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為了讓「全球青年領袖」精英們了解未來關鍵趨勢，席勒特別受邀在耶魯大學講授一堂閉門課程，深入剖析人類心理對於經濟活動造成的影響。《今周刊》帶你走進現場，聆聽這場一年一度的重要演講。 撰文‧莊 芳 下午二點鐘，耶魯大學校區內的Greenberg國際會議中心，聚集了一群穿著正式的商務人士，他們特地前來參加經濟學教授羅伯特．席勒傳授的一堂課。 這堂課與眾不同之處在於，是一場採「邀請制」的閉門會議。現場大約五十位「學生」，背景卻個個大有來頭，他們是「世界經濟論壇」（World Economic Forum）所成立的非營利組織「全球青年領袖」（Young Global Leaders）代表，年齡皆為四十歲以下，每一年度從世界各國成千上萬的候選人名單中，嚴格篩選出的百位精英。過去英國首相卡麥隆、社群網站「臉書」創辦人馬克佐克柏都曾獲此殊榮。 而當日出席席勒演講的聽眾，包含瑞士、南非、牙買加、加拿大等國的優秀人才，在個別專業領域擁有一席之地，除了來自政府、學術與企業界，甚至連丹麥皇家公主，也是﹁學員﹂之一。 課堂的名稱，乍聽之下令人有些摸不著頭緒：全球經濟與動物本能。「我所謂的『動物本能』，不是動物，而是人；人的本能行為，來自於自己無意間所產生的心理動機。」換句話說，也就是人性。 歐債危機 源自「幾位情緒激動的希臘婦女」面對滿場的全球青年領袖，透過這一場演講，席勒要讓大家從不一樣的角度，去思考經濟運行背後的法則：人性心理是如何操控經濟週期。 「人的情緒可以驅動很多事情，但你或許沒想到，情緒的力量，甚至強大到足以影響經濟發展。」席勒強調：「尤其是在這個時代，全世界都連結在一起，貿易往來、金融連結、文化交流、訊息快速互通，如果你要了解事情是怎麼發生的，也要推敲未來會怎麼演變，那麼，你就必須知道人們現在正在想什麼。」他從歐債危機開始講起，更精準地說，他是從希臘婦女的想法開始講起。 二○○八年，希臘發現債務惡化狀況遠比之前公布的數字來得嚴重，為搶救財政，政府決定進行退休金改革，將婦女退休年齡從原本的五十歲提高到五十五歲，「這下子，原本可以退休的忽然不能退休，且退休後領到的錢比原本還少，大家都不開心，幾位情緒特別激動的婦女，決定上街抗議。」婦女的情緒瞬間感染了不少人，街頭抗議的畫面引起關注，希臘財政問題被部分專業投資機構點名，希臘公債的殖利率因此在○九年起緩緩攀升。接下來，攀高的殖利率造成該國「以債養債」的難度提高，越來越多的媒體開始報導這個國家破產的可能，影響所及，債券殖利率變成「瞬間飆高」，忽然之間，這個國家面臨破產。 「瞧，如果從這個角度看，竟然只是幾位婦女的激動情緒，引發了滾雪球般的效應，造成希臘立即面臨破產危機，也引爆了整場歐債危機。」席勒的這番「歐債新解」，引來全場一陣大笑，而他則立即為這現象提出注解：「當每個人都在想同一件事的時候，必然會引來問題。」 美國房市泡沫 源自「因為每個人都想換房子」接著，他以美國為例，美國房地產泡沫是造成金融海嘯的源頭，而這個源頭，「是因為每一位美國人只想著一件事：買更大的房子。」○五年的五、六月間，席勒和同事凱斯正在進行每年例行的購屋者問卷調查，他驚訝地發現，幾乎每一位購屋者對未來房價上漲空間的預期，都比先前來得樂觀許多。「此外，每個人都認為，銀行貸款提供九成房價的資金是天經地義，政府也應該繼續幫助人民購買更好的房子。」同樣是在○五年六月，《經濟學人》（The economist）推出這樣一期封面故事，大膽預測房價將走跌，隨後沒隔多久，除了平面媒體大量跟進報導這則新聞，連《時代雜誌》（TIME）也推出相關議題。 