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《魔球》作者新書 揭露高頻交易「插隊有理」內幕 百萬分之一秒閃電搶單 掀華爾街風暴

2014-04-28  TWM
 
 

 

一本新書、一場辯論,讓過去七年華爾街不說卻默默在做的高頻交易,成為熱門話題;一夕之間,美國展開調查,歐盟擬立法嚴控,而限制華爾街玩家大賺黑箱錢的代價,恐怕則是成交量的巨幅萎縮。

撰文‧乾隆來

四月一日下午一點半,紐約證券交易所(NYSE)的交易突然停止了!

這次暫停交易的原因很奇特,不是天災,不是人禍,不是電腦當機,更沒有出現重大違約事件,而是所有在NYSE的場內交易員,以及遍佈紐約、芝加哥、倫敦、香港、東京交易室的炒手們,同時被一場難以置信的電視辯論所吸引。

在NYSE的交易場內,財經電視網《美國全國廣播公司財經頻道》(CNBC)找來三位貴賓,以殺到見骨的言詞,舌戰熱門的高頻交易(High Frequency Trading,HFT)是否為新形態的「內線交易」,少數使用先進電腦進行高頻交易的證券公司,是否佔盡便宜、吃掉一般投資大眾的利潤。

CNBC把攝影棚搬到紐約證交所場內,電視螢幕上有三位辯論者,正方是貝茲全球交易所(BATS Global Market)總裁歐布萊恩,貝茲是新崛起的電子證券交易所,二○○五年才成立,卻靠著高頻交易在短短八年內晉身為僅次於NYSE與那斯達克的全美第三大證券交易所。反方則是暢銷書《魔球》的作者麥可路易斯(Michael Lewis),他剛剛出版踢爆高頻交易內幕的新書《閃男孩—華爾街的造反》(Flash Boys : A Wall Street revolt),另一位反方代表,則是書中男主角日裔加拿大交易員勝山(Brad Katsuyama)。

激辯二十三分鐘

全球金融交易瞬間停擺

前後二十三分鐘的辯論,由歐布萊恩怒斥麥可路易斯「不要臉」(Shame on you)點燃戰火,接著他又炮轟勝山,勝山也毫不猶豫地當著全球觀眾的面前反擊:「你真的要對幹?那就來吧!」勝山指著歐布萊恩的鼻子說:「我相信市場被(高頻交易)操控了……」,「而你,就是操縱者之一(you're part of the rigging)!」操縱(rig)雖然只有短短三個字母,卻是一個嚴厲的用語,使用在證券市場時,指涉違法內線交易,使用在政治領域,則是選舉舞弊、操控的代名詞。指控對方「rig」,無疑就是要把對方送進大牢。

分秒相扣毫無冷場,讓全世界的交易員們直盯著電視螢幕觀看這場辯論,同時忙著發送推特呼朋引伴討論高頻交易的生死鬥,一時之間,全球的金融交易突然就停擺了。

高頻交易是過去十年在超級電腦上發展出來的交易模式,傳統的交易所電腦撮合,每秒鐘可以完成一千筆交易,已經是一般投資人難以想像的巨大數量,但是在高速電腦技術發展下,證券公司交易部門發展出可以達到百萬分之一秒,甚至更快速的電腦撮合,尤其是進入交易所原本就開放的「委託買賣資料庫」中,高頻交易可以在某一支個股即將有大單買進或賣出之前,光速般的下單「插隊」;也可偵測到同一家上市公司在不同交易所交易價格的微小差距,進行百萬分之一秒的價差套利。

為了爭取這百萬分之一秒的時間差,許多進行高頻交易的證券商,將自己的主機放到與證券交易所同一棟大樓內,即使資訊傳遞是以「光速」在進行,高頻交易商也要從「加州到紐約」與「紐約到紐約」的光速傳遞差距中,賺取利潤。

百戰百勝的聚寶盆

一二三八個交易日幾乎都賺高頻交易有多好賺,從原定在今年四月新股上市的古玩證券公司(Virtu Financial),在提交美國證監會的公開說明書中,可以窺見端倪。

