ZKIZ Archives


籌碼安定 景氣惡化才大跌

2011-8-8  TCW




台塑連續工安事件,首次波及到七人小組成員辭職下台,台塑集團旗下股價在事件發生後的第一個交易日,四寶股價開盤就直接跌停鎖死,近期內台塑四寶股價都將告別百元俱樂部,成為大選前最悲情的傳產集團股。

長線仍有投資價值! 景氣沒崩盤,股價下修不逾三成

短線上,永豐金證券分析師陳昆仁認為,除非是全球景氣崩盤導致紐約油價跌破每桶九十美元,或中國通膨再度惡化等大利空相繼發生,台塑四寶股價才會出現超過三成以上的大幅度下修,否則長線還是有其投資價值。

對 想要長期投資、賺取穩定股利配息的投資人,他建議可觀察訊號為出現單日三萬張以上成交量時,或者台塑集團宣布實施庫藏股,因為依照過去經驗,台塑集團總會 在集團遭遇特殊、不可測利空時進行護盤,二○○四年第二季時中國重拳打壓通膨,導致台塑四寶大跌時,台塑集團就一口氣砸下數百億元交叉護盤,後來證實果然 為股價最低點,去年大火時也傳出台塑集團內部實施護盤。

而這次停工事件是否會讓台塑集團股價就此從天堂掉入地獄?從先前經驗來看,八月一日之前,連續意外大火的確讓外界對台塑集團工安信心指數盪到谷底,但台塑四寶股價(還原權值)卻倒吃甘蔗。

就算六月二十日台塑集團總裁王文淵喊出,下半年集團營收恐比上半年減少兩成到三成,對比台股大盤指數,台塑四寶不僅率先突破年初高點(南亞除外),連董座與總經理請辭下台的台塑化,股價七月二十五日盤中更創下歷史新高一百一十二元,似乎火越燒,四寶股價越旺。

這弔詭現象也讓不少國內外分析師或研究員跌破眼鏡,對比去年跟今年六輕工安意外時,國內外分析師當時都一致性看壞集團營收、下修股價目標價,但事後驗證分析師短線營收衝擊看對、但目標價卻都遠遠低估。

例如今年五月南亞公用管線起火時,造成多個廠區處於停工狀態。

據 外資券商花旗當時估計,台塑四寶停工每天損失超過五千萬元,當時國內券商大華投顧就預估南亞海豐EG廠停工,將導致第二季營收較上一季減一八.五%;而七 月初外資券商花旗環球證券更搶在台塑集團公布上半年業績前,下修四寶台塑化、南亞、台化,以及台塑目標價分別為八十、八十四、九十二、一百零三元。

事後財報數據公布證實,比分析師預估的更糟。南亞第二季營收季衰退高達一九.四%,稅前淨利更是較上一季衰退五○.五%,但台塑、台化、台塑化股價,卻同步創下還原權息後歷史新高,突破分析師的目標價。

台 塑集團股價「意外」上漲也不是第一次,去年七月台塑化六輕煉油廠發生大火,遭吳揆勒令六輕煉油二廠停工時,導致七月底當週市值跌掉六百七十四億元,當時外 資摩根士丹利證券中小型股分析師陳建名就因為復工時間未定,加上中東和中國地區新產能提前開出,認為台塑化當年度獲利恐受到嚴重衝擊,股價不排除下探至四 十八元,但股價反而十月底卻逆向上漲到八十四元。

工安衝擊不會太久! 公司派高持股撐盤,只怕油價波動

陳昆仁認為,台塑集團股價利空不跌,最可能的解釋理由就像是德國股神科思托蘭尼(Andre Kostolany)所說「是當籌碼多數掌握在固定的投資者手中,就會出現利空不跌。」

翻開台塑四寶年報可發現,公司派持股都維持在兩成到三成之間,其中台塑石化公司派持股更高達八三%,象徵市場散戶籌碼的融資餘額,在四寶中幾乎都是不到一%,這將有助於台塑四寶股價在下跌時不致出現恐慌性的賣盤。

由 於台塑集團已經躋身全球前幾大主要石化、塑料生產大廠之一,加上在新加坡、美國、大陸等設廠,單一工安事件對於整體營收衝擊不會太久,反而是油價高低對營 收衝擊才大,因此,當去年七月爆發工安意外之後,雖然台塑化營收遭看衰,但紐約油價從第三季起,由低點每桶七十美元附近,又衝上百元大關,帶動今年第一季 營收創下金融海嘯以來新高。

陳昆仁則認為,除非是全球景氣全面衰退,導致各項產品收入同步下滑,否則當外資因單一意外事件而下修基本面預估時,「股價可能已經開始要反映未來旺季需求!」

台塑集團面臨創業以來前所未有的衝擊,未來的觀察點,除了停工時間長短、國際油價波動,最重要台塑能否讓股東心安,否則即使股價在基本面、籌碼面有強勁支撐,仍難挽回投資市場對於該集團長期的信心。


籌碼 安定 景氣 惡化 大跌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26927

工程機械三巨頭資產質量惡化 上市公司互動平台

http://xueqiu.com/1191579772/25067367
工程機械行業依靠激進的信用銷售來粉飾業績的遊戲越來越玩不下去了。即使毫無底線地延長還款期,$三一重工(SH600031)$$中聯重科(SZ000157)$$徐工機械(SZ000425)$ 三巨頭的銷售收入仍然加速衰退,而急劇惡化的資產質量更在大幅吞噬其利潤。

  最新公佈的半年報顯示,$徐工機械(SZ000425)$ 今年上半年應收賬款的回籠時間已從去年的154天躥升至驚人的251天,中聯重科從114天上升至193天,原本相對謹慎的三一重工也從101天上升到156天。資金鏈危機已成為隨時可能引爆的定時炸彈。

  雖然三家公司的營收都出現了近三成的同比降幅,但應收賬款規模有增無減。其中,徐工機械的應收賬款達到204.5億元,相當於其總資產的42%;中聯重科的應收賬款較年初升近三成至244億元,佔其總資產的27%;三一重工的應收賬款更是較年初激增近五成半,至233億元,佔其總資產的33%.

  從上半年的淨利潤情況來看,徐工機械同比下降46%,中聯重科同比下降48%,三一重工同比下降49%.

  違約風險一觸即發

  工程機械企業通過提供極低首付的分期付款、融資租賃等激進的信用銷售方式來幫助開拓市場,一方面帶來了迅速膨脹的應收賬款,另一方面也令其面臨著危險的違約損失。

  其中,應收賬款膨脹最快的三一重工面臨著最為迫切的違約風險。截止2013年6月30日,三一重工負有回購擔保義務的客戶按揭貸款餘額高達236.79億元,負有回購擔保義務的融資租賃相關餘額則達到人民幣113.08億元,而公司代客戶墊付逾期按揭款、逾期融資租賃款及回購款餘額合計為35.28億元。按此計算,三一重工的違約損失率高達10%,而去年同期的測算違約率為7.64%.

  與此同時,儘管公司聲稱「已將代墊和回購款項轉入應收賬款並計提壞賬準備」,但事實上,公司半年報顯示,其「按揭及融資租賃貸款回購準備金」期末數僅為1.75億元,相當於按揭貸款餘額的0.74%,較其10%的實際違約率差距懸殊。

  中聯重科同樣值得警惕。截至2013年6月30日,公司承擔有擔保責任的客戶借款餘額達到132億元,本期支付由於客戶違約所造成的擔保賠款1.2億元。

  不過,為了回收應收款,中聯重科本期採取無追索保理終止確認應收融資租賃款69億元——即公司把這些應收款轉讓給了銀行,從而收回相應金額的現金。即便如此,中聯重科上半年產生的經營現金流也不過是11.5億元,而且銀行保理業務並非真的「無追索權」。相對而言,三一重工上半年經營現金淨流出近14億元,徐工機械則淨流入1.4億元。

  徐工機械也壓力重重。截至2013年6月30日,公司為客戶提供擔保的按揭貸款餘額為23.4億元,若考慮控股子公司在內,當前累計對外擔保金額更高達59億元,佔公司淨資產的比例達32.2%。

  值得警惕的是,截至去年底,徐工機械的對外擔保中尚「沒有逾期擔保的事項」,但本期已出現對外逾期擔保金額1.8億元,測算其違約率為3.1%.不過,半年報中顯示徐工機械似乎並沒有為上述龐大的按揭貸款計提回購準備金。

  壞賬計提標準挑戰底線

  事實上,三家公司均採取了過於寬鬆的壞賬計提標準。

  其中,三一重工98.06%的應收賬款按照賬齡分析法去計提壞賬,但應收賬款之中有86.35%屬於一年內,僅按1%的比例計提壞賬。中聯重科同樣是採取一年內賬款按照1%計提準備金的標準,並且公司一年以內的應收賬款佔比也與三一重工幾乎一致。

  徐工機械則直接挑戰會計準則的底線。其99.1%的應收賬款按照賬齡分析法去計提壞賬,但應收賬款之中有82%屬於一年內,完全不計提壞賬;另外按照單項計提的雖然全額計提,但僅佔總金額的0.06%。(全景網/陸澤洪)
工程 機械 巨頭 資產 質量 惡化 上市 公司 互動 平臺
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=74670

《政策解析》獨家揭露最新草案 企業濫用恐惡化五大解方 終結人力派遣亂象


2013-09-30  TWM
 
 

 

延宕十多年的《派遣法》草案,終於在今年六月又重啟研議大門,此次修法,有關企業使用派遣比率無上限、僅排除六大行業用派遣等規章,讓勞工團體和學者跳腳。針對台灣派遣亂象,到底該如何解?

撰文‧賴若函

台灣的派遣勞工高達五十七萬人,卻無「法」可管!原本只該作為短期彈性人力需求的派遣方式,現在都已經變質。不但企業濫用,非短期職缺也用派遣,而原本應該保護勞工權益的政府,更帶頭作「表率」,成為使用派遣人員的大本營。

相較於部分工時(打工族)、承攬(外包)、約聘雇這三種常見的非正職工作,派遣形式對勞工更沒有保障。由於派遣人員每天上班的地方(要派單位),所面對的主管並不是雇主,派遣公司才是雇主,以致於一旦發生職場糾紛時,派遣公司與要派單位往往互踢皮球,誰也不願承擔責任。

根據勞委會○九年至一一年的專案調查發現,派遣業者違反《勞基法》的比率平均高達八五%!日前媒體報導,一位台電派遣人員在工作現場遭遇性騷擾,結果因台電堅持不是雇主而躲掉罰則。另有一位十九歲莊姓學生,由雍興派遣公司安排到第一銀行工作,月薪僅一萬八千元,卻被第一銀行以「未即時幫副總開門」及「穿著牛仔褲」等理由違法解雇,事發後第一銀行表明和莊同學無聘雇關係,而派遣公司也撒手不管。

理論上,政府可用《勞基法》向派遣業者開罰,實際上卻難以執行。因為派遣業沒有專法管理,一遇到糾紛,業者就惡性倒閉落跑,讓受害者求訴無門,無怪乎派遣人力被視為勞工界的「孤兒」。

○一年,台灣第一次提出《派遣法》草案,至今已經過了十二年,卻還無法通過執行。雖然部分勞工團體擔心《派遣法》會讓「派遣」合法化,但是無法可管,只會讓派遣問題愈來愈嚴重。

今年九月底,勞委會擬再提出新版《派遣勞工保護法》草案,《今周刊》獨家取得這份研擬中的草案。如果派遣勞工要得到合理保障,建議修正以下五點。

解方

正面表列行業別 避免濫用首先,到底誰可以使用派遣人力?

