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周文耀:深港交易互联“技术上暂难实现”


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8月12日,香港交易所(00388.HK,下称“港交所”)公布截至今年6月底止中期业绩,由于现货市场活动减少,与成交额有关的收益也相应减少,加上利息收益下跌令投资收益净额缩小,港交所上半年纯利为22亿港元,同比下跌26%。

即 将于明年初退休的港交所现任行政总裁周文耀笑言,这次并不是他最后一次主持业绩记者会,明年1月12日还会和大家见面。不过谈到港交所的2010年 -2012年发展计划,他表示,“未来三年计划的大方向要问李先生(即港交所新任行政总裁李小加),他10月份到位就会研究有关问题。”

今年7月份,深圳金融办牵头制定关于深港资本市场突破性合作的一揽子计划,包括深圳交易所与港交所实行连线交易、深交所B股和港交所H股相互挂牌交易,以及深交所成为红筹公司发行A股试点等。

不过对上述方案,周文耀的回答却有些令人意外:“人民币现在还不能自由兑换,如果深港两个交易系统以不同的货币做基础,在技术上是难以连接的。”

33只IPO在排队

2009 年前6个月,在香港主板新上市的公司有 18家,包括 4 家从创业板转往主板的公司,而创业板没有新上市公司,集资总额达2174 亿港元,其中首次公开招股筹集的资金有176 亿港元。

根 据周文耀透露的最新数据,今年1-7月,香港股本证券集资总额达2857亿港元。仅8月份就新增8间公司递交了上市申请,目前已经接纳的申请有33家,而 正在审理的上市申请数目共有25家,有6家原则上已经获批准但还未上市。截至7月底,今年共有19间新上市公司在港挂牌。

周文耀强调,自己 并没有“水晶球”,无法预测未来资本市场的走势。他说,今年第二季度的情况明显比第一季度好,利润回升64%超过13亿港元。如果下半年的情况顺着第二季 度的势头发展,预计港交所下半年的业绩会优于上半年。今年第一季港股日均成交额达440亿港元,第二季就大幅回升至710亿港元,但仍然低于去年第一季度 980亿港元的高峰,不过今年8月份首10个成交日的日均成交金额已接近880亿港元。

根据港交所的业绩报告,今年前六个月,主板平均每日成交金额约 581亿港元,创业板则约1.96 亿港元。由于市场气氛好转及资金充裕带动,第二季大市交易活动显著回升,而非经济基本因素有所改善。港交所平均每日成交额及期交所衍生产品合约平均每日成交张数,较上一季分别增加60%及18%。集资活动在第二季亦重获动力,股本集资总额约是第一季的11倍。

“大量资金流入,市况转趋活跃,更多公司向港交所咨询上市事宜,包括一些保险公司和银行,如果这些公司在下半年能成功上市,其规模要大于在上半年上市的公司。”周文耀透露。

对于港交所目前研究简化上市程序的做法,周文耀强调,简化程序不等于降低上市要求。上市公司的盈利标准始终会有一定准则,目前已重新要求香港证监会考虑容许申请上市的公司,以电子方式刊发招股文件,证监会行政总裁韦奕礼也答应会认真考虑。

深港系统技术上难以连接

关于此前传出的深港交易系统连线的讨论,周文耀认为目前在技术上还难以实现。而港交所上市科主管狄勤思则表示,目前只能以申请到香港发行H股的形式,让内地股份在香港上市,不过让B、H股互相挂牌是中国证监会可以考虑的方案之一,不过双方未对此进行过深入探讨。

尽管目前深港交易系统连线的事情八字还没一撇,不过港交所业务中的内地因素越来越浓厚。


根据港交所提供的数据,目前内地相关股份占香港市场股本证券成交额的比例超过70%,而在目前香港上市的35只交易所买卖基金(ETF)中,有7只的相关资产为中国相关指数,内地相关衍生产品占成交合约超过40%,另外有55%的股票期权类别均以内地股份为正股。

今年下半年,港交所会考虑接纳内地公司的财务报表由内地核数师审核。周文耀指出,接纳中国会计准则可以减低在港上市的内地企业的开支,因为中国的会计准则逐步提升接近国际会计水平,而市场就此一直有共识推进。



