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港股屠牛 考驗萬九關 七成恒指牛證危危乎 專家料暴跌後挾淡倉

1 : GS(14)@2016-01-18 18:23:23

■恒指今或低開至19000點水平,倘失守將多達19.6億份牛仔「受死」。



【本報訊】港股下試萬九關,七成牛仔命危!恒指上周累瀉近千點,在走資恐慌及外圍弱勢下,港股美國預託證券(ADR)上周五再挫超過400點,意味恒指今或低開至19000點水平,倘失守將多達19.6億份牛仔街貨到價「打靶」,佔整體牛證74%。分析相信大市縱未見底,但淡倉囤積短線有挾倉誘因,不宜輕舉妄動。記者:林靜


恒指累計上周大瀉932點或4.6%,至19520點,連跌三周;H指更重傷報8236點,全周暴挫6.9%或609點。港滙上周五跌至7.7945的約四年半低位,美股上周亦大跌2.5%,港股ADR普遍跟跌,重磅股滙控(005)ADR更較港低3.5%,已相當於拖低恒指70點,綜合主要藍籌ADR表現,預料恒指今低開428點,至19092點,直逼萬九關的逾三年低。按輪證發行商數據,倘大市今日跟足外圍低開,目前19100至19500點水平收回的多達15.6億份牛證街貨將「見光死」,連同19000點水平「打靶」的牛證街貨近4億份,比較整體牛仔街貨量26.49億份,意味多達74.1%牛仔今日均危危乎,牽涉超過60隻恒指牛證。招銀國際策略師蘇沛豐相信,港滙弱加上中國風險未除,大市萬九關或「頂唔住」,估計要跌至18500點才會見到初步支持,但終極低位目前仍難預測。





騰訊平保淡倉額多

不過蘇沛豐指,近日大市沽空率持續高企,不排除短線有挾淡倉出現,惟反彈幅度或只低約500至1000點,長線走弱勢頭未變,投資者只宜趁高位減磅。豐盛金融資產管理董事黃國英亦表示,市場積聚不少淡倉,估計失守萬九關將成為淡友平倉的大誘因,但最理想估計值博率只有數百點,目前仍以避險為主,看好騰訊(700)可續成避風港。事實上,大市整體沽空率已連續11個交易日高於一成水平,上周五錄12.3%。單計藍籌股,滙控累計本月已有高達48億元沽空盤,已較上月全月高出四成,新地(016)本月沽空額亦累計達17.3億元,較上月全月已多三成;至於按證監會截至1月8日止的淡倉申報,目前最多淡倉額股份為騰訊及平保(2318),分別達230億元及337億元。至於恒指及H指9日RSI(相對強弱指數)分別達19.7及16.2的嚴重超賣水平,後者更為去年股災後最低水平。




散戶悲觀情況升溫

另外,中國因素本周料續纏繞大市,除外電昨傳出境外人民幣參加行內地代理行人幣存款將要實施存款準備金率(RRR)、或觸動離岸拆息波動外,本周二中國將公佈第四季經濟增長(GDP),市場預料增幅為6.9%,全年難「保七」,同時工廠生產及零售銷售上月數據亦會出台,周三前亦公佈外資直接投資增長,料左右後市走勢。本報調查則顯示散戶悲觀升溫,看好後市的散戶指標由前周-5.1降至-10;有貨在手散戶比例,則由58.33%降至54.69%;至於短期有意入市者比例,則由2.86%升至13.79%。





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林少陽:脫與不脫 英鎊皆挾淡倉

1 : GS(14)@2016-06-20 05:25:17

【明報專訊】本周環球市場焦點,相信非英國脫歐公投莫屬。本欄沒有水晶球,但有一點幾乎可以肯定的,就是無論英國是去或留,本周四之後,困擾着全球金融市場的其中一個不明朗因素將消失。因此,國際金融市場或將於周四晚公投結果公布後,出現一次relief rally(不明朗因素消失的反彈),情形就如上周MSCI宣布暫時不將A股納入其新興市場指數一樣。

