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45億搏一顆藥 門外漢變新藥股王


2014-02-24  TCW
 
 

 

台灣生技史在二○一四年立下重要里程碑。由寶齡富錦開發的腎臟藥「拿百磷」(Nephoxil),繼一月十七日取得日本藥證後,今年可望再拿下台灣、美國藥證,成為台灣第一顆自行研發、獲得國際藥證的化學新藥。

憑著憨膽投入開發耗時12年,比預估多11倍

別小看這一顆小小的化學藥錠,它不僅肩負歷史意義,也隱含著全球一年三百六十億元的商機。

市場估計,長期可望替寶齡帶來每年兩至三個股本的獲利收益。無怪乎,藥證才剛到手,寶齡富錦的股價已經突破四百元大關,同時登頂為台灣新藥股王與興櫃股王。

「拿到日本藥證後,這顆藥接下來已經沒有風險了!」生技投資專家、台灣工銀科技顧問協理羅敏菁高度肯定拿百磷的市場潛力。與現有的洗腎藥物相比,它可以大幅降低甲狀腺與骨質分泌異常等副作用,減少搭配藥物的用量,進而降低病患的費用支出,「寶齡的毛利空間非常大,我形容它接下來是『躺著睡覺賺錢的國際新藥公司』。」

許多高階經理人總愛說自己看未來的眼光多麼神準,寶齡富錦總經理江宗明卻不然。拿百磷從化合物授權到取得藥證,足足花了十二年、耗資四十五億元,是當初江宗明估算時間的十二倍、預算金額的四百五十倍,完全是在誤闖叢林的狀況下,硬著頭皮走下去,最終得到善果。

他坦言,雖然畢業自台北醫學大學藥學系,但二○○○年決定投入新藥開發時,他對這個領域卻是一竅不通。於是,他喜孜孜的選了第一個接觸的新藥開發計畫,也就是現在的拿百磷;當時他心想,只要準備個五百萬、一千萬元,花個一、兩年時間,藥就做出來啦!

「我就是要做新藥而已,也沒有先研究適應症的市場潛力。沒有,沒有,都沒有!」江宗明說得坦白,「哪有人看那麼遠的?你又不是醫生,怎麼看得出未來走向?只要有新藥就好了,能賺錢就好了,當然這是有賭博的意味。」

他萬萬沒想到,二○○一年正式自美國密西根大學教授許振興取得拿百磷的開發授權後,等在他面前的,竟是一場長期抗戰。

說來拿百磷的命運也是多舛,授權給寶齡之前,許振興已經與中國化學製藥合作,但是要把一個實驗室的化合物,淬煉修改到能夠大量量產、成為人體服用副作用少的藥物,本來就是一條漫漫長路。這條路漫長到,連中化這樣的大公司都吃不消,因而遲遲沒有著手進行開發。最後是時任中化高層的總統馬英九大姐馬以南,代表簽約,把這個開發權利轉給了寶齡。

正式起跑了,江宗明看看文件上的化學構造並不複雜,決定找幾位當時台灣業界聞人,一年半載就要把這化合物變成藥,還信心滿滿的,早早就在工廠裡買了打錠機等著,準備打成藥錠出售。

沒想到,當江宗明把這一整年的研究成果,拿給在美國食品藥物管理局(FDA)任職的友人一看,卻換來對方一句:「方向全部不對!」

國際新藥申請有其既定流程,以美國為例,從實驗室的化合物到藥錠,得先完成專利前例的審查,通過三期臨床實驗,最後才能申請藥證,正所謂過五關斬六將,任何一關沒過,就是前功盡棄;但是當時台灣新藥開發產業才只是懵懂時期,本土藥廠有相關認知與風險意識的人並不多,寶齡團隊更是新藥開發的門外漢。

眼見在台灣的一切全都白費,束手無策的江宗明決定委請美國友人主導開發案,基地從台灣轉移到美國、加拿大,利用外部資源,從最初期的文獻研究開始做起,一步步往「藥」的方向龜速前進。

好不容易熬到二○○五年,二期臨床實驗送進FDA審查之際,堆積如山、一張比一張更高額的帳單,終於讓江宗明瀕臨崩潰,「哇!那時公司三億多資本額,全都投在這(新藥開發)上面,銀行貸款兩億多,負債比率高到近七成(一般認定應低於五成)。」

斷尾殺出卻早了一步前腳售出,後腳傳回好消息

就在這時候,美國那斯達克股市掛牌交易的製藥公司Keryx找上寶齡。一心只想斷尾求生、停損出場的江宗明立刻就答應了,把歐洲、美國、日本的開發案,以低於市場行情的條件,授權給Keryx。

