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节能困境:一家义乌毛纺厂被限电的30天

http://www.21cbh.com/HTML/2010-10-13/xNMDAwMDIwMDcxNA.html

义乌市又听到了熟悉的柴油发电机轰鸣声,仿佛回到了2006年前后大电荒时期。

不过,这次并不是因为缺电,而是政府要求限电以实现“十一五”节能目标。

“这样节能减排?实在不能理解。”9月29日,义乌一毛纺厂老板万军向本报记者表示,门外柴油发电机在嘶鸣。

根据义乌市节能办的要求,义乌市于8月26日开始在全市范围进行限电,分片区实行工业用电供两天限一天的政策。

“这是一个任务。”义乌市节能办方天(化名)向本报记者无奈地表示,义乌市节能办是义乌市节能工作的具体负责单位。

据记者调查,节能已由降低单位GDP能耗转变为降低单位GDP电力消耗,而民营企业在限电面前已无挪转空间。

义乌限电

“但这次太突然了,一点准备都没有。”万军称,义乌企业主基本上都没有想到夏天过后还会限电,“天气凉快了,电力供应肯定没问题,都开始满负荷接单”,但安监局突然一纸通知说要限电,“而且是立即执行,按通知要求,接到通知两天内就要限电”。

限电对于万军来说并不陌生,近两年,虽然义乌电力供应比较充足,但每到夏天,都会为了保障居民用电而对工业用电限制几天。

万军透露,对于夏季限电企业早有预判,因此在生产计划上给予考虑,“单子少接一点,给工人安排假期休息一下”。

万 军的毛纺厂创立于1996年,现有两条生产线,员工近60人。在2006年左右,浙江严重缺电,义乌也到了“要至江苏买柴油发电”的地步,万军的不少朋友 把工厂转移到中西部电力供应有保障的地方,“我这转不了,因为我是做毛纺的中间产品,下游客户都在义乌或者江浙一带,出去了就会丢失客户,而且总感觉电力 供应会跟上来,而且事实也是这样”。

“之前一直不相信。”万军透露,今年亦听到坊间传言入秋后也要限电,“这两年每年都有传”,对于这类信息,万军认为是2007年之前缺电形成的后遗症,因此没当一回事,“当时我老婆说要限电,我说她别说风就是雨,现在被她埋怨不敢说什么”。

根据义乌市节能办公布的政策,对义乌市分片区(稠城、北苑、江东、稠江、后宅等)限制工业用电,但居民生活用电和工厂基本生活用电不限制。

具体到万军的工厂,就是在其所在的片区限电日内,只能用电照明等而不能生产,“供电局那边有监测设备,能随时看到我的用电情况,不生产的话电表转得慢,一生产电表就转得快”。

在要限电之日,万军都会接到片区发的通知短信或电话,如果仍生产,政府就会向他发短信或打电话通知,“如果还不停,那就会拉闸停我的电”。

柴油发电救急

“限电的时候就只能靠柴油机发电了。不过,现在不至于像2006年那样要到外省拉油。”方军望着订单有些无奈。

2006年前后,义乌电供应力全面告急,为此,万军买入两台150KW的柴油发电机组。2008年前后,义乌电力供应转好,万军的很多朋友都把柴油发电机给卖了,但当时万军不舍得十几万购进的柴油发电机以“废铁价格”出售,因此没卖。

舍不得卖的柴油机没想又发挥了效用,但平均成本1.5元/度的柴油发电成本让万军十分心痛,“平时用电成本统算下来大概是0.8元/度,用柴油发电基本上是做一单亏一单”。

万军也是在尽量减少柴油发电,“这个月下来基本上是停两三次发一次电”,万军透露由于部分订单违约就要付大笔违约金,以及为了不让客户流失,所以有时不得不发电来完成订单,不过“基本不接新客户了”。

“还好没有扩产。”万军苦笑道,毛纺业在经历了近两三年的低迷之后,今年“好不容易有了起色,相对于去年大概增长了三成”,万军拥有的两条线其中的一条终于可以满负荷运作,“曾一度打算开另外一条线,但如果继续限电今年也就与去年打平”。

