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注入湖北地产项目中国木业复牌大涨


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090523/20090523031817339.html


每经记者  李凌霞

        因为被注入湖北房地产项目,中国木业(00269,HK)这只主营林木业的“仙股”昨天股价复牌飙涨,而该公司也因为此次收购,而将其业务拓展至房地产业。

        中国木业公告宣布,在5月5日,该公司及其全资附属公司佳创国际投资有限公司以与中聚国际控股有限公司签订了买卖协议。据此,佳创将以总计9.86亿港元的代价向中聚购买宜昌新首钢房地产开发有限公司的全部股权。

        在收购代价中,有5000万港元是以现金支付;有2.8亿港元以承兑票据支付;1.86亿港元以按每股0.0435港元的价格发行42.76亿股代价股支付;另外4.7亿港元则以发行可换股债券的方式支付。

        其 中,代价股作价较中国木业停牌前收市价每股0.084港元折让了48.21%,而换股债行使价为每股0.056元,也较停牌前收市价折让了33.33%, 可换股债券共可悉数兑为83.93亿股股份,代价股及兑换股份各占中国木业全面扩大后股本的18.75%及36.8%。另外,中国木业董事会还建议通过新 增额外200亿股新股,将公司的法定股本由200亿股增加至400亿股。

        据悉,宜昌新首钢房地产公司主要从事物业发展、物业管理、资产管理及投资咨询业务。

        2006年底,该公司通过公开拍卖收购了一块位于湖北省宜昌市夷陵区的总面积为587726平方米的土地,并在2007年3月份取得了该地块的使用权证书。

        目前,该地块上的发展项目主要为宜昌三峡国际会展中心和三峡国宾花园商品房  (其中包含高级住宅物业及商用物业),预计该项目的总投资分别约为1.47亿元人民币及9.39亿元人民币。

        作为一家主营业务为林木经营及管理、伐木、木材加工及买卖的上市公司,目前中国木业在南美洲圭亚那及中国广东省内均拥有林木资源,分别覆盖总面积约为257000公顷及95000亩。

        中国木业称,公司董事会对中国特别是内陆城市的房地产市场前景感到乐观,所以董事会认为上述收购事项将为集团将业务拓展至房地产市场提供良机。另外,由于公司拥有丰富的建材用林木资源,所以该收购对集团的业务营运将产生协同效应。

        昨天中国木业复牌后股价飙升,早盘涨幅超过50%,虽然午后有所下跌,但该股全天涨幅仍达19.05%,报收0.1港元。



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崇高国际易主股价大涨40%


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090826/20090826023642621.html


每经记者  黄清燕

        崇高国际(00209,HK)昨日宣布,持有公司67.35%的控股股东张宝伦,以代价1.2亿元, 向中国云锡矿业(00263,HK)主席孙粗洪,悉数出售崇高3亿股股份,作价相当于每股0.4元,交易触发提出强制性收购建议,建议涉及1.45亿股股 份,总代价为5817万元。

        受重大资产重组消息影响,昨日该股成交量大幅放大,盘中最高曾经涨到0.72港元,收盘报0.49港元,股价大涨40%。

        值得一提的是,在此次收购崇高国际股权之外,孙粗洪在两月前,曾以总代价2200万元购入已于去年停牌的百灵达(02326,HK)55.71%权益连相关贷款。

        崇高国际主要从事制造及买卖硬胶及毛绒玩具,为迪士尼等玩具品牌代工。崇高国际早前发布的2008年年报指出,“一如众多合约玩具生产商,崇高2008年表现不济,录得最大亏损8427万港元,包括一间联营公司倒闭而导致的减值亏损1994万港元。”

        根据公开资料显示,孙粗洪现年46岁,在金属、矿物及原料国际贸易、金属产品的制造、物业投资等有15年经验。

崇高 國際 易主 股價 大漲 40
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投資人如何搶賺購併財? 尋找下一個大漲六倍的英格爾

2011-1-10  TWM




台股大淘金潮來臨,全球外資紛紛來台找中國市場門票,英格爾被中國普天相中,業績得以大躍升,股價更是一飛沖天,有哪些公司能夠在這波後ECFA購併浪潮中,被外資相中,成為下一個英格爾?

撰文‧吳美慧、周岐原

根據統計,只要曾經發布與外資企業有業務合作,或股權上有投資關係的公司,股價往往都會出現至少一成的漲幅。

而比較各外資對股價帶來的激勵程度,中資參股的效應最大,除了英格爾股價大漲六倍外,中國京東方與美齊合作,股價也因此上漲二四%。至於美資參股的史丹利投資偉全,也讓股價上漲八三%,走勢相對凌厲。

購併消息真偽將決定投資勝負相較之下,與日資或是韓資合作,對股價的影響度相對較小,僅約一成左右;但與定存利率相比,投報率仍舊不低。所以,只要能夠掌握外資投資的動向,無疑是手握穩賺股。

各路資金來台投資台資企業,各種訊息充斥,消息真偽將決定投資勝負,如何分辨並做出正確的投資?一般而言,可以從募資態度、接單,與政策性持股三方向著手。

康和證券(香港)董事總經理譚家典說,投資台資企業的資金,很難區分出背後是哪一種身分,或是屬於哪個系統的資金。

譚 家典提供觀察方式,他說,一家公司若要引進外資或是中資,可以觀察這家公司在最近一年內,是否曾經辦過現金增資、私募,發行CB(可轉換公司債)、 GDR(全球存託憑證),或是進行過大減資。若有上述動作,「可以合理懷疑,背後可能有外資的身影。」「如果經營層同時也更換,有八成的把握已經被外資入 主。」一位曾經協助過中資來台尋找投資對象的人士更清楚點出,相較之下,中資特別喜歡認購現增或CB,除非有特殊情況,否則傾向不認購私募。「認私募股票 要鎖三年,中資不會有興趣的。」他解釋,「中資喜歡投資股票流通性高的公司,依照這樣的思惟,中資會去投資股票上市、上櫃公司,但不會看上興櫃公司。」這 種說法,不盡然代表全數中資的想法;但可以看出,中資對投資台灣企業的想法,那就是在參股、給業績的同時,也會考量到資本利得,讓投資效益發揮到極大化。 相較之下,其他外資的目的就單純許多。

這位匿名人士指出,「陸資」兩個字現在仍十分敏感,因此即使真有合作機會,一般中國的私人企業,多會透過外資券商等中間人接洽,將資金經由其他地點匯入台灣。

他舉例,投資人若在一檔股票的前十大股東名單中,見到開曼群島投資公司的名稱,或陌生的外資銀行託管專戶,就有可能是利用第三地,迂迴進入台灣的中國資金。

台股將和A股、港股比價

除了辦理現增外,公司接單也是可循的跡象。以英格爾為例,二○一○年二月與中國普天簽訂採購合約,接下來,英格爾的單月營收逐步上揚,從原本的一億多元躥升到去年十一月的十四.三億元,代表普天承諾的訂單的確給了英格爾。

長線來說,只要普天持續支持英格爾,若能進一步帶領英格爾脫離代工領域,英格爾的獲利與股價還有表現空間。

據了解,普天也正積極發展LED事業,日前高層曾來台參觀新世紀公司,雙方未來是否有更進一步的發展?值得觀察。

除了新世紀可以追蹤,宏全以優異的瓶蓋生產技術,獲得中國華潤集團青睞,雙方正洽談買股事宜,順利的話,上半年有機會塵埃落定。由於華潤集團旗下擁有啤酒業務,推出的雪花啤酒銷量在中國名列前茅,若華潤投資宏全,業績將能更上一層樓。

另外,興櫃中的宇辰,已經敲定與中國重慶市政府旗下的「重慶輕紡控股公司」合資,共同在重慶設立電容式觸控面板廠;在北京政府大力推動新能源產業下,宇辰的角色不容小覷。據了解,雙方除了談妥設廠事宜外,也有股權上進一步合作。

而中資也會進行策略性持股,台積電與台塑,兩家最能夠代表台灣企業的公司,就是中資投資名單中,一定要有的投資組合。一位中資券商觀察,自從CEPA(更緊密的經貿安排)後,港股出現A股化情況,因此預計未來台股也有可能循著這樣的方式前進。

以目前國內股價本益比約十五倍來看,與中國A股、港股平均本益比超過二十倍,甚至有些百倍的個股相比,台股未來還有很大的成長空間。只要掌握外資動向,特別是中資「照顧」的公司,在比價效益下,有機會成為盤面中的亮眼標的。

中資策略性會買的股票:台積電、台塑

中資選擇合作公司標準

1.公司的帳目要清楚

2.負債比率不能太高(最好不要超過五成)

3.不能是全額交割股

4.要有關係人介紹

5. 股本介於5到10億元6.喜歡投資股票上市、上櫃公司,傾向不投資興櫃公司可能被外資參股或購併的公司公司名稱 公司代號 可能合作對象 合作模式台 開 2841 中國華潤 中國華潤規畫將認購台開的私募或現增新世紀 3383 中國普天 中國普天考慮對新世紀下LED訂單宇 辰 4913 中國重慶輕紡控股公司 雙方除了合資到重慶設廠外,重慶輕紡考慮投資宇辰宏 全 9939 中國華潤 中國華潤有意投資宏全三成股權寶來證 2854 元大金 元大金準備收購寶來證,每股成交價將介於22~24元大眾銀 2847 尋找中 大眾銀大股東凱雷私募基金積極尋找買主日盛金 5820 尋找中 日盛金大股東日本新生銀行準備出售持有的日盛金股票彰 銀 2801 彰銀 彰銀準備從台新金手上買回彰銀股票


投資人 投資 如何 搶賺 購併 尋找 一個 大漲 漲六 六倍 倍的 英格爾
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締造英格爾股價大漲六倍的幕後推手 深入中國普天 解密一五○億訂單流向

2011-2-28  TWM




與一家中國央企的策略聯盟,竟能對英格爾的獲利有灌頂之效,進而推升其股價,同樣因此股價飆漲的還有新世紀、華興,這一家影響力十足的央企,就是中國普天。目前市場上的「普天概念股」、「英格爾第二」已成為最紅火的話題。中國普天為何有這麼大的魅力?值得一窺究竟。

撰文‧吳美慧

最 近台灣科技股吹起中國風,英格爾、新世紀、華興的股價飆漲幅度令人驚歎,原來它們傳聞都與中國普天集團有合作關係,成為近期市場上最熱的「普天概念股」。 中國普天是一家什麼樣的公司?為何可影響台灣上市公司的股價漲跌,要如何才能擠進這家中國公司的供應鏈,一起吃香喝辣?