目前,在無法源情況下,台灣各行各業都在使用派遣工,連媒體機構也不例外,像是公廣集團在全員不到八百名的人力編制中,就有兩百多位派遣勞工,比率超過四分之一;原住民電視台則幾乎所有人員都是派遣勞工,也就是說,從台下導播到台上的主播,每一個人的工作都可能朝不保夕。

政治大學新聞系副教授劉昌德說,主管不願納編的心態,造成長期高比率派遣,像是客家電視台的情況就好很多,願意適時將派遣轉正職。

許多學者不約而同表示,應採取「正面表列」的方式,在法律中明訂哪些行業別,以及該行業的何種職缺,符合「短期人力需求」。目前在勞委會的草案中,台灣採取「負面表列」,也就是列出不能使用派遣的行業,沒有列入者都可以使用派遣人員。

而台灣規定不能使用派遣的業別為:醫事、保全、航空、大眾運輸業駕駛、漁船船員以外的船員和遊艇駕駛、採礦六大類別,遺憾的是,許多大量使用派遣工的行業,都未列入規範。

政治大學勞工所教授成之約說,德國採取負面表列,是因為工會很有影響力,可以制衡雇主濫用派遣工;然而,台灣工會力量相當薄弱,加上《派遣法》草案中,沒有明訂企業使用派遣人員比率上限,照現行草案執行,只會造成情況更惡化。

同樣是工會力量微小的日本,最初使用正面表列,二○○○年起改用負面表列後,整體派遣狀況惡化,去年又改回正面表列,就是因為嘗到此苦果。

解方

公部門不使用派遣 防公僕失能值得注意的是,被勞工團體和學者點名大量使用派遣人力的公部門,竟完全不在《派遣法》草案限制內。

在勞委會○六年的調查中,公部門雇用派遣勞工的比率高達四成。政治大學法律系助理教授林佳和說,某一次他帶著來自德、日、韓的學者拜訪勞委會,當時主委王如玄提了一個問題,「貴國公部門如何運用派遣人力?」結果在場學者面面相覷、不知如何回答,因為在他們的國家,政府是不使用派遣人力的。

「我反對公部門使用派遣人力,」成之約毅然表示,政府並不需要因應景氣變化而有彈性運用人力的需求,最好直接雇用,不然就公辦民營,使用外包的方式。

至於「人事預算凍結、無法增加正式人力」的說詞,也是台灣公部門僵化的制度使然。在美國,公部門要用多少人是看績效,所以要檢討的是制度上的僵固性,而不是給予政府使用派遣人力的正當性。

成之約也提到,去年年初,行政院要求各公部門控管派遣人數,勞委會今年看似派遣人數大幅下降;但其實只是以偽裝外包方式,找內部的正職人員出去管理他們,形成「假外包、真派遣」的局面。

解方

簽訂正常聘雇契約 保障勞工權益當勞工與派遣公司簽約,應該規範簽訂「正常聘雇契約」,而不能簽「定期契約」。派遣公司必須負責引介勞工到不同的公司進行一段期間的工作,然後期滿再由派遣公司轉往下一個工作。

「台灣政府好像人格分裂,法和現實是兩回事。」林佳和說,政府宣稱,派遣業者與勞工簽的是「不定期契約」(意即長期雇用),但是○八年,當奇美電子以要派公司的身分,用簡訊方式解雇三千多名派遣勞工時,也不見派遣業者出面或政府介入,導致這些人一夕間斷了生路。

文化大學助理教授李健鴻指出,中國過去的派遣勞工一度高達兩千萬人,但當中國政府意識到派遣的氾濫後,○八年修改《勞動合同法》,明訂派遣的臨時性、輔助性和替代性:即勞務派遣期不得超過半年,不然就得用正式員工。五年下來,有效抑制企業「假派遣、真雇用」的狀況,派遣勞工降到六十四萬人。

在《派遣法》的草案中,針對類似狀況,並未強制要求雇主一定要改聘為正式員工,只在第八條說到當派遣勞工在同一要派公司工作滿一年,可以書面方式要求成為正式員工;要派公司如果十日內沒有回覆,就視為同意。也就是說,要派公司只要在十日內拒絕,還是能繼續以派遣方式雇用,所以,此機制等同虛設。

解方

採許可制 提高派遣業素質有關對於派遣業者的管理,也是關鍵的環節。政府應該仿效各國採取「許可制」,而非「報備制」,要求業者須具有一定的資本額、定期回報其派遣人力的狀況。李健鴻表示,惟有許可制才能廢止派遣亂象,派遣業者必須每一季回報人數給主管機關,若勞委會覺得人力不足,可下放權力給地方主管機關。

成之約表示,目前台灣的派遣業者良莠不齊,有外資色彩的業者,通常較會慎選要派公司,不去惡性競爭、壓縮利潤空間,相對保護到派遣勞工的權益;但林佳和也指出,台灣兩千多家派遣業者中,有很多「一人公司」,由於無法可控管,每當勞工發生職災,要派公司不理,派遣業者便惡性倒閉、逃之夭夭。

舉一個悲慘的案例,一○年,六十三歲的蘇先生透過派遣業者轉介,到高速公路局承包商興安營造底下工作,沒想到上工第一天就發生意外遭活埋。事發後,營造公司將責任推向派遣業者,但派遣業者卻只投保意外險,沒有勞保職災保險,導致被害人得不到職災補償,「一雇二主」又無法可管的派遣工作形態,使勞工在遇到職災經常求償無門,告上法院又耗時費神。

解方

落實同工同酬 以價制量此外,雖然此版草案提到需要給予派遣勞工薪資平等的保障,但也沒有把話說死,派遣單位仍可依據績效、工作經驗或其他理由,排除同工同酬的規定。

林佳和說,在歐洲各國的立場,為了不鼓勵派遣工作過多,所以要求一樣的薪資、抑制企業使用派遣的數量;站在人權的角度,和正職人員既是做同樣工作,就應該給予平等待遇。

過去的《派遣法》草案,都讓學者搖頭,認為只是順應現狀,沒有改善的企圖,特別是在訂定企業使用派遣人數上限的部分,六月的草案中,有一版本更完全放寬、沒有比率限制,讓許多學者和勞工團體氣到跳腳。勞委會勞資關係處代理處長王厚偉則表示,近期最新的《派遣法》草案即將出爐,目前正在修正討論中。

若不正視派遣亂象,遲早有一天,台灣會成為下一個美國,派遣成為常態雇用關係,更多年輕人從進入社會,就只能和隔壁同事做著同樣工作,卻在薪資、福利上矮人一截,長此以往淪為窮忙族,台灣的經濟動能恐怕也將減緩。

同工同酬、職災補償有譜?

——勞委會研擬中的《派遣法》草案,可解決什麼問題?

派遣人力目前困境 現行草案是否解決?

派遣業者與勞工簽訂定期契約(登錄型派遣),導致要派單位解雇勞工後,派遣業者不須負擔解雇成本,也不會代為轉介下一工作。是連續做了好幾年同樣的工作,卻無法要求由派遣轉正職。 否派遣勞工無法享有年假、病假及育嬰假等權利。是發生職災時,要派單位和派遣業者都不負補償責任。 是同工不同酬。 是各行各業都在濫用派遣,包括公部門。 否要派單位使用派遣人數無上限。 否假外包、真派遣。 否資料來源:《派遣法》最新版草案法案延宕12年,派遣人力沒保障 ——派遣相關法案大事紀1999年經濟部商業司開放「人力派遣業」。

2001年《派遣勞動法》草案正面表列共23種業務可用派遣;派遣期間凡超過一年,就可轉正職。 在立法院胎死腹中2005年《勞動派遣法》草案從正面表列轉為負面表列;派遣業者需要申請執照;要派單位應負起派遣工的職災責任。 立法院一讀未過

2010年

《勞基法》增訂派遣專章

放寬定期契約;派遣比率不得超過受雇員工的3%(經勞資會議同意可至5%、工會同意可至20%)。 此案進立法院,但仍未通過2013年 《派遣勞工保護法》草案取消企業使用派遣人數的上限;必須同工同酬。

勞委會正研擬送行政院中

政策 解析 獨家 揭露 最新 草案 企業 濫用 惡化 大解 終結 人力 派遣 亂象
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=76078

安全局勢惡化增加伊拉克石油增產難度

來源: http://wallstreetcn.com/node/96589

過去兩周,伊拉克安全形勢急劇惡化。不幸中的大幸可能是,恐怖主義組織ISIL領導的遜尼派武裝,控制的只是幾乎沒有原油生產和相關基建設備的北部和西部地區,因此當前伊拉克的石油出口並未受到沖擊。

美國智庫布魯金斯學會專家Kenneth Pollack認為,伊拉克北部和西部的快速淪陷其實並不意外,因為這些地區都是遜尼派的集聚地,以什葉派為核心的伊拉克軍隊在這些地區缺乏抵抗的決心。然而,鑒於巴格達和巴格達以南地區是什葉派的集聚地,而且巴格達部署了更多的兵力,ISIL不大可能繼續高速推進,戰事很可能出現長期的僵局(除非強大的外部力量打破這個均衡):

當前最可能出現的局勢是,快速推進的遜尼派武裝很可能會在巴格達或巴格達北部陷入對峙。他們可能繼續往前推進一點,但看起來不大可能有能力打下巴格達,更不可能定都巴格達。與以下兩種可能出現的局勢(遜尼派武裝攻占巴格達,繼續向什葉派聚集的南部推進;什葉派聯軍強力反擊,把遜尼派武裝驅逐出他們最近占領的地區)相比,這種局勢看起來發生的可能性要大多了。

雖然伊拉克當前的石油生產看起來並沒有出現什麽重大風險,但伊拉克局勢的發展仍然牽動著石油市場的神經,特別是因為伊拉克北部油田預期是全球石油市場未來增產的關鍵一環。那麽,伊拉克安全局勢惡化,將會如何影響伊拉克未來的石油生產呢?Pollack繼續解讀:

