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李寧:業界生意改善仍須減價清貨阻礙復蘇

2009-06-29  AppleDaily





【本 報訊】內地本土體育品牌「一哥」李寧(2331),其首席執行官兼總裁張志勇預期,內地零售市場經歷了一個較差的3及4月份後,目前已到達底部,惟預期短 期內市況不會明顯復蘇。對於安踏體育(2020)取得2012年倫敦奧運會國家隊隊服及領獎服贊助權,他重申,投資回報才是集團刻下最重視事宜。記者:陳 健文

張志勇接受訪問時說,5及6月份整體市場表現較首季理想,「由4月起市場情況一直好轉,令集團管理層認為,今年餘下時間市道急劇變壞的機會大幅降低。」但他指出,由於市場上很多零售商仍須以折讓清減存貨,故市場短期內不會明顯復蘇。

同店生意難高速增長

他 表示,李寧旗下分銷商並沒有像其他對手般,面對存貨過高的問題,原因是集團給予分銷商的折扣率一直維持於20%水平,並不像市場上一般體育用品集團,去年 提供介乎25至30%折扣,導致分銷商入貨過多,須減價傾銷,影響整體市道。張志勇估計,今年整體運動服零售業同店營業額表現,將很難維持高速增長,其中 一個原因是去年比較基數太高。李寧公司早前表示,首4個月同店營業額錄得單位數字增長。美林估計,李寧今年全年同店營業額增長將介乎7至8%,毛利率46 至48%。就李寧再次「痛失」國家奧運隊隊服及領獎服贊助權,張志勇表示,集團於1992至2004年連續4屆贊助國家隊團體服,並於08年完成上一個5 年計劃後,集團已去到另一個階段,「一個將焦點放在提升產品忠誠度的階段」,故不應再將焦點放在提升知名度上。

着重贊助回報率

他 說:「08年北京奧運,我們擁有4支國家金牌運動隊比賽服贊助權,4支運動隊共取得27面金牌,佔中國取得的金牌總數超過一半。」他指集團着眼點是產品與 運動的連繫性,以及贊助項目的回報率,最近選擇贊助羽毛球國家隊亦是同一道理。張志勇沒有正面回應,一直以來只是以Adidas及Nike為假想敵的李 寧,是否開始從背後感到壓力,只表示會繼續做好產品、分銷及品牌管理,不會與對手在價格上競爭;「在10年內成為全球體育品牌第5位,仍然是李寧刻下最大 目標。」

部份證券行對李寧及安踏的評級

券商:高盛李寧投資評級:沽售目標價:16.90元安踏投資評級:中性目標 價:8.70元券商:瑞信李寧投資評級:跑贏大市目標價:21.09元安踏投資評級:跑贏大市目標價:10.05元券商:摩通李寧投資評級:中性目標 價:18.50元安踏投資評級:增持目標價:10.60元券商:大摩李寧投資評級:持有目標價:20.50元安踏投資評級:增持目標價:10.20元券 商:麥格理李寧投資評級:跑輸大市目標價:16.80元安踏投資評級:跑贏大市目標價:11.00元券商:里昂李寧投資評級:跑輸大市目標價:17.25 元安踏投資評級:購入目標價:10.59元

挑戰李寧安踏贊助國家隊助拓品牌

安踏體育(2020)擊敗包括李寧(2331)在內的對手,取得2009至2012年間中國國家隊團體服贊助權,市場普遍認為,短期內對安踏不會有實質貢獻。不過,有分析員指,今次奪得贊助權,令安踏能與李寧站在同一個起步點上,亦顯示出安踏向前的決心。

助確立龍頭地位

新 鴻基證券分析員黃凱欣認為,贊助權有利安踏長遠發展,「贊助權短期內可能不會對業績產生實質影響,但當中國運動員穿上安踏運動服的圖片及影像『出街』,特 別是2012年倫敦奧運會,民族感將會提升安踏形象,形象再牽動銷售。」高盛亦認同這看法,指長遠而言,贊助權將可縮短安踏與其他一線品牌在形象上的距 離,短期內亦可對其股價構成正面刺激作用。摩根大通則認為,贊助權無疑確立了安踏是中國其中一個龍頭運動產品品牌的地位,惟不會即時令安踏生意額增加。內 地《南方日報》引述消息稱,adidas是以4.68億至6.24億元代價,取得08年北京奧運國家隊團體服贊助權,保守估計今次贊助權費用最少要 5.07億元以上。安踏指會分數年攤分費用。分析員認為,對營業額逾50億元的安踏來說,是一個可負擔的數目。據361度(1361)招股文件披露,08 年中國運動服飾品牌龍頭為Nike,市場佔有率18.8%,adidas以14.9%排第二。本土龍頭李寧排第三,市佔率11.1%,安踏緊隨其後,取得 約8.6%佔有率,相距僅2.5個百分點。至於361度,則以4.2%排第8位。



