任正非給了誰一個大大的耳光？
http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=42952最近買了份《經濟觀察報》，裡面有半版華為廣告，以往華為廣告正中間是大大的設備或手機宣傳照，旁邊是性能指標說明，這一次設備和手機不見了， 一位黑衣蓄胡、光腳穿布鞋、一身清瘦的學者正專注地埋頭看文章，照片下備註：李小文，中國科學院院士，北京師範大學遙感與地理信息系統研究中心主任，地理 學與遙感科學學院教授，博士生導師。
右側旁註一行大大的字：華為堅持什麼精神？努力向李小文學習。在大機會時代，千萬不要機會主義。開放，開放，再開放。
中科院院士李小文被媒體熱炒過兩次。一次是他低調的「掃地僧」形象,光腳布鞋不修邊幅;另一次是華為近期把他作為企業的形象代言人，在各大媒體做廣告。這張為華為代言的照片是4月18日,院士李小文在中國科學院做講座時被拍的,被網友稱為「仙風道骨」。
看到這個廣告，我的眼睛潮濕了，深受激勵：青衣布鞋、滿頭灰白的李小文，為研究技術堅持數十年，「衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴」這種專注的精神不就是任 正非本人，不就是華為公司，不就是在堅持研發、技術創新數十年的華為企業精神嗎？社會上有絡繹不絕地到華為「朝拜」想學習華為管理的人，而華為的管理的秘 決其實是數十年如一日的堅持，這一點與李小文教授並無什麼分別。
現在做產品做技術的已不再流行宣傳技術指標不比產品，而是宣傳思維和精神了，所謂打動人心的話題和故事。任正非給李小文打廣告，號召全社會關注、學習李小文，給那些以吹牛、演戲、偽科技的產品專家們一記響亮的耳光。
一、任正非給偽裝認真的投機分子一記耳光還記得羅永浩那句著名的煽情話嗎？"我不為輸贏，只為認真"，那幅夕陽下埋頭錘手機的認真畫面。幾十年如一日堅持遙感領域做研究的李小文，給了羅永浩一 個大大的耳光，揭幕了錘子的謊言。李小文不僅是中國遙感領域的「泰斗級」人物，而且在國際上享有盛名，創建了「李小文-Strahler」幾何光學學派， 碩士論文被列入國際 光學工程協會「里程碑系列」。他的研究成果推動了定量遙感研究的發展，讓中國在多角度遙感領域保持著國際領先地位。
曾先後創辦過牛博網、老羅英語培訓學校，都未成，轉戰微博靠砸西門子冰箱，靠謾罵蘋果手機出名的羅永浩，靠詆毀所有成功者的口水儼然成了「造反有理」的英 雄。與堅持數十年真正「不為輸贏、不為成敗、不為名利、只為認真」的李小文相比，羅永浩的認真曾堅持了多久，他對所曾做的網站和培訓事業堅持過多久？在沒 有900萬的天使投資之前，羅永浩根本沒有做過手機研發，他只是在圈錢投機而已，卻把自己說得無比高尚得成熱愛。
至於創造了比春晚還高的微 博轉發收視率的錘子手機發佈會，除了噱頭，又有什麼過人之處的產品能拿得到國際上秀秀的，最後羅永浩自嘲地認為是安卓手機裡最 像蘋果的，已忘記了兩年前把蘋果罵得一無是處的那些要顛覆蘋果的話了。羅永浩自我宣傳了兩年，出來的是一款毫無技術含量的山寨蘋果的手機而已。
風口下的羅永浩不僅創造了高微博收視率，還創造了數億的估值融資。
當下一批中國人對羅永浩的追棒，歸根到底緣於一種希望「投機取巧，一步登天」的發財夢，投機夢。而非一種「不為輸贏，只為認真」的精神！追求風口泡沫的投資 機構 助長了這種「投機取巧」的心態。靠營銷技巧，會吹噓，會謾罵就可以在社交網絡上收穫追風的觀眾，然後成就所謂個人品牌，轉身成為產品專家，再下一步是風投 的巨額投資，這個快速致富夢吸引著年輕人。
是不是想起周星馳電影《食神》裡的痴人說夢話了？「如果要是我呢，開分店，一間變兩間，兩間變四 間，四間變八間，八間以後就 上市，上市後再集資！跟著炒股票！再分拆上市，到時後我就ㄒㄩㄝ翻了！」周星馳演的食神還有苦練的一身做菜功夫，而羅永浩、雕爺牛腩、黃太吉、馬佳佳們連 功夫都不用會，只要會吹牛講故事罵人即可。
不需要有行業積累，不需要苦練多年，不需要有專業知識，只需要會吹牛會營銷，就可以在短短一兩年時間甚至一兩個月時間搖身產品專家、創業家、企業家和億萬身家的成功者。這就是羅永浩、雕爺牛腩、黃太吉、馬佳佳受追棒的根本原因。
這是一個騙人不僅有理，而且有錢的年代？！這是不是泡沫，這種致富故事可持續嗎？
任正非反覆強調「在大機會時代，千萬不要機會主義」，華為要有戰略耐性。他認為，華為一定要堅持自己的戰略，堅持自己的價值觀，堅持自己已經明晰的道路與方法，穩步地前進。華為正是因為堅持二十幾年不動搖，才走到今天，非常難，不容易。
謾罵、脫口而出挑戰成功者的語錄是羅永浩、雕爺牛腩、黃太吉、馬佳佳成名的不二法則。一個月前我曾專程去體黃太吉的互聯網思維的煎餅果子。牆上寫的「所有漢 堡、披薩都是紙 老虎」的標語，但是在漫長等候半小時後，黃太吉的服務人員把我的煎餅果子送錯了樓層；二十八元的煎餅套餐，街頭只賣不到十元，體驗上卻並不比小攤上的美 味。這樣差的服務和產品，卻口口聲聲把把麥當勞肯德基踩在腳下，跟蘋果一個用戶體驗，實在是笑話。只能說他們真敢吹，臉皮厚善於吹。
