盡管原油供給過剩,油價創出近六年新低,阿聯酋仍維持增產目標。周一,彭博報道,阿聯酋能源部長稱,阿聯酋將堅持原油長期生產計劃,到2017年時將原油產能提高至350萬桶/日。
阿聯酋能源部長Suhail Al Mazrouei表示,在油價不穩定之際,阿聯酋將致力於堅持長期生產計劃,保持投資規模,穩定國際原油市場。據彭博社數據,阿聯酋是OPEC第五大成員國,上月產能為270萬桶/日,當前產能為300萬桶/日。
Mazrouei表示,阿聯酋預計當前油價是不可持續的,未來用不了太久的時間,原油將會出現反彈。上月,OPEC秘書長Abdalla El-Badri和沙特石油部長Ali Al-Naimi也表示過,預計經濟複蘇會提針原油需求,高成本的原油生產商會減產。
同日會議上,阿布紮比國家石油公司總經理Abdullah Nasser Al Suwaidi表示,盡管油價下挫,將維持原有投資計劃,因為已對相關項目作出支出承諾。
油價暴跌,OPEC內部出現巨大分歧。近日,伊朗與委內瑞拉承諾,將聯手行動,制止油價下跌。委內瑞拉主張以減產的方式推升油價,總統Nicholas Maduro表示,將努力讓OPEC成員和俄羅斯等其他產油國達成共識,合作利用創新機制逆轉油價,讓油價回到可接受的水平。
與伊朗、委內瑞拉形成鮮明對比的,是沙特、阿聯酋、科威特等國。以沙特為首的海灣產油國領導人多次強調不采取措施阻止油價下跌。近日,沙特王子稱,油價永遠不會再回到100美元,這對油價形成打壓。
近日,高盛等投行下調了對原油價格預期。高盛預計,三個月後原油價格可能跌到40美元附近,遠低於原先預估的70~80美元。高盛對6個月和12個月後WTI油價的預估分別從75和80美元大幅調降至39和65美元,對布倫特原油的預估分別從85和90美元調降至43和70美元。
周一,美國NYMEX 2月原油期貨價格收盤暴跌4.74%,收報46.07美元/桶;布倫特2月原油期貨價格收盤下跌5.35%,收報47.43美元/桶。
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隨著油價的暴跌,持續了近10年的美國原油產量增長可能劃上句號。
據路透社援引麥格理(Macquarie)全球油氣策略師Vikas Dwivedi表示,2015年的產量預期是先增後減。
Dwivedi解釋說,2015年產量預估要體現油價崩跌之前投資推力的慣性;而如果油價仍維持在每桶50美元左右,那麽眼下的鉆井投資壓縮勢頭應會在年底之前對生產率造成影響。
“這完全要看2015年的供需狀況。如果油價定格在當前水平,那麽(2016年)產量增幅將會很小,甚至根本不增長。”
如果是這樣,那麽持續了近10年的美國原油產量增長將劃上句號。
但美國能源信息署(EIA)本周二表示,今年美國石油日產量將增長60萬桶,達到930萬桶;2016年將增長20萬桶,達到950萬桶。EIA對今年增長的預期略低於去年12月的預測,反映出油價下跌對美國石油業的壓力。
數據顯示,2015年的前四個月,不包括墨西哥灣在內的下48州石油產量可能會有所增長;4、5月之間產量可能會保持不變,之後逐漸下降,直到年底。
EIA預計2015年上半年庫存以每日90萬桶的速度增加,但之後到年底前將逐漸減少,因為非石油輸出國組織(OPEC)國家,特別是美國的供應增長將因油價挫跌而減弱。
“許多石油公司減少了勘探性鉆探活動以應對油價的不斷下跌,今後鉆探活動將集中在已經有采油井的成熟地區進行。”EIA表示。
該機構預計今年油價仍將疲軟,預估2015年布倫特原油價格在每桶58美元,2016年在每桶75美元。
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油價“跌跌不休”到近六年低位之際,OPEC不僅沒有減產挺價,反而在今年1月份擴大了原油產量。