席勒指出，在○四年，Google網頁搜尋「房市泡沫」（Housing bubble）一詞的數量還很少，但到了○五年的六月至八月期間，各家雜誌推出相關主題以後，搜尋數量快速飆升，成為熱門關鍵字。 「後來的故事大家都耳熟能詳了，房地產的大泡沫一夕破滅，造成了失控式的危機。」席勒分析：「我們怪罪金融業與政府監管不力，但老實說，這場世紀泡沫的形成，是來自於每個人腦袋裡想的都是同一件事，從政府、銀行、人民到媒體，全部都一樣。」這一回，在場的青年領袖們比較笑不出來，「當大家都想同一件事，並且達到近乎瘋狂的程度，結果就是失控與崩潰。」他為這一段演說提出結論。 未來經濟 取決於「全世界是否只想著省錢」「今天早上，我聽到一個不好的消息。」十月八日，世界銀行將二○一二年東亞地區的經濟成長率預期從八．二％降至七．二％，原因是中國經濟成長表現恐怕不如預期。接著，他開始對這則新聞的前因與後果，提出來自於「動物本能」理論的新奇解讀。 「歐美國家都在撙節財政，在這樣的氛圍之下，人民對經濟前景感到悲觀，於是，消費與支出也開始跟著政府財政的腳步，一起撙節。」歐美消費不振，影響中國出口，造成中國經濟成長減速的壓力，雖然中國希望透過刺激內需來支撐經濟成長動能，但說到內需，必須仰賴民間投資與消費，那麼，只要歐美國家人民撙節的情緒不減，中國經濟看不到快速成長的動力，中國人又怎會用力消費呢？ 以上，是十月八日這則「調降經濟成長率」新聞的前因，至於後果，席勒大概是這麼推論的。 「就單一國家來看，中國已是全球第二大經濟體，當這個全球第二大經濟體的成長表現不如預期，自然又將影響全球投資人的情緒。」席勒立刻提出佐證：「你們看，受到消息影響，今天全球股市多半走跌。」股市走跌，直接影響民眾的財富預期，「撙節」的動機恐怕又會因此提高。席勒進一步表示，在全世界都是壞消息的情況下，「或許你沒注意到，但其實，我們每個人都正受到這樣的氣氛影響，跟著開始或多或少地撙節支出。」說完這個段落，台下聽眾們不僅笑不出來，表情反倒略顯嚴肅，畢竟，席勒的結論，彷彿說明著「當前全世界的人都在想著同一件事：撙節，而這件事情，也讓經濟復甦的期待短時間內無法實現。」某種程度來說，席勒用「動物本能」對未來經濟走向的推論，正符合他對二○一三年世界經濟的基本論調：談復甦，還太早。 | ||||||
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台灣要吸引外商投資，為何卻用重稅懲罰外國人？ 同樣是外國人，為什麼有人能來台灣工作，有人卻不行？ 法規說改就改，增加的成本和風險，讓財星五百大企業想退出台灣。 撰文•林宏達 台灣什麼都低，薪資低、水電費低，為什麼還是無法吸引外資大量投資台灣？ 想像一下，如果你遠渡重洋到海外工作，你會選擇生活環境好，但賺不到錢的市場，還是發展潛力最高，商機無限的金銀島？大多數外商，都選擇後者。 台灣要成為外商眼中的「金銀島」，關鍵在制度，本刊採訪資誠聯合會計師事務所會計師范書華、台北市美國商會執行長吳王小珍、金管會首任主委龔照勝，整理出台灣制度和國際不接軌的八大荒謬現象，拿掉這些「路障」，才能讓外商重新大舉投資台灣。 法規面》 荒謬1規定不合理 連賈伯斯都不能來台工作 如果台灣企業找到像賈伯斯這樣的天才，能不能請他到台灣，當台灣公司的員工？ 答案是不行，根據︽外國人從事就業服務法︾，外國人必須有大學學歷和二年工作經驗或專業證照，才能來台工作，賈伯斯大學沒畢業，來申請恐怕會被打回票。台 灣今年雖然開放創業家簽證，將資格放寬到高中畢業，但只有來台創業的人才能申請。外商抱怨，在台灣找不到人才，又無法找外國人來工作，工作限制過嚴，影響 在台投資意願。 像外商投資台灣觀光旅館，卻發現，想引進其他國家的名廚來台工作，即使只是三個月短期工作，都會觸法，因為拿不出學歷證件，無法來台。