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中環在線:李寧借「超級丹」發圍 李華華


2009-06-29  appleDaily





 

李寧(2331)上個月喺深圳搞咗個打羽毛球嘅「李寧蘇迪曼盃」,李寧總裁張志勇話,包括「超級丹」林丹在內嘅國家隊隊員,全部用「李寧製造」嘅球拍,成功衞冕,證明球拍質素。

據張總講,佢哋嘅球拍賣380至1980人仔不等,超級丹當然係用最貴嗰種,聽講當日有好多人特登買番塊拍,搵超級丹攞簽名。

張總話贊助國家羽毛球隊,係想用嚟做切入點,進軍好鍾意打羽毛球嘅東南亞市場,正式「走出去」。佢仲話下月喺新加坡開嘅分店,主打產品就係羽毛球。

香港又點呢?張總話年底前應該買到佢哋嘅產品,到時大家咪可以以試吓塊拍係咪真係咁勁。



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李宁净利增四成争当国内运动品牌亚军


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090828/20090828014800457.html


每经记者  朱蔚淇

        在新战略元年的上半年,李宁(02331,HK)向市场公布了同比营业额增长32.4%、净利上升41.6%的好消息。

        不久前,阿迪达斯第二季财报显示,其存货过多,难以自拔。分析家预言,作为本土第一大品牌的李宁有望在今年内取代“阿迪达斯”在中国市场的地位,排在“耐克”之后。

        昨日,李宁公司CEO兼总裁张志勇在香港举行的业绩会上明确表示:“要向中国第二品牌攻击,我们原来是老三,现在向这个目标挑战。”他认为,明年中国市场整体增幅将为16%,李宁有信心超过这个数字。

        今年上半年中,李宁新增店铺564家,同店销售基本与去年持平,而去年作为奥运年,基数相当庞大。李宁计划至明年底的店铺总数料将不少于7800家,即新增最少700家店铺,这其中77%将选址中国的二、三线城市。

        李宁还将把羽毛球作为标杆项目来发展,上月在新加坡开设首间旗舰店,计划年底前在东南亚开设70~100间羽毛球专门店。

        公 司首席财务官钟奕祺昨日在业绩会上透露,7月份举行的2010年第一季订货会上,公司鞋类货品单价提高了3.3%、数量增长1.9%,服装类单价提高 8.7%、数量增长7.7%,总订单金额同比上升11.6%。但这个数字较今年第三、四季的12.7%和14.5%有所放缓。

        钟奕祺预计,公司今年的毛利率大致在46.5%~47.5%之间,略低于上半年的47.8%。旗下所有品牌中,“Lotto”品牌的去存货,在上半年拖低了公司整体毛利率0.6个百分点,预计新品上市后的毛利将为60%。



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李宁:中国运动鞋寻找下一个驱动力--《三联生活周刊》

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100gvt2.html
 三联生活周刊:从在美国耐克老家创建设计中心,到签约伊辛巴 耶娃、巴朗·戴维斯这些一线体育明星,李宁这两年的品牌国际化显然没有停留在口号上,这些品牌投入需要持续的财务资源。我记得,去年我采访你的时候,你曾 经说财务资源不足是中国品牌推广的一个重要掣肘。现在,财务状况有了根本性的改变吗?

