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中國光伏產業腹背受敵:二級市場幾乎整體遺棄

http://news.imeigu.com/a/1321050100153.html

編輯有話說

看看尚德電力的股價,就知道「首富」也是浮云。

中國光伏產業腹背受敵

二級市場幾乎把整個光伏板塊都遺棄了

王佑

11月9日早晨,輝倫太陽能董事長蔡濟波接到了律師打來的一通電話,「美國商務部正式宣佈對中國輸美太陽能電池(板)發起反傾銷和反補貼調查了。」他起初「啊」了一聲,隨後又平靜了下來,「這個結果是在人意料之中,又是有些無法接受的。」

前一天,蔡濟波聽到美國商務部可能延期進行「雙反」調查,當時他正在趕往一場中美雙方企業和政府、機電商會等代表參與的能源討論會的路上。他認為,中國企業可能還會有迴旋的餘地,畢竟在8日當天有14家中國光伏企業已經聯合抗辯了美國「雙反」調查,其中就包括輝倫太陽能。

但如今,這場已經喧囂了大約一年的「雙反」調查還是到來了。

這還僅僅是光伏行業的一個側面。看看在美上市的眾多中國光伏概念股的股價,人們至少會對中國光伏產業的近期不抱任何幻想了。11月10日,尚德電力 (STP.NYSE)股價為2.69美元、昱輝陽光(SOL.NYSE)為2.11美元、晶澳太陽能(JASO.NYSE)為1.95美元、賽維 LDK(LDK.NYSE) 為3.63 美元,其餘如中電光伏、阿特斯太陽能以及韓華新能源的股價,都在1美元~3美元之間。

顯然市場幾乎把整個光伏板塊都已經遺棄了。一些投資者甚至認為,有些公司如果還這樣繼續跌下去,是否該準備好退市文件了。

市場怎麼了?

如果市場仍然存在一些希望,投資者不會將光伏概念股遺棄甚至抱怨。但至少在今年11月到明年第一季度,光伏行情很難好轉。這也是為什麼股價難以很快提升的根本因素。

很多人不禁會要問,為什麼這段時間內光伏行情會很糟糕呢?

一位長期觀察光伏產業的PE人士告訴第一財經日報《財商》,佔國內光伏出口70%左右的歐洲市場短期很難有好的表現,這主要是因為歐債危機的影響。

「這些基本面問題很難讓光伏行業有起色。」上述PE人士說,光伏製造業的發展,必須要結合歐洲國家的政治及經濟變化,現在的問題是,銀行的前景已經被蒙上一層厚重的陰影。

按照英國智庫Exclusive Analysis分析團隊的警告,如果希臘債務違約和意大利銀行爆發擠兌潮的話,那麼歐洲有很大幾率引爆銀行危機。

歐洲當地銀行是大部分光伏電站和光伏系統、屋頂項目的保護傘。沒有銀行,電站等項目都只能依靠自有資金建設。

一般情況下,歐洲銀行會根據光伏項目的投資方資格、信用體系、光伏電站所需要的材料如多晶硅、硅片和電池組件、逆變器等設施的提供商的資質證明,向 光伏項目進行貸款,通常貸款比例在70%~80%不等。然後,投資商再配比20%到30%左右的自有資金來運作,這樣一個光伏電站項目才得以全線啟動。

雖然也有個別歐洲大財團或機構全資來投資光伏項目,但項目回報、資金周轉壓力等方面都並不是非常合算的買賣。

因為在歐洲地區比如德國,當地政府會給予一定的電價補貼,同時一旦光伏項目上網後也會產生收益,電站投資方會直接將收益和補貼的一部分用於還貸,其實整個運作是相當流暢和從容的。

而如果全部使用自有資金來建一個為期20年或者25年左右的電站,那麼這筆自有資金至少要5年左右,才可能通過政府電價補貼和上網發電獲得的收益得以償還掉。也就是說,這5年時間投資方的資金是被完全佔用的。

對於光伏電站運營的一個大問題在於,銀行本身都已經面臨倒閉、擠兌或者其他危機了,那麼還怎麼可能會有心思來給一些光伏電站項目提供足額的貸款呢?

光伏產品價格已持續深跌

前述PE行業人士還指出,現在光伏產業不被看好的另一個原因則集中於光伏產品價格已經持續深跌,有些公司很有可能出現破產或者大幅度虧損。

多晶硅產品從今年春節後的最高90美元/公斤,跌到了11月的34.5美元/公斤,而硅棒價格在今年前11個月的變化為「800元/公斤到近400元/公斤」;此外硅片和電池組件幾乎在該時間段內全部打對折。

一家從事光伏貿易進出口的企業管理層楊先生表示,自己公司先是在今年年初到4月份從其他企業進了一批貨,本來是打算在6、7月份賣出,但當時市場並不是很好,公司還是將這批貨囤積在了倉庫,誰知道光伏組件產品價格大幅下滑,導致現在直接要虧損近百萬元。

而另一家公司原來是從事硅棒設備生產的,其在去年看到組件市場極為火爆,當時大部分組件企業不僅要求對方付足預付款,而且生產線全線爆滿,因而其也購買了大量光伏組件製造設備。

但如今,組件價格大跌已無力維繫經營,不得不半價甩賣設備以求拿到資金,僅專注於硅棒設備的生產。

美國市場疲軟

更加雪上加霜的是,現在美國這一光伏新興市場,也有可能變為泡影。

美國7家太陽能製造企業在10月19日共同發起一項針對中國公司的聯邦貿易訴訟,指責中國太陽能企業在美國及全球市場上「傾銷」太陽能產品,並要求美國對從中國進口的太陽能產品徵收反傾銷和反補貼關稅。

11月8日,美國商務部正式對中國輸美太陽能電池(板)發起反傾銷和反補貼調查,這是美方首次針對中國清潔能源產品發起「雙反」調查。

尚德電力高級經理張建敏告訴本報,尚德還要看事態的演變再做下一步決定,因為調查一般也要持續一段時間,但是尚德電力確實是在美國市場佔比比較大的光伏組件企業之一。

據有關光伏諮詢機構的統計,尚德電力至少在當地佔有20%的市場份額。

另一部分光伏組件企業則認為,這次「雙反」調查的展開,可能也將使得當地的光伏電池價格大幅上升,這本身對於全美光伏電站收益率有很大影響,美國有可能不再成為最佳投資地之一。

據瞭解,美國光伏組件安裝量接近900兆瓦,光伏組件市場大約有108億元人民幣,屬於除歐洲之外的重要市場之一。

不過在保利協鑫主席朱共山的心裡,光伏行業仍然是存在機會的,一方面需要大幅降低其他產品如光伏系統的成本,另外也要致力於研發更多的本土化設備,這樣光伏電站的總體成本才可能得以控制,同時光伏組件產品的降價也將更加理性。

朱共山還認為,中國和其他亞非拉市場的潛在前景尚未被挖掘出來,光伏企業的業務拓展,應集中於這些地區,而不是一味地追求歐洲和美國的大量回報,畢竟歐洲的光伏補貼將會不斷下降,而美國市場的不確定因素也逐步增加。

此外,很多行業內部人士也認為,如果從光伏行業的投資機會角度來分析,有塊以往並不太引人注目的領域值得關注——輔料產品的研發和生產。比如切割環節的材料(如切割液)、電池的銀漿和鋁漿、PET薄膜和EVA膠膜等。

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虧損百億燒到本業 面板夢一場空 八十四歲不拚了 許文龍放手奇美電 僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。 撰文‧賴筱凡 五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。 這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。 據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。 幸福企業五十年首見虧損 二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家族的壓力未減。 眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。 一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。 如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。 甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。 奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。 這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。 隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。 「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。 最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。 面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句:「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

2012-5-28 TWM




僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。

撰文‧賴筱凡

五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。

這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經 歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。

據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外 損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達 二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。

幸福企業五十年首見虧損

二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清 楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家 族的壓力未減。

眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八 年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十 六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。

一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。

如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。

甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。

奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。

這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。

隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。

「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。

最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。

面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增 資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句: 「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門 口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

 
虧損 百億 億燒 燒到 本業 面板 夢一 一場 場空 八十 十四 四歲 歲不 不拚 拚了 文龍 放手 奇美 僵持 兩年 年多 多的 電兩 兩大 股東 爭執 大戲 終於 在許 家族 全面 退出 ۍ  1  @ @  1   1  @ 實業 總經理 趙令 令瑜 瑜上 上臺 臺後 厲害 一切 還在 常軌 貼近 邊的 人士 諱言 節省 支出 一頭 灰白 頭髮 面對 記者 追問 總是 秉持 低調 原則 一貫 笑容 上下 知道 這位 做起 採購 人員 在他 眼皮 搞鬼 如果 年輕 三十 十歲 就跟 跟它 電的 壓力 越來越 越來 即使 業的 塑化 撐住 卻挺 不住 轉投 一再 擴大 甚至 大股 矛盾 還倒 倒打 巴掌 透露 在群 群創 班底 進入 董事長 董事 段行 行建 建把 財務 一手 過去 提供 原料 可是 去年 送去 居然 被打 打回 回票 這看 看在 在老 老奇 美人 乎是 大忌 或許 兩家 公司 關係 這種 態度 對此 發言人 發言 陳彥 案都 都有 有其 程序 不會 不同 而有 差異 實在 無需 外界 不斷 放大鏡 放大 檢視 與鴻 鴻海 之間 裂痕 更大 就在 董事會 召開 前兩 兩周 代表 直接 向段 開口 決定 建馬 表達 挽留 之意 卻已 已留 許家 決心 我很 清楚 今天 個三 可能 但我 已經 能做 做的 有限 私下 身邊 的人 如3  最終 不得不 不得 電好 好、 也好 許董 董、 、廖 廖董 董都 都比 以往 寬心 以還 還能 釣魚 拉琴 心情 也不 不像 像去 銀行 聯貸 起伏 知情 猜測 是否 要將 股權 轉手 中資 或讓 其他 策略 聯盟 對象 家人 揮了 董的 立場 他是 是重 然諾 團的 增資 都會 會繸 的就 留給 段總 安排 人生 石化 起家 拓展 到電 投入 業時 他曾 曾問 當時 經理 昭陽 一句 賠了 明確 回答 然而 時光 移轉 景氣 當年 所想 的百 終究 門口 電、 、也 為了 業好 大業 還是
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英媒體:李澤鉅幾乎買下英國

http://www.21cbh.com/HTML/2012-8-7/1MNDA2XzQ5MjU1MQ.html

據《新民晚報》報導,近日,中國香港巨富李嘉誠的長子、華人新首富李澤鉅收購了英國天然氣供應商WWU,加上他之前對英國電網和供水網絡的兩筆大收購,英國媒體稱,李澤鉅幾乎已經「買下了英國」。

全球疲軟 華人首富抄底

在全球股市疲弱的情況下,7月25日,李澤鉅再次出手抄底,以77.53億港元拍板收購英國天然氣供應商WWU,這也成為他繼承父業成為華人新首富之後的第一筆大買賣。

WWU 是英國八大配氣網絡之一,在威爾士和英格蘭西南部佔有主要市場,從事管理天然氣運輸資產、天然氣運輸和氣表服務相關工作,網絡覆蓋六分之一英國土地面積, 涵蓋740萬名客戶。WWU公司的賣家是一個集團,包括麥格理歐洲及全球基礎設施基金所管理的投資工具、加拿大養老金計劃投資委員會的一個子公司,以及澳 大利亞的安保資本。

在截至3月31日的財年裡,WWU公司錄得6310萬英鎊的綜合虧損。長江實業、長江基建以及電能實業將分別持有合資公司30%股份,李嘉誠基金會將持有其餘10%股份。

控制近三成天然氣市場

在 收購WWU後,李澤鉅將控制近三成英國天然氣市場,英國四分之一人口的天然氣將由他們供應。此外,李澤鉅掌控的長江基建分別在2010年和2011年對英 國電網和供水網絡進行了兩筆大收購,英國大約1/4的電力分銷市場以及約5%的供水市場都是李家的資產。因此,按照英國媒體的說法,李澤鉅幾乎已經「買下 了英國」。

新首富子承父業

李澤鉅1964年出生於中國香港,是香港商人李嘉誠的長子,李澤楷的哥哥,持有加拿大護照。

李澤鉅1985年畢業於美國斯坦福大學,21歲起就加入其父李嘉誠的長江集團,從基層做起,為人低調沉穩。曾負責分拆長江基建上市,並擔任長江基建主席。2003年,李澤鉅被《時代》雜誌評為「年度全球商界最具影響力人物」之一。