恐怖主義/破壞:過去幾年,ISIL和其他Salari聖戰主義組織一直在嘗試通過攻擊伊拉克南部的石油基建設施,打擊伊拉克的石油生產。正如上面提到的,他們在襲擊北部基建設施上已經取得了莫大的成功,但至今仍未在南部取得類似的成功。鑒於他們已經與什葉派的敵人卷入了全面的常規戰爭,他們很可能會加倍努力襲擊石油基建設備。畢竟,當前伊拉克的石油生產是什葉派聯合政府的主要收入來源。這與兩伊戰爭期間,巴格達和德黑蘭相互都在嘗試切斷對方石油出口的原因是一樣的,所以遜尼派武裝這次也將作出相同的努力。此外,鑒於他們控制了伊拉克北部的一大批地區,他們這麽做的能力可能增加了。

分神的官僚機構:就算在內戰(大規模動亂)再次爆發前,伊拉克也遭遇到了提升石油產量的眾多問題。伊拉克政府是低效、腐敗和嚴重集權的。石油企業(和其他西方企業)在獲取簽證和牌照上,在轉移人力資源和設備上,在獲取預期伊拉克人會提供的資源上,都出現了問題。一些對伊拉克和其石化產業至關重要的大型項目,已經遭遇到眾多雜亂無章的官僚問題,延誤了項目的完成。這包括捕獲被直接燃燒浪費掉的伊拉克天然氣的關鍵企業,和把海水運送到南部註入油田替代淡水來源減少的關鍵企業。鑒於內戰全面爆發(以及很可能出現的一系列內部問題),伊拉克政府的註意力將變得更為分散,可能比之前變得更為低效。

違法事件:在過去6-8個月,伊拉克政府一直都在把伊拉克軍隊和警隊調離南部地區,派往西部的Anbar省與已經占領了Fallujah並威脅到Ramadi, Abu Ghraib和Samarra城市的ISIL作戰。從南部轉移了這麽多維持安全的人力(比如說,駐紮在南部Basra省的17支伊拉克部隊有11支已經被轉移),正在令南部的安全形勢複雜化。現在已經出現了更多部落暴力事件的報道,有組織犯罪,地方政治暴動也增加了,整體的犯罪活動量在增加。從那以後,巴格達更變本加厲地把軍隊和警隊調離南部,派往北部與新的遜尼派武裝對抗。一段時間以後,伊拉克可能有能力為南部建立新的安全部隊,但只要內戰持續,前線總會競爭更多的軍力,從歷史上說,前線的優先權高於後方安全。

安全 局勢 惡化 增加 伊拉克 伊拉 石油 增產 難度
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108314

美媒爆奧巴馬後院起火 與本黨高層議員關系惡化

來源: http://wallstreetcn.com/node/105611

奧巴馬, 美國國會, 民主黨, 參議院,里德

美國民主黨人開始疏遠本黨推舉上臺的總統奧巴馬只是時間問題。國際地緣政治危機當前,上周奧巴馬才被局勢所逼下令美軍重返伊拉克戰場,與民主黨高層議員的關系不睦又讓他腹背受敵。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

美國國內對奧巴馬的不滿情緒直接體現在支持率上。本月美國主流媒體《華爾街日報》和全國廣播公司聯合發布的民調顯示,7月奧巴馬的支持率創執政以來新低,僅有40%。超七成受訪者表示,美國經濟正在錯誤的軌道上前行,71%的受訪者將經濟不振歸咎於“政府無能”。六成受訪者對美國的外交政策感到不滿。

連奧巴馬所在的民主黨內部高層也和他關系欠佳。《紐約時報》昨日報道稱,關系惡化源於今年6月奧巴馬和國會領袖討論伊拉克局勢的一次會議。

開會時,參議院民主黨領袖里德(Harry Reid)向坐在自己身邊的參議院共和黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)抱怨,共和黨參議員惡意阻撓國會認可奧巴馬提名的幾十人任美國駐外大使。他希望奧巴馬支持自己,敦促麥康奈爾放棄強硬立場。

可奧巴馬很快打消了里德的念頭,冷靜地打斷了所有相關爭論,對里德說:“你和Mitch(麥康奈爾)來解決。”

四位此後和里德談過此事的知情者分別向《紐約時報》透露,奧巴馬說了那番話以後,那次會議里德就一言不發,生悶氣。會後那天下午,里德告訴其他參議員和下屬,奧巴馬那樣事不關己的態度讓他震驚。畢竟麥康奈爾妨礙的是奧巴馬本人提名的大使,美國國務卿克里幾個月來一直催促國會通過提名。

里德一向被視為奧巴馬在國會最堅定的同盟。《紐約時報》的上述爆料無疑很讓人意外。它意味著奧巴馬與國會的好朋友漸行漸遠,面臨失去他們鼎力支持的威脅。

《紐約時報》采訪了一些批判奧巴馬的民主黨議員。其中一位參議員Claire McCaskill將“和民選官員扯皮”比作家常便飯。一些民主黨人認為,奧巴馬並沒有采取足夠的行動修補與國會之間受到影響的關系。

不過,《紐約時報》采訪的白宮助理不同意上述看法。他們認為,里德在那次會上的言論讓奧巴馬“沒有防備”,後來奧巴馬也致電麥康奈爾,在確認大使任命問題上施壓。


美媒 媒爆 奧巴馬 奧巴 後院 起火 本黨 高層 議員 關系 惡化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=109363

摩根大通警告:烏局勢若惡化,俄羅斯將面臨“雷曼時刻”

來源: http://wallstreetcn.com/node/107595

摩根大通的俄羅斯研究主管Alex Kantarovich認為,如果烏克蘭沖突繼續惡化,俄羅斯股市將會面臨雷曼時刻。(更多精彩財經資訊,請到各大應用商店下載華爾街見聞App) 

他在報告中稱,這意味著俄羅斯股市將會猛跌50%。

今年以來俄羅斯Micex指數累積下挫6.6%。7月7日MH17客機在俄烏邊境被擊落,隨後歐盟和美國增加了對俄羅斯的經濟制裁,7月俄羅斯股指的月跌幅創2012年以來最高。

華爾街見聞網站昨日提到,歐美與俄羅斯的制裁與反制裁,令俄羅斯經濟損失2萬億美元。未來該國經濟衰退的可能性升至65%。盧布貶值、俄羅斯通脹飛漲、資本加速逃離。

2008年Micex指數暴跌67%。Kantarovich認為,俄羅斯當前的境況與08年金融危機時期存在顯著的差異,油價相對穩定,經濟萎縮程度可能沒有那麽嚴重。

此前的全球金融危機導致商品需求劇烈波動,烏拉爾原油在2008年12月24日跌至32.34美元一桶,相對當年年7月的高點142.50美元大跌了77%。當前的原油價格在94.96美元。

摩根大通建議投資者減少對俄羅斯的投資,因為俄羅斯市場可能不再對沖突采取快速簡單的解決措施,情況在好轉之前可能會變得更糟。

Kantarovich還提到,金融市場對制裁和經濟形勢尤為敏感,貿易戰正在升級,最好的防禦性交易就是出口商不帶任何政治立場,在盧布走低的情況下,他們還能獲益。

摩根 大通 警告 局勢 惡化 俄羅斯 面臨 雷曼 時刻
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=110498

中國樓市風險加大 前8個月主要指標全線惡化

來源: http://wallstreetcn.com/node/208156

China-housing-2

今年前8個月,中國房地產投資增速加速放緩,樓市出現進一步惡化跡象。

主要指標全線下滑:

今年1-8月,全國房地產開發投資58975億元,同比名義增長13.2%,增速比1-7月回落0.5%。

房屋新開工面積114382萬平方米,下降10.5%,降幅收窄2.3個百分點。

商品房銷售面積64987萬平方米,同比下降8.3%,降幅比1-7月擴大0.7個百分點。

商品房銷售額41661億元,下降8.9%,降幅比1-7月擴大0.7個百分點。

8月末,商品房待售面積56160萬平方米,比7月末增加930萬平方米。

在詳細數據中,住宅銷售面積下降10.0%。住宅銷售額在前8個月下滑10.9%,較前7個月10.5%的跌幅有所擴大。

8月末,商品房待售面積56160萬平方米,比7月末增加930萬平方米。該數據顯示,樓市庫存壓力進一步增加。而在7月末,商品房待售面積比6月末增加802萬平方米。

業內認為,房地產市場是中國經濟最大的風險點,甚至在中國政府試圖刺激整體經濟增長時也是如此。

近幾個月以來,中國房地產市場普遍在趨於疲弱的住宅銷售、高庫存和緊繃的信貸環境中掙紮。很多地方政府在財政收入下滑的壓力下開始放松房地產限購政策,以期拉動地方經濟增長,確保完成全年GDP增長目標。甚至連中國央行、銀監會等高層機構都呼籲銀行放松首套房信貸。

據《華爾街日報》統計,截至目前,超過30個地方政府已相繼以各種形式放松限購政策。然而,在這種樓市管控放松的預期下,住宅消費者因期待房產進一步降價而觀望,令住宅銷售在疲軟中陷入拉鋸。

許多房地產開發商曾在半年報中表示,他們預計將在9月和10月銷售大量房產。因這兩月通常為樓市銷售旺季,一般被業內稱為“金九銀十”。

1-8月,房屋新開工面積下降10.5%,降幅收窄2.3個百分點。其中,住宅新開工面積下降14.4%。前7個月,房屋新開工面積下降12.8%。

新屋開工面積降幅收窄,這或許暗示不遠的將來中國工業部門難以明顯複蘇。因房地產行業牽涉全國近40個產業部門,比如銅和水泥等原材料、加工、建材等。而新屋開工面積下滑,就意味著前述諸多行業消費需求並未回暖,令市場對中國經濟增速整體放緩的憂慮加深。

據《財經網》9月13日報道稱,華遠地產董事長任誌強日前表示,從目前形勢來看,下半年中國經濟發展還將是下降的趨勢,中國房地產行業難複蘇。

他稱,在經濟發展出現下滑時,房地產市場發展一定會出現下滑,全世界都是如此,經濟發展步伐放慢的時候,老百姓的收入和消費能力必然下降。按照目前的銷售量計算,全年或將減少近3000億元的銷售額、近4000萬平方米的銷售面積,這對一個全年超13億平方米銷售面積的房地產行業來說只是一個小問題。

統計局公布的部分數據如下:

2014年1-8月份,全國房地產開發投資58975億元,同比名義增長13.2%,增速比1-7月份回落0.5個百分點。其中,住宅投資40159億元,增長12.4%,增速回落0.9個百分點,占房地產開發投資的比重為68.1%。

