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中石化宝鸡分公司违法经营危险品被停业整顿

Fromhttp://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20090216/16215861005.shtml
http://www.sina.com.cn  2009年02月16日 16:21  三秦都市报
本报讯 (记者 董毅) 在未取得危险化学品经营许可证的情况下,中国石化(9.27,0.32,3.58%)销售有限公司西北宝鸡分公司(以下简称中石化宝鸡分公司)便擅自从事汽油等危险化学品批发经营,近日被宝鸡市工商局渭滨分局责令停业整顿,并被处于三十万元的罚款。

违法经营危化品长达4年多

据记者了解,从2004年开始,中石化宝鸡分公司的上级单位中国石化销售有限公司西北陕西分公司便与西安中立石油化工新技术有限责任公司签订了 代储成品油的仓储合同。合同约定,西安中立石油化工新技术有限责任公司为中石化宝鸡分公司代储、代管、代发所储存的成品油。而经过当地工商部门调查发现, 中石化宝鸡分公司自油品仓储合同签订后,便向西安中立石油化工新技术有限责任公司宝鸡清姜河油库派驻工作人员,并在未取得危险化学品经营许可证的情况下, 对社会加油站及厂矿企业从事汽油等成品油的批发经营活动。

中石化宝鸡分公司被责令停业整顿

“汽油等危险化学品的安全和人民群众的生命财产安全息息相关,在未取得危险化学品经营许可证的情况下,坚决不允许从事营业行为,但中石化宝鸡分 公司却置国家法规不顾,把安全当做儿戏,实在不应该。”宝鸡市工商局渭滨分局执法人员表示将会严肃处理中石化宝鸡分公司的违法行为。

记者了解到,2008年11月,工商部门曾先后两次向中石化宝鸡分公司下达《询问通知书》,要求该公司携带有关材料到工商部门接受询问,但该公 司一直未能出具相关材料。2008年12月8日,宝鸡市工商局渭滨分局便对中石化宝鸡分公司下发了处罚决定书,责令其立即停业整顿,并罚款三十万元。

执法人员现场又查出对外销售票据

“我们要求中石化宝鸡分公司停业整顿,但该公司一直在偷偷摸摸非法经营。”记者了解到,2月12日,工商执法人员对中石化宝鸡分公司在宝鸡清姜 河油库的营业部办公室突击检查时,当场查获大量的销售发票和油品销售记录。面对这些票据,中石化宝鸡分公司工作人员称他们在接到处罚决定后,就没有对外营 业,这些票据是他们给下属加油站的内部结算票据。

执法人员告诉记者,从检查情况来看,中石化宝鸡分公司在工商部门下达停业整顿的决定后,还将油品销往甘肃及宝鸡市等社会上的加油站。该公司这种置相关法规及人民群众的生命财产安全不顾,依然我行我素地进行违法销售的性质比较恶劣,他们将会予以严肃处理。

对此,本报将继续予以关注。
中石化 中石 寶雞 分公司 違法 經營 危險品 危險 停業 整頓
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購併危機公司 整頓成飆股 董氏兄弟靠借殼上市點石成金

2010-04-12  今周刊





繼二○○三年正式合併詮訊後,佳 能市值暴增,表現傲視鴻海、廣達、華碩。

近幾年來,能率集團相繼入股的怡安、上奇、豐聲,都成為飆股,董氏家族點股成金的魔力,究竟從何而 來?

撰文·謝富旭

董炯熙與董炯雄兄弟檔創辦的能率集團,因沒有掛牌上市,股票也沒有流通,讀者可能覺得這個名 字有點陌生。然而,近幾年來,能率入股的上市櫃企業標的一一成為大飆股,董家投資與操盤功力逐漸受到市場注目。

事實上,以代理日本品牌影印 機等辦公設備起家的能率集團,在二○○○年前台灣高科技產業高速起飛的黃金時期,等同於缺席。直到○二年後,能率集團下的主體企業佳能,開始進行轉型,能 率對高科技投資轉趨積極。

後發先至 已成高科技要角儘管起步較晚,能率卻憑著敏銳的產業嗅覺,以及靈活的財務操作,在高科技產業投資上後發先至,讓這個傳產家族再造第二春。

除 了成功地把佳能從辦公室設備代理商轉型成數位相機代工大廠,能率最為人津津樂道的一次投資案,是在○三年借殼入主怡安科技。

怡安科技原本是 老牌紡織廠佳和集團所轉投資的公司,主要生產無線滑鼠與無線搖桿等產品,自一九九九年上櫃後一直處於虧損,成為母公司佳和集團的大包袱。佳和一度延攬網通 界大老亞旭電腦(後被華碩購併)前董事長范志強整頓怡安科,但因產品苦無市場,仍功敗垂成。在能率入股前夕,怡安每股淨值僅剩六元出頭。

佳 和想擺脫怡安科這家賠錢貨,市場上卻乏人問津,卻引起當時想把數位相機機殼廠應華推上市的能率集團興趣。

在對怡安科技進行查核後,能率發現 怡安科除了歷年來的累計虧損須打消外,並無其他財務黑洞,加上股權集中, 經過談判後,以約每股淨值的價位,買下佳和集團手上四成的怡安科技股權。

強 化原企業體質的借殼上市入股怡安科技後,能率一方面進行減資,同時灌入應華的營收與獲利,並把公司改名為應華精密。整頓後第二年即○五年,應華稅後每股純 益跳升至三.二元,○七年更大賺一個股本達十.三元。應華股價從減資重新掛牌的十七元,一路大漲至最高二一一元,如今也有一六○元的水準。以能率目前持有 應華三一%(二.三萬張)持股計算,總市值高達三十八億元。

據估計,能率買下怡安四成股權的成本不到一.五億元,八年間增值二十五倍,董家 的投資功力可能連股神巴菲特也要自歎弗如。

能率集團因資金有限,找尋投資標的時,秉持董氏兄弟鍾情便宜又大碗原則,但又不要讓賣家太過吃 虧,總喜歡以企業當時的每股淨值作價,出手購併。怡安科技楬櫫了這個原則,後來的上奇與豐聲也如法炮製。

有了怡安科技借殼上市的成功經驗, 留意有沒有快倒閉的上市櫃公司消息,就成了執掌能率集團投資兵符的董家第二代董俊毅日後最主要的工作之一。

在怡安轉虧為盈的○五年,機會又 出現了,那就是資訊軟硬體通路商上奇科技。

○四年爆發博達掏空案,博達可轉債違約,導致可轉債市場風聲鶴唳。不久,衛道也宣告可轉債無法履 約,進而連累當時可轉債即將到期的一票中、小型公司,上奇就是其中之一。

由於投資人爭相贖回可轉債,不願轉換成股票,令上奇資金周轉吃緊, 後來在上奇大股東宏碁集團伸出援手下,暫時度過難關,但這也讓宏碁等大股東興起處分上奇持股的念頭。

能率深入了解上奇後,認為上奇的通路事 業有大展身手空間,於是從宏碁與創投名人邰中和手上吃下上奇二五%股權,入股成本也在上奇當時的每股淨值六元上下。

入主上奇後,能率調整策 略,結合集團資源擴展上奇在中國軟硬體代理市場,迅速使上奇轉虧為盈。同時,能率集團也規畫把原有的辦公室設備代理通路事業,與上奇進行整合。因前景深具 想像空間,上奇股價從能率入主減資後重新上市的十三.七元,上漲至迄今的三十元。

另外,營建商夆典科技轉投資的光碟片廠豐聲科技,也是因為 光碟片產業多年不景氣而虧損連年。夆典為了止血,聚焦營建與機電本業,於○八年決定淡出豐聲經營,將股票轉讓給能率集團。能率集團目前持有豐聲一一.六% 股權,是股權最大的單一股東。

入主豐聲後,能率依樣畫葫蘆,將旗下轉投資的粉末冶金廠毅金併入豐聲,協助豐聲轉型。在能率集團的規畫下,豐 聲未來將生產鏡頭光學環,納入能率光學產業供應鏈的一環。豐聲自能率入主後,減資重新掛牌上市,股價從十元一路飆漲至五十四元,身為大股東的能率自是豐聲 股價大漲的最大贏家。

從怡安科技、上奇與豐聲的三個購併案可歸納出,能率集團趁著上市櫃公司經營瀕臨崩潰之際,掌握危機入市原則出手進行購 併。為了不引起市場波動,增加收購困擾與難度,能率不喜歡從市場公開收購或搞惡意購併這一套,而是盡可能與大股東先進行充分溝通,讓整樁購併案更順利、更 單純化。

﹁借殼上市﹂之所以惡名昭彰,是由於早些年台灣某些股市大戶行借殼上市之名,行掏空公司之實,引起投資人反感。

然 而,能率的借殼上市卻反其道而行,在入主被借殼企業後,反把能率集團下獲利優秀的事業體灌入被借殼企業,一方面達到快速上市目的,省下一筆可觀的申請上市 費用以及時間與人力,同時讓原有企業的散戶股東獲得解套、甚至是獲利的機會,達到雙贏。

借台日交流 挖掘潛力企業能率集團總裁董炯熙謙言,他不懂高科技產業,因此,進行購併時對原有企業的經營團隊總是禮遇有加,並對其自主權給予充分尊重。

詮 訊出身的佳能總經理曾明仁即指出,佳能購併詮訊後,新老闆董炯熙不但連佳能都交給他全權經營,後來能率陸續購併的致伸與明基數位相機部門,均是由他所提 出,並獲老闆充分支持而成案。﹁他除了春節過完開工時帶領主管拜拜,發發紅包外,幾乎很少進佳能,通常都是我到台北市能率總部向他報告佳能情況!﹂曾明仁 說。

董炯熙體認到,佳能一年約五百億元營收,未來難與一線電子專業代工廠(EMS)競爭;因此,於○七年七月時,決定放棄佳能經營權,將大 部分持股轉讓予華碩,引進華碩入股佳能,雙方成為盟友(能率對佳能持股目前僅剩○.四%)。

由於當時華碩與佳能換股比為一比一.七一,佳能 原本就處於折價,加上華碩股價當時逼近一百元,把佳能股票轉換成華碩股票的能率集團,因華碩股價近二年來表現不理想(目前有五十六元),帳面虧損慘重,反 而是能率這幾年來最﹁失敗﹂的一筆投資。

﹁童子賢每次看到我都連聲說,歹勢,股價跌這多;我一直安慰他說,我對華碩長期發展有信心。﹂董炯 熙甚至表示,等和碩自華碩正式獨立後,還要加碼和碩,以示對佳能盟友的支持。

董炯熙近來熱中於台日商務交流協進會的籌辦,並擔任副理事長一 職。董炯熙希望藉這個平台加強台、日雙方的技術交流,並協助台灣企業引進日本先進技術共同研發。他表示,台、日技術交流的過程中,或許會發掘到一些深具潛 力的中小型精密工業投資標的,未來能率集團甚至考慮入股投資。

這位投資大亨,未來會在台股中搜尋怎樣的殼?製造何種飆股,值得拭目以待。

飆 股製造機

能率集團點股成金

時間 投資標的 成就 股價表現2002年 佳能購併詮訊 佳能成功轉型成數位相機全球第一大代工廠 佳能股價從26元漲至53元2003年 能率入主怡安科技 注入數位相機機殼廠應華營收,怡安改名應華 應華股價從17元漲至160元2005年 能率入股上奇 協助上奇拓展中國市場通路,中國營收已占上奇4成 上奇股價從11元漲至30元2007年 能率轉讓佳能持股予華碩,取得後者約1%股權 為佳能找到富爸爸,強化佳能在成本與客戶拓展的實力 華碩從2年多前近100元價位重挫至56元,但佳能股價依然持穩2008年 能率入主豐聲 割捨光碟片市場,毅金併入豐聲,轉型為光學零組件廠 豐聲股價從10元漲至54元



購併 危機 公司 整頓 成飆 飆股 董氏 兄弟 靠借 借殼 上市 點石 成金
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采矿权或归国企 稀土整顿大幕渐次开启


http://www.21cbh.com/HTML/2010-6-3/2OMDAwMDE4MDQ2OA.html


6月起,国土资源部将开始为期半年的稀土等矿产开发秩序专项整治行动。同时,记者了解到,稀土矿开采权有望只归属于国有企业这 一建议也在政策考虑中。

“的确有这个建议,也确实在考虑中。”一位接近政策制定的人士表示。有消息称,这一政策方案已上报国务院待批。

近 来,从规划中的《稀土工业产业发展政策》到《稀土行业准入条件》征求意见,再到刚通过的《稀土工业污染物排放标准》,直至此次对稀土矿的整顿整理,中国对 稀土行业的大范围治理正次第展开。

政策陆续出台的同时,各稀土企业的动作也在不断加大。五矿在进驻江西赣州稀土冶炼厂之后,又在上月与郴州 签订战略投资协议,宣布今后5年投资55亿元开发当地稀土等有色金属;同时,另一北方稀土巨头包钢稀土在进行了1年多的自行收储后,也有望将稀土收储提高 到国家层面。

稀土行业小、散、乱的局面正逐渐改善,与此相应,中国在稀土价格上丧失话语权的局面也有望终结。

定价权缺 失

作为稀土大国,中国却并没有掌握稀土的定价权。

有数据显示,目前我国稀土矿产资源储量全球第一,稀 土年产量占世界稀土产量的90%以上,出口总量占全球的80%。然而,由于中国稀土产量长期高于国际需求、企业之间恶性竞争,稀土往往只卖出了“土价 格”。中国稀土在世界定价体系中处于弱势地位,以最畅销的稀土金属镨钕为例,2008年初价格在15万元/吨左右,金融危机一来即跌至10万元/吨以下。

而 长期从中国进口稀土的美国,实际上是世界上稀土资源仅次于中国的国家。但美国却不自己开采以满足需求,而是转寻从中国进口低价稀土。“美国的稀土矿说了很 久要重启,但是一直没见重启,还是因为稀土价格太低,他们的成本高,重启没有利润。”一位稀土企业人士对记者表示。

国家发改委产业协调司官 员此前也表示:“价格并没有反映出稀土的真实价值,我们是国际价格的被动接受者。”要掌握定价权,产业做大做强是关键。

整顿稀土行业,已经 成为政府和企业的共识。

控制出口

超过我国稀土产量一半的出口成为整顿的第一步棋。

据 了解,早在10多年前,稀土出口并没多少限制,很多贸易公司都在做。随后开始实行出口配额管理,但拥有出口资质的企业也一度达到200多家。而每年稀土出 口配额总量均由国家发改委稀土办公室拟定,上报国务院批准后由商务部根据企业的生产规模、环保治理等方面核准各企业的出口配额数量。

不过, 进入2000年后,配额开始减少,出口资质的发放标准也开始提高。“整个收缩配额是从2004年开始的。2005年增加了一些,2006年又开始逐年减 少,这两年比较稳定。”一位江西稀土行业人士对记者表示。

稀土出口配额也逐渐朝大企业集中。“这是由于目前商务部对于稀土出口企业各方面的 门槛在逐渐抬高,如提高注册资本金、出口量的门槛等等。”

对外经贸大学国际经济贸易学院副教授崔凡就表示,“控制出口,从中国角度来说,是 从长远利益和经济利益考虑的。我们对一些能够有一定价格影响力的资源进行出口限制,是有一定合理性的。”

全行业的整肃

限 制出口的同时,国内对稀土的整顿也开始了从冶炼到矿山的全产业链的治理。

有消息显示,国内稀土矿的开采权有望在今后只划归少数国有企业。 “其实现在除了无证盗采的,绝大部分稀土矿都已经在国有企业手里了。”

据介绍,北方的稀土矿主要集中在包头,已被包钢稀土悉数纳入囊中;南 方稀土矿相对分散,但也各有其主。“江西赣州的稀土矿都在赣州稀土矿业有限公司手里,湖南的稀土资源目前已有五矿介入,四川稀土是江铜拿下,广东主要是广 晟有色。”

这其中,包钢稀土和五矿无疑是稀土业分量最重的两家国企。“五矿当然是想把赣州的稀土资源拿到,不过目前我们还没有转让的打 算。”赣州稀土矿业有限公司副总经理赖兆添对记者表示,转让涉及的因素很多,价格等因素都会对此很大影响。

正规军之外,稀土的盗采也不容忽 视。“广东目前偷采稀土矿大概和合规生产的稀土矿产量差不多大。”广东广晟有色一位人士对记者表示。

政策也显然不会熟视无睹。从6月起,国 土资源部开始开展稀土等矿产开发秩序专项整治行动,集中打击违法违规和乱采滥挖行为,集中整治重点地区,彻底扭转部分地区的混乱局面,构建开发秩序监管长 效机制。