一項彭博社調查結果顯示,OPEC成員國產油量在1月份每天增加了48.3萬桶,日均為3090.5萬桶。其中,伊拉克、沙特和安哥拉的石油新增產量尤其多。伊拉克月度產油量甚至創下歷史新高。
就在去年11月底,OPEC還發表聲明稱,將成員國石油總產出維持在3000萬桶/日的目標不變。當日,OPEC秘書長El-Badri也表示,OPEC成員國遵守產量目標。
彭博新聞社報道稱,OPEC坐視油價大跌,市場猜測這是其有意為之,意在令油價跌至足夠低的水平,以最終迫使美國競爭對手減產。受益於技術革新,美國產油量已攀升至30多年的最高水平。El-Badri上個月也曾發表言論,稱OPEC將最終扮演產量調節者的角色。
紐約對沖基金Again Capital LLC合夥人John Kilduff對上周五彭博社表示:
很明顯,OPEC成員國內部正為了爭奪市場份額而廝殺。
伊拉克有意爭取更大的市場份額。這個國家還給客戶很大的折扣。
華爾街見聞曾提及,去年12月,伊拉克、科威特、伊朗、沙特等OPEC成員國相繼下調出口油價,沙特給予銷往亞洲的輕質原油價格自2000年6月以來的最大折扣。
伊拉克1月產油量日均增加20萬桶,至390萬桶/天,為歷史最高水平。該國石油產量甚至曾觸及400萬桶/日,創35年新高。伊拉克是OPEC第二大產油國。
伊拉克Rowsch Nuri Shaways曾在1月21日出席達沃斯年會期間表示,伊拉克需要增加產油量,因為全球範圍內的油價下挫已經令伊拉克政府收入大幅縮減了50%左右。
OPEC最大產油國沙特阿拉伯的產油量在1月日均增加了22萬桶,至每天972萬桶。沙特老國王於上個月23日去世,新國王薩勒曼宣布,將保持前任國王的政策。
安哥拉1月產油量日均增長19萬桶,至181萬桶/天。
OPEC成員國部長級會議將於今年6月5日在奧地利維也納召開。
圖:布倫特原油價格過去一年以來的走勢圖。布油價格曾在1月13日觸及每桶45.19美元的近六年最低水平:
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8日上午,國家發改委在北京召開“穩定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作”會議。
第一財經記者在會議現場了解到,本次參會人員包括中國煤炭協會相關工作人員和神華、中煤、華潤、華電、華能、國投、山東能源、山西晉城、潞安、同煤、陽泉、山煤進出口、山西懷仁聯順璽達煤業有限公司、河南能化、內蒙古伊泰、內蒙古伊東集團、開灤、淮南、皖北、陜煤集團、陜西能源、遼寧鐵法煤業等企業分管煤炭生產的負責同誌。
隨著“供給側改革”的加強落實,年初以來已有16個省份發布了去產能方案,推動煤炭價格近幾個月漲幅明顯。秦皇島煤價8月中旬一度觸及17個月高點,自6月份以來漲約20%至每噸470~480元。
進入9月,各地高溫天氣陸續結束,季節性因素對煤市的拉升逐步轉弱。但由於各地限產政策執行仍較嚴格,各地煤價繼續上漲。9月7日,秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海動力煤價格指數報收於515元/噸,本報告期(2016年8月31日至9月6日)比前一報告期上漲了21元/噸。
一位參會人員向第一財經記者透露,此次會議主要焦點為應對煤炭價格過快上漲,中國煤炭協會召集十幾家煤炭企業、七十余個煤礦在未來一段時期內簽訂協議,調節產能。發改委牽頭將出臺一個預案,當環渤海指數漲到一定程度(共分三個層級),這些協議企業在核定產能範圍之內要增加產量;如果煤炭價格回落,企業要停止增產,重新執行“276天”。
環渤海動力煤價格指數(BSPI,Bohai-Rim Steam-Coal Price Index)是反映環渤海港口動力煤的離岸平倉價格水平以及波動情況的指數體系的總稱,素有“煤炭價格風向標”之稱。這一指數由秦皇島海運煤炭交易市場中國價格協會於每周三15點在海運煤炭網、秦皇島煤炭網和中國價格協會網發布。