農曆春節前夕,位在 中國深圳福田區諾德中心,中國普天集團旗下國際事業本部深圳分部的員工,正陸續返鄉過年,約莫四百坪的辦公室,只剩幾個人辦公。《今周刊》獲邀至深圳分部 與數位高層訪談,成為台灣唯一直擊這個年營業額高達新台幣九千億元、集團員工多達五萬人巨型大陸央企的媒體。

雖然ECFA(兩岸經濟協議)從今年元月分開始鳴槍起跑,但中國普天提前嗅到機會,二○○六年就在深圳設立國際事業本部,並成立「台港澳地區業務專署」,為兩岸搭橋預先暖身,同時也是集團中兩岸合作的唯一窗口。

在 普天集團中,國際事業本部專責向海外採購、規畫新業務等項目,光是去年就創造出三十億美元的營收,相當於三個國巨的營業額,而其中超過五億美元訂單,就下 給了台商。普天台港澳地區業務專署總經理溫南雁說:「今年,隨著中國新能源項目加快執行,對台灣下單、採購數量,也會更快速的提升中。」台港澳地區業務專 署共有三十餘位員工,八位業務幹部中約有三分之一,是在財務、金融領域擁有豐富工作經驗的台灣人,是中國央企中,台灣人占業務幹部比重最高的單位,也是得 以成為央企領先與台商合作的關鍵。中國普天集團

掌控中國上兆元電子產業

對大多數台灣投資人而言,中國普天集團是陌生的。若提 及它與「中國電子集團」分別掌控中國上兆元電子產業標準制訂、發展,就可以知道它的重要性。說得更具體一點,有著一○六年歷史的中國普天集團,前身是中國 郵電局,是中國通訊標準的制訂單位,也是目前全球通訊4G 標準的制訂者。

中國普天現階段擁有通信、電子、廣電以及國際事業四大部門,業務 觸角遍及全球。國際通訊大廠摩托羅拉、易利信、諾基亞等,要進入中國發展通訊業務,前提是必須要跟普天共同合作,才能取得入場券,由此看出,普天在中國的 地位與重要性。因此,能夠跟普天合作,不僅可以快速分享中國市場,甚至還有機會晉身成為通訊、電子產品標準的制訂者。

其實「台港澳專署」單 位,從前年起,以鴨子划水般的姿態,低調的利用下單方式,在台灣科技業界尋找可以成為策略合作夥伴的對象。英格爾在眾多的廠商中脫穎而出,靠的是在電源供 應器的技術能力,與彈性十足的營運靈活度。更重要的是,溫南雁與英格爾董事長蔡成達相識超過十年,所建構出來的「信任感」。

作為普天與央企跨過黑水溝的第一個合作個案,在普天給訂單、分享利潤,以及財務規畫建議的「灌頂」下,英格爾獲利比前一個年度增加一倍,股價從去年一月以來更是上漲了六倍,讓人見識到普天的影響力。

「這 個案子絕對不能失敗,也不會失敗。」負責這個合作案的溫南雁堅定的說。「這是第一個案子,等於是央企跨進台灣第一份成績單,絕對不能漏氣。」經過一年的磨 合,普天與英格爾雙方建立了高度的共識後,所產生出來的信心。「過去一年,真的很辛苦,兩岸隔絕了六十年,雖然都是中國人,但在文化上有很大的隔閡,同樣 的一句話,就有不同的解讀,需要藉由不斷的磨合來產生認同。」溫南雁如是說。

台商與中國央企合作

扭轉觀念才是溝通重點

而溫南雁口中的認同,指的是觀念。台灣公司談生意總是脫離不了產品、EPS(每股稅後純益)、股價表現;中國的央企談生意,總是在以國家發展為前提下,先從遠景、策略、商業模式規畫、市場思考,最後才會輪到營收、獲利,思考次序大不同。

台商要跟央企合作,必須要先扭轉觀念,才不至於出現溝通不良。「要進入中國市場,要先了解什麼是大陸市場」、「如果台灣市場是日月潭,大陸市場就是太平洋。」溫南雁話說得很直接,但也一針見血。習慣在池塘裡面游泳的人,要如何放膽在太平洋裡橫渡?對台商而言是一大考驗。

溫南雁最常掛在嘴上的話是,「一流企業做標準制訂、二流企業作品牌、三流企業作營運、四流企業做代工」。目前,台灣的企業已經進入到品牌階段,要晉級成為標準的制訂者,與中國大陸巨型央企合作成了必須考慮的策略。

「中國擁有最多的人口、最大的市場,為什麼不能做標準的制訂者?兩岸的中國人應該攜手給全世界定規格!」溫南雁雄心壯志的說。從初期讓英格爾「借船出海」,進入中國市場,下一個階段,普天還要與英格爾成為標準的制訂者。

要制訂什麼樣的標準?溫南雁胸有成竹的回答:「LED燈節能減排,以及智能電網、智能電源計量審計標準。」以中國普天在中國的地位與身分,的確有能力成為新產品的規格制訂者,重點是,台商能否抓住機會,成為其中一員?

中國央企的規模與企圖,加上官方獨占的資源,讓央企可以在中國市場盡情揮灑,也成了台商可以一步登天的捷徑。讓人垂涎的市場大餅,相對的帶來了負面效應。近來不少人打著中國普天的名義在台招搖撞騙,面對接踵而來的流言蜚語,和各式的行騙手法,讓溫南雁和他的團隊困擾不已。

但 是,普天與台灣企業合作的大門並未關閉,基於產業範疇,普天仍會持續找適合對象合作。「和英格爾合作只是其中的一個項目,未來普天會有更多的項目同時並 進,不同的項目,會找尋不同的合作夥伴。」換言之,和英格爾合作只是一個起頭,依照溫南雁規畫的目標來看,將來直接、間接接獲中國普天集團訂單的公司,可 望超過上百家,只要是觀念一致、情感上能夠認同、合作符合程序正義,以及利益可以共享的,中國普天都會歡迎和有技術、有能力的台資企業合作,進而成為普天 的深度合作夥伴。

同時,中國普天也會在適當時機公佈合作對象,以免不明就裡的小股民聽信市場傳言而受傷。

「不要把央企當作唐 僧肉」,溫南雁提醒台商。在中國「讓利」給台商的同時,也希望台商可以公平、正常的交易心態與模式與央企往來。「太多企業要他給蘋果,卻拿個梨子來交差了 事」,「台商怎麼跟國外的企業做生意,也應該以同樣的心態和央企往來。」溫南雁建議,台商必須要有準備跟央企做生意的正確心態,雙方合作的路才能走得長 久。

溫南雁

現職:中國普天國際事業本部(深圳分部)台港澳地區業務專署總經理

學歷:廈門大學企管系畢

經歷:中國電子信息部工程師

中國央企對台投資的橋樑

放 棄在外資銀行十多年的資歷,臧潤華在去年9月,選擇剛剛成立的世銀紅箏信息公司,作為人生事業的第二春。在外商銀行圈小有名氣的臧潤華,曾經在UPS(美 商優比速資融)、美國道富銀行,以及渣打銀行工作十幾年。同時還在去年10月獲得中國高級國際財務管理師百傑殊榮。在外商銀行爭相邀請、職務更上層樓時, 他毅然放棄,選擇到和中國普天成為戰略合作夥伴的世銀紅箏公司擔任執行長,也讓他的工作地點,從美國、香港、台灣,一路延伸到中國,資歷與經驗更加完整。

世銀紅箏的名片上印著「中國普天戰略合作夥伴」,初期也以提供普天的客戶需要的物流、金流及資訊流。此外,從銀行借款、供應鏈的融資安排,私募、投資,甚至是未來公司股票掛牌,都可以提供「一條龍」式的服務。

團隊中有會計師、律師、稅務專家、財務專家,逐漸打出名號之後,不少央企自動請託,要求世銀紅箏代為在台灣尋覓可以合作的對象,儼然已經成為中國央企與台灣企業交流的重要平台。

臧潤華

學歷:美國密蘇里大學企管碩士經歷:渣打銀行現金管理與貿易金融部華南區業務總監、美國Aclor Group財務總監、美商優比速融資台灣區總經理/中國大陸首席代表/亞洲區業務總監

吳美慧


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捨棄「口紅經濟」 股價大漲近四倍股價大漲近四倍

2011-4-11 TCM




雅詩蘭黛(ESTÉE LAUDER)琥珀色保養瓶,裡面裝的是女人追求青春美貌的夢想,在華爾街分析師眼中卻是發亮的鈔票。

翻身超亮眼!股價從二十美元漲到九十五美元

全球第三大保養彩妝集團雅詩蘭黛集團,一公布去年獲利,震驚華爾街。 營業利益較前一年彈升八八%,出乎意料的好成績,讓華爾街也埋單,四月四日股價漲上九十五美元,刷新上市以來的歷史天價,高於市場老二寶僑(P&G)的六十二美元。

即便遇到日本強震,依舊宣布不調降今年營收會成長八%到一○%的目標。

曾經,金融海嘯重擊雅詩蘭黛集團,營業利益腰斬,二○○九年三月股價只剩下二十美元。

華爾街笑稱,雅詩蘭黛第二代接班人李奧納多.蘭黛(Leonard Lauder),提出的口紅指數(編按:Lipstick Index,經濟蕭條時,女人會少買昂貴保養品,多買便宜的口紅),顯然沒能保護雅詩蘭黛集團。

二○○九年,第三代接班人,也是現任董事長威廉.蘭黛(William Lauder)讓出執行長位子,重用第二位來自非蘭黛家族的人——法博利歐.費達(Fabrizio Freda),他至雅詩蘭黛任職前,是寶僑零食部門的總經理,擔任蘭黛執行長後,聚焦在高毛利的保養品,展開四年兩千人的精簡計畫,光去年已經節省三億六 千萬美元成本(約占營收四‧六%)。

即便營收、獲利回到海嘯前水準,身為第三代的威廉.蘭黛,面對的是產業成長只有六%到七%,開架品牌、網路購物興起侵蝕專櫃品牌市場,又與第一名的萊雅(L’ORÉAL)差距甚遠的現實。

全球第一大保養彩妝集團萊雅,透過購併,去年營收站上一百九十五億歐元,比市場老三雅詩蘭黛多二.五倍。

萊雅透過購併進軍開架、美髮沙龍通路,現在高檔品牌通路(編按:指在百貨專櫃、機場免稅商店、香水店通路銷售)只占萊雅二三%營收,另外四八%都來自開架 品牌;雅詩蘭黛集團七七%銷售還是來自百貨公司、免稅商店等高價通路。雅詩蘭黛也曾經購併過開架品牌,結果經營四到五年後宣告退出。

暌違十四年再次踏上台灣,威廉.蘭黛接受《商業周刊》獨家專訪時強調,「在專業高檔的彩妝保養領域(prestige cosmetic industry),我們是全球最大的集團。」他要證明,就算不是營收最大,只要專注把擅長領域做到最大,就可以擺脫富不過三代魔咒。

攻略一:不衝品項主攻明星產品,讓顧客牢記你

《商業周刊》問(以下簡稱問):過去一年你們表現很好。對於未來,你們擬定了什麼計畫?

