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日本抨擊標普評級系統問題嚴重

http://wallstreetcn.com/node/20670

週五,日本金融服務局(Financial Services Agency)在最新一次抨擊美國評級機構標準普爾(Standard & Poor's)的報告中指責後者在對一些複雜金融衍生品設定信用評級時犯下嚴重錯誤,並要求標普對其內部評級體系進行整改。

日本金融服務局要求標普在每個季度結束前的15天提交一份報告。日本政府結合了昨天的報告指責標普沒能充分預見到可能對被評級的衍生品資產造成重大影響的各類基本面事件。

日本金融服務局表示:「從公眾利益和保護投資者的角度出發,標普這家公司的商業運營模式存在相當嚴重的問題。」

標普表示對這件事十分看重,並真誠地向客戶和投資者們道歉。而在去年標普下調美國AAA評級後,美國政府對標普進行了口誅筆伐,但後者選擇了捍衛自己的降級決定。

本週英國財政大臣喬治-奧斯本在英國被標普將其前景展望下調至負面後,表示AAA評級對英國已經不再像之前那麼重要,最重要的是英國政府做了多少努力來減赤字。

近年來,信用評級機構備受指責:「它們在危機前無所作為,危機出來後又馬後砲般地狠狠降級。」這些評級機構甚至被嚴厲指責為導致金融危機進一步深化的元兇,2008年,隨著美國房價的崩盤,那些被三大評級機構給出最高信用評級的按揭貸款支持證券(MBS)價值也開始大幅度下跌。上個月在澳大利亞,法官們裁決標普在澳大利亞政府收購金融危機殘留的債務時給出了具有誤導性的信用評級。

自從金融危機以來,尤其在歐元區,評級機構政府間的關係常常被搞得非常僵,歐元區國家政府做了大量的努力和爭辯來捍衛他們的主權信用評級。

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貝萊德CEO:央行們憑什麽抨擊機構瘋搶風險資產,這都是你們逼的!

來源: http://wallstreetcn.com/node/208939

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據英國《金融時報》報道,貝萊德(BlackRock)首席執行官Larry Fink認為,正是央行們推出的越來越寬松的貨幣政策和越來越緊的金融監管一手造成了今天的市場格局,也推動了投資者買入風險資產,所以,他們應該停止批評投資者。

最讓我恐懼的是那些正被熱烈討論的事情。美聯儲或者國際清算銀行都在說“市場存在泡沫”,“私營部門購買了資產,享受到了低利率所帶來的長期流動性優勢,但對那些沒有享受到的人而言則是一種損失”。現實是,盡管他們在指責市場,但他們並沒有承擔起任何責任。

他們應當說“OK,我們所有人都要為此負責,如何來一起解決問題?”而不是責備市場。

實際上,如果你看那看央行們的行為就知道,他們從債務人那里獲益,令儲戶蒙受損失……我們就從來沒有指責過這一點。

貝萊德是全球最大的資產管理公司,其資產規模高達4.3萬億美元。以往,貝萊德對監管政策不怎麽抗拒。然而,政治家和央行們推出的應對危機的措施令貝萊德這樣的市場參與者受到沖擊,這家公司由此轉變為試圖影響政策的一股強大力量。

貝萊德對影響政策決策者的興趣比較有限,它希望避免被打上“具有系統重要性”的標簽——因為這可能引發一個新的監管設計,那將可能導致更密切的監管和更嚴格的資本要求。

Larry Fink還認為,決策者們甚至應當避免使用帶有輕蔑語氣的詞語:“影子銀行”——正是由於傳統銀行的活動受到了嚴格的監管限制,才使得對沖基金和保險公司能夠幫助填補銀行留下的空白。

他們實際上有助於社會。他們提供那些銀行無法再釋放的貸款。監管機構創造出了當前這樣一種市場環境,監管者們是這樣說的:“社會需要更多保護,銀行需要更多資本,我們需要被保護。”因此,很多人被擠了出來,他們無法申請到銀行貸款。

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美聯儲高官抨擊退出策略:美聯儲購買MBS擾亂市場

來源: http://wallstreetcn.com/node/209139

周三,里士滿聯儲主席稱,美聯儲退出策略應包括穩步出售其所持MBS,這有助於減少對信貸市場扭曲;當前退出策略僅在有限情況才出售MBS。芝加哥聯儲主席稱當前最大風險來自過早過快加息。