张志勇:现有的资本市场跟 我们的董事会其实还是给了管理层很大的空间。在中国的上市公司里,李宁公司的净利润率是很低的,但这并不代表我们的PE(市盈率),PE我们是最高的。 Netprofit(净利润)最低,但是投资者还是给我们最高的PE。这在某种意义上,说明其实中国公司的财务资源是不够用的。

那为什么要做这样大的投入?我们一定要想到中国今天的成长,是消费者给你的机会更大,还是你自己的能力更大。坦率说,是中国市场给的机会更大。

 

体育用品是一个相对成熟的市场,如果你每年的净利润回到10%以上,对股东来说是开心死了的一件事情,但 是中国基本上有很多公司达到20%,甚至比这还要高,这是机会给的,它并不完全是能力。而你将来一定要走到一个竞争越来越激烈的市场中去,这个大的全球市 场中,你在产品创新、公司组织能力竞争,在人力方面,需要做很多持续的超前的投入。我们中国企业其实这方面投入少,所以净利润高,但往往出危机你就来不及 了,被竞争对手一下子打下去了,因为提前没有把资源放到那些方面做投入。

 

 

三联生活周刊:不可忽视的是,这些投入恰好是在全球经济危机的低谷时期,制鞋业又是备受冲击的制造业之一,我注意到一个消息,台湾地区裕元已经关闭了将近一半在大陆的鞋业加工厂。

 

张志勇:这也是我们下决心要做的最重要的原因之一,产业驱动力发生根本的改变往往都是危机带来的。金融危机前后,中国体育用品成长的驱动力跟将来的驱动力到底发生了什么变化?我 认为这个变化就在于中国过去主要是“分销”和“通路”驱动,不管是中国品牌,还是耐克、阿迪达斯,你只要开到店就有生意。你发现过去几年,哪个品牌不开大 量的店?全球品牌前6位在中国总共开了超过3.4万家店。去各个省会城市看看,很多地方都变成体育用品一条街,每个品牌都有五六个店,五六个品牌在那儿就 是几十家店铺。

但你发现,从去年下半年起发生转变了。有几个现象大家可以看到:第一个是超大城市一线消费者购买体育用品最主流的通路——中国的百货商城,开始大量压缩体育区了。这说明一个很重要的指标——“平效”的降低。“平 效”就是销售金额除以面积,每平方米产出多少,零售是最敏感的,当零售端发觉每平方米产出比不上其他产品时,自然要压缩这个,扩充其他“平效”更高的。第 二是一些全国性的大零售商和地区零售商开始关闭,从去年经济危机到现在已经关了很多了,因为每万人拥有的店数在“通路和渠道竞争”的几年里已经过度饱和 了。据我看,在浙江、江苏、广东这些省份,基本上不可能开店了,可能还得关一些店了。

 

 

三联生活周刊:那以你的观察,中国运动品牌下一个驱动力在哪儿?

张志勇:我想接着反过来举 个例子。不知道你注意没有,为什么中国品牌在二、三线城市能活,在超大一线城市活不下去?如果从价格维度切入看,最直接的是房租太高。租金成本太高,人工 成本太高,产出没那么高,自然就开不了零售店。它背后的原因是什么?我一直说,100平方米零售店,租给阿迪达斯是100万元,不可能因为租给你改为80 万元了,你把100平方米的店乘以100个SKU(库存量单位),你接着比什么?比谁价格高,价格不高你是活不下去的。这个价格的背后是什么?品牌竞争力 和产品竞争力。这是中国品牌活不下去的原因。

 

过去为什么说中国那么多品牌都如此快速地成长?没有其他奥秘,就是“分销”。原来消费者买不到,有店他就买了,多一个店就多一份生意。现在产品多了,店多了,我们就要在消费者选择和产品之间建立联系。耐克为什么要做篮球?阿迪达斯为什么要做足球?每个品牌都有自己领先的一个运动项目,这个定位清楚以后,体育品牌才能和消费者建立一个连接,这是根本原因。

因为驱动力的改变,回到品牌创新和产品创新上来,没有好的创意和设计,没有一流的全球性人才储备,是肯定做不下去的。

 

 

三联生活周刊:这是李宁要在美国创建设计中心,还要开设品牌形象店的原因?但我想,对中国鞋子来说,旧的驱动力并没有完全消失,城市化在让更多的农村和乡镇成为新城市,价格因素似乎还没到完全抛弃和忽视的时候。李宁的美国设计师们能考虑到这点吗?