威廉‧蘭黛答(以下簡稱答):我們會持續修正一些計畫,而不是死板板的執行每一年的計畫。

每年都會修正,看未來三到四年我們該怎麼走、怎麼改變才能達到目標?現在我可以做的就是營收成長,增加毛利。

問:你們降低很多成本,過去一年就降低約三億六千萬美元,到底怎麼做到?答:主要來自於人力成本的降低,降低營業費用,重新調整廣告支出,讓流程可以更加有效率。

其中一項做法是,我們決定減少上市品項,但是花更多的時間將這些產品傳達給消費者,正因為發售的產品少了,花在研發和行銷的費用也會降低。

問:為何要降低上市的產品品項?答:我們希望手上的大牌子可以專注於品牌裡最重要的商品,而不是發售後就不管它。

以全部的品牌來說,每天我們發售四到五種新商品,以前比這樣的數量多一些。我希望是發售而且能以小搏大(leverage),就是指重新回來,付出更多的心力在這項產品上。

這是指在上市階段我們花更多的時間在更重要的事情上,品牌要花更多時間想上市的策略,這給我們更好的成果。

最大的目標是,希望「以少做多」。例如:雅詩蘭黛重新上市一項明星商品,新的升級版特潤修護露,這已經是一個二十年以上的產品了,但是我們改變一點配方讓它效果更好,然後重新發售。我們比以前花更多時間吸引消費者注意到這個品牌。

攻略二:不打促銷贈品會讓消費者覺得你不值錢

問:你們去年也做了一些品牌重整,放棄一些不賺錢品牌,有些則改變他們的產品組合?答:當然,我們後來決定放棄「prescriptives」這個品牌, 這個品牌很好,但是離消費者越來越遠,這個品牌以前在網路和實體銷售,但是現在獨家在網路銷售。所以這個品牌的整體營收下滑很多。

問:我注意到你們在金融海嘯時大幅降低成本,但是化妝品往往會有大筆費用花在促銷上,在這個前提下你們怎麼降低成本?答:我們沒必要花錢在促銷上,我們真 正花錢是在提升消費者品牌認知度(Brand awareness)。這兩個概念是完全不同,促銷是透過打折或者送贈品,讓他們上門買我們的產品。

但是,當你用促銷「賄賂」你的客戶時,你不是在告訴你的消費者,我們的品牌值得你花錢。

我們給予客戶的附加價值通常在服務,有人會幫他找到適合的產品。

舉例來說,我們做過一個粉底購物調查,但是在開架通路,消費者必須買過三種粉底才能找到適合他們的產品,但是當他在我們這裡購物,諮詢師會幫他找到適合的粉底,你只要買一次,會比在開架花三次錢更少。

也許消費者腦子裡想的都是價格、價格、價格、價格,但是我們常告訴他們還要思考其他的事情。對吧?否則依此邏輯,每個人都去吃麥當勞就好,而不會去更棒的餐廳。

攻略三:不用購併投資現有可成長的事業更有效

問:你們的營收、獲利和第一名比差很遠,你會擔心這件事嗎?或許多做一些購併會成長得更快?答:我們沒有做開架通路,也沒有開架的美髮品牌,因此沒辦法在這些領域和他們比較。

但如果你把競爭者營收中,那些我們無法比較的收入拿掉,單單看有威望的高檔保養彩妝品部分,我們在這塊領域是全球最大集團。

所以,不能因為我們比第一名小就應該害怕。事實上,在我們的領域裡面,我們更有競爭力,對我們而言,這才是最重要的因素。

與其在意競爭者的動作,我們應該花時間在想客戶需要什麼,確保每個品牌都和客戶有強烈的連結,我們才會成功,這才是競爭所在。

問:你認為在保養彩妝產業,購併是成長的最佳方法嗎?答:事實上,學術研究發現,無論哪個產業,有五成的購併都是失敗的。很難達到原本想購併的財務目標。

使用資本最好的方式,就是首先投資你現有可以成長的事業,比起購併的成本相對低,第二才是策略性購併,第三則是增加股利發放。

攻略四:不拚網購臨櫃更能提供諮詢,拉近距離

問:身為專櫃品牌,為了創造出價值,強調親身服務,但是網路銷售興起,你沒法親身服務,該如何面對這樣的趨勢?答:我們在各種市場,其實都有網路事業,但 只有很小群的會在網上尋找和購買我們產品。全球來看,網路不容小覷,這是百萬美元的商機,網路可以讓我們和消費者溝通,對產品產生興趣,而不是只在專櫃。

問:當要在網路銷售時,你怎麼強調你高度服務的策略?答:你無法像專櫃一樣的維持接觸,過去十三到十四年,我們主要投資網路用在和消費者溝通,特別是數位媒體、社群團體,我們會持續投資,但是主要在傳達品牌的理念,而不是只提供他單純購物而已。

我們的哲學是,希望他在專櫃購買,因為他可以感受、試用、試聞,我們可以接觸他,介紹他新商品,當然,你可以在網路購買,而且我們還營造出便利的購買環境,但是更多人在找產品資訊,然後再去店裡買,並非在網路購物。

問:相較於前任非蘭黛家族的執行長來自公司內部,新任執行長並不是公司內部的人,甚至也不是長期做彩妝保養品的人,而是來自寶僑的零食事業群,為何想延攬他?答:現在的執行長法博利歐.費達是第二個非蘭黛家族的人來當執行長。

我當了五年的執行長,這算很長,我父親也是當了五年執行長然後把棒子交給Fred(編按:Fred Langhammer一九九年至二○○四年擔任執行長),所以,這好像有個定律。

其實很簡單,當我是執行長時,我覺得我們的經營團隊很有能力,但是我明白需要人改變公司,這樣一來非產業界的人是首選。他可以用全新的觀點去想如何成長。

現在費達可以和全球各地同事密切合作,他做得超棒,他在很多地方想得不一樣,他做的事情只是讓所有人更專注於我們擅長的事情,而且做得的更深更多。

我們的年營收現在約八十億美元,我希望未來十年在我和費達領導下,可以讓營收再成長一倍,或許下一任的家族經營者對於經營企業也有興趣,那就太棒了。


捨棄 口紅 經濟 股價 大漲 漲近 近四 四倍
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微博 掀起中國網路大戰的新勢力 讓新浪網股價大漲四倍的網路「神器」

2011-4-25  TWM




在中國,媒體受到監管,但網民卻透過微博,發揮一四○字的力量,走到哪寫到哪,每個人都可當記者,記錄發生的真相,於是迅速成為一股新興的媒體力量。

撰文‧林宏文

四月七日,中國第一大入口網站新浪網宣布,將把旗下擁有超過上億名用戶的﹁新浪微博﹂,正式獨立為weibo.com。當天晚上,在那斯達克掛牌的新浪也受此激勵,股價大漲六%達一一七美元,這是新浪網在美國掛牌十一年來,股價的歷史最高點。

在中國,微博已成為衝擊中國媒體的新革命力量,新浪此次率先搶占「微博」拼音||weibo的網址,不僅再度領先群雄,也對包括騰訊、搜狐、網易及百度等中國其他網路大廠領軍人物,產生了巨大的競爭壓力。微博掀起了中國網路與新媒體大戰,成為近來最受關注的焦點。

微博到底是什麼?微博就是微型部落格(micro-Blog)的簡稱,是一個資訊分享、傳播及獲取的網路平台,透過一四○字左右的文字,用戶可以即時更新 資訊進行分享。美國的推特(Twitter)可說是微博的老祖宗,微博雖然模仿自推特,但微博﹁評論加上轉發﹂的模式,還能以多媒體方式呈現,比推特的功 能更強大,也因此成為網路世界中的新勢力。

對社會輿情有絕對影響力

微博在中國市場產生的巨大力量,從簡單幾個數字就可以看出來。目前除了新浪微博擁有一億名以上的使用者外,騰訊微博也宣稱使用者近一億人,至於其他的入口 網站如搜狐、網易,也都擁有千萬名微博客,加上眾多以社群網站為主的人人網、開心網等,發展微博已成為中國網路業的全民運動。

微博在中國之所以如此紅火,主要原因就在於中國是一個是媒體發展受到嚴格監管的環境,但透過微博一四○字的力量,每個人都可以成為記者,走到哪就可以寫到哪,真實記錄每分每秒發生的事實真相,讓微博迅速發展成為一股新興的媒體力量。

因此,在微博至今才一年半的短暫歷史中,已經在一次次的社會事件中喚起了大眾的關注,從山西疫苗、「宜黃血拆」(強制拆遷引起自焚事件)、拐賣幼童、唐駿 學歷造假,以及﹁我爸爸是李剛﹂等事件,民眾面對身邊社會現狀發出不平之鳴,也發揮了輿論監督、媒體揭露真相的寶貴價值。

例如,去年河北省保定市北市區公安局副局長李剛的兒子李啟銘,因為酒後駕車,在大學校園內撞倒兩名女大學生後逃逸。但李啟銘被保安攔住後說,﹁有本事你們 告去,我爸爸是李剛。﹂這個囂張的行徑引起網民對官二代的憤怒,過去一向被隱匿起來的事件,最後透過微博傳遍全中國。

至於有﹁打工皇帝﹂之稱,曾任微軟中國及盛大總裁的唐駿,由於被一位微博客揭發學歷造假,但唐駿又一直堅稱沒有說謊,讓這個訊息更迅速在網上被炒作升溫,最後唐駿承認買學歷,也讓﹁唐駿學歷門﹂成為二○一○年最夯的大陸新聞。

因此,一○年不僅被稱為中國微博發展元年,微博客更榮登︽南方人物周刊︾一○年風雲人物。此外,上海交通大學在一份報告中還統計,中國在一○年排名前五十 名最重大的輿情案例中,由微博首發的有十一起,比重達二二%。連《華爾街日報》都認為,﹁中國微博是資訊分享和自由化討論的最前沿,其重要性將越來越大, 微博已成為中國資訊與傳媒的新空間。﹂除了監督與揭露真相的功能外,微博與許多媒體一樣,娛樂內容的快速傳播,也是吸引網民投入微博的重要原因。例如去年 十月女歌手團體S.H.E.中的Selina燒傷,粉絲在微博上關注Selina的復健消息,甚至新聞記者都要靠Selina父母在微博上的發言,尋找新 聞線索。

此外,在兩岸三地都相當知名的「康熙來了」兩位主持人小S及蔡康永,在新浪微博一樣擁有高人氣,小S第一次上微博就放了自己的素顏照,引起粉絲的瘋狂轉 發;蔡康永則擁有藝人中少見的思想與內涵,透過微博短短的一四○個字,傳達許多想法或新書訊息,也讓粉絲跟隨者不斷擴大。

新浪微博估值三十億美元

很多不了解微博的人會覺得奇怪,﹁微博一次只能發短短的一四○個字,為何能夠產生如此大的力量?﹂其實,中文的一四○字,比英文的內容要豐富許多。因為, 在英語等西方語言裡,一四○個字元其實只能容納二、三十個單詞,也就是一、兩個短句,但在中文裡,一四○個漢字可表達的,遠遠多於英文字元所能傳遞的訊息 量。

也因為微博匯聚了驚人的流量與關注,企業界當然已開始密切注意微博的發展,並思考該如何利用這個新媒體平台。例如像東方航空的空姐,就化身許多名為﹁凌燕﹂的微博客,由於美麗的空姐原本就很具話題性,吸引了許多粉絲加入,也讓企業形象加分不少。

當然,微博的批評往往對企業形成很大的殺傷力,也逼使企業必須時時關注微博上的言論。創新工場董事長李開復就說,有一次他乘坐南方航空的航班發生延誤,但 期間空服人員的服務態度很不好,於是他就用手機發微博評論,結果發出後不久,南方航空的人員就很快找到他的祕書,並表達了歉意。

在微博這個新興媒體中,目前新浪可以確定是龍頭。根據統計,新浪微博用戶規模已突破一億,用戶數占中國微博總用戶數的五四%(扣掉重複計算者),若按瀏覽時間計算,新浪微博的市占率為八七%,更遠遠超過其他對手。

這種爆發式的進展,最敏感的資本市場,當然不會放過這個大好題材。日前,華爾街分析師公布了美國市場最受歡迎的六大中國概念股,其中新浪是唯一入榜的網路媒體公司。

此外,中國國際金融公司也將新浪一年目標股價定為一○四美元,二年目標股價定在一四二美元,不過,這個預測顯然低估,新浪股價於四月十八日已突破一三五元,再創歷史新高,不僅比去年上半年的三十元足足漲了四倍多,也一舉超越長期壓在頭上的老對手搜狐。