古玩證券公開說明書中強調:「從公司成立到一三年底,長達五年的期間內,我們只有一天出現交易虧損。」也就是說,在一二三八個交易日中,古玩證券交易勝率幾乎是一○○%,這種百發百中的勝率,讓人難以置信。而這家成立五年的新公司,預計公司作價三億美元(約新台幣九十億元),藉著發行新股要募集約新台幣三十億元的資金,而且新股東沒有投票權,公司控制權還是牢牢掌握在創辦人的手中。

古玩證券公司只是數以百計的高頻交易商之一,估算現今美國每日證券市場的成交中,有超過六○%的交易可以歸類為高頻交易;不僅高盛、摩根士丹利在內的跨國投資銀行紛紛成立高頻交易部門,許多原本在大券商嘗到甜頭的交易員與電腦程式專家,也跳槽成立專門進行高頻交易的專業券商;完全不判斷投資前景,只靠電腦從每筆交易中刮出一小塊油水的高頻交易,已是現今證券交易的主流了!

然而,這個神祕的賺錢神器,卻被麥可路易斯拿大鎯頭硬生生砸爛。

麥可路易斯是當今全球最知名、專門撰寫華爾街光怪陸離故事的作家。他在一九八九年出版《老千騙局》,大爆華爾街債券交易圈內幕;後來又出了以棒球為主角的《魔球》、以美式足球為主角的《攻其不備》,○八年金融海嘯後,再寫《大空頭》(THE BIG SHORT)。麥可路易斯能夠用生動的筆觸描繪複雜的華爾街,而且每本都跟浪漫小說同登暢銷書排行榜,還獲得好萊塢青睞,出巨資買他的電影版權。

○九年,交易員勝山透過管道找到麥可路易斯;勝山當時是加拿大皇家銀行的交易室主管,配備最尖端的電腦設備進行程式交易,但是勝山卻發現,他的委託單子經常被莫名其妙地「插隊」,尤其是必須橫跨幾個交易所的大買單,總是有人搶在他的前面進貨,然後以些微的高價賣回給他。

勝山知道,這是高頻交易搞的鬼,但交易所內的委買委賣資訊是透明的,而且證券交易所為搶生意,對於巨量交易一向給予低廉的手續費優惠,現行的法律與制度沒辦法約束高頻交易「插隊」行為。他把這個現象告訴了麥可路易斯,路易斯很快就瞭解,高頻交易在○九年已高達美國證券市場每天成交量的六○%到七三%,而且在超級電腦的運作下,各種高頻交易的程式日新月異,市場佈滿了插隊的大戶,散戶以及長期投資人被矇在鼓裡。

挑動最敏感神經

《閃男孩》一週狂賣十三萬冊除了勝山,麥可路易斯還注意到一名俄裔駭客艾雷尼可夫(Sergey Aleynikov),他因為被高盛證券告進法院而曝光。艾雷尼可夫是俄羅斯移民,九○年移民美國,一直在科技業發展開放程式,高盛證券在○七年以年薪四十萬美元(約一二○○萬元新台幣)挖角他,發展高頻程式交易。兩年後艾雷尼可夫跳槽至專門從事高頻交易的德薩科技公司,年薪翻轉三倍至一百二十萬美元。

「一家小證券公司,竟然用高盛三倍的薪水挖角,顯然艾雷尼可夫身懷特殊的賺錢密技!」麥可路易斯敏感的嗅覺告訴他其中必有故事,他翻閱聯邦調查局拘捕艾雷尼可夫的資料,高盛指稱他「破壞電腦安全系統、不當複製交易原始碼、竊取高頻、巨量交易程式」。從高盛罕見的大動作向聯邦調查局與檢察官舉報,顯然艾雷尼可夫涉及了龐大的利益。

麥可路易斯於是用勝山與艾雷尼可夫的故事做主軸,寫了《閃男孩》這本描述高頻交易的書,書本在三月三十一日上架,隔日CNBC就爆發戲劇化辯論,再加上高頻交易早成為金融圈內人人關注的焦點,贊成的人獲利豐碩,反對者則認為高頻交易必然導致災難。瞬間,《閃男孩》引爆了華爾街最敏感、最熱門的話題,新書才上架,第一個禮拜就銷售十三萬冊,成了最夯的新書。

《閃男孩》引爆的不是單一炸彈,而是一連串猶如骨牌一般的連珠炮。四月十一日,三位交易員向芝加哥地區法院遞狀,稱美國最大的期貨交易所:芝加哥商業交易所集團(CME)與芝加哥期貨交易所(CBOT),從○七年起就提供給高頻交易者不公平的買賣資訊,造成一般投資者的損害。

