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薇閣董事長許調謀、大塊董事長郝明義、資誠執行長張明輝分享 「早上三小時」時間管理術


2011-7-25  TWM




在「責任制」肆虐職場的現代社會,許多上班族的生活作息愈拖愈晚,落入「加班→晚睡→晚起→加班……」的惡性循環,卻始終無法提升職場效率,這三位名人的「早鳥時間管理法」,將幫助你跳脫兩眼掛黑輪的「熊貓人」宿命。

薇閣精品旅館董事長許調謀「台灣摩鐵教父」的早晨比夜晚美麗晚上九點,都會人的夜生活才要開始,「薇閣精品旅館」董事長許調謀卻正準備就寢;凌晨三點,在 多數人好夢正酣之際,他已經起床工作!身為「台灣摩鐵教父」,許調謀不知幫多少人創造了燦爛的夜生活,但有趣的是,他自己卻是極端早睡早起的「早鳥一 族」。

撰文‧林讓均

凌晨三點,除了遠處傳來的幾聲蛙鳴,籠罩著黑幕的大地仍然好夢正酣,四下悄無人聲。但在此時,「薇閣精品旅館」董事長許調謀卻已翻過身、準備起床。這天與數十年來的每個尋常日子一樣,許調謀不用鬧鐘,早就習慣在凌晨三點的清冷空氣中醒來。

這位起得比太陽早的男人,絕對也能名列全台灣最早睡的一群人,他固定在晚上九點即就寢,也就是當多數人才正要展開夜生活時,許調謀早已進入夢鄉。

真的反差很大,十年前許調謀在台北市林森北路上開出走奢華路線的薇閣精品旅館,從此炒熱台灣頂級摩鐵(Motel)風潮,也幫許多人打造了絢爛不眠的夜生活;不過被喻為「台灣摩鐵教父」的許調謀,自己卻因為早睡,而幾乎不過夜生活。

遵循農村生活

晚上不應酬 天王老子也沒轍「從小我們家就是晚上九點睡覺,凌晨三點起床,所以我自然就養成早睡早起的作息。我太太剛嫁給我時很不習慣,還覺得這個家真是怪怪的!」五 十三歲的許調謀笑說,自己老家在中壢鄉下,一路跟著農業社會的生活節奏長大,每天凌晨三點許家的燈火就亮了,一家也就醒來,準備各就各位過日子。

有趣的是,許調謀的弟妹們進入職場後就改了作息,只有他仍然堅持。許調謀很早就跨入以「應酬多」聞名的建築界,曾任房仲業務員,後來開了康固力與鼎固力建 設公司,近年又創立了薇閣精品旅館,身兼多家公司的董事長,照理說晚上的交際應酬應該多到「滿出來」,但偏偏這些活動只要一牴觸到許調謀「早睡早起」的原 則,就會統統被推掉。

「我們都不敢幫董事長排晚上行程,因為他晚上九點一到就要睡覺,就算天王老子要見他,恐怕也會吃閉門羹吧!」經常幫許調謀排行程的薇閣董事長特助徐際民算 一算,許調謀超過晚上九點還在應酬的次數,一年可能不超過兩次。不僅如此,因為太早起床,許調謀中午都要睡半小時補補眠,每次出國考察,也得再三確認中午 有沒有地方打個盹。

究竟許調謀怎麼安排一天的行程?清晨起床之後的四個小時內,他通常做三件事:讀書辦公、健身運動、整理園圃。

早上七點到中午十二點之間,他把時間留給自己的事業體,看是要集中精神辦公,還是在「薇閣」或「鼎固力建設」舉行內部會議,例如每周固定有三天會在早上 七、八點與薇閣的員工開會;下午則排入外部會議,或不定時到各處薇閣分館以及工地巡視。加班?在他身上當然不適用,傍晚六、七點時他已回到中壢住家。

一天最快樂時光

平靜獨處辦公 效率不打折為了探訪許調謀的早鳥世界,記者選在七月中的一個周六,清晨四點驅車抵達他中壢的住家。清晨四點,這種採訪時間對絕大多數人都不可思議,但對許調謀來說,還可以約更早,因為這時他早已在黎明前的黑暗中工作了一個小時。

