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巴菲特:我是经营家族企业的面包师

http://finance.sina.com.cn/economist/jingjixueren/20080811/13135187368.shtml
巴菲特 巴菲 我是 經營 家族 企業 的面 面包 包師
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筆論天下:我是儍瓜 東尼

2008-09-11  AppleDaily

美 國政府接管房利美與房貸美,是史無前例的市場干預。規模之大亦是史無前例的,兩房發行全美一半房地產按揭,表示政府可透過兩房,控制美國按揭利率,把利率 壓低,令供樓成本下降,便可以托起樓市。代價有兩個:第一是造成「道德危機」,投資者有恃無恐,釀成更大泡沫,後果更糟。第二,為美元帶來貶值壓力,影響 全球各地以美元結算,及與美元掛鈎的資產,包括我們港元龐大的資產。日勤要問的是,究竟是否別無它選?美國財長保爾森說:「兩房任何一方倒閉,有可能引發 美國和全球金融市場更大災難。」至於如果不接管,兩房倒閉的機會有多大呢? 兩房倒閉所引致大災難的機會又有多大呢?防止兩房倒閉,又是否非接管兩房不可呢?相信已沒有人會考究。今日再質疑這些,日勤自覺不識時務。《華爾街日報》 和《金融時報》一鎚定音,說:「沒有選擇的餘地。」前者長篇大論解釋政府的決定,是經過多專業的評估和多沉長的會議的結果,後者重複美方官方論點。沒有一 篇說得出兩房的詳細賬目,公眾亦只能從官員口中得到幾個有關整體負債的嚇人數字。

接管兩房只因恐懼

今日再質疑接管兩房的理 據,就如02年質疑美軍出兵伊拉克的理據一樣,只會被人恥笑是儍瓜。文學家名言:「歷史不重演,卻頌押韻詩。」日勤的理解是,美國總統喬治布殊,不可能重 複以「伊拉克懷疑擁有巨大殺傷力武器」去恐嚇人,騙美國人民,甚至國際社會,爭取他們支持美軍攻打伊拉克的。歷史不能重複,沒有兩個伊拉克。不過,歷史卻 頌押韻詩。日勤認為,這兩件同韻之處,在於「恐懼」。根據事後的報道,布殊在00年上任以來,一直希望攻打伊拉克,但苦無藉口,直到911襲擊,才為他帶 來希望。可惜情報顯示,發動襲擊的阿蓋德組織,與伊拉克無關。而且阿蓋德組織和伊拉克是世仇,雙方視對方為威脅,所以伊拉克沒有理由協助阿蓋德發動襲擊。 不過,布殊政府盡量渲染事實,混淆視聽,誤導人以為伊拉克是元凶之一,目的是為美軍攻伊製造藉口。

放棄自由前要細想

布殊便說 出虛構故事,說伊拉克藏有大殺傷力武器,威脅美國,布殊故意製造恐懼,嚇得民眾失去理性的討論。美國攻佔伊拉克,死傷人數數以萬計,耗資千億美元軍費,最 後,一件大殺傷力武器也找不到。古語有云:「當男人懼怕女巫,就將女人一律燒死。」美國人也好,香港人也好,在我們放棄自由將權利交託政府,由她替我們組 織集體行動前,請冷靜地想。投資市場對兩房的處理反應看來正面,攻伊之前,布殊民望也很高,但現在今非昔比。投資市場未來會否出現類似的轉向呢?陸日勤 http://penandsky.blogspot.com
筆論 天下 我是 東尼
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假如我是周亦卿-其士泛亞(508)

昨天何車先生特撰此文講述其士泛亞(508)的價值,文章如下:

2008-06-11 HKET






















其士泛亞 冷灶,雞仔注燒一燒




周亦卿賣咖啡」始於3年前,其士泛亞(00508)收購Pacific Coffee。Pacific Coffee在港店舖55間,平均每店每日營業額12,700元。

1年前,1杯Cappuccino的價錢只能買5股其士泛亞,今日可買21股。

近期股價大跌,估計去年配售貨投降。

周亦卿其士泛亞,在港經營55間Pacific Coffee店舖。出售的著名咖啡Cappuccino,中文名叫做「意大利泡沫咖啡」。泡沫,出現在其士泛亞近一年的股價上。

其士泛亞出售的意大利泡沫咖啡,售價每杯34元(另有28元及31元兩款)。去年5月,股價最高7.30元,一杯咖啡的價錢可以買5股其士泛亞。今天,股價跌至1.65元(高位下瀉77%);一杯咖啡的價錢所能買得到的股數,大增至21股。

最高PE39倍 當然哀哉

去年最高價時,其士泛亞PE(07年盈利)高達39倍,貴過「咖啡王」Starbucks(美︰SBUX)。去年同一時間,Starbucks PE33倍。其士泛亞去年最高PB3倍,則仍低於當時Starbucks的8.4倍。以近40倍PE做股東,當然哀哉。

周亦卿賣咖啡」始於05年5月。當時其士科技(後易為現名「其士泛亞」)以現金2.05億元,向怡和集團收購Pacific Coffee,收購價相等於當年對方純利2,100萬元的9.8倍(收購價PE9.8倍),較對方的有形NAV高出1.19億元(收購商譽1.19億 元)。Pacific Coffee當時在港經營39間咖啡店,另有6間在星洲。

其士泛亞轉型,專攻賣咖啡與餐飲業,原有的電腦及資訊通訊業務,售予母公司其士國際(00025),現時,其士國際持有其士泛亞56.29%。

08年(3月年結)上半年,其士泛亞營業額1.49億元,增23%。純利2,051萬元,升31%;每股盈利10.3仙,升13%。

半年盈利增長,主要來自出售電腦及資訊通訊業務予母公司,並有物業收益等共940萬元。不計非持續經營業務,上半年業績實際跌逾1成。

上半年Pacific Coffee在港的店舖55間,較1年前增加9間(較3年前收購時增16間),在星洲的有8間。上半年本港同舖銷售增10%,銷售1.26億元,大約每店 每日銷售12,700元。Pacific Coffee亦在上海及北京經營咖啡店,上半年關掉2間,尚餘8間。

其士國際去年收購Igor's餐飲管理集團,現時在港經營26間Igor's特色創新餐廳。

8年全年盈利預測4,100萬元,增22%。每股盈利19.4仙,微升4%。現價1.65元,往績PE8.9倍,預期8.5倍,不再偏高。

Starbucks亦因美股欠佳,過去一年股價下跌逾35%,現時預期PE降至21.4倍。

其士泛亞市值3.6億元,只及Starbucks(995億港元)的4%以下。

NAV2.69元

7年9月中期結算時,其士泛亞每股帳面NAV2.69元,PB僅0.61倍。Starbucks厲害得多,過去一年股價急跌後PB仍達5.24倍。

其士泛亞財政良好,手上淨現金2.03億元,每股現金0.94元。

其士泛亞06年8月以2.38元配售1,880萬股,去年5月以3.7元配售2,538萬股(未幾股價「踢」上7.30元)。

過去半年,這隻冷灶股跌幅超過一半,大概去年高價接貨基金投降的結果。

其士泛亞這隻冷灶股,燒得過,當然注碼只宜克制,目標價稍為接近2.69元的NAV數值。

假如我是周亦卿會將其士泛亞其士國際私有化,所費只是一兩億元,然後將公司擴充,至一定規模時再包裝,在適當時候再以較高的PE與PB招股上市,將利豐(00494)的故事翻版。

本欄給予其士泛亞現價的風險級數(1至10級,10級最高),屬第2級。(08年6月11日周三)

Email︰Hoche2007@gmail.com


greatsoup:

其實,對這篇文章認同頗多,但認為這段寫錯了。


何車先生曰:

假如我是周亦卿會將其士泛亞其士國際私有化,所費只是一兩億元,然後將公司擴充,至一定規模時再包裝,在適當時候再以較高的PE與PB招股上市,將利豐(00494)的故事翻版。

有一個方法,他們只費數千萬就可拿得咖啡業務。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071212/LTN20071212194_C.pdf

據此文所見,該公司擁有2.22億元現金及9,200多萬投資,扣除5,600多萬的銀行貸款、稅務負擔、應付母公司款項以及為收購所帶來的開支最多達1.54億元後,可自由運用現金達1.04億,據公司現時股數215,540,417股計算,每股折合現金0.484元。

如果這樣的話,建 議周先生先把咖啡及飲食業務以8倍P/E出售予母公司,以今年扣除科技業務貢獻的預計盈利約3,200萬,即出售價約2.56億,然後把套現所得及公司現 金3.6億元,派發特別股息每股約1.67元,以大股東持有121,274,933股計算,大股東能收息2.03億,即今次出售行動只費5,300多萬 元。

後,該公司剩下商標及品牌,而母公司就向該公司租品牌,讓公司收取幾百萬元的品牌經營費,以維持上市公司的經營業務。

最後,公司可出售該公司的上市地位,因為公司股本非常小、股權集中、另外主板上市地位珍貴,確實殼股的好標的。

以現時殼價1.5億元,另外考慮公司剩餘的品牌資產等的資產計算,約為2億元計,公司的價值約為3.5億元,折合每股1.62元,大股東約能套現1.96億,之後以約2億元購回品牌,大股東應該不需花費一分一毫就可把品牌收回。

在此次收購中,大股東只花約6,000萬把飲食業務收入母公司,包括之前買入飲食業務的5,300萬元及買入品牌然後賣殼所費的數百萬元。

小股東方面也不差,在派發1.67元股息及若接受強制收購所得1.32元,即獲得約3元,若不接受收購,因公司股本小,加上公司在出售品牌也有約2億元現金,賣殼後應有良好的作為,未來股價多向好,因此小股東應受惠更多。

母 公司把飲食業務搞好後,若每年賺得約一億元,公司可以以內銷股包裝,分拆此業務上市。以同類股20 P/E計算,公司市值約20億元,以發售25%股權上市,應可集資達5億元,而母公司所持大約75%股權,應值15億元,以最初花費約6,000萬計算, 回報達25倍,也算是一項不錯的投資。

我是周先生,一早應該會接受這項獲益不少,而小股東也受惠的建議。
假如 我是 是周 周亦 亦卿 其士 泛亞 508
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我是真的


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/5509


2009-02-24  HKET

郵政廳LCD營銷新平台 助中小企內銷




  07年,中國郵政集團公司決定以廣東省為試點,試推LCD廣告媒體,08年7月,廣州、深圳、東莞全綫郵政廳裝設了1,500架LCD電視,中秋檔期初試啼聲,做了3億元(人民幣,下同)月餅生意。11月,香港旅發局亦假郵政廳播放「冬日節」亮燈宣傳短片推自由行。

  LCD廣告媒體主要由中國郵政旗下的信源廣告傳媒負責,該公司新任行政總裁袁念祖,自言將力拓粵港商機,讓香港中小企受惠。

  去年第3、4季,郵政廳的LCD廣告媒體還未正式向外宣傳,一些與郵局長期合作的舊客戶如華美食品,便成為首批試用其宣傳效力的客戶。華美是國內品牌、在港也有銷月餅。它採用的營銷套餐,除LCD廣告,還有明信片月餅兌換卡、數據庫營銷等。

三流合一 銷3億元月餅

  雖然月餅專遞並非08新事,但在郵政廳打廣告,是近年新興的店內營銷手法(in-store marketing),可刺激現場購買氣氛。

   與華美同期大收旺場的,還有4隻香港品牌,奇華便是其一。賣得最好的一隻,單是廣東地區便銷出逾5千萬元月餅。袁指:「中國郵政推月餅專遞至少有3大優 勢:⑴保證正貨:向供應商的國內廠或香港辦事處直接入貨。⑵三流合一:打廣告(信息流)、零售交易(現金流)、外地提貨(物流)一條龍。⑶客戶資料庫數據 龐大。」

郵政服務多元化勝香港

  聽起來,這運作跟香港對郵政的概念很不同,袁念祖說:「香港郵政限制較多,而中國郵政已經公司化,涉足的服務較多元化。」它的主要業務當然仍是郵政,佔最大收益。其他還包括銀行、物流、廣告、零售等。

  中國郵政儲蓄銀行是全國最多分店與存戶的一家銀行,其ATM機與銀通聯網,可以借貸,及替外省民工做payroll;中國郵政速遞服務有自己的飛機、車隊與馬隊,是中國主要物流供應商;信源傳媒可製作LCD廣告;中國郵政領正零售牌,可在郵政廳內展示並買賣,另代銷基金共145隻。

可滲透民工 鄉鎮 山區 

  信源傳媒負 責的LCD營銷,袁指「食正」郵政廳環境優勢:「雖然目前僅安裝了1,500部電視,但全個廣東省郵政廳共4千個點,全綫每日人流150萬,每月人流近 4.5千萬。全省郵政廳客戶多達5千萬,逾半為30至60歲,多為在職人士,高檔者不少,由於環境封閉,排隊時間由15至60分鐘不等,廣告強制性功能充 分發揮。較之樓宇LCD廣告平均僅3到5分鐘收看時間,及單一受眾更優勝。」

  世界郵政組織規定,大城市每1-1.5公里、每3-5萬人口要有一家郵局(農村則為每5-10公里、每1-2萬人口),全中國約有6萬個郵政點,沒有銀行的地方一樣有郵局。另據信源調查,在珠三角郵政廳處理業務的人,9成為外來打工族,這都是外省郵政沒有的特色。

郵政佔盡地利

  哪些港企特別能利用此LCD營銷優勢?袁指,針對自由行旅客的零售商、食肆及娛樂場所;主題樂園(如海洋公園)及景點;有中國業務的快流消費品均在此列。

  而且,郵政LCD平台還有個特色,就是分層很細,顧客可指定在某個區某類郵政點打廣告,如金融產品只入有銀行業務的郵政點,專攻地方保健業務的企業可指定入樟木頭某10個點,播放點及收費均可靈活調節,對於金融海嘯後財政緊絀的中小企東主來說,可說是個內銷福音。

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如何以低成本攻內銷?