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周三,里士滿聯儲主席Jeffrey Lacker在華爾街日報專欄中指出,美聯儲退出策略應包括以適當步伐出售其所持的1.7萬億美元抵押貸款支持證券(MBS),這有助於減少對信貸市場的扭曲;而非當前退出策略指出的僅在有限情況下才出售MBS。

美聯儲當前退出策略下,MBS最終也會從央行資產負債表上消失,但它僅在有限的情況下才涉及出售MBS。Lacker是美聯儲17位高級官員中,唯一一位不支持退出策略的;他認為美聯儲退出策略應包括以適當步伐出售MBS。

長期以來,Lacker都反對美聯儲參與到MBS市場中。他認為美聯儲購買MBS偏向了一些借款者,但損害了另一些人的利益,影響了信貸分配。目前狀況好似出售美國債務給公眾,獲得的資金被美聯儲用來支持抵押貸款的借款人。Lacker指出,未來美聯儲應逐步出售MBS,有助於減少對信貸市場的扭曲。

Lacker認為,美聯儲購買MBS是對央行獨立性的威脅,這樣做是危險的,缺乏明確界限。美聯儲購買MBS改變了信貸分配,讓界限變得模糊,威脅到了穩定性。

周三,芝加哥聯儲主席Evans發表講話。他認為美聯儲在加息問題上需要格外耐心,首次加息後,加息速度也不能太快,因為通脹和經濟增長都有下行風險。

Evans重申不支持早加息比晚加息好的說法。利率應維持在低位,即使通脹存在超過美聯儲2%目標的可能。Evans認為,如果加息過急,有可能會抑制經濟增長,導致美聯儲不得不重返回原路,這是當前最大的風險。

Evans表示,長期通脹預期下降到接近危機後低點,他擔心在相當時間內通脹無法回升到2%水平。Evans認為勞動力市場仍存在閑置。

Evans稱,他預計未來18個月經濟增速為3%,失業率在2016年底前降到5%,未來三年通脹攀升到2%。不過上述指標都有可能不及預期。

Evans在2015年FOMC會議上有表決權。此前他表示,認為美聯儲應於2016年加息。

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Michael Lewis抨擊華爾街:不需要任何創新就能成功

來源: http://wallstreetcn.com/node/209171

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揭露高頻交易而聲名鵲起的美國著名金融作家邁克爾·劉易斯(Michael Lewis)近日再次向華爾街開炮。

這一次,他在Bloomberg View的專欄中,列出了在華爾街工作的種種“職業危害”,指責華爾街人是假裝什麽都知道的江湖騙子。他還表示,他們無法對任何人投入真實情感,而且從不質疑或挑戰現行規定。

劉易斯稱,在金融業,人人都感覺需要假裝懂得比會做的更多,至少一開始都是這麽想的。但是最後,基本上整個華爾街都在假裝知道那些他們其實根本不懂的大學。他沈思道,在這個行業里,運氣比技能更重要。 

他在文中寫道:

華爾街賣的大部分產品與其說是工程計算的結果倒不如說更像是提供猜硬幣的預測服務——除了人們不會覺得猜硬幣有任何技術含量罷了。

華爾街的金融師們將“驚奇地發現很難”對任何人投入“真情實感”,“大金融公司里的絕大部分人擁有的主要關系並非和雇主,而是和市場”,劉易斯如是寫道。

在華爾街巨頭工作的人並不對他們所在的公司抱有長期的信念。就算現在的公司跨了,他們總是可以在另一家公司從事同業的工作——只要他們還維系著在市場中的“高度”。

然而,維系這種高度實際上意味著放棄一切:

我們的金融業最顯著的一個特征就是它是多麽激烈地抵抗那些有用的、具有破壞性創新的企業家精神。在經濟的其他行業,這種精神是它們立足的根本...嚴格做到合規、不抵觸對於一個真正雄心勃勃的年輕人來說無疑需要承受巨大的壓力。很顯然,政府缺乏在金融業推行深刻變革的能力。

不過,他也承認,這些問題並不意味著華爾街將無立足之地,因為它做到了兩件矽谷無法做到的事兒——沒有創新也能成功和為名校精英們提供他們夢寐以求的東西:確定的社會地位。