循著曚曚亮的天光,踏進他才剛搬入的莊園式新家,一個四周被園圃包圍、格局大氣的四合院平房,裝潢走的是既摩登又簡雅的新明式風格。我們穿越中庭荷花池來到西廂房,這是許調謀不到十坪大的書房,卻是他每天一早起床必定報到,並且一待三、四個小時的地方。

「早晨,是我一天中最快樂的時光,這時候特別能感受到平靜與幸福!」喜歡在清晨中獨處的許調謀,一語道出為何他總是早睡早起。儘管心境上是從容的,但他仍 會抓緊每一分鐘,絲毫不得閒;以當天早晨來說,他第一件事就是打開電腦收信,批核了同仁對於陸客自由行的工作規畫書。

六月二十八日,陸客自由行正式啟動,當天晚上薇閣就在大直館為數十位陸客舉辦了別開生面的「摩鐵趴」,在媒體上出盡鋒頭。原來,這是許調謀近幾個月來晨間 工作的成果,他早就從之前承攬一、兩百個陸客團的經驗中歸納出一套薇閣的「陸客經」,看好自由客可以填補周一到周四的離峰時段,至少能為薇閣多帶進兩成的 利潤。因此,他不只主動與旅行社合作,發動上述的摩鐵造勢活動,還已經規畫好一套結合文化導覽的薇閣套裝行程。

清晨待在書房的這三個小時,除了工作,他更常做的事情是閱讀,以及閱讀心得的歸檔整理。隨手從他占滿整片牆的書架上,抽出一本書來,都可以看到書裡寫著綿密的摘要,而這些書摘不只留在扉頁上,還會被他一一歸檔。

「讀書如果不整理心得,看完書依然『書是書,你是你』,沒辦法吸收啦!」以往許調謀把閱讀心得寫在書卡上,還有專門設備提供來尋找書卡,但近年來他把心得 記錄在電腦中,然後打散、分門別類,再放進各種主題的資料夾中。員工透露這就是許調謀寫書、演講時經常妙語如珠的小祕密。

偷時間勤用功

時間複利加乘 讓他事半功倍許調謀還有一個習慣:看書報會隨手撕下喜歡的章節,然後趁著清晨把這些資料,一一掃描進電腦中存檔。凡是所有讀書、建檔的工作,他從不假手祕 書,統統自己來。清晨到訪的第一個小時,只見他在書房中東轉西轉,快速做過一輪回信、掃描與建檔的工作,每個步驟都非常熟稔有節奏。

問他一大清早,幹麼這麼忙?他說他在「偷時間用功」。在他的定義中,「早晨」和「早上」是不一樣的,一般人開始起床的早上六點是分界點,之前屬於「早晨」,之後就是「早上」,許調謀總覺得早上才起床讀書、做事,就只是一個平凡人了。

有這麼強的學習動機,是因為白手起家的許調謀,小時家裡也貧窮過。他記得,小時候家裡沒錢買課外書,不識字的阿嬤卻會跑去鄰家捧回過期的舊書報,甚至在廁 所架一盞小燈、釘了一張小凳,就是為了孫子可以邊上廁所邊讀書。有時候,阿嬤連包豬肉的報紙,都會小心翼翼將之攤平,留給許調謀看。

「阿嬤珍惜字紙的態度,教會我知識就是力量!」許調謀想來不禁感懷。而他也感謝自己總是這麼早起,因為每天不間斷地在晨間用功三、四小時,這種時間複利的加乘效果,讓他嘗到成功的滋味。

最明顯的例子是,大學考預官時,同寢室的室友買書回來準備,他就向同學借書,每天清晨讀上半小時,半個月後輕鬆征服同學口中很難考的預官考試。而大學讀歷 史的他,之所以能夠跨越專業門檻一路往建築界深耕,半路又開創藍海市場轉做精品旅館,靠的也是比別人早起學習的毅力。

○八年,他斥資十二億元、邀請蔣友柏等多位設計師,在內湖大直開幕台灣第一家精品設計摩鐵,其中有些房間的局部設計就出自他與學建築的大女兒。他隨手指向 一堆疊在他原木書桌旁、設計類的雜誌書報,說這些都是他的靈感來源,最近也打算把若干設計概念,用來打造他靠近廈門、兩年後開幕的頂級婚宴廣場。

