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物價上漲可控 貨幣政策料續穩健中性

2月14日,國家統計局將公布1月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據。多家機構預測結果顯示,春節因素將推高1月CPI漲幅,PPI趨升或將站上“6字頭”。

不過,在整體經濟下滑、穩增長仍是經濟工作重點的情況下,專家表示,物價大幅上行的可能性不大,與之相應,貨幣政策仍將維持穩健中性,擴大財政力度還有很大空間。

1月物價預計溫和上漲

國務院國資委研究中心研究員胡遲在接受第一財經記者采訪時表示,按往年經驗,節日因素會導致CPI有所上漲,但整體上會處於溫和水平。

在2月初舉行的“第一財經首席經濟學家月度調研”中,經濟學家們對1月CPI同比增速的預測均值為2.47%,較統計局公布的2016年12月值(2.1%)漲幅有所擴大。

經濟學家們對1月PPI同比增速的預測均值為6.37%,漲幅比2016年12月(5.5%)擴大0.87個百分點。

胡遲認為,雖然1月份經濟活動相對較弱,但PMI(中國制造業采購經理指數)較平穩,因此PPI仍有較大概率穩步上升。

據國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布的今年1月份PMI為51.3%,比上月下降0.1個百分點。

從13個分項指數來看,原材料庫存指數與上月持平,生產指數、新訂單指數、原材料購進價格指數、出廠價格指數、供應商配送時間指數有所下降,其余7個指數均有所上升。其中,上升的指數升幅均在1個百分點內;下降的指數中,只有原材料購進價格指數、出廠價格指數降幅超過1個百分點,其余指數降幅均在1個百分點內。

中國物流信息中心特約分析師張立群認為,1月份PMI指數小幅下降,但生產指數繼續保持在53%以上的較高水平,工業運行繼續保持在景氣區間。產成品庫存、采購量、進口等指數均有提高,生產經營活動預期指數提高。表明工業企業對未來市場前景預期比較穩定,對春節後的生產經營所做準備比較充分。綜合研判,2017年經濟運行有望平穩開局。

銀河證券潘向東在“第一財經首席經濟學家月度調研”中則表示,物價在2017年會有小幅上行,在6月左右物價可能面臨一定壓力,但在整體經濟下滑、穩增長仍是經濟工作重點的條件下,物價大幅上行的可能性不大。今年,石油價格上行可能性較大,燃料價格上行會一定程度上帶動CPI上行,整體CPI增速比2016年走高。

交通銀行金融研究中心劉學智等也預計1月CPI和PPI上漲,物價水平有所上升。

他們指出,春節需求走強帶動1月食品價格上漲,工業產品價格加快上升帶動非食品價格保持微升態勢,1月翹尾因素上升至1.55%為全年最高,預計CPI同比漲幅升至2.4%。

PPI方面,主要生產資料市場價格整體延續上升勢頭,但環比上漲幅度有所收窄。黑色金屬、煤炭、石油天然氣類價格高位回落,PPI翹尾因素高達6.1%,PPI同比漲幅有望擴大至7.4%,延續快速上漲趨勢。

清華大學中國與世界經濟研究中心教授袁鋼明在接受第一財經記者采訪時則表示,2016年12月PPI突然上升5.5%,這種增勢不會持續太久。PPI的上漲因素中,房地產占大部分。目前在調控政策下,房地產成交額、成交量已趨於平緩,進而將影響PPI走向平緩。

擴大財政力度還有很大空間

胡遲表示,從政策面來看,市場期待偏寬松的貨幣政策來刺激經濟增長。

“今年的宏觀經濟工作目標是穩增長,目前雖然是經濟下行的趨勢,但GDP增速不一定持續下降,到一定階段或許會有駐點。國外一些機構就有對中國經濟增速方面的樂觀預測。”胡遲說。

利率方面,繼春節長假前調升中期借貸便利(MLF)利率後,央行節後首日同時上調公開市場逆回購以及常備借貸便利(SLF)各期限利率,其中逆回購利率為2015年1月重啟以來首次調高。

袁鋼明表示,此次上調幅度非常微小,不能構成貨幣緊縮的信號和方向。貨幣供給整體上依然保持原狀態不變,只是對於房地產出現收緊變化,例如不少地方首套房優惠利率恢複到9折,這種合理的調控完全符合中央調控房地產的政策和決心。

財政政策方面,袁鋼明認為,在經濟下行階段,財政力度不能減小。

“2015年出現過財政收緊導致經濟下滑的情況。擴大財政力度還有很大空間,目前的財政覆蓋面停留在較低水平。”袁鋼明說。

胡遲表示,去年以來去產能、調結構、產業轉型都取得了一定成效,減少了無效供給,這都將支持經濟增長。加大力度調整結構、保民生、促進社會事業的發展依然是當前宏觀經濟基本面的需求。

物價 上漲 可控 貨幣 政策 料續 穩健 中性
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132億熱錢湧入 追買港股恒指3日升1997點 分析師料續升

1 : GS(14)@2015-04-11 11:31:49

金管局總裁陳德霖


【本報訊】港股牛氣沖天,連續三日成交超過2,000億,恒指三日累計升1997點,海外基金開始湧入買港元追貨。港匯從午後兩點至傍晚,一直企穩聯匯頂位(每美元兌7.75港元強方兌換保證價),反映歐洲大軍殺入港股,金管局要兩度承接美元沽盤,變相向市場注資共131.75億元(即買入17億美元),是去年7.1以來,該局單日注資額最多的一天。記者:劉美儀 張活儀





有銀行界人士相信,今次資金流入歷時與規模會超越去年水平。去年7月至8月初,該局共注資24次涉資逾753億元。在資金持續流入下,有分析師料下周港股將續升。金管局繼前晚注資31億元後,昨午約4時半倫敦交易時段,再在市場承接8億美元沽盤並售出港元,變相向市場注資62億元;至傍晚約5時半,再注資69.75億元,兩次注資合共131.75億元;以單日金額計,僅次於去年7.1,該局單日五次注資共162.67億元水平。按兩日後結算,下周二(14日)銀行體系總結餘將增至2554.6億元,距雷曼後資金湧港逾一年,2009年底總結餘累升至3,200億元歷史高位,相差650億元。




