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大家樂(341)多賺14% 大口仔筆記

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http://tabodiary.blogspot.com/2008/07/34114.html

早兩日提到幾間值得香港驕傲的中小企,其實又點少得連繼21年錄得營業額增長的大家樂?

你無聽錯我無講錯,係連繼21年增長,由小型上市公司做到中型上市公司的大家樂,業績同匯豐其實有得揮!

21年的時間,當中經歷過股災、97回歸、金融風暴、SARS,到05開始的租金上升潮、07年開始的源料加價潮,咁多年黎都保持增長,真係難能可貴。

大家樂2007年的業績相當秀麗,營業額上升之餘,純利的增長比營業額的升幅更勁 (10% vs 13%),毛利率因為源料上升略跌,但透過加價、控制其他營運成本及增加議價力,做到"生意越做越大,利潤越來越多"的良好勢頭。

公司所持現金8億,預計2008年資本開支若1.5至2億完,自由現金流強勁。

通脹 (或滯脹)環境下,應投資於有品牌實力、有加價能力的基本消費股。連續21年持續增長的大家樂似乎係一個相當好的選擇。

除了親身試過大家樂新推出的紐西蘭"爵士牛扒"有點貨不對辨外,大口仔暫時找不到大家樂的缺點。

有冇人知道大家樂在國內的"朵"如何?

大 家 樂 多 賺 14% 息 35 仙 下 半 年 將 再 加 價 3% 《蘋 果 日 報》

【 本 報 訊 】 大 家 樂 ( 341 ) 公 佈 , 截 至 3 月 底 止 全 年 純 利 4.2 億 元 , 再 創 歷 史 新 高 , 增 幅 13.56% , 每 股 盈 利 76.36 仙 , 末 期 息 35 仙 , 增 16.67% , 全 年 派 息 比 率 達 66% , 未 來 擬 進 一 步 提 升 派 息 比 率 至 70% 。 主 席 陳 裕 光 表 示 , 為 抵 銷 食 品 成 本 上 漲 壓 力 , 上 半 年 加 價 5% 後 , 今 年 度 不 排 除 再 加 3% 。 記 者 : 李 培 瑛

陳 裕 光 表 示 , 去 年 度 食 品 原 料 價 格 不 斷 攀 升 , 其 中 豬 、 牛 、 雞 價 格 分 別 飆 升 100% 、 50% 、 30% , 拖 累 毛 利 率 跌 0.33 個 百 分 點 至 16.42% , 透 過 中 央 採 購 及 制 訂 遠 期 合 約 , 整 體 採 購 成 本 增 幅 控 制 在 10% 水 平 , 整 體 純 利 率 則 維 持 10% 左 右 。

未 來 力 拓 內 地 業 務

大 家 樂 透 過 提 高 產 品 價 格 , 抵 銷 急 速 上 漲 的 成 本 , 今 年 上 半 年 已 經 加 價 5% , 陳 氏 指 , 相 信 下 半 年 加 幅 稍 見 放 緩 , 應 加 價 3% 左 右 。 去 年 度 加 幅 則 達 7% , 平 均 單 價 則 由 26.5 元 漲 至 27.5 元 , 他 指 加 幅 屬 合 理 水 平 , 觀 乎 今 年 首 季 度 ( 即 4 至 6 月 ) 表 現 , 同 店 銷 售 增 幅 達 中 單 位 數 , 客 次 亦 有 所 提 升 。 陳 裕 光 說 , 未 來 將 集 中 火 力 發 展 內 地 業 務 , 目 前 設 有 40 間 店 , 今 年 計 劃 在 內 地 新 增 15 至 20 間 新 店 , 3 年 後 內 地 業 務 比 重 冀 由 目 前 10% 提 高 至 30% , 又 希 望 5 年 後 總 店 數 目 達 300 間 。 香 港 方 面 , 今 年 計 劃 開 設 8 至 10 間 新 店 。 整 體 而 言 , 希 望 在 5 年 內 將 旗 下 食 肆 店 舖 數 目 增 至 1000 間 。 今 年 度 資 本 開 支 1.2 億 至 1.5 億 元 , 用 作 開 設 及 翻 新 店 舖 。 投 資 額 分 別 達 2 億 及 1.5 億 元 的 大 埔 及 廣 州 廠 房 , 計 劃 於 2010 年 中 及 明 年 底 投 產 , 料 有 助 減 省 成 本 1% 及 2% 。

滿 州 鑊 料 下 年 度 轉 賺

至 於 一 直 「 見 紅 」 的 北 美 業 務 , 陳 裕 光 指 , 接 手 北 美 「 滿 州 鑊 」 業 務 逾 兩 年 半 , 仍 在 進 行 治 理 整 頓 , 並 已 關 閉 36 間 表 現 不 佳 的 店 舖 , 涉 及 分 店 比 例 達 85% , 由 於 要 為 結 業 的 店 舖 撇 賬 , 致 令 業 務 出 現 虧 損 ; 現 時 滿 州 鑊 營 運 表 現 已 回 復 正 數 , 料 今 年 底 整 頓 計 劃 完 成 後 , 下 年 度 可 轉 虧 為 盈 , 若 錄 得 盈 利 , 他 不 排 除 會 將 其 在 美 國 上 市 。 去 年 涉 獵 中 式 酒 樓 業 務 , 入 股 稻 香 控 股 ( 573 ) , 加 上 手 持 現 金 近 8 億 元 , 陳 裕 光 不 諱 言 , 考 慮 收 購 作 橫 向 發 展 , 收 購 目 標 或 包 括 西 餅 、 包 行 業 , 惟 目 前 在 港 收 購 機 會 少 之 又 少 , 具 規 模 的 項 目 早 已 被 他 人 收 購 或 私 有 化 , 目 前 苦 無 收 購 對 象 。 至 於 陳 裕 光 身 為 榮 譽 會 長 的 君 豪 會 與 九 展 業 主 合 和 ( 054 ) 的 租 約 糾 紛 , 他 說 對 事 件 「 不 知 底 蘊 」 , 又 指 自 己 「 不 方 便 」 評 論 。

大 家 樂 全 年 業 績 概 況

營 業 額   金 額 : 42.90 億 元   增 幅 : 10.42%
銷 售 成 本   金 額 : 35.85 億 元   增 幅 : 10.85%
營 運 溢 利   金 額 : 4.81 億 元   增 幅 : 13.82%
純 利   金 額 : 4.20 億 元   增 幅 : 13.56%
每 股 純 利   金 額 : 76.36 仙   增 幅 : 12.38%
末 期 息   金 額 : 35.00 仙   增 幅 : 16.67%

分 區 營 運 溢 利

香 港 盈 /( 虧 ) : 4.62 億 元   增 幅 : 12.87%
內 地 盈 /( 虧 ) : 0.43 億 元   增 幅 : 16.97%
北 美 洲 盈 /( 虧 ) : (0.24 億 元 )   增 幅 : 虧 損 增
大家樂 大家 341 多賺 14% 大口 筆記
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中環在線:大快活老細人工唔及大家樂 李華華

2008-07-28  AppleDaily

百 物騰貴,飲食業越嚟越難做,做快餐業嘅大快活(052)08年度業績賺咗1億銀,喺高通脹經濟放緩嘅環境下,盈利仍然有19.3%增長都算唔錯。大快活最 新年報,截至08年3月底計,主席兼執董羅開揚舊年人工亦增加13.8%,跑贏通脹成倍,董事袍金連薪津花紅748.1萬銀,單係花紅已經多賺80萬 銀。羅開揚嘅薪酬增幅好唔好?搵個同行比一比就知道。

相比起競爭對手大家樂(341),羅開揚嘅薪酬增幅原來唔算多,截至08年3月底,大家樂主席兼執董 陳裕光嘅薪酬,就錄得近兩成升幅,同07年嘅729.8萬銀相比,多145.7萬至875.5萬銀。咁又難怪嘅,論盈利,大家樂比大快活多超過3 倍,08年度達4.2億銀,較舊年增長13.6%,陳裕光多人工亦正常不過。
中環 在線 快活 老細 人工 唔及 大家樂 大家 華華
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大家樂(341)新聞

2009--03-12  AppleDaily
中環在線:陳裕光冇帶袋自覺犯罪




 

上 個禮拜逾2000間零售店推行「日日無膠袋日」,以後唔再主動派膠袋,市民一時三刻都未必習慣,何況係首次打入《福布斯》香港富豪榜嘅大家樂(341)主 席陳裕光呢?陳裕光噚日出席研討會做嘉賓講社企責任,講講吓自爆最近落街買洗頭水,畀錢嘅時候收銀員問佢有冇帶膠袋?答案梗係冇啦,收銀小姐回應咗句: 「我今日畀一個你,下次記住帶嘞!」嗰剎那,陳裕光覺得有股犯罪感湧上嚟,令佢刻骨銘心,提醒自己以後要記得帶購物袋。同台嘅零售管理協會主席 Caroline麥瑞琼話,推行無膠袋日之前已經度好晒對白,等店員同顧客有良性溝通。陳裕光笑言:「唔怪得當時覺得Caroline同我講緊嘢啦!」效 用咁大,陳裕光可以考慮吓將「名句」應用喺大家樂嘅外賣,既可慳番膠袋錢,又可以推動環保嘛!

少派coupon免慢性自殺

金 融海嘯第二波幾時殺到仲未知,未雨綢繆嘅升斗市民,都會袋住啲飲食coupon(優惠券)出街,實行慳得一蚊得一蚊。有讀者反映大家樂最近出咗一次 coupon後冇乜大動作,反而競爭對手陸續有來。陳裕光就同華華講,大家樂不嬲出coupon都好克制,若果人客真係為coupon而來,之後覺得物非 所值,最終只會變成「慢性自殺」。講到咁,大家以後咪冇coupon用?李華華LiWaWa@AppleDaily.com
 

SingTao


大家樂今年擬聘千人




大家樂(341)主席陳裕光(見圖)昨表示,受惠於租金市場放緩及食材價格下跌,預料盈利率有改善空間,並計畫○九至一○財政年度在內地及香港增加三十間分店,預計開支一點二億元,共聘請一千名員工;同時在香港再增加兩至三間自置店。

陳裕光又提到,同業用優惠券政策等如「慢性自殺」。他留意到對手的同店銷售由去年十月至十二月均出現跌勢,但大家樂同期仍保持雙位數升幅,預計今年全年同店銷售可達百分之四至五增長。

雖 然食材價格近三個月回落,如豬肉在極高位下跌二成至二成半,但集團仍缺乏減價空間。他承認,金融海嘯對客人消費有影響,在港食物單價由平均二十九元跌至二 十七元,內地方面亦跌至二十三至二十四元。陳裕光指,東莞及華南地區出現倒閉潮,令開拓項目變得謹慎。北美業務預計在來年可達收支平衡,但暫時擱置上市計 畫。

莎莎同店銷售理想

莎莎(178)首席財務總監陸楷表示,一、二月份同店銷售錄得正面增長,料一月份業務達到或高於本港一月份零售業總銷貨價值百分之七點四增長水平。內地放寬深圳居民來港,可

彌補本地客消費力轉弱的缺口。



大家樂 大家 341 新聞
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中環在線:大家樂搵外行陸楷入局 李華華


2009-04-02  AppleDaily





 

美 容同快餐本嚟風馬牛不相及,但大家樂(341)搵咗莎莎(178)執行董事兼首席財務總監陸楷,坐鎮呢間快餐店一哥嘅董事會,做獨立非執董兼審核委員會成 員,都幾有創意。細心嘅讀者或者會記得,上年尾大家樂對手大快活(052),無獨有偶搵咗個同快餐呢行風馬牛不相及嘅人,做獨立非執董兼審核委員會成員, 佢就係精電國際(710)行政總裁蔡東豪。

睇住對手出招

平時兩大快餐店喺生意上就話亦步亦趨啫,唔通背後就連搵執董都要敵一 動我跟住動?咁啱得咁橋,陸楷同蔡東豪有個共通點,蔡東豪之前以原復生做筆名喺《信報》寫財經文章,又做過商業電台營運總裁。至於而陸楷家陣喺莎莎做 CFO,以前亦喺Tom.com做財務總監,都算半個傳媒人,而且兩人對上市公司財務都相當熟悉o架!
 



