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中國天使投資圈被指存五大謊言:我很有錢 肯定會投

http://capital.cyzone.cn/article/234772/

背景

天使投資(Angel Investment)通常指自由投資人或非正式風險投資機構對原創項目或小型初創企業進行的一次性前期投資。今年以來,多家投資機構成立早期投資基金。加上之前個人天使投資的活躍,國內儼然出現了一股「天使」潮,坊間甚至有「不創業就去做天使」之說。但「全民天使」的熱潮,對行業來說未必是好事。國內天使投資人迅猛增長,「天使投資」這個聽來極為可愛的名稱卻未必如想像中的純潔,中國的天使投資圈瀰漫著五大謊言,這需要創業者撥云見日擦亮雙眼來辨別。

謊言1:「我很有錢」

真相:借高利貸完成GP

很多剛成立的基金公司都處在創業階段,難免會誇大融資規模。就像創業者普遍會誇大融資額一樣,這也就是說,VC誇大自己基金的融資額其實是行內的潛規則。

一位風險投資人曾描述過一個真實的故事。有創業者被高利貸人士追債,創業者說他們沒有借過高利貸,後來追債人表示是他們的投資人借了高利貸。由此可見,很多風險投資人急功近利,為了忽悠有限合夥人(LP)投資進入他們普通合夥人(GP)的基金,不惜借高利貸完成自己的GP投入基金的份額,這樣做其他LP才會匯款到賬。

謊言2:「我肯定會投」

真相:騙取計劃書

這種謊言往往也會出自剛成立不久的基金公司。當LP的錢還沒融到時,他們要假裝成一個像模像樣的基金公司,打著學習項目的幌子招攬商業計劃書,實際上是在浪費創業者充滿激情的推介。

創業者應該聘請口碑好的財務顧問、法律顧問、財經公關公司、金融諮詢機構等獲得聯繫投資人的渠道,一定小心不要受騙上當。曾經有創業者花2萬元買了一個天使投資人的手機號碼,類似這樣的事件是讓人哭笑不得的。

謊言3:「所有要求都能滿足」

真相:滿足需求要另收費

投資行業魚龍混雜,如果明碼標價收費合理,這是很正常的。但是目前的市場上有一些害群之馬,用欺騙的方式收取費用,比如承諾可以融資打包上市。最讓人不解的是,很多創業者明知道會上當受騙,但還是情願孤注一擲,真正受騙上當後又不肯接受現實。

目前的問題是,很多創業者都願聽阿諛奉承和冠冕堂皇的謊言,很多人並不知道融資和上市的艱難,不瞭解自己的短處,這就非常容易受騙上當。

謊言4:「我能幫你獲得政策園區支持」

真相:僅是宣傳噱頭

不可否認,天使投資圈有很多假天使。很多VC和PE的投資人可能曾經幫助過一些創業者,投過點兒錢,獲得不小的回報,就到處和別人吹自己是很牛的早期投資人,利用新媒體大肆宣傳自己,稱自己獲取過很多當地政府園區和中央扶持創業創新的投資,幫助過當地貧困的創業者,為政府提高當地的人均GDP。

但實際上,上述的言論多為謊言。著名天使投資人唐濤就戳穿了這些說法,PE和大型VC可能有5億至10億美元的基金,可能他們會花95%的時間和99.5%的金額去投成熟、大型和Pre-IPO項目,但就是那一點點的愛好投資並不代表他是一位專業的天使投資人。創業者還是應該擦亮雙眼。

謊言5:「看看馬云,你能和他一樣成功」

真相:不切實際地吹捧投資者

有些偽天使投資人經常提供極度罕見的素材和極度罕見的案例給媒體進行吹捧,讓愚昧的創業者和投資人浮躁。創業者應小心這種不切實際的恭維,以免上當受騙。

另外,成功的天使投資往往被媒體吹得神乎其神,剛剛開始做天使投資的人也一定要小心同行之間的這種謊言。越早期投資風險就越大,不懂不熟的早期項目儘量不要投,這是成熟的天使投資人給新入行者的忠告。