市值達29.7萬億元

交行香港分行環球金融市場部經濟及策略師何文俊指,港匯午後2點至傍晚一直企穩7.75強方上限,明顯是歐洲資金湧入買港元及港股所致。他形容今次升浪「堅實」,有政策優惠刺激及實質資金流入,加上歐美股市步入整固期,形勢跟去年7月至8月初,因烏克蘭危機導致俄國資金避險靠泊港元,及後來市場短炒滬港通概念不同,相信金管局會持續注資,歷時及規模「可能比上年更厲害」。


■港股連升3日,股民笑逐顏開。謝榮耀攝


港股在復活節假期後氣勢如虹,連同假期前連升四日,恒指已連升七個交易日,是去年7月以來最長升市,整體市值升至29.7萬億元,是全球市值第四大股市,直逼日股市值,若港股下周升勢持續,甚有機會超越日股,成為市值第三大股市。經過兩日急升,港股昨表現相對波動。恒指昨高開429點,報27373點,已是全日高位,其後乏力再上,更一度掉頭回落,最多跌132點,低見26812點;午後內地股市發力向上,港股跟隨回升,尾市越升越有,收市報27272點,升328點或1.2%,過去三日累計升1997點。成交金額雖然較上日減少24%,但仍高達2,211億元,已是連續三日成交逾2,000億元。京華山一研究部主管彭偉新表示,港股仍有一段升勢,倘A股再次受制4000點回落,港股無可避免出現調整,港股或先回補周三及周四的上升裂口,策略上可選擇落後板塊,同內房股及受惠一帶一路概念的鐵路及基建類股份。





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新西蘭經濟失色 市場料續減息

1 : GS(14)@2015-09-22 02:28:00

【本報綜合報道】新西蘭上季經濟增長從兩年低位反彈,主要得益於農業和礦業出現增長,但表現仍略遜市場預期,意味該國央行仍有可能減息。紐元昨日反覆偏軟,最多曾跌0.43美仙(0.7%),報63.26美仙(4.0929港元)。



有可能下月行動

據新西蘭統計部公佈顯示,第二季國內生產總值(GDP)按季增長0.4%,較首季錄得兩年低位的0.2%改善,但低於市場估計的0.6%升幅,與去年同期比較,第二季GDP增長2.4%,較首季的2.7%及市場預期的2.5%為低。此外,ASB首席經濟師Nick Tuffley表示,上季經濟表現不及央行預期般樂觀,佔該國出口相當比重的乳類製品價格,近期價格反彈,主要是受減產因素所推動,故此,該行仍相信央行10月或12月可能再減息0.25厘,以提振經濟。新西蘭儲備銀行本月9日減息0.25厘,令官方指標利率降至2.75厘,是連續第三個月減息,會後聲明明言倘最大貿易夥伴中國的經濟進一步放緩拖累其經濟,央行可能再減息。彭博調查顯示,受訪13位經濟師,8人預測央行下月減息0.25厘,主流意見預期明年利率將於2.5厘橫行。





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新西蘭 經濟 失色 市場 料續 減息
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渣打:人行料續干預匯率

1 : GS(14)@2015-09-23 01:29:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150922/news/ea_eaa4.htm


【明報專訊】渣打高級經濟師劉健恒表示,人行於8月11日對人民幣中間價大幅貶值的出發點,並非為刺激出口,而是希望把中間價貼近現貨價,以加大被納入SDR(特別提款權)可能性,此舉卻加深市場對人民幣貶值預期,結果導致在岸及離岸價差拉大,相信人行未來將逐步擴大資本帳開放,以及透過其他措施作適度干預,以減低貶值預期及堵住資金外流。
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劉健恒稱,上周美聯儲局決定維持息口不變,但加息意願仍強,預料今年12月將加息一次,首輪加息周期會在低幅度加3次,認為美元今年餘下時間仍有升值空間,但明年在市場適應加息影響下,美元不會繼續強勢,所以預測人民幣今年或貶至6.5水平,明年反彈至6.35。

料人幣年內貶至6.5

另一方面,考慮到內地股市波動,令金融業對經濟生產總值貢獻減少,劉健恒料下半年內地經濟將會轉弱,不過只要刺激政策繼續放鬆,相信中國全年GDP仍可達到6.9%的接近官方7%目標水平,但年內還需要減息0.25厘及降準1個百分點。
渣打 人行 料續 續幹 幹預 匯率
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本港人幣資金池跌8%歷來最大單月跌幅 料續回落

1 : GS(14)@2015-11-02 00:03:33

【本報訊】人行「8.11」滙改,引發滙率貶值及海外人幣拆倉潮,金管局最新公佈的本港離岸人幣資金池數據(存款加存款證)顯著收縮。以客戶存款連未償還存款證計,9月底人幣資金池總額按月跌8.2%至略高於1萬億元(人民幣.下同),是該局公佈人幣資金池數據以來,錄得最大單月跌幅。市場預期10月份數字續會下跌,惟幅度應減慢。記者:劉美儀


人行下午公佈《進一步推進中國(上海)自由貿易試驗區金融開放創新試點加快上海國際金融中心建設方案》(下稱方案),有交易員說,《方案》出台前,市場一度傳聞離岸與在岸價將「併軌」。




離岸在岸價曾「倒掛」

消息推動離岸價飆升,一度「倒掛」強過在岸價水平,反而人行干預操作不覺明顯。人民幣離岸價昨日最高曾見每美元兌6.3185人幣,較前日尾市漲逾400點子,傍晚回軟至6.3296,升約200點子。在岸價亦升392點子,收報6.3175,每百港元兌81.23人幣現鈔。金管局公佈,9月底本港人幣存款按月跌8.5%至8,954億元,存款證按月跌5.2%至1,056億元,合計按月跌8.2%至10,010億元。9月份跨境貿易結算的人幣滙款總額為7,386億元(按月減107億元)。金管局是於2004年8月開始公佈上一個月的人民幣存款數據。




