東風汽車接近完成收購標致雪鐵龍14%股份
來源: http://wallstreetcn.com/node/76863
東風汽車8億歐元收購法國標致雪鐵龍（PSA）14%股份談判已經接近完成，中國車企利用歐洲汽車業困境大舉收購優質資產。
路透消息源稱，標致-雪鐵龍的最大股東標致家族周一投票通過了與東風及法國政府入股協議，後兩方將籌措多達40億歐元(55億美元)的新資本，增資協議預期最早在周三公布。
東風將購入標致雪鐵龍約14.1%的股權，交易價格為8億歐元。此外法國政府同樣會以8億歐元，入股標致14.1%股權。東風汽車預計還將公布與西班牙桑坦德銀行合作展開歐洲汽車貸款融資業務。
這筆交易完成後將進一步加強東風與標致現有合作，提高雙方在中國的產量，並幫助東風進入東南亞汽車市場。
東風汽車還能通過收購與標致共享研發技術，其中包括標致的空氣混合動力技術HYbridAir，該技術把汽油發動機與空氣壓縮技術合二為一回收能源實現節油。
標致家族目前擁有公司25%的股權，但掌控38%的投票權。交易完成後將會使標致家族的持股降至14%，與法國政府和東風的持股一致。
法國政府同樣將以8億歐元，入股標致14.1%股權。交易完成後，標致家族﹑東風汽車及法國政府，將持有同等的權益。
如果目前標致雪鐵龍汽車的最大股東標致家族投票通過了交易方案，該汽車公司將在周三財報後宣布資本重組交易備忘錄。
過去6年來歐洲汽車業持續滑坡讓標致雪鐵龍集團遭受重創，該公司旗下的汽車金融部門目前正接受法國政府70億歐元貸款擔保支持，但是這項救助將在明年到期。
路透消息源稱，標致雪鐵龍計劃以每股7.5歐元，向東風汽車和法國政府特別出售新股，這個價格比該汽車公司周一收盤價折價41%，標致雪鐵龍還可能向現股東增發新股。
標致家族向東風及法國政府售股的計劃可能是其存活的最後機會，此前該公司與美國通用汽車合作談判最終沒能達成協議。
特斯拉將建世界最大電池廠 產能接近全球總和
來源: http://wallstreetcn.com/node/77939
毫無疑問，中國的金融系統在過去十年發生了巨大的變化，以往實體企業主要的融資方式是向銀行借款，佔比幾乎達到100%，而當前這一比例的降幅超過了50%。
同樣驚人的變化還體現在表外融資方面，其中信託貸款、委託貸款和未貼現銀行承兌匯票是社會總融資中最接近影子銀行的類別，因缺乏足夠的監管，這幾項業務增長迅猛。在2013年，這些業務的融資規模佔到了新增社會融資規模的30%，達到創紀錄的新高。
而在本月20號，央行首度公佈了各省市社會融資規模統計數據：
該數據顯示中國地方政府對影子銀行的風險分佈並不平均，某些省市格外突出。智庫彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）將接近影子銀行的社會融資類別信託貸款、委託貸款和未貼現銀行承兌匯票相加彙總，畫出了中國不同省市（港澳台除外）對銀子銀行的風險敞口地圖，具體如下圖所示，紅色、黃色、綠色所代表風險程度依次遞減。
風險最高的省市排名依次如下：
上海——46%
西藏——45%
黑龍江——45%
貴州——42%
云南——42%
山東——40%
湖北——39%
福建——38%
河北——38%
這些數據揭示了中國不同地區的金融風險，包括西藏、云南、貴州和黑龍江在內的一些內陸省份的風險敞口都比較大，類似的還包括河北、山東、福建、江西和湖北。此外值得注意的是，因為上海、北京和重慶屬於區域性的金融中心，所以這些地方的風險不一定像數據顯示的那麼高。
隨著很多信託產品、理財產品的到期，風險敞口較大的省市可能會更容易出現違約和財政困境，為應對危機的出現，地方政府可能會加強對地方金融機構的審查力度。
