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是吉是凶? - 越南製造加工出口(422)

那次我看轉去明珠台電視時，發覺該公司主席接受即市財經節目的訪問，不過以普通話播放，很少有這樣的情景，令我對這家公司有些許印象，不過都是老生常談。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080310/LTN20080310108_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071206/00422_258535/CWF128.pdf

公司公佈2007年業績，有3,100萬美金，較招股預測多100萬美金，扣除上市所得利息收入，(大約凍結64,970,000(總認購股數) x 3.75(股份最後定價) x 0.02 / 365 x 8 (凍結日數=106,800)相差無幾。

公司派息0.17元，以現價2.51元計，股息率達6.77厘。

公司毛利率稍升，但純利率稍降0.8%，至11.9%，為隱憂。

公司現金逾1.48億美元，扣除所有負債近6,200萬美元，淨現金遠8,600萬美元，折合6.7億港元，是上市的結果。

公司市值22.78億元。

之前公司曾因品質問題令營業額下降，這兩年才稍有上升，但公司的製造技術不屬太高之餘，售價亦頗低，毛利不太高，所以很受原材料價格上升的影響，但其優點為越南的經濟發展迅速，對電單車的需求可能急升，可以抵消此方面影響。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071206/00422_258535/CWF127.pdf
上市時公司現金流頗正常。

扣除現金後P/E: (22.78- 6.7) / (3,100 x 7.8) = 6.677倍

實際P/E: 22.78 / (3,100x 7.8) = 9.46倍

以這個比率計，數字上尚算可以，但盈利超標不太多之餘，純利率更要下跌，可能為盈利暴跌的先聲，但圖表上卻已平盤多時，今日更有突破，不知是好是壞，欲購買者，可待公司中期業績公佈後先行定奪。抽到一手虧損者應視乎情況，股價一升能套利就套利，跌破歷史底部立刻沽掉算數。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3884
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