   袁念祖自言接觸過不少香港中小企,對國內市場都有夢想,但一落手做就很猶豫,怎樣過關、計稅、鋪點及向城鄉縣推廣,都令他們頭痛,準備不足隨時輸到一頸 血,1月初履新後,他以港人的營商觸覺陸續發掘了不少中國郵政的資源,打算未來與香港商業團體多會面,推出中小企可受惠的服務,舉例如「中小企打入珠三角 優惠套餐」。

  怎樣幫助港企在海嘯逆境下,以低成本嘗試攻內銷?他指:「中小企可:⑴在郵政廳擺貨架,等於開了個免租零售點,更保證人流 暢旺;⑵藉郵政資料庫做DM(直銷推廣),可按產品特質鎖定鄉鎮潛在客戶,或地王大廈等最貴地皮的客戶,提高成功率;⑶透過郵政做物流搞通關,甚至滙款返 港。總之將成本及開業風險減到最低,到規模壯大時才獨闖市場。」

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郵政CRM潛在商機

  客戶資料庫是企業最有價值的資產之一,袁念祖稱:「中國郵政的資料庫覆蓋範圍之大,堪稱數一數二。因為多偏遠山區都會有郵政,就算無車無電,騎馬騎駱駝都要送信到戶。」而且它有不少獨家資料如:

 ˙駕駛人士資料:例如駕駛年資、續牌時間、汽油量。因為郵政有個「自由一族服務」,逾9成駕駛人士登記,可在郵政廳續牌費、付保費與罰款。

 ˙自由行人士資料:自由行要到郵政廳蓋印,隔多久到香港一次,有齊紀錄,假設主題樂園想推銷新遊戲,可針對性地接觸某些客群。

  袁指:「假設有隻化粧品鎖定廣州環市路30歲左右的女士,我們可以辦到。但郵政過往沒有發展CRM(顧客關係管理),將來可望與電信公司及網絡合作,慢慢豐富手提號碼、電郵地址等資料,提高其商業價值。」



我是 真的
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我是一隻「滙豐蟹」 盧峯


2009-03-14  AppleDaily





 

繼 「樓蟹」之後,最新上市的新蟹就是「滙豐蟹」。我也是一隻「滙豐蟹」,還特地把改造成蟹形的滙豐標誌貼在辦公室。變成「滙豐蟹」有甚麼感覺?沒有太大的感 覺,有點無怨無悔的味道。為甚麼做了「蟹」也無怨無悔?先說一個非理性的原因。


打從開始工作有了點積蓄開始,心裏一直在盤算該怎樣投資保值或增值,第一個 目標就是滙豐銀行。這個選擇相信大多數人都會明白,因為滙豐是香港最大的銀行,又在積極走向世界,爭取更好的前景;把錢投資在滙豐等於投資在香港、亞洲的 增長前景。


當時的想法是,只有儲到一萬股滙豐才算真正有了點儲蓄,有了點資產。可惜滙豐股價增長的速度比我儲蓄的速度快,經過多年的努力距離一萬股的目標 仍然甚遠。直到最近幾個月滙豐股價大幅下跌,比以前平超過一半,我便把心一橫多買了一點,再加上今次二十八元供股,持有一萬股滙豐的目標終於提前達成了。


對我來說,這實在有點願望達成的味道。理性的原因很簡單。銀行、金融業是百業之母,是經濟增長的動力及最大得益者。目前的金融海嘯是暫時性的困難,只要經 濟穩定下來,回復增長,銀行、金融股反彈的速度將會最快;而滙豐是本地以至國際銀行的龍頭股,它大有機會比其他國際銀行特別是被國有化的銀行表現更好。當 然也要考慮投資收益的問題,在削減派息後,滙豐今年派息大概在三元左右,以現價不足四十元計算,回報率在七厘以上;跟只有零點一厘或零點零一厘的銀行存款 相比,滙豐實在不算差。這樣算來算去,還是決定做一隻「滙豐蟹」!
 



我是 是一 一隻 豐蟹
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我是如何注意初選股票的? 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=2755


巴黎:

巴黎絕對不因人廢股,即使是那個時常抽價值投資法的傻Blog主選的股票,又或一些投機客的股票,我也會看看是否好野。

我 是如何衡量應否看那支股票下去呢?

第1.

沒有排列、比較的數字而作的叫好、叫衰之文章,我是不會理會,所以基本上我是完 全不理會傻Blog主的吟詩作對,又或投機人的什麼強弱圖表。即不以數字作支持的理由,不必理會那些說話,是說話,不是股票!

第2.

我 會先看看那股票的市值是多少,然後看Google Finance的財務摘要這企業的帳面值、最近的2、3年的純利是多少。例如市值是100億,帳面值是50億,純利是15億,它的ROI是15%,ROE 是30%,這就很吸引我的注意,;

第3.

我再會看看它有沒有派息,沒有派息的企業,我會略看它的現金 流,Operating的現金流入是否正數,如果不是正數,我會懷疑它的盈利的真實性。如果只是一年如此,而股價最近又下跌,我就會有很大興趣繼續注意 它,如果年年如此,我就不再花時間。

而如果某支股票的價格最近不斷下跌,它就會排在要衡量股票名單中較前的位置。一般人以P/E開始,巴 黎認為以ROI較好(ROI = 1 除 P/E) ,因為ROI令我覺得我是在投資,和我很容易從P/B 倍數計算他的ROE,或相互計較。

話 明初選,即買入任何股票前,都是必須經過10年的資料排列、和同業比較,看年報有關數字的含意,董事對公司的未來看法。又或其它可互相求證財報數字的公開 數據.....等,最後才會決定是否要買入、放棄、或暫時閣置。

一些投資人往往要非白即黑,例如某支股票,年年賺錢,但現金流年年負數, 又或那支股票最近有不好傳聞,他們認為足以寫臭它。其實,正確的做法是不置可否,把它們放在一邊,而買入一些已經是可的股票。因為投資人的工作並不是要發掘垃圾,而是發掘寶物, 況且有時某些最初的原因是要經之後的時間證明呢!

這幾個步驟只是巴黎的個人習慣,可供Blog友們參考之用。

我是 如何 註意 初選 股票 巴黎
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巴菲特最热门接班人索科尔:我是如何发现比亚迪的?

http://www.21cbh.com/HTML/2010-10-18/3MMDAwMDIwMTM3Mw.html

大卫·索科尔接过《理财周报》,虽然看不懂上面的中文字,他依然面带笑容,清晰而低声地说谢谢。

他是Berkshire Hathaway旗下三家公司的主席,是比亚迪的非执行董事,是巴菲特安放在奥马哈办公室的信封里极有可能出现的名字。

这个美国人,表现出英国人训练有素的礼节与亲和。他今年54岁,高大,西装修身而笔挺。根据公开的资料,他每周有五天都5点起床,练习哑铃并慢跑5公里。他从不在会议时迟到,因为他认为迟到即意味着不尊重。

猜测纷起,美国的多家媒体热衷于对比大卫和李路,分析到底谁有可能最后成功继位。李路,华裔,是通过他,巴菲特才知道了比亚迪。去年,巴菲特以一股1.03美元的价格收购2.25亿股比亚迪,截至今天,比亚迪的股价是55.15港币,价格上涨了7倍。

很多人没有注意到的是投资比亚迪的是伯克夏旗下一家叫中美能源的公司,而大卫正是这家公司的主席。

比亚迪缠绕的接班人之争

早在2003年,李路就结识了巴菲特的伙伴芒格,两人相见恨晚,言谈甚欢,李路就此获得了芒格一笔5000万美元的投资。

5年之后,李路给芒格打了一个电话,比亚迪进入他们的谈话之中。一向寡言而严肃的芒格没有克制心底的激动,几十年来他都在自己的办公室里阅读各种数据和资料,以寻找全世界那些还没引起足够重视却真正具有价值的公司。敏锐的职业嗅觉迅速在他脑中形成了判断。

84岁的芒格抓起电话,他知道有个人肯定能给他找出一个明确的答案。

大卫接到了这个电话。这之前,他甚至从未听说过比亚迪,可是能源却正是他的所长。大卫开始关注这家遥远而陌生的中国公司,两个星期之后,他决定去一趟中国。

王传福没有想到金手指正在朝自己伸过来。大卫在深圳拜访了王传福,并参观了整个公司。很快,王传福就接到了一个消息,巴菲特决定入股比亚迪。中美能源以2.3亿美元收购比亚迪10%的股份。

此消息一出,市场震动。比亚迪股价连日大涨。五天之内,最高涨幅一度达到9成。以现在比亚迪约55港元的价格来算,这笔2.3亿美元的投资已经接近16亿。

大卫·索科尔在伯克夏工作了10年,他掌管的中美能源2008年带给伯克夏17亿美元的利润。他陪同了巴菲特十月的中国行。

他两腿叠放,皮鞋一尘不染,挺直地靠在沙发背上。面对媒体汹涌提问,大卫有条不紊,对答如流。他看上去谦和而平易近人,但是在接管Netjets(飞机租赁公司)之后,对他个人管理风格的争议突然甚嚣尘上。

NetJets:流言中突围冲出

NetJets是一家成立于1986年的飞机租赁公司,1998年被巴菲特收购。曾经有人评价这是巴菲特一生中失误最大的一次投资。2009年全年,这家公司亏损了7.11亿美元。

大卫临危受命。巴菲特要求他去拯救这家濒危的公司。

甫一上任,大卫一举裁掉了800名员工,并取消了顾客的嘉宾和员工的朋友可以免费搭乘飞机的福利。一时之间,诘难、中伤、质疑纷至沓来。NetJets的前任CEO詹姆士·雅各布发表言论指责大卫将公司带入阴影之中。

大卫马上做出反击,严厉斥责詹姆士的行为太过荒谬。他说在他以往数十年的并购与商业生涯中,从未见过高管离任之后,竟然四处散布谣言,并召集消费者去伤害前公司。

不久之后,大卫给公司全体职工写了一封言辞恳切的邮件。在这封长信中,他谈了公司的新计划,已经取得的成效,以及迫在眉睫的伤害。

当 时面临的压力与阻碍在他的信中表露无遗:“前任高管和雇员们直接联系到我们的顾客,煽动他们放弃NetJets。”“一些在职的和离职的员工在公共网页、 论坛等地方发布大量毁谤的信息……”“公司的前任副主席甚至在平面媒体和电视上公开攻击我们的商业活动。在我看来,他们的行为就是赤裸裸地蓄意破坏 NetJets和我们共同的未来。”

在大卫的描写里,居心叵测的一部分前任高管、员工无所不用其极地想要毁灭NetJets,然而,在如此 艰难的境况面前,他措词激昂,号召所有员工共克时艰:“我们何其幸运和骄傲成为一家伯克夏公司,同时这也给我们增添了另一种责任。我们必须忍耐。我们正站 在十字路口,如上的那些行为只会让我们进入错误的方向。不要让自己被那些行为和言语而影响,他们的目的只有一个,那就是伤害我们……”

今年一季度,大卫用一个数字实现了自己最漂亮的反击。NetJets摆脱亏损,实现盈利5000万美元。他骄傲地说:“我们每一个月都在盈利。”

如大卫自己在信中所说:“在我去年刚来到公司的时候,我就承诺过一定会与你们每一个人之间保持开放和坦诚。”所以他毫不掩饰地坦陈了公司的困境,而在最后他收获了计划中的成功。

NetJets曾经的员工评价大卫说,众所周知,他听不进任何批评性的建议。一旦有人在会议上反驳了他,就会从他的受喜爱榜上直线下跌。

大卫在自己的自传中毫不保留地说他会给公司所有员工排名,如果出现问题就会依循这个排名进行裁员。

三十年能源行业背景

与巴菲特一样,大卫出身于奥马哈的一个中产家庭。本科毕业时,他拿到的是土木工程的学位。而最早,他本是意欲成为一名医生。可是第一次见到尸体的时候,他就吓得晕了过去,头还撞在了大理石桌边。