作為一名管理諮詢顧問，我經常被問一個問題：「什麼成就了華為？」這個問題固然可以有多種解讀，但是最根本的是一條是華為堅持了二十多年技術創新不動搖，正如任正非所 說，抵 住了各種機會主義和誘惑，持續堅持技術投入，終於成為世界上前兩名的通訊技術廠商，一覽眾山小，把競爭對手遠遠拋在身後。
截至2013年12月31日，華為累計申請中國專利44,168件，外國專利申請累計18,791件，國際PCT專利申請累計14,555件。累計共獲得 專利授權36,511件。截至2013年底，華為加入全球170多個行業標準組織和開源組織，包括3GPP、IETF、 IEEE、ITU、BBF、ETSI、TMF、WFA、CCSA、GSMA、OMA、ONF、INCITS、OpenStack和Open Daylight等，在任185個職位，其中在ETSI、CCSA、OMA、OASIS和WFA等組織擔任董事會成員。2013年，華為向各標準組織提交 提案累計超過5000件。2013年，華為研發費用支出為人民幣30,672百萬元，佔收入的12.8%。近十年投入的研發費用超過人民幣151,000 百萬元。
是長達二十多年時間，華為持續的巨大研發投入，是十五萬華為人刻苦努力，才取得在國際上受人尊重的地位。
任正非反覆談到杜絕機會主義，不是危言聳聽，而是目睹了二十多年來眾多大浪淘沙，機會主義者面臨慘敗的案例。
有誰還記得十年前曾風靡大江南北的UT手機？十年前UT的小靈通手機中國市場佔有率高達40%以上，利潤足以收購當時的華為，2005年2月UT斯達康榮膺 《福布斯》「全球25家成長最快IT企業」，排名第13位。2006年7月，UT斯達康公司入選美國知名雜誌《財富》「中國上市公司100強」，排名第 34位。
蒙牛五年時間銷售收入突破100億，「蒙牛速度 」曾是中國企業的一面旗幟。牛根生曾被評為CCTV2003「中國經濟年度人物」，蒙牛是2004年最佳IPO。牛根生曾創造過許多著名的名言，「小勝憑 智，大勝靠德」、「財聚人散，財散人聚」等經營哲學曾像今天的小米互聯網思維一樣風靡各大商學院，被引為聖經。
2000年創業，五年的時間銷售收入發展到100億人民幣，無錫尚德在美國紐交所上市，成為中國第一家成功在紐交所上市的民營企業，躋身世界光伏行業前三強，企業家施正榮也因此被譽為光伏界的「比爾˙蓋茨」，2006年中國首富。
2005年7月創立的江西賽維三年銷售額超百億，2007年6月在美國紐約證券交易所成功上市，2009年成為世界上唯一年銷售量超過1吉瓦的光伏企業。CEO彭小峰榮獲「2007年影響中國的十大創業家」、「2008年中國十大創業新銳」。
有誰還記得這些三至五年時間就從零成長為上百億銷售額，曾經是浪尖上的企業？像是一場煙火，砰的一聲，上了天，落下來都是灰。
三聚氰胺不僅揭開了蒙牛超常規發展速度背後的秘密，也剌破牛根生種種企業經營名言的牛皮。破產重組令曾經的首富施正榮不僅財富縮水數百倍，種種浮出水面的醜聞令施正榮顏面掃地從董事長退下。
在陌生的光伏行業，彭小峰曾認為自己 從2003年到2005年潛心研究這一產業，成為半個專家一點也不稀奇。他曾經認為只要可塑性強，學什麼專業不重要，有什麼經驗也不重 要，沒有什麼做不成的。要把自己變成任何一個領域的專家，兩年足夠了，學習能力可塑性對人來說很重要，「如果具備這樣的素質，你去做生 意也會成功。」
彭小峰當年這些投機精神十足的話，在這兩年那些用互聯網思維打造XXX行業的產品專家身上不也正濃重地體現嗎？只要披著互聯網思維的外衣，不需要專業的背景，不需要數年的專業積累，就可以成為極客級的產品經理，這不正是彭小峰曾經的天真妄想？
江西賽維和CEO彭小峰不到五年的時間從頂級首富到被破產，彭小峰為不尊重社會客觀發展規律付出了上百億的學費。
UT 2013財年全年總營收為1.644億美元，而2002年的銷售收入9.8億美元，十年不斷地退步曾經浪潮之尖上的UT已出中國一線通訊企業之列。
「在大機會時代，千萬不要機會主義。」反覆讀七十一歲任正非這句對全體華為人，中國企業界的提醒，醍醐灌頂！」互聯網雖然促進了信息的生產、交流、獲取和共享，但沒有改變事物的本質，即使在互聯網時代，車子還是車子，內容還是內容，豆腐還是豆腐。「這是任正非對那些寄希望於互聯網思維而不是靠刻苦努力一夜暴富的年輕人的忠告。
二、任正非給偽創新者，偽極客一個響亮的耳光
2014年初中歐國際工商學院創業學教授李善友所寫的《華為身處「創新者的窘境」，而渾然不覺》在社會上引起巨大反響，其主要觀點華為的管理導致其落後和不合適宜，最後的舉例「小米硬件成本價銷售不賺 錢，靠配件、軟件收入」賺錢是顛覆性創新遠超華為。
文章中的侮辱之詞包括「華為戰略失誤」、「任正非提倡的是「跟隨戰略」有害」等等。李善友也因為此文勇於挑戰任正非的管理權威搖身而成互聯網思維戰無不勝的中國培訓大師。
