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| 阿里巴巴 （1688）個舵手馬雲係金庸頭號粉絲係人都知，自命為華山派劍宗風清揚，又搞到自己個杭州總壇裏面武林勝地雲集（例如啲會議室叫「光明頂」、「俠客 島」、「桃花島」……等等），但勢估唔到連佢旗下淘寶網班下屬，都要一齊玩角色扮演，真係何其過癮！ 會議室叫光明頂桃花島 話 說華華前日專程去貿易發展局同淘寶網個「淘寶商城」記招，搵淘寶網個CFO張勇換張卡片，真係唔換過都唔知，張總原來有個別號叫「逍遙子」！「逍遙子」係 乜傢伙呢？張總話，咪《天龍八部》其中一個人物囉！原來逍遙子乃係虛竹嘅師傅，逍遙派嘅掌門人是也。 阿里巴巴個靚女公關，之後同華華講，其 實淘寶網每個員工，都要響金庸啲小說裏面揀個角色，做自己嘅「淘寶花名」，好似CEO陸兆禧綽號就叫鐵木真；之不過咁，大家都唔可以揀「奸角」，但員工人 數又過咗3000，所以要揀「朵」都頗有難度o架！ 根據金庸原著解讀上述三位所揀嘅角色，馬雲係獨孤九劍，張勇就內功了得，而陸兆禧就深沉 多智，呢啲咁強嘅組合，雄霸網上購物行業就應該無問題……by the way，如果有朝一日，肥佬黎叫《蘋果日報》啲同事玩金庸角色扮演，華華相信，除咗「東方不敗」之外，應該係好民主咁，任大家揀囉！ 李華華 | ||||||
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100810/1363494.shtml
每经记者 谢晓萍 庄春晖发自北京、上海
搜狐与阿里巴巴两大互联网巨头将正式联姻发力搜索引擎市场。
昨日，搜狐对外宣布，将旗下搜狗业务独立发展，并引入战略投资者，将接受阿里巴巴、云峰基金以及董事长张朝阳个人投资，共同成立新的子公司搜狗，而对于计划投资的金额和定价尚未宣布。据了解，“云峰基金”由阿里巴巴创始人马云及聚众传媒创始人虞峰创立。
搜狐董事及主席兼首席执行官张朝阳在接受《每日经济新闻》采访时表示，此次引入阿里巴巴将会对搜狗的成功增加更大可能性。未来无论是搜狗输入法还是搜狗浏览器，都将跟阿里巴巴以及淘宝的电子商务进行深度合作。
双方合作细节曝光
据《每日经济新闻》了解，此前市场中一直有传言称搜狐将分拆搜狗，并寻找合作伙伴成立公司独立发展，期间有多家公司曾经与搜狐有过接触，其中也包括了奇虎董事长周鸿祎，但是一直没有实质性动作。
此次引入阿里巴巴和云峰基金的战略投资，张朝阳称将给搜狗团队良好的激励，使得搜狗的业绩与团队直接关联，类似的重组在2008年搜狐分拆畅游时已被证明成功。
张朝阳表示，搜狐保留其大股东地位，阿里巴巴和云峰基金总投资占据16％股份，但暂不方便透露二者各自占股比例。而张朝阳投资同样数额的资金获得16％股份，此外68％的股份中还包括搜狗团队和搜狐集团管理层的激励计划。
据《每日经济新闻》了解，张朝阳表示自己“很可能”成为新公司董事长，搜狐CTO王小川将担任重组后的公司CEO，董事会成员及团队构成将陆续公布。
张朝阳表示，双方董事会已经批准了该投资组合，将于近日进行尽职调查之后才能做最后确认，“这将进行较长一段时间”。预计将于Q4财报前对该交易进行详细披露。
张朝阳表示，搜狗作为搜狐集团旗下一个部门，与百度竞争时会受到很大限制，因此搜狗一直试图引入新的投资者，而此次选择阿里巴巴，也是有一定的历史原因。
事实上，双方的合作并不是第一次，早在淘宝的初创期，搜狐门户就成为第一个与淘宝进行营销合作的网站。
据王小川透露，在引入阿里巴巴战略投资之后，搜狗搜索将在垂直搜索领域作出探索，同时搜狗浏览器也会尝试与阿里巴巴方面的合作。
针对上述合作事宜，阿里巴巴集团官方表示，关于此事以搜狗公告为准，此外没有更多信息透露。
或引发搜索市场格局改变
事实上，与客户端业务相比，搜狗的搜索业务发展并不尽如人意。来自艾瑞的数据显示，最近的六个季度中，中国主要搜索引擎运营商营收份额的变化相当明显。 其中百度的份额从62.3%上升到70.8%。搜狗的份额从1.2%下降到0.8%，腾讯搜搜的份额也从1.5%下降到0.6%。而此间，中国搜索引擎市 场一直保持近40%以上的增速，目前整体规模已达26.4亿元。
此外同样来自艾瑞的数据显示，今年4月份，百度占据整个网页搜索请求量的78%，谷歌占14.4%，搜狗占3.5%，腾讯搜搜占3.1%。
“搜狗在搜索引擎方面走了很多弯路。”张朝阳坦言，此前的工具条模式的尝试失败，在搜索引擎产品上投入不足等原因都造成了现在的市场份额不理想。在张朝阳看来，通过资本层面的引入，也为搜狗带来了阿里巴巴的强大资源，比如庞大的用户、垂直搜索的业务。