在市值部分,去年十二月,高盛對新浪微博的估值為七.二億美元,今年三月初,未來資產的研究報告,更將新浪微博估值從二十億美元上調至三十億美元。

百度結合老二們 挑戰龍頭雖然新浪微博還未能獲利,但新浪執行長曹國偉說,﹁互聯網的經驗告訴我們,一開始就關注盈利是一個很大的錯誤,只要有大量用戶形成一個大的生態圈,新浪微博未來的盈利是沒有問題的。

就像臉書(facebook)在積聚了龐大用戶群後,去年淨利潤是六億美元,今年估計可達二十億美元,它也是用了五、六年時間在做用戶積累。﹂若比較社群 網站臉書及推特的市值,近來也是水長船高。例如臉書幾個月前的估值大約是五百億美元,現在則接近八百億美元;推特去年十二月的估值是四十億美元,但在最近 的收購談判中,估值已達八十億至一百億美元。

至於新浪微博到底值多少?李開復說,﹁我在微博上與粉絲談這個話題,已有投資銀行透露,願意出價三十億到四十億美元買下新浪微博。﹂新浪目前整體市值約八 十二億美元,但除了微博外,新浪本身還是中國最大的入口及新聞網站,在微博估值不斷拉高下,也難怪近來新浪股價會不斷創新高了。

不過,新浪微博的龍頭地位,如今也引起眾家網路業者的覬覦,不僅騰訊急起直追,用戶數近一億,近來百度更推出一個「群發微博」的功能,用戶可在百度框裡一 次同時發微博到騰訊、搜狐及網易,但唯獨新浪不在此列,百度擺明就是要「聯合次要敵人,打擊主要敵人」,挑戰新浪的霸主地位。

百度的加入,當然讓新浪備感壓力,也讓這個才一歲半的新媒體,醞釀著一場新的大戰,結果如何尚不得而知。但是,誰贏得這場大戰可能沒那麼重要,微博這個新 興媒體,肯定還會有更大的發展空間。對於許多草根市民來說,﹁織圍脖﹂(微博客的戲稱)已成為每天必要的功課,每個人都可以從這個新平台中,找到自己的價 值、自信與樂趣,這恐怕是微博給華人社會帶來最重大的意義了。

微博、臉書比一比

——各具特色、各擅勝場

臉書 微博

連結對象 連結親朋好友等關係 關注任何你想接觸的人社交圈 設定範圍相對較小,屬小圈圈 設定範圍較廣,有大量的追隨粉絲

人際關係 雙向 僅單向

平台角色 一個虛實整合的關係鏈 隨時發布關注的個性化媒體影響力 全球(中國大陸除外) 中國大陸資料來源:《李開復 談微博改變一切》

新浪微博用戶規模

遠超對手

——大陸四大微博用戶數

微博 註冊用戶(人)

新浪微博 超過1億

騰訊微博 近1億

網易微博 3800萬

搜狐微博 1000萬


微博 掀起 中國 網路 大戰 的新 勢力 新浪網 新浪 股價 大漲 漲四 四倍 倍的 神器
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二手包店掛牌大漲 全拜陸客掃貨功力


2011-6-6  TWm




香港恆生股市歷史上最難中籤的新股不是樓市、不是金融,是精品股,而且還是二手精品。

五月二十三日,二手名牌包專賣店米蘭站在港交所主板掛牌,當天便以六六%的漲幅摘下今年以來「首日升幅王」殊榮。

從公開招股到上市十二天內,吸引近九萬六千名散戶登記認購,凍結資金達港幣五百九十億元(約合新台幣二千一百億元),創下近二千二百倍超額認購新高紀錄,榮登港股史上最難中籤新股。

米蘭站原是二○ ○一年開在尖沙嘴的二手名牌包小店,近十年間已在中、港、澳三地拓出十四家門市,搖身一變成為年營收港幣七億三千萬元(約合新台幣二十七億元)的連鎖集團,它的崛起得歸功中國迅速成長的精品購買力順水推舟。

根據《經濟學人》(The Economist)報導,尖沙嘴鬧區總是可見中國觀光客在精品店前大排長龍,這股強大購買力推升珠寶業績激增二九%,鞋類與服飾銷售也躍進三一%。從愛 馬仕(Hermes)到全球最大珠寶商歷峰集團(Richemont),各家名牌的亞洲營收一路往上衝,有個店員甚至說:「不怕沒市場,只怕沒貨賣。」

搶中國八千億市場 米蘭站將再開二十二家

由於各界看好中國精品消費將以近二○%的年複合成長率增長,總額將達人民幣一千八百億元(約合新台幣八千億元),等於囊括全球五分之一精品市場,米蘭站也卯足全力拓展中國據點,預計從現今兩家增至二○一二年底的二十四家。

說穿了,米蘭站的經營模式再簡單不過,就是堅持選定黃金地段開設店面,提供買賣雙方一個透明的交易平台,從中賺取差價。

此外,雖然賣的是二手包,米蘭站卻善用贊助電視節目、演唱會及邀集名人贊助慈善活動等行銷手法,打造出品牌價值,並提升辨識度。

另一個關鍵是,米蘭站深諳買二手包顧客「想討便宜,卻不想冒風險」的心態,制定產品檢驗程序,並訓練員工辨識產品真偽能力,最小化收購假貨的風險。根據米 蘭站的公開說明書,去年並未打銷任何假冒品損失,而二○○九年、二○○八年打銷的金額也僅分別達港幣一萬四千元及六千元。

米蘭站掀起的精品概念股熱潮,無異為六月中即將在此掛牌的義大利精品Prada打了一劑強心針。此外,香港深植於中國遊客心中的形象,除了購物天堂外,很可能又將新添「精品股票投資天堂」的頭銜。


手包 掛牌 大漲 全拜 拜陸 陸客 客掃 掃貨 功力
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Google+大受肯定 助力谷歌股價大漲

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-27/0NMDcyXzM1MzM0NA.html

據國外媒體報導,Google+的快速增長推動谷歌股價上漲,該服務已經推出整整一個月時間,在這一個月中,谷歌股價上漲了近30%,市值增長了450億美元。

Google+是Google的一項社交服務項目,Google+目的是讓Google在線資產在日常生活中更普及,而不只是網上衝浪時偶然點擊、搜索一個網站。

Google高管維克•岡多特拉和布拉德利•霍洛維茨認為,Google+不只是一個產品,也不是一種戰略方案,而是一個擴展後的Google。

Google+ 發展勢頭強勁,或將Google再推向高峰。Google+ 6月30日開放社交服務Google+的測試,並宣佈谷歌現有用戶可邀請任何人測試服務。但由於新用戶突然大增,當晚,谷歌就結束了這種邀請的方式。谷歌 社交服務主管維克•剛多特拉表示,我們在晚上關閉了邀請機制,因為需求太大了。

標準普爾旗下股市研究部門分析師Scott Kessler稱,Google+為此做了很多,現在人們將谷歌視為社交媒體行業非常重要的參與者。

分析師指出,此次谷歌增加的市值幾乎是Face book在私人股權交易市場估值的一半以上,Sharespost.com最新數據顯示,Face book最新估值為847億美元。Face book推出已經有7年之久。

谷歌在7月14日發佈了第二季度財報,除了展示靚麗財報,該公司大大吹捧了自己的這款新產品。CEO拉里-佩奇更是宣佈Google+推出兩週用戶即超過1000萬。

儘管如此,Google+的表現還有待觀察,因為谷歌此前在社交網絡領域有過多次失敗嘗試。Google+獲得的早期評價多為溢美之詞,很多人認為谷歌提出的新概念和Face book有很大的不同。

市場研究機構IDC分析師稱,一切看起來不錯,無論未來如何,目前從用戶人數來看,似乎很不錯。

Google 大受 肯定 助力 谷歌 股價 大漲
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觀光飯店集團展開比價效應 夏都掛牌大漲七成 蜜月期還有多久?

2012-03-26  TWM



今年以來,新掛牌的觀光類股公司表現亮麗,進而帶動一波比價效應出籠;靠一部電影竄紅的墾丁夏都飯店,未來除了依賴想像題材支撐,需要更多基本面讓股民買 單。

撰文‧梁任瑋、周岐原、李建興三月十四日,因國片《海角七號》一夕暴紅的屏東墾丁夏都飯店,搶搭這波陸客觀光熱,以三○.二元正式掛牌上市,在觀光題材加 持下,上市首日一舉溢價大漲了七三.八四%,盤中更一度站上五十八元的高點,漲幅高達九二%,遠遠超過法人圈設定五十二至五十四元的預期價。而若以夏都去 年每股稅後盈餘一.八八元的實績來看,本益比高達三十倍,股民瘋觀光所帶來的超高期望值,讓夏都蜜月行情十足搶戲。

儘管法人圈對於「觀光類股是典型對政策面反應敏感的族群」已成共識,也就是說,從歷史經驗看來,該類股營收表現通常影響不到二%的股價,反倒是政策一打個 噴嚏,行情立刻就會有激情演出,但夏都這起噴出行情,顯然已由「本夢比」主導整個盤勢,使得夢想和現實之間值得回歸理性一一拆解。

政策造就比價效應

先來解構當前的觀光大餅。事實上,台灣的觀光經過政府幾年來的勵精圖治,確實有了顯著的成長,拿去年來說,全年外國人來台人次即突破了六百萬大關,相較於 二○○三年低點時高出一倍多,而其中以觀光名義比率又由○一年的三六%,提升至○六年的四三%,至去年則躍上了六成,而這一切,又與執政黨力推的大陸客來 台觀光與自由行深刻鏈結。

○八年台灣開放大陸客以團進團出的名義來台觀光,一一年又正式放寬為自由行,這使得四年前開放之初陸客來台僅三十三萬人,在一○年時一舉超越日本人成為來 台觀光之最大宗,而去年更飆至一百七十八萬四千多人,占比為二九.三%,陸客可說是當前台灣觀光業的主要命脈。也因此,隨著馬英九連任,在兩岸和平紅利的 加持下,才持續被視為推動觀光產業的超級引擎,造就了觀光類股令人咋舌的「比價效應」。

淡旺季營運落差是瓶頸

但值得注意的是,有別於和大陸緊緊相依的香港,陸客七五%透過陸運交通入境,和大陸一海之隔的台灣,絕大多數必須依賴空運,依照目前兩岸直航航班有限、直 航機場腹地不足的窘境,無疑造成了未來台灣吸納陸客的瓶頸。姑且不與香港比,聚焦在陸客來台後的下榻飯店,目前全台最受大陸人歡迎的是桃園的桃園大飯店, 全年陸客入住人次高達十五萬五千人,占比為該飯店的六成左右,而第二名的則是台中的通豪大飯店,顯見陸客的下榻飯店仍以三、四星級的中價位旅館為主,以夏 都每晚房價逾五千元的水準來看,如何吸引預算較低的陸客或自由行背包客,恐怕是亟須克服的難題。

而弔詭的是,夏都的股價乃受惠於陸客題材,但偏偏夏都的客源有九五%卻來自國民旅遊,顯見是「別人吃米粉,夏都喊燒」,而這幾年國內觀光收益的成長,卻多 半來自國外觀光客,○八年時,台灣的觀光外匯收益已超越國旅,一○年時,觀光外匯貢獻金額高達二七五九億元,高出國旅將近四百億元。