由于万军的工厂是24小时运作,“没法在有电的时候增加生产”,而且因为招不到人也没办法开启另外一条生产线。

“就怕工人流失。”万军称,由于工厂按件计酬,限电间接减少了工人的收入,“现在工人太难招了,一个月都招不到一个人,我这里的工人都是原来在这里做事的老乡带进来的,一走就是一大帮”。

万军的一手下对记者说希望政府限电后对企业提供补贴或税收等方面的优惠,万军颇不以为然,“现在只希望政府能快点告诉我十月份及以后的限电政策”。

根据万军给记者展示的短信,义乌市要在国庆节后再告知十月份的限电情况,“不清楚以后限还是不限,或者怎么限,现在都不知道怎么接单”。

单位GDP能耗大限

“我们这一点都不严重。”对于社会评论义乌为节能达标而采取严格的限电措施,方天很反感,“你看看其它地区,连生活用电都限了”。

根据“十一五”规划,我国单位GDP能耗在5年内必须下降20%,而2010年底即为“十一五”大限。

今年5月初,国务院发布了《国务院关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》(以下简称《通知》),其措辞之严厉几乎前所未有,“对未完成任务的地区、企业集团和行政不作为的部门,都要追究主要领导责任”。

在中央推动下,省市地方纷纷出台政策,最终演变成包括义乌在内的全国限停电行动。

万军不能理解的是,“柴油机发电难道比大型电厂发电的污染少?所有企业都是按片区来,水泥厂等耗电大、污染重的也是两开一停,这实在不公平”,“要节能减排,可以对汽车实行单双日限行之类的,这效果只怕比限电好得多”。

不过,义乌市政府恐怕不会考虑万军的以汽车限行代替限电的建议,“限电是节能,限行是减排”,方天称,节能的目标必须完成。

方天随手递给记者一张列着几个公式的A4纸,上面写着计算单位GDP能耗、单位工业增加值能耗等的计算公式。

“单位GDP能耗最为重要,是硬性指标。”方天称,单位GDP能耗达到要求“是今年一项工作任务”,言下之意是必须完成的头号工作。

单位GDP能耗为两数相除而来,分子为全社会总能耗,分母为GDP。方军透露,全社会总能耗包括燃油、天然气、电力等,而其中电力即是核心数据,又因为是一个实时数据,中央政府能随时从电网调取“没有任何水分”,因而单位GDP能耗在一定程度上变成了单位GDP电力消耗。

至于分母GDP,“每年的增长都是比较稳定的,不可能一下子增长20%,报上去上面也通不过”。

就限电而言,也减少了GDP,“也比较矛盾”,但从实际情况,方天表示,由于不少企业没有纳入GDP统计范围,因此限电能明显提升单位GDP能耗,而加大电力供应则无法达到此效果。

“本来今年的节能工作是比较轻松的。”方天称,义乌节能工作一直做得比较好,至2009年度,义乌市万元GDP能耗下降比率达到了18.24%,高于全省17.3%和金华17.42%的平均下降水平,继续领跑全省。

但至8月,中石化在宁波的一个石化项目引起全省单位GDP能耗指标上升,因此浙江省要求全省进行分担,而义乌市被要求分担1.4%的单位GDP能耗,这导致义乌市于8月底紧急出台限电措施。

方天称,目前宁波中石化的项目压力有所减小,因此不会再两供一限,但“还得为金华市其它地方分担任务”,因此九月后,可能是三供一限,或者是四供一限等。

凑巧的是,在采访之时,金华市发来了最新的单位GDP能耗情况,方天打电话确认数据后,对记者说道“要完成今年的任务还是挺难”。

(应采访者要求,文中万军为化名)


節能 困境 一家 義烏 毛紡廠 毛紡 被限 限電 電的 30
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北京控股環境集團 (0154,前香港毛紡、北京發展) 專區

1 : GS(14)@2014-08-24 23:04:40

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5822\r\n前專區
2 : peterchan11(45203)@2014-09-04 21:25:58

進軍垃圾發電的第三個項目
而且就起好了。
3 : GS(14)@2014-09-14 13:24:52

虧損增1成,至2,600萬,8.4億現金
4 : greatsoup38(830)@2015-01-02 11:02:39

2015-01-02 HJ
北發「止血」長線看好




北京發展(00154)有新猷,出售兩間附屬公司予同系集團,是調整業務的策略,經出售後,其資訊科技業務,只有支付卡科技此公司錄得虧損,如能尋找合適買家,將出售該公司權益,以便專注於團體廢物處理業務,尤其生活垃圾焚燒發電業務。