“对于阿里巴巴和搜狐来说，双方的合作很值得期待，很有想象空间。”互联网专家刘兴亮在接受《每日经济新闻》采访时表示，搜狐与阿里巴巴业务不重合是双方合作的一个重要的基础，主要是搜狐并没有电子商务业务。
《IT经理世界》执行总编吴茂林则对媒体表示，对阿里巴巴来说，与百度交恶之后，非常需要类似搜狐这样的合作伙伴，而搜狗无疑是最合适的合作伙伴。
吴茂林指出，对搜狗而言，与阿里巴巴的合作将会创造更大的发展机会，阿里巴巴在电子商务领域的优势，加上搜狗长期储备的技术实力，搜狗将会形成特色搜索服务，在差异化和细分搜索领域独具优势。
互联网专家谢文则指出，搜狗有用户，阿里巴巴也有很多用户，这次合作的规模不小。电子商务加搜索的亮点也是可以想象的，搜索引擎的格局在演变。“搜狗也面临挑战，包括搜索结果的独立性和中立性，市场是否买单？具有独特性，同时要有核心竞争力，人才也很重要。”
刘兴亮表示，短期来看，阿里巴巴与搜狐联合运营搜狗搜索，并不会威胁到百度的搜索市场份额，但长期来看，可能会侵蚀掉百度的部分市场。两者联合运营将与百度正面交锋。
针对上述事宜，百度方面表示，对双方的合作没任何评论。
据悉，目前合作的重点为在线搜索。易观国际分析师李智昨日发表看法，认为“如果搜狗能够获得阿里巴巴销售力量的直接支持，将对现有搜索引擎市场格局造成 冲击。阿里巴巴本身搜索技术及运用相对成熟，可以在扶持搜狗搜索业务发展的同时，对百度形成制衡，从而在自己与百度的竞争中形成优势。”
互联网观察人士刘兴亮则表示，“一、两大巨头握手，强强联手，值得期待；二、互联网行业需要这样的合作，而不是恶性竞争；三、虽然短期不会影响到百度的霸主地位，但不可忽视老百姓日益增长的购物搜索需求。”
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100811/1375931.shtml
每经记者 李潮文 发自香港
“我认为搜狗将来的发展一定和个人电子商务有关。”谈到母公司阿里巴巴集团和搜狐近日在搜索引擎方面的合作，阿里巴巴网站 （01688，HK）CEO卫哲昨日（8月10日）在香港表示。
阿里巴巴集团和搜狐在搜索引擎搜狗上的合作，无疑是这两天互联网界关注的焦点，在10日于香港举行的阿里巴巴网站中期业绩发布会上，也绕不开这一问题。
在谈起目前内地搜索引擎已经有百度这样深耕市场多年的竞争同行，卫哲对《每日经济新闻》记者表示，“目前没有任何一家国内搜索引擎，可以满足4亿网民所有的需求。”因此他判断，势必有新的网络供应商为网民提供服务。
“我们从2007年就与母公司约定好，集团获得的任何投资机会，上市公司都可以参与，且有优先的参与权。对于这一次与搜狐的合作，我们认为并不能对我们 的中小企业电子商务有帮助，因此我们没有参与这一次投资。”卫哲指出，这也就是说母公司没有计划将这一块业务注入上市公司。
一直潜心经营电子商务业务的阿里巴巴，在融资方面显得并不“积极”，市场一直传闻阿里巴巴集团要将淘宝业务注入上市公司，或者是独立上市。“目前并没有确切的时间表”，卫哲表示，目前主要的工作是经营好电子商务的业务，而不是融资。
据昨日公布的财报，阿里巴巴第二季度营业收入为13.7亿元，较上年同期的9.193亿元增长48%。而会员数也有惊人的增长，截至2010年6月30日，共有71.2万名付费会员，较去年同期上升34%，较2010年第一季度上升8.2%。
对于下半年中国出口数据，市场普遍不太看好。“我认为第三季度可能增长会放缓，到第四季度增势会继续回落，到10%左右，”卫哲对下半年出口增长也持谨 慎态度。但是他认为集团的业务并不会受影响，“我们连中国出口负增长的时期都经历过了。现在我们出口业务和国内业务发展更为平衡了，近五成业务都与出口无 关。”
此外，针对有媒体称索罗斯可能抛售阿里巴巴股票的问题，卫哲表示，公司并不关心投资者的留存，而关心客户的留存，他说自己并没有注意到索罗斯的投资有什么变化。
http://www.yicai.com/news/2010/09/409288.html
股份转让的波澜，折射出雅虎和阿里巴巴关系的不断恶化。
合作基础不复存在
雅虎是阿里巴巴目前的最大单一股东，拥有阿里巴巴约39%的股份。2005年8月，阿里巴巴、雅虎进行了一场交易：雅虎以10亿美元现金、雅虎中国 业务，置换阿里巴巴集团约40%的普通股。而阿里巴巴当时的目的是以此整合雅虎中国网站资产，其中最重要的就是搜索业务。但阿里巴巴上市公司CEO卫哲近 日直接对外表示，雅虎已不再拥有自己的搜索引擎技术，阿里巴巴与雅虎合作关系的基础已不复存在。
事实上，8月份阿里巴巴已与搜狐以成立合资公司的方式，共同发展“搜狗”搜索引擎业务，阿里巴巴和云峰基金占16%股权。这相当于宣布了雅虎中国搜索业务对阿里巴巴已无足轻重。