在整顿稀土矿之外,对下游稀土冶炼企业的规范也早已开始。

2009年2月初,内蒙古批复了《内蒙古自治区稀土资源战略储备方案》,同时包钢稀土发布公告将分5年对30万吨稀土矿产品及 适量稀土实施收储。

5月,工信部起草的《稀土行业准入条件》开始征集修改意见,准入条件涉及生产布局条件、生产规模、工艺和装备、能源消 耗、资源综合利用、环境保护等方面,第一次从生产规模方面设置稀土准入门槛。

4月20日,《稀土工业污染物排放标准》已经在环保部通过审 议。“设置的一些标准比国外还要严格。”稀土学会副秘书长张安文对记者称。

此外,工信部牵头制定的《稀土工业产业发展政策》也即将颁布;同 时,酿4年之久的国家矿产地储备战略试点即将推出,首批试点将围绕煤炭和稀土资源展开。





采礦 礦權 權或 歸國 稀土 整頓 大幕 漸次 開啟
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传联通拟整顿子公司 增值业务“首当其冲”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101126/2074226.shtml

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小公司整頓待售 大金控找對象擴張 金融業合縱兼併全為搶中國市場

2011-1-10  TWM




如無意外,元大金近日將啟動公開收夠機制,以每股二十二到二十四元的價格收購寶來證股票,這將是金管會發布《金控投資管理辦法》後適用的首例。

馬志玲如果成功打響第一發金融股整併禮炮,金融股將掀起新一波漲勢。

撰文‧劉俞青

二○一○年底,金管會無預警送給十五家金控公司一份「大禮」。一○年十一月十八日宣布《金控公司投資管理辦法》,日後金控只要購併任何金融同業,包括金控、銀行、證券、保險等,一律只能以「公開收購」的方式,一次買足二五%的股權。這套辦法,所有金控公司一體適用。

新法實施後首宗金控購併案所謂公開收購,就是不經由公開市場買進,而是採用公告某一特定價格的方式,進行收購的行為。

此法一出,等於封死其他任何購併的方式——就像拿一條大繩索綁住所有金控業的購併行為,規範所有業者只能採用唯一的公開收購方式。金控業普遍認為,金管會為了「方便管理」,官員但求自保、不要惹禍上身,已到了無所不用其極的程度。

但就在金融業一片叫罵聲中,還是有人非常務實地悄悄布局;如無意外,短期內元大金控極有可能成為該法公布後,第一件適用的購併案例。

由馬志玲執掌的元大金控,一直對寶來證券情有獨鍾,這個傳聞早在金融圈甚囂塵上。對此,元大金高層首度證實,元大金確實在去年第四季初,就已經專程赴金管會,請教「如何購併券商」的法令事宜;但當時碰了一鼻子灰,只得到「等法令公布自會知道」的答案,只好回家苦等答案。

終於,《金控公司投資管理辦法》一公布,元大金沒有浪費一秒鐘,立刻著手研究可行度。

根據了解,寶來前總裁白文正的家族表面持股將近七%,但元大則有股市聞人賈文中鼎力相助。

賈文中所屬的鼎富證券,不斷從市場買進;截至目前為止,賈文中所掌握股權「已經超過這個數字」。賈文中和馬志玲在股市上合作已經超過三十年,兒子也在元大集團任職,因此市場上都把賈文中所持寶來證股票歸為支持元大金。

這一次,元大金能夠擺脫其他競爭者,讓這樁購併案提前達陣,有兩項關鍵因素。一是元大「搞定」寶來證券的最大股東,大幅拉高勝算;另一則是之前遲遲不願協商的白家態度終於鬆動,才讓馬志玲拍板,決定加快購併腳步。

這位寶來證券神祕的最大股東,並非外傳的寶來曼氏期貨董事長賀鳴珩,而是一個來自澳洲的私募基金,持股逼近一五%。根據解讀,通常私募基金都屬財務性質投資,靜待好的價格獲利了結,傳聞這家澳洲私募基金也不例外。至於馬志玲開出什麼樣的價格讓其動心,外界不得而知。

此外,白家的態度丕變,當然與馬家持有籌碼越來越多有關。根據寶來證透露,白文正遺孀魏明春與其子在近二年接手經營後,對「大者恆大」將是國內證券業長期經營生態的體會日深,才決定「只要有好價格,不排除出脫。」

成為購併目標的三大要件

根 據市場資深人士透露,寶來證目前的淨值大約在每股十三.五元左右(截至一○年第三季底的淨值為每股十三元);但近期股價受到購併題材激勵,已經節節逼近二 十元大關。因此,元大金公開收購寶來證的價格,極可能落在每股二十二元到二十四元之間,P╱B(股價淨值比)約一.七倍,符合目前市場對金融股購併價格約 一.五至一.八倍的行情。

金融股在購併風潮帶動下,賣相不斷看漲,日前,台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元表示,金融股的賣價上看P╱B一.五到一.八倍。

當然,出得起此價格的不僅有元大金,凱基證、富邦金也都躍躍欲試,展現勢在必得的態勢。在僧多粥少的帶動下,只要一有好標的,就像丟一顆石子進水池,引發的波紋漣漪,可以擴及整個湖面;眼見石子越丟越多,金融股的購併潮也越值得期待,將正式開啟一波像樣的金融股行情。

事 實上,一○年十二月以來,金融股已經領先大盤急漲二成,金融類股指數從八七八點起漲,日前已經突破千點大關,來到一○六八點。摩根大通證券金融股分析師許 世德指出,要搭上這波購併潮,「第一要體質健全,第二要股權分散,第三則是大股東有求售意願。」具備三大姿色的美女,將成為啟動這波金融購併風潮的主角。

對照許世德所指的三大要件,除了寶來證之外,幾家被市場頻頻點名的金融股,其實都有購併行情值得期待,包括大眾銀、萬泰銀等小型金融股,近二個月股價漲幅都突破三成。這些私募基金為大股東的小銀行,經歷數年整頓,體質都相對過去健全,成為市場購併焦點,一點都不令人意外。

其實,大眾銀之前確實與市場某買主相談甚歡,但據悉最後差了臨門一腳。不過大眾銀的大股東凱雷私募基金,並沒有放棄出售的意願,仍持續找尋買主,一有突破,隨時可能傳出好消息,使股價持續走高。

此外,日盛銀行大股東新生銀行,也是在市場上兜售多時,股價也節節上漲。

日盛金最大的價值所在,當然在日盛證。因此,在寶來證一役中的眾買家,勢必又在日盛金一役中強碰。但根據了解,日盛金除了受日盛銀的拖累,日盛證近幾年來市占率逐步下滑,因此賣相並不如寶來證。

強 大自己 為介入中國市場準備除了小型金融股頗具賣相外,根據管道透露,政府基金最近也加入這波整併風,在市場上大力買進有董監改選議題的個股,包括彰銀、國票金, 近期都出現異常的買盤激增。據了解,其中都有政府出手的痕跡,目的是為了增加官股持股,提高在董事會中的掌控權,弭平可能的董監爭議。

不過,其實所有的金融整併案,目標只有一項,就是鎖定未來的中國市場。市場人士分析,在ECFA(兩岸經濟協議)中,截至目前為止,關於金融業的「市場准入」仍然尚未定案。

換句話說,現階段兩岸的金融業參股,仍然停留在看得到、吃不到的階段;因此所有的整併動作,其實仍停留在國內業者自行的整併為主,默默為未來有著美麗想像空間的中國市場做準備。

尤其,在事事講求「對等」的中國市場裡,台灣業者深諳「門當戶對」絕對是未來相互參股的首要條件。因此無論如何必須趁現在先提升自身在台灣市場的市占率,才能讓對岸「看到我」,這也是啟動這波整併風潮最根本、也最關鍵原因。

等到萬事俱備,只待「准入」的鳴槍起跑,屆時,「第一大銀行中國工商銀行與國泰金的參股、證券龍頭元大證參股對岸券商,只是遲早的事而已。」一位中型金控總經理表示。

倘若元大金或凱基證等大型券商,真能順利購併寶來證,一舉將市占率推向一五%大關;相對中國資本市場至今的落後發展,未來台灣券商無論是技術輸出,或是直接參股,都有無限想像空間,股價的爆發力也不容小覷。

只是,近日金融股股價其實漲多,短期內投資人還是要小心萬一購併破局後的回檔風險。但長期而言,在兩岸題材加持下,國內整併風潮仍是一波波,風行草偃所及,金融股行情著實值得期待。

誰是購併潮中的下一個焦點?

最有購併價值的10檔金融股

公司

代號 公司

名稱 收盤價(2011/1/4 ,元) 起算價

(2010/11/1

,元) 漲價

(元) 漲幅

(%) 每股淨值

(截 至2010年第三季,元) 市場購併行情(每股淨值1.5到1.8倍,元)2837 萬泰銀 9.90 6.77 3.13 46.23 8.29 12.44~14.92 2883 開發金 13.25 9.09 4.16 45.76 11.41 17.12~20.54 2838 聯邦銀 12.20 8.96 3.24 36.16 10.50 15.75~18.90 2847 大眾銀 12.70 9.49 3.21 33.82 11.07 16.61~19.92 2887 台新金 17.55 13.40 4.15 30.97 13.79 20.69~24.82 5820 日盛金 13.30 10.20 3.10 30.39 10.79 16.19~19.42 2889 國票金 12.85 9.89 2.96 29.93 11.08 16.62~19.94 2834 台企銀 13.15 10.20 2.95 28.92 10.72 16.08~19.30 2836 高雄銀 16.15 12.80 3.35 26.17 18.42 27.63~33.15 2801 彰 銀 25.35 20.20 5.15 25.50 13.44 20.16~24.19

資料來源:財訊智庫


公司 整頓 待售 大金 控找 找對 對象 擴張 金融業 金融 合縱 兼併 全為 為搶 中國 市場
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乳企整頓審核情況:部分地區淘汰率50%

http://www.yicai.com/news/2011/04/721020.html

業「大整頓」限期已過,哪些企業在這輪「大清洗」中被淘汰也逐漸明朗。浙江、云南、廣東等地質檢部門近日紛紛 公佈審核情況,有的地區乳企淘汰率達到一半。

昨日,多名業內專家指出,目前這項工作已經到達尾聲,預計國內會有20%至25%的乳企被淘汰出局。

部分省市審核結果公佈

去年11月4日,國家質檢總局發佈公告,要求現行所有獲得乳製品及嬰幼兒配方乳粉生產許可的企業,應在2010年年底前重新申請生產許可證。今年2 月底,國家質檢總局發佈公告將時間延長到3月31日。

根據新規定,乳製品生產企業必須配備相應檢測設備,對三聚氰胺和食品添加劑等64項指標進行自檢。凡未重新獲得生產許可的,依法停止生產乳製品及嬰 幼兒配方乳粉等產品。

全國到底有多少乳製品企業將被淘汰,由於國家質檢總局還未公佈整頓結果,目前尚不清楚。不過目前已有部分省市公佈了最新審核情況。

據新華社昨日報導,浙江省質量技術監督管理局4月1日公佈,浙江省內所有獲得生產許可證的乳製品和嬰幼兒配方乳粉生產企業重新審核工作全面完成,原 有的35家乳製品企業中有19家重新獲得生產許可證。有11家浙江乳製品企業由於新的准入條件提高而主動放棄申請。有5家企業重新審核後,由於廠房佈局和 生產設施達不到要求被撤銷生產許可證。

昨日另有新華社報導,從4月1日開始,云南省獲證乳製品生產企業重新「洗牌」,僅有三成左右的企業獲得乳製品生產許可證。

另據報導,廈門乳企6家僅2家通過審核「大考」;青島乳製品企業重新審核,半數企業停產。截至3月31日,廣東省獲得乳製品生產許可的企業僅有26 家,而根據奶業協會透露,全省共有乳企51家。

昨日記者登錄北京市質量技術監督局官方網站查詢到,截至3月30日,北京市已有26家乳製品企業通過了生產許可條件重新審核。據瞭解,北京本地有 35家乳製品企業。

北京市質量技術監督局表示,在重新審核過程中,明確了企業、評審考核組、監管部門三方責任,對三聚氰胺盲樣比對檢驗不達標的企業實行一票否決。

淘汰企業多為小企業

乳業專家王丁棉昨日在接受採訪時表示,雖然各省市的企業數量不一樣,但總體估計,將會有兩到三成企業被淘汰。王丁棉說,「這次可以稱之為國家對整個 乳業的清洗行動,淘汰了一批高耗能、落後的企業。但有些企業產能小,並不代表產品質量不達標,如在甘肅,有些企業在當地是有一定知名度的,但就是因為產能 不達標被淘汰掉,很可惜。」

王丁棉指出,企業要重新申請生產許可證,就必須按要求購置一批新的設備,這至少要投入兩三百萬,而對於小企業,投入了這些資金,即便是過關了,透支 太多也很難存活下來。

農業部資深乳業分析師、中國奶業協會理事陳渝也表示,會有兩成乳製品企業被淘汰,大多是小企業,市場份額只有5%左右。

■ 疑問

淘汰的企業怎麼辦?

專家建議淘汰企業轉型

在這輪「大整頓」中,被淘汰的企業如何處置?昨日有業內人士建議,政府應制定審核清理後對關停企業的經濟補償政策。

王丁棉等乳業專家建議,被淘汰企業可以轉型,生產乳飲料等產品,從而利用閒置設備,工人也不會失業。

昨日,上市公司河北福成五豐(6.98,0.12,1.75%)食品股份有限公司發佈公告,未能獲得新頒發的生產許可證。該公司指出,由於本公司乳 製品正處於市場開拓期,目前因未能獲得生產許可證而停止生產,對公司的品牌發展戰略會產生一定影響,但是對公司的銷售收入影響的份額有限。該公司董秘指 出,「公司還生產福成酸梅湯,這些設備可用來生產飲料,不會讓它閒置。」


乳企 整頓 審核 情況 部分 地區 淘汰率 淘汰 50%
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乳業整頓淘汰四成企業 「弱弱聯手」或仍存自救生機

