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中環在線:賭王估市年尾皆大歡喜 李華華

2008-09-23  AppleDaily


賭王何鴻燊噚日蒲頭,俾人問到美國金融海嘯,香港散戶點算好,賭王一貫作風,繼續叫大家冇有怕。佢話:「唔好震怯,定,唔使咁急」,跟住又話,住股票可以擺先,臨尾再加句:「唔好受人影響,定。」

受邊個影響呢?聽埋賭王講可能有頭緒。

同四叔不相伯仲

賭王轉個頭被問到個市幾時會定時話:「好難睇,四叔(李兆基)咁拿手,都話『我冇本事睇』咯。」賭王提起,係今個月9號,四叔被問到今年底恒指目標,當時佢話「唔敢講,好敏感」。賭王呢句說話,有「潤」四叔成份。咁既然四叔唔敢講睇恒指見幾點,賭王就畀大家一個指引,「個市繼續會好,大家忍耐,o依家係艱難時期,但市民放心,巨浪乜浪都唔使驚,一路去到年尾會皆大歡喜。」不過賭王潤四叔,都唔係第一鋪,上個周末賭王先四叔做擋箭牌,被問到四叔炒股大損失,佢成績又如何時,賭王話自己永不炒股,股票都放夾萬。雖然口裏不饒人,但講到「估市」,佢同四叔都不相伯仲。舊年四叔同賭王幾乎輪流出論市,四叔07年11月話,睇好恒指07年底去到3萬點,後來「調整」預測,話今年春會見3萬點,秋天就見三萬三。賭王同聲同氣話恒指舊年尾見4萬點,到年尾12月中個市弱,佢就話舊曆新年會上3萬點,咁最後兩個都估唔中,恒指07年尾最高曾見28128點,跟住就回番。

億二賣12幢村屋

雖然股市估唔中,但樓市賭王繼續風騷。華華最近聽到賭王好多年前同一原居民合作,西貢大網仔起12幢村屋,以一億二千幾萬賣。每間千幾萬,以每幢2100方呎計,接近5000蚊呎。聽業界人士講,賭王佢放呢批村屋都有段時間,且講明要千萬一間。其實,村屋個海景又真係好無敵,可惜就冇車路到。李華華電郵:
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唔講買乜股年尾有分紅中環在線:青年畢菲特似馬多夫 李華華


2008-12-18  AppleDaily


 

花 旗納斯達克交易所前主席馬多夫嘅世紀投資騙局越鬧越大,唔單止富豪名人受騙,連跨國銀行同保險公司亦中招,詐騙金額高達500億美金,大拿拿成3900億 港銀。原來50年代初出道嘅股神畢菲特,後生時亦曾經俾人誤會係投資神棍,懷疑佢搞「龐氏騙局(Ponzi scheme)」(註)。

外形太土冇人信

股 神俾人當呃錢黨,o依家梗係講都冇人信啦,但畢菲特後生嗰陣真係唔多識打扮,成個o靚仔咁,所以俾人覺得唔pro都唔出奇。佢本《雪球》自傳講,50年代 尾佢出道掛名做基金經理,喺自己地頭奧馬哈搵親朋戚友合夥集資買股票,仲未識「先敬羅衣後敬人」呢種處世之道。其中一個投資者諗番當年時更話,對股神嘅印 象係o靚仔一名,雖然畢菲特嗰時都年近30歲,但仲俾人以為只得18歲,兼且佢着衫衣不稱身,唔扣領喉鈕,講嘢又快過人,試問咁嘅外貌,又點會唔俾人懷 疑?外表唔專業不特止,畢菲特喺投資決策上更要全權話事,投資者完全冇得過問,佢亦唔肯同人講買咗邊類股票,懶神秘咁。

以為搞緊「龐氏騙局」

只 係每到年尾總結時,畢菲特就會向大家分紅,情況十足十家吓馬多夫咁,點會唔惹人誤會以為佢搞緊「龐氏騙局」吖。註:龐氏為意裔美國人,20世紀初曾誘騙3 萬多名投資者,將錢投資在子虛烏有的投資項目上,詐騙逾1500萬美金,故其後同類騙案亦被稱為「龐氏騙局」。李華華 LiWaWa@AppleDaily.com
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年初、年中、年尾 一年漲三次價 中國白酒教父將茅台酒當精品賣

2010-04-05  今周刊





當貴州大旱,甚至傳出茅台酒廠被 迫停產時,貴州茅台酒董事長季克良卻在千里之外的台灣推廣貴州文化,一點也不著急!當茅台的股王寶座被奪時,季克良仍優然自在地乾杯,他為何一點都不擔 心?

撰文‧林宸誼

三月二十四日下午,台北一○一大樓四樓顯得很「貴州」。蘆笙悠揚中,貴州傳統民族舞蹈人員隨 著樂聲婀娜起舞,貴州省副省長謝慶生率領數十人代表團,要讓台灣感受貴州文化之美。台下有一位滿頭白髮的長者被媒體包圍,「貴州旱災會不會影響茅台酒生 產?茅台會漲價嗎?」記者追著他問。他是誰?他就是中國貴州茅台酒集團董事長季克良。他的手下有七家公司,其中之一就是大陸「股王級」的上市公司||貴州 茅台。

從搬酒糟基本功學起

截至三月二十九日,貴州茅台的市值高達新台幣七○一九億元,超過台灣股王聯發科的六 ○七一億元;二○○九年稅後淨利達新台幣一百七十億元以上,超過泡麵大王康師傅的一百二十一億元。此外,貴州茅台酒是少數每年可以漲價至少二○%的零售商 品,它不只是酒,而且還是大陸政商人士送禮打通關節的敲門磚,甚至是收藏家炒作的商品。茅台酒會如此搶手,季克良這位中國白酒教父有相當的功勞!

四 十六年前,二十三歲的季克良才剛從無錫輕工業學院畢業,馬上就被派到最偏遠的貴州省仁懷市茅台鎮酒廠任職,這一年是茅台重生的關鍵年,也是季克良人生最重 要的轉折點。

當時茅台酒產量一年只有兩百多噸,每年虧損人 民幣八十多萬元,而且連續十六年虧損,身為對製酒一竅不通的菜鳥技術員,季克良只 好硬著頭皮上陣,但是前兩年,季克良不但無法融入,甚至也學不到茅台的獨特釀造技術。

更慘的是,兩年後文化大革命爆發,季克良被打為﹁臭老 九﹂︵文革對知識分子的稱號︶,有三年的時間,與工人師傅一起勞動,從投料、背酒糟,一步一步學習茅台酒釀造基本工藝。﹁那時的艱苦條件,不是現在人能想 像的,﹂季克良說。

當時,季克良與製酒工人每天都要甑(蒸 酒用具,像蒸籠)酒,進窖坑裡把酒糟背出來,還要切碎,再上甑、下甑、加麯、翻 拌、收堆。一甑的酒糟約有一噸左右,來來回回要背二十多次,這意味著每天要搬運五百多公斤的東西,他的衣服溼了又乾,乾了又溼。烤酒也要靠人工燒火,每天 凌晨兩、三點就要起床到爐邊生火,對養尊處優的大學生,這大概是人生的谷底。

但是季克良沒有自怨自艾,他決定不說話,﹁為了彎腰虛心學技 術,我暗自發誓,十年內絕不對釀酒技術發言,專心聽與專心看老師傅的技術。﹂白天他隨著老師傅搬著酒糟,揮汗勞動,晚上還挑燈夜戰,把製酒的過程寫下,成 為百年來首位科學化記錄茅台酒神祕釀造過程的人。這本累積三年的筆記本因此成為日後茅台酒生產標準化的關鍵。