他寫道,在現實世界中,說“我要去高盛”就如同說“我要去哈佛”那樣。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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標普抨擊中國地方債:半數省級政府都是垃圾級

來源: http://wallstreetcn.com/node/210966

在地方政府直接發債試點中,試點地區清一色獲得了最高評級,收益率逼近國債,這引發市場熱議。國際評級機構標普認為,中國約半數的地方政府可能都是垃圾級。

今年5月,中國首次允許地方政府自主發行債券。華爾街見聞此前曾提到,在土地財政捉襟見肘背景下,啟動市政債將大幅拓寬融資渠道並提高地方財政透明度,減少地方政府對影子銀行的依賴。

當時財政部宣布,上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點地方政府債券自發自還。

到目前為止,這10個省市已經全部完成了核定額度內的地方債券發行工作,令人吃驚的是,寧夏、江西這些中西部省份的評級與東部發達地區的評級一樣,均獲得了AAA的最高評級,各地方債券的利率基本上與同期國債利率持平,但也出現有的地方政府債券利率水平比國債還低的情況。

但標普暗指,在其調查的31個地方政府中,15個都應該被評為“垃圾級”。這與此前地方政府自發自還試點給外界的印象相去甚遠。

標普分析稱,中國東北的表現最差,東北三省有兩個出現“投機級特征”,12個中部省份的6個,12個西部省份的5個都顯現出垃圾債券特征。

北京、上海等華東地區則狀況較好,這個地區的10個省市中有8個表現出“投資級特征”。

標普主權評級總裁Zhong Liang對英國《金融時報》表示,中央政府到目前為止只允許特定的地方政府自主發債,他們也知道不同地方政府的評級會有差異,所以采取漸進的改革節奏。

但是這種方式可能會迫使財政狀況較差的地方政府繼續依靠融資平臺融資,從而加重高成本的債務負擔。

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薩科齊卷土重來抨擊歐盟 經濟不佳奧朗德失去民心

來源: http://wallstreetcn.com/node/211227

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2007年至2012年擔任法國總統的薩科齊於今年9月宣布複出政壇,準備參加今年11月29日舉行的人民運動聯盟主席選舉。盡管贏得本周反對黨黨魁幾無懸念,但是由於對歐盟的態度使得其黨內支持率下降,或無法直接獲得黨內提名參加總統競選。

民調機構Odoxa22日公布一份民調結果顯示,63%的人民運動聯盟支持者希望薩科齊再度出任主席,這個數字比一個月前低10個百分點。雖然當選人民運動黨聯盟主席沒有任何阻力,但是這一數據意味著薩科齊並不存在壓倒性優勢。而按照法國傳統,如果一名候選人無法在競爭黨首選舉中取得壓倒性優勢,就無法直接獲得黨內提名參加總統競選。

人民運動聯盟於2002年由數個黨派為統一中右陣營而合並創建。但聯盟內面臨政策分歧嚴重等問題,尤其在歐盟一體化問題上。

薩科齊上周曾批評歐盟,稱歐盟應該向各成員國退還一半權力。“我希望消除歐盟一半的權力,”薩科齊說,“一切必須交還給成員國。”他補充說,只有工業、農業、研究等10項左右政策可以保留。

法國傳統上是歐盟支持者,但過去10年間,由於擔心一體化,這種支持呈現衰退。今年在法國舉行的歐洲議會選舉中,反歐盟的極右翼政治團體“國民陣線”成為大贏家。薩科齊本月表示將重振人民運動聯盟並執行偏右翼路線。(註:在歐洲,支持歐盟者通常來自左翼,而支持國家主權者則來自右翼。)

而法國現任總統奧朗德本月在電視采訪中表示,如果法國的失業率仍不下降,他將放棄謀求2017年總統連任機會。一項新的民意調查顯示,奧朗德的支持率為12%。“我臉皮很厚,兩年半以來我一直堅持著,”奧朗德說:“我是犯了錯誤,但是誰沒犯過錯誤呢?”

