100507/499488.shtml


每经实习记者 李潮文 发自香港
就在全球资本市场眼下普遍疲软之时,照明巨头雷士照明(02222,HK)却勇赴香港上市,欲筹集资金约 16.46亿港元。
“我们对自己非常有信心,从这几天路演情况来看,投资者对我们也相当认同。”雷士照明董事长吴长江昨日(5月6日)在新股 记者会上表示。
第三次冲刺上市
根据雷士照明6日于香港公布的上市详情,公司计划发行7.28亿股,3363万股旧股,90%国际配 售,10%公开发售;招股价介于2.03~2.9港元,以中位数2.465港元计算,集资净额约16.46亿港元。从5月7开始至12日中午,公司接受公 开认购,5月20日主板挂牌;保荐人为高盛及汇丰。
据《每日经济新闻》记者了解,这已经是雷士照明第三次冲刺上市。
雷士照明第一 次上市是在2005年9月,当时集团通过了美国证监会的聆讯,获得了在纳斯达克“买壳上市”的资格,但最终放弃这一上市途径;第二次是在2007年12 月,公司董事会通过了香港上市的决议,但由于金融海啸袭来,上市推迟。
但此次赴港上市似乎也并非好时机,近期全球股市普遍疲软,有公司甚至推 迟上市计划,如佳通轮胎(02138,HK)就将招股计划延迟。
“虽然现在资本市场普遍疲软,但我们有信心。我们是一个高速成长的公司,而且 从最近几日的路演来看,投资者对我们都很有信心。”吴长江对媒体表示。
资料显示,目前集团已经获得五名基础投资者注资约3.495亿港元,其 中包括中信证券约3885万港元(500万美元),建银国际约7770万港元(1000美元)。
未来将专注农村市场
对于集资的用途, 吴长江对媒体介绍道,“我们集资的30%大概会用于国内以及国际市场的扩张,包括并购等业务。”
公开资料显示,雷士照明从2007年起就开始 海外扩张,当年6月,收购了一家英国的照明销售企业。随后又与国际照明巨头GE达成战略合作;随后雷士照明进入马来西亚、泰国、越南、印尼等地,正式开始 以自主品牌展开全球营销。
“我们在英国有分公司,未来在发达国家会再收购一些成熟的销售渠道,在新兴市场会复制中国的销售模式。”吴长江说。
目前海外业务销售额在公司总销售额中占比约20.7%,国内业务占比80%。“目前海外业务比重较小,预计未来增长速度会超过国内业务。”雷士照明财务 总监张清宇表示。
《每日经济新闻》记者了解,截至2009年12月31日,雷士照明销售收入在过去三个财政年度获得53.3%的复合年增长 率,但国内市场份额仍然不敌国际灯业巨头——飞利浦,位居第二位。
“国内飞利浦排名第一,其在国内已经有20年,但是我们只有12年,我们有 一个比较好的渠道,但是飞利浦没有。同时,照明里面有很多本地化的产品,我们在反应速度上更有优势。”管理层表示,未来会专注中国的农村市场,因为那里有 广阔的发展空间。
同步播报
LED照明企业暂难受益合同能源管理联盟
每经实习记者 郭荣村 发自广州
尽管国内首个合同 能源管理(EMC)联盟近期已经在广东宣告成立,但昨日(5月6日),中山市鸿宝电业有限公司负责人黄先生向 《每日经济新闻》记者透露,被LED照明界寄予厚望的合同能源管理,眼下并无任何实质进展。
合同能源管理(以下简称EMC)是一种基于市场运 作的全新节能机制。具体到LED照明产业上,市政路政工程LED化改造需要高额费用,作为灯具采购方的政府只需支付一定比例的资金即可向企业购买,资金缺 口则通过政府向银行贷款等方式来弥补。采用LED节能灯所节省下来的电费则用以偿还贷款。
然而,黄先生坦言,操作中很多细节难以处理,实际操 作并不顺利。
中山市半导体照明行业协会人士表示,能够通过合同能源管理的方式获得政府采购的条件较为苛刻,只有少数几家“幸运儿”,大部分 LED照明企业并不能因此受益。
制约合同能源管理顺利推进的因素有很多。EMC模式涉及政府、企业、银行等多方面,有的还有基金、EMC公司 等参与,多个主体衔接较为繁琐,而我国推行EMC模式时间不长,发展不成熟,政策不完善,在实际应用过程中容易出现这样或那样的问题。
对 LED产业来说,目前仅几家企业试水,没有完美的案例可供参考。

不懼 市場 疲軟 雷士 照明 第三 三次 次沖 沖刺 上市
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独立财经评论人士评点国美内战:黄光裕家族拉票最后冲刺

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-9/4MMDAwMDE5NjY4Mg.html

在长时间沉默的关注后,有“股坛长毛”之称的香港独立财经评论员David Webb发表了一份题为《Take the GM out of GOME》的文章,结果这份“各打三十大板”的报告却被双方都看成是支持自己的有利证据。

本报记者了解到,在这份报告中David Webb一方面表态支持以陈晓为代表的现有管理层留任,同时反对大股东提交的二位执行董事人选,一方面又反对国美电器董事局酝酿的增发计划,并且反对贝恩投资的三位非执行董事在转股前进入董事局。

其实对于已经将桌面上牌基本用完的国美电器对弈双方来说,现在是一个敏感的时期,陈晓为首的国美电器投资关系团队将在9月10日结束近20天的海外路演回到国内,而贝恩投资的股东大会前转股的承诺依然等待兑现,黄光裕家族则将继续寻找自己的同盟军。

值得注意的是,在双方矛盾公开化后曾两度增持的摩根大通9月2日第一次选择了减持套现1.4亿港元,其持股比例从9.05%下降到8.64%,而同时大摩则继续增持,其持股比例已经达到了7.96%。

消息人士9月8日告诉本报记者,“除了黄光裕的私人法律代表邹晓春将到香港与机构沟通外,黄光裕家族的长期证券合作伙伴大福证券和溢利证券依然将扮演重要的拉票角色。”

在贝恩投资转股后,黄光裕家族依然有继续增持的机会,但是找到更多的隐形同盟军才是其确保胜出的关键,然而股权比例过于集中在机构手中给黄光裕家族与同盟军的增持制造了麻烦。

刺黄

除 了加固与两家券商的合作外,黄光裕家族一直在通过中间人来与部分内地的富豪接触希望得到他们的支持,其中打出的“老板牌”,黄光裕家族将目前国美的内讧描 绘成职业经理人对老板的造反,而且很可能成为其他私人企业职业经理人效仿的对象,所以希望其他对职业经理人心存芥蒂的老板来出资帮助危难中的黄光裕家族。

黄光裕家族的代表表示,“过去一周的确有很多内地的私人老板,以及国资背景的公司通过中间机构表达了购买国美电器股票并支持大股东的态度,但是具体有没有达成合作协议还不清楚。”

在 黄光裕家族加速拉拢同盟军的同时,陈晓为首的国美电器管理团队依然在美国进行最后的几场路演,这次国美电器史上最长的路演发生在特别股东大会前有着特殊的 意义,而国美电器管理层抛出的9月新开160家门店,签署300亿元订单等利好消息也被外界赋予了增加获胜砝码的涵义。

而9月7日David Webb的文章也成为国美电器董事局反击大股东一方的利器,国美电器有关人士告诉记者,“David Webb在香港资本市场有着特殊的地位,我们一直在等待他发出声音,现在他发出的声音显然是对现有管理层和董事局的肯定。”

David Webb为港交所独立董事,目前运作两只基金,其每年元旦向股民推荐一只股票,使股民获利,每天写一篇独立财经评论。

David Webb的文章中指出,“你希望董事候选人是由一名被定罪的囚犯任命,抑或是已小有成绩的现任董事,以及和你利益一致的其他股东呢?”“我觉得可笑的是,当自身利益受到威胁时,前主席及大股东才终于掉过头来反对一般授权的提议。”

的确在今年5月的特别股东大会上,虽然两位联席股东Shinning Crown及Shine Group否决了贝恩投资提交的三位非执行董事人选,以及董事回购股权的授权,但是却对董事局增发的一般授权投了赞成票。

对此Webb指出,国美今年5月周年股东大会上已有26.9%股东投票反对一般授权,如果大股东也反对,则有77.5%股东反对,一般授权根本就不会通过,但是大股东现在却要提出反对增发,主要是因为其利益受到了威胁。

对此黄光裕家族的代表不置可否,而且否决了大股东对增发投赞成票的说法,不过他表示,“其实Webb作为独立评论员,其整体文章并非全部对大股东不利,其也认可了一些大股东提出的权利,只不过其言论被国美电器管理层利用了。”

对于董事局酝酿的增发Webb同样反对,对此国美电器有关人士表示,“这是他个人一直坚持的观点,并非针对国美电器。”

Webb的文章中指出,增发是对中小股东利益的侵犯,如果国美有集资需要,应考虑供股,若需引入特定策略投资者,可于未来再寻求股东批准。

这位国美人士还表示,“现在媒体关注的主要是舆情对比,但是舆情与投票者是几乎完全没有交集的群体,所以舆情的不利不会影响到国美电器管理层胜利的信心。”

刺陈

值得注意的是,David Webb的文章对国美电器管理层和贝恩投资也表达了不满,其中陈晓等管理层同贝恩投资在转股前就派驻三位非执行董事成为Webb批评的重点,在他看来贝恩 投资转股后再派驻三位非执行董事并无不妥,但是在持股比例只有0.2%的情况下就派驻三位非执行董事显然不好。

对此国美电器有关人士表示,“当时在贝恩投资看来,在大股东股权比例不变的情况下,贝恩投资要确保投资安全就必须在董事局有所体现,这样的条件并不苛刻。”

此 外,Webb还对陈晓等提出的“黄光裕被拘造成国美与银行和供应商合作受阻,陷入资金链断裂危险”的说法提出了质疑,其文章指出,2009年6月安永会计 师事务所独立调查报告曾指出,自2008年12月底以来,国美财务或经营状况无任何重大不利变动,已获主要供应商及银行支持,这显然与陈晓的表态矛盾。

与此同时,他还认为国美电器于2009年6月公布安永的调查表示,并无发现资金或资产挪用,亦不认为股份回购有问题,但在今年8月5日晩又突然表示就回购向黄光裕提出起诉,并指控黄光裕侵害股东权益,这样又出现前后矛盾,陈晓肯定有其中一次欺骗投资者。

对于Webb的指责,国美电器有关人士表示,“当时安永的报告是为了稳定市场信心,包括2008年12月与供应商签署的200亿元大单,都是危机公关的内容,现在看来这些公关是起到了效果。”