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110413/2282718.shtml

  每經記者 李嬌鳳 發自河北
4月6日下午,世紀乳業有限公司的大門敞開著,但停產多時的工廠已沒有了往日的喧囂,3輛運貨車安靜地停在院子裡,圍牆旁邊的一排柳樹已抽出嫩綠的枝枒,傳來陣陣脆耳的鳥叫聲。
該公司位於河北保定市高陽縣南路台村,《每日經濟新聞》記者在看門人的帶領下走進了工廠,發現沒有工人的工廠裡顯得特別陰冷,配料、灌裝機器等靜靜地躺在廠房裡,地面上落滿了塵埃。
「我們從去年下半年就停產了,是主動退出的。現在管得特別嚴,沒錢就沒法做。」該公司董事長吳長軍說,「企業已經做了10年,但做得太費勁,食品行業不好做,特別是乳業。」
在此次乳業整頓中,全國1176家企業中僅643家重獲新證,通過率不足55%。共有426家小企業出局,107家企業正在停產整改。
乳業專家王丁棉認為,被清理出局的企業仍存在自救生機。「在這一次的整頓清理中,被擠出局的企業數量很大,這批企業關停後,若不立馬轉型,就意味著廠房、設備的浪費和工人的失業,政府不太可能會對關停企業做出相應的賠償。」
無力跨過乳業門檻而被淘汰出局的乳企,或乾脆變賣生產設備,直接退出乳製品行業,或成為原奶提供商,或轉型生產乳酸飲料等,都是不得已的選擇。
出路一:變賣生產設備
河北省49家獲證乳製品生產企業中,共有35家重獲乳業「身份證」,10家被註銷生產許可證,4家正按要求進行整改。記者獲悉,10家被註銷許可證的企業中,張家口4家,石家莊3家,邯鄲市2家,承德市1家。
位於石家莊行唐縣的阿牛乳業有限公司是此次石家莊被淘汰的3家乳企之一。留在工廠看守的閆大叔告訴記者,公司去年6月底就開始停產了,公司生產大包粉,還給一些大型乳企代工掙加工費,但現在老闆不想幹了。
「生產設備還閒置在廠房裡,以前也生產過乳飲料,但因為競爭不過大品牌,也就不再生產了。」閆大叔說,「設備賣了一部分,剩下的該賣的賣,該送人的就送人。」
對於閒置多時的生產設備,世紀乳業有限公司董事長吳長軍也希望能盡快找到買家,而自己也打算轉行做別的。石家莊高邑縣旭爾美生物科技有限公司董事長劉曉 軍也表示,蒙牛、伊利等大公司主要生產液態奶,而該公司生產的是大包粉,所以蒙牛、伊利不會需要他們的設備,完達山也不需要,因此目前只能閒置著。
出路二:成為原奶提供商
劉曉軍告訴《每日經濟新聞》記者,由於未取得新的生產許可證,工廠已於3月底正式停產,60個工人已全部放假,「在家歇著」。
作為高邑縣唯一的乳製品生產企業,旭爾美最終面對的還是出局的命運。談及被淘汰的原因,劉曉軍頗為無奈。「當時我們還是想繼續生產下去的,按照規定花了 200萬添置了新的生產檢測設備,但最後因為管理跟不上而沒有通過審核。」劉曉軍說,「在高邑縣,專業技術人員特別缺乏,年薪達到十來萬還不好請,硬件通 過了,軟件方面不達標。」
據悉,該公司主要生產全脂奶粉、加糖奶粉等大包粉,日產12至15噸。公司生產奶粉所需的鮮奶來自奶牛養殖合作社。「合作社現在將近有3000頭奶牛,有9個奶牛養殖場,平均每個奶戶有300頭奶牛,每天產奶20噸左右。」劉曉軍說。
劉曉軍還帶記者參觀了其中的一個養殖場,「這是我們剛擴建好的牛場,但現在自己沒了主動性,只能給別的公司提供牛奶。」
目前,劉曉軍通過關係,將每天所產的20噸牛奶賣給了位於邢台寧晉縣的河北完達山貝蘭德乳業有限公司,但至今還未與之簽訂購銷協議。
河北福成五豐食品股份有限公司的董秘宋寶賢告訴記者,目前公司大約有1000頭產奶奶牛,每天能產奶40多噸,乳製品分公司停產後主要將牛奶賣給蒙牛和伊利集團,並且已經簽訂了購銷協議。「由於牛奶品質好,每公斤能賣到4元。」
出路三:轉型生產
王丁棉對記者表示,被淘汰企業可以利用現有的設備、廠房和熟練工人及市場渠道,利用政策許可,實行轉品轉型。「按現有政策規定,生產乳酸飲料和調製奶尚未納入本次的整改範圍。」
青島天一乳品有限公司的生產經理李樂偉告訴《每日經濟新聞》記者,現在公司已經轉型生產乳飲料,「我們原來就有乳飲料的生產基礎,設備也不需要怎麼改裝,主要在山東省內銷售。」
然而,李樂偉坦言,由於是新產品,需要重新打開市場,需要大量的時間和金錢,最近雖然有接到訂單,但對工廠來說也只能算是杯水車薪,很難跟大企業競爭。
「我們有自己的奶牛牧場,原來有40多個工人,但現在只剩不到20人,只能走一步看一步,如果實在是難做的話,只有轉產不做食品了,以後再看還有什麼合適的,目前只是一種嘗試。」李樂偉說。
一直生產大包粉的旭爾美現在無法轉型生產乳飲料。談及公司未來的發展計劃時,劉曉軍告訴記者,目前打算生產膠原蛋白、狗糧等。「現在公司其他的股東到上海去考察市場了,看能不能接到訂單。」
另外,王丁棉建議,被淘汰出局的中小企業可以嘗試一下實行抱團組合,即進行弱弱合併組建新的乳品企業。「原先一家不夠規模和實力,三五家組合起來,狀況也許就不一樣了。」

乳業 整頓 淘汰 四成 企業 弱弱 聯手 或仍 仍存 自救 生機
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文交所叫停整頓 「分紅」制能否破局?

http://www.eeo.com.cn/2011/1125/216424.shtml

經濟觀察網 記者 肖君秀 實習記者 程大虎 11月23日,廣州華藝國際拍賣有限公司(原廣州嘉德)董事長李亦非透露,公司已建議廣州文交所在產品設計上實現對投資者「分紅」,以促進價值投資,抑制市場過度炒作,目前就此方案雙方正在進一步研談。

文交所瘋狂炒作的亂象將要得到切實整頓,11月18日,國務院下發《關於清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》,將由證監會牽頭清理整頓包括文化藝術品交易等交易所。早在10月份,由於文交所炒作糾紛亂象至審批開辦叫停,一些新產品也被叫停。

「分紅」新模式

據李亦非介紹,「分紅」可以如此設計實現,如將一百件或者兩百件藝術品打成一個「資產包」證券化,投資期限可以根據需要設計成五年、十年、二十年,每一年拿出部分藝術品進行拍賣對投資者進行分紅。如五年期產品每一年變現20%的藝術品,十年則每年變現10%。

在李亦非看來,藝術品是「死」的東西,不像企業一樣可以分紅,所以導致投資者的短期炒作心理,而通過設計「分紅」之後,買這個份額投的人有了期望,因為有實際回報,「通過設計分紅,至少有投資的概念。」

11月初,廣州交易所集團董事長李正希也表示,廣州文交所將會是一個完全不一樣的文交所,擬採取特質資產份額化方案,將對不是幾位而是幾百位藝術名 家的藝術品打包進行交易。其認為產品發行與交易應該分開,應該有足夠多的交易量來平抑投機,「起碼整場交易要體現七分投資三分投機,嚴重脫離市場正常交易 是不可行的。」

那麼未來廣州文交所是否會採納「分紅」的創新舉措?「正在進行當中,可能會照著這個走。」李亦非謹慎地表述。

對於文交所出現的亂象——藝術品證券化後數月爆炒上漲至數十倍、甚至上漲千倍的神話,爾後又引發投資者的糾紛等,李亦非對此的評價是「買的人不懂,懂藝術的人不會買這種東西。這是給少數人利用了。」

「價值」投資藝術品

文交所陷入整頓,傳統的拍賣市場如何呢?實際上,秋拍的行情已大為降溫,一些高價的拍品也頻現流拍。在上半年行情還不錯的情況下下半年開始變化。那麼藝術品拍賣市場該隨機而變?

李亦非表示,華藝國際作了戰略上的調整,以中等價格的精品為主,「底價為500萬—3000萬的藝術大師的精品。」同時加大了對嶺南書畫的拍賣,其理由是廣東買家投資需求強勁,而嶺南書畫價值還處於低估。

據瞭解,華藝國際近日正在佈局冬季拍賣會,將於11月27日、28日在深圳進行巡展,拍賣的藏品包括黑澤明的20幅畫作、張大千的作品以及年份較久的紅酒拉菲和茅台等。

回首近幾年來的藝術品拍賣歷程,華藝國際副總裁、藝術總監王野夫如此概括,2002年至2005年推向了高潮,到2007年更加「高端」,受金融危機影響2008年往下走,2010年又走向另外一個高峰。

2010年,中國的藝術品拍賣市場總成交額589億元,拍賣藝術品30萬件,成交23萬件,總成交率達75%,比2009年增長了177%。據國外數據統計,2010年中國藝術品拍賣成交額排在世界第一。

但是,2011年秋季便透露出絲絲秋意,李亦非認為市場調整是藝術品市場發展的必然規律,有高潮就有低潮,有低潮就必有高潮,「但是真正的好作品不 會貶值,就我做了18年的藝術品拍賣以來,真正好的作品在美術史上能定位的東西價格還是在往上走。某一個畫派、某個藝術家有幾個基金在炒作的價格是會下 來,因為沒人接盤嘛,就好像被炒高的創業板和概念股價會下來一樣。」

文交 交所 叫停 整頓 分紅 能否 破局
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交易所整頓風暴

http://magazine.caixin.cn/2011-12-23/100341809.html

遍佈全國的300多家交易所是關是留?證監會、各部委、地方政府之間的博弈正在進行

財新《新世紀》 記者 王紫霧 實習記者 王申璐

 

  全國各地300多家打著現貨、延期、分割交易等方式的各類交易所,正面臨大規模的清理整頓。

  12月21日,國務院下發《關於修改<期貨交易管理條例>的決定(徵求意見稿)》(下稱《期貨條例》徵求意見稿),強調「規定地方政府查處取締非法期貨交易場所的職責」,並刪去了有關「變相」期貨交易的規定。

  「這兩項新規定說明中國證監會雖然牽頭對交易所的監管,但對於類期貨交易不具有直接監管責任。」知情人士分析認為,「這與此前國務院的38號文及高層的表態一致。」

  11月11日,國務院下發《關於清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》,即業界所稱「38號文」,拉開了整頓各類交易所的序幕。38號 文要求成立以證監會牽頭的聯席會議制度,負責協助各省級政府對各類交易所的設立進行審批,同時統籌協調有關部門和省級人民政府清理整頓違法證券期貨交易工 作。

  11月19日,王岐山副總理在地方金融工作座談會上稱,要堅持「誰的孩子誰抱」的原則,明確責任,確保金融安全和地方穩定。

  一週後,證監會召開證券期貨全系統的視頻會議,向地方派出機構做了工作部署。接近監管層人士表示,證監會已經向各地方政府下發關於各類交易所的調查表,12月底以前由地方政府相關機構整理上報。

  「這次和上次對期貨市場的整頓不一樣,範圍更廣,不僅僅涉及變相期貨市場,還有很多其他類型的市場,整頓難度很大,沒說一定要關,但上面也是下了決心的。」這位人士表示。13年前,中國有對幾十家期貨市場、兩大全國性的法人股市場等清理整頓的先例。

摸底和設限

  「這些交易所大多數是在『金融創新』的旗號下進行,涉及到複雜的地方利益。」一位業內人士認為。

  各地方政府監管部門就具體整頓方案也曾互相交流。方案申報在即,部分地方政府已經確定了通過給交易機構下發自查書、現場檢查等。

  各地方政府早已對當地註冊的交易所通過工商登記等信息進行清點,並已將名單上報。同時,中宣部等各部委也在抓緊制定所轄行業的交易所整頓的細則條款。

  被歸為整頓清理對象的這些交易所既包括以藝術品、酒等實物進行拆分交易的各類新型交易所,也包括以期貨性質進行的「新瓶裝舊酒」的各種大宗商 品、貴金屬電子交易平台。而後者因涉及敏感的期貨行業,早已被整頓過數次,但依然存在如天津貴金屬交易所、湖南維財大宗貴金屬交易所、山東壽光蔬菜產業集 團(天津)商品交易所等受到質疑的交易場所。

  一位接近監管層的人士表示,此次證監會下發給地方政府的調查表,只是為了初步摸清各地交易所的情況。該調查表將交易所劃分為「權益類」與「合約 類」兩種,按照不同類型登記。交易企業產權、股權等劃分為權益類,而藝術品、期貨等則劃分為合約類。早在一週前,各地方政府就已經將本地轄區的交易所名單 上報。

  38號文規定了交易所不得踏入的禁區,即任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。同時,除 經批准的交易場所外,任何交易場所均不得將任何權益拆分為均等份額公開發行,不得採取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易;不得將權益按照標準化交易 單位持續掛牌交易,任何投資者買入後賣出或賣出後買入同一交易品種的時間間隔不得少於5個交易日;除法律、行政法規另有規定外,權益持有人累計不得超過 200人。

  上述接近監管層的人士表示,是否等額拆分、連續交易、交易者是否超過200人、是否引入集中競價和做市商制度是衡量交易所是否應被整頓的主要標準。

  而證監會相關人士則表示,連續交易、等額分割、做市商制度和超過200名交易者等準則,觸犯任何一條都將不被允許。

  此次《期貨條例》徵求意見稿更明確表示:「未經國務院期貨監督管理機構批准,任何單位或者個人不得設立期貨交易場所或者以任何形式組織期貨交易及其相關活動。」同時,也「禁止在國務院期貨監督管理機構批准的期貨交易場所之外進行期貨交易」。

  一旦被認為是期貨交易,將被納入《期貨條例》徵求意見稿所規定條款:「非法設立期貨交易場所或者以其他形式組織期貨交易活動的,由所在地縣級以上地方人民政府予以取締,沒收違法所得,並處罰款。」

多方利益博弈

  儘管38號文要求各地方政府12月底以前報送整頓方案,但地方政府相關人士表示,這個方案只是確立工作原則和方法,具體問題的解決尚在商討中。

  38號文規定,由證監會牽頭的聯席會議統籌協調有關部門和省級人民政府清理整頓違法證券期貨交易工作。但業內人士表示,具體的清理和日後監管工 作均由地方政府進行,聯席會議如何能有效推動清理的進行和日後有序監管,是一大難題。聯席會議更多承擔交易所設立時規則和交易品種的審查。

  同時,該人士認為,38號文不代表對證監會的法律授權。他強調:「這次是證監會牽頭整頓,不是證監會監管。」業內人士介紹說,此前證監會即曾表示,由於此類產品不屬於法律規定的證券類監管範圍,因此證監會並無法律授權管理此類交易所。

  對於如何清理整頓各類交易所,從各部委到地方政府,內部亦有「嚴打」和「寬鬆」等不同意見。

  天津市副市長崔津渡曾表示:「物權法規定,財產可以有不同形式的存在方式,正是出於這樣的考慮,我們才批准了交易所在交易模式上的創新。」

  其他地方政府亦有表示,各類交易所對當地經濟具有推動作用。現在按照38號文的標準,除了已經正式批准的證券、期貨交易所,其他交易所均無法存在。「我們希望證監會能出細則來詳細定義哪類該監管,哪類不該。」一位地方政府金融監管部門人員表示。

  但也有監管人士認為,此類交易所已經引發系統性金融風險,「以現貨交易為名,卻沒有現貨交割之實,還利用金融槓桿,本質上就是開賭場,應徹底打擊」。

  據一位參與清理整頓的人士預計,整套工作可能會進行半年左右,有些交易所的部分規則,如連續交易等,僅僅需要調整,而一些類似天津文化藝術品交易所(下稱「天津文交所」)的藝術品交易所可能面臨被徹底關閉。

  對此,證監會相關人士表示,這次與十八年前徹底關閉期貨交易所不同,這次對交易所不會徹底關閉,但違反有關法規的交易規則必須要改。

  38號文下發後,各交易所反應不一。

  據統計,目前全國有三百餘家各類交易所。部分是在當地金融辦等政府部門主持或批准下成立,剩下一部分則是私自成立。北京市政府一位工作人員表示,漢唐藝術品交易所即未經批准,也未報送過材料給相關監管部門。

  南京交易所日前宣佈,儘管現行產品停止上市,但要與境外交易所合作,引入新形式的產品。種種跡象表明,無論是交易所還是地方政府,都不願輕易完全放棄這一陣地。

  北京金馬甲網絡交易平台表示,其推出的國窖1573原酒認購和後續交易等業務未觸及38號文規定,因此暫無應對措施。據此前媒體報導,天津貴金 屬交易所、湖南維財大宗貴金屬交易所等均在正常運行。天津貴金屬交易所已引入國有企業中國黃金集團為股東,其註冊資金也由最初的1000萬增加到1億元, 更引發業內人士對其「轉正」的猜測。

文交所善後難題

  天津文交所等機構自38號文下發至今交易並未叫停,甚至業內出現「天津和上海可能作為文交所試點」的說法。

  文化部文化產業司前副司長李小磊表示,在文化領域,目前只有深圳文化產權交易所和上海文化產權交易所是符合規定的,而即將成立的北京文化產權交 易所也將嚴格遵守規定運作。他介紹說,目前中宣部正在牽頭制定文化領域交易所的相關規定細則,細則中將說明何種產品和權利可被用於交易,交易所中交易品的 種類需經過相關部門批准。

  漢唐藝術品交易所號稱在38號文後「第一個停牌」。11月21日,漢唐藝術品交易所公告稱,因涉及T+0、電子撮合、集合競價等交易模式,自 11月22日起對所有交易品種進行停牌,「可能會停牌一個多月,在年底前拿出方案。」漢唐交易所有關人士稱,該所正在與投資者和相關政府部門探討解決方 案。

  同樣停牌或暫停業務的有湖南文交所、陝西文交所等,且有部分尚未開展業務的交易所將已收到的投資款退還給了投資者。

  12月15日,鄭州文交所在網站發佈公告稱,該所試運行期結束時間預計在明年2月份或以後,具體結束時間另行公告。而陝西文交所和湖南文交所等未正式開展交易的交易所,直接清退已發售產品,並允許投資者贖回。

  鄂爾多斯等地監管人員表示,本來準備開辦的文交所也因為風聞38號文即將下發而停辦。

  李小磊表示:「這些沒開展交易的交易所影響都不大,最難處理的是天津文交所這種。」

  在38號文出台之前,天津文交所的泡沫就已經行將破滅。

  今天6月始,整頓的傳言就令天津文交所的等額分割、上市交易的藝術品數度跌停,並曾暫時停牌(參見本刊2011年第11期《藝術品股票之 惑》)。而今,一度高報17.07元/份的《燕塞秋》已幾乎跌回發行價,其他藝術品亦情形類似,多數在2元/份以下的價格徘徊,並不斷因跌停而停牌。