2月5日,國務院發布的《關於煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》提到,煤礦要按照全年作業時間不超過276個工作日重新確定煤礦產能。
隨後,國家發改委、人社部、國家能源局和國家煤炭安監局聯合發布《關於進一步規範和改善煤炭生產經營秩序的通知》,要求全國煤礦自2016年起按照全年作業時間不超過276個工作日,將煤礦現有合規產能乘以0.84的系數後取整,作為新的合規生產能力。
國家發改委副主任連維良在“2016夏季全國煤炭交易會”上針對煤炭價格暴漲等行業問題給出回應稱,煤價不應過多上漲,更不宜過快上漲。煤價上漲過多,將不利於去產能、調結構、兼並重組、優化布局,也不可持續。當前煤價回升,缺乏需求支撐。上半年,全國煤炭消費量同比減少9750萬噸,降幅為5.1%。價格之所以回升,是由於煤炭產量同比減少1.7億噸,降幅9.7%,產量降幅明顯高於需求降幅。
參會的煤炭企業代表表示,企業將相應國家號召,積極簽訂調節產能協議,“國家讓加速就加速,讓減速就減速”。
據新華社報道,湖南省雜交水稻研究中心9日宣布,由袁隆平院士領銜的超級雜交稻“種三產四”豐產工程2016年共增產稻谷16.5億公斤。
湖南省雜交水稻中心黨委書記馬國輝介紹,今年湖南省共有53個縣(市區)參與這一豐產工程,面積1337.5萬畝,比2015年增加140.9萬畝。其中實施“中超”(中稻)模式的邵陽市隆回縣,今年“種三產四”面積達15.0萬畝,平均畝產達到728.9公斤,比實施前5年平均增產179公斤,增產34.5%;實施“晚超”(晚稻)模式的常德市石門縣完成“種三產四”種植面積15.8萬畝,平均畝產608.5公斤,畝增產稻谷170.6公斤,增產38.9%。
馬國輝介紹,按照“單產與項目實施前5年平均單產比較”進行估算,2016年項目總增產稻谷達16.5億公斤。項目實施10年來,通過栽培體系與種植模式的不斷完善,已形成了5種適宜湖南不同生態區域水稻生產的超級雜交稻種植模式,並在全省範圍內推廣。
“種三產四”豐產工程致力於中低產田的增產,由袁隆平於2006年提出,即“運用現有的超級雜交稻技術成果,用3畝地產出4畝地的糧食,大幅度提高現有水稻的單產和總產,提高農民種糧的經濟效益,確保國家糧食安全”。
袁隆平表示,2017年湖南省將力爭推廣1500萬畝,產出原來2000萬畝耕地產出的糧食,即多產出20億公斤糧食。安徽、河南、廣東、廣西等省區也積極跟進實施“種三產四”豐產工程,期望到2020年全國發展到6000萬畝,能產原來需要8000萬畝耕地才能產出的糧食。
3月14日消息,歐佩克公布月度原油報告後國際原油跌幅逐步擴大,WTI原油跌一度逾1.6%,跌破48美元關口。布倫特原油則一度跌逾1.4%,報50.64美元/桶,跌破200天移動均線50.73美元,為去年11月底以來首次。
截至發稿,美油布油擴大跌幅,美油跌幅逾2.19%,布油跌逾1.81%,現分別報47.34美元/桶和50.42美元/桶,雙雙刷新11月30日以來低點。
今日晚間歐佩克公布了月度原油市場報告。歐佩克月報顯示,因實施減產,2月歐佩克石油產量下降14萬桶/日至3195.8萬桶/日,11個設定供給目標的成員國逾100%地完成了每日116萬桶的減產承諾。但沙特告知歐佩克,將2月產量提升至1000萬桶/日。 月報公布後,美油布油雙雙短線小幅下挫。
就在一周多前,國際油價的淩厲漲勢令全球市場瞠目——布倫特油價創出了80美元/桶的新高。短短一周後,形勢突變——歐佩克(OPEC)可能增產的消息致近日油價回落。截至5月25日,布倫特油價收報於76.44美元/桶,一周跌幅約2.6%;WTI油價收報於67.88美元/桶,一周跌幅約4.8%。
值得註意的是,這種急跌究竟是做多情緒見頂後的短期下滑,還是代表趨勢逆轉?OPEC減產的逆轉與否會對市場造成何種影響?中長期而言,國際油價究竟將何去何從?