今年7月早些時候,李嘉誠落實分家方案,李澤鉅正式接掌市值超過8500億港元、涉及22家上市公司的長江集團。李澤鉅個人資產達2900億港元,超越其父李嘉誠去年1708億港元的首富資產排名,從而成為新的華人首富。

老超人最擅長抄底

李嘉誠素以在低迷期間買入資產聞名。去年,這位億萬富翁旗下的長江基建斥資24.1億英鎊收購英國Northumbrian Water Group。上週,長江基建報告中期淨利潤增長18%,主要得益於其英國資產組合(包括Northumbrian)。

2010年,由長江基建牽頭的一個財團斥資58億英鎊,購得法國電力公司(EDF)的英國電網資產。該公司在截至6月份的六個月期間實現淨利潤47億港元(合6.06億美元),英國資產組合貢獻了大約一半的稅前利潤。

和黃高層證實:李嘉誠有意收購英國曼徹斯特機場

信息時報訊 據媒體報導,和黃董事總經理霍建寧首次證實,有興趣收購英國曼徹斯特機場,又指無意出售意大利的電訊業務。

霍 建寧在維也納向當地媒體表示,今年集團希望增加於歐洲的投資,因為電訊、碼頭及公用業務都有增長,又確認對上述機場有意競投,但未有其他細節。此前有報導 指,長江基建有意競投曼徹斯特機場。霍建寧稱,對歐洲的電訊市場希望可以繼續收購,又指於意大利的電訊業務市場因歐洲經濟問題而受影響,並無意出售。不 過,和黃於奧地利收購ORANGE進度,目前仍待監管機構審批。

小資料:曼徹斯特機場

曼 徹斯特機場(Manchester Airport )是英國第3大機場,2001年旅客吞吐量1955萬,世界排名第47。該機場上世紀30 年代就已 經投入使用,但直到80 年代才開通國際航班,機場擴建也由此開始。目前擁有兩條跑道、3個航站樓。第二條跑道2000年剛剛竣工,使整個機場的年旅客吞 吐能力增加了2300萬。曼徹斯特國際機場距離曼徹斯特市區近16公里,交通極為便利,有鐵路和高速公路連接市區。


媒體 李澤 幾乎 買下 英國
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「現在的局面幾乎無解, 感覺倪開祿已經放棄了……」 「超日」陷泥沼

http://www.infzm.com/content/84901

坐擁90億市值財富的「陽光」富豪為何步履維艱,被傳「跑路」?A股市值最高、現金流最好的太陽能公司為何會滑下深淵?

從500萬元起家到坐擁90億市值財富,倪開祿用了8年時間,而毀掉這一切,只用了2年。

2012年12月27日,一則消息引發資本市場劇烈震盪——超日太陽能(002506.SZ)董事長倪開祿攜款20億潛逃、留下上千名員工和數十億債務無人打理。

作為曾經A股市值最高、現金流最好的太陽能公司,上海超日太陽能(以下簡稱「超日」)突然爆發的財務黑洞讓本已脆弱不堪的新能源產業蒙上陰影。

兩年前的2010年11月18日,超日太陽能登陸深交所,首發價格36元,募集資金23.76億元。上市後,倪開祿和倪娜父女合計持有上市公司股權達43.89%,以首發價格計,倪氏父女所持超日股份市值達90.72億元。

然而,截至2011年6月末,該公司的現金及現金等價物餘額僅為2.1億元。其上市時募集的二十多億資金不僅幾近消耗殆盡,還需面對高達二十多億元的應收賬款、近10億難以兌付的企業債,以及價值近10億元的存貨。

突如其來的「傳言」將公司資金鏈斷裂的風險暴露無遺,更糟糕的是,公司缺乏改善之道。「現在的局面幾乎無解,感覺他已經放棄了……」倪開祿的一位生意夥伴對南方週末記者說。

兩年裡,到底發生了什麼?

太陽能「潛力股」

「跑路門」事件發生之前,超日太陽能的故事算得上成功。

在位於上海市奉賢區南橋鎮的超日太陽能總部,56歲的董事長倪開祿辦公室裡那套精緻的木質雕花古典家具讓客人印象深刻。在2003年從事太陽能產業之前,倪開祿曾從事家具生意。在後來對他成功事蹟的報導中,他說希望做些「有科技含量的新產品」,由此投資500萬元進入太陽能光伏製造業。在那之前,他還做過童車。

倪開祿希望,這家註冊資本8.4億元,擁有1500名員工,以及上海、洛陽、九江三大生產基地的高科技太陽能公司能躋身世界一線太陽能企業的行列。2010年,由於超日的上市時機與全球太陽能市場的空前火爆不謀而合,上市後的一段時間內,超日看上去的確很有潛力。

當在美國上市的太陽能行業龍頭尚德電力市值不足10億元時,超日太陽的市值超過40億元,加上2012年3月發行的10億元5年期「11超日債」,超日太陽在上市的兩年內融資總額達到33.76億元,這讓倪開祿在2012年初接受南方週末記者採訪時亦頗為自得地表示,其財務狀況比在美上市的其他太陽能企業「好得多」。

在國內資本市場更高的估值和更好的融資環境之下,超日一直維持著頗為靚麗的財報。即便在太陽能行情慘淡的2012年,當11家在美國上市的中概太陽能光伏企業均給出一份慘痛的三季報時,A股上市的超日太陽三季報卻堪稱耀眼。不過,外界對其財報一直有質疑。

此外,通過收購和新建方式,超日還建立起了從多晶硅、硅片、電池、組件到電站建設全產業鏈,將業務方向瞄準光伏電站市場。在上海並不算發達的太陽能光伏產業領域,超日的地位舉足輕重。

多元投資,融資透支

在手中資金充裕,公司如日中天之際,倪開祿卻開始了其在太陽能行業之外的投資。

2011年2月17日,超日太陽公告,倪開祿之女倪娜將180萬股限售流通股抵押給國元信託,由此開啟了倪開祿父女通過信託公司進行股權質押融資之路。這些資金為其個人投資提供了支持。

倪開祿選擇了LED。公開資料難以獲得其LED投資的具體數額,據一位參與了其LED項目私募的分析師透露,由於有上市公司董事長個人投資做背書,當時該LED項目曾被不少投資人看好。

彼時,中國LED市場空前火爆,LED關鍵材料2英吋藍寶石襯底市場價格歷史性地從9美元/片沖高至38美元,甚至一度接近40美元。這種瘋狂的漲價現象,讓各路資本不惜重金砸向LED藍寶石襯底材料領域。

不僅是倪開祿,從太陽能行業裡獲得了大量資本的企業家投資LED的不在少數。

2011年,全球最大的硅片製造商保利協鑫就投資3億美元,在江蘇阜寧和徐州設立LED藍寶石襯底材料生產基地。同時,硅片製造商江蘇環太集團亦宣稱一期投資10.6億元在揚中市創立江蘇吉星新材料有限公司,從事LED藍寶石襯底材料製造。據南方週末記者瞭解,當時考察過LED投資的太陽能企業還包括天合光能、晶澳太陽能等大企業。

然而,進入2011年,受LED終端應用市場需求增速減緩的影響,2英吋藍寶石襯底的市場報價已從2010年底最高的38美元/片暴跌至2012年三季度的10美元/片,降幅超過70%,眾多投資者蒙受巨大損失。在保利協鑫內部,投資LED的話題已不再有人敢提起。「倪開祿從一投資開始,市場就開始變糟。」民生證券新能源行業首席分析師王海生對南方週末記者說。

超日太陽第一大流通股股東、天華陽光董事長蘇維利向南方週末記者證實了這些投資「並不太順利」。除LED外,倪開祿的個人投資還包括一個水處理項目和煉油項目。

根據超日太陽發佈的公告,兩年內,倪開祿父女進行了17次股東股權質押,6次解除股權質押,2次解除股權質押並同時宣佈再質押。

就在倪氏父女將自身股權抵押殆盡後,2012年12月20日,超日太陽和11超日債公告停牌,理由為「擬披露重大事項」。停牌一週後,坊間傳出倪開祿已經「跑路」的消息。

「債券融資、股權融資和股權質押融資,甚至非法集資,上市公司的融資能力已經完全被透支了。」王海生說,如今找到其他資金注入的可能性較小。

「我們的股票被嚴重低估了,預計在2012年4月情況會好轉。」2012年初,倪開祿在接受南方週末記者採訪時曾對2012年表示樂觀。

豪賭電站

為了保持上市公司財報的靚麗,超日太陽開始擴大海外光伏電站建設的規模,此舉進一步讓本已脆弱的現金流更加緊張。

受制於全球太陽能行業的不景氣,多家在美上市的中國太陽能企業開始出現大面積虧損。而根據現行證券制度,連續兩年淨虧損將被冠以「ST」,這讓A股上市公司的業績壓力更大。

「行業價格跌得很厲害,我們就考慮做電站,只有做電站才能盈利。做電站資金需求巨大。這樣必須得到銀行更多的資金支持,但行業不好銀行對資金只收不放,造成我們資金壓力比預期的更大。」倪開祿在接受媒體採訪時說。

而如果不建設電站,超日又面臨電池組件銷售不出去的困境。兩難之下,超日選擇了大規模建設電站,即尋求境外合作方共建光伏電站,並要求合作方採購相當於該電站規模所需的組件,待電站項目取得貸款或股權轉讓後再收回組件銷售回款。此舉的風險在於,資金壓力巨大的電站建設行為,一旦中途遇到問題,公司資金鏈將面臨極大危險。

「我當初給他的建議是用20%-30%的資金做電站就可以了,但他沒有聽我的,把一半以上的資金都投在了電站上。」超日在海外建設電站的合作夥伴天華陽光董事長蘇維利對南方週末記者說。

問題接連而至。歐債危機影響下,超日在希臘的項目遭遇當地政策變化,「希臘40兆瓦的項目都準備啟動建設了,國開行還有10億歐元的授信,希臘突然宣佈退出歐元區,國開行停下來,我們的安排全亂套了。」倪開祿在接受媒體採訪時說。

除此之外,上市公司在海外合作建電站的創新模式,也帶來會計準則的難題,難以確認的銷售收入讓會計師事務所對超日的財務報表持「保留意見」,同時,快速攀升的應收賬款又讓超日的資金狀況進一步惡化。2012年一季度,公司應收賬款已攀升至26.34億元。

2013年1月4日,超日太陽公告稱,董事長倪開祿「前期在境外催收應收賬款並洽談境外資產處置等相關事項,近日已回到國內」。一天後,倪開祿被要求參加由上海證監局召集的多部門會議。南方週末記者多次聯繫倪開祿本人,其一直未接手機。

回到國內的倪開祿澄清了其「跑路」謠言,但擺在他面前的財務黑洞,顯然難以短期填補。

現在 局面 幾乎 無解 感覺 倪開 開祿 已經 放棄 超日 泥沼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42721

「現在的局面幾乎無解, 感覺倪開祿已經放棄了……」 「超日」陷泥沼

http://www.infzm.com/content/84901

坐擁90億市值財富的「陽光」富豪為何步履維艱,被傳「跑路」?A股市值最高、現金流最好的太陽能公司為何會滑下深淵?

從500萬元起家到坐擁90億市值財富,倪開祿用了8年時間,而毀掉這一切,只用了2年。

2012年12月27日,一則消息引發資本市場劇烈震盪——超日太陽能(002506.SZ)董事長倪開祿攜款20億潛逃、留下上千名員工和數十億債務無人打理。

作為曾經A股市值最高、現金流最好的太陽能公司,上海超日太陽能(以下簡稱「超日」)突然爆發的財務黑洞讓本已脆弱不堪的新能源產業蒙上陰影。

兩年前的2010年11月18日,超日太陽能登陸深交所,首發價格36元,募集資金23.76億元。上市後,倪開祿和倪娜父女合計持有上市公司股權達43.89%,以首發價格計,倪氏父女所持超日股份市值達90.72億元。

然而,截至2011年6月末,該公司的現金及現金等價物餘額僅為2.1億元。其上市時募集的二十多億資金不僅幾近消耗殆盡,還需面對高達二十多億元的應收賬款、近10億難以兌付的企業債,以及價值近10億元的存貨。

突如其來的「傳言」將公司資金鏈斷裂的風險暴露無遺,更糟糕的是,公司缺乏改善之道。「現在的局面幾乎無解,感覺他已經放棄了……」倪開祿的一位生意夥伴對南方週末記者說。

兩年裡,到底發生了什麼?