雖然英國的民調結果一路顯示脫歐及留歐陣營的實力相當,但是英國博彩公司的盤口卻一直顯示,市場用真金白銀投票的結果,卻認為維持現狀的機會較大。民意調查向來並不可靠,事關政見較為保守的選民,較不樂於將自己的政見宣之於口,激進選民向來較為敢言及喜歡將自己的政向曝光,因而獲得更多的傳媒及民意調查機構的關注。

博彩盤口更準確 留歐機率更大

然而,到了關鍵時刻,政見保守的選民,最終還是會默默地走到票站,投票表達他們的意見。假如民意一面倒傾向激進陣營,反而更會激發這批保守選民的投票意欲。上周四晚英國「留歐派」議員Jo Cox遇刺身亡,預期將進一步激發保守派於本周四站出來投票。

脫歐吸中東東歐富商 長遠利好

基於上述觀點,本欄傾向相信英鎊或已於2月底見底,公投之後市場或出現一輪挾淡倉的行動。事實上,即使是曾經在英倫銀行「提款」超過10億美元的「國際大投機家」索羅斯,亦表明自己沒興趣在現時低迷的鎊匯,進一步踩英國一腳。

早前筆者出席港台一個論壇,同台的澳新(ANZ)銀行經濟師楊宇霆認為,即使英國真的脫歐,其實對英國經濟長遠發展,未必是一件壞事,甚至很可能是一件好事。因為英國一旦脫歐,英國金融市場的獨立地位將更加穩固,中東及東歐的富商,將更放心引資進入英國。假如其分析正確,則無論英國是否脫歐,英鎊匯率都將會於公投之後反彈。

加息無期 銀行股淪雞肋

然而,近期國際股市的回落,似乎並非只關乎英國脫歐與否,而是對美國聯儲局未能實踐去年底許下今年加息四次的承諾。當今環球主要銀行股,股價已紛紛見海嘯後新低,主要就是害怕負利率的趨勢蔓延,拖累全球主要銀行的淨息差收入。雖然現時環球金融股的估值已接近或創出歷史新低,由於其不明朗的中長線盈利前景,投資者仍然持股的唯一理由,就只剩下其偏高的派息而已。對現有股東來說,全球銀行股已形同雞肋──食之無味,棄之可惜。

視私有化為驚喜 選股還看基本面

隨着港股價格持續往南走,今年上市公司的私有化活動再度活躍。雖說私有化活動增加,但是相對於保留上市地位的股份數量,買中提出私有化的機會率還是相當渺茫。因此,投資者買入一隻股份最好還是以基本因素出發選股──即以廉宜的價錢,買入財政穩健、盈利不錯的股份──假如這隻股份最終被私有化,那就當是一場意外驚喜好了。

以立投資董事總經理 Vincent@vlasset.com

[林少陽 細味.投資]


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狂挾淡倉 離岸人幣拆息見110厘 匯價一度升至6.79 傳中資企業大量提款

1 : GS(14)@2017-01-06 08:16:08

【明報專訊】繼去年1月後,離岸人民幣市場昨日再出現「挾息」,隔夜拆息昨早曾經飈升至110厘。大量淡倉被挾,離岸人民幣匯價一度急升1.2%至6.785水平。資金緊絀,金管局的100億元人民幣即日資金安排用盡。金融業界人士指出,這次挾息與去年情况不同,一來因為中資行沒有收緊供應,二是有中資企業大舉提走離岸人民幣存款,造成銀行間市場需求急增。

明報記者 廖毅然、顧冷冰

昨日離岸人民幣隔夜拆息定價為38厘,但早段有小量成交是在110厘的水平,而90厘至100厘之間的成交量亦頗多,至傍晚才回落至約60厘水平。金管局為銀行提供的日間資金,100億元人民幣的額度全數借盡,即日交收的隔夜資金亦借出了71.4億元人民幣,9家一級流動性提供行共180億元人民幣的回購額度使用了135億元人民幣。