沒想到幾個月後,FDA的審查結果出乎意料的好,「唉!如果多等三個月,結果出爐了,條件就完全不一樣了。」回想起來,江宗明還是忍不住扼腕,但當時寶齡正走在一條伸手不見五指、不知何處才是盡頭的黑暗隧道里,江宗明這一語,道盡新藥開發商的無奈。

夥伴與資金的到來,讓寶齡走出財政窘迫,也意識到小公司必須善用外部資源、借力使力的重要性。二○○七年Keryx再把日本市場的開發案轉授權給全球第三大菸廠日本菸草產業公司(Japan Tobacco)集團,並在今年一月順利取得日本藥證,終於進入開花結果的豐收期。

兩次摔跤換寶貴教訓借力使力,發揮槓桿效益

藥證到手的利多激勵下,不僅寶齡富錦近期股價站上四百五十元大關,就連Keryx近半年股價漲幅也超過五成,一顆小藥錠已經衍生出無限的想像空間。

「為了做新藥,我的腳啊,踏進去棺材裡面好幾次,還好八字比較重,又跳出來了,承受好大的壓力。」江宗明嘆道。走過一遭新藥開發的漫漫長路,今年六十八歲的江宗明學到,事前謹慎完善的規畫,比拿到項目就往前直衝的猛勁更重要,也學會了借力使力、加速完成目標的槓桿效益;接下來的寶齡,已經利用這寶貴的兩堂課,自台北醫學大學、美國等研究機構取得授權,積極搶攻中國醫院通路的醫美術後市場與醫療器材領域,希望再寫下另一個傳奇。

【延伸閱讀】國內外藥證,股價補血效果差很大

寶齡富錦總經理江宗明在新藥開發路上的跌跌撞撞,中天集團董事長路孔明應該最能體會,為了取得台灣第一張植物新藥藥證,路孔明也走過類似的路,兩人私底下還是相約小酌談心的好友。

為了讓中天生技在取得藥證前,營運績效也能夠有所成長,路孔明選擇的是,投入保健食品市場,包括曾經請來港星劉嘉玲代言的四物飲品,以及西洋參為原料的保健品;但卻相繼遇上二○一一年的塑化劑風暴,以及台灣衛生單位認定「西洋參非人參」的負面事件被勒令下架,最後各損失了一億五千萬元。

同樣是取得了藥證,寶齡的股價高達四百五十餘元,但中天的股價卻僅有三十餘元,生技投資專家羅敏菁認為,這樣的差別主要是中天取得的藥證僅限台灣地區,且並非必須、不得不使用的藥品,因而導致資本市場評價不一。

不過,路孔明並不灰心,中天除了後續的大腸癌藥外,集團也有合一、浩鼎等金雞母,都將與寶齡一樣採向外授權方式降低風險、加速進程,未來四年集團至少有兩張藥證可望入手。而路孔明主導的鑽石基金,也投資寶齡富錦,本業業外雙得意。

一路走來,台灣本土新藥公司雖然全靠一己之力摸索,沒有安成藥業、太景、智擎等主事者深厚的國外經驗,卻也在摸著石頭過河的過程之中,逐漸摸出一條自己的路。(文●王毓雯)

45 億搏 搏一 一顆 顆藥 門外 漢變 新藥 股王
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借到盡搏一鋪揸車佬變何文田地王

2017-0-

潘蘇通,一個陌生的名字,在香港地產界忽然爆紅起來。由他打骰的高銀金融(530),去年三月以近六十四億元,奪得何文田常盛街豪宅地皮,到十二月再下一城,投得何文田站上蓋一期項目,撼贏一班本地龍頭,令市場嘩然。嘩然不止於價錢,而是高銀的檔次,曾經與「妖股」漢能薄膜(566)齊名。被稱為「高銀孖寶」的高銀金融及高銀地產(283),市值曾炒上千億,又試過一日插水四成,股民如食驚風散。追蹤高銀的招數,經常將地皮抵押給中資銀行借到盡,再瞓身搶地,揸實磚頭。現年五十四歲的潘蘇通,出生於廣東韶關,當初只是當地一名幫官員開車的司機,現時竟變身何文田地王,在香港起四面佛、擺風水「迷」陣,兼有八匹靚馬。他仍不脫內地人賭性強的本色,索性將香港地皮變賭枱,「晒冷」搶高地價,賭的是樓價升跌。樓價升變大孖沙,樓價跌,繼續找內銀籌旗,本死無大害。