四月十五日,歐盟傳出擬立法嚴控高頻交易的消息,美國紐約商品交易所則在盤中瞬間湧出高達五億美元的黃金期貨賣單,讓黃金價格跌破二○○日均線與一三○○美元整數關卡,由於賣單瞬間爆量,還導致交易所停止交易十秒鐘。市場人士認為,這又是高頻交易惹的禍。

同時,高盛證券突然傳出,將要關閉代號為Sigma X的「黑池交易平台」。黑池(Dark Pool)的名稱極為貼切,就是高盛進行高頻交易的平台,所有訊息包括買賣交易對象、價格、數量、損益都無法公開,一整池黑漆漆的交易,全都是電腦程式的結果,絕對的黑箱作業!

黑池交易並不是高盛獨有,包括摩根士丹利、花旗銀行等龍頭金融機構在內,各個都有自己的黑池交易平台,估計各家公司的黑池交易,佔目前每日證券交易成交量高達二○%,而且是各家公司的重要獲利來源。

高盛關閉黑池交易平台,當然不是突然明心見佛,而是因為檢察官的傳票已經送到家門口。四月十八日,紐約州檢察總長施耐德曼向六家高頻交易商發出傳票,要求調閱資料,以調查某些「與黑池有關的交易」是否在資訊上享有不公平的優勢。不只是檢察官,聯邦調查局、證監會、期貨交易委員會幾乎同步啟動調查,施耐德曼甚至指高頻交易是「內線交易2.0版」。

如今,歐布萊恩一定非常後悔,如果他在四月一日低調一點,在CNBC的直播裡措辭稍微模糊一點,沒搞出二十三分鐘、讓全球交易員停止交易的論戰,或許《閃男孩》就不會大賣,或許檢察總長、聯邦調查局就不會大動作來調查。

內線交易進階版?

聯邦調查局、檢察總長要查高頻交易已經存在七、八年,偷偷摸摸賺了超過百億美元的利潤,如今黑盒子被迫打開,一透明,就啥錢也賺不到了,而且還有麻煩的官司要面對。四月中旬,古玩證券被迫無限期停止上市,三億美元的鈔票不翼而飛;已經上市的高頻交易公司KCG控股,股價狂跌一三%,CME交易所股價跌六%,Nasdaq OMX股價跌掉五%。

這些還只是表面的損失,高頻交易現在仍然佔美國股市五○%的成交量,一旦被套上重重限制,將來市場成交量下跌,整個金融產業又將要面臨一次緊縮,事情就大條了!

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)

高頻交易

指透過極高速的超級電腦,在極短時間內進行大量交易指令,一方面可搶先一般投資者下單,亦可於下單後不到一秒的時間便撤銷交易指令,從而試探市場反應或擾亂市場資訊。

高頻交易潮將在台股蔓延?

高頻交易有沒有機會在台灣上演?以現行制度而言,似乎時候還未到。原因是目前台股採「集合競價制」,是將一段時間內累積的委託單集中交易,和國外股市隨時掛單、隨時撮合的逐筆競價制度,大不相同。

證交所指出,2013年7月1日起,集合競價的撮合秒數從20秒縮短為15秒,今年2月縮短為10秒,預定在今年12月減為5秒。雖然撮合秒數減少、競價次數增加,但每個時段僅有一個成交價,因此不會出現價位快速、不規則跳動的情形,兩者不能相提並論。

(周岐原)

 
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中央深改小組為何要讓媒體改革“插隊”?