如果想知道地方出現債務違約的風險，一個有意思的做法是將上面提到的這些數據與地方政府債務情況進行對比，來看看哪些省市最有能力為金融機構提供救助。下面這張圖顯示了不同省市的情況，其中藍色代表地方債務與GDP的比例，紅色代表地方政府對影子銀行的風險敞口。
目前能夠得到的關於地方政府債務的數據非常有限，官方的數據可能低於預期，而且很多地方省份的數據是缺失的，所以想要畫出一張完整準確的全景圖有不小的難度。上述的圖表均來自彼得森國際經濟研究所網站。
瑞士能源巨頭Mercuria接近搶下摩根大通金屬原油等現貨業務
來源: http://wallstreetcn.com/node/79242
據CNBC援引知情人士消息稱，經過數周談判，摩根大通與瑞士能源巨頭摩科瑞（Mercuria Energy ）就旗下現貨商品業務收購接近達成一致協議。收購聲明最快將於下周發布。
為完成這宗收購交易，業內預計，摩科瑞或將近乎全盤買下摩根大通現貨資產業務。該業務包括金屬倉儲、原油和天然氣供應。摩根大通旗下美國地區少數發電廠在該談判之前就已經被獨立出售。華爾街見聞曾介紹，摩根大通計劃出售的業務包括八個部門：全球原油、北美電力、北美天然氣、歐洲電力、歐洲天然氣、基本金屬、煤炭以及Henry Bath Son金屬倉庫。1月份，摩根大通將LME金屬期貨經紀業務加入了出售清單。但金屬期貨經紀業務並不包含在與Mercuria談判的現貨業務出售包中。
大宗商品現貨價格疲軟不振是摩根大通出售該業務的重要原因之一。休斯頓金融學教授Craig Pirrong稱：
看看過去二十年，銀行在大宗商品貿易方面的銷售額和收入都在下降。收入降低、成本上漲，現貨商品生意已經不再那麽有利可圖了。
此外，該行還面臨監管層愈加嚴厲的資本及其他方面要求。
2月早些時候，摩科瑞與摩根大通就收購對方旗下現貨商品業務展開排他性談判。
去年7月，摩根大通宣布將出售現貨商品業務。此前不久，摩根大通與美國聯邦能源管理委員會(Federal Energy Regulatory Commission)達成和解協議，以4.1億美元了結該委員會對其提出的電價操縱指控。
摩科瑞談判組過去幾周以來，忙於同摩根大通雇員的溝通工作，同時開展資產評估。摩科瑞為資源貿易、石油運輸和精煉加工巨頭。
目前尚不清楚摩根大通現貨商品部門數百名雇員是否將繼續受聘於摩科瑞，該部門負責人Blythe Masters是否將效力於新東家也尚無定論。
接近60萬億美元！美國債務創歷史新高
http://wallstreetcn.com/node/95501美國的總負債逼近60萬億美元，創歷史新高。債券投資明星、富蘭克林鄧普頓投資基金高級投資組合經理Michael Hasenstab警告美國國債價格被高估。
據美聯儲經濟在線數據數據庫(FRED)，截至2014年一季度末，包括政府債務、企業債務、抵押貸款、消費貸款等在內，美國各種債務加起來總額已高達59.4萬億。而40年前，美國的總負債僅為2.2萬億美元。換言之，美國的債務在過去的40年間增長了27倍。
如圖所示，在次貸危機爆發以後的一段時間裡，美國的總負債實際上已開始下降，然而在政客們和美聯儲的「救助」之下，債務泡沫重新開始壯大。於是美國人又開始大手大腳地花錢。結果是美國的債務重新回到原先的上升通道，還創下了歷史新高。
而且美國的消費貸款走勢幾乎與總債務如出一轍：
金融博客Economic Collapse Blog專欄作家Michael Snyder認為美國債務的增速已近乎瘋狂，不僅不可持續，結局也不會好看。他還發現，人們似乎已將2008年的危機拋諸腦後，在債務問題上，他們開始重蹈覆轍：
美國總消費貸款在過去三年增長了22%，而現在56%美國人的貸款評級為次級。
人們換車更頻繁了。2014年一季度，平均汽車貸款額度飆升至了2.76萬美元創歷史新高，而5年前僅為2.417萬美元。