人民幣貸款增52%

發言人說,9月份離岸人幣資金池收縮,反映期內市場對人幣滙率預期改變的影響,但其他人幣業務仍穩步增長,如人幣貸款持續增長,9月底餘額達2,854億元,比去年底增加52%。該局尚未收到10月份人幣存款數字,但從銀行方面了解,客戶存款跌幅應會收窄。光大銀行香港分行金融市場部資金業務副主管顏劍文表示,自貿區《方案》公佈,加快資本項下區內企業及個人賬戶可兌換程度。其中「創新外滙管理體制」一項,為外滙交易帶來突破,市場憧憬日後區內人幣兌外幣買賣,或可經同業機構自由貿易賬戶(FTU)在離岸市場進行,消息一出令離岸人幣滙率迅速走強。加上境外央行及主權基金等,正式進入境內人民幣銀行間債市以及滙市,為國際貨幣基金組織,將人民幣納入為特別提款權(SDR)貨幣鋪路,他相信多項消息,均是推升近日離岸與在岸價水平收窄的原因。星展(香港)財資市場部大中華區董事總經理王良享說,10月份資金池跌幅應會趨穩,因之前離岸價較在岸價弱,吸引內地出口商來港買人幣,加上《方案》公佈,皆為人幣納入SDR作準備,有利短期人幣滙率趨穩,惟市場對增持人幣仍未恢復信心。





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本港 人幣 幣資 金池 8% 歷來 最大 單月 跌幅 料續 回落
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新盤料續劈價 狠過二手

1 : GS(14)@2016-01-22 01:43:04

【淡市吸客】市況氣氛差,一手豪宅項目都出現平價散貨。有學者認為,發展商要在淡市中做到貨如輪轉,只可以加大優惠或減價出貨套現,故未來一手樓的減價幅度可能會大過二手。對於近期接連有一手項目平價散貨,中文大學全球經濟及金融研究所常務所長莊太量表示,發展商之間向來要競爭,在淡市之中,就更加要加大優惠或減價吸客,方可以做到貨如輪轉,故他相信一手樓可能持續有減價折讓。反之,政府接連強調不會減辣,莊太量認為,二手業主仍然受樓市辣招綑綁,一賣一買的投資成本高。同時,當下樓市只是一成至一成半左右調整,未見減價四、五成的個案,而且減價個案都是好個別,實際成交量都不多,相信二手業主未必輕言出貨。



元朗娉廷盼過年前開賣

一眾發展商接連推出豪宅項目,其中長實(1113)元朗屏山娉廷,提供41間洋房,昨日已上載樓書,目標希望過年前以招標形式賣樓及開放示範單位。長實執行董事趙國雄昨指,相信項目的買家不會太受港元拆息上升影響,亦不認為有資金流走問題。他又稱,維持樓價今年有一成波幅的講法,集團仍然會積極研究投地。長實高級營業經理封海倫表示,項目面積由1,589方呎至1,800方呎,示範單位設於現樓。





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新盤 盤料 料續 續劈 劈價 狠過 二手
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上月2.5萬億內地新增貸款新高經濟放緩 貨幣政策料續寬鬆

1 : GS(14)@2016-02-18 00:34:51

【本報訊】人民幣貶值引發企業將外幣債轉回本幣借貸,加上早前放寬非限購城市置業首期比例,以及農曆年前銀行谷信貸等季節性效應,種種原因刺激1月份內地新增人幣貸款急升至2.51萬億元(人民幣.下同),創單月歷史新高,亦遠高於市場預期。經濟師及銀行界認為,面對經濟放緩,當局將持續擴張信貸及寬鬆貨幣政策。記者:劉美儀 周家誠


分析估計,首季新增人幣貸款仍會保持增長勢頭,2、3月份雖不致重複1月增速,但估計按月增長可介乎1萬億至1.5萬億元水平。人行公佈,1月底廣義貨幣(M2)餘額141.63萬億元,按年增長14%,1月份人幣貸款餘額為96.46萬億元,按年升15.3%,新增人幣貸款增加2.51萬億元,高於市場平均預測1.9萬億元。包括企業債、股票融資及信託貸款等社會融資規模,1月份增量為3.42萬億元,對比12月增加1.61萬億元。




受惠企業轉回人幣借貸

信銀國際首席經濟師廖群表示,新增貸款一般有「先高後低」形態,即1月較其他月份為高,首季度在全年4季中最高,但他相信除季節性因素外,今次如此超乎預期的數字,亦是當局延續寬鬆貨幣政策的成果,隨後的2、3月份,估計仍會錄得介乎1.5萬億至1.7萬億元增長。人民幣貶值令信貸市場擴張出現了結構性變化,澳新銀行高級經濟師楊宇霆指,為減低滙率風險及受惠內地利率下行資金成本降低,企業不想海外借貸美元,改為以人幣借款,推高1月份新增貸款,商銀面對下半年利率可能趨降,令淨息差收窄壓力,亦爭取在上半年特別是首季度放貸。



放寬置業 住房按揭增

上商經濟研究部主管林俊泓亦認為,當前經濟增長放緩,之前憂慮刺激信貸潛在泡沫爆破風險的戒心已消除,人幣持續低息水平,相信企業的銀行借貸及發債等信貸活動會持續擴大,首季新增人幣貸款續會錄得較明顯增幅,估計按月平均增9,000億至1萬億元水平。早前央行放寬非限購城市置業的首期比例,他相信錄得更多市民住房按揭申請,亦是推動1月份新增貸款高速增長的原因。展望未來貨幣政策,楊宇霆預期當局仍會下調存款準備金率及存貸息率,惟恒生銀行(011)執行董事馮孝忠指,為了對沖滙率貶值風險,當局會透過常備借貸便利(SLF)等放水措施,支持內地信貸增長。





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上月 2.5 萬億 內地 新增 貸款 新高 經濟 放緩 貨幣 政策 料續 寬鬆
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兩會兼業績期 港股料續觀望

1 : GS(14)@2016-02-28 15:23:50

【明報專訊】美國經濟數據勝預期,惟油價再次回落,美股上周五先升後跌57點,但仍連升兩周。內地兩會召開在即,加上公司業績陸續出爐,觀望氣氛下,港股成交量持續萎縮。展望本周,業內人士認為兩會影響有限,大市仍受藍籌業績、外圍油價等因素制衡,突破動力不足。