北發出售的附屬公司為北控電信通及北控稅通全部股權,由控股股東承購,總代價1.26億元,包括銷售股份7637 萬元及債務4963 萬元,待達成先決條件後,將以現金交易。該兩公司2012年虧損1557萬元,2013年虧損372萬元,賬面資產淨值6388萬元,北發佔相關權益72%,於扣除有關費用後,出售可獲收益7490萬元,所得款項用於一般營運資金。出售事項預期於半年內完成,如未能完成,出售將予終止。於完成出售後,將不再從事資訊科技業務,餘下的支付卡科技亦正尋求適當買家,最終完全退出科技相關業務,這是業務轉型的必須步驟。

控股股東早部署轉型

北京發展的控股股東為北京控股(00392),已於2011年安排轉型,購入其虧損最重的市政交通一卡通權益,並決定業務轉型至垃圾焚燒業務,北京控股承諾提供備用資金30 億元,需要時認購可換股債券,以支持其業務發展,於2012年已公布山西及杭州項目的框架協議,以及北京海淀項目增資合同。於2012年9月,訂立收購杭州綠色能源全部股權框架協議,涉及代價5.3億元(約4.1億港元人民幣),包括15個項目,但結果未能協議,未能達成收購。今年2月,協議購兩個垃圾發電項目,位於山東及湖南,總代價6.66億元,其中現金1.11億元,其餘5.55億元發行新股支付,每股作價1.6元(較市價折讓36.25%);收購已於4 月底完成,該兩項目2013 年純利3738 萬元(約2917萬元人民幣)。至於上述的山西及杭州項目框架協議,已不再提及,相信已失效。

北京海淀項目,於今年9 月有進一步發展,北發屬下的北發環保海淀與綠海能訂立合資總合同,並成立特許經營公司,由北發佔99%及綠海能佔1%,以代替過去的增資合同(北發僅佔50%)、海淀區市政市容委將向特許經營公司授出該項目的設施融資、投資、建設、經營及維護的特許經營權,由注入商業營運起計為期30年,此為BOT項目,於經營期屆滿後,須按零代價將該等設施轉讓予相關政府部門。

海淀項目為垃圾焚燒發電項目,設計處理規模為每日2500 噸,包括垃圾焚燒處理1800噸、厭氣發酵處理廠約400 噸、滲瀝液處理每日700立方米、總庫容量60萬立方米的爐渣暫存庫,工程於2014 年12 月前初步完成,將於2015年2月試運行,2015年5月開始商業運作。

整個項目發展總成本估算為15.25億元,其中約6億元由中央政府及北京市政府撥付,其餘9.25 億元由特許經營公司支付,北發約佔9.16億元。中央政府及北京市政府撥付投資成本近40%,反映對項目的支持,而電價的釐定,可能與此有關。根據新股粵豐環保(01381)資料,東莞兩間垃圾發電廠的電價,於2014年9月起生效的,首280 千瓦時為0.66 元,其餘為0.512元,可見海淀項目的電價較其他有一定折讓,應與政府撥款有關。

北發於6月底存有現金11.27億港元,連同最近協議出售公司可套現1.25 億港元。足夠應付海澱項目的資本需求,但留作營運資金不多。根據協議,北京控股對此支持,北發可要求北控認購北發債券7 億港元(文成後已公布北控認購),相信北發的資金並無問題。

北發出售虧損的公司,旨在割掉虧損,以免影響整體業績,2015 年起,山東及湖南項目全年提供收益海澱項目至少提供半年收益,將踏入收成期,而且2016 年應有增長(海淀項目全年收益),其後的表現,看控股公司的意向,現時投資規模約18.3億港元,仍少於北控承諾提供30億港元的目標,而且經發展後北發已有發行新股能力,相信仍在尋求發展,而北控亦有類似項目經營中,適當時候可能注資以壯大北發。論股價,現時已不低,但仍有發展潛力,可以期待,長線看好。

戴兆
5 : hohiareq(53614)@2015-01-21 23:23:21

湯SIR 你好, 呢隻股波動都幾大下, 小弟持小量, 長線看好, 始終有北控母企幫忙轉形,
6 : greatsoup38(830)@2015-01-21 23:43:40