李嘉铭:这不矛盾。Winchinabutbeinglobal,想赢得中国,你必须是一个国际化的组织。

我们设计中心的创意总监艾 伦是从耐克过来的,他在耐克有过多个销售出色的设计产品。我为什么选择艾伦?一个重要原因就是他非常关注商业化的实现。我曾问过他一个问题,什么是检验一 个设计师的好标准?他的回答我印象深刻,他说,如果我给你1000块钱目标价格的鞋设计,很平庸的设计师都能设计出很好的来,因为可以使用各种好材料、好 工艺,有很多卖点。如果只许卖400块钱,通过一种简洁的线条、简单工艺,只在最关键处使用好材料,按照400块钱的目标价格设计出来,这才是好设计师。 这是我们公司以后应该招的设计师。

 

 

三联生活周刊:李宁为什么会把这个设计中心选在波特兰?贴身耐克是因为那里的人才储备吗?

张志勇:这只是一方面。我 们服装设计中心选在香港地区,鞋的设计中心在美国,为什么这样布局?我相信我们将来要走国际市场,无非是两个大方向。一个是做供应链匹配,香港地区无疑是 运动品牌供应链的衔接之地,另一个是做大市场,比如说全球市场前三位——美国,欧洲,日本。那为什么在美国?相对说,美国这个市场虽然竞争激烈,但是比欧 洲和日本还是要容易一点。因为它的“通路”相对容易一点,美国的零售商相对比较商业化,他们的模式是品牌商直接跟零售商进行交易。你到欧洲和日本就不一样 了,中间还有一个批发商,在日本打开市场还要讲关系,“关系”这个事情比商业化的难度高得多了。

另外,全球鞋业的产业集群 是很清楚的,主要就是三个地方:意大利,美国东海岸的波士顿和西海岸的波特兰。产业链集中在这几个地方,行业内新的材料、新的信息每天都会汇集到这里,它 们的优势是中国国内无法比拟的。最终选在波特兰,还有一个时差原因,波特兰和北京相差15个小时,这能为两地争取到4个小时左右的工作时间,如果在美国东 部就不行了,完全黑白颠倒了。

 

 

三联生活周刊:《俄勒冈州人报》称“李宁把红旗插在了耐克的后院”,对李宁来说,需要适应水土吗?如何使两种文化在最终产品上达成一致?

张志勇:有一些法律上的麻 烦很具体,但需要我们去面对,比如外籍员工的保险,这类东西跟中国很多都是不一样的。其实这也是一个文化,你需要给他,还是不需要给他,并没有对错之说, 而是涉及公司海外机构的定位。这个东西其实是非常基础的,因为别人都会看,你到底是怎么做这个事情的,你的手法是什么样的。

李嘉铭:刚开始确实有一些 问题。具体从设计上说,在我们最新的选样会上,零售商会有这样的反映,这批产品很好,但是不像李宁的。它们的确是出自我们这些来自耐克、匡威的设计师之 手。在国际化的过程中,我们允许这个情况出现,但最终挑战是怎么把这批国外设计师带来的全新东西和过去20年中国品牌积累下来的东西整合在一起。我们已经 开始尝试,比如波特兰和北京设计师的“轮训”,李宁目前有10个左右设计师在美国,48个设计师在中国,这些设计师一年分4批,每批去对方工作地点体验一 个完整的设计季。今年我们刚刚完成一轮中国设计师来美国,从明年开始,会让美国设计师去中国做一个设计季。

   

 

三联生活周刊:我想了解,贴身耐克,李宁能学到些什么?

李嘉铭:李宁公司从耐克能 学到的更多是流程上的,而不是设计本身。当然,回到鞋的专业,耐克做得最好的是材料运用,这在设计师中是有共识的。其中一个原因,就是外销体系的材料供应 商和内销体系的材料供应商是不一样的。很多非常高端的好的材料供应商是不能够供应给内销体系的,要向耐克学习,去挖掘这些材料供应商。

另外,我们来GIC以后,发现国内设计师在色彩运用上还是有缺陷的,我们现在已经在美国设计师指导下,开始更新色彩体系。



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耐克业绩“半遮面” 李宁夺冠遇“拦路虎”


http://www.yicai.com/news/2010/03/323636.html


宁(02331.HK)公布年报后约5个小时,跨国运动用品巨头耐克也公布了最新季度业绩报告,正如财报数据时间的“前后脚”,本土品牌“大哥”李 宁与跨国巨头耐克在中 国市场上的实力差距已经到了相差无几的地步。