國旅最大的問題是,客源多半集中於周休二日或國定假日,淡旺季有天壤之別,再加上夏都位於墾丁海邊,夏冬兩季人潮差異大,亦造成營運上的另一瓶頸。

夏都的二百九十三間客房收入占總營收的七成,餐飲則占三成,於三大館的各式餐廳,共可容納一千人用餐,以單店來看,量體不算小,但相對於國賓、福華、福容 等連鎖體系,據點和量體廣布,夏都則僅墾丁單一據點,再類比於晶華、六福皇宮等市區型的飯店,客層多元,夏都亦偏重仰賴觀光客,難免有風險集中之虞。

在兩岸三地掛牌的飯店股中,獲利能力逐漸改善,是各龍頭業者的共同特徵。由於飯店業績與當地景氣高度連動,除了中國之外,這些業者也在全球廣泛布局,相對 於收入高度集中於單一據點的業者,分散經營較能避開景氣趨緩的衝擊,同時發揮品牌綜效。

分散經營較能避開景氣衝擊總市值較高的香格里拉亞洲︵○六九.HK︶、大酒店︵○四五.HK︶、晶華︵二七○七︶,全都是版圖跨及多國的飯店集團。以本益 比達七十一倍的飯店股︱︱ 香格里拉亞洲為例,創立四十年來設立七十二家酒店,透過「香格里拉」、「嘉里」和「盛貿」品牌,集團擁有超過三萬間住房,若以二三○○億元市值計算,每間 住房相當於貢獻七六八萬元市值。

因為一開始就鎖定亞洲市場,並強調高級定位,香格里拉受惠於亞洲經濟成長,業績數字陸續擴增。香格里拉去年全年營收成長二一%,但稅後淨利小幅衰退一 ○%,在分散布局、主打利基市場的策略之下,香格里拉在亞洲的高級飯店市場,地位仍相當鞏固。

至於台灣觀光股王晶華,也具有「獲利成長超過營收成長」的特色。晶華在一○年收購頂級酒店品牌「麗晶」後,版圖正式跨出台灣市場,成為管理四千間房間、據 點分布三大洲及中東的跨國飯店集團。以晶華的市值三八七億元計算,每間住房相當於貢獻九六八萬元市值。同時,晶華也持續擴張餐飲業務,目前餐飲營收已占營 收比重超過一半,是分散營收來源較成功的案例。

再來解構本益比。雖然綜觀現行的飯店股,不乏高本益比的個股,拿晶華來說,依二十日的收盤價來看,本益比為三六.二八倍,稍高於夏都的二九.二四倍;惟晶 華在品牌的加持下,除了住房和餐飲外,亦有技術輸出的價值,此乃夏都暫時無法超越的。

不過,夏都仍有獨家價值。其於一九九八年取得林務局墾丁森林遊樂區海濱區經營權,目前尚有三十七年經營期間保障,因擁有國內唯一長達二.八公里的貝殼沙 灘,是無可取代的獨門資產。

一一年,夏都住房率為八○%,但平均房價從四八二二元提高至五○六五元,均優於國內整體觀光飯店業的六成八住房率與平均房價三二七九元。

而有鑑於「淡旺季明顯」是位於休閒景點飯店的營運瓶頸,因此近年來夏都則戮力平衡淡旺季的業績差距,不僅持續參與旅展以販售住宿及餐飲券,吸引遊客於淡季 前往;硬體部分,同步加強戶外設施,考量到遊客冬季玩水興致稍減,加強如露天SPA湯池設施,以期彌補季節影響。

除了提高本館來客率外,夏都亦計畫向外拓點,包括希望能夠購併規模為一百八十至二百間客房的休閒或商務觀光飯店,甚至不排除進軍政府推出的觀光飯店BOT 案,或前進大陸尋找合作對象。

在一片觀光熱中,夏都是被高估或只是真實反映價值,仍須等待時間來印證。

關注!

——上市櫃飯店投資價值比較股票名稱 2011年 收盤價(元,3/20) 本益比

(倍)

住房率(%) 平均房價(每晚╱元)夏 都(2722) 80.00 5,065 50.00 29.24 華 園(2702) 53.09 2,174 21.60 22.74

國 賓

(2704) 台北國賓 77.06 3,672 39.10 36.54 新竹國賓 54.35 3,616 高雄國賓 74.00 2,095

六 福

(2705) 六福皇宮 76.15 5,406 19.45 9.26 六福客棧 91.26 1,675 第一店(2706) 85.55 1,676 20.60 30.29

晶 華

(2707) 晶華酒店 78.76 5,088 433.50 36.28 太魯閣晶英 53.40 2,921 蘭城晶英 58.34 3,761 劍湖山(5701) 61.77 2,578 6.50 N/A 亞 都(5703) 78.09 3,860 23.70 38.85

老爺知

(5704) 台北老爺 86.42 4,355 18.95 31.58 知本老爺 60.41 3,908 新竹老爺 60.00 2,938 礁溪老爺 70.45 6,955 桃園店(2718) 91.44 1,143 37.30 33.01 整體觀光飯店 68.12 3,283 – –資料來源:夏都、觀光局、股市觀測站

整理:梁任瑋、周岐原

觀光 飯店 集團 展開 比價 效應 夏都 掛牌 大漲 七成 蜜月 還有 多久
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尚德關閉部分工廠涉及員工約1500人 股價大漲

http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-19/zMNDE3XzUyNDgzMA.html

昨天,國內光伏巨頭尚德宣佈暫停在無錫地區部分電池工廠的生產,同時繼續優化組織架構,這次產能調整涉及的員工約1500人。

 光伏巨頭減產過冬

昨天,尚德稱,基於全球光伏行業形勢持續惡化,特別考慮到美國雙反和歐盟反傾銷調查對中國製造的影響,公司決定暫停在無錫地區部分電池工廠的生產,同時繼續優化組織架構,以實現提高開工率、降低生產成本、改善現金流等經營目標。

記者瞭解到,此次產能調整涉及到尚德在無錫的部分電池生產,涉及的員工約1500人。

提供員工兩個選擇

事實上,就在9月17日,在尚德無錫新華路總部廠區,數百尚德員工圍堵在廠門口。為維持秩序,周圍拉起警戒線,尚德員工因裁員問題聚集在廠區門口討要說 法。原本他們已經放假,原計劃9月17日坐下來談賠償,但現在通知他們要到另外的工廠去,他們擔心是變相裁員,因為他們要去的工廠自動化生產,幾乎不需要 人工。

對此,尚德公關總監張建敏稱,公司事先與員工代表協商了崗位分流方案,並報市、區勞動部門備案,最大程度上降低調整對員工的影響,即員工可以無條件轉崗到組件工廠或者其他電池工廠,也可以選擇公司提出的勞動合同終止補償方案。

張建敏稱,公司部分工廠正需要員工,但員工怎麼選是他們的權利。不過,他沒有透露員工更傾向選擇的補償方案的具體內容。

尚德股價大幅攀升

尚德上任不久的CEO金緯回應稱,光伏行業正進入調整期,為此每一個光伏企業都在做出快速反應來適應變化,應對挑戰。

他稱:「通過對電池產能做適當優化,我們可以極大地調高開工率,同時,再輔助組織架構優化和節約經營管理費用等措施,我們就有信心實現提高管理效率、降低生產成本的經營目標。」

尚德是我國光伏行業的巨頭,創始人施正榮被看做光伏行業的教父。近來關於尚德面臨破產、當地政府準備介入等傳言不斷,尚德高層也頻繁更迭,首席運營官已經離職;而施正榮也將CEO職務移交金緯。更早之前,尚德已經裁員超過4000人,約佔總員工的30%以上。

事實上,目前包括尚德在內的眾多光伏企業陷入虧損。其中尚德2012年第一季度的財報顯示,公司淨收入同比下降53%至4.095億美元;連續第四個季度虧損。

美國時間17日,受到尚德提前傳出的減產等消息影響,尚德在美股價大漲6.55%,報收在0.93美元/股。


尚德 關閉 部分 工廠 涉及 員工 1500 股價 大漲
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阿里巴巴入股微博報導推動新浪股價大漲10%

http://wallstreetcn.com/node/19959

原文 2012年11月19日 12:41

阿里巴巴或入股新浪微博 各取所需

多家國內媒體及互聯網行業人士爆出消息稱,阿里巴巴投資新浪微博基本塵埃落定,已「接近或達成投資入股協議」。

騰訊網科技中心前總監程苓峰17日在其博客中提及

估計阿里佔新浪微博15%-20%的股份,新浪微博估值20-30億美金。

新浪微博已從新浪門戶剝離,成為一家獨立公司。據稱有6%是管理層持股,有4%是可發送的期權,10%是員工持股。總計20%。另一說法稱管理層和員工共同持股15%,大部分由核心管理層持有。

這意味著阿里的投資最高可達6億美元。

雙方聯姻,各取所需。

新浪方面

1、很缺錢,外加微博增長日顯疲態

新浪股價從歷史最高點的142美元迅速跌落至目前的45美元,市值也由80億的峰值跌至目前的30.11億美元。

據新浪最新財報顯示,截止2012年9月30日,微博用戶數量已達4.24億,但平均每天活躍用戶僅為4230萬,活躍用戶僅佔用戶總量的10%左右。收入方面,新浪微博廣告收入約2000萬美元,僅佔新浪廣告收入的16%。

2、即將推出針對Promote Feed廣告系統,但自身缺乏中小企業客戶資源及技術儲備

騰訊報導

新浪CEO曹國偉表示:「將在第四季度末推出完整的Promote Feed廣告系統,中小企業可能更加頻繁地使用這個系統,這是自助投放的,任何人都可以使用,不僅是中小企業,還包括普通用戶、企業、已經註冊微博賬戶的在線商家。

但中小企業是我們這個廣告系統的主要目標。但是我認為需要一定時間才能集聚這些營收源。」

目前擁有這個資源的兩大家是百度和阿里。

行業人士程苓峰分析

微博商業化也需要支付渠道。目前擁有這個渠道的,阿里支付寶是第一,騰訊財付通是第二。但騰訊是新浪最大對手。

 

阿里巴巴方面

1、騰訊是新浪和阿里巴巴共同的對手。

對阿里巴巴來說,騰訊是唯一擁有C2C、B2C、商城、支付、O2O、大流量、社會化入口的全架構以及整合優勢的公司。

2、馬云的SNS情結和自身社會化產品失敗。

一財一篇報導提到

2009年,被視為「大淘寶」用戶平台的SNS產品「淘江湖」上線了。

但時間證明,「淘江湖」成了阿里巴巴在社會化嘗試中的第一個失敗。這種脫離商品買賣交易關係而打造的用戶平台,讓面對SNS產品滿天飛的用戶覺得用處並不大,在經歷幾次改版後,在阿里內部也已無人提及。