文化大革命後,貴州茅台開始現 代化生產設備改造,茅台從每年一千多噸的地方小酒廠,晉身為產量破萬噸的大廠。

逆向思考突破產量瓶頸

隨著市場 需求變大,茅台的產量供不應求,貴州茅台的瓶頸開始出現,二○○○年時情況開始惡化,﹁每到十二月氣溫低的時候,要進行二次投料,卻發現產能總是跟不上進 度﹂。這樣的問題困擾酒廠,季克良於是找來釀酒的老師傅一起開會,因為老師傅無心的一句話,讓他如獲至寶,﹁老師傅建議,何不把釀酒的發酵速度減緩,譬如 說五天就要做好的步驟,放緩到六天?﹂實驗的結果,果然提升了茅台酒的產量,從二○○○年開始,茅台酒的產量正式突破瓶頸。原來,發酵要靠貴州特殊的微生 物幫忙,微生物在適合的氣溫、適當的時間才能開始全速發酵,過去為了提升產能,一味縮短時間,反而事倍功半;放手讓微生物發酵,產能反而成倍數增加,讓季 克良悟出﹁慢即是快、快即是慢﹂的道理。

根據統計,貴州茅 台公司○八年產能兩萬噸,實際上只賣了八千噸,而○九年預計能夠提升到二萬四千 噸,但頂多只能賣九千噸,也就是說造越多,茅台藏得越多。對於這樣的說法,季克良不願意證實。其實這正是茅台酒近來營業額、獲利大幅成長的祕密,相對於其 他中國白酒企業用摻香料的方法「釀酒」,茅台從投料、發酵生產週期長達一年,加上八次發酵、九次蒸餾,再存上三年,一瓶茅台從釀造到市場上販賣,要花費至 少五年的時間,這也是茅台獨有的優勢。

大陸媒體報導,去年 底茅台銷售最多的五十三度飛天茅台,從人民幣七百元調到七百二十八元,漲幅達 四%,這不是茅台第一次漲價,也不是最後一次。其實○五年一瓶飛天茅台只賣人民幣二百六十八元,「茅台每年年初、年中、年尾都會漲價,平均每年漲人民幣一 百元,直到現在人民幣七百二十八元!」一位上海茅台酒經銷商說。

雖然貴州傳出缺水,指出茅台鎮賴以釀酒的赤水河已斷流,甚至茅台維持一年的 股王寶座也在三月二十二日拱手讓人,這位白酒教父卻仍老神在在,「茅台生產不會有問題!」因為供應越少,茅台越是奇貨可居,茅台酒今年又可以漲價了!

季 克良

出生:1941年

現職:中國貴州茅台酒集團董事長學歷:無錫輕工業學院(現江南大學)

經 歷:貴州茅台酒廠廠長



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接近年尾,審視一下惠理集團 anthony-311

http://xueqiu.com/3170655701/26298589
惠理集團是我其中一隻持股,而當中有2個指標是我最關注的,就是吸收新資金能力,以及公司投資能力。
而投資能力更加是重中之重,投資成績好自然能吸引更多新資金流入,反之亦然,而吸引新資金能力固然重要,而最理想當然是流入到能提取15%表現費的品牌基金了,這是惠理最好賺的部份,如果AUM只增加到能收取低微管理費用的類別,對收入影響溫和,而品牌基金則直接影響噹年表現費多少,所以是值得優先關注的。
而我覺得惠理集團最核心的價值就是其多年來在基金行業中的突出成績,還有一個月便踏入2014年,提前審視一下惠理的核心價值變化如何。

◆先看看品牌基金表現(以11月26日收盤價計算)◆
查看原圖可以看到年初至今恆指升幅4.5%:
惠理價值 - 跑贏恆指4.4%
中華匯聚 - 跑贏恆指4.7%
高息股票 - 跑贏恆指4.4%
大陸焦點 - 跑贏恆指4.7%
中華新星 - 跑贏恆指9.8%
台灣價值 - 跑贏恆指5%
亞洲程式 - 跑輸恆指7.7%
當中資金規模最大的頭五個基金都全部跑贏恆指,範圍在4.4-4.7個百份點,而中華新星表現最好,跑贏恆指9.8%,而唯一跑輸的亞洲程式佔品牌基金只有1%也不夠,屬於可有可無的類型可忽略不計,暫時來說惠理在今年的投資表現算不錯了,我對它的期望不高,底線是別犯大錯,跑贏指數,再理想一點是跑贏其它同類基金。

◆各品牌基金吸引新資金能力◆
查看原圖可以看到,今年以來品牌基金總管理資產由上年尾226億增加到現時309億,增長速度達到37%,十分強勁,品牌基金佔AUM更由上年34%,提升到40%,只要投資成績理想,AUM當中所能提取的表現費部位是歷年來最高的。

查看原圖而當中更以惠理高息股票基金,以及中華新星基金表現最理想,高息股票基金管理規模增加了近1倍,而中華新星管理資金亦有爆發性增長,由2012年只佔品牌基金3%,到今年佔7%,管理資產增加了15億,中華匯聚及大陸焦點也有不錯增長。當中值得留意,惠理最歷史悠久的價值基金,近2年有資金流出跡象,總共40億左右,不過我認為問題不大的,第一流失金額不大,第二現在其它品牌基金的新資金流入理想,能Cover價值基金的流失有餘,而且價值基金有部份是有客戶提成費用折扣的,即少於提成15%,是屬於賺錢能力較低的品牌基金,所以不是什麼大問題。
年初至今品牌基金總流入資金達62.7億。

查看原圖而年初至今總管理資產流入資金109億。
換句話說即是今年所流入的新資金,有接近六成是流入到品牌基金,表現令人滿意。
總括今年惠理集團在吸金能力以及投資能力,表現都十分理想,核心價值增加了,還是同一觀點,惠理現時的體質是上市以來最好的,如果年尾收盤變化不大,暫時預計今年管理費6個億,表現費3億以上,今年還有一個月時間,到時再看看,或者惠理表現又有驚喜。[鼓鼓掌]
接近 年尾 審視 一下 惠理 集團 anthony 311
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年尾總結 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2013/12/blog-post.html
巴黎:

很久沒有寫Blog,記得年頭自已做了一次30,000點的"希望",然恆指不到,美股卻大升,自已組合已超額完成。
年頭已表明會重注銀行和保險股,3月尾買入的加國Sunlife升了3成,Dollar Tree一成半,同期的IBM卻蝕5%,反而第三季把部份美國銀行轉到中資建設和工行,獲得了2成升幅,跑勝美銀,算是不錯的轉股。

2014年我會再接再勵,減輕美股,轉投和"重手"較美國國內銀行更高息的中資銀行股。

中資銀行股最麻煩之處不是什麼壞帳問題,壞帳年年有,而是因為國銀的年資短,很難像美國的銀行上市有幾十年的年資,容易找到長勝股,避開弱股。

找對和找錯好股事關重大,今天的中資銀行股的價格相差都只是1-2倍的P/E,但加果看看富國銀行、美銀、花旗為例海嘯至現在的表現,一隻穩健股會是天和地的分別,亦是賺50%和蝕50%足一倍的相差。
 人人都想買中騰訊,但很難想像一個投資者能只靠讀財報,便有信心重手買入騰訊,如平實的富國銀行一樣並持有多年,讓它錢生錢。

---------正道不需問吉凶-------
這是我讀了多年中國歷史得出的一個處世和投資座右銘。
 
2013年年頭已說過,2013年年尾還是一樣重複,2014年要嚴重避開定息投資標。

隨便一個比喻,中國銀行昨天的股價的Yield是6.14%,買一層550萬的樓,今天只能收租1.5萬,業主還要交管理費、差餉,每月至小2-3千,入袋只有1.25萬,或只有2.7%。
自住就要1.7萬-1.8萬。

但閣下只要買入295萬元的中國銀行,一年收的股息,足以付擔同樣的物業的租住(1.5萬x12月)。還有小付了2-3千元的管理費和差餉閒錢,供你每月買股票生仔。
 
如果是投資之用, 更只需買入245萬股票即可,一樣可獲得買入物業同樣的回報(1.25萬x12月),且沒有兩倍印花稅。而一旦加息,手上持有的銀行股只會更賺錢。


一年之計在於春,巴黎並祝朋友們年未節日快樂,新一年心想事成!!
年尾 總結 巴黎 價值 投資
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連續兩年尾盤必漲 誰在為首富操盤漢能