房屋淨值貸款（由二次抵押品抵押的消費貸款，允許房主以房屋權益做抵押）再次飆升，當金融危機再度來襲時，這些貸款人將麻煩纏身。
最近的一份調查顯示，47%「千禧一代」(1984-1995年出生)每月至少有一半的工資用以償還債務。
美國房價仍然太高，很多年輕人根本買不起房子，而且在準備好買房之前，他們早已債台高築。據美國人口普查局，當前，35歲以下的美國人中僅有36%的人擁有自己的房子，創歷史最低記錄。
美國正將人類有史以來最大的一筆債務壓在它年輕的子民身上。美國高達17.5萬億美元的國家債務無疑是個天文數字，而且絕大部分都是在過去40年中創造的。因為40年之前，美國的國家債務還不足5000億美元。
同樣對美國債務表示擔憂的還有債券投資明星Michael Hasenstab。他在接受英國《金融時報》採訪時表示：
我認為歐美等核心固定收益市場可獲取的積極回報率相當有限。
美國國債的價格被高估了，而韓國、墨西哥的則被低估了。
儘管今年美國國債收益率的意外下行弄得Hasenstab手忙腳亂，但是他仍然表示，「我們認為美國（國債）收益率已沒有多少下行空間了。」
俄羅斯當真放血？中俄天然氣價格接近歐洲最低價
來源: http://wallstreetcn.com/node/97683
俄羅斯天然氣寡頭企業Gazprom向中國出售的天然氣價格接近供應歐洲天然氣的最低價。
俄羅斯兩位要求匿名的政府官員在接受彭博新聞社采訪時表示，Gazprom向中國出售的天然氣基準價格(base price)約為360美元/千立方米，這和Gazprom去年與德國達成的天然氣價格接近。後者為366美元/千立方米，這是對歐天然氣的最低價格。
中國和德國都是Gazprom的大客戶。
考慮到全球原油價格、通貨膨脹和利率的變化，天然氣銷售合同中的價格可以進行調整。
華爾街見聞網站曾提及，Gazprom在5月與中石油簽署價值4000億美元的天然氣供應協議，為期30年。這也是Gazprom有史以來金額最大的供氣合約。
Gazprom副首席執行官Alexander Medvedev上個月曾表示，中國將在正式供氣前先行支付Gazprom 250億美元，以支援對方建設西伯利亞通往中國的輸氣管道。一位知情人表示，余款支付時間表將在9月制定出來，Gazprom可能將進一步為中國客戶提供更多折扣。
中石油一位要求匿名的高管稱，上述中俄雙方的財務安排意味著，中石油所支付的價格有可能為350美元/千立方米。
實際上，這已經傾向於中方在5月簽訂協議之前所希望的價位。華爾街見聞網站曾援引俄羅斯塔斯社文章稱，中方價格在350美元-360美元/千立方米，Gazprom預計價格在400美元/千立方米。
當前，上海民用天然氣的價格接近400美元/千立方米（2.50元/立方米）。
俄羅斯當地時間周三，Gazprom股價最高上漲1.6%，至151.3盧布。
日本接近重啟核電站 安倍民眾存分歧
來源: http://wallstreetcn.com/node/99629
2011年，福島核電站核泄漏事件爆發。三年之後的今天，日本監管者再次向核電開啟了綠燈：日本允許南部部分核電站重新開始運營。
日本原子能管制委員會的決定意味著核電站的擁有者九州電力最快將在今年秋季重啟兩處閑置的核反應堆，並給更廣泛的核電重啟鋪平了道路。
目前，沒有核電站在日本發電。
這一決定重新燃起爭議。在核電問題上，公眾與安倍晉三政府意見相左。調查顯示，多數日本人希望日本永遠告別核電，而安倍則希望大幅重振該行業。
日本原子能管制委員會表示，位於九州的仙臺核電站的升級將足以保護其免受極端自然災害以及恐怖主義襲擊的影響。三年前，正是地震與海嘯造成了福島核電站的核泄漏事故。
日本原子能管制委員會對仙臺進行了一年的監控，並撰寫了一份400頁的報告。這或將成為日本其他核電站重啟的樣本。