  不過天津文交所目前依然在運行中。

  相對於交易所停止交易來說,如何解決現存產品和投資者問題是更為嚴峻的問題。

  漢唐交易所曾與投資者商談,提出五種解決方案:拍賣;將上市品種交由基金公司負責,逐年退出;轉板香港市場;採用T+5交易模式;將書畫類的上市品種拆分為單幅作品作為交易品種,同時採用T+5交易模式。

  漢唐交易所執行董事鄭惠文表示:「有三分之一的投資者同意我們復盤,有三分之二的人不同意,有部分人同意拍賣,有部分人需要我們找原來的藝術家把錢拿回來退回去。」 而對於不同意復盤的投資者,鄭惠文表示,只能等政府通知,「我們企業沒有能力去解決,大部分發行款已被藝術品原所有人和保薦商領走」。

  而北京邦道律師事務所的合夥人武紹智已經接受六七個投資者的委託,對天津文交所提起訴訟。但亦有文交所表示,交易所作為交易平台,不應對投資者的損失承擔賠付責任。

  地方政府的工作人員表示,本月底報送國務院備案的交易所整頓方案,不會包括投資者處理這樣的細節問題,具體解決方案正在與交易所討論。

 


交易所 交易 整頓 風暴
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「文交所」清理整頓眾生相

http://www.21cbh.com/HTML/2012-2-11/2MMzA3XzQwMDg2MA.html

「屠春岸」的拖字訣

「我們聽政府的」,「政策法令不可抗拒啊」。2011年11月底,「國38號文」頒佈之初,屠春岸向表示。此時,屠春岸早已擁有另一個身份——山東泰山文化藝術品交易所總經理。

2011年9月初,經過一番考量,有「文交所」創始人之稱的屠春岸出任山東泰山文化藝術品交易所總經理。

對於有關交易規則,屠春岸表示,泰山文交所不做資產包,不搞期限,不做競價發行,也不會隨便修改規則。

如果這就是屠之前表示的新玩法,似乎難以得到業界認可,其後泰山文交所的數樁交易同樣引得質疑不斷。

「國38號文」頒佈後數日,泰山文交所依然啟動實盤投資大賽,鼓勵投資者參與投資。

對此,屠含糊表示:「聽說有38號文,但目前沒有收到,也沒有接到監管部門或省政府下達的任何指令。」「我們非常歡迎,一直期待著中央政府或省政府清理整頓交易所。」

屠春岸認為,泰山文交所交易情況尚在可控範圍,如果沒有更明確的指導意見和實施方案出台,該所不會隨便修改現有的交易規則。

他同時表示,泰山文交所將暫不再受理新品上市申請和掛牌事項。

與此類似的,還有天津文交所。

本報記者查閱數據發現,「國38號文」頒佈後,天津文交所的交易品種大多上演「跌跌不休」之勢。

「天津市金融辦對於文交所一貫採取積極支持的態度,這是天津文交所在整頓背景下,似乎依然如故的原因所在。」接近天津文交所的知情人士向本報記者透露。

2011年12月15日,「國38號文」頒佈半個月後,天津市副市長崔津渡就文交所整頓問題首次正面回應。

針對有關整頓規範提出的必須按照4個「不得」整改,對於要求文交所不得將任何權益拆分為均等份額公開發行等規定,崔表示接受各界對天津文交所的批評,但文交所的做法符合《物權法》,應允許其進行探索。

「《物 權法》規定,財產可以有不同形式的存在方式,正是出於這樣的考慮,我們才批准交易所在交易模式上的創新。」崔津渡說,「任何新事物都有一個較長的發展階 段,需要比較寬鬆的社會條件,市場需要培育和發展的過程,這一過程8年10年都不算長,如果不行,最多關掉,也不過如此,最重要的是有積極審慎的態度。」

實際上,有關文交所藝術品份額交易是否合規的爭議由來已久。

早在2011年6月,天津市政府便以「按《物權法》所作的交易分割」應對份額監管的質疑。

值得注意的是,2012年2月2日舉行的有關交易所清理聯席會議第一次會議特別強調,各省級政府將作為文交所藝術品份額化交易實施清理整頓工作和規範市場的責任主體,由證監會統籌協調。

包括「38號令」、「49號令」和聯席會議的決定,再三重申,地方政府在文交所善後過程中的重要作用。

泰山文交所和天津文交所作為地方文交所的兩大代表,至今未對上述一系列政策法規做出任何反應,天津文交所更以《物權法》作為「擋箭牌」,讓清理工作難有實質性成效。

「一 方面政府方面態度曖昧,本來就一向採取支持態度的天津市政府,更無主動清理的動力,且證監會和地方政府的職能分工模糊不清;另一方面天津文交所牽扯地方較 大的企業、金融機構等經濟利益,相關部門一時間也難有適當的措施介入善後處理工作,這些都將導致工作無法順利進行。」上述接近天津文交所的知情人士坦言。

天津文交所藝術品份額化交易的清理整頓阻力重重,雷聲大雨點小,而幾乎脫胎於同一人之下的泰山文交所則靜待天津方面的處理結果,模仿天津文交所的處理方式,致使這兩家文交所依然維持原狀,堂而皇之地無視各項政策,繼續交易。

靜觀其變,以不變應萬變。一個拖字訣,讓以天津市和山東省的文交所為代表的一批文交所依然淡定、進退有餘地應對即將到來的整肅之風。

漢唐之殤

天津和山東等地文交所決定以不變應萬變的策略靜觀局勢暗湧之時,在「49號令」和「國38號文」等道道從嚴的整肅密令之下,一大批嶄露頭角的文交所「繳槍投兵」,緊急叫停藝術品份額交易。

「目 前採取緊急叫停份額交易做法的文交所,大多是規模較小,創辦時間很短的,很多是在2011年3月後,看到天津文交所交易火爆後,緊急跟風的投機之作,多數 沒有對藝術品份額交易進行深入細緻的研究,更沒有完善的交易規則和風險規避。」2月9日,一位長期跟蹤研究文交所交易模式的業內人士告訴本報記者。

北 京西五環石景山附近的中鐵建設大廈18層,是北京漢唐藝術品交易所(下稱漢唐交易所)營業場地。作為北京首家藝術品交易所的漢唐藝術品交易所於2011年 8月營業,共發售白玉鏈瓶、翡翠百財、匡劍油畫、曉魯油畫及冠中版畫,發售總額分別為1600萬元、1200萬元、1800萬元、300萬元、340萬 元,共計5240萬元。

上述藝術品份額發售時盛況空前,但好景不長。開業僅兩個多月,「38號文」便出台,漢唐交易所於2011年11月22日正式停牌。

隨著漢唐交易所「無限期」停牌,兩個多月前動輒十萬百萬元申購的投資者們,陷入一場維權戰中。

「正常漲跌我都不怕,但怕有關部門不承認這種交易模式,也怕復牌之後價格暴跌。」數位投資者痛心疾首地表示,這好比投資房產,付了款等待收房,突然被告知,買的房子屬於違規建築,要被強拆。

加之目前天津文交所、鄭州文交所仍在交易,漢唐交易所卻以迅雷不及掩耳之勢暫停交易的做法,讓投資者更加難以接受。

「停牌的確是我們自己的決定,此舉也是為防止因政策的不確定性而令價格產生異常波動給投資者帶來損失。」2月中旬,漢唐交易所有關人士就此次的意外停牌向本報記者做出解釋。

但如此解釋無法讓投資者接受,反而激起焦慮的投資者對漢唐交易所的更多疑慮。

「事 實上,停牌後的兩個禮拜,漢唐交易所負責人曾與投資者召開溝通會。但投資者希望早日脫身,要求交易所以每個人的成本價回購手中全部份額,但交易所給出的五 條解決途徑分別是:拍賣;將上市品種交由基金公司負責,兩年內逐年退出;轉板香港市場;採用T+5交易模式;將書畫類的上市品種拆分為單幅作品作為交易品 種,同時採用T+5交易模式。」近日,一位投資者告訴本報記者,上述方案遭到投資者反對。

因為拍賣可能使得藝術品原持有人受益匪淺,卻讓投資者承擔有關損失;採取逐年退出或繼續交易的方式,難以獲得政策保證。

本報記者瞭解到,協商的結果是,投資者與漢唐交易所共同起草一份材料,並交由北京市金融局相關人員。其核心內容是,要求政府方面進行協調,將藝術品原持有人拉進來談判,共同商討投資者損失賠付問題。

「整改如何改,何時改?這些因素無異加大了投資的時間成本和風險成本,漢唐交易所單方面採取暫停交易後,讓投資者更難信任其有關保證。」上述投資者告訴本報記者。

此外,採取停牌終止或暫停藝術品份額交易的,還有包括湖南的兩家文交所在內的多家交易所。

2011年6月3日,湖南文化藝術品產權交易所掛牌成立,並發行了第一個藝術品資產包。

同日,湖南省文化廳廳長周用金評價天津文交所藝術品份額模式時坦言,「儘管還存在需要完善的地方,但整體來說,這是一個了不起的創新,我認為方向是正確的。」

而今,「方向正確」的金融創新,尚未在湖南開花,便已凋謝。

據本報記者瞭解,2011年11月21日,對於上述只啟動發行並未上市交易的藝術品份額資產包,湖南文交所已對發售的資產包全部清退完畢。

此時,離國務院下文整頓清理各類交易所的有關條例不過數日,湖南文化藝術品交易所便徹底與「藝術品份額」劃清界限。

「類證券化的交易模式不符合國家政策,不管怎麼改頭換面,我們都不會做。湖南文交所未來將主打文化產權交易。」近日,湖南文交所總經理湯厚松坦言。

同樣成立於2011年6月的湖南聯合利國文化產權交易所,於當年7月,以國家畫院副院長盧禹舜的29幅作品,總價值3000萬元,打包組成「盧禹舜國畫精品」資產包發售。

2011年10月18日,該資產包上市交易,成為湖南省首個藝術品份額交易。

然而,好景不長,「請示省金融證券辦等主管部門後,『盧禹舜國畫精品』資產包已於12月5日臨時停牌。」2011年12月28日,湖南聯合利國交易所發佈公告稱。

鄭交所雄心依舊

俗語道,餓死膽小的,撐死膽大的。

「38號文」和「49號令」雙料夾擊下,屠春岸治下泰山文交所的「按兵不動」,而漢唐等交易所的「草木皆兵」,鄭州文化藝術品交易所(下稱鄭州文交所)卻在此刻高調擴張。

「鄭州文交所也不會停牌。」2月中旬,鄭州文交所宣傳部門人員坦言,「國家說的是整頓,不是取締。」

對於上述「文」「令」的有關規定,該人員表示,「我們一直做的都不是均等份額,只要根據規定將交易規則修改為T+5就完全符合要求。也不是類證券化交易,以前不是,以後也不會是。」

鄭州文交所的做法是否真如其所言,的確屬於非類證券交易?分析人士認為,判斷模棱兩可,難以認定。

「天 津文交所當初設計藝術品份額交易模式時,雖然很多程序都是按資產證券化設計,卻一再強調其非證券化屬性,以『藝術品份額』代之。《證券法》的『證券』是指 資本證券,與文交所的『藝術品份額』存在較大差異。」2月9日,一位曾參與天津文交所創立的知情人士透露,藝術品不像股票投資的標的公司產生經營收益,故 這種「份額」僅代表物品歸屬權,文交所的藝術品份額交易,實際上是物權的可分割交易,就此而言,文交所只具備產權交易所性質,但這種分割物權

上市後,的確帶有類證券化交易的影子。

運營1年多,鄭州文交所便已在全國跑馬圈地,似乎希望乘整肅之機,擴張勢力範圍。

2011 年11月,國務院下文整頓清理各類交易所的有關條例,鄭州文交所省外擴張的第一站——浙江金華網點開通運營。2012年2月5日,距前述各類交易場所清理 整頓會議召開僅3天,鄭州文交所宣佈,其杭州網點於當日運營,浙江溫州、義烏、慈溪的3個網點亦開始試運營,寧波、嘉興、衢州3個網點進入籌備期。

「鄭州文交所率先開邁異地擴張步伐,的確是看準了當前的時機,為更好搶佔市場、拓展業務。」9日,一位接近鄭州文交所的有關負責人士毫不諱言,之所以有這個「資本」,還是因其認為獨創採用的「鄭州文交所模式」完全規避了有關條令的整頓要求。

「鄭州文交所獨創『每件文化藝術品最多被拆分為200份份額交易』和具有一定投資門檻的『鄭州模式』」,上述接近鄭州文交所有關負責人士稱,所謂鄭州模式,通俗講即遵循國務院提出的「四不」標準、規範採用「T+5」操作模式和200人限制。

「這只是2012年鄭州文交所將佈局全國的開始。」據上述接近鄭州文交所有關負責人士透露,按鄭州文交所CEO張保盈的計劃,該所將在全國設立200個經銷商網點,為方便各地投資人就近辦理業務,浙江只是一個開始。

事實上,逆勢而行的可能不止鄭州文交所一家。

有消息稱,合肥文交所預計於2012年2月底結束交易系統測試,首個整體權益交易資產包將於3月底推出,此後還會陸續推出200人以內的份額化交易產品。

敢問路在何方?

這究竟是一幅什麼樣的畫面?

嚴厲的行業整頓下,部分文交所聞風喪膽關停份額交易,投資者組團維權,協商、官司打得不亦樂乎;部分文交所則以「拖字訣」為先,不進不退地博弈地方金融體系利益和政策,更有部分文交所似乎嗅到春天氣息,歡呼雀躍,逆勢勁長。

怎一個亂字了得?

「市場流動性過剩的情況下,38號文給市場降溫,對於避免各地在文交所問題上的盲動情緒,有積極作用。」被稱為中國文化藝術品產權交易所理論先驅之一的彭中天受訪時坦言。

即便是屠春岸也不得不承認,「行業太亂,急需監管。」

顯然,市場和監管層人士都認為,監管整肅文交所是必然趨勢,但問題的最終註腳依然是「怎麼監管?」「監管如何有效健康地實施」等。

此次監管層整頓交易所並非只針對文交所,但與其他交易所的監管問題類似,整頓文交所的清理工作尚未開始,阻力已見端倪。

首先,阻力來自投資者。

出於對交易所被清理或者轉型的擔憂,泰山、漢唐等交易所的投資者紛紛組建團隊,為今後維權做準備。目前,全國超過60家的文交所交易模式中,「綁架」大量投資者為博弈籌碼,一旦面臨大面積深入整肅,如此數量重大的投資者,其利益該如何保護?