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号百依托地方“诸侯” 中电信第四IPO暂难成行

http://www.21cbh.com/HTML/2010-8-18/0MMDAwMDE5MjY0Mw.html

三大运营商中拥有最多上市公司的中国电信集团,再次传出分拆上市的消息。

据《通信产业报》报道,在刚刚结束的号码百事通公司(下称号百)半年度工作会上,中国电信集团副总经理杨小伟透露了电信集团正在酝酿号百上市的想法。

“关于号百是否打算上市的问题,目前没有任何内容可以公布。”8月17日,中国电信集团有关人士对记者表示,

国金证券分析师陈运红则对记者表示,短期内号码百事通剥离上市可能性不大,“号百的考核体系、业务结构都与省公司绑在一起,是各省公司增长的亮点,剥离的难度很大”。

酝酿分拆上市

“我们也只是在网上看到消息,公司内部并没有相关的邮件或者说明。”8月17日,对于号百计划上市的传闻,多家地方号百分公司员工都向记者表示,并不清楚具体情况。

2005年下半年,中国电信面向中小企业以及大众分别推出了“商务领航”和“号码百事通”业务。最初,号码百事通只是依附于各地电信下的一个业务部门。

“最早的时候我们是叫号百事业部,现在对外是叫号百分公司。”南方某省号码百事通分公司员工告诉记者,集团号百成立之后,各省的号百事业部逐步都改为了号百分公司。

“集团号百”即中国电信集团号百信息服务有限公司,于2007年8月在上海成立,是中国电信股份有限公司的全资子公司,注册资本3.5亿元。不过据记者了解,虽然集团号百成立已有三年,但它主要承担规划指导职责,业务仍主要由各地方号百依托当地电信资源完成。

“现在我们是属于双头管理,既属于集团号百,又归地方电信管理。”前述号百员工表示,具体的人事、财务等问题主要都划归地方电信负责。

国泰君安电信分析师冯丹丹认为,在电信的这种体系下,如果把号百单独拿出上市当然更利于体现这块资产的价值,但是由于这属于电信比较好的新业务,考虑到对上市公司的影响以及剥离的困难,短期内很难看清如何推进。

中电信资本版图

中国电信2009年年报显示,2009年,其综合信息应用服务收入为126.59亿元人民币。较2008年的108.03亿元增长17.2%,占经营收入的比重为6.0%。增长主要得益于IT服务及应用、号百信息服务、互联星空等业务的快速发展。

在前述号百员工看来,上市是一把双刃剑,“毕竟地方电信有这么丰富的资源,而且现在都很重视这块的创新”。

冯丹丹表示,目前很难确知号百业务的具体规模,但在三大运营商中,无疑电信这块业务做得最好,因此,无论未来单独划分或者放在电信旗下都有其合理性。

值 得注意的是,如果号百业务的组织结构得以理顺,实现上市,中国电信集团的资本版图将再次扩容。2002年,中国电信(0728.HK)在香港、纽约两地成 功挂牌交易,并在随后几年通过收购完成整体上市。2006年12月8日,中国电信控股的中通服(0552.HK)在香港联交所成功完成首次公开募股。在最 近一次电信业重组中,中国卫通又将其持有的中卫国脉(600640)划入中国电信。如果号码百事通成功分拆上市,中国电信集团将拥有四家上市公司,远超另 外两家运营商。

冯丹丹认为,造成这种现象原因并不能归结于电信更乐于资本运作,“这与历史背景有关,电信的辅业比较多,而移动和联通的业务则相对集中。”

地方电信主导

作为中国电信向信息内容提供商转型的样本之一,号码百事通的经营范围和重点历经变化。最初与“商务领航”共同推出时,“号码百事通”的定位是“语音搜索”,后来转变为“媒体”。如今,号码百事通又开始重点发展电子商务服务。

“好的业务能连续做好几年,做得不好的可能一年就被砍掉了。”浙江号百人士告诉记者,相比传统电信业务,号码百事通在业务发展方面更加灵活,主要由各地方电信主导,“发展新业务方面并没有惯例,想出一个新点子,各地都可以来复制”。