晨跑「巡田水」

幫農作物除蟲、雞舍撿雞蛋年過五十,身形仍舊壯實,甚至沒有凸出小腹的許調謀,一看就知道「有練過」!果然,祕密正藏在別人仍在沉睡的這幾個小時中。每天 早晨在書房工作到一個階段,他會踱步到隔壁健身室鍛鍊身體,當天他示範了教練級的高難度動作:垂直倒掛在健身器材上,還一邊抓起啞鈴做仰臥起坐!看得眾人 只有起立鼓掌,才能表達佩服。

他為時一小時的晨間運動,不局限在室內健身。在天色由魚肚白轉為透亮之時,他會繞著住家四周的園圃跑步,一邊跑還一邊像是農夫「巡田水」一般,一會兒停下 來幫柿子樹除蟲,一會兒又繞去雞舍撿撿雞蛋;跑過一圈後,又攀上池塘旁的芒果樹,探一探那顆長得最大的芒果是否已經熟成。對他來說,這園子裡他與父親親手 種植的一草一木,就如同家人一般需要細心呵護。

如果不說許調謀是「許董」,瞧見他照顧園圃的熟稔動作,以及手腳上被野草割傷的痕跡,還以為他是這屋子聘來的園丁。而長時間呼應天地作息,也居然讓許調謀有了莊稼人特有的「靈感」,每天清晨醒過來只要到戶外透透氣,馬上知道今天吹的是什麼風,天氣會如何變化。

「早睡早起一來可以強健身體,二來也會賺大錢!你看,凌晨三點起床做事,等你做到七、八點,別人才剛起床,可是你已經做了大半天工作了,這樣怎麼不會成 功?」從小教育許調謀早睡早起的許媽媽,雖然已經七十三歲,但仍然每天早上起來學電腦,還自學練得一手好鋼琴,看到記者來訪,她忍不住分享許家人實踐一輩 子的早起之道。

但許媽媽沒說的是,兒子許調謀就是靠著這早起扎下的苦功,赤手空拳經營起一家規模不小的建設公司,並且打造年營收接近十億元、儼然成為台灣特色的摩鐵王國!

許調謀

出生:1958年

現職:薇閣精品旅館董事長、鼎固力建設董事長

經歷:康固力董事長

學歷:中興大學歷史系

早鳥時間管理法 1.發想重大決策。2.閱讀三小時並將心得歸檔。3.健身運動、整理園圃一小時。


薇閣 董事長 董事 許調 調謀 謀、 大塊 明義 、資 資誠 執行長 執行 明輝 分享 上三 小時 時間 管理
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大塊文化董事長 郝明義 「黑戶佛教徒」凌晨四點開始的微型人生

2011-7-25  TWM




曾因過於忙碌而賠掉一段婚姻的郝明義,近八年來讓自己養成早睡早起的習慣,每天凌晨四點就起床,展開三、四小時的晨讀時光。這不僅讓他找回學習樂趣,也得以兼顧家庭、自我與工作……。

撰文‧林讓均

創辦「大塊文化」與Net and Books等出版公司的郝明義,雖然「看書」是他專業的一部分,但忙碌的出版工作卻經常讓他擠不出時間來「讀書」;七、八年前,重新排序人生的他,終於找 出了節奏,那就是讓自己固定在清晨四點就起床,這樣就能好好享受三、四個小時的晨讀時光。

「如果哪一天沒有早起晨讀,就好像游泳沒戴帽子,老是覺得有什麼事情沒準備好,整天都渾身不對勁!」喜歡游泳的郝明義下了一個巧妙的比喻。他認為「時間」 如「金錢」,所以時間當然有「零錢」也有「整款」,而晨起之後的三小時,就是他閱讀的「整款時間」,最適合做「主題式的閱讀」。

「整款」晨讀時光

用來做主題式閱讀、寫作

郝明義將閱讀以四種食物分類:生存需求的閱讀是「主食」,思想需求的閱讀是「美食」,工具需求的閱讀屬於「蔬果」,而休閒需求的閱讀則是「甜點」。在他的 觀念中,讀書可能為了千百種理由,更可能只是為了想讀而讀,因此晨讀時,除了不讀公事上的書籍,他並不限定類別,但每次只挑一種主題。