中環 在線 大家樂 大家 外行 陸楷 楷入 入局 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7105

陳啟宗做咗大家樂神秘客戶 林奇


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6972


林奇:持有大家樂(00341),變相是全港 最大連鎖食肆的老闆,各式各樣的茶餐廳是你的競爭對手,雖然林奇也是中環蘭芳園、彩虹邨鑽石冰室、旺角廣東道中國冰室、上環海安咖啡室、北角祥利冰室,以 及旺角文華冰廳的常客,惟對於準有一間響左近的大家樂,以至一粥麵、Oliver's超級三文治、意粉屋、稻香及泰昌餅店,以上各特色小店又有誰能與之匹 敵呢?

大快活(00052)?王祖藍?別說笑了。


林 奇曾撰寫有關大家樂、大快活、稻香等公司的舊文,可按以下文章瀏覽:

讀之再三的大家樂主席報告書
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=4994

小股東致陳裕光的信:大家樂應汲取星巴克教訓
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=4024

逆市奇葩──大家樂
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=3393

我的十年股
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=3090

大家樂,為您做足100分?
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1176

大家樂(00341)表現超卓
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=947

大家樂中港經營溢利增
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=952

港交所或躍於淵宜海納百川!大家樂終日乾乾必得償素願!(中)

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=25


4年後的大家樂
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=4653

大家樂,肯定靠得住!
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2695

大家樂40週年生日快樂!
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2297

賀40周年 大家樂派息30仙
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2680

價值投資是主流音樂
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=397

市場絕望才可買平貨
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1319

冷門好股悶出彩虹
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=120

大家樂擬派特別息或成跌市奇葩
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1574

稻香逆市擴張搶年輕食客
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2990

尋找下一支飆股
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1024

快餐業淡市好景大快活四招反攻大家樂
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=3905

大家樂(00341)加快擴展業務擬開30分店聘千人
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2136

大家樂可維持較高派息率
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=5012

「慢富但必富」的不二法門!
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=134

餐飲業需要一個職業經理人
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=4023

優質股股價不看也罷!30歲男人仍然「黐家」!(上)

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=28


連鎖速食店──股市低潮中的避風港
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=3813

向股神薦股
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=4863

大雞唔食細米?叻仔!
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=124

大家樂中國攻略輕食攻都市人
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=5301

高息兼具增長性的抗高通脹股──大快活(00052)
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=966


大快活(00052)今天表現跑贏大市
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=967

大快活逆市擴版圖
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2840

大快活慶35周年派特別息
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=970

蔡東豪改食快餐
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2339

陳志成愈做愈快活
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1208


《東 方日報》
2010/03/04
文:卓妮


恒隆集團主席陳 啟宗(Ronnie)有時鍾意去大家樂開飯,幫襯之後仲會寫個電郵畀大家樂主席陳裕光(Michael)講吓飯後感,佢尤其鍾意大家樂旗下「一粥麵」嘅冰 鎮奶茶。陳裕光形容,Ronnie係佢哋餐廳尊貴嘅神秘客戶添!

電郵陳裕光品評食物

卓 妮早前喺個場合同Michael講起呢件事,佢笑笑口爆料畀卓妮知,話Ronnie「出巡」旗下餐廳後會寫電郵畀佢,講吓叉燒、奶茶水準點樣,好彩多數係 讚賞,所以佢都好開心。除咗Ronnie之外,Michael話仲有唔少商業機構CEO都係佢哋客戶。卓妮八卦想知邊個,佢笑謂等人哋自己講啦!

打大家樂呢份工要好醒定,因為嚟 食嘢嘅客人太多,唔知人哋係咩背景,好容易踩到地雷。好似Michael都鍾意微服出巡,佢一星期總有三、四次落舖頭食嘢,最常去大家樂同意粉屋,佢話買 飛攞食物時,員工通常唔識佢,但坐低後有時有員工認到佢,就會通知經理。

大家咪以為 Michael喺大家樂淨係為咗工作,其實佢係真心鍾意食自己舖頭啲出品,尤其喜歡大家樂嘅功夫雞、焗豬扒飯同奶茶。至於意粉屋,佢嘅心水之選係酥皮龍蝦 湯、肉醬意粉及焗芝士麵。大家樂集團喺全港有250間分店,按Michael巡舖嘅速度,食足成年都唔使重複添!

大家樂係全球最大中式連鎖餐廳,又持有稻香約一成股份,透過稻香早已滲 透中港兩地嘅中式食肆市場。為開拓年輕人市場,大家樂近年開咗好多新品牌中價食肆,Michael仲研究緊開日本餐廳添。睇佢雄心勃勃,難怪香港市務學會 都搵佢做榮譽主席,後生仔要多啲向佢偷師啦!


大家樂盆菜銷售雙位數增長


《明報》
2010/02/20


大家樂執行主席陳裕光表示,農曆新年期間,集團的整體銷售,較去年同期有單位數字增 長,其中盆菜業務的銷售增長最強勁,升幅達雙位數字。他又稱,現時食物材料的來貨價壓力不大,故集團現無加價考慮。陳裕光解釋,大家樂的採 購策略屬全球性,是以食材來貨壓力有限,但內地豬肉則有加價壓力。他又稱,香港人喜愛日本菜,集團正研究推出更多日本菜式,亦會考慮走年輕化及中型食肆路 線。


陳裕光:最愛餐廳是大家樂,每星期光顧最少三次

《經濟通》
2010/02/19


虎年大年初六,大家樂領導人陳裕光同傳 媒分享食經時話,最喜愛嘅餐廳係集團旗下嘅大家樂。而成日點嘅菜式就係焗豬扒飯及奶茶,每星期最少幫襯3至4次,去得最多嘅喺沙田分店喎!

講 到大家樂有咩改善空間時,陳主席話,希望品牌更加多元化啦。嚟緊會增加中價餐廳比重
,亦諗緊開設港人最愛嘅日式餐廳,但承認市場競爭都幾大吓。




陳啟宗 做咗 大家樂 大家 神秘 客戶 林奇
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大家樂捱駡 左丁山



2010-07-9  AD



 

最低工資法案進 入立法程序,聽講會在七月十四日提交立法會表決。上星期,全港最大嘅快餐店集團「大家樂」發佈業績,二○一○年營業額有48.83億,純利有5.13億, 純利率係10.5%,算係幾高,香港一般食肆要有10%純利,其實並不容易。

發表業績之時,大家樂主席陳光裕同時表示,假若最低工資訂於三 十三元每小時,大家樂會發盈警。此語一出,立即招來長毛雄嘅示威抗議,批評陳光裕剝削工人,呢個時候,算係最低工資立法之決戰前夕,工人一方梗係會把握每 一個機會攻擊僱主嘅,故此香港僱主聯合會亦在報紙賣廣告,「最低工資的事實」,爭取同情。評論員之中,只有獅子山學會之孫柏文、李兆富等寫過文章反對最低 工資,經濟學家一般反對最低工資嘅,但大家怕鬧,唔敢出聲,只有最唔怕死嘅雷鼎鳴一於本着經濟學家的理性,引用不少數據及論證,撰文反對最低工資與設定標 準工時,可敬也。

睇番大家樂,二○一○年話有一萬五千工人,其中一萬三千人嘅時薪在二十二至二十八元之間,平均時薪二十三元。有數得計,一 萬三千人乘時薪二十三元乘每天八小時乘每月二十六天乘十二個月,總薪資達7.46億元,加薪至時薪三十三元之後,總薪資增至10.707億元,增加咗 3.279億元,假設其他條件不變,大家樂嘅利潤就會由5.13億下降至1.885億元,即大跌六成三,如有此情況,任何一間上市公司都要發盈警,否則會 被港交所、證監會追查。陳光裕係有嗰樣講嗰樣啫,幾老實呀,因此而俾人鬧,亦無可奈何。

由平均時薪二十三元增加至三十三元,未必只限於一萬 三千名前線員工。其餘二千工人如果要適當調整人工,唔好話增加43%咁多,加多10%嘅話,大家樂利潤會再跌。如此看來,呢隻股票本來係防衞性股票,o依 家唔好買住,睇吓最低工資訂在乜嘢水位先。



大家樂 大家 左丁 丁山
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英明之選:大家樂潛力未盡發揮 黃國英 (Alex Wong)


http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13404


英明之選:大家樂潛力未盡發揮

 


(原載於東方日報)


中國人壽(02628)、紫金(02899)、霸王(01338)以至TCL多媒體(01070),今個星期這一條急跌熱門股四連環,對港股氣氛會有頗大的打擊,大部分人是炒股不炒市,只要中以上其一掌,肯定就無 心戀戰,難怪股市死寂,屯門樓就炒到癲。

人棄我取,才有值博率,此時此刻,反而是認真選擇股票投 資的好時機,最近的經驗,彰顯公司執行能力的重要,這一方面,香港人管理的老牌上市公司,始終予人較大的信心保證。認同中國平均工資將持續上升,內需是大 趨勢的話,也應該以香港本地零售品牌作重心。

因為最低工資立法的關係,傳媒比較關注大家樂(00341),其股價則在19元上下反覆,持續偏軟,如果有耐性作長線投資,便要把握目前的機會先下一 注。

我信陳裕光,最低工資定在時薪33元,大家樂會發盈警,但就算出現這個情況,負面打擊也只會是暫時性。

和近期的個案不同,最低工資是擾攘多時的負面因素,並非 突發事件,公司有充裕時間準備對策,而且這是全個行業共同面對的難題,麥當勞、美心以至KFC等對手,和大家樂一樣頭痕,全行加價、精簡人手以至門面自動化等等,將會是大趨勢,而行內競爭力較遜的中小企退出,亦 會對這些連鎖巨企有利。

 