期待真正的

天使時代早日到來

薛蠻子之前說,要想找投資,第一要學會玩微博。隨著這幾年創業的浪潮湧起,微博的影響力越來越強,微博似乎成了許多創業者和部分投資人的棲息地,可是他們是真的天使投資人嗎?在記者看來未必都是。

當前的中國天使投資,呈現蜂擁而上之勢。行業裡流行「PEVC化、VC天使化、天使孵化器化」的說法,股權投資產業鏈呈現前移的特徵。除此之外,一些以天使投資為名的個人或機構迅速規模化。典型的代表是1985年出生的蘇禹烈,從不足百萬元起步,資本規模每年增加近十倍。

天使投資機構化運營的背後反映的是各路資金在尋求出路。天使投資被認為是可以賺大錢的,資金流入非常快。其實,天使投資的意義不僅如此,一方面它拉動社會經濟;另一方面它推動社會創新,激發社會活力。不管是政策上的引導,還是產業投資的生態產業鏈完整、資本市場的良好退出渠道等,這些要素在中國都還處於探索和萌芽階段。

有數據表明,美國目前有20萬-30萬天使投資人,而中國真正的天使投資人可能連100位都不到,國內投資人才的缺乏是目前整個行業的瓶頸。我們期待的是天使投資還原其本色,儘早迎接真正「天使時代」的到來,為這一天我們還需要做很多的努力。


中國 天使 投資 圈被 被指 指存 五大 謊言 我很 有錢 肯定 會投
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如家等酒店開房記錄被指存信息洩露隱患 網絡商:已完成全面升級

http://www.infzm.com/content/95047

國內安全漏洞監測平台烏云(WooYun.org)近日發佈報告,稱如家、漢庭等大批酒店的開房記錄被第三方浙江慧達驛站網絡有限公司(簡稱慧達驛站)存儲,存在信息洩漏的安全隱患,住客隱私可能被洩漏。

對此,10月11日慧達驛站通過網站公告回應,承認所指安全隱患,但聲稱已完成全面升級。

公告稱,慧達驛站的無線門戶系統存在信息安全加密等級較低問題,有信息洩漏的安全隱患,慧達驛站的技術團隊針對現有無線門戶認證系統已完成全面升級。

此前,媒體的相關報導中曾展示出一份住客信息被洩密截屏。對此,慧達驛站則回應稱,「截屏中的住客信息未發生洩密情況,截屏信息是相關機構作為技術驗證漏洞的展示。」

同時,慧達驛站強調,「有關無線門戶系統的安全性問題,是慧達驛站的責任,與任何酒店客戶無關。」

慧達驛站並表示,慧達驛站在無線門戶業務領域與漢庭酒店(華住集團)、咸陽國貿大酒店、杭州維景國際大酒店、驛家365快捷酒店、東莞虎門東方索菲特酒店客戶沒有合作關係。

如家:正在找尋第三方對系統進一步認證

此前烏云報告稱,慧達驛站的Wifi系統要求客戶在登入無線網絡時進行網頁認證,需上傳住客的實名信息。包括客戶名、開房日期、房間號在內的敏感信息會在慧達的服務器上實時存儲。由於其認證用戶名跟密碼是明文傳輸,各個途徑都可能被黑客嗅探到並遭到洩露。

報告還將如家酒店作為典型,通過截屏的形式,披露了如家的一部分開房記錄,裡面包含了詳細的客戶姓名、身份證號碼等等。

而慧達驛站並未在10月11日的公告中提到如家酒店。據新浪網報導,如家快捷酒店CEO孫堅表示,如家確實是慧達驛站的合作夥伴,他們知道此事後第一時間會同供應商做了處理,包括漏洞修補和軟件升級,以求維護無線系統的安全性,建立長效的監測機制。