谁也没有想到二十年后他会成为巴菲特的“能源中尉”。

2000年,巴菲特注资中美能源之后,大卫留任首席执行官。早在1997年,受亚洲金融风暴影响,中美能源投资受挫,进而股价大跌。大卫主动联系了巴菲特,请求他注资。

从2001年开始,中美能源的盈利逐年上升,终于在2008年达到17亿美元,2000年时,这个数字还只有1.09亿。巴菲特曾经这样评价大卫:“他一天做的工作比我一星期做的都多。”

巴 菲特在每年一度的给投资者的信中说伯克夏将向工业财团转变,而逐渐降低其金融巨头的色彩。他也曾经公开表示已经将写有继任者名字的信封放在了奥马哈的办公 室里。关于大卫将成为继任者的猜测流传甚广。巴菲特却迟迟不肯公布到底谁是最后的继任者,关注伯克夏的一些人士猜测这是因为巴菲特对大卫到底是不是合适人 选而感到踟蹰。

当外界都在为这个猜测而激动的时候,大卫却表现得非常平静,他谦和地说巴菲特帝国至少还要持续到2050年。

对话大卫·索科尔:

我会给理财周报读者写一封信

大卫·索科尔穿着黑色西服,系暗红色领带,高大健壮,说话过程中伴随着简单的手势。

作 为巴菲特最热门的继任者之一,对这个问题他却显得非常平静。当谈到伯克夏公司是否会抛售比亚迪股份时,他情不自禁面露惊讶之色,以强烈的语气阐释价值投资 的理念。后来记者说到一些投资者因为跟风巴菲特而遭受损失的时候,他马上转过头,再次询问为什么巴菲特会让一些人亏钱。

理财周报:巴菲特得价值投资理念指引一代投资者成长,在中国也拥有众多追随者,但是据我们了解,有些人做得很棒,有些人却在不断犯错误,对那些想要追随价值投资理念,但至今仍在走弯路得人,您最想说的是什么?

大 卫·索科尔:所谓的“价值投资理念”,首要的就是在特定的经济环境中找到具备长期投资价值或者独特的核心能力的公司,我们选择这些有可持续竞争优势的公司 进行投资,这样的公司可以持续不断地超越竞争对手。第二个要素是以合理的价格买进股份。当然,什么是合理的价格,不同人有不同的理解,要对未来的投资风险 进行理性的分析,因此进行价值投资是既简单又困难的事情。

对我们而言,就是要挑选长期而言最有可能成功的公司,不管这个企业会成为比亚迪还 是IBM或是丰田公司。以这三者举例,我们不会投资IBM,因为我们对高科技行业不了解,我们无法评估这个行业的风险;丰田是非常大的成熟企业,在每个国 家都有业务,对这家公司进行基本面的综合评估是非常复杂的事情,因此我们也不会投资;但是比亚迪具备我们投资选择的所有要素。有时发展上佳的行业,却未必 能找到适合的公司投资,我们更着眼于个别公司的素质,不会以国家、行业先行。

理财周报:有传言说伯克夏公司将在巴菲特先生此次中国行之后抛售比亚迪的股票?

大卫·索科尔:我可以肯定地告诉你,这是一个谣言,我们的投资理念是投资和持有,并且持有的时间非常长。我们很少抛售股票。

理财周报:对巴菲特先生来说他有雄厚的资金,专业的团队来实践“价值投资理念”,而众多小投资者在追随巴菲特先生的投资行为之后,往往来不及适时抛售,只能蒙受损失,对此您有什么看法和建议?

大 卫·索科尔:巴菲特从来没有要求别人跟着我们买股票,他都是说任何投资者都需要对公司基本面做很好的分析。比如比亚迪,巴菲特没有建议投资者需要购买比亚 迪的股票,只是说我们基于什么样的理念和分析购买比亚迪的股票。对一般投资者来说,我认为有两点一定要注意,一是自己做好分析和研究,二是要关心你所购买 的股票。

理财周报:金融危机之后,您怎么看待中国市场的投资机会?

大卫·索科尔:我们可以看到在2008年和2009年的金融危机之后,中国 经济展现出强劲的后力。我觉得两个方面的原因促成了这个局面,一是政府采取了果断的措施;二是中国人民非常勤奋,受教育素质也非常之高,创业的企业家精神 也非常强大。综合以上这些因素,中国经济可以说具备了一个长期发展的美好前景。

就在这场危机中,美国和西欧各国可以说犯下了非常严重的错误,如银行对消费者投向过多的信贷,政府的负债水平逐渐升高等。而中国却很明智地避开了这些问题。在这种情况下,我认为中国和亚洲市场可以给我们提供很多很好的投资机会。

理财周报:你是如何让巴菲特和芒隔决定投资比亚迪的?

大 卫·索科尔:与大家想象的有点不一样。芒格先生在洛杉矶有一间办公室,在这里他研究各家公司,阅读他们的财务报告,许多年一贯如此。芒格先生首先发现了比 亚迪,并持续关注了这家公司好几年。他从来没有见过他们,他只是观察。在他的思想里,他认为比亚迪正在经营着一项对中国市场来说非常重要的事业。后来芒格 先生给我打电话,他说你应该去看看这家公司。在这之前我还从来没有听说过比亚迪,所以我去深圳拜访了王传福先生并提出了参观企业的生产经营活动的要求。他 欣然应允。我发现我观察到的现状与芒格先生的分析非常一致。6月初芒格先生打电话给我,9月中旬我们就公布了投资比亚迪的决定,整个决策过程大概三个月。

理财周报:在外界猜测的名单之中,您是巴菲特先生的热门继任者,您认为作为他的继任者应该具备什么资质?

大卫·索科尔:首先,关于继任者,这是董事会将要考虑的问题。因为在一个组织内,文化传统是非常重要的。在伯克夏公司内部有许多人都值得董事会去考虑。我认为最关键的资质是能够坚持巴菲特先生投资风格的文化。巴菲特帝国至少还要持续到2050年。


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我是如何計算AIG的價值 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=4959

巴黎:

一年前我曾經說過AIG會有一個大的Bonus,我試以今天的數字回到從前看看:

30/9/2010有一批買了Accumulator 債券者要被強制轉股  原債券值是US$5,880m,但現只能轉到 7.737M股,每股高達@760元,所以blog友千萬不要玩衍生工具,無論是買或賣的任何一方。

                                                股本值 US$M       股數                每股
1.原來股東                                      3,487          135.116            @25
2. I kill u later 債券轉首通股          5,880               7.737           @760
3. 聯邦優先股-C系 轉首通股        23,000          562.868           @40.86
                                                    -----------        ----------         -----------
as at 28-10-2010                           32,367          705.721              @45.86


買AIG時的構思

上篇我已經說出AIA、ALICO、南山有US8.7B的隱藏帳值,而早半年,AIA若賣給保誠就有多出現在US5B利潤,因此,原本巴黎這個少股東的每股資產值是可以不止@45.86。

AIA買賣給保誠:
(US32.367B + 隱藏利潤US8.7B+ US$5B) 除以 705.721M股數  = US$65.2/股;

AIA公開上市:
(US32.367B + 隱藏利潤US8.7B)               除以 705.721M股數  = US$58.2/股。


未來的進程
不過我們非常不夠運,AIA賣不到給保誠,還不止,在AIA未上市前,聯邦政府便先定下所有的優先股E及F系的$48.98B總金額的轉換價,以上市前帳面值@45轉成普通股如下,我們的Bonus,就此判了死刑。

                                                    股本值 US$M       股數                每股
轉股前                                          32,367          705.721              @45.86
優先債轉成普通股                      48.983         1092.1                  @45
                                                   -----------       ------------           ---------
                                                      81,350        1797.821               @45.24
AIA上市                                         8,700
                                                    ---------
上市完畢、還錢完畢                  90,000         1791.821                  @50.

不過聯邦聯政也送了一個禮給原來及原Acummulator債轉股的共142.85M股的股東,每二股將獲一個以$45元認購的十年Warrant。每個Warrant以$41市價約值$12元。

約以現價41元計,又減除6元的warrant值= 實付$35,即是$50元的7折。

以下是變賣資產後AIG的未來利潤:

1. General Insurance  =  3.8B
2. Domestic Life        =   4.2B
3. Financial Service  =    0.2B
4. Other operation     =    0.9B
                                     --------
                                       9.1B
AIA 1/3盈利                  0.9B
                                     -------
                                      10B
減利息:                       2.7B*
                                    --------
                                      7.3B

ROI=  11%, P/E = 8.6倍,資本比約為13%

結論補充

單從AIA與AIG的P/E或ROI計算,兩者分別不大,以盈利看,AIA的穩定性可能佔優,另一方面即使AIG的股本大增,但AIA的資本比仍然大大高於AIG,有17.3%。

最 後,我並不同意CKM001君對AIA的一次不忠,百次不用的說法,AIA只是AIG的一個資產,某一方面想,它們的親密性和美國銀行持有建設銀行股票有 所分別,但是另一方面看,AIA並沒有涉及任何AIG的CDS或ABC,它從來都只忠於其自身的本業,就等同美銀改變不了建設銀行的既有商業模式。

巴黎不會在此出買、賣、轉股的建議,所有我的分析,都只是有興趣深入研究的Blog友的開始。





*股本大增後可能利息會因評級上升而下跌。

我是 如何 計算 AIG 價值 巴黎
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〈獨家專訪末日博士〉從平凡的大學教授,到舉世聞名的經濟學大師 魯比尼:我不是悲觀我是講真話

2010-11-08 TWM




因成功預言次貸風暴而在全球聲名大譟的危機經濟學家魯比尼,在某些人的眼裡,或許像是不斷製造恐慌的悲觀主義者;但他認為,自己只是說出真實世界的漏洞與錯誤,他說:「我學經濟,就是為了要讓世界更美好。」

撰文‧莊 芳

貨幣戰爭戰火愈熱,知名經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)的行程也就愈緊湊,光是近半個月,他就跑遍了大半個地球。

巡迴世界有如搖滾巨星

末日博士自認不是死空頭

十月上旬,魯比尼還在韓國參加世界經濟論壇;下一周,先到英國倫敦,隨後遠赴烏克蘭、土耳其到亞美尼亞,接著回到紐約僅停留一天,再飛到阿根廷。飛往各國的頻繁程度,讓他自嘲像在進行「巡迴演出」,說自己的移動速度,簡直要比四處流竄的國際熱錢還快。

略微鬈曲的黑髮、始終如一的標準服飾——黑西裝、白襯衫,上衣領口永遠有幾顆扣子敞開,只有上節目才勉強打上歪斜的領帶;皺起眉頭、憂鬱萬分的一號表情,好像總暗示要有大事發生,這就是被《紐約時報》封為「末日博士」的魯比尼。

正 當全球人士期望永遠維持太平盛世之時,偏偏,就有人喜歡和其他人唱反調,非要做個不受大眾歡迎且又特別引人注目的「烏鴉」。今年六月,《富比世》選出「華 爾街十大空頭」,魯比尼毫不意外地成為榜首的不二人選。但在接受本刊專訪時,他特別解釋,「我才不是大家說的『空頭死硬派』,我只是說出當下看到的事實而 已!」

從笑柄到先知

預言次貸風暴讓他炙手可熱現在言論經常受到國際媒體關注的魯比尼,在次貸風暴發生以前,是一位在紐約大學 史登商學院任教的經濟學教授;他在二○○四年成立魯比尼全球經濟研究機構(Roubini Global Economics, LLC),但名聲遠遠不及當時懂得跟隨潮流的主流經濟學家。

他首次獲得大眾注目,應該是從○六年的一場演講開始。那年九月,他受IMF(國際貨幣基金)之邀,在許多經濟學者、專家面前發表演說。當時的他憂心忡忡,表示美國在接下來幾年之內,將會面臨此生難得一見的大泡沫。

只 不過,如此驚悚的言論似乎完全沒嚇到在場的人。台下的聽眾不但露出懷疑的眼神,還有人忍不住偷笑起來。的確,在當時美國失業率維持約四.五%、通貨膨脹率 約二%左右水準,經濟向上成長勢不可當的情況下,異聲喊出美國房市泡沫破滅、油價震盪,甚至還唱衰房利美、房地美兩大「國家級」的金融機構,會成為眾矢之 的並不奇怪。那時的魯比尼受邀上節目談論「末日預言」,還得忍受主持人以及其他來賓對他的冷嘲熱諷。

但隨著美國次級房貸問題爆發,市場與經濟情勢急轉直下,他的預言一一應驗,魯比尼立即成為炙手可熱的當紅炸子雞。○七年他再度回到IMF演講時,在場沒有人笑得出來。過去對他不屑一顧的人,態度一百八十度大轉變,全都屏息聆聽他說的話。

魯比尼喜歡和別人走不一樣的路,大概從年輕時就可看得出來。他出生於土耳其,小時候隨父母陸續搬到伊朗、以色列與義大利等地生活。他說自己好比「走遍世界的游牧民族」,無論走到哪裡都能感到安然自在。