太陽能「潛力股」

「跑路門」事件發生之前,超日太陽能的故事算得上成功。

在位於上海市奉賢區南橋鎮的超日太陽能總部,56歲的董事長倪開祿辦公室裡那套精緻的木質雕花古典家具讓客人印象深刻。在2003年從事太陽能產業之前,倪開祿曾從事家具生意。在後來對他成功事蹟的報導中,他說希望做些「有科技含量的新產品」,由此投資500萬元進入太陽能光伏製造業。在那之前,他還做過童車。

倪開祿希望,這家註冊資本8.4億元,擁有1500名員工,以及上海、洛陽、九江三大生產基地的高科技太陽能公司能躋身世界一線太陽能企業的行列。2010年,由於超日的上市時機與全球太陽能市場的空前火爆不謀而合,上市後的一段時間內,超日看上去的確很有潛力。

當在美國上市的太陽能行業龍頭尚德電力市值不足10億元時,超日太陽的市值超過40億元,加上2012年3月發行的10億元5年期「11超日債」,超日太陽在上市的兩年內融資總額達到33.76億元,這讓倪開祿在2012年初接受南方週末記者採訪時亦頗為自得地表示,其財務狀況比在美上市的其他太陽能企業「好得多」。

在國內資本市場更高的估值和更好的融資環境之下,超日一直維持著頗為靚麗的財報。即便在太陽能行情慘淡的2012年,當11家在美國上市的中概太陽能光伏企業均給出一份慘痛的三季報時,A股上市的超日太陽三季報卻堪稱耀眼。不過,外界對其財報一直有質疑。

此外,通過收購和新建方式,超日還建立起了從多晶硅、硅片、電池、組件到電站建設全產業鏈,將業務方向瞄準光伏電站市場。在上海並不算發達的太陽能光伏產業領域,超日的地位舉足輕重。

多元投資,融資透支

在手中資金充裕,公司如日中天之際,倪開祿卻開始了其在太陽能行業之外的投資。

2011年2月17日,超日太陽公告,倪開祿之女倪娜將180萬股限售流通股抵押給國元信託,由此開啟了倪開祿父女通過信託公司進行股權質押融資之路。這些資金為其個人投資提供了支持。

倪開祿選擇了LED。公開資料難以獲得其LED投資的具體數額,據一位參與了其LED項目私募的分析師透露,由於有上市公司董事長個人投資做背書,當時該LED項目曾被不少投資人看好。

彼時,中國LED市場空前火爆,LED關鍵材料2英吋藍寶石襯底市場價格歷史性地從9美元/片沖高至38美元,甚至一度接近40美元。這種瘋狂的漲價現象,讓各路資本不惜重金砸向LED藍寶石襯底材料領域。

不僅是倪開祿,從太陽能行業裡獲得了大量資本的企業家投資LED的不在少數。

2011年,全球最大的硅片製造商保利協鑫就投資3億美元,在江蘇阜寧和徐州設立LED藍寶石襯底材料生產基地。同時,硅片製造商江蘇環太集團亦宣稱一期投資10.6億元在揚中市創立江蘇吉星新材料有限公司,從事LED藍寶石襯底材料製造。據南方週末記者瞭解,當時考察過LED投資的太陽能企業還包括天合光能、晶澳太陽能等大企業。

然而,進入2011年,受LED終端應用市場需求增速減緩的影響,2英吋藍寶石襯底的市場報價已從2010年底最高的38美元/片暴跌至2012年三季度的10美元/片,降幅超過70%,眾多投資者蒙受巨大損失。在保利協鑫內部,投資LED的話題已不再有人敢提起。「倪開祿從一投資開始,市場就開始變糟。」民生證券新能源行業首席分析師王海生對南方週末記者說。

超日太陽第一大流通股股東、天華陽光董事長蘇維利向南方週末記者證實了這些投資「並不太順利」。除LED外,倪開祿的個人投資還包括一個水處理項目和煉油項目。

根據超日太陽發佈的公告,兩年內,倪開祿父女進行了17次股東股權質押,6次解除股權質押,2次解除股權質押並同時宣佈再質押。

就在倪氏父女將自身股權抵押殆盡後,2012年12月20日,超日太陽和11超日債公告停牌,理由為「擬披露重大事項」。停牌一週後,坊間傳出倪開祿已經「跑路」的消息。

「債券融資、股權融資和股權質押融資,甚至非法集資,上市公司的融資能力已經完全被透支了。」王海生說,如今找到其他資金注入的可能性較小。

「我們的股票被嚴重低估了,預計在2012年4月情況會好轉。」2012年初,倪開祿在接受南方週末記者採訪時曾對2012年表示樂觀。

豪賭電站

為了保持上市公司財報的靚麗,超日太陽開始擴大海外光伏電站建設的規模,此舉進一步讓本已脆弱的現金流更加緊張。

受制於全球太陽能行業的不景氣,多家在美上市的中國太陽能企業開始出現大面積虧損。而根據現行證券制度,連續兩年淨虧損將被冠以「ST」,這讓A股上市公司的業績壓力更大。

「行業價格跌得很厲害,我們就考慮做電站,只有做電站才能盈利。做電站資金需求巨大。這樣必須得到銀行更多的資金支持,但行業不好銀行對資金只收不放,造成我們資金壓力比預期的更大。」倪開祿在接受媒體採訪時說。

而如果不建設電站,超日又面臨電池組件銷售不出去的困境。兩難之下,超日選擇了大規模建設電站,即尋求境外合作方共建光伏電站,並要求合作方採購相當於該電站規模所需的組件,待電站項目取得貸款或股權轉讓後再收回組件銷售回款。此舉的風險在於,資金壓力巨大的電站建設行為,一旦中途遇到問題,公司資金鏈將面臨極大危險。

「我當初給他的建議是用20%-30%的資金做電站就可以了,但他沒有聽我的,把一半以上的資金都投在了電站上。」超日在海外建設電站的合作夥伴天華陽光董事長蘇維利對南方週末記者說。

問題接連而至。歐債危機影響下,超日在希臘的項目遭遇當地政策變化,「希臘40兆瓦的項目都準備啟動建設了,國開行還有10億歐元的授信,希臘突然宣佈退出歐元區,國開行停下來,我們的安排全亂套了。」倪開祿在接受媒體採訪時說。

除此之外,上市公司在海外合作建電站的創新模式,也帶來會計準則的難題,難以確認的銷售收入讓會計師事務所對超日的財務報表持「保留意見」,同時,快速攀升的應收賬款又讓超日的資金狀況進一步惡化。2012年一季度,公司應收賬款已攀升至26.34億元。

2013年1月4日,超日太陽公告稱,董事長倪開祿「前期在境外催收應收賬款並洽談境外資產處置等相關事項,近日已回到國內」。一天後,倪開祿被要求參加由上海證監局召集的多部門會議。南方週末記者多次聯繫倪開祿本人,其一直未接手機。

回到國內的倪開祿澄清了其「跑路」謠言,但擺在他面前的財務黑洞,顯然難以短期填補。

現在 局面 幾乎 無解 感覺 倪開 開祿 已經 放棄 超日 泥沼
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發現R&R論文錯誤的機會幾乎被錯過

http://wallstreetcn.com/node/24226

在講述這個驚險的故事之前讓我們先認識一下發現R&R錯誤的同學:現在UMass Amherst攻讀phD的Thomas Herndon。

其實Thomas Herndon的發現是他上的一門課的作業,這門課是Econ 753:應用計量經濟學。這門課的學期大作業就是所謂「複製練習」,學生需要重新走一遍某一篇著名論文的推導過程。

下圖為該課程大綱中對該作業的要求,由Herndon的教授Robert Pollin提供:

以下是翻譯:

2.學期論文、該學期論文可以採取兩種方式:複製一篇你感興趣的以觀察或實踐為依據的數量經濟學論文,或者是進行一個原創性的數量經濟學論文。考慮到這門課在其他方面的要求,我們強烈建議複製一篇論文。首先是考慮到複製一篇論文要遠比原創要求低,同時還是一個很好的學習過程。當然前提是你對這篇論文真的很感興趣。話雖如此,我們也歡迎同學們原創論文。這篇論文將佔到這門課分數的50%。隨著課程的深入,其他一些作業也會提供相關的材料對學期論文有所幫助。最後每個人都要在該學期最後一週對他們的論文進行口頭陳述。需要強調的是這篇論文需要一整個學期持續的工作。

當時,Herndon最初決定複製Reinhart-Rogoff的論文,該論文講述的就是大家已經熟知的:當一個國家的負債超過GDP的90%其經濟增長將會相當遲緩。

當Herndon向其導師提出這個題目的時候,他的導師最初竟不讓他做這個。

他的教授表示:

這篇論文的數據處理過程是在太簡單了,沒什麼技術含量,就是把一組國家在數年的增長率取平均。當時我們就覺得這麼一篇論文值得Thomas去做麼?

當然最後的結果還是教授們同意了。

即便如此,事情最終如果不是Carmen Reinhart把原始數據發給了Herndon,也就不會有這個震驚了世界的發現了。

發現 論文 錯誤 機會 幾乎 錯過
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年產值三十億元 業者卻幾乎不受規範 牛樟芝產業鏈完整 合格業者竟只三家

2013-06-03  TWM
 
 

 

全世界第一個為牛樟芝命名的人,來自台灣;兩百多篇牛樟芝相關的國際期刊論文,也來自台灣;台灣甚至有多達四百位教授研究牛樟芝。然而,一份報告驚爆牛樟芝可能有毒,最驚悚的是開發十餘年的牛樟芝,真正取得衛生署認證的合格業者竟只有三家。

撰文‧賴筱凡

一份四十頁的報告,能掀起的蝴蝶效應有多大?答案是讓年產值高達三十億元、超過三百家的牛樟芝上下游廠商全跳腳。

早在今年三月,台灣開發牛樟芝業界裡,已經彌漫了一股不尋常的氣息,「當時已經有人拿著這份報告在找媒體,但到了五月才被踢爆。」一名進行牛樟芝研究超過十年的業內人士說,台灣牛樟芝產業鏈頗具規模,背後山頭林立,投入資源龐大,自然不希望坊間瘋吃牛樟芝的熱潮,受到任何影響;尤其牛樟芝下游業者每年產值就高達十二億元,若加計上、中游產值,每年逼近三十億元。

然而,一份生物技術開發中心(以下簡稱生技中心)未公告的四十頁研究報告,就好像打開潘朵拉的盒子般。報告內容洋洋灑灑,都是針對大鼠餵食牛樟芝之後的毒性測試研究,報告結論清楚寫著:經過十三周連續餵食牛樟芝粉末後,部分大鼠出現腎上腺腫大,肝與卵巢也出現重量增加的情況。

更荒謬的是,在如此龐大產業鏈背後,真正取得衛生署健康食品認證字號的,也就是經過毒性安全測試的只有三項產品,包括:葡萄王的「樟芝王菌絲體膠囊」、利得生技的「利得牛樟芝固態培養菌絲體膠囊」、國鼎生技的「國鼎牛樟芝菌絲體」。除此之外,國人吃下肚的牛樟芝保健品,就得不到安全保護。

生技中心實驗報告粗糙挨轟此次牛樟芝爆發有毒事件得從立法委員黃偉哲說起,「三月,我們接獲陳情,向生技中心調閱牛樟芝研究報告時,就有業者主動上門來『說明』。」拿著資料,黃偉哲話說得直接,一份去年二月就完成的研究報告,做完後卻束之高閣。他向經濟部、生技中心都調不到,非得揚言刪預算,才讓生技中心把報告交出來。

「生技中心這種態度,很可議。」黃偉哲搖了搖頭。

其實,這一切起源於兩年前經濟部啟動的一項「台灣本土天然藥物產業技術開發計畫──牛樟菇產品加值研發與應用」計畫,「當時,生技中心正在開發抗肺癌藥物,所以也想了解牛樟芝是否能用在肺癌用藥的開發。」生技中心副執行長郭美慧解釋。

為了驗證牛樟芝對抗肺癌是否有效,生技中心也同步進行了牛樟芝的安全性實驗。「只是在實驗嚴謹度部分,我們承認確實有討論空間,但這只是很初步的研究。」郭美慧不諱言,牛樟芝來源不同、直接磨成粉末餵食大鼠而非萃取,在在都讓生技中心這份實驗結果飽受批評。

利得生技總經理林進忠就質疑,生技中心的實驗操作,相當於一個六十公斤成人每天服用一百二十克的量。「一百二十克,若是做成我們這種膠囊,大概可以做好幾千顆,一天吃一百二十克,等於當飯吃了。水喝太多會水中毒、鹽巴吃太多腎臟會不好,這都是副作用,那你不能講水有毒啊!」一位業界人士說,近年來牛樟芝經濟產值龐大,背後利益牽扯廣泛;尤其在坊間瘋吃牛樟芝後,自然會對靈芝、冬蟲夏草等其他保健食品產生排擠效應。所以,當這份毒理報告一出,自然整個牛樟芝產業都被拖下水。