來源: http://wallstreetcn.com/node/105336

18號下午5點左右,新華社、人民網等央媒先後發布消息,標題為《習近平:著力打造一批形態多樣新型主流媒體》:(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)  

中央全面深化改革領導小組第四次會議審議通過了《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》。習近平強調,要著力打造一批形態多樣、手段先進、具有競爭力的新型主流媒體,建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團。

由此解開了18日傳媒股飆漲的謎底:率先漲停了的人民網、浙報傳媒、粵傳媒以及表現不俗的中文傳媒、出版傳媒、中南傳媒一水的國有傳媒大盤股,帶動不少民營傳媒股一起披紅戴花。

政策力度和背景之強

審議通過《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》的中央全面深化改革領導小組,簡稱“深改組”,可謂是當下中國黨政軍權力的中樞。習近平為組長,副組長分別為李克強、劉雲山、張高麗,核心組員囊括了國務院、人大、政協、軍委、政法系統等部門負責人,中宣部部長劉奇葆也是核心組員之一。

小組成立於2013年11月中共十八屆三中全會閉幕之際,此前的三次會議分別召開於1月、2月、6月,前兩次會議分別通過了下設6個專項小組的決議、2014年工作要點的決議,解決了職責與架構,工作計劃的問題。第三次會議則重點審議了財稅體制改革、戶籍制度改革、司法體制改革的三個意見和方案,進入三個關系到國家前途的關鍵方向的議題。

出乎意料的是,作為下半年的首次會議,文化傳媒領域的議題成為深改組的第四次會議的焦點之一,並且集中在“推動傳統媒體和新興媒體融合發展”上。

回顧本屆領導層主政後一方面加強對傳統主流媒體的管理監督,另一方面成立國新辦,嚴打網絡非法傳播行為,近期還通過“微信十條”對新媒體工具“立典”,就不難理解高層推動新舊媒體融合的良苦用心。

為何要“插隊”媒體改革?

華泰首席策略師徐彪分析,因為習總說了:“改革成果要抓到位,宣傳引導要抓到位,讓人民群眾感受到實實在在的改革成效”。

董事長已經充分意識到輿論的重要性,這麽重要的事情,最後靠誰來落實呢?“建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團”。

中國證券網認為,此高度已經超過了對一般國計民生問題的關註程度,可見最高決策層已經將對媒體的發展和管理放在了何等重要的位置上。

傳統媒體or新媒體 新政利好誰?

徐彪認為,新老媒體融合的受益方向以老媒體為主,這點必須關註。

中國證券網的觀點是:對於部分背景深厚的國有文化傳媒企業和有意投靠“大樹”的市場化傳媒企業來說,這是十七大“文化產業大躍進”以來的最好政策機遇,有可能扶持出市值上千億的巨型國有傳媒航母。

其預測,強勢央媒和傳媒央企、一線傳媒國企在新媒體領域將通過“砸錢”、建“綠色通道”加速發展,獲得更大的話語空間和發展空間

人民日報、新華社、中央電視臺等當然一馬當先,上海廣電、湖南廣電、南方報業、浙報集團等強勢地方媒體平臺背景的媒體集團也有先發優勢。已經折騰出來的,人民網、東方明珠、百視通、電廣傳媒、浙報傳媒、中南傳媒,都可能在新媒體的路上揚帆而去,還沒有動作的,也未必不會有“逆襲”之舉。

另外,互聯網巨頭BAT和360,其他已經小有氣候的互聯網企業們,在業務和資本上有望和國有傳媒文化企業發生越來越多的“關系”。如果你聽說樂視網“牽手中宣部開辦黨建輪播頻道”並對之一笑置之的話,如果你對小馬奔騰原董事長李明去世後引入國字頭的華人文化產業基金入股也感覺順理成章的話,相信未來幾年內會有更多的文化傳媒圈的“混搭”和“混合所有制”。

最後,圍繞傳統媒體和新媒體的融合,國有傳媒企業和民營企業的融資,將會出現眾多的新模式、新機遇,當然也有新陷阱,下一代傳媒人的成功模式將既不同於傳統的“新聞人”模式,也不同於逐漸傳統化的“IT男”模式,而是尋找融合期轉瞬即逝的更多間隙與窗口。

附中宣部部長劉奇葆在人民日報上發表的《加快推動傳統媒體和新興媒體融合發展》


中央 深改 小組 為何 要讓 媒體 改革 插隊
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陳列平:插隊青年變身癌癥治療領軍科學家丨人物

華人科學家、耶魯大學UTC癌癥研究教授、免疫學腫瘤學教授、耶魯大學癌癥中心免疫學部聯合主任陳列平,因在腫瘤免疫學領域的突破性發現,去年6月與其他四位科學家一起,獲得了2017年沃倫·阿爾珀特獎(WarrenAlpertFoundationPrize)。