油價回穩 美股連升兩周

紐約原油期貨上周五晚一度升近5%,主要因伊拉克及尼日利亞輸油管事故將令供應量下降。

其後獲利盤湧現,收市反跌1%,收報每桶32.78美元,全周仍累漲3.2%;布倫特原油收報35美元,跌0.5%,全周累漲6%。

美國去年第四季GDP修正值為增長1%,遠超預期的0.4%。道瓊斯工業指數曾升98點,高見16795點,但油價回落下,尾市倒跌57點或0.34%,收報16,639.97點;標普500指數跌0.19%,收報1948.05點;納斯達克指數漲0.18%,收報4590.47點。全周道指、標普指數及納指分別漲1.58%、1.9%及1.58%,是連續第二周上漲。

歐洲方面,金屬價格上升帶動礦業股做好,英國富時100指數升1.4%,德國DAX和巴黎CAC指數分別升1.95%及1.56%。

港股ADR跌36點 匯控逆市升1%

港股ADR指數收報19,328點,跌36點。建行(0939)和工行(1398)分別較港股收市跌1.2%和1.4%,匯控(0005)逆市升1%。

耀才證券研究部經理植耀輝表示,上周五港股上揚主要因期指結算所致,投資者觀望周二公布的中國PMI(製造業採購經理人指數)及藍籌業績密集出爐,未敢進取,預料港股本周突破19800點阻力位不易。

葉尚志﹕G20會議影響超兩會

第一上海首席策略師葉尚志表示,港股成交太少,「升唔起又跌唔落」,重磅藍籌如匯控等業績已經公布,或要至3月中旬重磅中資股公布業績,才會再有反映,預料港股短期仍在18,900至19,700點之間上落。他又認為,兩會影響未必大,反而G20財長會議是重頭戲,若會議關於貨幣政策維持穩定,將支持全球股市反彈勢頭。



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兩會 業績 港股 料續 觀望
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中國出口跌25% 7年最差分析員:今年外貿料續弱 人幣看淡

1 : GS(14)@2016-03-09 16:18:14

【本報訊】中國海關昨日公佈2月進出口數據,跌幅遠遠超過市場預期。以美元計,2月出口按年跌25.4%,創下2009年以來、近7年最大降幅,遠超市場預期的跌14.5%,亦較1月時跌幅進一步擴大。分析員普遍預計,今年內地的外貿形勢將持續轉差,或對人民幣滙價造成壓力。記者:黃尹華


上月內地進出口總值按年大減,若以美元計,2月出口按年跌達25%,為2009年5月出口下跌26.5%之後最差的表現。



貿易順差縮水近一半

數據顯示,今年以來,內地外貿表現極為失色。除出口外,2月進口亦跌13.8%,同樣超出市場預期的12%跌幅,由於2月商品價格已經企穩,按道理仍對進口表現有利,惟數據仍欠理想,反映中國內部需求相當疲弱。內地2月進出口總值為1.43萬億元人民幣,按年下降15.7%。至於2月貿易順差則由1月的633億美元,縮減到326億美元。而今年頭兩個月累計進出口額按年跌12.6%,其中出口按年跌17.8%,進口跌16.7%。今年頭兩個月對主要貿易夥伴進出口下降,其中最大貿易夥伴歐盟按年跌9.7%,第二大貿易夥伴美國跌12.2%,至於第三大貿易夥伴東盟則跌14.9%。滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指,2月出口錄得上次經濟危機後、單月最大跌幅,頭兩個月數據結合來看,出口仍按年大降,降幅深於去年底時,外需持續萎靡仍是出口下滑的主因。招商證券指出,2月出口大跌,可能是與春節因素有關,但仍低於市場預期,目前歐日製造業PMI繼續下滑,全球金融市場劇烈動盪也不利於市場穩定,因此第一季度外需轉弱,難以幫助中國出口帶來起色。



內需疲弱 進口跌14%

德國商業銀行中國經濟學家周浩指,出口急降,貿易順差萎縮,顯示近期較強勢的人民幣滙率,已成為出口的阻礙,疲軟的貿易數據暗示人民幣滙率進一步貶值將難以避免。雖然人行可繼續通過入市、利用外滙儲備來穩定滙率和金融體系,但中國的貿易競爭力終被削弱。2月進口跌幅較之前一個月的18.8%有所收窄,但仍低於市場預期。招商證券指,跌幅收窄主要與國際大宗商品價格回升有關。近日國際商品價格急升,在中國進口數據已有所預示。不過,國際商品價格自去年12月起已經開始低位反彈,在進口商品價格和數量都上升情況下,整體進口仍出現13.8%的跌幅,意味整體內需的疲弱遠超市場估計。



此外,民族證券指出,進口數據顯示內地需求恢復的速度比想像中更慢;除非下半年中國經濟切實企穩,目前商品價格企穩情況也可能難以維持,之後有機會再回落。中國外貿形勢嚴峻,總理李克強上周六發表政府工作報告中已經預先暗示。去年工作報告將年度外貿增長目標設為6%,但實際外貿總額萎縮了7%。來到今年,中央在政府工作報告已經不敢設任何增長目標,只提及目標為「回穩向好」,籠統帶過。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160309/19521830
中國 出口 25% 最差 分析員 分析 今年 外貿 料續 續弱 人幣 看淡
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內地客來港投保升四成上季逾百億元 業界料續南下趕搭尾班車

1 : GS(14)@2016-03-16 14:11:23

■銀聯收緊刷卡限額後,內地客趕搭尾班車來港投保。



【本報訊】去年第四季內地客新造保費喪飆四成,雖然銀聯投保兩招設限,但尚餘每日碌卡次數仍未落閘,無阻內地客趕搭尾車!有保險業界人士表示,即使是傳統淡季,為免隨時全方位落閘,估計今年首季來自內地客的新造保費按年仍增20至30%。 記者:陳洛嘉 周家誠