根据艾瑞咨询的数据，2010年第二季度中国搜索引擎市场中，百度加谷歌占据高达90%的份额，雅虎中国则在排名中消失，其去年份额在1%。今年二季度搜狐搜狗和腾讯搜搜分别以0.8%和0.6%位列百度与谷歌之后。其他搜索引擎运营商所占总营收份额仅0.6%。
支付宝的价值
“阿里巴巴不可能用支付宝的股权卖给国有银行去募钱买阿里巴巴的股份。”支付宝内部人士表示。支付行业内人士也称，支付宝即将获得央行的正式牌照， 且国有银行没必要参股支付宝，因为支付宝大部分交易是依托淘宝网进行的，这部分交易对于需要独立网银平台发挥作用的国有银行来说，并无太大意义。如果说以 这种股权质押的方式进行融资，国有银行也不是好的选择，有大批PE可以更好帮助阿里巴巴融资。
支付宝是阿里巴巴旗下三大业务之一，目前阿里巴巴B2B业务已在香港上市，市值约100亿美元，许多投资者希望支付宝和淘宝也能上市或注入上市公 司。马云近期曾对记者表示，将淘宝放入上市公司短期内不可能。今天的阿里巴巴集团，B2B的企业用户数达5000万，淘宝注册用户近2亿，支付宝注册用户 达3亿多，所拥有的现金储备是全国互联网行业中最多的。马云同时承诺，要在2012年拿出一个初步结果，那时集团内部要打通旗下阿里巴巴B2B、淘宝 B2C、支付宝和其他业务。
相比之下，雅虎目前却每况愈下，市值从2005年的400多亿美元萎缩到现在的不足200亿美元，是阿里巴巴的股份给了雅虎股价很大支撑。雅虎近期表示，很乐意持有这些股份，并期待支付宝和淘宝上市。
知名投资人段永平就表示，最近已买了不少雅虎股票，规模在数百万股。他分析，重要因素不是雅虎自身盈利能力，其中估值考虑到雅虎日本和阿里巴巴上市部分的市值。他还认为淘宝加支付宝的价值会逐渐在雅虎股价中反映出来。
申银万国分析师称，香港上市的阿里巴巴B2B业务市值约100亿美元。美国雅虎通过持有阿里巴巴集团40%的股份，间接持有上市公司28%的股份，这部分估值28亿美元。而阿里巴巴集团包括淘宝网、支付宝公司等其他未上市的资产部分，目前还很难明确估值。
“只要雅虎愿意，阿里巴巴愿意回收其所持有的阿里巴巴全部股份。”在5月举行的阿里巴巴股东大会上，阿里巴巴集团首席财务官蔡崇信表示，回购雅虎手中的股权，阿里巴巴不缺钱，现在是雅虎还不愿卖。
引起阿里巴巴不满的最新导火索是，雅虎旗下子公司雅虎香港的总经理蔡宝德表示，雅虎正考虑吸引内地客户到雅虎香港网站投放广告，这意味着其将与阿里 巴巴发生冲突，这是对雅虎中国的直接挑战。阿里巴巴发言人随后表示，如雅虎确实在中国客户上与阿里巴巴竞争，将根据该举动及其隐含的意图重新评估与雅虎的 合作关系。
“双方的关系，就像逐渐疏远的孙子和爷爷。而爷爷总是要去世的。”卫哲近日直言，阿里巴巴集团已不再需要雅虎，“为什么我们需要一个没有业务协同作 用或技术的金融投资者呢?”易观国际分析师李智则称，雅虎现在占中国网络搜索市场份额不到1%，而在2005年雅虎将该部分业务出售给阿里巴巴时该份额为 15%。5年前的这笔交易，可能是马云最失算的一招，未来或仍将困扰着他。
http://www.yicai.com/news/2010/09/411770.html
阿里巴巴想回购雅虎所持股份的愿望再受打击。雅虎CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)近日公开对媒体表示，雅虎目前无意出售持有的阿里巴巴39%的股份，她本人也可能会加入阿里巴巴董事会。
根据2005年双方签订的协议，雅虎以10亿美元现金、雅虎中国业务取得阿里巴巴最大单一股东地位，阿里巴巴集团董事会目前共有4个席位，雅虎联合 创始人杨致远占据了其中1个。今年10月起，雅虎将获得在阿里巴巴董事会的第二个席位，阿里巴巴董事会席位将增加到5个，阿里巴巴创始人马云等高管和雅虎 分别占据2个，另外一个属于软银。
巴茨表示，投资阿里巴巴是明智的战略，对现在持有的阿里巴巴股份采取任何行动都不会给雅虎带来好处。雅虎要坚持持有的态度非常明确，因为这对雅虎来说仍有“战略意义”。
“我们现在不会轻举妄动。”巴茨认为，接下来马云会运作淘宝上市和回购股票，这对雅虎来说是好事。
有投行估计淘宝网价值100亿美元，支付宝价值50亿美元，但这些估值无法做到准确。而巴茨的态度显示雅虎的最佳退出时机起码要等到淘宝网和支付宝上市以后。
巴茨还称，不认为雅虎与阿里巴巴关系紧张。她甚至说与马云之间一直保持良好的合作关系，她为此举例称她最近一次高峰会议上整天都与马云邻座。
不过，雅虎香港总经理上周表示要在中国内地市场争取广告商。阿里巴巴对此非常抵触，其新闻发言人对外表示可能因此重估与雅虎之间的关系。