沃倫·阿爾珀特獎在國際上享有崇高的聲譽,30年來,先後有7名諾貝爾獎得主曾獲得該獎項。陳列平的主要成就是在全球首次揭示PD-L1/PD-1通路在腫瘤微環境免疫逃逸中的作用並首創以抗體阻斷PD-1/PD-L1通路治療癌癥的方法。他也成為了繼遺傳學家簡悅威、藥學家屠呦呦之後,第三位獲得該獎的華人科學家。

不過,對於未來是否有望獲得諾獎,陳列平不予置評,他強調還是希望把精力放在研究上。

從農村高考到梅奧診所

陳列平近幾年已經在北京成立了生物醫療公司,也獲得了政府的投資。近日在上海舉辦的一場全球華人科學家創新轉化30人論壇上,陳列平對第一財經記者表示:“十幾年前我們在做的事情,這個領域根本找不到人一起來做,我想現在的情況也是這樣的,我們希望找一些誌同道合的人一起來做。”

在一群中國科學家的簇擁之下,陳列平受到了“眾星捧月”的待遇。在場的還有中國原創新藥的“拓荒人”魯先平、美國CST中國公司總經理董增軍、三元基因總經理程永慶、南方科技大學講座教授傅新元等。他們給陳列平戴上紅色的圍巾,站在他們中間合影。陳列平也不吭聲,全程樂呵呵地和大家照相。

1977年恢複高考後,陳列平從插隊的農村考進福建醫科大學學習。1986年從福建醫科大學畢業後,陳列平又如願考入北京協和醫學院腫瘤醫院研究所攻讀碩士。陳列平的碩士同學,在協和醫學院群和他並稱“二平”的微芯生物總裁魯先平告訴第一財經記者:“陳列平到今天一直沒有改變的一個特點就是,他不是一個特別願意說的人,大多數時候比較沈默,但每次一旦開口說話,總是很有意思,發人深省,從讀書時候就是這樣。這說明他一直在不斷地問自己問題,是一個非常善於思考的人,而且很低調。這也是他能夠堅持並且走向成功的原因。”

魯先平回憶道,在協和醫學院讀書的時候,陳列平的年紀要比他們都大很多。“我們當中一部分學生是綜合大學考上來的,還有一部分是醫科的學生,向陳列平這樣的。醫科學生都非常勤奮,因為要彌補和綜合大學學生的差距。”魯先平告訴第一財經記者。他還透露道,陳列平是一位出色的運動員,擅長籃球和鉛球。

陳列平從90年代初至今,一直致力於免疫細胞共刺激、共抑制機理及腫瘤免疫治療和免疫疾病治療的相關研究。1999年至2002年,陳列平教授發現了具有抑制腫瘤免疫反應功能的PD-1/PD-L1通路,並且獨自建立了以PD-1/PD-L1通路為靶向的癌癥免疫療法。2006年,陳列平教授發起並協助組織了全球首個用抗體阻斷PD-1/PD-L1通路的癌癥治療臨床試驗,同時開發出以PD-L1染色作為生物標記物檢測癌癥的診斷方法。

在早期的學術界看來,陳列平一直是一位“非主流”的科學家,他從事的科學工作早年也受到很多人的不屑和質疑。而正是因為他的堅持和對自己研究領域的信心,不斷地自我反省和思考,才造就了他今天的成功。

陳列平的科研道路並不順利。在碩士畢業後,他遠渡重洋,前往美國德雷塞爾大學(DrexelUniversity)求學,並獲得博士學位。他的目標一直是“做真正的科學”。在經過華盛頓大學短暫的博士後訓練後,陳列平選擇接受美國著名藥廠百時美施貴寶公司(BMS)向他拋出的繡球。在這里,陳列平除了專註於免疫學的基礎研究外,還把興趣發展到蛋白和抗體藥物研究上。

然而,上世紀90年代中,恰逢各大藥廠湧向小分子藥物的潮流,特別是伊馬替尼(又稱格列衛,被用來治療慢性髓性白血病等疾病)的成功,使得制藥領域對小分子藥物研發的熱情空前高漲。這使得陳列平研究的蛋白和抗體藥物部門被BMS砍掉了一大半,留下來的人不管意誌如何,都得轉向小分子藥物方向。

