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Facebook 欲將競爭對手擠出局,真正拿著望遠鏡也看不到對手!

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 今天谷歌以一個奇怪的,並不準確的誇張的比喻宣佈了這個關於新設計的重大消息。「我們想要做的是使全世界的人都能有一個極其人性化的報紙」。 Mark Zuckerberg說道。之後,展示了這個社交網絡新推出的產品——他有組織有條理的對來自朋友的和喜愛的內容製造商的內容按照不同的類別進行分類。

為了進行重新的設計,Facebook做了大量的用戶調查並希望通過這個新設計使用戶不再需要使用其他的社會網絡。News Feed裡有配有背景音樂的新聞,圖片,有趣的鏈接,以及朋友在Facebook上的動態信息,你可以通過Facebook's的EdgeRank功能將這些信息按時間順序或其他的方式排列,你可以選擇仔細閱讀每一個故事或者對標題進行略讀,「就像是報紙,當你想要閱讀體育故事時,你跳到體育的那個部分,你可以隨意的瀏覽你感興趣的新聞動態」, Facebook's新聞動態技術負責人Chris Struhar說道。

「再沒有一個好的比喻了」

這個報紙的比喻在某種程度上是有道理的,但他卻並不具有真正報紙的某些特徵。英特網已經破壞了報紙的原型,這個報紙的稱呼甚至不能使人們想起來報紙的形象。此外,報紙的內容是非常專業的,而Facebook上的內容則是由用戶生產的,如果真的要用這個比喻說Facebook是一個報紙的話,那它80%的內容中更像是分類的廣告,報刊上的人事欄和寫給編輯的信。

不幸的是Facebook不得不用這個不恰當的報紙的比喻,因為再沒有一個好的比喻。Zuckerberg也許還會說它是報紙,但他並不是指哈特福德新聞報那樣的報紙,而是指像是紐約時報和華爾街日報那樣的權威的報紙——那些報紙中的傳奇。

「沒有別的社交網絡具有這個的規模」

Facebook真正想做的是成為社交網絡的傳奇,他是在早餐前你閱讀的東西,是你在星期日用來休閒的東西,如果你即將要去荒島,而你只可以帶一個信息緣,那就是Facebook的應用。Zuckerberg很隱晦的將矛頭對準了Twitter和其他的社會性網絡,說道「沒有別的社交網絡具有這個的規模」他特別的指出「其他社會網絡只能讓你同一個觀眾分享同類型的內容,但是Facebook卻可以讓你在一個地方就可以看到不同種類的不同的內容。」

換句話說,如果你的朋友在討論一個你錯過了的非常精彩的聚會,你不會去Instagram然後圍繞一堆不同的標籤跳來跳去或者在它反時間順序的內容裡查找你所需要的信息。為了看到昨天聚會的信息,你會更願意去Facebook,,你可以用新的功能找到你想要信息,而且這些信息既有組織性又有條理性,你可以獲得你朋友的所有近照。

我們已經知道Facebook的想成為一個真正的社交網絡,提供一站式服務,正如Zuckerberg在每個公告前面所說的「共享」和「使世界變得更加開放和緊密」 。不過,這仍是一個大膽的舉動。Facebook不只是聚集所有感興趣的內容,社區聚合的風格,它也使內容更容易瀏覽,排序和搜索,它呈現Spotify 或Flickr'的內容,但他所呈現的方式要好於Spotify 和Flickr。

第三方應用程序,這些專業的社交網絡,即Zuckerberg在開始今天的產品發佈前所說的想要排擠出市場的這些專業的社交網絡可能會不會喜歡這一點。這意味著用戶更有可能去到Facebook而非去訪問他們的應用,因為Facebook可以更容易地找到用戶所需要更新的信息。但他們並沒有太多的選擇。Spotify和其他社會服務不會停止發佈信息到Facebook。還記得Instagram禁止Twitter在其網站上發佈圖片?而Instagrams的圖片會又大又漂亮的出現在Facebook.的網站上。

同樣的困境,適用於出版商,他們抱怨Facebook將他們發佈的內容放在贊助商所發佈的內容後邊,但他們不會停止在Facebook發佈信息。但是同時Facebook也為出版商們扔出了一塊骨頭,即將出版商們發佈的信息按照時間順序排列。

對於Twitter那些對Facebook有所保留的內容,比如說Vine,Facebook也有方法應對,Facebook會勸服其他公司放棄他們的數據。這將是未來戰場,因為Facebook正試圖成為唯一一個真正的社交網絡。

「Facebook是一個容器,一個真正的大容器。他就像是一艘大船」

「我們是一個承載他人創建的內容的容器」,在今天的發布會上的最後一個發言人Chris Cox說,這個比喻不比那個報紙的比喻那麼優雅,但它卻是更為合適的。Facebook是一個容器,一個真正的大容器。他就像是一艘大船,用戶,專家和社交網絡如果不想上船的話,那麼他們只能在他們的小船上各自漂流,在英特網的海洋裡越漂越遠。

這是來自Facebook的威脅,當然,在過去的幾個季度中,人們已經漸行漸遠從Facebook那裡漂遠。Facebook認為解決這一問題的方法是將其他的社交網絡都排擠出市場,成為更具有壟斷性的覆蓋更為全面的內容喜人的社交網絡,,面對十億的用戶,Facebook認為它有足夠能力滿足這樣的需求。