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1752

本帖最後由 晗晨 於 2015-3-26 08:20 編輯

連續兩年尾盤必漲 誰在為首富操盤漢能
作者: 爾斯·約翰遜、加文·傑克遜

過去兩年里,香港股市幾乎每個交易日的下午3點50分,成了漢能薄膜發電(Hanergy Thin Film Power Group)財富暴漲的黃金時刻。這家市值355億美元的太陽能公司已經令其所有者成為中國首富。


英國《金融時報》分析了過去兩年漢能薄膜發電股票在香港交易所的所有交易——單筆交易次數超過80萬次,結果顯示,從2013年初到今年2月份,這只股票總在尾盤時分出現飆升,時間大約在收盤前10分鐘。


(圖註:上圖顯示了2013年1月2日至2015年2月9日間,以10分鐘為單位,漢能薄膜發電股票的複合波動幅度。在最後10分鐘內,該股票複合增長536%。數據來源:FT分析)



漢能薄膜發電已成為全球市值最大的太陽能公司,它每每在尾盤的優異表現充分提醒了人們——在股市交易里,時間就是一切。


這意味著,如果一個投資者是在交易日上午9點開盤到下午3點半這段時間內持有漢能薄膜發電股票,他就會賠錢,盡管該公司的股價從2013年1月到2015年2月9日之間上漲了1168%。


舉例來說,如果一位交易者從2013年1月2日開始,每個交易日上午9點買入價值1000港幣(約合129美元)的漢能薄膜發電股票,然後在當天下午3點半賣出,到2015年2月時,這1000港幣將縮水至635港幣。但假如他每天多持有不到半個小時,這1000港幣就會變成8430港幣。這一計算不包括隔夜收益(見下圖)。



(圖註:上圖顯示如果一個投資者在一個交易日開始時持有1000港幣漢能薄膜發電股份,在當日9:30、15:30、15:50和收市時的股票價值。數據來源:FT分析)



對漢能薄膜發電股票暴漲的分析



漢能薄膜發電是漢能集團旗下的上市子公司。作為一家中國民營企業,漢能集團主要專註於薄膜太陽能技術。在不到兩年時間里,漢能薄膜發電市值一路飆升,已經超過了Twitter和電動汽車制造商特斯拉(Tesla),而擁有該公司73%股份的創始人李河君成了中國最富有的億萬富翁。


為了分析這只直到去年還鮮為人知的太陽能小盤股股價飆升的原因,英國《金融時報》梳理了香港最大上市公司的1.4億次單筆交易。


從這些數據中,完全看不出為什麽漢能薄膜發電的股票會急漲。但一些分析師們在仔細分析了英國《金融時報》的調查結果以及原始數據後,提出了三種可能的情形:某個不知名的交易員在操縱市場;一個“算法交易程序”(algorithmic trading programme)在作怪;或者這只是隨機現象。


漢能薄膜發電是一只成交量不大的股票,沒有多少機構投資者持有該股。因此要想設計一個能夠持續賺錢的算法交易程序是非常困難的。專家也表示,這種尾盤暴漲模式不太可能是隨機現象。


美國波士頓東北大學(Northeastern University)金融學教授拉傑什?阿加沃爾(Rajesh Aggarwal)是證券市場操縱方面的專家,他在看過英國《金融時報》的調查結果後,認為存在操縱的可能性:“這只股票過去兩年的走勢顯示出系統性操縱的特點。這種收盤前10分鐘大漲的模式是極不可能隨機出現的。”


對於過去幾個月漢能薄膜發電股價的飆漲,漢能曾公開表態。關註漢能以及整個太陽能行業的分析人士對這只股票的漲勢感到困惑。漢能薄膜發電曾將股價上漲的部分歸因於中國內地投資者的興趣——他們可以通過新開通的“滬港通”投資港股。漢能薄膜發電是受益於“滬港通”的最引人矚目的公司之一。


漢能薄膜發電的飆升,讓它的市值已經超過中國所有其他太陽能企業的總和,是僅次於它的美國對手First Solar市值的5倍多。在本月提交港交所的聲明中,漢能集團稱其與漢能薄膜發電股價的快速上漲無關。



(圖註:上圖顯示了六大太陽能上市企業的股價從2012年中至今的變化,從上至下依次為漢能薄膜發電、First Solar、Meyer Burger、英利、天合光能、Solarcity。數據:湯森路透)



“作為漢能薄膜發電的股東,我集團沒有進行任何所謂“托市”或者拉高股價操作,”該集團表示。


大到不容忽視



對於英國《金融時報》提出的采訪請求,漢能表示:“我們不知曉導致股價和成交量波動的原因。我們沒有接到任何方面關於這個問題的質詢,包括香港金融監管者。我們不能對你方聲稱的發現置評,因為我們沒有獲得你方掌握的資料。”


對於英國《金融時報》的調查發現,監管香港股市的香港證監會(Hong Kong Securities and Futures Commission)拒絕置評。


用一位分析師的話來說,漢能薄膜發電飛速崛起為港交所最大的上市公司之一,已經讓它“大到不容忽視”。


今年早些時候,英國《金融時報》發表了多篇關於漢能及其商業模式的文章,指出作為上市公司的漢能薄膜發電極大地依賴於向內地母公司銷售產品,而漢能在內地的太陽能電池板工廠產量低下。漢能集團還通過國內的高息影子銀行貸款借入了資金。


漢能薄膜發電則強調,2013年公司實現凈利潤超過20億港元,在太陽能行業內樹立了領導者的聲譽。


李河君曾表示,“更輕更薄”的科技將讓在內地擁有多家工廠、在海外實施收購的漢能集團成為行業領袖。


英國《金融時報》分析了港交所的原始數據,也就是兩年以來每個交易日里的每秒交易情況,發現漢能薄膜發電的股東受益於一種不尋常、連貫的回報模式。在所分析的25個月的數據中,有23個月,該公司股價在交易日的最後10分鐘上漲。


這項分析還隨機選取了其他20家香港上市公司作為對比:有幾只股票的尾盤表現比其他公司更加活躍。但漢能薄膜發電明顯不同,沒有哪家公司的尾盤漲幅能和它相比。



(圖註:上圖比較了漢能薄膜發電與其它隨機抽選的14家香港上市企業在2013年1月2日至2015年2月9日期間,尾盤階段的複合回報。數據:FT分析)



這一計算沒有考慮到收盤價與下一交易日的開盤價之間的變化。


尾盤交易量增大本身並不稀奇,但股票交易方面的學術專家們在看過英國《金融時報》分析結果後表示,這種最後10分鐘股價大漲的模式——而且漲得如此有規律——是異常現象。漢能創始人李河君持有漢能薄膜發電73%的股權,這意味著,市場上可以交易的股票數量,所謂“公眾持股量”,非常有限。


芝加哥大學布斯商學院(University of Chicago Booth School of Business)副教授、金融市場專家埃里克?布迪沙(Eric Budish)研究了英國《金融時報》提供的原始數據,他表示,漢能薄膜發電股價尾盤上升出於偶然的可能性非常小。


“看過數據之後,我可以說,這肯定是一種異常模式,極其不可能出於偶然,”他說。他指出,這一模式隨著時間推移表現出一種持續性;它並不依賴於少許外圍數據,所以並非隨機波動的結果。


當交易日結束時



墨爾本大學(University of Melbourne)金融學教授卡蘿爾?卡默頓-福德(Carole Comerton-Forde)曾撰寫多篇關於股價操縱決定因素的學術研究文章,也很了解港交所。她認為英國《金融時報》的發現和漢能薄膜發電股票的交易模式是異常現象,並指出,對任何一個股票交易所而言,收盤前交易都應該是監管機構關註的一個重要參照點。