“只要成品油去庫存是通暢的,原油的價格即便有調整,都將是短暫的。庫存水平的下降導致的直接結果就是賣方議價能力增強,也就是說只要OPEC維持現有供應不變,市場總體仍是供應偏緊的。”東證期貨原油分析師金曉告訴第一財經記者,“市場一旦預期OPEC可能退出,這將很快在價格上得以體現。最終市場會以價格大幅下跌的方式倒逼OPEC放棄重新增產的決定。”
6月22日,OPEC和非OPEC的主要產油國將於維也納舉行會議。“即使各方達成一致增加原油產量,幅度預計也不會太大,可能延緩上漲步伐但不會改變油價上行趨勢。”交行金融研究中心高級研究員吳劍對第一財經說。主流機構仍然預計,油價不會出現三年前的持續“滑鐵盧”,2018年全球經濟擴張的勢頭仍有望繼續帶動原油旺盛需求,四年前油價“腰斬”的夢魘大概率不會重現。
增產預期引油價高位重挫
上周,俄羅斯能源部長諾瓦克在聖彼得堡國際經濟論壇期間表示,俄羅斯和OPEC將討論削減產量是否合適,油價從此前的高位應聲回落,布倫特更是一周大跌近5%。眼下,市場正密切關註6月22日的會議。截至28日18:30,布倫特報75.38美元/桶,WTI報67.7美元/桶。
不過,增產的預期更像是此前情緒高漲的市場在為下跌找理由。早在5月20日前後,投機者原油凈多頭持續從歷史高位滑落,值得指出的是WTI多頭倉位一周減少2.9萬手,並達到年初至今的低位,盡管上個報告周油價明顯上漲,WTI漲3.3%,布倫特漲4.8%。
交易員也對第一財經表示,在突破80美元/桶大關後,油價出現短線回調的跡象已經在期貨價格中體現。例如,洲際交易所ICE的期單顯示,布倫特即月期貨(7月合約)和下一個月期貨(8月)的價差已經進入了期貨升水區間(contango)。分析指出,這是2017年9月以來,布倫特原油期貨合約首次出現這種現象,代表短期內的原油實際供應大漲,從而壓低了即將交割的合約價格,對市場傳達出了“超供”的信號。而在去年中旬以來,原油期市是現貨升水的局面,對即月交割期貨的需求量大於遠月期貨,推漲現價。
而在地緣政治層面,來自伊朗和委內瑞拉的原油供應中斷的雙重威脅可能會阻止油價進一步下跌,成為支撐油價的因素之一。伊朗和委內瑞拉的原油產量約占OPEC產量的14%。
此前,美國總統特朗普在5月8日宣布退出伊朗核協議,並展開多輪制裁。5月10日,美國財政部宣布,美方對6名伊朗人和3家實體實施制裁,凍結其在美國境內的資產,並禁止美國公民與其進行交易。
5月15日,美國財政部又宣布對包括伊朗央行行長賽義夫在內的4名個人和1家實體實施制裁,稱不會允許伊朗“日益濫用國際金融體系的行為”。美國國務卿蓬佩奧5月21日在華盛頓的美國傳統基金會發表演講時,闡述了退出伊核全面協議後對伊朗的新戰略,稱伊朗必須遵守此次公布的12項要求才能換取新的協議,否則將會對伊朗祭出史上“最嚴厲”的制裁。
OPEC難以大力度增產
眼下,價格走勢顯示多頭仍在努力從地緣政治風險中尋找支持因素。
“OPEC和俄羅斯或放松供應限制以抵消委內瑞拉產量下降、伊朗出口可能減少的影響,這使得原油市場面臨下行風險。價格走勢顯示多頭仍在尋找方向。如果OPEC國家放松供應限制,原油市場基本面驅動因素將發生變化。俄羅斯、OPEC和美國頁巖油產量上升的可能性會使供應過剩的擔憂重現,油價有下跌風險。”FXTM富拓研究分析師盧克曼·奧通加(Lukman Otunuga)告訴第一財經。