2006年，李善友創辦酷6網；2009年，酷6網借殼上市。2010年因市場份額下滑和業績虧損，李善友辭去酷6上市公司CEO職務。自身並沒有搞懂創新和可持續發展的李善友靠亂噴成為互聯網思維導師，不知是否會誤人害已？
首先，華為能從2萬元起家二十多年的時間發展為超2000億的國際企業，在財務數字上持續增長，正是因為這二十多年沒有出現過重大戰略失誤！
相反，華為曾經的對手們，無論是國內的巨龍，還是國際上的朗訊、北電、阿爾卡特等卻因為戰略失誤而破產甚至消失。
華為從十年努力成為全球固定網絡第一名，發展到光傳輸網絡第一名，移動網的第二名，2014年第一季度，華為刀片服務器發貨量躍居全球前三，穩居中 國第一，2013年華為手機躋身全球第三，華為每次戰略進入一個領域會採取壓強原則而在短短的幾年間成為全球前三名，華為通過大量的專利技術和核心技術鞏 固住全球戰略地位，這樣的發展在過去二十多年從未出現過反覆，確保華為以高額的利潤率穩居中國電子百強利潤第一近二十年。
小米公司三年實現 100億的銷售額，這是一個大躍進，但並不是中國企業發展史上的唯一，蒙牛、無錫尚德、江西賽維、UT、波導手機等歷史上都曾經創造過類似 的銷售奇蹟，輝煌一時的牛根生也曾榮獲CCTV年度經濟人物。小米和雷軍能走多遠？不能靠吹牛和水軍，而要看其掌握的核心技術和管理科學上的積累。進入手 機市場三年時間，小米除了創造銷售額奇蹟，還沒有一項拿得出手的發明專利。小米是一家沒有發明專利的中關村科技領軍企業，這也是中國社會的奇葩。
小米拿到了移動 互聯網的船票了嗎？比微信還早幾個月時間推出的米聊，起個大早連晚集都沒趕上。2014年小米公開宣傳的米聊用戶4000萬，活躍用戶400萬，而同期微 信的總用戶數超過6億，活躍用戶超過1個億；陌陌用戶數過1個億，活躍數達4000萬 。米聊比陌陌的活躍用戶差了10倍。
小米公佈的 2013年底MIUI用戶超3000萬，華為5月份公佈的手機應用市場中的遊戲中心已做到月流水增長30%，註冊轉化率89%，次日留存率45%七日留存 率25%，付費率(重點遊戲類型)2.5%，日鏈接3000萬的用戶，華為在移動互聯網上的數據與小米相比並沒有驚人的差距。基於用戶畫像的精準推薦，個 性化的遊戲榜單推薦，華為的大數據軟件優勢在移動互聯網的應用上正助其加速發展。
小米硬件成本價出貨，靠配件和軟件賺錢成立嗎？在蘋果公 司每年公佈的財報中，「通過廣告、電子商務、增值服務等方式來掙錢」早被證明根本不成立，itunes和軟件的銷售收入僅佔10%。而蘋果已是全球擁有最 多移動互聯網用戶的互聯網公司，其他硬件企業又怎麼堅持住硬件不掙錢虧錢，靠增值服務掙錢可維持高速的發展呢？
雷軍早已認為小米在很多方面已超越蘋果和三星，在追趕亞馬遜的路上了。看看亞馬遜2013 年第四季度的財報：自電子產品和其它日用商品的銷售額為171.26億美元，比去年同期的139.34億美元增 長23%，在總銷售額中所佔比例從65%增長至67%；來自媒體產品的銷售額為72.27億美元，比去年同期的65.14億美元增長11%，在總銷售額中 所佔比例從 31%下滑至28%。關於云計算和軟件收入，雖然亞馬遜長期以來佔據老大的位置，但是貢獻收入僅佔亞馬遜總收入的5%。
「產品好服務好價格低，是華為贏得客戶，生存下去的理由！」這句話任正非堅持喊了二十六年被視為華為的立身之本，可是像小米這樣的企業沒有核心技術，光靠成本價銷售就能實現價格低的同時產品好嗎？
那無疑是天方夜譚。
「 華為海思八核處理器為啥這麼拽？」進入6月以來，中外媒體紛紛發佈了對華為最新的手機芯片麒麟的驚嘆。中國內地的4G應用開始啟動，在4G手機芯片市場，高通一家壟斷了八成的市場份額，而在高端市場，高通更是獨步天下。
在WCDMA\CDMA上，高通向國內企業收取整機價格3%左右的專利費。根據高通財報，2013年前三季度，高通的專利費授權收入達到70多億美 元是主要的利潤來源，其中40%以上是來自中國。進入4G LTE時代，採用高通4G「五模十頻」芯片組方案、推出五模十頻手機的企業要交5%的專利費！手機芯片處理器價格佔手機硬件總成本的20%，大約36美元 到21美元之間。只要用高通的芯片，就要向高通交高額專利費。
6月份華為發佈了4G的八核處理器Kirin 920麒麟芯片，整體性能跟高通最強的4G芯片驍龍805同步，個別參數還領先半年，更重要的是裡面還集成華為自己研發的基帶芯片。華為海思的 麒麟芯片Kirin 920也是支持4G最快速度的LTE Cat 6。採用高通最高端的4G芯片驍龍805處理器的手機，因高通處理器不集成基帶芯片，還要另外配備基帶芯片。而華為的手機採用的是自主研發全球首款單芯片 集成了4G的LTECat 6和基帶芯片，不需要再另配基帶芯片。