Facebook 欲將 競爭 對手 擠出 真正 拿著 望遠鏡 望遠 看不到
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低市盈率投資方法的簡單思考 匹夫望遠

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低市盈率投資方法的簡單思考

《約翰·聶夫的成功投資》讀書筆記

《約翰·聶夫的成功投資》和《彼得·林奇的成功投資》一樣,講述美國另一位投資牛人約翰·聶夫的成長記錄、投資心得。聶夫和林奇都是基金經理,兩人都取得了巨大的成功,聶夫執掌溫莎基金長達30餘年,基金回報率是55倍,年化收益為13.7%。時間比林奇(11年)長得多,年化收益率業比林奇(29.2%)低,但是30年達到55倍的業績,已經是非常了不起了。我相信新入市的股民對聶夫的業績肯定瞧不起,13.7%,幾乎就是一個漲停多一點的業績,但只有參與市場,並在市場長期拚搏的人才能知道,在A股市場,年化收益13.7%,那就是超過90%以上投資者的收益。

內容回顧

本書分為三部分,第一部分走進溫莎講述聶夫的成長經歷,第二部分永恆的原則講述聶夫的投資哲學,第三部分市場流水賬講述聶夫執掌溫莎在每一年的主要運作記錄。本書翻譯得非常有水準,語言通順,專業術語都是地道的漢語,充分體現了「雅」。讀完第一部分,讓我感覺是美國社會,「寒門出貴子」的機會比較多,而在當今中國,這樣的事情越來越少見,這是題外話。

聶夫選股方法:

1.  低市盈率:尋找價格嚴重低估的股票,在市場別人丟棄的時候撿起來,等著市場發現它的價值的時候賣出。溫莎基金購買的股票通常已被市場嚴重摒棄,市盈率一般低於市場的40%~60%。

2.  基本增值率超過7%:一個低市盈率股票到底值不值得關注,關鍵還得看其成長性。但對於高市盈率,聶夫說得很形象「少一美分,虧一美元」。

3.  收益有保障:指分紅,股息率高則佳。

4.  總回報率相對於支付的市盈率兩者關係絕佳:收益增長率加上股息率,得出總回報率,除以市盈率得到的數值超過市場平均值的兩倍為好。

5.  除非從低市盈率得到補償,否則不買週期性股票

6.  成長行業中的穩健公司

7.  基本面好:主要參考現金流(困境生存的能力)、ROE、利潤率。

可以看出,聶夫繼承了格雷厄姆的思想,以市場低估的價格買入股票,在高估的時候賣出,至於低估到多少呢?估值的4折是個參考指標。當然,聶夫還發展了價值投資的思想,即便是低估的投資標的也最好是成長股,即基本增值率超過7%。聶夫在實際選股時,遇到基本面較好的標的,因為高增長,也容忍更高的市盈率。這種方法是相對安全、保守的方法。沒有暴利,卻獲取放心的利潤。

聶夫另一個特色概括為:衡量式參與,即擺脫傳統行業分類的弊端,按照低市盈率選股思路配置行業股票,而不像編制指數那樣,配置各個行業的股票。其實,主動管理型的基金經理大多是這樣,聶夫的特殊之處是他把股票分為4類:

1.  高知名度成長股:不要追逐。

2.  低知名度成長股

3.  慢速成長股:基金組合的常住居民。

4.  週期股

逆向投資也是聶夫所堅持的,其實,這是價值投資所倡導的,而堅持低市盈率就必須是逆向投資,因為只有被市場拋棄的股票市盈率才可能低,卻為價值投資者提供了買入時機。

A股適用性

  曾經看到過一組非常有趣的數據:申萬風格指數從1999年12月30日開始計算的,當時的數值均設定為1000,當時據到2012年8月,,經歷的時間為12.73年,下面是現在的指數。

查看原圖
http://www.swsindex.com/idx0120.aspx?columnid=8835最新的數據:

超出大多數人的想像,低市盈率、低市淨率為代表的低估值股票,漲幅遙遙領先其他股票。1999年12月30日上證指數1366點,2012年8月24日上證指數2092,漲幅53%,年復合收益率3.42%,而低市盈率指數漲幅超過指數6.39%。聶夫的淨收益率平均高出市場3.15%,比聶夫的表現還好。這樣說明,在A股市場,低市盈率的方法也可以採用,當然,這種策略還需要優化。

雪球網友成財做過統計,從2001年到2012年,每年選取市盈率最低的10支股票構建一個組合,只有2年輸給了市場,一次是2008年,說明市場奔潰的時候,低估值也無法阻擋拋售的步伐,我的理解是A股的大小非拋售導致的,因為大小非持股成本極低,崩盤的時候會不顧一切的拋售,而不像成熟市場中,低估的價值往往有一定的支撐作用。在其餘的時間都是大幅跑贏市場。非常可惜,在我寫這篇文章的時候,作者把文章刪掉了。

低市盈率的思考

價值投資者喜歡低市盈率股票,看不上高市盈率的股票,但高市盈率也並非都是壞事。

對於高成長的股票,就要鑑別是真正的高成長還是偽高成長,A股歷史上不少大牛股都是這樣的股票,但需要對企業非常瞭解,提前研判成長性,成長是否能夠保持,否則則會產生「少一美分,虧一美元」。目前的創業板,是價值投資者遠離的,但是創業板的表現卻是最好的,滬深熊市,創業牛市,從去年建國底開始,創業板已經翻番。當然,創業板的牛市不能簡單的用估值去衡量,比較肯定的是創業板漲的最好的股票,也是業績非常出色的高成長股。