W020140913445185207124_r75

其中,1-8月份,房地產開發企業房屋施工面積652953萬平方米,同比增長11.5%,增速提高0.2個百分點。其中,住宅施工面積465243萬平方米,增長8.3%。房屋新開工面積114382萬平方米,下降10.5%,降幅收窄2.3個百分點。其中,住宅新開工面積80174萬平方米,下降14.4%。房屋竣工面積49759萬平方米,增長6.7%,增速提高2.2個百分點。其中,住宅竣工面積38036萬平方米,增長4.8%。

商品房銷售和待售情況

1-8月份,商品房銷售面積64987萬平方米,同比下降8.3%,降幅比1-7月份擴大0.7個百分點。其中,住宅銷售面積下降10.0%,辦公樓銷售面積下降8.9%,商業營業用房銷售面積增長6.4%。商品房銷售額41661億元,下降8.9%,降幅比1-7月份擴大0.7個百分點。其中,住宅銷售額下降10.9%,辦公樓銷售額下降19.5%,商業營業用房銷售額增長7.5%。

8月末,商品房待售面積56160萬平方米,比7月末增加930萬平方米。其中,住宅待售面積增加590萬平方米,辦公樓待售面積增加54萬平方米,商業營業用房待售面積增加227萬平方米。

2

中國 樓市 風險 加大 個月 主要 指標 全線 惡化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=111688

一張圖看全球制造業現狀:六成國家惡化

來源: http://wallstreetcn.com/node/208944

全球各國陸續公布了制造業PMI調查。如下圖所見,迄今已有25個國家公布了9月PMI,其中8個國家的制造業正在改善,15個國家惡化,另有2個國家維持不變。

50為PMI的榮枯分界線,讀數在50以上表明制造業擴張,50以下代表萎縮。

Global PMI heatmap

美銀美林在報告中寫道,

這25個國家里,有8個國家制造業陷入萎縮,17個處於擴張。特別是,奧地利、德國、希臘、韓國和挪威,這幾個國家從擴張陷入萎縮,而意大利和南非則從萎縮重回擴張。

我們的中國經濟學家認為,部分歸因於上個月的寬松措施,中國制造業PMI企穩,但並未反彈

我們的歐洲經濟學家表示,歐元區制造業疲軟主因是德國。此外,他強調歐元區制造業PMI(以及德國PMI)與歐元區經濟三季度溫和擴張相一致。

而英國經濟學家則稱,英國制造業PMI下滑主要因英國對歐元區的出口增長放緩,該數據創2013年5月以來最低。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App) 

一張 張圖 圖看 全球 制造 造業 現狀 六成 國家 惡化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113810

服務業新訂單創9個月新低 歐元區經濟或繼續惡化

來源: http://wallstreetcn.com/node/210300

10月,歐元區服務業放緩。服務業商業活動以及新訂單指數分別創下7個月和9個月來新低。

歐元區商業活動指數終值10月報52.3,低於9月的52.4。商業活動連續第15個月增長。德國、西班牙和愛爾蘭產出增長強勁,意大利產出重回增長。然而,法國的收縮速度開始加快。

QQ圖片20141105170235

歐元區綜合PMI連續16個月高於50的枯榮線。愛爾蘭和西班牙依然是推動歐元區增長的主要力量。德國經濟有所增長,意大利也重回擴張。相比之下,法國收縮的速度創下4個月新高。

在低迷的歐元區經濟之下,潛在的新訂單增長放緩。愛爾蘭、西班牙和德國報告新訂單有所增長,這在一定程度上抵消意大利和法國的收縮。

10月,歐元區經濟擴張速度與9月基本持平。歐元區經濟增速在9月創下10個月新低。歐元區10月綜合PMI產出指數為52.1,較上月的52.0有所上升。

Markit首席經濟學家Chris Williamson表示,

歐元區PMI顯示出歐元區經濟步履蹣跚,經濟的下行風險較大。盡管產出指數較9月有所回升,但近期新訂單增長的停滯意味著接下來數月經濟增長將進一步惡化。

在歐元區大型經濟體中,法國的表現最為慘淡。PMI顯示,法國經濟依然處於收縮之中。意大利也是一大擔憂,PMI數據顯示意大利經濟處於停滯。

相比之下,德國和西班牙經濟前景較為明亮。PMI數據顯示,德國經濟增速為0.4%,西班牙經濟增速為0.5%。各國情況的差異給歐元區的政策制定者出了一道難題。

QQ圖片20141105174731

歐元區PMI數據公布後,歐元一度跌破1.25關口,後反彈至1.2503。

eu,w_640

據華爾街見聞實時新聞:

歐元區10月服務業PMI終值 52.3,預期52.4,初值52.4。
歐元區10月綜合PMI終值 52.1,預期52.2,初值52.2。 
德國10月服務業PMI終值54.4  ,預期54.8,初值54.8。
德國10月綜合PMI終值53.9  ,預期54.3,初值54.3。
法國10月服務業PMI終值48.3 ,預期48.1,初值48.1。
法國10月綜合PMI終值48.2 ,預期48.0,初值48.0。
意大利10月綜合PMI 50.4 ,前值49.5。
意大利10月服務業PMI 50.8 ,預期49.4,前值48.8。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

服務業 服務 訂單 個月 新低 歐元區 歐元 經濟 繼續 惡化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=118005

“安倍經濟學”教父:日本超級寬松是“龐氏騙局” 不推遲加稅會惡化

來源: http://wallstreetcn.com/node/210829

日本首相安倍晉三在經濟領域的一位重要幕僚濱田宏一近日警告,日本必須推遲上調銷售稅,若執意第二次增稅,日本“龐氏騙局”形勢將惡化。濱田的言論印證了日本政府增稅舉措面臨的巨大壓力,此前推遲增稅的傳聞更有可能成為現實。今日稍早日本媒體報稱,安倍將在今日稍晚宣布推遲增稅並提前舉行眾議院選舉。

耶魯大學名譽教授、經濟學家濱田宏一是設計“安倍經濟學”理論的關鍵人物。安倍曾依靠濱田的權威批判日本央行未能全面對抗通縮,呼籲實施“大膽的貨幣政策”。在安倍就任首相將近兩年之際,濱田向《英國每日電訊報》表示:

“今年4月日本政府上調銷售稅已導致國內經濟大動蕩,它可能已使‘安倍經濟學’產生的收益喪失了三分之二。至少這場偉大實驗三分之一(的收益)已蕩然無存。”

據彭博報道,今日另一位安倍的重要經濟顧問本田悅郎也表示,日本消費稅上調應該延遲。本田認為,應推遲18個月上調消費稅,應在日本消滅通縮後再增稅。

昨日公布的日本第三季度GDP初值年化環比下降1.6%,明顯不及預期的環比增長2.2%。而且第二季度GDP環比降幅下修至7.3%。安倍推遲既定的明年10月增稅計劃或已成定局。濱田認為:

“我們應該在未來中期上調消費稅。”4月增稅帶來的首次沖擊與日本政府超級貨幣寬松的效力截然相反,這次超級寬松抵消沖擊影響,但不能冒險再經受一次沖擊。

濱田完全支持日本央行購買資產的QE項目,但他認為,QE持續得越久,帶來的回報就越少。他說:

“我完全同意(日本央行行長)黑田(東彥)的政策方針,以及他(在行動以前)保持平靜然後震驚市場的策略。當然,如果你重複同樣的行動,其影響力就會減弱。”

曾準確預測2007年次貸危機導致美股崩盤的“末日博士”麥嘉華(Marc Faber)此前指責,日本政府在實行“龐氏騙局”,因為日本央行在大批購買日本政府發行的債券。濱田同意麥嘉華的“龐氏騙局”提法,稱日本創造了一場“輕微的龐氏騙局”。他還說這是“可行的”,因為日本擁有龐大的外儲,

“在龐氏騙局中,貸款提供者最終會告罄。日本的納稅人當然可能反感(這麽做)。但總會有新的納稅人加入,所以這是可行的龐氏騙局,不過我不會說這是好事。”

濱田認為,關鍵是日本的決策者要明確表示,政府願意竭盡所能消滅通縮,為數百萬勞動者工資上漲奠定基礎。濱田對日本國內工資上漲感到樂觀,但不確定會持續多久。因為企業還在懷疑安倍經濟學會不會持續。如果他們確信會持續,出口企業的利潤的確會增長,他們就會開始將收益與員工分享。

安倍經濟學,CPI,通縮,QE,安倍晉三

安倍經濟學,日本國債,通縮,QE,安倍晉三

安倍經濟學,日本國債,通縮,QE,安倍晉三

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

安倍 經濟學 經濟 教父 日本 超級 寬松 松是 龐氏 騙局 推遲 加稅 稅會 惡化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=119661

烏克蘭局勢惡化 烏總統稱不懼和俄“全面開戰”

來源: http://wallstreetcn.com/node/210876

在烏克蘭總統波羅申克宣稱準備好和俄羅斯軍隊“全面開戰”之後,烏克蘭沖突的緊張情緒進一步升溫,俄烏雙方對於如何達成新的停火協議各執一詞。

烏克蘭總理Yatsenyuk周二宣稱,應該采取新“日內瓦協議”來控制地區沖突擴大化。該協議由美國一同參與制定。但是俄羅斯方面則認為,該協議將東部分裂分子排除在外,因此違背了9月初達成的明斯克協議的初衷。

俄外交部長Sergei Lavrov周二表示,“明斯克協議已經存在,多方應在這個框架內尋找解決方法。北約秘書長斯托爾滕貝格的反俄聲明表明,北約不準備與莫斯科就現有的問題進行建設性討論,這使得基輔當局武力解決問題的支持者立場更加堅定。”

此前北約秘書長史托騰柏格指責俄羅斯方面正在烏克蘭境內以及俄烏兩國邊境集結大量軍隊,並向集結地運輸防空系統等軍備。

烏克蘭總統波羅申科16日接受德國《圖片報》采訪時表示,“我不害怕同俄軍作戰,我們已經為全面戰爭做好了準備。”波羅申科說,“我們希望和平,但也要為最壞情況做打算。”17日,烏克蘭內務部長阿瓦科夫稱,在頓巴斯地區集結了約7000名俄軍,且有“發動侵略”的可能。“我們處在全面戰爭的門檻上”,阿瓦科夫稱。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

烏克蘭 烏克 局勢 惡化 總統 稱不 不懼 懼和 和俄 全面 開戰
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=119812

選舉即將來臨 日本三季度經濟萎縮惡化

來源: http://wallstreetcn.com/node/211676

tokyo

今天公布的日本三季度GDP終值顯示,日本三季度GDP環比萎縮0.9%,同比萎縮1.9%,雙雙低於此前公布的初值。二季度,日本GDP環比下滑7.1%,創5年最大跌幅。

此前公布的初值顯示,日本經濟在三季度同比萎縮1.6%,環比萎縮0.8%。

20141207_gdp_0 (2)