在国美电器的这场内乱中,国美电器被竞争对手超越,国美电器非上市部分盈利情况不佳等此前隐藏的消息都在双方的口水战中显露出来,而且随着双方对抗的加剧,可能会有更多的国美电器内幕消息被披露,国美电器陷入了一场没有赢家的揭丑大战中。

黄光裕的同盟军

港 交所的股权披露记录显示,黄光裕全资持有的子公司ShinningCrown 8月24日、25日、30日及31日,分别以均价2.409港元、2.418港元、2.209港元以及2.275港元的价格增持了1.05亿、1905 万、3160万以及1.4545亿股,总投入达到6.66亿港元,其持股比例已经达到30.22%。

而黄光裕、杜鹃夫妇透过ShinningCrown、Shine Group、Smart Captain 以及万盛源资产等公司,合共持有国美电器35.96%的股权,这已经是在不触动收购要约豁免条款情况下黄光裕家族最大的增持上限。

值 得注意的是,在这四次增持中黄光裕家族都是通过溢利证券、大福证券在香港的户口来操作的,其中8月24日和25日先后增持1.05亿股及1905万股,而 联交所中央结算系统资料发现,存放国美电器股份第3位的溢利证券,这两日分别增加1.054亿股及1945万股国美股份。

而国美电器大股东 8月30日和31日的增持则主要通过大福证券来完成的,显然这两家券商与黄光裕家族关系颇为密切,有消息人士告诉记者,“过去几年黄光裕家族在香港的很多 资本动作都是通过这两家券商来进行的,其中2008年1月-2月的多次大规模回购也是通过这两家公司来进行的。”

上述人士表示,“上次回购 已经将黄光裕家族拉入了一场新的官司,这次黄光裕再次与这两家券商合作,其可能面临新的麻烦,如果真的像市场传闻的黄光裕家族通过中间人来拉拢内地富豪, 希望他们买入国美股份,参与特别股东大会投票,其中更开出20厘年息的回报,那么黄光裕家族将面临新的指控,因为这违背了香港证监会的有关规定。”

记者了解到,这两家券商曾经多次被香港证监会谴责,其中1997年10月香港证监会就对溢利证券的两位违规操作的董事给出了处分,而2008年初黄光裕的回购也让溢利证券受到了牵涉。

国美电器有关人士表示,“在目前的市场情况下依然与黄光裕家族合作的券商和机构并不多,显然接下来如果大股东继续增持,这两家券商依然是具体的操作者。”

按照目前已发行的股份计算,贝恩转股后将会获得扩大股本后的股权的9.76%,而黄光裕将会被摊薄至32.47%——这意味着黄光裕届时还可以自由地提升其股权至34.47%而不触发并购,显然不排除在9月28日前黄光裕家族再次增持的可能。

不 过国美电器一位高管表示,“这场股权争夺战让部分公众股东选择暂时离场避险,这给了大股东增持的机会,但是国美电器目前只有不到5%的股权在散户手中,从 我们了解的情况来看,目前并没有任何一家机构通过场外交易的方式出售股份给大股东,所以未来大股东继续增持的难度在加大。”

消息人士告诉记者,“这场拉锯战已经让双方有些精疲力竭,但目前没有一方有绝对获胜的把握,显然在桌面上的牌用完后,双方存在桌底下交易甚至达成妥协的可能性。”

不过双方都表示不太可能达成妥协,国美电器有关人士表示,“虽然一切都有可能,但事情到了今天的局面,9月28日的对决已不可避免。”


獨立 財經 評論 人士 評點 國美 內戰 光裕 家族 拉票 最後 沖刺
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国药系中生集团“重生”:冲刺H股

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-8/yNMDAwMDE5NjQyNA.html

中国生物技术集团(中生集团)并入国药集团后,其整体上市再次提上日程。

国药集团现有医药版图中,已拥有国药控股的商业网络,中生集团的生物资源,以及上海医工院的科研资源。

本报获悉,之前被撤销法人资格的中生集团,将重新注册法人资格,以国药集团二级子公司面目出现。一位医药行业分析人士透露,“这样安排主要是为中生集团整体上市做准备,香港上市大体已定。”

而且与整体上市相对应,中生集团董事会及管理层已经到位,其中国药集团总经理佘鲁林任董事长、国药集团党委书记王丽峰任副董事长,武汉生物制品研究所所长杨晓明出任总经理。

而在中生集团下面,国药集团则成立了国药国生公司,将上海、武汉等6大生物制品所以及天坛生物(600161)的销售权收归“中央”,各所经营权被控制,从而变成中生集团的研发和生产厂。

中生集团未并入国药集团时,也有整体上市规划,但是上市路径与此不同。中生集团计划以天坛生物为平台,将生海生物制品研究所、武汉生物制品所等所优质资产注入天坛生物中。

失去国药集团生物医药整合机会的天坛生物,未来何去何从?

中生重新注册法人

接近中生集团知情人士称,“中生集团又重新注册法人资格,作为国药集团旗下二级子公司、法人实体,与国药控股等子公司一样独立运作。”

2009年9月16日,国务院国资委宣布国务院批准了国药集团与中生集团联合重组,随后中生集团撤销法人资格,成为国药集团一个业务板块。

国内医药企业香港上市很多,但是牵涉到血液制品和疫苗方面,尚无先例。

中生集团并入国药集团后,其地位以及6大生物制品所的地位一直未确定。但是国药集团一直有意,将其打造为国药集团生物制品和血液制品板块。

随着国药集团对中生集团的合并以及对中生集团旗下6大所资产整合开始,作为国药集团工业资产中最优质一块,国药集团可能会像操作国药控股香港上市那样,将其复制到中生集团,给香港资本市场带来血液制品和疫苗概念。

整合六大所“销售权”

在恢复中生集团二级子公司法人资格同时,国药集团又在中生集团旗下成立了一个三级子公司国药国生公司。

一家生物医药企业负责人称,“国药集团成立了一个公司专门负责中生集团6大所的销售整合,之后6大所就不再负责产品销售。”

中生集团人士证实,“整合已经进行几个月了,集团比较低调”,“新成立的公司叫国药国生公司,是在中生集团下面,是国药集团的三级子公司,全权负责6大所的产品销售、渠道和市场整合。”

该子公司成立,标志着国药集团整合旗下生物制品开始。中生集团该人士表示,之前6大所各自为战比较分散,竞争力不强,而且可能会同业竞争。通过这次整合集团希望形成合力,避免同业竞争,同时又能与跨国企业竞争。

上述医药行业分析人士表示,“中生集团原来也打算这样做,集团成立了营销中心,但是各所都有上市想法,最后没有推动。”而且中生集团是在现有六大所的基础上成立,“先有孩子后有老子”,对各方缺少约束力。

并入国药集团前,中生集团旗下上海所、武汉所为中生集团二级单位,而且中生集团曾经打算整体上市,将上海所、武汉所等优质资产注入天坛生物,但是上述都在谋求自己最大的利益,单独谋求上市,中生集团计划迟迟难以落实。而并入国药后,各大所变成了三级子公司。

新公司负责人为中生集团副总经理张利东,5月6日,他出任国药国生总经理、党委书记。此前,他为国药股份董事、总经理。

在对各大所的销售权整合的同时,国药集团对各大所负责人进行了调整。5月6日,现任武汉所所长杨晓明,出任国药生物(中生集团)总经理、党委书记。8月12日,佘鲁林、王丽峰、刘存周、封多佳、杨晓明任国药生物(中生集团)董事。

这样的人事安排,预示着中生集团整体上市已经驶上快车道。

天坛生物资产注入无望?

中生集团香港上市、销售权收归“中央”,所受冲击天坛生物首当其冲。

上述生物医药企业负责人透露,“8月底,天坛生物那边开会,同意将天然坛生物产品销售权上交给国药国生公司,与6大所一样不再负责产品销售和市场。天坛生物销售权被拿到集团那边,这样天坛只是一个加工厂了,前景不明朗。”

上述中生集团人士确认,“听说有这么一回事”。9月6日,本报致电天坛生物董秘张翼,他未给出明确答复。

中生集团整体上市,意味着原作为中生集团生物医药整体上市平台的天坛生物,角色已经转换,地位可能大大下降。

而这在天坛生物的近期的公告反映出来。

8 月25日,天坛生物公告称,“将公司重大资产购买及发行股份购买资产暨关联交易方案的有效期延期一年。”此前,天坛生物要通过定向增发和现金出资收购成都 生物制品研究所下属成都蓉生药业90%股权,向北京生物制品研究所购买68512.52平方米工业出让用地。有效期至2011年1月。

伴随天坛生物地位的变化,天坛生物高层也发生大变动。8月25日,天坛生物董事长封多佳辞去董事及董事长职务,杨珊华辞去董事及副董事长职务,姚桐利、吴振山也辞去董事。


國藥 中生 集團 重生 沖刺
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中粮商业地产重组冲刺 宁高宁遥想千亿

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-15/3NMDAwMDIwNTg3NA.html?source=hp&position=feature

带着华润创建万象城的梦想来到中粮的宁高宁,在3个大悦城基本进入营业状态后,开始广泛布局他的“大悦城”计划。

在中粮大悦城时尚品牌战略联盟交流会上,宁高宁向本报记者透露,目前中粮集团商业地产投资额已达600多亿元。未来5-10年,规划的商业资产总额将达到至少1000亿以上。

但宁高宁这个梦想还有赖于他另外一个计划实现,即中粮集团旗下地产业务A+H股融合上市成功。

千亿资本复制大悦城

比起万达地产王健林宣布的80家万达广场计划,中粮集团5-10年内布局20家大悦城在宁高宁眼中只是一个保守估计。“规划的商业资产总额现在已达到600亿。”宁高宁私下对本报记者透露,未来商业地产总额至少会在千亿以上。

热衷于做商业地产的宁高宁,把提速地产的任务放在了商业地产上。

今年10月份,中粮集团副总裁史焯炜曾对媒体表示,“商业地产分为项目运作、项目复制以及资本运作三个阶段。中粮置业还只属于项目运作阶段,相比之下,万达集团、华润置地是项目复制阶段;而凯德置地、西蒙、GGP等外资都已经到了大规模复制、资本市场支持的阶段。”

目 前,中粮集团已开业的大悦城分别为西单大悦城、沈阳大悦城以及朝阳大悦城。而据中粮集团日前透露,2011年,上海大悦城、天津大悦城将陆续推出,此外, 安定门大悦城、成都大悦城、天津六纬路大悦城也即将推出。未来2-3年将在全国复制10个以上大悦城,5-10年将在国内大中型城市布局约20个大悦城。