看好內地拓展商機

喜歡大家樂,當然是看內地拓展的商機。公司不是新上市, 沒有迫切向股東交代的心態,所以開舖的步伐,相對那些拉麵火鍋店為慢,應該可以信任管理層,審慎會是合理。

由於資本市場配合,無論已上市或未上市的內地行家,會比 較積極搶舖,硬碰硬盲目擴充,未必會是好事。但相對其他餐飲股而言,大家樂可以做足早、午、晚加下午茶四個時段,承租能力其實更強,顧客流轉速度亦快,未 必一定要增加店舖的數目,也有機會增長,所以開舖的壓力相對較細。

 

幫襯快餐店成習慣

從生活文化推敲,更覺得大家樂潛力未盡。香港人愈來愈早 返工返學,自己七時半便到達公司,根本沒有時間在家慢慢歎早餐,幫襯快餐店外賣,已經成為習慣,相反內地的節奏仍遠遠不及香港快,內地不少大家樂根本未有 早市,隱藏一個低成本增長的空間,這一點是拉麵火鍋店等所欠缺。

富士康(02038)事件加快工資上漲速度,二三十元的港式快餐在內地已經不算貴,而當內地文化追貼香港,生活節奏愈快愈急促,大家樂市 佔率可能提升,目前廣東省大家樂分店數目未及香港的一半,五年內生意翻一番並不太難,還未計開設中央食物中心的效益。

今天歷史市盈率20倍,普遍預測按年增長十幾個巴仙,看來吸引力一般,但生意增長模式實質上是忽然井噴,屆時股價應該急速上升,如果和我 一樣有耐性有信心,可以當作五年股。

 

豐盛金融資產管理董事 黃國英

(作者為註冊持牌人士,作者客戶持有大家樂、富士康)
英明 之選 大家樂 大家 潛力 未盡 發揮 國英 Alex Wong
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大家樂=太刻薄 我要亂up

http://jimwong1120.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2675701

近日大家樂提高員工時薪, 但卻扣減了員工的食飯時間人工, 變相減人工, 真是太刻薄了, 結果被人改名做「太刻薄」, 成為全民圍剿對象。很多人都說以後不幫襯大家樂, 大家樂今次這樣做, 可能最後得不償失, 品牌聲譽受影響, 未知股價會否同樣受影響呢 ?

不過, 今日想談的不是股價, 或者加入主流去圍剿大家樂, 而是想說, 發生這樣的事是必然會見到的, 外國社會已經有很多這樣的例子, 知識及他國推行最低工資的經驗已經能夠幫助我們預知今日的結果.

有 好多人說, 大老闆年賺一億, 賺少幾百萬都唔肯, 刻薄員工, 真係賤格。其實, 這只是窮人及打工仔從自身角度的想法。打工仔月薪一萬元, 老闆扣你五百元, 你要買少幾件衫, 你是萬般不願意的, 是嗎 ? 同理, 有錢人老闆賺少幾百萬, 他買少左一部跑車, 玩少左女明星, 他也是萬般不願意的。既然大家都不願意, 就要看市場的供求, 打工仔可以辭工, 老闆可以唔請你, 請一些願意接受低人工的人, 當沒有人願意做時, 老闆自然要提高人工, 去到市場可以接受的人工, 市場是會自然調節的, 這是市場經濟。假若你是一個老闆, 現在鬧人的你, 也是會這樣做的, 不要自命清高, 這是人性。

如果自命清高, 煩請將家傭的人工提高吧! 他們才是全港最低的工資呢! 為什麼你不願意呢 ? 為什麼全港有外傭的家庭會不出聲呢, 因為你是老闆.......

最低高資只會是幫你變成害你
今 日在肯德基食晚餐( 我也不說是那一間了, 免得影響人家), 負責收枱清潔的是一個中年男人, 這男人其中一腳是跛的, 他動作很慢, 行路很慢, 每一次收一個「盤」, 我和朋友張枱有三個盤, 他要分三次去收盤, 只能說效率實在很低, 對企業的形象其實也有影響的。我在想, 這樣的員工, 將來實施最低工資後, 他還有工做嗎? 他只負責肯德基入面一個細區, 若果將來要行最低工資, 假設33元, 我是老闆, 我寧願用$50 元, 請一個正常一點的員工, 一個年青的男人, 應該可以頂到他們2-3個人的工作量, 起碼可負責兩個區, 為何還要聘請他們? 這些人, 原本靠自己自力更新, 窮也窮得有骨氣, 但今日的議員傳媒要逼他們去拿綜援, 過一些更加貧窮的生活。

首先我們要理解到, 老闆是不願意賺少左錢的, 既然不願意, 他自然要找辦法解決( 大家應該用自己是老闆的角度去想)。即使老闆不裁員, 他也有許多許許多方法不增加薪金支出的。例如, 取消花紅, 雙糧, 要你變相ot 等招數, 低技術抵技能打工仔永遠是鬥不過老闆的, 因為呢個係供求的關係。大家樂今次的做法其實只是好普通, 我相信, 好多公司有更賤格的招數吧!

有部份好老闆, 他們願意加人工, 但他們也只會將成本轉嫁給消費者。其實, 今次最低工資, 政府及全港市民都是輸家。政府不行最低工資, 議員傳媒市民鬧你; 你行最低工資, 又會出現好似大家樂今次這情況, 報章又有一標題, 鬧政府監管不力, 無論怎樣, 政府都是輸家, 若最後, 最低工資證明是失敗, 都係政府的錯, 當初逼政府行最低工資的議員唔會錯. 全港市民黎睇, 因為企業裁員, 呢班人就要拿綜援, 拿綜援就代表政府支出多左, 綜援d 錢黎自稅收, 其實係市民埋單, 就算你無交稅, 綜援福利支出增加, 變相其他方面要減少。保安人工加, 代表管理費要加;茶餐廳人工加, 代表一餐飯的費用要加。

那什麼人是贏家 ? 只有議員, 傳媒是贏家。無論點, 佢地都係贏家。最低工資成功, 他們這班人自然是贏家。失敗了嗎? 責任會轉移到政府上, 說政府監管不力! 就是他們這班人的得益, 卻要全港市民受損, 唉!

 

大家樂 大家 刻薄 我要 up
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罷食大家樂 左丁山

2009-11-09  AD




 

本來今日有人發 起一個罷食大家樂行動,杯葛大家樂呢間快餐店,罷食者自有罷食嘅理由,唔使多講。有朋友問左丁山會唔會參加罷食,答案好簡單,就係唔會。究竟對上一次自己 幫襯大家樂或大快活或美心快餐,係甚麼時候呢?真係已不復記憶,起碼最近十年來都未幫襯過,既已「罷食大家樂」咁耐,自己參唔參加呢個「罷食大家樂」行 動,有乜緊要?之不過,大家樂受壓力之下,已經宣佈撤銷「食飯扣鐘錢」,今日仲有冇罷食行動呢?

左丁山從來不是理想主義者,從不以為自己係 正義化身、公義在我手、我就代表真理,相信極大多數香港人亦唔係。呢個「罷食大家樂」行動可能只會係一個短暫激情行動,唔會有太多人參加嘅。快餐店生意競 爭激烈到極,最緊要在同行之間,夠平夠靚夠快及在內坐得舒服,假如「大家樂」做到呢幾點,佢點會怕顧客不來呀。如果在上述各方面佢都輸畀美心快餐與大快 活、吉野家等等,大家樂直情唔使等到眾人「罷食」就會執笠啦。

人哋罷食大家樂,左丁山無理由反對,但最怕有人講,你唔參加,你不熱心,無良 心。見到呢啲表面激情、真理上身嘅超級熱心分子,左丁山就怕怕。見過一位年輕女士係虔誠教徒,經常義正詞嚴,聲聲追求真相,維護公義,但有一次俾人講兩 句,就立即以粗口還擊,幾乎嚇親隔籬。好多年前同肥佬黎傾偈,佢就話最怕見到一啲以為「真理在我」扮救世主嘅人,敬而畏之,避之則吉,關於呢點,大家想法 相近。

左丁山素來反對設立最低工資,認為立法對工人不利,對年青無學歷無經驗嘅搵工人士更加不利。經濟學家做過不少實證研究,結論大致如 此。凡係人為訂立嘅工資、物價,並無太大意義,一係太高,一係太低,兩者皆會出現鑽空子漏洞。以最低工資(傳說係時薪二十八元)根本請唔到洗碗清潔工,有 好多在港島市區經營食肆嘅老闆都話畀左丁山聽,用最低工資根本請唔到人,佢哋唔使等政府出聲,早已付出時薪三十三元以上,但對連鎖快餐店/連鎖飲食集團嚟 講,因聘用好多人,小數怕長計,時薪就會較低。

 


罷食 大家樂 大家 左丁 丁山
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處理最低工資大家樂失人心大快活做足100分 李華華




2010-11-26  AD


 

最低工資28蚊雖然已經一錘定音,但係有大家樂(341)呢個咁經典嘅前車畀大家作鑑,做僱主嘅同人講到呢個咁敏感嘅課題時,都會講得小心好多!

好似噚日派成績表嘅大快活(052)咁,主席羅開揚同CEO陳志成就非常識時務,未等大家問就自動投案講最低工資,陳生話,飯鐘會繼續一直計錢,兼夾繼續提供免費飯畀員工食……講得咁漂亮,直頭做到大家樂嗰句口號:「做足100分」啦!呢仗抵佢贏!

除咗保證飯鐘錢一如既往,羅生同陳生都異口同聲話就算實行最低工資,都會繼續保持加薪,仲會每個月檢討,出年3月財政年度完結嗰陣,加薪幅度平均拉埋都有3至5個巴仙,個range貼番個market,都算大家快活喇!

主席微服巡舖測食物質素

講到裁員,佢兩個就隻字不提,只強調會提升效率。陳生舉例,好似早餐同午餐時段經常逼爆,就會諗計點樣運作暢順啲,如果o依家做100個客,就想盡辦法做夠120個客……好一貫嘅CEO答法。

至於羅生嘛,華華眼中佢應該係集團首席QC,負責監督食品質素,得閒就微服出巡突襲試食,最鍾意係試招牌菜厚切豬扒飯同粟米肉粒飯,味道如何?「梗係好味啦!」羅生,唔該下次試吓炸雞髀啦,華華幫你巡過舖,啲炸雞髀越來越細隻喎!

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com


處理 最低 工資 大家樂 大家 人心 快活 做足 100 華華
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大快活 vs 大家樂 vs 味千 PARTIPRAL 派得好

http://partipral-hk.blogspot.com/2011/01/vs-vs.html

初買入大快活既原因係睇中佢中國業務既發展潛力同埋貪佢夠平, 但響牛市入面搵到平既股票唔易, 為左了解究竟佢係真係咁平抑或純粹係陷阱裝俾我踩, 今次將佢同其他兩間同業比較下. 快餐店要做得成功最重要在於標準化, 夠標準就能夠無限複製, 只要你有錢就得, 所以呢3間都符合呢個特點, 刻意唔加埋稻香係因為佢唔係快餐.




