最新公布的11月法國制造業采購經理人指數PMI跌至47.6,創3個月來新低,同比降2.5個百分點,在50榮枯分水嶺以下進一步萎縮。而法國失業率則已經超過10%。

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大選前夕 日反對黨抨擊安倍經濟學已經破產

來源: http://wallstreetcn.com/node/211702

在日本大選到來之前,日本經濟衰退程度似乎進一步加劇。企業投資萎縮的情況比預期的更加嚴峻。日本反對黨借此抨擊安倍經濟學已然破產。

數據顯示,日本第三季度GDP修正後萎縮1.9%,比初值1.6%進一步下修。雖然安倍再次當選幾無懸念——因沒有強勁的競爭對手。不過日經的民調顯示,本月只有33%的公眾對安倍經濟學表示支持,有51%的公眾表示反對。

NLI Research Institute 研究所經濟主管Taro Saito向彭博表示,“今天的數據表明日本經濟異常疲弱。弱勢日元可能會對制造業及其他產業複蘇帶來一定的推動作用,但是這種複蘇很難一蹴而就。”

匯豐銀行(HSBC)駐日本經濟學家Izumi Devalier在接受CNBC采訪則表示,曾預計資本支出在第三季將會被上修,但公布的數據令人倍感失望。

Devalier稱其對日本民間消費更為擔心,她稱在所有的高頻數據中,日本資本支出似乎有一個堅實的基礎,這主要受出口複蘇驅動。她表示,就長期來看,民間消費回升勢頭是否足夠強勁以支撐明年經濟增長,仍是其最為擔心的問題。

Devalier補充稱,至少在新財年前,並不認為民間消費將複蘇。安倍希望企業能進行新一輪加薪,但在其看來,企業對此仍保持非常謹慎。

經濟學家此前預期日本第三季度企業投資會有所增長,但是今天的數據顯示季率下修為萎縮0.4%,遠低於彭博預期的增長0.9%。私人消費增速為0.4%,和前值一致,前一季度數據受到第一次上調消費稅的影響,個人消費曾大幅萎縮5.1%。

日本在野黨民主黨領袖Tetsuro Fukuyama表示,“經濟數據說明安倍經濟學已經破產。安倍的政策導致日元貶值過度,傷害了個人家庭的消費。”

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德國央行行長激烈抨擊歐版QE

來源: http://wallstreetcn.com/node/212105

作為歐洲央行內部最堅定的反對派,德國央行行長魏德曼加大火力激烈抨擊歐版QE,這凸顯出歐央行行長德拉吉向歐元區最大經濟體德國推銷大規模刺激政策的難度。

據多家外媒報道,周一晚間,魏德曼在法蘭克福表示,就算物價開始走低,他也會反對購債計劃。他還提到,即使不考慮購買主權債務是否違反歐盟協定,也有一連串的理由反對QE。

英國《金融時報》稱,歐洲央行行長德拉吉最快可能會在明年1月22日舉行的議息會議上提出大規模資產購買的選項。盡管這一舉措可能會獲得大多數委員的支持,但歐洲央行希望在這一備受爭議的問題上得到強有力的共識。過去歐洲央行也有過未達成一致同意但通過了某項決定的先例。但如果反對聲音過大,QE項目的規模可能會受到限制。

受到油價下挫影響,當前歐元區通脹只有0.3%,處於五年低點。華爾街見聞也曾提到,歐洲央行第二輪TLTRO的規模並不及市場預期。

魏德曼稱未來幾個月通脹可能都會令人失望,但是他認為這一進程在最開始並不需要貨幣政策作出反應,第二輪TLTRO的效果還看不出來。

盡管資產購買能夠提高通脹水平,但魏德曼稱,“人們不應該期待奇跡發生。”

就算為了獲得溫和的以及不確定的效果,歐洲央行可能都必須得釋放顯著的規模。

但他暗示,如果央行所購買的資產是高評級的AAA債券,如德國國債,或者損失由成員國央行自己承擔,他就不會那麽反對QE。

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耶倫抨擊華爾街:有些大機構厚顏無恥

來源: http://wallstreetcn.com/node/214838

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美聯儲主席耶倫周二抨擊華爾街存在不合法和不道德行為,並質疑其價值觀存在普遍缺陷。

據路透,耶倫周二(3月3日)在紐約的公民預算委員會表示,自金融危機以來,美聯儲和金融機構都有了許多改善,金融系統比原來安全了不少。但大銀行必須繼續強化內部治理和風險管控,否則美聯儲將采取“迅猛有效的”措施。