因此,各地方号百公司都面临着巨大的创新压力。记者获悉,最近各电信分公司开始在内部广泛征集业务发展新思路,其中就包括“号百及增值业务增收补欠可复制推广的好做法”。

前文提及的号百员工告诉记者,公司内部一般把业务分成电信传媒、电子商务、声讯、基础号百等五大类。尽管各地的划分有所不同,但都大同小异。

不过,在具体的收入比重方面,由于各地电信分公司具体的运营环境和发展思路都不相同,所以业务重点也有差异。“一般来说,之前比较赚钱的是声讯业务,现在电子商务是新锐业务里的重点。”该号百员工说。

州一家电子商务企业人士透露,今年上半年中国电信组织各省号百分公司负责人对浙江、江苏的电子商务企业进行调研,显示了号百对发展电子商务的重视程度。

事实上,随着中移动的12580以及中国联通类似业务的发展,号码百事通的业务也开始受到冲击,特别是在新兴的电子商务领域。“移动在商旅这块对我们构成了一定威胁,他们有用户群优势,也有成本优势。”上述号百内部人士告诉记者。


號百 依托 地方 諸侯 電信 第四 IPO 暫難 成行
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注資漸趨困難 殼價暫難升

1 : GS(14)@2016-07-06 07:46:44

【本報訊】「殼股」監管雖日益收緊,但市場人士認為,由於注入新業務越見困難,加上目前大市氣氛欠佳,再收緊監管亦未必令殼價即時上揚。



市況差影響集資能力

資深投資銀行家溫天納承認,現時上市要求越來越高,甚至有「而家唔上,遲啲更難上」的感覺,致令新股為求順利上市,不惜延長大股東禁售期、連創板也設公開發售,「我覺得唔係自願,係(被)勸告咁樣做」。否則可能面對監管機構無了期阻撓上市。不過,在當局力阻「啤殼」、供應緊張之下,理論上殼價會上升,但溫天納指出「買殼易,注入資產好難」,故未必有買家願意承接殼股,殼價暫未見提升。另一中資投行高層則指,雖然近日有新股「自願」提高上市要求,但暫時未見殼價有即時反應,主板及創板殼價依然維持在6億元及3.6億元左右,亦未見有殼主「封盤」不賣。他表示買賣殼是講供求,即使殼股供應緊張,但亦需看需求,「情況好,你叫價幾高都得,但而家股市氣氛差,影響市場集資能力,買隻殼返嚟集唔到資有乜用」?況且目前殼價已不便宜,短期內看不到再大升的空間。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160705/19681819
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人行深夜澄清 市場料人幣暫難穿7算

1 : GS(14)@2016-12-30 08:07:28

【明報專訊】彭博周三(12月28日)深夜報「烏龍」價,指人民幣「破7」,人行迅速發表聲明譴責。昨日人民幣在岸價小幅回升,市場將「7」視為人行護盤的新底線。與此同時,離岸人民幣隔夜拆息也大幅回落,不過分析稱,拆息仍然長期保持在高位,已經阻礙了離岸市場的運作和人民幣國際化的進程。

彭博報價系統,周三夜間報在岸人民幣「破7」,低見7.0121;人民銀行1小時後通過微博發聲明,譴責「個別媒體不負責任,保留進一步追究責任的權利」。彭博回應稱,相關數據存在瑕疵。昨日彭博已經在系統內更新了數據,顯示周三夜間人民幣最低價為6.9648。

昨日人民幣中間價微跌2點子(1元等如10,000點子),報6.9497;在岸價官方收市升2點子,報6.9547;離岸人民幣早盤跌破6.98,夜晚回升。

星展:明年首季破7機會大

渣打銀行外匯策略師張敬勤表示,彭博烏龍盤事件後,央行即時回應,顯示央行短期內會護盤,明年第二季才會「破7」。他續稱,短期內有兩項重大因素有機會引發人民幣波動,第一是特朗普1月正式上台,第二是明年1月份內地個人將獲得新一年的5萬美元換匯額度。此時,如果人民幣出現急劇波動,可能引發市場恐慌,因此,央行勢必在短期內守住7的底線。星展香港經濟師周洪禮認為,央行的譴責是就事論事。如果美元再走強或者內地經濟數據不佳,導致人民幣「自然」下挫,央行不會干預。「所謂的6.8、6.9的鐵底都跌破了,不存在必須死守的底線」。他相信明年第一季,人民幣「破7」的機會很大。