李宁年报显示,2009年公司收入达83.87亿元,此前安踏(02020.HK)、匹克(01968.HK)以及阿迪达斯都已经先后公布了 2009年业绩,而随着耐克业绩报告的出炉,中国体育用品品牌座次也将出现更新。

2009年6月前后,耐克将大中国区(包括内地及香港等)独立出来,2009年6月至今年2月28日,9个月的时间里耐克大中国区累计销售收入 12.78亿美元,内地究竟占销售额多大比例,耐克并没有公布具体数据。

业内人士马岗表示,2008年由于中国举行奥运会,耐克业绩大好,当年在内地市场销售额为80亿~90亿元,从耐克新的三个季度财务数据来看,耐克 2009年的业绩与2008年相比持平或略有亏损,耐克和李宁谁是内地市场老大还不能完全肯定,但两者之间的差距应该很小。

在其余已公布业绩的3家公司中,2009年阿迪达斯在内地的销售额约为70亿元,位居第三;安踏营业额为58.75亿元,位居第四,匹克营业额为 30.95亿元,暂居第五。同样在香港上市的361度(01361.HK)和特步(01368.HK)还没有公布年度业绩,但是2008年两家的业绩与匹 克相差不大,与安踏差距较大,因此谁能占据第五的位置仍未可知。

在三家本土品牌中,李宁以7249家门店数遥遥领先,安踏以6591家暂居第二,匹克6206家暂居第三。运动用品观察人士陈士信对《第一财经日 报》记者说,现在内地主要的体育用品企业都已经上市,要增加收入必须大量新建门店,所以门店数量成为竞争的主要指标之一。李宁公司CEO张志勇昨日在香港 透露,今年开店数将达到8000家,力争2013年破万家门店。匹克CEO许志华同样对记者表示,匹克在内地开到1万家门店有足够空间。

除门店数量增加之外,更重要的是单店销售额增加。单店对营业额的贡献可以通过各家公司的年营业额除以总门店数得出,这个指标一定程度上可以比较各公 司零售门店的经营能力,从数据上来看,李宁单店平均营业额为115.7万元,位居第一;安踏89.13万元位居第二;匹克49.87万元位居第三。

马岗对记者表示,单店营业额数据表明李宁的门店经营能力较强,但是单店营业额指标也有偏颇,因为每个门店的面积都不一样,李宁、安踏的门店营业面积 相对较大,因此单店平均收入也就高,如果从门店每平方米贡献的收入来看,李宁年平均每平方米收入在1万元左右,虽比安踏、匹克高,但是与国美、苏宁每平方 米1.9万元的收入比,还有不小提升空间。

从毛利率来看,2009年李宁以毛利率47.3%居首;阿迪达斯毛利率则从2008年的48.7%下降3.3个百分点至45.4%,位居第二;安踏 毛利率42.1%,位居第三;匹克毛利率为37.5%,位居第四,耐克还未披露最新相关数据。

尽管阿迪达斯、耐克2009年在内地市场业绩不理想,对于内地运动市场的前景,特步总裁丁水波十分有信心,丁水波日前对记者表示,内地城镇化快速推 进,越来越多的农村居民变为城市居民,这些消费者完全消费得起总价在100元~200元的运动产品,国内运动品行业前景乐观。

张志勇昨日在香港表示,未来3年体育用品市场会保持20%以上的增速。虽然前景看好,但竞争也会日趋激烈。业内人士透露,近期福建一些品牌以买一送 一、五折优惠的形式打价格战,体育用品行业内的中小企业生存压力越来越大。
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李宁的爱国主义


http://www.caing.com/2010-07-09/100159552.html


李宁重塑,是否意味着李宁不再主打爱国主义这张牌?” 李宁遭遇这样一个语言陷阱。稍有不慎,可能会引来滔天的口水   【财新网】(特约作者 杨旺)“李宁重塑,是否意味着李宁不再主打爱国主义这张牌?”