華為擁有466項4G核心專利，在全球設備商中排名第一。這意味著什麼？在4G高端手機市場，華為真正擁有高性能高集成度，通過交叉授權等而無需給高通交高額的專利費，從而實現低成本低價格與高性能的同時具備。
這是真正的顛覆性創新！這是真正的極客！
小米和雷軍口口聲聲的極客、成本價高性能，在沒有核心技術支撐的情況下只是一個笑話！「成本價」也要給高通交高額的專利費，「極客」也要求著高通供芯片，否則就沒有4G手機面市，高性能跑個分也要取決於買的芯片的性能，受制於所買的芯片指標。
不掌握一項發明專利，不擁有芯片的供應渠道更不擁有芯片的成本優勢，小米的手機如何實現能跟競爭對手拉開差距的極客和創新？
任正非用華為發佈的震驚全球的全球首款單芯片4G的八核處理器Kirin 920麒麟芯片，給了偽極客、偽創新者、偽顛覆性創新者們一個大大的耳光。
華為從1993年開始自主研發芯片，如今已有20年的積累，擁有不亞於高通的專利儲備。蘋果從80年代開始自主研發電腦硬件、操作系統、芯片，積累到今天擁 有大量核心技術和專利，才取得全球第一的位置。長達二十年的技術賽跑，持之以恆的技術追求，才能取得技術創新的一點突破。任正非在講話中提到華為不過在針 尖大的領域裡領先美國公司，而這並不是他謙虛的說法，而是參與國際競爭後清醒的認識。
雷軍認為小米已經超越蘋果，媒體上不斷出現的《小米手 機太瘋狂！蘋果iphone望其項背》、《小米已經讓庫克深深感到不安》這種自我吹棒的文章，只能說是其狂妄得失去對自己的客觀認識。小米不僅面臨著缺乏 技術和專利積累的困局，在核心芯片、核心操作系統軟件上毫無話語權。
知識產權訴訟已經成為科技行業的一部分，2013年蘋果是美國因為專利 被起訴最多的公司，遭專利訴訟的次數達到59次，亞馬遜列第二位，被起訴的次數達到50次。2013年美國的專利訴訟案件達到6092宗，比前五年增長一 倍多。被起訴次數最多的前十家公司都是跨國公司，包括谷歌、戴爾、三星和微軟。
「未來5至8年，會爆發一場專利世界大戰， 華為必須對此有清醒！」任正非不僅在給華為提醒，也在給所有的中國企業提醒，同時給那些像小米這樣從未走出過國門（最近有報導小米跟中國的山寨廠家們一樣 還是在馬來西亞實現了銷售）特別是在歐美日發達國家和地區未實現過突破，只會關起門來覺得自己已超蘋果的廠家們，一記響亮的耳光。
「小米不靠廣 告靠口碑！小米手機互聯網思維造！」當互聯網思維的成功代言人雷軍四處演講互聯網思維「口碑、極致、專注」的三大特點時，人們不僅發現小米連續兩年上春晚 至少在CCTV的廣告上投入不止兩個億，而中關村大街的中央大幅廣告「小米手機就是快！」也是不菲的廣告費投入。除了口碑是水軍、廣告重金砸出來的，小米 連續發佈 平板電腦、電視、路由器等多個跨界產品，又哪一點體現了「極致、專注」「少就是多」的雷軍口中的互聯網極客精神了？
青衣布鞋、滿頭灰白的「布鞋院士」「學術界的掃地僧」李小文，為研究遙感堅持數十年，在國際上享有盛名創建了「李小文-Strahler」幾何光學 學派讓 中國在多角度遙感領域保持著國際領先地位，任正非用真正的極客李小文院士代言華為，給偽極客偽創新者們、偽認真、偽專家的投機分子，給那些只會唱不會做的 「演員們」一個大大耳光！
作者： 張利華
A股9000億天量從哪來？習大大不遺餘力 金融之王
來源: http://xueqiu.com/3349896301/33579830
轉兩篇文章）
9000億宇宙天量！
如果說因為匯率換算問題（按2007年的匯率7.579折算，應為人民幣7541億元）上周這個“第一”還有歧義。那麽今天，A股兩市9000億的成交量，可以說是當之無愧的宇宙第一天量！
幾大因素推動天量成交
1、降準預期，上周五在降準預期的催化下銀行股大漲，完全消化了11月21日降息對銀行股的不利影響。
2、資金價格下行，利於股市的估值提升，減少經濟失速風險，從而提振市場。9月以來，1年期和10年期國債收益率持續下行，1年期國債收益率已經下行到3%附近，10年期國債收益率下行到3.5%以下。
3、融資融券為股市帶來了大量資金。統計顯示，截至11月28日，融資余額已達到8189.27億元，再創歷史新高，相對於半年前不足4000億元的余額已經翻倍。由此可見，券商的融資業務確實成了當前市場的巨大推動力。
4、資產配置效應仍將發揮余威。在地產投資需求疲軟的背景下，越來越多的有閑階層將資金從地產、礦產等領域轉出並投向股市，資產配置效應開始顯現。
5、增量資金加速入場。在本輪A股高歌猛進之際，兩市開戶數持續熱情不減，據統計，上周（11月24日至28日），兩市新增股票賬戶數為37.01萬戶，創2011年4月以來新高。而當前周開戶數已連續7周超過20萬，雖然與上輪牛市相比還有些差距，但也顯示有不少新增資金正跑步入場。（以上來源：第一財經資訊）
另推薦彭博商業周刊一文章
中國股市暴漲之謎：股市四千點等於新四萬億
種種跡象顯示，資本市場受到了習李政府的重視，證監會在推動股市上漲方面不遺余力。