宁高宁表示,将持续加大商业地产的投资力度,中粮的城市综合体是将现有的凯莱酒店、亚龙湾旅游地产、中粮地产、大悦城购物中心等地产品牌进行整合。

不过,摆在宁高宁面前的另外一个难题是,并不是所有的选址都有着西单大悦城的黄金地段,而今后全国布局的以“年轻、时尚”为定位的大悦城,能否全部复制西单大悦城的辉煌,仍有未定之数。

签 约沈阳大悦城,继而签约朝北大悦城某电子商户,宁高宁在当天的战略联盟交流会上表示,由于朝阳大悦城地铁尚未开通,周边商业环境并没有表现出如西单大悦城 一样的活跃。而另一餐饮商户代表对记者表示,朝北大悦城的租金回报比他旗下其他店面要低很多,人气的恢复至少要等到明年年底。

这些商户们都在期待宁高宁能拿出一个新的刺激方案。宁高宁在当天给出的时间表是,圣诞节,并表示降低租金是恶性竞争,最好的方法是用推广手段加大推广力度。

冲刺A+H融合上市

据悉,中粮集团内部约有5家子公司涉及到地产、商业、旅游、酒店业务。其中地产业务主要集中于已经在A股上市的以住宅为主业的中粮地产、运营商业地产大悦城品牌的中粮置业、以酒店为主业的酒店事业部,以及以亚龙湾国家旅游区为主的中粮海南地产。

如果中粮集团对地产业务的整合选择A+H的方式,即保留内地A股中粮地产的上市公司地位,同时,将统一整合地产业务平台,在香港进行上市融资。这样一来,中粮置业旗下的大悦城商业地产,便可实现资产变现。

资料显示,截至目前,中粮地产业务板块总资产累积达400多亿元。“如果该方案得以实现,这样的资产规模对港股投资者很有吸引力。”西南证券地产分析师肖剑认为。

中粮集团内部人士指出,商业地产主要是为了平衡中粮集团发展的资金收益需要,而商业地产最终要实现资本化,须通过资本化和金融化来实现更快速的扩张。“虽然目前有很多金融机构都愿意跟我们合作开发商业地产信托基金,但我们更希望能在融资中占据主导,自己来做。”

此 外,中粮地产此时正饱受巨大的资金缺口。根据中粮地产半年报显示,目前中粮地产货币资金只有9.46亿;一年内到期的短期借款31.4亿;另外还有3.8 亿的到期非流动负债,但是上半年总的营业收入只有4.47亿元。并且其投资性现金流和经营性现金流均为负值,仅筹资性现金流为正。

中粮地产业务的整体上市已迫在眉睫,大悦城复制步伐加快也正提升其上市预期。据了解,中粮集团正加速对中粮地产的资产注入。作为集团旗下住宅业务板块的中粮地产,日前发布公告称,已使用自筹资金,将中粮集团旗下一住宅开发房地产公司的51%股权收购完毕。

如果进行顺利,宁高宁希望上市计划将于明年年底前完成。他表示,中粮集团采用的是A+H股融合方式上市,目前已开始成立一个事业管理部,通过一些股权转换,未来上市后的公司将成为A股公司的股东。

中国指数研究院副院长陈晟表示,中粮地产是希望利用到旗下的商业地产,去获得更大资产变现。香港资本市场更看重商业地产的持有。不过,陈认为,按照目前的上市计划,未来A股的中粮地产有可能会受到冲击,将面临同业竞争风险。

宁高宁表示,按照他构想的上市方式,股权以及资产统一之后,上市后的公司不会冲击已在A股上市的中粮地产。同时,他透露并没有考虑过H股上市后回归A股。“这个计划只是中粮目前正在运作想法,还不知道会不会批(下来)。”


中糧 商業 地產 重組 沖刺 寧高 高寧 遙想 千億
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新鸿基冲刺上海25亿租金大关

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-18/wOMDAwMDIwNjYwOQ.html

新鸿基地产一直是内地重点地块出让方求之不得的买家,但今年新鸿基在多幅焦点地块中均未成为最终竞得方,尤其是在京沪两地。

“新 鸿基看中某地块,不会不计风险硬拿。尤其是在近两年,京沪等地的土地价格,有点过高了。”新鸿基发展(中国)有限公司董事邓维聪近日在接受本报记者专访时 坦言,“新鸿基目前在上海的土地储备确实还不足以支撑未来五年发展所需。并不是在上海没拿地机会、也不是资金紧张,主要原因是意向地块的地价太高,从公司 控制风险的角度,这样的价格不能拿。”

“在新鸿基内地的发展策略中,与内地优秀企业合作开发项目的模式,将会是新鸿基今后内地发展的一个重要策略。”邓维聪透露。不久前,华润置地以4.75亿元向新鸿基地产出售卓联全部股权,相当于杭州润鸿置业40%股权,余下60%股权仍由华润置地拥有。

据 了解,新鸿基地产将在内地进一步发挥高端地产项目的优势,具体包括两条线路,一是加大高档城市综合体的发展,另一个则是高档住宅项目的打造。据公开资料, 新鸿基在上海的两大商业地产项目Shanghai IFC和Shanghai ICC,正是新鸿基近几年在上海市场的业务核心,目前进展顺利,这两大项目将成为新鸿基新的稳定盈利来源。据预测,公司旗下上海租赁型物业届时的年度租金 收益有望达到约25亿元。

“不过,商业地产同样需要预防过热。商业地产和住宅地产对于政府税收来说,商业地产远远比住宅地产贡献大,商业地产可以带给地方政府各种税收,所以现在已经看到出现一些盲目的投资现象,并不理性。”邓维聪指出。


新鴻基 沖刺 上海 25 租金 大關
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中广核“扩疆”冲刺IPO 风电装机容量已达2000兆瓦

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-23/zNMDAwMDIwNzIzNg.html

自去年控股建设了中国首个光伏发电特许权项目——甘肃敦煌10兆瓦光伏项目之后,中国广东核电集团有限公司(下称“中广核”)已不满足于国内扩张,将目光瞄准了亚太地区的清洁能源市场。

11 月16日,中广核全资子公司——中广核太阳能公司与新加坡生物质能工业公司签署协议,中广核太阳能公司将投资6500万新加坡元(约3.3亿元人民币), 与后者共同开发新加坡光电生物质能一体化项目。其中,中广核太阳能公司负责投资及项目的开发、设计、建设和运营。新加坡生物质能工业公司负责转让发电许可 并向项目提供燃料。

中投顾问发布的《2010-2015年中国核电行业投资分析及前景预测报告》显示,目前中广核的清洁能源版图已经渐次明朗,在风电、光伏发电、生物质能发电等方面都有涉及。

中广核的“扩疆”并不是个例。中投顾问研究总监张砚霖指出,不仅仅是中广核集团,包括中石油、中石化、中海油、国家电网等在内的诸多央属大型能源企业都已涉足可再生能源领域,凭借其拥有的资金实力和政策优势,加快清洁能源的发展布局。

抢滩可再生能源

作为我国唯一以核电为主业、由国务院国有资产监督管理委员会监管的清洁能源企业,中广核正多元布局版图。


11月10日,由中广核太阳能公司全资建设的青海省锡铁山10兆瓦光伏电站正式并网发电。

中广核有关人士介绍,该项目不仅是中广核太阳能公司首个、青海省第一个正式并网光伏发电项目,更是全国第一个海拔3000米以上地区的兆瓦级正式并网的大型光伏发电项目。

在可再生能源方面,中广核脚步在提速。据中广核有关人士介绍,6月5日开工建设的中广核在新疆的首个风能项目——中广核新疆吉木乃49.5兆瓦风能项目的33台1500千瓦风电机组目前已经安装完毕,计划在年底投产发电。

事实上,中广核的“风电”版图已颇具规模。据上述中广核人士对记者表示,截止到2010年10月20日,风电公司吊装风机1629台,装机容量达到2000兆瓦,已经顺利突破200万千瓦大关。

而达到这一规模,中广核仅用了三年。据中广核提供给本报的数据显示,2007年其风机装机容量67.5兆瓦,2008年为469.55兆瓦,到了2009年底达到1346.65兆瓦。

算上风电,中广核清洁能源疆域已清晰。据公开资料显示,中广核的现拥有500多万千瓦的在运行核电机组,另有19台核电机组获得国家核准,其中14台已经开工建设。掌控太阳能发电资源超过800万千瓦,拥有水电装机容量近60万千瓦,在建规模超过60万千瓦。

上市胎动

在抢滩可再生能源的同时,中广核亦在大踏步进行“走出去”战略。

在今年5月份与中非发展基金签署合作框架协议共同在非洲发展太阳能发电项目之后,中广核在“走出去”战略上再跨一步,进军新加坡。

对此,中国可再生能源协会副理事长孟宪淦判断,“中广核的尝试可能会吸引更多央企效仿。”因为,在欧洲等传统市场受到金融危机冲击而疲软的今天,中国光伏企业都在寻找新出路。

在积极发展核电主业的同时,中广核多元布局清洁能源版图,实施“走出去”战略的背后,则掩映着中广核筹备上市的冲动。

相比于上周资本市场传出中广核要借壳韶能股份上市的传闻,中广核11月15日发布的一则新闻稿则更让资本市场产生臆想。

中广核消息称,11月5日完成对香港美亚电力的并购,后者正式成为集团全资子公司。

据中广核介绍,美亚电力于1995年成立,是一家以清洁能源为发展方向的电力公司;目前在中国大陆和韩国拥有22个在运电力项目、3个新建/新购电力项目,权益装机容量近600万千瓦,控股装机容量约250万千瓦。

“通过整合美亚电力,中广核将建立起与国际接轨的资本运营平台,进一步优化电力资产结构,提高参与国际和区域电力市场竞争的能力。”中广核内部人士介绍,凭借美亚电力多个境外在运项目及其开发计划和投资机会,中广核将加快开拓国际市场步伐。

虽然中广核未透露这一收购的出资额及更多细节,但是资本市场认为,这是中广核筹备上市而走出去的关键一步。

据 了解,截至目前,国务院已核准34台核电机组,装机容量3692万千瓦,其中已开工在建机组达25台、2773万千瓦,是全球核电在建规模最大的国家。但 是目前,国内核电上市企业几乎为零,具有核电业主资质的中核集团、中广核集团、中电投集团三家企业,都未实现整体上市。