像最近兩個月,郝明義晨讀的是一本《弘一法師格言別錄》,他用牛皮紙把這本薄巧小書包得整整齊齊,足見他珍愛這本書的程度。每天清晨,郝明義會同步打開這本書與電腦,一邊閱讀一邊在電腦中記下心得,或者上網搜尋俗名李叔同的弘一法師資料。

這本關於人生體悟的小書,在郝明義的歸類中是屬於餘韻悠長、值得細細品味的美食類閱讀。「書中很多格言,可能有人會認為是老生常談,但這一字一句在我讀 來,卻格外能咀嚼出人生況味!」郝明義隨口舉出書中提及的「責善,切戒盡言」,他說這雖是一句老話,但五十五歲的他在晨間重讀此言,卻如當頭棒喝,提醒他 「規過勸善」之時,也要考慮當事人感受。

除了讀書,清晨四點之後的三小時,也是郝明義潛心寫作的最佳時光。曾說自己是「黑戶佛教徒」的郝明義,因為經歷一場多年宿疾不藥而癒的奇事,三十三歲時開 始研究佛學、學習打坐,兩年前他就是利用每天清晨三小時的時間,寫就了一本《一隻牡羊的金剛經筆記》。至今,他仍舊保有晨讀之後,再打坐、讀經一小時的習 慣。

此外,早上九點出發到公司的路上,他會在車上翻閱司機預先準備的三份報紙,這三十分鐘的交通時間,就成了他閱讀的「零錢時間」。

別以為郝明義一直這麼早睡早起,年輕時他也經常夜不歸宿、忙著與客戶應酬到天亮,但這位事業上的「拚命三郎」最後卻因為疏於照顧家庭,而賠上自己的第一段婚姻。

「我那時候以為自己在拚事業,而且有大把的時間與精力可以揮霍,但現在想來這些都是假象,實情是當時的人生根本亂了套,完全沒有節奏!」郝明義有感而發地 說,當時他就如同大部分的人一樣,過的是想像中的「線型人生」,以為年輕時卯足幹勁賺錢,等到退休再陪家人就好了;怎知道實際人生原來不是一條線進行,很 可能下個階段永遠不會到來,也可能等你到了下階段,已經來不及和所愛的人相處。

忙碌賠掉婚姻

開始「微型人生」的節奏

於是,十一年前郝明義再婚時,就告訴自己「這次可別搞砸!」他開始調整生活節奏。郝明義一天的時間分配是:九點半上班之後到晚上七點下班之前,都是屬於同 事的公家時段;而下了班回家之後,除了安排一小時運動,其餘時間都留給家人。至於留給自己的獨處時段,當然就是每天早起爭取到的那三、四個鐘頭。

如此的安排下,可以在一天的作息中兼顧到「自我」、「工作」與「家庭」,甚至連「健康」都準備好了;而在周末他則幾乎不碰公事,把時間完整留給家人,生活節奏就如退休一般優閒。

就在他啟動新生活運動之後幾年,才從友人口中聽到「微型人生」一詞,他發現自己早就在過以「一周」,甚至以「一天」為單位的微型人生。

「所謂『微型人生』,就是一年,甚至一天的短時間中,就能兼顧人生中的所有面向!」「想過這樣的平衡生活,就必須要盡早找出最適合自己的節奏感!」郝明義 說,人生如同一首曲子,曲譜寫得再美,一旦少了適當的節奏,就只能是七個音符的堆疊了。而早起晨讀的充電時光,則讓郝明義能以更從容的節奏,演奏好每一天 的人生之歌。

郝明義

出生:1956年

現職:大塊文化董事長、Net and Books發行人經歷:時報出版總經理、台灣商務印書館總經理

學歷:台大商學系

早鳥時間管理法 1.主題式閱讀。2.把時間分「零、整」運用。3.過以「天」為單位的微型人生。


大塊 文化 董事長 董事 明義 黑戶 佛教徒 佛教 淩晨 晨四 四點 開始 微型 人生
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愛小報,買「大塊頭」 巴菲特過去一年的投資經

http://www.infzm.com/content/82036

巴菲特瘋狂買下數十份社區意識較強、具有悠久歷史的「小報」,而對IBM、公務機等的投資動輒百億美元;他保守卻不乏「侵略性」;和前列腺癌作戰,他希望自己的生命與他的投資信條一樣頑強。