鐵路上蓋項目,一直以來都是本地龍頭地產商的囊中物,不過去年就被高銀打破這慣例。去年十二月,由高銀金融牽頭的高鉎投資,爆冷擊敗五個財團包括長實(1113)、會德豐(20)、新地(16)等,投得何文田站上蓋一期項目。項目規模龐大,可建樓面面積七十四萬呎,提供約一千個單位;又位於豪宅地段,部分單位更有海景,市場估計落成呎價約兩萬至三萬元。去年三月,高銀已經試過揮低十二個對手,以近六十四億元,投得何文田常盛街豪宅地皮。兩塊地可產生協同效應,還讓主席潘蘇通贏得「何文田地王」這個「朵」,就如講起啟德地,一定想起海航!新手加入競爭,本地薑百利保(617)執行董事范統慨嘆,本地地產商買地辛苦,因為內地發展商那種競爭是「勇往無敵」的︰「內地發展商來香港做,一定要搶到個job,首先插咗支旗。當交學費又好,opening fee又好,搶嗰時會高過個合理價。」

抵押地皮撲水

翻開高銀金融中期報告,在購入第一幅何文田地前,公司原來只得三千五百萬元現金,卻夠膽?起共值一百二十億元地皮,關鍵在於潘蘇通愛玩「show hand」(晒冷)。潘蘇通○八年收購上市公司廣益國際,改名為現時的高銀金融,並立即以兩次供股集資三十一億,兩年後瞓身以三十四億投得九龍灣啟祥道地皮。發展地皮也需要錢,一二年十一月,高銀將地皮抵押給交通銀行,到一六年三月地皮差不多建成商廈可以出租,旋即轉按予工商銀行,並償還交通銀行的按揭,由於已建成商廈,數年間樓價亦飛升,物業估值提升,估計工商銀行按揭額度較交銀高。同一個月,高銀亦投得何文田常盛街住宅地。一個月後又將這地王抵押予招商旗下的永隆銀行,行內人指,一般抵押地皮可借得地價五成,亦即常盛街地皮可借得三十億元。到十二月高銀又再投另一幅何文田地。

睡衣公司承租

而高銀金融去年的盈利,主要是靠物業重估,多年未派過息。未來高銀金融最重要收入來源是九龍灣啟祥道、已建成二十七層樓高的甲級商廈「高銀金融國際中心」,在去年十月正式啟用。高銀金融國際中心頂層二十五至二十七樓,已由高銀及旗下公司承租為集團總部。高銀金融租務總經理李景燊曾表示,目前已租出部分樓層,意向呎租介乎二十七元至四十元,目標租戶為銀行、保險及金融業,傾向全層出租。不過,土地註冊處暫時只有一個出租記錄,就是大廈十七樓一單位,被一間「非金融」的跨國公司——佳達睡衣,以月租五十八萬元租下。

於觀塘起家、在九龍灣有多個工商廈投資的理想集團行政總裁鄧建明,指同區未來寫字樓供應頗多,因此租金上升空間不大。他估計,高銀金融國際中心的樓面面積很大,租客在同區有很多同類型的選擇,而且交通方面,九龍灣不及觀塘,呎租或只可做到二十多元。他又補充,金融業租客對商廈的要求愈來愈高︰「所謂商廈只係個硬件,將來趨勢都係要軟件配套,有無提供寬頻、雲端或者大需求的數據中心。只係齋講自己係金融中心,係好落後嘅諗法。」面積八十萬呎的高銀金融國際中心要全面租出,並非容易。

高銀大樓極盡浮誇

此商廈環境尚算清靜,鄰近九龍灣公園及輔警總部。大廈外形如數塊積木砌成,全幢採用玻璃幕牆,看起來幾摩登,但原來充滿「迷陣」。在大廈入口旁邊,平台竟有一座包金的四面佛,有不少途人影相圍觀,有工作人員指:「開放俾公眾參觀都得嘅。」在入口處還有兩隻獅子,一隻開口一隻閉口,恍如滙豐總行門前的銅獅Stephen和Stitt。潘蘇通平時愛打金色領呔,傳聞寫字樓有雪櫃般大的金色保險箱和金色煙灰缸。記者踏入高銀大堂,下午二時多不見很多上班族出入,反而有工人在長櫈聊天。前往寫字樓的升降機均需拍卡出入,除了數名南亞裔保安駐守,更有保安拖着一隻中型狗隻巡邏。但該狗隻並非狼狗,而是拉布拉多,相當乖巧。上層仍在招租,但下層大堂至二樓已有四間高級食肆,貫徹其豪華風格,包括有由米芝蓮二星大廚曾超敬打骰的中餐廳「皇御園」、法國餐廳「Le Pan」、日本料理「大松日」及以雲吞麵聞名的港式食店「江南庭敘」。據知四間餐廳全部由潘蘇通話事,總廚一定要過到潘蘇通那關。過去潘蘇通邀請香港傳媒參觀旗下天津項目,也會特別推介裡面的雲吞麵館。