在自己感興趣的領域受到打擊時,陳列平不願繼續隨波逐流,他也為公司缺乏基礎研究的耐心感到遺憾,於是陳列平選擇離開BMS,再次轉而投奔學術界。在哈佛大學丹納法伯癌癥研究所(DanaFarberCancerInstitute)和梅奧診所(MayoClinic)之間,陳列平選擇了梅奧診所。

漫長的PD-1審批之路

梅奧診所有美國總統“禦用醫院”之稱,陳列平在這里發現了關鍵分子B7-H1(後被改名為PD-L1)及其功能,並發現該分子通路在腫瘤逃逸免疫反應中的作用,他還基於此發展了抗體阻斷PD-1/PD-L1通路治療腫瘤的方法。正是他的這些發現奠定了以後研究和臨床應用的基礎。

不過,受制於梅奧相對保守的環境以及當時腫瘤免疫治療不受重視的大環境,陳列平難以在臨床上大膽地驗證自己的想法。他曾遊說梅奧實施PD-1/PD-L1通路治療腫瘤的I期臨床試驗,但未能成功。在不得誌的情況下,陳列平被迫離開梅奧,遠走另一所醫學制高地——約翰·霍普金斯大學。

也許正是因為陳列平的離開,梅奧後來在創新方面的態度更加大膽。陳列平曾開玩笑說:“我走了,後面的科學家日子變得好很多,這是好事。”

在約翰·霍普金斯大學,開放的氛圍讓陳列平能夠一展拳腳。2006年,陳列平和SuzanneTopalian等人開始在約翰·霍普金斯大學醫院倡導開展PD-1抗體的首次臨床試驗。2012年,約翰·霍普金斯大學醫院、耶魯大學紐黑文醫院等研究機構開展PD-1抗體首次臨床試驗結果發表。

但是,從臨床試驗到最後試驗結果發表,其中也經歷了艱難險阻。首先,根據美國FDA規定,新療法只能在接受了標準療法無效的腫瘤患者身上試驗,所以PD-1抗體需要攻克其他藥物不能攻下的難題。

更大的困難是當時藥廠和醫院之間因知識產權歸屬問題產生了糾紛,官司一打就是兩年,原因是藥廠想要全部的知識產權,而擁有患者的約翰·霍普金斯醫學院不同意。

在這個過程中,陳列平做了大量的周旋、妥協的工作,最終雙方都做出讓步,決定患者的臨床數據歸所有權企業所有,而患者樣本的研究數據歸屬約翰·霍普金斯大學。

知識產權問題還不是全部。魯先平向第一財經記者解釋道:“癌癥免疫治療的原理,需要先讓體內產生免疫反應,然後激活的免疫細胞才能消滅腫瘤,所以要保證病人的身體和腫瘤微環境中留有足夠數量的免疫細胞。這是一個非常複雜的過程。”

臨床常規使用的化療對免疫系統有毒副作用。根據最初的免疫治療方案,第一天給患者化療藥,讓T淋巴細胞先被化療藥殺死,第二天再給免疫藥。但是由於T細胞都被殺死了,免疫治療效果大打折扣。陳列平了解到這一情況時,耗時數月仔細分析數據,最終找出了原因。於是他提出必須要以患者體內的T細胞達到正常水平的50%,作為開始臨床試驗的標準。I期臨床試驗在2007年始見苗頭,2008年宣告成功。

2014年,PD-1抗體(Opdivo&Keytruda)得到美國食品藥品監督管理局(FDA)批準,用於腫瘤臨床治療,PD-1/PD-L1藥物開始大放異彩。在接下來不到3年的時間里,FDA批準了5個PD-1/PD-L1抗體藥物。

在評價陳列平時,董增軍對第一財經記者表示:“科學家要有夢想,企業家要有情懷。有夢想,敢為他人先,做別人沒有做過的事情;有情懷,才能堅持不懈,最終找到解決問題的方法。如果兩者結合起來就更好了。”

“三顧茅廬”攻入中國生物醫藥市場

PD-1/PD-L1抗體藥物在美國大獲成功。而早在2008年I期臨床試驗成功之初,陳列平就想把研究成果帶回國分享,但當時很多學者並沒有聽過這方面的研究。他們認為這項研究樣本數量太少,即使實驗結果不錯,也很難展開。