「網絡沒有絕對的信息安全,或者說沒有確保一定不會(信息洩露),我們正在積極找尋第三方對系統進行進一步認證,對品牌商來說,客人的信息安全是特別重要的,」孫堅說。

騰訊網報導,漢庭酒店(華住集團)表示,旗下酒店並未使用慧達驛站開發的酒店Wi-Fi管理、認證管理系統。

如家 酒店 開房 記錄 被指 指存 信息 洩露 隱患 網絡 完成 全面 升級
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宜信壞賬迷霧 被指存「非法集資」嫌疑

http://www.iheima.com/thread-1579-1-1.html
過去的一週裡,國內規模最大的P2P(個人對個人)網貸公司宜信深陷壞賬泥潭。
  4月8日,宜信被曝投資東北地區的房地產項目出現8億元貸款壞賬,宜信即使申請資產保全,也很難追回全部欠款。經過一天的內部調查,宜信公司在4月9日的回應裡承認在東北地區投資了房地產項目,但總規模不及8億元。

對宜信壞賬的擔憂並未就此結束。三天之後,又有媒體曝出,即將於下月到期的杭州某商業地產項目,也存在潛在的逾期或壞賬風險。
  4月13日晚,宜信CEO唐寧向員工發出的一封內部信首次公開房地產相關業務,稱在東北開展的房地產「只有3個項目,2.64億額度,項目運作均正常。」

  一個P2P平台為何會涉足房地產這樣的高風險項目?宜信的風險到底有多大?宜信是怎樣運作的?

  房地產項目針對高淨值客戶

  具有一定規模的P2P平台均表示,不接受高風險行業或國家政策不支持的行業比如房地產的貸款申請。宜信為何會投上高風險的房地產項目?據稱,此次房地產項目產品是財富管理的業務。

  4月12日,林云(化名)參加宜信組織的宜定盈產品見面會,對於這款半年收益10%的P2P產品,林云表現得很有興趣:「有擔保、收益可觀,關鍵是期限短。」

  「宜信最近被曝出很多壞賬,你不擔心投資會損失嗎?」記者問。「我查了一下,我的標裡面沒有房地產項目,總體而言,還是風險可控吧。」林云說。

  林云2012年開始接觸P2P網貸,現在她四分之一的資產投資了P2P,除了宜信還投了陸金所、人人貸。2013年她投資P2P的收益率已接近20%,這幾乎是她投資以來最成功的一年。

  「網貸本身就是高收益、高風險,對此我有心理準備。我現在只投有信用的平台,實力較強的平台都有墊付機制,就算是借款人跑路,平台墊付也沒問題。」林云是一個對風險有著清晰認識的投資者。

  4月8日,宜信被曝出現8億元貸款壞賬,抵押物都是東北四線以下城市的爛尾樓。之後,宜信杭州某商業地產項目也曝出存在潛在的逾期或壞賬風險。

  但宜信公司認為風險遠沒有這麼大。13日,宜信CEO唐寧通過內部信的方式首次公佈了宜信的房地產投資項目,稱「只有3個項目,2.64億額度,項目運作均正常。」

  對於杭州地產項目,宜信昨天表示,有接近三倍的抵押物。為何涉足房地產項目,宜信表示,房地產作為國計民生的支柱性產業,長期來看是看好的。從宏觀經濟來看,宜信在去年九月就做出一些下調預期。

  為了控制風險,具有一定規模的P2P平台均對外表示,不接受高風險行業或國家政策不支持的行業比如房地產、鋼貿等公司的貸款申請。宜信也一直對外宣稱的其借款人多數都是「信用良好但缺少資金的大學生、工薪階層、微小企業主、農民」,為何會投上高風險的房地產項目?

