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金磚四國分化:誰是金 誰是磚?

來源: http://wallstreetcn.com/node/212587

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對投資者來說,金磚四國巴西、俄羅斯、印度和中國從來沒有這麽分裂過。

中國和印度股市今年平均上漲了40%,但俄羅斯和巴西股市平均下跌4.2%。

這種差距可能創下2001年“金磚四國”一詞被創造以來最大。中國和印度股市的總市值比俄羅斯和巴西高出5.2萬億美元。

瑞銀集團財富管理部門亞太區股票和債券主管Hartmut Issel向彭博新聞社表示,

從周期性觀點來看,這四個國家幾乎不可能更不均衡。中國正在放緩,但仍顯示出令人羨慕的經濟增長,印度開始加快增長,巴西正在觸底,而俄羅斯經濟衰退很可能不可避免。

在金磚四國這一概念提出13年後,四國之間的聯系正在減弱。印度莫迪正在推進改革,中國當局正采取措施保持7%的經濟增長,俄羅斯受到制裁,而巴西國有石油公司的腐敗醜聞正拖累其經濟。

上證綜指和印度的標準普爾BSE Sensex指數都可能創下五年來最大的年度漲幅。而巴西聖保羅指數本月進入熊市,大宗商品價格暴跌威脅巴西的貿易順差。而俄羅斯股市今年因制裁和盧布危機下跌。

而MSCI金磚四國指數自2001年以來上漲約274%。截至昨日亞洲市場收盤,該指數今年已下跌約5%。

Aberdeen Asset Management高級投資經理Mark Gordon-James向彭博新聞社表示,

當“金磚四國”一詞被創造時,其被用於形容新興市場經濟體的重要性,但它從來沒有成為一個合理的投資概念。

匯率波動也對外國投資者的回報起到了影響。

人民幣和印度盧比兌美元今年下跌了不到3%,而巴西雷亞爾今年已經下跌約13%,盧布則暴跌超過40%。

中國和印度的股票總市值本月升至創紀錄的6.4萬億美元,而巴西和俄羅斯股市總市值跌至1.2萬億美元創下至少2005年以來的最低水平。

摩根大通亞洲投資主管Adam Tejpaul向彭博新聞社表示,

相對俄羅斯和巴西,中國和印度的前景依然良好。雖然俄羅斯和巴西的資產中可能存在機會,但兩國經濟疲軟的前景是投資者來說是一種威懾。

俄羅斯MICEX的平均預期市盈率為5倍。而巴西Ibovespa指數為11。上證指數為12,而印度Sensex為15。

投資銀行Julius Baer & Co分析師Pearlyn Wong向彭博新聞社表示,

我們對中國和印度的改革最為興奮。改革將在2015年有利於經濟和金融市場。中國和印度還是油價下跌和商品價格下跌的受益國。

而在巴西,巴西國家石油公司爆發腐敗醜聞,這將危及羅塞夫總統的影響力。普京正在與暴跌的盧布、銀行業危機鬥爭。此前,俄羅斯央行加息至17%。

彭博商品指數本月下跌6.1%,跌至五年新低,為連續第六個月下降,降幅創下2009年來最大。油價今年下跌達45%,可能創下2008年來最大跌幅。

下跌的油價和金屬價格可能會提振中國和印度的經濟,降低兩國的通脹。然而,對於巴西和俄羅斯而言這並不是好消息。大宗商品占到巴西出口的一半,而俄羅斯50%的政府收入來自能源業。

Templeton Emerging Markets Group執行主席Mark Mobius向彭博新聞社表示,

金磚四國依然可以被當做一個投資主題。即便巴西和俄羅斯經濟放緩,2015年新興市場的增長依然預計將高於發達經濟體。在所有金磚國家中都存在機會,盡管俄羅斯的制裁創造了一定的困難。

金磚之父O’Neill表示,金磚四國是一個經濟概念。現在恰巧成為了一個投資主題。高盛在2003年預計金磚四國將在2050年加入美國和日本,成為全球最大的經濟體。

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