如果上證綜指從2000點上漲到4000點，新增民營企業投資和居民消費潛力在4萬億元以上。
中國政府正在推動新一輪“四萬億”，姑且稱之為“新四萬億”。有別於2008年以政府投資為主導，大興基礎建設的“舊四萬億”，“新四萬億”將充分發揮資本市場的作用。
自新一屆政府執政以來，就有不少政府智囊團隊提出類似“以股市上漲為手段，搞活資本市場的投資功能、融資功能，帶動居民財產性收入，增強中小民營企業的投融資能力，進而實現經濟結構轉型、拉動消費的目的”的建議。萬博經濟研究院測算過，如果上證綜指從2000點上漲到4000點，A股的流動市值將增加20萬億元，由此帶來的新增民營企業投資能力和居民消費潛力在4萬億元以上。
種種跡象顯示，資本市場受到了習李政府的重視，作為“中國夢”的重要抓手之一，前所未有地得到了國務院、央行、證監會等部門“一盤棋”式地呵護。
最近的事實是，11月21日，謝鎮江在第十屆中國證券市場年會透露證監會授權《證券日報》寫文章唱多股市的細節。謝鎮江透露，9月22日、9月23日兩天，A股連續兩天大跌，在中國證監會有關領導授意下，9月24日《證券日報》刊發了《中國股市市值再增二十萬億，滬指躍上四千點的路徑選擇》一文。與此同時，在中國證監會有關部門的直接指導下，同日用了八版專刊，全面細致地分析了多個國家和地區養老金入市的情況。
很顯然，證監會在推動股市上漲方面不遺余力，但這並不是全部，更深遠的意義是：一，中國資本市場逐步回歸其在金融領域應有的地位；二，資本市場扮演結構轉型的重要工具大概率得到高層的首肯。
核心觀點一：資本市場地位回歸
我所說的回歸，主要指的是資本市場投資功能回歸。
中國資本市場長期在金融領域得不到其應有的地位，或者說資本市場長期因功能定位不合理，而大起大落、結構畸形。筆者至今清晰地記得，在2012年第八屆中國證券市場年會上，第三屆證監會主席周正慶老爺子既憤又無奈地講到，“股市低迷的原因很多，但其中很重要的一個原因是領導機構和主管部門對資本市場的重視程度還有待進一步提高，當前重視不夠。”從證監會主席的口里說出如此直白的話，不得不反思。
在新中國的金融史里，資本市場從最初的摸著石頭過河，到為國有企業解決困難服務，重融資輕投資一直困擾著A股的發展。回顧A股的歷史，這一點有充足的證據。
雖然上交所、深交所1990年底就正式開業了，但姓“社”姓“資”的問題一直困擾A股的最初發展，直到1992年小平南巡，擲地有聲地說出“證券、股市這些東西究竟好不好，有沒有危險，是不是資本主義獨有的東西，社會主義能不能用？允許看，但要堅決地試……”。高層一言讓時任證監會主席的劉鴻儒“有一種一塊石頭終於落地的感覺”。中國的資本市場抱著這種試的態度，從1990年到1997年，摸著石頭過河，從無知到幼稚，第一批上市的大部分是集體所有制企業及中小型全民所有制企業，而且都是試水性質的。
從1998年到2008年，國家將國有企業的改革目標定位為建立現代企業制度，支持大型國有企業優先改制上市，資本市場的定位則成了“為國有企業解困服務”，其“圈錢”功能成為首要功能，投資功能則一直被忽視。這種狀態一直持續到上一波牛市。在這十年間，大批關系國計民生的大型國有企業改制上市，把包括國有銀行等在內的國有企業從債務危機中解救出來。2005年“股權分置”改革大範圍啟動，為國有資產的保值增值提供了重要平臺和機會。期間無論是1999年國務院搞活市場的“六項政策”引起“5.19”行情，還是2004年年底國務院針對資本市場的“國九條”助推股市最終飆升至6000點，資本市場到底扮演了什麽角色，不需贅言。
那麽，在如今這輪從2000點起來的、可以預期的牛市中，資本市場又在扮演什麽角色？至少股市原來單純強調融資功能而忽略投資功能的時代過去了。原因有三：
首先，社會無風險利率進入下降周期，大批社保、企業年金、住房公積金等縮水空前，面對龐大的養老金虧空，從國家穩定的層面要求股市的投資功能必須歸位；
其次，中小企業融資難，已經嚴重制約中國微觀經濟的發展。去年由國務院副總理張德江擔任組長，央行、銀監會、保監會、證監會等全面參與的中小企業發展工作領導小組，主要解決的便是融資問題，這種高度前所未有。而構建多層次的資本市場的緊迫性更加強烈，資本市場進入以馬凱為主導，央行、銀監會、保監會“一盤棋”式的高度，即意味著一個“全新的資本市場”；
再次，社保等資金保值增值，是完善社會保障體系的重要舉措，這從根本上決定著中國老百姓的消費意願，因此這是拉動消費，促進結構調整的舉措之一。
現在，曾主導經濟高增長的房地產市場難以延續，出口疲軟，傳統產業產能過剩，中小型新興企業融資難，微觀經濟層面持續惡化進而影響就業率；社會無風險利率下降，40萬億元的個人銀行存款、社保資金、企業年金等面臨空前縮水壓力，所有的問題交織，仔細分析，股市正是這錯綜複雜死結的“活扣”。資本市場回歸投資功能、融資功能並重是中國經濟發展的必然選擇，無以替代。
核心觀點二：不用懷疑國家呵護股市的力度