2012年,陳列平再度嘗試借助廣東省召集國內外學者回國進行大型科學項目轉化研究的契機,回國推廣PD-1/PD-L1抗體藥物時,經費卻被大幅削減了90%,他回國之路又一次受挫。

不過,近年來國內創新藥物的研發環境極大地得到改善,資本也蜂擁至免疫療法相關領域,在這樣的背景下,陳列平兩三年前在中國成立的公司,也獲得了政府的投資。他認為中國在細胞免疫治療方面必定有彎道超車的可能性。

陳列平對第一財經記者表示:“細胞治療中國肯定有很多機會,因為中國的治療跟國際的治療相比有其特別之處。細胞治療在中國開始的時候並沒有像美國的那樣,在一定的安全衛生角度下可以上臨床,上臨床的證明和概念都需要所謂的形成細胞增長的條件,這樣的話資金就很大。”

不過,陳列平認為,目前的形勢已經發生了改變。“細胞治療有很大的超越可能,唯一的問題就是在細胞治療方面還是有一些基本的問題要解決,要不然做的東西就是跟著別人在做。”陳列平告訴第一財經記者。

針對近期美國FDA批準的Car-T新療法,陳列平向第一財經記者表示:“新的概念出現更好,比如細胞治療還沒有在實體上取得很好的效果。這些問題需要一些基本的研究,抗體在免疫治療上面的要求高一些,這個部分時間更長,也有技術上的問題,現在因為有了這麽大的支持和資金的註入,在政府層面肯定會有大發展。”

魯先平告訴第一財經記者:“陳列平早年在抗腫瘤免疫領域取得卓越的成績,現在國內生物醫藥的創業環境比起十幾年前要好得多,過去中國藥主要是以仿制為主。最近這幾年才開始重視原創藥。這個時候華人科學家回國發展,可以說是天時地利人和,趕上了PD-1藥物發展的大潮,是非常好的時機。”

在魯先平看來,陳列平早年在學術方面的積累為他在生命科學方面的成功奠定了堅實的基礎。“陳列平在30多歲的時候就在《CELL》上發文章,很早就得到教授的職銜,他在腫瘤免疫領域早就成為了全球的領軍人物。”魯先平對第一財經記者表示。

目前,中國還沒有正式獲批的PD-1/PD-L1抗體藥物。據第一財經記者了解,已經有施貴寶、默克、恒瑞、君實、信達等5家企業遞交了申請。“我們也很納悶,比如施貴寶這樣的企業在臨床、安全性方面都很有經驗,但到現在還沒有看到有任何一個新藥獲批。”不過,基石醫藥創始人CEO江寧軍對第一財經記者表示,預計很快就會有PD-1/PD-L1抗體藥物上市了。

新藥價值意義大於專利保護

南方科技大學傅新元教授向陳列平提出了一個現實的問題:“現在這麽多做PD-1的企業,它們是否要向您支付專利費?比如百濟神州的王曉東,他如果上市一個新藥,是否要向您付費?這個很重要。”

陳列平曾在私下開玩笑說道:“中國這些做PD-1藥的企業,應該要先準備好律師。”針對傅新元的問題,陳列平說道:“中國現在還沒有公司上市PD-1新藥,還沒有開始賺錢,中國所有的PD-1都還沒有賺錢,沒有賺錢你所有的知識產權保護都不行。你一旦開始賺錢的時候就可以了,我們是有一部分的專利費的。”

不過,陳列平認為,有時候某種療法雖然實際上有專利的保護,但是當一個藥物真正有效的時候,專利保護也不太被人認同。“因為所有的政策並不會因利益而停止。只是說你要尊重發明專利,交錢的計劃,這個是知識產權的一個方面。”陳列平告訴第一財經記者。

他同時指出,如果百濟神州的PD-1新藥上市,可能也需要向他支付專利費。“不過這些企業也在申請自己不同的專利,有一些成功了,有一些沒成功,要看企業受多大的保護。一個藥如果要開始大發展了,是專利保護的開始,這時考慮的是你這個藥是不是更好,而在專利保護期里面要求是另外一回事。”陳列平表示。

從學校到藥廠,從醫生到科學家,陳列平的選擇註定了他的學術生涯高度。不過華人科學家盡管在全球取得驕人的成績,但過去通常單兵獨戰。在這樣的背景下,美國CTS公司聯合中國細胞生物協會為華人科學家頒發了卓越創新轉化獎。陳列平就是第一位獲得該獎項的人物。