在福島核電站事故前，日本的54座商用核電站供電占到日本用電量的30%。大多數的核電站要麽年代久遠，升級昂貴，要麽太靠近泄露中的福島第一核電站。這些原因大大減弱了這些核電站重回運營的可能。
仙臺核電站是否能重回運營將由安倍政府以及鹿兒島當地政府決定。鹿兒島是日本傳統保守地區，當地政府和市長都表達了對九州電力重啟核電站的支持。日本媒體稱，仙臺核電站很可能在今年重新開始投入運營。
全球私人銀行業掃描 瑞銀資管規模接近2萬億美元大關
來源: http://wallstreetcn.com/node/100664
去年全球最大的209家資產管理公司管理資產上升19.7%，這意味著該行業規模已達到20.3萬億美元。去年這209家公司收入上漲10.9%，遠高於2012年2.3%的增長。
倫敦數據分析公司Scorpio Partnership董事總經理Sebastian Dovet透露稱，瑞銀即將成為第一家資產管理規模超過2萬億美元的資管公司。2013年，瑞銀資管規模上漲15.4%。
瑞銀2萬億美元的資管規模不僅僅是一個數字上的分水嶺，也是資管行業取得的大成就。13年前，沒有任何一家資管公司管理國模超過1000億美元。
然而，監管部門可能要頭大了。因為風險更加集中於幾家大行。排名前25家資管公司管理規模占到了209家資管公司管理資產的78%。
Scorpio的數據顯示，去年前5大資管公司的管理規模占到了前40家資管公司的64%。
資管行業就像這個社會，富的越來越富，窮的越來越窮。
預算法大修接近尾聲 地方舉債只能用於公益性資本支出
來源: http://wallstreetcn.com/node/106559
昨日下午全國人大常委會四審預算法修正案（草案），提出地方政府舉借的債務應當有償還計劃和穩定的償還資金來源，只能用於公益性資本支出。這是三審“開閘”地方債後，對地方債首度提出的具體要求。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
新華社提到，財稅專家普遍預測，四審表決通過的概率非常大。按照流程應該是8月25日開始審議，會議的最後一天也就是8月31日進行表決。
從去年開始，地方債問題尤為引人註目。按照現行預算法規定，地方政府不得自行發債，但實際上地方政府已經突破了法律的限制。截至2013年6月底，全國各級政府負有償還責任的債務超過20萬億元。
今年4月，預算法修正案（草案）進行三審。前三次審議，地方債經歷了開閘、關閘、再開閘的過程。與三審稿一樣，四審稿規定地方債發債主體是“經國務院批準的省、自治區、直轄市”，舉債方式就一種“發地方政府債券”，但在舉債用途上，四審稿修改為“預算中必需的建設投資的部分資金”，並嚴格限定“只能用於公益性資本支出，不得用於經常性支出”。
新京報提到，四審稿從預算公開、預算審議、資金用途、風險機制四方面，增加了四項地方債新規。
預算公開，要求地方政府公開預算時，同步公開債務情況，“對本級政府舉借債務的情況等重要事項作出說明”；預算審議，各級人大審議預算時，重點審查“預算安排舉借的債務是否合法、合理，是否有償還計劃和穩定的償還資金來源”。
同時，四審稿限制了地方政府性債務的用途，“地方政府舉借的債務應當有償還計劃和穩定的償還資金來源，只能用於公益性資本支出，不得用於經常性支出”。並要求國務院建立地方政府債務風險評估和預警機制、應急處置機制以及責任追究制度。
另外值得註意的是，四審稿恢複了“央行經理國庫制”。現行預算法采用的是“央行經理制”，即“中央國庫業務由中國人民銀行經理”。但二審稿、三審稿都刪除了這一條款，規定“國庫的管理辦法由國務院規定。”