過去發展不健全的資本市場，正是新一屆政府的王牌之一，而如果股市現在已經是4000點了，這張牌的威力便大打折扣。可以預見，資本市場的“新常態”之一是更加市場化，法律更加健全，包括退市制度、註冊制、分紅政策、監管層的功能、中小投資的利益保護等，資本市場將真正起到資源優化配置的作用；另一“新常態”是在市場信息沒有完全恢複、整體經濟較差的情況下，政府對股市進一步下跌的容忍度比較低，央行、銀監會、保監會、證監會“一盤棋”式的呵護。
在經濟整體不佳的情況下，投資者對股市的信心、流動性高度敏感。但細心的投資者應該註意到，從今年6月份開始，央行對流動性的預期管理非常明確。
6月份，金融機構外匯占款結束連續10個月的增長態勢，而為負的882.8億元，加之新股申購凍結資金以及公開市場到期資金銳減的影響，市場流動性壓力很大，但是當月，央行選擇暫停正回購，央行靈活的公開市場操作策略給機構吃下了“定心丸”，這成功化解了市場對流動性吃緊擔憂的預期。
到了7月份，信貸數據更是低於市場預期，M2貨幣供應量同比增長13.5%，低於市場預測的14.4%，同時7月份新增貸款只有3852億元(6月份為1.08萬億元)，成為自2010年1月以來增速最低的一個月。要是以往，股市早就跌得稀里嘩啦，但央行第一時間站出來解釋低於預期的原因以及強調‘總量穩定、結構優化’的貨幣政策並沒有改變。
央行最近一次流動性預期管理是11月21日，宣布基準的一年期貸款利率下調0.4個百分點至5.6%，無論是幅度、時間點都大幅超出市場預期。市場普遍預期，降準以及進一步降息會已經提上議事日程，我國將進入大降息周期。請註意，央行降息的背景是11月20日，資金面波動超過市場預期，交易所資金利率在IPO影響下已趨緊數日，銀行間市場頭寸難平迫使交易延時，錢荒陰影使得市場情緒明顯回落。
不難發現，央行在流動性預期管理方面不遺余力。股市現在正是在流動性預期向好、社會無風險利率加速下降的情況下，出現了爆發式上漲，尤其以金融板塊為代表的高分紅率、低估值藍籌股成為最大的受益者。
周正慶老爺子過去一直耿耿於懷的股市得不到“領導機構和主管部門”的問題已經破局，資本市場在經濟結構轉型的關鍵時期，投融資功能地位都空前重要。應該看到在長達7年的下跌後，中國股市蘊含了極大的合理上漲空間，尤其股息率遠遠超過定期存款利率的大量優質藍籌股。這也是筆者最近幾個月一直唱多的大背景之一。
@今日話題
【幹貨】股大大！權大大！錢大大！盲目追求股份最多？創始人做對這些持股7.8%也能牢控公司！
來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0302/149249.html
i 黑馬：融資對於創始人而言是一件亦喜亦憂的大事，為什麽喜就不需要解釋了，憂則是擔憂融資之後，自己會失去公司的控制權。以往大家通常認為，創始人如果要想控制公司，必須持股50%以上;創始人如果要想從公司多多變現，必須手握大把股票。
但是知名股權架構師何德文卻表示，創業者需要更新一下觀念了，馬雲用7.8%的股權就能牢牢把控公司，成為首富。“權大大”“錢大大”不一定非要“股大大”。但是想學馬雲，創業者需要了解阿里巴巴股權架構的密碼，否則容易畫虎不成反類犬。
文/何德文 創業家專欄作者
編輯/余一
根據上市招股書，馬雲僅持有阿里巴巴7.8%股權。但是，7.8 %股權既沒阻擋住馬雲牢牢控制阿里巴巴，也沒阻擋住馬雲成為中國首富。
“7.8%”?
“控制”?
“首富”?
很多人會說，這都啥跟啥啊，有沒有搞錯?
不管你信，或者不信，它們就是這麽奇葩神奇地勾搭在一起，到底阿里巴巴股權架構背後隱藏了哪些密碼?
1、公司控制權密碼?
要控制公司，股權肯定是最簡單粗暴但又最有效的法子。但是，舍不了孩子，套不了狼。我們創業企業很難做到，團隊、資本與股權，一個都不能少。
在阿里巴巴跑馬圈地打造電商平臺、互聯網金融與大數據等生態平臺的過程中，在淘寶網與EBay的慘烈對決中，在創始團隊向雅虎的贖身過程中……阿里巴巴都沒離開過巨量資本的支持。與此對應的結果是，截至上市完成時，軟銀持有阿里32.4%的股權，雅虎持有16.3%股權，以馬雲為首的合夥人團隊湊一塊只持有約13%股權。合夥人團隊是貨真價實的小股東。
那麽，合夥人團隊是如何實現對阿里巴巴的控制呢?
根據上市招股書，(1)通過合夥人制度(“Lakeside Partners”), 合夥人團隊可以提名阿里巴巴半數以上董事會成員。在股權分散、董事會主導的上市公司，控制了董事會，控制公司也就是順理成章的事;(2)軟銀把不低於阿里巴巴30%普通股的投票權委托給了馬雲與蔡崇信行使。通過董事會控制與股東會控制雙保險，合夥人團隊加強了對阿里巴巴的控制。
很多地球人都知道，通過控股實現對公司的控制。
很多地球人不知道的是，如果創始團隊無法控“股”，其實還可以通過投票權委托、一致行動人協議、有限合夥、AB股計劃、甚至阿里的合夥人制度等方式來控制公司。
2、 上市時，他們手里還有多少股權?
