ZKIZ Archives


林少陽﹕既買動力股 又買派息股

1 : GS(14)@2017-12-03 18:06:56

【明報專訊】上周A股「白馬股」錄得一場小股災,稍微打擊港股的市場氣氛。過熱的投資氣氛暫時降溫,對中港股市後市的健康發展,未嘗不是一件好事。

近年不少港股投資者,經常掛在口邊的一句話,是港股日漸A股化。港股A股化的其中一個特點,其中一個是升開的股票會繼續升,跌開的股票繼續跌,升跌的幅度遠超公司的基本因素,個別甚至全無基本因素可言的股份,只需大股東是邊個邊個的親朋戚友,股價都可以升到你唔信,或因為大股東是阿邊個邊個的關連人士,又可以跌到你唔信。

騰訊平保稍休後會再上

內地股民另一個特性,是他們的投資風格是火力集中及板塊輪動,意思是專心大注買入一兩個看好的行業,其中一隻或最多兩隻他們最看好的股份,然後買到股價升爆為止。

據聞,最近騰訊(0700)及平保(2318)在急升之前,牛證及認購窩輪街貨便被不明人士大額掃清光,發行商為了對冲衍生工具的上升風險,被逼在市場不問價高追兩者的正股。這批看好騰訊及平保的投機者,究竟想將兩者的正股推到什麼價位,傳聞不斷,真假難分。

如果是在低位買入的股東,當然是繼續持貨睇好戲,未入市買入的準投資者,現在的心將非常糾結,因為目前估值肯定不算廉宜,但是否真的已到爆煲的臨界點,卻又未必。按照內地投資者的風格,恐怕兩者仍然會在稍事休息後,繼續乘勝追擊。至於小投資者,究竟是否參與這場沒有把握的賭博遊戲,旁人很難給予意見。

逆向投資者逐步離場

不止是騰訊及平保,自上周二之後,港股整體的波幅及成交額急升。這對於投機者來說,應該是考驗他們身手的機會,可是對於一向習慣以逆向思維買賣的價值投資者,卻很可能認為目前應該開始逐步退出市場。不同人有不同的投資風格,其實沒有所謂的對與錯,尤其是個人投資者毋須像職業基金經理一樣焗住要投資。

上周五晚美股在感恩節後繼續創出歷史新高。筆者個人意見認為,今年全球股市同步上升,很大程度上是反映全球經濟基本因素持續改善。因此,雖說目前港股的投資風險有所上升,考慮到目前港股整體的估值仍未算太高,當中仍然有不少落後的板塊仍未上升,他們的基本因素確實是在改善之中(例如,內銀股的平均估值,仍然在歷史低位附近,內地的呆壞帳水平確實是在改善之中)。

建平衡組合較可取

由於目前港股的市場氣氛愈來愈跟紅頂白,落後的內銀股會否繼續落後,還是開始追落後,仍然有待股價及成交量的配合,才作得準;反而,按市場近年的波動慣性來看,騰訊及平保在偏高的情况下,或仍然有很大的機會繼續跑贏大市。如果想自己的心理平衡一點,較佳的方法,可能是建構一個平衡的投資組合,同時買入並持有估值偏高但動力強勁,以及估值偏低現金流及股息理想的股份。

(作者客戶持有騰訊及平保)

以立投資董事總經理 Vincent@vlasset.com

[林少陽 細味投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7503&issue=20171127
少陽 既買 動力 又買 派息
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=344609

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019