其次的阻力來自交易所。因為從自身利益出發,交易所很難展開臂膀歡迎整頓。

坊間傳聞,天津文交所已向專利主管部門提出專利申請,尋求用法律手段保護創新成果。

一年來,隨著文交所的興起,眾多跟風者動用大筆資金和資源構架自身的交易所體系。金額巨大的前期投資,將令交易所股東們集體捍衛。

難以忽視的是,文交所往往涉及當地政商利益瓜葛。2011年初,天津文交所模式上馬後,其他各地文交所迅速遍地開花的與此關係密切。有分析人士指出,地方或許是文交所整頓的最大阻力。

比如,天津市濱海新區享有「先行先試」進行金融創新的政策,加上此前天津為吸引各類交易所入駐,拋出5年免稅、免租等多項優惠政策,如果徹底執行此次整頓精神,濱海新區不僅不能做大各類交易所規模,而且還會忍痛將部分已入駐的交易所清理出局。

前述2月2日有關會議要求,此次交易所整肅落實到以地方政府為單位,實施「誰的孩子誰抱」的方針,無疑給行業整肅增加了難度。

分析人士認為,監管層對行業整頓結果如何尚難有結論,但就文交所而言,其本身的「亂」和「濫」確已到了危及新興行業如何健康發展的地步。若要發展強大,並發揮其對經濟建設的積極作用,外界的監管固然重要,行業的自我反省也不可或缺。

「當前最重要的是各文交所要趕快找回誠信。」彭中天認為,交易所最大的資產和風險就是兩個字:誠信。各地文交所已造成負面影響,出現誠信問題,難以吸引投資者興趣。

「盡快形成行業自律標準,要以整體形象對外,不能各自做山大王,各方都不統一,給人以亂糟糟的、行業化程度太低的印象,這一局面要盡快通過組建自律組織改變。」彭中天表示,「放棄過去不成熟的探索,要敢於放下已被證明不行的探索以及38號文不能碰的東西。」

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清理整頓前夜 山寨交易所瘋狂依舊

http://www.21cbh.com/HTML/2012-2-17/1MMDcwXzQwMjY1Mw.html

21世紀網 2月2日,清理整頓各類交易場所工作會議暨部際聯席會議第一次會議在北京召開。這也是去年國務院決心清理整頓各種交易所之後,召開的一次最高規格的會議。

作為聯席會議召集人、中國證監會主席郭樹清提出,不能變相搞均等份額,不能變相搞股票交易,不能變相搞期貨、金融衍生品交易。他要求盡快啟動方案實施,確保在6月30日前完成各項工作。這也意味著,全國大小上萬家各類交易平台生死大限逼近。

一邊面臨清理整頓的危險,一邊卻在大肆擴張,開出各種誘人的條件招收代理商與客戶。風暴中的各類山寨交易所目前很是淡定,甚至仍有條不紊的發展下線。

「我 們不會被清理的,因為我們是國企,我們老闆已經和省政府溝通好了,要不了幾天就可以拿到批文。而且我們交易所的3年規劃是做中國最大的貴金屬交易所。」廣 東安源貴金屬交易所招商部一位負責人向21世紀網表示。「目前我們正在招各地的代理商,你要是想做的話就趕緊,現在很多地方的代理資格已經沒有了,你要做 的那個省份有好幾個人正在搶。」

雖然廣東安源貴金屬交易所對外表現出強大的實力與正規,但21世紀網調查發現,事實並非如上述招商部負責人說得那麼穩妥,與期貨、證券相比,其中存在眾多亂像和風險。

代理商的誘惑

目前國內很多山寨交易所都在招收區域代理商,一些山寨交易所的網站一級頁面的頂部都掛著熱烈慶祝XX省省級代理簽約的條幅。

「這很正常。」一位熟悉內情的期貨行業分析師張海濤(化名)告訴21世紀網,他這一年多經常接到這些山寨交易所拉他做會員、找他做區域代理商的電話。

據悉,這些交易所給代理商開出的條件很是誘惑。

21 世紀網拿到的廣東安源貴金屬交易所的「廣源銀」交易費用收取明細顯示:5千克的廣源銀保證金為8000元,交易手續費為80元;10千克廣源銀保證金為 8000元,手續費為160元;50千克廣源銀保證金為8000元,手續費為800元,80千克的廣源銀,保證金仍為8000元,交易手續費達到1000 元。

一位廣源銀的省級代理商告訴21世紀網,你要是做我們的代理商的話,客戶交易成功後,我們將對你進行佣金返還。具體是客戶要是做成了 5千克一手「廣源銀」單子,交易所獲得的80元手續費將返還代理商38元,做成50千克和1000千克的單子,交易所收取的800塊和1000快的手續 費,將返還代理商380元。

事實上,上述4-5成的返傭數還是少的。

手續費7成當做佣金

21世紀網隨後聯繫了廣東安源貴金屬交易公司總部,該交易所招商部負責人表示:「如果你做了省級代理,我們將客戶交易的手續費7成當做佣金返還給你。」

這意味著如果做成了重為5千克一手「廣源銀」,代理商將獲得56元收益,做成80千克的「廣源銀」,交易所收取的1000元手續費,代理商將從中分得700元。

為了顯示正規,廣源貴金屬交易所的省級代表稱:對代理商的佣金現在是每天晚上21.00—22.00結算,每月一次返還。

電話中廣東安源貴金屬交易所招商部負責人頗想促成這筆生意成功,他稱:只要有足夠的交易額,返還佣金比率這塊我們還能再商量。「浙江區域的總代你知道去年賺了多少錢嗎,8000萬。」

上 述招商部負責人甚至還給記者出了個招:「你拿到省級代理權後,沒有必要自己去找客戶,那樣太累。你可以在省裡發展下線,發展渠道,讓市縣級的渠道商去開拓 客戶。比如交易所給你返傭是7個點,你可以給你的市級代理商5個點或者4個點,讓他們去發展客戶。這樣你就可以自己在家躺著收錢了。我們給的省代是獨家 的,所以給市級的返傭點數,你可以隨便談。」

何吸個人客戶前來開戶並多做交易,進而增加代理商的收益。廣東安源貴金屬交易所的省級代表還 給出了別的建議:「代理公司需要一些分析師技術派的員工,給客戶給一些操作建議;要多招人才,尤其是網絡營銷和電話營銷人才;代理商可以多辦業績宣講會, 吸引個人投資者開戶交易。這三板斧下去,效果應該不錯。」

啥事不用干,年入近億元。如此天下掉餡餅的美事,在記者的想像中不是啥人都可以干的,這肯定需要一定的資質,需要嚴格的審查。

對此,上述那位廣東安源貴金屬交易所的省級代理告訴21世紀網,省代需要200平的辦公場所,30個工作人員,還有100萬的註冊資本。此外還得向交易所付50萬元的加盟費。而市級代理商,註冊資本、場地、人員都沒有特別要求。

當記者表示,我想做省級代理商但註冊資本沒有那麼多時,上述省級代表表示,註冊資本這些都可以商量,但加盟費沒有辦法便宜。隨後,記者在招商部負責人處也證實了上述說法。

張 海濤向21世紀網表示:這些所謂的代理商扮演的類似於期貨行業中的期貨公司的角色,目前國內對期貨公司註冊資本等資質要求極其嚴格。我國的期貨公司最低註 冊資本金為3000萬元,而這些山寨交易所的地區公司只需要一百萬元的註冊資本,一旦出現事故,代理商捲起鋪蓋走人,最後只有所在地的政府進行兜底,金融 風險極大。」

據悉,目前廣東安源貴金屬交易所加盟商約有28家,主要集中在廣東、福建、浙江等省市。(21世紀網 沈晨歌)

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虧損百億燒到本業 面板夢一場空 八十四歲不拚了 許文龍放手奇美電 僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。 撰文‧賴筱凡 五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。 這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。 據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。 幸福企業五十年首見虧損 二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家族的壓力未減。 眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。 一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。 如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。 甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。 奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。 這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。 隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。 「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。 最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。 面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句:「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

2012-5-28 TWM




僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。

撰文‧賴筱凡

五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。

這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經 歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。

據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外 損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達 二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。

幸福企業五十年首見虧損

二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清 楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家 族的壓力未減。

眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八 年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十 六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。

一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。

如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。

甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。

奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。

這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。

隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。

「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。

最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。

面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增 資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句: 「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門 口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

 
虧損 百億 億燒 燒到 本業 面板 夢一 一場 場空 八十 十四 四歲 歲不 不拚 拚了 文龍 放手 奇美 僵持 兩年 年多 多的 電兩 兩大 股東 爭執 大戲 終於 在許 家族 全面 退出  `J^     J^     J^   0rE hrE rE sE pM HsE qM rM sM uM tE vM wM xM zM uE xuE vE XvE wE 8wE pwE xE PxE 0yE hyE yE zE 實業 總經理 趙令 令瑜 瑜上 上臺 臺後 得很 厲害 一切 還在 常軌 貼近 邊的 人士 諱言 節省 支出 一頭 灰白 頭髮 面對 記者 追問 總是 秉持 低調 原則 一貫 笑容 離開 上下 知道 這位 做起 採購 人員 在他 眼皮 搞鬼 如果 年輕 三十 十歲 就跟 跟它 電的 壓力 越來越 越來 即使 業的 塑化 撐住 卻挺 不住 轉投 一再 擴大 甚至 大股 矛盾 還倒 倒打 巴掌 透露 在群 群創 班底 進入 董事長 董事 段行 行建 建把 財務 一手 過去 提供 原料 可是 去年 送去 居然 被打 打回 回票 這看 看在 在老 老奇 美人 幾乎 大忌 或許 兩家 公司 關係 這種 態度 對此 發言人 發言 陳彥 任何 案都 都有 有其 程序 不會 不同 而有 差異 實在 無需 外界 不斷 放大鏡 放大 檢視 與鴻 鴻海 之間 裂痕 更大 就在 董事會 召開 前兩 兩周 代表 直接 向段 開口 決定 建馬 表達 挽留 之意 卻已 已留 許家 決心 我很 清楚 今天 個三 可能 但我 已經 能做 做的 有限 私下 身邊 的人 如E ^ 最終 不得不 不得 電好 好、 也好 許董 董、 、廖 廖董 董都 都比 以往 寬心 所以 還能 釣魚 拉琴 心情 也不 不像 像去 銀行 聯貸 起伏 知情 猜測 是否 要將 股權 轉手 中資 或讓 其他 策略 聯盟 對象 家人 揮了 董的 立場 他是 是重 然諾 團的 增資 都會 會繸 的就 留給 段總 安排 歲的 人生 石化 起家 拓展 到電 投入 業時 他曾 曾問 當時 經理 昭陽 一句 賠了 明確 回答 然而 時光 移轉 景氣 當年 所想 的百 終究 門口 電、 、也 為了 業好 大業 還是
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李濤夫妻遭邊緣化 王雪紅重手整頓TVBS

2013-01-24  NM
 
 

 

近來,不時傳出要停播的TVBS知名政論節目《2100全民開講》及《新聞夜總會》,確定將有異動。

本刊調查,TVBS大股東、宏達電董事長王雪紅入主1年半來,因收視率未升反跌,已責成TVBS董事長張孝威大改造。其中,由李濤、李艷秋夫妻主持、1天播出共10小時的政論節目首當其衝,農曆年後將從56綜合台移往55新聞台,或改在假日播。「不論怎麼調整,都等於冷凍2人。」一位TVBS人說。

電視圈近來不時傳出,由李濤、李艷秋夫妻檔所主持的《二一○○掏新聞》《二一○○全民開講》及《新聞夜總會》即將停播。由於李氏夫妻為TVBS開台元老,其政論節目對台灣政壇有不小影響力,因此停播傳聞備受外界重視。

收視下跌 成箭靶

本刊調查,李濤夫婦的政論節目確定將有異動,但不是馬上停播。「目前有二種規劃,一是把節目從五十六台,移往五十五台;一是變成假日節目。」知情人士對本刊說。

由於五十五台是純新聞台,不比五十六台的新聞綜合台,可播放節目時段非常有限,這對李濤夫婦並不有利。「不管是移往五十五台,還是變成假日節目,都等於冷凍二人。」一位資深TVBS主管觀察。

不過,李氏夫妻節目時段的調整已是必然。關鍵原因是,李濤夫妻占TVBS大半(一天共十小時)的播出時間,近來收視率卻一路下跌,這讓大股東、宏達電董事長王雪紅及夫婿、威盛總經理陳文琦很不滿意。

本刊調查,王雪紅及陳文琦已指派心腹、TVBS董事長張孝威親自督軍,將於農曆年後全面改造五十六台,先是收回李氏夫妻節目時段,接著要推出新形態的夜線新聞節目,擺脫以往只觀注台灣、太過在地化的屬性,改以國際、兩岸政經為主。

繞道香港 轉回台

王雪紅由晶片設計的威盛起家,後以宏達電進軍智慧型手機市場,在與美商蘋果競爭過程中,她發現硬體雖可拚勝對手,但軟體、數位內容等軟實力卻遠遠輸給蘋果的iTune與Apple Store(蘋果線上商店),因而投資威望國際,進軍電影界。

入主TVB則是二○一一年的事。當時,王雪紅與香港殼王陳國強及私募基金普羅維登斯總裁尼爾森,以九十億港元聯手買下TVB二六%股權,成為最大股東。王雪紅找來夫婿陳文琦與前台灣大總經理張孝威進入TVB董事會。

消息人士向本刊透露:「Cher(王雪紅)的夫婿陳文琦想藉入主TVB成為影視大亨,進入TVB抓權,但發現難度很高,轉而想主掌台灣TVBS。不料去年總統大選,Cher最後一刻喊出支持九二共識,讓蔡英文落選,引發挺綠支持者反彈,若讓陳文琦當董事長,恐引起紛爭,因此才由張孝威接任。」

TVBS共有三個頻道,除新聞台、新聞綜合台外,還有四十二頻道的歡樂台。王雪紅入主後,以五十六台的TVBS收視率與營收下滑最多,因而聘請顧問公司把脈,檢討預算、支出等財務數字,其中被檢討最多的,正是幾乎與TVBS劃上等號的李濤夫妻節目。

目前,李濤有《二一○○掏新聞》及《二一○○全民開講》,週一至週五晚間九點與十點播出,每天各重播二次,一天共六小時;李艷秋的《新聞夜總會》,週一至週五晚間十一點播出,每天重播三次,共四小時,合計二人一天共播十小時。

製作費高 效益差

「現在濤哥(李濤)節目收視率常態在○˙三%到○˙四%,與高峰時的一%差很大,有時還會掉到○˙二%以下。李姐(李艷秋)的收視率也差不多。」知情人士說。

而同樣是談話性節目,以東森新聞劉寶傑主持的《關鍵時刻》表現最佳,收視率約○˙九%,好一點則到一%;年代新聞的《新聞面對面》《新聞追追追》也都有○˙五%至○˙八%。

也就是說,李濤夫妻節目收視率下滑,只剩別人的一半、有時甚至不到。更不妙的是,李氏夫妻節目播出時段比別人長,製作費用又比別人高。

一般而言,一集政論節目製作費約三萬到四萬元,「李濤一集要九萬元,李艷秋一集六萬元。」電視圈人士說,「李濤夫妻掌握節目資源,長期存在三高(高主持費、高製作費、高來賓費)現象,夫妻二人一年就可賺進四千萬元,但若就收視率來看,成本與效益不合比例。」

政論式微 邊緣化

然王雪紅並沒有立刻拿二人開刀,畢竟李濤夫妻在國內電視圈叱吒風雲二十年,但顧問公司評估結果對李氏夫妻很不利,已在TVBS內部醱酵。

張孝威也多次在主管會議上說:「老闆(王雪紅)不愛政論節目,TVBS該走出台灣、少點政治口水,多做國際、兩岸政經為主的高品質新聞,向歐美頻道看齊。」這讓李濤夫妻處境更為尷尬。

其實,王雪紅夫妻屬意的是另一位名主持人陳文茜。近年王雪紅觀察到,陳文茜在大陸影響力比李濤夫妻高,加上本來就有私交,因此想把在中天電視台的《文茜世界週報》挖到TVBS播出。「內部已多次傳出陳文茜要來取代濤哥跟李姐的消息,二人被邊緣化的氣氛越來越明顯。」TVBS員工說。

只不過,陳文茜與中天老闆、旺旺集團總裁蔡衍明磨合得很好,她的節目要人有人、要錢有錢。「除非是出二、三倍的薪水,要不然陳文茜沒有異動的必要。」了解人士說。

陳文茜不打算跳槽,但她居中牽線,將前中天電視總經理廖福順介紹給王雪紅。

舊將回鍋 傳聞起

「去年十、十一月間,圈內盛傳,王雪紅準備對濤哥與李姐的節目開刀,不久,就傳出廖福順的人事案。」一位電視人說。

廖福順曾任TVBS新聞部助理總監,與李濤共事期間二人並不對盤。去年底,廖福順回鍋出任執行副總,負責督導的正是李濤夫妻節目所在的五十六台。敏感的電視圈人士很快就嗅到煙硝味。T台內部盛傳:「農曆年後,就會慢慢有動作出來。」

「砍掉李濤夫妻節目,只是小的節流動作,收視率雖差,但廣告還是拉得進來,以他們與TVB董事會的關係,節目未必容易斷然停播。對張孝威來說,最重要的是開拓新財源,把眼光放在大陸,近幾月他頻訪湖南衛視洽談合作。」知情人士說。

除節流外,張孝威也積極開源,將威望購買的電影放到歡樂台播出,還投資五十億元,要在林口設立數位雲端媒體總部「新北影視城」,打算自製戲劇與綜藝節目。「賺大錢比較重要,李濤夫妻的事可以慢慢磨。」知情人士說。

創台元老 奠根基

「李濤自己也感受山雨欲來,知道外面在watch(關切)這問題,最近很緊張,有請人與王雪紅、陳文琦溝通,二對夫妻後來有碰面,氣氛和緩許多。」知情人士說。

今年六十三歲的李濤,從事新聞工作前曾演過戲,但李濤軍人出身的父親不喜歡他演戲,只好回頭跑新聞。他曾到中東戰地採訪新聞,別人是正經地站著播報,他卻一定要「搞緊張」,從吉普車上跳下來,在地上滾二圈才開始播報,成了新聞圈話題。

李濤轉型主持政論節目,要從TVB來台灣說起。一九九三年TVBS開台,李濤先推出《李濤廣場》,接著又推《全民開講》(《二一○○全民開講》前身),他以犀利批判吸引收視及民眾叩應,坐上談話性節目霸主,九五年更出任TVBS總經理。而一直夫唱婦隨的李艷秋,在TVBS也占有一席之地。

陳水扁執政後,李濤夫妻猛轟高捷弊案、SOGO禮券案,各台群起效尤,政論節目一時盛況空前。二○○五年TVBS換照被卡,李濤挑戰前新聞局長姚文智,連帶拉抬不少聲勢,被台內封為「民族英雄」。

觀眾流失 改朝代

李濤可說是TVBS創台元老,就連二○○六年傳聞TVB要賣TVBS股權時,開出的條件就是「不得換掉李濤、李艷秋,否則寧可另尋買主。」TVBS雖沒賣成,但隔年因播放黑道嗆聲影帶惹出風波,遭NCC下令撤換總經理,這才終結長達十二年的「李濤時代」。

如今,大股東改朝換代,觀眾也喜新厭舊。「濤哥的節目二十年、李姐的節目十多年,時間一久,跳脫不出框架、沒有太大變化,以致於觀眾群流失。」一位電視製作人透露。電視節目存廢看的是收視率,就算曾叱吒風雲,終究是過眼雲煙。

TVBS《2100全民開講》主持人 李濤

年齡:63歲

學歷:文化大學新聞系、美國密蘇里新聞學院

經歷:華視新聞部記者、副理;福特六和汽車公共事務處處長、TVBS總經理

婚姻:前妻為演員張海倫(已故);現任55歲妻子李艷秋,曾任華視記者、主播,目前在T台主持政論節目《新聞夜總會》,2人育有1子。

威盛宏達電集團董事長 王雪紅

年齡:55歲

學歷:美國加州大學柏克萊分校經濟學碩士

經歷:1992年創威盛,1997年創宏達電。威盛宏達電集團下有威盛、宏達電、立衛、建達、全達5上市、櫃公司,合計市值約2,578億元。

婚姻:與前夫育有2子,58歲的夫婿陳文琦為事業夥伴,任威盛總經理、建達董事長及TVBS董事等職。

回應

TVBS發言人葉毓君20日指出,TVBS今年邁入20年,這20年來,李濤參與公司重要歷程,貢獻有目共睹;TVBS不以領導品牌自滿,繼續求新求變,56頻道還有提升改進空間,今年也將在既有基礎上推出高質量的節目,但絕非針對性舉措,完全沒有調整頻道或假日播出的事。

執行副總廖福順加入經營團隊,不存在任何針對個人或特定對象的任務。董事長王雪紅一本尊重專業的原則,投資TVB之後,從未介入或干預TVBS的管理和經營。

李濤 夫妻 邊緣化 邊緣 王雪紅 重手 整頓 TVBS
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整頓教廷銀行 教宗還有第四箭?