日經民調顯示,本月只有33%的公眾對安倍經濟學表示支持,有51%的公眾表示反對。不過,由於沒有強有力的競爭對手,據預計,安倍的自民黨依然將以壓倒性優勢贏得大選。

無論GDP是否顯示日本經濟衰退,日本經濟的現狀都不妙。作為經濟的重要構成部分,日本的個人消費在4月上調消費稅後就一直疲軟。消費的減少導致了公司減少生產和資本支出,進一步抑制了經濟增長。

消費者信心的下滑在大件商品上最為明顯。汽車和房屋的銷量都十分疲軟。住宅和耐用品的銷量在過去兩個季度都大幅下滑。

NLI Research Institute經濟研究主管Taro Saito表示,

今天的數據顯示,日本經濟景象黯淡。我們將會看到複蘇,但複蘇將會很緩慢。日元的走軟應該能給制造商提供支撐,而這將滲透至各行各業。

華爾街見聞網站此前提到,在三季度GDP初值公布後,日本首相安倍晉三宣布將會提前選舉,並延遲提高消費稅的時間至2017年。

數據公布後,日經225指數下跌,但之後收複跌幅,並突破18000點關口,創下7年半新高。

QQ圖片20141208112100

20141207_gdp1_0

 

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

選舉 即將 來臨 日本 三季度 經濟 萎縮 惡化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122689

12月制造業PMI繼續惡化 制造業用工規模連續14個月下滑

來源: http://wallstreetcn.com/node/212621

QQ圖片20141231101817

中國12月制造業PMI終值49.6,為7個月最低,預期為49.5,初值為49.5。

2014年年底,中國制造業繼續惡化,產出指數和新訂單指數都在12月小幅下跌。相比之下,新出口業務在12月上升,上升速度略高於11月。由於新訂單減少,企業在12月小幅削減用工規模。平均投入成本和產出價格大幅下滑,降速創9個月最高。

制造業PMI指數的疲軟部分是由於制造業新業務的再度下滑。盡管下滑幅度不大,但其為4月以來新訂單指數首次下滑。數據顯示,新訂單下滑很大程度上是由於國內需求走弱,而新出口訂單連續第八個月增長。增速小幅快於11月。

由於新訂單的減少,企業連續第二個月減產。不過,減產幅度很小,較11月收窄。制造業用工規模繼續下滑,連續14個月下滑。不過,下滑幅度降至5月新低。更低的雇員數量使得積壓工作量上升。

12月,中國制造業平均投入成本連續第5個月下滑,下滑速度創下今年3月來新高。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,

12月終值錄得49.6,為近八個月來最低。外需條件微幅改善,內需疲軟仍是主因。新訂單指數跌至49.7,為今年五月以來低點;價格指數再度下滑。盡管數據走低不乏暫時性因素如APEC期間停產工廠尚未完全複工等,但總體制造業仍處困境。加之近來經濟數據屢次低於市場預期,期待政策再度寬松。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

12 月制 制造 造業 PMI 繼續 惡化 用工 規模 連續 14 個月 下滑
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=125538

和談在即 烏克蘭局勢再度惡化

來源: http://wallstreetcn.com/node/213420

新年之後,烏克蘭局勢再趨緊張。

周三柏林談判在即,烏克蘭政府卻指責俄羅斯派遣數百名士兵入境,與分裂武裝一起展開新的攻勢。

烏克蘭軍方發言人Andriy Lysenko當地時間周二晚間表示:“烏克蘭部隊正在受到攻擊。自周一有兩個營俄羅斯士兵進入烏克蘭之後,又有三個營部隊入境。”

Lysenko稱:“烏克蘭軍隊受到了俄羅斯聯邦常規軍的攻擊。雙方在頓涅茨克機場猛烈交火。機場跑道已經被完全破壞。”

而俄羅斯國防部發言人Igor Konashenkov表示,這一指控是烏方的“幻覺”,“非常荒謬”。

在經歷了新年的短暫平靜之後,烏克蘭東部的武裝沖突進一步加劇。烏克蘭政府軍與分裂武裝圍繞頓涅茨克機場展開激戰。烏克蘭軍隊領導人周日表示,在一場大規模行動之後,烏克蘭局軍隊重新奪回了對頓涅茨克機場的控制權。

周日晚間表示,烏克蘭總統波羅申科拒絕了普京提出的和平計劃。該計劃提出烏克蘭東南部的政府武裝和獨立武裝實施停火,而且雙方的重型炮火退出戰場。

受德國邀請,烏克蘭、俄羅斯和法國外長今天(本周三)將在柏林進行為期十天的和平談判。

據彭博,俄羅斯獨立軍事分析師Anton Lavrov表示:“局勢非常危險。不清楚最終是否能達成停火。事情有可能發展成全面沖突,對雙方都造成巨大損失。”

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

和談 在即 烏克蘭 烏克 局勢 再度 惡化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=128352

港股中資行季報總結:凈息差收窄與資產質量惡化影響利潤

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2429

本帖最後由 jiaweny 於 2015-5-7 15:52 編輯

港股中資行季報總結:凈息差收窄與資產質量惡化影響利潤
作者:王冬兒,鄭匯享

15年第1季凈利潤同比增長3.2%,相比於14年7.0%的增長率繼續放緩,與我們的預期一致。增速放緩主要是由於2次降息之後凈利息收入由14年的同比增長11.6%放緩至8.3%,但第1季手續費收入由14年的同比增長21.2%小幅上升至23.7%,支撐凈利潤增長。

受自2014年11月起連續兩次降息以及上調存款浮動區間上限的影響,港股中資銀行平均凈息差環比大幅收窄9個基點至2.58%,但收窄幅度小於我們預期。

第1季資產質量繼續惡化,盡管部分銀行不良貸款新生成率有所下降,但我們所覆蓋的港股中資銀行之中,除了重慶農商行之外所有銀行的不良貸款余額及不良率均有所上升。

港股中資銀行業在15年第1季及其後仍繼續承壓
港股中資銀行15年第1季盈利增長進一步放緩,大部分銀行業績與預期相符,但中信銀行業績大幅低於預期,而工商銀行和民生銀行則略低於預期。 我們所覆蓋的港股中資銀行平均凈利潤增速由14年的同比增長7.0%下滑至15年第1季的3.2%,主要是受到凈利息收入同比增長放緩以及較高的信用成本所拖累 - 凈利息收入由14年第4季的同比增長11.6%放緩至15年第1季的8.3%,而15年第1季的信用成本為0.87%,高於14年全年的0.79%。我們預計15年凈利潤將同比平均增長1%左右。由於2014年11月以來的兩次降息影響逐漸顯現,除了中國銀行(環比持平)和交通銀行(環比上升4個基點)以外,第1季我們所覆蓋的港股中資銀行凈息差環比收窄8至17個基點。我們預計降息的影響將會持續,第2季凈息差預料將繼續收窄。雖然一些銀行的不良貸款新生成率略有下降,位於0.59%至1.85%之間,但1季度資產質量繼續出現惡化,不良貸款余額環比上升10.2%,不良率環比上升8個基點,預計未來資產質量仍將繼續承壓。

催化劑與估值
為避免實體經濟出現大幅下滑而可能采取的進一步的財政和貨幣政策將會成為推動中資銀行板塊股價上漲的催化劑。

目前整個板塊的平均估值水平為1.08倍的2015年市凈率和6.93倍的2015年市盈率。與歷史估值平均水平1.25倍市凈率和7.17倍市盈率相比,我們認為目前的行業估值水平不高。我們對港股中資銀行維持謹慎樂觀的看法,對整個板塊保持推薦評級。建行仍是我們的長期首選,短期推薦交通銀行。我們正在重審我們的目標價。























來源:招商證券(香港)








港股 中資 季報 總結 息差 收窄 窄與 資產 質量 惡化 影響 利潤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=143636

65%縣市財政竟持續惡化 誰是下個苗栗? 地方債大體檢》最新財政昏迷指數出爐

2015-12-21  TCW

二○一五年「參玖參公民平台」最新公布的地方財政昏迷指數,全台有三成五的縣市進入「插管區」,意即,這些縣市若缺乏中央政府支持,其重要的財政機能無法順利進行。

本次結果,財政最佳的是台北市,其次是嘉義市,該市同時是六都外第一名;而最差的兩縣市是:苗栗縣、花蓮縣。台灣地方財政困難,為了提出預警,參玖參公民平台深入研究,自二○一四年年初開始,針對各縣市財政狀況,製作財政昏迷指數,做為地方財政體質評等的參考指標之一,其研究方法刊登在財政部所屬、在近代台灣財政發展中,奠定重要歷史地位的財政刊物《財稅研究》;當時發布的指數顯示,苗栗財政已瀕臨「腦死」,隔年七月苗栗即爆發公務人員薪水發不出來,地方財政惡化浮上檯面。

苗栗縣》連2年走不出「重度昏迷區」

最新的昏迷指數,苗栗依然是後段班。

「從政二十多年來,最大的傷害,就是不應該當縣長。」苗栗縣長徐耀昌近日在議會,面對議員詢問就任一週年的感想時,如此表示;他說,就任一年以來,每天因為財政問題,睡不著覺。

發不出薪水,營造商跳票、包工跑路

苗栗縣財政惡化,不只縣府員工的薪水發不出來,承包縣府工程的營造包工領不到工程款,紛紛跳票,連身心障礙等社福支出,都發不出錢來。

「我做營造四十多年,從來沒有踫過這樣的政府,」台灣區綜合營造工程工業同業公會苗栗辦事處處長洪啟坤說,縣府共積欠苗栗包工五、六十億元,目前還了三十幾億元,據他了解,有六家營造商跳票,通霄一家包工的住處,還被潑漆、撤冥紙,只好跑路:苗栗兩百多家營造商,紛紛停業,現在剩下一半。

「縣府工程,沒人敢標了,」七十多歲的洪啟坤,本身也是營造商,之前都是承包縣府學校、漁港工程,他說,選擇做政府生意,雖然利潤較低,但,不會收不到款項,因此,一直以政府工程為主要業務,現在呢,「只好轉型蓋房子。」他說。

苗栗土木包工業公會常務監事黃天禧說,包工目前都透過財政部的「融資平台」,以縣府的應收帳款向台灣銀行融資,融資再由中央補助款還給台銀,但,包商得支付四%手續費,也是損失,「最起碼,還拿得到錢,有錢,就還能運作。」他說。

社福經費因遭到挪用,苗栗縣社工師公會理事長孫保珍曾經率十多名社福機構負責人,向徐耀昌陳情。

社福沒經費,家屬每月自費額增加

孫保珍說,社福團體承接縣府委辦業務,如家暴、高風險家庭、身障保護等,但遲未收到政府補助款,社工師很沒安全感,社工師協會做問卷調查,發現三成社工師有高度不安定感,如不解決,會造成社工人事不穩定,社福服務品質下降。