「我想,或許是小時隨著家庭的遷移,讓我早就習慣接觸多重文化背景。」魯比尼精通波斯語、希伯來語、義大利語和英語,接受專訪時,也帶著混合各國語言、無法明確分辨出到底是哪一國家的口音。

身 為家中長子,魯比尼的父親原本期望他能夠接手家中經營的地毯生意。但他偏偏不甘認命、接受安排,「我好像家中的害群之馬,對經營生意就是提不起興趣。」一 九七○年代期間,義大利正經歷政治動亂,整個經濟體面臨極大考驗,這讓魯比尼激發了腦中的社會意識。「那時我發現,經濟是一個國家的重要命脈,而我很希望 成為那一名能改善國家經濟的人。」魯比尼認為,成為經濟學家,不只能了解世界經濟的運作,還可將自己的思想進一步傳達給執政者,讓一個國家經濟成長、蓬勃 發展。

他還補充說,就像近五、六十年來中國與台灣,也是靠著許多經濟政策的實施,兩邊目前都有優異的經濟表現。對魯比尼而言,鑽研經濟不僅是個人興趣,還帶著不少比重的「使命感」成分,「經濟學是能讓國家社會富裕、市場發展蓬勃,使民眾過得更好的一項重要工具。」

獨特的歷史分析法

從過往經驗推測未來情勢

曾 有人批評魯比尼的分析、預測缺乏數學模型的支撐,這也成為他的獨特之處。他所採用的研究方法,乃是透過歷史資料與跨國比較來發展出結論。在部分專業人士看 來,鮮少運用統計圖表的分析方式或許「不太科學」,但他卻靠著這套理論架構,成為英國《金融時報》筆下,預言金融危機的「先知」。

經過金融 海嘯發生的準確預言之後,就連各國執政者也盯著魯比尼的一舉一動,深怕錯失重要的訊息。認識魯比尼多年的哈佛大學教授肯尼斯.羅格夫(Kenneth Rogoff)曾表示,「假使去問歐洲央行的人接下來可能發生什麼危機?他們會回答,『那要看看魯比尼怎麼說吧!』」魯比尼說,「我絕不是悲觀主義者。只 是,曾經研究許多金融危機的演變過程,對於它們的發展模式較有感覺。」相反的,他努力不讓自己太過負面思考,盡可能維持中立態度。他認為,全球經濟不是只 有黑、白兩面這麼簡單,也會同時存在成長和衰退的市場。「就像是,我也看好亞洲和新興市場的未來發展啊!」魯比尼特別強調,自己也有不是那麼「末日」的一 面。

比起悲觀主義者,魯比尼或許比較像是現實主義者。「坦白說,我看到泡沫和危機正在醞釀,就將其可能的發展途徑闡述出來,這只不過是說出 事實而已。」他繼續補充,「我主要目的是希望藉由自己提出的見解,讓國家經濟改善、恢復成長,而不是讓情況愈來愈壞。」然而,在達到這項最終目標之前,往 往要修正先前錯誤的政策,才能擺脫悲觀看法,並且轉向樂觀態度。

就像魯比尼曾說的,「也許等待經濟真正觸底,我會是第一個跳出來喊進的人,到時末日博士就要改名為『旭日博士』了。」目前魯比尼在美國紐約、英國倫敦皆設有辦公室,公司旗下有五十位經濟分析師與研究員,每個人都有專責研究的區域市場與產業,定期發布市場經濟評論報告。

對於手下陣容堅強的精英研究團隊頗感自豪的魯比尼表示,當然希望每次預言都會實現,「但世界經濟變化每天都在持續,市場不可能永遠好或壞。」因此即使預言在短期內未成真,他並不會感到太大壓力。

每一次預言都誠實以對

深 入基層了解國家實際狀況「我只知道,每一次經濟預言,我都是誠實以對。」魯比尼清楚地表示,「只要做好深厚的研究基礎,何必擔心外界的評論?」除了瀏覽網 路觀察各國情勢,他也喜歡用實際體驗去感受每個國家的現況。每到一個國家,他會盡量深入探訪、詢問當地生活的人們,包括計程車司機、媒體記者或是政府公務 員等等,透過實際的生活交流,了解最貼近真實情況的「庶民經濟」。

自稱吸收各種資訊、文化成癮的魯比尼,認識的人都覺得他時時刻刻帶有一股陰鬱的氣質,在大學教的又是聽來頗為嚴肅的經濟學,但「呆板」、「無趣」的形容詞絕對不適合他。

他很懂得利用網路作為宣傳,頻繁地更新個人網誌動態。喜愛廣交朋友的魯比尼,有空就會在家中大辦派對。近幾年來,他早已是美國各大財經電視頻道的常客,CNBC在介紹魯比尼出場時,還會固定播出熱鬧的迪斯可音樂當作襯底。這對擁有「末日博士」稱號的他來說,反差實在頗大!

到目前為止,雖然從魯比尼口中說出,全是對經濟、政策感到擔憂的評論,讓人一看到他開口就不禁感到害怕,但在他心裡,還是對美好社會有所期待。希望藉由每一次發表看似「烏鴉」的言論,改善、修補原有的經濟漏洞,推動世界往更好的方向前進。

魯比尼Nouriel Roubini 出生:1959年,生於土耳其現職:魯比尼全球經濟研究機構創辦人美國紐約大學史登商學院經濟學教授學歷:美國哈佛大學經濟學博士義大利博克尼大學經濟學學士經歷:美國白宮經濟諮詢委員會資深經濟學家

預言金融海嘯一戰成名

2008年2月,魯比尼將其預測金融危機的發展步驟詳細公布於部落格;回頭來看確實一一應驗!

美國史上最嚴重的房市衰退,房價大幅走跌次級房貸虧損增加,影響銀行放貸能力無擔保消費貸款巨額虧損,消費信貸緊縮

債券保險公司評級下調

商業房地產市場崩盤

大型區域性或全國性銀行破產金融機構的槓桿貸款損失擴大,信貸市場凍結

企業將出現一波違約浪潮

影子金融體系(如對沖基金)垮台股價進一步下挫,全球經濟趨緩金融市場流動性枯竭,投資人信心下滑虧損、資本減少、信貸緊縮、被迫清算和以低於基本面價格廉價出售資產的惡性循環展開

整理:葉揚甲


獨家 專訪 末日 博士 平凡 大學 教授 舉世 聞名 經濟學 經濟 大師 魯比尼 魯比 不是 悲觀 我是 講真話
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我是散戶又如何 雪明資產管理世界

http://thesnowshine.blogspot.com/2011/01/blog-post_11.html

  那位匿名仁兄多謝你經常稱呼我為散戶,一個自以為是的散戶,我在此承認我是散戶,你有勇氣承認你自己的不足之處嗎,一個人能虛心承認自己的不足並接受 這個事實,將為自己的投資和人生之路帶來重大的改變,天下間這千百種行業,就不相信一個人能夠每一種行業都通盤了解,我所說的了解並不是數字或知道公司在 幹什麼,而是一個透撤的深度的了解,基於此我絕對是一個散戶。如果你自己認為自己能了解很多行業,我絕對有心向你想請教的。

        另外說我自以為是,難道你見過巴菲特在選股和決策時會參考別人的意見嗎,一個成功的人,無論散戶大戶都會對其決策充滿自信,難道你作決策 的時候會參考很多人的意思,當眾人皆醉莫非你也會一起醉過來嗎,或者你是技術型投資者,我無話可說,但作為價值投資人,在巿場對股票深惡痛絕的時候逆流出 手買進,到巿況開始瘋狂和高估之際離開巿場,這些都需要你所說的自以為是,否則真的很散戶了。

        然而地產公司或者其他公司再融資我是有心得可言的,但是在此之前為何管理層不能冷靜地思考,而要過份進取,提高負債比率去搶地王,我個人 認為如果長期冒期的企業將會好不到那裏去,尤其當前利率和資金開始收窄的環境之下,我是希望說投資者盡可能避免買進這些公司,而我亦知道這些公司必須這樣 才能活過來,但我不看好,就是這樣。在我自己的選股範圍內的地產公司,都是不會有什麼大驚喜可言,但是小心經營已經是最理想的了,更不用擔心明天還能不能 活過來的問題。

        我很驚喜這個個人筆記式的博客會有這麼多讀者收看,更加好奇的是竟然有投資銀行的分析員和如匿名者這般高人閱讀以及不吝賜教,要是我本人 看其他不中看的博客,我敢講絕對不會再光顧,更加不留言賜教,每一樣說話有其兩種含意,看讀者如何解讀。有些人喜歡說出一些事情希望別人認同,而我的對錯 巿場和公司業績最後會告訢我當日的決策是正確與否。我再次承認我知道和我認識的事物少之又少,我是超級散戶,看了這句你會感到爽嗎,我希望我的讀者們都感 到爽快。

我是 散戶 如何 雪明 資產 管理 世界
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如果我是太子... 中產管數男

http://www.menwhenmiddle.com/2011/03/blog-post_25.html

今天下班有一點晏,在公司門口跟公司太子碰見,一同搭電梯離開公司。

太子在公司做business director,算是高層,年紀少我一歲,我跟他雖不同姓,但同名,就連發音跟寫法都完全一樣,不過大家同名當然不代表我們有相同或相似的際遇。

話明是太子,當然是在富裕家庭中長大,三餐無憂,而現在公司已上了軌道,他基本不需要做錢就自然來。現在還用心地在香港某知名大學讀MBA,明乎其實是富豪第二代。

不過跟很多富豪第二代相同,由於家裡有錢、有家庭照顧,自畢業後大部份時間都在公司工作,沒有在外面世界看看,自然地被磨練的機會少。他已被同事公認為是不能幹,背後經常被笑只是靠老爸上位的一個高層罷了。而在公司有很多事實都可以証明他的不能。

我自問自己的辦事能力比他高,跟很多人都一樣,都會想若是我跟他有同樣的條件,我有人照顧有個有錢的後台,我一定比這位太子做得更好,一定可以把公司做得更有聲色。

當然,發夢經常都有,包括我自己。

其實諗深一層,若是我跟太子有同一條件、有同一遭遇,我或者可能比他更加不濟,更加不能幹、更加無能,是社會上一條很肥的寄生蟲罷了。就是因為我沒有他這麼好的條件,經過社會的磨練後,才可以成為一個有用、對社會有貢獻的人。

當然能幹跟有錢未必成正比,但相比起很多生活艱難的人,自己真的已經很幸福。

人比人比死人,自己知道自己是什麼位置,知道自己如何快樂便可,又何必跟一個距離千萬遠的人作比較?

想到這裡,心情舒暢,開開心心的收工。

如果 我是 太子 中產 管數 數男
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fatlone’s view: 假如我是張屹主席, 我會… fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2011/05/01/%E5%81%87%E5%A6%82%E6%88%91%E6%98%AF%E5%BC%B5%E5%B1%B9%E4%B8%BB%E5%B8%AD-%E6%88%91%E6%9C%83/

我會找一家硅料大廠做基礎投資者, 這應該對卡姆丹克有正面利好

目前我認為卡姆丹克的最大罩門是硅價上漲, 我本來想寫多一項市場風險, 但我認為這個風險在現時全球經濟大勢向上, 石化原料價格看漲的情況下, 太陽能市場最多是增長放慢, 而不是萎縮. 卡姆丹克的直接競爭對手, 看來不是中國的光伏巨頭, 而是國外的高端廠商

可能, 即使找硅料業者入股, 不代表可以獲得較優惠的硅價, 但肯定的是, 可以優先購買硅料, 料源有保障, 而且, 硅料合約銀碼龐大, 以長約計是千萬歐元計價, 卡姆丹克大可以發CB給硅料廠, 而它只需以部份現金加上硅料作為代價, 就可以獲得股權, 我認為這是雙贏

又或者, 我會建議卡姆丹克, 可以找上硅料廠成立合營公司, 建設新的生產線, 可以用成本價採購原料 (又可以是硅料廠跟卡姆丹克合營wafer廠也不一定…)

目標應該是最大的硅料廠, 如Wacker和OCI, 後者卡姆丹克跟它簽下長料約, 保利協鑫的合作可能不大, 它自己都搞wafer了

其實以上的建議, 很多行業或者其他廠家都有實行, 我認為這是卡姆丹克未來的動向, 現時規模太小, 並未有實力搞太多計劃, 卡姆丹克在技術創新和經營效率上已經做到行業領先, 連成本風險也可以克服, 就是一家「單晶版」保利協鑫, 低成本向來是中國人的殺手鐧, 如果可以同時集低成本與高技術於一身, 那就是天下無敵了… (越講越誇張…)

以上只是我的小小猜想和建議, 現階段不太可能實現, 日後發展到更大規模, 營收能力提高了之後, 公司有更多資源可以騰出來做研發和擴產而外的事情, 理應是殺上上游, 穩住利基為最大前題

fatlone view 假如 我是 是張 張屹 主席 我會 fatlone's investment paradise
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台泥辜成允 如何擦亮辜家大宅門 我要讓別人知道我是個 !