“巨大的发展空间造 成的投资空间给了中核、中广核以及中电投集团筹备上市的冲动。也正是基于此,中广核也将自身的发展目标定位于一流的清洁能源集团,而不是核电企业。”深圳 一位私募人士向记者表示,在我国大力发展非化石能源的大背景下,中广核等三大核电集团都希望通过资本市场融资来解决发展中面临的资金短缺等难题。


中廣 擴疆 沖刺 IPO 風電 裝機 容量 已達 2000 兆瓦
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中国铁物正式挂牌冲刺A+H整体上市

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101229/2164864.shtml

  每经记者 汤白露 发自北京
12月28日,继中国五矿股份、中国核建设集团之后,又一家大型央企整体改制完成,并将冲刺整体上市。
昨天,中国铁路物资股份有限公司(以下简称中国铁物)在北京正式揭牌。经过整体重组改制,中国铁路物资总公司(以下简称中铁物资)将98.44%的总资产和99.45%的营业收入注入了中国铁物。
据介绍,中国铁物注册资本56亿元,核心业务是铁路产业综合服务和钢材贸易及综合服务。2009年中国铁路物资总公司实现营业收入1051亿元,实现利 润总额11.2亿元,同比增长70%,位列中国企业500强第57位。2009年底,公司资产总额达到353.8亿元。
中国铁路物资股份有限公司前身是铁道部物资管理局,2004年成为国资委管理的大型中央企业——中国铁路物资总公司,2010年9月实现了整体重组。此次改制后,中铁物资将成为中国铁物的子品牌继续运营。
业界人士指出,中国铁物正式挂牌意味着该公司正在冲刺A+H整体上市。

中國 鐵物 正式 掛牌 沖刺 整體 上市
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中国出版集团转制完成:冲刺A股

http://www.21cbh.com/HTML/2011-1-25/xMMDAwMDIxODIxMg.html

伴随地方出版集团在资本市场上“风生水起”,中国出版集团的转企改制工作终于完成。

1月21日,中国出版集团总裁聂震宁对本报记者表示,“中国出版集团旗下的中国出版传媒股份有限公司,将在2月份争取完成工商登记注册。如果一切进展顺利,2012年初,股份公司将争取国内A股上市。”

中国出版集团的转企改制历时6年之久。早在2004年,国务院即批准中国出版集团转制为中国出版集团公司,直至2010年12月30日,中国出版集团才获得中宣部批复,完成股份公司成立的所有基础工作。

一家大型出版社权威人士称,“国家新闻出版总署已经明确提出打造国内三大出版集团航母,包括中国出版集团、中国教育出版传媒集团、中国科技出版传媒集团,中国出版集团作为其中之一,将会更多的参与国内出版业重组整合。”

转制完成

“2010年7月1日,集团公司就正式加入北京市基本养老保险,这标志着集团公司转制单位已全部实现职工身份转化,转企改制工作全面完成。”中国出版集团公司办公室主任路英勇称。

中国出版集团的转制工作始于2004年。此前的2002年,经国务院批准,由人民文学出版社、商务印书馆、中华书局、中国图书进出口(集团)总公司等12家出版发行机构,从原政府主管部门剥离出来,组建了中央级的大型现代化出版集团——中国出版集团。

路英勇介绍称,“中国出版集团转制工作量极大,其中,最为关键的是人员身份的转变。现实的情况是,以人民文学出版社的老编辑为例,按照事业编制退休的部分人员工资都很低,最终,利用财政部补贴等手段,实现了职工身份平稳的转换。”

截至目前,中国出版集团拥有各级子公司、控股公司等企业法人96家,其中,中国出版集团拥有出版社40家,员工7500人,总资产71亿元,年营业收入达41亿元。

中国出版集团公司提供的数据显示,2010年中国出版集团营业收入同比增长15.08%,资产总额同比增长8%,利润总额同比增长11%。其中,出版业板块,中国出版集团的全年市场占有率为7%。

来自国家新闻出版总署的数据显示,截至目前,中国共拥有29家出版集团,各类中央以及地方性的出版公司约450家。其中,北方联合出版传媒(601999.sh)和皖新传媒(601801.SH)等地方类出版集团已经实现上市目标。

聂震宁称,“作为国家级的大型出版集团,中国出版集团转制以及上市工作,比地方性的出版集团,需要经历许多复杂的过程,不过,上市和重组是必由之路。”

上市路径

中国出版集团的上市进程,已经箭在弦上。

路英勇介绍称,“中国出版集团在过去的一年,已经按计划完成了尽职调查、资产核资、调整上市范围等工作。目前,我们正按照中宣部2010年12月30日,对中国出版集团的批复要求,抓紧股份公司的登记注册。”

中国出版集团党组书记王涛透露,“2011年2月底之前,中国出版集团将完成旗下中国出版传媒股份有限公司的工商注册工作。股份公司将涵盖中国出版集团国内出版和发行等主要资产,净资产规模约12亿元。”

具体而言,中国出版传媒股份有限公司涵盖中国出版集团旗下21家出版相关业务的子公司,包括人民文学出版社有限公司、商务印书馆有限公司、中华书局有限公司、中国大百科全书出版社有限公司等。

聂震宁透露,中国出版传媒股份有限公司股权结构已经确立,但是,由于涉及部分股东是上市公司等原因不便透露具体情况。不过,他称,主要股东包括一家来自三大电信运营商之一的公司,包括一家重要的国家级基金会等。

聂 震宁强调,“中国出版集团将在中国出版传媒股份有限公司占据绝对控股地位。此外,股份公司成立后,中国出版集团将积极申请3年豁免,争取2012年初,最 快能够实现国内A股上市。”除了中国出版传媒股份有限公司出版相关板块,中国出版集团还拥有中国图书进出口(集团)总公司、新华书店总店、荣宝斋等几家重 要资产公司。其中,中国图书进出口(集团)总公司2010年占中国出版集团总收入的52.33%。

对于包括中国图书进出口(集团)总公司、荣宝斋在内的资产,聂震宁称,中国出版集团将会在中国出版传媒股份有限公司之外,为其寻找新的资本市场的机会。

内外整合

中国出版集团谋求在资本市场取得突破的背景是,中国出版行业存在的重组的重大契机。

出版业内权威人士称,按照国家出版总署的要求,总署已经明确提出打造3家大的出版集团,并且,会积极从政策上,配合3家大的出版集团去实现重组联合,未来3-5年,将实现3家出版集团能够成为“双百亿”集团,以参与国际竞争。

路英勇称,2010年,中国出版集团已经完成对华文出版社、中国民主法制出版社的重组,目前,中国出版集团仍在实施对黄河出版传媒集团有限公司的重组工作。

中国出版集团内部人士称,“在国家出版总署打造3家出版航母的背景下,中国出版集团获得的重组机会很多,起码现在看,与中国出版集团接触的重组企业,量不在少数。”

此前,外界有传言称,中国出版集团公司和中国印刷集团公司将联合整合。对此,聂震宁称,“两家集团的接触确实存在,但是,没有更进一步的消息公布。”


中國 出版 集團 轉制 完成 沖刺
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广药状告加多宝:王老吉商标争夺冲刺

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-20/wMMDcyXzM3MzMwMw.html

王老吉商标使用权限纠纷留给两方主角的时间越来越少。10月20日,广药有内部人士曝出,广药集团已经启动司法程序,争夺王老吉商标使用权等待法院一锤定音。

“广药王老吉即将有更多的王老吉品牌产品上市,包括食品和药品,王老吉药业旗下的众多不知名小品牌产品将通过换标,借助王老吉品牌获得发展,因此,公司需要招募大批人才。”王老吉药业股份有限公司公关部人士说。

事实上,广药集团已经从10月17日开始,为王老吉药业招兵买马。广药王老吉启动的2012年校园招聘,席卷广州、深圳、南宁、成都、武汉、沈阳、杭州等多个城市。上述人士称,这同时是个庞大的营销计划,其营销的核心是在新一代王老吉消费者心中打造一个“广药王老吉”。

“加多宝现在对这件事情还不能表达任何意见。”10月20日,面对咄咄逼人的广药集团,加多宝公关部负责人田威出言谨慎。

广药豪赌

广药集团内部人士透露:“明年起王老吉药业旗下药品将全部启用王老吉商标,下个月的年度经销商大会将会推出多种王老吉产品。”

广药集团自从去年开始实施大健康产业规划以来,动作虽大,但并未能在终端市场正式落地。

从广药集团旗下两家上市公司业绩来看,广州药业上半年主营业务收入为27.7亿元,同比增长21.37%;白云山上半年实现收入20.34亿元,同比增长12.99%。

不 过,对制药主营业务的业绩依赖,使两家上市公司都没有能逃脱今年整个医药行业成本上升、药价下降的市场风险,毛利率下滑明显。其中,广州药业毛利率为 43.48%,同比下降10.94%。而白云山A化学药品原料药制造业毛利率只有8.47%,同比下降5.51%,中药材及中成药加工业毛利率为 30.36%,同比下滑7.6%。

在广药集团内部,主打品牌王老吉被视为实施“食品+药品”大健康战略布局的重要工程。据王老吉药业资料显示,广药王老吉药业现一共拥有61个药品批文,但其旗下药品除了“保济丸”外,销售规模都不大。

目前,王老吉药业旗下除了王老吉品牌,还有“广州牌”系列、“金龙牌”系列和“三公仔”系列,其中广州牌主要有七八个大品种在销售。王老吉药业虽拥有销售额较大的保济丸。但除了华南,其他地区保济丸的知名度很低。而“金龙牌”痰咳净散及痰咳净片在北方几乎无人知晓。

今年1月份以来,王老吉药业总共已经完成了21亿元销售收入,但其中的15亿元都来自以绿盒王老吉凉茶为核心的食品事业部,药品部分仅占5.9亿元。

按照广药集团的“十二五”规划,广药王老吉今年的销售目标为23亿元,往后逐年递增20%左右,到2015年预计达到48亿元。

绿盒王老吉凉茶经过多年的市场耕耘,渠道已经完善,市场也日趋成熟,可挖掘的利润空间不大。未来业绩递增空间则主要依靠其它类食品和药品。

这也是广药押注“王老吉”这一品牌的主要原因。

统一品牌

据上述王老吉药业公关部人士介绍,由王老吉研发的王老吉龟苓膏、王老吉固体饮料预计将在明年推向市场。此外,由广药授权使用“王老吉”商标的广粮饮料也将推出新产品。

药品方面,广药王老吉明年将给所有药品更换脸谱,外包装贴上重新设计的王老吉商标。此外,该公司还将增加两个新品种:王老吉牌调经胶囊和王老吉更年乐胶囊。“目前这两个药物已经拿到批文,正准备生产上市。”该人士说。