「今天是我的大日子,」沃倫·巴菲特(下稱巴菲特)非常激動地說,「因為這是第44天,亦是最後一天接受放射治療。」

美國東部時間2012年9月15日,巴菲特在給旗下媒體行政高層的一次會議發言上,宣佈自己將馬上完成放射治療。

巴菲特於2012年4月對外宣稱自己患上了前列腺癌,他慶幸自己發現得早,因此不至於危及性命。儘管如此,外界始終擔心他的健康狀況,畢竟他已是82歲高齡了。

他26歲時開始創業,35歲即1965年時收購日後重要投資平台伯克希爾·哈撒韋(簡稱伯克希爾)公司,「股神」之旅拉開帷幕。如果彼時你花18美元買入了1股伯克希爾的股票,到2012年10月16日還持有的話,它的價格是13.4萬美元,上漲了將近7500倍。

而同一時期,美國標普500指數隻上漲了64倍。即便考慮通貨膨脹,1965年的18美元相當於現在約130美元(貶值86%),如此算來,股價仍然上漲了一千餘倍,也就是年均增長率超過2000%。

巴菲特99%的個人資產來自所持有伯克希爾公司的股票。在全球金融海嘯的2008年,他以620億美元(約4300億元人民幣)的財富位居福布斯全球富豪榜首位。他在2012福布斯全球富豪榜上的財富為440億美元(約2800億元人民幣)。

他愛穿老式的西裝,愛打藍色或紅色的領帶,領口緊緊地卡著脖子,衣領總是蜷成捲兒。說起話來聲音沙啞,咬字含混,說到一半常自顧自笑了,但語氣間分明不容分辯。他在投資上非常保守,卻又富有侵略性,在過去的一年中,他繼續向人們展示了一副「令人難以琢磨」的形象。

保守的股票清單

巴菲特仍然在孜孜不倦地滾著雪球,而伯克希爾公司的股票買賣清單依然沉悶。

根據美國證券交易委員會(SEC)披露的文件,2012年上半年,伯克希爾兩度增持IBM、富國銀行、紐約梅隆銀行、媒體巨頭維亞康姆公司以及自由媒體集團等。

這些公司大多是巴菲特幾十年來持續偏好的藍籌股——安全係數高、被低估、表現穩定。「用一個合理的價格買一家好公司,比用一個好的價格買一個一般的公司,要明智得多。」早在1989年致股東的信中,巴菲特就這樣寫道。他的這一信條貫穿他的整個投資生涯。

2012年上半年伯克希爾重倉購入的兩隻石油股——康菲公司的派生公司Phillips 66和最大油田設備製造商國民油井華高公司(National Oilwell Varco)是其麾下兩名基金經理的手筆;他增持的美國腎透析公司DaVita和媒體公司DirecTV,也都是旗下基金經理的舊愛。

伯克希爾的每一個動作都能引起全球資本的跟風炒作。譬如受巴菲特青睞DaVita的影響,國慶假期後的中國A股市場對寶萊特等「腎透析概念股」掀起一輪熱炒。2012年10月17日,寶萊特開盤不久再度強勢漲停,新一輪炒作開始了。

不過,在新生代投資者眼中,巴菲特多少帶有「老古董」的氣味。

比如,巴菲特重倉持有富國銀行(持倉量排名第二,僅次於可口可樂公司),理由僅僅是「模式最單純」——跟那些經營波動性極大的投資銀行業務、銷售複 雜衍生品的銀行相比,富國銀行超過一半的收入來自借貸、按揭及服務費,因此在這一輪經濟衰退中最早復甦。且其紮根美國本土,並無直接暴露在歐債危機等海外 金融風險中。

「如果我只能買一隻銀行股,那絕對是富國銀行。」巴菲特說。

浸淫互聯網浪潮,根據點擊率、眼球效應和對遙遠未來的預期,而不是公司掙錢的能力進行估值,似乎並不是「老古董」所擅長的,也超出了他的掌控。

有幾年,他過得並不好。1998年6月至2000年2月,伯克希爾市值蒸發44%,而美國股市卻整體上漲32%。美國《巴倫週刊》甚至刊出封面報導《巴菲特,你怎麼了?》。