唔買啦,幾值博都是博
7 : greatsoup38(830)@2015-03-31 19:18:02

虧損降86.67%,至400萬,7.8億現金
8 : greatsoup38(830)@2015-04-12 23:38:36

2015-04-10 HJ
北京發展成功轉型等注資   

北京發展(00154)在北京控股(00392)的支持下,已成功轉型,並已決定終止其資訊科技業務,購入兩個固體廢物焚燒發電廠後,仍將集中資源於固體廢物處理業務。

北京發展原有的資訊科技業務,將售予北京控股,已在安排中,將於2015年完成交易,屆時其業務將不涉及資訊科技。該等股權包括中國訊息科技股權7.03%、商網香港股權60%及北控資訊科技72%等。北京控股既然協助北發轉型,自然接受其終止業務。雙方已協議,北發有權要求北控提供30億港元的資金,用於認購北發可換股債券,而換股價已定於1.13元。

北發於去年4 月底已完成收購泰安項目及常德項目,代價5.2 億元人民幣,其中8679 萬元人民幣以現金支付,4.332億人民幣元已發行新股3.47億股(每股作價1.6元,當時中值為2.36元)。泰安及常德項目是北發首次購入的生活垃圾焚燒發電項目。泰安項目位於山東省,為BOO 項目,由2008 年起計30年,去年處理垃圾28.48 萬噸,上網電量6000 萬千瓦時,收入7203萬元,純利517萬港元。常德項目位於湖南,為BOT項目,於2010年開始計27年,去年處理垃圾30.44萬噸,上網發電量9033萬千瓦時,總收入8238萬元,純利2471萬元。兩項目的貢獻,相信只按收購期後入賬。

攻垃圾焚燒發電

北發另一項投資為北京海淀項目,為較具規模的垃圾焚燒發電,此為公共私營合作(PPP)方式運作,北發佔合營企業海淀特許經營股權99%,海淀項目總投資15.25 億元人民幣,項目每日處理生活垃圾量為2500 噸,包括每日焚燒2100 噸。於去年底,海淀特許經營獲特許經營盈利,政府授予獨家特許權,自投入營運起計30年,特許經營費9.25億元人民幣,須於營運開始前支付,預期於2015年年底前移交及投入營運。北發已與專門從事水及廢物處理的全球領先企業蘇彝士環境成立合營企業,向海淀項目提供技術監督服務。

海淀項目總成本15.25億元人民幣,而特許權費只是9.25億元人民幣,這是PPP的合作模式,經營特許權者可少付投資額,但所收取的上網電價及處理垃圾費較低,是回報率的問題。北發對於海淀項目的投資,已有安排,要求北控承擔海淀項目的資金,其中特許經營權的初始註冊資本已付。北控對北發的提供資金,是受公眾持股量所限制,對於北控並無問題,如不方便換股,債券可收年息1%,對雙方均無影響。

年內完成出售I.T業務

北控對北發的資金承諾仍未完全動用,如有需要,可要求注資,但以北發立場看,獲得控股公司是好事,而北發亦有資格以高於1.13元配售新股。去年收購山東及湖南項目,主要以配售新股支付,北控無意以較高價認購股份,自有其他投資者願意認購。北發於今年完成出售資訊科技業務後,將集中於垃圾發電,泰安項目及常德項目已就擴充產能及擴建二期進行可行性研究,亦正監督海淀項目,以期可以盡早投資,亦有意進行磋商及收購潛在固廢業務,以透過自主發展及戰略收購策略以尋求商機。

北控除協助北發進行發展外,去年亦收購北京高安屯及張家港兩個焚燒垃圾項目,即雙方面發展,或許北控是為北發的發展而收購,適當時候注入。去年北發應佔持續經營業務盈利僅768萬元,已包括將予終止的業務,預期今年將進一步轉佳,特別是海淀項目投入營運後,將更鞏固北發於垃圾焚燒發電業務的地位。北發的股價一直在反映未來發展,因而估值已不低,尤其是尚未恢復派息,相信再經今年調整,表現將較正常。