有人說，馬雲持股少，是奇葩中的極品，不具有可比性。
阿里巴巴與馬雲模式，和我沒半毛錢關系!!!
看圖說話。我們一起圍觀下，這些企業完成上市時，創始人手里還剩多少股權。
從上圖可以看出，創始人持股20%是相對居中的數據。
經常有人問，小米已經完成第6輪融資了，雷軍還持有公司77%股權呢。
德哥對此不做評論，只能呵呵……
對此言之灼灼的評論家們，先補補課，至少了解下啥是VIE架構。
3、 股權設計有鳥用?
雷軍總結阿里巴巴模式的三板斧：最肥的市場，超級靠譜的團隊，一堆花不完的錢。
找對風口，錢多，人還不傻，確實豬都能飛起來。
這個總結接近廢話。但是，卻是正確的廢話。
我的問題是，找到風口後，如何才能“忽悠”到超級靠譜的團隊?如何才能“忽悠”到一堆花不完的錢?
成功的男人背後，都有一個成功的女人。
成功的男人背後，更有一群成功的男人。
透過阿里巴巴與小米的股權架構圖，我們一起來看看，馬雲與雷軍背後的男人。
馬雲背後的男人幫們：
雷軍背後的男人幫們：
通過股權設計，阿里巴巴分別融進了以蔡崇信為代表的合夥人團隊、軟銀的資本與雅虎的資源(包括資本)，小米也分別融進了以林斌為代表的合夥人團隊、DST的資本與高通的資源。
通過合理的股權設計，公司可以吸納進合夥人、資本與戰略資源。
4、 結語
阿里巴巴股權結構，給我們創始人的啟發是：
(1)只要是足夠NB的合夥人、足夠大的資本與戰略資源，創始人可以放手稀釋股權。股散，才能人聚，錢聚。“股大大”，並不是我們最終追求的目標;
(2)股權可以稀釋，但控制權不可稀釋。不控股，也可控制公司。“權大大”是創始人需要慎重掌控的;
(3)如果通過股散，能夠聚攏NB團隊、資本與戰略資源，把蛋糕做大，一小塊蛋糕其實就可以實現“錢大大”;
(4)初創企業，不宜過早過度稀釋股權。創業企業早期股權架構不合理，這會葬送未來合夥人、資本與資源進來的通道。
作者：何德文，七八點創始人，中國首席股權架構師。七八點(微信公號：qibadianbuluo)，專註創業投資股權服務，服務創業創新企業。
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起底大大集團：員工近8萬 涉嫌空手套白狼
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1219/153365.shtml
導讀 : 這個擁有近8萬員工、700多家支公司的龐然大物，根系盤雜，如謎一般神秘。
i黑馬 深度調查組 12月19日報道
e租寶事件尚未塵埃未定，另一家全國擁有7.8萬員工的互聯網金融公司——大大集團，又傳出被調查的消息。
前日，大大集團證實，總裁馬申科被經偵帶走，同時免去了三位高管職務，網站無法兌現。危機全面爆發。
這個擁有近8萬員工、700多家支公司的龐然大物，根系盤雜，如謎一般神秘。雖在媒體平臺廣告並不多，但地下版圖，卻發展驚人，深植二三線城市，瘋狂發展線下銷售人員，並開始布局線上，推出“大大寶”。
然而，i黑馬調查發現，大大集團多個項目涉嫌自融，私募基金銷售涉嫌違規。安然至今的大大集團，在這場“被調查”危機之中，變得千瘡百孔。
瘋狂擴張
大大集團的母公司，是上海申彤投資集團有限公司（以下簡稱上海申彤）。前兩日，上海申彤就被曝調查。
就在媒體鋪天蓋地的質疑聲中，大大集團的一些軟文，開始出現在各地的小網站上，試圖覆蓋負面新聞。
作戰手法，倒和當時的e租寶，極為相似。然而於事無補，並不能吹散火藥味。
馬申科被帶走的消息傳出後，氛圍變得異常緊張。大大集團的投資人，迅速集結多個QQ群，投資人分別圍堵了大大集團多個省分公司，討要本金。
來尋債的，還有一些員工——因大大集團賬戶被封，工資都發不下來了。
我們在尋找這個龐大集團的軌跡時，總能看到一些e租寶的影子。
大大集團算低調的。除了漫天的招聘信息和極少的活動新聞，很少看見大規模報道，就連廣告，也極難找到。總裁馬申科，更為神秘，在網上無法找到關於他的一篇專訪。
它又是瘋狂的，大大集團官網信息顯示，截至今年10月，該集團已在全國開設23家省公司、4家直轄市公司、229家市公司、374家分公司、717家支公司。
大大集團主要靠“高薪”吸引員工，幾乎無學歷要求，底薪在6000-15000元之間。
因其底薪在二三線城市具有絕對競爭力，其擴張之路彪悍迅猛。目前，已發展員工7.8萬人，其中正式員工3萬多人。一位已經離職的HR透露：“公司就不叫招聘，叫拉人頭、抓壯丁。”
當然，高薪也有代價。龐大的員工軍，都需自行購買集團的理財產品。因此，很多員工認為這是招聘騙局。
上海某員工稱，入職第二個月，需完成1萬考核，否則勸退，“我第一個月工資就是1萬，拿到工資立即買了公司產品，等於白幹”。
除此之外，全部員工，包括行政、後勤人員，都有一定的金額考核任務，根據職位和地區不同，金額不等。制度就是：完成加薪，完不成走人。
