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長勝騰訊股東自揭「等忍狠」策略

2016-09-15  NM

一般投資者都聽過:「等、忍、狠」和「快、狠、準」這兩套投資策略。前者用於長揸,後者適合短炒。練到就能成為股壇奇人,但做得到的,有幾人?○四年上市的股王騰訊(700),經歷本週一跌市,仍以一萬九千多億元市值,守住「亞洲股王」頭銜。當年一手三千七百元,已升值至一百萬!家住太古城、絕無僅有上市揸到而家的陳太,坦言「留意菜心價多過股價」,是為「等」。曾走貨套利的基金經理黃國英,經歷「賣咗買唔番」的心痛教訓,決定「忍」。報住青衣長康邨的林生,與太太簽訂長命合同,提醒免沽貨,做法夠「狠」!另一邊廂,本刊亦發現,以馬化騰為首的騰訊管理層,正追蹤多個隱形外資身份,企圖將背後大戶,逐個現形。

本週一,港股因憂慮美國加息而大冧, 下跌超過八百點,本週二才喘定。騰訊亦重上二百一十元水平,市值依然超越中移動(941),成為亞洲股王。無論升市跌市,都有分析員嗌買入騰訊,其中訊匯證券行政總裁沈振盈(沈大師)本週一指:「200至250元可以考慮購入。其實夠膽識,幾時都可以買!」現時的騰訊,是「有買貴、無買錯」的神話,連牛頭角順嫂都識得講。○四年六月,騰訊由高盛保薦,以三元七角招股,集資十五億,最終超額認購二百倍,上市首日較招股價升了一成二。記者翻閱當時報導,騰訊其後很快破底,有多個分析員在不同時期都建議沽貨,有的說升穿四元好走,有的指阿里巴巴招股後,資金就會撤離。散戶少一點定力,已被拋出車。能像以下住太古城的陳太般,由認購開始揸到尾,是絕無僅有。

太古城陳太:我睇菜心幾錢斤好過

記者在騰訊的股東登記名冊,找到報住太古城綠楊閣的陳太。按了門鐘,戴着老花眼鏡的她來應門,她斜眼對記者耍手,打發着說:「無咩好講啦,申請完就放喺度,不用理它。(為什麼不賣?之前見到升得很高。)很高便很高,不用理會它的!(不急用錢,便由它?)對,沒有錯。」說起騰訊,陳太便心情輕鬆:「(等到留給子女?)對呀,你真是!你訪問馬生吧(指馬化騰)!不用訪問陳生(她老公)。」之後她匆匆關門。陳太在騰訊上市時,成功申請了五千股;以當時招股價三元七角計,價值一萬八千五百元。其後騰訊輾轉向上,曾升上五百多元,到一四年股份一拆五,陳太變相揸二萬五千股,再繼續升。計一計數,這批原先萬多元的股份,升了三百倍,價值已變成五百四十萬!

記者其後帶果籃到訪,雖然摸門釘,但陳太很有禮貌回電,再補充投資心得:「(你買股票,其他也是長揸不放嗎?)對。(滙豐那些都是?)對呀,都是這樣,不出奇o架!」她還指:「我沒有理會股票,我留意菜心賣多少錢一斤多啲。我當然知道騰訊股價升,今日都有升,你不要想它就可以了。別人做生意,你都要給他時間發展!」陳太無視股價升跌,如定海神針;其實如她一樣,以白表申請新股,再揸股票實物而不放入銀行,增加放貨的時間成本,可能亦是忍手一招。

青衣林生:同老婆簽協議不賣

持有騰訊的股民,並不只有「唔等錢使」的中產,記者發現亦有扑中騰訊的股東,報住筲箕灣愛東邨、彩虹彩雲邨、青衣長康邨等公屋,部分無人應門,部分避而不談,有人甚至否認有買騰訊,以免財富「曝光」。不過報住青衣長康邨的林氏夫婦,卻罕有地大談其投資心得。林氏現時已沒有住在長康邨,林太上週回電記者,並找來林生大方談投資之道。記者見股東名冊,是登記了林太的名字,亦即是由她持有。但構思買入騰訊的,是內地人林先生。他本身從事珠寶設計,留意到當時大陸已有很多人用QQ,而他很多業務上的事情,包括設計、同事之間溝通、跟客戶的溝通,以至營銷,都是用網絡去做︰「我認為未來這個時代,一定是網絡時代,傳統生活方式、企業經營方式,都會被互聯網所取代。」

因此於○七年,林生小試牛刀,用二萬五千多元,以太太名義買入一千股騰訊。當時他們的大兒子只有五個月大,他們就寫下協議書,「我跟我老婆買了以後,就寫下一份合同,是不能賣的。」記者見這份協議書,寫在一張白紙上,內容指明要到大兒子十六歲時,即二○二三年,才可以賣走騰訊,以留作讓他大學留學時用。「當時我跟太太誇下海口,說騰訊不要賣,我認為它能漲一百倍至一千倍!」後來次子及三兒子出生時,林生再增持騰訊,同樣作為教育基金,但已沒有定下契約。現時手持五千股騰訊約值百多萬;林生對前景依然有信心,認為未來三、四年會漲多十倍︰「現在的微信太強大,我當時買是因為它QQ強大,現在的微信比當年的QQ更強大!那什麼時賣?當微信不好玩了,你就能賣!」