另外,王老吉药业的拳头产品保济丸改剂型而来的保济片也进入临床阶段,预计不久将以王老吉的外装进入市场。

此次广药集团计划在各高校招聘营销“广药王老吉”,亦有意以一个独立于合资公司的平台单独对品牌统一后的王老吉进行营销。

广药集团一直致力于建立一个大健康产业联盟,独立于与同兴药业合资的王老吉药业股份有限公司。今年8月底,广药集团副总经理施少斌曾公开表示,广药集团已经在积极筹备设立一家独立运营王老吉品牌的大健康产业实体公司,该公司成立后,将会有一系列的王老吉品牌的授权运作。

据广药王老吉内部人士透露,本月15日,广药王老吉召开股东大会,审议通过了2010年股东分红方案:每10股分红3元,剩余资金将预留作为扩大生产投资的储备金。

王老吉药业总股本2亿,由此分红金额就达6000万元。王老吉药业公关人士称,股东们都称比很多著名的企业分红都高,且对广药王老吉的扩大发展非常有信心。

目前广药旗下十几个子公司已经加入“王老吉大健康产业联盟”,下一步,广药可能整合旗下众多品牌向此渠道注入产品。

今 年第三季度,珍奇味集团旗下的广州裕农投资公司将在肥西投资10亿元,建王老吉、白云山、珍奇味等健康饮品生产基地项目。珍奇味集团的肥西项目是广东与安 徽经贸合作的新举措,广药集团已对白云山和王老吉两个商标进行了新的授权,其中之一就是王老吉新饮品,授权的对象正是珍奇味。

今年6月底,潘高寿药业亦以“合资+授权”的模式,招来银基集团的合作。

虽然目前未能核实以王老吉命名的新实体公司是否已经成立,但广药王老吉的市场推广力度显然已经独立于合资公司王老吉药业控制之外,加多宝亦处于被动地位。

广药集团副总裁李楚源多次表示,为实现大健康产业的扩张,旗下品牌对外部将继续采用“合资+授权”的模式引进新的投资方。

对于广药的咄咄逼人,加多宝则采取冷处理。加多宝集团公关部负责人田威表示,并不知情双方司法诉讼事件,并拒绝对此发表意见。

而在今年3月份,广药集团曾授权王老吉品牌给广粮食品时,加多宝曾怒称,将严密监视王老吉商商标否被侵权,并保留法律追究权。而记者亦从内部人士获悉,加多宝方面曾确实在为司法诉讼积极准备。

廣藥 狀告 多寶 王老 商標 爭奪 沖刺
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IPO開閘後 綠地集團沖刺整體上市

來源: http://wallstreetcn.com/node/71732

據中證報消息,綠地集團總裁張玉良今日表示,綠地集團A股上市材料最快本月底下月初遞交給中國證監會。上市將是整體上市,上市規模將較大。 此前在內地整體上市進程受阻後,綠地嘗試在香港實現借殼上市。 2013年8月,綠地集團通過全資子公司認購盛高置地(控股)有限公司擴大股本後的60%交易正式完成,這標誌著綠地集團成功登陸香港資本市場。盛高置地更名為“綠地香港”。綠地包括酒店管理集團、綠地持有的酒店資產以及海外資產將註入此平臺。 去年以來,綠地在海外市場屢現大手筆。 近期,綠地集團首次將海外版圖拓展到歐洲。1月7日,Delancey旗下Minerva有限公司宣布與綠地集團簽署正式協議,向後者出售旗下位於倫敦Wandsworth鎮、總投資規模為6億英鎊的Ram啤酒廠開發項目。而綠地在倫敦的第二筆投資也在準備中。 2013年10月,綠地一口氣拿下美國一個15幢樓的開發項目的70%股權。該項目是紐約20年來最大規模房地產單體項目,總投資很可能超過50億美元。7月綠地斥資10億美元簽下洛杉磯房地產項目。 張玉良提出,2014年全年綠地集團計劃新增海外投資50億~80億美元,到2015年實現海外收入超300億元人民幣。 除了海外拓展,綠地整體上市的進展也一直在推進之中,作為上海國資系統內重要的房地產企業,其整體上市也符合國資改革的目標。 去年12月17日,上海正式出臺國資國企改革20條,改革大幕正式開啟。在《關於進一步深化上海國資改革促進企業發展的意見》中著重提到了整體上市: 利用國內外多層次資本市場,加快企業整體上市、核心業務資產上市或引進戰略投資者,推動企業成為社會公眾公司。 在此背景下,綠地的整體上市進程也在加速推進中。目前仍在重組之中的金豐投資則有望成為綠地集團A股上市的標的,若成功登陸A股,綠地將實現整體上市。 金豐投資的第一大股東是上海地產(集團)有限公司,控股金豐投資38.96%,同時還控股另一家上市企業中華企業的36.17%的股權。目前上海國資委有意解決同業競爭問題,讓隸屬的綠地集團通過股權收購的方式入股金豐投資,使上海本地房地產企業的資源進一步優化。 據此前的數據,綠地集團的兩大國有股股東——上海地產集團和上海城投合計持有綠地51%的股權,員工持股46%,員工持股部分被認為是上市的主要障礙。 此外,綠地擬登陸A股的時機正好也於IPO開閘的時間表相契合。從去年年底IPO開閘以來至今,已經陸續啟動發行的新股數量達到50家。
IPO 開閘 綠地 集團 沖刺 整體 上市
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阿里巴巴全力沖刺IPO 高盛被委以“護盤”重任

來源: http://wallstreetcn.com/node/207793

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周三,CNBC援引知情人消息稱,阿里巴巴任命巴克萊為指定IPO做市商,任命高盛為穩定市場代理人。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

巴克萊的主要任務是撮合阿里巴巴股票的買賣雙方,為市場提供流動性。高盛的主要任務是托盤,確保IPO股價不會破發。

《華爾街日報》文章稱,作為穩定市場代理人,意味著高盛必須盡最大努力來確保客戶成功實現IPO,且股價不會跌破發行價。這是一項艱巨的任務。如果一只股票上市首日的收盤價低於前一夜投資者買入的價格,這樁IPO會被普遍認為是樁失敗的交易。

華爾街見聞曾提及,Facebook曾在上市首日險些破發,承銷商為給該公司托盤,付出了數以十億美元計的代價。

根據美國證券法規,穩定市場代理人有權決定是否在市場上買進更多股票以支撐股價。它在決定是否行使所謂的增售選擇權上也扮演著重要角色。增售選擇權允許承銷商從公司買進更多股票以便支撐最初IPO交易以外的需求。

此外,在IPO之後的一段時間內,穩定市場代理人或許能夠從客戶身上實現更多的交易傭金,因為它將是被視為對股票交易擁有最大決定權的銀行。

巴克萊是全球最大的做市商之一,擁有紐約證券交易所(NYSE)交易大廳場內六家指定做市商之一。該投行曾在去年Twitter IPO之時主導其做市交易。

有趣的是,此前有消息稱,阿里巴巴大股東軟銀曾在收購Sprint公司之時,因巴克萊為競爭對手出謀劃策而令最終收購價擡高了15億美元。此事令軟銀創始人孫正義大為光火,要求阿里巴巴停止與巴克萊合作。

華爾街見聞此前提及,阿里巴巴計劃在9月8日當周稍早時候進行IPO,這意味著股票最快或於9月18日或19日開始交易。

阿里巴巴IPO首日募資規模或達200億美元,或將創下史上最大規模的IPO。其中,僅支付給投行的IPO承銷費用就有可能高達4億美元,將創下企業IPO史上第四高。

消息人士指出,阿里巴巴要想在上市後幾日內維持股價上漲,就需要從大型機構投資者那里獲得4倍超額認購,這就需要一些買家願意向阿里巴巴IPO投資10億美元甚至更多,以確保需求。這就對承銷團隊提出了很高要求。

此前,知情人透露,阿里巴巴的上市投行團隊包括瑞信、摩根士丹利、高盛、摩根大通和德意誌銀行,花旗也將參與其中。

阿里 巴巴 全力 沖刺 IPO 高盛 委以 護盤 重任
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全球路演結束 阿里巴巴在掌聲和質疑聲中沖刺IPO

來源: http://wallstreetcn.com/node/208378

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9月18日,阿里巴巴火爆的全球路演宣告結束,其將於美國時間周五正式登錄紐交所掛牌交易。

這家電商巨頭的全球路演如明星登場前一樣火爆。事實上,也許正是由於倍受歡迎的路演,才助推阿里巴巴將每股ADS (美國存托憑證)定價區間由先前的60-66美元上調為66-68美元。

更為驚人的是,原本計劃兩周的路演,竟然開始僅僅兩天就獲得了足額認購。彭博新聞社報道稱,許多基金經理準備購買阿里巴巴股票,他們此前的擔憂被阿里較低的估值和中國廣闊的消費前景所打消。

然而,在此起彼伏的看好聲中,也有人表示了懷疑。CM Research董事總經理Cyrus Mewawalla表示:

我震驚了:投資者們是如此樂觀。在這枚硬幣的正面,這是一家在業界占主導地位的公司,也恰逢電商蓬勃發展的時代。然而,在硬幣的背面,與這家企業相伴的還有很多警示信號。

在紐約

9月8日,阿里全球路演首戰在紐約華爾道夫·阿斯托里亞酒店舉行。這場路演原本預計500名投資者參加,但最終出席人數多達800人,很多人被擠到了會議室的外廳。投資者非常關心阿里巴巴的交易策略。

阿里巴巴今年成為中國最積極的並購者,它花費了46億美元收購了一系列企業,比如快的打車、影視制作公司。盡管大筆撒錢可能影響公司利潤,但阿里的目的在於拓展用戶市場,尋找與用戶發生聯系的新途徑。

Roosevelt Investment Group Inc.量化研究負責人Gongwen Peng表示:

他們的確有並購一些自己並不占主導地位的行業企業。我們的驅動力是滲透中國市場。中國在線消費領域還有廣闊的發展空間。

在新加坡

當投資者問及阿里巴巴與中國互聯網巨頭騰訊之間的競爭時,馬雲淡化了來自騰訊的競爭威脅,稱騰訊是一家互聯網領域強、但電商領域弱的公司。他將阿里巴巴與競爭對手的競爭比作狼狗之爭,“很難區分這兩者,但是,一頭狼知道他不同於一只狗。”另一家直接競爭對手京東的吉祥物恰恰就是一只狗。