大迷信李居明

潘蘇通在內地還有天津高銀天下項目,其中高銀金融117是世界第五、及內地第三高建築物,樓高一百一十七層,較旁邊只三數十層的樓房顯得分外標青。此項目潘蘇通找來他非常相信的李居明睇風水。據李居明身邊人透露,當時是潘蘇通主動聯絡李居明,邀請他參與高銀天津項目的規劃:「潘生係信命運的人,希望借助風水,知道自己條路點行。」當提到高銀金融國際中心設置四面佛,他亦不感出奇:「好多香港人都崇拜四面佛,佢(潘蘇通)都一樣。佢喺高銀天津嗰度都有一個私人的四面佛花園。」對於潘蘇通在福布斯本港富豪榜由去年排名第六位,跌至今年第十七名,身家蒸發八十一億美元,身邊人指:「佢仲行緊運嘅,但行運都有傷風、感冒的時候。」這座高銀金融117,起得一樣「掹掹緊」,○七年奠基,起到一五年才封頂。但其他商業中心項目、商場等仍在建築中。去年三月,潘蘇通要抵押六成四高銀地產的股份給中國銀行,取得一百億元信貸額度,聲稱用於發展機械人業務等。到五月又拉來專收垃圾資產的中國信達(1359)參與項目融資,總投資規模為一百八十億元人民幣。內地的房天下網站顯示,天津高銀住宅項目富國高銀平均每平方米四萬元人民幣,即二千呎的三房單位,售價要八百幾萬人民幣,貴同區一倍有多。雖然走豪華路線,但價錢未免太離地。因此項目也被部分大陸網民批評交通不便、地段不佳而且太貴︰「不知道消費群在哪裡,也看不見專案推廣,有錢任性啊!」

「我係香港人」

記者想找潘蘇通做訪問,公關婉拒,並強調:「高銀是香港公司,總部在香港,不是出面傳媒講的內房,而且潘蘇通亦是香港人(按:已拿取香港身份證的新香港人)。」潘蘇通現年五十四歲,出生於廣東韶關,從小跟祖母生活,直到他十三歲時,祖母患癌症去世,他轉跟繼祖母並被送往美國加州讀書。可是成績不好,又經常走堂,高中都未畢業,於八四年便返回大陸,並為韶關一名官員當司機。八十年代,大陸很多人靠再加工行業發達。潘蘇通當時從國外進口零件到內地來組裝,賺了第一桶金,到九三年在香港創立了松日集團,最出名是「松日MP3」,賺了更多的錢。有行內人士指,潘蘇通早年與楊受成家族涉足電子生意﹕「其實MP3即係USB手指,早年楊家做過USB,同潘蘇通有生意來往。」松日在內地生產,但因改了個日本名,更大灑金錢,起用英皇的藝人任代言人,風靡一時。不過這段發跡史相當神秘,過往傳媒稱他為「暴發戶」,據知他在內地官場有人脈。

曾強吻Twins

潘蘇通與楊受成亦十分老友。早年請英皇藝人Twins出席公司活動時,因為酒醉,曾強吻阿Sa和阿嬌,當時已發生艷照門事件,他攬着阿嬌,叫佢:「堅強啲!」令在場人士嘩然。潘蘇通在香港最早留低的腳毛,是○二年成立投資公司,申報地址是灣仔會景閣,而潘當時報住炮台山柏景臺。同年他借殼楊受成的英皇科技上市,易名松日通訊控股,後來○八年再易名為高銀地產,主要發展天津的「高銀天下」,曾多次贊助無綫節目及選美比賽。

華融闖入香港地產

潘蘇通找來華融金控(993)一同發展何文田站上蓋項目,華融金控母公司是專收「垃圾壞賬」的不良資產管理公司中國華融(2799)。華融跟海航一樣,近年殺入香港狂插旗,甚至一樣開始沾手房地產!華融金控前身是本地券商天行國際,於2015年3月賣盤,正式成為「國家隊」。華融在香港已有三家上市公司,除了中國華融、華融金控,還有華融投資(2277,前身是2014年才上市的震昇工程)。中國華融的來歷,本身隸屬於財政部旗下,以工行班底起家,專處理工商企業。持有華融金控20.61%股權的中國天元金融,則由賈天將及東菊鳳夫婦持有,兩人於2016年以55億元人民幣身家,首次打入胡潤百富榜,排名全國第696名。