3、美麗說、蘑菇街這類導購網站,憑藉更高的轉化率,正在削薄淘寶的廣告收入,重構賣家和淘寶平台的地位關係。

2011年,淘寶網的平均轉化率不到1%,而美麗說、蘑菇街的轉化率在7%-8%,新浪微博也有4%左右。

賣家開始放棄昂貴的淘寶廣告平台,轉投性價比更高的導購類網站或新浪微博。

一財上述報導中提及

據一名來自阿里內部的人士透露,今年二季度,馬云在一次內部講話中提出,美麗說、蘑菇街這樣的導購網站要予以控制,並要防止外部流量過多集中在某幾家上。

而今年5月,阿里方面曾與蘑菇街展開過收購洽談,但隨後又因為價格等其他因素不了了之。而蘑菇街的最大競爭對手美麗說,也已被騰訊收入囊下。

這次或將達成的投資,加上新浪此前與360、人人達成戰略合作,被外界解讀為「騰訊三大對手已經聯合起來」。

消息傳出後,騰訊控股(00700)逆市向下,現跌1.85%報243.6元。


阿里 巴巴 入股 微博 報導 推動 新浪 股價 大漲 10%
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殼身價大漲,轉手收益過億 「殼掮客」瞄準香港創業板

http://www.21cbh.com/HTML/2012-12-6/2ONDA2XzU3OTE2OA.html

隨著內地各種融資平台的收緊,一群香港「殼」掮客,瞄準了期待上市融資的內地企業。

根據中國證監會最新公佈的數據,目前,在審待發公司共有792家,此外兩市還有91家過會待發公司,上市排隊的公司數量超過800家。同時,一位中資券商市場部負責人告訴記者,目前,許多希望上市融資的內地企業紛紛到香港尋找「買殼上市」的方法,尋求境外融資之路。

12月6日,香港創業板公司聯夢活力(8100.HK)落實向騰訊(0700.HK)及IDG旗下多間公司,以總代價超過5.48億港元,購入Apperience的50.5%股權。Apperience將以聯夢活力為殼,以「借殼上市」形式,將Apperience股權注入聯夢活力中。

「相比主板的殼,創業板的殼價格更便宜,因此,許多內地中小企更青睞選擇創業板的殼。目前,香港創業板已經成為『殼區』。」據上述市場部負責人介紹,因而,市場上一多了些物色和培養優質殼的企業。

另一方面,由於香港創業板成交量不大,融資功能不好,目前許多創業板企業也需要「另謀出路」,而「賣殼」是好方法之一。12月6日,香港創業板日成交量僅為2.39億港元。

另外, 艾迪企業上市項目管理有限公司主席許夏雄亦告訴記者,最近,每個月平均都會有2個或以上企業向其咨訊借殼上市的事。但許夏雄認為,「借殼上市」中間蘊藏著許多財務和法律的風險,即便是培養殼的企業也可能惹上麻煩。投資者和希望購買殼的企業需要在充分瞭解並衡量風險的情況下,才能做出買殼的決定。

超高收益

培養一個殼能賺多少錢?

上述市場部負責人告訴記者,培養一個公司項目上香港創業板的顯性成本大概是2000萬至3000萬港元。「2010年的時候,一個創業板殼的價格大概是1.2億港元,目前大概是1.8億港元左右。」

用一兩年的時間和兩三千萬港元的資金,一轉手,淨利潤高達1.5億港元,這筆生意看起來不錯。

許夏雄說,如果一家企業是以「買殼」為目的去上市,不符合港交所《上市規則》對上市的監管。按規定,港交所會要求擬上市公司提供財務報表,而申請人在上市前兩個財政年度淨現金流入合計不能少於2000萬港元,並在上市前24個月內,擁有活躍的單一核心主營業務交易記錄,公司在業務建設方面有實質進展等條件。當然,上市條件不僅限於上述,創業板上市需通過整套上市審批流程。

「一般選殼至少是兩方或以上的合作。」一位幫助企業「借殼上市」的專業人士告訴記者:「我們會首先和一些有融資需要,但是企業體量和概念並不太大的企業接觸。它們一般有融資需求,但是沒法在主板上市,又擔心在創業板沒法融到足夠的資金。上市是一筆需花費大量資金的交易,因此,我們會為這些企業在創業板上市做兩手準備:如果融大量資金,自然皆大歡喜;若不能,則幫助將該企業的上市地位打包成殼賣出去。」因此,「培養殼」常常是件一舉兩得的事情。

並非所有企業都能符合被選擇作為培養殼的對象。許夏雄說,殼必須乾淨,才能賣個好價錢。目前,創業板的殼價格在幾百萬至2億港元不等。被培養的殼需要股權集中,產權清晰且法律糾紛少等。

掮客運作鏈條

通常情況下,等待買家購買並非一個「守株待兔」的過程,殼掮客,是其中較為關鍵的一環。

張曉(化名)是一名內地LED照明企業生產商A的負責人,該公司目前仍維持正常的生產運營和訂單接收,但長遠來看,企業的擴張需要融資。在內地融資方式有限的情況下,他找到了香港一位幫助企業「借殼上市」的李軍(化名)。李軍在香港找到了另一家做A公司利用其在境外設立的企業對B公司提出控股權收購。但香港法律規定,在企業「借殼上市」後兩年時間內,不可改變被收購公司的核心業務,亦不可將收購方的資產注入。

李軍告訴記者,這時,他幫助A公司將所有的業務訂單都交給B公司做,並由B公司接收企業盈利,大概一兩年後,B公司即可以達到香港主板上市公司條件,並將其轉至主板上市,增發融資。「該方式開闢了一條上市融資的新方式,並無須經過收購過程。」他表示。

身價 大漲 轉手 收益 過億 掮客 瞄準 香港 創業板 創業
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石油市場發展史(中):現貨市場導致油價大漲?

http://wallstreetcn.com/node/24299

伴隨著石油現貨市場的成長,與自由流動石油相關的價格發現過程相聯繫的金融投機活動也發展起來了。石油期貨市場的流動性得到了改善,市場的風險評估能力也出現了進步。

與紐約時報文章的預測相反,石油現貨市場的出現,其實具有一個令人滿意和穩定的反饋循環效應。現貨市場的流動性越大,越多買家希望他們支付的價格與現貨價格聯繫在一起,因為他們希望建立一個長期來說更有競爭力的定價體系,而不是固定長期價格——長期價格過去傾向於高估了石油價格。(雖然上世紀90年代現貨市場的其它發展,可能對石油市場的穩定產生了影響。)

WTI原油價格長期走勢:

上世紀90年代開始,很多西方石油運營企業開始利用金融延伸品對衝來替代長期合約,其中BP是先行者之一。這樣,石油期貨的流動性就進一步增加了。

另一方面,歐佩克的成員國大部分都轉向了現貨市場銷售——它們對金融衍生品有畏懼心態,而只會偶爾簽訂長期合約。

整體來看,現貨市場所有東西都很好,繁榮了好幾年時間。期貨市場的流動性也進一步改善。成交量上升。石油生產企業擔心油價下行的風險,消費者擔心油價上漲的風險,而投機者則賭博——哪一方的擔憂更甚。

然而,一些事情開始「不守規矩地」出現了變化。很難指出究竟發生了什麼,但石油現貨價格明顯開始上漲,而漲速在加快。

以下的一些因素可能是原因之一:全球經濟增長和來自亞洲的需求增加,大宗商品金融化和指數化的崛起,洲際交易所的崛起,石油峰值理論的重新流行,船期布倫特原油(Dated Brent)交易量的萎縮,還有更重要的是,五大產油國產量在2004年左右出現了瓶頸。

而且,2001-2004年,為了應對科技股泡沫的爆破,美聯儲把利率下調至接近零的水平,極低的利率水平也可能影響了油價。如下圖所示,美國聯邦基金有效利率的歷史走勢:

在這段時間裡,很明顯石油生產企業是幾乎沒有動力去更替現有供應或增加產量,因為油價不足以抵消更高的成本,它們也沒有長期合約鎖定未來的收益。實際上,在那段時間裡直到2004年,歐佩克曾制訂明確目標促使美國的原油庫存保持低位。

當利率開始上升,石油生產企業希望吸引資本和廉價融資就變得更難了。投資於原油生產回報的波動性一般是很大的,但只要把資金存入銀行或投資現有的大宗商品,就能更容易地實現穩定的回報。

總之,石油生產企業有足夠的動力等到油價明顯處於更高水平時,才會進行大規模的投資活動。石油生產企業公佈儲備替代比率的把戲就能很好地證明,最明顯了莫過於殼牌和它高估的儲備了。

一方面,投資者希望知道企業有穩固的替代比率,另一方面,高油價——源於全球不足的可替代儲備,意味著石油生產企業能在短期獲取更多的利潤。而投資者真正希望的是,能通過長期合約鎖定高油價。

但真正有趣的事情是,雖然全世界都在談論石油峰值理論和石油儲備高估的問題,但在2004年前,市場呈現的是完全不同的景象。當油價上漲,最重要和流動性最好的現貨市場基準,布倫特和WTI原油市場都開始向期貨溢價的形態發展。

(下圖分別實現了布倫特和WTI的歷史走勢,在最下方的指標中,藍線處於綠色水平線以下,說明市場處於期貨溢價的狀態)

所以,雖然一些石油生產商(主要是歐佩克)盡力控制供應,但建立庫存的活動受到期貨溢價曲線的鼓動,快速增加。這毫無疑問,更多是格林斯潘在2004年6月啟動加息週期的一個徵兆,而不是真的出現任何石油供應過剩。

在某種意義上說,利率對市場來說是不夠高的,這就鼓勵了石油生產商中介通過另外的方法兌現回報——主要是通過建立對沖的庫存,這個過程最終將使它們能「又吃又要」。一方面可以獲得生產活動的現金流,另一方面通過保持現貨市場緊缺,進而刺激油價上漲來獲取獲利的機會——因為「鎖定的」庫存是不會出現在現貨市場上的。

實際上,直到2007年年末,庫存才開始消失——這個時點剛好與伯南克2007年9月降息和期貨溢價的消退相吻合。

石油 市場 發展史 發展 現貨 導致 油價 大漲
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QFII 推動A股大漲? 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101k4p8.html
上週,某記者問我,"市場普遍認為,中國政府大力增加RQFII和QFII的額度會推動A股大漲。你怎麼看?"

張化橋:你知道過去一百年,美歐和日本的 RQFII 和 QFII 的額度分別是多少嗎?

記者:不知道。

張:他們從來不搞這種浪費時間的島國遊戲。

記者:你的意思是?