香港保監處公佈,去年全年來自內地客的新造保費為316億元,佔全港個人業務總新造保單保費24.2%。若單計去年第四季,內地客新造保費為105億元,按年更飆升四成,佔總新造保費31%。人民幣去年「811」大幅貶值,促使不少內地人湧港買美元或港元保單避險,帶動本港第四季保險生意急升。不過,為遏止人民幣繼續外流,今年二月國家外滙管理局已出招,限制內地人用銀聯卡投保每次只可碌5,000美元,上周再傳暫停銀聯網上支付渠道,或令今年首季來自內地客的保險收入增長放緩。



今季新造保費料升三成

不過,保險界立法會議員陳健波指,上月銀聯收緊刷卡限額後,有人趕搭尾班車,加上今年一月內地客保費增長仍維持強勢,估計來自內地客的首季新造保費按年仍增20至30%,「但打後或者會再靜啲」。陳健波表示,逾半赴港投保內地客,均以本地銀行賬戶繳交保費,料投保渠道最終回歸正常,「只要人幣貶值趨勢未變,本港吸引力仍在,料生意量仍會持續增長」。康宏理財營銷策略及業務拓展總監傅惠賢則認為,年初較少內地客來港簽單,主要是因為內地農曆新年,甚少人買保險,覺得「有忌諱」,但整體仍然有增長,因為收緊銀聯卡規定後,有內地客赴港買單,「大家預期會再收緊,就會盡快落嚟買,趕搭尾班車」。此外,六福財富管理香港總經理施維亦透露,目前公司有保額逾百萬元的內地客保單「因為過數問題而排緊隊簽」,自銀聯事件發生後,內地客對來港投保更為關心,反而收到更多客戶查詢。



每日碌銀聯次數未設限

目前尚餘每日碌銀聯卡次數仍未設限,資深保險人士容永祺相信,雖然今年首季增長會放緩,但預期當局不會再收緊內地客來港投保,因為透過保險途徑走資並不容易,「要十幾年先拎得番啲錢出嚟,如果提早拎會有折損」。高盛指,雖然有傳內地人已被禁用銀聯網上支付平台繳交本港人壽保單及購買投資相關產品,但並非其他所有電子支付途徑一樣被禁,內地人現時仍可透過銀行轉賬、本票、支票及銀聯卡繳交保費。銀聯則回應,保險屬於境外限制類商戶類別,持境內銀行卡均有單卡單筆5,000美元限額,業務規則同時適用於線上線下,公司近期並未對相關規則進行調整。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160316/19531216
內地 客來 來港 投保 四成 上季 季逾 逾百 百億 億元 業界 料續 南下 趕搭 搭尾 班車
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市場淡友多 人幣料續貶

1 : GS(14)@2016-05-25 05:06:40

【明報專訊】人行曾表示將實行市場化的人民幣中間價定價機制,惟現時又傳出「走回頭路」,將放慢市場化進程,並重新使用行政干預方法調控匯市。對香港投資者來說,重盯美元或等同「匯率穩定」,惟有市場人士仍然認為,人民幣現階段並無投資價值。



星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示,過去一年市場大部分投資者均看淡人民幣,事實上數據顯示,離岸人民幣12個月遠期匯率現時約為6.73,較現貨價6.56水平仍有約2.6%貶值空間,反映普遍投資者仍看淡人民幣。王良享認為,如果投資者觀點與市場人士一致,不應選擇投資人民幣;惟投資者若認定短期人行會對匯率市場持續干預,匯率將保持穩定,則可考慮買入。

12個月遠期匯率較現貨價低2.6%

除貨幣市場外,現時本港最常見人民幣投資便是人民幣定期存款,目前利息約在2.5厘至3厘之間(見表)。不過,恒生銀行私人銀行及信託服務主管陸庭龍卻直言,人民幣作為外幣在未來一段時間內並無投資價值。陸庭龍解釋,投資者通過外匯投資賺取回報需要滿足兩個條件,第一是利息高過港元或美元,其次便是能看到升值空間,惟人民幣在這兩方面均不達標。

陸庭龍:貶值抵消存息 短期無利可圖

陸庭龍續稱,儘管人民幣定存現時有2厘半利息,惟人行持續減息降準,故與港元的利差亦不如從前吸引,至少在未來兩三年又看不到人民幣升值的可能,故在人民幣持續貶值下,很容易便會抹去本就不多的利息收入。



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市場 淡友 友多 人幣 幣料 料續 續貶
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內地人買港保險增1.3倍 上半年保費301億 業界料續創新高

1 : GS(14)@2016-09-01 05:51:23

【明報專訊】香港保監處昨日公布上半年保險業數據,其中來自內地客的半年新保費高達301億元,按季更是連續5個季度上升;同日國家外管局亦重申每人每年5萬美元匯兌限制。分析相信,內地保單將是本港保險業未來重要的收入來源,3至5年內佔比超過一半亦不為奇,金額也會再創新高。

長期業務新保單保費按年升19%

自去年「811」新匯改人民幣開始貶值後,來港購保早已成為內地走資主要渠道。保監處昨日公布數字,今年上半年向內地訪客所發出的新做保單保費為301億元,佔整個上半年個人業務的總新做保單保費的36.9%;其中第二季來自內地客的新做保單保費為169億元(圖1),按年增1.3倍,連續5季上升,並再創單季新高。另外,內地客在長期保險業務的新做保單方面,一筆過繳交保費的情况亦有上升趨勢,第二季一筆過繳交保費的保單宗數有2442宗,總保費約70.74億元,較今年首季的2161宗及56.23億元,分別增長13%及25.8%,同創新高。上半年毛保費總額錄2075億元,按年增加12.2%,長期業務(不包括退休計劃業務)的新做保單保費按年升18.9%至817億元。

香港立法會(保險界)議員陳健波認為,本港保險業的內地客保單增加,主要因為人民幣貶值預期升溫、分散資產配置以降低風險、本港保險產品多元化,以及本港保險機構信譽較好所致。

外管局:維持每年5萬美元兌換額度

有保險從業員亦稱,去年「811匯改」人民幣開始貶值後,內地資金出逃情况熾熱;相較其他產品,由於保險產品能以透過多次刷卡的銀聯信用卡支付,令投資者可擺脫每年5萬美元的外匯管制,保險產品大受歡迎。昨日國家外管局亦於其官方微博重申,維持對個人每年等值5萬美元的額度管理。