二千億神仙股

○八年潘蘇通再收購工業股廣益國際,易名高銀金融。一二年曾溢價供股,包銷商是大股東潘蘇通擁有的高銀證券。宏高證券投資經理梁杰文指,明顯是逼小股東放棄供股,再由包銷商即大股東潘蘇通包銷,令大股東增持股份︰「貨源歸邊,令股價更易受控制,更易炒高佢。」完成多次供股後,潘蘇通持股增至超過百分之八十五。在○九年至一五年間,證監會曾兩度點名指高銀金融股權高度集中。貨源歸邊兼一五年滬港通引發的大牛市,令高銀金融股價由一元五仙,暴漲至一五年歷史高位三十五元四毫,三年累升三十三倍!連同一樣累升十二倍的高銀地產,令高銀系市值達二千億!不過虛假的事終歸要爆破,高銀孖寶在大牛市後亦曾一日急跌逾四成。潘蘇通擁有的高銀融資,曾為妖股漢能薄膜一單交易做財務顧問,懷疑因此受拖累。其後潘蘇通暗指有人借貨沽空高銀地產,「佢哋有幾多貨(股份)?全部都係左手交右手,你話值五毫子都無人理。」充滿賭性的潘蘇通亦熱愛賽馬,他在一三年在澳洲買了一塊一千二百多公頃的馬匹繁殖及訓練場地,命名為Goldin Farms。他先後擁有八隻馬匹,現時有「代代為王」、「大印銀紙」、「大運起」與「大雄圖」。其中最為人熟悉的就是榮獲香港「最佳一哩馬」的愛爾蘭馬「大運財」,曾幾度勝出級際賽,在港贏得獎金超過四千七百萬元,可惜去年八月,「大運財」在法國一級賽紀爾斯大賽中突然斷腳,因傷勢太重要人道毀滅。潘蘇通特別為洋名GOLD-FUN的「大運財」在其生前居住的馬格內搞告別儀式。馬格以白色玫瑰花及牠昔日勝出賽事的彩帶和紀念品作布置。潘蘇通又向馬房員工致謝,感激他們對「大運財」的照顧。最後練馬師高伯新把「大運財」的馬房名牌交予潘蘇通,希望他感受到與愛駒同在。高伯新是潘蘇通近幾年經常合作的練馬師,但高伯新馬房近兩季成績退步,連潘蘇通的馬匹亦無戰功。去年十二月潘蘇通指會將其四匹現役馬轉馬房至告東尼馬房。潘蘇通在福布斯香港富豪榜,最新排名第十七位,現時手持四個物業,最值錢是寶雲道富匯豪庭兩個同層A及B單位。而潘蘇通的獨生女Jenny Pan,曾任職高盛,現已接管父親位於加州的酒莊。除了難改的賭性,這個家族來自內地的味道,已愈來愈淡。

撰文:黃嘉慧

攝影:財經組

協力:黃綺敏

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借到 到盡 盡搏 搏一 一鋪 車佬 佬變 何文 田地
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玩包剪揼搏一吻網絡紅人衰左痛失「寶貝」

1 : GS(14)@2017-06-10 13:09:22

秘魯利馬一位YouTuber為增加人氣,找女性玩「包剪揼」打賭並拍片,如果猜贏便親對方一下,猜輸便要被踢下體。他最終因為輸了一盤而承受男人最痛,更痛失一顆睾丸。澤文(Will Zeven)將猜拳過程上載YouTube,他在片中與一名女子猜拳輸了,被對方狠狠一腳踢向下體。澤文中招後倒地掙扎,又用手掩住下體,狀甚痛苦;女方毫不同情,更笑稱:「我忘了說我懂得空手道」。澤文最初以為只是痛楚沒有甚麼大礙,未料下體持續痛了3星期,才決定去醫院檢查,證實其中一邊睾丸爆裂要做手術切除。他似乎對健康毫不在乎,仍然只記掛點擊率,在得到醫生同意下拍下手術過程再上載。「我對發生的一切不感到尷尬,我仍是男人,我的生殖器官仍然正常,可以做愛及生兒育女。」但澤文亦以自己的經歷告誡大家,如果要玩這個遊戲要做好預防措施。馬來西亞《中國報》/英國《太陽報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170608/20048786
玩包 包剪 搏一 一吻 網絡 紅人 衰左 痛失 寶貝
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