對於週期性股票,聶夫說「除非從低市盈率得到補償,否則不買週期性股票」,我的經驗剛好相反,特別是有色、煤炭這些強週期股票,市盈率低反而是最危險的時刻,因為低市盈率說明好業績,說明是經濟繁榮時刻,是業績見頂的時刻。相反,高市盈率反而是安全的,因為經濟衰退期,強週期性的公司不少是虧損的,一旦經濟復甦,業績彈性極大,出現股價上漲、市盈率降低的現象。例如2010的包鋼稀土,我第一次買入的時候市盈率是負數,股價大約20,後來股價漲到100,市盈率降低到20以下。對於有色煤炭股,市盈率是負的時候買入更安全,收益更客觀,也符合逆向投資的理念。

試驗驗證

去年12月25日,我在金融界網站模擬低市盈率組合的表現,選股的標準是低市盈率、低市淨率,ROE>7,刪去ST、虧損及基本面有重大問題的股票,滿倉操作。4月30日年報公佈後,根據標準賣出和買入,上證漲幅3.49%,我的組合漲幅3.72%,稍微領先,截止2013年7月19日收盤,我的組合虧損11.57%,上證下跌9.98%,因為金融界模擬沒有計入分紅分股因素,我的組合實際表現沒有這麼差,因為低市盈率的組合股息超過3%,如果股息按照2.5%計算,組合收益率為9.07%,稍微領先上證。實際上,在大部分時間裡,這樣的組合都領先指數,但是也不會領先太多。

以上組合,如果根據股市整體的市盈率控制倉位,例如超過A股平均估值降低逐步降低倉位,就可以避免2008年的暴跌,守護已經取得的利潤,這樣,收益率將會更高。因為投資A股,倉位控制也是非常重要的。

儘管如此,我暫時不會實踐低市盈率的投資策略,原因是相對於A股,美股及外匯中有更好的投資標的。但我會認真的模擬,不斷完善這個方法,為今後的實戰打好基礎。

2013-7-20
市盈率 市盈 投資 方法 簡單 思考 匹夫 望遠
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吳伯凡:客戶洞察,從望遠鏡的那一邊看

http://new.iheima.com/detail/2013/1115/56386.html

【導讀】當我們在大談「客戶洞察」時,我們無意中把客戶當成單純的研究對象,當作是一群在那裡等著被我們研究進而等著被我們擺佈的人。事實上,當我們在「洞察」客戶時,客戶也一直在洞察我們。在此黑馬哥分享這篇21商評網(吳伯凡)的文章,要想創造偉大的產品和服務,我們必須走到望遠鏡那一端,回過頭來看看我們自己。

靈感、挖黑馬、評熱點、抄本質-這裡是黑馬通訊社:「客戶洞察」近來成了很多企業在內外溝通中使用的熱詞。但由於缺乏切實有效的獲知客戶真實需求的工具和方法,不少企業的「客戶洞察」最終流於表態和說詞,就像如果醫生沒有先進的檢測設備和手段,只是憑著傳統的「望、聞、問、切」來問診,是很難開出有實效的處方的。大數據技術之所以被寄予厚望,是因為這種技術的確有可能讓企業在瞭解消費者需求和行為方面未卜先知,能夠在浩瀚的數據之海撈到一把打開客戶內心的鑰匙。但大數據技術並非萬能,何況對大多數企業來說,大數據的採集、挖掘和解讀存在著巨大的技術障礙,所以所謂大數據,也仍然是流於表態和說詞。

但技術障礙並非企業在從事客戶洞察時遭遇的唯一且主要的障礙。觀察客戶時,讓企業一葉障目的,往往是非技術性的因素。就算你擁有了最先進的技術,如果使用技術的方法和心智模式錯了,越先進的技術很可能讓你錯得越遠。

一則很多人聽過的老故事說明思維模式比技術更重要。美國宇航局苦於不能開發出一種可供宇航員在失重條件下使用的自來水筆,於是向全社會招募方案,但大多數招募來的方案一看便知不可行,直到有一天,一名小學一年級的學生用鉛筆寫的一封信讓宇航局的科學家恍然大悟又慚愧不已,信上只有一句話:「為什麼不用鉛筆呢?」

當我們在大談「客戶洞察」時,我們無意中把客戶當成單純的研究對象,當作是一群在那裡等著被我們研究進而等著被我們擺佈的人。事實上,當我們在「洞察」客戶時,客戶也一直在洞察我們。我們以自以為聰明的方式對待客戶,卻很少認真地想過客戶怎樣看我們。這就像父母常常以自以為正確的方式琢磨、教育孩子,卻很少從孩子的角度,反過來看看自己看待、教育他們的方式。我們渾然不知,我們的每一句話都被孩子以特有的方式「翻譯」成他們的話,就在這翻譯的過程中,話的意思已經大不同於我們的「本意」,而我們這個時候能做的只是指責孩子「不聽話」。