陳情後,「已經陸續撥款了,」孫保珍說,他們會共體時艱,努力募款。

但,據了解,苗栗部分社福機構,因為縣府欠款,為營運下去,只能向家屬提高自付額,例如,以前一個月自費一萬元,現在,就會要求提高到一萬五千元,甚至兩萬元,讓家屬負擔加重。

為解決財政問題,苗栗明年的預算大砍五十億元。其中,福利支出、人事費用均大幅縮減。例如,過去末排富的免費營養午餐,自今年九月起排富,非弱勢家庭每餐要繳二十元,一年可省下一億二千萬元,不排富的免費課輔,也改成排富:婦女生育津貼,由每胎三萬四千元分四年撥付,改為兩萬元、分兩年撥付;警消的超勤加班費每人縮減兩千元,省下三千萬元。

甚至,縣府約聘、臨時員工,裁員三百二十六人:更首開先例,拿高鐵站附近的土地當擔保品,準備向銀行辦理聯貸三十億元,過去縣市政府向銀行貸款,幾乎不須提供擔保品。

「苗栗會發不出薪水,不是負債過高,而是週轉失靈,」台灣經濟研究院顧問黃崇哲博士說,週轉失靈,來自缺乏財政紀律,一步步走上財政敗壞之路。

問題:浮編收入、挪用金庫惡性循環

苗栗財政為何惡化至此?苗栗的兩大問題,值得其他地方縣市借鏡。

一、浮編收入。從苗栗決算書來看,〇八年起,苗栗財政紀律開始出問題,因歲出(支出)大幅增加,但歲入(收入)卻無法同時成長,苗栗就採取「預列無上級政府核定文號之補助收入金額」的方式來虛列歲入,也就是先編列一筆「虛」的收入,讓收入膨脹,目的是為了「花錢」,結果,年度結算,收入沒進來,但支出已經花了,結算結果,就變成差短(赤字)。

錢不夠花,就只好去借錢,等借到「上限」 (編按:公債法對地方政府訂有舉債上限,一年期以上長債,可借歲出預算的五成,一年期以下短債,則可惜歲出預算的三成),無額度可借,就開始「挪用」。

二、挪用「小金庫」。舉債上限用罄,苗栗進一步挪用「特種基金」,這是縣府以外的「小金庫」,例如學校、社福等均設專戶基金,帳戶獨立,縣市政府若有短

期資金週轉需要,可合法向基金調借;但,調借的前提是,不影響基金的運作。不過二〇一四年底苗栗縣向各「特種基金」的借入款高達一百四十七億元,所有基金裡的現金幾被挪用一空。忽視財政紀律的結果,縣府員工、社福團體、營造包工,都拿不到錢。

苗栗接下來,會如何?

解方:依人口減預算、制定還債比例

「只剩縮減支出一途了,」台北大學財政學系副教授林恭正說,苗栗明年度預算規模降到一百九十億元,刪減五十億元,「這應該是它正常的歲出規模,」他說,以嘉義市為例,嘉義市人口二十七萬多人,年度預算約一百一十億元,但,苗栗人口五十多萬人,年度預算卻曾高到二百六十億元,因此,控制在兩百億元以下,是正常規模。

接下來,「比照歐美做法,財政部應訂苗栗每年的還債比例,」林恭正認為,歐美針對財政惡化的地方政府,都會訂出法案,有所要求,台灣可比照辦理,讓苗栗財政早日恢復元氣。

苗栗縣》從插管區惡化至「重度昏迷區」

最新的昏迷指數,花蓮和苗栗同級。花蓮昏迷指數變差的最主要原因是,非稅課收入大減。

地方政府的收入有兩大部分,一是自籌財源,二是中央補助款。自籌財源又有兩項,一是稅課收入,即房屋稅、地價稅等地方稅,及罰款、規費;二是,非稅課收入,指處分資產等。

問題:非稅課收入減,一般支出仍增

「此次花蓮縣分數下降,是因為非稅課收入(包括財產處分等)的大幅度縮減,」黃崇哲指出,花蓮二〇一三年有東洋廣場的處分收入,將近十億元,去年少了這筆收入,造成自籌財源大減,昏迷指數下降。

進一步檢視花蓮的財政狀況,發現它的收、支部有改善空間。

花蓮在二〇一三年,因虛列中央補助款,遭監察院糾正;同年遭糾正的,還有宜蘭、苗栗、新竹縣市、台南市、南投縣。

但,該縣虛列的情況,並末改善。根據審計部花蓮審計室編製的《花蓮縣總決算審核報告》指出,花蓮去年因虛列十一億多元中央補助款,遭財政部罰款一千一百多萬元。

花蓮縣主計處長施欣蘋指出,這是事實,監察院也有提出糾正案。她也坦承,今年虛列了補助收入十四億元,大概占歲出預算八%左右,明年大概會虛列十億元,占歲出預算五.八%。

為何要虛編?施欣蘋說,公債法舉債上限,是以占歲出總額,來規範最高舉債上限,所以,把歲入撐大,歲出也可以撐大,可以舉債的空間就會變大,這是其他縣市也有的行為,非花蓮獨有;另外,這裡(指花蓮)的文化,是希望各單位執行業務時,能積極向中央爭取補助款,這就是努力的目標,所以,才會虛編。

「我沒有辦法馬上來解決這個問題,只能逐年讓這個情形改善。」施欣蘋說。

房屋稅率30年沒變,稅負嚴重失衡

花蓮財政與其他農業縣相同,均「自籌財源」不足,必須大幅仰賴中央補助的問題。以二〇一四年為例,根據審計部公布的《直轄市及地方縣市決算審核結果年報》,花蓮自籌財源占歲入比率二一.八五%,低於五都以外縣市的平均值三一.六四%,以東部縣市比較,花蓮自籌財源比台東的一四.三六%高,較宜蘭的三五.三三%低。

該縣自籌財源不足,但,仍有努力的空間,像房屋稅,許久未調。《花蓮縣總決算審核報告》指出,花蓮房屋標準單價,自一九八四年訂頒迄今,已逾三十年未曾調整,其所計算之房屋評定現值,仍遠低於一般市場交易價格,造成不動產租稅負擔嚴重失衡。

財政部統計,目前已調整房屋標準單價的縣市有:台北市、新北市、台中市、高雄市、宜蘭縣、苗栗縣等六縣市,其餘縣市均逾三十年末調整。

補助開銷大,中小學費、午餐全免費

審計部指出,包括花蓮、雲林、嘉義縣、屏東、台東、澎湖等六縣,其自有財源加計中央統籌分配款後,占歲入未達五成,顯示自有財源拮据,財政自由程度偏低,但仍長期未調整房屋標準單價,已送財政部,做為考核縣市補助款的參考。

收入面不足,如果支出面能夠控制,財政惡化也能控制:但,從支出面看,該縣也出現該減而未減的情況,即教育支出未排富。

《花蓮縣總決算審核報告》指出,花蓮一般性經常支出達一百三十五億多元,且呈逐年增加趨勢,但因收入不足,二〇一四年產生一億三千多萬元「差短」,即一般企業所謂的「赤字」,當年度有赤字,但若有累積盈餘,赤字就能消除,就不需要舉債。

但,截至今年十月,花蓮累計長短期負債仍有一百二十億元,其中長債占歲出比三九.四五%,短債占歲出比二一.三一%,均未達五成、三成上限,花蓮縣審計室說,花蓮負債雖有效控制,「財務惡化現象有待改善」。

雖然花蓮的財政不理想,但包括花蓮國中、小學的學費、營養午餐、教科書、作文簿、數學簿,卻全部免費,課後輔導課一小時免費,「小學生入學後,只需要交一百元家長會費,」一位花蓮家長說,另外,中央補助幼兒園學費,花蓮加碼,再向下延伸至四歲,每年補助三萬元,花掉三千萬元。

其中,不排富的免費營養午餐,一年花費將近兩億元,全國校長協會理事長薛春光曾經表示,未排富的免費營養午餐政策並不合理,可能會排擠到其他教育經費。

解方:補助該減則減,以利控制支出營養午餐是否排富,曾引起論戰,有的縣長為顧及財政,堅持排富,例如,台東縣四、五年前,實施營養午餐排富,一年省下一億元:又例如財政狀況佳、負債僅十億元的嘉義市,直到負債下降後,才實施不排富免費營養午餐政策。

此外,花蓮縣還曾採購清明節掃墓的金紙、鮮花、供品,提供給民眾使用,《蘋果日報》等媒體報導,金紙上還曾印上「花蓮縣長傅崐萁敬贈」;後經花蓮審計室查核,目前僅剩下提供鮮花,金紙、供品已取消。

天下沒有白吃的午餐,這一代的負債,必須下一代來償還,苗栗啟動了地方財政惡化的列車,能夠踩下煞車的,只有地方首長:每位首長心中都有一把尺,這把尺,能讓這部惡化列車繼續前進,也能停止。

幫地方財政打分數,用財政昏迷指數評估更全面

為了加強民間監督能量,參玖參公民平台提出「地方財政昏迷指數研究」。

這是台灣首度採用國際標準,追溯自二〇〇一年至今、長達十四年的地方財務資料,編製方法參考國際城鄉管理協會(ICMA)等相關文獻,由現金償付

能力、預算支應能力、長債償還能力、永續服務能力等四大面向,檢視地方政府的財政體質。過去財政部評估地方財務方式,多半偏重在債限總額,今年七月苗栗開始發不出薪水,顯示官方評估預警效果不彰,地方財政昏迷指數研究則試圖建構一套更全面的綜合指標,盼能喚醒全民對於地方財政紀律的重視。

該研究計畫主持人、台灣經濟研究院顧問黃祟哲博士表示,地方財務資料來自歷年各縣市政府總決算審核報告,相關評分計算皆取各縣市的具體數據轉換相對級距值,以利進行整體比較,避免偏頗。

世新大學行政管理學系教授徐仁輝,著有《公共財務管理》一書,他在這本國內相關科系的指定用書中提到,評估政府財務狀況可由這四大面向來看。

雖然四面向的具體內涵,每個專家有不同看法,但徐仁輝認為,民間自發性建立地方財政衡量指標,仍是一件好事。

(文·陳筱晶)

花蓮縣政府聲明:長債比已逐年下降,為16縣市第七

針對本次昏迷指數結果,花蓮縣政府提出說明如下:本府同仁五年來努力施政、籌編預算情況如下:從民國七十七年凍省後至九十八年間,花蓮縣政府十年間歷經三任縣長,縣庫赤字一百三十三億元(由前任縣長編列),早已負債百億。縣府年年增債十多億元,不曾減債。直到傅縣長九十八年底就任,已達舉債上限,既不能再舉債,還要想方設法還債,財政艱困為歷屆縣長之最。

本縣依公共債務法規定,自九十九年至一百零三年度債務呈下降趨勢,債務末償分別為一百三十三.七四億元、一百三十二.〇六億元、一百二十七.七五億元、一百二十四.〇六億元、一百二十四.一二億元。

財政部列管之長期債務比率(一年以上公共債務未償餘額占歲出總額比率),亦逐年下降,自九十九年至一〇三年度則為四三.四%、四二.四%、四一 .八%、四〇.六%及二九.六%。

又監察院一百零二年就各縣市政府財政有違失糾正一案,主要為「規避公共債務法債限規定」及「多年來虛列歲入歲出」二項。

依財政部推動之地方政府債務分級管理,針對地方政府長期債務比率,分為超強度、強度、中度、輕度。一百零四年九月底苗栗縣及宜蘭縣超過法定債限,列為「超強度」管理;雲林縣等四縣債務比率超過四五%,列為「強度」管理。本縣及其他四縣(市),債務比率三〇%以上末達四五%,列為「中度」管理,為十六縣市第七名。

(整理.賴寧寧)

65% 縣市 財政 持續 惡化 誰是 是下 下個 苗栗 地方 大體 最新 昏迷 指數 出爐
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=177342

瑞士躺領月薪公投 給全球的一堂課 機器人搶工作、貧富不均惡化 撒錢有救?