事實上,本報曾訪問多名購買香港保險的內地訪客,其中一名深圳教師透露,內地保險賠償速度太慢,在朋友推薦下改購香港保險;其他人的主要考慮因素則包括香港保費低、保障範圍廣及以美元結算等。

陳健波:未來佔比逾半不足為奇

陳健波相信,內地訪客來港購買保險的情况會持續一段長時間,本港應把握這個機遇,在維持高質素服務的情况下平穩發展;同時因本土保險市場已完全成熟,加上人口只得700萬,3至5年內,內地客保單的佔比增至逾半,不足為奇。

明報記者 徐寶文、顧冷冰、陳子凌


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3690&issue=20160901
內地人 內地 買港 保險 1.3 上半年 上半 保費 301 業界 料續 續創 新高
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ADR漲300點 港股10月勢開紅盤 深港通效應 資金料續流入

1 : GS(14)@2016-10-02 12:01:26

【明報專訊】港股第三季度累升12%,跑贏全球股市﹗隨着德銀危機露曙光,隔晚美股全線上揚,港股ADR亦急升逾300點,10月首個交易日有望紅盤高開。分析預期,全個10月在深港通效應持續下,資金仍將持續流入港股,恒指有望上試24300點,不過外圍仍充斥德銀問題、美國大選及聯儲局加息等不明朗因素,港股或隨時出現大調整。

明報記者 溫婉婷

市傳德銀與美國司法部以54億美元罰款(折合約421.2億港元)達成和解,令德銀上周五股價反彈6.4%,帶動美國及歐洲股市齊做好。道指隔晚收報18308點,上升0.91%,標普500指數及納指分別升0.79%及0.81%;三大指數全周皆上揚,9月則分別累跌0.99%、0.54%及累升1.89%。

港股上季升12% 跑贏主要股市

歐股則個別發展,德國DAX指數收報10511點,升1.01%;法國CAC指數升0.1%,報4448點。至於英國富時100指數則跌0.29%,報6899點。惟三指數全周分別累跌1.09%、0.9%及0.15%。

回顧9月,英國股市跑贏區內股市,累升0.07%;法國及德國則分別累跌2.07%及1.62%。

新世界ADR較港股升3%

在歐美股市做好下,港股預託證券(ADR)指數急升302點,所有成分股均較港股升0.9%至3.1%不等,意味下周港股或有機會高開。當中,以新世界發展(0017)的ADR指數升幅最為顯著,較港股升3.1%,似乎未有受到其創辦人鄭裕彤過世的消息影響。

至於北京及上海上周五晚同時出台樓市調控政策,亦未見中海外(0688)ADR現調整,該股仍較港收市升近3%。

時富﹕上半月炒股不炒市

時富金融優越投資服務部顧問黎永良表示,料10月初A股停市,北水暫停南下,港股會出現「炒股不炒市」的情况;料500天平均線會在22,600點至22,900點水平。

他預計,A股復市後,港股短期目標為24,300點;惟由於外圍仍存在太多不明朗因素,不排除會出現回吐或大型調整。

大華繼顯﹕有機會返24000點

大華繼顯執行董事梁偉源表示,10月上旬港股的表現會較為牛皮及反覆,因缺乏動力升穿24000點;但相信踏入下半月,最後一次美國總統選舉的候選人辯論將於19日舉行,加上屆時德銀的處罰應更為明朗,估計港股有機會重返24,000點高位。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5517&issue=20161002
ADR 300 港股 10 月勢 勢開 紅盤 深港 效應 資金 料續 流入
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外圍欠投資主題 資金料續泊新興市場

1 : GS(14)@2016-10-14 06:29:42

【明報專訊】亞太股市普遍下跌,美匯指數卻愈走愈強,進入10月後一改此前反覆走勢直線向上,至昨日一度站上98後已重返今年2月初水平。今年初美匯指數強勁時,新興市場曾出現走資潮,不過市場人士分析,此次美元走強對資金流殺傷力較弱,由於外圍欠缺投資主題,預料資金為求穩定仍會於新興市場停留。

港股基金連續10周錄淨流入

美匯指數連續兩周升約2.4%,另一邊則是MSCI亞洲(除日本外)股市指數於本周跌約3%,根據過往經驗,兩條指數通常逆勢而行(見圖),亞太股市似有續跌之勢,惟券商Jefferies的最新報告顯示,截至上周五,香港股票基金仍然錄得連續10周資金淨流入,大量停泊於固定收益類產品的資金亦暫未撤出,新興市場債券基金仍連續14周吸引資金流入。

星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示,上周英鎊插水拖累歐洲貨幣急跌,變相谷升美元,由於市場現未知英鎊何時見底,預料美匯有望再衝100點大關。

王良享:英鎊未見底 美匯或升穿100點

王良享表示,市場幾乎全認為美國將於今年12月加息,此外若希拉里勝選,預料美國財政紀律將維持穩定,美元有機會續升。他續稱,今年新興市場流入大量資金主要並非避險,而是該地區有低油價與額外財政預算擴充等較多投資主題,不過由於現時外圍市場不明朗,暫無強勢投資主題,再加上部分長遠可提升評級的新興國家債券仍具吸引力,認為資金現時沒有必要大規模離場。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6979&issue=20161014
外圍 投資 主題 資金 料續 續泊 新興 市場
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盛寶:北水料續撐H股

1 : GS(14)@2016-10-21 05:10:42

【本報訊】盛寶金融香港私人銷售部門主管梁志恒預期,人幣年底見6.8至6.85,料內地投資者為避開滙兌虧損,於深港通開通後會繼續把手上A股換成H股。他指深港通與歐洲多國明年大選等政治因素,都有利中外資金流入港股,北水在深港通通車後,每日淨吸資額有望重返數十億元人民幣水平,恒指屆時或可再度突破二萬四關,甚至上試24500點,但後市未必能夠企穩在二萬四關之上。滙市方面,他認為美元近期走強並非美國加息預期上升所致,而是受外圍不確定性增加推動,在大選下月初舉行前,美滙指數不排除會因選情有變而上試100關,但倘希拉莉一如預期當選,美元將再度轉弱。至於投資部署上,短期內可趁英鎊重上1.26或以上水平,伺機造淡英鎊兌美元,因英鎊有機會低見1.06,另日圓技術上亦已轉弱,有機會進一步下試1美元兌105日圓,故亦可成造淡目標。