2001年,互聯網泡沫破滅,不少基金經理資產縮水七成,巴菲特卻得以東山再起。

此外,2009年3月至今,標普500上漲80%,而同期伯克希爾只上漲44%。2009、2010兩年,伯克希爾的賬面價值增長率都跑輸了大盤。

但他依然執著於自己的投資哲學。

2011年伯克希爾年報裡收購標準一項中,巴菲特仍然利落地提及「簡單的商業模式(如果有太多科技,我們將無法理解)」。

以至於巴菲特2011年突然於高位買入IBM公司市值107億美元股票時,坊間一片嘩然。

「我沒能趕早買入IBM,但這家公司的年報我已經讀了五十多年,直到2010年3月的一個星期六,我才感到柳暗花明。正如梭羅所說:要緊的不是你看到的,而是你看到了什麼。」巴菲特在2011年致股東信中寫道。

巴菲特唯一授權傳記的作者Alice Schroeder則持有不同意見, 「想想1980年代巴菲特買可口可樂公司引起的轟動,迫使當時不得不暫時停牌,」她說,「現在給人的印象是,巴菲特不再用他過去聰明的頭腦投資,而是僅僅選擇那些保守的大市值股票。」

「相比蘋果和谷歌,買IBM犯錯的機會會少很多,至少對我們來說是這樣。」巴菲特說他不會買入蘋果和谷歌股票,「當然也不會做空」。

不過,即便與比爾·蓋茨交情深厚,巴菲特也從未染指微軟股票。

「絕不迷戀槓桿收益」

那個在一套3萬多美元買的房子裡住了50年、在基維特大廈八層租用辦公室50多年,永遠吃不慣一點中餐、日料,只巴望著漢堡薯條的人,是巴菲特。但那個突然豪擲千金買下一架私人飛機的,也是巴菲特。

保守,絕非巴菲特的全部。

1967年,巴菲特收購國民賠償公司,不久又用國民賠償公司的「浮存金」(也就是收來的保費)收購了家鄉的奧馬哈太陽報。

這就像一個流動金庫。「我們的保險業務繼續為無數其他業務提供沒有成本的資本。這些錢不屬於我們,但我們可將之用於投資。」巴菲特在2011年致股東信中寫道,如果賠償損失的金額少於保費,那這將是一筆「負成本」的融資。

據上述報告測算,伯克希爾用自己的淨資產撬動了1.6倍於己的資本。36%的債務來自保險業務的浮存金,更為重要的是,這是一根廉價的槓桿——借款 成本僅為2.2%,比美國短期國債利率還低。此外,巴菲特還利用美國遞延稅政策,加速資產折舊,延遲納稅高達280億美元,這相當於是一種免息貸款。

伯克希爾已控股10家保險公司。儘管不時會出現一些承保損失——比如2011年的日本地震、澳大利亞水災,作為世界最大的兩家再保險公司,伯克希爾 旗下的通用再保險和伯克希爾·哈撒韋再保險集團都為當地的保險公司提供了保險,但伯克希爾已經連續9年獲得了承銷保險的利潤,總額高達170億美元。過去 的9年,浮存金從410億美元上升到現在創紀錄的700億美元。

「保險是我們的一個好業務。」巴菲特不吝讚美之詞,「你應該知道,我不做股票推薦。但是,我有三個建議,可以幫助你們(指網站讀者)真正的省錢。」 巴菲特在伯克希爾公司網站上寫道,「我建議你們給這三家伯克希爾的子公司打電話:GEICO、波仙珠寶以及伯克希爾·哈撒韋內布拉斯加人壽保險公司。」

其中除了波仙珠寶,其餘兩家皆為保險公司。

而巴菲特四位可能的繼任者中,有兩位來自保險公司——GEICO的CEO和伯克希爾·哈撒韋再保險集團的總裁。

巴菲特長時間執著於自己的策略——用廉價的槓桿撬動低風險的股票。即便在艱難的時期,其他人轉行或是破產,他都能安然度過。

一份來自美國AQR資本管理公司的研究報告顯示,伯克希爾公司承擔單位風險的收益,為0.76——低於很多投資者的預期。一些基金經理聲稱,他們承擔單位風險的收益為1,甚至能達到2。