味千6.7億固定資產可做20億生意而生5.4億現金流, 折舊率15%左右合理, 存貨控制能力亦強. 固定資產係07年既兩倍而營業額同現金流都有同步增長. 現金數目比起07年無大變化而且一直近0負債, 即係投資落固定資產既資金完全來自保留盈利而且投資非常有效, 公司處大力發展時期.

大家樂14億固定資產可做49億生意而生8億現金流, 折舊率13%左右合理, 存貨控制能力亦強. 固定資產比07年多23%而營業額同現金流亦有同步增長. 現金數目比起07年亦同步增加3成, 一直處於0負債, 即係投資落固定資產既資金完全來自保留盈利而且投資有效, 但發展步伐較慢, 可能同管理層作風保守或市場逐漸飽和有關.

大快活4億固定資產可做16億生意而生2億現金流, 折舊率15%左右合理, 存貨控制能力亦強但營運效率明顯較前兩者低, 固定資產比07年多3成同時營業額只增長9%, 現金流只增長2成. 現金數目比起07年增加3成而一直近0負債, 即係投資落固定資產既資金完全來自保留盈利但投資成效果未算明顯, 因此發展步伐緩慢.

流動比率來講味千最好而大快活最差, 已繳稅項顯示味千07同08年盈利接近而07年比06年增長一倍; 大家樂三年盈利穩步上揚; 大快活07同08年盈利接近而09年盈利倒退近6成, 反映大快活營運穩定性明顯不及前兩者.

本質上既比較就到此為止. 估值上味千市值162.5億對應6.7億固定資 + 17億現金, 比率6.8倍; 大家樂市值113億對應13.7億固定資產 + 9.7億現金, 比率4.8倍; 大快活市值13.8億對應4億固定資產 + 2.1億現金, 比率2.3倍. 味千最高估值正正反映緊佢既成長速度同質素; 大家樂雖然規模最大但因為增長力不及味千所以估值低3成; 而大快活無論營運效率以及增長力皆不及前兩者所以估值只及味千既3份1.

至於點為之平, 點為之貴, 選擇以高溢價去換高增長, 抑或以低溢價去換低增長, 就因人而異了.

快活 vs 大家樂 大家 味千 PARTIPRAL 派得 得好
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大家樂CEO最識「度」

2012-4-26  NM

記者與大家樂CEO羅開光來個late lunch,發覺掌管市值一百二十億快餐集團的舵手,最緊要識「度」。


地點:銅鑼灣軒尼詩大廈三樓大家樂 時間:3:45pm至4:30pm 食物:三重芝士海鮮焗飯、熱奶茶 價錢:新產品尚未定價


大家樂的燒鵝飯連飲品,賣五十元,較鏞記外賣燒鵝飯(不包飲品)貴十二蚊,離譜嗎﹖論口味、平貴,甚至有無良心,向來是主觀感覺,但有報章秤過大家樂燒鵝有二百克,較鏞記多五十克。嗯,終於有客觀比較,對凡事都量化的羅開光來說,或許是一個平反。
細緻到一包砂糖,都可以體現羅開光那套量化管理學。羅開光喫一口奶茶道:「七八十年代,一包砂糖二十克,隨着經濟起飛,市民生活變化,口味改變, 一包糖往往用不完,如今我哋一包糖只有八克,飲奶茶跟兩包糖,計埋只係十六克。我自己飲奶茶則只落半包,雖然都是嘥,但咁就只嘥四克!」
這位於史丹福大學修讀化學工程的「少爺仔」,八十年代剛加入大家樂,就走入廚房跟廚師講:「焗豬扒飯唔熱。」經驗老到的廚師回敬:「出晒煙喎,點 會唔夠熱!」幾多度才算熱,有排拗。最後羅開光定下,熱四十度的焗汁倒入豬扒飯,放入四百度焗爐焗九分鐘,上枱最少要七十五度。現時大家樂每樣產品、每個 過程,甚至每種汁的甜酸度都有清晰定義。簡單如咖喱牛腩飯,規定是放四嚿牛腩、兩嚿牛筋和三塊薯仔。食材及租金大幅攀升,再加上最低工資,羅開光這招有助 穩定成本。


他的代表作,還包括八十年代,賣廿四蚊的集體回憶「燒春雞」套餐。羅開光年輕時住過歐洲,記掛法國春雞 的美味,回港翌年就推出法國燒春雞餐。他憶述:「計過,雞一定要揀六百五十克的,最香嫩!我從法國訂四個貨櫃、共二十五萬隻春雞,預算可賣幾個月,但太受 歡迎,四個貨櫃轉眼賣清,只好補貨。法國無咁多春雞,成本亦貴,最終搵巴西貨頂替。」 羅開光對數字的鍾愛,不限於工作。這個late lunch在大家樂的全新設計旗艦店進行,坐在三樓的新店,羅開光爆了句:「這裡應該是我們海拔最高的分店。」難得他二家姐、集團業務總經理羅碧靈亦答到 嘴:「應該係,我們有史以來最高海拔的分店,在荃灣海濱商場八樓,但如今已變了老人院。」對,忘了告訴大家,羅開光閒來的興趣是到美國駕駛滑翔機,就是那 種只有儀錶跟羅盤,沒有引擎的飛機,若果計錯數分分鐘無命。 ####


大家樂 大家 CEO 最識
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1986年7月16日: 大家樂(0341)上市

1986年6月,大家樂招股,以1.18元發行1億股上市,其中6,000萬為舊股、4,000萬為新股,淨集資額4,350萬,上市減持集資多於發行新股,由渣打及東亞包銷,據稱上市發行新股,只是為了填補集資之資本開支,實際不要派發盈利即可應付需要,故估計上市相信都是分身家安排。

當時大家樂有32間分店,預期於1987年於各新市鎮開設8家,把店舖增至40間,且有考慮向海外發展,但中國內地暫已註冊品牌,但未有計劃。他們當時的佔有率是18%,預期增至23%至25%。以1986年的盈利3,720萬計算,每間鋪盈利達到116.25萬,即是每個月96,875元,1987年預計盈利更達4,700萬,每間盈利146.875萬,每個月122,396元,據當年招股稱,1982年這數字只是60萬,每個月5萬,增加幅度接近1倍,在當時物價來看,不可說這數字不驚人。賺這麼多,根據最近出版的《為您做足100分 ── 大家樂集團四十年的蛻變與發展》所述,搞得上市後很多人才都賣掉大家樂股票,轉為創立快餐店,和老東家打對台,對公司業務造成一定打擊。以上市的不利一面就反映出來了。

這間公司上市後股本約407,989,000股,以招股價計市值4.81億,淨值1.46355億,市淨率3.3倍,以往績盈利計12.9倍,預期盈利為10.2倍,預期上半年派息2.8仙,下半年5.5仙,全年派息8.3仙,股息率達7.03%,算是不錯投資對象。

招股反應方面,情況算是很熱烈,有3,692份申請,認購股數達6.5687億股,超額5.56倍,有認購者均獲分配最少1手股權,認購15手穩獲2手。

在7月16日上市時,股價開市報1.25元,升7仙或5.93%,並以最高1.35元收市,升17仙或14.40%,市值增至5.51億元。因這公司上市時機不錯,正處牛市初段,所以股價一路上升,至1987年10月股災前已升到2.7元,市值越過10億元,達11.01億元,其後股市幾經反覆,但公司業務仍能成功發展,由快餐店發展至西餐、機構食品、小食、茶餐廳等等,更向海外進軍,現時單位已逾580間

在上市歷程中,營業額增17倍,至63.9億,盈利增12倍,至5.45億,市值增25倍,至148億,可見市值是較盈利增長快1倍的。由這個東西看到,一間成功發展公司,除了盈利增長外,投資者也會為這增長信任給出溢價,所以做上市公司者,必需要付出心力來搞好公司,否則這公司就會消失了這份信任溢價,使公司未來股本融資受限,從而影響發展,各位主席不可不察。








1986 16 大家樂 大家 0341 上市
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大家樂女婿男人六十放不低

2013-12-19  NM  
 

 

船王包玉剛,把事業旗艦會德豐(20)及九倉(4)交予女婿吳光正;大家樂(341)創辦人羅騰祥,亦將他的快餐王國傳給陳裕光。想當年,傳媒總愛把兩位「千億女婿」大比併。

吳光正把會德豐及九倉發展至逾千億市值;加入大家樂近三十年的陳裕光,把集團上市,收購意粉屋、Super Sandwiches,北上開鋪,令大家樂成為快餐店一哥。

今天,比併來到了最終回合,吳光正退休,大權收歸,落入兒子吳宗權;陳裕光也退了,首席執行官之位交還舅仔羅開光,他只擁有主席名銜。

回首過去,他認為自己在繪畫着一幅黑白色水墨畫。別人覺得有意思,卻不是他那杯茶。他大呼有壓力,「我呢個背景,真係做足一百分都未夠。」

穿起收身的西裝,結上黑色幼呔,男人六十一,陳裕光是老驥,又如野馬,都志在千里,豈能放得低。這邊廂,他斥資兩億買地,化身地產商,到廣州建酒店、商場,又為太太主理的婚宴場地搞設計;那邊廂,他開設創業中心、籌備傳承學院,幫助下一代及業界。那個因為退位而來的缺口,再被密密麻麻的工作填滿。

「依家,我想髹一幅彩色的油畫。」他充滿期待說。

訪問陳裕光,地點不在大家樂,他帶記者到馬灣的一個婚宴場地,此場地由她太太羅寶靈的時代集團經營。陳裕光去年從大家樂退下來,如今努力搞場地設計,細緻如用料、顏色都由他親自挑選,他指着海天一色旁的室外小禮堂說:「我有個世姪女喺芭堤雅結婚,搭飛機先有陽光沙灘婚禮,點解香港唔可以有?」這地屬於新地,本來一直丟空,他決定租下來,物盡其用,他一臉沾沾自喜說:「無人夠膽喺度做,但依家下晝、夜晚都有新人嚟。」除了馬灣,西港城、何文田半山內亦設婚宴場地。早前欲投標發展古蹟景賢里失敗,最近卻被他們投得有「白屋」之稱的淺水灣海景大廈,發展婚宴事業。

另一搞作是進身發展商。去年初,他以二億二千萬元人民幣投得高鐵廣州南站附近的地皮,打算興建一棟數十層高大廈,集商場、酒店於一身,現正打地基,預期兩年後完工。陳裕光連名字也想好,他有點不好意思地拿出設計圖:「暫時叫聯合廣場。你幫我諗吓啦!呢幅圖我第一次俾人睇!中間呢一層會有空中花園,到時睇吓可唔可以俾人喺度行禮。」第一次起樓,選址廣州,他說全因香港地價太貴,只能睇餸食飯,又強調:「自己錢嚟o架,我哋呢啲根本唔係發展商,我鍾意設計,呢個係小時候嘅夢想。」仲未夠,他成立創業中心,提供秘書及會計服務,將會議室租予年輕人創業;又籌備傳承學院,邀請施永青、陳祖澤及陳智思等名人擔任顧問,把經驗向後輩及中小企傾囊相授。縱使退休,他依舊十點準時回到辦公室,至六時下班。「我以前係chairman加CEO兩份工,依家半份半份咁加埋,好似打三份工。」