一直以來,牛樟芝業界背後龐大利益糾葛,都在枱面下運作,曾經有牛樟芝業者得知媒體將披露牛樟芝負面消息後,威嚇受訪者、當事者。「這幾年牛樟芝的功效被誇大,經濟效益驚人,連帶的,業者對牛樟芝的投資額也跟著加大。」南台科技大學生物科技系系主任李順來說。

獲保健食品字號即可販賣

若進一步拆解牛樟芝產業鏈會發現,從最上游的牛樟木種植、植菌與採收,到下游的生產製造、通路銷售,幾乎已經是完整的產業鏈。「這也是為什麼兩年前經濟部會挑中牛樟芝來做計畫,目的當然是希望扶植起整個產業。」郭美慧說,當時經濟部編列了三千萬元的預算,加上今年投入牛樟芝新藥開發的金額,前後已經投入近四千萬元,都是為了開創牛樟芝經濟。

其中,規模較大、且較為人知的業者,像是葡萄王、喬本生技、利得生技、國鼎生技等,可稱之為一線廠商,「這類廠商的牛樟芝培育規模,光要蒐集的牛樟木就動輒百噸、千噸。若以一噸牛樟木要價十萬元來算,要達到千噸規模的業者,投入成本就破億元。」李順來直言,在牛樟芝經濟效益日漸擴大下,各家業者投入的成本急速攀升,也讓牛樟芝產業潛藏風險。

另一方面,牛樟芝幾乎是台灣特有的天然藥物,「目前台灣光是研究牛樟芝的教授就有四百多人,成功登上國際期刊的論文就有兩百多篇,台灣投入牛樟芝的研發能量,應該是獨步全球。」李順來指出,近年醫界也開始投入牛樟芝的研發,就是希望讓牛樟芝的產業鏈更完整。

只是,牛樟芝產業鏈已臻成形,但針對牛樟芝的相關規範,卻少之又少。

「目前牛樟芝被定義為保健食品,它並不像新藥開發需要取得食品藥物管理局認證通過,才能做臨床試驗,只要獲得衛生署的保健食品字號,就能夠合法販賣。」林進忠說,利得推出的牛樟芝產品,就是唯三獲得衛生署保健食品字號的廠商;其他業者縱使如長庚生技這般規模,所推出的牛樟芝產品,也沒有取得衛生署保健食品字號,消費者卻還是能輕易地在市面上取得,形成管轄漏洞。

政府不訂標準 民眾恐被誤導查詢市面上的牛樟芝產品,相關的訊息量多不勝數,光是「子實體」與「菌絲體」就夠讓消費者搞不清楚;更何況依牛樟芝培育的方式不同,還可以再分成椴木栽培、液體發酵培養等。

林進忠認為,就像韓國的人參風行全球一樣,牛樟芝確實有進入國際市場的條件;但是,在牛樟芝來源這麼多情況下,到底要含有什麼成分才能叫牛樟芝,政府卻連這樣的標準都不敢訂出來。

在沒有標準的情況下,現在一般消費者只要看到產品成分有牛樟芝,就容易以為有療效而被誤導。

「我想,這些年牛樟芝的療效確實被過度炒作;但是否真的有毒,有待更多實驗去驗證,牛樟芝的功效會因人而異,培育方式的不同,效果自然也會不一樣。」近來牛樟芝的負面傳聞,都嚴重地挑動了牛樟芝業者的神經,讓李順來感嘆:「身為一名學者,我們雖然不需要推銷牛樟芝,但也不必刻意醜化它。」一份報告丟出的震撼彈,動搖台灣牛樟芝產業鏈,讓各家牛樟芝業者無不積極刊登廣告、發表聲明,就是擔心剛剛成形的牛樟芝產業一夕崩解。

儘管牛樟芝有無毒性,「短期內尚無人可下定論,但任何天然藥物原本就有副作用,要看在處理過程中,如何保留有功效的物質。」郭美慧說,生技中心進行這項研究,也是為了更了解牛樟芝。

只是,在定論牛樟芝有無毒性之前,主管保健食品安全的衛生署,得先對雜亂無章、良莠不齊的牛樟芝業者,先行整頓一番;不然牛樟芝的產值、經濟規模再擴大,只會埋下更多未爆彈。

產業鏈成形

牛樟芝年產值30億元!

上游

牛樟木種植

近兩年由於牛樟木遭急速砍伐,逐漸吹起一股牛樟木栽種風潮。

中游

植菌

在牛樟椴木上打入菌種,代工生產牛樟芝。

下游

生產

主要以膠囊、錠劑、滴丸、純液等方式成品,一線廠商如葡萄王、台灣利得生技、國鼎生技等。

販售

由於需求量大,牛樟芝通路也呈現百花齊放,甚至採取直銷販售。


年產值 年產 三十 十億 億元 業者 幾乎 不受 規範 牛樟 樟芝 產業鏈 產業 完整 合格 竟只 三家
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美聯儲研究發現QE對刺激經濟增長幾乎沒有效果!

http://wallstreetcn.com/node/53243

最近,舊金山聯儲發佈了一份研究報告,報告顯示QE對刺激經濟和通脹的影響幾乎為零....WTF!

在8月12日發佈的舊金山聯儲經濟報告中,Vasco Curdia和Andrea Ferrero總結了他們最近對美聯儲大規模資產購買操作(QE)的刺激效果的評估。他們發現,QE對經濟增長和拉升通脹的影響是很有限的;如果QE沒有前瞻指引政策的支持,它的效果就更小了。實際上,「前瞻指引是QE有效的關鍵因素」。

報告中寫道:

在2010年11月,美聯儲政策委員會FOMC公佈了購買價值6000億美元美國長期國債的計劃,這是第二輪的大規模資產購買。該計劃的目標是促進經濟增長,推高通脹水平,使通脹水平與美聯儲就業最大化和保持價格穩定的雙重使命更相一致。我們估計,第二輪的大規模資產購買,也就是QE2,在2010年晚些時候約增加了真實GDP增長0.13個百分點,增加了通脹0.03個百分點。

我們的分析認為,前瞻指引是QE有效的關鍵因素。如果沒有前瞻指引,QE2只會增加真實GDP增長0.04個百分點,增加通脹0.02個百分點。...

Curdia和Ferrero認為,QE對經濟的影響也具有很大的不確定性,特別是與降息的效果相對比。因此,他們認為未來前瞻指引將會成為支持經濟的關鍵政策工具——他們表示「與給出結束資產購買的時間表指引相比,美聯儲給出何時開始上調聯邦基金利率的政策信號將更為重要」。

在他們的構想下,QE是通過影響市場風險溢價來影響市場活動的,進而影響經濟增長和通脹水平——QE可以通過抽離市場中的長期國債,降低長期國債與短期國債之間的風險溢價。在這個構想下,他們指出,QE的作用將取決於金融市場的投資者結構——風險溢價的下跌是否能迫使投資者安排更多的資金用於消費或投資非金融資產,進而影響實體經濟。

他們對QE2的效果進行了詳細的分析,結果如下:

(下圖代表QE2開始以後對GDP增長的促進作用;灰色可能性區間,紅線為中值影響;時間單位為季度)

(下圖代表QE2開始以後對通脹水平的影響;灰色可能性區間,紅線為中值影響;時間單位為季度)

QE2在2010年四季度啟動的,該季度的真實GDP增長為1.1%,核心PCE通脹指數上升0.8%。據他們的估計,如果沒有QE2,該季度的真實GDP增長應該為0.97%,核心PCE通脹指數應上升0.77%

就算考慮因為沒有QE操作市場波動增大可能會改變金融市場的投資者結構的情況,QE2最多也只能促進真實GDP增長0.22%,而對通脹的影響仍然不變。

報告多次強調了基準利率前瞻指引的重要性:

....為了應對通脹走高或經濟走強,美聯儲通常會設定更高的基準利率。因此,如果QE刺激了經濟增長,它們應該會導致更高的基準利率,進而抵消了刺激效果。...

為了探索這種相互作用,我們考慮兩種情況。第一,如果FOMC沒有承諾保持零利率,QE2對經濟增長的中值影響將會跌至只有0.04個百分點,對通脹的中值影響也會跌至0.02%。第二,如果FOMC承諾未來5個季度(而不是4個季度)保持零利率不變,那麼對經濟增長的中值影響將增加至0.22個百分點,對通脹的中值影響仍為0.05個百分點。總的看來,不同的刺激效果意味著,QE的經濟影響更大程度上取決於市場對利率政策的預期。

研究結果顯示,短暫降息25個基點,比QE政策有用多了:

(下圖代表短暫降息25個基點以後對GDP增長的促進作用;灰色可能性區間,紅線為中值影響;時間單位為季度)

(下圖代表短暫降息25個基點以後對通脹水平的影響;灰色可能性區間,紅線為中值影響;時間單位為季度)

這意味著,傳統的降息工具(如果還能降的話)比實施QE2外加承諾5個季度維持零利率不變的非常規貨幣政策更有效,特別在刺激GDP增長上。

他們的結論是,資產購買計劃看起來對經濟增長和拉升通脹的作用是溫和的。美聯儲在這個敏感的時候發表這份令人無語的研究結果,看起來又為美聯儲準備縮減QE規模提供了新的學術證據。

美聯儲 美聯 研究 發現 QE 刺激 經濟 增長 幾乎 沒有 效果
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創業者該如何看待巨頭的「跟進」?如果巨頭跟進了,而且幾乎是產品上完全複製,你會怎麼辦?

http://www.iheima.com/archives/52658.html

商業競爭是殘酷的,在國內copy風氣盛行之下,如何規避風險和行業巨頭成了創業者們不得不面臨的問題,如果是你,你會怎麼看待巨頭的跟進?以下觀點是來自朱繼玉的分享

第一,並不是非此即彼

這世界上的東西,有些有一個就夠了,有些則多存在一個,給大家多一種選擇更好。比如QQ這樣的通訊工具,有一個就夠了,多了也沒用,但是像BBS論壇,則多一個挺好,每一個氛圍都會不一樣的。

所以,小公司最好是選擇做後者,當騰訊過來搶市場的時候,它的大舉進入,會大大擴大市場空間,使得更多的人接受這個新事物。人家並不是搶了你的市場,而是幫你擴大了市場。因此,你就可以跟著它發展,利用它快速擴張的能力,實現自己的擴張。只要你能做出自己的個性來,用戶通常都會選擇在使用騰訊服務的時候,也來嘗試一下你的服務。所以在用戶身上下功夫,只要做出自己的特色,一定能留住大量用戶的。

世界上用戶只需要一個的東西很少,也所以這麼多年,騰訊真正踩死了的公司沒幾家,反倒是很多可以利用騰訊的競爭,更好地發展自己。像論壇門戶網店這些,用戶自然是喜歡多一家,多一個選擇。即使像QQ這樣的小工具,像操作系統這樣複雜的工具(這個只是表明上用戶看到的簡單和複雜,實際上背後QQ未必比操作系統簡單),世界上都不會只能活一家。所以說,要求用戶只能用什麼,不能用什麼是件多傻逼的事情!大部分人都是可以在騰訊的競爭中獲益的。

第二,看清競爭的本質

據我所知,過去的十年裡,真正是被騰訊吃掉的有了名氣的公司,也就聯眾一家吧。說這個的時候,一定還會有知友出來跟我提開心農場的例子。那就一起說說它們,雖然一個是企業,一個只是一款應用。

聯眾之死,有多少原因是因為騰訊,還是要兩說的。如果聯眾有個好的掌舵人,它應該是可以參考盛大和4399小遊戲的發展過程,而不該走關門大吉的路。如果說騰訊擋了聯眾的路,把它逼到死胡同,那盛大和4399這兩種模式怎麼就活下來並不斷壯大呢?