張:你可以把馬牽到河邊,但是你不能強迫它喝水。
QFII 推動 股大 大漲 張化 化橋
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中國上半年商品房銷售大漲 下半年或面臨壓力

http://wallstreetcn.com/node/49938

中國統計局週一公佈的數據顯示,中國1-6月商品房銷售面積51433萬平方米,同比增長28.7%,增速較1-5月份回落6.9個百分點。有媒體指出,房地產市場的調控措施並未能阻擋投資者購房的步伐。

數據還顯示,在1-6月份:

住宅銷售面積增長30.4%,辦公樓銷售面積增長31.7%,商業營業用房銷售面積增長8.3%。商品房銷售額33376億元,增長43.2%,增速比1-5月份回落9.6個百分點;住宅銷售額增長46.0%,辦公樓銷售額增長45.7%,商業營業用房銷售額增長20.5%。

從地區來看,在1-6月份:

東部地區商品房銷售面積26110萬平方米,同比增長32.8%,增速比1-5月份回落9.4個百分點;銷售額20989億元,增長48.5%,增速回落12.2個百分點。

中部地區商品房銷售面積12754萬平方米,增長29.1%,增速回落7.3個百分點;銷售額6158億元,增長40.3%,增速回落10.0個百分點。

西部地區商品房銷售面積12569萬平方米,增長20.6%,增速回落2.2個百分點;銷售額6229億元,增長29.9%,增速回落2.5個百分點。

數據還顯示,截至6月末,商品房待售面積43731萬平方米,比5月末增加807萬平方米。其中:

住宅待售面積增加506萬平方米,辦公樓待售面積增加2萬平方米,商業營業用房待售面積增加114萬平方米。

彭博社根據統計局的數據計算後指出,中國6月份商品房銷售額月率增長24%,創下年內最大月率漲幅,且幾乎為1月和2月兩個月交易額的總和。商品房銷售的激增暗示房地產市場的調控措施並未能阻擋投資者購房的步伐。

儘管6月份商品房銷售額激增,但聯昌國際駐香港房地產市場分析師胡繼中表示:

抵押貸款或開發商貸款審批時間的延長將給商品房銷售帶來衝擊,因此,信貸緊縮將在下半年給房地產開發商帶來壓力。

國家統計局新聞發言人盛來運也表示:

(房價)上漲城市的個數還比較多,環比價格漲幅雖然收窄,但是還在上漲,所以這說明房地產調控的壓力還是比較大,後期還是需要按照國務院的有關規定加強房地產的調控。

中國統計局上午公佈的數據顯示,中國第二季度GDP增速放緩至7.5%,此舉基本符合市場預期。

中國 上半年 上半 商品房 商品 銷售 大漲 下半年 面臨 壓力
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$Facebook(FB)$ 盤後大漲17%,二季報超預期,移動端貢獻營收將突破50% 李妍

http://xueqiu.com/8689584849/24552531
1)二季度營收及利潤超預期

Facebook第二季度營收同比增長53%,至18.1億美元。不包括一次性項目在內,第二季度利潤為4.88億美元,或每股19美分。根據彭博社統計,分析師平均預計,Facebook第二季度每股利潤為14美分,營收為16.2億美元。

第二季度,Facebook歸屬於股東的淨利潤為3.33億美元,或每股13美分。而去年同期為淨虧損1.57億美元,或每股8美分。

埃伯斯曼表示,由於效率提升以及一些計劃中採購的時機,Facebook將今年的資本支出預期下調至16億美元,低於此前預計的18.8億美元。

2)移動端貢獻營收將突破50%

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扎克伯格在財報電話會議上表示,移動業務對Facebook總營收的貢獻很快將突破50%。第二季度,Facebook移動業務用戶數同比增長51%,至8.19億。Facebook的用戶總數為11.5億,高於第一季度的11.1億。

  Facebook首席財務官大衛·埃伯斯曼(David Ebersman)表示:「這一季度業績有力地證明,我們正有效地向移動業務轉移。我們所做的所有投資已獲得成效。」

  市場研究公司eMarketer預計,Facebook在今年全球移動廣告市場的份額將達到13%,高於去年的5.4%。不過,Facebook仍遠遠落後於谷歌。eMarketer預計谷歌今年在這一市場的份額將達到56%。
 
3)每日活躍用戶數增長

 扎克伯格在財報電話會議上表示,61%的Facebook用戶每天都會訪問該網站。儘管Facebook管理層此前預計這一數字將會下降,但實際上仍保持了上升勢頭。

  扎克伯格表示:「隨著我們的增長,一些非科技愛好者加入,我一直預計每日活躍用戶數與每月活躍用戶數的比例將下降。但實際情況剛好相反。」

  第二季度,Facebook來自用戶支付的營收,包括遊戲中虛擬商品銷售收入,達到2.14億美元,同比增長11%。
Facebook FB 盤後 後大 大漲 17% 季報 預期 移動 貢獻 營收 收將 突破 50% 李妍
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經濟回暖及衍生品扭虧,伯克希爾哈撒韋二季度淨利潤同比大漲46%

http://wallstreetcn.com/node/51923

巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋週五公佈季報顯示,受益於汽車保險,能源和鐵路等需求回升以及投資和衍生品收益,二季度淨利潤同比增長46%。

財報顯示,二季度淨利潤45.4億美元,折合每一份A類股2763美元,這遠高於去年同期的31億美元,合每一份A類股1882美元的業績。之前的市場調查顯示,分析師平均預期伯克希爾哈撒韋第二季度會有每一份A類股2163.63美元的淨利業績。

截至6月30日為止,伯克希爾每股賬面價值為12.29萬美元,比截至去年12月31日的每股賬面價值增長7.6%。

伯克希爾二季度收入是446.9億美元,同比增長16%,顯示名下的超過80家子公司有運作良好。其中,二季度保險承保營收為5.3億美元,低於去年同期的6.19億美元;保險投資收入為11.4億美元,高於去年同期的11.4億美元。第二季度來自於非保險業務(包括鐵路、公用事業和能源業務等)的營業收入為24億美元,比去年同期的22億美元增長7.8%。

而有意思的是,二季度,伯克希爾在被巴菲特稱為「金融大規模殺傷性武器」的衍生品上獲益豐厚。伯克希爾一直出售全球股值的看跌期權,包括標普500,FTSE100,Euro Stoxx 50和日經225指數。

二季度伯克希爾的這些期權的價值提高了3.9億美元,去年同期則是有11.7億美元的相關虧損。當然,這些都是賬面盈虧,因為伯克希爾將一直將其持有至到期。

伯克希爾的財報寫道:

股指看跌期權合約是基於四大主要股指的歐式期權。未來如果合同到期時,其基準指數低於合約觸發點位,那伯克希爾需要支付差額。伯克希爾在所出售的這些期權開始日已經獲得了全額期權價格,因此沒有任何對手方風險。伯克希爾自2008年2月以來再未出售過新的期權。


經濟 回暖 及衍 生品 扭虧 伯克 希爾 哈撒 撒韋 二季度 淨利潤 淨利 同比 大漲 46%
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華為大漲薪

2013-08-12  NCW
 
 

 

華為不再瞄準中興、愛立信,要與穀歌、百度、蘋果搶人◎ 本刊記者 覃敏 文最近, “你溝了嗎?”成為總部位於廣東深圳的全球通訊設備巨頭華為技術有限公司基層員工們最流行的打招呼方式之一。

一名去年入職華為終端公司的員工對財新記者解釋, “你溝了嗎” ,實際上問的是上級領導有沒有找你溝通過漲薪問題。據他介紹,華為正在普遍上調基層員工起薪,他認識的一名13級員工,上半年績效為B+,工資漲了35%。

華為人力資源部相關負責人向財新記者證實,目前,華為各部門正在一對一地與13-14級基層員工進行漲薪溝通,大多數員工的漲薪將在8月收入中得到體現。華為將員工級別劃分為13-23級,剛畢業學生進去是13級,每年按績效評定是否升級,一般兩年可升一級。

在通信行業持續已久的冬天里,華為的競爭對手們都在裁員、減少產品線、控制成本,華為為何如此大張旗鼓地進行漲薪?實際上,這並不是一場簡 單的華為與基層員工主動分享公司收益的盛宴,而是華為在“內部動力不足” 、“外部人才難搶”雙重壓力下做出的選擇——華為薪酬改革來了。

醞釀漲薪

“對於一個大型企業來說,薪酬政策會在很長一段時間內保持不變。像華為這 樣大規模給基層漲薪,無疑是一個重大的薪酬政策變革,內部至少討論了半年,只是一直等待合適的時機拋出。 ”通信和互聯網行業獵頭公司 offercome 合伙人魏小康告訴財新記者。他曾為華為、上海貝爾等企業四處挖人。

7月29日,距離華為公佈年中財報 剛剛五天,華為官方正式向媒體確認,啓動新一輪漲薪計劃。此輪漲薪,華為將投入超過10億元用于13級 -14級員工的加薪,各部門平均漲幅在25%-30%左右,具體漲薪額度與個人績效有關。

與此同時,華為大幅上調2014年新招應屆生起薪:本科畢業生起薪將從以往的6500元(一線城市稅前)上調至9000元以上,碩士畢業生將從8000元上調至10000元以上。優秀畢業生的起薪還可以不同程度的上浮。

“這個時機掌握得恰到好處。相較于其他競爭對手,華為上半年保持高增長的業績,足以成為支撐它漲薪的理由。這體現在華為對上半年財報的處理上,它對應收賬款、壞賬處理、可能的風險等會計核算採用了相對樂觀的態度。 ”德國電信國際咨詢公司咨詢總監方紅剛表示。

財報顯示,今年上半年,華為實現銷售收入1138億元,同比增長10.8%。

預計2013年度淨利潤率在7%-8%左右。

雖然華為沒有公佈上半年淨利潤,但中國人民大學教授吳春波指出,豐年之下讓員工共享利益是華為一貫的管理原則,據他透露,華為上半年淨利潤達到143億元,幾乎達到2012年全年的90%。吳春波長期擔任華為的管理顧問,曾參與華為管理總則——《華為基本法》的起草工作。

除了遠勝競爭對手的成績單,華為在此時提出漲薪,讓人不得不聯想到它的同城競爭對手中興,華為漲薪幾乎遮去了中興股權激勵計劃的風頭。

實際上,早在7月中旬,中興還在籌備股權激勵政策之際,通信人家園論壇就流傳出一份涉及華為薪酬政策變革的文件。這份文件以華為創始人任正非的名義簽發,要求調整13-14級員工的薪酬激勵政策,通過“高工資、 低獎金、控制配股”來增加薪酬的剛性,降低彈性。但在人們求證這份文件真實性的時候,華為保持了沉默。

7月22日,中興通訊(000063.SZ)公佈了2013年上半年的業績單,並宣佈針對1531名骨幹員工實施10320萬股股權激勵計劃。隨後,華為漲薪計劃出爐,在大規模普調基層員工薪資與重賞高層骨幹的強烈對比下,中興試圖穩定人心的股權激勵計劃遭到諸多詬病。

“華為都快把中興逼瘋了。今年上半年,華為從中興挖了不少人,又在這個時間點提加薪,無疑讓中興雪上加霜。 ”中興內部人士告訴財新記者,現在中興的員工估計只有五六萬人,差不多是華為的三分之一。

壓力下的抉擇

提及漲薪的原因,華為在給財新記者的書面回複中表示,目前,華為基層員工工資的競爭力不足,此次漲薪是為了提高基層員工薪資在業界的競爭力。

魏小康介紹說,在此之前,華為給 予應屆生的薪酬一般為七八千元,而愛立信、諾西、三星等跨國企業給予應屆生的薪酬達到八九千元,偶爾能夠達到1萬元, “華為的工作強度要超過愛立信等跨國公司,但薪酬要低” 。

以上述華為終端公司員工為例,他2012年8月碩士畢業進入華為深圳總部,月薪稅前8000元,扣稅及保險後約為 6500元。華為並不提供房屋補貼等其他福利,他每月花費在房租、交通等方面的日常開銷約為3500元,剩下3000元存款。而他要面對的是每天早9點至晚21 點的工作,周末也需要經常性加班,幾乎沒有多少個人的生活時間。

與此同時,互聯網行業薪資一路上揚。魏小康介紹,國外的互聯網企業譬如穀歌、facebook 去年以年薪10萬美元給北大、清華、中科院等高校應屆畢業生髮了上百個 offer。國內譬如完美世界、網易遊戲這類互聯網遊戲公司開出的年薪達到40萬元,即便中規中矩的百度、阿里,去年開出的薪資也能達到每年20萬元。