“通常來說,官方收盤價對市場是最重要的官方參考價。比如說,收盤價通常被用來計算共同基金資產凈值,清算衍生品合約,設定股票發行價,或者銀行接受股票作為抵押品的貸款合約的定價。”


“所以,人們有很強的動機尋求影響或操縱收盤價,因為這會影響股市之外的其他交易,”她說。“如果某家公司的公眾持股量很有限,也意味著其股票交易量很低,有大量經驗證據表明,這樣的股票更容易被操縱。”


阿加沃爾也強調了公眾持股量低的公司股價的脆弱性——如果在交易日收市前投下大量買單、但實際並不買入,就能人為地推高其股票價格,實現操縱股價的效果。


英國《金融時報》的分析方法

英國《金融時報》分析了漢能薄膜發電從2013年1月2日到2015年2月9日期間在香港股市的每筆交易數據。


英國《金融時報》以10分鐘為單位劃分了這些數據,並跟蹤了每個10分鐘開頭和結尾的交易價格。整套數據共有1.4億個數據節點。


漢能薄膜發電的數據是根據每日交易情況編制的,占了其中逾80萬個數據節點。


回報則是用兩種不同方法計算的。在第一種方法中,英國《金融時報》計算了交易日中每個10分鐘片段中第一筆交易和最後一筆交易的價格差異。在第二種方法中,英國《金融時報》比較了一個10分鐘片段中的第一筆交易與後一個片段中第一筆交易的價格差異,還比較了一天的開盤價與此前一天的收市價。


基於這些數據,英國《金融時報》計算了這只股票在上述期間每10分鐘的平均回報和複合回報,並用同樣的方法計算了每月和每日的回報。


在分析過程中,英國《金融時報》使用了SQL數據庫查詢語言及統計編程語言R語言。(FT中文網,作者:邁爾斯·約翰遜、加文·傑克遜)

連續 年尾 盤必 必漲 誰在 為首 操盤 漢能
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連續兩年尾盤必漲 誰在為首富操盤漢能

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本帖最後由 晗晨 於 2015-3-26 08:20 編輯

連續兩年尾盤必漲 誰在為首富操盤漢能
作者: 爾斯·約翰遜、加文·傑克遜

過去兩年里,香港股市幾乎每個交易日的下午3點50分,成了漢能薄膜發電(Hanergy Thin Film Power Group)財富暴漲的黃金時刻。這家市值355億美元的太陽能公司已經令其所有者成為中國首富。


英國《金融時報》分析了過去兩年漢能薄膜發電股票在香港交易所的所有交易——單筆交易次數超過80萬次,結果顯示,從2013年初到今年2月份,這只股票總在尾盤時分出現飆升,時間大約在收盤前10分鐘。


(圖註:上圖顯示了2013年1月2日至2015年2月9日間,以10分鐘為單位,漢能薄膜發電股票的複合波動幅度。在最後10分鐘內,該股票複合增長536%。數據來源:FT分析)



漢能薄膜發電已成為全球市值最大的太陽能公司,它每每在尾盤的優異表現充分提醒了人們——在股市交易里,時間就是一切。


這意味著,如果一個投資者是在交易日上午9點開盤到下午3點半這段時間內持有漢能薄膜發電股票,他就會賠錢,盡管該公司的股價從2013年1月到2015年2月9日之間上漲了1168%。


舉例來說,如果一位交易者從2013年1月2日開始,每個交易日上午9點買入價值1000港幣(約合129美元)的漢能薄膜發電股票,然後在當天下午3點半賣出,到2015年2月時,這1000港幣將縮水至635港幣。但假如他每天多持有不到半個小時,這1000港幣就會變成8430港幣。這一計算不包括隔夜收益(見下圖)。



(圖註:上圖顯示如果一個投資者在一個交易日開始時持有1000港幣漢能薄膜發電股份,在當日9:30、15:30、15:50和收市時的股票價值。數據來源:FT分析)



對漢能薄膜發電股票暴漲的分析



漢能薄膜發電是漢能集團旗下的上市子公司。作為一家中國民營企業,漢能集團主要專註於薄膜太陽能技術。在不到兩年時間里,漢能薄膜發電市值一路飆升,已經超過了Twitter和電動汽車制造商特斯拉(Tesla),而擁有該公司73%股份的創始人李河君成了中國最富有的億萬富翁。


為了分析這只直到去年還鮮為人知的太陽能小盤股股價飆升的原因,英國《金融時報》梳理了香港最大上市公司的1.4億次單筆交易。


從這些數據中,完全看不出為什麽漢能薄膜發電的股票會急漲。但一些分析師們在仔細分析了英國《金融時報》的調查結果以及原始數據後,提出了三種可能的情形:某個不知名的交易員在操縱市場;一個“算法交易程序”(algorithmic trading programme)在作怪;或者這只是隨機現象。


漢能薄膜發電是一只成交量不大的股票,沒有多少機構投資者持有該股。因此要想設計一個能夠持續賺錢的算法交易程序是非常困難的。專家也表示,這種尾盤暴漲模式不太可能是隨機現象。


美國波士頓東北大學(Northeastern University)金融學教授拉傑什?阿加沃爾(Rajesh Aggarwal)是證券市場操縱方面的專家,他在看過英國《金融時報》的調查結果後,認為存在操縱的可能性:“這只股票過去兩年的走勢顯示出系統性操縱的特點。這種收盤前10分鐘大漲的模式是極不可能隨機出現的。”


對於過去幾個月漢能薄膜發電股價的飆漲,漢能曾公開表態。關註漢能以及整個太陽能行業的分析人士對這只股票的漲勢感到困惑。漢能薄膜發電曾將股價上漲的部分歸因於中國內地投資者的興趣——他們可以通過新開通的“滬港通”投資港股。漢能薄膜發電是受益於“滬港通”的最引人矚目的公司之一。


漢能薄膜發電的飆升,讓它的市值已經超過中國所有其他太陽能企業的總和,是僅次於它的美國對手First Solar市值的5倍多。在本月提交港交所的聲明中,漢能集團稱其與漢能薄膜發電股價的快速上漲無關。



(圖註:上圖顯示了六大太陽能上市企業的股價從2012年中至今的變化,從上至下依次為漢能薄膜發電、First Solar、Meyer Burger、英利、天合光能、Solarcity。數據:湯森路透)



“作為漢能薄膜發電的股東,我集團沒有進行任何所謂“托市”或者拉高股價操作,”該集團表示。


大到不容忽視



對於英國《金融時報》提出的采訪請求,漢能表示:“我們不知曉導致股價和成交量波動的原因。我們沒有接到任何方面關於這個問題的質詢,包括香港金融監管者。我們不能對你方聲稱的發現置評,因為我們沒有獲得你方掌握的資料。”


對於英國《金融時報》的調查發現,監管香港股市的香港證監會(Hong Kong Securities and Futures Commission)拒絕置評。


用一位分析師的話來說,漢能薄膜發電飛速崛起為港交所最大的上市公司之一,已經讓它“大到不容忽視”。


今年早些時候,英國《金融時報》發表了多篇關於漢能及其商業模式的文章,指出作為上市公司的漢能薄膜發電極大地依賴於向內地母公司銷售產品,而漢能在內地的太陽能電池板工廠產量低下。漢能集團還通過國內的高息影子銀行貸款借入了資金。


漢能薄膜發電則強調,2013年公司實現凈利潤超過20億港元,在太陽能行業內樹立了領導者的聲譽。


李河君曾表示,“更輕更薄”的科技將讓在內地擁有多家工廠、在海外實施收購的漢能集團成為行業領袖。


英國《金融時報》分析了港交所的原始數據,也就是兩年以來每個交易日里的每秒交易情況,發現漢能薄膜發電的股東受益於一種不尋常、連貫的回報模式。在所分析的25個月的數據中,有23個月,該公司股價在交易日的最後10分鐘上漲。