阿里巴巴上市公司CEO卫哲更是在近日公开表示，雅虎已不再拥有其自主搜索引擎技术，阿里巴巴与雅虎间合作关系的基础已不复存在，阿里巴巴并不需要一个没有业务协同作用或者技术的金融投资者。8月份，阿里巴巴已与搜狐以成立合资公司的方式，共同发展“搜狗”搜索引擎业务，
目前，巴茨对持股态度坚决，对阿里巴巴表态缓和，但如果在10月份巴茨进入阿里巴巴董事会，变数发生的潜在可能性陡升。届时，雅虎方面和阿里巴巴方面各占两席，软银的立场成为一些重大事务投票表决的关键。
从10月份开始，双方的交易条款将发生关键性的变化：雅虎的投票权将从当时约定的35%增加至39%，而随之马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%，软银保持29.3%的投票权不变。
雅虎占有39%的股份和投票权，董事会也占有一席，软银持有29.3%股份，并在董事会中占一个席位。软银CEO孙正义如果站在马云一边，那么马云掌握的投票权可以扩大到61%，董事会席位将为3席，才可以实现对局面的完全掌控。反之，雅虎将获得控制权。
这意味着，软银在阿里巴巴集团与雅虎双方利益“平衡木”中的地位在10月将发生重大变化。软银不仅持有阿里巴巴集团29.3%的股份，同时也拥有雅虎日本约41%股份，还持有美国雅虎将近5%的股份。一旦雅虎和阿里巴巴发生重大冲突，孙正义到底如何选择，还是未知数。
雅虎对阿里巴巴投票权和董事会席位的增加如同巨大的“核威慑”。比如雅虎、软银及阿里巴巴三方所达成的“CEO马云不会被辞退”条款也在10月到期。因此从理论上讲，雅虎具备发起辞退马云的能力。而巴茨此次回应中的“我认为马云将会干得非常好”，颇耐人寻味。
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100921/1891286.shtml
每经记者 庄春晖 发自上海
阿里巴巴与雅虎就回购股份的谈判宣告破裂。
“雅虎已经拒绝了我们回购部分股份的计划，并提出了一个我们认为不合理的计划,我们中止了谈判。”阿里巴巴发言人JohnSpelich此前表示。
“阿里巴巴目前不存在任何威胁，我们不认可10月份是节点、关键时刻这类说法。”昨日（9月20日），阿里巴巴集团资深副总裁王帅对 《每日经济新闻》记者表示。
雅虎发言人则在近日表示，不会对 “战略合作伙伴之间的私下讨论”进行任何评论。
回购谈判已经放弃
2005年，雅虎获得阿里巴巴的39%股权。有消息称，根据“婚前协议”，从2010年10月开始，持有阿里巴巴39%经济权益的雅虎，其投票权也将与 之匹配，从35%增至39%。阿里巴巴现有管理层的投票权，则相应地从35.7%降为31.7%。如果这样，双方在董事会中的力量对比将发生变化，雅虎拥 有的董事席位将至少等同于阿里巴巴现有管理层。
根据阿里巴巴内部人士的说法，今年5月，雅虎创始人杨致远主动联系阿里巴巴，希望出售雅虎所持 有的阿里巴巴股份，阿里巴巴首席财务官蔡崇信与雅虎首席财务官，至少进行了两轮会谈。“就在5月，我们向雅虎提出了一个回购股份的正式报价，这是一个可以 让雅虎股东和雅虎公司价值最大化的方案，但对方不接受，认为不合理。对方提出的方案我们也认为极不合理。双方差距太大，所以我们在6月份就正式放弃了，这 个工作早就结束了。”
双方的报价究竟相差有多悬殊？王帅昨日表示，商业机密不方便透露。
双方纠葛早有苗头
除了股权方面的纠葛，双方的矛盾在其他方面也早已显现。王帅告诉《每日经济新闻》记者，“双方在感情、业务等各方面都有分歧。”
据悉，2009年阿里巴巴十周年，雅虎公开抛售阿里巴巴的股票，让阿里巴巴上下感到不解。2010年阿里巴巴11周年之际，雅虎公开宣布进入中国内地广告市场，直接触怒了阿里巴巴。
“雅虎违背之前的约定，”王帅表示，在2005年双方签订的协议中，明确提到雅虎不能涉及中国内地的搜索、邮箱、广告等业务，“雅虎现在这么做，作为阿 里巴巴的公司管理层，我们感到极其不可思议，无法理解。这说明它对中国内地的市场、业务、合作伙伴十分不了解，并且对合作伙伴缺乏起码的理解和尊重。”
同时，王帅否认了阿里巴巴近期接连收购美国公司、邀约Ebay是对雅虎侵入中国内地市场的反击，“据我所知，协议里没写阿里巴巴不能去美国开展业务，没有。”
10月份是重要节点？
对于双方的争执，国内分析人士普遍认为，雅虎的目标是希望等到淘宝和支付宝上市后获得更大收益。
此前曾有多位业内人士估算，阿里巴巴若回购雅虎所持股份，代价将超百亿美元。根据雅虎中国前总裁谢文对阿里巴巴旗下B2B、淘宝、支付宝等的一个简单计算，雅虎手中所持的阿里巴巴股权价值，就已在150亿美元左右。