農場的事,可以換個更通俗點的說法。世界上有幾家賭場,開始都只玩牌,突然有一天,你在自己的小賭場裡開始玩一種新東西,叫農場或者麻將都行,突然吸引了很多人來你這玩。這個時候,大賭場看到這個玩法很受歡迎,賭客被你搶走了不少,於是也引進到自己的場子裡玩,又把大部分賭客給搶回來了。你能說人家抄襲你,只有你的場子能玩農場或者麻將,而人家不能玩嗎?一家賭場的發展,要靠的是自己的服務和環境,而無法做到靠一種別的場子都不能玩的新玩法。

不同的生意,競爭因素也各不相同。開飯館和開賭場就大不一樣,飯館可以靠名廚師做出獨一無二的美食來供顧客享用,而賭場裡的玩法都一樣。因此你要明白自己做的是一個什麼生意。但是,不管騰訊的賭場有多大,你也還是可以再開一家的。而如果你開的新場子,又能第一個提供農場這樣大熱的玩法,使得賭場一炮打響,那該是個多麼成功的開始啊!之後最該考慮的是如何提高服務質量留住賭客。之所以騰訊留住了,而其他公司做農場沒有留住,那是因為騰訊提供的配套設施齊全,在玩農場的時候,能得到更多的其他服務,而其他公司沒有那麼好的服務和配套。

我們如果只做一個農場,或者只把眼光侷限在提供一個農場的玩法,或者再挖空心思想一個更新的玩法,那我們根本就不能算一個生意人。應該知道,不論是開始做遊戲大廳的聯眾,還是後來靠農場起家的開心,只要是在互聯網上玩數字娛樂,不管你玩法如何新鮮,都不過是先開一個場子,或者在騰訊之外再開一個場子而已,最後的競爭都是一樣的。不要說我是什麼」社交網絡「新事物,太陽底下就沒有新事物,一切不過是過去種種的重複而已。最後的競爭本質還是要回到誰提供的服務好,誰的配套設施齊全,誰的環境氣氛好上來。

因此,弄明白你的創新是只是一種玩法,還是一種完全不同於騰訊的新生意是很重要的。

第三,別把創新、模式、點子看得太高

把自己的姿態放低點,生意就是生意!而做生意並不必然需要創新啥的。做生意只要誠信、服務好、為顧客提供價值就行了。顧客也不在乎你是創新的,還是抄襲的。我斗地主的時候,只在乎在哪斗地主好玩,哪管它斗地主是誰想出來的。所以,創業只需要會做生意就行,而不需要會創新。這也是為啥很多初中高中畢業的人,最後在生意場上比那些學歷更高的人還要成功的原因所在,而他們起家的時候,甚至完全沒有什麼創新,只有模仿。因為生意並不必然要求創新,會模仿就夠了

所以,你應該明白:你做的是生意,不是創新,騰訊抄襲的是創新,而不是生意。因為騰訊早就在做生意了,它抄你的創新,不過是為了給顧客提供更好的服務,讓自己的配套設施更齊全而已,是無可厚非的。而創新之後,你要做的就是學習騰訊,學它怎麼做生意,或者叫抄襲騰訊,山寨騰訊都行。它山寨你的產品,你山寨它的生意

關於騰訊的競爭,我想說的就這三點了。不過,對一種企圖避免別人來競爭的錯誤觀點,我還想說幾句。這種錯誤觀點的做法,無非一是保持神秘,二是持續創新,以做到讓別人無法模仿抄襲

遊戲是遊戲,生意是生意,遊戲可以保持神秘,但生意不行。這世界上,你完全讓別人看不懂,無法抄襲的生意,你根本就找不到客戶和投資人。如果你這麼認為,只能說明你自己都還沒弄明白你究竟是在做什麼。

看看互聯網上的一切事物,有幾件是別人從戰略上就看不明白,然後根本就無法抄襲的?當然有一種做法,就是前期根本不賺錢,拿錢使勁燒著賺吆喝,別人不知道你將來如何盈利,自然無法抄襲。自己人說我們不急著賺錢,外人想不明白怎麼能賺錢。不賺錢的事情,根本就還不是一個生意,自然也就無從競爭了。但事實上,現在只要圈用戶的東西,不管賺不賺錢,是不是生意,都會有競爭了。

太陽底下沒有什麼新鮮事,是別人無從下手抄襲,或者抄了」畫虎不成反類犬「的,就算有也太少了。反倒是大多數的事物,都是大家越抄越改進,然後變的越漂亮越好用。

對於一個創業者來說,能創新一次就已經難能可貴了,你還想不斷創新下去,這世界上有幾人能有這個能力?除非是上帝,或者接近上帝的人。Jobs算是一個。而一個普通人,一開始就想著,我靠自己的創新能力,一直持續創新下去,其最後的結果,只能是拖垮自己。因為一開始就走上歧途了。既然談到這個,最後順帶給創業者一句話:你做的是生意,不是創新,別搞反了。 創新只是手段,生意才是最終的目的。沒有真正創過業的人,往往很難理解,不斷湧現的新IDEA,是創業公司最大的敵人。

還有一種觀點是「快」。看著有點像是武俠小說裡,高手們在談論劍法,天下武功,唯快不破。但是現實生活中,有誰能舉一個大公司是靠快人一步成功的嗎?微軟在IBM之後,google也不是第一個做搜索的,facebook在myspace之後,騰訊的QQ,也是在ICQ之後,何來快啊!反倒是,我支持相反的做法:圖大則緩。緩不是目的,緩是為了做精,慢功出細活。一個公司最後在競爭中勝出的關鍵,還是要靠產品精、服務好!否則即使你跑得快,後期也會被人把客戶搶走。

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《食安風暴再延燒》體檢全台十七種泡麵、醬料小心!你吃的泡麵幾乎都含重金屬

2013-11-18  TCW
 
 

 

一場劣油混摻事件已傷及政府的威信、廠商的信譽和國人的健康,殊不知,恐有更多的未爆彈!《今周刊》主動送驗泡麵油包,赫然發現,居然含有銅、鉛、砷、汞等重金屬,這是黑心油的延燒?還是虛驚一場?政府和廠商都欠全民一個安心的交代!

撰文‧李建興、許瓊文、郭淑媛、賴若函

研究員.蔡曜蓮

正當大統油品造假事件鬧得沸沸揚揚之際,一位油品相關業者向︽今周刊︾爆料:「你以為油的事情只是成分實不實在而已?食品大廠泡麵裡的油包,到底用什麼油和配料做的?問題才大!」因此,在全民的焦點還鎖定在到底有多少劣油混摻了銅葉綠素和棉籽油時,《今周刊》調查小組旋即於十月二十五日上午,在台北市的一家食品行,購買深受國人喜愛的「維力炸醬麵醬料罐」,以及從家樂福採購熱賣的「康師傅香辣牛肉麵」,當天下午立刻送至SGS檢驗。十一月五日報告出爐,業者口中「問題很大」的泡麵油包內的醬料,居然含有鉛、砷、銅、汞等重金屬。

大廠牌全淪陷 食安再陷另一波危機由於油包含有重金屬根本是始料未及,為求謹慎,《今周刊》緊急於全聯福利中心再採買了統一肉燥等十款罐裝調味醬,以及韓國辛拉麵等六款泡麵各四十包(以方便檢驗單位針對油包足量採樣),於十一月七日以特急件進行第二批全面性的檢驗。

隔天報告出爐,更令人膽戰心驚!在泡麵油包部分,《今周刊》兩批次送驗的七款產品,除了味王原汁牛肉湯麵油包僅含微量的銅,五木香蔥拌麵油包含有砷、銅外,其餘包括康師傅香辣牛肉湯麵、韓國辛拉麵、統一老罈酸菜牛肉麵(同時檢驗油包和酸菜包)和味丹味味A排骨雞湯麵,皆被驗出砷、鉛、銅三種元素,而其中網路團購美食|| 阿舍客家板條則是除了上述三種重金屬外,居然也被驗出汞。

由於目前國內並未對泡麵的油包訂定出重金屬劑量的標準,因此,我們暫且無法判定是否超量,但是,其中統一老罈酸菜牛肉麵醬包的含銅及鉛量最高,分別達一.七三ppm和○.二二二ppm,含砷量最高的則是韓國辛拉麵,數值為○.五三二ppm。

重金屬易積難排 問題油包恐傷身對此,著有《揭開食物的密碼》的消基會編輯委員朱槿梵表示,雖然銅為生命活動所需的微量元素,但其餘諸如汞、鉛、砷等並非身體所需的營養成分。儘管食品裡難免存在些有毒重金屬,然而只要超過一定濃度,都會干擾正常的生理功能。尤其重金屬難在環境中降解,於是其以各種化學形態進入生態系統後,就會存留和累積,嚴重時還會導致基因突變而造成癌症。

只是,無論何種重金屬,一旦入侵體內,得經一段時間積累才會顯出毒性,根本不易察覺,潛在風險極大。再加上根據統計,台灣人一年足足要吃掉四億六千萬包泡麵,因此,《今周刊》這次檢驗出含重金屬的泡麵醬料,顯然不能等閒視之。

師承﹁俠醫﹂林杰樑的長庚醫院腎臟科主治醫師顏宗海就分析,若過量攝入重金屬,急性銅中毒嚴重者會有肝炎、昏迷、溶血、急性腎衰竭、抽搐等併發症,甚至死亡;慢性則可能會損害肝腎功能。

知名營養師謝宜芳更憂心忡忡地表示,銅過多和慢性疲勞症候群有關,此外,還會穿越腦血管障壁影響到腦部而引起認知問題。密西根大學醫學院研究發現,高油合併高銅飲食,產生認知及腦神經退化問題是正常人的三倍。

而身體所需的銅尚且存有風險,更遑論不該存在於人體的砷、鉛、汞了。台北榮總內科部臨床毒物與職業學科主治醫師楊振昌進一步解析,砷可分為有機砷及無機砷,前者主要來自水產,對人體幾乎沒有毒性,相對而言,無機砷(如砒霜或雄黃)就對人體有相當毒性了。過量攝入,其在急性期嚴重者會產生腎衰竭、血球減少、周邊神經病變,最嚴重者會導致休克及死亡。慢性則會導致烏腳病、血管病變、糖尿病、癌症(皮膚、膀胱及肺臟)。

在現行檢驗中,僅能測出總砷量,我們並無法區分是有機砷或無機砷,因此,這些含砷的油包令人十分擔憂。

至於汞,楊振昌表示,也可分為有機汞、無機汞及元素汞,其中有機汞中毒,主要影響腦部功能,一九五○年代發生於日本的水俁病(因當地魚類遭工廠廢水中的汞汙染所致),即是經典案例,會導致視野縮小、聽力喪失、憂鬱及記憶減退;在兒童身上,則可能導致動作不協調、癲癇發作及語言問題。最常發生在勞工的無機汞中毒,則可影響腸胃道、腦部和腎功能,而元素汞(水銀)僅在加熱產生蒸氣時才會產生毒性,會導致肺部及腦神經傷害。

顏宗海則指出,急性鉛中毒,嚴重者會有運動神經和腦病變、抽搐、昏迷、急性腎衰竭。慢性鉛中毒則可能有腦神經病變、精神智能障礙、減少精子活動性及數目,也會影響孩童發育、發展及智商。

﹁油包內有雜質 就是用低劣的油!﹂儘管在沒有劑量標準可循下,加上部分重金屬元素原本就存在於食材本身,或甚至為人體所需的微量元素,我們不敢斷言這一批批的泡麵油包到底對人體殺傷力有多大?