這項分析還隨機選取了其他20家香港上市公司作為對比:有幾只股票的尾盤表現比其他公司更加活躍。但漢能薄膜發電明顯不同,沒有哪家公司的尾盤漲幅能和它相比。



(圖註:上圖比較了漢能薄膜發電與其它隨機抽選的14家香港上市企業在2013年1月2日至2015年2月9日期間,尾盤階段的複合回報。數據:FT分析)



這一計算沒有考慮到收盤價與下一交易日的開盤價之間的變化。


尾盤交易量增大本身並不稀奇,但股票交易方面的學術專家們在看過英國《金融時報》分析結果後表示,這種最後10分鐘股價大漲的模式——而且漲得如此有規律——是異常現象。漢能創始人李河君持有漢能薄膜發電73%的股權,這意味著,市場上可以交易的股票數量,所謂“公眾持股量”,非常有限。


芝加哥大學布斯商學院(University of Chicago Booth School of Business)副教授、金融市場專家埃里克?布迪沙(Eric Budish)研究了英國《金融時報》提供的原始數據,他表示,漢能薄膜發電股價尾盤上升出於偶然的可能性非常小。


“看過數據之後,我可以說,這肯定是一種異常模式,極其不可能出於偶然,”他說。他指出,這一模式隨著時間推移表現出一種持續性;它並不依賴於少許外圍數據,所以並非隨機波動的結果。


當交易日結束時



墨爾本大學(University of Melbourne)金融學教授卡蘿爾?卡默頓-福德(Carole Comerton-Forde)曾撰寫多篇關於股價操縱決定因素的學術研究文章,也很了解港交所。她認為英國《金融時報》的發現和漢能薄膜發電股票的交易模式是異常現象,並指出,對任何一個股票交易所而言,收盤前交易都應該是監管機構關註的一個重要參照點。


“通常來說,官方收盤價對市場是最重要的官方參考價。比如說,收盤價通常被用來計算共同基金資產凈值,清算衍生品合約,設定股票發行價,或者銀行接受股票作為抵押品的貸款合約的定價。”


“所以,人們有很強的動機尋求影響或操縱收盤價,因為這會影響股市之外的其他交易,”她說。“如果某家公司的公眾持股量很有限,也意味著其股票交易量很低,有大量經驗證據表明,這樣的股票更容易被操縱。”


阿加沃爾也強調了公眾持股量低的公司股價的脆弱性——如果在交易日收市前投下大量買單、但實際並不買入,就能人為地推高其股票價格,實現操縱股價的效果。


英國《金融時報》的分析方法

英國《金融時報》分析了漢能薄膜發電從2013年1月2日到2015年2月9日期間在香港股市的每筆交易數據。


英國《金融時報》以10分鐘為單位劃分了這些數據,並跟蹤了每個10分鐘開頭和結尾的交易價格。整套數據共有1.4億個數據節點。


漢能薄膜發電的數據是根據每日交易情況編制的,占了其中逾80萬個數據節點。


回報則是用兩種不同方法計算的。在第一種方法中,英國《金融時報》計算了交易日中每個10分鐘片段中第一筆交易和最後一筆交易的價格差異。在第二種方法中,英國《金融時報》比較了一個10分鐘片段中的第一筆交易與後一個片段中第一筆交易的價格差異,還比較了一天的開盤價與此前一天的收市價。


基於這些數據,英國《金融時報》計算了這只股票在上述期間每10分鐘的平均回報和複合回報,並用同樣的方法計算了每月和每日的回報。


在分析過程中,英國《金融時報》使用了SQL數據庫查詢語言及統計編程語言R語言。(FT中文網,作者:邁爾斯·約翰遜、加文·傑克遜)

連續 年尾 盤必 必漲 誰在 為首 操盤 漢能
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年尾搶錢 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=19488207

  一年將盡,上市公司又在搶錢,三天之內共有五家公司宣布供股。

  昨天早上,華融金控(993)宣布20股供1.5股,每股供2.63元;晚上,一口氣有三家創業板公司宣布供股,分別是智易控股(8100),2股供1股,每股供0.52元;華普智通(8165),8股供1股,每股供0.086元;寶聯控股(8201),2股供1股,每股供0.054元;今天晚上再有野馬國際(928)宣布供股,1股供1股,每股供0.126元。除了上述五家公司之外,尚有兩家公司宣布正在考慮進行供股,分別為藍鼎(582)及道和環球(915),這還不是在集體搶錢嗎?

  上市公司集體向小股東「打劫」,小股東也有權「攔路截劫」,與幕後人分一小杯羹。

  「昨天晚上有三家公司宣布供股,其中以寶聯控股的折讓最大,昨天收0.09元,供股價0.054元,折讓高達40%,如果今天開市其股價跌至0.06元不妨撈他一些,有賺就走,這一招就叫做『攔路截劫』,只是一獲了利就得收手,切不可貪吃回頭草。」早上我對朋友說。

  於競價時段朋友看見有人於0.062元掛買,於是爬了其頭於0.063元掛買,真沒料到一開市居然真的有人拋下來,居然讓他買到,我馬上叫他於0.07元掛賣,又居然馬上賣掉了,眼見賣掉之後其股價又上升,朋友忍不住又於0.071元追,轉眼又於0.078元賣掉了,眼見其股價進一步飆上0.084元,這一回朋友不敢再追了,我勸他不可再吃回頭草,宜收手了,幸虧如此,要不然朋友若是再追下去的話,隨時由贏變輸,因為最後寶聯跌至0.068元收市,幾乎打回原形。

  這就是「攔路截劫」的奧妙,而且只能於宣布供股的第一天出現大跌之時「行劫」一次,要是翌日再來「截劫」隨時反被「劫持」也。

  至於今天以0.194元收市,並於晚上以35%的折讓價0.126元進行供股的野馬國際明天會否出現「攔路截劫」的機會呢?只能明天再留意了。

 

年尾 搶錢 易明 明的 生活 點滴
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年尾股市旺 聖誕零售翻生

1 : GS(14)@2012-12-28 00:08:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121227/news/ea_eaa1.htm

蘇寧:自由行拉動 銷售大增五成
從銷售情看,數碼產品仍是今個聖誕節最吸引內地旅客的消費大熱。蘇寧香港總經理龔震宇表示,今年聖誕節期間蘇寧香港店舖總銷售額較去年大增五成,增幅主要靠內地自由行旅客拉動。「手機、平板電腦仍很受內地遊客追捧,蘋果的產品銷售情尤其好。」龔震宇亦表示,今年12月以來的銷售情向好,較去年有明顯起色。
龍皇幟哥:生意喜出望外
傳來報捷的除了數碼產品銷售,還有高檔食肆。專做豪客生意的龍皇酒家主席黃永幟表示,今年聖誕的生意比去年明顯改善,香港本地客的消費額與去年相若,主要是內地的自由行旅客和外國旅客有較顯著的增加。
人稱幟哥的黃永幟指出,今年全年的食肆生意蕭條,「完全不敢上調菜價,亦不會用更高檔的食材去增加成本」,但未料聖誕生意卻令人喜出望外,即使菜式的種類、價格與去年相若,聖誕節期間平均每䒷的消費金額仍較去年大升逾一成,生意「令人滿意」。
荷里活廣場銷售升15%
今年聖誕節大型商場亦成為銷售贏家。九龍倉(0004)旗下的荷里活廣場在聖誕節黃金時段(22日至26日)人流和營業額分別按年上升12%和15%。荷里活廣場高級商場經理陳炳堯表示,今年聖誕節的銷售升幅遠超預期,更創下商場同期的新高,同時預料整個12月的總營業額和人流均可按年上升10%。
新地12商場 營業額升逾兩成
新鴻基地產(0016)公布,旗下12個商場聖誕節期間總營業額按年升幅逾兩成。新鴻基地產代理有限公司租務總經理馮秀炎表示,今年本港市道暢旺,聖誕期間本港市民更勇於消費。「由於平安夜與周末相連,加上天氣轉冷,市民到商場購物和食飯的意欲提高,商場內食肆早在一個星期前已全部訂滿。」
2 : GS(14)@2012-12-28 00:09:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121227/news/ea_eaa2.htm