2013-09-02  TCW
 
 

 

以簡樸聞名的天主教教宗方濟各(Pope Francis),上任半年,就對多次涉及洗錢醜聞的宗教事務銀行(IOR, Istituto per le Opere di Religione)祭出一連串改革,不僅設立委員會協助調查、推出官方網站公布財務資訊,甚至還頒布手諭回應歐洲反洗錢專家評估委員會的建議。

70多年,不開放、不受監管

俗稱梵蒂岡銀行的宗教事務銀行,一九四二年由教宗庇護十二世(Pope Pius XII)所創立,至今仍只有當地職員和宗教機構能在銀行開戶。目前資產約八十三億美元(約合新台幣二千四百九十億元)的梵蒂岡銀行,由於資訊不公開且不受金融監督,堪稱全世界最神秘的銀行之一,也因此多次捲入洗錢弊案,成金融犯罪的溫床。

一九八二年義大利安保信銀行(Banco Ambrosiano)倒閉,調查發現該銀行有十三億美元(約合當時新台幣五百零八億元)的貸款流入拉丁美洲的空殼公司,而梵蒂岡銀行正替這些貸款提供擔保,最後義大利司法部門因為高級神職人員有外交豁免權,而放棄起訴。今年七月,就在方濟各籌組五人調查委員會不久,梵蒂岡銀行又有兩名高階經理人因涉嫌從瑞士走私兩千萬歐元(約合新台幣八億元)而辭職下台。

接二連三的洗錢醜聞,讓梵蒂岡銀行受到國際關注,二○一二年美國國務院首次將梵蒂岡銀行列入洗錢關注名單;今年初義大利央行因為梵蒂岡銀行不符合反洗錢規範,凍結了梵蒂岡境內刷卡服務,造成大批到梵蒂岡的遊客因現金不足而無法購買博物館門票。

為了挽回聲譽,教宗方濟各在六月底設立委員會,授權五人小組檢閱銀行所有文件。為了提高財務透明度,七月時又推出梵蒂岡銀行的官方網站,罕見的公開帳戶數,其中有八成五的資產來自世界各地的宗教團體,剩下的一成五為外交或神職人員的薪資及養老金。

八月初,教宗方濟各頒布手諭並成立金融安全委員會,梵蒂岡發言人隆巴迪神父(Father Federico Lombardi)表示,新成立的委員會不僅聚焦銀行的運作,更擴及整體教廷的金融監管。接下來就等著十月份的年度報告書出爐,來驗證這些改革是否真的有效。

整頓 教廷 銀行 教宗 還有 第四 四箭
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吳志豪讓財長放心 出任第一金投信副總 王牌法官的報恩 坐鎮投信整頓炒風


2013-10-28  TWM  
 

 

第一金投信基金經理人炒股案,事發至今超過半年,新任總經理邱華創亮出「王牌」,請來前法官吳志豪加入;這不但是國內投信業創舉,也等同第一金投信宣告改革的決心。

基金經理人炒股不稀奇,但為掃蕩歪風,直接聘請法官坐鎮、擔任投信公司治理舵手的例子,就前所未見。

今年三月,第一金投信三位基金經理人爆發炒股弊案,事發至今超過半年,第一金投信高層及投資處主管,除大動作遭到撤換外,新任總經理邱華創更亮出「王牌」,請來法官加入第一金投信行列。這樣「高規格」的陣容,不但是國內投信創舉,也等同對內對外宣告公司改革的決心。

曾為最年輕男法官 耐力十足吳志豪,年僅三十七歲,曾是全國最年輕的男法官,辦過最有名的案子,是二○○七年九月高雄地標金典酒店拍賣案,底價高達六十億元,當時因景氣不好,最後流標。

由於這起拍賣案涉及飯店數以百計的員工飯碗,及債權銀行權益,一度引發社會關注,是他法官任內影響層面最廣的案件。

另外,有一項紀錄也曾刊載在《司法周刊》。○六年四月,高雄地院接連受理某人力仲介公司與外勞糾紛案件,當時除一件已判決外,其餘十四件都在審理中。

吳志豪接辦後,便思考如何「畢其功於一役」。他策略性地先辦理了三件後,仲介公司發現情勢不利,主動要求希望透過調解模式,一併處理其他外勞糾紛。隨後,相關外勞陸續報到,進行調解事宜。

十多件糾紛案,就在院方、原告及被告挑燈夜戰下進行。當時,吳志豪以超強耐力,與書記官「聯合作戰」。經過一夜折衝、調停,這場長達八小時又四十分鐘的「馬拉松式」調解案件,總算圓滿結束,不但為高雄地院締造調解紀錄,也順利達成「不可能的任務」。

除了有超高的耐力及毅力,進入第一金投信,則展現吳志豪為人「感念」的一面。「老實說,我是看了報紙後才知道自己要到投信。報載總經理(邱華創)向財政部長提及,將對外延攬一名具法官背景,處理投資舞弊案件經驗豐富的現任律師擔任法務長。我與總經理曾在宏泰人壽共事一年半,一看就知道講的是我!」一般人遇到這種事,內心錯愕事小,要是還在位上,對現任公司就很難交代。然而,「報派」職位雖讓吳志豪感到困擾,但邱華創只用了幾句話,就讓他心甘情願加入團隊。「他說,我們都是拿公費出國留學的,受過國家照顧,現在就當作報恩,幫國家做點事。聽到總經理這樣說,我也就坦然接受了。」吳志豪說。

兒時家境拮据 立志保護家人在投信圈,吳志豪雖是新鮮人,但他哥哥在圈內卻是響噹噹的人物,元大寶來投信海外投資長吳懷恩。兄弟相差六歲,學生時代兩人交集有限,但出了社會卻各頂一片天,在金融界、司法界各自有成。不過,這樣傑出的兄弟檔,背後卻有一段鮮為人知的故事。

據了解,吳家曾被人倒債,有很長一段時間,家庭經濟狀況拮据,還有官司纏訟。當時,吳懷恩才念國中、吳志豪還是小學二年級學生,看到家中愁雲慘霧景象,父母親疲於奔命,心疼之餘,兄弟兩人立定志向;吳懷恩誓言,以後要成為賺錢能力很強的人,吳志豪則許下心願,要成為能夠保護家人的人。

憑著兒時意志,堅持理想,長大後兩人果然都達成目標。現在,吳懷恩是國內最大投信海外投資長,精於利用投資幫人賺錢;吳志豪則在二十三歲就考上司法官,透過專業的法律知識,捍衛家人權益。

吳懷恩說,「我弟從小就會念書,是屬於邏輯好、觸類旁通型的學生,當然也夠用功。他人生在大考上遇過兩次挫敗,一次是高中聯考,老師預估他不是建中,就是附中,後來考上成功,在家哭得要命;大學聯考也是,原本預期不是台大就是政大,結果考上輔大法律系,又難過了好久。」吳懷恩笑說,雖然弟弟聯考失利,但司法考試卻很快通過,成為當時最年輕的男法官,語氣中顯見他相當以弟弟為傲;而吳志豪會踏入金融業,也多少受到哥哥的影響。

「我對他說,你每天不是待在民事庭,就是刑事庭,應該去接觸更廣泛的學問,像《公司法》中的購併,絕對是未來國際潮流,懂了這些,自己也能成長。」吳懷恩說,後來弟弟拿公費出國留學,除了鑽研法院行政管理、案件管理外,就是《公司法》中的購併。

一位曾任檢察官的律師表示,在法庭上,一般法官多注重法律條文,但吳志豪是極少數對衍生性金融商品、金融產業有高度認識的法官;這使得他在審理相關案件時,能更靈活思考,從總體經濟脈動、商業實務,做出更貼近實況的判決。「這與多數法官,以法論法視野不同;別的法官轉行進入金融界,未必能勝任,但吳志豪就沒這個問題。」加入第一金投信後,吳志豪動用人脈,邀請前檢察官及高院刑庭庭長到公司,針對「資本市場舞弊之罪與罰」及「內線交易相關法律責任」,進行內部教育訓練。「初期目標是建立同事正確的法遵觀念及風險意識,並協助公司規畫制度,持續不斷落實與進行。」吳志豪秉持使命必達精神,協助「整頓」第一金投信,能否繳出令財長張盛和滿意的成績?市場將拭目以待。

吳志豪

出生:1976年

現職:第一金投信企畫處副總經理經歷:宏泰人壽法務長、士林地院法官、高雄地院法官學歷:美國南加州大學法學碩士

撰文‧歐陽善玲

吳誌 誌豪 豪讓 財長 放心 出任 第一 一金 投信 副總 王牌 法官 報恩 坐鎮 整頓 炒風
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同業整頓大幕拉開 銀行收縮非標資產“斷腕求生”

來源: http://wallstreetcn.com/node/77627

市場傳言已久的銀行同業業務整頓終於進入實質性階段。監管部門已於近日開始摸底清查,各商業銀行亦紛紛收縮非標資產以「斷腕求生」,而分析人士表示,監管措施料將於近期出台,但經過長達半年的緩衝,同業監管政策對於銀行業衝擊已然有限。

據大智慧通訊社報導,中國各地銀監部門已陸續開始進行商業銀行同業業務的摸底清查,而應銀監會的要求,各地銀監局將於一季度上報同業改革方案,預熱了近半年的同業業務整頓終於邁出實質性一步。

去年以來,監管部門出台了多份文件整頓商業銀行的非標資產以及影子銀行,其中影響最大的是傳說中的「9號文」和國務院的「107號文」。

去年11月,針對同業業務的「9號文」在網絡流傳一段時間後卻銷聲匿跡,遲遲不見發出。

根據網絡流傳的版本,「9號文」除了對合同簽訂、業務期限、會計核算等方面做系統規定,還明確叫停諸多灰色操作手法:比如不允許銀行接受或者提供「隱性」或「顯性」的第三方金融機構信用擔保;禁止同業代付業務和買入返售業務中,正回購方將金融資產從資產負債表中轉出。

今年一月初,中國首部影子銀行監管法規國務院107號文出爐這份監管影子銀行的文件。該文件由國務院發佈,對銀行與信託公司、券商和其他中介機構合作開展表外業務提出了新的限制規定。文件力求明確中國央行、銀監會、證監會這些監管機構的責任,以此解決銀行鑽監管漏洞的問題。此外,文件還涉及互聯網金融、小額貸款、友人與家人提供的非正式貸款問題。

以下為去年來監管部門出台的監管文件(其中9號文為網傳版):

在同業新政呼之慾出的預期下,各商業銀行紛紛縮減同業業務,以「斷腕求生」。以下為大智慧通訊社報導:

今年一月,有業內人士對記者表示,以同業資產規模佔比較大而知名的某股份制銀行暫停大部分買入返售業務,原因是「配合監管要求」。

隨後又有多位知情人士透露,因監管原因,民生銀行已全面暫停其號稱「最賺錢業務」的票據貼現業務。

到本週四,另一位股份制銀行的同業業務人員告訴記者,其於週四晚間收到總行的緊急通知,要求收縮「市場化資產」(即非標資產)規模,對於「市場化資產」超標的分行,總行將提高下撥的資金價格。

至此,同業整頓的預期已經在各商業銀行間掀起了一場「斷腕求生」的風潮。

不過,大智慧通訊社估計,此輪同業整頓新規對銀行業績衝擊有限,預計影響銀行利潤8%至10%:

分析人士普遍認為,監管層大概率將對銀行同業進行整頓,但政策料將留有緩衝餘地,不會「一刀切」,加之商業銀行已有所準備,對銀行業績的衝擊料有限。

 「一方面,同業存在有其合理之處,不會一棒斬殺;其次,同業監管不會貿然收緊,否則會出現短期流動性風險暴露。」民生證券金融行業研究主管張磊說。

他並表示,同業整頓蓄勢已久,商業銀行早有預熱,不致措手不及,故對銀行業衝擊有限。

長城證券銀行業分析師黃飈亦指出,監管部門經過多次試探和摸底,對銀行同業現狀已有較深刻的瞭解,而商業銀行在這一連串試探與摸底中做足了準備,不致措手不及,因此對商業銀行業績影響不大。

此前曾有分析師針對網傳版「9號文」做過測算,認為該文件實施後,將影響銀行利潤8%~10%。

同業 整頓 大幕 拉開 銀行 收縮 非標 資產 斷腕 求生
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行業亂象整頓時,前景依舊美好

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1596

本帖最後由 港仙 於 2015-3-11 17:22 編輯

行業亂象整頓時,前景依舊美好
作者:周海晨、屠亦婷
投資要點:

1、伴隨 5 次行業整頓,互聯網彩票迎來黃金探索期。伴隨經濟發展,人均收入水平提升,大眾體育和體育賽事在日常生活中熱度的不斷提升,我國彩票行業經歷快速發展期,2014年彩票銷售額達 3823.78 億元,09-14 年 CAGR 為 23.6%。其中福彩體彩分別占比 53.9%和 46.1%。互聯網彩票遇到黃金探索期,2014 年互聯網售彩達 850 億元,占比為 22.2%。
期間,互聯網售彩先後被叫停 5 次,政府的管理態度亦從 07-08 年的“一刀切封殺”逐漸轉變為“強調管理”,肯定互聯網彩票銷售合法性的同時,進一步強調了財政部、彩票發行機構等管理機構對彩票銷售的批準要求和管控力。

2、目前,互聯網彩票行業亂象頻現,產業鏈整頓正當時。行業亂象一:“經銷商竄貨”,沖擊原有銷售體系。行業亂象二:彩票網站返傭畸高,行業競爭秩序混亂。傳統線下投註站傭金比例一般為銷售額的 6%-8%,但互聯網彩票網站獲得的傭金在 10%以上,甚至高達 13%-14%,行業競爭秩序混亂,易催生更多腐敗因素。行業亂象三:彩票網站吃票、坐私莊、違規促銷。行業亂象四:彩票公益金使用去向不透明。由於對產業鏈上遊省市彩票
中心、中遊彩票網站、下遊彩民均有表面的益處,互聯網彩票產業鏈上各方對於本次互聯網售彩被叫停並不完全支持,但透過現象看本質,唯有行業規範化有序發展,產業鏈上各方的利益才能受到充分保護。