陳裕光檔案

六十一歲,育有一子一女,在加拿大曼尼托巴大學取得社會及政治學學士學位,城市規劃碩士。1977年與大家樂創辦人之女羅寶靈結婚 1982年回港於新界拓展署工作1984年加入大家樂1986年大家樂正式掛牌1989年出任行政總裁1990年先後收購阿二靚湯、意粉屋及Super Sandwiches等食肆1992年發展內地市場1997年升任為主席,後兼任首席執行官2010年發表「時薪三十三元要發盈警」的言論2012年卸任首席執行官

李嘉誠:要走的路

陳裕光有一個習慣,就是剪報。政治、財經或娛樂,他統統都看,口袋裡放滿從別人口中參透的哲學。「李嘉誠話,人有要走的路,想走的路。」他形容上半生只是一條要走的路,「我要謀生養家活兒。」生於小康之家的陳裕光,父母是專業人士,陳裕光於喇沙書院畢業後,再到加拿大留學,攻讀城市規劃碩士。大學期間,認識大家樂創辦人羅騰祥之女羅寶靈,在當地結婚,並任職城市規劃師,負責審批改變土地用途。八十年代,被港英政府羅致,以海外顧問身份回流。那些年,人人湧往加拿大,他卻逆流歸來。剛下機,就聽到戴卓爾夫人跌了一跤的消息,「我老豆同我講,你返嚟做乜,你好快啲返去!但我已經應承咗政府。」他在新界拓展署做規劃,負責開墾仍是爛地一片的天水圍、赤鱲角。做了才兩年,岳父羅騰祥一句「大家樂籌備上市」,頒令回朝,「我份約係兩年半,做多半年政府有一筆約滿酬金,有掙扎。」在家人壓力下,他只好乖乖就位。八六年,大家樂掛牌,成為全港第一間飲食業上市公司。陳裕光透露,那時協助上市的渣打銀行曾向他招手,叫他轉行做banker,「我估唔係睇中我計數叻,係我工作態度啩。」其後他一直平步青雲,三十九歲便擔任行政總裁。勤力的程度,影響他的三叉神經線,臉也歪了。「一起身去刷牙,含唔到啲水,流晒出嚟,以為自己中風。」及時就醫,病癒後又全程投入。九七年,他四十五歲,前主席兼創辦人之一、羅騰祥姪兒羅開睦退休,他接任後再升一級至首席執行官。他管治的日子,大家樂收購意粉屋及Super Sandwiches等食肆,開闢內地市場,集團分店由初執掌時不足四十間,增至超過五百間。○九年,他的身家已達四十四億,登上《福布斯》富豪榜。男人有錢、有事業,他卻有感而發說:「過往做大家樂,我髹緊一幅黑白水墨畫。唔係話水墨畫唔好睇,我本身鍾意多色彩的畫。」

李鴻章:不是我的時代

一直兼任主席及首席執行官十多年的他,解釋退位是為了良好管治:「CEO同主席要有所區分,係策略性方針。」比陳裕光年輕四載的舅仔羅開光,比他更早加入大家樂,由低做起,九○年才進身董事局,直至九七年接任行政總裁。現時,羅開光再升一級至首席執行官,陳裕光只擔任非執行主席,連同妻子共持有百分之二股份。權力都交還羅氏家族成員。退位後,「代言人」從此封口,記者提及大家樂,他說:「不在其位,不謀其政。」更找來歷史人物解畫,「李鴻章講過:『每一個時代的人應該做每一個時代的事。我已經完咗我個年代。』」然而,他偶爾「忍唔住」說幾句,「男士侍產假都係我諗,以前有三日,而家幾多日,我都唔肯定喇。」大家樂本來經營本集團的飯堂,最近宣布「唔撈」,他又「代言人」上身:「你哋知唔知飯堂好難做,其實食物來來去去嗰幾款,好難有新意,你哋日日食梗係悶啦。」陳裕光大學GPA高達三點九八,他自認當年因虛榮心,選擇最難入的學系,「我個年代最緊要做專業人士,可以搵到食。」雖然他的事業重心早已由建築界,轉移到飲食業,但他加入香港規劃師學會,卡片一直印上城市規劃師資歷,保留那專業人士的身份,或多或少是因為缺乏安全感,「成日驚要重操故業。做專業人士安全,永遠都係有咩事可以返去。」他自言天資不聰敏,只能將勤補拙,「由細到大,我都係普普通通,讀書唔係最叻,四十人考十幾名。人哋讀書讀六個鐘,我讀十二個鐘,人哋交一份論文,我都要做兩份先安心。」本來已經信心不足,八十年代末更有雜誌的封面故事,以他及吳光正的女婿身份做主題,他更是沉重。此刻他搖頭說那是歷史:「(女婿身份)係比平常人大壓力,更加唔可以做得遜色,我做足一百分都未夠。」

陳裕光:珍惜失敗

訪問前幾天,陳裕光在一個場合,碰上敍福樓第二代的黃傑龍:「佢同我講『要珍惜失敗,包括珍惜失敗的同事,失敗的經驗,這些都是你資產,你的lesson。』佢話原來呢句嘢,係我同佢講,我自己都唔記得。」陳裕光四年前做了臨時最低工資委員會的委員,他被批評以時薪十九元聘請員工,更被坊間戲謔為「陳十九」,其後在大家樂業績會提出「時薪三十三元便要發盈警」的言論,甚至扣除員工的飯鐘錢,終因輿論而撤回措施。事實上,實施最低工資後,大家樂的業績未有大受影響,去年純利更激增一成四至近五億五千萬元。陳裕光笑說:「我支持最低工資,我引以為傲係首屆委員,廿八蚊呢個數係我嗰時建議。」儼如公職王的陳裕光,曾經擔任香港旅遊發展局委員,現時是方便營商諮詢委員會成員,還領有一大堆工商組織的銜頭。但曾因最低工資一役而自嘲政治智慧不足的他,已吸取教訓,說話小心翼翼。他提起當年政府發展添馬艦總部,邀請公眾為入標作品投票,他曾投下「門常開」一票。記者問他覺得政府是否做到「門常開」,他只尷尬一笑:「都演繹到嘅。」見他在加拿大做過改變土地用途工作,再問他對郊野公園建屋有何見解,他想了一想,才說:「呢個唔識講,我睇得好微細咋。」

My Way

縱然上半生未能繪畫自己喜歡的彩色油畫,但他的一生,看官無不羨慕,嘆一句夫復何求。住飛鵝山獨立屋,逢週末都會跟太太到住所附近行山散步。子女已成人,兒子浩弘與A-1 Bakery合組「烘焙達人180」在大陸賣麵包;女兒浩寧是室內設計師,替大家樂、Super Sandwiches及零食物語設計店鋪。去年陳裕光一年抱兩,榮升爺爺及公公,現正積極計劃帶着兩個孫到新加坡旅遊。遺憾他不敢說,只以六十年代Frank Sinatra 的名曲《My Way》總結,他說:「雖然條路唔可以自己規劃晒,但可以邊行邊欣賞花草樹木。」記者翻看他親手翻譯的歌詞,當中似乎最貼切的一句:「說出心裡最真實的感受,而不是那些身不由己的話。」

 

大家樂 大家 女婿 男人 六十 十放 放不 不低
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04 Oct 14 - 大家樂(0341) 全年業績 藍兵手記

來源: http://www.airmanblue.com/2014/10/04-oct-14-0341.html

「佔中」遍地開花,部份本地零售商亦被迫關門,國家旅遊局禁止新簽內地團來港,百貨股、零售股以及收租股首當其衝,成為拋售對象。 地緣政治風險增高,阻礙經濟增長,高度相關的本地銀行股與地產股股價亦受壓。 投資者擔心股市出現不明朗因素,情況尚在變化中,事件如何發展暫時難以估計。

涉及到必須品的公用事業股理應影響較低,而內地電力股份和受惠人口老化需求殷切的醫藥股仍然保持強勢。 與事件關係性較低的中資股、電訊股可能會比大市提早見底。

市場風險的增加可能影響到基金投資港股的比重,而A股的強勢則是市場的目光之一。 越來越多的跡象顯示,中國股市近期漲勢並不是短期行情,上證綜合指數已經連續五個月走高。 經過數年的低迷表現後,上證綜合指數第3季度已累計上漲15%,創下2009年以來最大季度漲幅。 儘管滙豐9月PMI終值低於預期,加上人行「收水」200億元(人民幣.下同),不過,市場憧憬即將舉行的四中全會,市場關註會議將會再有新政策出臺,為A股市場帶來刺激。 當中,市場憧憬會議會就軍工航天、央企改革、土地流轉等改革再有新方向。 不過在港上市的A股ETF則受壓,當中安碩A50中國(2823)週五收報9.18港元,MSCI中國指數ETF(2801)收報20.60港元,兩ETF的溢價有所回落,其價格或未反映A股的實際表現。

而滬港通開通在即,至9月底人民幣合資格境外機構投資者RQFII香港地區2700億元人民幣額度,只剩餘47億元人民幣,不足2%,反映投資者看好A股市場,而有分析指,滬港通開通後,投資者或因擔心承擔個股風險,而繼續留意A股ETF相關產品。

上海綜合指數:

上海綜合指數 一年圖


快餐股也是本地零售商中受影響的成員之一,但是由於快餐股一向是經濟疲弱時作為防守股的熱門投資類別,大家樂(0341)的盈利抗跌力一向明顯,是中長線投資之選。

最低工資

最低工資已在本港實施3年,自2011年5月開始,基層工人享有法定最低工資為每小時28元;直到2013年5月,最低工資上調至每小時30元。 職工盟建議最低工資由現時時薪30元調高至38元,增幅26.7%,並提前在2015年1月1日起實施。 職工盟認為,最低工資的水平應該是保障基本生活,但現時$30 的水平是遠遠未足以應付基本生活。若最低工資只是根據通脹調整,代表工人的生活水平並沒有得到提升。

最低工資是保障工人能以勞力換取足以生存的工資,但是同時之間令到弱勢的一群工人失去工作機會。 也有分析指出,最低工資推高通脹,令到認為基層工人得不償失。 研究估計最受最低工資影響的行業如飲食業,則極大可能再次加價,將調高後的最低工資增幅成本,轉嫁至消費者身上。

大家樂(00341)2013年9月時表示,工資平均時薪為33-34元。 首席執行官羅開光認為真正壓力是不夠人手,惟有加強招攬及挽留人才策略,提高就業前景。

大家樂(0341)於6月24日公布今年3月底止全年業績,股東應佔溢利升7.6%至5.81億元,每股基本盈利為1.01元,派末期息51仙。全年總派息率為67.7%。

■  11 Jul 13 - 大家樂(0341) 全年業績
■  03 Jul 12 - 大家樂(0341) 全年業績

大家樂 341





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大家樂(0341)