国泰君安（香港）分析师李准认为，短期内出售阿里巴巴股份，雅虎的确会得到可观的回报。但雅虎也许会考虑，如果有足够的时间来等待淘宝和支付宝上市，长期的回报可能更多。
对此，王帅昨日表示：“淘宝没有上市计划。“阿里巴巴目前不存在任何威胁，我们不认可10月份是节点、关键时刻这类说法。”王帅强调，“对我们来讲，非 常清楚自己的业务中心和战略所在，不会为那些事受任何影响。任何股权和所谓控制权的问题，都不会改变阿里巴巴的现状和对既定战略的坚持。”
http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-25/3NMDAwMDE5ODg3Nw.html
中秋节期间，一条“阿里巴巴将成立商业银行，已获银监会等批准”的微博引起广大网民的关注。最新的消息是，据中国广播网报道，浙江省和杭州市对阿里巴巴成立商业银行一事积极，但最终审批权还归中国人民银行和银监会。目前还未获得他们对此事的正式批复。
分析人士认为，阿里巴巴此举是为支付宝获得牌照资格。
据 相关法规，成立商业银行需要满足几个条件：有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；有符合本法规定的注册资本最低限额；有具备任职专业知识和业 务工作经验的董事、高级管理人员；有健全的组织机构和管理制度；有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施。
其中，设立全国性商业银行的注册资本最低限额为十亿元人民币。设立城市商业银行的注册资本最低限额为一亿元人民币，设立农村商业银行的注册资本最低限额为五千万元人民币。注册资本应当是实缴资本。从这些方面看，阿里巴巴成立商业银行并不存在法律和资本障碍。
中国电子商务研究中心主任、研究员曹磊在接受媒体采访时指出，而对阿里巴巴而言，通过直接开设商业银行赚不赚钱、拉了多少存款，为中小企业放了多少贷款并非最重要的，关键是届时支付宝的“合法性”便有了更大把握的保障。
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101015/2026432.shtml
每经记者 庄春晖 发自上海
“雅巴之争”的10月节点已然到来，阿里巴巴集团尚未体现出明显变化，而公认的“威胁者”美国雅虎却面临着前有狼后有虎的境况，自顾不暇了。
10月14日，市场消息称，美国在线（AOL）有意要约收购美国雅虎，并已就这一设想与多家国际私募股权投资公司进行商讨。在可能的方案中，提及了让中 国的阿里巴巴集团购回其被雅虎持有的股权的设想。雅虎公司尚未就此做出回应，或仍在忙于处理9月末公司三位高管相继离职带来的负面影响。
雅虎自顾不暇的当口，是否正是阿里巴巴夺回控股权的良机？
AOL有意合并雅虎？
据《华尔街日报》等国外媒体报道，美国时代华纳旗下子公司美国在线 （AOL）有意联合银湖（SilverLake）、黑石集团（Blackstone）等多家国际私募股权投资公司对收购或私有化美国雅虎公司进行了探讨。 初步计划通过多种复杂的交易模型，分步骤缩减雅虎的市值，以方便上述投资公司现有的资金实力能吞下市值两百多亿美元的雅虎。可能的方案有，通过一些设计， 使阿里巴巴集团先购回其被雅虎持有的约40%股权。其余的雅虎资产是继续出售还是合并到美国在线，还在讨论之中。
或受此消息影响，周三雅虎收盘微涨0.82美元，涨幅5.68%，报收15.52美元。盘后交易中，雅虎股价再涨1.97美元。
国内的一位投资界人士对《每日经济新闻》记者表示，目前AOL与国际私募意向收购雅虎的消息尚不能证实，“私募与上市公司商讨并不代表一定要动手，但此 次收购存在可能性，不失为阿里巴巴趁机回购股权的一个契机。但雅虎未来是否会按‘价高者得’将阿里巴巴的股权转售他人，也很难讲，毕竟阿里巴巴现在是一块 肥肉。”
雅虎的多事之秋
2005年8月，美国雅虎以10亿美元现金将雅虎中国的全部资产注入阿里巴巴集团，并获得后者约40%的股 权。不过根据当时双方签署的协议，到2010年10月，雅虎在阿里董事会中的投票权才真正与其股权占比相当，即成为实质性的第一大股东，马云等管理层的地 位受到一定威胁，更是引发了市场对“马云等管理团队是否会失去集团控制权”的猜想。
不过就目前看来，今年10月更像是美国雅虎的多事之秋。
9月末，美国雅虎对外证实了三位公司高级管理人员的离职消息。高管流失在一定程度上反映出了雅虎公司管理层存在问题，现任CEO巴茨表示正在就扭转公司 形势进行努力，她本人于2009年1月担任首席执行官的职务，并与公司签署了长达四年的合约。但目前多方舆论对巴茨是否能长期守住这一职位，感到担忧。
马云称外资不会控制阿里巴巴