在很多時候,領導對下屬、廠商對客戶說話,有點類似於身在美國的農業專家給澳大利亞的農民打電話:「春天快到了,你們該準備播種了。」專家渾然不知現在的澳大利亞正好是秋天。我們總是站在自己的位置去「洞察」別人、擺佈別人,不假思索地將別人的位置與我們自己所處的位置畫等號,並且疑惑、指責別人如何「不可理喻」。

一個從事零售業的朋友對我說,百貨商場的收銀台都大同小異——狹窄、侷促,因為所有商場的管理者都秉持著同樣的心思——在商場的中心位置儘可能讓每平米創造的利潤最大化,收銀台看似在收錢,其實是一個成本中心而非利潤中心,所以要儘可能地壓縮。他們從來沒有想到,收銀台是顧客購物體驗的最後一站,他們在這裡的漫長的等待會讓他們在商場裡的整體體驗大打折扣,收銀台前的侷促感、阻塞感,相對於商場其他地方極力營造出來的寬敞、舒適、豪華感,無疑是狗尾續貂而不是畫龍點睛。

長期使用微軟Windows操作系統的人都有一個體會,操作電腦出現問題時,系統會給出種種提示框,但這些提示框十有八九你是看不懂的。長期以來,我都想不明白微軟為什麼要讓這些提示語這麼難懂。其實微軟並非成心讓用戶不懂,而是微軟的工程師把他們對於電腦的知識當作了用戶「本來該有」的知識。微軟的用戶服務最初叫「用戶教育」(User Education),後來覺得這種說法實在過於傲慢,就改成了「用戶幫助」(User Assistant),最後才改成了「用戶體驗」(User Experience )。名稱雖然變了,「教育」(Education)的「魂」並沒有變。

有經驗的父母知道,要想與孩子進行卓有成效的溝通,就必須在相當程度上成為孩子。父母與子女之間存在溝通障礙,首先是因為在他們與孩子之間有一道堅實而無形的「玻璃牆」。在廠商與客戶之間,往往也有這樣一道玻璃牆。因為透明,所以極不容易覺察到,因為難以覺察,所以難以踰越。如果我們永遠站在玻璃牆的這一邊「洞察」客戶,我們永遠難以捕捉到真正的客戶需求。

麥克盧漢說過:「我不知道世界上是誰最先發現了水,但肯定不是魚。」水作為魚與生俱來的環境,成為了最易被魚忽略的東西。人用眼睛洞察外物,但不能用眼睛洞察眼睛。當我們的視力不夠的時候,我們會借助於眼鏡、望遠鏡去洞察世界,但眼鏡、望遠鏡同樣成為我們最易忽略的東西。

高瞻遠矚對企業領導人來說是一種很好的素質,先進的技術和管理手段能為我們提供「望遠鏡」,讓高瞻遠矚越來越有可能,但我們不應該一味地沉浸在這種感覺裡。有時候,「高瞻遠矚」會把我們囚禁在自我牢籠裡,讓我們看見一切,卻看不見自己,尤其是看不見別人眼中的自己。正如《快公司》雜誌的創始主編阿蘭.韋伯說過的,要想創造偉大的產品和服務,我們必須走到望遠鏡那一端,回過頭來看看我們自己。


吳伯 客戶 洞察 望遠鏡 望遠 的那 一邊
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《業界長青樹》詹祖光投資用望遠鏡 不用放大鏡

2014-03-31  TWM
 
 

 

問公司「最近忙什麼」 找出新亮點相較一般基金經理人,金鑽獎長青樹、貝萊德寶利基金經理人詹祖光,不在乎公司每月營收表現;但這不代表他不看重數字,而是追蹤、計較數字的方式與其他人不同。他如何思考一家公司的投資價值,使長期績效立於不敗?

撰文‧歐陽善玲

攤開「金鑽獎」歷史,十多年來,台股基金風起雲湧,多少新舊面孔在這投資舞台上世代交替;卻有一個人,早在十年前便連續兩屆拿下「傑出基金經理人」獎(此獎項已停頒),他所操盤的基金,更五度獲得金鑽獎「傑出基金獎」肯定。今年,他管理的貝萊德寶利基金首次獲獎,說明了一位優質基金經理人的價值,不會因為時間、環境改變而褪色。他,是詹祖光。

為深入瞭解投信老將詹祖光的投資邏輯,《今週刊》特別在重量級外資論壇會後,請他分享近四天內拜訪超過二十家公司的心得,透過他的第一手描述,我們發現,王牌經理人想的,果然和一般操盤人不同!

「拜訪公司時,我最重視的是企業長期本質;特別是面對環境改變時,公司策略調整、因應能力如何。」詹祖光說,不少法人拜訪公司,很在意公司上月獲利及下月營收表現,特別是國內規定,上市櫃公司每月都要公佈營收,法人就會把這些數字,當作買賣重要參考。「但,我最常問公司的一個問題是,你們最近都在忙些什麼?」一句提問 看穿企業本質詹祖光舉例,日前拜訪了一家零售通路商,按照慣例,他一開口就提出這個問題。只見總經理平實地回答,「最近在忙著改善控制費用的系統。」這句話,聽起來很普通,沒有太大亮點,更不是法人期待的新產品、新客戶、新訂單計畫,實在不吸引人。詹祖光卻聽出了興趣,願意進一步花時間瞭解。