2011-9-29  TWM





六年多前,原本應該在鎂光燈下出 場的小王子,卻在父兄相繼離世後,無助中接下重任,外有強人覬覦、內有權臣惡鬥;辜成允,這位台灣百年家族的繼承者,只得背起家族的十字架,一路前行。

他在辦公室的牆上貼起大大的中國地圖,想像自己如成吉思汗般攻城掠地於大漠之間;如今,台泥坐穩中國第六大水泥廠,把台灣的同業遠遠拋在腦後。

回首來時路,他說:「一切磨難,都成了最好的養分……。」撰文‧劉俞青 研究員‧楊卓翰

攝影‧攝影組、台泥提供

我已準備好,您放心的走吧!這裡有我。」這是六年前,父親辜振甫過世時,台泥董事長辜成允在一份沒有對外公開的追悼文中,親筆寫下給父親的話。

只是,當時的辜成允是否真的準備好了,沒人曉得,但前台泥董事長、海基會會長辜振甫在二○○五年一月過世時,卻是這個台灣百年家族最危急的時刻。

台泥辜家曾是台灣五大家族之一,自日治時代發跡以來,財力富可敵國,但最近二十年來,一來因轉投資事業虧損累累,二來長子辜啟允在世時過度揮霍,早已埋下 家族盛極而衰的轉折;而後,辜啟允、辜振甫相繼過世,王國終於瀕臨崩解。

父兄過世

他別無選擇 承擔重振家族的使命台泥過去在民營化的過程中,由辜家、新光吳家、高雄陳田錨家族等好幾個大家族共同持有,辜振甫在世時大家相安無事,但辜老走了,其他股 東就有不同的意見。加上當時台泥因為轉投資太多,從電信、媒體、地產無所不包,績效不佳,帳上負債比逼近五成。財務不佳,自然也成了其他股東討伐的最好理 由。

「當時我算了算,不會有人支持我的。」就在辜家企業王國岌岌可危之際,辜成允別無選擇,在敵人虎視眈眈、家族殷殷期盼下,承擔起重振百年家族的重責大任。 那一年,辜成允剛滿五十歲,寫下「這裡有我」一段話時,內心的壓力外人難以想像。

六年半多過去,二千五百個日子之後,辜成允接受本刊專訪,他難得敞開心胸,對外暢談一路走來的所有磨難。「我要讓別人知道我是個『咖』!」捲起襯衫長袖, 辜成允目光堅毅地說。

矗立在台北市中山北路如城堡般的台泥大樓中,辜成允位於十四樓的辦公室裡,一張大大的中國地圖就貼在牆上,上頭細細載明台泥在中國市場的攻城掠地,每購併 或興建一座水泥廠,辜成允就在上面註記,如今整個華南地區,早已插滿台泥的旗幟。今年以來,台泥更是快馬加鞭,戰線向北方快速拓展,如成吉思汗般馳騁沙 場,「一月一併」,七月買下貴州凱里瑞安廠、八月併賽德水泥、九月購併重慶科華控股,今年已經購併了四家中國水泥廠。

從谷底翻升

甩富二代包袱 他埋頭一路往前衝如今,台泥已是中國第六大水泥廠,也是前十大水泥廠中,唯一的一家外資企業。至今年年底前,台泥將順利達到中國年產量五千萬噸的目標,這 個數字,是台泥在台灣經營五十年的五倍。如果從○三年台泥首度登陸算起,八年的辛苦經營,眼前這張旗幟不斷增加的中國地圖,就是辜成允最好的成績單。

股價會說話。如果撇開八月以來的股災影響不看,台泥股價從○五年辜振甫過世時的二十元起漲,今年七月曾來到五十元的波段次高點,漲幅一五○%,市值更從○ 五年的六百多億元一路成長到逼近一五○○億元,市場直接給了辜成允最好的肯定。

然而,從谷底翻升,到征戰中國,辜成允獨自承擔的辛苦,不足為外人道。有別於外界對「富二代」的既定印象,背負著家族沉重使命的辜成允,只能埋頭一路衝。 只要在台灣的日子,他每天早上準時八點上班,晚上十點半下班,只要是台泥的員工都知道,「十四樓」到了半夜還燈火通明是常有的事。

因為自己每天上班時間超過十五小時,為了不讓司機、祕書超時工作,辜成允只好各請兩班,輪流上班,才足以應付他長期又超時的工作時間。周末時為了不耽誤司 機休息,他常常一個人開車進公司繼續加班,這樣的日子,一晃眼已經超過六年,未來呢?「當然繼續下去。」辜成允毫不猶豫地說。

中國征戰苦

先觀察後了解 他自信無人能比目前平均有三分之一的時間在中國,外界總以為,中國市場只要靠著「辜振甫」三個字,台泥就能打遍天下無敵手。對此,辜成允臉上掠過一絲尷尬 的笑容,說對,好像抹殺了自己所有的努力;說不對,好像父親的庇蔭不夠。因此,他乾脆開門見山,直接談起打入中國市場的艱苦。

從踏上中國開始,所有水泥同業的相關聚會,無論大小,再遠他都趕去,再不重要他都出席,原因無他,「這個市場我想來、我願意學,我願意花所有心力來融入市 場,來了解這個市場的遊戲規則,態度很重要。」辜成允語氣略帶激動地說:「所以今天,我可以很有自信地說,為什麼中國水泥市場只剩我們一家外資,因為在這 段過程中,沒有人真正認清中國水泥市場的規模、速度和必要性,除了我!」台灣另一家征戰中國水泥市場的高階主管說,「很多毫不起眼的場合,我都遇到辜成 允,除了意外,老實說,我很佩服。」但中國市場又何止是親跑就足以征服?初來乍到,水泥業又是最最本地的產業,辜成允深知自己需要太多當地同業幫忙,因此 擬定戰略,第一步就是不與任何人為敵,先觀察、先了解,謀定而後動。

這一觀察,就是整整七年。期間雖然陸續有小規模的購併與蓋廠,但辜成允深知,要在中國市場長期發展,成為真正自己口中的「咖」,一定要有最好的團隊,才能 深耕本地市場。

為此,辜成允布局七年,終於搶下關鍵戰役,「昌興一戰,花了我整整七年的時間,但絕對值得。」辜成允首度向外界說明台泥在中國的致勝關鍵。

收購昌興

產能大幅提升 成為廣東第一大廠前年底,台泥轉投資在香港掛牌的台泥國際,宣布以四十億港幣收購中國昌興礦業的水泥部門,這一場購併,台泥的年產能將大幅增加一六○○萬 噸,光是這個案子,就超越台泥過去五十年來在台灣的總產能,也成為廣東第一大水泥廠。

但這只是當時報紙上登的內容,外界看不到辜成允口袋裡真正的盤算,以及為了這一役所付出的代價。故事要從○三年登陸的第一天說起。

一開始,辜成允就很務實地面對自己的戰略位置:以台泥的規模,縱使連三級跳,至今中國年產量不過五千萬噸,這個數字只是中國水泥業龍頭一哥「海螺水泥」的 一半不到,加上對中國政府政策的深入了解,辜成允算盤一撥,「登陸第一件事,就是不要與海螺競爭,而且還要做海螺的最佳盟友。」去年初,辜成允訪問海螺水 泥,海螺董事長兼總經理郭文參親自接待,當時,辜成允就以「兄弟公司」形容海螺與台泥之間的密切關係。

台泥的第一步對了,於是,跟在海螺身邊,辜成允很快相中了海螺外圍的外銷與新興部門,台泥近距離耐心看守,等著海螺決定將其切割出售的一天。

這一天終於來了,○七年海螺董事會決定出售這個部門,但遺憾地是,海螺相中的買方不是當時還不太成氣候的台泥,而是將其賣給了昌興礦業。辜成允不死心,決 定繼續守在昌興身邊,這一等又是二年。

一月一併

重金養人才 不與人為敵戰略成功終於皇天不負苦心人,○九年,昌興礦業在市場上找尋買主,想要切割水泥部門,辜成允知道這次絕不能再錯過,一舉以四十億港幣的高價買 下,七年的時間等待,終於買下這個重要的部門,不只產能大躍進,「更重要的是,從此台泥在中國的團隊,幾乎都來自昌興這批年輕、了解中國水泥市場,又沒有 傳統老中國水泥市場包袱的精英部隊。」例如這批團隊中,有一組過去海螺採礦的人才,在採用海螺一條龍的採礦模式後,一噸石灰石的採礦成本立刻就下降三分之 一。」昌興一役,為台泥的中國布局,打下漂亮的基礎。如今台泥在浙江杭州有一個營運總部,除了一位從台灣去的財務長外,全數是昌興的團隊,辜成允自己每月 至少飛一次杭州,台泥在這裡砸重金培養人才,也從杭州看中國,九年之後台泥在中國展開一連串的快速購併,包括今年以來被外界稱為「一月一併」,市場策略都 是從杭州這個總部出發。

如果要追本溯源,這個購併案的成功,要歸功於一開始辜成允「不與人為敵」的戰略成功,但細究這個策略的背後,其實很有其父辜振甫的影子。辜振甫在世時,一 直以其優雅、與人為善的行事高度著稱,當年才會被欽定為兩岸會談的不二人選。

辜成允顯然承襲乃父風格,「台泥帶著誠信而來,例如購併出價,我們絕不反悔食言。」這在由本土企業壟斷的中國水泥業中,簡直是異數,但日子久了,大家也發 現,台泥是可以談生意的對象,業務也才慢慢鋪展開來。

擠進前段班

擴廠和購併 分進合擊策略奏效第一階段的規模有了,「接下來,就是要如何擠進前段班。」說這話時的辜成允,忍不住握緊了拳頭。

為此,台泥不只砸錢購併,還要同時間蓋六座廠,資本支出不斷增加,但短期立刻直接影響每年的財報數字。

「擴廠和購併,一定是兩者並行,因為不自己蓋廠、自己跳下去做,不會懂得這個市場的『眉角』;但光是自己蓋廠,速度肯定來不及,如果不購併,不可能跟得上 前段班的速度。」辜成允細數不同戰略下背後的思考。瑞士信貸資深分析師葉昌明就十分支持台泥分進合擊的作法,「正確的戰略,比爸爸是誰重要多了。」辜成允 估計,中國的水泥市場還有十年好光景,但不待十年,未來三年就將是決定「誰是前段班」的關鍵時刻,台泥的購併引擎已經點燃,未來在中國只會一路挺進。

「我們希望二○一六年底前可以到一億噸的產能目標,」辜成允斬釘截鐵地說。事實上,檢視過去辜成允開出的「支票」,全部提早兌現,無論是「二○○八的二千 萬噸」或「二○一○的五千萬噸」全數達陣,這一次,擠進前段班的關鍵一役,辜成允能否再次演出精采戰役?

在這位小公子的眼神裡,已經不若六年前接班時的惶恐,當年那段「我準備好了,這裡有我。」的話語,如今聽來,堅定而令人安心。

一路走來,挑戰沒有少過,辜成允一路背著家族的十字架前進。如今,有了第一份成績單,辜成允回首過往,然而,他只是一再強調:「所有的磨難,如今都成了最 好的養分……。」辜成允:愛,就是讓孩子完全自由選擇辜振甫的修養是出了名的好,連同在對兒女的教育上亦然。辜成允在給父親的追悼文中寫下,辜振甫一輩子 「以嚴正不容侵犯的態度說話」只有三次:一次是辜成允小學放學回家,問爸爸為什麼有同學對辜家頗有微詞;一次是辜成允赴美讀書前的行前叮嚀;另一次則是辜 振甫最後在病榻前,交代辜成允要「好好照顧媽媽」。

辜成允說,這三次嚴格說來,也都不算生氣,基本上「爸爸一輩子沒有對我發過脾氣」。

「但我的脾氣就沒這麼好。」辜成允說,兒女從小就被立下規矩,做三件事一定會被打:第一是不誠實一定打;第二是認為可以用家裡的錢或勢來解決事情,以為自 己與別人不同,也一定打;第三則是出賣朋友也會被打。

辜成允有一對子女,女兒辜萱慧學設計,兒子辜公愷學的是資訊,都在台灣完成完整的大學教育。頭上頂著「辜」字,辜成允當然理解姓辜帶來的所有便與不便,他 說:「我給孩子最多的愛就是,我讓他們自己完全自由選擇。」這位永遠背著家族十字架的台灣百年家族繼承者,顯然內心依然希望子女能卸下重擔,走出一片自在 的天空吧。

辜成允

出生:1954年

現職:台泥企業集團董事長

經歷:台泥總經理

學歷:美國賓州大學華頓商學院企管碩士家庭:妻子侯天儀,育有1子1女

台泥(1101)