大家樂集團(0341)經營連鎖式快餐店、機構飲食、特色餐廳、食品製造及分銷業務,其所經營的餐廳包括「大家樂」、「利華超級三文治」、「一粥麵」、「意粉屋」及「滿洲鑊」等,全球超過594個經營單位。香港、中國內地及北美洲的收入佔比分別約79%、19%及2%。

大家樂(0341)於香港、中國內地及海外之營運單位分別為339間、116間及139間。

大家樂 341

公司簡介大家樂 (0341) 經營「大家樂」連鎖式速食餐飲業務、快餐廳、機構飲食業務、特式餐廳及食品製造及分銷業務。
目前市值(港元)155.39億元
現時股價26.80元 (2014-10-03 收市價)
市盈率 (倍)26.53倍
每股盈利(港元)1.010港元
市帳率4.11倍
每股帳面淨值(港元)6.460港元

大家樂 341



大家樂(0341)全年業績

大家樂(0341)公布,截至今年3月底止全年業績,公司股東應佔溢利升7.6%至5.81億元,每股基本盈利為1.01元,派末期息51仙。全年總派息率為67.7%。

期內,公司業績再創新高,總營業額增9.3%至69.9億元。香港業務依然是公司業績的主要動力來源,收入增約10%至55.89億元,佔公司總營業額約80%。

內地業務佔公司營業額約18%。內地業務的總收入仍較上一個財政年度增約10%。內地業務中,大家樂的同店銷售較去年增約4%,而意粉屋則繼續緊握高端餐飲市場的需求,錄得健康增長。

於2014年3月底止,公司擁有淨現金10.04億港元,並無任何借貸。

大家樂 341







發展 及 2014年目標

大家樂(0341)去年純利創新高,香港餐飲業務同店銷售回升至雙位數增長。集團首席執行官羅開光透露,今年加快開店步伐至50間,並推出新一個五年計劃,從日本、韓國等地引入新品牌。 大家樂(0341)去年多賺8%至5.81億元,營業額增長9%至69.9億元,雙雙創出歷史新高。其中,香港大家樂快餐全年同店銷售增長回升至9%,單計下半年更加速至11%,為2011年以來新高;中國業務同店銷售亦改善至增長4%。

羅開光在記者會上指,去年食材成本上升約10%,集團在餐牌上作部份價格調整,又落實在大米、油及檸檬等食材上進行源頭採購,使毛利率微增至16.4%,「如果大幅加價9%,肯定做唔到呢個成績」。

他補充,今年食材成本升幅與去年相若,暫時沒有加價計劃,盡量把大家樂快餐平均單價保持在30元至30.5元,毛利率則維持在16%左右。

大家樂(0341)預期,今年資本開支逾6億元,主要用作中央食品製造中心建設、物業投資及中港分店擴展。 另外,集團計劃今年於中港兩地增50間新店。截至6月底止,已新增店舖19間,開店速度較預期緩慢。

速食餐飲 特色餐廳 機構飲食 食品加工 大家樂 341

多品牌策略

集團近年開始作多品牌發展,除一粥麵外,亦增加如米線陣、85度C、上海姥姥、巷仔見麵館等新品牌,平均產品單價約40元。

大家樂(0341)近期積極引入新的副線品牌,7月剛宣布引入韓國健康餐飲品牌The Cup。 大家樂(0341)首席執行官羅開光接受訪問時曾透露,因應香港地方細、租金貴,故希望引入只主打少量食品款式的日韓食店,以節省人手及提高經營效率。 集團首席財務官林洪進補充,今年或再引入最少5個新品牌。

大家樂主要對手美心集團,近年亦採用多品牌策略迎戰,開設simplylife、美心香港地、MX2,又引入特許經營店如丼丼屋及一風堂等。羅開光指,同樣會把多品牌策略應用到中國內地,未來將重點開發華南地區,目標把大家樂、意粉屋等塑造成區內領導品牌。

5年策略發展計劃

羅開光指出,今年將落實新一個五年計劃,重點拓展大家樂快餐以外的大眾化市場,及休閒速食市場。

品牌 大家樂 341


韓國餐飲品牌The Cup

大家樂(0341)7月公布,與韓國JNT Co. Ltd簽訂特許經營協議,將引入韓國健康餐飲品牌The Cup,成為集團首個韓國餐飲品牌。 The Cup以紙杯為設計概念,食物全由紙杯盛載,菜單以蔬菜、雞脯肉等材料為主,以少油的方式烹調,每道菜製作時間只需五分鐘,是健康速食之選。

集團冀年內在港開設首間The Cup特許經營店,計劃未來數年逐步擴展其網絡。

韓國 The Cup 大家樂 341


日本Gourmet Kineya (グルメ杵屋)

大家樂(0341)8月宣布,與日本Gourmet Kineya簽訂基礎協議,擬引入日式美食專門店,標誌集團打入香港的日本餐飲市場。

Gourmet Kineya於1967年成立,經營烏冬、蕎麥麵、壽司及其他日本餐膳;在日本設有445間餐廳及21間特許經營餐廳。

大家樂(0341)首先將引入天婦羅丼飯專門店,集團期望於首年內在港開設首間分店,並計劃在未來數年逐步引入其他專門店及擴展其網絡。

Gourmet Kineya 天婦羅丼飯 大家樂 341


分店

目前大家樂集團(0341)旗下營運單位總計594個,在本港有339間店,在內地則有255家。 公司計劃今年增加50間分店當中,20間開設於香港,30間開設於大中華地區。


毛利率

毛利率
▪  2010-11年 全年 15.1%
▪  2011-12年 全年 13.7%
▪  2012-13年 全年 14.2%
▪  2013-14年 全年 14.6%

大家樂 341 藍兵手記



短評

大家樂(0341)的股價在業績公佈後,盈利勝預期,曾經上升至30元以上,近日跟隨市況回落。

一般來說,餐飲業的競爭大。 但同時,經濟若非大幅下滑,相信對飲食業影響不大,加上盈利能力持續向上,可以視作穩健投資。 大家樂(0341)的中長線增長,則要依靠其內地業務的發展的步伐。 大家樂(0341)現價往績市盈率26.5倍,偏貴;但大家樂(0341)作風穩健,現金流良好,持有淨現金10億元以上,負債比率為零。 公司謹慎地進軍內地市場,是淡市中的穩健投資選擇之一。

大家樂快餐及一粥麵在年度內之同店銷售較去年分別增加約9%及10%,然而由於勞工和租金成本壓力,及中央廚房折舊增加,因此稅前利潤率下跌1.2個百分點至15.8%。 大家樂(0341)採取的多品牌策針發展空間比較廣闊,近年大家樂副線品牌越開越多,中長線亦可能會引入到內地市場。

大家樂 341 溢利增長

大家樂(0341)仍以香港市場為主,集團仍在內地調較營運模式來適應市場,目前佔集團整體營業額約19%。 現時,香港業務佔總收入79%,中國內地的營業額佔收入的19%;香港經營溢利佔88%,內地經營溢利則由9%上升至12%。 集團內地業務的總收入較上一個財政年度增加約10%,同店銷售較去年增長約4%。

中國方面,36.8萬方呎的廣州的中央廚房可以為300間分店的供應食品,現時國內有分店106家,因此廠房運用率的上升可繼續改善內地的經營利潤率,筆者樂觀的認為當內地分店在繼續增加後,規模效應出現,內地業務會進入收成期。 公司計劃今年增加50間分店(20間香港,30間內地),增加分店數目8%,開店速度比去年加快。

風險方面,除了食品安全影響消費者的信心,香港再上調最低工資多於預期也可削弱公司的盈利。

大家樂 341 藍兵手記 大家樂 341 藍兵手記


市盈率,息率

大家樂(0341)每股基本盈利按年升7.4%至1.01元,全年派息0.68元。 現價26.80元計算,市盈率26.5倍,息率2.5厘。

初步估計,大家樂(0341)2014-15年度每股盈利上升9%至10%至1.10元,全年派息0.74元。 現價26.30元計算,預期市盈率23.9倍,預期息率2.8厘。

大家樂 341  股息



股價走勢

1年圖:

大家樂 341 1年圖


3年圖:

大家樂 341  3年圖




近年業績摘要

營業額 (港元) 上半年全年
2007-08年 營業額 -- 42.84億元
2008-09年 營業額 23.42億元46.74億元
2009-10年 營業額 23.86億元48.83億元
2010-11年 營業額 26.33億元53.33億元
2011-12年 營業額 29.01億元59.56億元
2012-13年 營業額 31.36億元63.94億元
2013-14年 營業額 34.09億元69.90億元

盈利 (港元) 上半年全年
2007-08年 盈利 -- 4.20億元
2008-09年 盈利 2.00億元4.42億元
2009-10年 盈利 2.21億元5.13億元
2010-11年 盈利 2.24億元5.14億元
2011-12年 盈利 1.91億元4.74億元
2012-13年 盈利 2.21億元5.45億元
2013-14年 盈利 2.43億元5.82億元

每股盈利 (港元) 上半年全年
2007-08年--$0.7636
2008-09年$0.3626$0.7977
2009-10年$0.3983$0.9216
2010-11年$0.3994$0.9158
2011-12年$0.3382$0.8378
2012-13年$0.3871$0.9526
2013-14年$0.4243$1.0100


參考:

1. 大家樂 341 業績

http://www.cafedecoral.com/tch/investor_relations/investor/images/FS_31July14_chi_l1.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0717/LTN20140717155_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0624/LTN20140624123_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0625/LTN20130625197_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/1126/LTN20121126099_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0625/LTN20130625197_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0626/LTN20120626119_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/1129/LTN20111129172_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/0629/LTN20110629149_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2010/1129/LTN20101129123_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2010/0629/LTN20100629142_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2009/1125/LTN20091125076_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2009/0708/LTN20090708139_C.pdf

2. 大家樂引入日天婦羅店 料年內開張 分析:未足以炒作股價
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140807/news/ec_ech1.htm

3. 大家樂純利創新高 今年擬開50店 將引入日韓新品牌
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140625/18775265

4. 從大家樂壽司談起
http://forum.hkej.com/node/115982

5. 從大家樂壽司談到低價策略
http://www.hkej.com/template/dailynews/jsp/detail.jsp?dnews_id=4090&cat_id=7&title_id=706668

6. 大家樂盈利增長穩定
http://www.bocmacau.com/fimarkets/fm2/fm22/201407/t20140704_3581993.html


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筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理,藉此為自己的投資決定留個記錄。另外,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦!筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意!