「以前,這家公司組織架構之下有一位營運長,營運長下還有區長、店長;總經理發現,有些區長、營運長做久了,常會有隱匿的情況發生。」詹祖光像說故事般,解釋公司過去遇到的問題。「例如,為了衝業績,一些在上位的老鳥,就會想辦法把庫存堆高,總公司察覺不到,根本無法控制。」總經理得知消息後,決定將公司層級扁平化,店長直接向總經理回報店內銷售狀況,即時反映;而區長變成了顧問,「過去,諸侯割據的情況,現在都不會發生了;底下有想法的年輕人,也更容易出頭。至於公司庫存水位則持續下降,通路銷售狀況也開始好轉。」詹祖光認為,總經理意識到公司結構出了問題,並著手進行內部調整,這一點,就比追蹤營收更有意義。

「改善費用系統,就能使公司內部產生質變;不要小看這些細微變化,背後牽動的一連串改變,可能都是日後投資關鍵。」他說,這家通路商建立了一套新系統,例如,某產品一年只能賣出兩件,先前補貨時,卻一次直接補了一打在架上,然後產品一賣就是六年,非常不合理。

內部質變 牽動投資關鍵系統更新後,通路商可依照產品銷售狀況,重新規畫陳列架;如果架上產品只須擺放六個,就能滿足消費者一段時間內需求,店家就不會多囤積貨品在架上,多出來的展示空間,還可擺設其他商品,讓消費者選擇更多元。

「這些事,一般投資人較少關心,但對我來說卻很重要;至於營收表現,我也不急著檢視,只把它當作參考。」詹祖光指出。

「像前兩天拜訪一家網路銷售公司,平台上販賣汽車、服飾用品、房屋及寶物;日前公司公佈營收,年成長數字衰退,股價就劈哩啪啦往下殺。其實花時間瞭解,就知道公司營收衰退原因,是為調整銷售品項。由於服飾品毛利較低,又須庫存管理,在降低成本考量下,公司決定不再自行批貨、採購服飾,只專注提供網路平台,進行高毛利產品銷售。」他說明,一般人容易被營收數字表象迷惑,若能耐心探究其中原因,更有助於投資。

有一種情況,是四面楚歌、外在環境對某些產業極為不利,但詹祖光卻能理性回歸基本面,分析個別公司投資價值,不在乎是否與大環境背道而馳。「例如中國政府打房政策明確,態度從沒有軟化,這件事人盡皆知;大陸營建相關產業也被市場唱衰、投資人避之惟恐不及。」他提出不同想法。

詹祖光說,在中國,一般建設公司推出新案後兩年,才會出現電梯裝機需求;換句話說,以電梯公司角度,現在獲利是反映兩年前預售屋銷售狀況。「在獲利遞延下,電梯廠商未來兩年訂單反而相當穩定,和一般外界想的不同。更何況,大陸一線城市房價雖然下跌,但二線房市需求不減,加上大陸自有住宅比率僅三成,相對偏低,中國房市底部支撐強勁,相關產業不用急著全部看壞。」趨勢產業 價格太貴就不買單另一種狀況,是詹祖光雖然認同某項產業趨勢,但若市場價格跑得太快,他也不會買單。「二○○九、一○年,LED產業因電視及筆電背光源需求增加,帶動整體產業起飛。到了一一、一二年,中國政府扶植、補助LED廠,在大規模擴產下,造成產業嚴重供過於求,成為四大『慘』業之一。」直到一四年,LED照明需求攀升,產業才又露出曙光。「四十吋電視所需的LED數量,還不到三顆LED燈泡那麼多;況且,一般家庭換個電視多困難,要換個燈泡卻很簡單。長期來看,LED照明趨勢發展明確,尤其是照明比例較高的廠商,確實深具投資價值,但在市場資金追逐下,股價一下子漲太多,就不適合長線投資;只能等股價修正時,再找機會佈局。」在險惡的投資市場,詹祖光能細水長流,成為投信基金經理人標竿,憑藉的就是「堅持」二字。

「投資,一定要有自己的想法,如果認為對的事,就要堅持下去;很多公司本質不錯,但短期營收表現不佳,市場就不認同。如果深信公司有投資價值,可能幾個月後,股價就會還它一個公道。」詹祖光坦言,這需要練習;投資絕不能短視,更不要用放大鏡去檢視,而要以中長期眼光,去探究所有公司的價值。

舉例來說,一般經理人在意智慧型手機新品銷售狀況,只要某品牌手機大賣,相關零組件供應商,就成了基金佈局重點;詹祖光強調,這就是缺乏中長期眼光最明顯的例子。

「不論任何智慧型手機銷售好壞,到頭來都是蘋果iOS與谷歌Android系統的競爭;所有品牌都在這個架構之下,追逐手機新品意義不大,要看得遠,就要聚焦在平台競爭,例如哪個平台較受企業級用戶青睞、應用程式數量或用戶上網數較多等。因為將時間拉長來看,手機可能就是汽車,或客廳的一部分而已。」看競爭力 驗證老闆誠信度相較一般基金經理人,詹祖光不太在乎公司每月營收表現,但這不代表他不看重數字,而是追蹤、計較數字的方式與一般人不同。