金管局百億人幣流動性用盡

截至昨晚約10時,離岸人民幣兌每美元匯價報6.81,較昨日高位回落約300點子。中銀香港投資管理總經理陳少平預料,離岸人民幣拆息在農曆新年前都會維持高企,最少都有雙位數字,况且近日「淡友」大舉被迫平倉後,不會在短期內再開新倉沽空,故人民幣匯價在未來一兩個月大幅回落,甚至跌穿7算的機會不大。

光銀:美元回落 長美元者急需平倉

有交易員表示,今次與去年的挾息不同,去年挾息純為對付設下大量淡倉的投資者,以穩定匯價,但昨日除供應被抽乾外,需求意外地大,不少中資行亦加入「搶錢」行列。據悉,有大量中資企業近日急需提取離岸的人民幣,並「班資回朝」。星展香港財資部董事總經理王良享表示,或許與強制結匯的傳聞有關,在人民幣貶值的預期之下,內地企業未必會首選將外匯送回國,而是考慮提取離岸人民幣,以此交差。

光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文則表示,美元回落是重要的轉捩點,「過去幾個月不少投資者大開長美元、短人民幣的倉位,而美元轉弱令他們急需平盤」。另一方面,中資行繼續收緊供應,導致資金缺口極大,把拆息推升。

非美貨幣普遍揚 人幣最凌厲

美國聯儲局隔晚發表議息會議紀錄後,市場已消化加息預期,導致美元指數昨日一度回落至101.7。非美元貨幣例如歐元及日圓皆上升,但人民幣在外匯管制及拆息抽升下,匯價升幅最凌厲,離岸匯價昨日最高見6.785,今年3個交易日已累升逾2%。人民幣貶值預期減弱,港股昨日升322點,是表現最佳的亞洲市場。

金管局發言人表示,離岸人民幣拆息由供求所主導,市場參與者包括香港銀行和香港以外地區的銀行。發言人強調昨日拆借市場整體運作有序,會繼續密切監察離岸人民幣市場。


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狂挾 挾淡 淡倉 離岸 人幣 拆息 110 匯價 一度 升至 6.79 中資 企業 大量 提款
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投資學堂:尋找挾淡倉爆升股

1 : GS(14)@2017-06-18 21:42:29

由於本欄每周五見報一次,較難太貼市,上周一筆者已在港台的節目中指出,提防恒大(3333)隨時到頂回落,主因是近期恒大勁升,頗大部份是來自挾淡倉,但翻查資料,察覺隨着大股東及友好不斷增持,持股量已達77.87%,市場流通量只得22%,大股東繼續增持的空間有限。若不能持續大手掃貨,便難以進一步挾死淡友空軍!繼恒大爆升後,長城汽車(2333)是另一高潮,本周初內地不少網媒以中外對決、長城保衛戰來形容長城汽車的勁升,中資不斷透過港股通掃貨,一於挾死外資淡友!同時,市場亦開始發掘其他有機會被挾淡倉的股份。綜觀最新一期的累積沽空報告,剔除個別重磅藍籌,及考慮相對流通量等因素後,察覺汽車及內房等股份的累積沽空較高,而較注目的股份,除了恒大外,還有長城汽車、比亞迪(1211)、碧桂園(2007)、融創(1918)及中芯(981)等。雖然,大媽們在過去兩周透過港股通力掃碧桂園、廣汽(2238)、融創及長城等股份等沽空較大的股份。但暫時只有恒大及中芯初露空軍敗退平倉的身影(順帶一提,國泰(293)的空軍平倉更加明顯)。內房股雖然有挾淡倉爆升的機會,惟近期內房股的平均估值已高,尤其是股價已逼近NAV,在過去十多年,此乃一危險訊號,所以大家欲博這挾淡倉升浪,宜速戰速決,不宜持貨太久!譚紹興財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com本欄逢周五刊出