六福集團(0590)行政總裁黃偉常表示,雖然今年聖誕的具體數據尚未完全統計出來,但整體銷情不盡人意,聖誕節當日的銷售情特別蕭條,遠低於預期。他估計今年不少內地客會選擇到國外過聖誕,影響香港商舖的生意。

早前預期大額商品銷情會回暖的太子珠寶鐘表行政總裁朱繼陶則表示,儘管自12月以來銷售有起色,而且聖誕假期「整個廣東道處處排起長龍」,但今年顧客多是「只看不買」。他稱今年每單的銷售金額約6萬、7萬元,多是中檔貨品,往年的「大單」今年幾乎沒有出現,「內地聖誕沒有假期,他們更重視國慶黃金周。今年國慶銷情不錯,或影響了內地客聖誕的消費意欲」。
年尾 股市 聖誕 零售 翻生
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細價樓熱潮 年頭搶到年尾栢慧最癲 一年升價22%

1 : GS(14)@2014-12-24 02:19:15





■各區細價樓越搶越貴,天水圍栢慧豪園起標價升至400萬元,不再是容易上車的上車屋苑。 黃耀興攝



【蘋果調查】樓價由年頭升到年尾,細價樓升極都有。荃灣荃景花園四天「跳價」一成,呎價1.1萬元,破盡屋苑入伙16年紀錄。事實上,今年絕對是細價樓之年,多個熱門上車屋苑今年樓價全面爆升,天水圍栢慧豪園年升22%最勁,打低一眾市區藍籌屋苑,威盡今年上車盤。記者:朱連峰 陳東陽


理工大學建築及房地產學系教授許智文表示,明年供應增加及息口因素,不要期望明年樓價升幅會多過今年,料與今年相若,升幅約一成,但細價樓需求會持續。前大學教授曾淵滄認為,在樓價高昂情況下,用家無力購買大單位,購買力轉往細價樓市場,令上車盤成交價今年飛漲。明年樓市處於加息陰影之下,預計樓價將「打橫行」。政府狂谷供應及加息陰影,無阻樓價升勢,上車盤升到癲。本報根據中原數據統計全港十個較熱門上車屋苑,今年全年樓價升幅逾一成的有9個,其中栢慧豪園升幅達22%,平均實用呎價由1月的6,534元,升至本月7,999元,登上今年上車盤之王寶座;不過,區內代理表示,屋苑可能不再是一個容易上車的上車盤,皆因400萬元內放盤已絕迹。





蕭嘉偉表示,同區樓齡較舊的嘉湖山莊,起標價升至330萬元,「仲要冇質素」。屋苑於過去周六及日再錄至少3宗買賣,並錄反價。蕭嘉偉稱,1座中層B室,實用496方呎,一名上車客本月10日曾睇樓,當時業主420萬元已肯賣,惟該買家未有即時決定,昨天翻睇單位時,業主突稱「唔想買」,並即場反價10萬元至430萬元,由於買家很喜歡這單位,逼於追價,最後業主平2,000元,以429.8萬元成交。




荃景花園四日貴一成

至於緊隨其後的九龍灣得寶花園及大圍金獅花園,今年樓價也分別上升20%及19.5%。當中7個屋苑的升幅更跑贏大市。中原城市領先指數CCL今年升幅近13%。市區藍籌屋苑也不敵細價樓,荔枝角美孚新邨及鰂魚涌太古城,升幅約15%及13%。細價樓有幾癲,可以幾天跳價一成。美聯物業梁仲維表示,荃景花園10座高層F室,實用380方呎,零議價下以418萬元易手,呎價1.1萬元,破盡屋苑入伙16年以來紀錄。同座一個中層同面積G室單位,本月16日的成交價只是380萬元,兩個單位只有中層及高層之分,但價錢在短短四天貴了一成。





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細價 價樓 熱潮 年頭 搶到 年尾 慧最 最癲 一年 年升 升價 22%
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做花瓶心灰意冷朱璇年尾離無綫

1 : GS(14)@2015-08-04 08:20:15

■朱璇經常演花瓶角色,扮靚靚「靠邊站」。攝影:陳志嵐


胡杏兒剛離巢,徐子珊前日又宣佈約滿後不續約,據悉花旦離巢事件陸續有來,消息指現年28歲、08年國際中華小姐冠軍朱璇,有感近年無綫力捧同是選美出身的陳凱琳、朱千雪、蔡思貝、劉佩玥等上位,但都冇自己份,覺得心灰意冷,決定年尾約滿後返法國繼續讀書進修,暫別娛樂圈。朱璇昨日在電話中直認萌生去意,因為想停一停、想一想,她說:「合約至年尾先完,所以趕唔切9月開學,但都好,畀多啲時間我諗吓讀啲乜。」其實朱璇曾在法國修讀戲劇表演,初出道即被導演楊凡賞識,邀拍電影《淚王子》,她更憑該片先後獲提名「2010年香港電影金像獎」及「2010年亞洲電影大獎」最佳新演員。可惜她返無綫拍劇多演「靠邊站」的靚靚花瓶角色,問她是否心灰意冷?朱璇猶豫一會說:「其實公司都有好多演出機會,但自己咁多年廣東話都講唔好,如果接好重嘅角色都辛苦,大家又睇得辛苦,冇得怨!」



■朱璇08年擊敗張嘉兒,奪國際中華小姐冠軍。資料圖片

■朱璇甫出道便獲導演楊凡賞識,她更憑片殺入威尼斯影展。資料圖片

■朱璇在電視劇中只能做三、四線角色,她與張國強曾在《情越海岸線》合作。資料圖片


■傳佘詩曼亦有意離巢外闖。資料圖片

傳佘詩曼接棒走

另外,有消息指2013年重返無綫旗下TVBC(翡翠東方),獲重金3,000萬包薪兩年的佘詩曼,今年底約滿後亦有意離開。據悉阿佘自覺公司在這兩年來未有好好為其發展電影及內地市場,加上之前她因為推掉公司劇《呂后》後,而被要求延長4個月,合約被延到明年1月才約滿,做法令她相當不滿。不過為了好來好去,約滿前都不想向外透露有離意,免得無綫沒面子,阿佘昨日至截稿前仍未回覆。採訪:嵐山、鍾國仁





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花瓶 心灰 意冷 冷朱 朱璇 年尾 離無
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羅霖年尾帶男友見仔

1 : GS(14)@2016-08-07 01:48:24

羅霖與關禮傑昨日到元朗為私房菜擔任剪綵嘉賓,羅霖月尾將和二仔飛到美國羅省準備大學入學,暑假照顧三名囝囝已很忙的她,問到是否需要照顧多一位囝囝、男友J君?她笑說:「佢湊我,再搵對象就要佢照顧我,最好屋企所有嘢佢做。」羅霖安排年尾讓J君與三個囝囝見面,她說:「佢哋都接受,想我搵個伴同多一個人錫佢哋。」關禮傑和妻女由意大利旅行返港,由於女兒吃素,行程中安排飲食方面較花時間,問大女楓馨會否參加選美?他說:「佢啱啱大學畢業,又過咗報名期,今年佢會先休學一年試吓工作,明年再讀Master,選美與否就佢自己揀。」採訪:馬建華攝影:陳順禎





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羅霖 年尾 男友 見仔
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立論:內房股年尾有得炒

1 : GS(14)@2016-08-17 07:56:59

國務院總理李克強周二晚宣佈落實《深港通實施方案》,預期正式通車日期為今年12月。由於事前相關安排已於市場廣泛流傳,亦得到傳媒廣泛報道,不排除周三開市後,市場或出現借好消息出貨的現象。有意入市的投資者,宜待市場出現調整時分段吸納。


