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我們可以戰勝市場麼?——投資者三境界 青綠山水居士

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隨著投資理論與實踐的不斷加深,尤其是在連年虧損的業績下,兩個問題一直徘徊在我心中久久無法釋懷,作為投資者的你真的可以戰勝市場麼?如果可以,那麼從時間週期上看是永續還是階段的?當然,我們要肯定的是巴菲特先生與芒格先生是那一小撮人裡最出色的的一組搭檔,無論是戰勝市場還是最長時間週期上都已滿足,在此深表敬意。
     每一個投資者在內心深處都要對上述問題做出的答案,這個清晰而明確答案才是對自己的家庭與財富真正的負責。王國維先生對人生區分了三個境界,受此啟發,我認為投資其實也分為三個境界。
     第一個境界是被動投資,即跟隨市場先生同富貴、共患難。當一名投資者無法通過個人投資能力獲取長期穩定超越無風險收益率的正收益且無法找到合適的代理者時,被動投資無疑是一個非常合適的選擇,否則通脹總有一天會將你財富吞噬。當然,被動投資的最重要前提是有效市場假說與美國一百多年來長期上漲的數據支撐。
     第二個境界是跟隨成功的代理者,即將你積累的財富交給或跟隨某個機構、個人投資者進行財富增值。在這個階段要求的是你要對代理者有準確的判斷。舉例,比如看中了巴菲特先生的伯克希爾公司,在其上市後的前十年的任意一年買入,你現在財富增值的速度將遠超大多數。再比如,雪球上確實有很多大牛展示公開賬戶,你也可以跟隨,很多年後也可能會有很好的投資回報率。
     第三個境界是投資者的個人投資天賦與能力,即個人打敗市場。這個境界有很多個體做到了,在時間週期上有階段的、有到目前為止永續的。但永續是相對的,因為個人投資者的生命是有限的。這個境界其實沒什麼可多說的,無數投資者心目中的至高境界。
     三個境界的後兩個是主動投資,第一個是被動投資。主動與被動之間的收益率不同,第二、三境界的收益率相差不大。對個人投資者而言,適合自己境界的才是最好的。
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