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




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經典挾淡倉 福士2日爆升500%

1 : GS(14)@2017-07-01 10:49:20

【本報訊】沽空額高企的恒大(3333)和長汽(2333)在過往幾個月多次挾升,多個內地投資網站均刊登2008年福士車廠(Volkswagen)挾爆淡倉案例,對內地投資者影響深遠。不過,要留意2008年後全球股市已經改例,禁止無借貨沽空,該案例已經無法在港股複製。2008年,保時捷已持有福士車廠42.6%股權,擬全面收購,但市場不看好收購會成功,在金融海嘯恐慌下,大量基金借勢沽空福士車廠。保時捷增持福士需要向外界披露,沽空機構見到保時捷披露股權遠達不到控股比例,所以大肆做淡,沽空比例高達13%。但實際上,德國股市規定如果以現金買期權可不需披露。保時捷在外界不知情的情況下買入福士車廠期權,相當於股權的31.5%,令總權益升至74.1%,同時德國政府持股20.1%,理論上令市面流通股份比例只剩下5.8%。由於沽空比例高達13%,意味至少有7.2%的沽空者,無法買到股票還貨。保時捷公佈真實持股後,「空軍」陷入恐慌,不惜代價搶貨以冚淡倉,福士車廠股價2日挾升500%,一度成為全球市值最大公司。沽空機構損失慘重,當時參與沽空的德國億萬富豪默克勒自殺身亡,震驚歐洲股壇。雖然福士車廠挾爆淡倉事例為內地投資者津津樂道,但輝立證券沽空借貨部經理林日文表示,現時在香港股市,投資者如果沒有預先借貨則不可能沽空。因此像當年德國福士車廠案例中,沽空者在市場上買不到股票冚淡倉的情況,已經不會再發生。



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劉思明﹕港股反彈全面 不似挾淡倉

1 : GS(14)@2018-02-17 15:31:04

【明報專訊】港股進一步做好,雖然成交縮減,但升勢全面,並不似挾淡倉,有利反彈持續。不過,經過一輪全面反彈後,料升勢將再次集中於個別強勢上。

恒指昨高開184點後反覆向上,尾市最多升797點、高見30,637點,收市報30,515點,升676點或2.27%;國指相若,升2.14%。大市成交1,106億元,低於60天平均兩成。走勢上,恒指逼近10天線及50天線約30,600至30,800點附近阻力,一旦突破將有機會挑戰31,700點。

高位累積不少蟹貨 大市難挑戰新高

據《明報》港股數據庫,升跌比率82比18,升逾3%佔上升股份近兩成;陽燭對陰燭為69比31;大市連續3日升多跌少,近兩日更有超過八成股份上升,對上一次連續兩日有約八成股份上升已是10月初,當時恒指跌穿50天線後回升並創出新高。現時高位累積不少蟹貨,短期挑戰新高難度大,但市况全面向好仍有利反彈。

本報數據庫追蹤的30個行業,連續兩日全線上升,其中,內房繼續領漲,連續兩日升逾3%兼跑贏一眾行業;其次金屬礦石連續3日升約2%、3%,軟件服務連續兩日升約2%、3%,維持近日向好趨勢。

兩日升6% 中銀仍可追落後

金礦礦石股招金(1818)、洛鉬(3993)及航空相關中航信息(0696)、中銀航空租賃(2588)昨升穿50天線,令金屬礦石、航空行業與燃氣供應一樣,有近七成股份處於50天線之上;零售及教育、食物飲品、內房亦有超過一半股份的股價高於50天線,普遍出現中線轉好迹象。

藍籌股方面,匯控(0005)、恒生(0011)、中海外(0688)、騰訊(0700)、神華(1088)、工行(1398)昨重上50天線,其中,匯控、恒生、中海外買盤偏強,成交比率(昨天相對60天平均成交額)增約三成以上。匯控及恒生下周二將公布全年業績,參考過往公司公布業績後的股價表現,業績效應不大,現水平高追要冒績後波動的風險。上周提到的中銀香港(2388),近兩日升近6%,表現並不遜色,但走勢上仍然落後,可以看好。

[劉思明 數據尋寶]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0773&issue=20180215
劉思 思明 港股 反彈 全面 不似 似挾 挾淡 淡倉
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