在倫敦

當然,在全球路演中,阿里巴巴也遇到了難以避免的一些問題。比如,在倫敦路演中,就有投資者擔憂阿里巴巴在假冒產品問題上的管理風險。Sica Wealth Management LLC總裁Jeff Sica稱:

說假冒在中國是個問題都是輕描淡寫了。阿里巴巴需要管理數以百萬計的小供應商關系。最大限度地減少假冒是非常困難的。

阿里巴巴董事局執行副主席蔡崇信對投資者表示,公司有1000多人的專職團隊打擊假冒產品。阿里巴巴的招股書顯示,公司的應對措施包括網上投訴平臺和政府溝通渠道,以幫助消費者解決假冒產品的問題。

在舊金山

在美國技術創新的搖籃舊金山,阿里巴巴被問及從電腦轉向智能手機將如何改變集團的收入。

二季度,相當於阿里集團總營收的2.5%的產品是通過零售網站售出的;通過智能手機和移動設備完成的交易在阿里總營收中占了1/3。

首席財務官吳亞馨告訴投資者,隨著移動應用的增長,阿里巴巴從移動端獲得的收入比例也會隨之增加。

在波士頓

在共同基金的“朝聖地”波士頓,投資者對阿里巴巴旗下的支付系統支付寶很感興趣。

但是,一些投資者認為,作為公司管理不善的一種反映,阿里巴巴允許一組內部人士來提名多數董事會成員的管理結構增加了投資者的憂慮,因為這可能損害小股東的利益。Cabot Money Management Inc. 的Rob Lutts表示:

中國的管理不夠完善。當發現馬雲在公開上市前將集團旗下支付寶轉移到自己名下,我們的分析師被震驚了。這種事情都會讓人大叫:“哇哦,真的嗎?”

支付寶及小微金融服務集團不在本次上市資產中。上個月,華爾街見聞提及,對此,阿里巴巴對投資者表示,由於中國針對支付公司外資所有權的法規不明朗,所以支付寶的所有權被轉移至一家名為小微金融服務(SFMS)的公司,阿里巴巴集團的權益被一份利潤分享協議取而代之。

在香港

在香港路演時,馬雲強調了他的全球擴張野心,在利茲卡爾頓酒店,他對投資者表示,希望在歐洲、美國和亞洲進行“極大的”拓展。他稱:

我們不是一家來自中國的公司,我們是一家發源於中國的國際性企業。

不過,S&P Capital IQ互聯網分析師Scott Kessler表示:

他們必須在中國以外證明他們的能力,這將是一場艱苦的戰鬥。我們對這家公司能否達到這個目標持懷疑態度。

為了這次IPO,阿里巴巴也做足了準備,其IPO投行團隊陣容豪華,瑞信、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意誌銀行、花旗這些老牌銀行均參與其中。阿里還任命巴克萊為指定IPO做市商,任命高盛為穩定市場代理人,確保IPO股價不會破發。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

全球 路演 結束 阿里 巴巴 掌聲 質疑 聲中 中沖 沖刺 IPO
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軍工握緊接力棒 沖刺新里程

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=866

軍工握緊接力棒  沖刺新里程
作者:陸洲

中國重工是軍工股中的第一藍籌(估值最低、股價最低),建議高度重視!目前最看好中國重工、中國衛星、中航飛機,其次看好成發科技、信威集團、天和防務。


事件


1、12月3-4日習近平主席主持召開全軍裝備工作會議。


2、美國通過法案對臺出售4艘先進戰艦,中方堅決反對。


3、中國5軍機飛越日本宮古海峽,日本航空自衛隊戰機緊急升空應對。


4、12月13日是首個南京大屠殺國家公祭日。12月14日,日本第47屆眾議院選舉競選活動正式開始。


5、外交部發布“菲律賓南海仲裁案”93條立場文件,重申對南海部分島礁領土主權。


6、美國《華盛頓郵報》網站報道,美中經濟與安全評估委員近日提交給美國國會的一份報告稱,到2020年,中國海軍艦艇數量將超過美國海軍艦艇數量,達到351艘。報告還預計,中國2014年度國防開支將達1310億美元,比上一年度增長12.2%。


結論


金融股的高歌猛進令人眩目。在非金融板塊中,我們判斷各類主題投資熱點將穿插其中,形成輪動。軍工股自11月上旬調整至今,基本面並沒有發生變化,全軍裝備工作會議再度吹響號角,首次提出“建設一支掌握先進裝備的人民軍隊”,“更好更快”和“頂層設計要超前規劃”更強化了軍工發展目標!整體而言,航母主題、航空發動機主題、衛星主題、大飛機主題、軍事信息化主題、民參軍主題是我們最看好的六大細分主題,而且都是可以持續關註、不斷發酵、反複表現的細分主題。中國重工是軍工股中的第一藍籌(估值最低、股價最低),建議高度重視!目前最看好中國重工、中國衛星、中航飛機,其次看好成發科技、信威集團、天和防務。其它相關軍工標的均可配置。


我們的分析


“深化國防和軍隊改革”是一個漫長的過程,期間不斷會有利好,相關標的將反複表現。習主席把“裝備建設”提得很高,放在了實現中國夢、超前規劃、加速優先發展的地位,這是前所未有的。習主席指出,要“鼓足幹勁,把裝備建設搞得更好一些、更快一些。”因此,目前軍工板塊仍處在小荷才露尖尖角的起步階段,無論裝備研發、定型、列裝都還遠沒有到位,研制資金投入無憂,部隊需求迫切,裝備的技術含量和列裝數量有望大幅提升。


經濟實力決定軍工實力。通常情況下,一個國家的經濟實力與軍工實力在發展上通常存在約20年至30年左右的時差。在30年經濟快速發展之後,中國軍工產業如今呈現“井噴”景象,也就不足為奇。如無意外,此現象應可持續二三十年或更長。在這個大背景下,我們可以根據不同的細分主題和不同的市場環境,篩選不同階段受益最明確的軍工標的。


優選一線藍籌


中國重工。中國重工是航母及艦船裝備、艦載武器的主承制商,占據我國海軍艦船裝備市場80%以上的份額,是罕見的低估值藍籌(25倍)。用三句話概括:戰略性軍品訂單節節攀升、民船企穩曙光初現、研究所資產註入增加彈性。從2014年起中國重工進入軍品結算高峰期,考慮到明年研究所資產註入增厚業績,預計公司2014-2015年EPS分別為0.28元和0.38元。按分業務估值法,給予軍品50倍PE、海洋經濟20倍、能源交通15倍、忽略民船,中國重工市值有望突破1500 億元。“買入”評級,目標價10元。


中國衛星。明年是我國衛星發射大年。2014年中國共發射了14發,2015年要發30發,創歷史新高。當前,航天科技集團董事長雷凡培改革決心已下,同時中國衛星董事長兼大股東航天五院院長退休在即,人事調整將推動資產註入進程加速。航天五院盈利能力極強,是國內最為優質的軍工資產。目前,五院收入約為公司5倍,且大衛星制造利潤率遠高於小衛星,註入完成將明顯增厚業績。此前高層提出選擇一批體現國家戰略意圖的重大科技項目和重大工程,作為北鬥衛星研制總體單位,五院在新一輪重大科技項目和重大工程中將獲得巨額訂單。


中航飛機。中航飛機是是我國運輸機、轟炸機主要生產廠商。公司在產軍民用飛機型號不斷向多用途、系列化延伸,其現有與潛在訂單正處在戰略性轉折點。由於新型轟炸機尚未定型試飛,公司原有的轟6K 和殲轟7(飛豹)訂單極為飽滿,運-8系列飛機及改裝的空警、電子對抗機等機種已經列裝部隊。目前運-20運輸機正處於試驗和加速定型階段,有望在2015年接到訂單,總需求量將在300架以上,初期年產量可達5-8架。按15億元/架單價測算,運20每年為中航飛機貢獻收入在80億元左右。


中航飛機自1997年上市以來,經過兩次重大資產重組,基本實現了西飛、陜飛的整體上市,預計下一步公司在國企改革、盤活股權資產、擴大對外合作上將有所作為。從產品結構看,盡管距離還很遙遠,但中航飛機已經具備了成為波音、空客的潛質。如果公司借當前的國企改革東風有所作為,業績釋放有可能遠超預期。我們預計公司2014-2015年EPS分別為0.20元和0.26元,給予“買入”評級,目標價20元。


次選二線藍籌


成發科技。航空發動機產業是軍工行業中兼具軍事價值和商業價值的頂尖領域。它的內涵無比豐富:產業鏈條足夠長,上下遊衍生品眾多,軍民兼容性好。和世界先進水平相比,中國航空工業在這一領域的差距最大,潛力和後勁也最大。有外媒報道,未來20年的時間里,中國最終將在發動機領域投入高達3000億美元。當前的中國航空發動機產業正處於最後沖刺的攻堅階段,每一個技術進步和每一次試驗突破都會被資本市場賦予重要意義,相關標的蘊藏的上升空間極為可觀。


成發科技目前是世界級航空發動機零部件供應商,公司正面臨向整機廠轉型的重大機遇。也就是說,成發科技正在從航空發動機領域的“富士康”向“小米”轉型。目前成發集團已提出“重返航空發動機主戰場”的口號。從2006年開始,公司仿制俄羅斯D-30KP2的“渦扇-18”型號正處於徹底突破的最後沖刺中,裝機試飛在即。渦扇-18的潛在裝機對象是運-20,轟6K,伊爾-76,預警2000等。在渦扇-20定型之前,渦扇-18可能會在相當長的時間內擔當起運-20發動機的任務。同時,渦扇-18作為一款大涵道比發動機,完全可以改裝為商用航空發動機,這是成發科技的最大潛力所在。從這個角度看,公司目前100億市值遠遠不足以支撐起一家航空發動機整機公司,上升空間廣闊。按照一架運20配置4臺發動機、備用4臺發動機的比例計算,初期發動機訂單400臺,按照單價5000萬元計算,渦扇-18的潛在市場容量高達200億元,年均增加收入25-40億元。


信威集團。在強軍戰略和深化改革的推動下,軍工生產資質、軍品立項審批程序、武器裝備采購體制等方面將加大向民資開放的力度。作為軍工信息化龍頭,信威集團借殼上市後,預計將利用資本市場平臺做大做強,在軍工多個領域有所作為。包括靈巧衛星、航空發動機、無人機等領域,都已經或是即將成為信威集團涉足的方向。信威集團的獨特戰略定位和特殊資源背景有助於公司在軍事信息化領域實現快速增長。