自9月上旬“雅巴之争”再引发大讨论至今，阿里巴巴集团始终坚称，公司目前不存在任何威胁，既定的发展路线不会改变。
10月12日，阿里巴巴集团创始人、董事局主席马云在“2010中国计算机大会”上公开表态称，虽然外资是阿里巴巴的大股东，但是外资不会控制阿里巴 巴，他的原话为，“资本只能是赚利益，资本家永远是舅舅，我们是这个企业的父母，所以要掌握这个企业的未来。”马云没有透露有关公司董事会更多的近况。
与此同时，阿里巴巴与搜狐公司就搜索引擎的合作也在紧锣密鼓地推进。搜狐首席技术官王小川前日透露，公司预计本月将结束一笔交易，包括阿里巴巴集团在内 的投资者计划收购搜狗股份一事，但合作不会仅限于分享搜索技术方面。搜狐已就这一合作在10月4日向美国证券交易委员会提交了相关文件。
10月12日，阿里巴巴确认原百度COO叶鹏加盟，担任淘宝网副总裁，分管商城业务。
前述投资界人士认为，雅虎公司目前境遇尴尬、自顾不暇，阿里巴巴集团正可以借此谋划。近期的种种集团利好消息的密集出现，也正是集团向外界展示其所称的既定路线的证明，有利于提升市场信心。
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浪淘盡英雄人物！網路科技浪潮興起，造就了許多網路金童與玉女，但是能安然度過網路泡沫、金融危機、且事業規模不斷擴大者，屈指可數。其中，有日本比爾蓋 茲之稱的軟體銀行（Soft Bank）社長孫正義，就是其中的佼佼者。 撰文．孫蓉萍 美國雅虎執行長巴茨與阿里巴巴董事長馬雲，為了阿里巴巴的主導權正面交火，十月中旬，如果巴茨真的進入股東會，是否會威脅馬雲的主導地位？引起各方矚目。 就在兩大股東開戰之時，真正能左右情勢的，其實是握有阿里巴巴二九．三％股權的第二大股東｜｜日本軟體銀行集團公司(SOFTBANK Corporation)董事長兼總裁孫正義，這位全球網路發展教父級的人物，不僅是美國雅虎的重要靠山、也是中國網路發展的大金主，甚至還讓排外的日本 人瘋狂迷上蘋果iPhone，他為何能夠在網路世界屹立不搖？ 在日本泡沫經濟時代，消失的二十年中，有哪一家公司可以十年營業額成長五倍，且旗下公司的數目及集團的規模還在不斷擴大中？只要提出這個問題，日本人一定 會回答：「孫正義的軟體銀行！」 十年營業額成長五倍 孫正義的魅力有多大？看看今年六月召開的軟銀股東會及新三十年願景發表會就可以看出來，現場來了約三千人，有些是股東，有些是懷著朝聖心情而來的粉絲，不 少人含著眼淚離開現場。他們絕對不是因為軟銀業績不好而感到難過，而是因為孫正義用感性的聲音與動人的氛圍，將自己的故事娓娓道出，聽眾知道了他的出身， 再看到他今天的成就，不禁流出感動的眼淚。 在發表會中，孫正義身後螢幕放映著一張小姐的黑白照。「各位現在看到的女性是我的祖母。她十四歲就結婚，從韓國移居日本。十四歲不過還是一位小姐，她就離 鄉背井，說著不流利的日文，照顧一家人。祖母以前常用拖車載我出去，同時沿路收集廚餘來餵我們家養的豬，雖然很臭，而且我還要小心地不要滑出車外，可是我 還是最喜歡跟著祖母出去。」孫正義說：「不過我後來很討厭祖母，因為祖母就等於泡菜，泡菜就等於韓國，我是一個韓國人。我們家的住址是佐賀鳥栖市五軒道路 無番地，所謂無番地就是沒有門牌號碼。」這樣沒有希望的出身背景，讓孫正義從祖母身上學到堅忍不拔的韌性，也讓他在中學時就下定決心，要成為一位企業家， 揚眉吐氣。 從身無分文的赤貧小孩，到︽富比世︾（Forbes）雜誌二○一○年日本排名第四、全球排名第一二七名富豪，身價高達五十九億美元，孫正義只花了三十年時 間。他能夠脫貧致富，靠的就是學習日本國民英雄坂本龍馬，勇於改變及推翻自己的精神。 一八三五年出生的坂本龍馬，在幕府時代推動改革，眼光永遠比別人早一步。當時大多數人使用長刀，他則愛用靈活的小刀；別人跟著用小刀後，他先一步用手槍； 在大家又開始跟著用手槍後，他則祭出︽萬國公法︾（International law），因為研讀國際法律才能振興日本，他認為情勢隨時在改變，一定要順應時代潮流改變，才能在變局中生存。 成立軟銀至今，孫正義也學習坂本龍馬，不斷推動改革，翻新自己的公司。細數這三十年來，軟銀總共面臨五次轉機，第一次轉機是一九八一年，公司資本額一千萬 日圓，他就花了八百萬日圓參加在大阪舉行的電子展，攤位大小不輸索尼、松下等大廠，果然打開了知名度，受到上新電機公司的注意，並給予電腦軟體的獨家供應 權。 軟銀三十載安度五次轉機 第二次轉機是八三年公司才剛上軌道時，孫正義卻被診斷罹患慢性肝炎，於是他退居會長，直到八六年才又回任社長。三年的療養生活雖然辛苦，不過他正好趁這段 時間專心讀書充電，體悟經營的道理。 