她說:“很不幸我還需要強調這一點,但我們真心希望我們監管的公司能夠遵守法律和道德準則。近年來,很多大型機構並沒能做到這一點,有些甚至可以稱得上是厚顏無恥(brazenly),這樣的案例太多了。”

彭博新聞社,耶倫進而表示:“這些個人和集體行為不由讓人質疑,這些大型金融機構的價值觀是否存在普遍缺陷,可能損害其安全和穩定。”

雖然耶倫未提到具體的事件狀況,但此前,監管部門已經對多家大銀行涉嫌操作貨幣市場及市場利率,並協助部分企業和個人“合理避稅”的做法展開了調查,諸如摩根大通、花旗和美國銀行等華爾街巨頭此前也已經為此支付了巨量罰款。

近年來,華爾街頻頻被曝出醜聞。巴克萊、花旗、瑞銀、匯豐等多家銀行均被卷入LIBOR操縱案。截至2014年5月,LIBOR操縱案對各大銀行的合計罰款已經累計到了60.44億美元,而且遠未結束。

倫敦黃金、白銀定盤價也因為被指責存在內部操縱而進行了全面改革。

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離岸人民幣急跌400點 央行再發聲抨擊不實報道

今日(6月30日)下午3時左右,離岸人民幣(CNH)在不到半小時內突然急跌約400個基點,從6.6600一度跳水至6.7078,在岸人民幣對美元即期匯率也出現百余點急跌。雖然隨後在岸與離岸人民幣跌幅均收窄,但因英國退歐導致全球市場高度敏感的神經剛有所松懈時,外匯市場這一異常變動瞬間點燃市場關註。

究其原因,人民幣盤中的快速下跌源於下午外媒的一則報道。該報道稱,據消息人士透露,中國央行願意今年讓人民幣貶值至6.8水平,但允許貶值的前提是貶值預期在控制範圍中。同時,消息人士稱央行將保證讓人民幣循序漸進貶值,但也擔心人民幣貶值會引發資本外逃,遭到貿易夥伴的批評。

對於這一報道,央行在今日下午約6時在其官方網站發表聲明稱,“近日,少數媒體連續發布有關人民幣匯率的不實消息,在關鍵時點誤導輿論,擾亂外匯市場正常運行秩序,客觀上助長了一些市場投機力量做空人民幣。我們對這種違背新聞職業操守、不負責任的行為表示嚴厲譴責,並保留通過法律途徑追究相關責任的權利。”

人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩定

近一段時期,國際外匯市場受英國退歐影響出現較大波動,人民幣對美元匯率有所貶值。但總體來看,人民幣匯率仍在按照“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的既有機制正常運行,人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩定,市場預期平穩。當前,中國經濟有望繼續保持中高速增長,國際競爭力依然較強,國際收支保持順差,外匯儲備充裕,財政狀況較好,金融體系穩健。

央行重申,中國無意通過人民幣匯率貶值提升貿易競爭力,中國經濟的基本面決定了人民幣不存在長期貶值的基礎。中國將堅定不移地推進匯率市場化改革,進一步發揮市場在匯率形成中的決定性作用,人民幣匯率將繼續按照以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的形成機制有序運行,保持在合理均衡水平上的基本穩定。

事實上,除了下午人民幣匯率因不實報道導致意外走低外,人民幣在岸與離岸匯率已經連續兩天出現企穩回升的跡象。

今日,人民幣對美元中間價報6.6312,較上一交易日繼續上調12個基點;昨日,人民幣對美元中間價則在“三連跌”後首次大幅上調204個基點,報6.6324。

盤中,人民幣對美元即期匯率始終處於升值空間,人民幣最高升至6.6396,較前日收盤上升68個基點。截至16:30收盤,匯率報6.6433,小幅升值0.05%。夜盤開始後,人民幣對美元即期匯率仍保持上升趨勢。

離岸市場,今日人民幣(CNH)對美元匯率波動明顯縮小,盤中始終維持在開盤價6.6556附近波動。本周三,人民幣(CNH)對美元則出現明顯漲勢,昨日盤中最大漲幅達0.4%,部分抵消了上周五以來累積的跌勢。