券商股或現回吐

日前《信報》引述市場消息表示,在國務院宣佈深港通的同時,滬港通將同步不設累計投資配額上限,而「港股通」可投資的股份數量,亦將由原來的大及中市值股份,擴闊至恒生小型股指數成份股。有關新的安排,將大幅提高投資者跨境買賣對方股份的靈活性,有利雙方的金融中介人拓展業務跨境業務,而當中最直接受惠的股份,相信是港交所(388)。不過,多隻本港上市的證券商,其股價已於消息獲證實前大幅上升,有關的炒作,或將於消息公佈後,引發一場獲利回吐。港交所由於之前升幅並不顯著,而且其股份市場流通量充足,預期沽盤應不難被市場內的買盤所消化。市場流通量較差的中小型證券行,或將出現較深的獲利回吐。然而以滬港通的市場行為分析,深港通在12月正式通車之前,市場或將有另一輪的投機炒作。雖然在過去一個星期,市場因為流傳深港通即將通車,交投較今年上半年大部份時間暢旺,每日成交上升至較為正常的800多億元水平。然而,與去年港股大時代的高峯期相比,每日成交金額近3,000億元不可同日而語。股市的成交金額是衡量股市是否存在泡沫最客觀的指標。以目前港股的成交金額計算,本欄傾向相信港股於現水平仍未至於出現泡沫,只是近年港股長期處於上落市,任何具意義的升浪,往往慣性地引發短線投資者的獲利回吐。因為那些較長線的投資者,除非買中了極少數盈利及估值持續上升的股份,否則若不能及時在升市高峯期獲利回吐,及後的賬面利潤往往見財化水。現時距離12月深港通通車尚有四個月,部份沒有耐性的投資者或會在途中暫時離場。然而由於有深港通的憧憬,以及最近中港兩地宏觀數據稍見改善的基本因素支持,今次港股的調整未必會很深。雖說調整未必很深,但是最近一輪帶動大市上升的本港地產股、房地產信託以及大型公用及增長股,其估值已升至一個頗高的水平,相關股份或未必能在下一輪的上升周期中,繼續帶領大市上升。假如本欄對今年先低後高的預測最終證實生效的話,今年底前的升浪很有機會由一些投機味道較濃的中小型股份帶動。當中可能較能吸引市場注意的,應該是樓市處於歷史高位,而股價處於估值底部的多隻內房股。林少陽以立投資董事總經理本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160817/19739131
立論 內房 房股 年尾 有得 得炒
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年尾傳統旺季 IPO料更熾熱

1 : GS(14)@2016-09-17 15:19:29

【明報專訊】在多種因素刺激下,本港今年申請上市個案大增,故隨着即將踏入第四季,即傳統新股上市旺季,料本港主板及創業板新股市場將持續暢旺。

夜店美圖軟件 五花百門

其中,至今已遞交上市申請新股,業務也百花齊放,較為吸睛的比如美圖軟件「美圖秀秀」開發商美圖公司、娛樂場所股高門集團,以及剛遞上市申請的養老院松齡護老集團等。

而今年已遞交上市申請,計劃上市新股業務也頗為獨特(見表)。當中,繼Magnum(2080,現已改名為奧克斯)賣盤後,本港夜店股絕迹,惟隨着高門集團申請創業板上市並上載初步招股文件,將再吸引中環人士的眼睛,皆因該公司除經營食肆外,旗下還經營包括明星夜蒲熱點Volar,及中環中心地段的Fly兩間晚上娛樂會所。

此外,中國手機美圖軟件美圖秀秀開發商美圖公司(Meitu),也提交主板上市申請,計劃集資最多10億美元(78億港元)。

事實上,業務獨特的企業在港上市,一向都吸引資金追捧,如夜店股Magnum,憑藉其公開發售超購3500倍,至今仍為本港新股的「超購王」。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8658&issue=20160917
年尾 傳統 旺季 IPO 料更 熾熱
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鍾嘉欣:我年尾回港

1 : GS(14)@2016-10-01 13:19:53

■鍾嘉欣昨日感謝贊助商送禮,並宣佈年底回港。資料圖片



鍾嘉欣去年12月跟無綫集團前主席梁乃鵬姪仔、任脊醫的Jeremy Leung註冊結婚,2月在溫哥華補擺酒,8月在微博公佈誕下女兒Kelly,乳名「乖乖」,是獅子座猴B,重7磅5安士。據知嘉欣在加拿大誕下Kelly後,一直忙於湊女,雖然有家人從旁協助,但是嘉欣樂於餵奶、換片,氹女瞓覺。昨日嘉欣終於抽空更新微博,並上載兩張贊助商送的禮物相,有母女裝的鞋和嬰兒用品,她同時宣佈在年底返港:「Kelly真的幸福收到那麼多禮物。謝謝贊助商那麼遠都送過來,真有心。謝謝你們對我一直以來的支持和愛護我的女兒。我今年年尾會回香港,到時見!期待!!!」撰文:非非




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161001/19787145
鍾嘉 嘉欣 年尾 回港
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【旺到年尾】藝人名人輪住結婚

1 : GS(14)@2016-12-01 00:01:28

1月

李蘊、羅章冠李泳漢、嚴佩鈺


3月

劉欣宜、陳子敏



郭永淳、楊愛瑾

4月

蔡雪瑩、朱威霖郭永淳、楊愛瑾


5月

鄭敬基、Angie



韓雯雯、朱孝天

6月

韓雯雯、朱孝天


7月

陳曉、陳妍希林心如、霍建華陳少霞、李文輝



陳曉、陳妍希

林心如、霍建華

陳少霞、李文輝

王賢誌、Kevin Chow

8月

王賢誌、Kevin Chow



舒淇、馮德倫

9月

舒淇、馮德倫陳智燊、宋熙年


10月

羅仲謙、楊怡熊黛林、郭可頌



羅仲謙、楊怡

熊黛林、郭可頌

劉鑾雄、甘比

11月

張倫碩、鍾麗緹*王君馨、Daniel*劉鑾雄、甘比



註:*入紙註冊




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太古廣場:年尾保平安旅遊攻略

1 : GS(14)@2016-12-28 08:11:05

每逢年尾幾日假都係home parties大日子,同埋睇人滯留日本機場失禮表演,沒有例外。家姐我成日俾人問外遊點玩先抵,peak season去圍威喂一定唔係我嗰皮先;仲要暴風雪季節去北海道?Well,我完全唔明去東京會驚幅射,但去北海道唔驚暴風雪唔驚delay瞓機場係咩心態囉。以抵玩角度,呢啲地方、呢啲時間,一定超多人超貴超迫,機票酒店唔再講,玩得嚟唔盡興簡直係大忌,人迫人都嬲啦,仲要瞓機場人迫人,有乜為先?當然君不見大部份着晒嘅都係帶埋細路去嘆暴風雪上Geog堂嘅港爸港媽,年尾放假先有時間帶一家大細旅行㗎right?明嘅明嘅。幾日後又新年新開始,early planning係抵玩必修科,家姐教定路2017年年尾闔家旅行保平安攻略:一、好鍾意而又一定要去北海道滑雪的話,可以先參考過去幾年細路校曆表,同公司請定假,學校一開始放假就直飛北海道,一般滑雪場11月尾就開,基本上越近年尾至2月係暴風雪高峯期,早去早享受又安全啲。一早plan定就可以睇實平機票,一家大細就梗係唔坐廉航啦,港航北海道來回都係三千零,有晒飛機餐又坐得舒服,使鬼咁辛苦儲里數搭CX咩,碌DBS Black Card留番嚟免費book北海道酒店啦。二、聖誕既然有假又有錢想去旅行的話,可以去東京大阪呢啲非高危地方,燈飾又靚又可能有雪落,北海道或者北歐呢啲俾雪搞到好甘嘅地方,真係咪搞我,我寧願去泰國避吓寒。嚟緊1月尾又農新年假,咪話家姐唔提你,嗰期都好高危吓。都係嗰句,玩得唔開心就幾平都唔抵啦。【家姐教路】2017年like晒啲航空公司facebook同埋subscribe email alert,年中有咩優惠機票都可以即刻mon到,唔使等人提;另外坐廉航嘅諗清楚係咪真係要開張成行成巿嘅儲milage信用卡,儲得嚟都飛咗幾轉。關家姐
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太古 廣場 年尾 保平 旅遊 攻略
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江宗仁:年尾信號飄忽 勿胡亂高追