3、互聯網彩票行業未來展望。預計 16-17 年將是我國互聯網彩票業的市場啟動期,18 年以後市場將進入高速發展期,互聯網彩票行業迎來美好前景。我們認為行業整頓將有望從以下方面推進:1)互聯網售彩牌照發放。通過向篩選出的前期互聯網銷售彩票經驗豐富、運營過程無任何違法違規現象出現、前臺管控能力和後臺技術解決水平均優秀的彩票網站發放牌照,有效杜絕傭金比例奇高、吃票、坐私莊、違規促銷等一系列問題現象,促進行
業合理有序發展。2)推進彩票立法。以互聯網彩票行業整頓為契機,將促進我國《彩票法》立法進程的不斷推進。3)加強銷售體系中各方的約束與規範。發放牌照有利於將管理對象限制在特定範圍,同時,有利於解決不同省市彩票中心、同省市不同投註站之間的利益沖突,尋求多方合作模式和最佳結合點。4)伴隨反腐升級,各項管理更透明。國家部委有望在互聯網彩票網站的設立和運營資質審批與監管、彩票公益金使用的審計和透明化等方面
出臺更多規範和要求,促使行業在陽關下健康快速發展。

4、推薦標的。建議關註鴻博股份(集票據印刷、高端包裝印刷、RFID 智能標簽制作、數字印刷、網絡數據技術服務與研發、彩票無紙化銷售與研發等為一體的綜合印制服務企業。
14 年彩票代購業務產生凈利潤占比 78.1%,擁有獨立彩票網站“彩樂樂”網,未來將以彩票印制為基礎,加大彩種研發投入,重視無紙化彩票的推廣和平臺建設。基於目前業務預計 15-16 年 EPS 分別為 0.08 元和 0.11 元。公司為互聯網彩票行業龍頭企業,有望在行業規範化發展過程中優先受益,建議增持);安妮股份(以商務信息用紙為基礎,拓展以彩票業務為核心的互聯網業務、物聯網業務,擁有獨立彩票網站“中大獎”網。15 年 3 月通過第一期員工持股計劃,員工自籌 1000 萬元 3 倍杠桿;收購微夢想 51%股權進軍移動互聯網營銷推廣領域;基於目前業務預計 15-16 年 EPS 分別為 0.08 元和 0.16 元,老業務剝離,未來轉型加快,業績彈性大,互聯網彩票業務有望受益行業政策驅動,建議增持);東港股份(短期傳統商業票證業務扮演現金牛角色,智能 IC 卡放量提供業績增長點,電子發票和互聯網彩票平臺和用戶資源奠定先發優勢,構築長期發展看點。預計 15-16 年 EPS分別為 0.63 元和 0.86 元,目前股價(24.23 元)對應 15-16 年 PE 分別為 38.5 倍和 28.2倍,建議增持)。

一、彩票行業發展現狀
1.1  彩票行業快速發展,體彩福彩各占半壁江山
彩票行業銷售快速發展。隨著我國經濟發展,人均收入水平提升,大眾體育和體育賽事在日常生活中熱度的不斷提升,我國彩票行業經歷快速發展期。2000 年我國彩票銷售額僅 181.02 億元,2014 年,我國彩票銷售額已達 3823.78 億元,09-14年 CAGR 為 23.6%。



福彩體彩呈各占半壁江山之勢。2014 年,福利彩票銷售額為 2059.68 億元,08-14 年 CAGR 為 22.7%,占彩票銷售總額的 53.9%;體育彩票銷售額為 1764.10億元,08-14 年 CAGR 為 25.3%,占彩票銷售總額的 46.1%。體彩體量較福彩稍小,但增速略勝一籌,未來福彩體彩將呈各占半壁江山之勢。

售彩所得形成 50:35:15 的分成模式。根據《國務院關於進一步規範彩票管理的通知》規定,彩票返獎率不得低於 50%,彩票公益金不得低於 35%(其中一半屬於中央公益金,一半由地方留存,主要用於社會福利和社會救助性的公益慈善事業),發行費不得高於 15%。按傳統彩票行業慣例,發行費用一般為銷售額的 13%-15%,其中 6%-8%用於支付實體銷售終端傭金,剩余作為彩票發行機構的全部運營經費來源。


1.2  伴隨 5 次行業整頓,互聯網彩票迎來黃金探索期
互聯網彩票蓬勃發展,10 年間占比提升至 22%。互聯網尤其移動互聯網近十年在我國獲得快速發展,據統計,2015 年我國移動互聯網市場規模預計將達到 3776億元,10-15 年 CAGR 將達 85.5%。與此同時,互聯網彩票行業迎來快速發展期,2005 年我國互聯網彩票銷售額僅 1 億元,2014 年互聯網售彩已達 850 億元,占彩票銷售額比例為 22.2%。


互聯網售彩前後共被叫停 5 次。近年來,互聯網彩票一直在爭議中發展和成長,互聯網售彩先後被五次叫停,分別為 2007 年 11 月 6 日,2008 年 1 月 2 日,2010年 8 月 17 日,2012 年 3 月 1 日,2015 年 1 月 15 日。


政府管理態度從直接“封殺”到“強調管理”。雖然經歷過前後 5 次叫停,但禁
令實際執行效果並不如意,可見在互聯網時代大潮下,互聯網售彩的確受到銷售機構
和彩民的熱捧,才獲得頑強生命力。政府的管理態度亦從 2007、2008 年的“一刀
切封殺”逐漸轉變為“強調管理”,肯定互聯網彩票銷售合法性的同時,進一步強調
了財政部、彩票發行機構等管理機構對彩票銷售的批準要求和管控力。

二、互聯網彩票銷售利益格局分析
2.1  第五次互聯網售彩被叫停,行業變革在即

14 年 11 月中旬起,中央審計署出動 18 個特派辦,每個特派辦負責一個省,對全國共計 18 個省開展彩票資金審計工作。
財政部、民政部、國家體育總局等三部委在 1 月 15 日聯合發布《關於開展擅自利用互聯網銷售彩票行為自查自糾工作有關問題的通知》,要求各地對擅自進行互聯網銷售彩票進行自查自糾和交叉抽查,並於 3 月 1 日前形成正式報告報送財政部、民政部和國家體育總局。

2 月 25 日,國家體育總局發布《體育總局關於切實落實彩票資金專項審計意見加強體育彩票管理工作的通知》。《通知》提出,要確保彩票發行銷售過程的規範安全,確保彩票資金使用的規範合理。堅決糾正違規通過互聯網銷售體育彩票行為,對審計提出的違規通過互聯網銷售體育彩票行為,要采取切實有力的措施進行整改。要切實貫徹落實《關於開展擅自利用互聯網銷售彩票行為自查自糾工作有關問題的通知》,深入開展自查自糾,依法進行整改,徹底清理整治違規利用互聯網銷售彩票等問題,並配合公安、工商行政管理等部門嚴厲打擊銷售私彩等非法經營活動。 緊接著,多地省級彩票管理中心暫停接受互聯網彩票銷售訂單,斷供引發互聯網
彩票網站大面積停售或減少在售彩種。 第五次互聯網售彩叫停引起行業和社會輿論的密切關註,行業變革在即。

2.2  行業亂象頻現,產業鏈整頓正當時
行業亂象一:“經銷商竄貨”,沖擊原有銷售體系
在原有彩票銷售體系下,福彩中心和體彩中心為彩票發行機構,各省市彩票中心為銷售機構,各地彩種僅在本省市區域進行銷售,幾乎不存在跨地銷售,因此銷售業績和當地人口和經濟發展情況緊密相關。互聯網彩票的到來嚴重沖擊了這種固定的銷售模式,由於互聯網彩票銷售無地域限制,一些較早和互聯網售彩網站簽約的省份獲得大量訂單,銷售業績增幅很快,伴隨收入增加一方面獲得更多發行費用,另一方面彩票公益金增加相關領導政績突出。而伴隨互聯網彩票占比的快速提升,相對保守的省、市彩票中心市場份額被其他地區所侵占,“經銷商竄貨”的模式沖擊原有銷售體系,引發各地省、市彩票中心的內部競爭,繼而引發為爭奪份額的一系列違規操作。  


行業亂象二:彩票網站返傭畸高,行業競爭秩序混亂
據統計,全國共有互聯網售彩網站逾 300 家,在巨大的利益誘惑下,各省、市彩票中心為快速拓展市場份額,不惜以高傭金為條件吸引彩票網站將流量導入換取業績,傳統線下投註站傭金比例一般為銷售額的 6%-8%,但互聯網彩票網站獲得的傭金在 10%以上,甚至高達 13%-14%,遠超扣除運營費用的彩票發行費,導致部分彩票中心不惜侵占彩票公益金補貼彩票網站。另一方面,彩票網站手握流量,可以決定將訂單流量導向傭金更高的省市彩票中心接口,因此在談判上更強勢,行業競爭秩序混亂,損害國家利益,並在無序管理和巨額利益雙重影響下易催生更多腐敗因素。

行業亂象三:彩票網站吃票、坐私莊、違規促銷
互聯網售彩行業缺少行業規範,導致魚龍混雜,出現吃票(網站接受彩民提交的訂單信息並扣款,但不從地方體福彩中心出票,如果彩民中了小獎就給予返獎,出大獎則關閉網站)、坐私莊(網站不再是代售機構,自行承擔發行和銷售,卻又不用繳納彩票公益金)等現象,同時,彩票網站在獲得高額傭金的同時,為吸引彩民投註一方面加大推廣投入,另一方面采取註冊送費、充值送費、加獎等方式違規促銷。

行業亂象四:彩票公益金使用去向不透明

2013 年,全國政府彩票公益金收入為 861.28 億元,其中地方政府彩票公益金收入為 435.49 億元,但彩票公益金使用去向審計和披露都缺乏規範性和透明度,各地不時曝出公益金被用於修建大樓、酒店,補貼拆遷款、社保金、城市綠化費用等不正當用途。損害體育事業、公益事業和弱勢群體的利益,影響國家彩票事業的公信力。



2.3  產業鏈集體擁護的受益表面下,隱藏彼此的傷害
上遊:各省、市彩票中心
表面受益:利用互聯網彩票網站,擺脫地域限制,在全國範圍內銷售彩票,搶奪其他省份的市場份額。優秀的銷售業績帶來高額發行費用和政績。
內在傷害:全國範圍無序競爭,為獲取銷售業績提供超額傭金,進而侵占彩票公益金;行業整頓過程中前期過於激進的地區將受到監管機構懲罰;公益金監管不透明、互聯網售彩缺乏管理引發相關貪腐現象。
中遊:互聯網彩票網站
表面受益:無區域限制,沖擊原有彩票銷售體系;以流量為籌碼,獲得超額傭金收入。
內在傷害:行業缺少規範,少數違規彩票網站吃票、坐私莊等行為極大損害行業公信力;無序競爭使傭金的大部分用於推廣、促銷,實際盈利能力一般。
下遊:彩民

表面受益:享受互聯網購彩的便捷;彩票網站送費、加獎等各種形式打折促銷活動。
內在傷害:吃票等違規行為的直接受害者,有可能面臨最直接的經濟損失。

正因為上述表面上的益處,互聯網彩票產業鏈上各方對於本次互聯網售彩被叫停並不完全支持,但透過現象看本質,唯有行業規範化有序發展,產業鏈上各方的利益才能受到充分保護。

三、互聯網彩票行業未來展望
3.1  涅槃重生後必迎來高速發展期
我國互聯網彩票行業即將迎來市場啟動期和高速發展期。2001 年以來,我國互聯網彩票行業一直處於探索期,期間政策面也不斷嘗試合理有效的管理辦法,市場也在發展和試錯過程中不斷成熟,2015 年是我國互聯網彩票行業發展的分水嶺,預計一系列行業規範化措施將推出,16-17 年將是我國互聯網彩票業的市場啟動期,預計2018 年以後市場將進入高速發展期,互聯網彩票行業迎來美好前景。



3.2  行業整頓方向的幾大猜想
1、互聯網售彩牌照發放
互聯網彩票行業缺乏約束和管理已經催生全國約 300 多家彩票網站,參考電話售彩牌照管理辦法,未來行業通過發放牌照推動規範化運行必是大勢所趨。通過向篩選出的前期互聯網銷售彩票經驗豐富、運營過程無任何違法違規現象出現、前臺管控能力和後臺技術解決水平均優秀的彩票網站發放牌照,有效杜絕傭金比例奇高、吃票、坐私莊、違規促銷等一系列問題現象,促進行業合理有序發展。

2、推進彩票立法
我國彩票行業發展至今,行業法律法規目前均是規範性文件,包括《互聯網銷售彩票管理暫行辦法》、《彩票管理條例實施細則》、《彩票發行銷售管理辦法》等,至今沒有法律文件。以互聯網彩票行業整頓為契機,將促進我國《彩票法》立法進程的不斷推進。

3、加強銷售體系中各方的約束與規範
發放牌照有利於將管理對象限制在特定範圍,同時,有利於解決不同省市彩票中心、同省市不同投註站之間的利益沖突,利用制度管理和技術水平,如購彩資金來源屬地、訂單 IP 地址屬地等方式確認銷售業績歸屬區域;探討省市彩票中心、彩票網站、線下投註站的多方合作模式,從對立面求同存異,尋求最佳合作點。

4、伴隨反腐升級,各項管理更透明
伴隨反腐升級,彩票行業包括互聯網彩票銷售的管理將更加嚴格和透明。國家部委有望在互聯網彩票網站的設立和運營資質審批與監管、彩票公益金使用的審計和透明化等方面出臺更多規範和要求,促使行業在陽關下健康快速發展。

四、標的推薦
鴻博股份:集票據印刷、高端包裝印刷、RFID 智能標簽制作、數字印刷、網絡數據技術服務與研發、彩票無紙化銷售與研發等為一體的綜合印制服務企業。其中無紙化彩票代購業務產生的凈利潤分別占 13-14 年歸母凈利潤的 22.58%、78.13%,公司擁有獨立彩票網站“彩樂樂”網,未來將以彩票印制為基礎,加大彩種研發投入,重視無紙化彩票的推廣和平臺建設,抓住移動互聯網發展給無紙化彩票帶來的機遇。基於目前業務預計 15-16 年 EPS 分別為 0.08 元和 0.11 元。公司為互聯網彩票行業龍頭企業,將有望在行業規範化發展過程中優先受益,建議增持!

安妮股份:公司業務以商務信息用紙為基礎,拓展以彩票業務為核心的互聯網業務、物聯網業務。彩票代購業務產生的凈利潤分別占 13-14 年歸母凈利潤絕對值比例分別為 21.80%、12.45%。公司擁有獨立彩票網站“中大獎”網。15 年 3 月股東大會通過第一期員工持股計劃,員工自籌 1000 萬元購買資管計劃次級份額,優先級份額:次級份額為 2:1。以現金 9639 萬元收購深圳微夢想網絡技術有限公司 51%股權進軍移動互聯網營銷推廣領域。公司 14 年歸母凈利潤為-9482.21 萬元,主因為剝離老業務,停止子公司湖南安妮特種塗布紙的生產,並對湖南安妮設備計提資產減值準備,並加大閑置資產處置力度。基於目前業務預計 15-16 年 EPS 分別為 0.08 元和 0.16元,未來公司將加快轉型步伐,業績彈性大,互聯網彩票業務有望受益行業政策驅動,建議增持!