經過此次英國退歐公投給市場帶來巨幅震蕩,而人民幣並未出現恐慌式暴跌可以看出,市場對於人民幣波動的預期已經趨於穩定,雙向波動逐漸成為人民幣匯率的常態。

目前業內人士普遍預期,短期來看,隨著市場避險情緒逐漸平複,人民幣將獲得喘息機會,但長期而言,美元強勢預期依然是人民幣承壓的主要原因。

瑞銀大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆對《第一財經日報》記者表示,對於即將加入SDR,迎來“後SDR時代”的人民幣匯率,更多利好因素將保證人民幣中長期匯率穩健。

“眼下,中國央行要在三個目標——匯率穩定、低利率和資本開放三個目標中取得平衡。”胡一帆認為,短期內以前兩者為優先,加強資本管制,當人民幣雙向波動成為常態,資本管制逐漸放松。

“管理浮動匯率對於央行來說也是全新的挑戰,但經歷了去年‘811新匯改’和今年1月份人民幣兩輪大幅波動後,可以明顯看出央行的管理更加有經驗,采取順勢而為的策略。” 胡一帆說道。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也對《第一財經日報》記者稱,當前人民幣的匯率機制已經逐漸贏得公信力,並且在過去3-4個月中有效緩解了資本外流及人民幣貶值的壓力。

“新匯率機制公信力逐漸提升的主要原因,一方面是央行的市場溝通有顯著的改善,匯率政策的闡述與每日中間價基本一致,同時進一步強化關於資本流出相關規定的執行,以及美元的相對疲軟。”

瑞銀預測,到2016年底,人民幣兌美元匯率為6.8;摩根大通則維持今年底人民幣對美元匯率6.75的預期不變。

央行會調整歐元資產配置嗎?

英國脫歐之後,歐元、英鎊在短期內波動較大,全球央行對歐元資產是否有處置預案?從國家資產配置角度又當如何?

“我國外匯儲備資產配置大多是美元,但是英鎊和歐元都有一部分。(歐元、英鎊大幅貶值)這事一旦發生,影響確實很大。”中國社科院學部委員余永定對此向《第一財經日報》表示,“但這是個或然事件,雖然影響巨大,但是準備的代價太大。以此為前提準備預案,準備資產配置和制定計劃,據了解還沒有一個國家這樣做。一般來講,現有的慣性監管還沒有明確的跡象,全球央行都還沒有這樣的預案。”

“英國脫歐對全球產生比較大的影響,某種程度上來說會影響全球的經濟金融格局,使得歐洲格局和原來不太一樣。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良向《第一財經日報》表示,“倫敦是國際金融中心,對英鎊的國際地位有影響。英鎊是SDR貨幣之一,有可能會削弱。這個過程中,歐元受到一定的影響,黃金相對價格提升,美元日元有一定升值的趨勢。”

在資產配置方面,宗良認為,“如果英鎊、歐元持續大幅波動,全球的資產配置整體呈現歐元加英鎊會少一些。黃金、美元、日元中,日元升值幅度比較大。對人民幣匯率也會產生一些影響,人民幣匯率波動是被動的,美元的升值反過來使得人民幣貶值。”

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮對本報記者表示,“從國家儲備的角度看,因為資金量過大,很難進行靈活調整,可以說是尾大不掉,但外匯儲備本身就需要多元化投資,這種需求不會因某一類金融資產短期波動而有變化,因此我個人認為央行很可能采取無視歐元波動的態度,不會對目前的幣種份額進行大的調整。”

“從近期人民幣對美元中間價看,最近一兩天又收回來了,(波動)是一種正常現象。從相關的事件看,央行對整個事件的處理技巧和方式更加精細,我們可以看到的是相對穩定可控的人民幣匯率。”劉東亮說。

關於人民幣匯率走勢,來自中銀國際金融研究所的《中國經濟金融展望報告(2016年第3季度)》認為,人民幣匯率根據市場供求變化自發調節、雙向浮動的特征更加明顯。中間價形成機制的規則性和透明度提升。人民幣中間價遵循“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的形成機制,同時央行不斷加強與市場溝通,人民幣匯率預期相對穩定,市場並未形成恐慌性貶值預期,境內外價差維持在低位。

中銀國際金融研究所團隊預測,下半年,人民幣兌美元仍存在貶值壓力,但不會出現趨勢性走弱,寬幅雙向波動或成為主要特征。

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