但長期為國人食品安全把關的師大化學系教授吳家誠,在得知《今周刊》的檢驗結果後,倒抽了一大口氣,直呼:「我的天啊!」他不以為然地表示,人只會銅攝取量過高而中毒,很少人因銅攝取不足而影響健康,「更何況,這次驗出的樣品,還多半是數種重金屬同時殘存,這根本不合理!」而顏宗海也呼應了吳家誠的說法:「微量元素是生命動力所仰賴成分之一,只是,天然食材已蘊含身體所需,不需要仰賴加工食品而來!」誠如陽明大學醫學院藥理所教授潘懷宗所言:「姑且先不論這些重金屬的嚴重性,會出現在油包,其來源就令人疑竇滿天。」經醫師、營養師、化學老師和食品加工等十幾位專家解讀後,研判這些重金屬,可能由以下幾個管道入侵油包內。

首先楊振昌表示,由於砷、鉛、銅、汞等皆是地殼的元素,無法完全避免,因此油包驗出的重金屬,有可能是來自食材本身,如汞及有機砷可能來自於魚類;銅則可能來自肉類、葵花籽、動物肝臟、可可及黑椒等。

「但這可能性極小,怎麼一個油包有這麼多的雜質,顯見要不是製程出了問題,就是用了低劣的食材和油!」吳家誠忿忿地說。

因此,廠商的製程或食材選擇出了包,恐為第二種可能。朱槿梵更由本刊的檢驗報告提出疑慮:「這次的報告,赫然發現同類型的產品,重金屬含量的差距很大,拿油包來說,含砷量最高的和最低的,居然可以差到二十三倍,這似乎都說明了廠商原料選擇或加工過程不夠安全!」若是作業不夠嚴謹尚能亡羊補牢,最令人擔心的則是黑心廠商的刻意添加。對此,顏宗海甚至懷疑,不排除業者不小心使用了含有銅葉綠素著色劑的油品。

而更值得注意的是,由於經過檢驗後,發現幾乎所有的泡麵醬料都存有重金屬,楊振昌就十分憂慮:「或許從以前到現在泡麵油包就含有重金屬,只是不曾進行檢驗;當然無法排除與近日的混油事件有關。如是前者,只要能找出其重金屬的來源,就可以從源頭加以管制。一旦是後者,就表示混油事件影響層面將更為廣大,民眾將更『食在不安心』!」來源為何仍未知 專家呼籲全面徹查不過,對於《今周刊》的檢驗結果,部分專家則表示,民眾或許不用過度恐慌。其中楊振昌表示,由於泡麵油包和食用油成分有相當的差異,因此尚不能從食用油的標準,判定油包內的重金屬對健康有危害之虞。他同時指出,若依世界衛生組織︵WHO︶和歐盟的標準,六十公斤重的成人每天可容許攝下的銅為五毫克。如此一來,以本次驗出最高的銅濃度為三.二七ppm來看,一天得要吃下八十包才會過量,所以應該不會有明顯的健康風險。

至於砷、銅、鉛,顏宗海則認為測出的含量尚屬微量,亦於可接受範圍。只是由於許多毒物引發的病變,多半是長期累積才發現的,甚至部分物質是多年後才由臨床上發現有害,因此重金屬的暴露量還是愈低愈好。

我們亦將泡麵檢驗結果去電詢問廠商,所有廠商皆口徑一致地強調,這些重金屬元素皆普遍存在於環境與食物中,因此泡麵油包製造所需要的植物蔬果、油脂等原料,自然就含有微量的重金屬元素。

其中辛拉麵生產商農心食品表示,全世界泡麵調味包都沒有一定的規範,這表示在這個品項無法做到完全零檢出,也不至於對健康有害。

由於國家並未針對泡麵醬包訂定重金屬元素含量的標準,因此各廠商皆認為這樣的檢出結果並沒有超標或違規的問題。其中,康師傅香辣牛肉湯麵製造廠商味全食品就表示:「本公司泡麵醬包符合現行法規規範,沒有安全疑慮,請消費者放心!」檢出重金屬含量最少的味王,發言人魏璟雄認為,這些重金屬的殘留最有可能的是原料本身就含重金屬的成分,因此應該要進行嚴格的原料控管。

幾乎所有廠商也都認為,若國家對調味包制定重金屬殘留量的標準,廠商將嚴謹恪守規範,一切就有待主管機關給予明確的解釋並制定標準。

對此,衛生福利部食品藥物管理署食品組長蔡淑貞表示,油包、醬料等產品,是由多種食品成分混合加工而成,且不同公司配方不同,實務上無法訂定一致的標準,國際間沒有訂定標準,我國亦同,目前是以源頭管理方式,依據食品良好衛生規範(GHP)原則,要求業者應使用符合標準的食品原料進行加工。

蔡淑貞說,油包、醬料等不宜直接適用食用油脂衛生標準,惟部分油包產品的重金屬含量較食用油脂還高,仍應進一步查核該產品所使用原料,是否符合標準。

另外,《今周刊》這次另送驗十款罐裝醬料,包括沙茶醬、肉燥醬與酢醬,分別由統一、金福華、牛頭牌、愛之味和維力等五家製造商生產,分別被檢驗含砷、鉛、銅等重金屬。

目前衛福部對沙茶醬等罐頭食品僅訂鉛與錫的標準,分別為鉛一.五ppm、錫二五○ppm,蔡淑貞說,這是因容器的特殊性,擔心鉛與錫等金屬溶到食品,因此制定了標準。

廠商急澄清 強調製程符合規範其中,牛頭牌沙茶醬的生產公司「好帝一食品」,在︽今周刊︾去電詢問後,由主管帶領品管、行銷人員說明,強調其生產製程皆符合規範。好帝一食品行政管理部課長方宗德表示,牛頭牌沙茶醬屬於罐頭產品,依衛福部罐頭食品類衛生標準,符合其鉛和錫的最大容許量,其中鉛○.七ppm、錫未驗出。

方宗德表示,牛頭牌產品會從原料端控管,要求供應廠商提供符合水產動物、食鹽以及蔬果植物類衛生標準的產品,每年會做一次抽檢,皆符合標準。不過,其中除了食鹽有訂定砷、銅、鉛、汞的含量標準,水產以及蔬果植物類,目前國家只有訂定鎘與鉛的標準。

另外,維力食品則提出健康食品的衛生標準:鉛最大容許量二○ppm、砷最大容許量二ppm,進而強調,如果以健康食品的標準來衡量,該公司產品的重金屬殘留量皆在標準內。而統一企業亦指出,《今周刊》所驗出重金屬含量均遠低於WHO的標準。

但無論如何,所有的專家皆一致認為,﹁這些重金屬是怎麼來的?﹂才是最關鍵。台北醫學院保健營養系教授陳玉華就呼龥,「廠商必須確實說明問題的來源,以消除大眾的疑惑!」而吳家誠更對政府喊話:「主管機關也應該迅速徹查,以防民眾受害!」顏宗海更進一步表示:「衛生主管機關應針對泡麵油包訂出相關標準,才能規範食品業者,如有業者蓄意添加不合法的食品添加物或標示不清,應予重罰,才能保障消費者的健康!」蔡淑貞表示,由於重金屬在大環境都會有,還是得從前端原料控管,有關這次檢驗結果,食品組將持續追查;並計畫於明年全面檢視及監測各類食品中重金屬的含量,且依據研究成果修正相關標準。

少吃為妙!

《今周刊》檢測出含重金屬的市售泡麵油包一覽 註:單位ppm

阿舍食堂客家板條

廠商:阿舍食品

重金屬檢測結果:

0.52 0.056 0.013 0.605

辛拉麵

廠商:星禾國際

(進口商,產地韓國)

重金屬檢測結果:

0.532 0.012

未檢出 1.04

統一老罈酸菜牛肉麵

廠商:統一企業(產地中國)

醬包

重金屬檢測結果:

0.154 0.222

未檢出 1.73

酸菜包

重金屬檢測結果:

0.044 0.012 未檢出 0.213

味味A排骨雞湯麵

廠商:味丹

重金屬檢測結果:

0.088 0.018 未檢出 0.861

五木香蔥拌麵

廠商:興霖食品

重金屬檢測結果:

0.073 未檢出

未檢出 0.365

康師傅香辣牛肉湯麵

廠商:味全食品工業

重金屬檢測結果:

0.022 0.077

未檢出 1.641

味王原汁牛肉湯麵

廠商:味王

重金屬檢測結果:

未檢出 未檢出

未檢出 0.015

過量重金屬 毒害健康!

金屬名 症狀

銅 急性銅中毒可能引起腸胃道刺激症狀(噁心、嘔吐、吐血、黑便),嚴重者可產生低血壓、黃疸、昏迷、急性腎衰竭、抽搐等併發症,甚至死亡。

汞 急性有機汞中毒會有噁心、嘔吐、腹痛、血球少、口腔炎、蛋白尿、腎病症候群、腎衰竭、中樞神經病變、紅皮症及脫落性皮膚炎。

砷 無機砷(如砒霜或雄黃)對人體有相當的毒性,在急性期會有噁心、嘔吐、腹瀉,嚴重者會腎衰竭、血球減少、周邊神經病變,最嚴重者會導致休克及死亡。

鉛 急性鉛中毒會有疲倦、躁動、感覺異常、肌痛、腹痛、抖動、頭痛、噁心、嘔吐、便祕、體重減輕、性慾降低等症狀,嚴重中毒會有運動神經病變、腦病變、抽搐、昏迷、嚴重腹絞痛、急性腎衰竭。

資料來源:楊振昌、顏宗海醫師提供

罐裝醬料也含微量重金屬

廠商 品名 砷 鉛 汞 銅

維力食品*

代工:裕國冷凍食品 維力炸醬 0.071 0.035 未檢出 3.27 金福華食品貿易 福華牌沙茶醬 1.19 0.205 未檢出 1.14 好帝一食品 牛頭牌麻辣沙茶醬 0.902 0.205 未檢出 1.79 牛頭牌沙茶醬 1.15 0.199 未檢出 1.09 牛頭牌紅蔥肉燥0.027 0.036 未檢出 1.56 牛頭牌沙茶炸醬 0.43 0.131 未檢出 2.65 牛頭牌素食沙茶醬 0.043 0.093未檢出 3.13 愛之味 愛之味素食沙茶醬 0.063 0.018 未檢出 2.60

維力食品

代工:裕國冷凍食品 維力炸醬 未檢出 0.021 未檢出 1.285 維力食品 維力素食炸醬 0.057 0.027 未檢出 2.67 統一企業統一肉燥風味 0.049 未檢出 未檢出 0.645 註:*表第二批送驗 單位:ppm 衛生福利部對罐頭內含重金屬檢驗標準:鉛1.5ppm、錫250ppm

食安 風暴 再延 延燒 體檢 全臺 臺十 十七 七種 泡麵 醬料 小心 你吃 吃的 幾乎 都含 重金屬 重金
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維生素產業危機?研究顯示維生素幾乎無用

來源: http://wallstreetcn.com/node/68947

周一公布的兩項新臨床試驗的結果顯示,複合維生素對於預防慢性疾病幾乎沒有什麽益處,應當避免服用複合維生素。 《內科醫學年鑒》(Annals of Internal Medicine)刊登了上述嚴格進行的研究。研究顯示,複合維生素對認知功能或心血管健康沒有影響。這也是表明食物補充劑對於普遍營養良好的西方人群幾乎沒有什麽健康益處的最新報告。此前已有一系列報告得出這樣的結論,包括上個月對26項維生素研究的回顧。 四位醫師和公共健康專家在伴隨研究發布的評論中寫道:傳遞出的信息很簡單,那就是大多數食物補充劑無法預防慢性疾病或死亡,並沒有服用它們的正當理由,應當避免服用。 評論補充說,在其他一些試驗中,β胡蘿蔔素、維生素E以及還可能包括高劑量的維生素A會增加死亡的風險。 市場研究機構歐睿信息咨詢有限公司(Euromonitor International)的數據顯示,全球維生素產業十分龐大,去年銷售額達到234億美元,較2011年提高了3%。具體而言,複合維生素的銷售額去年增長了2.5%,達到142億美元。疾病控制和預防中心(Centers for Disease Control and Prevention)最新的數據顯示,大約40%的美國人報告說他們在2003年至2006年間服用複合維生素或礦物質。 維生素行業組織對上述評論提出批評,並指出去年一項對1.5萬名男性的研究表明,每日服用適量複合維生素可以降低患癌風險。一些專家認為上述研究結果不具代表性。 新試驗之一評估了維生素如何影響5,947名65歲及以上年齡男性醫師的認知功能。參加試驗者被分為兩組,每天分別給他們輝瑞公司(Pfizer Inc.)生產的複合維生素善存銀片(Centrum Silver)或安慰劑。他們的認知功能在試驗之初會被評估,之後在12年的時期內再至多評估三次。研究人員發現,試驗期內,服用複合維生素和安慰劑的兩組人在平均認知功能的改變方面沒有區別。 哈佛大學(Harvard University)和布里格姆婦女醫院(Brigham and Women's Hospital)的醫學教授Francine Grodstein領導了上述研究。她稱研究結果令人失望,但說她並不準備像評論作者推薦的那樣放棄維生素。她說,如果進行更長時間的研究,或者對教育程度不太高、飲食攝入情況不太好的人群進行試驗,可能會得出不同的結果。 輝瑞說,善存銀片等複合維生素的主要目的在於幫助人們彌補通過飲食攝入的營養不足的情況,而不是為了診斷、治療、治愈或是預防任何疾病。 第二個試驗有1,708名年齡在50歲及以上的患者參與,這些人全都在至少六周前發作過一次心臟病。他們之中一部份人拿到的是大劑量的複合維生素,另一部份人拿到的是安慰劑。這份研究表明,服用維生素並不能降低患者死亡或未來發生心血管問題——比如心臟病或突發中風——的風險。 不過領導這項研究的研究人員說,有些患者退出了試驗,有些患者沒有服用維生素或安慰劑,使得該研究多少打了點折扣。 領導這次研究的哥倫比亞大學(Columbia University)的心臟病學家拉馬斯(Gervasio Lamas)說,他幾十年來一直告誡他的病人不要服用維生素。他說,我們治療的不是營養不良的患者,我從沒見過哪個病人患有壞血病或腳氣。他提到的這兩種病是因為維生素C和維生素B1缺乏造成的。他說,如果一個健康的人想要保持健康的話,應該做的是停止吸煙、鍛煉身體、降低體重,如果有高血壓或膽固醇偏高的話,就按醫囑服藥。 拉馬斯和其他研究人員指出,特定維生素和礦物質已經被證明對目標人群有益。比如,葉酸就被廣泛推薦給孕婦服用,用以預防新生兒在大腦或是脊柱方面的缺陷。評論文章的作者指出,維生素D在防止老年人跌倒方面的可能益處還需要進一步的研究。 公共健康專家們說,研究表明複合維生素對非洲和亞洲的營養不良人群有益處。
維生素 維生 產業 危機 研究 顯示 幾乎 無用
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揭秘深改領導小組陣容:涵蓋幾乎所有重要領域負責人