新華社曾提到，預算法有“經濟憲法”之稱。這部法律關系著對政府每一筆支出的分配和監督，對經濟和社會的發展有著“牽一發而動全身”的作用。
現行預算法自1995年1月1日起開始施行，這部專業性強但影響力大的法律，每一處細微的修改都牽動社會各界的神經。
這部法律從2005年啟動修訂，其修訂已經跨越三屆人大。
東方證券首席經濟學家邵宇在英國《金融時報》撰文認為，《預算法》是當下中國經濟體制和政治體制改革的核心交匯點，關涉經濟發展方式轉變和運行效率、關涉民生改善、關涉中央和地方政府關系調整梳理。
《預算法》準確地說就是政府支出法，是約束政府花錢的規矩。《預算法》不僅是上級政府管理下級政府的工具，更是人民對政府支出的約束。它是約束和監督政府行政行為的制度規則，更是構建和塑造現代國家治理體系和能力的法律依據。
可以預見，包括《預算法》案在內的系列公共財政法案的修改通過，將昭示著中國公共財政改革的大步邁進，它會有效的揚棄GDP錦標賽，使得政府真正看得見、可以監督、可以問責，並轉向為服務型、民生型和發揮更好作用的政府。推進民主理財，全面規範、公開透明的預算管理制度將標誌著中國經濟和政治改革在關鍵環節上的雙重啟動。它提供的全過程監督必將使得工程腐敗、建設腐敗受到的強力抑制。
蘇格蘭獨立公投最糟結果：票數接近，重蹈魁北克覆轍
來源: http://wallstreetcn.com/node/208079
原文刊載於彭博新聞社，本文有所節選、刪減。
隨著蘇格蘭獨立公投倒計時正式開啟，無論是強烈呼籲獨立的政客，亦或是參與投票的獨立派或反獨力派選民，加拿大魁北克兩次獨立公投的經驗都給蘇格蘭人上了課：即使公投顯示獨立失敗，未來的生活也將從此不同。
按照匯豐銀行首席英國經濟學家Simon Wells的說法：“即使投票結束，獨立問題也可能不會長久消失。”蘇格蘭獨立公投最糟糕的結果可能是：獨立派和反獨力派票數接近。若蘇格蘭重蹈魁北克的覆轍，那麽長期分裂國家的情緒可能引發二次公投，經濟或將因此受創。
魁北克長達40多年的分裂主義曾令該地經濟受損，GDP增速一度出現下滑、大規模居民搬離、企業數量銳減、加元多年間頻頻出現貶值。
加拿大魁北克曾兩次舉行獨立公投
為了準備這次公投，支持獨立的蘇格蘭民族黨還曾於2011年夏末飛赴加拿大魁北克，向當地魁北克人黨學習獨立公投的經驗。
加拿大魁北克省曾於1980年和1995年分別舉行兩次獨立公投，但均因反對票數量略超過獨立票而未能達成獨立心願。
公投由加拿大魁北克省的左翼政黨魁北克人黨提出。40多年來，該黨力主魁北克省從加拿大獨立出去。魁北克省為法語區。該省法裔居民與英裔居民矛盾較深。加拿大政治家們圍繞憲政危機和魁北克省的獨立問題常年爭吵不休。
鑒於魁北克兩次公投失敗的先例，蘇格蘭人提出了一個要求：拒絕媒體。促成兩個黨派會面的前魁北克省議員Daniel Turp稱：
他們不想被認為類似於或者被視為魁北克人黨，或者魁北克其他國家主權主義者。他們想取勝。顯見的事實是，魁北克人黨並沒有在此前發起的兩次公投中贏得最終勝利。
華爾街見聞網站今晨提及，盡管調研主辦方不同，但各方最新民意調查顯示，獨立派和反獨力派目前均未能持有壓倒性優勢。
但獨立的情緒在蘇格蘭人對英國政府不斷的批評聲中蔓延。至今，掌控英聯邦政府的英國保守黨都備受指責。蘇格蘭抨擊者認為，正是保守黨在上世紀80年代毀了他們的重工業。
蘇格蘭人可能需要付出經濟成本
前獨立派先鋒Jacques Parizeau認為，鬧獨立這件事不會終結，除非蘇格蘭真正脫離英聯邦，“別以為蘇格蘭民族黨(Scottish National Party)公投失敗，這件事就算完了。”以前，人們以為加拿大魁北克人黨(Parti Quebecois)在1980年公投失利後會就此罷休，“但你已經看到在那之後發生了什麽。”