戴兆
9 : derek777(35201)@2015-06-22 22:22:04

內地正開放人民幣銀行卡清算市場,Visa有意挑戰內地銀聯獨市地位之外,光大控股(165)有意分一杯羹。《信報》引述光控首席執行官陳爽表示,正在整合內地交通支付卡「一卡通」,亦有意發展第三方支付,以及信用卡支付系統,希望日後成為銀聯卡以外第二張內地自主品牌的信用卡。光大控股現報27.3元,升3.2%,成交5550萬元。

內地公共交通的支付卡「一卡通」,一直不能跨省市使用,交通運輸部在今年5月公布「一卡通」互聯互通指導意見,計劃打通省市間交通支付系統的壁壘。光控與交通運輸部合作,首要任務整合全國交通支付系統,令「一卡通」能夠跨省市使用,打造類似香港的「八達通」。

陳爽又說,光控現於武漢周邊13個城市試驗共用交通卡;在交通卡以外,也有資格發展第三方支付,目前處於起步階段,並指發展第三方支付可與銀行合作,例如與光控同系的光大銀行(6818),也可以與互聯網公司,包括阿里巴巴或騰訊(700)合作。
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20150622/53882659

154蝕咁耐的一卡宜家先至有人話想用來挑銀聯……慘!
10 : 舞楣樑(54581)@2015-06-23 11:48:50

derek7779樓提及
內地正開放人民幣銀行卡清算市場,Visa有意挑戰內地銀聯獨市地位之外,光大控股(165)有意分一杯羹。《信報》引述光控首席執行官陳爽表示,正在整合內地交通支付卡「一卡通」,亦有意發展第三方支付,以及信用卡支付系統,希望日後成為銀聯卡以外第二張內地自主品牌的信用卡。光大控股現報27.3元,升3.2%,成交5550萬元。

內地公共交通的支付卡「一卡通」,一直不能跨省市使用,交通運輸部在今年5月公布「一卡通」互聯互通指導意見,計劃打通省市間交通支付系統的壁壘。光控與交通運輸部合作,首要任務整合全國交通支付系統,令「一卡通」能夠跨省市使用,打造類似香港的「八達通」。

陳爽又說,光控現於武漢周邊13個城市試驗共用交通卡;在交通卡以外,也有資格發展第三方支付,目前處於起步階段,並指發展第三方支付可與銀行合作,例如與光控同系的光大銀行(6818),也可以與互聯網公司,包括阿里巴巴或騰訊(700)合作。
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20150622/53882659

154蝕咁耐的一卡宜家先至有人話想用來挑銀聯……慘!


一卡通業務一早賣畀392好耐
11 : greatsoup38(830)@2015-06-24 00:49:44

好似現在做環保啦
12 : greatsoup38(830)@2015-08-28 17:26:05

轉盈800萬,9.3億現金
13 : peterchan11(45203)@2015-08-31 13:56:20

而家有貨嗰班都係得母公司注資。
14 : greatsoup38(830)@2015-09-01 12:45:46

無得搞
15 : greatsoup38(830)@2016-02-15 21:41:57

2016-02-15 HJ
北控進軍歐洲遭看淡  

北京控股(00392)進軍歐洲環保業,股價升後急挫,創4年多來低位,市場對此反應強烈,單日波動之大,頗為罕見;大行看淡,引導沽貨,猴年首天大市急挫,其跌幅尤甚。

北控將收購以法國為總部的EEW及M+E全部股權,初步代價14.38億歐羅(約125.5億港元),該公司經營垃圾發電業務,在法國及鄰近國家擁有18個項目,去年處理廢物量440萬噸,在法國市場份額達17%,去年除稅及非經常項目後盈利6560萬歐羅,約5.72億港元。北控表示,將為該項收購引入其他策略性投資者,或出售相關股權逾50%,但將維持大股東地位。

擬售部分股權一舉兩得

北控目前透過北京發展(00154)經營垃圾發電,但規模有待擴展。北控認為今次收購可引進法國廢物能源利用技術及管理專業知識,這種可能性不容抹殺,但收購市盈率22倍,特別是產能利用率已達95%,去年業績增長330%,擔心增長潛力已發揮,未來增長空間受限,因而覺得收購代價昂貴。