來源: http://wallstreetcn.com/node/73865

此次全面深化改革領導小組陣容空前強大,除習近平、李克強等正副組長外,成員還囊括了國務院、人大、政協、軍委、政法系統等部門的副國級領導人。六個小組中,法制、黨建、紀檢小組更是將矛頭直指政治體制改革。 1月22日,習近平主持召開中央全面深化改革領導小組第一次會議。會議審議通過了《中央全面深化改革領導小組工作規則》;審議通過了經濟體制和生態文明體制改革、民主法制領域改革、文化體制改革、社會體制改革、黨的建設制度改革、紀律檢查體制改革6個專項小組名單。 除習近平任組長,李克強、劉雲山、張高麗任副組長外,從央視的畫面來看,會議主桌就坐人還囊括了國務院、人大、政協、軍委、政法系統等部門的副國級領導人。此外,各重要部委“一把手”和重要機構負責人參會。 例如,長期從事經濟方面工作的參會領導有:政治局委員、國務院副總理馬凱,政治局委員、國務院副總理汪洋,政治局委員、中央辦公廳主任栗戰書,全國政協副主席、央行行長周小川等;長期從事政法工作的參會領導有:政治局委員、中央政法委書記孟建柱,國務委員、公安部部長郭聲琨,最高人民法院院長周強,最高人民檢察院檢察長曹建明等;長期從事文化事業的領導有,曾任中共中央統戰部部長,現任政治局委員、國務院副總理的劉延東,曾任國務院新聞辦公室主任、現任全國人大常委會副委員長兼秘書長的王晨等。 值得註意的是,各部委主要負責人也參加了當天的會議,包括發改委主任徐紹史、教育部部長袁貴仁、科技部黨組書記王誌剛、工信部部長苗圩、財政部部長樓繼偉、人社部部長尹蔚民、農業部部長韓長賦、環保部部長周生賢、商務部部長高虎城、衛計委主任李斌。 據第一財經日報,中國(海南)改革發展研究院遲福林指出,六個專項小組大致可以再分為兩組。一組是經濟體制和生態文明體制改革、文化體制改革、社會體制改革三個專項小組,一組是民主法制領域改革、黨的建設制度改革、紀律檢查體制改革專項小組。 前一組沿襲了十八大和十八屆三中全會的改革思路,囊括了改革過程中遇到的大部分實際問題。後一組的三個小組都涉及政治體制改革,說明了高層意在通過健全完善黨的制度建設和反腐倡廉制度建設對全面改革提供堅實的法制化保障。此外,三個小組又有極強的針對性,例如一些小組的設置直指反腐和違法違紀問題。
揭秘 深改 領導 小組 陣容 涵蓋 幾乎 所有 重要 領域 負責人 負責
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【案例】大S也救不了俏江南:易主幾乎再無懸念

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0228/59083.html

“創業就是要不給自己留一點退路,才能做到第一”,這曾經是俏江南董事長張蘭談“創業經”時的經典語錄。當時的她可能沒有預料到,這句話竟會在2014年一語成讖。商務部的一紙批文證實了俏江南將 “賣身”給私募的傳言:1月10日,商務部公布的《2013年第四季度無條件批準經營者集中案件列表》中顯示,甜蜜生活美食集團將通過下屬特殊目的公司收購俏江南投資有限公司股權,該集團隸屬私募股權投資公司CVC Capital Partners。俏江南不是中國規模最大的餐飲企業,但知名度絕對算得上業內最高,創始人張蘭的兒子、現任總裁汪小菲更廣為人知的身份是臺灣藝人大S的丈夫。可惜,大S的到來只是將汪小菲帶上娛樂版,而沒有讓更多的消費者走進俏江南的大門。實際上,這起收購案早在2013年10月就曾被曝光過,當時流傳的版本是:私募CVC將購買俏江南69%股份,交易之後, 該公司創始人張蘭及管理層持股將降至31%,徹底失去控制權。當時這一傳言,曾經遭到過張蘭的矢口否認,稱其“半點兒都不屬實”。對於這“半點兒都不屬實”的收購案, 現在張蘭接受采訪時終於改口,回應稱: “這一交易只是意向還沒有達成,我們對收購沒有發言權。”不過可以肯定的是,這項收購雙方已經進行過相當深入的溝通。根據我國《反壟斷法》相關規定,經營者向國務院反壟斷執法機構提交的申報集中,應當包含申報書、集中對相關市場競爭狀況影響的說明、集中協議、參與集中的經營者上一會計年度財務報告。這意味著盡管張蘭稱雙方未有簽署合同,但是在向監管部門提交申請書時,雙方應該簽署過有關此次並購的相關文件。也就是說,俏江南易主幾乎再無懸念,剩下的只是時間問題。俏江南品牌創立於2000年,初期的俏江南是一個純粹的家族企業,張蘭家族對公司有著絕對的控制權。當時的張蘭,對於上市這一話題並不狂熱,甚至有些抵觸。但“不差錢”的張蘭也會有失策的時候。2008年,處於高速開店擴張時期的俏江南,陷入了資金困境。張蘭“為了緩解現金壓力,並計劃抄底購入一些物業”,引入外部投資者鼎暉。當時,鼎暉向俏江南註入約2億元人民幣,換取其10.526%的股份。依此計算,鼎暉對俏江南的估價約為20億元,當時俏江南的門店數量為40家。但引入投資者最大的問題是給張蘭帶來了上市壓力。此後的兩年里,經過一系列的包裝與布局,2011年3月,俏江南終於向中國證監會提出了上市申請。可惜的是,這個時間點正好與證監會整肅創業板時間點不巧重合,並提出理論上不支持餐飲類的傳統行業登陸創業板。果然,此後的60天內,監管層未對俏江南的上市申請予以回應,俏江南首次登陸A股的計劃宣告失敗。這次上市失敗後,俏江南與鼎暉之間的矛盾,隨著對賭協議到期時間的迫近而日益激化。在2011年8月的一個公開場合中,張蘭直言“引進他們(鼎暉)是俏江南最大的失誤”,令俏江南和鼎暉的矛盾從幕後浮現到了臺前。而快速擴張也給俏江南帶來了負面影響,再加上此後國內整個高端餐飲行業因為國家打擊三公消費進入“寒冬”,俏江南上市計劃遙遙無期。在這樣的背景下,不少分析人士都認為,CVC的收購要約可能是投資人不想再等待俏江南無望的上市進程,轉而尋求其他的退出途徑。外界流傳的俏江南與鼎暉的對賭協議上規定,如果俏江南無法在2012年底前完成上市,鼎暉有權以回購方式退出俏江南。但鼎暉退出的前提是張蘭給予令其滿意的投資回報,這單純依靠目前俏江南不足百家的店鋪營收是不可能實現的,必須引入其他的註資者參與。而張蘭一直對此次交易遮遮掩掩, “價錢沒談攏”可能是主要原因。按照去年披露出來的交易細節核算,CVC對於目前的俏江南出價為3億美元購買其69%發股權,也就是說對於俏江南的整體估價約為28億元人民幣,這與5年前鼎暉入股時的估價相比並未有顯著的提升,俏江南這幾年的開店數量雖未達到預期目標,但還是實現了規模翻倍,CVC如此作價確實有趁火打劫的嫌疑。另外,此次交易的買方CVC來頭不小。目前,CVC亞洲的操盤手是有著“紅籌之父”之稱的梁伯韜,他的參與對於俏江南在香港聯交所的上市計劃或將十分有利。但深諳內地、香港兩地資本市場的梁伯韜團隊,財技過於出神入化,這樣的接盤者, 對於本就不善於資本市場運作的張蘭來講,實在是段位太高。問題是,2014年張蘭仍以登陸香港聯交所上市為主要目標。連年業績不佳的俏江南想在對餐飲行業反應平淡的港交所贏得市場認可,需要進一步引進新的外部投資人,重新“講故事”。CVC是何方神聖?CVC(私募股權投資公司CVC Capital Partners)是一家來自歐洲的私募股權公司,迄今共完成了逾250個公司收購項目,累計交易額高達1450億美元。其數月前剛剛開始為一只新的亞洲基金籌資, 目標是30億美元。在投資品類方面,CVC對餐飲企業確有偏好,去年以4億歐元購買了金寶湯歐洲簡餐業務,金寶湯是全球最大湯品制造商。總是趕不上好時光的俏江南2008年,店鋪擴張計劃遭遇2008年金融危機。2011年,俏江南試圖A股上市,遭遇創業板整肅,未能成行。2012年底以來,在中央“八項規定”、“六項禁令”等政策的沖擊下,國內餐飲市場遭遇了前所未有的困境,行業陷入了20年以來的冰點。2013年,俏江南被傳資金鏈緊繃,全年開店僅10家。2012年轉戰香港,當時都已經通過聆訊了,可就在此時,因偶然披露的張蘭移民事件(為了上市,張蘭放棄了中國國籍),讓她陷入聲譽危機, 鼎暉退出計劃也不得已擱置。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:周紅艷 | 編輯:ningyongwei | 責編:寧詠微

案例 也救 不了 江南 易主 幾乎 再無 懸念
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你幾乎一定會做一些像出痲疹一樣的事情 週年洋

http://xueqiu.com/6691655012/30133422
就像沒有發明疫苗以前,人一生都要出一次痲疹一樣,在投資的生涯中,你幾乎一定會做一些像出痲疹一樣的事情,比如像短期賺快錢,比如像利用高槓桿工具等等。我就干過這類事情,那是在香港市場。
1、想靠仙股一夜發大財,買入北京御生堂(現為保興資本),股價1港元左右,當時它有一個概念就是能利用傳統中醫藥方開發一種製劑,可以預防非典類流行疾病。買入不久,最高確實漲了20%,我指望從1港元翻倍到2港元,腦海充滿了想像,但過不了多久就暴跌,不僅翻不了倍,連本都拿不回。錯誤的開始,一定會讓你在一個時期日夜煎熬,面臨清倉還是等待,等股價陰跌到0.5港元時,就乾脆不理睬它了,期間,業績大幅虧損,在持續一年半載,大股東的老千本性就出來了,股價跌到3港仙,大股東開始玩縮股增發的遊戲,股價繼續陰跌,最後幾乎等於零,出售都不夠手續費了。我的教訓時,不要玩仙股,那不是賺錢的遊戲,那是折磨人的自虐。
2、早幾年A股沒有什麼衍生品工具供參與者過癮,看過港股中各種買賣窩輪的跌宕起伏的故事,忍不住手癢,也想參與者一下,而且在買入正股的基礎上同時買入做多的窩輪,因為我還刻意讓自己偏保守,最大的損失是自己投入的本金,而不是做空導致的風險無限。那正是玩兒個心跳,正股波動不大時,窩輪的漲跌都很大,等正股遇到一個黑天鵝事件時,窩輪一夜之間幾乎歸零。這期間經歷了大半年時間,弄得自己精疲力竭,浪費資金,當窩輪到期時自動歸零,又好幾萬港元本金沒有了。現在想想真是可惜啊。
這些東西還真像痲疹,等經歷過一次以後,我對這類東西徹底金盆洗手了。但我也知道,我的一些朋友沉溺其中,不能自拔,等所有本金歸零後才住手。
我是一個很理性的人,我至今也很困惑,我在那個階段,為何會受到那種誘惑,竟然參與這個近乎賭博的遊戲呢?如果當初不參與,我的本金不就多了不少嗎?我現在也百思不得其解,我只能解釋為人有賭博賺快錢的本性。既然如此,那就像痲疹一樣,出完了就好了,只是要儘量把自己的資金量控制到最少,為了玩樂,只能小注怡情。當然,如果你能徹底抵擋住這個誘惑,最好一開始就像遠離毒品一樣,遠離窩輪,遠離仙股。
痛苦的經驗之談,希望能挽救球友們的金錢!(每天一則26)
幾乎 一定 會做 一些 像出 出痲 痲疹 一樣 事情 週年
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圖解:工業大宗商品價格幾乎完全由美元主宰