第三次轉機是九四年，公司股票要在店頭掛牌，因此認識了野村證券公司負責這次案子的北尾吉孝，他建議軟銀採用發行公司債的方式來籌措資金，而這時候孫正義 正好苦於缺乏購併資金，這種籌資方式讓軟體銀行得以逐步拓展版圖。 當時許多人冷言冷語地批評他的購併和投資策略不明智，這時候又是坂本龍馬給了他信心。「人生只有一次，我不想後悔。」他希望在人生落幕的時候是無悔的。孫 正義專用的會議室裡，擺著一幅等身大的坂本龍馬肖像，由此可以看出他對坂本龍馬的熱愛。 當電腦硬體銷售仍是主流的九○年代，孫正義沒有沉浸在自己的王國中，反而時時刻刻觀察外在大環境的變化，當網際網路正在成形之際，他的鼻子嗅出改變的時代 已經來臨，他立即決定與剛創立雅虎不久的楊致遠合作，這是第四次轉機。一九九六年投資一一五億日圓（占三七％股權），合資成立日本雅虎公司，二○○一年推 出ＡＤＳＬ高速上網服務，月租費只要九九○日圓，為日本帶來寬頻普及的革命，○二年用戶數就突破一五○萬人。 當然光有勇氣和計畫，仍無法達到成功，還需要事前縝密的規畫。從孫正義制定計畫的方式，就可以看出他希望永遠領先一步。一般人訂一年的計畫，因為是十二個 月，所以除以十二，一周的計畫因為是七天，所以除以七，不過孫正義因為工作進度不一定如計畫般順利，需要預留多一點的時間，於是一年除以十四，一周則除以 九，工作執行起來就能有餘裕，同時也能訓練自己縮短工時，提升工作效率。 二○○○年後，網路泡沫，網路創業家在網路科技浪潮消退時都狼狽不堪，網路創業英雄人物楊致遠，也在○八年美國雅虎股價跌到谷底時，被股東轟下台，相對於 楊致遠執著於網路，孫正義卻再一次推翻自己，○六年第五次轉機，軟銀把事業伸向正在起飛的行動通訊業務，甚至不借砸下大錢收購英國電信業者伏得風 （Vodafone）日本公司，進軍行動電話領域，讓外界跌破眼鏡。 這次推翻自己的豪賭，一開始並不被外界看好，但是結果卻再一次改變孫正義的命運，雖然日本人早已習慣本土電信的行動上網服務，但是看好蘋果iPhone即 將帶來的行動革命，孫正義○八年竟然開始決定賣手機，獨家代理iPhone挑戰日本消費者的使用習慣，結果出乎外界的意料，業績呈爆炸性成長，○九年度結 束時，行動電話用戶達到二一八八萬人，四年來成長了四成。 不斷推翻自己的經驗法則，跨足新領域，如今的軟銀，已擴張成旗下公司多達八百家的大集團，旗下業務還包括寬頻、入口網站、甚至棒球隊，投資的企業更是遍布 全球，例如中國的阿里巴巴、分眾傳媒、當當網上書店，美國的金士頓及台灣聯電集團的和艦等。 一九八一年創業的軟銀，至今年三月底為止的二○○九會計年度，集團營業額已達二兆七六三四億日圓（約合新台幣一兆二八九億元），對比一九九九年營業額只有 四二三二億日圓，十年間成長五倍。孫正義的軟銀王國正迅速擴大中，而且現在還會收到各種投資案的邀請，由於數量太多，軟銀會先進行初步判定，迅速刪除不值 得投資的企業。 如果沒有推翻自己、否定自己的成見，孫正義不會有這樣的成績，甚至可能步上其他網路創業英雄凋零的命運。 孫正義把集團企業比喻成「生態圈」，他對︽日經商業周刊︾說：「行動通訊是植物，雅虎是昆蟲，阿里巴巴是魚，每家企業都在自己的環境成長。」而且這些企業 之間也會維持適當的距離。軟銀並不會去支配這些企業，否則會破壞這個生態圈。 順應潮流才能跟上時代 過去三十年，靠著掌握改變的先機，孫正義成就驚人的「網路不死鳥」傳奇，未來三十年，他訂下更驚人的發展目標：一、藉由資訊革命帶給人們幸福；二、三十年 後總市值達到約二百兆日圓，躋身全球十大之內；三、成為一家能持續成長三百年的企業；四、三十年後集團旗下公司增加到五千家；五、成立軟體銀行學院（培育 後繼人選計畫，今年七月已開幕）。 未來孫正義的王國還要成長百倍，如果是一般企業家，可能被嗤之以鼻，但是回顧他過往三十年的創業傳奇，沒有人敢小看他，就像十年前他還在用電腦，孫正義現 在幾乎不用電腦，九九．九％的工作靠iPhone和iPad就可以完成。他認為「轉變」非常重要，隨著技術的改變，商業模式也應該隨時改變，就像以前大家 都用磁碟片，沒想過不需要磁碟片的日子。順應潮流才能跟上時代。 孫正義 出生：1957年 現職：軟體銀行董事長兼總裁學歷：美國加州大學柏克萊分校經歷：24歲創立日本軟體銀行 軟體銀行大事紀 1981年成立軟體銀行前身 1982年展開出版業務 1996年成立日本雅虎公司1998年在東京證交所上市 2000年提供寬頻服務 2004年收購職棒福岡大榮鷹球隊； 收購日本電信公司 2006年收購伏得風日本公司2010年發表新30年願景 |