潛伏的危機，爆發在11月底。據某員工稱，因大大集團出現資金危機，迅速提高了“考核額度”。
11月底，大大集團給各省高管發布通知，將在12月1日，實行新的考核制度，全公司員工，包括行政人員，需購買5萬元理財產品，未轉正員工需要購買10萬才可轉正。
原文中稱：“在11月底強推一把，將近3.8萬的非轉正員工在11月底實現轉正，將業務推上新的高度。”
一位招聘經理解釋稱：“這是集團對員工忠誠度的考驗。”
簡單計算一下，3.8萬非轉正員工，如果每人買10萬的產品，金額將高達38億。
有意思的是，在大大集團的“自行消化”極端操作下，員工明顯分為兩派：一派誓死效忠，擁護公司，風雨同舟；一派辱罵不斷，憤而離職。
這恐怕就是導火索，新規定激怒了部分員工，他們開始千萬各個部門投訴，並尋求媒體曝光。此時，投資人也反應，項目兌現變得困難。
安然運行8年的大大集團，終觸發有史以來最大危機。
自融迷局
大大集團，原以線下銷售 “有限合夥”的私募理財產品為主，具體募集金額未知；7月份，大大集團發行互聯網金融產品“大大寶”，開始線上掘金，其標的，均由原有線下金融產品直接挪移線上，目前融資額度1.9億。
近8萬的員工、700多家支公司，浩浩蕩蕩的人力大軍，盤根錯節的支系脈絡，大大集團到底在下一局怎樣的金融大棋？
大大集團目前對外發布的項目中，i黑馬通過調查，發現多個項目涉嫌自融。
如《CTC全國大學生創業就業實戰營投資基金（一期）》項目中，融資主體為上海某教育公司。
通過企業信用信息查詢，該公司的企業法人，就是上海申彤。
融資方也曾公開發布新聞稱，2015年正式集團化運作，成為申彤集團成員。可見，這30億基金，其融資方和基金管理人，皆是申彤集團。
這還不是最誇張的例子，在《中融碧玉藍天大廈項目固定收益基金一期》的項目中，
基金管理人，上海金綻投資管理有限公司，是上海申彤旗下一家子公司；而融資主體誼策實業有限公司，其法人就是大大集團總裁馬申科本人。
這意味著，這個8000萬的項目，融資方、管理人、擔保方，實際控制人，均是馬申科。
一位投資人稱，他在投資該項目時，銷售人員拿出精美的畫冊，並解釋該基金有基金管理人和擔保方，極為安全，就算融資方不還錢，還有基金管理人和擔保方墊背，“可萬萬沒想到，其實就是一家操控”。
網貸315的專家張寧稱，自融一共分為兩種，一種是企業缺乏資金時，考慮銀行等傳統金融機構貸款時間太長，因而采取自融；另一種就是純粹的龐氏騙局，發布虛假標騙錢。
“不管是哪一種自融模式，都觸碰了法律紅線，”張寧對i黑馬稱，第一種模式因為沒有監管方和風險把控，極容易出現兌現危機，本金和利息難保障；第二種模式就是肉包子打狗，有去無回了。
無證融資
大大集團發布的產品，均為私募投資基金。根據證監會規定，任何私募基金募集完畢後，項目都需要備案，以便監管。
據大大集團官網顯示，深圳申彤投資管理有限公司、深圳大大資產管理有限公司，均在中國基金業協會進行登記備案，並成為私募投資基金管理人。
但在中國基金業協會官網查詢發現，兩公司在去年12月成立，註冊資本2億元，但實繳資本均為0。
最為吊詭的是，兩家公司名下均為發行任何私募基金產品，也就是說，現在大大集團現在銷售的基金產品，均未備案。
而大大集團發起的其他私募基金，其基金管理人，在中國基金協會網站上查詢不到。如上文提到的上海金綻投資管理有限公司，就是如此。
可見，大大集團的子公司存在不少“空殼”，不過是為了“左手倒右手”的棋子。
龐氏騙局？
人人操盤CEO顧崇倫認為，瘋狂招人、很高的員工激勵，發展下線等營銷方式，是龐氏騙局比較典型的特征。
龐氏騙局，用中國人的說法，就是“空手套白狼”。最開始都是編一個故事和項目，套取第一筆錢，然後利用這筆錢，如滾雪球般，越滾越多。每個月，只需支付錢的利息和一些退出的本金。只要新進的錢大於支出的錢，這個騙局就能一直運轉。
但是，一旦營銷停止，資金鏈斷裂，問題就會暴露出來，騙要持續下去，只能通過增加經營規模、增加激勵，來吸收更多資金。
但龐氏騙局是無本之源，終會崩盤。
顧崇倫舉例稱，假設e租寶是龐氏騙局的話，現資金存量是700多億，每月的利息按照1%來算，大概產生7的利息；假設再有10%的本金退出，就是70億。也就意味著，需要每個月增長近100億的銷售，才可以頂住這個龐氏。
“如果是龐氏的話，其實可以推算，什麽時候崩盤”，顧崇倫對i黑馬稱，當然，也不排除正規的企業用這種方式搭建營銷網絡。
細看大大集團和e租寶，也有些許不同，e租寶鋪天蓋地的廣告營銷，購買最大的群體，是“大爺大媽”；大大集團線上低調，線下兇猛，購買者集中在二三線城市。
但在氣質上，兩者確實有太多暗合：瘋狂擴張、高提成、涉嫌自融等。兩者的命運，皆進入結果倒計時。
從泛亞到e租寶，再到大大集團，一次次危機，正在蠶食互聯網金融的行業信譽；但另一邊，宜人貸又公布，在紐交所上市成功。
一邊冰山，一邊火海。
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