這意味著,巴菲特也是一個風險愛好者,但如他給股東的信中所說的一樣,「絕不迷戀槓桿收益」。

「他的秘訣是,在保守的同時,又富有侵略性。」美國《時代》週刊這樣評價他。

尋找「大塊頭」

過去三十年,伯克希爾63%的資產投資於私人公司,剩下的才是上市公司股票。1980年代早期上市公司股票佔公司資產逾八成,2000年起SEC要 求伯克希爾公司按季度披露其所有美國公司股票持倉,於是巴菲特開始漸漸增加整體收購的比重;2011年公司資產中的私人公司投資比例超過80%。

伯克希爾公司更像是一個大型的商業王國,出售的產品小至襪子和棒棒糖,大至樓宇和飛機。2011年,伯克希爾擁有近80家控股公司。也因為如此,美國經濟正在發生什麼,他比任何人都要敏感。

2012年7月,巴菲特前列腺癌治療前最後一次出現在公眾視野,他一改往日對經濟的樂觀:伯克希爾東部鐵路的煤運在下降,珠寶、家具的零售在下降,地毯的生意稍好些。伯克希爾旗下有全美最大的房屋建造商和第二大經紀商,磚的使用量和銷售都在小範圍抬頭。

「最近兩個月,美國的整體經濟增長正在放緩,但是房地產業從一個很低的水平在抬頭。我還是認為只有房屋銷量好轉了,經濟才可能真正好轉。」巴菲特 說,「過去一年,歐洲除了希臘之外的大多數地方,沒有出現大的衰退。但是在最近幾個月,經濟出現快速下滑。這是之前沒有出現的。」

更長遠看,巴菲特仍然看好美國經濟,並繼續保持對資源及新能源行業的一腔熱愛。

2012年6月,旗下的公務機運營商NetJet公司斥資96億美元分別向美國和加拿大飛機生產商購買425輛新飛機,並在中國珠海成立合資公司, 意欲進軍中國公務機市場。伯克希爾旗下的IMC公司還向美國礦業公司沃爾夫在韓國的鎢業務投資7000萬美元,過去幾年,鎢價已翻倍;10月,旗下的中美 能源公司又宣佈收購兩個風電場項目。

巴菲特同時在搜尋更大塊頭的獵物。2012年上半年,巴菲特曾不惜拋售希望持有的股票,渴望拿下一項高達220億美元、規模僅次於2010年收購BNSF鐵路公司的265億元的收購計劃,但計劃最終未能成行。

巴菲特投資的公司近來也麻煩不斷——康菲溢油事件,沃爾瑪深陷墨西哥賄賂門,強生頻頻產品召回,富國銀行被美國政府指控按揭貸款欺詐,比亞迪被大力唱衰,而所有美國國內的報導都無一例外在比亞迪之前特意加上「巴菲特持有的」。

二季度,伯克希爾索性減持20%寶潔、25%卡夫、大約2/3強生股份。巴菲特說,因公司正遭受產品召回困擾,可能會出售更多的強生股份。另外還減持VISA,以及金融數據公司Verisk Analytics股份,以確保有200億美元現金在手。

「如果今年沒有合適的(獵物),明年可能會考慮超過300億美元的收購。」巴菲特說。

小報大亨

巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋媒體集團,正在裝下他這一年來在報紙行業大舉掃貨的戰利品。

2011年底,巴菲特囊中還只有三份報紙——持股長達40年、佔股23%的《華盛頓郵報》,1977年買入的《布法羅新聞報》以及2011年末才買入的《奧馬哈世界先驅報》。

不到半年後,巴菲特又相繼以1.42億美元收購了Media General旗下63份報紙,並增持連鎖報業Lee公司股份至20%。

2012年6月,巴菲特又宣稱要買下得克薩斯Bryan-College Station Eagle,這家報紙有123年的歷史,而發行量只有2萬份。

這的確像一個怪誕行為——過去六年,即使算上數字版廣告,報業的廣告收入已經下跌一半。全球整個報紙行業的收入,甚至不抵Google一家互聯網公司的收入。

巴菲特是個狂熱的報紙發燒友。他的父親曾經是報紙編輯,母親出身辦報世家,而他自己的原始資本來自上學期間遞送的50萬份報紙。他曾經親自提供線索給他收購的報紙《奧馬哈太陽報》,而報導最終獲得新聞界最高榮譽普利策獎。