天和防務。天和防務是目前軍工第一高價股,公司正在進行便攜式防空導彈產品線的拓展豐富。珠海航展期間,公司研制的國內首款增強型通用航空飛行服務站獲得較高評價,TH-S317光雷一體化探測系統、中國•獵影SmartHuter新一代便攜式防空導彈指揮系統和中國•無影海洋探測系統系列產品有可能取得較好的市場反響。


未來公司將重點推進八個重大研發項目:(1)國家科技支撐計劃重大項目“中國民航協同空管技術綜合應用示範”之“通用航空綜合運行支持系統”課題;(2)新一代便攜式防空導彈指揮系統;(3)新一代區域防空群通信指揮系統;(4)目標指示雷達系列產品;(5)光電探測系列產品;(6)地面偵察指揮系統;(7)863計劃海洋技術領域重大項目課題;(8)海洋探測通訊系列產品。公司是“民參軍”板塊成長性確定的標的。


投資建議


當前時點,結合公司估值及動態,中國重工是軍工股中的第一藍籌(估值最低、股價最低),建議高度重視!目前最看好中國重工、中國衛星、中航飛機,其次看好成發科技、信威集團、天和防務。其它相關軍工標的均可配置。(國金證券)


軍工 握緊 接力棒 接力 沖刺 刺新 里程
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粵津閩自貿區掛牌 各地沖刺籌備

來源: http://wallstreetcn.com/node/214553

據第一財經日報報道,3月1日,是全國人大授權四大自貿區(上海、廣東、福建、天津)內暫時調整外資三法等規定的有關行政審批的實施日期。

隨著該日期臨近,四大自貿區掛牌的準備工作也在加快推進。

從目前各地的報道來看,相關標識等的設置已經完成。比如,有媒體報道稱,天津空港經濟區中心大道“天津自貿區”標識字體、夜景照明全部安裝調試完畢。

目前,平潭自貿區官方網站也已經設立。但截至2月24日,其官網的“走進自貿區”一欄的“內設機構”顯示,中國(福建)自由貿易試驗區平潭片區管理委員會的編制正在報批中。

進入2月份,各地推動自貿區籌備的速度正在加快。

2月17日,在農歷馬年的最後一個工作日,天津市委代理書記、市長黃興國深入中國(天津)自由貿易試驗區進行調研,檢查籌備工作的進展情況。

黃興國來到天津自貿區東疆港片區服務大廳,現場聽取了天津自貿區門戶網站和辦公信息平臺建設情況,觀看了企業設立審批網絡申辦演示,並就進一步完善網站設計提出要求。同時,黃興國還走到審批服務窗口前,詳細了解辦事大廳設施籌備和審批情況。

在之後主持召開的座談會上,黃興國稱建立天津自貿區,就天津來講,一是為國家試制度,二是為新區謀發展。要緊緊抓住制度創新這一核心任務,按照可複制、可推廣的基本要求,在借鑒上海自貿區經驗的同時,突出天津特色,堅持區內區外監管相結合、服務貿易與實體經濟發展相結合、空港與海港相結合,努力打造制度創新新高地、轉型升級新引擎、開放經濟新動力、區域協同新平臺。

除了做好掛牌籌備事宜、抓緊制定具有天津自身特點的制度創新舉措、修改完善制度創新事項清單、深化細化相關配套文件、落實具體實施方案之外,黃興國也表示,自貿區的建設成效關鍵在項目,要堅持質量、效益優先,打好招商攻堅戰,形成大項目、好項目“熱氣騰騰”紛至沓來的局面。

同時,要把金融創新作為自貿區建設的重要內容,形成與國際接軌的租賃業發展政策環境,做強、做大融資租賃產業。

同樣,在廈門,當地媒體報道稱,2月16日,福建自貿區廈門片區推進工作領導小組第一次會議召開,廈門市委書記、領導小組組長王蒙徽主持召開領導小組第一次會議,研究部署全面推進自貿區工作。

福建自貿區將於近期掛牌,王蒙徽要求廈門片區全力做好掛牌前的各項準備工作。

王蒙徽稱,各部門都要行動起來,把各自工作與自貿區建設有機結合起來,研究自己要試什麽、能試什麽,提出具體方案和創新舉措。

更早幾日前的2月11日,中共上海市委全面深化改革領導小組第五次會議召開,上海市委書記韓正強調,今年上海全市改革的重點,就是按照當好全國改革開放排頭兵的總要求,抓住牽一發而動全身的關鍵環節改革,帶動全市面上的改革推進和瓶頸難點的突破。

三個改革重點之首,就是抓好自貿區擴區之後的先行先試。韓正指出,要把自貿區擴區和自貿區部分開放措施輻射到浦東新區這兩篇文章,放在一個平臺上研究把握;不失時機地在上海全市輻射推廣不涉及法律授權的自貿區經驗。

在自貿區正式擴容之際,國務院也批複同意建立國務院自由貿易試驗區工作部際聯席會議(下稱“聯席會議”)制度,為加強部門間協調配合,推進自由貿易試驗區建設工作。

2月16日,國務院網站公布了“國務院關於同意建立國務院自由貿易試驗區工作部際聯席會議制度的批複”。

根據批複,聯席會議由包括商務部、中宣部、中財辦、發改委、教育部、工信部、一行三會等30個部門和單位組成,商務部為牽頭單位,聯席會議辦公室設在商務部,承擔聯席會議日常工作。

其中,國務院副總理汪洋擔任聯席會議召集人,商務部部長高虎城、國務院副秘書長畢井泉、中央宣傳部副部長孫誌軍、發展改革委副主任王曉濤擔任副召集人。

批複顯示,聯席會議制度的主要職能,是在國務院領導下,統籌協調全國自由貿易試驗區試點工作。對全國自由貿易試驗區深化改革試點工作進行宏觀指導;協調解決自由貿易試驗區改革試驗中遇到的重大問題;及時評估、總結自由貿易試驗區改革試點經驗,提出複制推廣意見和建議等。

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粵津 津閩 自貿區 掛牌 各地 沖刺 籌備
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【聚焦】A股冲刺MSCl前夜:海外投资者激辩

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13310


作者:朱丽娜


A股冲刺MSCl

在 经历一年的咨询评估后,摩根斯坦利国际资本即将再次决定是否将A股纳入MSCI新兴市场指数,而在公布这一决定之前,市场意见分歧不小,富时集团以及领航 集团则用行动表达了其意见,纷纷将A股纳入其旗下指数或指数基金。在近一年来,A股开放程度加快,QFII额度限制松动,沪港通的推出以及即将实施的深港 通,都表现出A股国际化进程加快。然而,由于资本项目未开放以及相关法律法规未匹配,使得不少国际投资者对于A股融入国际投资市场仍有疑虑。

目前,QFII、RQFII以及沪港通等形式可投资A股海外总资金近万亿元,占A股总市值在1%左右。如果A股被纳入MSCI新兴市场指数,短期内将有200亿美元资金被动投资A股,对于整个市场的影响并不大,但是其标杆效应更为突出,更多海外投资者将关注A股。




A股冲刺MSCl前夜:海外投资者激辩

导 读:安联投资亚太区股票首席投资总监陈致强坦言:“多年以来大部分国际投资者都是低配中国市场。即使A股成功纳入MSCI新兴市场指数,对于主动管理型基 金而言,他们或许不会立即将资金配置于A股敞口,只会选择个别股份作出增持。但纳入A股将会加速一些指数追踪型被动基金投资A股市场。”

市场期盼许久的A股能否跻身摩根士丹利资本国际(MSCI)指数即将揭晓。

一直以来,A股市场与国际投资者的距离似近若远。自去年年中以来,A股牛气冲天,上证综合指数今年以来飙升52%,在全球市场中独领风骚,沪深两市的市值高达9万亿美元,每日成交额突破2万亿元。对很多海外基金经理而言,A股已成为一个无法忽视却又让人十分纠结的市场。

作为全球投资组合经理采用最多的基准指标,在北美及亚洲,超过90%的全球机构股票资产以MSCI指数作为基准,而MSCI新兴市场指数则被全球1.7万亿美元的基金所采纳。

MSCI亚太区研究主管谢征傧近日在香港出席某论坛表示:“目前而言,是否将A股纳入MSCI指数并非问题,这只是一个时间问题,目前我们仍然需要评估国际投资者是否乐于使用现有的多个渠道参与A股市场。”

“对于A股纳入,MSCI方面将尽可能保持灵活度,不会被6月至6月年度周期死死绑住。”他透露。

市场人士预期,即使MSCI在6月未能如期纳入A股,但有可能今年年底作出特别评估安排。MSCI自2013年6月宣布将启动A股纳入新兴市场指数的谘询,作为2014年年度评估一部分,并于去年3月额外发布谘询报告,详细解释A股纳入路线图。

投资者意见仍分歧

目前国际投资者对于是否将A股纳入MSCI新兴市场指数依然存在意见分歧。

“由于沪港通机制下的名义持有人问题,目前我们还不能通过沪港通购买A股。这是很多欧洲基金面对的普遍问题,这一问题得不到解决的话,我们将反对MSCI今年将A股纳入其新兴市场指数。”标准人寿投资中国股票基金经理何嘉红向21世纪经济报道记者坦言。

香港惠理基金投资董事王焱东则表示:“今年A股加入该指数的机会应该不大,目前沪港通只包括了中国整个股票市场的不到一半,而且一些海外投资者要参与沪港通仍然存在一些技术性障碍。”

然而,安联投资亚太区股票首席投资总监陈致强却向21世纪经济报道记者表示:“自沪港通开通以来,国际投资者基本上已经可以自由投资上海市场,中国资本市场开放已经迈出了重要的第一步。因此,我们支持将A股纳入MSCI新兴市场指数。”

谢 征傧曾坦言,去年进行的年度评估显示,“有些投资者对纳入A股十分赞成,而部分投资者却由于额度分配的机制问题提出反对意见,有些大基金不能获得足够的额 度,而小型基金却能获得很多额度。同时,跨境资本自由出入一些国际投资者所担忧的,QFII、RQFII仍然存在一些不便利。”

同时,摩根士丹利发表报告预测,将于6月10日公布的MSCI指数检讨可能不会纳入A股,因为内地市场仍有多个问题仍有待解决,包括外资买A股配额、“沪港通”A股外资持股拥有权及司法权问题,但该行认为未来12个月MSCI指数纳入A股的几率更大。

谢征傧透露,基于2014年3月QFII及RQFII已批出的820亿美元额度,MSCI仍将初步纳入5%A股的比重,相对应在新兴市场指数中权重约1%。他指出,以1.7万亿美元资金追踪新兴市场指数计,有望为A股引入约200亿美元的国际增量资金。

富时率先抛出“橄榄枝”