收購後將出售股份半數或以上股權,旨在成為最大股東,不全資擁有應有其原因,全購代價是125.5億元,如作為最大股東只佔49%,代價只是61.5億元。北控去年中資產負債比率34%,如全購將推高至49%左右;若只當大股東,淨借貸比率約40%,但未考慮法國公司的債務,如佔51%便要把債務綜合,比率將提高;若只佔50%以下,不必綜合債務,現在北控只佔北控水務(00371)股權43.84%是一例子,毋須把北控水務債務綜合,如作綜合(即佔權51%),則比率將有相當程度的提高。因此,出售股權的計劃,是一舉兩得。

北控以市盈率22倍進行收購,是高是低,讀者心中有數,但計劃出售一半以上股權負擔減少,如說吃虧也減一半,對北控的影響不大。為什麼北控要遠赴歐洲收購,據報中國相關項目不多,特別是大型項目,因而向外發展,亦可能是趁勢引入先進技術,甚至可能是「指定任務」。話說回來,如市盈率22倍是昂貴,北控又將如何引入策略性投資者?當不能以低於成本價蝕讓,但如是「指定任務」,應有策略性投資者參與。

北京發展是北控成員,已由科技轉型至垃圾發電,但在培育期間,北控仍對其財務提供協助,未能作出大型收購,因而由北控主導。消息公布前,北控停牌,而北京發展繼續買賣,顯然收購與其無關,而北京發展當天急升26%,相信是憧憬把部分收購權益注入。北控表示,引入策略性投資者,暫時應與北京發展無關。

北京發展仍在拓展中,已協議的北京市海淀區項目快將完成,規模將擴大,目前市值不過是20億元,由於股權所限,北控所持的可換股債券仍未換股,待發展相當,適當時機相信北京發展的股本將擴大,甚至集資,既方便可換股債券換股,亦擴大股本以利發展,以現有條件看,除非安排複雜的股本調節,不可能收購法國公司股權。未來的展望,先看北京發展的進度而定。

從北控的策略看,不易估計,北京發展雖屬成員,但可以閒置不理,在協助轉型後,又無再一步行動,其前景由北控主導。最近北控透過北京燃氣認購藍天威力(06828)股份及可換股債券13.2億元,並售予藍天一個項目股權51%,作價1.52億元,同樣收取新股,理由是可獲參與發展藍天的現有天然氣項目的寶貴機遇。藍天去年底的資產淨值8.5億元。北控在藍天的最終權益為34.91%,看來是買殼的安排,可能為北京燃氣分拆上市鋪路。但是否有此必要,難以理解。

自高位跌55%或有反彈

北控的收購,除大行看淡外,評級機構標普亦把其列入負面觀察名單。以待進一步可能收購的業務及財務風險,北控是北京市政府旗下機構,雖兼顧國際評級,亦有其獨立的財務安排。事實上,收購後出售一半股權,對其財務影響不大;反而人民幣貶值對其影響程度應予注意。北控經營的收支以人民幣為主,資產亦位於中國,但以港元結算,把人民幣業績折為港幣入賬,難免有所影響。北控設有外滙波動儲備,如何處理,相信對股東權益有所影響。但股價已跌至33元水平,較去年高位跌去55%,儘管看好者仍應觀望,或有反彈只是短線,但已不宜過分看淡。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 北控進軍歐洲遭看淡
16 : GS(14)@2016-04-01 01:02:58

轉賺2,900萬,9.3億現金
17 : peterchan11(45203)@2016-04-01 08:28:37

母公司廉價注資
18 : GS(14)@2016-04-01 11:21:33

也不算平了
19 : GS(14)@2016-04-02 11:23:19

好母公司
20 : GS(14)@2016-04-02 11:23:35

改名北京控股環境集團
21 : greatsoup38(830)@2016-04-14 00:41:43

2016-04-11 HJ
北發變身環保股 投機味濃  

北京發展(00154)獲控股股東北京控股(00392)支持,已於2014年由資訊科技業轉型至垃圾焚燒發電,並於2015年進入收成期,北控不滿足其現狀,再注入6個項目,涉資22億元,只收免息換股債券,反映北控對其財務的支持,刻意協助擴大規模。

北發去年只有湖南常德及山東泰安兩個項目營運中。已獲特許權的北京海淀項目原定於2015年底完成,仍在建設中,將於今年下半年開始試運。此項目規模較大,已獲市政市容委保證每年提供可焚燒垃圾不少於69.3萬噸。去年湖南常德項目處理垃圾量32.39萬噸,山東泰安項目處理垃圾量33.86萬噸。當北京海淀項目營運後,北發的處理垃圾量,將較去年增加一倍以上。