來源: http://wallstreetcn.com/node/210680

下面兩張圖表明,在過去10年里,不論是原油還是大宗工業原材料的價格,都與美元高度負相關。隨著美元的走強,這些與制造業息息相關的大宗商品料將持續受到打壓。

下圖不難看出,過去10年中,貿易加權美元指數和布倫特油價呈現很明顯的反向波動關系。

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(說明:上圖中美元指數的坐標軸為逆向)

在過去20年終,CRB工業原材料現貨價格指數基本成反比關系,這一關系在過去10年中尤為明顯。

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(說明:上圖中美元指數的坐標軸為逆向)

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圖解 工業 大宗 商品 價格 幾乎 完全 美元 主宰
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雀躍過後 黃金原油盤中回吐此前幾乎全部漲幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/211045

北京時間周六淩晨,黃金和原油回吐了早些時候幾乎全部漲幅。此前,中國央行意外降息,黃金一度大漲10多美元到1206美元/盎司;俄羅斯和沙特同意聯手應對能源市場,布油大漲2.4%達81.6美元/桶。

北京時間周五晚6點30多分,中國人民銀行意外降息,宣布明天起金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%,同時結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整,並對基準利率期限檔次作適當簡並。

受此影響,黃金從不到1190美元/盎司迅速上漲,震蕩後盤中沖高到1206美元/盎司。不過此後大幅回落,現位於1194美元/盎司。

gold

北京時間周五晚6點多,俄羅斯官方聲明稱,沙特外長與俄外長均表達了對能源與石油市場相關問題合作的意願。雙方一致認為,油價必須“以市場為本”。面對國際油價暴跌、全球石油產量未見減少的形勢,兩大石油出口國俄羅斯與沙特有望聯手行動。

受消息影響,布油大漲超2%,最高達到81.6美元/桶。不過,晚9點多起,布油開始一路下滑,現位於79.6美元/桶,幾乎回吐早些時候的全部漲幅。

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雀躍 過後 黃金 原油 盤中 回吐 此前 幾乎 全部 漲幅
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上日走勢幾乎重現 油價從暴漲到大跌

來源: http://wallstreetcn.com/node/212196

周四,原油市場再度劇烈震蕩,北京時間晚6點多,2月交割的原油期貨漲幅超3.7%,然而此後油價一路下挫,目前跌幅近1.4%。今日油價走勢與上日頗為相似,盤中暴漲後大幅回落。這表明在當前點位,多空雙方鬥爭激烈。

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周三,美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,截至12月13日當周,原油、汽油庫存均遠多於市場預期,美油迅速下跌,2月合約跌幅超2%,此後油價急速反彈,漲幅達4.5%。然而,美聯儲公布FOMC聲明前1小時,油價開始滑落,此後數小時回吐了日內大部分漲幅。

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上日 走勢 幾乎 重現 油價 暴漲 大跌
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道指六連漲收盤創新高 標普幾乎收平 油價重挫

來源: http://wallstreetcn.com/node/212420

周三,道指和標普盤中創新高,收盤前幾分鐘美股出現小幅拋售,最終道指收盤六連漲創新高,標普幾乎收平。美債收益率繼續小幅攀升。美國原油庫存遠多於預期,油價盤中暴跌超3%。美元自八年新高回落。

標普500指數跌0.29點或0.01%,報2081.88點;道瓊斯工業指數漲6.04點或0.03%,報18030.21點;納斯達克綜合指數漲8.05點或0.17%,報4773.47點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數(VIX)下跌2.91%,收14.37。

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周三,美股高開,延續前幾日上漲行情,道指和標普500指數盤中創新高,標普最高達到2087.56點。收盤前幾分鐘,美股出現小幅拋售,最終道指和納指收漲,標普幾乎收平。代表小盤股的Russell 2000指數上漲0.4%。納斯達克生物科技股指數經歷前兩日拋售後,周三反彈。周三美股較平日提早收盤3小時。

美國經濟數據方面,就業市場強勁複蘇勢頭不改,上周首申失業金人數下降至七周低位的28萬,預期為29萬;首申失業金人數四周均值為29.025萬,前值29.9萬。

美債收益率上漲,黃金下跌,WTI油價大跌。10年期美債收益率盤中最高達2.3%,隨後回落,收盤上漲1個基點,收於2.26%。周二,美國GDP數據遠超預期,10年期美債收益率暴漲10個基點,創一年多最大單日漲幅。2月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.3%,收於1174美元/盎司。美國能源信息署公布的數據顯示,美國原油庫存數據遠超預期,WTI原油期貨盤中跌超3%。收盤時,油價跌幅收窄。美國NYMEX 2月原油期貨價格收盤下跌2.24%,收報55.84美元/桶。布倫特2月原油期貨價格收盤下跌2.35%,收報60.24美元/桶。

歐洲股市漲跌不一。德股休市,英國股市上漲,法國股市下跌。昨日,希臘總統候選人迪馬斯無望當選總統,增加了提前大選可能,政局不穩定增加了市場緊張情緒。10年期希臘國債收益率繼續上揚,周三大漲33個基點,達到8.86%。歐元上漲0.3%。受標普可能下調俄羅斯評級影響,盧布盤中走低,不過後來反彈。

亞洲股市漲跌不一。近千億元打新資金回歸,A股高開,但隨後回落跌破3000點,收跌1.98%。銀行、證券、航運領跌;次新股、電子設備、農業板塊漲幅居前。兩市成交量繼續萎縮,僅5839億元,創11月26日來最低。不過,創業板收漲1.55%。李克強指出,將加大金融對企業“走出去”的支持,簡化境外上市、並購、設立銀行分支機構等核準手續,完善人民幣跨境支付和清算體系、取消境內企業、商業銀行在境外發行人民幣債券的地域限制。MNI援引知情人士稱,當把同業存款納入存貸比考核時,中國央行不會要求銀行繳存更多存款準備金,這或意味近期央行降準的可能性降低。因聖誕來臨,港股成交清淡,恒指收漲0.07%,博彩股領漲,內銀股領跌。日本股市漲1.24%,日本首相安倍晉三稱經濟刺激計劃本周將成型。

大宗商品市場走勢:

commodity

美債市場走勢:

treasury

外匯市場走勢:

forex

隔夜全球市場收盤情況:

標普500指數跌0.01%;道瓊斯工業平均指數漲0.03%;納斯達克綜合指數漲0.17%。

英國富時100指數漲0.18%;德國股市休市;法國CAC40指數跌0.44%。

日本股市漲1.24%,恒指漲0.07%,滬指大跌1.98%。

富時環球指數跌0.02%;富時新興市場指數跌0.49%。

美元兌歐元下跌,美元兌日元下跌。

2月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.3%,收於1174美元/盎司。

2月交割的WTI油價收盤大跌2.24%,收報55.84美元/桶。

10年期美債收益率上漲1個基點,收報2.26%。

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道指 六連 收盤 新高 標普 幾乎 收平 油價 重挫
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投資者有多“任性”:俄羅斯、中東股市幾乎收複跌幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/212423

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前段時間俄羅斯股市伴隨著盧布暴跌似乎為全球投資者創造了一個絕佳的抄底機會,僅最近6天時間俄羅斯股市暴漲41%,盧布暫時度過危機,兌美元升值了30%。

國際市場原油價格持續下跌,加之西方經濟制裁,導致盧布暴跌,俄羅斯經濟結構相對單一,經濟缺乏韌性,遭受打擊頗重。

上周二(12月16日)淩晨,俄羅斯央行意外宣布將基準利率從10.5%上調至17%。而上次加息僅在3天前,俄羅斯央行11日宣布將基準利率從9.5%提高至10.5%。此後一天盧布反而加速下跌,一度突破80盧布兌1美元,前後兩天貶值超過20%,而俄羅斯股市加息後當天跌幅就接近20%,這一幕令人震驚。

不過,盡管如此包括拉紮德公司(Lazard)、GMO和奧本海默公司(Oppenheimer)在內的一些持有大量俄羅斯風險敞口的美國大型共同基金對俄羅斯相關資產仍有信心,並承諾繼續持有。截至11月底的數據顯示,約380億美元規模的奧本海默發展中市場基金中,7%的投資投向俄羅斯。投資研究及基金評級機構晨星公司數據顯示,共8只規模超過10億美元的美國共同基金持有俄羅斯股票比重至少達6%。

GMO的新興市場管理團隊負責人Arjun Divecha,俄羅斯能源企業的市盈率尚不足5倍,股息率高於5%。我們預測俄羅斯不會出現全面資本管制,我們仍對持有這些成本很低的資產感到滿意。若它們進一步下跌,我們還會增持。”

此外,因油價加速下跌對中東國家公司收入帶來重創,本月上旬中東股市出現的暴跌在最近一周也基本全數收複失地:

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投資者 投資 有多 任性 俄羅斯 中東 股市 幾乎 收複 跌幅
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2014年各省財政收入陸續公布 增速幾乎全線滑坡

來源: http://wallstreetcn.com/node/213026

本文由微信公眾號“掃雷小組”(ID: saoleixiaozu007) 授權華爾街見聞發表

截至1月12日,共14個省(市、自治區)公布了2014年的財政收支數據。具體情況請見下圖:

財政收入

1、除浙江、上海、山東三省外,其余11省2014年的財政增速低於2013年。

 

2、廣東依然是全國財政收入最高的省份。目前廣東尚未公布2014年全年的財政收入數據,但其前11月財政收入為7268.04億,已高出江蘇全年財政收入35億。

 

3、在公布數據的省份中,2014年財政增速高速高於10%的省份數量為10個,低於10%的省份數量為4個。其中,江西省以16.10%的增幅居於榜首,吉林以4%的增幅居於末位。

 

4、共計10個省份完成年初設定目標,4個省份低於預期。

 

其中浙江、上海、甘肅三省增速超過預定增速4個百分點以上。而內蒙古和陜西兩省小幅超過年初預定增速,分別超過預定增速0.1、0.63個百分點。

 

吉林的實際增速與年初設定增速相差最大(4個百分點)。

 

5、未公布數據的省份情況可能更嚴重。如遼寧前11月的財政收入下降6.8%,黑龍江去年前10月財政收入下降7.8%,兩省份2014年財政收入很可能呈現負增長的態勢。

 

再看財政收入質量,如下圖所示:

 

稅收收入比重

截至1月12日,共有4個省份公布了稅收收入及非稅收入的情況。上述四個省份中江蘇、浙江、山東三省的稅收收入占財政收入的比重上升,財政收入質量進一步提升內蒙古則有所下降。

 

相比於相對可控的稅收收入,非稅收入中的各種費彈性頗大。在財政收入增速下降的過程中,非稅收入占比的變動情況尤其值得關註。

 

目前只有內蒙古公布了政府性基金收入。內蒙古財政廳發布的數據顯示,2014年內蒙古的政府性基金收入為502.50億,同比下降22.3%。

 

政府性基金的收入構成中,80%來自土地出讓金。因房地產行業下行,土地出讓金勢必減少,2014年政府性基金收入負增長的省份應該不在少數。

 

掃雷小組預計:

政府性基金收入下降、財政增速降低,這一趨勢很可能在今年延續。如已召開地方兩會的河北省將今年的財政增速下調至7.5%,相比2014年的增速降低了1.7個百分點。

 

在去年年底召開的全國財政工作會議上,財政部長樓繼偉表示,財政收入由高速增長轉為中低速增長,由兩位數增長進入個位數增長的時代,要克服速度情結。

 

廣義財政收入(公共財政預算收入加政府性基金收入)增速下降意味地方政府以自身財力通過基建投資提振經濟的空間將變得更窄。民生支出及債務支出相對剛性,中央財政擴大的赤字很可能用於這部分支出,用於基建投資的部分亦有可能減少。因此,為了“穩增長”的需要,今年貨幣政策可能會保持相對寬松,由此可能造成經濟中杠桿率在短期內還會有所上升。

 

*掃雷小組 | SWEEPING ANALYSIS 是一個開放的中國政府信用研究群組。

小組提供基於城投平臺、PPP、地方債券、財政部門動向、開發性金融等系列數據庫的輕量化分析。

歡迎在微信公眾號中搜索“掃雷小組”,或掃取以下二維碼,關註我們。qrcode_for_gh_52a9b222e0f1_258

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2014 各省 財政 收入 陸續 公布 增速 幾乎 全線 滑坡
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