1 : GS(14)@2016-12-29 08:10:32

【明報專訊】恒指昨升179點,收報21754點,成交金額514億元。2016年快將結束,今年表現較一般的市場開始有粉飾櫥窗活動,港股昨日初段挾高騰訊(0700),曾見185.3元,午後則輪到建行(0939)再次飈升,兩日累計急升達10%。恒指在昨日上升前,14天RSI已低至30,屬超賣水平,已有反彈的條件,亦接近21500點的首個支持位,加上臨近年尾基金粉飾櫥窗,拉高重倉的騰訊自然是理想選擇。惟年尾市靜股價飄忽,強弱、升跌信號極不可靠,不宜貿然高追。

建行炒高 匯價窩輪因素牽強

道指在20000點大關前徘徊,科技股則追落後,納指創歷史新高,騰訊借勢回升收復10天線。由於整體市況淡靜,騰訊急升一度貢獻恒指達80%的升幅,但之後北水大舉南下再次掃高建行,之後連帶其他內銀股亦升幅擴大,市况才不至於「單天保至尊」。作為巨無霸的建行,兩天就急升達10%,遠遠拋離一眾同業,同期的建行A股也只原地踏步。A股與H股的主要分別,一是匯價,二是本港有衍生工具。若因前者而異動,沒理由其他AH股如此平靜;若說跟衍生工具有關,建行確實有一些街貨偏高的窩輪,但合共市值也不足1億元,不可能動用數十億元去推高股價。亦有指與內地理財產品有關,是否如此就不得而知了。

基金粉飾櫥窗 挾高重倉股騰訊

弱勢多時的騰訊終於發威,升2.17%重返10天線之上。論調整幅度,由高位計已差不多20%,再跌就是技術上的熊市,似乎不大可能,而由年初低位起計,整個升浪調整50%就是175元,最低曾失守180元已相距不遠。騰訊上周五的14天RSI低見26%,較恒指還要弱,加上基金多數重倉騰訊,年尾將股價拉高令全年回報好看一點,亦十分正常。

論估值,騰訊明年預測市盈率約27倍,過去5年最低大約25倍,平均數是32倍,而按照市場綜合預測,2017年及2018年仍能保持25%至30%盈利增長,純估值角度看是吸引的。但亦要留意,騰訊的弱勢並非個別例子,也不是因為其中國科技股的背景,而是整個社交媒體亦被市場降低估值(見圖)。另一科網龍頭facebook的預測市盈率已降至上市以來的最低水平,甚至較騰訊還要低,這是很不尋常的,特別是整體科技股並無太大問題,納指才剛創出新高,市場的聰明資金顯然看到一些問題。

科網估值偏低 或預示行業增速放緩

一般來說,估值走在盈利預測前面,當聰明資金預計到盈利會持續上升時,會於券商調整盈測和目標價之前掃貨,令估值大幅攀升,例如騰訊在2013年還未轉型成功,股價已急升數倍,過去數年市盈率亦曾超過40倍,大家都不覺得是問題,有買貴無買錯;但高速增長出現變數時,也會早於分析員轉軚而沽貨,估值表面看是大幅下降,但其實只是反映增速放緩、盈測下調。騰訊以至整個社交媒體行業是否已到此階段?這一刻無人能答,但facebook用戶數已逾16億,微信亦達8億,已到達新用戶增速放慢階段,今後要在貨幣化客戶更加成功,有一定難度。市場未必對社交媒體的前景感悲觀,但過去數年的進取估值未必能維持下去,估值中樞會下移來反映變數。

[江宗仁 還看今朝]


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唐詩詠勁吸金年尾買樓

1 : GS(14)@2017-06-18 22:07:17

唐詩詠、岑日珈和陳蕊蕊昨日在九龍灣出席眼鏡活動,唐詩詠指「撒嬌效應」令工作增加,問到會否拍前傳或續集?她說:「睇反應,facebook好多人講啲劇情同故事發展,都有同監製傾,都大機會嘅。」更透露已有七位數字積蓄,她說:「距離目標買樓近一大步,希望下年頭或者今年尾可以買。」首次置業,她打算買一房一廳、沙田的細單位給爸爸住,或者一齊住。



■脹爆岑日珈否認有喜,自言婚後才會生仔。

有報道指岑日珈脹爆睇婦科疑似有喜,她說:「梗係唔係啦!我係好傳統嘅女仔,結咗婚先可以生BB,呢個係媽咪教嘅。我去做婦科檢查,因為自己都唔係細,正常每年都要做吓檢查。」採訪:羅慧敏攝影:陳慧安




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內地10月M2增8.8%見新低 年尾「水緊」 新增貸款遜預期

1 : GS(14)@2017-11-19 15:31:57

【明報專訊】中國繼續穩健中性的貨幣政策,加上政府收緊按揭貸款,10月份廣義貨幣增速再成歷來新低。上月底M2額為165.34萬億元(人民幣‧下同),按年增長8.8%,低於預期的9.2%,增速比去年同期減少2.8個百分點,亦比9月減少0.4個百分點。有內地學者表示,人民銀行近年以精準貨幣政策工具對冲短期流動性,預料往後M2增長只會維持約10%適度增長的「新常態」。

明報記者 歐陽偉昉

上月狹義貨幣(M1)餘額為52.6萬億元,同比增長13%;流通中貨幣(M0)餘額為6.82萬億元,同比增長6.3%。10月底人民幣貸款餘額為118.42萬億元,同比增長13%,比預期低0.1個百分點;人民幣貸款增長6632億元,低於預期的7800億元。按貸款結構分類,10月份住戶部門貸款增加4501億元,非金融企業貸款增加2142億元。值得注意是,兩者的中長期貸款增長均按月大跌,住戶貸款按月大減22%至3710億元,非金融企業貸款亦下跌53%至2366億元。

國務院發展研究中心金融研究所研究員王洋認為,住戶中長期貸款增長放緩是由於政府控制房地產市場信貸,和部分地區漸漸降溫,對經濟正向作用減少;企業中長期貸款下降與季節因素有關,估計明年還會有相關投資。

社會融資增長規模亦增長放慢,10月份增量為1.04萬億元,為今年第三低,增量比去年同期增加1522億元。上月對實體經濟發放的人民幣貸款增加6635億元,亦為今年第二低。被視為表外融資的委託貸款、信託貸款和未貼現銀行承兌匯票,10月份合共增加1074億元,自9月反彈至3933億元後再次回落。

學者:10%增長成「新常態」

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,M2增速放緩主要因為貨幣政策轉向,央行過去兩三年,改變增加傳統貨幣數量,改以精準貨幣政策工具對冲短期流動性,控制貨幣總量進一步增長,而且目前基數已十分龐大,再維持以往15%的增速已不太可能,放緩是必然的趨勢,預料往後M2增長只會維持約10%適度增長的「新常態」。

董登新又稱,在經濟高速發展後,銀行信貸到了重整時期,信貸增長到達瓶頸,政府需要推廣直接融資,減輕銀行信貸壓力。此外,理財產品收益率提高,分流了銀行存款,減少銀行乘數效應,也影響M2增長。10月份人民幣存款增加1.06萬億元,同比少增1579億元。

數據亦受季節因素影響,內地證商聯訊證券指M2增長大減,與繳稅和國債地方債發行使財政存款大增有關。金融數據素有季節回落規律,現時信貸額度緊張易造成擾動,未來融資需求有待觀察。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8915&issue=20171114
內地 10 M2 8.8% 新低 年尾 水緊 新增 貸款 預期
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