  宜信內部員工告訴記者,宜信開展的多個地產項目並不是P2P的項目,P2P平台一個借款人最多借50萬,房地產項目拆成多個標的非常費勁,並不現實,這次房地產項目產品是財富管理的業務。

  經過8年的發展,宜信涉足廣泛。在2012年,宜信大力發展線下市場,殺入了第三方理財市場,將財富管理的目標人群鎖定在了「大眾富裕階層」,即投資資產在10萬到100萬美元的客戶群。宜信財富已經擁有了基金保險多個代銷牌照,除了自己正在發行的一些產品之外,宜信財富更多的是代銷一些理財產品、信託,甚至是PE項目。目前宜信財富在全國40多個城市擁有千餘理財顧問。

  據瞭解,部分房地產項目是宜信財富通過有限合夥制企業(即PE)投資了多個地產項目,主要是股權投資。但這些地產項目不是對接給了網上的低額度投資人,而是推介給了一些高淨值客戶。所以,像林云那樣的小散投資人沒有受到影響。但高淨值客戶受到多大的影響,目前還不得而知。

  唐寧的內部信也證實了這一說法,唐寧表示:「在宜信財富一年接近500億的資產配置中,只有13.1%的資金配置到了各種房地產項目上,且有超值的抵押擔保。」以此計算,宜信財富配置到房地產的資金有65.5億元。

  拍拍貸CEO張俊表示,以宜信幾百億的業務規模來看,即便有8億的壞賬水平也並不算高。


宜信獨特的債權轉讓模式
  雖然是國內最早試水P2P的企業之一,宜信另闢蹊徑,提供債權轉讓模式的服務,並大力發展線下業務,被一些P2P行業人士視為異類。
2000年,從華爾街回來的唐寧出任亞信科技戰略投資和兼併收購總監。之後,在他熟悉的培訓行業裡參與幫扶了多家職業培訓機構,卻發現越來越多的受教育者由於沒有足夠的資金一次性支付教育費用,而被擋在了校門外。
  於是,唐寧拿出自己的錢借給這些參加職業培訓的大學畢業生。這讓他周圍的朋友很感興趣,認為這是一個很好的理財方式。這些人包括培訓機構的老師、領導,因為借錢給學生,他們彼此都瞭解,互相信任。


  2006年,唐寧在中國創立了宜信集團,並將P2P這一舶來品引進中國。


  所謂P2P平台就是,個人與個人通過第三方網絡平台完成借貸。國外信用體系完善,對借款人的風險容易把控,P2P公司多依賴互聯網平台主要做「對接需求」的工作,將兩端客戶通過互聯網實現需求對接。


  但在中國不一樣。國內信用建設較為薄弱,在國內做信用貸款服務並不容易,P2P平台不僅要實現「對接需求」,還要做信用審核與風險控制,通過線上與線下相結合的方式來推動P2P商業模式的發展。


  宜信創立之初進展緩慢。一方面宜信掌握的客戶信息特別是信用信息非常有限,風險較大;另一方面,優質借款人資源也很少。


  唐寧身邊的一些朋友想參與進來,但有的遠在上海,於是有人就提議,把唐寧出借的債權買過來,就這樣,宜信的「債權轉讓」模式開始了。


  具體做法是,借款人與唐寧個人簽訂《借款協議》,唐寧將錢直接從個人賬戶劃給借款人,再將手握的債權按時間、金額拆細,形成期限不同收益不同的產品,賣給投資人。投資人同樣將錢直接打到唐寧的個人賬戶,投資人和借款人兩端市場的對接由此完成。


  宜信專門為此設計了一系列產品,包括宜人貸(最低出借金額5萬元)、月息通(最低出借金額10萬元)、月益通(最低出借金額5萬元)、季度豐(最低出借金額30萬元)、月定投(最低出借金額2000元)、宜農貸(最低出借金額100元)等。新推出的宜定盈,甚至連投標都由系統幫借款人完成。通過智能選標和循環出借,出借人可以將資金出借給宜人貸平台上的精英標用戶,以此來提升用戶的資金流動性和利用率,增加實際收益。


  這種模式由於通過債權的組合分拆,實現了產品的標準化及類固定收益化,同時克服了線上模式極度依賴用戶主動尋求貸款因而發展速度緩慢的劣勢。從2007年起,宜信每年均以超過200%的速度在增長。