  在李宁公司三楼董事长办公室,李宁遭遇这样一个语言陷阱。稍有不慎,可能会引来滔天的口水。

  不过,见惯了大场面的他显然有备而来:

  “我不是极端民族主义者,但爱国主义情感是消不掉的,一个品牌的DNA也不可复制。比如,我们提到耐克,就会想到它是美国的品牌,而不是中国的 品牌。李宁同样如此。”

  “社会在发展,我觉得新时代的爱国主义,应该体现在通过个人努力对国家和社会作出贡献。如果李宁能提升竞争力,成为国际认可的品牌,那也是我们 对世界的贡献。在当下,这是一种爱国主义的深化,而非淡出!”

  李宁所说的当下,指的是李宁公司在成立20年之际,用新的“人”字型替代了“L”型LOGO,而“Make The Change(让改变发生)”也取代了消费者耳熟能详的“一切皆有可能”。在6月30日的改标新闻发布会上,两鬓灰白的李宁与CEO张志勇背靠背坐在火红 色的李宁品牌新标志背后,显示了强烈的信心。

  但人们还是对这家带有鲜明中国制造烙印的公司的国际化举动怀着复杂的情绪,毕竟,在过去的记忆里,无论作为体育人还是商人的李宁,都承载了太多 辉煌的片段:

  上世纪80年代,国人开始用新鲜的目光打量外面的世界,也开始以审视的方式打量自己的存在。这时,传奇,以及由此生出的信心和力量,为人们所推 崇。李宁在1984年奥运会夺取3金2银1铜的豪举正迎合了时代的这个需求,他也被定义为那个时代的英雄。

  但有时,从爱国主义到民族主义,可能只需要短短的0.01秒——1988年汉城奥运会上,李宁从器械上掉下的时间。透过电视镜头,李宁的招牌式 微笑激怒了很多人,人们认为他“不在乎成绩”,以往的鲜花掌声也变成了恶语相向。他甚至不敢从机场正门回国,只能孤单地从一条偏僻狭长的通道悄悄出关……

  很快,李宁选择了退役,并很快开始了新一段的传奇。1990年,抱着“要让中国运动员在世界大赛中身着中国人的运动服”的梦想,他找到熟悉的国 家体委官员,用爱国热情说服他们放弃300万美元的外国公司赞助北京亚运会,选择只能拿出250万元人民币的李宁。

  1990 年8 月,在世界屋脊青藏高原,身穿雪白的“李宁”运动服的李宁从藏族姑娘达娃央宗手里接过了亚运圣火火种,这个充满神圣感的时刻,和2008年8月8日北京奥 运会上,脚蹬李宁弓跑鞋的李宁在“鸟巢”上演飞天的神话举动一样,通过电视定格在了人们的心中。而他作为爱国主义的符号,也得到强化。

  应该说,这种营销取得了惊人的价值。1990年亚运会闭幕式当月,“李宁”就收到了价值1500万元的订货单,“李宁”运动装也开始风靡全国。 而2008年的飞天举动,让那场号称为“10亿之争”的奥运体育品牌营销变得毫无意义。市场调研公司胜三公司所做的一项调查显示,45%的中国消费者都误 以为李宁公司才是北京奥运赞助商,而非阿迪达斯。

  经济分析学家指出,对于那些年龄比较大而又接受过“又红又专”教育的消费者来说,李宁的爱国营销的确激发了很多人的爱国热情,实现了企业形象和 产品销售的提升。但进入新时代以后,以80后、90后的消费人群个性张扬,有叛逆精神,喜欢特立独行和追求时尚潮流,“爱国”诉求在他们看来过于遥远。李 宁的这次“变脸”,也有亲近90后的现实考量。

  47岁的李宁也知道,和20年前相比,自己已不再是消费者愿意掏腰包的主要原因,但他仍然希望,自己的经历可以激励他们。

  “十几岁就开始在镁光灯下”的他,不希望复制那些明星日子,而是游泳、跑步、打高尔夫,“尝试另一种生活。”他甚至笑言,自己不做董事长,甚至 股东,都有可能。

  不过,尽管客居香港的他很少光临位于北京亦庄的三楼董事长办公室,尽管他和张志勇一年也见不了几次,他绝不会满足只做一个观察者。他还在关注世 界杯等国际赛事,关注着中国体育和他的那些新老伙伴,“我还是公司的创始人,还有一个精神层面的东西。而且我的体育知识、体育资源,还可以融入到公司当 中。”■  
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李宁的二次革命


http://www.cb.com.cn/1634427/20100730/141065.html