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盛寶 北水 料續 續撐
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長債息料續升 拖林美股

1 : GS(14)@2016-11-08 05:34:30

【明報專訊】ING亞洲董事總經理兼首席經濟師Tim Condon於《Money Monday》第67期(9月26日出版)封面故事分析,9月初各國央行行長在杭州舉行的二十國集團(G20)峰會已達成共識,日後各國將採用財政政策取代貨幣政策作為刺激經濟的主要工具,環球基準利率料逐步回升,歐洲及日本早前出現的負利率泡沫正在爆破。至今,美國、歐洲及日本央行對基準利率仍然按兵不動,惟這些國家的10年國債孳息率均顯著回升,反映資金正從有關債市流走,可見Tim Condon的預測準確。

Carnell則分析,歐洲及日本央行今年初均希望透過壓低其10年國債孳息率,令貨幣貶值,從而推動經濟增長,但成效未如理想,尤其是負利率政策對歐元區的20多個成員國經濟帶來不同影響,令歐央行不得不審視是否繼續推行該政策。

全球央行料收緊貨幣政策

他表示,未來數月,除非油價掉頭大跌,否則七大工業國(G7)的整體通脹料明顯回升,屆時有關央行將會宣佈通脹重臨,收緊貨幣政策,造成的震盪可能與2013年第二、三季美國聯儲局預告結束量化寬鬆政策(QE)時相若,令美國10年國債孳息率飆升(編按:息率由當年5月1日的1.6120厘抽升至9月6日的3.0050厘),拖累其他資產,「由於環球債息低企,因此股市估值暫時仍可維持於較高水平;若日後債息回升,股市估值便會回落。這情況在美股尤其明顯,其估值現時高於環球股市,亦較本身的歷史平均水平高,惟正在公佈的第三季業績卻未如理想,故面臨的沽壓亦會較大。」

[封面故事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6057&issue=20161107
長債 債息 息料 料續 續升 林美
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中港股市跑輸全球 明年首季料續受壓

1 : GS(14)@2016-12-25 11:01:20

【明報專訊】2016年進入最後倒數階段,港股交易日亦僅餘下3天,全年總成績暫時仍見負。分析認為,港股近月表現不振,料難以「扭負為正」,預期明年首季仍因國際局勢動盪而受壓。外圍方面,隔晚美股全線做好,道指更連升7周,為兩年以來最長升浪。

道指連升7周 兩年最長升浪

臨近聖誕,受假期氣氛影響,環球股市交投淡靜,觀望氣氛濃厚。上周五道指低開10點,報19908點,及後雖一度低見19899點,但尾段出現承托,最高升至19934點,收市亦報19933點,升15點;全周累計升0.5%,連升七個星期,是自2014年底以來最長升浪。標普500及納指亦錄得輕微升幅,分別升3點及15點,收報2263點及5462點。

歐洲則個別發展,英國富時100指數全日升4點,收報7068點;德國DAX指數高開24點後出現回吐,更一度倒跌43點,尾段跌幅收窄至6點,收報11449點;法國CAC指數則表現反覆,收報4839點,升5點。全個星期計,三大指數分別升0.8%、0.13%及0.4%。

上證今年跌12% 主要市場中最差

2016年即將完結,環球主要股市指數中,全年計暫時以道指表現最佳,累升14.4%,其次則為富時100,升13.23%;表現最差的是上證,累跌12.12%,港股亦因而受拖累,累跌1.55%;惟其他亞太市場則普遍錄得升幅。

雖然恒指暫時僅較去年底跌約339點,不過港股近况疲弱,剛過去一周已跌近450點。耀才證券(1428)研究部總監植耀輝稱,近一兩個月港股表現差勁,且今年只剩下3個交易日,料難以「扭負為正」,但亦不會大跌,預期於21400點附近徘徊;展望明年首季,由於環球市場充斥諸當不明朗因素,如特朗普上場、英國脫歐進程等,尤以中美關係最為不明朗,故相信首季港股會續受壓,需待兩會過後,政策明朗化後才有轉機。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9008&issue=20161225
中港 股市 跑輸 全球 明年 首季 料續 受壓
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北水料續南下 首季成撈貨時機基金:港股明年迎慢牛

1 : GS(14)@2016-12-30 01:17:23

■港股明年不太淡之餘,更隨時可迎來「慢牛」。



【基金專訪】2016年未完,美國總統特朗普上場、香港特首選舉及內地「十九大」召開等2017年的政治風險已成投資界關心的議題。綜合三基金意見,展望明年最大風險在特朗普對華強硬立場,雖然不排除是姿態,但亦有機會成為北水南下藉口,港股不太淡之餘,更隨時可迎來「慢牛」,尤其首季是撈貨最佳時機。記者:岑梽豪 余倩敏 林靜



特朗普將在明年1月20日出任美國總統,以立投資管理董事總經理林少陽表示,這是市場明年最大政治不明朗因素,「因為佢神經刀,講的未必如實際一樣」。中環資產投資行政總裁譚新強亦指,中美關係冷熱影響明年中港股走勢,特朗普對華立場預料會較強硬,「雖然話特朗普係生意佬,但唔好有佢會對中國好軟化嘅幻想」,當中他所持的保護主義色彩濃厚,可能成為股市一個陰影。