另外，觀光旅館業需 要大量的外語接待人才，有些要精通西班牙文、葡萄牙文等在台灣算是冷門語言的人才，卻連到台灣短暫工作都不行。外商想在台灣發展觀光旅館業，但受限人才問 題，難以快速擴展。 台北市美國商會執行長吳王小珍觀察，台灣雖然今年開放了創業家簽證，但「我們真正要求的，它到現在還未開放」，她表示，台灣政府另外開了許多的「門」，讓 部分的人不受規定限制，像如果從台灣的大學畢業的外籍學生，可以不受兩年工作經驗限制；僑務人員子女，也可以不受限制，或經由個案申請。但美國商會要的是 「整體的開放，只要看到這個條文，所有人都知道能不能來台灣工作。」吳王小珍說。 荒謬2 修法程序粗糙 可口可樂差點退出台灣 二○一三年，台灣發生毒澱粉事件、大統食用油添加銅葉綠素事件，去年初，衛福部公布︽食管法︾施行細則，要求食品必須公布所有添加物，這一步，卻引起可口可樂公司反彈，一度揚言退出台灣。 這是因為，可口可樂的祕方是商業機密，如果公開，會重創可口可樂的價值。最後的解決方法是，可口可樂願意標示香料成分，但是真正的祕方仍然不願公開。 美國商會觀察，台灣政府在法制推行上，仍有改進空間。吳王小珍舉例，台灣政府決定修改法規之後，只給廠商三十天時間準備，符合新法規的規範，「他決定了以 後，他說三十天，那我們說請給我們六個月，他說喔，我六個月以前就開始跟你討論，他把討論的那個時間也算在裡面！」美國︽行政程序法︾規定，要修改法規， 推出新的規定前，美國政府會先做經濟評估，公布時間就長達六十天，相關人也有權充分表達意見；而台灣卻常發生在決定修改法規之前，沒辦法充分溝通的狀況。 台北市美國商會表示，大型跨國公司為了符合法規，光調整供應鏈就要一到二年的時間，台灣頻繁修改法規，卻沒把對廠商造成的經濟影響考慮進去。 吳王小珍認為，台灣在制定法規過程裡，對相關人的保護不足。以食安為例，保護了消費者的食品安全，但是對廠商的權益保障卻不周全。她表示，有兩家名列財星 五百大的食品業外商總經理跟她說，總公司告訴他，如果台灣的投資環境不改善，「他絕對不會在台灣再繼續增加任何新的產品了。」如果再不改善，「就要慢慢退 出這個市場。」荒謬3 觀念停在舊時代 線上新金融服務卡關 外商也抱怨，台灣的法規也讓外商無法在台灣推出新商品。像《消費者保護法》、《人身保險業辦理傳統型個人人壽保險契約審閱期間自律規範》第二條規定，人壽保險產品審閱期不能低於三天，審閱期間，客戶也不能得到保障。 但台北市美國商會反映，現在人壽保險在國外早已經進入電子商務時代，客戶上網買了產品，就要馬上得到保障，現在的契約中也已經規定，消費者收到保單後十天 內可以撤銷契約，但台灣對消費者保護的概念，還停留在沒有網路的舊時代，這將妨礙台灣推行新型金融服務，主管機關應該研擬保護使用者的新機制。 稅制面︾ 荒謬4 重稅懲罰外國人在台灣工作，不如去香港台灣要大力吸引企業來台設立企業總部，奇怪的是，卻用重稅懲罰來台工作的外國高階人才。 去年初，財政部宣布「財政健全方案」，所得超過一千萬元的人，稅率上調為四五％，這個作法等於是懲罰來台工作的高階外國人才。 這是因為，香港對高所得者的所得稅率，只有一七％，同樣賺兩千萬元，在香港只要繳三四○萬元的稅，在台灣卻要繳七六九萬元，如果台灣市場沒有遠大於香港的誘因，來台灣工作等於跟錢過不去。 資誠聯合會計師事務所會計師范書華觀察，實務上，關鍵問題會是，公司要不要付多出來的綜所稅稅負，台灣國稅局對外籍人員薪資認定，變得比過去更加嚴格。 她分析，外國工作者如果待在台灣的時間，一年超過一八三天，就會被認定是居住在台灣，他在海外所賺的錢，也要按照一年當中留在台灣的天數比例，按照台灣稅率繳稅，若超過三百天，一年中的所有海外收入都要課稅。 