針對全球華人科學家還將在哪些領域的創新轉化方面有所突破,陳列平表示:“生命科學是一個非常重要的領域,還有很多研究都沒有進行充分的探討,還有很多重要的領域還沒有崛起或者剛剛開始。”

陳列平舉例稱,比如一些很基本的問題,人為什麽會衰老?如何能改變人的衰老進程?還有些重要的領域,比如怎麽理解人腦的思維過程,或者是人的再生能力。“人的細胞有些是可以再生的,有些則是不會再生的,比如皮膚會不斷地更新,但是有些情況是不能再生的,這些不能再生的情況下遇到疾病,像心臟,心臟是不能再生的。”陳列平解釋道,“一些重要器官不能再生,這些領域還有一些值得我們探討,也是我們想尋求研究的方向。這些其實是很弱的領域,生命科學方面,人們還是很弱。但這些都是非常重要的領域。”

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慈父呆等3日拎籌救囡排隊黨佩服唔敢插隊

1 : GS(14)@2016-07-06 07:58:13

山東一名好爸爸為了損肝救自己患有罕見疾病的女兒,不惜呆坐3天在醫院等掛號,連就排隊黨也佩服他的毅力,最後「皇天不負有心人」,他的女兒經歷1年零3個月漫漫求醫路和37天住院生活後,終於康復出院。這名絕世好爸名叫侯丙福,1980年出生,在山東當巴士司機。2013年7月,他的妻子生下女兒小軍。過了不久,原本已學會走路、活潑愛笑的小軍忽然不正常了。「吃飯少了、沉默了,甚至不會走路了。連媽媽也不會叫了...」經檢查,小軍患有OTC基因導致的雜合致病突變,臨床表現為尿素循環障礙。去年起,侯丙福為給女兒軍秀治病,連續到過南京、武漢、上海、雲南等多個地方,但所得到的都是「你這個病很罕見,這裡治不好」這樣的答案。每當這個時候,侯丙福都會再求醫生「給推薦個能治的地方吧」。 最後,他找到北京一所知名醫院,那裏有一位全亞洲知名的兒童代謝專家,但這名醫生只有每周三、五看病人。去年6月的一個周三,侯丙福從早站到晚也沒有排到號。他決定不走了,就坐在那裏等,一直等到了周五。其間,侯丙福餓了就在杯子裡泡麵吃,困了就躺在地上休息。周五那天,他終於拿到號,上面卻寫着「12月12日」,這意味要等上半年時間。幾近絕望之下,侯丙福找到了這名醫生的助理,並向對方苦苦哀求。助理也認出了這位「這些天始終呆在醫院門口的父親」,於是把掛號的時間提前了3個月,侯丙福仍不甘心,又一次次跑去求他,終於就診時間安排在第二周。坐在醫院門口等掛號的日子裡,侯丙福有一個方法,就是遠比排隊黨(號販子)排隊早,無論是在醫院門口原地坐兩天、三天,還是更久,他都不在乎。「怎麼又來了,唉!」後來,排隊黨也都服氣了,看見他也禮讓三分,不敢打尖。前日下午5時半,侯丙福抱起女兒準備出院。回到家中,侯丙福最煮好了女兒生病前最喜歡吃的番茄炒蛋和小米粥。其妻說,侯丙福從來不會做飯,但為了女兒,蕃茄炒蛋已經練到飯店級水平了。《齊魯晚報》





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周董加場賣飛人龍插隊

1 : GS(14)@2016-09-17 16:15:52

周杰倫(周董)明年1月在紅館舉行演唱會宣佈加開三場,僅約一成門票昨日公開發售,並在45分鐘內售罄。昨早9時半,約半百人在尖沙嘴通利琴行門外排隊買票,頭十位均為外籍女士,排頭位的女士原本稱早上7時到場,及後又指已排了七天。



周杰倫 資料圖片

在後面為女兒排隊的女士Betty大呼不公平,她說:「凌晨兩點幾到,見得兩個人排喺前面,後來越嚟越多人,搞亂晒啲秩序。」採訪:盧妹攝影:仇志德




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周董 董加 加場 場賣 賣飛 人龍 插隊
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