特朗普對華或僅屬姿態

不過林少陽表示,特朗普上任後可兌現的競選承諾,估計最多只有三至四成,尤其對華徵收45%關稅的措拖幾近不可能,不排除對華強硬只是姿態,但已足以對市場心態有短線衝擊,明年首季大市會波動。惟他認為,內地經濟數據已有明顯改善,倘持續改善,則首季逢大跌均為買貨機會。譚新強亦指,當環球央行紛紛「放水」下,美元應會繼續向上,美滙指數可能衝上105,甚至110,環球投資者仍視美元滙價為主流,人民幣滙價會有麻煩。不過此舉反而為港股造就機會,當中國嚴控資金外流,「港股通」變成為中國資金避開貶值的「唯一」渠道,加上「深港通」實施後市場未見大興奮,「其實都幾健康㗎,A股同港股係慢牛狀態,如能維持幾年已唔錯」。他指在這段復元期內,北水於明年的影響力會越來越深,而外資估計會在下半年重回亞洲,故新一年應保持樂觀態度,恒指明年目標為25000點。對於北水南下,林少陽亦表樂觀。他表示,內地險資仍未全面進入香港市場,但相信在國策大方向下會陸續南下,港股通吸資趨勢會持續、甚至加速,且資金由散戶轉向機構化,可抵銷外資看淡的拖累,以大型股份最受惠。


港府換屆後有重生機會

市場目前唯一可以肯定的,是特朗普的大美國主義可以貫切,因此基建是一大投資概念。瑞信私人銀行大中華證券研究董事何偉華指,「呢個(基建)係美國大眾覺得幾有需要做嘅野,舉個例子,美國甘迺迪機場設計同運作比較落後,橋呀路呀都需要翻新,所以美國基建投資有空間去做多啲。」至於明年港府同樣換屆,林少陽指可視為利好因素。他相信現時潛在特首人選,在上任後政策均會轉趨溫和,社會爭拗減少,倘能團結各派及社會,香港就有重生機會,「歷史總係會重演,當年董建華下台,就有股樓大升市,?家要重複當年的樓市升勢當然好困難,但某啲行業好似資訊科技咁,都一樣可以為香港注入活力。」




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北水 料續 南下 首季 成撈 撈貨 時機 基金 港股 明年 迎慢 慢牛
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倘政策未有過癲港股料續反彈

1 : GS(14)@2017-01-19 08:06:37

【本報訊】特朗普去年11月8日當選,美國股市連升,道指至已累升逾1,600點或9%,迎來所謂「特朗普牛市」,但港股同期沒有進賬。君陽證券行政總裁鄧聲興指,港股冇受惠美股升勢是基於三個原因:一)美國加息步伐加快造成美元走強,資金回流美股;二)市場憧憬特朗普會以財政政策刺激美國經濟;三)特朗普貿易保護主義令亞太經濟前景不明朗。不過,鄧聲興對特朗普上台後投資形勢並不悲觀,他認為特朗普是理性商人,只要他之後政策不會過癲,港股就有機會反彈,今年恒指有可能升過去年高位,升上24000點水平。他指特朗普放鬆金融監管,更可能為全球金融市場帶來轉機,國際金融股可能大反彈。中國金洋資產管理董事總經理郭家耀則指,目前很難評估特朗普政策對股市衝擊,但已見到特朗普對中國持不友善態度,矛盾會否升級要視乎中國反應。他認為今年在特朗普效應下,股市或大波動,投資者要有心理準備,並做好風險管理。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170119/19901307
政策 未有 過癲 港股 料續 反彈
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大媽散水 沽11億內銀股港股升逾300點後倒跌 料續整固

1 : GS(14)@2017-03-04 00:24:39

【本報訊】美股衝上,港股卻反高潮,資金搶套利,大媽11億沽內銀!美股隔晚大升,帶動港股昨早曾升逾300點,重拾二萬四關,惜隨即誘發獲利盤,大市升幅即收窄並在尾市再遇北水狂沽內銀股及騰訊(700)等,導致恒指倒跌。分析相信大市技術走勢經已轉差,倘北水短線不回流,後市或下試23300點。記者:余倩敏



隔晚美股造好,三大指數齊升逾1%,刺激恒指昨一開市即重上二萬四,早段一度升304點,惟走勢迅速見乏力,升幅持續收窄,及至尾市更全數蒸發升幅並一度倒跌逾80點,收市仍跌48點或0.2%,報23728點,失守20天線(昨處23775點)。內銀股成跌市元凶,建行(939)及中行(3988)均跌逾1%,連同工行(1398)共拖累恒指43點,相當於大市九成跌幅。


滬港股通連續兩日走資

H指昨跑輸恒指,跌41點或0.4%,收報10246點,連跌六日。主板成交821億元,是超過一周最多。淡友續蠢動,大市沽空比率昨升至10.9%的年初以來高位,亦是連續七個交易日維持在超過一成水平。北水連續兩日從港股小量撤退,滬港通南向繼周二淨流出4.4億元人民幣後,昨再錄1.9億元人民幣淨流出,是差不多三個月來首次連續兩日走資。昨首十大滬港通南下活躍股份,有七隻沽盤規模均超過買盤,當中內銀股及騰訊續成北水主力沽貨對象,工中建農四大行昨於滬港通合共錄得11億元沽額,但總買額只有約1.2億元,當中工行及建行各錄約3.5億元沽額。周三有近11億元北水沽盤湧現的騰訊,昨亦有2億元北水排隊沽貨。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示,港股上周五跌穿10天線(昨23959處點)後,技術上已出現利淡訊號,加上昨日單日轉向,倘北水再不及時回流,後市或要下試23300點水平,尤其本月中美國議息、荷蘭大選及美國債務上限到期等大事集中出現,不排除整固市況會在整個上半月持續。至於北水沽內銀,他相信是近日升市後,兩地差價陸續收窄而誘發獲利盤,「不嬲內地資金都傾向短炒,香港平就炒,炒到貴就走,就係咁簡單。」



■在北水沽重磅股下,恒指昨收市倒跌。 李潤芳攝

專家:23300料有支持

耀才證券研究部總監植耀輝指出,美股三大指數造好,主要是由於投資者炒作特朗普行情,兼獲一些重磅成份股帶動,港股本身較受北水及加息等因素影響,故未能跟隨美股向上。由於恒指依然無法企穩二萬四關,北水於是開始沽貨離場,他提醒新一輪跌浪已出現,而且後市有急跌的可能,恒指支持位暫看23300點。另外,恒指今日收市後換馬,吉利(175)將取代利豐(494),成為藍籌新貴;H指則剔除青啤(168),換入郵儲銀行(1658)。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170303/19945861
大媽 散水 11 億內 內銀 銀股 港股 升逾 300 點後 後倒 倒跌 料續 續整 整固
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=327539

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