04 Oct 14 大家樂 大家 0341 全年 業績 藍兵 手記
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113886

15 Jan 2016 - [港企專門店] 快餐股業績比併(2):大家樂(341)

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(註:「香港八十前」即市值在80億港元下的港資企業或主要業務在香港的企業)

大家樂(341)(公司網址)現價$23.3,現時市值約135.9億港元,並非「香港八十前」成員,主要業務為經營連鎖式速食餐飲、快餐廳、機構飲食及特式餐廳。本週六在經濟一週「香港八十前」專欄,我將分析快餐股在現今經濟環境的機遇,並作出比較,昨天先分享大快活(52)的業績分析摘要(按此重溫),今天輪到大家樂(341),要看分析內容,請於週六買本「經濟一週」參詳。

大家若有興趣對上市公司作業績財務分析DIY,並取得Microsoft Excel Templete,請參閱我的最新著作「港股A餐」,各大書局有售,或可到「超閱網」(按此)網購。

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港企專門店 (按此)
香港八十前 (按此)
上市公司財務分析摘要大公開 (按此)
15 Jan 2016 港企 專門店 專門 快餐 業績 比併 大家樂 大家 341
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=182148

16 Jan 2016 - [香港八十前] 大快活(52)及大家樂(341)財務分析數據

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今天在香港最受歡迎財經雜誌之一「經濟一週」,繼續隔週刊登的專欄「香港八十前」,我這個「八十前」會主力分析市值未到80億港元(約10億美元),市場較少留意的港企。今天的主角是大快活(52)及大家樂(341),而就著實體書篇幅所限,我會將集團財務分析數據放在「紅猴」Blog上,相輔相乘,實行內容O2O。若大家想盡快參閱專欄內容,請購買「經濟一週」實體書或電子版。

大快活(52)財務分析數據 (按此)
大家樂(341)財務分析數據 (按此)


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港企專門店 (按此)
香港八十前 (按此)
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16 Jan 2016 香港 八十 十前 快活 52 大家樂 大家 341 財務 分析 數據
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=182269

24 Feb 16 - 大家樂(0341) 中期業績

市民上月捱貴餸,不包外出用膳的食品通脹升至4.8%,是2014年3月以來的新高,統計處公布上月消費物價指數,基本通脹2.6%,較去年12月上升0.2個百分點,主因是旅遊費用跌幅收窄,及新鮮蔬菜價格升幅擴大所致。 各消費項目中價格升幅最大是食品(4.8%),其次為外出用膳(4.1%)。

將軍澳新都城中心及中環萬年大廈的大快活分店,午市燒味單併飯及雙併飯的堂食單叫價錢,較上月貴1元,單併飯由上月的34元加至35元,雙併飯則由36元加至37元,配熱飲及凍飲價錢不變。 多間快餐店的堂食食品2月加0.5至1元不等,平均加幅近3%,有快餐店回應指因食材價升而加價,更預告未來或會再加。 大快活發言人回應指,集團農曆年間將全綫分店各類雞、鴨及燒味產品加價一元,主因是食材價上升及追回市場燒味價格水平,是次價格調整尚未超過集團全年2%的加價目標,未來會因應市場情況再調整價格。

大家樂鰂魚涌嘉里中心分店午市焗豬扒飯堂食單叫價錢,亦由上月38元加至39元,配熱飲及凍飲價錢維持不變;大家樂回應表示,上月3日起個別產品價錢調整介乎0.5元或1元,整體平均餐價調整幅度為0.8%。因食材、租金和人工持續上升,集團會不時審檢視定價策略。

大家樂 焗豬扒飯

大家樂(0341)除了涉及低價檔次的快餐業務,亦參與了如「意粉屋」等中檔次業務。 截至2015年9月底的6個月,大家樂(0341)錄得2.8%的收入增長,但核心純利按年下降17.4%。 這是由於來自中價檔次的休閒餐飲業務疲弱的收入及盈利。

大家樂(0341)將業績失利歸咎於去年底的佔領活動,指集團部分位於主要購物地區的餐廳受去年最後一季的社會運動影響,令業務復甦緩慢。不過,大快活(0052)同受佔領活動影響,期內卻有突出表現。觀乎大快活(0052)期內成績突飛猛進,核心中期純利按年增長19.8%,主要是內地業務虧轉盈,以及中央廚房加強運作,有助成本減省。而大家樂(0341)內地業務則未有改善,期內內地業務收入及盈利分別按年跌4%及17.6%,拖累整體業務。

與其他本地餐飲股一樣,受累零售市道弱,大家樂(0341)中期錄得單位數的收入增長,期內總營業額按年增僅3%,至37.3億元。同時受累營運成本不斷增加,令大家樂(0341)中期純利下滑14.7%,不計及終止業務則減少11%。

■  04 Oct 14 - 大家樂(0341) 全年業績
■  11 Jul 13 - 大家樂(0341) 全年業績
■  03 Jul 12 - 大家樂(0341) 全年業績

田二少 田北辰 力爭一年 成功落實 大家樂新概念快餐店 2015年09月 靠田北辰一年嘅努力可以食到大家樂


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大家樂(0341)

大家樂集團(0341)經營連鎖式快餐店、機構飲食、特色餐廳、食品製造及分銷業務,旗下品牌包括︰ 大家樂快餐、一粥麵、泛亞飲食、活力午餐、意粉屋、Oliver’s Super Sandwiches、spaghetti 360°、Café 360、espressamente illy (香港)、米線陣、米線營、上海姥姥、一魚壽司、巷仔見麵館、Just About Food、THE CUP (香港)、小洋蔥、丼丼亭(香港)等。

集團業務足跡遍佈香港及內地,分別擁有逾350個業務單位及117間分店。

大家樂 341


公司簡介大家樂 (0341) 經營「大家樂」連鎖式速食餐飲業務、快餐廳、機構飲食業務、特式餐廳及食品製造及分銷業務。
目前市值(港元)123.66億元
現時股價21.20元 (2016-02-24 收市價)
市盈率 (倍)20.78倍
每股盈利(港元)1.02港元
市帳率3.36倍
每股帳面淨值(港元)6.313港元

大家樂 341



大家樂(0341)中期業績

大家樂(0341)11月公布,截至2015年9月底止中期業績,純利2.07億元,按年跌14.68%;每股盈利35.95仙;派中期息18仙,去年同期17仙。

期內,營業額37.26億元,按年升2.79%;毛利4.58億元,按年跌2.46%。集團指,期內表現反映經濟回軟所帶來的零售消費意欲下降,此外,集團部份位於主要購物地區的餐廳受2014年最後一季的社會運動影響,業務復甦緩慢。

按地區劃分,本港業務上半年營業額按年升4%至31.2億元,當中大家樂同店銷售按年增長4%,9月止,共有158間大家樂分店。集團速食餐飲業務板塊計劃於2015/16財政年度內擴展超過20間分店。

集團南中國快餐業務上半年營業額按年持平,但同店銷售則按年減少5%。內地大家樂快餐及意粉屋業務發展採審慎態度,刻意調節擴展步伐、整固現有業務、關閉未如理想的分店,同時強化自身的基礎建設、系統及團隊。

於2015年9月底止,公司擁有淨現金10.39億港元,並無任何借貸。

Spaghetti 360 ° 大家樂 341


發展 及 2016年目標

大家樂(00341)首席執行官羅開光指,儘管本港零售市道疲弱,但因核心業務為速食及快餐休閒,價格介乎50元至100元左右,影響不大。 集團將適當調節食品價格,上半財年產品加價約1%至1.5%,料全年加幅達2%至3%。 他指,前線員工獲加薪1.5%,直接工時成本為每小時56元,下半年會跟隨通脹加薪。

首席財務官林洪進承認,中國市場受到多方面因素影響,令到餐飲業務續出現競爭,集團於中國快餐業務同店銷售錄得負4.7%,反映中國整體消費市道表現差,加上中國網購影響商場顧客人流,促使商場有更多舖位出租,令到入行條件較低的餐飲行業進駐商場,導致行業競爭加大,故此今財年中國快餐店開店目標不能達到目標。 林氏補充,集團會以保守策略,經市場研究後才決定快促優閒餐飲會否進駐特定中國市場,以及進駐牌子,現時未有既定策略及目標。

羅開光於記者會表示,增加派息是為表現對集團持續發展有信心,料今年多個新品牌回本期約一年半至兩年,其中上海佬佬在短短一個月已回本。每年開店開支約4億元至5億元,比現時11億元的現金不算多。

大家樂 341

結束北美業務

大家樂(0341)去年結束北美業務,以788萬加元即相當於5,300萬港元價格出售Manchu Wok等資產,出現470萬港元損失,和分佔合營公司虧損543萬元。

租金

大家樂(00341)每年都有約三分一店舖需要重新簽訂合約。 現時租金升幅放緩,集團希望可以調節租金,獲得減租,令大家樂多了不同地區的選擇。 集團在旺角、銅鑼灣、尖沙咀等地仍未能負擔地舖租金。

大家樂 341

人民幣貶值

對於人民幣貶值方面,他表示,對個別業務有幫助,但是看不到採購成本有所下降,因為內地豬肉價近年高企,而大家樂是環球採購,因此,人民幣貶值利好因素但未能反映,現時採購成本維持穩定。

丼丼亭

「丼丼亭」是大家樂集團與日本杵屋美食集團(Gourmet Kineya)合作,首個由日本引入的餐廳品牌。

大家樂(00341)休閒美食的定位人均價格在70元至90元之間。 集團表示,丼丼亭母公司杵屋美食集團旗下有幾十個品牌,希望不久將來可以再引進新的日式餐飲品牌進入香港。 集團稱,香港近幾年才出現租金走高的情況,但杵屋美食集團長期在日本高租金及人工成本的情況下運營,其高效率的管理經驗大家樂集團亦可在香港借鑒。

丼丼亭 大家樂

分店

目前大家樂集團(0341)旗下營運單位總計467個,在本港有350間店,在內地則有117家。 公司今年度將增設30間,下年度增加約40間。

內地的同店銷售則按年減少4.7%,因應市場狀況,羅開光稱將刻意放緩在內地的發展規模及速度,上半年僅在內地增開2間店,並已關閉全線華南意粉屋,預期整個財年將在內地新增分店只有單位數。

上半年度,內地大家樂快餐同店銷售按年跌4.7%,因此調整了大家樂快餐及意粉屋的擴展步伐,上半財年僅在內地新設兩間店,華南區意粉屋更全線結業。 惟首席財務官林洪進強調,與去年同期比較,內地店舖數目仍錄得淨增長,預期2015-16財年內地新增大家樂快餐店數目僅得單位數。

毛利率

在毛利率方面,受累成本上漲,大家樂(0341)整體毛利率按年跌0.6個百分點,至12.3%。 相反大快活(052)毛利率從15.0%提高至16.4%,主要由於較低的食品原料成本及較低程度上接觸盈利率較低的中國內地門店。

作為行業龍頭的大家樂,期內毛利率僅12.3%,為行業中最低,其盈利能力受考驗。

毛利率
▪  2010-11年 全年 15.1%
▪  2011-12年 全年 13.7%
▪  2012-13年 全年 14.2%
▪  2013-14年 全年 14.6%
▪  2014-15年 上半年 12.9%
▪  2014-15年 全年 13.9%
▪  2015-16年 上半年 12.3%

大家樂 341


短評

低價檔次的快餐業務在不太有利的經濟環境下更具防守力。 主攻低價檔次快餐業務的大快活(0052)近年業績理想,加上派息慷概,去年股價上升34%。 但是,同業的大家樂(0341)中價餐飲業務疲弱的收入,加上現時是快速休閒及休閒餐飲業務正處於投資期,行政費大幅增加,影響業績表現,股價去年下跌13%。