「公司老闆是否誠信,是我決定投資與否最重要關鍵。我偏好的老闆,一要正派,二要有經營策略,企業眼光長遠;若所處的產業競爭者不在中國,而是與日本、德國、美國一較高下,那就是高端產業,若又能享有不錯地位,表示這家公司競爭力非常強。」詹祖光說,「有些公司至少半年見面一次,每次拜訪時,我都會拿出老闆上回說的話逐一比對;例如,上次說獲利要成長二成,但成績出來只有一成,我就會追問。有的公司,每次都講得很好聽、計畫很多,但經常跳票,這種老闆不是執行力太差,就是信口開河、愛吹噓,都會被我列入黑名單。相較之下,我更關心的數字是ROE(股東權益報酬率)、毛利率變化及獲利成長率。」回顧過去十多年、超過五千多個日子的操盤歲月,詹祖光有感而發說,操盤至今,都能讓投資人賺到錢,是他在這個工作上的最大成就感。也因為這股力量支撐,讓他能在龐大的工作壓力下,獲得極大安慰;在工作之餘,為求取身心平衡,他也不忘靠著健行、單車及長跑紓緩壓力。

在高壓的工作環境,歷經市場磨難後,詹祖光深刻體會,「投資猶如射箭,對公司一無所知,就像蒙著眼睛射箭一樣,即使能賺到錢,也只是運氣。投資人買股,難道不該比買一支手機,花更多精神、力氣去研究嗎?投資不是賺快錢的捷徑,高風險背後也未必伴隨高報酬。不論何種產業,分析公司的本質都是一樣的,只要專注,就能發現處處都是投資機會。」

詹祖光

出生:1968年

現職:貝萊德寶利基金經理人經歷:摩根富林明投信副總經理

學歷:政大企管所

成績:貝萊德寶利基金

35個月績效59.91%同期台股績效-1.22%

詹祖光拜訪公司

大與眾不同

他怎麼做 一般經理人怎麼做1、關心公司高層最近在忙些什麼? 1、在意近期出貨狀況,是否有擴廠計畫?

2、看重老闆預期的業績數字是否達成? 2、追逐月營收、獲利成長爆發的公司。

3、重視公司內部營運調整策略。 3、關注新客戶、新訂單。

業界 長青樹 長青 詹祖 祖光 投資 望遠鏡 望遠 不用 放大鏡 放大
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用望遠鏡「直望」太陽實驗豬眼冒煙燒穿

1 : GS(14)@2016-05-08 01:44:03

天文現象難得一見,但記緊任何情況下也千萬別以望遠鏡直視太陽!英國有專家以豬眼放在望遠鏡下做實驗,只需20秒已令眼珠冒煙,更燒穿了眼角膜和晶體(Lens)。英國天文學家湯遜(Mark Thompson)拍下短片,顯示直視太陽對眼睛的傷害非常大。湯遜用豬眼做實驗,因為豬與人在生理上很相似,他將豬眼放在一個放大率為50倍的80毫米望遠鏡下,讓豬眼「望」向太陽,20秒後便見到豬眼冒煙,他同時嗅到豬眼的組織發出難聞氣味。他拿起豬眼一看,原來強光已將眼角膜及晶體燒穿,在眼珠燒穿一條「通道」。他之後解剖眼球了解傷勢,看到對光敏感的視網膜像燒焦一樣,一片啡黑色,相信是太陽的強光造成,他警告:「如果這是一個人類眼睛,幾乎肯定會造成相當嚴重的破壞,這就是為什麼透過望遠鏡來看太陽是一個非常、非常糟糕的主意。」英國《每日郵報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160506/19600473
望遠鏡 望遠 直望 太陽 實驗 豬眼 冒煙 燒穿
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火炭御龍山 近港鐵 望遠山

1 : GS(14)@2016-09-10 13:51:28

■單位牆身油漆及原裝地板保養完好。



【搵屋指南】火炭御龍山在港鐵站對出,過馬路即到達,出入搭車就腳,交通是最強賣點,其次所屬沙田校網,滙聚多間名校,區內還有國際學校等,不乏有子女的公司租客青睞,傾向三房戶需求。屋苑之中,三房戶有不同大小,包括細碼三房連套房、中碼連多用途房、大碼連貯物房等,月租約25,000至35,000元不等。記者:溫潤潔攝影:李潤芳



細碼三房戶實用面積680至690餘方呎,以前排1座B室享城門河景最優質,但向來缺盤,其餘皆屬後排望遠山景,目前此類租盤約10個,最平叫租25,000元,亦即介紹的單位,樓層不低,為2座中層C室,全屋間隔四正,客飯廳呈長方形,闊度約10呎,大門及廚房門在角落,周邊有多幅牆身可用來放各式家具,擺位隨心所欲。



■前方地盤尚待發展,遠山景致添變數。

■露台以高牆分隔毗鄰單位,具私隱度。



■套房轉角窗引入更多日光。

■兩所浴室用料相同,且套廁有窗。


保養不俗 廚廁企理

客廳外接露台38方呎,足夠放置戶外椅桌或鞦韆閒坐,向西北外望地勢較低的火炭工業邨,樓景距離遠,眺望火炭半山,但工業邨旁有中洲投資控股持有的住宅及商場地皮,景觀將來添變數。經客飯廳中間走廊往寢區,三房有窗台,佔去內櫳不少空間,兩間細房40餘方呎,宜選用上床下櫃連書枱家具。套房有較多地方,側旁設衣櫃凹位。單位牆身髹油,沿用一手深木地板,保養完好,原裝廚廁設備企理。利嘉閣地產吳啟文表示,御龍山7及8月暑假期間租務活躍,每月近20宗租務成交,較之前約10宗大增,目前所餘租盤少於40個,細碼三房只佔10個,是次租盤叫租2.5萬元貼市,同類單位5座低層D室,實用面積689方呎,8月以24,500元租出,呎租35.6元。