問題在於,OPEC真的有底氣大幅增產嗎?在多數機構看來,答案目前仍然是否定的。
吳劍表示,盡管有消息稱OPEC和俄羅斯正在討論,計劃將石油產量每天最多增加100萬桶。即使各方達成一致增加原油產量,幅度預計也不會太大,可能延緩上漲步伐但不會改變油價上行趨勢。背後的原因也在於,“沙特阿美上市在即,在此之前沙特有動力將油價維持較高水平,在實際增產方面會表現得更為謹慎。而且委內瑞拉深陷經濟危機,原油產量預計繼續下滑,短期難以有效改善。”
早前,OEPC減產協議執行力度超市場預期,這也使得年初以來國際原油庫存持續回落,支撐油價極速上行。
金曉也表示,“市場一旦預期OPEC可能退出,這將很快體現在價格上。最終市場會以價格大幅下跌的方式倒逼OPEC放棄增產。”他也提及,接下來油價將如何演繹,市場目前存在分歧。繼續看多至100美元或認為80美元就是頂部的,都大有人在。
從基本面來看,數據仍是支持油價進一步上行的,“柴油的庫存水平處於過去5年同期最低水平,汽油的去庫存仍在穩健進行。只要成品油去庫存是通暢的,原油的價格即便有調整,都將是短暫的。庫存水平的下降導致的直接結果就是賣方議價能力增強,也就是說只要OPEC維持現有供應不變,市場總體仍是供應偏緊的。”金曉對第一財經說。
經濟擴張中期支撐油價
就中期而言,各界傾向於認為,全球經濟擴張持續、原油供應面的趨緊、地緣政治風險的擾動仍將為油價提供支撐,即使不如早前預測的或沖向100美元/桶,至少不會出現三年前的“腰斬”局面。
從全球經濟基本面來看,吳劍表示,一是中美貿易摩擦緊張態勢暫告一段落,雙方就不打貿易戰達成共識,同時2018年全球經濟有望延續回暖勢頭,從而繼續帶動原油旺盛需求。
IMF(國際貨幣基金組織)4月發布的《世界經濟展望》(WEO)稱,維持全球經濟2018年和2019年分別增長3.9%的預測,去年全球經濟增速上升至3.8%。IMF認為,這一增速主要是因為發達經濟體的投資複蘇所驅動,且新興市場和歐元區持續複蘇,大宗商品出口國的經濟狀況隨著商品價格上漲而改善。
此外,受地緣政治風險因素影響,油價跌幅預計有限。“除了伊朗,委內瑞拉仍然是油價走勢的不確定因素,進一步的產量下滑是難以避免的,只是規模難以預計。近期,我們不認為美國頁巖油可以彌補市場的供應缺口,盡管就一季度盈利數據顯示,頁巖油的產量可能上升,每口鉆井產量預計到三季度會大幅提升,但短期仍存在一些制約因素。” 中銀國際大宗商品策略主管傅曉表示。
同時,季節性因素也有望在短期支撐油價。二季度後往往是油價的沖高階段。資深交易員司徒捷也對第一財經稱,“大約在一個月後帶動煉廠開工率回升,使得原油庫存也出現下降。在夏秋季節強勁的消費下,汽油庫存在‘金九銀十’中使得庫存降至年內低點,同時也帶動原油庫存下降。可見,二季度後往往是油價的沖高階段。而後冬天來臨、消費放緩、汽油庫存開始累積、煉廠進入檢修期,原油庫存亦開始積累,油價承壓。”
在這一背景下,一旦OPEC會議的結果不如預期,原油多頭很可能再次發動,不過在四季度頁巖油增產以及季節性支撐消退下,油價可能再度小幅回落。中銀國際預計,WTI在二、三、四季度的平均價格分別在 64.1美元/桶、62.5美元/桶、56.7美元/桶;布倫特對WTI的價格升水維持在 4.5~5.5美元/桶。