北控注入6項目壯大

北控已有條件同意注資北發五個垃圾焚燒發電項目及一個危廢和醫療棄物處理項目,總代價為22.02億元,北發將發行5年期零息可換股債券支付,換股價1.13元(較市價1.7元折讓33.53%),北控有權於兩年後選擇收回現金。

於去年底,北控已持有北發2018年到期可換股債券7.91億元,換股價1.13元,原定年息1%,最近已放棄收取利息, 並承諾退還已收取的1205萬元。換言之,新舊債券均不計利息。現時北控已持有北發股權50.39%,如2018年債券換股,將增至66.17%。日後如把全部債券換股,所持北發將增至82.06%。

注資項目包括高安屯項目84.9%,每日處理垃圾1680噸;張家港項目100%, 每日處理垃圾量900噸;哈爾濱市雙琦項目80%,每日處理垃圾量1700噸(一期500噸已在營運、二期1200噸今年試營運);北控沭陽項目100%,每日處理規模600噸;北控文昌項目100%,每日處理量225噸;湖南衡興項目65%, 處理危廢及醫療棄置物,每年處理規模35000噸,包括綜合回收利用/資源利用每年6000噸、焚燒處理5000噸、物化處理6000噸及安全填埋18000噸。在完成收購後,北發共有9個項目(包括海淀項目),相當於每日處理能力11153噸,或相當於去年底的5.5倍,或海淀項目投產後的2.47倍。

注資項目2015年淨利潤6135萬元人民幣,收購P?E約30倍,P?B 1.53倍。去年的利潤,未包括哈爾濱市雙琦項目第二期每日處理量1200噸。

北發2015年應佔盈利8328萬元,包括持續經營盈利7149萬元(每股4.77仙)。

去年底,北發現金及等價物18.62億元,並無借貸,只有未償還可換股債券7.91億元,資本承擔還有部分海淀項目的投資,其財務狀況確實不足以收購龐大投資,北控只收可換股債券,是遷就北發的財務,況且條款規定,兩年後可選擇收回部分或全部現金,北控的策略較為靈活,視乎當時財務狀況而定。

發換股債毋須付現金

北發毋須付出現金而獲得6個項目的經營權,代價是以低換股價發行債券, 換股價1.13元較市價折讓33.33%,較去年底每股資產淨值1.38元折讓18.1%。北控無疑是協助北發成為系內固廢處理上市平台,最終是控股股東北控有利,其中至為有利的是低價持有北發,資產已溢價注入北發,收回債券換股價大折讓,名義上該債券不計利息,相信北發短期派息的可能性成疑,而北發獲注資機會,也是難得,在市場不易尋求龐大投資,此項安排,不說何方利弊,只談雙贏。

注資消息刺激北發股價急升至2元(較公布前升17.6%,較上月下旬低位升34.2%),現已反覆回落,北發投機味濃, 是常見現象。北發將改名為北控環境,打正旗號進軍環保,明年將進入豐收,但股價並不便宜,還要留意注資是否告一段落,此後的發展或受限制。中長線雖好,只宜候低吸。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 北發變身環保股 投機味濃
22 : Clark0713(1453)@2016-06-21 23:49:09

"董事會建議將本公司名稱由「Beijing Development (Hong Kong) Limited 北京發展 (香港)有限公司」變更為「Beijing Enterprises Environment Group Limited 北京控股 環境集團有限公司」。
建議變更公司名稱須以下文「建議變更公司名稱的條件」一段所載條件為限。
一份載有(其中包括)建議變更公司名稱的詳情及股東大會通告的通函將於可行情 況下盡快寄發予股東。"
23 : GS(14)@2016-06-21 23:54:10

個名幾好聽
24 : peterchan11(45203)@2016-06-25 06:03:10

公告話預期今年第四季有另一次注資 (順利的話)
就咁叫北控環境都好。
25 : greatsoup38(830)@2016-06-25 13:10:27

呢隻一步一慮都做果d野
26 : GS(14)@2016-09-02 16:41:50

盈利降60%,至400萬,2,000萬現金
27 : GS(14)@2017-09-20 14:51:39

轉盈3,900萬,重債
北京 控股 環境 集團 0154 香港 毛紡 發展 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285157

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