資料來源:利嘉閣地產沙田豪宅分行(26012033)電郵:mailto:royalascot@ricacorp.com




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160910/19765797
火炭 龍山 近港 港鐵 望遠
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全球最大貴州「天眼」望遠鏡啟用

1 : GS(14)@2016-09-27 07:14:38

全球最大單口徑射電天文望遠鏡昨正式啟用!該座由中國自行興建製造、俗稱「天眼」的「500米口徑球面射電望遠鏡」(FAST)位於貴州黔南平塘縣山區,啟用後可協助科學家探測宇宙邊緣的無線電波。國家主席習近平昨也對FAST落成致信道賀。
FAST由逾4,000塊反射板砌成直徑達500米的球反射面,大小相當於約30個標準足球場,並超越波多黎各的阿雷西博350米口徑射電望遠鏡而成全球最大,由2011年開工建設,投資額接近12億人民幣。據悉FAST能接收到遠至137億光年以外、接近宇宙邊緣的電磁波訊號,可協助研究宇宙起源。由於內地以往並無類似裝置,中國科學家一直要借助外國數據才可觀測到宇宙深處變化。隨着FAST的落成,外界相信中國科學家在宇宙研究上將變得更自主。中新網/新華社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160926/19782142
全球 最大 貴州 天眼 望遠鏡 望遠 啟用
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鑽石山悅庭軒 近港鐵望遠山

1 : GS(14)@2016-12-10 13:11:39

■廳房外望開揚遠景,只是睡房有西斜情況。



【搵屋指南】鑽石山悅庭軒為罕有的市區港鐵沿線房協夾屋,二手轉售及出租均需要補地價,這個當年專為中等入息夾心階層而設的住宅項目,業主多為自住用家,投機炒賣的意識不強,多年來均屬少有放盤的非熱門物業。悅庭軒的租售價格均較毗鄰私人屋苑星河明居為低,而稍高於地利賣點相若的居屋龍蟠苑,可謂鑽石山站旁三組物業夾心中價之選。記者:伍志輝攝影:李潤芳



悅庭軒共建4座,提供798伙,由兩座樓高48層及兩座樓高4層大廈組成,高座單位採用鑽石廳間隔,低座單位則是長廳戶型,各座單位兩房及三房連套房間隔各佔半數,面積方面有輕微差別,高座兩房戶建築面積570至585方呎、實用面積449至454方呎,三房單位建築面積741至834方呎、實用面積577至657方呎,低座兩房戶建築面積568方呎、實用面積442方呎,三房單位建築面積729至827方呎、實用面積567至646方呎。



■悅庭軒屬於港鐵鑽石山站旁中價物業之選。

■鑽石形廳只要花點心思安排傢俬擺位,地方亦可以見使。



■浴室設備非全新,觀感上亦算企理。

■廚房工作枱及廚櫃完整,大型電器欠奉。



■大房訂做床板及矮身窗台櫃,保留窗戶通風透光。

■細房窗台呈梯形,對房間擺位影響不大。


廚廁設備企理

物業低座單位長廳間隔四正較受歡迎,惟樓層低外望馬路園景為主,高座鑽石廳單位可免屋苑之間樓望樓問題,廳房視野亦比較開揚,租售放盤亦集中高座。介紹的是2座高層兩房單位,廳房外望視疇完全跨越前方龍蟠苑,眺望黃大仙鬧市遠山,觀感開揚。單位鑽石廳不夠四正,但空間感不俗,花點心思安排傢俬擺位,地方其實可以很見使。內櫳有小量入牆家具,客廳窗台前建有地櫃,大房訂做睡床及窗台貯物櫃,基本裝修經過輕度翻新,廚廁設備亦算企理。世紀21富山林偉雄表示,此戶為現時屋苑數個放租盤中最平的選擇,叫租16,500元。租務成交要追溯至10月份,2座高層C室,兩房間隔,建築面積585方呎、實用面積454方呎,望公屋鳳德邨方向,成交月租17,000元。



資料來源:世紀21富山采頤分行(23266636)電郵:mailto:kennylam@hilltopland.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161210/19860353
石山 庭軒 近港 港鐵 望遠
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將軍澳天晉 內櫳新淨 望遠海市景

1 : GS(14)@2016-12-17 23:52:29

【搵屋指南】港鐵將軍澳站以南填海區新盤陸續入伙,樓齡較新或享有更佳海景成為該批新廈賣點,惟地理位置始終以港鐵上蓋物業天晉佔優。與該處新入伙物業的另一分別是,天晉租盤選擇有限,租金水平隱定,介紹的中層單位,間隔三房連套房另貯物房及工人套房,叫租36,000元,屬同類單位市價租金水平,由於內櫳新淨兼有小量入牆家具,而且外望部份海景,有一定叫座力。記者:伍志輝攝影:馬泉崇