成立時間:1946年

負責人:辜成允

資本額:369億元

近三年營收、獲利: 單位:新台幣億元年 2011(2Q) 2010 2009 2008 營收 572 1062 868 785 獲利 69 134 117 65 辜成允布局中國9年,

創造在台6倍成績

1997 台泥國際(香港水泥集團)成立2000 和平水泥廠啟用,但網通泡沫牽連,台泥股價創下歷史新低7.1元2001 辜啟允去世,留下百億元負債,股價只有10元2002 中信集團與和信分家,辜成允決定切割和信事業2003 進軍中國,台泥第一件投資案英德廠動工2005 辜振甫去世,台泥蕫監改選,辜成允結合外資,守住過半董事會席次2008 台泥購併嘉新水泥(中國),啟動中國購併之路2009 購併中國昌興水泥部門,提前完成產能目標2011 中國題材發酵,股價三個月從30元漲到45元,大漲50%

台泥在中國的

產能布局 單位:公噸

四川 廣安長興:200萬重慶 台泥重慶一期:200萬貴州 貴州安順廠:200萬

賽德水泥:600萬

雲南 安寧廠:80萬

寶山廠:50萬

廣西 貴港廠:900萬

柳州廠:140萬

遼寧 台泥遼寧廠:200萬

江蘇 句容廠:450萬

安徽 朱家橋廠:70萬

福建 福建廠:225萬

廣東 台泥廣東廠:900萬

英德龍山廠:600萬

廣州南方廠:30萬


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假如我是王維基:開個時裝台吧

2011-10-06  NM




近日最喜歡的新聞 headline,就是對王先生的SMS攻勢冠名「電視茉莉花革命」,未贏收視便已贏口碑。尤其我們一班對時尚題材比較有興趣的朋友來說,兩家免費電視的 養眼程度早已跌至雙底衰退吧。所有競爭都想有進步,雖然如果有其他的頻道出現九、十、十一姑娘劇集我絕對歡迎,但以王生的冒險樂園精神,相信除了《義海新 世紀》之類的電視劇外,你有260多小時節目要填,我希望在此可以向王生提出我們的「時裝台」夢幻清單,希望有多些選擇參考參考:復古劇

參考美劇新潮流:打造復古劇潮流。不是梳奧米加頭就話係60年代,而是像最新美劇《The Playboy Club》般,一面懷60年代的舊,有vintage復刻靚衫可看,一面又大灑小性感,描述當年花花公子俱樂部的故事。王生一向沒有包袱,可以考慮以《義 海》班底「大富豪」加80年代復古Mugler或大shoulder pad華衣,最好邀得九姑娘擔演,因她一個人都可以擔起做星星月亮太陽了吧。

真人騷

無論大家喜歡與否,真人騷已經成為外國甚至內地的電視節目一大主流。如果你看過國內一檔真人騷節目,叫太太們派出老公們進行各樣格鬥,你就明白我的意思。 香港人太保守了,暫時能上枱的只是功夫或唱歌。王生其實可以參考美國Bravo有線頻道的絕招:就是將真人騷設定在任何有關時尚的行業裡,set好個 camera擔張凳仔,坐喺度睇你哋點鬥餐死。所以由髮型屋《Tabatha's Salon Takeover》、豪宅地產經紀《Million Dollar Listing》、健身教練《Work Out》到室內設計都有《Million Dollar Decorators》。王生大把預算,其實設定一個stylist真人騷、或化妝師真人騷都幾好呀,起碼一定有一班星級化妝師同學捧場。

俾錢時裝人搞

如果有膽量,可以效法Moncler老細。他的Moncler版圖越做越大,有副線交俾Thom Browne玩,又有guts夠膽死同攝影大師Bruce Weber講,我俾Moncler單品俾你,你盡拍啦……結果他真的拍咗條片出來,過程中不問詳情。當然由當年Calvin Klein大片聖手的Bruce Weber哥操刀,無論內容是什麼都好都必會吸引大批觀眾。只要那時裝人名聲夠響、或內裡有名模靚人的話,就可以了吧。所以王生,可以考慮花上一筆錢給時 裝人拍大片,只要有型人型衫,我們一定不會轉台。

超越志雲飯局

王生如果想打這一張牌,容許我提議一個只有你才合適做的清談節目:「維基解密」。

作者:黃大衞廣告人妄想一天成為時裝人, 天天化名ifeelcool在微博上亂發時尚噏風。著有iPhone App「everyone時尚博客私故事」、「30 Days Thoughts From Fashion Legends」等。微博網址:http://t.sina.com.cn/ifeelcool


假如 我是 是王 維基 開個 時裝 臺吧
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我是偽價值投資者(二) 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0100lqsk.html

巴菲特是很成功的,但我們不是巴菲特,不像巴郡那樣持有多餘現金,也沒用巴郡船大難調頭的問題。事實上巴郡的增長高峰期肯定已經過去了,除了因為資本增長 後無法找到合適的投資項目外,更重要的是互聯網的普及令訊息成本低了很多。聽老股民說,在沒有互聯網前,如果他們沒有買某隻股票,想知道那隻股票的市盈率 都不容易,更別說資產負債表和現金流了。那年代,年報是可以賣錢的。因此那年代市場上經常會有嚴重低估的股票,股評人不評點,估值再低短期也難以大漲。

 

我說我是偽價值投資者,並不代表我不長線投資了。我們有幸生長於在資訊發達的年代,我們不是巴菲特,沒有他們巨額資金難找出路的苦惱。相反,我們沒有多餘的現金,在尋找到新的價值窪地,就必須賣出現有組合中估值偏高的股票,以追求更高的投資回報。以下我做一個數字化例子說明,並假設所有假設成立(現實中很難有這好事)。

 

假設ABC公司是一個高成長性的公司,每年每股盈利增長20%,並預計未來三年也可以保持20%每股增長。三年前(2007年)你有幸以10倍PE買入,當時價錢10元,現在(2010年)市場開始熱炒這只股票(高估),PE升至25倍。現在股價是10/10X1.2X1.2X1.2X25=43.2元

又假計XYZ公司是一家你新發現的價值窪地,市場並未開始關注它(低估)。預計未來三年每股增長也是20%,現在PE為10倍,價格為10元。

三年後(2013年):ABC公司開始減少關注,估值回平常水平的15倍PE。XYZ公司市場也開始關注了,估值也回到正常水平的15倍PE。

 

三年後兩家公司的股價和累積回報應該分別如下:

ABC公司:43.2X1.2X1.2X1.2/25X15=股價應該是44.79元三年漲3.68%!

XYZ公司:10X1.2X1.2X1.2/10X15=股價應該是25.92元三年漲159.2%

 

作為一個理性的選擇,你是否應該現在(2010年)把ABC公司賣出,然後買入XYZ公司呢?如果你還是看好ABC公司的成長,那你三年後(2013年)再以合理的估值買入吧。你ABC公司損失的回報,XYZ公司已經幫你賺了回來。而且一但市場逆轉,XYZ公司的下跌空間一定要比ABC公司要好,不是嗎?

 

價值投資的真諦是長期持有具增長前景的好股!ABC公司是好股,難道XYZ公司就不是好股了嗎?難道換馬至XYZ公司就不算是長期投資於具增長前景的股票了嗎?

 

大部分投資者無法在股市賺錢是因為他們想估計市場的走向,他們大部分是想以43.2元賣出ABC公司然後以更低的價格買入。如果我說的是以43.2元賣出ABC公司然後持有現金期待以更低價買入,這是投機!

 

我組合中從來不持有多餘現金,也不建議持有現金,以國內的叫法,我是長期滿倉操作的。就算股市明顯泡沫我也只會把股票換馬至相對安全的增長股。現實中我這種投資方法並不被大眾認為是價值投資法,因此我稱自己做偽價值投資者

我是 是偽 價值 投資者 投資 管我 我財
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黃牛自述:我是怎麼倒騰iPhone的

http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201201842422198/

小徐,男,31歲,山東人,1998年來京打拚。從給老闆當馬仔賣手機做起,到2006年在中關村某知名電子城租下了第一個手機銷售櫃檯,直至現在擁有一個60平方米的屬於自己的攤位……從從業年份上看,他的職業生涯幾乎與中國移動(微博)通信業崛起和迅猛發展同步,他是中國千百萬手機經銷商裡普通但具有代表性的一員。

  小徐說,與蘋果結緣,是從2007年底開始的……

  ●2000人裡真果粉不到100人

   說起1月13日正式發售蘋果iPhone 4S當天的情形,小徐仍然記憶猶新:「我像往常一樣,頭天下午打電話給道兒上的朋友,預訂了十幾個『黃牛』,在銀行關門之前提了準備第二天去收貨用的20 萬現金,就踏踏實實回家了。」誰承想事情並不像小徐預計的那麼簡單,精心撒下的『魚餌』沒有換來如期的收穫。

  13日凌晨1點,小徐睡不著,他決定到西單大悅城——他「撒下」「黃牛」的地方看看。大悅城門前廣場裡三層外三層的陣勢與凌晨寂靜的長安街形成鮮明反差,小徐看著他雇來的在寒風中凍得瑟瑟發抖的十幾個「黃牛」動了惻隱之心,跑到附近一家24小時營業的麥當勞(微博)給他們買來了夜宵。

   小徐說,這些雇來的「黃牛」大都是社會最底層的人,生活非常艱辛,排一宿隊買到一台只能掙50元。蘋果公司有限購政策,每人只能買2台,也就是說,他們 在接近零下10攝氏度的天氣裡凍7、8個小時,最多能掙100塊錢。但這錢也不是每個「黃牛」都可以掙到的,只有排進隊伍的才有希望把錢裝進自己口袋。

  「黃牛」的工作直接影響到小徐的「收成」,由於那天警備迅速升級市場監管過於森嚴,他雇的十幾個「黃牛」只有3個比較機靈的衝進人群的最核心部位,其他都被三道警戒線嚴嚴實實地攔在圈外……

  「那天夜裡感覺大悅城門前聚集了一萬多人,真正是『果粉』的,2000人裡不會超過100個,畢竟許多人寧願多加三五百元也不願意去受那一晚上的罪。」小徐保守估計道。

   帶去的20萬現金小徐還是在13號一早換成了20多台蘋果iPhone 4S,只不過比計劃的數量要少,因為除了從自己雇來的「黃牛」手裡拿到的那6台機器外,其他都是出高價購買的。「每台又加價50到100元。」小徐無奈地 說,「其實我不算拿得多的,有同行帶了至少80萬現金。」

  ●舶來的「搖錢樹」

  在2007年之前,小徐賣得最多的是諾基亞(微博)和三星(微博)手機。「這兩個品牌都有自己特定的供貨渠道,價格也相對透明,新款機器利潤高些,老款基本屬於薄利多銷。」小徐說。

  到了2007年,時不時就會有顧客到小徐的櫃檯找蘋果手機,那時還是iPhone一代產品,小徐非常好奇,就托朋友從國外帶了2台。當iPhone擺在面前,有著多年銷售經驗的小徐頓時意識到這會是一款非常暢銷的產品,雖然它沒有藍牙,不能發當時比較時尚的彩信。

  「那時,平均每天能賣2台,出貨量雖然比不上諾基亞和三星,但是利潤卻相當高。一台至少能賺500—1000元。」小徐回憶道。「那時iPhone還沒有進入中國市場,國內很難找到蘋果產品,iPhone手機都是託人從國外帶回來的。這是我銷售蘋果產品最早的進貨途徑。雖然我知道做水貨國家不允許,但是當年根本沒有其他合法渠道。」

  小徐說,來找蘋果手機的客人多數打扮前衛,均屬時尚中人。雖然蘋果手機存在諸多問題,比如電池待機時間短,菜單不符合國人的使用習慣……但是果粉們對這些問題相當地包容。

  同期,還有一款問得比較多的手機是黑莓(微博),但是由於黑莓絕大多數是從歐美國家流入中國市場的二手貨、翻新機,手機質量差,返修率高,所以黑莓的回頭客非常少。而蘋果一代產品的質量過關,產品返修率只有1%,也給小徐省去不少麻煩。

  ●獨特營銷帶來豐厚利潤

  與其他品牌手機不同,蘋果沒有自己的進貨渠道。總代理、一級代理、二級代理們統統沒有,被層層「剝皮」的現象也就不存在。「只要能搞到貨賣出去,賺到的都是自己的。雖然辛苦點,但利潤大,我還是願意做。」小徐坦言。

   如今蘋果手機出到了第5代,小徐的進貨方式也不再單一化並且「與時俱進」。他會和每個普通消費者一樣,在蘋果官網上下單預訂,一個人訂購的數量有限,他 就花錢買身份證號;他自己也做過黃牛,去發售地點排隊整宿苦等;他還通過關係聯繫運營商,加價購買國行裸機;他也去蘋果專賣店用市價購買新機;回收禮品 機、中獎手機都成為他的進貨渠道。