面对A股市场不断国际化以及抢眼的投资回报,一些国际大型基金和指数机构早已按捺不住了。

5月26日,英国指数公司富时集团(FTSE)宣布启动“将中国A股纳入全球基准”的过渡计划,并计划推出两个富时罗素指数(FTSE Russell)的新兴市场过渡性指数。A股在新指数中的初始权重约为5%,国际投资者可全面进入A股后,该比例将提高至32%。

富 时集团亚洲区董事总经理白美兰向21世纪经济报道记者表示:“作出这个决定是为了反映中国市场的积极变化以及满足投资者的需求。作为全球第二大经济体,中 国的股市市值为全球第二,但中国股市在全球指数中的比重却很小。随着中国不断开放资本市场吸引国际投资者参与,我们决定推出这两个过渡性指数以满足一些拥 有足够额度的市场先行者对于指数灵活性以及增加A股敞口的要求。”

白美兰透露,基于FTSE于去年9月的评估会议显示,A股市场尚未符合正式纳入旗下标准全球指数的条件,主要障碍在于市场准入程度、额度分配、托管清算以及资金流出限制等,“我们将于今年9月对于A股市场的最新情况以及符合程度进行新的评估。”

“目前来看,中国股票市场正在发生很多积极的变化,而且这些变化来得特别迅速。我们预期A股将在未来两至三年间将最终符合我们的地区市场划分标准。”白美兰表示。

6 月3日,全球最大指数基金公司之一的领航集团(Vanguard Group)宣布将开始投资中国A股,领航新兴市场股票指数基金(Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund, VEIEX)和领航富时新兴市场交易所买卖基金(Vanguard FTSE Emerging Markets ETF, VWO)都将纳入中国A股,并占前者的权重约5.6%。

截至今年4月底,领航新兴市场股票指数基金资产规模约为687亿美元,前十大持股名单中包括腾讯、中国移动、中国建设银行、工商银行、中国银行等。今年4月,领航投资澳洲有限公司获得100亿元的RQFII额度。

领航总裁兼首席执行官 Bill McNabb表示:“作为首个纳入A股的全球主要新兴市场基金,该基金将变得更加多元化,更深度地面向新兴市场,并分享到中国股市的增长潜力,从而使投资者受益。”

瑞银证券A 股策略分析师杨灵修表示:“新设立的FTSE新兴市场过渡指数并不意味着全球基金必须将A股纳入其组合中,配置A股;但作为有益的尝试,预计一些全球基金将开始选用FTSE含A股的新兴市场过渡指数,其示范意义重大。”

海外投资者看好A股市场

一直以来,海外投资者对A股市场与基本面的偏离持怀疑态度,但这种情况似乎已悄然发生变化。

根据野村证券的统计数据显示,截至5月13日的一周内,专注中国市场的基金累计仍录得高达27亿美元的赎回。但这种状况已于上月底发生明显逆转,在5月21-27日的一周以内,投资中国市场的基金却创下了净申购46亿美元的单周历史纪录。

进 入6月,全球投资者对中国市场的热情依然高涨。野村数据显示,在5月28日-6月3日的一周内,投资中国市场的基金持续录得14亿美元的净申购,同时投资 香港市场的股票基金亦出现回暖,净申购额在5月28日-6月3日的一周内增至1.8亿美元,相比前一周的净申购额则为6600万美元。

“目前来看,海外投资者对A股牛市的逻辑由完全无法理解转为一定程度上理解。他们意识到股市可能已经成为中国政府推进经济转型的政策工具,然而这并不意味着他们马上要参与这个市场,”摩根大通私人银行副总裁兼中国经济学家陈东在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

他 坦言,虽然目前A股市场已经出现“局部性泡沫”,但整体市场的估值仍然处于合理区间,政府需要发展资本市场来刺激经济转型以及宏观基本面的继续下滑仍然处 于可控范围,“这些都将继续支撑牛市格局至少在未来1-2个季度来延续,但由于散户主导的市场格局以及高达2万亿元的融资余额,未来市场的大幅震荡将会持 续。”

安联投资亚太区股票首席投资总监陈致 强坦言:“多年以来大部分国际投资者都是低配中国市场。即使A股成功纳入MSCI新兴市场指数,对于主动管理型基金而言,他们或许不会立即将资金配置于A 股敞口,只会选择个别股份作出增持。但纳入A股将会加速一些指数追踪型被动基金投资A股市场。”

此外,即使A股最终得以跻身进入MSCI指数,市场参与者仍需要一定的时间进行准备参与新市场的交易,谢征傧曾表示:“以卡塔尔、阿联酋等市场为例,这个准备阶段大约在一年。”

MSCI于每年6月宣布全球市场分类评审结果,包括决定是否将一个市场新纳入其指数体系,再于下年的6月正式生效。(21世纪经济报道 )


聚焦 股沖 沖刺 MSCl 前夜 海外 投資者 投資 激辯
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恒大淘寶擬登陸新三板 沖刺中國足球第一股

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4639827.html

恒大淘寶擬登陸新三板 沖刺中國足球第一股

一財網 林小昭 2015-07-02 09:54:00

多年前,遼足俱樂部也曾謀劃上市,後來則不了了之。今年初,長春亞泰俱樂部表示,亞泰足球俱樂部有限公司正積極籌劃登陸新三板。最終第一個吃螃蟹的是廣州恒大淘寶俱樂部。

恒大一直在扮演足壇的“吃螃蟹者”。

中國足壇第一股

7月1日,全國中小企業股份轉讓系統(下稱“新三板”)顯示,恒大地產(HK.3333)控股的廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司已遞交掛牌申請, 並於同日獲得受理函。

《第一財經日報》記者獲悉, 恒大俱樂部此次擬發行股票37500萬股,每股面值人民幣1.00元。若最終恒大俱樂部成功登陸新三板,將成為國內第一家上市的足球俱樂部,開創中國足球登陸資本市場先河,打造亞洲足球俱樂部首家上市公司,未來市值有望達數百億。

資料顯示,新三板與主板、中小板和創業板都是中國證券市場的重要組成部分。新三板被稱為中國的“納斯達克”,聚集了大量成長性高的優秀企業,是進行股份轉讓、定向融資的有效選擇。近年來,在諸多利好推動下,新三板社會關註度、資金參與度不斷攀升。

業內認為,恒大足球從恒大地產分拆上市,作為獨立的上市公司,實現獨立運營、自負盈虧,有利於恒大地產專註核心業務,增強盈利能力;恒大兌現新產業逐一分拆上市的承諾,降低負債水平,加快輕資化進程。

實際上,從恒大進入足壇伊始,就一直扮演“吃螃蟹者”的角色。早在2010年收購尚身處中甲的廣州隊時,恒大就提出了五年內奪得亞冠冠軍的目標,當時幾乎大部分足球界人士都不看好。但僅僅過了四年,在一系列大手筆投入之後,恒大即成功登頂亞洲。

2014年,廣州恒大開始開源節流,並朝著收支平衡邁進。除了將胸前廣告以1.1億元賣給東風日產,2014年6月恒大引入淘寶入股50%,許家印還提過要吸引更多戰略投資者,通過資本市場,將恒大足球做大做強。

也就是說,從去年始,恒大每年投入兩三億元,就可以取得比魯能、國安等投入了數億元的球隊更好的成績,而且帶來很好的企業品牌價值,這樣的投入產出比,在中超各隊中,無人能及。

未來有望轉板

在世界足壇,足球俱樂部上市者早已有之。英超老牌勁旅托特納姆熱刺1983年在倫敦交易所掛牌上市,是全球第一個上市的足球俱樂部。1991年,曼聯在倫敦證交所掛牌;2012年8月,曼聯在紐約證交所上市,目前市值超30億美金。

此外,多特蒙德2000年10月在法蘭克福證券交易所掛牌。法甲豪門里昂2007年在巴黎證交所上市,成為法國首家上市的足球俱樂部。在意甲,尤文圖斯、羅馬和拉齊奧是僅有的三家在米蘭證交所上市的意大利俱樂部。

在中國足壇,多年前,遼足俱樂部也曾謀劃上市,後來則不了了之。今年初,長春亞泰俱樂部表示,亞泰足球俱樂部有限公司正積極籌劃登陸新三板。最終第一個吃螃蟹的是廣州恒大淘寶俱樂部。

值得一提的是,新三板對上市要求非常低,對盈利沒要求,同時市盈率較低,所取得的融資效果與主板、中小板和創業板均有不小的差距。對大部分在新三板掛牌的企業而言,轉板是很重要的目標所在。

《第一財經日報》記者獲悉,恒大俱樂部未來也有轉板的計劃。

專門從事新三板申報企業審計的陳小姐告訴記者,在新三板掛牌,不僅實現了融資的目的,而且通過掛牌新三板,企業自身的治理結構、信息披露等各種制度得以規範,未來再走IPO通道也更加快。而且,有消息稱目前相關的轉板機制正在研究,如果轉板機制或者註冊制推出,新三板企業轉板也會加快。

相比新三板,目前主板、中小板和創業板對盈利都有嚴格的要求,但目前國內足球俱樂部要真正實現盈利並非易事。

此次恒大足球俱樂部的掛牌申請報告也披露了最近2年半,俱樂部的營收和盈利情況。2013 年度、2014 年度、2015 年 1-5 月,公司的營業收入分別為 41310.4萬元、34295.49 萬元和 8464.85 萬元,公司營業收入主要來自於體育事業收入、比賽日門票收入和廣告收入是最主要構成。報告期內,公司凈利潤分別-57614.74 萬元、-48264.11 萬元和-26512.48 萬元。

也就是說,恒大淘寶隊要保持在亞洲足壇頂級的水平,每年至少要花費8億到10億元。即便俱樂部每年收入達三四億元冠絕中超,但現階段恒大要完全實現收支平衡,也就是說完全靠俱樂部自身造血也不太現實。

在歐洲,足球豪門的一大收入來自於電視轉播權收入。而在中國,只有俱樂部求電視臺轉播,也只有更多的更大牌的電視臺轉播,球隊本身的品牌宣傳功能才能最大化,因此這一部分收入為零。

有鑒於此,恒大也開始另辟蹊徑。6月24日,恒大集團將恒大足球學校最核心的資產——所有球員資產註入俱樂部,並為俱樂部增資4億元現金。增資後,俱樂部股權比例由50%∶50%變更為恒大集團持股60%,阿里巴巴集團持股40%。分析指出,未來恒大有望通過足校的核心資產——球員的增值獲益,通過球員的交易提升俱樂部的盈利水平。

編輯:楊誌

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