天晉基座設有大型商場,對於講求起居方便的租客別具吸引力。天晉共有6座,提供兩房至四房單位,後排向將軍澳市多屬兩房單位,三房及四房單位大部份望向將軍澳南填海區,高層單位遠海景變數較細,中層戶仍享部份海景的選擇亦有不少。



■長廳間隔四正,具空間感。

■睡房配備全套訂做家具。

■工人套房有組合式高架床。


■套房放置大碼床板亦不阻礙通道。

■浴室潔具保持新淨。

■廚房設大廚櫃,爐具新淨。


兩房月租最平2.2萬

介紹的中層租盤座落7座星鑽海,廳房一律向南,視線水平未能跨越前方新盤屋頂,但仍可透過現為露天停車場的擬建中央大道綠化廣場遠眺部份海景。單位保留原裝間隔不變,客廳加設電視背板連地櫃,套房及其中一間睡房配備訂做家具,工人套房亦有高架床,廳房有新款燈飾及窗簾,廚廁設備新淨企理,屬內櫳質素較佳的租盤。友和地產表示,物業現時只有約10個租盤,同類三房單位月租最平35,000元,而兩房單位入場月租22,000元。物業近期錄得的租務成交為兩房戶,中原地產柯勇表示,7座星鑽海極高層E室,建築面積697方呎、實用面積538方呎,向東北望將軍澳市景,成交月租22,000元,建築呎租31.6元、實用呎租40.9元。



資料來源:業主及友和地產(23828338)




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161217/19867717
將軍 澳天 天晉 內櫳 櫳新 新淨 望遠 市景
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=319312

啟德新盤 望遠景戶選擇多龍譽開價貴 攻豪客

1 : GS(14)@2017-03-25 10:33:44

■長形大廳闊度逾10呎,廚房改用玻璃間隔,視覺空間更加大。



【新盤巡禮】啟德新盤越來越貴,主打一房及兩房戶的龍譽,是區內已推出項目中距港鐵啟德站較遠的一個,亦是首批折實呎價最貴的一個,貼近2萬元一呎的賣前景開荒區新盤,各類型單位入場門檻高,恍惚宣告啟德發展區已經正式被豪宅化,新供應縱多亦幫不到普羅大眾上車換樓。記者:伍志輝攝影:黃耀興



首批188伙價單中,200餘方呎開放式折實售價普遍400多萬元,300餘方呎一房戶由600餘萬至700餘萬元,普遍500餘方呎的兩房單位要900餘萬至1,100餘萬元,以800餘方呎為主的三房戶則要1,600餘萬至2,100餘萬元。龍譽由兩幢低座及兩幢高座組成,當中樓高6層的低座提供53個複式單位,低層連花園、中層連平台、高層附天台。低座擁有較多項目地盤南端單邊地利,毗鄰啟德河休憩用地及政府、機構或社區用地,預料單位視野將會開揚,而高樓壓頂的感覺亦不會太強烈。


開放式戶僅65伙

高座樓層總數為38層,實際住宅樓層分別為30及33層,高座以近年流行的細分A、B座形式設計,1A及1B座住宅樓層由1樓起,座落鄰近沐寧街入口,2A及2B座基座為住客會所,住宅樓層由5樓起,座落靠近項目地盤南端,景觀質素最佳,向南享維港遠景單位全屬三房及四房大戶。高座逾七成單位為開放式至兩房間隔,普遍望毗鄰物業樓景為主。高座單位總數877伙,只有65伙為開放式,228至245方呎,分佈1A座C室及1B座C室,皆向沐寧街對望樓景,1B座C室浴室竟然有窗。一房單位數量289個,304至363方呎,當中1B座B室是唯一提供無窗浴室的選擇,亦是唯一向南,側望維港遠景,其他向北望毗鄰物業樓景。單位數量最多的兩房間隔有313伙,489至549方呎,無窗浴室僅出現在1A座F室,1A座B室有曲尺玄關頗嘥位,喜歡大房有衣櫃凹位可揀1B座A室和2A座C室。三房戶數量有149個,1A座A室套房浴室有窗,2A座5樓B室附連97方呎平台,全部三房單位套房有大碼衣櫃位,部份高層單位面積大,套房浴室屬加大碼,又或者套房被擴展成大碼長方形,屬近年新樓較少見的設計。四房單位僅設於2A座A室及2B座A室,為數57伙,1,146至1,147方呎。巨碼特色戶方面,包括兩個相連戶連天台,1,658方呎間隔三套房,1,668方呎間隔四房雙套。另有兩個四套房複式連天台,1A座37及38樓A室面積2,315方呎,屬下行式佈局,2A座37及38樓A室則採用傳統下廳上房佈局,面積2,703方呎。


【三房戶示範單位 2B座28樓B室】

實用面積:841方呎



■套房設有大碼衣櫃位,可以佈置成衣帽間。

■睡房闊度不足7呎,睡床有頂腳情況。


【一房戶示範單位 1A座28樓D室】

實用面積:350方呎



■大廳露台門前至開放式廚房長度有16呎,闊度8呎半,傢俬佈局容易。

■洗衣機藏身浴室洗手盆櫃內。

■雪櫃被放置在大門旁。





【新盤動向】手機用戶請按:http://bit.ly/adpropertyr




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170325/19969003
啟德 新盤 望遠 景戶 選擇 多龍 龍譽 開價 豪客
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