爭議在於如何認定天數，她分析，以前只要外籍工作者能舉證，在台灣停留的這幾天不是在工作賺錢，就不須列入計算繳稅所得的天數，但近幾年台灣稅務機關認定 變嚴，只看護照上的入出境日期，就算外籍人員只是來台進修，只要在台居留，一入境就得「按天計稅」，這些規定，都會影響來台意願。 荒謬5 購併爭議頻繁看似可抵稅，實際吃不到資誠聯合會計師事務所會計師范書華觀察，台灣的稅制，會降低外商來台投資購併企業的意願。 因為，台灣在稅制上允許將看不見的無形資產、商譽當成費用抵稅，在實務操作上，稅務機關對這種商譽費用審查卻非常嚴格，形成外商購併公司之後，按照規定看似可抵稅，最後卻成「看得到吃不到」的情況，「牽涉的金額可高到九位數(億)。」范書華說。 過去幾年，商譽攤銷相關的訴訟層出不窮，國稅局大筆一揮，上億元的無形資產就不能抵稅，即使打官司，外商十件也有九件敗訴，法令和實務有重大落差，也是外 商來台投資意願低落的重要原因。法規認定可以抵稅，在實務上卻做不到，行政救濟程序相對冗長，又沒有專門的稅務法庭處理稅務爭訟，讓外商十分困擾。相較之 下，在美國稅法允許商譽是可以攤銷的，規定明確，只要符合稅法要求的要件，並備妥相關文件，實務上爭議並不多。 制度面︾ 荒謬6 與國際脫軌 把投資資金拒於門外 外資是台股主要投資者，但台北市美國商會指出，金管會的規定，卻讓外資想買台灣股票，也買不下去。 美國商會指出，二○一一年金管會推出規定，「每日盤中借券賣出委託，不得超過該有價證券最近三十個營業日平均成交量之二○％」，結果造成部分股票無法放空。 這會影響到外資的避險操作，譬如，外資買進三百億元台股部位，但發現為了避險，必須放空台灣五十成分股時，如果不能借券賣出，只能部分避險，外資就只能把台股的持有部位降為二百億元。 美國商會表示，由於外資操作模式都非常類似，光是這項規定，就對台股成交量有巨大影響。此外，外資對投資台灣興櫃股票有興趣，卻因為台灣制度和國際不接 軌，無法投資。台北市美國商會白皮書指出，像現在交付款項與交割證券，有一天的時間差，有隔夜交割的風險，制度讓外資投資人不放心，等於是把投資資金拒於 門外。 荒謬7 審查時間冗長美國醫材已下架，台灣才上市美國商會也表示，台灣行政審查程序冗長，新產品申請核准時間，竟長到美國同類產品都停產下架，台灣才核准的例子。 以醫材產品為例，在二代健保上路後，審查時間變得更長。 台灣雖然公布審查項目內容，但每個項目需要多少時間審查，審查專家為何駁回申請案，卻都是不公開的資訊，一項醫材產品從申請許可證到健保審核完畢，需要一 到二年的時間；但醫材產品生命週期較短，有些二到三年就會換下一代產品，就算新產品一上市就申請，也會出現台灣上架，美國產品卻將要下架的怪現象。 荒謬8 法人代表制矛盾 台灣公司治理的大漏洞 有些台灣習以為常的制度，其實是台灣和國際接軌的大障礙，法人代表董事制就是其中之一。 首任金管會主委、東方樞紐資本管理合夥人龔照勝觀察，法人代表董事制是當年國民黨接收台灣國營事業時，便宜行事發展出的制度。他認為，這是台灣在公司治理和國際接軌上，需要改善的重大問題。 他表示，在先進國家，董事會都是以個人身分選出，董事必須為董事會的決策負責，就算是公司大股東，也只能用投票選出董事，而非「指派」董事。在台灣，法人 代表雖然也有董事席位，卻是隨時可被替換，「你說，法人代表到底是向誰負責。」住友商事案，就和法人代表董事制有關。幾年前，台電強力要求民營電廠降價， 導致日商住友商事賣光民營電廠股份。 曾代表民營電廠打官司、眾達律師事務所主持律師黃日燦觀察，政府開放民營電廠商機，卻限制電只能賣給台電，台電又是民營電廠大股東，在民營電廠董事會擁有 法人代表董事，台電和民營電廠爆發糾紛時，這些民營電廠董事會裡的台電法人代表董事，究竟是代表民營電廠的利益，還是台電的利益？問題不解決，恐將影響外 資來台意願。要解決這個問題，必須修改《公司法》相關規定。 | ||||||