  只要有貨就不愁賣,蘋果公司的無代理商制和飢餓營銷策略讓小徐這些「早起的鳥兒們」賺取了豐厚的利潤回報,同時也是造成市場混亂的根源之一。

  ●翻新機 made in中關村

  儘管小徐絞盡腦汁運用各種手段搞到蘋果手機貨源,但是中國的消費市場似乎像個大胃王,總也喂不飽。

  蘋果手機產品越出越多,有了iPhone 4S就要淘汰iPhone 4,於是新的生財之道滋生開來。翻新機並不是繼蘋果之後才出現的新玩意,早在蘋果問世之前,它就已經存在了,但是因為蘋果,翻新機的「角色」被「演繹」到了極致,利潤也被推到了巔峰。

  翻新機通常是把用過的二手機器換上新外殼。小徐說,有良心的經銷商在賣手機時會告訴買家這個是翻新機,會出現哪些問題,賣出去了就是「周瑜打黃蓋」,某些無良商人幹脆當新機賣,蒙一個算一個,騙取高額利潤。

   當蘋果二代產品問世之時,就已經有人在打一代的翻新主意了。「iPhone一代做翻新,外殼比較貴,單一套外殼要400—500元。二代和三代產品的外 殼價格就降下來了,大約200元,到了iPhone 4,由於外殼加了中框,價格又升上去了,至少500元。」小徐說,「一台八成新的iPhone 4回收價格在3000元左右,加上外殼翻新成本,做好了一台能賺三五百元,趕上賣10台諾基亞了。」

  光靠回收的舊手機,還遠遠滿足不了市場需求。小徐說,回收來的舊機器只佔翻新機市場份額的30%—40%,另外的60%—70%翻新機主板來自深圳。

  這似乎是一條極其隱秘又眾所周知的翻新機主板供貨渠道。小徐透露:「我基本每次進貨量是100個。打開包裝箱,我能聞到主板剛下生產線的那種特有的氣味。這些主板都是新的,從來沒有被使用過。

  我親手給它們裝上外殼,工作台就是我家的飯桌。」

   組裝一台iPhone 4翻新機,工具只需要一個鑷子和一把螺絲刀,組裝耗時大約30分鐘。小徐說,由於iPhone 產品在不斷改進,組裝工序也變得越來越簡化,早先的產品還需要用502膠水粘貼。小徐透露,中關村是北京最大的蘋果翻新機製造基地,許多經銷商都租民房, 雇工人加班加點「生產」iPhone 翻新機。

  如果連主板都是新的,那麼翻新機就更加難以識別。對於如何辨別翻新機,小徐告訴記者,其實辦法很簡單,只要看產品的激活日期即可。另外,細心的消費者從產品的外觀與材質以及配件,也能分辨出來。

  目前,蘋果產品新機的返修率在5%—10%,但是iPhone 4翻新機的返修率要高達40%。翻新機存在諸多質量隱患,小到無振動、屏幕按鍵失靈;大到產品爆炸造成人身傷害。消費者不要圖一時便宜,衝動購買。

  ●蘋果的中國隱患

  雖然蘋果讓小徐嘗到了太多甜頭,但是作為一名資深手機經銷商,對蘋果小徐也有自己的看法。

  其中最大的問題就是蘋果產品的售後服務跟不上,蘋果產品越賣越多,售後問題將成為比銷售更重要的事情。「一台機器不便宜,壞了卻沒處修理,這是個事兒。」小徐說。

  採訪接近尾聲,小徐接了個電話:iPhone 4S, 8台白色,2台黑色,明天就要……

黃牛 自述 我是 怎麼 倒騰 iPhone
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在互聯網,誰是你的目標人群? 我是東勃:

http://xueqiu.com/3622059247/21681468
  最近在網上先後看了兩篇文章《買賣寶:神秘的移動電商》 http://magazine.cyzone.cn/articles/201204/2453.html   和
《9158的屌絲經濟學:城市白領不是我們的用戶群》 http://tech.ifeng.com/internet/detail_2012_04/02/13621910_0.shtml 。涉及到了同一個問題,對於一個互聯網公司來說,白領人群是否是你的真正目標受眾?先來說說這兩個網絡公司:9158.com和買賣寶,相信行業內人士也不會太多人知道這兩個公司吧。


      說 白了,9158.com就是一個在線視頻聊天室的模式。就是由網站提供視頻聊天室,用戶付費成為室主,可組織唱歌等活動。觀眾即普通用戶則可購買諸如喝 彩、送花等付費道具與室主互動。很老土和久遠的互聯網模式了吧,聽上去一點都不性感。然而9158真實的商業能力讓人吃驚。至今,9158 .com及其 下屬眾多子網站合計擁有2萬多個視頻聊天室,註冊用戶1-2億,活躍用戶兩三千萬,同時在線約70萬,每月營收接近7000萬人民幣,佔全行業收入的 70%.在視頻與交友這兩條同樣盈利艱難的坐標系交匯點上,堪稱名副其實的「草根王者」。創造9158這樣輝煌業績的卻不是通常互聯網公司的目標人群。 9158的用戶,一部分來自三四線鄉鎮網民和城市打工者,另一方面則來自個體戶小老闆,他們都有著極強的網絡消費意願。
      

        另 一個公司買賣寶,致力於移動電商,然而在當下奪人眼球的電商行業,買賣寶似乎是一個異類,很少有人知曉。因為他們「賣的東西很山寨,用戶很草根」。他們的 生意大多是在山寨手機上完成的,他們的客戶大多是來自縣、鄉、村一級的農民工或農民,他們的交易地點主要遍佈在城鄉結合部的工業園區或製造業基地,他們的 客單價一般在300元左右,比凡客、淘寶這些白領消費平台還要高,最重要的是,他們幾乎不與傳統電商爭奪所謂的城市白領消費人群,而是在一個嶄新的維度上 拓寬了「電商」的外延人群。據說,2011年買賣寶的收入接近4億。


        通過以上兩個另類公司的介紹,我們發現了他們 的共同點,拋棄了互聯網行業重視的傳統目標受眾群:城市白領人群。傳統上我們都認為這群人屬於「三高」人群:高學歷、高收入、高消費。對於互聯網公司來 說,這是一群最有價值的人群:他們高學歷,對於網絡消費、社交等「先進」生活方式有更好的接受度;他們高收入,在外企、事業單位、國企工作,自然會擁有更 好的收入。自然地這群人的消費水平也會比較高,他們身處大城市、對生活品味有一定的追求,也願意為消費買單。


        然而 實際情況是這樣嗎?據9158創始人傅政軍解釋到「城市白領真正可自由支配的收入,其實很少。他們為了維護白領這個『名頭』,必須把大部分收入用來買房買 車,其它消費也必須向著這個目的靠攏,不可能在虛擬網絡上一擲千金。」的確現實,當前中國大城市的白領階層所關心的最大消費莫過於「買車、買房」,這個兩 個大頭,不光會消耗掉白領的大部分儲蓄,而且會讓大多數人背上負債,成為「車奴、房奴」。縱使他們的絕對收入較高,但在車房這兩個絕對價格極高的「必消 品」面前,似乎再多的工資也顯不足。面對現實,節省其他方面的開支也是自然的選擇。網上消費的支出實際上也是很有限的。以至於電商網購最有效的主題總是 「便宜」,為了贏得消費者不惜燒錢大打價格戰,導致如今的電商行業哀鴻一片。他們的目標受眾「白領人群」顯然沒有這些電商企業們想的那樣大方。


         反 觀另一類消費人群,即9158和買賣寶的目標受眾。他們的特徵可以用「三低」來形容:低年齡、低學歷、低收入。他們多身處三四線鄉鎮、也是中國新一代農民 工的主力,他們可以是民工、保安、軍人以及路邊餐館的服務員,也可以是個體戶小老闆,這群人其實很難接觸電腦,對於互聯網各類層出不窮的新東西也置若罔 聞,他們上網最多的就是在網吧聊天、聽音樂、遊戲娛樂這些最傳統的網絡消費。9158的虛擬聊天室正是符合這群人的消費習慣。另一方面,他們手中都會擁有 一部山寨的手機,通過手機瀏覽器把自己和網絡時代聯繫在了一起。


        這群「三低」人群的消費能力如何呢?買賣寶創始人 張小瑋說「這個群體的最大特點是絕對購買力低,但相對購買力高。作為三低人群,這一部分群體的絕對收入基本處於2500元到3000元的水平,但是和大多 數的城市人不同,他們身上背負的經濟壓力小,不是房奴、車奴、孩奴,負擔小致使他們敢於花錢,雖然收入偏低,但是其中大部分人願意把錢花在經濟消費上。這 一群體是最不擔心就業的,他們不愁找不到工作。」對這部分用戶而言,視頻聊天這種原始而極易被接受的網絡社交方式幾乎是他們在枯燥工作之餘唯一的娛樂,尤 其是對於第二代打工者而言,沒有了養家餬口的壓力之後,他們更樂意將大部分收入投入到讓自己覺得「開心」的事情上去。還有這群被傅政軍稱為「中國特色的中 產階級」的個體戶小老闆們,與歐美傳統的「中產階級」有著明顯的差異。他們雖然有著較強的消費能力,但因為受教育程度和生活環境的限制,無法從現實中獲得 滿足娛樂、社交等需求的有效渠道,於是,網絡便成了唯一的出口。據傅政軍稱9158上大部分的室主正來自這群「中產階級」,他們不僅願意付費成為室主,為 了讓自己的聊天室人氣暴漲,他們甚至會貼錢僱用「明星管理員」和「明星主播」,有甚者每月支出過萬都不足為奇,更不用說送送花、送送飛機這些「小錢」了。 張小瑋也這樣描述他的顧客:「每月手機上網費他們就要花幾十塊、上百塊,這是由消費結構決定的,因為他們沒有別的娛樂生活。」買賣寶的客單價是250左 右,高於無線淘寶,這也直接說明了三低人群的購買力並不低,這一客單價甚至超過了許多傳統的PC電商。張小瑋算了一筆賬:「三低人群的市場粗略算來有3億 人,這是一個沒有負擔,不習慣存錢的3億人,假設每個人月收入2500元,消費1000元,一年折算1萬元,這都將是一個3萬億的市場。」以傳統電商滲透 城市人口超過10%的比例來看,如果對三低人群有5%的電商滲透率,這都將是一個1500億的市場。」


        最後再舉一 個熟悉的例子:新浪VS騰訊。傳統上新浪始終定位「三高」人群,服務於城市白領受眾,由於缺乏從這群人身上賺錢的有效模式,新浪一直依靠廣告業務成長,這 造就了一家市值約40億美元的互聯網公司。而騰訊更多地市場在「三低」人群,更年輕、更三四線的受眾為騰訊提供了龐大的用戶基礎,通過QQ增值服務、各種 鑽、會員、小遊戲、道具裝扮,著實從這群人身上賺到了錢,打造了一家市值超過600億美元的企鵝帝國。他們所服務的目標人群,確實有所差別。對了,新浪 2010年3000萬美元的「入股」了9158,基於9158的視頻聊天室,打造了「新浪show」、新浪微博「微秀」等產品,這似乎顯示了一種趨勢。


        在 中國的互聯網市場,其實有一道鴻溝,它分割了「少數大城市白領用戶」和「廣大鄉村城鎮低層用戶」。大多數互聯網企業拚殺在鴻溝的一邊,白熾甚至慘烈;少數 企業專耕於鴻溝的另一邊,悶聲發大財。如果你是一家雄心勃勃的中國互聯網企業,你的目標人群會選擇哪裡?

 


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我是一名企業分析師 CHQ森

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後天是學校的畢業典禮,我快畢業了,大學美好的時光即將結束。在這四年裡,我哭過、笑過、迷茫過,還沒有怎麼規劃過自己的職業生涯,懵懵懂懂地愛上 證券投資。我的專業老師對我說,「我有同學在金融機構裡做高管,如果你真的想幹這行,不如去考證券從業資格證吧,到時我聯繫一下我的同學,叫他帶帶你。」 多謝老師那麼關心我,我再三考慮,還是沒有去考證。我認為自己不能走平常路,被這個行業的專業思維束縛,而是從另外一個角度去切入證券投資。像巴菲特所 說,自己更像一名企業分析師,而不是證券分析師,我想做一個散戶,而不是到機構當中去。這也是在雪球,大多數人難以理解我的原因,因為不同的角色定位,意 味著我們分析的對象和關注的內容會千差萬別,因此很難能引起對方的共鳴,實現作者和讀者之間的對話。

 

在價值投資的視野當 中,企業分析師的角色定位是怎麼樣的?想理解它,我們應該回到投資要解決的問題——我把證券投資理解成一樁買賣,那麼買賣要解決什麼問題,價格和質量的判 斷,那麼什麼的最根本的呢?質量。現在我們從事證券投資,買賣的對象是企業,因此我要判斷的對象是企業,完成這個判斷的人叫什麼呢?企業分析師。因此,我 看到某些證券分析師的投資札記,只是簡單地分析一下企業的財務報表,市場佔有率和同行對比,我覺得有點搞笑。因為許多從事證券投資的人都沒創過業,自然就 很難理解支撐一間優秀的企業的基石是什麼,而我們企業分析師力求對企業實現全面的剖析,特別是對企業領導人和企業文化的關注,我們試圖識別和還原一家偉大 的企業應當具有的品質。我如何才可以做到呢?