離岸人民幣香港銀行同業拆息(CNH HIBOR)昨日有所回落,隔夜拆息由周三的15厘大幅回落至7.5厘,1個月拆息微跌1厘至11厘,不過3個月和1年的拆息按日平穩,分別是8.9厘和6.8厘。本港銀行人民幣定期存款息率也仍然維持高位,大眾、永隆和大新3家銀行的一年定存利率均超過4厘。

渣打:拆息高企 阻人幣國際化進程

張敬勤表示,今年1月外匯反擊戰時離岸人幣拆息只有幾日抽高,12月卻持續處在高位。他相信,央行收緊外匯管制,導致資金難以進入離岸市場,是拆息抽高的原因之一。周洪禮認為,離岸拆息持續高企,已經拖累人民幣國際化的進程,目前離岸人民幣資金池和點心債市場都在萎縮。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2880&issue=20161230
人行 深夜 澄清 市場 料人 人幣 幣暫 暫難 難穿
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fb進軍中國「暫難實現」 上季收入盈利飈升 股價年初至今漲16%

1 : GS(14)@2017-02-05 10:33:22

【明報專訊】美國大選期間因推送假新聞而捱轟的facebook(fb),上季收入、盈利及用戶數量大躍進。雖尚未進軍中國,卻錄得上市5年來最大的用戶增長。fb行政總裁朱克伯格(圓圖)昨表示,長遠希望進入中國市場,但承認短期內難以實現。fb股價年初以來升16%,昨早段股價升逾1%。

明報記者 黃展翹

隨着用戶增長且花更多時間收看視頻及使用Instagram等,為fb帶來更多廣告位置。上季每名用戶為fb帶來4.83美元收入,按年增長近三成,助fb收入增長逾五成至88.1億美元。利潤按年增長逾1倍至35.7億美元,非GAAP每股盈利1.41美元,勝分析師預期。

廣告位置有限 今年收入或放緩

fb上季廣告收入按年增長53%至86億美元。移動端廣告為fb貢獻84%收入,在數碼廣告市場僅次於Alphabet。由於fb為News Feed(動態消息)可展示的廣告數量設限,避免用戶因廣告太多而反感,投資者擔心收入增長將會放緩。在此限制下,廣告收入增長將來自用戶增加、用戶延長瀏覽時間及廣告客戶增加開支。

fb之前已預期,廣告收入增長將在2017年放慢。朱克伯格表示,發展移動端業務和視頻是大勢所趨。fb營運總監Sheryl Sandberg昨表示,fb發展重心仍然是廣告。雖然收入增長面臨放緩,fb亦將大灑金錢發展視頻,以開拓更多廣告空間,預期今年總開支將增長四成至五成。

上季fb用戶增長強勁,每日活躍用戶按年增長18%至12億,月度活躍用戶則按年增長17%至18.6億。過去一年,月度活躍用戶增加約2.69億,約為twitter用戶總數,增幅是fb上市以來最大。朱克伯格表示,對其連繫全球所有人的使命來說,中國非常關鍵,非常希望中國可使用fb,但對此並不着急。他說,長遠將尋求以恰當方式進入中國市場,暫時難以預期未來發展,短期內沒有新消息。

月度活躍用戶增幅創上市新高

除了中國市場,虛擬實境(VR)領域也是fb的長遠大計,惟旗下VR頭戴裝置製造商Oculus被遊戲開發商ZeniMax控告,指其生產Rift的頭戴裝置盜用ZeniMax的技術。美國達拉斯法院昨裁定,Oculus及其他被告未盜用商業機密,但涉及侵權及違反保密協議,須向ZeniMax賠償5億美元。fb於2014年以逾20億美元收購Oculus,去年開始銷售Rift進軍VR領域,並視VR為未來10年大計。不過Sandberg周三試圖淡化Oculus的重要性,指相關業務並不重要,裁決不會對fb業務有實際影響。

fb之前已承認Oculus的銷售未如理想,但朱克伯格呼籲投資者要有耐性,他不期望短期內賺錢。分析認為,fb去年底才宣布改組Oculus,反映fb沒有放棄發展硬件,只是目前仍以廣告業務為發展核心。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2796&issue=20170203
fb 進軍 中國 暫難 實現 上季 收入 盈利 股價 年初 至今 16%
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