直至今日,他仍堅持每天讀五份報紙——《華爾街日報》、《金融時報》、《紐約時報》、《今日美國》以及《奧馬哈世界先驅報》。為了在非洲旅行時能讀到《華爾街日報》,他甚至不惜斥資讓飛機空運。

「技術變革使報紙在很多關鍵領域喪失地位,比如國內新聞、國內體育、股票行情和就業信息。那就讓它們去。我們的任務是主宰地方性的重要內容。」巴菲 特在給出版商和編輯的信中寫道,「你們要完全覆蓋地區生活的每個方面,尤其是當地的體育賽事。如果你寫的是讀者他自己和他鄰居的故事,沒有人會終止閱 讀。」

「你們應該像過去一樣對待公共政策的議題。我擁有強烈的政治觀點,但是伯克希爾擁有報紙——而我並不擁有。」他繼而寫道,「我確保,我的繼任者會繼續遵循我在這封信裡提到的『不插手』原則。」

對很多人來說,這更像是個價值投資者失去理智的笑話。

「你真的要一個初出茅廬的新聞記者去報導高中球賽,當他記完筆記發完照片,發現Facebook上已經滿是球賽的照片和故事了?」有人調侃稱。

「這種錯誤並不意味著伯克希爾一定會虧損。考慮到這些報紙是以跳樓價買到的,如果巴菲特收購的任何一家報紙在未來十年倒閉,巴菲特仍然可以從利息和報紙擁有的房地產上獲利。」紐約大學教授Clay Shirky說。

這很像半個世紀多前,巴菲特從老師本傑明·格雷厄姆那裡學到的。這位頗有些悲觀主義的「證券分析之父」曾於1932年在《福布斯》發表文章稱,看待企業時更多考慮的是倒閉價值而非存活價值。大多數都按照公司已經倒閉,即關門並被清算時的價值來思考一隻股票的價值。

不管是出於感性還是理性的考慮,巴菲特顯然自有打算。「我們會繼續買下更多的地方媒體。」他青睞那些有很強社區意識、中小規模以及具有長久歷史的社區報紙。

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一大塊蛋糕

2015-10-12  TCW

紐約曼哈頓島是個最典型的水泥叢林。要想看看這個水泥叢林最好的方法,就是上到帝國大廈的觀景台。可以往各角度好好看看這個占地不到六十平方公里,卻有一百六十萬居民的曼哈頓島。每年有超過五千萬人到此觀光。

本想照張有帝國大廈的相片留念,卻發現上來以後,是不可能照到的。可別浪費了我的入場費,喔……是登樓費。乾脆從上面往下照。

最明顯的是全球最大的梅西百貨,只要去過一次就會發現,想把它逛完是滿辛苦的事,即使只逛一層樓,都覺得累。可是從帝國大廈往下看,還真的是不大,且矮得厲害。不過這家百貨以前可是賣過我們公司的產品呢!

其他特別的建築,還有這棟似曾相識的三角形大樓。老美喜歡稱它為熨斗(Flatiron) 大樓,我們則習慣叫三角窗。這棟大樓可能是最有名的三角窗大樓。一百多年前建造,位於貫穿曼哈頓島的百老匯大道及第五大道、二十三街的交岔口,樓高八十七公尺。

受限於地勢,只能蓋成這種薄薄的三角形,很像舊式炭火熨斗。因為實在與一般四方形建築物不同,所以大家對它的安全度都不看好,甚至有人還打賭,何時會被風吹倒。

一百多年過去了!它仍健在,並成為曼哈頓地標之一。可能是那裡沒有地震,且即使有颶風,還有旁邊的帝國大廈擋著。

陶爸說:一百多年前,福樂(Fuller)建築蓋了這棟大樓,並做為自家公司的辦公室,沒想到被大家戲稱為熨斗大樓。目前則是德國的麥克米倫出版社的辦公大樓。

現在的年輕人,無法想像以前的人是用一個裡面裝了炭火的熨斗燙衣服的。我看還是叫它一塊大蛋糕(A Piece of Cake)大樓,大家比較容易懂。

陶傳正

奇哥有限公司創辦人,進家族事業之後在二十八歲創立奇哥。

熱愛、音樂、演戲、自助旅行。自言:沒歌可唱就演戲;沒戲可演就在家寫遊記。個人網址:www.facebook.com/taobatravel

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大塊 蛋糕
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