▪  銷售成本按年增3.5%,漲幅少於營業額的3%增幅,令毛利減少3%至4.58億元。
▪  行政費用2.17億元更持續大幅增加24%,「快速休閒及休閒餐飲」業務正處於投資期。
▪  中國內地市場的營業額6.67億元,增4.2個百分點至4.7%,分部溢利由上年同期之0.49億元大減95%至0.02億元。
▪  股東應佔溢利減少 14.7%至2.07億元。

大家樂(0341)採取的多品牌策針發展空間比較廣闊,近年大家樂副線品牌越開越多,中長線亦可能會引入到內地市場。 大家樂主要對手美心集團,近年亦採用多品牌策略迎戰,開設simplylife、美心香港地、MX2,又引入特許經營店如丼丼屋及一風堂等。 羅開光目標把大家樂造成區內領導品牌,以漸進而平穩的速度培育自創及引入新品牌,集團於過程中培育適合的管理人才,持續建立一個更堅實的平台及累積所需經驗,這個策略或可以
解釋為何集團犧牲了短期的盈利表現。

韓國 The Cup 大家樂 341一粥麵 341

由於業績差於預期,經過去年股價去年下半年的下跌,大家樂(0341)市盈率20.8倍,息率3.7厘,市帳率3.4倍; 預期市盈率26.8倍,預期息率3.7厘。 作為比較,同業的大快活(0052)市盈率20.3倍,息率3.5厘,市帳率4.8倍; 預期市盈率16倍,預期息率3.7厘(加上特別股息4.1厘)。

如果使用息率來比較,大家樂(0341)的股價再下跌的空間不大,對長線投資者來說,已經到達收集區附近。 但是同時,由於大快活(0052)的預期市盈率較大家樂(0341)低近4成,今年股價表現仍應該繼續跑贏大家樂(0341)。

一般來說,餐飲業的競爭大。 但同時,經濟若非大幅下滑,相信對飲食業影響不大,加上盈利能力持續向上,可以視作穩健投資。 大家樂(0341)的中長線增長,則要依靠其內地業務的發展的步伐。 大家樂(0341)現價市盈率看來偏貴,但是由於大家樂(0341)作風穩健,現金流良好,派息未見減少,持有淨現金5億元以上,負債比率為零,仍然是淡市中的穩健投資選擇之一。

大家樂一百加

市盈率,息率

大家樂(0341)現價21.20元計算,市盈率20.8倍,息率3.7厘。

上半年度每股盈利下跌14.5%至35.86港仙,中期股息每股0.18港元,高於2014年同期的0.17元。

簡單估計,大家樂(0341)2015-16年度每股盈利下跌16%至0.86元,預期全年派息輕微上升至0.79元。 現價21.20元計算,預期市盈率26.8倍,預期息率3.7厘。

大家樂 341  股息記錄大家樂 341  溢利增長


股價走勢

1年圖:

大家樂 341 1年圖

3年圖:

大家樂 341  3年圖


權益披露: 於本文章發佈之時, 筆者並沒持有大家樂(0341)。



近年業績摘要

營業額 (港元) 上半年全年
2007-08年 營業額 -- 42.84億元
2008-09年 營業額 23.42億元46.74億元
2009-10年 營業額 23.86億元48.83億元
2010-11年 營業額 26.33億元53.33億元
2011-12年 營業額 29.01億元59.56億元
2012-13年 營業額 31.36億元63.94億元
2013-14年 營業額 34.09億元69.90億元
2014-15年 營業額 36.97億元73.56億元
2015-16年 營業額 37.26億元--

盈利 (港元) 上半年全年
2007-08年 盈利 -- 4.20億元
2008-09年 盈利 2.00億元4.42億元
2009-10年 盈利 2.21億元5.13億元
2010-11年 盈利 2.24億元5.14億元
2011-12年 盈利 1.91億元4.74億元
2012-13年 盈利 2.21億元5.45億元
2013-14年 盈利 2.43億元5.82億元
2014-15年 盈利 2.43億元5.87億元
2015-16年 盈利 2.07億元--

每股盈利 (港元) 上半年全年
2007-08年--$0.7636
2008-09年$0.3626$0.7977
2009-10年$0.3983$0.9216
2010-11年$0.3994$0.9158
2011-12年$0.3382$0.8378
2012-13年$0.3871$0.9526
2013-14年$0.4243$1.0100
2014-15年$0.4211$1.0200
2015-16年$0.3586--


參考:

1. 大家樂 341 業績

http://www.cafedecoral.com/tch/investor_relations/investor/images/FS_30November15_chi_1.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/1130/LTN20151130250_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0623/LTN20150623197_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/1128/LTN20141128111_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0717/LTN20140717155_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0624/LTN20140624123_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0625/LTN20130625197_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/1126/LTN20121126099_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0625/LTN20130625197_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0626/LTN20120626119_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/1129/LTN20111129172_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/0629/LTN20110629149_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2010/1129/LTN20101129123_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2010/0629/LTN20100629142_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2009/1125/LTN20091125076_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2009/0708/LTN20090708139_C.pdf

2. 大家樂業績跑輸大快活 歸咎佔中
http://invest.hket.com/article/1015691/%E5%A4%A7%E5%AE%B6%E6%A8%82%E6%A5%AD%E7%B8%BE%E8%B7%91%E8%BC%B8%E5%A4%A7%E5%BF%AB%E6%B4%BB%20%E6%AD%B8%E5%92%8E%E4%BD%94%E4%B8%AD

3. 【品牌洞察】快餐選大快活還是大家樂?
http://www2.hkej.com/instantnews/market/article/1212806

4. 大家樂賴地硬?還是營運效率差?
http://bittermelon2009.blogspot.hk/2015/12/blog-post_9.html

5. 田二少成功爭取大家樂
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150822/19265958

6. 大家樂加快港開店步伐 半年純利跌15% 增派息至18仙
http://paper.wenweipo.com/2015/12/01/FI1512010009.htm

7. 基本通脹升至2.6% 快餐店紛加價
https://hk.news.yahoo.com/%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E9%80%9A%E8%84%B9%E5%8D%87%E8%87%B32-6-%E5%BF%AB%E9%A4%90%E5%BA%97%E7%B4%9B%E5%8A%A0%E5%83%B9-225524143.html

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24 Feb 16 大家樂 大家 0341 中期 業績
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=186678

大家樂關閉中國內地全線意粉屋 年內減少400余名員工

來源: http://www.yicai.com/news/5032523.html

由於租金、人工和原材料的成本持續處於高位,餐飲業近兩年出現關店潮,有報告顯示,2015年僅北、上、廣、深四地,關店數量就達到了16萬家。中國香港知名餐飲品牌大家樂也面臨此窘境,受市場疲弱影響,該集團於2015-2016財年在華南地區快餐業務收益減少5%,同店銷售減少7%。該集團為此選擇結束表現遜色的店鋪,以西式餐飲品牌意粉屋門店為主,當前該集團在中國內地的意粉屋門店已全線關閉。

大家樂集團首席執行官羅德承在全年業績會上稱,2016財年集團減少了400余名員工。這是因為中國內地餐飲業受到經濟放緩和消費模式改變的影響,競爭日趨激烈。而面對十分具有挑戰性的環境,該集團在過去一年重整網絡、精簡人手,也是為了讓業務更加靈活,以應對越來越激烈的競爭。

大家樂在廣東省內占據快餐行業3200億人民幣的市場份額,遠遠超出其在中國香港快餐市場和中式及非中式餐飲累計達1000億港元的市場,自然不會輕易放棄華南地區這塊大蛋糕。羅德承表示,這次精簡人手是為了鞏固廣東省內業務,追求長期持續增長是集團未來的核心策略,該集團近期沒有裁員計劃。

盡管大家樂門店在中國內地表現不盡人意,但該集團上一財年總體表現依然良好。截止至2016年3月31日,集團全年營業額為75.7億港元,年增長2.9%。扣除物業評估、出售物業的盈利以及終止業務的虧損後,經調整後的凈利潤約為4.94億港元,較去年減少6.6%。其中,中國香港業務收益增長5%,占集團總收益的85%。集團速食餐飲和機構餐飲業務持續取得優秀增長,收益增加6%。大家樂、一粥面等速食餐飲同店銷售錄得4%的增長。速食餐飲和機構飲食業務共新增24間門店,大部分為大家樂和一粥面分店。

羅德承認為,該集團在中國香港門店的增長和租金整體的下降有關。和往年相比,業主方面議價空間大,使得快餐商鋪的供應量有所增多。他透露目前集團正在積極拓展門店的數量,2016財年集團在中國香港新開了49間店,希望下一年還能保持50-60間門店的增長速度,員工數量一定會有所增加。

此前大家樂集團一度陷入加班費風波,有傳言稱該集團強迫員工長期加班,部份員工工時長達16小時。羅德承對此回應稱,目前集團平均員工加班工時為2.11小時,對比目標的2小時仍需努力,會通過增加人手盡量實現這一目標。他還強調,大家樂一向重視員工福利和發展,門店近幾個月一直在不斷提升工資,未來會繼續和員工進行充分溝通,希望盡量達成一個大家都能接受的方案。

目前,中國香港整體餐飲業的勞工短缺,不同的餐飲品牌都在陷入“搶人潮”。羅德承稱,對此餐飲業需要提供有競爭力的工資,未來人力成本會面臨持續上升的壓力,到時要重新確定最低工資。這一年集團部分職位加薪上升兩位數,以後的增幅只會更多,年內招攬和保留人才是集團的首要任務。

截止至2016年3月31日,大家樂集團共有員工17575名,分店總數量465間。大家樂在中國香港的快速餐飲和機構餐飲有分店282間,占銷售74.4%,中國內地有114間分店,占銷售14.2%。

大家樂 大家 關閉 中國 內地 全線 意粉 粉屋 年內 減少 400 余名 員工
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=201982

17 Dec 2016 - [香港八十前] 大快活(52)及大家樂(341))財務分析數據

若想得到更多最新訊息,請Like已有超過11,900個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此),謝謝支持!

今天在香港最受歡迎財經雜誌之一「經濟一週」,繼續隔週刊登的專欄「香港八十前」,我這個「八十前」會主力分析市值未到80億港元(約10億美元),市場較少留意的港企。今天的主角是大快活(52)及大家樂(341),而就著實體書篇幅所限,我會將集團財務分析數據放在「紅猴」Blog上,相輔相乘,實行內容O2O。若大家想盡快參閱專欄內容,請購買「經濟一週」實體書或電子版。

大快活(52)財務分析數據(按此)
大家樂(341)財務分析數據(按此)


證券投資組合管理服務 (按此,再往網頁左下方) 
投資收費專欄「觀微知勢」(按此
2014年著作「港股A餐」(按此
Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)
香港八十前 (按此)
上市公司財務分析摘要大公開 (按此)
17 Dec 2016 香港 八十 十前 快活 52 大家樂 大家 341 財務 分析 數據
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=229260

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