東港股份:公司業務以傳統票據印刷和相關新產品為基礎,拓展電子發票、智能 IC卡、互聯網彩票三大新板塊。互聯網彩票業務子公司山東東港彩意網絡科技開發的山東熊貓彩票資訊網站開始試運營;山東福彩手機客戶端已開始在山東部分地區推廣,依托公司多年積累的專業能力和優質服務有望成為新渠道售彩龍頭企業之一。短期傳統商業票證業務扮演現金牛角色,智能 IC 卡放量提供業績增長點,電子發票和互聯網彩票平臺和用戶資源奠定先發優勢,構築長期發展看點。預計公司 15-16 年 EPS分別為 0.63 元和 0.86 元,目前股價(24.23 元)對應 15-16 年 PE 分別為 38.5 倍和 28.2 倍,建議增持! (來自申銀萬國)

行業 亂象 整頓 前景 依舊 美好
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3月全國彩票銷售額下降 或受互聯網整頓影響

來源: http://www.infzm.com/content/109074

2015年3月彩票銷售量與上年同期比較圖。 (財政部官網截圖/圖)

4月22日,財政部公布了3月份全國彩票銷售數據。

數據顯示,3月份,全國共銷售彩票308.12億元,同比減少20.62億元,下降6.3%。其中,福利彩票機構銷售178.22億元,同比減少9.30億元,下降5.0%;體育彩票機構銷售129.90億元,同比減少11.32億元,下降8.0%。

就分類型彩票銷售情況來看,3月份,樂透數字型彩票銷售202.78億元,同比減少17.39億元,下降7.9%;競猜型彩票銷售34.53億元,同比減少3.63億元,下降9.5%;即開型彩票銷售30.80億元,同比減少5.39億元,下降14.9%;視頻型彩票銷售39.61億元,同比增加6.14億元,增長18.3%;基諾型彩票銷售0.41億元,同比減少0.35億元,下降46.5%。

就分地區彩票銷售情況來看,3月份,與上年同期相比,全國共有11個省份的銷售量出現增長,其中,浙江、湖北、內蒙古、雲南和貴州增加額較多,同比分別增加2.3億元、1.29億元、1.05億元、0.89億元和0.73億元。

財政部稱,3月份彩票銷量同比出現下降,主要是受兩方面的影響:一是即開型彩票從2014年4月以來,銷量持續下滑;二是受互聯網整頓的影響,樂透數字型和競猜型彩票銷量分別下降。

南方周末網報道,此次互聯網彩票整頓源於1月15日財政部、民政部、國家體育總局發布的一份《關於開展擅自利用互聯網銷售彩票行為自查自糾工作有關問題的通知》。這個《通知》要求各省、自治區、直轄市財政廳(局)、民政廳(局)、體育局針對目前彩票市場中存在擅自利用互聯網銷售彩票現象開展自查自糾工作。

隨後,4月3日,財政部、公安部、工商管理總局等8部委聯合下發通知,堅決制止擅自利用互聯網銷售彩票的行為。根據通知,未經財政部批準,任何單位不得開展互聯網銷售彩票業務。凡是擅自利用互聯網銷售彩票的,應當立即停止互聯網銷售彩票業務。

在8部委公告發出後,連財政部批準的互聯網彩票試點單位500彩票網也未能幸免宣布暫停全部彩票銷售業務。這意味著,互聯網彩票已全面停售,彩民們只能到實體彩票店去買彩票。

此前,財政部數據顯示,2014年全國彩票銷量達3823.78億元,同比增加730.53億元,增長23.6%。而據中國電子商務研究中心監測數據顯示,2014年我國網絡彩票銷售已突破850億元,同比增長100%,超過全國彩票銷售總量的五分之一。

全國 彩票 銷售額 銷售 下降 或受 互聯網 互聯 整頓 影響
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河南整頓擔保亂象後:首家擔保公司掛牌新三板

來源: http://www.yicai.com/news/2015/04/4612118.html

河南整頓擔保亂象後:首家擔保公司掛牌新三板

一財網 馬紀曹 2015-04-29 11:22:00

2008年,河南省的投資擔保行業迎來迅猛發展,到了2010年底,全省的擔保公司數量已經猛增至1640家,約占全國擔保公司數量的四分之一

大批擔保公司先後倒閉,曾是河南省留給國內民間金融業亂象的一個縮影。

現在,河南終於交出了一份初顯整頓成效的答卷。在這個民間金融業活躍、但也有些紛亂的省份,走出了第一家奔向資本市場的新三板上市公司。

4月28日,河南鑫融基金控股份有限公司(下稱“鑫融基金控”)舉行新三板掛牌新聞發布會,宣告公司成為國內第一家金融控股型的新三板掛牌公司,股本總額在已掛牌的2000多家“新三板”已掛牌企業中位列前四。

在當天的發布會上,《第一財經日報》記者獲悉,鑫融基金控的前身,正是成立於2006年的鑫融基投資擔保有限公司,彼時,河南省的擔保公司數量僅有100家。

隨後的2008年,河南省的投資擔保行業迎來迅猛發展,到了2010年底,全省的擔保公司數量已經猛增至1640家,約占全國擔保公司數量的四分之一。

但是,從2011年開始,不斷有擔保公司因涉嫌非法集資或無法按時兌付客戶本金,頻繁出現老板失聯、公司倒閉,引發大批客戶不滿。

這一亂象曾讓當地政府頗為頭疼:原本用以解決中小企業融資難題的擔保公司,怎麽就成為了非法集資的工具?

如何規範擔保公司的發展,便成為當地政府頗為緊迫的難題。

此時,鑫融基投資擔保有限公司的發展路徑,便成為舉省上下關註的焦點。

鑫融基金控總經理朱艷君說,河南的很多擔保公司之所以出事,大多是因為偏離了擔保行業的本質和發展軌道。而鑫融基從最初的成立開始,便定下了以融資性擔保為重點業務。

所謂融資性擔保,是指擔保公司通過向銀行存入一筆保證金,獲取銀行的一點倍數的擔保授信,之後,再根據授信額度,為需要融資的中小企提供擔保。

“無論是擔保,還是小貸、典當、融資租賃等類金融機構都是對主流金融機構的有效補充,就鑫融基而言,除了年檢時比較嚴格之外並沒有受到規範整頓的影響。”朱艷君說。

之後,圍繞中小企業的融資需求,鑫融基擔保的業務範圍,也從最初的擔保,逐漸擴展為包括小貸公司、典當公司、金融租賃公司等金融和類金融機構的金融控股集團,並開始由最初的單一債權融資服務,擴展為包括股權投資、債權投資、項目投資、資產管理和並購重組等在內的多元化金融服務。

對於未來的發展方向,鑫融基金控董事長年永安說,未來,公司仍將圍繞中小企業,做唯一客戶。這個客戶一旦需要融資,鑫融基優先聯系銀行,銀行貸款能解決的由銀行貸款解決,銀行貸款解決不了的,由小貸公司、融資租賃公司解決,如果客戶需要股權投資,可以通過基金管理公司募集的資金解決,相當於一籃子把客戶的融資問題解決好。

編輯:劉展超

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河南 整頓 擔保 亂象 象後 首家 公司 掛牌 三板
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六都新政系列《行政革新、整頓財政、防洪治水 「看不見的政績」 賴神憑什麼高人氣?

2015-04-27  TWM
 
 

 



被「婉君」封為賴神的台南市長賴清德,在九合一選舉獲得超高得票率,設下「賴清德障礙」。除了貼近民意,他採取內科療法,花四年在台南做看不見的基礎建設,讓台南從文化古都蛻變成具有競爭力的城市,政治行情也扶搖直上。

撰文‧郭淑媛

一些在網路上被廣推的消息,成就台南市長賴清德「賴神」封號,一些刻意的「作為」與「不作為」,也讓他在二○一四年九合一選舉,拿下七二.九%的最高得票率,甚至一度成為與民進黨主席蔡英文競爭總統初選的熱門人選。

造就「賴神」形象,源自於一二年天秤颱風來襲,賴清德一大早借助成大防災研究中心提供的氣象資料,獨排眾議,做出不放颱風假的決定,事後證明他「決策英明」而獲網友大讚封「神」;加上他搭高鐵幫突發病人看病、在路上看到車禍下車關切等,點點滴滴被po上網,讓賴清德在「婉君」眼中的地位扶搖直上。

但除此之外,賴清德到底在台南做了什麼事?似乎,就沒有前面兩件事讓人印象深刻。

出身內科醫師的他,做事風格實事求是,講究科學數據的性格一樣延伸到他從政。有別於多數縣市長搞硬體建設求表現,賴清德有自己一套看法,選擇政治人物眼中「吃力不討好」的項目做。

談財政:預算歸零重編

零舉債,讓財政轉普通病房譬如,賴清德十分重視財政紀律,四年前出任市長時,市府負債九六四億元,他採「零基預算」模式,將預算歸零重編,拿掉沒必要的項目,要做的則排定優先順序,還大膽地在第一任未推出重大建設,只做治水防洪等基礎建設,到一三年做到零舉債,還了一二七億元的債,讓大台南財政從加護病房轉入普通病房。

「人希望身體健康強壯,但沒有醫師會開補藥,一定會先治病,當疾病控制好,只要睡眠足營養夠有充分的運動,就會健康。城市也一樣,為何過去四年我沒有舉債,沒有設定遙不可及的目標,因為那不可能讓城市發展。」賴清德接受《今周刊》專訪時說。

他對市政採取內科療法,挑戰盤根錯節的病根,一步一步來。搞財政健全,專家學者都會拍手叫好,但民眾感受可能是市長沒有作為,賴清德居然還能維持高人氣,無怪乎政界人士羨慕他,「果真是賴神!」賴清德說,債務已到頂,中央補助款沒有給台南直轄市待遇,縣市合併升格千頭萬緒,在此狀況下,「只能啟動行政革新,把錢花在刀口上。」賴清德在台南革新政治文化,先從自身做起。「他很少跟同事共餐,傍晚開會只提供點心而非便當,認為大家只要不餓就好,可以回家再吃晚餐,他認為公務上只要不要虧待(公務員)就好,公帑花用應在市民身上。」台南市觀旅局長王時思說。

談治水:完成十年防洪標準抗旱防澇,省七千萬噸水賴清德還規定市府直屬單位的小額採購,如紙筆,雖然金額很小但量很大,一年下來要幾百萬元,購買的費用、規格與廠商,都要上市府內部的小額採購網登錄,其至還會問筆為何不買十元要買二十元?登錄比較之下,自然集中往便宜的廠商購買,省下不少公帑。

賴清德的革新之刀還動到市議會身上,上一屆民進黨占多數下,他取消議員小型工程款建議權,不理會議員人事關說,這一屆雖因議長選舉民進黨五位議員跑票,被開除黨籍而無法過半,他也不妥協,在議長李全教涉嫌賄選案發後,即宣布不進議會,成為他上任後最大爭議。

賴清德強調,過去四年施政秉持的原則,是發揮醫師看診治療病人的精神,面對問題先診斷,找出問題的所在,再提出方法來解決;再者就是「馬蓋先」精神,手頭上有限的資源,用創新的方法來解決問題,不會因為客觀條件不足就放棄。

過去四年,賴清德先做基本功,包括治水、土地通盤檢討、公車捷運化、工業區更新,「條件帶上來,外來的人才有信心來投資,過去四年共有八千四百多億元投資案,創造了將近八萬個工作機會。」賴清德說。

抗旱與防澇,是他得意之作。台灣淹水潛勢面積有三分之一在台南市,他把治水當首要任務,花六十幾億元完成十年防洪標準。面對今年大旱,台南地區一期農作持續耕種,台南市還未進入第三階段停水計畫,主要是嘉南農田水利會設「掌水工」,每天到農田巡視,省了七千萬噸水,市府同時力推工廠四省(省水電紙油)。

「媒體應該稱讚我們的抗旱作法,我們不斷在做節水與開發水源工作。」賴清德說。

台南城市風貌與文化特質形成特殊魅力,漫步在台南吃吃喝喝,成為不少國人眼中「小確幸」的經典圖像。經過四年行銷,台南觀光蓬勃發展,根據台南市觀旅局統計,主要遊憩據點遊客數,從縣市合併升格第一年(一一年)約一千九百萬人,至一四年約二千六百萬人。賴清德說希望把台南打造成文化首都,讓任何人來台南就知道台灣,也讓市民感到光榮,才有辦法團結往前走。

不過,第一任的基礎建設,也有綠營議員認為「無感」,認為賴清德必須加把勁,包括區域整合未做到位,如何解決城鄉落差,讓居民生活便利,都是課題。

進入第二任,賴清德擴大建設步伐,「這一任我要推新的十大旗艦計畫。」「每一天都當從政最後一天。」賴清德常常把這句話掛在嘴邊,他也如此要求行政團隊。由於他四年前當選市長是首度進入行政系統,沒有班底,台南的資源又無法與北高相比,外地人才難覓,必須善用原來台南縣市官員,少部分自中央求才,因此賴團隊不少人是事務官出身,市府祕書長陳美伶曾任行政院副祕書長,深受倚重。

談用人:分權授責

抓大方向,將計畫分工執行談到用人之道,賴清德說:「授權啊,我怎可能比局處首長還專業呢?而且若凡事要自己決定,在我這位置上會產生行政效率的瓶頸,一定要分權授責,十大旗艦計畫是與各局處一起討論出來的,我抓大方向,設定目標,授權執行,每年滾動檢討。」王時思說,賴清德對清廉有強烈的執著,重視團隊成員操守,要求大家盡量少應酬。

賴清德的高人氣,與他十分重視民眾陳情以及互動有關。「市府每年至少辦一次區里座談,所有首長都到場,一年有一千多件列管處理,他擔心只有幕僚與二手資訊,施政會有偏頗,故會自己跑到第一線。」王時思說。採訪當天,有民眾到市府大廳向他攔路陳情,他立即請幕僚接手了解問題。

賴清德與民眾互動溫文儒雅,講話不溫不火,在台南擁有不少粉絲,市議員邱莉莉就形容,今年農曆大年初九去天公廟上香,不少民眾一看到賴清德竟然尖叫,彷彿看到明星一般。

儘管在綠色的土壤上執政,仍會出現波折,賴清德第一任時鐵路地下化拆遷問題就鬧得滿城風雨。但他強調,這是台南各界爭取二十年的建設,至○九年行政院才核定,不是從他開始,他的責任是落實中央在地方的重大建設,配合土地徵收,照顧民眾,目前照顧住宅已動土,希望能無縫接軌。台南市新聞處長吳堂成透露,為了解決紛爭,賴清德逐一進行家戶拜訪,了解民眾困境並思考如何解決,還未有共識的就持續對話。

此外,四月二十二日市議會開議,賴清德仍堅持不進議會,沒讓步打算。國民黨籍市議員王家貞批評,賴清德從政一路順遂,原本議會民進黨過半,完全沒料到議長選舉會輸,「見笑轉生氣」,「用民粹挾持台南鄉親,這是賴市長由盛而衰的關鍵點。」民進黨籍邱莉莉說,黨內也有人不以為然,︽地方制度法︾未規定市長一定要進議會備詢,不進議會可凸顯問題,但對他的政治生命也賭很大。

賴清德則說,李全教是台灣地方自治史上,第一位因議員選舉涉嫌賄選而被地檢署提起當選無效之訴,更在議長選舉涉嫌賄選,「在司法未釐清前,我不排除在當選無效之訴民事二審定讞前,約一年的時間不進入議會。」他強調,市府今年預算去年已經審過,明年度預算明年初再審就行,且連續性的預算可先用八○%,施政不受影響,「局處首長會出席議會委員會,我會讓市府成公開透明的開放政府,接受人民的監督。」這場政治豪賭,替賴清德政治之路埋下變數,在堅持與妥協之間,如何說清道理,做他口中「對的事」,考驗這位政治金童智慧。以下為訪問重點。

︽今周刊︾問(以下簡稱今):你任內一定要完成最重要的三件事是?

賴清德答(以下簡稱賴):應該說要大部分落實完成或開始做的,包括打造五大文化主題園區、市立美術館等六大指標建設、七大景觀改造計畫;還要完成八項投資招商案,促進民間參與公共建設,完成鐵路地下化等九大交通建設,並推動南台南副都心等十大土地開發案,將土地通盤檢討,預計可帶動台南繁榮發展,也可挹注台南財政二百億元。

談定位:﹁看見未來﹂

發展平衡,創造就業機會今:你給自己第二任市長的定位是什麼?

賴:我過去四年是打基礎,擬定文化首都、觀光樂園、科技新城、低碳城市等四大城市發展願景,也擬定了「十大旗艦計畫」。未來四年台南要大步向前,我有一個核心價值:「吃飯皇帝大」,要讓市民安居樂業。

發展中還要推三個永續,環境、發展、財政永續,發展綠色能源、生物科技等產業,持續招商創造就業機會,嚴守財政紀律。

今:你因議長涉嫌賄選案不進市議會,引起極大爭議,想要改變什麼?

賴:我如果進去議會低聲下氣是比較容易,說不定能得到社會更多的支持與同情,但我不能這樣,我應捍衛台南的尊嚴。我希望開啟地方政治文化革新,把問題掀開來,讓陽光照進來。

以往談改革焦點都在中央,但地方任其腐敗,一開始視而不見,久了視為理所當然,不從地方開始,台灣政治革新不會有成功的一天。既然碰到了,我就應堅持崗位,承擔責任不計毀譽,只求掃除地方政治黑金,也可以把台南的危機轉變成台灣的契機。

賴清德

出生:1959年

現職:台南市長

經歷:成大附設醫院主治醫師、第三屆國大代表、第四至八屆立法委員學歷:美國哈佛大學公共衛生學院碩士家庭:已婚,育有二子推建設,40項工程完工—— 賴清德連任百天的市政成績單敲定「新十大旗艦計畫」,推動建設大步向前,包括5大文化主題園區、6大指標建設、7大景觀改造計畫、8項投資招商案、9大交通建設、10大土地開發案11項工程動工、40項工程完工,當中涵蓋642案基礎建設工程,總金額達到5億6000多萬元,這其中包含抗旱、防汛的準備工作將競選時的政見化為政策,不管是執掌分工、預算安排,甚至期程設定都已經完成。總計45項重大建設,大部分可以在未來4年任內完工資料來源:台南市政府 整理:郭淑媛

 
六都 新政 系列 行政 革新 整頓 財政 防洪 治水 不見 政績 賴神 神憑 什麼 人氣
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