魁北克給蘇格蘭人上了一堂經濟課。該省的政治不確定性已經形成了經濟代價，多數都由魁北克人自己承擔。魁北克省分離主義崛起的同時，恰逢該省經濟增速較其他地區出現下滑。
1971年，魁北克省在加拿大國民生產總值(GDP)中占據的份額從25%跌到了20%以下。同期，該省人口占全國的比重也從28%縮減到23%。據加拿大統計局的公開數據，自1971年之後，魁北克凈外遷人口高達55萬之多。
加拿大研究機構Fraser Institute最新調查顯示，位於魁北克西南部、繼多倫多之後全加規模第二大城市蒙特利爾的企業數量暴跌，由1990年高峰時期的500家銳減到2011年僅剩75家。
談及此事，哈佛大學研究經濟不確定性領域的經濟學教授Nicolas Bloom曾在采訪中表示：
因為蒙特利爾的政局變得如此不穩定，大量加拿大商業活動就此轉移到了多倫多。因此，你將在蘇格蘭看到類似的歷史重演。
全民大討論對長期經濟增速沒好處。
而加拿大其他地區的經濟也未能擁有足夠的免疫力。魁北克分裂派掌權的22年間，加拿大元有14年都處於下跌狀態，去年的貶值幅度高達7%。
反對獨立的蘇格蘭人也曾警告：蘇格蘭和英聯邦也可能面臨類此噩運。蘇格蘭兩大金融集團蘇格蘭皇家銀行和勞埃德就表示，如果蘇格蘭公投成功，將會把公司總部遷往倫敦。
愛丁堡大學政治學教授Ailsa Henderson近期的調查顯示，一些人考慮離開蘇格蘭，他們對金融方面的顧慮超過了文化方面。
Ailsa Henderson教授用一句話總結了離開和留下兩派人的想法：
有些人不會離開，因為他們愛死了BBC；有些人可能搬離，不然，他們將失去養老金。
烏克蘭可能不會挨凍了 俄烏接近達成冬季供氣協議
來源: http://wallstreetcn.com/node/208756
彭博新聞社今日消息稱，在中間人歐盟的協調下，俄羅斯和烏克蘭接近達成初步天然氣供應協議，以確保俄羅斯在接下來的6個月持續為烏克蘭供應天然氣。
《紐約時報》報道稱，俄烏雙方有望於下周通過這項協議。
歐盟能源事務專員Guenther Oettinger對彭博新聞社表示，若協議最終達成，烏克蘭將在年底前為俄羅斯先前輸送的天然氣支付31億美元的價款，俄羅斯則將繼續為烏克蘭供應至少50億立方米的天然氣，以供對方在漫長寒冷的冬季維持工廠運轉，並滿足居民的取暖需要。
周五，烏克蘭和俄羅斯能源部門官員在德國柏林舉行談判，歐盟作為中間人身份參與。Guenther Oettinger還補充說，雙方的國家領導人必須在協議上簽字。
華爾街見聞網站曾介紹，通過烏克蘭境內輸氣管道進入歐盟的俄羅斯天然氣占歐盟總需求的15%。早在今年5月份，歐盟就開始以中間人身份積極協調烏克蘭和俄羅斯，以保持天然氣輸送管道的通暢。但俄烏三輪對話曾在6月宣告失敗，俄羅斯隨即停止為烏克蘭供應天然氣，並稱對方尚拖欠45億美元價款。按照全世界最大的天然氣供應商、俄羅斯國有企業Gazprom的說法，這筆應付賬款目前已增加到53億美元。
根據協議，烏克蘭將在未來六個月購買的俄羅斯天然氣價款為385美元/立方米（約合10.9美元/百萬英熱），且必須預先支付。該價格正是俄羅斯國有天然氣工業股份公司(OAO Gazprom)提出的最終報價，也是歐盟國家中的最高水平。
《紐約時報》報道援引Guenther Oettinger言論稱，歐盟將為烏克蘭申請國際基金組織（IMF）貸款作擔保，以幫助該國償付債務。預計將於10月底發放一筆20億美元的初始資金，並將在12月底前再發放11億美元。
天然氣一直被國際社會視為俄羅斯打壓烏克蘭的有力武器。華爾街見聞昨日提及，烏克蘭總理亞采紐克周四指責稱，俄羅斯想用天然氣作為武器征服烏克蘭，想在這個冬天把我們凍死。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
Next Page