隨著電子商務、移動互聯的發展,銀行、運營商等大型企業的 IT 部門對人才的需求也在增加,雖然它們提供的薪酬與華為差不多,但由於福利較好、工作較輕鬆,也能分流一部分人才。 “現在,通信、IT、互聯網類人才的薪酬已經普遍提升,華為如果還是按照以前的薪酬政策,完成每年的招聘計劃將越來越困難。 ” 在魏小康看來,基於市場行情,華為到了不得不漲薪的時候。漲薪之後,華為的薪資水平在通信行業里可以排到前列,但放在整個 TMT(即科技、媒體與通信)類的大盤子里仍只能算中等水平。

除了外部環境的變化,華為顯然考慮得更多。華為中國區的一名招聘經理告訴財新記者,華為已經意識到股權對於基層員工的激勵作用在減弱,正在考慮優化股權激勵。未來對基層員工來說,工資將占大頭,配股可能會減少。

“實際上,華為基層員工配股很少,工作兩三年,多的話可配1萬 -2萬股,按照近兩年每股1.4元 -1.5元的分紅水平,每年的分紅收益大概兩三萬元,吸引力有限;而員工需要花費很大一筆現金去購買股份,按照5.4元 / 股淨資產計算,大概需要5萬 -10萬元,在取消內部貸款的情況下,以華為基層員工的薪資水平計,購買壓力很大。 ”一位華為中層管理者介紹。

相較于基層員工,在華為工作十多年的18級以上員工薪資結構迥然不同。

“這批老員工工資一年可能只有30萬,但股票分紅、獎金合起來近百萬。基層員工與中高層員工薪資之間的巨大落差使華為股權激勵機制面臨危機。 ”上述華為中層管理者說。

華為高層已經感受到了這種危機。

去年10月25日,華為總裁辦簽發致全體員工郵件——《我們眼中的管理問題 (第二季) 》 ,重點摘錄了華為員工反映的飽和股票、股票退出、股票降價等一系列問題。

方紅剛認為,不管華為對這種危機做出怎樣的判斷,可以肯定的是,在華為的薪酬結構體系里,存在著 “新老員工兩張皮”的現象,華為需要進行深度薪酬政策改革,此次給基層員工加薪只是開始。

為大擴張埋單

在內外部壓力下不得不做出的薪酬政策調整,很大程度上也可以理解為華為在為未來的業務擴張提前埋單。

華為一直馬不停蹄地進行業務擴張。即便近年來整個通信設備市場投資趨緩,華為也未像同行們那樣實施聚焦策略,反倒趁著對手整合轉型的契機,憑借豐富的產品組合,在歐洲、亞非、拉美等市場全面出擊,逐步蠶食競爭對手的市場份額。

如今,這家在2009年尚以1491億元銷售收入位列全球第二的通信設備商已經一舉超越愛立信,成為銷售收入、淨利潤雙雙排名第一的通信設備巨頭。它的員工規模也由2009年的9.5萬人發展到如今的15.5萬人,超過當下愛立信11 萬人的員工規模。不過,華為擴張的步伐並未停滯在通信設備行業老大的位置上。吳春波表示,未來五年,華為仍將保持擴張態 勢,相應地,它的人力資源政策也會適時做出調整。

從華為今年4月公佈的五年發展目標來看,2013年 -2017年,華為銷售收入要保持10% 的復合增長率,其中,運營商業務、企業業務、消費者業務收入占比將分別由2012年的73%、5%、22% 轉變為60%、15%、25%。

“在通信設備市場格局初定、利潤率下降的今天,華為的野心已經不止于這個行業,它正在朝ICT(信息通訊技術)產業轉型。 ”方紅剛分析,從華為現在的發展路徑來看,它將依靠運營商業務即傳統的通信設備業務提供穩定的現金流,盡力支持企業業務、消費者業務尤其是終端業務的發展。

華為確實將終端業務視為長遠的戰略方向。據透露,終端公司今年上半年銷售額僅為43億美元,堪堪實現盈利但華為仍大手筆地在東莞購地1900畝 計劃為終端公司建立一個類似深圳總部的研發基地。

上述華為終端公司員工也一再告訴財新記者,明年,華為將在終端領域有大動作——這個動作不是簡單的打造電商渠道或推出某款明星產品,而是一個全盤的戰略規劃。不過他拒絕透露更多的細節。

方紅剛認為,終端市場最講究的是“產品、市場、客戶、品牌”四輪驅動華為正在朝這四個方向同時發力,譬如在產品側推出全球最薄、速度最快的手機,在渠道側自建體驗店,在品牌側斥資2億美元構建全球品牌體系, “發展勢頭很猛,未來打破蘋果、三星的利潤壟 斷也不是沒有可能” 。

至於企業業務,通過2012年對全集團資源進行的騰挪轉換,目前,華為的企業業務已初步形成IP、IT、數據通信三大業務領域,並在金融、鐵路、民航、石油等行業取得突破。華為希望今年企業業務銷售額達到27億美元,同比增長45%左右。

“實際上,對於華為來說,如果僅僅是3G 向4G 的業務升級,很多的技術人才都可以共享,並不需要特別擔心人才儲備問題。但是,企業業務、終端業務與傳統通信設備業務需要的人才不一樣,華為意欲擴張這兩塊業務,就需要新鮮力量幫助自己再創業。 ”方紅剛分析, “在這種情況下,華為瞄準的已經不再是中興、愛立信等企業,它要做的是和穀歌、百度、蘋果、IBM、思科等IT、互聯網企業搶人才。 ”中國每年產出的信息通訊技術類應屆畢業生不下百萬,但真正能夠符合這些企業要求、可以幹活的人才並不多。

據魏小康測算,在北京,各大企業招聘的通信、IT、計算機、互聯網人才主要來自與清華大學、北京大學、北京郵電大學、北京航空航天大學、北京理工大學、北京交通大學、北京科技大學及中科院這幾所院校。這幾所院校每年輸出的畢業生合計約7000人,其中,國際互聯網企業發出的頂級 offer 約100人左右,騰訊、百度、阿里等互聯網企業約占兩三千人,各大銀行的IT、軟件開發部門約占1000人,三大運營商還要搶走近千人。

由此可見,華為面臨的人才競爭相當激烈,當前的薪酬調整只是為未來的業務擴張鋪下了一條可見的路,未來,華為可能走得更遠。

華為 大漲 漲薪
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美債問題現轉機 股市受影響大漲

http://www.infzm.com/content/95036

據《華盛頓郵報》報導,美國總統奧巴馬和眾議院共和黨議員10月10日開始討論共和黨提出的將政府借款權限延長6周時間的建議。媒體分析認為,這顯示令美國面臨債務危機風險的預算僵局出現新的鬆動跡象。

美國財政部此前表示,財政部為避免債務違約改採取的非常規措施只能維持到10月17日,美國債務上限必須在本月上調,否則財政部屆時將無法支付所有的賬單。此外,由於國會兩黨尚未解決新財年的預算分歧,美國聯邦政府非核心部門關門自10月1日開始關閉。

新的建議由美國眾議院議長約翰•博納(John Boehner)提出,該建議將把美國政府的借款權限延長至11月22日,且不附帶共和黨以前要求附帶的減赤舉措。

有議員表示,奧巴馬對該方案沒有表示贊成或拒絕。

據悉,在長達一個多小時的會面後,雙方立場仍未改變,奧巴馬仍堅持要求共和黨在討論調整債務上限話題前讓聯邦政府「開門」。

而共和黨方面已開始起草提案,建議在三個月內聯邦政府重新開始運作,並調高債務上限。這一途徑更接近奧巴馬此前開出的結束僵局的條件。10月8日,奧巴馬在新聞發佈會上表示,國會若能通過不帶任何附加條件的政府撥款議案和債務上限法案,即使是短期的,他也願意在此之後與共和黨人就醫改、政府開支和財政赤字等問題展開協商。

眾議院預算委員會(House Budget Committee)主席保羅•瑞安(Paul Ryan)表示,雙方將在11日繼續磋商。

新華網報導,白宮發言人卡尼當天在例行記者會上稱,奧巴馬很高興共和黨人能意識到債務違約是不可取的,這是個令人鼓舞的信號,但奧巴馬希望債務上限調高的時限越長越好。

由於看到了美國政府化解債務違約風險的可能,美國股市大幅上漲。據《華爾街日報》報導,美股10月10日大漲,道瓊斯工業股票平均價格指數攀升323.09點,至15126.07點,漲幅2.2%。

此外,《華爾街日報》聯合國家廣播公司(Wall Street Journal/NBC News)的調查發現,53%的美國人指責共和黨導致政府關門,指責奧巴馬的佔31%。共和黨的形象降至1989年該項調查開始以來的最低水平,對共和黨持負面看法的人比持正面看法的人多一倍以上。

據前述新華網報導,美國金融服務機構FTN金融公司首席經濟學家克里斯托弗•洛表示:「現在球踢到了奧巴馬那邊。如果他同意談判,那麼債務上限可能被提高到足夠在未來一兩個月內避免債務違約。或者,奧巴馬可能重申在談判前要求眾議院通過一個短期的持續決議並延長債務上限。但不論哪種方式,看到僵局出現一些進展是令人鼓舞的。」

而美國勞工部10月10日公佈的數據顯示,受政府關門和加利福尼亞州計算機系統升級影響,在截至10月5日的一週裡,美國首次申請失業救濟人數增加6.6萬至37.4萬,達到今年3月份以來的最高水平。


美債 問題 轉機 股市 影響 大漲
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旅遊搜索引擎「去哪兒」上市首日大漲89% 百度入股兩年賺14億美元

http://wallstreetcn.com/node/62119
本週五,國內旅遊搜索引擎「去哪兒」(qunar.com)在美國納斯達克成功上市,開盤價為28.35美元,較15美元的發行價上漲89%;收盤價為28.40美元,較發行價上漲89.33%。

此次赴美上市,去哪兒網按照3股普通股折算1股ADS(美國存托股份),增量發行34,761,571股普通股,約合1158.7萬股ADS,佔上市後去哪兒網總股本的10.3%。上市前去哪兒網總股本303,344,804股(普通股),上市後去哪兒網總股本338,106,375股(普通股)。

如果按照28.40美元的收盤價計算,去哪兒網的總市值已經超過了32億美元,是週五藝龍市值7.23億美元的4.4倍,相當於週五攜程市值71.3億美元的44.9%。去哪兒網是中國眾多的在線旅遊網站裡面的後起之秀,這款「旅遊搜索引擎」的強勢崛起讓很多老牌的在線旅遊服務商(OTA)倍感壓力,其中就包括同樣在美上市的藝龍和攜程。

2011年6月百度首次出資3.06億美元購買去哪兒網的股份,再加上後續購買的股份,上市前百度共持有去哪兒網61.05%的股份,週五這筆股份投資已經價值17.53億美元,百度僅僅入股兩年就賺到了14億美元,讓人不能不佩服李彥宏的眼光和財力。

去哪兒網創始人莊辰超上市前持股7.23%,目前身價超過了2億美元,去哪兒網管理層上市前合計持股23.37%,目前這些股份價值6.71億美元。

除了財大氣粗的百度之外,另外兩家慧眼識珠的機構投資者同樣賺得盆滿缽滿,Forlongwiz Holdings上市前持股7.17%,上市後股份價值2.06億美元。金沙江創投(GSR funds)上市前持股6.27%,上市後股份價值1.8億美元。下圖是去哪兒網上市後股份稀釋和投票權稀釋情況一覽表。

旅遊 搜索 引擎 哪兒 上市 首日 大漲 89 百度 入股 兩年 年賺 14 美元
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