2016-06-13  TWM

瑞士的國民月薪公投,不只是爽領八萬元的議題,而是點燃了全球對貧富不均的焦慮。 進入機器人的時代,大量傳統工作將被取代,未來貧富差距只會更大,社會該如何安定?

這個世界真的「錢太多」了嗎?美國聯準會狂印鈔票;日本發出一千兆日圓國債,買了三百多兆日圓鎖進央行保險箱;歐洲央行從六月起在市場買企業債券,直接送錢給歐洲大公司;還有中國人民銀行,在今年第一季猛灌兩兆多元人民幣,創造了房地產與大宗物資的狂飆漲勢。

然後,瑞士在六月五日舉行被稱為「躺著也發錢」的「國民月薪」公民投票,主張只要是瑞士公民,每月可享有二千五百瑞士法郎(約新台幣八萬三千元),連未成年的孩童也發給六二五瑞士法郎;也就是說,一個四口之家,父母不必工作,就可以從政府拿到超過新台幣二十萬元的月薪!

生猛提案!

完勝中美日英QE撒錢

瑞士這種「終極撒錢」的方案,從金融貨幣的角度來比較,生猛指數完勝中美日英的央行QE(貨幣寬鬆);從社會福利的角度來比較,慷慨手筆讓挪威、瑞典瞠目結舌;一旦實施,瑞士將成為國父孫中山一心想打造的「老有所終,幼有所長」的大同世界,或徹底實現馬克思的共產主義社會國度。

六月五日的「無條件基本收入」(Unconditional Basic Income, UBI)法案,正是瑞士公民對於人民的憲法權利、國家的任務、以及面對工業四.○全面機器人化的新世紀,再一次全民深度的思考。

公投結果,有七六.九%的公民投了反對票,議案雖然沒有通過,但這個聽起來匪夷所思的議案,發生在以「理性討論」聞名於世的瑞士,的確值得探究。

這起「國民月薪」公投案的發動者,不是中央銀行,也不是社運團體,而是五十八歲的藝術家施密特(Enno Schmidt),以及二十八歲的歷史學者華格納(Che Wagner)。

施密特從二○○六年就啟動這個被視為激進的運動,並在一三年十月通過瑞士《公民投票法》需十萬人同意的門檻,完成十二萬六千多人連署支持。

國民月薪制度主張,國家應保障所有國民基本生存權,使國民不必為餬口而勉強工作,所有的工作與薪水才能展現「真正的附加價值」。因此,企業主雇用的員工,會是真正有意願想要上班的員工,企業的績效將大幅提升,最終創造整個社會最大的福祉。

此外,國民月薪制可以一次解決「社會福利成本過高的問題」,因為簡單、無條件,替代掉大多數的社會福利津貼,讓政府毋須再為社福相關政策,雇用大量人力、購買複雜的電腦系統。

公投否決!

政府扛不起預算暴增三倍

如此慷慨的直升機撒錢,到底需要多少錢?

根據瑞士國會議員克勞圖(Raymond Clottu)的估算,每年至少要新增二千億美元的預算,但是瑞士聯邦政府每年的預算規模,也就只有六八○億瑞士法郎(約七百億美元、二兆二千億元台幣),為了一個沒有實驗過的福利,政府預算一下子暴增三倍,恐怕瑞士很快就淪為希臘了。

但是,施密特認為,這個方案的財政負擔影響遠低於外界的憂慮,他的論述是,發放國民月薪之後,大家都有了基本生活保障,所有的工作都會成為「附加價值型」的工作,實際上雇主付出的薪水會大幅降低,企業人事成本大減,企業獲利增加,政府的營利事業所得稅會大幅增加;至於社會福利支出方面,國民月薪內含了既有的社會福利支出,新增的支出其實也是有限的。

瑞士聯邦政府反對這個方案,主要理由還是財政,在聯邦政府的網站上載明,「這個方案會大幅減少政府稅收,必須增稅來因應支出,而且無法取代既有的社會福利系統。」另外,瑞士政府也警告,一旦啟動直升機撒錢的模式,必然會引發通貨膨脹,所謂的「基本生活費用」會被迫不斷上調,對原本穩健的瑞士經濟造成無可挽救的傷害。

公投結果其實早已預見,過去半年的民調,「強烈支持」的瑞士公民約只有一二%上下,而「強烈反對」的選民則在五○%以上。

除了聯邦政府公開表明反對之外,也沒有任何一個政黨支持,一位瑞士國會議員說得很簡單:「這個議案是建立在『鎖國』的前提之下。如果通過,將導致數百萬移民湧進瑞士,立刻拖垮國家財政。」不過,施密特等提案人卻欣喜若狂,因為運動獲得高度關注,在瑞典、丹麥、英國甚至美國,已有團體啟動同樣議案;荷蘭烏特勒支市(Utrecht)一七年元月將啟動類似實驗;芬蘭政府也在研擬實驗,對八千名低收入戶直接發給國民月薪,並計畫擴及全國國民。

在社會學的教科書中,全民發薪的概念問世超過一百年了,為什麼到一六年,才在瑞士的公投運動中引爆全球注意?

今年五月,一五年諾貝爾經濟學獎得主迪頓(Angus Deaton)來台演講,對於全球化造成的貧富不均問題特別關注,耗費多年心血鑽研解方。他強調:「政府有責任照顧低收入的人民,而且應該推動『基本收入津貼』(編按: Basic Income Grant,即國民月薪)。」背後意涵?

全球貧富不均的反撲

舊金山的創投公司Y Combinator 總裁歐特曼,出資啟動基本收入津貼時也說:「政府發給人民基本收入津貼,是達成『真正的機會平權』必要的工具。」網路通訊公司Netscape創辦人馬克.安德森,也公開支持這個理念。

紐約的創投大師溫格納,則設立一個鼓吹國民月薪的網站,他強調:「我們即將進入機器人的時代,大量傳統工作將被取代,未來貧富差距只會更大,社會如何安定?」溫格納不僅贊助瑞士的公投,也在底特律啟動一個千人社區的發錢實驗,給予所有居民每人每月四百美元的無條件津貼。

總部在英國的慈善團體樂施會(Oxfam)最新統計,或許可作為「國民月薪」在全球熱炒的注腳。

報告指出,全球七十三億人口中,最富有的六十二人所擁有的財富,剛巧等於三十六.五億人、相對貧窮的全球一半人口所有財富的加總;而全球的財富,有一半被掌握在最富有的一%富豪手中。

報告更強調,「經濟發展沒有帶來均等的富裕,對於我們的下一代來說,我們留下的是只有一%富豪享樂、其餘九九%陷入貧困的不均等社會。」或許,在機器人大量取代傳統勞工、大量失業中產階級陷入只能餬口的惡性循環,中央銀行狂印鈔票,又造成更大的貧富不均後,政府真的必須向極少數的超級富豪徵稅,用難以想像的直升機撒錢「國民月薪」制度來維持社會安定,這個未來,到底是無奈還是期待?現在誰也說不上來。

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)

撰文 / 乾隆來

瑞士 躺領 月薪 公投 全球 一堂 機器人 機器 工作 貧富 不均 惡化 撒錢 有救
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=200359

數碼相機與半導體市場惡化 尼康擬在日本國內裁員10%

據日經中文網報道,尼康將在日本國內削減約1000名員工,這相當於該公司在日本國內員工總數的10%。計劃以持續虧損的半導體制造裝置業務和市場不斷縮小的相機業務部門為中心,用2~3年時間完成此次裁員。計劃把經營資源集中到醫療器械等新業務上。一方面,日本辦公設備制造商理光也發布了關閉生產基地,壓縮間接部門的重組計劃。以高技術實力而著稱的日本精密設備行業也開始出現異常。

據了解,直至1990年代,尼康一直在集合大量光學技術、被稱為曝光工序的半導體制造裝置業務上高居全球市場份額榜首。但近年來被荷蘭ASML奪走市場份額,業務持續虧損。

尼康曝光設備的年銷售額被認為達到約700億日元。而由於在韓國和中國臺灣客戶的高速處理裝置需求方面被ASML奪走市場份額,尼康出現170億日元左右的虧損。

此外,隨著智能手機的興起,數碼相機市場也不斷縮小。尼康2015財年的銷售額僅為5204億日元,較3年前減少了30%。

而日本的各家光學和精密設備企業正苦於市場環境惡化。因辦公室用複印機和照相機的銷量出現減少,佳能將2016年12月期的合並凈利潤預期修正為同比下降25%。

數碼 相機 半導體 市場 惡化 尼康 擬在 日本 國內 裁員 10%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=222709

中挪實現兩國關系正常化,曾因諾獎事件致關系惡化6年

據外交部網站12月19日消息,中國國務院總理李克強、中國外交部長王毅當日分別在北京與挪威外交大臣布蘭德舉行會談。兩國外長的會談結束後,雙方發表了《中華人民共和國政府與挪威王國政府關於雙邊關系正常化的聲明》(以下簡稱《聲明》)。

《聲明》中指出,2010年諾貝爾和平獎頒授前,中挪兩國關系密切。由於2010年諾貝爾和平獎頒授及同該獎有關的事件,中挪關系惡化。挪方充分認識到中方的立場和關切,並積極致力於推動兩國關系重回正軌。通過過去數年來多次嚴謹細致的對話,中挪雙方取得了實現雙邊關系正常化的互信基礎。