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http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-29/0MMDAwMDIwODA0MA.html
以高达百倍的市盈率（PE）出手收购，马云又在布一个怎样的局？
阿里巴巴（1688.HK）于11月15日宣布收购深圳市一达通企业服务有限公司（以下简称一达通），但并未明确收购模式、涉及金额等具体细节。
11月24日，本报记者独家获悉，其实早在11月10日双方就已经在深圳举行了签约仪式。根据阿里巴巴收购一达通所签订的浮动协议，阿里巴巴将以一达通2011年利润的20倍进行估值，收购一达通65%的股权。
按照一达通总裁魏强的预测，其净利润明年将达到4000万元，因此阿里巴巴收购一达通这部分股权最终或将耗资约5亿元。
另据记者了解，一达通2010年全年的盈利可能在500万元左右。按此价格计算，阿里巴巴最终或将以近百倍的PE收购一达通，这种高溢价收购模式即使在目前国内的创业板也并不多见。
“从 阿里巴巴的可持续发展模式来看这个收购，就不会觉得。”11月25日，深圳市一位长期研究电子商务的私募王亮向本报记者表示，作为阿里巴巴自去年来的第5 次收购，该交易意味着阿里巴巴在整合金融、物流的同时，又开始介入外贸通关环节，“收购一达通之后，促使阿里巴巴B2B电子商务从传统的‘信息服务’发展 到‘交易环节服务’的新阶段，意味着马云跑完了B2B电子商务的最后一公里”。
高溢价收购
按照一达通总裁魏强的说法，一达通不仅提供传统B2B的海量买卖信息、商家展示机会，还深入“进出口服务”环节，为外贸企业提供通关、物流、金融等“一站式”服务。
在魏强看来，如果说第一代电子商务的奠基企业“阿里巴巴”是一个婚姻介绍所，提供“半程”服务的话，那么“一达通”等第二代电子商务企业就是“婚姻介绍所+婚礼事务全程代办+婚嫁金融服务”的全程服务平台。
而这正是阿里巴巴所欠缺和看重的。收购一达通后，马云顺利解决了电子商务原先一直无法解决的问题：即通关、物流和金融。与此同时，也能补齐阿里巴巴现有靠收取信息中介费为盈利模式的短板。
“一达通的主营业务是实行按单收费的模式，每次进出口交易只收1000元的代理费，这正好能与阿里巴巴海量的中小企业客户有机结合。”一达通一位内部人士介绍。
让阿里巴巴不惜血本收购一达通还有其他原因。据记者了解，目前某商业银行已经对一达通提供可“循环使用”的5亿元授信，一达通借此对中小外贸企业融资，可获得向上浮动20%左右的利差收入。
魏强曾向记者介绍，一达通的收入除了每笔1000元的服务费外，通过贷款的利差业务和其他综合服务，实际上现在平均每笔业务的收入为1600元。
即便如此，一达通目前的盈利水平也只是一般。据记者了解，截至目前，一达通的中小企业客户总数在1500家左右，过去几年内客户总量的年增长率接近50%，但直到去年才首次实现扭亏为盈。
阿里巴巴自我革命
随着收购的尘埃落地，马云实际上是在对自己亲手打造的阿里巴巴式传统的电子商务进行自我革命。
阿里巴巴的三季报显示，其国际业务的付款会员净增数目已经由第二季的5100个放慢至2800个，降幅超过了45%。中国业务方面，第三季的净增长3.8万户亦较第二季的5.2万户大幅下降。
摩通大通认为，阿里巴巴将于明年推出3万元人民币的年费计划，料新增客户会继续放缓，并将阿里巴巴2011年每股盈利预测下调8%，目标价由18元下调至16元。瑞信集团也认为，阿里巴巴目前股价上升空间有限，因此下调其目标价约4%至17.1元。
今年10月份起，阿里巴巴的股价已由高点的15.56元跌至如今的13.36元，跌幅高达20%，而同期香港恒生指数涨幅却连创年内新高。
新 兴电子商务模式正在对阿里巴巴形成冲击。近年来，直接同海外商家进行交易的在线外贸模式正在引起出口企业普遍的兴趣，并被视为阿里巴巴信息推广模式之外的 又一新生力量。但是相比阿里巴巴，在线外贸平台的操作有许多难点，对于出口企业来说，能和海外商家直接在网上做生意固然好，但是有语言关，有文化障碍关， 还牵涉到跨境的物流、支付、客户服务和纠纷处理等运营难点。
以外贸依存度高达300%的深圳为例，最受中小企业欢迎的不是阿里巴巴，而是以敦煌网和一达通为代表的在线外贸交易的网站。
“尽管规模很小，但一达通是第二代B2B的典型代表。”上述一达通内部人士介绍，电子商务B2B产业从传统的“信息服务”发展到“交易环节服务”的阶段后，使进出口服务实现了一站式的整体外包，也改变了电子商务企业单一的赢利模式。
“一达通的线下服务模式是阿里巴巴以往业务中所缺失的，也是符合阿里巴巴的战略布局。”中国电子商务中心研究员冯林表示，阿里巴巴以往在代理出口服务、海关资源并无太多积累，此次收购有助打通小额外贸业务的产业链。