黃國英:落唔到無謂同佢傻

民間智慧有用,騰訊當然亦不乏專業投資者。在股東名冊上,一名叫Wang Yong的騰訊股東,申報地址為城市大學經濟及金融系,他手頭足足有九萬股騰訊!城大網頁顯示,經濟系有一位副教授汪勇,英文名串法與股東名冊一樣。汪勇於中國科學技術大學數學系畢業,後取得美國布朗大學經濟學博士,主要研究經濟增長及公共經濟學等。若他近日無減持股票,手頭騰訊價值接近一千九百萬元!學生們應當好好「請教」。而在基金界中,豐盛金融資產管理董事黃國英,一直是騰訊的忠實fans。記者近幾年問他心水,他都是講「騰訊」,並無馬後炮之嫌。最近他見騰訊中期業績出爐,都不禁在二百零三元增持︰「感覺你(騰訊)落唔到,無謂再同佢傻吓傻吓,就追番算。」目前騰訊於他基金佔比,由百分之三增至七點五︰「呢啲係已經唔會放o架啦,當住『收藏』。」黃國英曾有心痛教訓,他部分騰訊由一百零幾元開始持有,賬面賺了一倍。今年三月時,騰訊曾佔基金一成,但由於持有太多及有一定升幅,黃國英賣了三分二持股,並飲恨說︰「走咗嗰三分二,從來都買唔番。」黃國英坦言「買佢怕」︰「我哋唔敢沽啦,大佬!沽親都再貴啲買,即係倒自己米,不如唔好沽!」他解釋,騰訊股票非常大隻,且走勢強勁,令「基金經理焗住要買」,都是支持其股價居高不下的原因。

摩通最牛長遠見$300

騰訊今年中期業績顯示,網絡廣告收入按年增長六成,達六十五億元(人民幣•下同),當中效果廣告(performance-based advertising)收入增八成,反映來自微信朋友圈等廣告的顯著增長。品牌展示廣告收入亦增長四成,主要來自騰訊新聞及騰訊視頻等。大行對前景充滿信心,摩根大通認為,騰訊手機遊戲比預期強勁,而德銀亦指,預期今明兩年騰訊手遊將是新的增長動力。高盛、瑞信、德銀、摩通等均調升騰訊目標價,當中以摩通最牛,相信長遠股價可升至300元。

追查神秘大戶身份

過去一年,主席馬化騰先後十三次減持騰訊,套現達一百一十六億元。究竟接貨者何去何從?現時手持騰訊的超級大戶是誰?相信連騰訊的管理層亦想知道答案。根據港交所披露權益顯示,過去一年,騰訊多次引用《證券及期貨條例》第329條、賦予上市公司「就其股份權益的擁有權等進行調查的權力 」,調查股份的持倉情況。該權力容許騰訊要求被點名的財務機構,提供旗下持有騰訊的終極股東身份及持股量。按統計,一年間騰訊這類權益調查報告達九十三份,數量與被基金搞到頭痕的東亞(23)不相伯仲。記者翻查過去三個月的騰訊權益調查報告,發現騰訊調查的金融機構,多達一百四十間,中資外資俱有,其中四分之一為歐洲銀行。在歐洲銀行持倉中,除了法巴、瑞銀、瑞信等知名投行外,巴黎Caceis Bank,持有一千一百九十九萬股。其餘持倉較少的歐洲銀行,包括總部設於哥本哈根的Danske Bank、總部設於比利時的KBC Bank等,可見騰訊對這類外資背後的神秘大戶,一樣有吸引力。

外資持股敏感

而美資背後大戶,當然亦是騰訊的重點調查對象,其中摩根大通,持有十億零七百六十九萬股,佔已發行股份約一成一,較港交所中央結算系統顯示,多了約八十八萬股。而由美國託管銀行或資產管理公司持股,在中央結算系統未有顯示的股東,亦一一現形,當中包括道富銀行、高盛、紐約梅隆銀行及北方信託公司等。這些外資,與美國政府的關係相當密切,○八年美國大選,奧巴馬獲投行捐獻上千萬美金助選。國務卿、財政部長、白宮幕僚長、證券交易委員會等政府要員,都曾於上述部分美資銀行任職,或於政府離職後加入。其中最千絲萬縷的,一定是高盛。在小布殊年代,高盛董事長兼行政總監Henry Paulson成為了美國財政部長、高盛高級國際顧問Robert Zoellick成為了美國副國務卿。奧巴馬當選後,曾任高盛首席經濟師的William C. Dudley,入主紐約聯邦儲備銀行成為總裁,另外美國商品期貨交易委員會主席、美國財政部幕僚長、紐約證券交易所主席,亦是由前高盛高層擔任。

香港資訊科技商會主席黃岳永指,騰訊在內地太大隻,牽涉的行業、所掌握的用戶數據,是敏感資料。「喺大陸你由用WeChat約朋友去街,到搭嘀嘀打車去目的地,食飯用微訊錢包俾錢,影相放上騰訊微博。全部都牽涉騰訊!佢比起阿里巴巴主力做電子商貿,層面更廣。所以內地電話唔一定有Google Play,但都有騰訊嘅app。」他又指中央亦暗中鬆章給騰訊,「中央想支持佢,所以騰訊做好咗Webank,大陸就改革民營金融,批准俾騰訊做。如果係香港,仲唔俾人話官商勾結?」

撰文:黃嘉慧、孫樂祈攝影:鄭樹清插圖:詹震寰news@nextdigital.com.hk

長勝 騰訊 股東 自揭 等忍 忍狠 策略
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