  最新數據顯示,宜信集團員工已約2萬人,平台累計貸款成交量超過百億元,成為全球最大的P2P平台。根據宜信官方信息,其已經獲得凱鵬華盈、IDG與摩根士丹利聯合投資,兩輪合計近億美元。
質疑集中於非法集資和資金池
  成立8年以來,唐寧創造出的債權轉讓模式在解決了眾多融資難題之外,也受到頗多質疑。這種方式是否涉嫌「非法集資」?是否會形成資金池?但現實是,目前對P2P行業的監管仍然缺位,宜信在質疑中前行。

目前圍繞「宜信模式」的爭議主要集中在兩個方面,一是宜信的債權轉讓方式是否涉嫌「非法集資」?二是債權轉讓多對多的模式是否有風險,是否會形成資金池以賺取利差?
  按照《合同法》以及最高法的司法解釋,自然人可以作為主體去放貸,民間借貸超過銀行同期利率4倍的部分才不受法律保護。也就是說,宜信公司去放貸是違法的,但唐寧個人作為放貸主體並不違法。

  但宜信公司賺的錢和唐寧個人放貸的錢如何轉換,如何入賬和出賬,宜信從未對外透露過。有人戲稱,唐寧是中國目前累計放貸額度最大的個人。

  前央行副行長吳曉靈去年曾公開表示,一些公司採用自然人給人貸款,再將貸款賣給自然人以吸收資金,承諾在一定期限內還本付息,這種模式,恰恰是最高法院對於非法集資的定義。市場普遍認為,這裡指的就是宜信模式。

  唐寧則認為債權轉讓模式提高了投資人與借款人的效率。「債權轉讓模式,既方便借款人,可以很快獲得資金,又方便出借人,省去與借款人直接對接的手續。」唐寧在接受採訪時說。

  此外,多對多的債權關係也被認為蘊藏資金池風險。

  林云向記者表示,她曾經拿10萬元去宜信投標,最後債權列表所對應的借款人有22個,也就是說她的10萬元借給了22個人,平均每個人不足5000元。而這些借款人也有很多個「債主」,形成了多對多的債權關係。

  在這複雜的債權關係背後,宜信是否形成資金池,並通過期限錯配賺取利差?

  點融網創始人郭宇航解釋說,所謂資金池是先把錢募來,借款人在哪裡不知道,承諾10%、20%的回報,然後再把錢募出去。這種模式下,募來的錢不放出去就是產生了成本,平台會有放貸的衝動,把錢放給更危險、更高危的人群,使得不應該發生的風險而發生了。

  據瞭解,宜信給投資人兩種選擇,一是通過宜信平台投資人與借款人直接交易,一是宜信已經打包好的債權轉讓。宜信內部人士稱,出借人和借款人直接交易的僅是少數。多數情況下,宜信促成的是債權轉讓。

  另一P2P平台創始人告訴記者,P2P的核心特質是用戶自己選擇投資標的,參與整個投資過程風險甄別,進而自己承擔投資風險,但這一過程在線下P2P模式中被極大地模糊。雖然法律意義上是由宜信推薦債權合同,客戶有選擇權,但是打包組合這種形式,實際上客戶沒有選擇只能接受,並且背後借貸關係是否一一對應很難查證。

  但唐寧一再表示,在這個模式中不存在任何期限錯配或者承諾收益、承諾本金的情況。一定是投資人從出借人那買了一個已經生成的債權,債權是多長時間就買了多長時間,每一次的款項是完全一一對應的。這種模式,也沒有資金池,所以投資人經常都要等待合適的借款人。

  中國小額信貸聯盟理事長杜曉山認為,對於宜信P2P模式究竟有沒有違規,外人不好判斷,只能交給監管方。

  但目前對P2P行業的監管仍然缺位,上週,銀監會副主席閻慶民在博鰲稱,今後將由銀監會牽頭來承擔對P2P監管的研究,但目前還沒有具體的方案。

  
宜信 壞賬 迷霧 被指 指存 非法 集資 嫌疑
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