 

在這裡還是要說一下成功學,我們應該向天使投資人、風險機構學習,就是他們判 斷一間小企業有沒有戲的依據是什麼?項目、團隊、商業模式等,許多核心要素。有一些核心要素,在企業長大以後,變得不那麼重要,但是有一些要素,卻是一間 企業的核心競爭力,像管理層。芒格說過,要實用有事實依據的大想法。它也是風險投資機構看不看好你的依據之一。因為創業是有風險的,有一些項目具有超前 性,是一種創新,對現有的事物的顛覆。風險投資人投不投你,不但是要看你這個東西靠不靠譜,還要看你這個人,你這個團隊靠不靠譜。即使你的Idea再好, 如果你沒有能力,你沒有執行力,你也很難把它搞出來。因此,有的風險投資人會偏愛二次創業的人,有的風險投資人會偏愛企業的高管,因為他們過去打拚的經 歷,或極為成功,會慘遭失敗,為他們實現自己的大想法提供了依據。

 

許多價值投資者,不能理解巴菲特買比亞迪的股票,其實不 是你不理解他的行為,而是你沒有理解真正的價值投資。雖然許多製造電動車的企業的股票,還屬於概念股範疇,但是從「要使用有事實依據的大想法」這個角度來 說,巴菲特不是賭徒。巴菲特有自己的充分的理由——他提到自己非常看好王傳福,和王傳福交流時感到王傳福特別有魄力。根據我個人的判斷,我認為巴菲特更看 重的是王傳福的經歷,在段段的時間內,採用拆分作業流程,善於利用中國廉價的勞動力,做到電池行業的龍頭。同樣,巴菲特相信以王傳福的競爭力,能在汽車行 業大有作為。

 

平時我們許多證券分析師看到的東西,只不過是企業外在的表現,並不是企業內在的東西。我認為決定一個人、一間 企業往往是它的內在,如果一個人總是積極地生活,遇到問題總會認真的思考方法,不斷學習,我相信他經過一番折騰之後,肯定會有成就的,至於說他的成就到底 有多大,就要看外界提供給他的條件。因此,我個人在分析企業時,更注重企業的領導人,企業的文化,我覺得這是一個群體、一個組織的生命力所在。當然,當企 業上市後已經不再像以前那樣,可以比較容易判斷出它有沒有戲。企業發展到不同的階段,無論是外在的環境,還是自身的情況都有不同的要求,對於大企業你要考 慮的因素紛繁複雜。你先要理解什麼是偉大的企業,你才能找到偉大企業。

 


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我是經濟難民,我支持奧巴馬! 張化橋

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1989年1月19日,當我乘坐的飛機徐徐降落在悉尼機場時,我閉上眼睛,低聲地跟自己說,"This 
is it! This is it!"。坐在身邊的也去澳大利亞留學的王衛東用胳膊肘捅了我一下,"你說夢話嗎?"

我瞪了他一眼,"大丈夫一去兮,不復還!"。

沒錯,我出國留學的第一天就沒有想過要回國。我剛剛離開了中國人民銀行總行的月薪52元的主任科員職務,到澳大利亞讀書。我承認,我是個經濟難民,跟千千萬萬在世界漂流的尋求較好日子的人們沒有區別。一百年以前,下南洋的華僑就是經濟難民,為什麼今天的化橋不可以呢?

確實,我沒出息,沒有信仰。我只是老百姓一個。1994年6月,中國經濟發展的大潮把我從澳大利亞捲到了香港,捲到了外國投資銀行。希臘人說,人生就是一 個大圓圈。這話可以用在我身上。過去十八年,我做了香港華爾街的奴隸。去年,我來到廣州做起了小額貸款,很像我童年所熟悉的農村信用社。

今年六月,美國總統奧巴馬宣佈,滿足一定條件的非法移民(30歲以下,居住滿5年,無犯罪記錄等)可以繼續合法留著美國。反對黨和很多評論員都說,此舉只 是為了贏得更多選票而已。也許是,也許不是。我沒有認真研究細節,不敢妄加評論。但是,我知道,美國之所以強大,之所以繁榮,之所以為世界人民所嚮往,主 要原因是它的包容和寬廣的胸懷,不管它的執政黨是民主黨還是共和黨。

澳大利亞給了我永久居民身份。1991年初,我被它的聯邦政府錄用為公務員。半年後,我辭了職,到堪培拉大學當金融學講師,獲得終身教職。我留學的學費和 生活費都是澳大利亞納稅人的贈與。我感激不盡。我愛中國,我也愛澳大利亞。中國的有些官員和老百姓口是心非:他們口頭上把西方國家說成是可怕的虎口和敵 人,但是,他們卻源源不斷地把妻小往虎口裡送,往敵人的陣營裡送。

我們很多國人可能會義憤填膺,"不准你崇洋媚外,不准你美化西方國家!西方國家對外國也有這樣那樣的歧視,抵制和限制"。沒錯。那是他們醜惡的一面和愚蠢的一面。難道我們中國應該在醜惡和愚蠢方面跟別人競賽嗎?難道我們不應該學習他們偉大的一面嗎?

在澳大利亞的那五年半時間,我不僅看到而且還經歷了種族歧視。那是澳大利亞的陰暗面。美國也有嚴重的種族歧視。但是,我痛苦地承認,我的祖國在包容性方面比澳大利亞差得太遠!比美國差得太遠!

我敢說,我們的很多對外經濟政策是以國人的愚昧無知和洩憤為基礎的,是搬起石頭砸自己的腳。不准外國人投資這個行業,或者那個行業,要求他們報批這個,或 者那個。這是我們對外經濟政策的基調!我們把做生意當成了給外國人的恩惠,我認為這是極大的錯誤。長遠來看,生意必然是互惠的。

海外的唐人街上,有些炎黃子孫寧可搞窩裡鬥直到血流成河,也不肯接受洋人的介入。我們很多國內同胞似乎寧可受害於國人的地溝油,也不肯買外國人的正牌產 品。或者,他們只許自己買洋貨,不准別的中國人買洋貨。沒錯,外國商人以驅逐利潤為目的。難道龍的傳人不是同樣(甚至更加)貪得無厭嗎?

如果說中國人的排外十分愚蠢,那麼地方保護主義就更加讓人憤怒。大家只要看看各省市的小額貸款行業管理條例,就可以發現,多數省市竟然規定,成立小額貸款 公司的發起人必須是當地企業!我坦白,我涵養不夠,因為我怒髮衝冠!這樣愚蠢的規定竟然是今天中國省市政府的法規文件!我們的官民竟然不因此感到恥辱!

當然,比這更加荒唐的經濟政策在神州大地比比皆是。我認為,中國人窮,是因為中國人不智慧。我們有些官員被老百姓養著,但是他們專門設計關卡,然後,眼看大量的人力物力被浪費在如何攻克關卡。大家都很忙,很累,但是,我們的力量互相抵消,不創造任何經濟價值。

我們很多省市政府奢談"創建金融中心"。但是,如果人財物不能完全自由流動,我們難道不是開玩笑嗎?

我是 經濟 難民 支持 奧巴馬 奧巴 張化 化橋
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我是陳大文

2012-8-2  NM




陳大文,一個普通不過的名字,通 常是小學生作文時用上的人名,又或者是政府叫市民申請這樣,更換那樣的表格樣本的姓名代號。只是,某日路過北角新光戲院,在書局街抬頭一看,就發現了「陳 大文地產交易市場」。原來,陳大文是一位做了四十五年地產經紀的精靈長者,這個陳大文的故事,就由七十四歲的他來現身說法吧。

我就是陳大文,名字由在中山鄉下種番薯的阿媽所改。老豆在我還有三個月才呱呱落地前就死了,我這一輩以「大」字行頭,阿哥都叫大生、大昌,阿媽就將我叫大 文,易寫又易記。嗱,我身份證真的寫着「陳大文」,但睇得唔影得,點知你影咗用嚟做咩,唔得,唔得。「陳大文」這個名字從來無為我帶來任何問題,着數亦不 見得有,但一定早過政府用「陳大文」叫人換身份證。廿幾年前,我已經在電台賣廣告啦,「買樓呀,搵北角陳大文啦!」一日三次,每個星期一百蚊,好過登《星 島》,一段得廿四、廿五個字,仲細過我手指公,就要五蚊。電台廣告還要是許金峰錄的,你知道許金峰是誰嗎?他很有名的,唔知就自己查吓。(註:許金峰是 《鏗鏘集》的旁述,是前亞視主播之一。)

北角邊個唔識我

在北角我好出名的,老街坊都識我,走過報紙檔總有人同我打招呼,這個周生生鋪就是廿年前我幫手同業主傾的,賣珠寶好,賣幾件就夠交租,我初來香港都是賣珠寶的。

十幾歲,在鄉下讀完初中,就跟阿叔由中山去廣州打工,到郵局做分信,放假就在工廠打散工。幾年後,說是投靠在澳門的大哥,但沒使過他半塊錢,開糧油鋪的錢 都是在廣州辛苦儲回來的。六七年,澳門暴動過後,我隨身就帶着一百六十八元來港,有個朋友開珠寶店,說北角是繁華地區,我就在北角租下僑輝大廈的樓梯底鋪 做珠寶。

怎料做了半年,就被打劫,無本錢買貨,想了又想,俾我發現做地產經紀仲好,只要串連到一買一賣,就連本都唔使,唯一條件就是要多人識。我租的樓梯底鋪對正 英皇道,隔一個鋪位就是新光戲院,人流好多,夜晚啲戲迷趁九點中場休息,會到附近買吓小食,飲吓蔗水,我到十點散場後才關門,搏啲戲迷休息時來睇吓、傾吓 偈。

霍英東讚我勤力

好多老闆都是這樣認識到的,包括霍英東,他經常同太太(註:三太太林淑端)來看戲,有日走入我鋪頭問我,「?仔,咁夜仲唔返屋企?」我答:「返到屋企咪又 係對住四面牆,不如坐响公司睇吓有無生意好過啦!」他見我咁勤力,有次他與大昌行老闆梁銶琚來睇戲,中場飲過蔗水就將梁介紹給我,後來梁銶琚就介紹我給他 公司旗下負責樓宇發展的親戚梁家鴻,叫他多多關照我,「有咩貨頭貨尾就俾呢個?仔做啦。」老實講,以前做經紀無現時那麼多規管,做經紀的一係賺價一係賺 佣,當然賺價好過賺佣多多聲,有大孖沙照住,人哋要真金白銀攞錢買貨先有得賺價,我就唔使,北角堡壘街偉文大廈、建華街嘉文樓就做了不少,當時一個單位 四、五十萬「買入」,我賣出去賺幾多就全落袋。不過,其他大老闆的新盤就無咁着數,都是賺佣,美孚新邨、南豐新邨、太古城、杏花邨,佣金通通只得百分之 一。

陳大文夠搶眼

為令更多人識,我將樓梯鋪外牆都用嚟賣廣告,大大隻字寫住自己個名,間鋪望落大好多,好似好有規模、好信得過咁。到八十年代尾搬到自置的安寧大廈寫字樓, 我又同大業主租外牆,掛個廿七呎長的霓虹光管招牌,個招牌好搶眼o架!足足用了三十一條威吔拉住,掛了十七、八年,不知幾穩陣。早幾年,我見愈來愈少返北 角,先搵人拆咗佢,拆都用咗我一萬銀呀!近年我很少做二手買賣,新盤更加唔做,邊有氣力去同中原、美聯搶?唔通我又去馬路開人車門呀?傻嘅!後生的經紀都 好慘,規管多、成交少,炒樓賺錢要同政府分,邊個睬你?有時啲後生經紀見到我,我話明係行家,佢都照sell,你話幾陰功。

以前做買賣好簡單,大家都好老實。樓書薄一薄,薄過家陣樓書塊紙皮。家陣睇示範單位,不如睇圖好過,但個圖畫得愈清楚,就愈呃人喎,以前一千呎樓,你攞尺 度點都有九百呎度得到出嚟,但如今度到六百幾呎已經好開心。做了經紀幾十年,舊樓書、舊相、舊文件都放在上環辦公室,有人約傾生意才回來,現時主力落釘等 收購重建,經常四圍走,有幾個揸老人牌(即是地產經紀中的E牌,領有此牌者可自行開設地產代理鋪頭,普通經紀則領S牌)的經紀跟我搵食,拆佣五成,全部五 十五歲以上,一來唔使教,二來唔等錢使,新人都是即食麵(意即唔浸得,追求即食)點做。我個仔都是地產經紀,但不是在香港,在美國三藩市,他都有排捱呀! 退休?退咗就真係休啦!哈哈!

 
我是 是陳 大文
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