李克強在會談中表示,挪威是較早同新中國建交的西方國家。中挪關系發展的歷史表明,相互尊重、平等相待,切實照顧彼此核心利益和重大關切,是增強政治互信、促進雙邊關系順利發展的前提和基礎。兩國外長進行了坦誠深入會談,就雙邊關系正常化達成共識。中方贊賞挪威新一屆政府堅持一個中國政策、致力於改善和發展對華關系的誠意,願同挪方共同努力,翻開中挪關系新的一頁,推動兩國關系持續健康穩定發展。

19日下午,李克強會見來華進行正式訪問的挪威外交大臣布蘭德。(圖:新華社)

李克強指出,中挪經濟互補性強,互利合作基礎深厚,前景廣闊。中方願同挪方就簽署雙邊自貿協定進行談判,共同發出促進貿易投資自由化便利化的明確信號。密切人文交往,夯實兩國關系發展與合作的民意基礎。深化在國際地區事務中的合作,推動中國同北歐國家以及歐洲關系的發展。歡迎挪方繼續擴大對華投資,在節能環保、科技研發等領域加強合作。

布蘭德表示,挪中關系實現正常化具有歷史性意義,向國際社會發出了積極信息。挪方堅持一個中國政策,尊重中方核心利益和重大關切,這是兩國關系發展的政治基礎。挪方願抓住兩國關系正常化契機,加強高層交往,推進雙邊自貿協定談判,拓展在水電、海上油氣開發以及投資等領域的互利合作、共同推動全球貿易自由化。

挪威方面還在《聲明》中指出,挪政府充分尊重中國的發展道路和社會制度,高度贊賞中國所取得的具有歷史意義的非凡發展成就。不支持損害中方核心利益和重大關切的行為,將全力避免雙邊關系今後受到損害。

19日,外交部長王毅與挪威外交大臣布蘭德舉行會談。(圖:外交部網站)

王毅在會談中指出,近年來,中挪關系出現了嚴重倒退。挪威方面對損害雙方互信的原因進行了深刻反思,並與中方就如何改善雙邊關系進行了認真、嚴肅的磋商。王毅指出,中方願以此次布蘭德外交大臣訪華為契機,實現兩國關系的正常化,並推動中挪關系今後保持健康穩定發展。

布蘭德表示,挪方將充分尊重中國的發展道路和社會制度,不支持任何損害中方核心利益和重大關切的行為,堅定奉行一個中國政策,願在相互尊重、平等互利的基礎上,翻開挪中關系發展新的一頁。

《聲明》全文:

中華人民共和國政府與挪威王國政府關於雙邊關系正常化的聲明(全文)

2016年12月19日中華人民共和國政府與挪威王國政府關於雙邊關系正常化的聲明

中華人民共和國政府與挪威王國政府經協商決定自即日起實現兩國關系正常化。

一、中挪雙方認為,中挪兩國人民有著傳統友誼。挪威是最早承認中華人民共和國,並同新中國建交的西方國家之一。長期以來,中挪關系發展總體良好,各領域合作不斷深入。

二、2010年諾貝爾和平獎頒授前,中挪兩國關系密切。由於2010年諾貝爾和平獎頒授及同該獎有關的事件,中挪關系惡化。挪方充分認識到中方的立場和關切,並積極致力於推動兩國關系重回正軌。通過過去數年來多次嚴謹細致的對話,中挪雙方取得了實現雙邊關系正常化的互信基礎。

三、挪政府充分尊重中國的發展道路和社會制度,高度贊賞中國所取得的具有歷史意義的非凡發展成就。挪政府重申堅持一個中國政策,充分尊重中國的主權和領土完整,高度重視中國的核心利益和重大關切,不支持損害中方核心利益和重大關切的行為,將全力避免雙邊關系今後受到損害。

四、中挪雙方認為,中挪兩國擁有廣泛的共同利益,在許多重要領域均有深化合作的巨大潛力。兩國將在相互尊重、平等互利的基礎上,發展友好關系,推動經貿、文化、科教、極地等領域的互利共贏合作,在國際問題上加強溝通協調,共同應對全球挑戰,造福兩國和兩國人民,維護世界和平,促進共同發展。

中挪 實現 兩國 國關 關系 正常化 正常 曾因 因諾 諾獎 事件 致關 惡化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=228197

俄大使遇刺身亡,以為俄土關系會惡化那是想多了

一聲槍響,把本就微妙的俄羅斯與土耳其的關系再度帶向疑問。

當地時間12月19日,在土耳其首都安卡拉出席一個名為“俄羅斯人眼中的土耳其”攝影展時,俄羅斯駐土耳其大使安德烈·卡爾洛夫(Andrei Karlov)遭遇槍擊,隨後不治身亡。

事發現場錄像顯示,一名身穿黑色西服打領帶的年輕人從後方接近正在活動中發表講話的卡爾洛夫,並向其射擊。槍手向卡爾洛夫連開數槍,將其擊倒後大喊“不要忘記阿勒頗(敘利亞城市),不要忘記敘利亞”等言辭。槍手隨後與警方交火並被擊斃。

事發後,土耳其內政部已證實,行兇的年輕人為22歲的麥夫柳特·邁爾特·奧金塔斯(Mevlut Mert Aydintas),是一名防暴警察,已在安卡拉的防暴警察部隊服役2年半。目前尚不清楚奧金塔斯是否與其他組織有聯系。

據克里姆林宮的消息,得知駐土大使遇刺身亡的消息後,俄總統普京怒斥:“這是恐怖分子的又一‘卑鄙行徑’。”土耳其總統埃爾多安則將此次襲擊認定為針對土耳其的襲擊。目前,俄土雙方領導人已就此事進行通話,將合作對襲擊事件進行徹查。

美國國務院發言人柯比第一時間表示,美國強烈譴責此次暗殺行為,並且願為俄羅斯與土耳其提供所需的幫助。他也再次重申,美國與此次襲擊以及土耳其之前的政變均無關系。多國領導人也譴責此次暗殺事件。

截至第一財經記者發稿時,里拉兌美元急速下跌,至1美元兌3.526里拉,創9年來新低。對於此次俄羅斯駐土耳其大使遇刺事件,接受第一財經采訪的學者均認為,如果處理妥善,不會使已回暖的土俄關系全面惡化,相反,會加速雙方在打擊反恐和極端組織、推進敘利亞問題解決方面的進一步合作。

俄土關系不會全面惡化

現年62歲的卡爾洛夫是俄羅斯的資深外交官。2013年7月起,他被任命為俄駐土耳其大使。從2013年至今,卡爾洛夫見證了俄土關系的轉變。尤其是去年11月,俄羅斯一架蘇-24戰機在土敘邊境被土耳其空軍的F-16戰機發射空對空導彈擊落,俄土關系旋即降至冰點。隨之而來的是,俄羅斯發起的針對土耳其在經濟、貿易、旅遊等領域一系列的制裁。

但也正是靠卡爾洛夫的奔走與遊說,今年6月中旬,此前一直持強硬態度的埃爾多安終於致函普京,為土方擊落俄羅斯戰機一事致歉。雙方領導人此後還進行了電話溝通,算是為雙邊關系正式解凍邁出了重要的一步。

至於此次突發的大使遇刺事件是否會使得稍稍回暖的俄土關系再次跌入谷底,上海大學土耳其研究中心研究人員楊晨對第一財經記者表示,土俄政府都一致表態是恐怖主義分子所為,是對土俄兩國關系正常化進程的企圖破壞,也是對土俄兩國協調解決敘利亞問題的擾亂,因此此次事件將不會對土俄關系繼續改善帶來障礙,相反將會進一步加快土俄關系的正常化進程,畢竟此次事件與2015年11月土擊落俄戰機性質不同。

上海外國語大學俄羅斯研究中心主任助理韋進深進一步解釋道,在此次事件中,俄羅斯將恐怖主義和極端分子而非土耳其政府視作元兇,二者性質不同,因此這一事件並不會導致俄土關系的全面惡化。

“目前,俄羅斯的官方表態表現出了極大的克制。而土耳其外交部嚴厲譴責此事件,並表示將徹查,俄土兩國在該事件上展現出了合作的態勢。這表明,俄土雙方均不願意看到俄土關系再次惡化。”韋進深說。

但是,楊晨指出,外交人士在公開場所被槍殺,這使得這次恐怖主義事件上升到了國家間的政治和外交交往的層面,“如果不能妥善處理,將會對土俄關系造成一定的影響。”結合今年以來,在經濟中心伊斯坦布爾以及政治中心安卡拉頻繁爆發的一系列恐怖主義事件,楊晨認為,土耳其國內的安全局勢已出現進一步惡化的趨勢,由此暴露出的安保問題也日益嚴峻。

敘利亞局勢怎麽走?

值得註意的是,在19日俄駐土大使遇刺的前一天,土耳其國內還爆發了針對普京支持敘利亞阿薩德政權的示威遊行。此前,隨著俄土雙方關系的回暖,雙方在敘利亞問題上的合作也日趨緊密。

楊晨表示,其實,在今年7月15日土耳其國內發生的未遂政變後,土耳其的敘利亞政策變化較為明顯,尤其是在敘利亞北部也有了一定的軍事存在,旨在阻止庫爾德工人黨(PKK)的崛起以及敘利亞和伊拉克的庫爾德軍事力量沿著土耳其邊界建立一個“庫爾德走廊”。“正是在這一點上,土美關系出現惡化,而土耳其和俄羅斯、伊朗在敘利亞問題上開始有了一定的協調。這也是12月20日土耳其、俄羅斯和伊朗三國外交部長會晤的基礎所在。”楊晨對第一財經記者表示。

上周,在俄土雙方的斡旋下,持續遭猛烈轟炸的敘利亞城市阿勒頗最終實現停火。當時,土耳其外交部宣布,阿勒頗東部反對派力量與俄羅斯領導的敘利亞政權部隊實現停火。此外,土耳其政府還將在平民疏散問題上發揮作用。克里姆林宮發言人佩斯科夫表示,俄羅斯將會與土耳其在敘利亞問題上繼續展開合作,兩國都主張維護敘利亞的領土和政治完整。

在韋進深看來,這一突發事件表明,隨著俄羅斯中東反恐行動的持續和敘利亞政府軍在阿勒頗等地不斷取得進展,俄羅斯成為恐怖主義的主要報複對象。“大使遇刺事件一方面顯示了恐怖主義企圖破壞俄土關系來分化國際反恐合作,另一方面也彰顯了中東反恐任務的艱巨,並加大了有關各國防恐和反恐的難度。”韋進深說。

至於未來,韋進深認為,俄羅斯與土耳其在打擊恐怖主義方面必將進一步加強合作,“但在此時刻,中東反恐不應該是各自為戰或者幾個國家間進行合作,國際社會應當考慮如何達成最大範圍反恐的共識並展現出同恐怖主義鬥爭的意誌。”

大使 遇刺 身亡 以為 俄土 土關 關系 系會 惡化 那是 是想 想多 多了
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=228400

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019